日、韩、意疫情扩散，将如何冲击我国产业链？_老虎社区_美港股上老虎

日、韩、意疫情扩散，将如何冲击我国产业链？

屈庆债券论坛 2020-02-27

近期新冠疫情在海外快速蔓延，近几日有多国确诊首例新冠患者。截至2月26日，海外疫情最为严重的国家为韩国、日本和意大利。目前韩国的日新增确诊仍在上行通道中；日本每日新增确诊人数虽连续3日控制在10例左右，但从厚劳省官员表态来看，存在病毒检测不完全的情况，确诊数据可能被低估；意大利4个大区首次出现确诊病例，疫情继续在国内扩散。作为海外疫情高发区的日韩意三国在全球经济中有着较为重要的地位。从按...

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玖九
·2020-02-27
唇亡齿寒，广积粮，多养内功吧
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锅盖面_6464
·2020-02-27
看来明天半导体行业要来一波大涨
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Research，目前日企在全球半导体材料和设备市场上所占的份额分别在1/2、1/3左右，可替代性较低。\n能化产业方面，二甲苯、聚乙烯醇、异戊二烯橡胶等化工橡胶的上游制品对日依赖度较高，主要相关下游行业有涂料、纺织、橡胶等。\n半导体、化工行业生产自动化程度较高，疫情对产品本身的供应能力冲击有限，但可能通过阻碍物流运输，使得上游的相关产品无法运送到国内，从而影响相关下游行业。\n除此之外，日本对华主要出口产品中，电气设备相关产品也不少，如开关、继电器、保险丝，配电盘、控制面板，仪器仪表，电测量等，但这类产品对日依赖度相对较低，受到的影响预计也要比其他行业小一些。\n\n韩国\n根据UN Comtrade公布的中韩两国贸易数据，2018年韩国对华出口中，机电、音像设备及其零部件（60%），化工及相关工业产品（11%），光学、医疗等仪器（7%），塑料、橡胶及其制品（6%），矿产品（6%）占比最高。使用HS6位编码并选出前十五大韩国对华出口产品，发现韩国对华出口主要集中在电子半导体（10项）、化工（4项）等行业。\n相似的，韩国疫情若继续扩散，国内电子设备、沥青塑料等行业将受到一定冲击，但或将加速存储器、显示面板等领域的国产替代。\n电子半导体是韩国的传统优势产业，尤以存储器、显示面板两个领域为最，2018年韩国对华出口中存储器和显示面板及其制造设备分别占对华总出口31%和6%。中国对其依赖度也较高，以韩国对华出口除以对应产品中国的总进口量计算，两者对韩依赖度分别可达52%、30%-37%。\n存储器、显示面板多被用于智能手机、服务器、计算机等电子设备，若韩国疫情扩散，或将冲击相关设备制造业，但换个角度看，现在国内企业正在加速布局存储器、显示面板领域，冲击或将加快国产替代节奏。\n除存储器和显示面板外，韩国对华出口中其他集成电路（处理器和控制器、放大器等）、智能手机、计算机存储设备及其他零部件等产品设备的出口规模也较大，但对韩依赖度基本上在10%-20%左右，替代品可寻。\n化工品行业方面，韩国在部分细分领域如高温煤焦油、环烃和对二甲苯、石油和沥青矿物油、化妆品上具有一定优势，相关下游产品有沥青、塑料薄膜等。\n\n意大利\n同样根据UN Comtrade公布的意大利出口数据，2018年意大利对外出口中，机电、音像设备及其零部件（26%），化工及相关工业产品（11%），车辆、航空器、船舶及运输设备（10%），贱金属及其制品（10%），纺织原料及纺织制品（7%）占比最高。\n与韩国相比，意大利出口产业更为分散，且中下游的劳动密集型产业出口规模明显要高不少。将出口产品按HS 6位编码分类，选出前出口规模排在前15位的商品（为便于观察，将排名差异不大的同类产品出口量加总），可以发现意大利的优势产业主要为汽车等运输设备制造（2项）、医药化工（2项）、鞋帽箱包等轻工业（7项）。\n总体而言，意大利制造业分布偏中下游，消费品制造规模大，从产业链角度看对我国经济外溢影响程度相对较弱，疫情的负面影响可能主要体现在削减欧洲地区的消费品供应。\n\n当然，若疫情继续在全球范围内扩散，除了上述提到的汽车、半导体、电子设备、纺织橡胶、沥青塑料等行业会受到上游供给端的冲击外，对外需依赖度较高的计算机、通信和其他电子设备制造业，金属制品制造业，家具纺织鞋等行业可能还会受到外需缩减的冲击。","kind":null,"is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":989645698,"gmtCreate":1582818946914,"gmtModify":1704347895492,"author":{"id":"3515901213770868","authorId":"3515901213770868","name":"玖九","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ddc7398afd4112f39e8be5e1c57956c9","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/e6295840391b9cdc17115677ba51429c","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"authorIdStr":"3515901213770868","idStr":"3515901213770868"},"htmlText":"唇亡齿寒，广积粮，多养内功吧","listText":"唇亡齿寒，广积粮，多养内功吧","text":"唇亡齿寒，广积粮，多养内功吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/989645698","repostId":1181932498,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":989602358,"gmtCreate":1582812957074,"gmtModify":1704347786031,"author":{"id":"3481498182733167","authorId":"3481498182733167","name":"锅盖面_6464","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c04b2cfe3895d4e880d09935fba09f66","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3481498182733167","idStr":"3481498182733167"},"htmlText":"看来明天半导体行业要来一波大涨","listText":"看来明天半导体行业要来一波大涨","text":"看来明天半导体行业要来一波大涨","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/989602358","repostId":1181932498,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":34,"commentSize":2,"repostSize":0,"favoriteSize":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}