拼多多系列之用户天花板：淘宝还是微信？_老虎社区_美港股上老虎

拼多多系列之用户天花板：淘宝还是微信？

海豚投研2020-12-08

编者按：本文来自微信公众号“海豚投研”（ID:haituntouyan），作者：海豚投研，36氪经授权发布。阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。继之前两篇海豚投研 | 拼多多系列之百亿补贴：真补出壁垒了吗？与海豚投研 | 拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？之后，本篇尝试探讨拼多多另外一个核心问题——获客的天花板在哪里？ 1. 拼多多获客的一体三面结合行业宏观背景、复盘获客...

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Tracy吃
·2020-12-08
打赢社区团购的话就是美团+淘宝，而且两块业务结合有放大效应
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NEALCAFFREY
·2020-12-08
拼多多用户数水分多大？
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股海丛林迷彩
·2020-12-08
拼多多会不会因为美国的一些对外特殊政策而远离美国市场？
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万。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到当下这个节点，海豚投研认为，拼多多用户数追平淘宝其实已经是近在咫尺的事情：\n（1）四季度对拼多多而言，虽然不是最旺获客季，但也并不是最差的；\n（2）拼多多已早早锁定了今年春晚红包独家互动合作伙伴地位，试图再次猛拉一波用户；\n（3）国内互联网反垄断法出台，拼多多在品质商品供给侧受到的打压会减轻：是否上拼多多逐步变成品牌的自主选择之后，平台商品的丰富度和品质层次感上来之后，对用户吸引效应也会增强。\n3. 拼多多获客的星辰大海——回归微信\n以往，大家看拼多多的时候，习惯于盯着淘宝的用户数来做标尺。而到这个节点，海豚投研认为，一个需要改变的观念是，淘宝用户数已经不是拼多多的上限。\n\n海豚投研认为，未来拼多多的增量用户，在拼多多不推支付业务的情况下，会贴着微信支付的渗透率，大概率重新回归微信体系当中，从下沉市场网民渗透率持续提升当中寻找增量网购用户。\n（1）首先，从此次疫情黑天鹅的效果来看，即使有疫情这种极端事件的刺激，城镇的网民普及率并无明显提振，主要的新增是在农村地区，这也意味着城镇未来增量网民的空间已越来越小。从当前农村地区 52% 的网民渗透率来看，中期新增网民会持续来源于下沉市场和农村地区。\n\n数据来源：世界银行、CNNIC，海豚投研整理\n（2）从获客来看，拼多多作为网购平台：进入 2020 年，微信在中国网民人口中的渗透率已经高达 99%，微信基本代表了当前中国网民的大盘。\n\n而换句话说，当下淘宝没有获取到的用户基本全在微信体系内，从微信中获取下沉市场用户，显然是拼多多的优势，而不是淘宝的。\n微信才是拼多多的获客上限，是拼多多获客的星辰大海，在这种阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":392624867,"gmtCreate":1607439142959,"gmtModify":1703847922602,"author":{"id":"3439117342877763","authorId":"3439117342877763","name":"Tracy吃","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e13ce45517ad087c36de0fea47ac7d1f","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/eec1894d24f295622b8891594288edf1","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"打赢社区团购的话就是美团+淘宝，而且两块业务结合有放大效应","listText":"打赢社区团购的话就是美团+淘宝，而且两块业务结合有放大效应","text":"打赢社区团购的话就是美团+淘宝，而且两块业务结合有放大效应","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392624867","repostId":2089040825,"repostType":2,"repost":{"id":"2089040825","pubTimestamp":1607409340,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2089040825?