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蒋大小姐
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2022-08-21
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@投资界:日本版Boss直聘「HelloBoss」获得天使轮融资,本田圭佑领投
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2022-01-20
反垄断大锤。。
字节再变阵,“代理人”战争终结
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2022-08-07
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@中国基金报:开通满月成绩单来了
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2022-08-04
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@中国基金报:突发!90后“台独”分子杨智渊,被刑事拘传审查!
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2022-07-26
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2022-07-25
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2022-07-14
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马斯克与Twitter对簿公堂:除了律师,没有赢家
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2022-01-25
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2022-10-15
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@市值风云App:谁是菜狗,一目了然,基金2.0版本全新发布!
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2022-10-05
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@中国基金报:刚刚,破8亿!《万里归途》彻底火了,多家上市公司“嗨了”?
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2022-10-05
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抱歉,原内容已删除
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2022-09-23
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@投资界:凯米生物获超亿元首轮融资,龙磐投资领投
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2022-07-30
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@金融八卦女:周劼最新一波朋友圈陆续被扒出!
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2022-07-30
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@中国基金报:大利好!商务部等13部门最新发声
蒋大小姐
2022-07-30
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@专注的投资者: 美股昨晚延续前几天涨势,继续上涨,很快来到阻力位,如果下周能突破阻力位,则美股会继续上涨;如果不能突破阻力位则出现回调后再上涨。这次美股是个大级别的反弹,后期上涨的空间还是很大的,不会这么轻易结束,至少在8月底或9月初,才会出现疲态。鉴于全球宏观经济还是比较差,暂时美股还不能出现大牛行情。
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2022-07-14
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美国通胀再爆表意味什么?美联储大加息,衰退三季度倒来
蒋大小姐
2022-07-14
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@蒋大小姐
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@话题虎:“女巴菲特”彻底栽了,木头姐一年回撤40%!仍然再加仓!
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自从上个版本上线了指数竞猜玩法后,APP里每天的积分签到人数是一路上涨,究其原因,无非是老铁们猜涨跌输到意识模糊,只有继续签到才能维持的了生活…… 当然,指数猜不中也怪不得老铁们,本周大A3000点保卫战的号角再度吹响,上上下下反复横跳,连职业的基金经理都搞不清楚市场走向,散户们又如何未卜先知? 从市值风云基金评级大数据系统覆盖的16542只基金来看,近一年实现正收益的基金数量为5064只,占比为31%; 如果我们以一年期大额存单利率2.1%为基准,则超过这个收益基准的基金数量为3725只,占比为23%。 也就是说,理想状态下,最近一年我们有接近80%的概率会选择到不及最低投资预期的公募基金。 大多数人,包括基金经理,都在亏。 这样的背景下,如何挑选基金就成了大难题,不过还好,有那么一句话,买股……哦不,买基之前,也可以搜一搜。 市值风云APP基金2.0版本上线 经过节前节后紧张的开发,基金2.0版本终于要和大家见面了。 打开【行情】顶部的【基金】页面,原本较为单一的基金列表已被分成三个模块: 分别是【业绩排行】、【基金经理排行】和【主题排行】。 三个模块对应了不同的选基思路,老铁们可以根据自己的风格来决定是通过业绩、基金经理,或是当前热门的主题板块来选择基金。 每个模块都支持点击右上角的【更多】按钮来进入详情页查看全量的基金排名,同时在详情页中可以根据展示指标进行升序、降序的排列调整。 点击【基金经理排行】模块中的任意基金经理,可以进入他的专属详情页,查看简介及重要数据指标,如从业时间、年化回报、最大回撤等等。 下方的主题偏好图谱可以看到该基金经理持仓的主题风格偏好。 通过页面底部的【在管基金】模块,可以直达该基金的详情页面,查看行情或基金排名。 三个模块,三维选基,谁是菜狗,一目了然~ 【特色工具】新增可转债、ETF功能,","listText":"市值风云APP基金2.0版本上线。 自从上个版本上线了指数竞猜玩法后,APP里每天的积分签到人数是一路上涨,究其原因,无非是老铁们猜涨跌输到意识模糊,只有继续签到才能维持的了生活…… 当然,指数猜不中也怪不得老铁们,本周大A3000点保卫战的号角再度吹响,上上下下反复横跳,连职业的基金经理都搞不清楚市场走向,散户们又如何未卜先知? 从市值风云基金评级大数据系统覆盖的16542只基金来看,近一年实现正收益的基金数量为5064只,占比为31%; 如果我们以一年期大额存单利率2.1%为基准,则超过这个收益基准的基金数量为3725只,占比为23%。 也就是说,理想状态下,最近一年我们有接近80%的概率会选择到不及最低投资预期的公募基金。 大多数人,包括基金经理,都在亏。 这样的背景下,如何挑选基金就成了大难题,不过还好,有那么一句话,买股……哦不,买基之前,也可以搜一搜。 市值风云APP基金2.0版本上线 经过节前节后紧张的开发,基金2.0版本终于要和大家见面了。 打开【行情】顶部的【基金】页面,原本较为单一的基金列表已被分成三个模块: 分别是【业绩排行】、【基金经理排行】和【主题排行】。 三个模块对应了不同的选基思路,老铁们可以根据自己的风格来决定是通过业绩、基金经理,或是当前热门的主题板块来选择基金。 每个模块都支持点击右上角的【更多】按钮来进入详情页查看全量的基金排名,同时在详情页中可以根据展示指标进行升序、降序的排列调整。 点击【基金经理排行】模块中的任意基金经理,可以进入他的专属详情页,查看简介及重要数据指标,如从业时间、年化回报、最大回撤等等。 下方的主题偏好图谱可以看到该基金经理持仓的主题风格偏好。 通过页面底部的【在管基金】模块,可以直达该基金的详情页面,查看行情或基金排名。 三个模块,三维选基,谁是菜狗,一目了然~ 【特色工具】新增可转债、ETF功能,","text":"市值风云APP基金2.0版本上线。 自从上个版本上线了指数竞猜玩法后,APP里每天的积分签到人数是一路上涨,究其原因,无非是老铁们猜涨跌输到意识模糊,只有继续签到才能维持的了生活…… 当然,指数猜不中也怪不得老铁们,本周大A3000点保卫战的号角再度吹响,上上下下反复横跳,连职业的基金经理都搞不清楚市场走向,散户们又如何未卜先知? 从市值风云基金评级大数据系统覆盖的16542只基金来看,近一年实现正收益的基金数量为5064只,占比为31%; 如果我们以一年期大额存单利率2.1%为基准,则超过这个收益基准的基金数量为3725只,占比为23%。 也就是说,理想状态下,最近一年我们有接近80%的概率会选择到不及最低投资预期的公募基金。 大多数人,包括基金经理,都在亏。 这样的背景下,如何挑选基金就成了大难题,不过还好,有那么一句话,买股……哦不,买基之前,也可以搜一搜。 市值风云APP基金2.0版本上线 经过节前节后紧张的开发,基金2.0版本终于要和大家见面了。 打开【行情】顶部的【基金】页面,原本较为单一的基金列表已被分成三个模块: 分别是【业绩排行】、【基金经理排行】和【主题排行】。 三个模块对应了不同的选基思路,老铁们可以根据自己的风格来决定是通过业绩、基金经理,或是当前热门的主题板块来选择基金。 每个模块都支持点击右上角的【更多】按钮来进入详情页查看全量的基金排名,同时在详情页中可以根据展示指标进行升序、降序的排列调整。 点击【基金经理排行】模块中的任意基金经理,可以进入他的专属详情页,查看简介及重要数据指标,如从业时间、年化回报、最大回撤等等。 下方的主题偏好图谱可以看到该基金经理持仓的主题风格偏好。 通过页面底部的【在管基金】模块,可以直达该基金的详情页面,查看行情或基金排名。 三个模块,三维选基,谁是菜狗,一目了然~ 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颜颖漫漫十一长假,怎少得了观影活动?受疫情影响,多地提倡就地过节,国庆档影片也迎来大展拳脚的好时机。而在今年的国庆档中,最大的赢家当属《万里归途》。据灯塔专业版实时数据,10月5日13时32分,《万里归途》票房正式突破8亿,用时仅5天7时,累计观影人次1892万。《万里归途》走红之余,今年的国庆档不禁让人感慨冷清。虽受疫情影响,但2020年的《我和我的家乡》也斩获了18.7亿元的票房,最新票房数据为28.29亿;2021年的《长津湖》更是以30.9亿票房打破近年国庆档票房记录,最新票房数据已达到57.75亿。《万里归途》承包假期泪点在今年国庆档的电影中,《万里归途》算得上是一枝独秀。灯塔专业版数据显示,《万里归途》于9月30日18:00上映,截至5日下午1点半,总票房已经突破8亿,官方也在第一时间发布了庆祝海报。目前《万里归途》在猫眼和淘票票上的打分均为9.6,而一向打分标准严苛的豆瓣网友也给出了7.6分的成绩。以下为轻微剧透——《万里归途》根据真实撤侨事件改编,也是首部聚焦“外交官撤侨”的华语电影。北非努米亚共和国爆发战乱,前驻地外交官宗大伟(张译 饰)与外交部新人成朗(王俊凯 饰)受命前往协助撤侨。任务顺利结束,却得知还有一批被困同胞,正在白婳(殷桃 饰)的带领下,前往边境撤离点。情急之下,两人放弃了回家机会,逆行进入战区,带领同胞走出一条回家之路。从票房数据上来看,凭借目前8亿的票房,《万里归途》已可跻身内地影史国庆档票房榜前十。不过,映前媒体预测《万里归途》的票房为14.19亿-22.00亿。在国庆假期余额即将不足的情况下,《万里归途》还有待发力。观影火热之际,关于《万里归途》的微博热搜也层出不穷,上映后相关词条上热搜者多达近40条。10月3日下午,话题“万里归途票房逆跌”冲上微博热搜。“逆跌”原为股市用词,近年来也延伸用于电影市场中“按一般票房走势规律","listText":"中国基金报 颜颖漫漫十一长假,怎少得了观影活动?受疫情影响,多地提倡就地过节,国庆档影片也迎来大展拳脚的好时机。而在今年的国庆档中,最大的赢家当属《万里归途》。据灯塔专业版实时数据,10月5日13时32分,《万里归途》票房正式突破8亿,用时仅5天7时,累计观影人次1892万。《万里归途》走红之余,今年的国庆档不禁让人感慨冷清。虽受疫情影响,但2020年的《我和我的家乡》也斩获了18.7亿元的票房,最新票房数据为28.29亿;2021年的《长津湖》更是以30.9亿票房打破近年国庆档票房记录,最新票房数据已达到57.75亿。《万里归途》承包假期泪点在今年国庆档的电影中,《万里归途》算得上是一枝独秀。灯塔专业版数据显示,《万里归途》于9月30日18:00上映,截至5日下午1点半,总票房已经突破8亿,官方也在第一时间发布了庆祝海报。目前《万里归途》在猫眼和淘票票上的打分均为9.6,而一向打分标准严苛的豆瓣网友也给出了7.6分的成绩。以下为轻微剧透——《万里归途》根据真实撤侨事件改编,也是首部聚焦“外交官撤侨”的华语电影。北非努米亚共和国爆发战乱,前驻地外交官宗大伟(张译 饰)与外交部新人成朗(王俊凯 饰)受命前往协助撤侨。任务顺利结束,却得知还有一批被困同胞,正在白婳(殷桃 饰)的带领下,前往边境撤离点。情急之下,两人放弃了回家机会,逆行进入战区,带领同胞走出一条回家之路。从票房数据上来看,凭借目前8亿的票房,《万里归途》已可跻身内地影史国庆档票房榜前十。不过,映前媒体预测《万里归途》的票房为14.19亿-22.00亿。在国庆假期余额即将不足的情况下,《万里归途》还有待发力。观影火热之际,关于《万里归途》的微博热搜也层出不穷,上映后相关词条上热搜者多达近40条。10月3日下午,话题“万里归途票房逆跌”冲上微博热搜。“逆跌”原为股市用词,近年来也延伸用于电影市场中“按一般票房走势规律","text":"中国基金报 颜颖漫漫十一长假,怎少得了观影活动?受疫情影响,多地提倡就地过节,国庆档影片也迎来大展拳脚的好时机。而在今年的国庆档中,最大的赢家当属《万里归途》。据灯塔专业版实时数据,10月5日13时32分,《万里归途》票房正式突破8亿,用时仅5天7时,累计观影人次1892万。《万里归途》走红之余,今年的国庆档不禁让人感慨冷清。虽受疫情影响,但2020年的《我和我的家乡》也斩获了18.7亿元的票房,最新票房数据为28.29亿;2021年的《长津湖》更是以30.9亿票房打破近年国庆档票房记录,最新票房数据已达到57.75亿。《万里归途》承包假期泪点在今年国庆档的电影中,《万里归途》算得上是一枝独秀。灯塔专业版数据显示,《万里归途》于9月30日18:00上映,截至5日下午1点半,总票房已经突破8亿,官方也在第一时间发布了庆祝海报。目前《万里归途》在猫眼和淘票票上的打分均为9.6,而一向打分标准严苛的豆瓣网友也给出了7.6分的成绩。以下为轻微剧透——《万里归途》根据真实撤侨事件改编,也是首部聚焦“外交官撤侨”的华语电影。北非努米亚共和国爆发战乱,前驻地外交官宗大伟(张译 饰)与外交部新人成朗(王俊凯 饰)受命前往协助撤侨。任务顺利结束,却得知还有一批被困同胞,正在白婳(殷桃 饰)的带领下,前往边境撤离点。情急之下,两人放弃了回家机会,逆行进入战区,带领同胞走出一条回家之路。从票房数据上来看,凭借目前8亿的票房,《万里归途》已可跻身内地影史国庆档票房榜前十。不过,映前媒体预测《万里归途》的票房为14.19亿-22.00亿。在国庆假期余额即将不足的情况下,《万里归途》还有待发力。观影火热之际,关于《万里归途》的微博热搜也层出不穷,上映后相关词条上热搜者多达近40条。10月3日下午,话题“万里归途票房逆跌”冲上微博热搜。“逆跌”原为股市用词,近年来也延伸用于电影市场中“按一般票房走势规律","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/fca2d3815ad04869abdde4ce0cc25863","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5d01378e1c5445738bd0ade1f8a5cda1","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2b6e4a6bccb24f069bc65ee2820ce40b","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668567850","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":18,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1454,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668529823,"gmtCreate":1664957778562,"gmtModify":1664957779636,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668529823","repostId":"668567421","repostType":1,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1089,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":661669927,"gmtCreate":1663898930269,"gmtModify":1663898931399,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/661669927","repostId":"661614660","repostType":1,"repost":{"id":661614660,"gmtCreate":1663892460000,"gmtModify":1663897467740,"author":{"id":"3579560926082632","authorId":"3579560926082632","name":"投资界","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6a09632062f91283b4308e641ec08979","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"凯米生物获超亿元首轮融资,龙磐投资领投","htmlText":"投资界9月23日消息,近日,凯米生物医药(成都)有限公司(Chimigen Bio)(简称:凯米生物)宣布完成超亿元首轮融资,本轮融资由龙磐投资领投,普华资本、南京健友等机构跟投。