量化之王西蒙斯：那些投资“神迹”和难言的身后事_老虎社区_美港股上老虎

量化之王西蒙斯：那些投资“神迹”和难言的身后事

华尔街见闻05-11

作者：郑孝杰投资大师总是相偕而来，又相伴而去。美国当地时间2024年5月10日，量化投资大师西蒙斯（James Harris Simons）骤然去世，享年86岁。此时距离芒格离世不到半年。西蒙斯拥有数学家、投资家、慈善家、量化行业开拓者、密码破译专家等各式标签。但真正能够“定义”他的似乎还是他创立的业内头牌量化机构——文艺复兴科技。以及那只外人难以“染指”的大奖章基金。后者创造了无法复制的长线高...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

观国之光
·05-11
他在商业上的成就也许昙花一现，但在数学上的贡献却将永载史册
回复
点赞
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1175119528?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/01d24135d2e34fedbf5f4f888f8dce97","is_english":false,"pubTime":"2024-05-11 14:48","share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","id":"1175119528","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"量化之王西蒙斯：那些投资“神迹”和难言的身后事","media":"华尔街见闻","content":"<div>\n<p>作者：郑孝杰投资大师总是相偕而来，又相伴而去。美国当地时间2024年5月10日，量化投资大师西蒙斯（James Harris Simons）骤然去世，享年86岁。此时距离芒格离世不到半年。西蒙斯拥有数学家、投资家、慈善家、量化行业开拓者、密码破译专家等各式标签。但真正能够“定义”他的似乎还是他创立的业内头牌量化机构——文艺复兴科技。以及那只外人难以“染指”的大奖章基金。后者创造了无法复制的长线高...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3714669\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"live_wallstreetcn","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>量化之王西蒙斯：那些投资“神迹”和难言的身后事</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n量化之王西蒙斯：那些投资“神迹”和难言的身后事\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-05-11 14:48 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3714669><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者：郑孝杰投资大师总是相偕而来，又相伴而去。美国当地时间2024年5月10日，量化投资大师西蒙斯（James Harris Simons）骤然去世，享年86岁。此时距离芒格离世不到半年。西蒙斯拥有数学家、投资家、慈善家、量化行业开拓者、密码破译专家等各式标签。但真正能够“定义”他的似乎还是他创立的业内头牌量化机构——文艺复兴科技。以及那只外人难以“染指”的大奖章基金。后者创造了无法复制的长线高...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3714669\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":null,"symbol_name":null,"start_time":0,"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3714669","article_id":"1175119528","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/01d24135d2e34fedbf5f4f888f8dce97"],"rights":{"source":"live_wallstreetcn","url":"https://wallstreetcn.com/articles/3714669","rn_cache_url":null,"directOrigin":true},"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1175119528","pubTimestamp":1715410116,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"live_wallstreetcn","name":"华尔街见闻"},"weMediaInfo":null,"summary":"投资大师总是相偕而来，又相伴而去。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"wallstreetcn.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{},"translate_title":"Simmons, the king of quantification: Those investment \"miracles\" and unspeakable aftermath","themeId":"","isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/2aa8328dbef44d7616eafc579a158e5a","symbols_score_info":{},"content_text":"作者：郑孝杰投资大师总是相偕而来，又相伴而去。美国当地时间2024年5月10日，量化投资大师西蒙斯（James Harris Simons）骤然去世，享年86岁。此时距离芒格离世不到半年。西蒙斯拥有数学家、投资家、慈善家、量化行业开拓者、密码破译专家等各式标签。但真正能够“定义”他的似乎还是他创立的业内头牌量化机构——文艺复兴科技。以及那只外人难以“染指”的大奖章基金。后者创造了无法复制的长线高盈利业绩，也把量化投资的皇冠戴在西蒙斯头上——至今。短短半年内，主动权益投资和量化投资的两位顶尖人物先后“离去”，让人见识了时代的流转和时光的无情。而唏嘘西蒙斯离去的，或许不止是我们。天才投资家西蒙斯可谓“天才”，而且不止在一个领域。