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-08 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APP，这部分显性的过程为大多数所熟知。</p>\n<p>b.而隐形的一面——尚待挖掘的新触网用户：拼多多的崛起是伴随中国下沉市场用户真正意义上的快速线上化，海豚投研从硬件出货上来梳理这一脉络：</p>\n<p>移动互联网时代，尤其对于宽带覆盖不足的偏远地区，用户触网的第一步一定是<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机，而早期智能手机中下沉市场充斥大量的山寨和杂牌，所谓的 “智能” 体验其实非常差。</p>\n<p>而中国五大智能手机品牌市场占有率提升的过程，主要就是扫荡杂牌智能机的过程，也是下沉市场用户真正体验手机的 “智能” 特征时候。</p>\n<p>从下图可以看到，2015 年到 2018 年四年之内，杂牌机市占率从 40% 降至 12%，当杂牌机替代结束，基本上也意味着汹涌的下沉用户获客基本告一段落。</p>\n<p>而从下沉三宝——快手用户爆发起于 2015 年，<a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>起于 2017 年、拼多多用户爆发起于 2017 年初，均与杂牌机的退场过程基本重合。下沉市场用户触网后，社交、资讯、娱乐、购物同样一一需要。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_4e365362c0284d76895ccef5c913b636_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">数据来源：IDC，海豚投研整理</p>\n<p>c. 同时在供给面上——淘宝的战略取舍：在下沉市场用户快速触网过程中，电商购物行业中的领军人物，淘宝 2016 年左右调整默认商品搜索页和商品浏览页展示逻辑，推针对人群标签的个性化商品展示，单纯的销量权重占比下降。</p>\n<p>这导致原本靠销量取胜的 10 元包邮商品在淘宝上处境艰难，很多十元包邮商户在淘宝上已很难生存下去，这相当于拼多多在供给侧上承接了淘宝的 “溢出的商家”。</p>\n<h2 label=\"一级标题\">2. 从 “性价比用户”到用户的“性价比需求”</h2>\n<p>但讨论到这里，拼多多作为性价比电商平台定位，对应的还是所谓 “性价比 “用户的电商购物需求，是否能拓展到用户的” 性价比 “需求，是判断拼多多获客向上空间的一个核心命题。</p>\n<p>不同的判断会带来两种截然不同的结果：如果是性价比人群，用淘宝的用户数（代表网购大盘），减去<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>用户数（品质购用户），剩下的大致可以理解为是性价比用户。</p>\n<p>如果是用户的性价比需求，任何用户群体都有购买物美价廉商品的需求，用户群体对应的全体网民。</p>\n<p>拼多多给出的答案显然是全体网民，实现方法简单粗暴——百亿补贴。具体操作路径，海豚投研在《百亿补贴：真补出壁垒了吗？》与《拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？》分析过，感兴趣的用户可以点击链接重温。</p>\n<p>在这个过程中，拼多多用六个季度的时间，以每个季度净增 4800 万买家数的速度，在淘宝的眼皮底下，硬生生为自己拉了接近 3 亿的新增买家。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_6bb06c8e1011419682b97dd42bfa11f2_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">数据来源：公司财报，海豚投研整理</p>\n<p>到今年第三季度，拼多多的年度活跃买家数 7.31 亿，与淘宝天猫的年活买家数 7.57 亿，仅仅相差了 2600 万。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_981bc866e88f4d62a7b15e3a1a2dea91_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">数据来源：公司财报，海豚投研整理</p>\n<p>到当下这个节点，海豚投研认为，拼多多用户数追平淘宝其实已经是近在咫尺的事情：</p>\n<p>（1）四季度对拼多多而言，虽然不是最旺获客季，但也并不是最差的；</p>\n<p>（2）拼多多已早早锁定了今年春晚红包独家互动合作伙伴地位，试图再次猛拉一波用户；</p>\n<p>（3）国内互联网反垄断法出台，拼多多在品质商品供给侧受到的打压会减轻：是否上拼多多逐步变成品牌的自主选择之后，平台商品的丰富度和品质层次感上来之后，对用户吸引效应也会增强。