当下的全球市场就像只鸭子：水上平静，水下蹬腿_老虎社区_美港股上老虎

当下的全球市场就像只鸭子：水上平静，水下蹬腿

华尔街见闻2021-11-10

意大利新政府总理、前欧央行行长马里奥·德拉吉曾将欧元比作大黄蜂，大黄蜂本来应该飞不起来，但它却飞了起来。现今大摩分析师Andrew Sheets把全球市场比作一只鸭子，水面风平浪静，水下却暗流涌动。 “水面风平浪静”显而易见，指全球股市上涨至历史高点，而股票波动率持续下降。摩根士丹利报告指出，美国、欧洲和新兴市场股票月波动率仅位于过去15年的第25个百分位。那“水下暗流涌动”体现在哪？其他资产的...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

Marson
·2021-11-10
港股也是历史最高点？呵呵
回复
1
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2182140087?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/93c3dba7c4b0e443e40fe6df5639434d","is_english":false,"pubTime":"2021-11-10 14:41","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"2182140087","market":"sg","top_or_hot":-1,"title":"当下的全球市场就像只鸭子：水上平静，水下蹬腿","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>意大利新政府总理、前欧央行行长马里奥·德拉吉曾将欧元比作大黄蜂，大黄蜂本来应该飞不起来，但它却飞了起来。现今大摩分析师Andrew Sheets把全球市场比作一只鸭子，水面风平浪静，水下却暗流涌动。\n“水面风平浪静”显而易见，指全球股市上涨至历史高点，而股票波动率持续下降。摩根士丹利报告指出，美国、欧洲和新兴市场股票月波动率仅位于过去15年的第25个百分位。\n那“水下暗流涌动”体现在哪？其他资产的...</p>\n\n<a href=\"None\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":null,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>当下的全球市场就像只鸭子：水上平静，水下蹬腿</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n当下的全球市场就像只鸭子：水上平静，水下蹬腿\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n2021-11-10 14:41 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>华尔街见闻</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>意大利新政府总理、前欧央行行长马里奥·德拉吉曾将欧元比作大黄蜂，大黄蜂本来应该飞不起来，但它却飞了起来。现今大摩分析师Andrew Sheets把全球市场比作一只鸭子，水面风平浪静，水下却暗流涌动。\n“水面风平浪静”显而易见，指全球股市上涨至历史高点，而股票波动率持续下降。摩根士丹利报告指出，美国、欧洲和新兴市场股票月波动率仅位于过去15年的第25个百分位。\n那“水下暗流涌动”体现在哪？其他资产的...</p>\n\n<a href=\"None\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":".DJI","symbol_name":"道琼斯","start_time":0,"source_url":null,"article_id":"2182140087","we_media_id":"1045080548","thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/93c3dba7c4b0e443e40fe6df5639434d"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2182140087","pubTimestamp":1636526471,"sourceInfo":null,"weMediaInfo":{"media_name":"华尔街见闻","introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"id":"1045080548","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"summary":"意大利新政府总理、前欧央行行长马里奥·德拉吉曾将欧元比作大黄蜂，大黄蜂本来应该飞不起来，但它却飞了起来。现今大摩分析师Andrew Sheets把全球市场比作一只鸭子，水面风平浪静，水下却暗流涌动。\n","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯"},"translate_title":"The current global market is like a duck: calm on the water and kick under the water","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/1549893a838127bb8d527b09459870e4","symbols_score_info":{".DJI":0.9},"content_text":"意大利新政府总理、前欧央行行长马里奥·德拉吉曾将欧元比作大黄蜂，大黄蜂本来应该飞不起来，但它却飞了起来。现今大摩分析师Andrew Sheets把全球市场比作一只鸭子，水面风平浪静，水下却暗流涌动。\n“水面风平浪静”显而易见，指全球股市上涨至历史高点，而股票波动率持续下降。摩根士丹利报告指出，美国、欧洲和新兴市场股票月波动率仅位于过去15年的第25个百分位。\n那“水下暗流涌动”体现在哪？其他资产的波动性开始跃升，大摩建立了一个新的跨资产指标，被称为综合西格玛指标（CSI指标），用来衡量随时间推移资产价格极端波动程度。该指标显示目前资产波动程度处于五年来（除了2020Q2疫情爆发）最高水平，极端波动次数不断增加。\n而大幅剧烈波动给跨资产投资者提供机会，大摩报告指出，应该聚焦于对冲更容易发生并且较小的尾部风险事件，而不是可能性较低的但更严重的尾部风险。\n01\n全球流动性环境正悄然发生变化\n\n\n尽管宏观上看经济数据表现良好，但从微观来看承受着巨大压力。\n从宏观数据看，全球股市触及历史高点，标普500指数实际波动率为6.5%，接近五年最低点。近期，美国10年期国债收益率、美元指数和信贷波动性都在稳步收窄。\n从微观的层面看，过去五个交易日内，波兰两年期利率上升了85个基点；英国出现短期利率上升，长期利率下降的混乱场面；铁矿石价格暴跌，下降了20%。\n\nCSI指标覆盖了全球股票、大宗商品、外汇和利率等250项“资产”，包括新兴国家等多个交易市场。对于每种资产，统计了每日变动情况的标准差（与前五年相比）。\nAndrew Sheets指出，指标显示过去10天，市场各类资产表现出自2011年以来（不包括2020年2月至4月）最大波动程度。主要是由于两年期利率、盈亏平衡通胀率大幅波动。\n\n\n相比利率和通胀率，股票、大宗商品和信贷市场的波动贡献程度较小。然而，在股票以及商品市场中，大宗商品贡献率比较高，但相比第二季度有所下降。本月铝和铁矿石价格下跌，棉花和可可豆价格上涨，产生一定的波动。\n\n此外，另一市场流动性指标-MS TROVE（MSTVI指数跟踪美债分散情况)也显示波动程度加剧，MS TROVE数值越大，表明美债持有越分散。\n\n总而言之，从数据指标来看，虽然标普500指数波动率不大，但全球流动性环境已经发生变化。\n02\n风险溢价十分重要\n\n\n摩根士丹利报告指出，从这一指标分析中得出风险溢价十分重要，近期许多波动程度较大的市场都是在较为平静的环境中定价的。随着非系统风险上升，风险管理更具挑战性。\n\n高风险溢价：美国2年期国债和布伦特原油这两类资产目前被市场高度关注，风险溢价高于平均水平。随着油价逐渐走高，布伦特原油美元交易量创下十年新高。美国2年期国债交易量也高于2013年Taper时。\n中等风险溢价：美国股票和信贷市场仍然由高远期方差定价。大摩分析师认为，中期来看两者定价较高。\n例如，标准普尔500指数通常跟踪其他风险溢价指标，如美国高收益债券利差。但最近，由于对冲活动导致股票方差加大，这两者出现了分歧。\n股票和信贷倾斜意味着有吸引力的定价可以对冲较小的尾部风险。在标准普尔500指数和CDX IG指数中设定价差，以一种经济高效的方式防范尾部风险。\n低风险溢价：主要与美元上涨和黄金下跌挂钩的资产，这些表明美债收益率上升和上涨速度加快。","kind":"highlight","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":847797078,"gmtCreate":1636552907287,"gmtModify":1636552907287,"author":{"id":"3572225352799566","authorId":"3572225352799566","name":"Marson","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3572225352799566","idStr":"3572225352799566"},"htmlText":"港股也是历史最高点？呵呵","listText":"港股也是历史最高点？呵呵","text":"港股也是历史最高点？呵呵","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/847797078","repostId":2182140087,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":30,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":5,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}