本周FOMC即将公布新的利率决定，虽然市场上对于75个基点有所预期，但大概率来说鲍威尔还是加息50个基点。过去几年作为美联储主席，鲍威尔有一件事是明白了，就是利率决定之前一定要和市场充分沟通，不要做意外的事情惊吓市场。
下图是标普500（白线）和FOMC会议的时间（红圈）。从最近两次FOMC会议来看，市场在FOMC利率决定出来当日大涨，甚至在FOMC利率决定之前就开始上涨。有意思的是，今年前三次FOMC利率决定出来的时候，标普500几乎都在同一水平。
市场令人担忧，但更令人担忧的是加密货币，比特币盘前已经跌破$24,000，目前仍在下跌中。比特币算是加密货币中表现最好的，其它加密货币(以太坊)跌幅更大。我一直都是那个观点，一味看空或者看多加密货币，都是没有意义的行为，所以这时候跳出来喊加密货币就是泡沫也没什么价值，关键还是怎么去洞察加密货币价格后面的基本面。
下图是比特币过去7年的价格图。
2017年年底比特币价格首次突破$10,000直逼$20,000之后，价格大幅回撤了80%，回到了$3,000。在回撤过程中，每一次比特币价格“看似”出现V型反弹，最后都被证明是徒劳的。比特币价格横躺在$3,000-4,000持续了3个月。
2020年年底，随着美股大幅上涨，比特币终于开启了反攻，2017年的高点在3年之后终于重新达到。也就是说，如果有人在2017年高点接了比特币，出水的时候已经是3年之后了。而在这3年之内，没人知道比特币是否还会出水。
2020年开启的这一波比特币走势，有两个方向的能量。第一个是美国机构的进入，第二个是接受加密货币的散户更多。第一个能量以Ray Dalio的言论作为标志，但是Ray Dalio最后一次关于比特币的积极看法只能追溯到2022年1月，过去5个月并没有关于比特币的任何言论，这也就预示了机构对于比特币的看法变淡。第二个能量是更多的散户对比特币看法的改变，这个看法和meme股票（GameStop）的兴起同步。Meme股票的热情虽然依旧在，但也开始变弱。下图是GameStop（白色）和比特币（蓝色）的价格曲线，有很强的相关性。
这一波加密货币价格后面的两个推手都在冷却，所以我个人不认为比特币/加密货币有V型反弹的基础。炒币的群众基础在减弱的时候，价格不可能好。如果看深一点，加密货币现在存在的基本面问题，远远超过了2017年年底。
第一个问题，加密货币乱发。2017年比特币冲高之后，币圈发行的货币实在是太多了。前段时间爆掉的Luna是2019年发的。发一个股票有证监会把关，虽然不能完全杜绝骗子公司，但起码也有监管。但是加密货币发行毫无监管，就是丛林法则，想来就来想走就走。
第二个问题，币圈形成了用技术割韭菜的风气。人类发明的股票，最早可以追述到荷兰1602年。400多年过去了，就是一个简单的股票，人类对它的理解也只能说是逐步完善过程中。公司董事会和管理层，股东和管理层，股东和董事会的关系，在过去400多年也并没有一个非常完美的解决方案。一个股票人类就思考了400年还没理解透，但是币圈现在是天天出新花样，这个技术那个技术吹到了天上，玩家们都懂吗？你别看现在玩币圈的都是90后00后，这群人真的就对加密货币后面的技术和后面的经济利益吃透了？人类进化了几十万年，智力水平其实并没有怎么进化。
第三个问题，币圈的不透明。币圈后面的不透明是多方面的，包括币圈交易所的不透明，各级衍生品后面的不透明，买卖后面主体的不透明。美国的股票交易市场为什么可以成为全世界最好的股票交易市场，就是在于透明性高。基金需要定期披露持仓，公司管理层卖股票需要打报告，券商提供的杠杆需要公开。即使是美国股票交易市场如此公开透明，但有时还会出现问题。看看现在的币圈，由于没有监管介入，乱象丛生。
后面的投资主体热情在减弱，币圈自己乱象丛生，币圈要想在短期吸引到更多的投资主体，比较困难。三根阳线可能改变信仰，但也不是所有人的信仰都那么容易改变。币圈需要全面整顿，才能有更广泛市场。但问题是，仅靠行业自律行为，不靠政府出面，可能做到自己整改吗？股票市场的教训告诉我们，做不到。
关注我们