</p>\n<h2 label=\"一级标题\">3. 拼多多获客的星辰大海——回归微信</h2>\n<p>以往，大家看拼多多的时候，习惯于盯着淘宝的用户数来做标尺。而到这个节点，海豚投研认为，一个需要改变的观念是，淘宝用户数已经不是拼多多的上限。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_0cfedf8be4ab4284b58164bf23c183e4_img_000\"/></p>\n<p>海豚投研认为，未来拼多多的增量用户，在拼多多不推支付业务的情况下，会贴着微信支付的渗透率，大概率重新回归微信体系当中，从下沉市场网民渗透率持续提升当中寻找增量网购用户。</p>\n<p>（1）首先，从此次疫情黑天鹅的效果来看，即使有疫情这种极端事件的刺激，城镇的网民普及率并无明显提振，主要的新增是在农村地区，这也意味着城镇未来增量网民的空间已越来越小。从当前农村地区 52% 的网民渗透率来看，中期新增网民会持续来源于下沉市场和农村地区。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_230414a41fc24d90a3eb896ec5141f81_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">数据来源：世界银行、CNNIC，海豚投研整理</p>\n<p>（2）从获客来看，拼多多作为网购平台：进入 2020 年，微信在中国网民人口中的渗透率已经高达 99%，微信基本代表了当前中国网民的大盘。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_7ef214782cca4c6e9069b5a56775c8d8_img_000\"/></p>\n<p>而换句话说，当下淘宝没有获取到的用户基本全在微信体系内，从微信中获取下沉市场用户，显然是拼多多的优势，而不是淘宝的。</p>\n<p>微信才是拼多多的获客上限，是拼多多获客的星辰大海，在这种阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。</p></div></body></html>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多系列之用户天花板：淘宝还是微信？</title>\n<style 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体验其实非常差。\n而中国五大智能手机品牌市场占有率提升的过程，主要就是扫荡杂牌智能机的过程，也是下沉市场用户真正体验手机的 “智能” 特征时候。\n从下图可以看到，2015 年到 2018 年四年之内，杂牌机市占率从 40% 降至 12%，当杂牌机替代结束，基本上也意味着汹涌的下沉用户获客基本告一段落。\n而从下沉三宝——快手用户爆发起于 2015 年，趣头条起于 2017 年、拼多多用户爆发起于 2017 年初，均与杂牌机的退场过程基本重合。下沉市场用户触网后，社交、资讯、娱乐、购物同样一一需要。\n\n数据来源：IDC，海豚投研整理\nc. 同时在供给面上——淘宝的战略取舍：在下沉市场用户快速触网过程中，电商购物行业中的领军人物，淘宝 2016 年左右调整默认商品搜索页和商品浏览页展示逻辑，推针对人群标签的个性化商品展示，单纯的销量权重占比下降。\n这导致原本靠销量取胜的 10 元包邮商品在淘宝上处境艰难，很多十元包邮商户在淘宝上已很难生存下去，这相当于拼多多在供给侧上承接了淘宝的 “溢出的商家”。\n2. 从 “性价比用户”到用户的“性价比需求”\n但讨论到这里，拼多多作为性价比电商平台定位，对应的还是所谓 “性价比 “用户的电商购物需求，是否能拓展到用户的” 性价比 “需求，是判断拼多多获客向上空间的一个核心命题。\n不同的判断会带来两种截然不同的结果：如果是性价比人群，用淘宝的用户数（代表网购大盘），减去京东用户数（品质购用户），剩下的大致可以理解为是性价比用户。\n如果是用户的性价比需求，任何用户群体都有购买物美价廉商品的需求，用户群体对应的全体网民。\n拼多多给出的答案显然是全体网民，实现方法简单粗暴——百亿补贴。具体操作路径，海豚投研在《百亿补贴：真补出壁垒了吗？》与《拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？》