本轮募集资金,将加速推进两款首发产品进入临床试验,并扩充国际化团队和招引专业化人才。和君资本担任凯米生物本轮融资的独家财务顾问。 凯米生物成立于2021年8月,落地于成都天府国际生物城,是一家专注抗病毒、抗肿瘤先进免疫疗法开发的创新生物技术公司,致力于难治性疾病的创新疗法攻克。 创始人史跃年博士,专注于肿瘤研究工作近35年,是肿瘤治疗领域的资深科学家。其毕业于北京医科大学,1984年考取教育部CUSBEA项目赴美留学,1989年在达特茅斯医学院(Dartmouth)获得生化博士学位。史博士曾在纽约爱因斯坦医学院、长岛犹太医学中心、南京医科大学任教授,在江苏省人民医院临床医学研究院担任副院长,长期致力于肿瘤免疫治疗领域的研究。此外,史博士曾创建多家生物技术/医药公司,在新药的国际临床开发、医疗技术创新、公司管理运营等方面均积累了丰富的经验。 凯米生物核心创新疫苗平台“SynNeogen”,拥有完全自主专利,兼具抗原和抗体双重特性,可模拟人体自身的天然抗原摄取、加工和呈递全过程,进一步诱导产生抗原特异性的多表位的广泛免疫应答。 依托于“SynNeogen”技术平台,凯米生物可将免疫耐受的抗原转化成“新抗原(Neoantigen)”,此为一种平台化的“新抗原”设计,与个体化治疗中的新抗原不同。经设计改造的“新抗原”可有效打破免疫耐受,重建抗原特异性免疫,尤其是抗原特异性T细胞免疫(T-Cell Priming),以用于Therapeutic Vaccine的开发。 目前,公司已在“SynNeogen”技术平台支持下,开发了一系列针对病毒和肿瘤的抗原特异性免疫疗法,建立了兼具治疗/预防性品种的全球重磅产品","listText":"投资界9月23日消息,近日,凯米生物医药(成都)有限公司(Chimigen Bio)(简称:凯米生物)宣布完成超亿元首轮融资,本轮融资由龙磐投资领投,普华资本、南京健友等机构跟投。本轮募集资金,将加速推进两款首发产品进入临床试验,并扩充国际化团队和招引专业化人才。和君资本担任凯米生物本轮融资的独家财务顾问。 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创始人史跃年博士,专注于肿瘤研究工作近35年,是肿瘤治疗领域的资深科学家。其毕业于北京医科大学,1984年考取教育部CUSBEA项目赴美留学,1989年在达特茅斯医学院(Dartmouth)获得生化博士学位。史博士曾在纽约爱因斯坦医学院、长岛犹太医学中心、南京医科大学任教授,在江苏省人民医院临床医学研究院担任副院长,长期致力于肿瘤免疫治疗领域的研究。此外,史博士曾创建多家生物技术/医药公司,在新药的国际临床开发、医疗技术创新、公司管理运营等方面均积累了丰富的经验。 凯米生物核心创新疫苗平台“SynNeogen”,拥有完全自主专利,兼具抗原和抗体双重特性,可模拟人体自身的天然抗原摄取、加工和呈递全过程,进一步诱导产生抗原特异性的多表位的广泛免疫应答。 依托于“SynNeogen”技术平台,凯米生物可将免疫耐受的抗原转化成“新抗原(Neoantigen)”,此为一种平台化的“新抗原”设计,与个体化治疗中的新抗原不同。经设计改造的“新抗原”可有效打破免疫耐受,重建抗原特异性免疫,尤其是抗原特异性T细胞免疫(T-Cell Priming),以用于Therapeutic Vaccine的开发。 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Angel Fund的注资,前一轮投资人跟投。产品于同日在日本应用商店上架,同时首发日本518万企业大数据等功能。本田圭佑曾投出包括日本第一众筹平台Makuake等100余家日本创新企业,也曾与威尔・史密斯在早期投资了埃隆・马斯克的The Boring Company、Clubhouse等明星项目。 NGA是一家华人在日本创立的公司,创始人&CEO王沁曾在世界人力资源巨头Recruit集团任职5年且有多次成功创业经验,管理团队则曾在阿里巴巴日本、苹果、迅销等公司担任商务及HR行政等职位,开发团队则来自字节跳动、腾讯、阿里巴巴、滴滴、Indeed、微软研究院等互联网大厂。 这次NGA发布的APP「HelloBoss」想做日本版的BOSS直聘+查企业+脉脉,将中国跟人力资源服务相关的先进模式和技术融合后引入日本。 「HelloBoss」的目标就是为 500+万的包括中小型在内的所有企业提供直接对话、搜索且收费合理的招聘平台,同时也给日本求职者带去和企业直聊的体验,提高求职效率降低错失概率。从技术角度出发,智能标签、简历分析、人岗匹配、直聊沟通等目前国内一般招聘平台都有的功能,「HelloBoss」也都有。 「HelloBoss」的页面 不同之处在于,「HelloBoss」将会融入以脉脉为代表的社交招聘内容,企业和个人可以在招聘外,在平台上发布一些信息、引起讨论,提供多方面信息,帮助企业和个人更好地进行双向选择,也可由此保持企业和个人长期的活跃度,获得更丰富的个人画像,优化匹配推荐算法,更可为将来打造副业匹配的领域打下基础。 对于招聘平台来说,如何在冷启动阶段吸引更多企业和个人入驻并保持活跃,是招聘平台要迈过的最重要的门槛。对此,「H","listText":"投资界8月18日消息,日本版第三代AI招聘平台「HelloBoss」获得了日本知名投资人&前世界杯日本国脚「本田圭佑」旗下KSK Angel Fund的注资,前一轮投资人跟投。产品于同日在日本应用商店上架,同时首发日本518万企业大数据等功能。本田圭佑曾投出包括日本第一众筹平台Makuake等100余家日本创新企业,也曾与威尔・史密斯在早期投资了埃隆・马斯克的The Boring Company、Clubhouse等明星项目。 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李树超实习生 周倬睿自7月4日首批纳入互联互通机制的87只ETF正式开始交易,“ETF通”如今开通已满月。伴随着常态化交易的进行,“ETT通”的成交数据也在持续升温:截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向资金达到56.5亿港元。多位基金业内人士表示,随着 “ETT通”普及程度的提高,市场了解程度的加深,市场的交投活跃度也在持续升温。在目前阶段,南向资金的交投更为活跃,内地基金公司也将通过加强产品推介、引入做市商、强化海外机构投资者投教工作等,提升内地ETF的市场关注度和竞争力。北向5.03亿元 南向56.5亿港元交易数据明显升温港交所公示的“ETF通”数据显示,截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向56.5亿港元,相比首周北向2.22亿元、南向1.92亿港元,交易数据已经明显升温,且呈现出南向资金较为活跃的态势。针对上述现象,华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示,从整体上看,南北向资金净流入金额都符合预期,ETF互联互通机制初期起步相对平稳。嘉实中证新能源汽车指数基金经理李直也认为,随着“ETF通”相关基金的普及度越来越高,两地ETF互联互通机制进一步优化,两地市场进一步开放与融合,资金的流动会更加流畅,交易活跃度会自然而然的提升。另一方面,“ETF通”在双向资金交易上有较强的便捷性,可以有效满足国内和海外交易的需求,便利境内外投资者参与两地资本市场,增强了A股对境外中长期配置型资金的吸引力。国泰基金也认为,ETF互联互通机制刚开通时,交投体量相对较小,之后几周随着市场对“ETT通”的了解程度加深,市场交投活跃度也在逐渐升温。往后随着出海投教的深入等,ETF互联互通未来将继续趋于活跃,持续向好。谈及结构上南向资金较为活跃的现象,多位业内人士表示,近","listText":"中国基金报记者 李树超实习生 周倬睿自7月4日首批纳入互联互通机制的87只ETF正式开始交易,“ETF通”如今开通已满月。伴随着常态化交易的进行,“ETT通”的成交数据也在持续升温:截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向资金达到56.5亿港元。多位基金业内人士表示,随着 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| 麦杰逊来源 | 麦杰逊(ID:wy-xcs)本文已获授权,转载请联系原作者八妹说:· · ·周劼这孩子,最近应该是互联网上最顶流的人物了。而且他还是最近很多网友们快乐的源泉。由于他太过顶流且欢乐了,于是,最近他的最新的一波朋友圈截图,又陆陆续续被网友们扒出来了。接下来,我就来整理一下网友们最新扒出来的这些截图。首先映入眼帘的,是这张截图:他说上班遇到个好基友,这位基友也是公职人员,白天开凯美瑞装穷,晚上开X5,而且周劼这孩子还附上了基友的车辆照片和基友的头像——还能怎么说呢,只能祝周劼的这位好基友工作顺利,平平安安了。再次映入眼帘的,是这张截图:这是几个意思我就不说了,反正周同学已经在朋友圈下面附上了很多照片信息了,而且他还说了一句非常成熟的话,看得我直呼大佬。他说——谁有车牌号资源请告诉我,前提是免费,花钱的事别找我,因为花钱能办成的事,没意思!就问你服不服,6不6!陆续被网友扒出的,还有这张截图:“王侯将相就是有种!”“最大的公平就是不公平!”多么牛叉的话,多么成熟的话,多么有哲理的话,周劼同学,真是太6了有木有?接下来,还有这张截图:午餐20个菜,而且周劼同学还把定位都精准定出来了,就问你牛不牛吧。还有这张:原来周劼同学还是一个那么爱读书、那么高雅的一个人啊!还有这张,这也算是自报家门了:还有这张,半年时间,把任职经历,任职单位,都清清楚楚地写出来告诉大家了,不得不说,这孩子,真实诚:还有这张,在茅台名酒图片的下面附上的那个评论,到底说的是谁的亲侄子呢?虽然打码了,但是相信很多网友肯定很好奇:还有这个自称省长秘书的对话截图:这又是带上老婆又","listText":"周劼同学的朋友圈不管是真实的还是编的,总之他的这些朋友圈拓宽了我们的想象力,而且也让我们开了眼界,希望他接受调查完成后,还是能坚持保持每天发朋友圈的习惯,因为大家想开开眼界。文 | 麦杰逊来源 | 麦杰逊(ID:wy-xcs)本文已获授权,转载请联系原作者八妹说:· · 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·周劼这孩子,最近应该是互联网上最顶流的人物了。而且他还是最近很多网友们快乐的源泉。由于他太过顶流且欢乐了,于是,最近他的最新的一波朋友圈截图,又陆陆续续被网友们扒出来了。接下来,我就来整理一下网友们最新扒出来的这些截图。首先映入眼帘的,是这张截图:他说上班遇到个好基友,这位基友也是公职人员,白天开凯美瑞装穷,晚上开X5,而且周劼这孩子还附上了基友的车辆照片和基友的头像——还能怎么说呢,只能祝周劼的这位好基友工作顺利,平平安安了。再次映入眼帘的,是这张截图:这是几个意思我就不说了,反正周同学已经在朋友圈下面附上了很多照片信息了,而且他还说了一句非常成熟的话,看得我直呼大佬。他说——谁有车牌号资源请告诉我,前提是免费,花钱的事别找我,因为花钱能办成的事,没意思!就问你服不服,6不6!陆续被网友扒出的,还有这张截图:“王侯将相就是有种!”“最大的公平就是不公平!”多么牛叉的话,多么成熟的话,多么有哲理的话,周劼同学,真是太6了有木有?接下来,还有这张截图:午餐20个菜,而且周劼同学还把定位都精准定出来了,就问你牛不牛吧。还有这张:原来周劼同学还是一个那么爱读书、那么高雅的一个人啊!还有这张,这也算是自报家门了:还有这张,半年时间,把任职经历,任职单位,都清清楚楚地写出来告诉大家了,不得不说,这孩子,真实诚:还有这张,在茅台名酒图片的下面附上的那个评论,到底说的是谁的亲侄子呢?虽然打码了,但是相信很多网友肯定很好奇:还有这个自称省长秘书的对话截图:这又是带上老婆又","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/f47ed2bdac2e4395b6579fd311011ce7","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d9bbf8abbdc74271b9f8b763d9cca996","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/aa7e84cb16bf4b98aa7a35178a889d97","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682443900","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":31,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1048,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":682446314,"gmtCreate":1659165246442,"gmtModify":1659165246442,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682446314","repostId":"682443164","repostType":1,"repost":{"id":682443164,"gmtCreate":1659154920000,"gmtModify":1659227427466,"author":{"id":"4107925732032840","authorId":"4107925732032840","name":"中国基金报","avatar":"https://static.tigerbbs.com/498a5e5426489a3835f596f93ba03b51","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"大利好!商务部等13部门最新发声","htmlText":"来源:券商中国7月29日,商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》全文。此次公布的政策举措主要集中于开展家电以旧换新与家电下乡,推进全链路服务标准化、废旧家电回收以及农村电网的巩固等。当前,我国家电市场正由供给驱动转向需求驱动。券商中国记者注意到, 5月以来,白色家电板块震荡走强。7月29日当日,白色家电板块收涨0.64%,禾盛新材、海立股份等公司股价涨停。根据二季度基金持仓数据显示,公募基金重仓家电持股环比提升。9条政策措施意在补齐家电市场短板弱项商务部副部长盛秋平此前在国务院政策例行吹风会上指出,近年来,随着家电消费市场规模持续扩大,形成了以海尔、美的、格力、TCL、海信、长虹等为代表的一批千亿级家电生产企业,国产品牌在家电领域的优势越来越明显,但与不断升级的绿色智能家电消费需求仍有差距。7月13日,国务院常务会议部署加快释放绿色智能家电消费潜力。商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》。《措施》涵盖开展全国家电“以旧换新”活动、推进绿色智能家电下乡、鼓励基本装修交房和家电租赁、拓展消费场景提升消费体验、优化绿色智能家电供给、加强废旧家电回收利用、加强基础设施支撑等9大方面。可以看出,此次公布的政策举措主要集中于推动家电消费升级、推进全链路服务标准化、完善废旧家电回收以及农村电网的巩固等。奥维云网(AVC)消费电子事业部研究总监刘飞对记者表示,目前中国大家电产品已经进入存量市场竞争,规模增长放缓下,结构升级成为新的增长点,更新换代需求成为主导,高端产品推广与普及是增长关键。根据测算,2022年预计有2亿台家电产品达到安全使用年限,其中,电视超3000万台,洗衣机超过3700万台,空调超过5200万台,冰箱超过5800万台,电热水器超过1800万台,吸油烟机1400万台。“政策刺激之下,有望加速农村电","listText":"来源:券商中国7月29日,商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》全文。此次公布的政策举措主要集中于开展家电以旧换新与家电下乡,推进全链路服务标准化、废旧家电回收以及农村电网的巩固等。当前,我国家电市场正由供给驱动转向需求驱动。券商中国记者注意到, 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5月以来,白色家电板块震荡走强。7月29日当日,白色家电板块收涨0.64%,禾盛新材、海立股份等公司股价涨停。根据二季度基金持仓数据显示,公募基金重仓家电持股环比提升。9条政策措施意在补齐家电市场短板弱项商务部副部长盛秋平此前在国务院政策例行吹风会上指出,近年来,随着家电消费市场规模持续扩大,形成了以海尔、美的、格力、TCL、海信、长虹等为代表的一批千亿级家电生产企业,国产品牌在家电领域的优势越来越明显,但与不断升级的绿色智能家电消费需求仍有差距。