社区

一、Q3科技季报后表现 我们选取标普500成分里面的信息技术、通讯服务这两个科技类的行业作为样本来观察，七月以来已有42家公司公布业绩，这里面有20家季报后交易日上涨，平均涨幅为3.9%，值得一提的是这些季报后上涨的公司里面，盈利全部超出预期；在这之外，22家季报后交易日下跌，平均跌幅为3.3%，不过这里面也仅有3家盈利逊于预期。二、大型科技股年初至今表现仍不逊色 尽管季报后涨跌不一，但如果从全年来看，在今年成长与价值交错对抗、流动性若即若离的年份，大型成长股整体表现仍不逊色，甚至在年内流动性脆弱的阶段，体现了一定的防御性。（年初至今，$苹果(AAPL)$ +10%，$谷歌(GOOG)$ +54%，$Facebook(FB)$ 30%+） 我们认为这和成长性是分不开的，一般来讲，收入能不能持续高速增长，毛利率能不能保持稳定扩张，是衡量成长股是否具备投资价值最直接的财务指标，也是必要条件，前者体现的是公司市场份额扩张的能力，后者反应的是公司的产品的竞争力，议价权，在市场机制下，大型科技企业往往正好具备这两点。$高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ $纳指ETF(QQQ)$ $纳斯达克(.IXIC)$

开幕啦 开幕啦 不过从朋友圈的感觉上看，好像大家对这届奥运会的关注度好低，而且开幕式节目的风评也一般般，是我的错觉吗？ 废话不多说啦，希望中国军团踊跃夺金！ 赛程表如下：相关阅读： 史上最独特的奥运会即将开幕，你期待吗？

手里股票赚多了想止盈，常规操作是直接挂个卖单，目标价可能比现价高一些。但是问题来了，如果股票一直震荡或温和上涨，这个价格可能一直无法成交，中间耽误的时间，就白白浪费了。 玩A股的人对此习以为常，然而在美股市场，却有一种操作能让你在止盈之前多赚点钱，这钱还能赚得很稳，那就是卖备兑认购期权（sell covered call），这也是很多大的基金采用的策略，风险极低，美股散户一样可以用，滚动下来一年经常能赚到10%-20%的收益。 这可能是各种期权策略中最简单好理解的。 说到期权这样的衍生品，可能很多人第一反应就是风险高，其实呢，真了解一些期权策略你就会感慨，原来期权策略真的可以玩得贼稳健。要说投资是认知的变现，那股票的变现能力可能真比不上期权。 先简单解释一下sell covered call，再来详细解释期权的概念和玩法。 假设你手里拿着100股大米公司的股票，一股价格50美元，你不着急卖，想等它涨到60美元。 而市场上有一些人觉得股价一个月后有可能涨到60美元以上，他们愿意为这个可能性付一点钱。 于是你卖出这个权利（也就是期权），权利内容是：一个月后，对方可以用60美元的价格买走你手里的大米股票。对方当下按照一股0.1美元的价格付钱给你，100股就是10美元，这就叫权利金。结果这1个月期间，股价最高只到55美元，由于期权是权利不是义务，对方不会行权，到期期权变废纸，这10美元就是你的了。看似不多，但你每月卖一次的话，一年就多赚了120美元（在此假定权利金不变，实际会波动），如果三个月后股价突破60美元，那么你的股票可能会要按照60美元的价格卖给对方。你实现了止盈的目的，中间还多赚了一笔权利金。此外如果股票本身有分红，就等于有了双重红利，增加了不少现金流。 这就是卖备兑期权策略的核心要义。 那么美股期权究竟具体怎么玩？ 首先，期权有两种，看涨期权call和看跌期权put，对

$远洋服务(06677)$ 是目前为止我最不喜欢的物业公司，原因很简单，作为一只分拆上市的物业股，它不太单纯。 明明是一家小物业公司，居然要花几倍时间去研究它的招股书。 业务表现上不想太多聊了，2019年的市场份额，按在管面积是0.2%，按收入是0.3%，营业收入年均复合增长率为22.8%。公司虽然招股书上写“本集团不应被视为过度依赖远洋集团”，但远洋集团提供的在管面积占比分别为86.5%、74.5%、72.5%、71.6%，至少也是相当依赖。 物业公司依赖母公司是很正常的，远洋服务这样写，可能主要是对母公司的增长没有太大信心吧。 看了眼它母公司，嗯，的确。 但这公司最令人诧异的是它的资产负债表，因为跟一般的地产公司将负债与物业剥离的做法不同，将大量的负债放到了这个物业公司载体里。从数据上就特别难看，资本负债率在2020年上半年也高达440%。 仔细看这些数据呢，其实也并不是那么回事。这部分大额的负债是大量的贸易方面的应收应付款，以及从2018年以来大额的资产证券化产品，金额总计为46亿港元，反映在这个物业公司上的金额为约25亿港元，一直到2020年6月底的资产负债表上还有显示。但公司说明会在2020年10月赎回所有本金。 如果看不太明白这些是个什么账，也没有关系，只要知道明白这点就可以——这公司2018年以来的现金流可能是（相比同行业）更紧张。 当然，垃圾还是要塞回母公司，留下物业公司上市，这样才能获得高估值。 最后看了一下估值，价格区间是5.5-6.7港元，募资16-19亿港元，最终估值是65-79亿。 公司2020年的业绩，如果能按照2020年上半年的增速，则有望实现2.5亿港元的利润，对应的动态市盈率为25-30倍，意想不到的便宜吧？ 但是，俗话说得好，便宜没好货。 港股物业板块中的小