分析过，感兴趣的用户可以点击链接重温。\n在这个过程中，拼多多用六个季度的时间，以每个季度净增 4800 万买家数的速度，在淘宝的眼皮底下，硬生生为自己拉了接近 3 亿的新增买家。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到今年第三季度，拼多多的年度活跃买家数 7.31 亿，与淘宝天猫的年活买家数 7.57 亿，仅仅相差了 2600 万。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到当下这个节点，海豚投研认为，拼多多用户数追平淘宝其实已经是近在咫尺的事情：\n（1）四季度对拼多多而言，虽然不是最旺获客季，但也并不是最差的；\n（2）拼多多已早早锁定了今年春晚红包独家互动合作伙伴地位，试图再次猛拉一波用户；\n（3）国内互联网反垄断法出台，拼多多在品质商品供给侧受到的打压会减轻：是否上拼多多逐步变成品牌的自主选择之后，平台商品的丰富度和品质层次感上来之后，对用户吸引效应也会增强。\n3. 拼多多获客的星辰大海——回归微信\n以往，大家看拼多多的时候，习惯于盯着淘宝的用户数来做标尺。而到这个节点，海豚投研认为，一个需要改变的观念是，淘宝用户数已经不是拼多多的上限。\n\n海豚投研认为，未来拼多多的增量用户，在拼多多不推支付业务的情况下，会贴着微信支付的渗透率，大概率重新回归微信体系当中，从下沉市场网民渗透率持续提升当中寻找增量网购用户。\n（1）首先，从此次疫情黑天鹅的效果来看，即使有疫情这种极端事件的刺激，城镇的网民普及率并无明显提振，主要的新增是在农村地区，这也意味着城镇未来增量网民的空间已越来越小。从当前农村地区 52% 的网民渗透率来看，中期新增网民会持续来源于下沉市场和农村地区。\n\n数据来源：世界银行、CNNIC，海豚投研整理\n（2）从获客来看，拼多多作为网购平台：进入 2020 年，微信在中国网民人口中的渗透率已经高达 99%，微信基本代表了当前中国网民的大盘。\n\n而换句话说，当下淘宝没有获取到的用户基本全在微信体系内，从微信中获取下沉市场用户，显然是拼多多的优势，而不是淘宝的。\n微信才是拼多多的获客上限，是拼多多获客的星辰大海，在这种阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":392662186,"gmtCreate":1607438720445,"gmtModify":1703847905118,"author":{"id":"3557809497935216","authorId":"3557809497935216","name":"NEALCAFFREY","avatar":"https://static.tigerbbs.com/dd1c5ed470a326394111c8814f4c99b5","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"拼多多用户数水分多大？","listText":"拼多多用户数水分多大？","text":"拼多多用户数水分多大？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392662186","repostId":2089040825,"repostType":2,"repost":{"id":"2089040825","pubTimestamp":1607409340,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2089040825?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-08 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体验其实非常差。\n而中国五大智能手机品牌市场占有率提升的过程，主要就是扫荡杂牌智能机的过程，也是下沉市场用户真正体验手机的 “智能” 特征时候。\n从下图可以看到，2015 年到 2018 年四年之内，杂牌机市占率从 40% 降至 12%，当杂牌机替代结束，基本上也意味着汹涌的下沉用户获客基本告一段落。\n而从下沉三宝——快手用户爆发起于 2015 年，趣头条起于 2017 年、拼多多用户爆发起于 2017 年初，均与杂牌机的退场过程基本重合。下沉市场用户触网后，社交、资讯、娱乐、购物同样一一需要。\n\n数据来源：IDC，海豚投研整理\nc. 同时在供给面上——淘宝的战略取舍：在下沉市场用户快速触网过程中，电商购物行业中的领军人物，淘宝 2016 年左右调整默认商品搜索页和商品浏览页展示逻辑，推针对人群标签的个性化商品展示，单纯的销量权重占比下降。\n这导致原本靠销量取胜的 10 元包邮商品在淘宝上处境艰难，很多十元包邮商户在淘宝上已很难生存下去，这相当于拼多多在供给侧上承接了淘宝的 “溢出的商家”。