7月13日,国务院常务会议部署加快释放绿色智能家电消费潜力。商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》。《措施》涵盖开展全国家电“以旧换新”活动、推进绿色智能家电下乡、鼓励基本装修交房和家电租赁、拓展消费场景提升消费体验、优化绿色智能家电供给、加强废旧家电回收利用、加强基础设施支撑等9大方面。可以看出,此次公布的政策举措主要集中于推动家电消费升级、推进全链路服务标准化、完善废旧家电回收以及农村电网的巩固等。奥维云网(AVC)消费电子事业部研究总监刘飞对记者表示,目前中国大家电产品已经进入存量市场竞争,规模增长放缓下,结构升级成为新的增长点,更新换代需求成为主导,高端产品推广与普及是增长关键。根据测算,2022年预计有2亿台家电产品达到安全使用年限,其中,电视超3000万台,洗衣机超过3700万台,空调超过5200万台,冰箱超过5800万台,电热水器超过1800万台,吸油烟机1400万台。“政策刺激之下,有望加速农村电","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682443164","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1369,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":682446970,"gmtCreate":1659165233794,"gmtModify":1659165233794,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/682446970","repostId":"682441576","repostType":1,"repost":{"id":682441576,"gmtCreate":1659161065800,"gmtModify":1659161065800,"author":{"id":"3522994245105188","authorId":"3522994245105188","name":"专注的投资者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b87dfad76100f77d00b16fd822ca41ae","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":" 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击 的 《 赛 尔 号 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McClaine)表示:“我认为,他低估了可能由此带来的声誉风险。如果你退出或试图放弃一笔已达成的交易,你和你公司的声誉肯定会受到影响。如果几年后他试图收购另一家公司,很多人将会皱起眉头。”</p><p>还有人指出,马斯克在Twitter上发表言辞犀利的内容,例如暗示Twitter提供不准确的虚假帐号数据去误导他,可能会对他本人造成损害,同时还有可能遭到美国证券交易委员会(SEC)的更多调查。</p><p>马斯克此前已经在监管机构那里遇到了麻烦,并且因为买入Twitter股份时的信息披露问题面临着SEC的调查。</p><p>乔治·梅森大学商学院的金融学教授迪里克·霍斯特迈尔(Derek Horstmeyer)表示:“马斯克不停地在Twitter上发声对他自己并不是好事。这些内容肯定会被提交给法庭,也许法官会说,‘这个家伙没有谈判的诚意’。任何嘲弄交易对手的行为都只会让你自己难堪。”</p><p>例如,马斯克在Twitter上发布图片,暗示Twitter在平台的虚假帐号数量上误导他。他也在声明中称,这是他想要退出交易的原因。但Twitter表示,已经向马斯克提供了所有的相关信息。</p><p>密歇根大学罗斯商学院教授埃里克·戈登(Erik 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Kraemer)认为,对Twitter员工来说,整起事件是“毁灭性的”。</p><p>他表示:“一个组织是由它的人构成。你的员工没有在工作,而是要花大量的时间去弄清楚,谁是这家公司的老板,我的工作会发生什么变化,我的家庭会遇到什么问题。在你不知道下周会发生什么变化的情况下,你要如何规划明年的新产品或开发项目?在某种程度上,这样的计划已经停止了。”</p><p>自马斯克同意收购以来,Twitter已经暂停了招聘并启动了裁员。Twitter在诉讼中表示,此举是因为马斯克要求削减成本的压力。</p><p>Twitter员工近期在接受采访时表示,马斯克的收购以及协议的终止给公司造成了严重破坏。此前曾有报道称,在马斯克与Twitter达成收购协议之后,Twitter的多名员工考虑跳槽。</p><p><b>赢家:</b></p><p><b>律师们</b></p><p>快速找到问题的解决方案符合Twitter的最佳利益,但克莱默表示,这场纠纷可能会持续至少1年。戈登也表示,如果法官做出对马斯克不利的裁决,马斯克可能会尝试上诉,并将这起案件拖延到最长3年。</p><p>克莱默说:“这场官司的大赢家将是律师事务所,他们会赚到大钱。”</p><p>目前尚不清楚,Twitter和马斯克双方的律师会收取多少费用。根据LexisNexis CounselLink收集的数据,并购律师的收费要超过其他任何领域的律师。2021年,这些律所合伙人的平均费用为每小时878美元。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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11:13","market":"us","language":"zh","title":"美国通胀再爆表意味什么?美联储大加息,衰退三季度倒来","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1145198713","media":"格隆汇","summary":"美联储面临的政治压力加大,加息的决心也将更大。","content":"<html><head></head><body><p>作者:段萌、陶川</p><p>2022年6月美国CPI破9%再创新高,其中多个分项环比增速的跳升让人担忧,这意味着通胀飙升的动态仍未被压制,也坚定了美联储的鹰派立场,75bp变成了7月议息会议加息的下限。而爆表的通胀也刺痛了民调支持率不足40%的拜登,其表示通胀“高得令人无法接受”。展望下半年,通胀持续超预期的风险仍存,尽管数据显示美国消费者的实际需求已经放缓,而消费者预期的恶化也对其支出造成压制,<b>但先行指标显示CPI中占比近三分之一的住房租金增速仍有上行风险。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78d1b95968e4b66c2d982ec6ee6a0cb2\" tg-width=\"950\" tg-height=\"706\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e0faa91d88bee714b636d1740990ec10\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"606\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>6月住房租金、汽油和食品价格增速仍强劲:<b>能源同比升41.6%,创1980年4月以来新高,食品同比升10.4%,创1981年2月以来新高。</b>美国的消费正在由商品向服务的转移中,因此尽管二手车等核心商品价格同比增速持续回落,但住房、交通、医疗等服务业价格同比增速持续扩大下,核心CPI下降幅度持续不及预期。</p><p>下半年美国通胀超预期的风险点依旧在住房租金。尽管美联储加快大幅收紧货币政策已经对住房需求形成了压制,造成房地产市场降温,但尚未体现在CPI住房分项上,6月同比增幅扩大至5.6%,环比增速持平于0.6%(图2-图3)。<b>原因在于美国租房合同通常为一年一签,房价对于住房租金的传导较为滞后。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19b2ac6feb9b2f545ed6119bd2cfb317\" tg-width=\"940\" tg-height=\"559\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>我们此前的报告指出,住房租金上涨滞后于房价上涨约15个月,而标普美国房价指数于2021年5月起出现跳升,9月上涨动能才减弱(图4)。<b>因此我们预计2022年下半年住房租金增速难减,而加息导致的住房市场降温要到2023年年中才能有所体现。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff0c4f17dfe68130f8cab82c1c3364f3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>通胀爆表+就业强劲=更大幅的加息。加息周期下美国劳动力市场繁荣态势不减,如图5-图6所示,4至6月平均月新增非农就业将近40万人,失业率维持在3.6%的低位。<b>而美联储暗示为了压降通胀可以容忍失业率的上升,</b>鲍威尔在6月议息会议新闻发布会中提及,降低企业用工需求有助于将工资增长控制在更为健康的水平,并且与2%的通胀目标一致。此外6月议息会议的预测材料中,美联储下调对于2022年经济增速的预测并上调对于失业率的预测,显示了其抗击通胀的决心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/963866a5d65ed18c125763cf0bb0a50c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>由此看来,75bp为7月议息会议加息的下限。通胀数据公布后,联邦基金利率期货对于7月加息的预期由此前的75bp升至90bp,对年末利率终值的预期升至3.7%,高于6月美联储3.4%的指引(图7)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ee3c2121e0502419bb8d597672408be\" tg-width=\"987\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>6月下旬以来,部分稳定的鸽派官员已经纷纷表态支持7月加息75bp(表2)。我们将密切跟踪后续官员的发言,尤其关注其对于加息100bp的态度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1eb2ae0d0dd6e624df17516b1526d528\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>展望下半年,三个因素有望逐步缓解美国的通胀“顽疾”:</p><p><b>一是消费者预期的恶化预示着需求将放缓。</b>消费者预计家庭支出增速放缓,7月11日发布的纽约联储调查显示,6月美国消费者对于未来1年家庭支出增长的预期中位数降至8.4%(5月为9.0%);而预期未来1年家庭财务状况恶化的消费者占比近半,高于5月(图8-图9)。需求端的放缓将传导至生产端,并终将反映在企业对于劳动力需求的下降,这也意味着就业指标是滞后于经济周期的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1db2dd4e1b3015e227dee0351838395c\" tg-width=\"960\" tg-height=\"534\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05169c1551366ec028bab664f786520a\" tg-width=\"926\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>二是供应链扰动逐步缓解。</b>纽约联储供应链压力指数已从2021年12月的距离均值4.4个标准差回落至2022年6月的2.4个标准差,费城联储的供应商交货指数也稳步回落,意味着交付时间逐渐缩短(图10-图11)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9106e238a40000b6de83ac969c7c449\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>三是7月薪资增速有望回归5%以下。</b>如图12-图13所示,2022年4-6月,美国私人非农行业平均时薪同比增速连续3个月下降,6月录得5.11%,若7月维持此前的下行态势,则有望跌破5%,而5-6月多个行业的同比增速已经回归至5%以内,显示出薪资增速已经放缓。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30865dc940656e0b32200af8ff1821d3\" tg-width=\"936\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fb439966f1cd8814c13d6a6f9279da6\" tg-width=\"954\" tg-height=\"579\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>不过随着中期选举的临近,留给美联储压制通胀的时间已经不多了。高涨的通胀下,拜登的支持率已跌破40%,并且为1981年以来历任总统任职同期支持率的最低值,甚至不及前任总统特朗普(图14-图15)。<b>美联储面临的政治压力加大,加息的决心也将更大,而美国经济的衰退可能早在三季度末便到来。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea0c083aaabc0757e31de4ea7a5f3431\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"757\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48f6c855a26a8a01772d2301479ec07c\" tg-width=\"808\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>风险提示:新冠病毒变异导致疫苗失效,确诊病例大爆发导致美国经济重回封锁;俄乌局势失控造成大宗商品价格剧烈波动</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国通胀再爆表意味什么?美联储大加息,衰退三季度倒来</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">$ARK Innovation ETF(ARKK)$</a> 就暴跌了10.75%: 据CNBC统计,ARKK持有的43只股票中,有36只较近一年高点下跌了40%以上,目前十大重仓股如下: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>/ <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> /<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">$Roku Inc(ROKU)$</a> /<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TDOC\">$Teladoc Health Inc.(TDOC)$</a> /","listText":"木头姐,真名凯瑟琳·伍德(Cathie Wood),在58岁时创立了方舟投资(ARK Investment),专注于“破坏性创新”,风格侧重极致成长,长期重仓科技股。 在2020年,Cathie Wood因持续重金押注特斯拉而一战成名,ARK旗下多达5只ETF平均回报率超过了140%!由此,被称为“女版巴菲特”。 然而,在2021年,Cathie Wood 失败了。 这一年中,ARKK持仓的股票中,超8成股票近一年回撤超过40%,其中第二大重仓股回撤超过70%! 随着今年美国加息临近,对科技股的承压越来越大。而Wood正式专注于投资“颠覆式创新”科技企业,所以,2022年才刚开始,<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">$ARK Innovation ETF(ARKK)$</a> 就暴跌了10.75%: 据CNBC统计,ARKK持有的43只股票中,有36只较近一年高点下跌了40%以上,目前十大重仓股如下: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>/ <a 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(GSCPI)。该指数由包含27个自变量的数据集进行估计,其中包括了欧元区、中国、日本、韩国、英国和美国等各样本经济体PMI指数、运输成本等相关指标,并采用主成分分析法等方法进行构建。经过标准化的指数如下(0表示该指数处于其平均值,正负值表示标准差的偏移程度):来源:纽约联储官网纽约联储的经济学家对该数据解读到:“全球供应链压力仍然很高,但可能已经开始缓和。”摩根士丹利供应链指数美联储全球供应链压力指数发布不到一周,摩根士丹利就推出了他的供应链指数。与美联储观点一致,摩根士丹利的分析师认为供应链压力可能已经见顶,未来的一些改善或将来自需求端的放缓。在1月12日的一份研报中,大摩的分析师写到:“供应中断仍然是全球贸易复苏的制约因素,但随着企业产能扩张的继续,这些问题可能会得到缓解。”