Roku在蓬勃发展中面临挑战：合作伙伴议价能力增强_老虎社区_美港股上老虎

Roku在蓬勃发展中面临挑战：合作伙伴议价能力增强

猛兽财经2020-09-23

Roku是美国电视流媒体平台的战略创新者和精明的运营商。随着最近观众观看智能电视时间的显著增加，Roku将开始重新平衡和电视制造商之间的议价能力。Roku的市场份额主导地位，可能会面临来自Android及其电视合作伙伴（如TCL）越来越大的挑战。尽管Roku（股票代码：Roku）的收入爆炸式增长，占据了美国超40%的流媒体电视市场份额，但最近情况有了新变化。随着观众观看智能电视的时间显著增加，以及...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

哈哈100
·2020-09-23
TCL的大部分销量是靠roku，而不是Roku依靠TCL,所以未来很大可能其它厂商会选择roku TVOS
回复
点赞
举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1142893748?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2ec5289416e5a3a77e20f3704b78f378","is_english":false,"pubTime":"2020-09-23 18:02","share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","id":"1142893748","market":"us","top_or_hot":-1,"title":"Roku在蓬勃发展中面临挑战：合作伙伴议价能力增强","media":"猛兽财经","content":"<div>\n<p>Roku是美国电视流媒体平台的战略创新者和精明的运营商。随着最近观众观看智能电视时间的显著增加，Roku将开始重新平衡和电视制造商之间的议价能力。Roku的市场份额主导地位，可能会面临来自Android及其电视合作伙伴（如TCL）越来越大的挑战。尽管Roku（股票代码：Roku）的收入爆炸式增长，占据了美国超40%的流媒体电视市场份额，但最近情况有了新变化。随着观众观看智能电视的时间显著增加，以及...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/r3T6z509XQ7U31Krkz7_Qg\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"lsy1586862168255","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Roku在蓬勃发展中面临挑战：合作伙伴议价能力增强</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nRoku在蓬勃发展中面临挑战：合作伙伴议价能力增强\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-09-23 18:02 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://mp.weixin.qq.com/s/r3T6z509XQ7U31Krkz7_Qg><strong>猛兽财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>Roku是美国电视流媒体平台的战略创新者和精明的运营商。随着最近观众观看智能电视时间的显著增加，Roku将开始重新平衡和电视制造商之间的议价能力。Roku的市场份额主导地位，可能会面临来自Android及其电视合作伙伴（如TCL）越来越大的挑战。尽管Roku（股票代码：Roku）的收入爆炸式增长，占据了美国超40%的流媒体电视市场份额，但最近情况有了新变化。随着观众观看智能电视的时间显著增加，以及...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/r3T6z509XQ7U31Krkz7_Qg\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"ROKU","symbol_name":"Roku Inc","start_time":0,"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/r3T6z509XQ7U31Krkz7_Qg","article_id":"1142893748","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/2ec5289416e5a3a77e20f3704b78f378"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1142893748","pubTimestamp":1600855370,"columns":[],"sourceInfo":{"source_id":"lsy1586862168255","name":"猛兽财经"},"weMediaInfo":null,"summary":"Roku是美国电视流媒体平台的战略创新者和精明的运营商。随着最近观众观看智能电视时间的显著增加，Roku将开始重新平衡和电视制造商之间的议价能力。Roku的市场份额主导地位，可能会面临来自Androi","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"qq.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"ROKU":"Roku Inc"},"translate_title":"Roku faces challenges in booming development: partners' bargaining power increases","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/c61091b0ef7c8196496a9fa63dce8a8c","symbols_score_info":{"ROKU":0.9},"content_text":"Roku是美国电视流媒体平台的战略创新者和精明的运营商。