\n2. 从 “性价比用户”到用户的“性价比需求”\n但讨论到这里，拼多多作为性价比电商平台定位，对应的还是所谓 “性价比 “用户的电商购物需求，是否能拓展到用户的” 性价比 “需求，是判断拼多多获客向上空间的一个核心命题。\n不同的判断会带来两种截然不同的结果：如果是性价比人群，用淘宝的用户数（代表网购大盘），减去京东用户数（品质购用户），剩下的大致可以理解为是性价比用户。\n如果是用户的性价比需求，任何用户群体都有购买物美价廉商品的需求，用户群体对应的全体网民。\n拼多多给出的答案显然是全体网民，实现方法简单粗暴——百亿补贴。具体操作路径，海豚投研在《百亿补贴：真补出壁垒了吗？》与《拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？》分析过，感兴趣的用户可以点击链接重温。\n在这个过程中，拼多多用六个季度的时间，以每个季度净增 4800 万买家数的速度，在淘宝的眼皮底下，硬生生为自己拉了接近 3 亿的新增买家。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到今年第三季度，拼多多的年度活跃买家数 7.31 亿，与淘宝天猫的年活买家数 7.57 亿，仅仅相差了 2600 万。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到当下这个节点，海豚投研认为，拼多多用户数追平淘宝其实已经是近在咫尺的事情：\n（1）四季度对拼多多而言，虽然不是最旺获客季，但也并不是最差的；\n（2）拼多多已早早锁定了今年春晚红包独家互动合作伙伴地位，试图再次猛拉一波用户；\n（3）国内互联网反垄断法出台，拼多多在品质商品供给侧受到的打压会减轻：是否上拼多多逐步变成品牌的自主选择之后，平台商品的丰富度和品质层次感上来之后，对用户吸引效应也会增强。\n3. 拼多多获客的星辰大海——回归微信\n以往，大家看拼多多的时候，习惯于盯着淘宝的用户数来做标尺。而到这个节点，海豚投研认为，一个需要改变的观念是，淘宝用户数已经不是拼多多的上限。\n\n海豚投研认为，未来拼多多的增量用户，在拼多多不推支付业务的情况下，会贴着微信支付的渗透率，大概率重新回归微信体系当中，从下沉市场网民渗透率持续提升当中寻找增量网购用户。\n（1）首先，从此次疫情黑天鹅的效果来看，即使有疫情这种极端事件的刺激，城镇的网民普及率并无明显提振，主要的新增是在农村地区，这也意味着城镇未来增量网民的空间已越来越小。从当前农村地区 52% 的网民渗透率来看，中期新增网民会持续来源于下沉市场和农村地区。\n\n数据来源：世界银行、CNNIC，海豚投研整理\n（2）从获客来看，拼多多作为网购平台：进入 2020 年，微信在中国网民人口中的渗透率已经高达 99%，微信基本代表了当前中国网民的大盘。\n\n而换句话说，当下淘宝没有获取到的用户基本全在微信体系内，从微信中获取下沉市场用户，显然是拼多多的优势，而不是淘宝的。\n微信才是拼多多的获客上限，是拼多多获客的星辰大海，在这种阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":392687705,"gmtCreate":1607438478707,"gmtModify":1703847895183,"author":{"id":"3554961999698692","authorId":"3554961999698692","name":"股海丛林迷彩","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5b2f3feb5aae4cc8147978ebea99f54a","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"拼多多会不会因为美国的一些对外特殊政策而远离美国市场？","listText":"拼多多会不会因为美国的一些对外特殊政策而远离美国市场？","text":"拼多多会不会因为美国的一些对外特殊政策而远离美国市场？","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/392687705","repostId":2089040825,"repostType":2,"repost":{"id":"2089040825","pubTimestamp":1607409340,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2089040825?lang=&edition=full","pubTime":"2020-12-08 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APP，这部分显性的过程为大多数所熟知。