彭博供应链相关指数1)据彭博最新发布的美国供应限制指数,近6个月以来,短缺情况呈现温和下降态势。不过,指标仍维持高位,供应链短缺的压力仍然很大,劳动力短缺问题仍阻碍着2022年的全球供应链的恢复。2)据彭博统计,美国各大港口交通状况仍十分拥堵,持续困扰美国供应链。周日,排队前往洛杉矶港口以及临近的长滩港口的船只已达111艘,几乎是7月份的两倍,船只队伍持续向墨西哥水域延伸。Seaexplorer 港口中断指标从业一线的瑞士物流公司 Kuehne+Nagel International AG 也在上周推出了 Seaexplorer 港口中断指标,旨在衡量全球集装箱运输效率。Seaexplorer 港口中断指标的热点分布图显示,港口的拥堵、冬日恶劣的气候条件以及船舶问题等因素继续威胁着整个世界的航运,供应链中断风险仍不可小觑。目前,有超过565艘航运船舶在全球各大港口外排队,港口压力依然不小。来源:Seaexplorer 官网牛津大学供应链压力追踪器牛津经济研究院供应链压力追踪器(Supply Chain Stress Tracker)的最新读数中也闪现出喜忧参半的信号。年初时,该机构认为,美国的供应链压力略有缓解,运输状况有所改善,但物流瓶颈、通胀、劳动力短缺的压力的信号仍然给美国供应链带来了压力。在1月10日更新的最新版报告中,该机构表达了对变种病毒影响供应链的担忧,表示:“ omicron 变体可能会堵塞经济的齿轮,加剧本就已严重的供应链问题。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":668,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":630067459,"gmtCreate":1642641246653,"gmtModify":1642641246653,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"反垄断大锤。。","listText":"反垄断大锤。。","text":"反垄断大锤。。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/630067459","repostId":"1144712217","repostType":4,"repost":{"id":"1144712217","weMediaInfo":{"introduction":"约会最富洞见的商业思想,敲开最具硬核的商业案例,还原最有温度的商业人物","home_visible":1,"media_name":"盒饭财经","id":"1099700148","head_image":"https://static.tigerbbs.com/bde15e093eb748c99d6ae42832b7a2b3"},"pubTimestamp":1642639615,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1144712217?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-20 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在2021年,小米、阿里、字节跳动、B站、百度、腾讯、美团、京东8家CVC<i>(Corporate Venture Capital,企业风险投资)</i>合共参与投资超过600起,总投资金额超过3500亿元,这是中国创投圈中举足轻重的力量。</p><p>在网约车大战、千团大战、单车大战、支付大战、以及社区团购等历次大战,乃至O2O、共享经济、新消费等历次浪潮中,CVC都是标配。没有公司能亲自下场覆盖所有急迫进入的领域,收购整合是效率最高的指数级增长方式,代理人战争几乎难以避免。不过字节裁撤投资部,结合阿里文娱退出优酷的直接股东,腾讯以“派息式减持”告别京东第一大股东位置等事件,都意味着<b>巨头产业投资转向,大厂代理人战争按下了停止键。</b></p><p>读完本文,你将了解:</p><p><b>1.字节曾经如何通过投资来跳动</b></p><p><b>2.中国移动互联网产业投资的发展逻辑是什么?</b></p><p><b>3.为何CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。</b></p><p><b>投资与并购,让字节 “跳动”</b></p><p>在巨头林立的互联网江湖,突出重围并不容易。</p><p>成立于2012年的字节跳动,在过去9年以平均每年完成一轮融资的速度,迅速成长为千亿美金的全球化公司,而在其扩张的路上,投资布局是最重要的一翼。</p><p>企查查数据显示,截至目前,<b>字节跳动参与的投融资事件共167起</b>,从2014年初涉投资开始,投资数量逐年增长,尤其2021年字节跳动参与的投融资事件达66起,为历年最高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e47122c7f962441fe5c36e4d1ea8d9c\" tg-width=\"924\" tg-height=\"582\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2021年字节跳动投资轮次数量和占比情况</p><p>从投资轮次上看,字节跳动更偏向于战略投资、并购、天使轮及A轮等早期投资。据盒饭财经统计的过去两年字节跳动104起投资事件中,其中,战略投资有47起,占比46%,并购数量有20起,占比19.2%,仅有6家是在C轮及以后进入的。</p><p>从性质上来看,上述字节跳动的对外投资,大多都属于CVC,它是由公司提供风险资本,进而投资另外一家公司的活动。</p><p>不过,<b>从投资动作来看,字节跳动更加偏向驱动型投资和补充型投资</b>,更具体一点,大致可以分为三条线:一条是与主营业务相关的<i>(驱动型投资)</i>,在内容资讯和社交社区领域布局;一条是暂时与主营业务不太相关<i>(补充型投资)</i>,如教育、金融、游戏、新能源等领域的投资,以寻找公司的第二增长曲线;第三条则是与公司的战略和业务不存在任何关系,纯粹的财务投资。</p><p><b>这种投资方式,一路伴随字节跳动的发展,并使其逐渐形成了多元化矩阵。</b></p><p>回顾字节跳动成长史,其在2012年8月上线今日头条,主要通过大量信息流吸引用户,这为其打开了市场。随后又在2015年上线了海外版TOP Buzz。而在资讯和社区领域的领先优势,也为其早期在文娱传媒、社交社区领域的投资奠定了基础。</p><p>企查查显示,2014年至2015年,字节跳动发生的18起投资,其中有10起都与文娱传媒和社区有关,如图虫网、华尔街见闻、快看漫画、西瓜视频、餐饮老板内参等内容产品。</p><p>2016年是字节跳动发展史上的关键一年,推出了现象级短视频产品抖音,如今日活跃用户数超过6.8亿,与此同时以2500万美元投资了第一个海外项目“印度版今日头条”DailyHunt。彼时字节跳动的投资动作也依然主要与主营业务相关,2016年10笔投资中,媒体资讯类产品占比过半。</p><p><b>2017年是字节跳动投资布局的分水岭。</b>这一年,国内流量趋于饱和的字节跳动,将版图延伸到海外,围绕“短视频+直播+媒体资讯”不断的投资、并购和买量铺路。</p><p>如相继投资、并购了印度“今日头条”Dailyhunt,美国移动短视频创作者社区Flipagram,移动短视频App Vshow 我秀时代,短视频应用Musical.ly,并随后将其与抖音海外版TikTok整合,才成就了今天的TikTok。2018 年第二季度,TikTok 便超过YouTube、Instagram 和 Facebook,成为全世界 App Store 下载次数最多的应用程序。</p><p>在国际化过程中,字节跳动始终围绕着产品国际化和投资并购,不断扩张海外市场。</p><p>国际化战略收获一定成效后,字节跳动开始探索其他领域。而彼时,伴随着的是字节跳动在直播、视频广告等业务增速趋于稳定的情形,字节开始投资游戏、教育、电商等新业务,来寻找新的增长曲线。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2716fb12109e7e5638a3163d088670e6\" tg-width=\"983\" tg-height=\"526\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>字节跳动2021年在各领域的投资数量</p><p>从投资时间线和数量看,字节跳动2018年开始重点布局教育和企服,2019年扩张到汽车交通、游戏、医疗健康等领域,2020年和2021年,又扩张到人工智能、智能硬件、金融等领域。</p><p><b>以游戏为例,字节跳动“氪金”最多</b>,2020年至今共发起了9笔投资,超过300亿元,包括雷霆瀚海、悠米互娱、代码乾坤、有爱互娱、沐瞳游戏、盖姆艾尔。其中,2021年3月,字节跳动以40亿美金收购沐瞳游戏,成为上半年游戏行业最高的一笔并购案。</p><p>而之所以选择沐瞳游戏,也是因其MOBA类手游《无尽对决》月活达9000万,月流水在1亿-1.4亿元左右,2020年的收入超越了腾讯的《王者荣耀》等优势,字节跳动希望通过并购成为其游戏业务的转折点,类似当年头条10亿美金收购Musical.ly。根据36Kr的数据,在游戏内容研发上,字节跳动目前已有10个以上工作室,其中包括6大中重度游戏工作室。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6be0e68ef6e7643c63862f896afe6fd0\" tg-width=\"807\" tg-height=\"557\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4d25e16e7d923f98ba42567bc3d3c37\" tg-width=\"902\" tg-height=\"791\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f1323cf292101ca33db70d58892f6c9\" tg-width=\"825\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf53104a0e9b1f53926424792c8743a1\" tg-width=\"797\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0afdcd18be19dd451bd7d030acbfd845\" tg-width=\"924\" tg-height=\"683\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17d073545f147812caac7e8894e87454\" tg-width=\"904\" tg-height=\"748\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2020年-2022年字节跳动的投资版图(数据来源:企查查)</p><p>纵观字节跳动的投资版图,可以观察到,字节跳动通过其平台带来的巨大流量,不断增强自身的变现能力。而<b>投资,一直都是帮助其快速进入行业,并迅速做大的方式,这也是成长中的常规打法。</b>这种成效在教育、大健康、电商等领域也都有显现。</p><p><b>抱大腿运动</b></p><p>卖给大厂,曾是独立上市之外创业者的次优选择,虽然往往其中也掺杂着无奈等复杂的情绪。</p><p>据1998年CVC在中国萌芽至今,已有24年历史。而互联网大厂,始终是“权力的游戏”的主要参与者。</p><p>据IT桔子统计,<b>截至2021年12月24日,小米超过阿里,2021年出手184次;阿里出手次数仅有78起</b>,但已披露总投资金额比小米高;紧随其后的是字节跳动、B站、百度、美团和京东等。</p><p>横向对比近11年国内主流互联网大厂对外活跃情况,可以大致分为三个阶段,<b>2010到2013年,行业加速发展期</b>,以盛大、腾讯、360为代表的互联网行业头部企业,纷纷设立战略投资部或投资子公司,尝试进行投资;<b>2014年到2018年,CVC迎来高速发展期</b>,案例暴增,小米集团开始展露头角,阿里巴巴蓄力增长,已成为创投资本市场的中坚力量;<b>2019年至今,波动较大</b>,除了腾讯始终是国内创投市场最活跃的投资者外,字节跳动、B站开始蓄力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c5885c4aa63802add2f7f2f464daed4\" tg-width=\"912\" tg-height=\"1016\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片来源:IT桔子,数据截至日期2021.8.31</p><p>通常来讲,企业风险投资CVC主体企业都有自己的主营业务,被投公司与CVC母公司当前战略及业务都有紧密联系。</p><p>将时间线前移,在2013年8月14日,百度就曾宣布以19亿美元收购网龙控股子公司91无线,超过雅虎10亿美元参股阿里巴巴,成为当时中国互联网最大并购案。</p><p><b>彼时,此交易案犹如一枚炸弹,在互联网历史中引起广泛关注。</b>要知道,成立于2010年9月的91无线,重要资产是91助手和安卓市场这两个第三方应用分发平台,当时年营收不过2.8亿元,而在2007年,网龙董事长刘德建从厦门人熊俊手中买下91手机助手的雏形时,只花了10万元。</p><p>天价的收购案背后,暗藏的是,百度对移动时代的自身焦虑。彼时的BAT的概念刚出现,腾讯形成了以微信为核心的移动社交战略;阿里进行一系列收购后,开始构建起围绕生活服务的移动电商网络。正为没有赶上移动互联网爆发风口“懊恼”的百度,希望通过收购一个成熟的移动互联网平台,来弥补自身短板,此时91助手就如“救星”。外加当时竞争对手的搅局,李彦宏迅速上了船。</p><p>虽然,最后这19亿美元只是短暂绽放了烟花,也可以看出,<b>通过投资以巩固行业地位,减少时间成本,是彼时的通行做法。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20b2c3f48ff5e5184e25a150618e4ca4\" tg-width=\"790\" tg-height=\"1117\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>类似扩张,最初腾讯主要围绕游戏和企业服务领域,小米则偏重先进制造和智能硬件,而阿里更关注医疗健康和汽车交通领域,早期大厂的触角还是基于自己的领域,巩固自己的城墙。</b></p><p>伴随着BAT跑马圈地般的投资并购和对互联网入口的把控,巨头各自聚合了数亿用户,并把触角伸到了线上语线下方方面面,左手流量,右手资金,扩张进入无限的游戏,<b>“拼爹”曾一度成了创业公司中“鱿鱼游戏”的决胜局</b>。</p><p>2013年腾讯亟需打破阿里对移动支付的一统天下,需要拓展更丰富的支付入口。2014年1月份,随着腾讯1亿美金融资到位,滴滴补贴大战陷入疯狂状态,随后在阿里支持下快的跟进,这场补贴,又或者说支付大战,一直打到5月份才告一段落,双方烧掉近20亿元,被称为中国互联网历史上烧钱最猛烈的一战。</p><p>团购大战中,糯米被百度全资收购,大众点评背后是腾讯,阿里又投资了美团、全资收购高德地图,看似是糯米、点评、美团市场之争,实则是BAT三巨头抢滩O2O的世界大战。</p><p>除此之外,外卖、共享单车、社区团购、在线教育,风口之上,巨额融资之后,最终都是头部玩家“神仙打架”的舞台。</p><p><b>动能切换</b></p><p><b>互联网平台的增长杠杆有很多,投资是有效的工具,但并非是唯一的工具。</b></p><p>滴滴和美团的剩者为王,其中隐藏的含义是,不止是烧钱,而是烧钱效率最高的公司才能成为最后的赢家。以及京东在亏损中上市,则沿着另一个方向讲了故事,关键不是烧钱,而是烧钱后的沉淀。在共享单车大战为狂热的资本故事浇了一盆冷水, happy ending式的合并并没有出现,也并无一家公司最终实现独立上市。</p><p>这就好像一个班级考试,当大部分学生摸索出老师出题规律后,无差别内卷反而影响了最终每个人的排名。</p><p>经纬创投张颖曾在《如何做估值的朋友》中提到了一个重要的观点:<b>多数中国互联网公司与科技创业公司存在估值泡沫。</b></p><p>张颖在分享中说到:我们对泡沫的认知,从2015年开始逐渐变化。在2015年以前,我们倾向于认为泡沫都是非理性的,危机中临时采取的量化宽松或是低利率早晚会回归常态。不过事实证明,2015年之后虽然全球资本市场逐渐从2008年金融危机中走出,但一切似乎仍然很贵。</p><p>判断企业的核心价值,除了现金流、用户数、商业模型等可见要素外,便是未来,但创业者眼中的未来,与平台公司眼中的未来,有时并不相同。</p><p>中泰证券认为,互联网平台带来企业组织模式的大变革,使供给侧快速形成规模经济。与过去大部分传统制造企业不同,互联网平台将供给侧向社会开放,这种组织模式的较大变革,可以提供充足的产能弹性,在互联网发展初期,极大拓展了供给侧的规模边界与提升速度,在较短时间内形成少数大规模平台,带来了互联网总是“赢者通吃”的错觉。</p><p><b>事实上,赢者通吃只是阶段性的胜利,接下来还得回归到业务层面,解决效率、产品、盈利等基本问题。</b></p><p>平台效率基本可拆分为供应链效率、信息效率和履约效率。供应链效率,指的是商品或服务被生产出来的效率,主要指标是生产成本;而信息效率,指的是这里指商品或服务和消费者之间匹配的效率,主要指标是匹配准确度;履约效率,则是将商品或服务交付给消费者的效率,主要指标是履约成本。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c382d619277b1cc43fb523105916c1\" tg-width=\"1023\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于管理和成本等因素考量,头部公司会牢牢把握住入口和履约。