Facebook(NASDAQ:FB)将于4月29日盘后2020年第一季度财报。FactSet调查的分析师平均预期该季度收入为181.3亿美元,每股收益为1.91美元。
Facebook此前警告投资者,其第一季度业绩已受到大流行的不利影响。这是投资者应该注意的。种种迹象表明,广告业务将陷入困境,Facebook可能不会幸免。
Facebook的股票在年初至今和过去一年中一直是FAANG中表现最差的股票,股价分别下跌了7.5%和0.94%。但是,Facebook却是过去一周来表现最好的股票。
这几个主题值得关注:
1.部分行业广告主预算缩减
在经济衰退期间,广告支出会下降。作为全球第二大数字广告平台(仅次于Google),我们已经看到有证据表明,营销商削减了在Facebook上的支出,从而降低了每次点击成本。
但是,根据RBC对明年购买意向的调查,相对于其他数字广告平台,核心Facebook也受到广告商的青睐。Facebook的结果和指南将探讨在流感大流行期间和之后,其最重要的广告收入将如何保持增长。本周早些时候,雷蒙德·詹姆斯(Raymond James)分析师阿伦·凯斯勒(Aaron Kessler)将他对Facebook的全年收入预期下调了15%;同样,由于数字广告疲软,德意志银行的劳埃德·沃尔姆斯利(Lloyd Walmsley)将Facebook的目标价格下调了29%,至200美元。
2、平台使用率创记录
新型冠状病毒疫情的爆发使Facebook旗下社交网络、消息应用和直播平台的用户数量达到创纪录的水平,但这并不自动意味着Facebook会赚更多的钱。
面对爆发式增长的网络视频会议领域,当地时间4月24日Facebook首席执行官马克·扎克伯格当天亲自上阵推销自家产品,推介Messenger Room的新功能。
Facebook可能会尝试开发新的需求并最终开辟途径以从中获利。举一个小例子,Facebook首次在移动设备上推出9年后,终于创建了Messenger的桌面版本。
在冠状病毒感染期间和之后,WhatsApp和Messenger中的支付和商务等新兴货币化工作也可能会加速。除了第一季度的业绩,还需了解其哪些产品的使用率正在增加,以及计划如何利用这一新趋势。
3、营业费用降低
Facebook目前约有45,000名员工,其中的大部分都在远程工作。谷歌近日表示,将放缓雇用及对冠状病毒相关经济损失重新做出评估投资。Facebook或采取类似措施。
摩根大通(JP Morgan)分析师道格·安穆斯(Doug Anmuth)在最近的一份报告中指出,该公司的最终支出可能比今年原本打算在运营支出的540亿美元至590亿美元少得多。这样或可以减轻广告收入回落对其造成的一部分损害。
2020年业绩预估
2018和2019年营收增速为37%和27%,较前两年有所下降,除了收入盘子变大了之外,近两年Facebook将大量精力用于应对用户隐私保护问题,同样使公司商业化效率受到拖累,可能也占用了不少本应用于产品创新的精力。
在四季报中,管理层预计2020年Q1收入增速将继续下滑,相对Q4增速约下滑5%以下(low to
mid-single-digit percentage)。疫情影响下,FB上半年业绩难免将遭遇较大幅度调整。
FactSet数据显示,截止3月25日,市场对FB 2020年一季度的营收预期,从此前的185.6亿美元,下调至181.3亿美元;每股收益预期由此前的1.95美元下调至1.91美元。
FactSet数据平均预期FB全年收入在807亿美元,比疫情全球蔓延之前2月底时的预期下调50亿美元,相对2019年营收707亿美元仍有14%的增长,这意味着华尔街认为疫情对FB全年的收入影响仅6%。