</p>\n<p>b.而隐形的一面——尚待挖掘的新触网用户：拼多多的崛起是伴随中国下沉市场用户真正意义上的快速线上化，海豚投研从硬件出货上来梳理这一脉络：</p>\n<p>移动互联网时代，尤其对于宽带覆盖不足的偏远地区，用户触网的第一步一定是<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机，而早期智能手机中下沉市场充斥大量的山寨和杂牌，所谓的 “智能” 体验其实非常差。</p>\n<p>而中国五大智能手机品牌市场占有率提升的过程，主要就是扫荡杂牌智能机的过程，也是下沉市场用户真正体验手机的 “智能” 特征时候。</p>\n<p>从下图可以看到，2015 年到 2018 年四年之内，杂牌机市占率从 40% 降至 12%，当杂牌机替代结束，基本上也意味着汹涌的下沉用户获客基本告一段落。</p>\n<p>而从下沉三宝——快手用户爆发起于 2015 年，<a href=\"https://laohu8.com/S/QTT\">趣头条</a>起于 2017 年、拼多多用户爆发起于 2017 年初，均与杂牌机的退场过程基本重合。下沉市场用户触网后，社交、资讯、娱乐、购物同样一一需要。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_4e365362c0284d76895ccef5c913b636_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">数据来源：IDC，海豚投研整理</p>\n<p>c. 同时在供给面上——淘宝的战略取舍：在下沉市场用户快速触网过程中，电商购物行业中的领军人物，淘宝 2016 年左右调整默认商品搜索页和商品浏览页展示逻辑，推针对人群标签的个性化商品展示，单纯的销量权重占比下降。</p>\n<p>这导致原本靠销量取胜的 10 元包邮商品在淘宝上处境艰难，很多十元包邮商户在淘宝上已很难生存下去，这相当于拼多多在供给侧上承接了淘宝的 “溢出的商家”。</p>\n<h2 label=\"一级标题\">2. 从 “性价比用户”到用户的“性价比需求”</h2>\n<p>但讨论到这里，拼多多作为性价比电商平台定位，对应的还是所谓 “性价比 “用户的电商购物需求，是否能拓展到用户的” 性价比 “需求，是判断拼多多获客向上空间的一个核心命题。</p>\n<p>不同的判断会带来两种截然不同的结果：如果是性价比人群，用淘宝的用户数（代表网购大盘），减去<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>用户数（品质购用户），剩下的大致可以理解为是性价比用户。</p>\n<p>如果是用户的性价比需求，任何用户群体都有购买物美价廉商品的需求，用户群体对应的全体网民。</p>\n<p>拼多多给出的答案显然是全体网民，实现方法简单粗暴——百亿补贴。具体操作路径，海豚投研在《百亿补贴：真补出壁垒了吗？》与《拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？》分析过，感兴趣的用户可以点击链接重温。</p>\n<p>在这个过程中，拼多多用六个季度的时间，以每个季度净增 4800 万买家数的速度，在淘宝的眼皮底下，硬生生为自己拉了接近 3 亿的新增买家。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_6bb06c8e1011419682b97dd42bfa11f2_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" label=\"图片描述\">数据来源：公司财报，海豚投研整理</p>\n<p>到今年第三季度，拼多多的年度活跃买家数 7.31 亿，与淘宝天猫的年活买家数 7.57 亿，仅仅相差了 2600 万。</p>\n<p><img src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_981bc866e88f4d62a7b15e3a1a2dea91_img_000\"/></p>\n<p classname=\"img-desc\" 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src=\"https://img.36krcdn.com/20201208/v2_7ef214782cca4c6e9069b5a56775c8d8_img_000\"/></p>\n<p>而换句话说，当下淘宝没有获取到的用户基本全在微信体系内，从微信中获取下沉市场用户，显然是拼多多的优势，而不是淘宝的。</p>\n<p>微信才是拼多多的获客上限，是拼多多获客的星辰大海，在这种阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。