$PDD 20221118 35.0 PUT$ $PDD 20221118 35.0 PUT$  关于PDD，想再写一次关于sell call和sell put的心路历程。 本周一，中概无脑大跌，很多人心态都蹦了，我也差点忍不住把原来盈利不错的正股卖掉。但最后一刻，还是想起了投资是跟人性的博弈，不要被情绪影响。这个时候，更应该是反向思维操作： 1，平仓了上周五大涨时候，卖出的20221118 PDD $70的call. 在股价大涨的时候（财报除外），卖出高价的call。当然，股价一般选择偏离目前价位20%+以上，并且一个月内的期权比较合适，要不很容易卖飞。之后就可以在股价回落的时候套利CC（平仓)。总之，如果持有正股，一定要卖covered call，在大波动中为自己的长期头寸赚取时间价值。 （tips：股价大涨的时候做Sell Call更合适，因为这时候Call 的IV更高，作为期权卖方，收益是呈现非线性的突增) 2，当天PDD低位下探到40以下，远超过了心理价位。但你不知道这货还会不会再跌，这个时候，大师当年买可口可乐的思路就值得抄作业了：用sell put策略低价抄底看好的公司，我卖出了20221118 PDD $35的PUT.（由于股价后面大幅回升，目前盈利+78%，可以选择直接平仓套利。当然，如果觉得不会再跌到35了，也可以等到行权日，赚取100%并且不用因为主动平仓要缴纳额外费用的盈利）。这里还是要强调一点：Sell Put一定要注意风险敞口，不是cash-secured Sell Put的话无法稳定盈利的。（

$PDD 20230120 70.0 CALL$ $PDD 20230120 70.0 CALL$   据晚点LatePost， 拼多多2022年GMV预计超过3万亿元； 抖音电商GMV接近1.5万亿元。 两家公司的GMV相当于阿里国内电商业务的50%以上。 心里面是真心看好拼多多的，也是忠实客户，虽然买手机壳比较多。 1，最近冲太猛，快破100刀了，感觉迟早要回调一下，也看到有大行出来吹120+，要出货的样子； 2，估计是年后，2月份出年报，还是看好的，但这之前，应该会有波动。等财报前的一周，再来看看有什么比较划算的，两个月左右的call option. 3，业内都知道temu的数据很好，但投资者和市场怎样理解又是另外一回事，毕竟还是在每个月10亿以上的烧钱阶段。谨慎乐观，长期看好吧。

$PDD 20230224 90.0 PUT$ $PDD 20230224 90.0 PUT$   📣📣📣再聊：判断对了，但踩错了点。 $拼多多(PDD)$ 是个好标的，之前一季财报也好，temu也有想象空间，说在美国连微软的Azure云服务都顶不住，要多云放到亚马逊的AWS. 1，凡事太急，冲太猛必有回落的时候（特斯拉不好说，太妖[喷血] ）。在拼多多短期破百之后，我就一直等待合适的时间，和观察合适的PUT（起码是隐含波动率要比历史波动率低）。 2，看着就要破位的股价，第一时间着急买了0217到期90刀的PUT，之后经历震荡行情，还加仓了。在那个时候，就知道自己着急了，时间点还是选错了。立马停止加仓0217的PUT，而加在0224的PUT。果不其然，最后的成绩单如以下两图，红绿分明！ 3，总结：无论是买PUT还是买CALL，不要以个人意志去对抗波动的大盘，而应该用一个相对中长期的思维去考虑（中间最好不要跨财报期；并且以2个月时间的期权为主，1个月以上的期权为辅）。 4，拼多多的年报，大概率会在3月上旬出来了，还是谨慎看多📈，找到合适时间的$90-$100的2个月左右的CALL，再验证。 5，再次重申，不要裸买裸卖，都是以持有正股的前提，用option进行对冲。 以上是最近的一点点小感悟，Q1大盘应该还是波动为主，适当对冲，也是验证自己对市场的理解和判断。希望大家都能妥妥的挣钱💰💰💰，不喜莫喷[抱拳] 

