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周三，谷歌盘前跌超2%。周二盘后谷歌公布了超预期的业绩，但Youtube广告收入未达预期。

业绩概览：

• 第二季收入847.42亿美元，同比增14%，超预期的841.9亿美元；

• 净利润236.19亿美元，同比增29%

• 每股盈利1.89美元，超预期的1.85美元

• Youtube广告收入未达预期

• 每股股息派0.2美元，与首季相同

• 期内，谷歌搜寻引擎收入485.09亿美元，同比增长14%；Youtube广告收入86.63亿美元，增长13%，预期为89.3亿美元。谷歌网络收入74.44亿美元，跌5%，整体谷歌广告业务收入646.16亿美元，同比增11%。

两个原因值得关注

最新业绩报告中有一些值得挑剔的地方。首先，YouTube 的收入低于预期，与第一季度相比增速有所放缓。管理层认为，YouTube 第一季度处于负增长，因此比较容易进行比较，而第二季度的业绩则与来自亚洲的电商公司（可能是 Temu 等）的广告收入开始激增的时期相符。

对投资者来说，更大的问题可能是公司业绩电话会议上透露出的问题，因为 Alphabet 高管指出了一些可能影响第三季度利润率增长的情况。公司可能会在第三季度招聘应届大学毕业生，员工人数可能会增加，而且 Alphabet 总裁露丝·波拉特 (Ruth Porat) 在业绩电话会议上表示，Alphabet 还面临着“因技术基础设施投资增加而导致的折旧及费用增加”。

分析师观点

Melius Research 分析师本·雷泽斯 (Ben Reitzes) 表示，华尔街可能担心谷歌母公司将来增加利润率的难度。

他在给客户的一份报告中写道：“此次财报反应可能较为平淡的原因在于一些东西似乎抑制了利润率增长的步伐。”

Reitzes 指出，Alphabet 6 月季度的整体营业利润率为 32.4%，高于市场普遍预期。但他写道：“考虑到‘效率’这一核心问题，任何限制增长速度的言论都会受到关注。”Alphabet 和其他互联网公司过去曾因过度招聘和员工福利过高而受到投资者批评，现在其已努力在提高成本意识。

目前推动支出增长的一个关键因素是硬件，这些硬件需要为Alphabet及其竞争对手如Meta Platforms Inc.、Amazon.com Inc.和Microsoft Corp等公司在人工智能方面的雄心壮志的驱动力 。这又回到了Porat的评论，即在第三季度，“营业利润率将反映折旧及费用增加的影响，这些增加与我们对技术基础设施投资水平的提高有关。”

Reitzes 写道：“鉴于 Alphabet 和领先云计算公司近期的资本支出激增，微软、亚马逊和 Meta 等七大巨头的每股收益和毛利率可能值得关注。”

文章源自MarketWatch 《Here’s why Alphabet’s stock is shrugging off an earnings beatt》