社区

去年银行业危机中的核心地区性贷款机构正在达成更多交易，以巩固其资产负债表并与竞争对手竞争，延续了可能引发反垄断审查的行业整合浪潮。

根据Dealogic的数据，这些资产规模通常在100亿美元至1000亿美元之间的银行，今年迄今为止已经达成了38笔交易，而去年同期为29笔。

根据路透社对伦敦证券交易所提供的StarMine并购数据的分析， KBW区域银行业指数(.KRX)中超过三分之二的贷款机构在未来12个月内被收购的可能性超过50%。该模型根据基本面、股价估值等因素分配目标分数。

投资者表示，由于利率上升抑制了借贷，加剧了存款竞争，并导致商业房地产贷款损失扩大，区域银行业面临着巨大压力，迫使银行扩大规模并实现业务多元化。

“地区性银行需要通过整合来更有效地竞争。”Gabelli Funds的银行投资组合经理Macrae Sykes表示。“目前有超过4000家独立银行，其中许多在当今的环境下并不具备竞争力。”

合并降低了银行的资本成本，并允许收购方增加存款并实现存款多元化，而存款是主要的资金来源。晨星公司本月表示，尽管存款成本现已见顶，但由于储户在寻找更高收益的产品，行业存款成本在过去八个季度中逐步上升。

South State Corporation（SSB.N）收购较小的竞争对手 Independent Bank Group Inc. （IBTX.O）是今年迄今为止资产规模最大的交易，创建了一个拥有650亿美元资产的贷款机构。 UMB金融 （UMBF.O）收购 哈特兰金融 （HTLF.O）的交易紧随其后，创建了一个拥有645亿美元资产的银行。

UMB首席执行官Mariner Kemper在4月份表示，哈特兰金融 的低成本存款基础对银行具有吸引力，此类交易将使银行能够扩展到新的州并获得更多存款人。

随着美国国债收益率的下降，银行在收益率高企时推迟交易以避免确认证券持有损失，预计也将探索并购。

Wells Fargo分析师Mike Mayo在本月的一份报告中写道，银行在证券持有上的账面损失较两年前的峰值已经减少了约45%。

“随着利率和更广泛的宏观环境的演变，资产负债表将能够更好地支持并购，这可能会导致更多的活动。”金融服务并购顾问公司Davis Polk & Wardwell的合伙人David Portilla说。

根据路透社的StarMine数据分析， 纽约社区银行 （NYCB.N），其CRE（商业房地产）问题在今年早些时候引发了全行业的抛售潮，是地区性银行中最主要的收购目标。NYCB的得分为98。

根据LSEG数据，该银行的市净率约为0.48，市净率低于1通常表示股票被低估。

NYCB之后是 硅谷国家银行 （VLY.O）、 Hope Bancorp, Inc. （HOPE.O）、 BANC OF CALIFORNIA （BANC.N）、 Texas Capital Bancshares （TCBI.O）和 富尔顿金融 （FULT.O），其资产规模从170亿美元到620亿美元不等，市净率均低于1。

持有多家银行股票的 Zacks Investment Management 投资组合经理 Brian Mulberry 表示，“如果存在压力，并且估值可能具有吸引力，那么从银行规模来看，这将会是食物链的下游部分。”

Mulberry表示，中型贷款机构如 五三银行 （FITB.O）和 亨廷顿银行 （HBAN.O）可能有兴趣收购较小的竞争对手，这将使它们能够更好地与 摩根大通 （JPM.N）、美国银行（BAC.N）和富国银行（WFC.N）等大公司竞争。

上述银行要么拒绝评论，要么未回应置评请求。

尽管合并应有助于支撑陷入困境的较小银行，但根据联邦存款保险公司（FDIC）和货币监理署（OCC）提出的新规则，大型交易将受到更严格的审查。

银行监管机构会审查交易对竞争、系统性风险和受影响社区需求的影响，在某些情况下，美国司法部会就反垄断问题提供建议。

今年，OCC和FDIC都提议了更严格的合并政策，尤其是对创造资产超过500亿美元的银行的交易，以确保批准的合并是最佳选择，并且不会增加系统性风险。

2021年，拜登政府对并购采取了强硬立场，敦促美联储和司法部更新其银行并购指南并加强交易监督。

去年监管机构安排出售破产的 第一共和银行 给摩根大通，以及将倒闭的Signature Bank资产出售给纽约社区银行后，银行交易也受到了激烈的监管审查。这起合并将纽约商业银行推入了新的监管类别，加剧了其困境。

不过，同样为监管问题提供咨询的Portilla表示，这些机构意识到了银行的商业压力。

“银行业整合的行业逻辑非常强大，我认为监管机构对此是认可的，”他说。

如果共和党总统候选人特朗普在11月再次当选，银行并购的审查也可能会放松。投资公司 Segall Bryant & Hamill 的高级投资组合经理 Jason Benowitz 表示：“我预计监管力度会有所放松。”

特朗普竞选团队的发言人没有回应置评请求。

文章源自Reuters《US regional bank deals rise as lenders aim to bolster balance sheets》