在其生态链上的其他公司,要么能丰富入口,要么能干苦活累活。</p><p>核心技术关系着未来活得久不久,商业效率关系着现在活得好不好。在核心技术大同小异之后,商业效率比拼也拿到了台前。如今产业所鼓励的方向,则从商业效率,转向了核心技术,同时,也更鼓励能拉动产业链上下游的投资和有助于实体经济发展的投资。</p><p><b>CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。</b></p><p>投资是一个重决策的业务,企业内部更是如此,不仅要具备普通vc的专业素养,还需要了解企业自身的业务情况以及未来部署。按照字节的回应,裁撤是为了更好的协同,也符合任正非那句“让听到炮火的人呼唤炮火”。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>字节再变阵,“代理人”战争终结</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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08:46</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>更硬、更实,更普惠的产业投资将成为主流。</blockquote><p>创业公司“抱大腿”的时代,划上了一个休止符,大厂的代理人战争也已熄火。</p><p>1月19日,一张字节跳动裁撤投资部的截图消息在网上流传。随后,就此截图消息字节进行了回应。回应称:公司年初对业务进行盘点和分析,决定加强业务聚焦,减小协同性低的投资,将战略投资部员工分散到各个业务条线中,加强战略研究职能与业务的配合。相关业务和团队还在进行规划讨论。</p><p>据上海证券报报道,字节跳动战略投资部成立于2018年,由原来的投资部和战略部合并而来,起初这个小团队只有4个投资经理。战略与投资部致力于帮助公司设计长期的发展战略。此前游戏负责人严授、HR负责人华巍、产品和战略副总裁朱骏都曾分管过战投业务。而去年名震一时的“40亿美金收购沐瞳游戏”案,则是目前战投负责人赵鹏远的得意之作。</p><p>企查查数据显示,截至目前,字节跳动参与的投融资事件共167起,涉及教育、金融、汽车交通、医疗健康、本地生活、游戏、人工智能、文娱传媒、企业服务等近20个领域,且更偏向与主营业务相关的驱动型投资和与生态有关的补充型投资,如文娱传媒、企业服务、游戏、教育、人工智能是其投资数量最多的领域。</p><p><b>事实上,互联网一线公司的战略与投资密切相关。</b>除了字节外,腾讯、阿里、京东、百度、美团、小米等企业内部均设有投资相关部门。这些部门曾经的核心工作,便是通过兼并收购,让各自的版图更完整。</p><p>IT桔子数据显示, 在2021年,小米、阿里、字节跳动、B站、百度、腾讯、美团、京东8家CVC<i>(Corporate Venture Capital,企业风险投资)</i>合共参与投资超过600起,总投资金额超过3500亿元,这是中国创投圈中举足轻重的力量。</p><p>在网约车大战、千团大战、单车大战、支付大战、以及社区团购等历次大战,乃至O2O、共享经济、新消费等历次浪潮中,CVC都是标配。没有公司能亲自下场覆盖所有急迫进入的领域,收购整合是效率最高的指数级增长方式,代理人战争几乎难以避免。不过字节裁撤投资部,结合阿里文娱退出优酷的直接股东,腾讯以“派息式减持”告别京东第一大股东位置等事件,都意味着<b>巨头产业投资转向,大厂代理人战争按下了停止键。</b></p><p>读完本文,你将了解:</p><p><b>1.字节曾经如何通过投资来跳动</b></p><p><b>2.中国移动互联网产业投资的发展逻辑是什么?</b></p><p><b>3.为何CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。</b></p><p><b>投资与并购,让字节 “跳动”</b></p><p>在巨头林立的互联网江湖,突出重围并不容易。</p><p>成立于2012年的字节跳动,在过去9年以平均每年完成一轮融资的速度,迅速成长为千亿美金的全球化公司,而在其扩张的路上,投资布局是最重要的一翼。</p><p>企查查数据显示,截至目前,<b>字节跳动参与的投融资事件共167起</b>,从2014年初涉投资开始,投资数量逐年增长,尤其2021年字节跳动参与的投融资事件达66起,为历年最高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e47122c7f962441fe5c36e4d1ea8d9c\" tg-width=\"924\" tg-height=\"582\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2021年字节跳动投资轮次数量和占比情况</p><p>从投资轮次上看,字节跳动更偏向于战略投资、并购、天使轮及A轮等早期投资。据盒饭财经统计的过去两年字节跳动104起投资事件中,其中,战略投资有47起,占比46%,并购数量有20起,占比19.2%,仅有6家是在C轮及以后进入的。</p><p>从性质上来看,上述字节跳动的对外投资,大多都属于CVC,它是由公司提供风险资本,进而投资另外一家公司的活动。</p><p>不过,<b>从投资动作来看,字节跳动更加偏向驱动型投资和补充型投资</b>,更具体一点,大致可以分为三条线:一条是与主营业务相关的<i>(驱动型投资)</i>,在内容资讯和社交社区领域布局;一条是暂时与主营业务不太相关<i>(补充型投资)</i>,如教育、金融、游戏、新能源等领域的投资,以寻找公司的第二增长曲线;第三条则是与公司的战略和业务不存在任何关系,纯粹的财务投资。</p><p><b>这种投资方式,一路伴随字节跳动的发展,并使其逐渐形成了多元化矩阵。</b></p><p>回顾字节跳动成长史,其在2012年8月上线今日头条,主要通过大量信息流吸引用户,这为其打开了市场。随后又在2015年上线了海外版TOP Buzz。而在资讯和社区领域的领先优势,也为其早期在文娱传媒、社交社区领域的投资奠定了基础。</p><p>企查查显示,2014年至2015年,字节跳动发生的18起投资,其中有10起都与文娱传媒和社区有关,如图虫网、华尔街见闻、快看漫画、西瓜视频、餐饮老板内参等内容产品。</p><p>2016年是字节跳动发展史上的关键一年,推出了现象级短视频产品抖音,如今日活跃用户数超过6.8亿,与此同时以2500万美元投资了第一个海外项目“印度版今日头条”DailyHunt。彼时字节跳动的投资动作也依然主要与主营业务相关,2016年10笔投资中,媒体资讯类产品占比过半。</p><p><b>2017年是字节跳动投资布局的分水岭。</b>这一年,国内流量趋于饱和的字节跳动,将版图延伸到海外,围绕“短视频+直播+媒体资讯”不断的投资、并购和买量铺路。</p><p>如相继投资、并购了印度“今日头条”Dailyhunt,美国移动短视频创作者社区Flipagram,移动短视频App Vshow 我秀时代,短视频应用Musical.ly,并随后将其与抖音海外版TikTok整合,才成就了今天的TikTok。2018 年第二季度,TikTok 便超过YouTube、Instagram 和 Facebook,成为全世界 App Store 下载次数最多的应用程序。</p><p>在国际化过程中,字节跳动始终围绕着产品国际化和投资并购,不断扩张海外市场。</p><p>国际化战略收获一定成效后,字节跳动开始探索其他领域。而彼时,伴随着的是字节跳动在直播、视频广告等业务增速趋于稳定的情形,字节开始投资游戏、教育、电商等新业务,来寻找新的增长曲线。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2716fb12109e7e5638a3163d088670e6\" tg-width=\"983\" tg-height=\"526\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>字节跳动2021年在各领域的投资数量</p><p>从投资时间线和数量看,字节跳动2018年开始重点布局教育和企服,2019年扩张到汽车交通、游戏、医疗健康等领域,2020年和2021年,又扩张到人工智能、智能硬件、金融等领域。</p><p><b>以游戏为例,字节跳动“氪金”最多</b>,2020年至今共发起了9笔投资,超过300亿元,包括雷霆瀚海、悠米互娱、代码乾坤、有爱互娱、沐瞳游戏、盖姆艾尔。其中,2021年3月,字节跳动以40亿美金收购沐瞳游戏,成为上半年游戏行业最高的一笔并购案。</p><p>而之所以选择沐瞳游戏,也是因其MOBA类手游《无尽对决》月活达9000万,月流水在1亿-1.4亿元左右,2020年的收入超越了腾讯的《王者荣耀》等优势,字节跳动希望通过并购成为其游戏业务的转折点,类似当年头条10亿美金收购Musical.ly。根据36Kr的数据,在游戏内容研发上,字节跳动目前已有10个以上工作室,其中包括6大中重度游戏工作室。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6be0e68ef6e7643c63862f896afe6fd0\" tg-width=\"807\" tg-height=\"557\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2020年-2022年字节跳动的投资版图(数据来源:企查查)</p><p>纵观字节跳动的投资版图,可以观察到,字节跳动通过其平台带来的巨大流量,不断增强自身的变现能力。而<b>投资,一直都是帮助其快速进入行业,并迅速做大的方式,这也是成长中的常规打法。</b>这种成效在教育、大健康、电商等领域也都有显现。</p><p><b>抱大腿运动</b></p><p>卖给大厂,曾是独立上市之外创业者的次优选择,虽然往往其中也掺杂着无奈等复杂的情绪。</p><p>据1998年CVC在中国萌芽至今,已有24年历史。而互联网大厂,始终是“权力的游戏”的主要参与者。</p><p>据IT桔子统计,<b>截至2021年12月24日,小米超过阿里,2021年出手184次;阿里出手次数仅有78起</b>,但已披露总投资金额比小米高;紧随其后的是字节跳动、B站、百度、美团和京东等。</p><p>横向对比近11年国内主流互联网大厂对外活跃情况,可以大致分为三个阶段,<b>2010到2013年,行业加速发展期</b>,以盛大、腾讯、360为代表的互联网行业头部企业,纷纷设立战略投资部或投资子公司,尝试进行投资;<b>2014年到2018年,CVC迎来高速发展期</b>,案例暴增,小米集团开始展露头角,阿里巴巴蓄力增长,已成为创投资本市场的中坚力量;<b>2019年至今,波动较大</b>,除了腾讯始终是国内创投市场最活跃的投资者外,字节跳动、B站开始蓄力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c5885c4aa63802add2f7f2f464daed4\" tg-width=\"912\" tg-height=\"1016\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片来源:IT桔子,数据截至日期2021.8.31</p><p>通常来讲,企业风险投资CVC主体企业都有自己的主营业务,被投公司与CVC母公司当前战略及业务都有紧密联系。</p><p>将时间线前移,在2013年8月14日,百度就曾宣布以19亿美元收购网龙控股子公司91无线,超过雅虎10亿美元参股阿里巴巴,成为当时中国互联网最大并购案。</p><p><b>彼时,此交易案犹如一枚炸弹,在互联网历史中引起广泛关注。</b>要知道,成立于2010年9月的91无线,重要资产是91助手和安卓市场这两个第三方应用分发平台,当时年营收不过2.8亿元,而在2007年,网龙董事长刘德建从厦门人熊俊手中买下91手机助手的雏形时,只花了10万元。</p><p>天价的收购案背后,暗藏的是,百度对移动时代的自身焦虑。彼时的BAT的概念刚出现,腾讯形成了以微信为核心的移动社交战略;阿里进行一系列收购后,开始构建起围绕生活服务的移动电商网络。正为没有赶上移动互联网爆发风口“懊恼”的百度,希望通过收购一个成熟的移动互联网平台,来弥补自身短板,此时91助手就如“救星”。外加当时竞争对手的搅局,李彦宏迅速上了船。</p><p>虽然,最后这19亿美元只是短暂绽放了烟花,也可以看出,<b>通过投资以巩固行业地位,减少时间成本,是彼时的通行做法。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20b2c3f48ff5e5184e25a150618e4ca4\" tg-width=\"790\" tg-height=\"1117\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>类似扩张,最初腾讯主要围绕游戏和企业服务领域,小米则偏重先进制造和智能硬件,而阿里更关注医疗健康和汽车交通领域,早期大厂的触角还是基于自己的领域,巩固自己的城墙。</b></p><p>伴随着BAT跑马圈地般的投资并购和对互联网入口的把控,巨头各自聚合了数亿用户,并把触角伸到了线上语线下方方面面,左手流量,右手资金,扩张进入无限的游戏,<b>“拼爹”曾一度成了创业公司中“鱿鱼游戏”的决胜局</b>。</p><p>2013年腾讯亟需打破阿里对移动支付的一统天下,需要拓展更丰富的支付入口。2014年1月份,随着腾讯1亿美金融资到位,滴滴补贴大战陷入疯狂状态,随后在阿里支持下快的跟进,这场补贴,又或者说支付大战,一直打到5月份才告一段落,双方烧掉近20亿元,被称为中国互联网历史上烧钱最猛烈的一战。</p><p>团购大战中,糯米被百度全资收购,大众点评背后是腾讯,阿里又投资了美团、全资收购高德地图,看似是糯米、点评、美团市场之争,实则是BAT三巨头抢滩O2O的世界大战。</p><p>除此之外,外卖、共享单车、社区团购、在线教育,风口之上,巨额融资之后,最终都是头部玩家“神仙打架”的舞台。</p><p><b>动能切换</b></p><p><b>互联网平台的增长杠杆有很多,投资是有效的工具,但并非是唯一的工具。</b></p><p>滴滴和美团的剩者为王,其中隐藏的含义是,不止是烧钱,而是烧钱效率最高的公司才能成为最后的赢家。以及京东在亏损中上市,则沿着另一个方向讲了故事,关键不是烧钱,而是烧钱后的沉淀。在共享单车大战为狂热的资本故事浇了一盆冷水, happy ending式的合并并没有出现,也并无一家公司最终实现独立上市。</p><p>这就好像一个班级考试,当大部分学生摸索出老师出题规律后,无差别内卷反而影响了最终每个人的排名。</p><p>经纬创投张颖曾在《如何做估值的朋友》中提到了一个重要的观点:<b>多数中国互联网公司与科技创业公司存在估值泡沫。</b></p><p>张颖在分享中说到:我们对泡沫的认知,从2015年开始逐渐变化。在2015年以前,我们倾向于认为泡沫都是非理性的,危机中临时采取的量化宽松或是低利率早晚会回归常态。不过事实证明,2015年之后虽然全球资本市场逐渐从2008年金融危机中走出,但一切似乎仍然很贵。</p><p>判断企业的核心价值,除了现金流、用户数、商业模型等可见要素外,便是未来,但创业者眼中的未来,与平台公司眼中的未来,有时并不相同。</p><p>中泰证券认为,互联网平台带来企业组织模式的大变革,使供给侧快速形成规模经济。与过去大部分传统制造企业不同,互联网平台将供给侧向社会开放,这种组织模式的较大变革,可以提供充足的产能弹性,在互联网发展初期,极大拓展了供给侧的规模边界与提升速度,在较短时间内形成少数大规模平台,带来了互联网总是“赢者通吃”的错觉。</p><p><b>事实上,赢者通吃只是阶段性的胜利,接下来还得回归到业务层面,解决效率、产品、盈利等基本问题。</b></p><p>平台效率基本可拆分为供应链效率、信息效率和履约效率。供应链效率,指的是商品或服务被生产出来的效率,主要指标是生产成本;而信息效率,指的是这里指商品或服务和消费者之间匹配的效率,主要指标是匹配准确度;履约效率,则是将商品或服务交付给消费者的效率,主要指标是履约成本。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c382d619277b1cc43fb523105916c1\" tg-width=\"1023\" tg-height=\"547\" 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在2021年,小米、阿里、字节跳动、B站、百度、腾讯、美团、京东8家CVC(Corporate Venture Capital,企业风险投资)合共参与投资超过600起,总投资金额超过3500亿元,这是中国创投圈中举足轻重的力量。在网约车大战、千团大战、单车大战、支付大战、以及社区团购等历次大战,乃至O2O、共享经济、新消费等历次浪潮中,CVC都是标配。没有公司能亲自下场覆盖所有急迫进入的领域,收购整合是效率最高的指数级增长方式,代理人战争几乎难以避免。不过字节裁撤投资部,结合阿里文娱退出优酷的直接股东,腾讯以“派息式减持”告别京东第一大股东位置等事件,都意味着巨头产业投资转向,大厂代理人战争按下了停止键。读完本文,你将了解:1.字节曾经如何通过投资来跳动2.中国移动互联网产业投资的发展逻辑是什么?3.为何CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。投资与并购,让字节 “跳动”在巨头林立的互联网江湖,突出重围并不容易。成立于2012年的字节跳动,在过去9年以平均每年完成一轮融资的速度,迅速成长为千亿美金的全球化公司,而在其扩张的路上,投资布局是最重要的一翼。企查查数据显示,截至目前,字节跳动参与的投融资事件共167起,从2014年初涉投资开始,投资数量逐年增长,尤其2021年字节跳动参与的投融资事件达66起,为历年最高。2021年字节跳动投资轮次数量和占比情况从投资轮次上看,字节跳动更偏向于战略投资、并购、天使轮及A轮等早期投资。据盒饭财经统计的过去两年字节跳动104起投资事件中,其中,战略投资有47起,占比46%,并购数量有20起,占比19.2%,仅有6家是在C轮及以后进入的。