</p></div></body></html>","source":"36kr_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>拼多多系列之用户天花板：淘宝还是微信？</title>\n<style 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体验其实非常差。\n而中国五大智能手机品牌市场占有率提升的过程，主要就是扫荡杂牌智能机的过程，也是下沉市场用户真正体验手机的 “智能” 特征时候。\n从下图可以看到，2015 年到 2018 年四年之内，杂牌机市占率从 40% 降至 12%，当杂牌机替代结束，基本上也意味着汹涌的下沉用户获客基本告一段落。\n而从下沉三宝——快手用户爆发起于 2015 年，趣头条起于 2017 年、拼多多用户爆发起于 2017 年初，均与杂牌机的退场过程基本重合。下沉市场用户触网后，社交、资讯、娱乐、购物同样一一需要。\n\n数据来源：IDC，海豚投研整理\nc. 同时在供给面上——淘宝的战略取舍：在下沉市场用户快速触网过程中，电商购物行业中的领军人物，淘宝 2016 年左右调整默认商品搜索页和商品浏览页展示逻辑，推针对人群标签的个性化商品展示，单纯的销量权重占比下降。\n这导致原本靠销量取胜的 10 元包邮商品在淘宝上处境艰难，很多十元包邮商户在淘宝上已很难生存下去，这相当于拼多多在供给侧上承接了淘宝的 “溢出的商家”。\n2. 从 “性价比用户”到用户的“性价比需求”\n但讨论到这里，拼多多作为性价比电商平台定位，对应的还是所谓 “性价比 “用户的电商购物需求，是否能拓展到用户的” 性价比 “需求，是判断拼多多获客向上空间的一个核心命题。\n不同的判断会带来两种截然不同的结果：如果是性价比人群，用淘宝的用户数（代表网购大盘），减去京东用户数（品质购用户），剩下的大致可以理解为是性价比用户。\n如果是用户的性价比需求，任何用户群体都有购买物美价廉商品的需求，用户群体对应的全体网民。\n拼多多给出的答案显然是全体网民，实现方法简单粗暴——百亿补贴。具体操作路径，海豚投研在《百亿补贴：真补出壁垒了吗？》与《拼多多系列之反复圈钱，是套路还是福报？》分析过，感兴趣的用户可以点击链接重温。\n在这个过程中，拼多多用六个季度的时间，以每个季度净增 4800 万买家数的速度，在淘宝的眼皮底下，硬生生为自己拉了接近 3 亿的新增买家。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到今年第三季度，拼多多的年度活跃买家数 7.31 亿，与淘宝天猫的年活买家数 7.57 亿，仅仅相差了 2600 万。\n\n数据来源：公司财报，海豚投研整理\n到当下这个节点，海豚投研认为，拼多多用户数追平淘宝其实已经是近在咫尺的事情：\n（1）四季度对拼多多而言，虽然不是最旺获客季，但也并不是最差的；\n（2）拼多多已早早锁定了今年春晚红包独家互动合作伙伴地位，试图再次猛拉一波用户；\n（3）国内互联网反垄断法出台，拼多多在品质商品供给侧受到的打压会减轻：是否上拼多多逐步变成品牌的自主选择之后，平台商品的丰富度和品质层次感上来之后，对用户吸引效应也会增强。\n3. 拼多多获客的星辰大海——回归微信\n以往，大家看拼多多的时候，习惯于盯着淘宝的用户数来做标尺。而到这个节点，海豚投研认为，一个需要改变的观念是，淘宝用户数已经不是拼多多的上限。\n\n海豚投研认为，未来拼多多的增量用户，在拼多多不推支付业务的情况下，会贴着微信支付的渗透率，大概率重新回归微信体系当中，从下沉市场网民渗透率持续提升当中寻找增量网购用户。\n（1）首先，从此次疫情黑天鹅的效果来看，即使有疫情这种极端事件的刺激，城镇的网民普及率并无明显提振，主要的新增是在农村地区，这也意味着城镇未来增量网民的空间已越来越小。从当前农村地区 52% 的网民渗透率来看，中期新增网民会持续来源于下沉市场和农村地区。\n\n数据来源：世界银行、CNNIC，海豚投研整理\n（2）从获客来看，拼多多作为网购平台：进入 2020 年，微信在中国网民人口中的渗透率已经高达 99%，微信基本代表了当前中国网民的大盘。\n\n而换句话说，当下淘宝没有获取到的用户基本全在微信体系内，从微信中获取下沉市场用户，显然是拼多多的优势，而不是淘宝的。\n微信才是拼多多的获客上限，是拼多多获客的星辰大海，在这种阵营优势之下，拼多多用户数超淘宝天猫已是板上钉钉。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":3,"commentSize":3,"repostSize":0,"favoriteSize":3,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}