随着最近观众观看智能电视时间的显著增加，Roku将开始重新平衡和电视制造商之间的议价能力。Roku的市场份额主导地位，可能会面临来自Android及其电视合作伙伴（如TCL）越来越大的挑战。尽管Roku（股票代码：Roku）的收入爆炸式增长，占据了美国超40%的流媒体电视市场份额，但最近情况有了新变化。随着观众观看智能电视的时间显著增加，以及TCL （Roku最大的智能电视合作伙伴）市场份额的激增，将逐渐改变Roku和其智能电视合作伙伴之间的关系。我们认为如果这一趋势继续加强，智能电视制造商如TCL将拥有更多的议价能力，Roku可能会失去流媒体电视市场的重要份额，并且可能在未来1-2年内不得不与电视制造商分享广告收入。Roku目前的股价为185美元，其定价体现了其持续的爆炸式增长和市场份额主导地位。如果它的市场份额像我们预测的那样开始下降，它的股价可能会从现在的水平下跌20%-30%（我们会在后面说到如果是这样的话我们将怎么做）。Roku能否保持住40%的美国市场份额?Roku目前在美国流媒体设备市场占了40%的市场份额。它在OTT (Over-The-Top）设备上拥有49%的市场份额，在智能电视市场上拥有31%的市场份额。鉴于Roku在OTT领域的良好运营记录，我们预计它将继续保持49%的OTT市场份额领先地位。智能电视是未来的关键战场。在Conviva的流媒体Q2报告中，一个显著的趋势是，观众观看智能电视的总时间从7%增加到15%，从台式机和手机抢夺市场份额，而从OTT设备观看的时间没有变化。我们预计，到2026年，80%以上的电视流媒体观看将通过智能电视，通过OTT设备的不足20%。让我们来看看Roku公司31%的智能电视市场份额。这在很大程度上是由TCL最近在北美市场的激增推动的。下面的图表显示了北美地区顶尖电视品牌的出货量。注意，前5名电视制造商中有3家使用Roku流媒体操作系统，一个是TCL，TCL在2019年迅速跃居榜首；另一个是船井电机（日本电视机生产商），其也使用Roku和Android操作系统。2019年，智能电视占北美电视总出货量的90%。和三星、LG一样，TCL也有自己的流媒体电视操作系统，叫做“猎鹰”。它广泛分布在中国市场，拥有1600万活跃账户。它还与谷歌合作开发安卓电视。据华尔街传言，谷歌曾试图与Roku就广告收入分成进行谈判，但迄今未获成功。TCL和Roku从过去是到现在一直是一个双赢的伙伴关系。TCL作为一个中国电视机品牌，在美国消费者群体中推广，通过Roku打开了市场；同时，TCL也给美国消费者带来了Roku操作系统的良好体验。随着TCL巩固其在北美智能电视市场的领导地位，我们认为议价能力会慢慢转移到TCL身上，而不是一直Roku身上。随着这一趋势我们预计，未来如果Roku不向TCL等知名电视合作伙伴提供回报，维持其智能电视市场份额将变得越来越具有挑战性。随着视频流观看时间转向智能电视，Roku在OTT设备市场份额所占的比重有所下降。我们认为，在乐观的情况下，Roku将在5年内保持30%-35%的流媒体电视市场份额(也就是说，它将保持25%-31%的智能电视和49%的OTT市场份额)。同时，如果它的主要电视合作伙伴如TCL彻底转向Android，或使用他们自己研发的流媒体操作系统，Roku将面临巨大的下行风险。估值我们预计Roku到2026年活跃账户总数将达到1.13亿，APRU（平均每个用户每月贡献的业务收入）将达到37美元，平台收入将达到41亿美元。如果把2026年之前所有净收入的净现值加上6倍的市销率（P/S），那么计算出来Roku股票的估值为132美元。注1：此估值不包括玩家收入，因为Roku的商业模式不太可能从玩家收入中产生有意义的运营利润。注2：考虑到其股权稀释历史，我们预计其流通股到2026年将增加15%。如果Roku在2026年保持约30%的流媒体电视市场份额，那么它在美国的活跃账户将达到6500万至7000万，约占预计活跃账户总数的60%。我们选择了2026年的6倍的市销率，考虑到那时的预计增长率只有两位数。未来估值变化的催化剂在牛市的情况下，如果Roku的ARPU在未来几个季度表现出强劲的增长，那么估值可能会显著上升。如上所述，目前我们预测的是，2026年Roku的APRU的年增长率为5-8%，达到37美元。在熊市的情况下，与TCL（或船井）的任何实质性合作关系的改变，都可能对Roku活跃用户的增长产生负面影响，特别是如果TCL选择在北美转向自己的运营平台(可能性不大，但应密切关注)，或者将生产转向Android电视。我们认为，与知名电视制造商达成广告收入分成协议是一种痛苦而审慎的做法，可以为Roku的长期增长提供稳定。总结Roku在过去几年里取得的成就是非常了不起的，它在竞争能力首屈一指，在强大的竞争对手中踏出了一片自己的天地。目前为止，Roku还在一个充满增长潜力和有利因素的行业中运营。然而，它未来的估值取决于它与TCL等主要电视制造商的关系，以及它在国际上扩张的能力。Roku有很多让人喜欢的地方。不过，我们认为它前进的道路将非常不稳定，可能将面临重大阻力。我们会密切关注，并考虑在股价跌至110-120美元左右时建仓。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":974008627,"gmtCreate":1600857949669,"gmtModify":1703822719513,"author":{"id":"3554022975882284","authorId":"3554022975882284","name":"哈哈100","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3554022975882284","idStr":"3554022975882284"},"htmlText":"TCL的大部分销量是靠roku，而不是Roku依靠TCL,所以未来很大可能其它厂商会选择roku TVOS","listText":"TCL的大部分销量是靠roku，而不是Roku依靠TCL,所以未来很大可能其它厂商会选择roku TVOS","text":"TCL的大部分销量是靠roku，而不是Roku依靠TCL,所以未来很大可能其它厂商会选择roku TVOS","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/974008627","repostId":1142893748,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}