从性质上来看,上述字节跳动的对外投资,大多都属于CVC,它是由公司提供风险资本,进而投资另外一家公司的活动。不过,从投资动作来看,字节跳动更加偏向驱动型投资和补充型投资,更具体一点,大致可以分为三条线:一条是与主营业务相关的(驱动型投资),在内容资讯和社交社区领域布局;一条是暂时与主营业务不太相关(补充型投资),如教育、金融、游戏、新能源等领域的投资,以寻找公司的第二增长曲线;第三条则是与公司的战略和业务不存在任何关系,纯粹的财务投资。这种投资方式,一路伴随字节跳动的发展,并使其逐渐形成了多元化矩阵。回顾字节跳动成长史,其在2012年8月上线今日头条,主要通过大量信息流吸引用户,这为其打开了市场。随后又在2015年上线了海外版TOP Buzz。而在资讯和社区领域的领先优势,也为其早期在文娱传媒、社交社区领域的投资奠定了基础。企查查显示,2014年至2015年,字节跳动发生的18起投资,其中有10起都与文娱传媒和社区有关,如图虫网、华尔街见闻、快看漫画、西瓜视频、餐饮老板内参等内容产品。2016年是字节跳动发展史上的关键一年,推出了现象级短视频产品抖音,如今日活跃用户数超过6.8亿,与此同时以2500万美元投资了第一个海外项目“印度版今日头条”DailyHunt。彼时字节跳动的投资动作也依然主要与主营业务相关,2016年10笔投资中,媒体资讯类产品占比过半。2017年是字节跳动投资布局的分水岭。这一年,国内流量趋于饱和的字节跳动,将版图延伸到海外,围绕“短视频+直播+媒体资讯”不断的投资、并购和买量铺路。如相继投资、并购了印度“今日头条”Dailyhunt,美国移动短视频创作者社区Flipagram,移动短视频App Vshow 我秀时代,短视频应用Musical.ly,并随后将其与抖音海外版TikTok整合,才成就了今天的TikTok。2018 年第二季度,TikTok 便超过YouTube、Instagram 和 Facebook,成为全世界 App Store 下载次数最多的应用程序。在国际化过程中,字节跳动始终围绕着产品国际化和投资并购,不断扩张海外市场。国际化战略收获一定成效后,字节跳动开始探索其他领域。而彼时,伴随着的是字节跳动在直播、视频广告等业务增速趋于稳定的情形,字节开始投资游戏、教育、电商等新业务,来寻找新的增长曲线。字节跳动2021年在各领域的投资数量从投资时间线和数量看,字节跳动2018年开始重点布局教育和企服,2019年扩张到汽车交通、游戏、医疗健康等领域,2020年和2021年,又扩张到人工智能、智能硬件、金融等领域。以游戏为例,字节跳动“氪金”最多,2020年至今共发起了9笔投资,超过300亿元,包括雷霆瀚海、悠米互娱、代码乾坤、有爱互娱、沐瞳游戏、盖姆艾尔。其中,2021年3月,字节跳动以40亿美金收购沐瞳游戏,成为上半年游戏行业最高的一笔并购案。而之所以选择沐瞳游戏,也是因其MOBA类手游《无尽对决》月活达9000万,月流水在1亿-1.4亿元左右,2020年的收入超越了腾讯的《王者荣耀》等优势,字节跳动希望通过并购成为其游戏业务的转折点,类似当年头条10亿美金收购Musical.ly。根据36Kr的数据,在游戏内容研发上,字节跳动目前已有10个以上工作室,其中包括6大中重度游戏工作室。2020年-2022年字节跳动的投资版图(数据来源:企查查)纵观字节跳动的投资版图,可以观察到,字节跳动通过其平台带来的巨大流量,不断增强自身的变现能力。而投资,一直都是帮助其快速进入行业,并迅速做大的方式,这也是成长中的常规打法。这种成效在教育、大健康、电商等领域也都有显现。抱大腿运动卖给大厂,曾是独立上市之外创业者的次优选择,虽然往往其中也掺杂着无奈等复杂的情绪。据1998年CVC在中国萌芽至今,已有24年历史。而互联网大厂,始终是“权力的游戏”的主要参与者。据IT桔子统计,截至2021年12月24日,小米超过阿里,2021年出手184次;阿里出手次数仅有78起,但已披露总投资金额比小米高;紧随其后的是字节跳动、B站、百度、美团和京东等。横向对比近11年国内主流互联网大厂对外活跃情况,可以大致分为三个阶段,2010到2013年,行业加速发展期,以盛大、腾讯、360为代表的互联网行业头部企业,纷纷设立战略投资部或投资子公司,尝试进行投资;2014年到2018年,CVC迎来高速发展期,案例暴增,小米集团开始展露头角,阿里巴巴蓄力增长,已成为创投资本市场的中坚力量;2019年至今,波动较大,除了腾讯始终是国内创投市场最活跃的投资者外,字节跳动、B站开始蓄力。图片来源:IT桔子,数据截至日期2021.8.31通常来讲,企业风险投资CVC主体企业都有自己的主营业务,被投公司与CVC母公司当前战略及业务都有紧密联系。将时间线前移,在2013年8月14日,百度就曾宣布以19亿美元收购网龙控股子公司91无线,超过雅虎10亿美元参股阿里巴巴,成为当时中国互联网最大并购案。彼时,此交易案犹如一枚炸弹,在互联网历史中引起广泛关注。要知道,成立于2010年9月的91无线,重要资产是91助手和安卓市场这两个第三方应用分发平台,当时年营收不过2.8亿元,而在2007年,网龙董事长刘德建从厦门人熊俊手中买下91手机助手的雏形时,只花了10万元。天价的收购案背后,暗藏的是,百度对移动时代的自身焦虑。彼时的BAT的概念刚出现,腾讯形成了以微信为核心的移动社交战略;阿里进行一系列收购后,开始构建起围绕生活服务的移动电商网络。正为没有赶上移动互联网爆发风口“懊恼”的百度,希望通过收购一个成熟的移动互联网平台,来弥补自身短板,此时91助手就如“救星”。外加当时竞争对手的搅局,李彦宏迅速上了船。虽然,最后这19亿美元只是短暂绽放了烟花,也可以看出,通过投资以巩固行业地位,减少时间成本,是彼时的通行做法。类似扩张,最初腾讯主要围绕游戏和企业服务领域,小米则偏重先进制造和智能硬件,而阿里更关注医疗健康和汽车交通领域,早期大厂的触角还是基于自己的领域,巩固自己的城墙。伴随着BAT跑马圈地般的投资并购和对互联网入口的把控,巨头各自聚合了数亿用户,并把触角伸到了线上语线下方方面面,左手流量,右手资金,扩张进入无限的游戏,“拼爹”曾一度成了创业公司中“鱿鱼游戏”的决胜局。2013年腾讯亟需打破阿里对移动支付的一统天下,需要拓展更丰富的支付入口。2014年1月份,随着腾讯1亿美金融资到位,滴滴补贴大战陷入疯狂状态,随后在阿里支持下快的跟进,这场补贴,又或者说支付大战,一直打到5月份才告一段落,双方烧掉近20亿元,被称为中国互联网历史上烧钱最猛烈的一战。团购大战中,糯米被百度全资收购,大众点评背后是腾讯,阿里又投资了美团、全资收购高德地图,看似是糯米、点评、美团市场之争,实则是BAT三巨头抢滩O2O的世界大战。除此之外,外卖、共享单车、社区团购、在线教育,风口之上,巨额融资之后,最终都是头部玩家“神仙打架”的舞台。动能切换互联网平台的增长杠杆有很多,投资是有效的工具,但并非是唯一的工具。滴滴和美团的剩者为王,其中隐藏的含义是,不止是烧钱,而是烧钱效率最高的公司才能成为最后的赢家。以及京东在亏损中上市,则沿着另一个方向讲了故事,关键不是烧钱,而是烧钱后的沉淀。在共享单车大战为狂热的资本故事浇了一盆冷水, happy ending式的合并并没有出现,也并无一家公司最终实现独立上市。这就好像一个班级考试,当大部分学生摸索出老师出题规律后,无差别内卷反而影响了最终每个人的排名。经纬创投张颖曾在《如何做估值的朋友》中提到了一个重要的观点:多数中国互联网公司与科技创业公司存在估值泡沫。张颖在分享中说到:我们对泡沫的认知,从2015年开始逐渐变化。在2015年以前,我们倾向于认为泡沫都是非理性的,危机中临时采取的量化宽松或是低利率早晚会回归常态。不过事实证明,2015年之后虽然全球资本市场逐渐从2008年金融危机中走出,但一切似乎仍然很贵。判断企业的核心价值,除了现金流、用户数、商业模型等可见要素外,便是未来,但创业者眼中的未来,与平台公司眼中的未来,有时并不相同。中泰证券认为,互联网平台带来企业组织模式的大变革,使供给侧快速形成规模经济。与过去大部分传统制造企业不同,互联网平台将供给侧向社会开放,这种组织模式的较大变革,可以提供充足的产能弹性,在互联网发展初期,极大拓展了供给侧的规模边界与提升速度,在较短时间内形成少数大规模平台,带来了互联网总是“赢者通吃”的错觉。事实上,赢者通吃只是阶段性的胜利,接下来还得回归到业务层面,解决效率、产品、盈利等基本问题。平台效率基本可拆分为供应链效率、信息效率和履约效率。供应链效率,指的是商品或服务被生产出来的效率,主要指标是生产成本;而信息效率,指的是这里指商品或服务和消费者之间匹配的效率,主要指标是匹配准确度;履约效率,则是将商品或服务交付给消费者的效率,主要指标是履约成本。基于管理和成本等因素考量,头部公司会牢牢把握住入口和履约。在其生态链上的其他公司,要么能丰富入口,要么能干苦活累活。核心技术关系着未来活得久不久,商业效率关系着现在活得好不好。在核心技术大同小异之后,商业效率比拼也拿到了台前。如今产业所鼓励的方向,则从商业效率,转向了核心技术,同时,也更鼓励能拉动产业链上下游的投资和有助于实体经济发展的投资。CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。投资是一个重决策的业务,企业内部更是如此,不仅要具备普通vc的专业素养,还需要了解企业自身的业务情况以及未来部署。按照字节的回应,裁撤是为了更好的协同,也符合任正非那句“让听到炮火的人呼唤炮火”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":819,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":694632743,"gmtCreate":1641950902682,"gmtModify":1641950902682,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/694632743","repostId":"694951908","repostType":1,"repost":{"id":694951908,"gmtCreate":1641793721698,"gmtModify":1642042398865,"author":{"id":"3502767768442965","authorId":"3502767768442965","name":"话题虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d418c2def5dc1d094b03270b450f71ce","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"“女巴菲特”彻底栽了,木头姐一年回撤40%!仍然再加仓!","htmlText":"木头姐,真名凯瑟琳·伍德(Cathie Wood),在58岁时创立了方舟投资(ARK Investment),专注于“破坏性创新”,风格侧重极致成长,长期重仓科技股。 在2020年,Cathie Wood因持续重金押注特斯拉而一战成名,ARK旗下多达5只ETF平均回报率超过了140%!由此,被称为“女版巴菲特”。 然而,在2021年,Cathie Wood 失败了。 这一年中,ARKK持仓的股票中,超8成股票近一年回撤超过40%,其中第二大重仓股回撤超过70%! 随着今年美国加息临近,对科技股的承压越来越大。而Wood正式专注于投资“颠覆式创新”科技企业,所以,2022年才刚开始,<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">$ARK Innovation ETF(ARKK)$</a> 就暴跌了10.75%: 据CNBC统计,ARKK持有的43只股票中,有36只较近一年高点下跌了40%以上,目前十大重仓股如下: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>/ <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> /<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">$Roku Inc(ROKU)$</a> /<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TDOC\">$Teladoc Health Inc.(TDOC)$</a> /","listText":"木头姐,真名凯瑟琳·伍德(Cathie Wood),在58岁时创立了方舟投资(ARK Investment),专注于“破坏性创新”,风格侧重极致成长,长期重仓科技股。 在2020年,Cathie Wood因持续重金押注特斯拉而一战成名,ARK旗下多达5只ETF平均回报率超过了140%!由此,被称为“女版巴菲特”。 然而,在2021年,Cathie Wood 失败了。 这一年中,ARKK持仓的股票中,超8成股票近一年回撤超过40%,其中第二大重仓股回撤超过70%! 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Angel Fund的注资,前一轮投资人跟投。产品于同日在日本应用商店上架,同时首发日本518万企业大数据等功能。本田圭佑曾投出包括日本第一众筹平台Makuake等100余家日本创新企业,也曾与威尔・史密斯在早期投资了埃隆・马斯克的The Boring Company、Clubhouse等明星项目。 NGA是一家华人在日本创立的公司,创始人&CEO王沁曾在世界人力资源巨头Recruit集团任职5年且有多次成功创业经验,管理团队则曾在阿里巴巴日本、苹果、迅销等公司担任商务及HR行政等职位,开发团队则来自字节跳动、腾讯、阿里巴巴、滴滴、Indeed、微软研究院等互联网大厂。 这次NGA发布的APP「HelloBoss」想做日本版的BOSS直聘+查企业+脉脉,将中国跟人力资源服务相关的先进模式和技术融合后引入日本。 「HelloBoss」的目标就是为 500+万的包括中小型在内的所有企业提供直接对话、搜索且收费合理的招聘平台,同时也给日本求职者带去和企业直聊的体验,提高求职效率降低错失概率。从技术角度出发,智能标签、简历分析、人岗匹配、直聊沟通等目前国内一般招聘平台都有的功能,「HelloBoss」也都有。 「HelloBoss」的页面 不同之处在于,「HelloBoss」将会融入以脉脉为代表的社交招聘内容,企业和个人可以在招聘外,在平台上发布一些信息、引起讨论,提供多方面信息,帮助企业和个人更好地进行双向选择,也可由此保持企业和个人长期的活跃度,获得更丰富的个人画像,优化匹配推荐算法,更可为将来打造副业匹配的领域打下基础。 对于招聘平台来说,如何在冷启动阶段吸引更多企业和个人入驻并保持活跃,是招聘平台要迈过的最重要的门槛。对此,「H","listText":"投资界8月18日消息,日本版第三代AI招聘平台「HelloBoss」获得了日本知名投资人&前世界杯日本国脚「本田圭佑」旗下KSK Angel Fund的注资,前一轮投资人跟投。产品于同日在日本应用商店上架,同时首发日本518万企业大数据等功能。本田圭佑曾投出包括日本第一众筹平台Makuake等100余家日本创新企业,也曾与威尔・史密斯在早期投资了埃隆・马斯克的The Boring Company、Clubhouse等明星项目。 NGA是一家华人在日本创立的公司,创始人&CEO王沁曾在世界人力资源巨头Recruit集团任职5年且有多次成功创业经验,管理团队则曾在阿里巴巴日本、苹果、迅销等公司担任商务及HR行政等职位,开发团队则来自字节跳动、腾讯、阿里巴巴、滴滴、Indeed、微软研究院等互联网大厂。 这次NGA发布的APP「HelloBoss」想做日本版的BOSS直聘+查企业+脉脉,将中国跟人力资源服务相关的先进模式和技术融合后引入日本。 「HelloBoss」的目标就是为 500+万的包括中小型在内的所有企业提供直接对话、搜索且收费合理的招聘平台,同时也给日本求职者带去和企业直聊的体验,提高求职效率降低错失概率。从技术角度出发,智能标签、简历分析、人岗匹配、直聊沟通等目前国内一般招聘平台都有的功能,「HelloBoss」也都有。 「HelloBoss」的页面 不同之处在于,「HelloBoss」将会融入以脉脉为代表的社交招聘内容,企业和个人可以在招聘外,在平台上发布一些信息、引起讨论,提供多方面信息,帮助企业和个人更好地进行双向选择,也可由此保持企业和个人长期的活跃度,获得更丰富的个人画像,优化匹配推荐算法,更可为将来打造副业匹配的领域打下基础。 对于招聘平台来说,如何在冷启动阶段吸引更多企业和个人入驻并保持活跃,是招聘平台要迈过的最重要的门槛。对此,「H","text":"投资界8月18日消息,日本版第三代AI招聘平台「HelloBoss」获得了日本知名投资人&前世界杯日本国脚「本田圭佑」旗下KSK Angel Fund的注资,前一轮投资人跟投。产品于同日在日本应用商店上架,同时首发日本518万企业大数据等功能。本田圭佑曾投出包括日本第一众筹平台Makuake等100余家日本创新企业,也曾与威尔・史密斯在早期投资了埃隆・马斯克的The Boring Company、Clubhouse等明星项目。 NGA是一家华人在日本创立的公司,创始人&CEO王沁曾在世界人力资源巨头Recruit集团任职5年且有多次成功创业经验,管理团队则曾在阿里巴巴日本、苹果、迅销等公司担任商务及HR行政等职位,开发团队则来自字节跳动、腾讯、阿里巴巴、滴滴、Indeed、微软研究院等互联网大厂。 这次NGA发布的APP「HelloBoss」想做日本版的BOSS直聘+查企业+脉脉,将中国跟人力资源服务相关的先进模式和技术融合后引入日本。 「HelloBoss」的目标就是为 500+万的包括中小型在内的所有企业提供直接对话、搜索且收费合理的招聘平台,同时也给日本求职者带去和企业直聊的体验,提高求职效率降低错失概率。从技术角度出发,智能标签、简历分析、人岗匹配、直聊沟通等目前国内一般招聘平台都有的功能,「HelloBoss」也都有。 「HelloBoss」的页面 不同之处在于,「HelloBoss」将会融入以脉脉为代表的社交招聘内容,企业和个人可以在招聘外,在平台上发布一些信息、引起讨论,提供多方面信息,帮助企业和个人更好地进行双向选择,也可由此保持企业和个人长期的活跃度,获得更丰富的个人画像,优化匹配推荐算法,更可为将来打造副业匹配的领域打下基础。 