辉煌明天 (01351.HK)于8月30日公布中期业绩,公司收入同比下降17.6%至约人民币2.2亿元,毛利降至约人民币3,494万元,主要由于客户在上半年反复的疫情影响下缩减广告开销。公告中指出,由于国内部分实体所得税税收优惠于期内到期,及就集团中国附属公司未分配保留盈利确认的递延所得税开支,所得税开支较去年同期大幅上升,以及公司向员工发布约人民币340万元以股份为基础的报酬,期内溢利降至约人民币440.9万元。公司此前发盈警,已预告溢利大幅大降,相信市场对业绩下滑并不意外,较关注辉煌明天的核心竞争力,以及其所在赛道的前景。赛道前景广阔 2027年达9千亿人民币于2022至2027年,中国互联网广告市场预期复合年增长率约8.55%,至2027年的市场规模将达9,000亿元人民币。辉煌明天定位为营销科技及解决方案专家,疫情期间积极拓展客源,包括专注疫情新常态下更具活跃市场需求的客户,截至2022年6月30日公司有28.8%的客户来自电商,未来则会引入更多传统行业客户,包括传统教育院校、线下生活服务企业、传统消费品企业、宠物行业等,这些潜在客户可望带来增长动力。至于产品方面,公司已推出SaaS产品,并开发多媒体资源,包括短视频及文字内容等领域,其中短视频为目前营销主干,早于2021年4月已开设武汉短视频基地,2021上半年平均月产10,000条视频,增至2022年上半年月产12,500条,同比增长25%,截至2022年6月30日,视频库存量累计275,000条,同比增加129.2%。在同一智慧营销赛道上,竞争相当激烈,同业包括汇量科技 (1860)、优矩控股 (1948)、微盟集团 (2013)、云想科技 (2131) 和乐享集团 (6988)。个别虽见录得市盈率;但由于大多企业处于建设期,需要长期投入及孕育市场成长,因此不少仍持续亏损,或是利润率偏低。辉煌明天于2022年上