1955年他考入麻省理工学院数学系，年仅23岁便获得了加州大学伯克利分校的数学博士。他曾先后任教于麻省理工学院、哈佛大学和纽约州立大学石溪分校，并在石溪分校成为数学学院的院长——时年三十岁。30岁的数学学院院长还远不足以定义西蒙斯。他和陈省身一起创立的陈氏-西蒙斯定理在几何学中有重要成就。1976年，他获得了美国数学会的奥斯瓦尔德·维布伦奖。两年后，40岁的西蒙斯成立了成为文艺复兴科技的前身，并在日后开启量化投资的新时代。发现了没，每逢整十岁，西蒙斯都要搞点大动静出来。神奇的大奖章基金观察一位投资大佬的切入点，其操盘的产品不可错过。大奖章基金就是西蒙斯挥舞的投资“魔法棒”，某种程度上比本人还要有名。资料显示：大奖章基金是1998年3月正式成立运作，当时的基金经理除了60岁的西蒙斯，还有一位叫埃克斯的基金经理。两人都分别于1967年和1976年获得数学圈最高荣誉——美国数学学会的伟布伦奖。所谓的大奖章基金，也由此得名，彰显着基金经理的学术能力。大奖章基金的成立，也意味着西蒙斯量化投资哲学的正式成型：“我们完全停止了基本面分析，变成了一个彻底的、依靠模型的量化投资者”，他日后回忆道。从“摸索”到神迹大奖章基金成立初期，策略模型的使用“并不得力”。第一年的费后收益率为8.8%，在业内差强人意。而到了第二年，模型直接在基金经理面前罢工，全年收益亏损了四个百分点，而当年标普500指数大涨30%。没有放弃，西蒙斯四处延聘高手、重新调适模型，并在1990年大放异彩，最终全年获得了55%的费后收益。这是一个值得记取的年份，1990年是华尔街量化投资的“D day”，另一家如今的巨头Citadel，也在这一年成立。“聚集”人才西蒙斯是量化投资的先驱，所以，他也几乎全新定义了量化团队的成员。据说，西蒙斯不青睐当时市场上的投资熟手，而是更加热衷从数学界、物理学界、气象界、密码分析等领域招揽人才跨行入场。但招揽入场的人，必须能完成西蒙斯的高要求，在很早以前，西蒙斯就不断要求团队成员优化模型表现，并进入多资产的领域投资。可见，西蒙斯在1980年代末的视野就不局限于股票资产，同时也辐射债券、商品、货币、衍生品等。业绩“神迹”早期，大奖章基金是文艺复兴的资管产品，也就是可以对外募资进行运作。结果，诸多外部投资人享受到了丰厚的收益。大奖章基金的“印钞”能力十分惊人。数据显示：1988 年以来的30年间，大奖章基金的平均年回报率为66%，累计产生了超过1000亿美元的利润。这一期间，美股风向标标普500指数每年上涨5.1%，这恰恰“仅”是大奖章基金固定管理费的水平。值得注意的时：1993年大奖章基金年度管理费已经高达5%，到了2002年西蒙斯将业绩报酬提成比例从20%提升至36%，之后又调升至44%。如此高收费模型，也侧面验证了大奖章基金赚钱的能力。产品“内部化”各路投资者均发现了这只业绩扶摇直上的产品，除了高净值个人，公共养老基金、捐赠基金、基金会、保险公司、家族财富办公室，纷纷来抢购份额。这股热度蹿升太快，到了1993年——大奖章基金成立五年之际，西蒙斯决定停止接纳新资金。而当时基金规模仅仅有2.7亿美元，西蒙斯的果断在今天看来让人不解。或许，他早已察觉到管理规模、收益、策略有效性之间的“矛盾”了。2002年-2005年，西蒙斯逐步为外部投资者赎回基金份额，最终转变成一只纯内部基金，持有人均为文艺复兴内部员工。把投资产品的权利当做福利，可能也只有文艺复兴等少数机构做得到。对于大奖章基金转型内部基金的原因，西蒙斯曾有如下表述：“我意识到我们可以管理中等规模的资金，但是无法管理千亿规模的钱；与此同时，我们的基金规模增长很快，这要求我们做出改变。于是，我们只接受员工的投资，同时拒绝了所有的外部投资者。”“绑定”人才投资策略跑通了，当然就会有人才的流动。大奖章基金成立早期，一起与西蒙斯搭建模型的数学家Berlekamp——同样毕业于加州大学伯克利分校，后来决定离开文艺复兴。据称，当时西蒙斯对这位搭档要求甚高，不断要优化模型表现，后者不胜其烦。之后，包括文艺复兴在内的美国头牌量化机构都开始了“绑定”人才：西蒙斯要求投资团队签署保密协议，员工需要将薪酬包的四分之一放在大奖章基金，作为一种保释金锁定，直到他们离开后数年才发还。业内还传说，大奖章基金的投资者可能包括文艺复兴已离职员工，但后者必须满足更苛刻的竞业条款，这些人几乎无法从事量化投资工作，但靠着前老板的基金收益做到“衣食无忧”。“身后事”引人关心文艺复兴作为一家对冲基金，员工人数大大少于同等规模和名气的其他机构。据说该公司的正式员工仅有小几百人，而Two Sigma有2000名员工，桥水有至少1200员工，城堡投资的员工有近3000人。根据坊间资料，西蒙斯还在世时，文艺复兴的管理架构是，董事长詹姆斯·西蒙斯（James Harris Simons）；执行副董事长纳撒尼尔·西蒙斯（Nathaniel Simons），老西蒙斯的儿子； 首席执行官彼得·菲茨林·布朗（Peter Fitzhugh Brown）；执行副总裁、首席财务官、首席合规官孟德尔·马克·希波尔（Mendel Mark Silber）；董事、副总裁保罗·杰拉德·布拉德（Paul Gerard Broder）；老西蒙斯“离世”后，文艺复兴的掌舵者会是其子还是现任首席执行官彼得·布朗，颇引人关注。","kind":"news","is_publish_news":false,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":0},"commentList":[{"id":304651738247472,"gmtCreate":1715412504894,"gmtModify":1715412506998,"author":{"id":"3461232460029301","authorId":"3461232460029301","name":"观国之光","avatar":"https://static.tigerbbs.com/9557ba9e74abe753701872c56d4d6e77","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3461232460029301","authorIdStr":"3461232460029301"},"htmlText":"他在商业上的成就也许昙花一现，但在数学上的贡献却将永载史册","listText":"他在商业上的成就也许昙花一现，但在数学上的贡献却将永载史册","text":"他在商业上的成就也许昙花一现，但在数学上的贡献却将永载史册","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/304651738247472","repostId":1175119528,"repostType":4,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":7,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":9,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}