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在2021年,小米、阿里、字节跳动、B站、百度、腾讯、美团、京东8家CVC<i>(Corporate Venture Capital,企业风险投资)</i>合共参与投资超过600起,总投资金额超过3500亿元,这是中国创投圈中举足轻重的力量。</p><p>在网约车大战、千团大战、单车大战、支付大战、以及社区团购等历次大战,乃至O2O、共享经济、新消费等历次浪潮中,CVC都是标配。没有公司能亲自下场覆盖所有急迫进入的领域,收购整合是效率最高的指数级增长方式,代理人战争几乎难以避免。不过字节裁撤投资部,结合阿里文娱退出优酷的直接股东,腾讯以“派息式减持”告别京东第一大股东位置等事件,都意味着<b>巨头产业投资转向,大厂代理人战争按下了停止键。</b></p><p>读完本文,你将了解:</p><p><b>1.字节曾经如何通过投资来跳动</b></p><p><b>2.中国移动互联网产业投资的发展逻辑是什么?</b></p><p><b>3.为何CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。</b></p><p><b>投资与并购,让字节 “跳动”</b></p><p>在巨头林立的互联网江湖,突出重围并不容易。</p><p>成立于2012年的字节跳动,在过去9年以平均每年完成一轮融资的速度,迅速成长为千亿美金的全球化公司,而在其扩张的路上,投资布局是最重要的一翼。</p><p>企查查数据显示,截至目前,<b>字节跳动参与的投融资事件共167起</b>,从2014年初涉投资开始,投资数量逐年增长,尤其2021年字节跳动参与的投融资事件达66起,为历年最高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e47122c7f962441fe5c36e4d1ea8d9c\" tg-width=\"924\" tg-height=\"582\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2021年字节跳动投资轮次数量和占比情况</p><p>从投资轮次上看,字节跳动更偏向于战略投资、并购、天使轮及A轮等早期投资。据盒饭财经统计的过去两年字节跳动104起投资事件中,其中,战略投资有47起,占比46%,并购数量有20起,占比19.2%,仅有6家是在C轮及以后进入的。</p><p>从性质上来看,上述字节跳动的对外投资,大多都属于CVC,它是由公司提供风险资本,进而投资另外一家公司的活动。</p><p>不过,<b>从投资动作来看,字节跳动更加偏向驱动型投资和补充型投资</b>,更具体一点,大致可以分为三条线:一条是与主营业务相关的<i>(驱动型投资)</i>,在内容资讯和社交社区领域布局;一条是暂时与主营业务不太相关<i>(补充型投资)</i>,如教育、金融、游戏、新能源等领域的投资,以寻找公司的第二增长曲线;第三条则是与公司的战略和业务不存在任何关系,纯粹的财务投资。</p><p><b>这种投资方式,一路伴随字节跳动的发展,并使其逐渐形成了多元化矩阵。</b></p><p>回顾字节跳动成长史,其在2012年8月上线今日头条,主要通过大量信息流吸引用户,这为其打开了市场。随后又在2015年上线了海外版TOP Buzz。而在资讯和社区领域的领先优势,也为其早期在文娱传媒、社交社区领域的投资奠定了基础。</p><p>企查查显示,2014年至2015年,字节跳动发生的18起投资,其中有10起都与文娱传媒和社区有关,如图虫网、华尔街见闻、快看漫画、西瓜视频、餐饮老板内参等内容产品。</p><p>2016年是字节跳动发展史上的关键一年,推出了现象级短视频产品抖音,如今日活跃用户数超过6.8亿,与此同时以2500万美元投资了第一个海外项目“印度版今日头条”DailyHunt。彼时字节跳动的投资动作也依然主要与主营业务相关,2016年10笔投资中,媒体资讯类产品占比过半。</p><p><b>2017年是字节跳动投资布局的分水岭。</b>这一年,国内流量趋于饱和的字节跳动,将版图延伸到海外,围绕“短视频+直播+媒体资讯”不断的投资、并购和买量铺路。</p><p>如相继投资、并购了印度“今日头条”Dailyhunt,美国移动短视频创作者社区Flipagram,移动短视频App Vshow 我秀时代,短视频应用Musical.ly,并随后将其与抖音海外版TikTok整合,才成就了今天的TikTok。2018 年第二季度,TikTok 便超过YouTube、Instagram 和 Facebook,成为全世界 App Store 下载次数最多的应用程序。</p><p>在国际化过程中,字节跳动始终围绕着产品国际化和投资并购,不断扩张海外市场。</p><p>国际化战略收获一定成效后,字节跳动开始探索其他领域。而彼时,伴随着的是字节跳动在直播、视频广告等业务增速趋于稳定的情形,字节开始投资游戏、教育、电商等新业务,来寻找新的增长曲线。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2716fb12109e7e5638a3163d088670e6\" tg-width=\"983\" tg-height=\"526\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>字节跳动2021年在各领域的投资数量</p><p>从投资时间线和数量看,字节跳动2018年开始重点布局教育和企服,2019年扩张到汽车交通、游戏、医疗健康等领域,2020年和2021年,又扩张到人工智能、智能硬件、金融等领域。</p><p><b>以游戏为例,字节跳动“氪金”最多</b>,2020年至今共发起了9笔投资,超过300亿元,包括雷霆瀚海、悠米互娱、代码乾坤、有爱互娱、沐瞳游戏、盖姆艾尔。其中,2021年3月,字节跳动以40亿美金收购沐瞳游戏,成为上半年游戏行业最高的一笔并购案。</p><p>而之所以选择沐瞳游戏,也是因其MOBA类手游《无尽对决》月活达9000万,月流水在1亿-1.4亿元左右,2020年的收入超越了腾讯的《王者荣耀》等优势,字节跳动希望通过并购成为其游戏业务的转折点,类似当年头条10亿美金收购Musical.ly。根据36Kr的数据,在游戏内容研发上,字节跳动目前已有10个以上工作室,其中包括6大中重度游戏工作室。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6be0e68ef6e7643c63862f896afe6fd0\" tg-width=\"807\" tg-height=\"557\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4d25e16e7d923f98ba42567bc3d3c37\" tg-width=\"902\" tg-height=\"791\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f1323cf292101ca33db70d58892f6c9\" tg-width=\"825\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf53104a0e9b1f53926424792c8743a1\" tg-width=\"797\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0afdcd18be19dd451bd7d030acbfd845\" tg-width=\"924\" tg-height=\"683\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17d073545f147812caac7e8894e87454\" tg-width=\"904\" tg-height=\"748\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2020年-2022年字节跳动的投资版图(数据来源:企查查)</p><p>纵观字节跳动的投资版图,可以观察到,字节跳动通过其平台带来的巨大流量,不断增强自身的变现能力。而<b>投资,一直都是帮助其快速进入行业,并迅速做大的方式,这也是成长中的常规打法。</b>这种成效在教育、大健康、电商等领域也都有显现。</p><p><b>抱大腿运动</b></p><p>卖给大厂,曾是独立上市之外创业者的次优选择,虽然往往其中也掺杂着无奈等复杂的情绪。</p><p>据1998年CVC在中国萌芽至今,已有24年历史。而互联网大厂,始终是“权力的游戏”的主要参与者。</p><p>据IT桔子统计,<b>截至2021年12月24日,小米超过阿里,2021年出手184次;阿里出手次数仅有78起</b>,但已披露总投资金额比小米高;紧随其后的是字节跳动、B站、百度、美团和京东等。</p><p>横向对比近11年国内主流互联网大厂对外活跃情况,可以大致分为三个阶段,<b>2010到2013年,行业加速发展期</b>,以盛大、腾讯、360为代表的互联网行业头部企业,纷纷设立战略投资部或投资子公司,尝试进行投资;<b>2014年到2018年,CVC迎来高速发展期</b>,案例暴增,小米集团开始展露头角,阿里巴巴蓄力增长,已成为创投资本市场的中坚力量;<b>2019年至今,波动较大</b>,除了腾讯始终是国内创投市场最活跃的投资者外,字节跳动、B站开始蓄力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c5885c4aa63802add2f7f2f464daed4\" tg-width=\"912\" tg-height=\"1016\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片来源:IT桔子,数据截至日期2021.8.31</p><p>通常来讲,企业风险投资CVC主体企业都有自己的主营业务,被投公司与CVC母公司当前战略及业务都有紧密联系。</p><p>将时间线前移,在2013年8月14日,百度就曾宣布以19亿美元收购网龙控股子公司91无线,超过雅虎10亿美元参股阿里巴巴,成为当时中国互联网最大并购案。</p><p><b>彼时,此交易案犹如一枚炸弹,在互联网历史中引起广泛关注。</b>要知道,成立于2010年9月的91无线,重要资产是91助手和安卓市场这两个第三方应用分发平台,当时年营收不过2.8亿元,而在2007年,网龙董事长刘德建从厦门人熊俊手中买下91手机助手的雏形时,只花了10万元。</p><p>天价的收购案背后,暗藏的是,百度对移动时代的自身焦虑。彼时的BAT的概念刚出现,腾讯形成了以微信为核心的移动社交战略;阿里进行一系列收购后,开始构建起围绕生活服务的移动电商网络。正为没有赶上移动互联网爆发风口“懊恼”的百度,希望通过收购一个成熟的移动互联网平台,来弥补自身短板,此时91助手就如“救星”。外加当时竞争对手的搅局,李彦宏迅速上了船。</p><p>虽然,最后这19亿美元只是短暂绽放了烟花,也可以看出,<b>通过投资以巩固行业地位,减少时间成本,是彼时的通行做法。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20b2c3f48ff5e5184e25a150618e4ca4\" tg-width=\"790\" tg-height=\"1117\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>类似扩张,最初腾讯主要围绕游戏和企业服务领域,小米则偏重先进制造和智能硬件,而阿里更关注医疗健康和汽车交通领域,早期大厂的触角还是基于自己的领域,巩固自己的城墙。</b></p><p>伴随着BAT跑马圈地般的投资并购和对互联网入口的把控,巨头各自聚合了数亿用户,并把触角伸到了线上语线下方方面面,左手流量,右手资金,扩张进入无限的游戏,<b>“拼爹”曾一度成了创业公司中“鱿鱼游戏”的决胜局</b>。</p><p>2013年腾讯亟需打破阿里对移动支付的一统天下,需要拓展更丰富的支付入口。2014年1月份,随着腾讯1亿美金融资到位,滴滴补贴大战陷入疯狂状态,随后在阿里支持下快的跟进,这场补贴,又或者说支付大战,一直打到5月份才告一段落,双方烧掉近20亿元,被称为中国互联网历史上烧钱最猛烈的一战。</p><p>团购大战中,糯米被百度全资收购,大众点评背后是腾讯,阿里又投资了美团、全资收购高德地图,看似是糯米、点评、美团市场之争,实则是BAT三巨头抢滩O2O的世界大战。</p><p>除此之外,外卖、共享单车、社区团购、在线教育,风口之上,巨额融资之后,最终都是头部玩家“神仙打架”的舞台。</p><p><b>动能切换</b></p><p><b>互联网平台的增长杠杆有很多,投资是有效的工具,但并非是唯一的工具。</b></p><p>滴滴和美团的剩者为王,其中隐藏的含义是,不止是烧钱,而是烧钱效率最高的公司才能成为最后的赢家。以及京东在亏损中上市,则沿着另一个方向讲了故事,关键不是烧钱,而是烧钱后的沉淀。在共享单车大战为狂热的资本故事浇了一盆冷水, happy ending式的合并并没有出现,也并无一家公司最终实现独立上市。</p><p>这就好像一个班级考试,当大部分学生摸索出老师出题规律后,无差别内卷反而影响了最终每个人的排名。</p><p>经纬创投张颖曾在《如何做估值的朋友》中提到了一个重要的观点:<b>多数中国互联网公司与科技创业公司存在估值泡沫。</b></p><p>张颖在分享中说到:我们对泡沫的认知,从2015年开始逐渐变化。在2015年以前,我们倾向于认为泡沫都是非理性的,危机中临时采取的量化宽松或是低利率早晚会回归常态。不过事实证明,2015年之后虽然全球资本市场逐渐从2008年金融危机中走出,但一切似乎仍然很贵。</p><p>判断企业的核心价值,除了现金流、用户数、商业模型等可见要素外,便是未来,但创业者眼中的未来,与平台公司眼中的未来,有时并不相同。</p><p>中泰证券认为,互联网平台带来企业组织模式的大变革,使供给侧快速形成规模经济。与过去大部分传统制造企业不同,互联网平台将供给侧向社会开放,这种组织模式的较大变革,可以提供充足的产能弹性,在互联网发展初期,极大拓展了供给侧的规模边界与提升速度,在较短时间内形成少数大规模平台,带来了互联网总是“赢者通吃”的错觉。</p><p><b>事实上,赢者通吃只是阶段性的胜利,接下来还得回归到业务层面,解决效率、产品、盈利等基本问题。</b></p><p>平台效率基本可拆分为供应链效率、信息效率和履约效率。供应链效率,指的是商品或服务被生产出来的效率,主要指标是生产成本;而信息效率,指的是这里指商品或服务和消费者之间匹配的效率,主要指标是匹配准确度;履约效率,则是将商品或服务交付给消费者的效率,主要指标是履约成本。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c382d619277b1cc43fb523105916c1\" tg-width=\"1023\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于管理和成本等因素考量,头部公司会牢牢把握住入口和履约。在其生态链上的其他公司,要么能丰富入口,要么能干苦活累活。</p><p>核心技术关系着未来活得久不久,商业效率关系着现在活得好不好。在核心技术大同小异之后,商业效率比拼也拿到了台前。如今产业所鼓励的方向,则从商业效率,转向了核心技术,同时,也更鼓励能拉动产业链上下游的投资和有助于实体经济发展的投资。</p><p><b>CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。</b></p><p>投资是一个重决策的业务,企业内部更是如此,不仅要具备普通vc的专业素养,还需要了解企业自身的业务情况以及未来部署。按照字节的回应,裁撤是为了更好的协同,也符合任正非那句“让听到炮火的人呼唤炮火”。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>字节再变阵,“代理人”战争终结</title>\n<style 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08:46</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>更硬、更实,更普惠的产业投资将成为主流。</blockquote><p>创业公司“抱大腿”的时代,划上了一个休止符,大厂的代理人战争也已熄火。</p><p>1月19日,一张字节跳动裁撤投资部的截图消息在网上流传。随后,就此截图消息字节进行了回应。回应称:公司年初对业务进行盘点和分析,决定加强业务聚焦,减小协同性低的投资,将战略投资部员工分散到各个业务条线中,加强战略研究职能与业务的配合。相关业务和团队还在进行规划讨论。</p><p>据上海证券报报道,字节跳动战略投资部成立于2018年,由原来的投资部和战略部合并而来,起初这个小团队只有4个投资经理。战略与投资部致力于帮助公司设计长期的发展战略。此前游戏负责人严授、HR负责人华巍、产品和战略副总裁朱骏都曾分管过战投业务。而去年名震一时的“40亿美金收购沐瞳游戏”案,则是目前战投负责人赵鹏远的得意之作。</p><p>企查查数据显示,截至目前,字节跳动参与的投融资事件共167起,涉及教育、金融、汽车交通、医疗健康、本地生活、游戏、人工智能、文娱传媒、企业服务等近20个领域,且更偏向与主营业务相关的驱动型投资和与生态有关的补充型投资,如文娱传媒、企业服务、游戏、教育、人工智能是其投资数量最多的领域。</p><p><b>事实上,互联网一线公司的战略与投资密切相关。</b>除了字节外,腾讯、阿里、京东、百度、美团、小米等企业内部均设有投资相关部门。这些部门曾经的核心工作,便是通过兼并收购,让各自的版图更完整。</p><p>IT桔子数据显示, 在2021年,小米、阿里、字节跳动、B站、百度、腾讯、美团、京东8家CVC<i>(Corporate Venture Capital,企业风险投资)</i>合共参与投资超过600起,总投资金额超过3500亿元,这是中国创投圈中举足轻重的力量。</p><p>在网约车大战、千团大战、单车大战、支付大战、以及社区团购等历次大战,乃至O2O、共享经济、新消费等历次浪潮中,CVC都是标配。