拼多多系列之用户天花板：淘宝还是微信？_老虎社区_美港股上老虎

拼多多系列之用户天花板：淘宝还是微信？

海豚投研2020-12-08

编者按：本文来自微信公众号“海豚投研”（ID:haituntouyan），作者：海豚投研，36氪经授权发布。阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。继之前两篇海豚投研 | 拼多多系列之百亿补贴：真补出壁垒了吗？与海豚投研 | 拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？之后，本篇尝试探讨拼多多另外一个核心问题——获客的天花板在哪里？ 1. 拼多多获客的一体三面结合行业宏观背景、复盘获客...

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Tracy吃
·2020-12-08
打赢社区团购的话就是美团+淘宝，而且两块业务结合有放大效应
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NEALCAFFREY
·2020-12-08
拼多多用户数水分多大？
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股海丛林迷彩
·2020-12-08
拼多多会不会因为美国的一些对外特殊政策而远离美国市场？
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拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？之后，本篇尝试探讨拼多多另外一个核心问题——获客的天花板在哪里？\n\n1. 拼多多获客的一体三面\n结合行业宏观背景、复盘获客...</p>\n\n<a href=\"https://36kr.com/p/1001660720017154\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"TCEHY","symbol_name":"腾讯控股ADR","start_time":0,"source_url":"https://36kr.com/p/1001660720017154","article_id":"2089040825","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/75a495ea6a2b99a896e87eba4430367e"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2089040825","pubTimestamp":1607409340,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"36kr_stock","name":"36氪"},"weMediaInfo":null,"summary":"阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"36kr.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"TCEHY":"腾讯控股ADR","PDD":"拼多多"},"translate_title":"User Ceiling of Pinduoduo Series: Taobao or 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年初，均与杂牌机的退场过程基本重合。下沉市场用户触网后，社交、资讯、娱乐、购物同样一一需要。\n\n数据来源：IDC，海豚投研整理\nc. 同时在供给面上——淘宝的战略取舍：在下沉市场用户快速触网过程中，电商购物行业中的领军人物，淘宝 2016 年左右调整默认商品搜索页和商品浏览页展示逻辑，推针对人群标签的个性化商品展示，单纯的销量权重占比下降。\n这导致原本靠销量取胜的 10 元包邮商品在淘宝上处境艰难，很多十元包邮商户在淘宝上已很难生存下去，这相当于拼多多在供给侧上承接了淘宝的 “溢出的商家”。\n2. 从 “性价比用户”到用户的“性价比需求”\n但讨论到这里，拼多多作为性价比电商平台定位，对应的还是所谓 “性价比 “用户的电商购物需求，是否能拓展到用户的” 性价比 “需求，是判断拼多多获客向上空间的一个核心命题。\n不同的判断会带来两种截然不同的结果：如果是性价比人群，用淘宝的用户数（代表网购大盘），减去京东用户数（品质购用户），剩下的大致可以理解为是性价比用户。\n如果是用户的性价比需求，任何用户群体都有购买物美价廉商品的需求，用户群体对应的全体网民。\n拼多多给出的答案显然是全体网民，实现方法简单粗暴——百亿补贴。具体操作路径，海豚投研在《百亿补贴：真补出壁垒了吗？》与《拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？》分析过，感兴趣的用户可以点击链接重温。\n在这个过程中，拼多多用六个季度的时间，以每个季度净增 4800 万买家数的速度，在淘宝的眼皮底下，硬生生为自己拉了接近 3 亿的新增买家。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到今年第三季度，拼多多的年度活跃买家数 7.31 亿，与淘宝天猫的年活买家数 7.57 亿，仅仅相差了 2600 万。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到当下这个节点，海豚投研认为，拼多多用户数追平淘宝其实已经是近在咫尺的事情：\n（1）四季度对拼多多而言，虽然不是最旺获客季，但也并不是最差的；\n（2）拼多多已早早锁定了今年春晚红包独家互动合作伙伴地位，试图再次猛拉一波用户；\n（3）国内互联网反垄断法出台，拼多多在品质商品供给侧受到的打压会减轻：是否上拼多多逐步变成品牌的自主选择之后，平台商品的丰富度和品质层次感上来之后，对用户吸引效应也会增强。\n3. 拼多多获客的星辰大海——回归微信\n以往，大家看拼多多的时候，习惯于盯着淘宝的用户数来做标尺。而到这个节点，海豚投研认为，一个需要改变的观念是，淘宝用户数已经不是拼多多的上限。\n\n海豚投研认为，未来拼多多的增量用户，在拼多多不推支付业务的情况下，会贴着微信支付的渗透率，大概率重新回归微信体系当中，从下沉市场网民渗透率持续提升当中寻找增量网购用户。\n（1）首先，从此次疫情黑天鹅的效果来看，即使有疫情这种极端事件的刺激，城镇的网民普及率并无明显提振，主要的新增是在农村地区，这也意味着城镇未来增量网民的空间已越来越小。从当前农村地区 52% 的网民渗透率来看，中期新增网民会持续来源于下沉市场和农村地区。\n\n数据来源：世界银行、CNNIC，海豚投研整理\n（2）从获客来看，拼多多作为网购平台：进入 2020 年，微信在中国网民人口中的渗透率已经高达 99%，微信基本代表了当前中国网民的大盘。\n\n而换句话说，当下淘宝没有获取到的用户基本全在微信体系内，从微信中获取下沉市场用户，显然是拼多多的优势，而不是淘宝的。\n微信才是拼多多的获客上限，是拼多多获客的星辰大海，在这种阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":392624867,"gmtCreate":1607439142959,"gmtModify":1703847922602,"author":{"id":"3439117342877763","authorId":"3439117342877763","name":"Tracy吃","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e13ce45517ad087c36de0fea47ac7d1f","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/eec1894d24f295622b8891594288edf1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3439117342877763","authorIdStr":"3439117342877763"},"htmlText":"打赢社区团购的话就是美团+淘宝，而且两块业务结合有放大效应","listText":"打赢社区团购的话就是美团+淘宝，而且两块业务结合有放大效应","text":"打赢社区团购的话就是美团+淘宝，而且两块业务结合有放大效应","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392624867","repostId":2089040825,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":392662186,"gmtCreate":1607438720445,"gmtModify":1703847905118,"author":{"id":"3557809497935216","authorId":"3557809497935216","name":"NEALCAFFREY","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd1c5ed470a326394111c8814f4c99b5","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3557809497935216","authorIdStr":"3557809497935216"},"htmlText":"拼多多用户数水分多大？","listText":"拼多多用户数水分多大？","text":"拼多多用户数水分多大？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392662186","repostId":2089040825,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":392687705,"gmtCreate":1607438478707,"gmtModify":1703847895183,"author":{"id":"3554961999698692","authorId":"3554961999698692","name":"股海丛林迷彩","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5b2f3feb5aae4cc8147978ebea99f54a","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3554961999698692","authorIdStr":"3554961999698692"},"htmlText":"拼多多会不会因为美国的一些对外特殊政策而远离美国市场？","listText":"拼多多会不会因为美国的一些对外特殊政策而远离美国市场？","text":"拼多多会不会因为美国的一些对外特殊政策而远离美国市场？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392687705","repostId":2089040825,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":3,"repostSize":0,"favoriteSize":3,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}