$PDD 20230915 90.0 CALL$  再写一遍这次因为财报而CALL的心路历程： 因为20230815的call，太贪心，在股价超90的时候只卖了部分，到最后盈利不多，一直耿耿于怀。所以就铆足劲想要在0915的CALL上找补回来。 1，8月初就开始建仓，当时价位超过4块，无奈这货就是这样，就算你知道它业务不错，它还是会无厘头的震荡，一天涨7%+，第二天可以跌7%，俨然一个大A的票； 2，8月初跌到2.5刀的时候，犹豫了一下，但觉得应该不会差，加码了一波。谁知道，zf还是只发公告，没有实质的政策，继续跌； 3，到上周，知道财报在29号盘前会发布的时候，心态还是稍微稳了些。但当时的IV已经涨起来了，记得周五的时候，IV超过了70%，但历史波动率只有40%左右，这时候再加仓，其实是不划算的。但预估PDD财报会惊艳（也是因为最近跟圈内能接触到temu相关数据的人深聊了一遍)，毅然在25号再加了一把到90刀的0915的CALL. 财报出来后，确实是很炸，跟自己的判断也接近。但因为IV在当天就crush了，也因为上次0815那次的犹豫，当晚就卖出了一半，大概在6.5左右。当天股价没冲破100刀，还是不甘心，离期权到期0915还有不少时间，也早就是价内了，所以就再拿住了超过一半的CALL.昨晚继续往100冲的时候，过了98刀，我觉得也差不多了，当时还特意看了之前自己的笔记：既然是赌，见好就收，不要太贪心！把这次赌财报的CALL option就全卖出了。当时心态还挺激动的，不断的让自己淡定，为此把之前的option笔记都认真看了一遍。发现确实遗漏了一点，也是当年比尔·阿克曼的经典操作，反手就买了20230915到期的95刀的PUT. Stay tu

$PDD 20231215 130.0 CALL$  这次其实做了两个CALL，还有另外一个是1215到期的125刀，收益比130刀的弱一点点。 例行公事，又来回顾一下这次的心路历程： 1，像前一个贴说的，原来的计划是，预计在财报前股价会下来一点，以便吸筹，所以做了几个小PUT，打算为财报前准备筹码。结果看到了，二季度财报之后，这货上了100刀之后，只回调了一点点，之后就一路高歌猛进，Q3财报前基本上横盘在110-117之间，害我这个“反手买PUT”的骚操作，亏了上万刀，要引以为戒啊，做人不能太鸡贼，太骑墙！别以为一边的方向判断对了，还能反方向的肉也能吃掉，太贪！ 2，财报前一周，时间定了，IV也开始动起来了，我也开始操作了。因为前面的PUT错了，多少影响了操作上的心态，出手谨慎了，也买少了（其实当时是想起了芒格的箴言，里面的几个倾向：自视过高的倾向，压力影响倾向，应该还有几个吧，反正都对得上号）这次看是少赚了，但长期看还是有帮助的，心态要稳； 3，财报前的那个周五，应该是1124吧，基本上股价就是在115-117刀之间不动了，毅然决然的加仓了。当时还有一个念头，要不要赌一把1201到期的CALL。后来理性战胜了赌性，没有操作。其实现在看回来，如果操作了，不会少赚，但长期这样的心态，会把自己带到了赌徒的心态，我还是坚持买以月/季度为单位的option为主，进可攻退可守，在持正股的前提下，用合理周期的期权来给自己的投资增加光彩。 下面谈一下Q4以及未来（1-2年)PDD的个人看法，也是结合了各种观点和数据，加上自己对跨境电商赛道以及行业的判断，不喜勿喷哈： 1，所谓的消费降级：如果还用这个观念来看PDD，那确实是outdated，不与时俱进了。拼

$PDD 20221118 80.0 CALL$ $PDD 20221118 80.0 CALL$  周五中概又大涨，再次迎来熟悉的PDD出现10%的涨幅，继续出手，卖了几手两周后行权价$80的put.我的操作思路是： 1，选择两周后1118，是因为还没到财报，波动应该没那么大； 2，选择$80的行权价，因为是股价大概$61左右执行的，如果真的再两周能涨到80，那是30%+的涨幅，卖飞了也认了，当给中概大涨加加油； 3，还是一贯的思路：在股价大涨的时候（财报除外），卖出高价的call。当然，股价一般选择偏离目前价位20%+以上，并且一个月内的期权比较合适，要不很容易卖飞。之后就可以在股价回落的时候套利CC（平仓)。总之，如果持有正股，一定要卖covered call，在大波动中为自己的长期头寸赚取时间价值。 P.S.拼多多应该月底出财报，最近在看12月权的各种call的数据，希望能分析出来哪个的凸面更大，到时候可以提前部署。

$拼多多(PDD)$ 因为持有正股，在最近的猴市中，一步一步的居然做了一个“Collar策略“：即买一个低于现价的put，卖一个高于现价的call。持有股票+上卖call+下买put的比例是1：1：1。为啥是一步一步呢，心路历程是这样的：1)PDD先涨起来了，觉得有利可图，就卖了两手20221021+$71的CC；2)接着大盘跌得厉害，PDD也跟着无脑跌，就买了三手20221021+$50的PP；3)后来股价又涨回去了，趁着IV高，就再多卖了一手20221021+$75的CC.由此在两周内，一步一步的把自己的（不规则的）领口组建了起来，还略微盈利几十刀。[害羞] 其实，期权这个金融衍生品被发明出来的初衷，就是用来对冲风险的。Protective Put（PP）和Covered Call（CC）都是保护性的期权策略，持有正股的同时，还是有必要做些策略，保护利润的同时，也给正股多上一道保险。

$LI 20230929 40.0 CALL$  市场在波动，还是坚持大涨的时候卖CC，大跌的时候卖PP（都是因为IV高，有利可图），但大前提还是要对正股有足够的认知/持有正股。

$MSFT 20240119 390.0 CALL$  小试了一把微软，200%的收益。虽然绝对值赚得少了点，但确实对大方向判断对了，可以继续深入研究，并且躬身入局[得意]  [得意]  [得意]  

$PDD 20231215 110.0 PUT$  Q3财报前，最后的倔强！ 过去的2.5个月，对PDD的回调一直很笃定，从90，95到100的PUT都买过，但每次在小赚的时候都没卖掉，过两天股价就又涨回来了，这一波目测已经因此亏掉了上万刀。 这货最近几个月确实很多人护盘，每天正股的交易量明显也多了，大基金也在加仓，都是在看好财报，就看会不会break预期了。 正常来说，11月底会出财报。这之前，稍微回调一点，让各路人马上车也是正常的。最后的倔强，继续小PUT一把，看能不能补回来一点去CALL财报了。[保佑]   （话说，今年是不是很多人都在等着看PDD的市值超过BABA的那一刻[你懂的]  ）

$特斯拉(TSLA)$$奈飞(NFLX)$ 计划今晚等CPI发布之后，小测一下下周财报的两个主力。下周五再回来总结。 1，大概方向是看多📈特斯拉，看空📉奈飞； 2，不会单腿，会略微对冲或者跨式； 3，半验证式的用NNT的肥尾策略。

$PDD 20230217 90.0 PUT$ $PDD 20230217 90.0 PUT$   2023年，大展宏兔🐰🐰🐰 1，全球都在盯着中国； 2，中国都在盯着消费； 3，消费都在盯着电商； 4，电商都在盯着闷声发大财的$拼多多(PDD)$ ； 5，大家都在抬PDD，但涨太急并不见得是好事，离出财报还有很久，没有明显的利好，只是情绪导致，快涨可能导致快跌。忍不住买了点PUT（前提是因为拿着正股，不想卖covered call，真怕像上次那样又卖飞了），稍微对冲一下，试试看[得意] 

$特斯拉(TSLA)$ 教训：就算看好看多+，但对于短期的option，尤其是个股的期权，就算是有短期事件触发（财报/大型发布会)，买单脚期权，也就是一个赌字。（不要以为过去的经验这次也能用，所谓的专家说的就一定对）因为你永远不可能知道市场的下一步走向，选对了方向只是运气，选错了方向就是亏钱了。 市场永远是对的，错的只是你自己🤔 如果真的按耐不住要买，多给自己点时间和调整的机会，那就买1个月以上的期权吧！

$LI 20240315 50.0 CALL$  本周开仓了理想的CC： 20240315/50的CALL，财报后股价大涨20%+，达到45+，46+，IV大涨，权利金比较吸引，判断短时间不会涨过50，开仓卖了个CC.(其实就算真的涨到50刀，自己也会忍不住卖出正股，所以卖CC，可以多赚点)

$TCH.HK 20230330 300.00 PUT$  谨慎看多腾讯！ 不求短时间回到750，但往上突破400+还是很有机会的。无论是原有to C的业务（新版号），还是To B的赛道：健康可持续的腾讯云迎来拐点，金融和企业服务持续发力，还有微信（企微)的潜力发掘...... 当时只是单纯觉得，鹅厂不可能跌破300，如果是真的跌破了，那怎样都值得加仓一把。🐧 不买爱马仕就买腾讯；买了腾讯也为继续买爱马仕[得意] 

$TSLA 20230224 175.0 PUT$ $TSLA 20230224 175.0 PUT$   1，美股最近确实涨太多了； 2，鲍师傅的声音还是要认真听； 3，特斯拉长期看好，但短期涨太快，做一下对冲吧。 月底看看这个判断如何[开心] 

$COIN 20221209 34.5 PUT$ $COIN 20221209 34.5 PUT$   理想前期涨太多，这次财报后没少跌，还是草率了！聊以慰藉的是COIN吧，发现这货，每次都是小赌能赚点，下重注的时候就亏得多，值得思考🤔

$COIN 20221125 35.0 PUT$ $COIN 20221125 35.0 PUT$   其实卖这个put的初心，是想抄底买点COIN。 $40左右的时候就想直接买正股，但这货波动太厉害，还是怕一出手就再跌个10%，所以选择了卖$35的put，如果真的跌那么多，那除了赚点权利金之余，也能在比较低位加了仓，这次只能喝点汤了。 COIN的IV长期在比较高的位置，买call和买put，经常会吃亏，一点点经验之谈，不喜莫喷[开心] 

$PDD 20230818 85.0 PUT$  同样时间，同样价位的CALL，两周前平仓部分之后，立马反手就买了这个PUT.小赚一点，可怜我那些还没平仓的85刀的CALL！再次证明，不是正股，option有赚就好，不要太贪🤔🤔🤔 P.S.下月初要出财报了吗，应该是一个机会，可以择时买入，还是财报前一周比较稳妥。