没有公司能亲自下场覆盖所有急迫进入的领域,收购整合是效率最高的指数级增长方式,代理人战争几乎难以避免。不过字节裁撤投资部,结合阿里文娱退出优酷的直接股东,腾讯以“派息式减持”告别京东第一大股东位置等事件,都意味着<b>巨头产业投资转向,大厂代理人战争按下了停止键。</b></p><p>读完本文,你将了解:</p><p><b>1.字节曾经如何通过投资来跳动</b></p><p><b>2.中国移动互联网产业投资的发展逻辑是什么?</b></p><p><b>3.为何CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。</b></p><p><b>投资与并购,让字节 “跳动”</b></p><p>在巨头林立的互联网江湖,突出重围并不容易。</p><p>成立于2012年的字节跳动,在过去9年以平均每年完成一轮融资的速度,迅速成长为千亿美金的全球化公司,而在其扩张的路上,投资布局是最重要的一翼。</p><p>企查查数据显示,截至目前,<b>字节跳动参与的投融资事件共167起</b>,从2014年初涉投资开始,投资数量逐年增长,尤其2021年字节跳动参与的投融资事件达66起,为历年最高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e47122c7f962441fe5c36e4d1ea8d9c\" tg-width=\"924\" tg-height=\"582\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2021年字节跳动投资轮次数量和占比情况</p><p>从投资轮次上看,字节跳动更偏向于战略投资、并购、天使轮及A轮等早期投资。据盒饭财经统计的过去两年字节跳动104起投资事件中,其中,战略投资有47起,占比46%,并购数量有20起,占比19.2%,仅有6家是在C轮及以后进入的。</p><p>从性质上来看,上述字节跳动的对外投资,大多都属于CVC,它是由公司提供风险资本,进而投资另外一家公司的活动。</p><p>不过,<b>从投资动作来看,字节跳动更加偏向驱动型投资和补充型投资</b>,更具体一点,大致可以分为三条线:一条是与主营业务相关的<i>(驱动型投资)</i>,在内容资讯和社交社区领域布局;一条是暂时与主营业务不太相关<i>(补充型投资)</i>,如教育、金融、游戏、新能源等领域的投资,以寻找公司的第二增长曲线;第三条则是与公司的战略和业务不存在任何关系,纯粹的财务投资。</p><p><b>这种投资方式,一路伴随字节跳动的发展,并使其逐渐形成了多元化矩阵。</b></p><p>回顾字节跳动成长史,其在2012年8月上线今日头条,主要通过大量信息流吸引用户,这为其打开了市场。随后又在2015年上线了海外版TOP Buzz。而在资讯和社区领域的领先优势,也为其早期在文娱传媒、社交社区领域的投资奠定了基础。</p><p>企查查显示,2014年至2015年,字节跳动发生的18起投资,其中有10起都与文娱传媒和社区有关,如图虫网、华尔街见闻、快看漫画、西瓜视频、餐饮老板内参等内容产品。</p><p>2016年是字节跳动发展史上的关键一年,推出了现象级短视频产品抖音,如今日活跃用户数超过6.8亿,与此同时以2500万美元投资了第一个海外项目“印度版今日头条”DailyHunt。彼时字节跳动的投资动作也依然主要与主营业务相关,2016年10笔投资中,媒体资讯类产品占比过半。</p><p><b>2017年是字节跳动投资布局的分水岭。</b>这一年,国内流量趋于饱和的字节跳动,将版图延伸到海外,围绕“短视频+直播+媒体资讯”不断的投资、并购和买量铺路。</p><p>如相继投资、并购了印度“今日头条”Dailyhunt,美国移动短视频创作者社区Flipagram,移动短视频App Vshow 我秀时代,短视频应用Musical.ly,并随后将其与抖音海外版TikTok整合,才成就了今天的TikTok。2018 年第二季度,TikTok 便超过YouTube、Instagram 和 Facebook,成为全世界 App Store 下载次数最多的应用程序。</p><p>在国际化过程中,字节跳动始终围绕着产品国际化和投资并购,不断扩张海外市场。</p><p>国际化战略收获一定成效后,字节跳动开始探索其他领域。而彼时,伴随着的是字节跳动在直播、视频广告等业务增速趋于稳定的情形,字节开始投资游戏、教育、电商等新业务,来寻找新的增长曲线。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2716fb12109e7e5638a3163d088670e6\" tg-width=\"983\" tg-height=\"526\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>字节跳动2021年在各领域的投资数量</p><p>从投资时间线和数量看,字节跳动2018年开始重点布局教育和企服,2019年扩张到汽车交通、游戏、医疗健康等领域,2020年和2021年,又扩张到人工智能、智能硬件、金融等领域。</p><p><b>以游戏为例,字节跳动“氪金”最多</b>,2020年至今共发起了9笔投资,超过300亿元,包括雷霆瀚海、悠米互娱、代码乾坤、有爱互娱、沐瞳游戏、盖姆艾尔。其中,2021年3月,字节跳动以40亿美金收购沐瞳游戏,成为上半年游戏行业最高的一笔并购案。</p><p>而之所以选择沐瞳游戏,也是因其MOBA类手游《无尽对决》月活达9000万,月流水在1亿-1.4亿元左右,2020年的收入超越了腾讯的《王者荣耀》等优势,字节跳动希望通过并购成为其游戏业务的转折点,类似当年头条10亿美金收购Musical.ly。根据36Kr的数据,在游戏内容研发上,字节跳动目前已有10个以上工作室,其中包括6大中重度游戏工作室。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6be0e68ef6e7643c63862f896afe6fd0\" tg-width=\"807\" tg-height=\"557\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4d25e16e7d923f98ba42567bc3d3c37\" tg-width=\"902\" tg-height=\"791\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8f1323cf292101ca33db70d58892f6c9\" tg-width=\"825\" tg-height=\"694\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf53104a0e9b1f53926424792c8743a1\" tg-width=\"797\" tg-height=\"480\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0afdcd18be19dd451bd7d030acbfd845\" tg-width=\"924\" tg-height=\"683\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17d073545f147812caac7e8894e87454\" tg-width=\"904\" tg-height=\"748\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2020年-2022年字节跳动的投资版图(数据来源:企查查)</p><p>纵观字节跳动的投资版图,可以观察到,字节跳动通过其平台带来的巨大流量,不断增强自身的变现能力。而<b>投资,一直都是帮助其快速进入行业,并迅速做大的方式,这也是成长中的常规打法。</b>这种成效在教育、大健康、电商等领域也都有显现。</p><p><b>抱大腿运动</b></p><p>卖给大厂,曾是独立上市之外创业者的次优选择,虽然往往其中也掺杂着无奈等复杂的情绪。</p><p>据1998年CVC在中国萌芽至今,已有24年历史。而互联网大厂,始终是“权力的游戏”的主要参与者。</p><p>据IT桔子统计,<b>截至2021年12月24日,小米超过阿里,2021年出手184次;阿里出手次数仅有78起</b>,但已披露总投资金额比小米高;紧随其后的是字节跳动、B站、百度、美团和京东等。</p><p>横向对比近11年国内主流互联网大厂对外活跃情况,可以大致分为三个阶段,<b>2010到2013年,行业加速发展期</b>,以盛大、腾讯、360为代表的互联网行业头部企业,纷纷设立战略投资部或投资子公司,尝试进行投资;<b>2014年到2018年,CVC迎来高速发展期</b>,案例暴增,小米集团开始展露头角,阿里巴巴蓄力增长,已成为创投资本市场的中坚力量;<b>2019年至今,波动较大</b>,除了腾讯始终是国内创投市场最活跃的投资者外,字节跳动、B站开始蓄力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c5885c4aa63802add2f7f2f464daed4\" tg-width=\"912\" tg-height=\"1016\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>图片来源:IT桔子,数据截至日期2021.8.31</p><p>通常来讲,企业风险投资CVC主体企业都有自己的主营业务,被投公司与CVC母公司当前战略及业务都有紧密联系。</p><p>将时间线前移,在2013年8月14日,百度就曾宣布以19亿美元收购网龙控股子公司91无线,超过雅虎10亿美元参股阿里巴巴,成为当时中国互联网最大并购案。</p><p><b>彼时,此交易案犹如一枚炸弹,在互联网历史中引起广泛关注。</b>要知道,成立于2010年9月的91无线,重要资产是91助手和安卓市场这两个第三方应用分发平台,当时年营收不过2.8亿元,而在2007年,网龙董事长刘德建从厦门人熊俊手中买下91手机助手的雏形时,只花了10万元。</p><p>天价的收购案背后,暗藏的是,百度对移动时代的自身焦虑。彼时的BAT的概念刚出现,腾讯形成了以微信为核心的移动社交战略;阿里进行一系列收购后,开始构建起围绕生活服务的移动电商网络。正为没有赶上移动互联网爆发风口“懊恼”的百度,希望通过收购一个成熟的移动互联网平台,来弥补自身短板,此时91助手就如“救星”。外加当时竞争对手的搅局,李彦宏迅速上了船。</p><p>虽然,最后这19亿美元只是短暂绽放了烟花,也可以看出,<b>通过投资以巩固行业地位,减少时间成本,是彼时的通行做法。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20b2c3f48ff5e5184e25a150618e4ca4\" tg-width=\"790\" tg-height=\"1117\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>类似扩张,最初腾讯主要围绕游戏和企业服务领域,小米则偏重先进制造和智能硬件,而阿里更关注医疗健康和汽车交通领域,早期大厂的触角还是基于自己的领域,巩固自己的城墙。</b></p><p>伴随着BAT跑马圈地般的投资并购和对互联网入口的把控,巨头各自聚合了数亿用户,并把触角伸到了线上语线下方方面面,左手流量,右手资金,扩张进入无限的游戏,<b>“拼爹”曾一度成了创业公司中“鱿鱼游戏”的决胜局</b>。</p><p>2013年腾讯亟需打破阿里对移动支付的一统天下,需要拓展更丰富的支付入口。2014年1月份,随着腾讯1亿美金融资到位,滴滴补贴大战陷入疯狂状态,随后在阿里支持下快的跟进,这场补贴,又或者说支付大战,一直打到5月份才告一段落,双方烧掉近20亿元,被称为中国互联网历史上烧钱最猛烈的一战。</p><p>团购大战中,糯米被百度全资收购,大众点评背后是腾讯,阿里又投资了美团、全资收购高德地图,看似是糯米、点评、美团市场之争,实则是BAT三巨头抢滩O2O的世界大战。</p><p>除此之外,外卖、共享单车、社区团购、在线教育,风口之上,巨额融资之后,最终都是头部玩家“神仙打架”的舞台。</p><p><b>动能切换</b></p><p><b>互联网平台的增长杠杆有很多,投资是有效的工具,但并非是唯一的工具。</b></p><p>滴滴和美团的剩者为王,其中隐藏的含义是,不止是烧钱,而是烧钱效率最高的公司才能成为最后的赢家。以及京东在亏损中上市,则沿着另一个方向讲了故事,关键不是烧钱,而是烧钱后的沉淀。在共享单车大战为狂热的资本故事浇了一盆冷水, happy ending式的合并并没有出现,也并无一家公司最终实现独立上市。</p><p>这就好像一个班级考试,当大部分学生摸索出老师出题规律后,无差别内卷反而影响了最终每个人的排名。</p><p>经纬创投张颖曾在《如何做估值的朋友》中提到了一个重要的观点:<b>多数中国互联网公司与科技创业公司存在估值泡沫。</b></p><p>张颖在分享中说到:我们对泡沫的认知,从2015年开始逐渐变化。在2015年以前,我们倾向于认为泡沫都是非理性的,危机中临时采取的量化宽松或是低利率早晚会回归常态。不过事实证明,2015年之后虽然全球资本市场逐渐从2008年金融危机中走出,但一切似乎仍然很贵。</p><p>判断企业的核心价值,除了现金流、用户数、商业模型等可见要素外,便是未来,但创业者眼中的未来,与平台公司眼中的未来,有时并不相同。</p><p>中泰证券认为,互联网平台带来企业组织模式的大变革,使供给侧快速形成规模经济。与过去大部分传统制造企业不同,互联网平台将供给侧向社会开放,这种组织模式的较大变革,可以提供充足的产能弹性,在互联网发展初期,极大拓展了供给侧的规模边界与提升速度,在较短时间内形成少数大规模平台,带来了互联网总是“赢者通吃”的错觉。</p><p><b>事实上,赢者通吃只是阶段性的胜利,接下来还得回归到业务层面,解决效率、产品、盈利等基本问题。</b></p><p>平台效率基本可拆分为供应链效率、信息效率和履约效率。供应链效率,指的是商品或服务被生产出来的效率,主要指标是生产成本;而信息效率,指的是这里指商品或服务和消费者之间匹配的效率,主要指标是匹配准确度;履约效率,则是将商品或服务交付给消费者的效率,主要指标是履约成本。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c382d619277b1cc43fb523105916c1\" tg-width=\"1023\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>基于管理和成本等因素考量,头部公司会牢牢把握住入口和履约。在其生态链上的其他公司,要么能丰富入口,要么能干苦活累活。</p><p>核心技术关系着未来活得久不久,商业效率关系着现在活得好不好。在核心技术大同小异之后,商业效率比拼也拿到了台前。如今产业所鼓励的方向,则从商业效率,转向了核心技术,同时,也更鼓励能拉动产业链上下游的投资和有助于实体经济发展的投资。</p><p><b>CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。</b></p><p>投资是一个重决策的业务,企业内部更是如此,不仅要具备普通vc的专业素养,还需要了解企业自身的业务情况以及未来部署。按照字节的回应,裁撤是为了更好的协同,也符合任正非那句“让听到炮火的人呼唤炮火”。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/57922dcc5f7a43f1fddaf18d1a519025","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1144712217","content_text":"更硬、更实,更普惠的产业投资将成为主流。创业公司“抱大腿”的时代,划上了一个休止符,大厂的代理人战争也已熄火。1月19日,一张字节跳动裁撤投资部的截图消息在网上流传。随后,就此截图消息字节进行了回应。回应称:公司年初对业务进行盘点和分析,决定加强业务聚焦,减小协同性低的投资,将战略投资部员工分散到各个业务条线中,加强战略研究职能与业务的配合。相关业务和团队还在进行规划讨论。据上海证券报报道,字节跳动战略投资部成立于2018年,由原来的投资部和战略部合并而来,起初这个小团队只有4个投资经理。战略与投资部致力于帮助公司设计长期的发展战略。此前游戏负责人严授、HR负责人华巍、产品和战略副总裁朱骏都曾分管过战投业务。而去年名震一时的“40亿美金收购沐瞳游戏”案,则是目前战投负责人赵鹏远的得意之作。企查查数据显示,截至目前,字节跳动参与的投融资事件共167起,涉及教育、金融、汽车交通、医疗健康、本地生活、游戏、人工智能、文娱传媒、企业服务等近20个领域,且更偏向与主营业务相关的驱动型投资和与生态有关的补充型投资,如文娱传媒、企业服务、游戏、教育、人工智能是其投资数量最多的领域。事实上,互联网一线公司的战略与投资密切相关。除了字节外,腾讯、阿里、京东、百度、美团、小米等企业内部均设有投资相关部门。这些部门曾经的核心工作,便是通过兼并收购,让各自的版图更完整。IT桔子数据显示, 在2021年,小米、阿里、字节跳动、B站、百度、腾讯、美团、京东8家CVC(Corporate Venture Capital,企业风险投资)合共参与投资超过600起,总投资金额超过3500亿元,这是中国创投圈中举足轻重的力量。在网约车大战、千团大战、单车大战、支付大战、以及社区团购等历次大战,乃至O2O、共享经济、新消费等历次浪潮中,CVC都是标配。没有公司能亲自下场覆盖所有急迫进入的领域,收购整合是效率最高的指数级增长方式,代理人战争几乎难以避免。不过字节裁撤投资部,结合阿里文娱退出优酷的直接股东,腾讯以“派息式减持”告别京东第一大股东位置等事件,都意味着巨头产业投资转向,大厂代理人战争按下了停止键。读完本文,你将了解:1.字节曾经如何通过投资来跳动2.中国移动互联网产业投资的发展逻辑是什么?3.为何CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。投资与并购,让字节 “跳动”在巨头林立的互联网江湖,突出重围并不容易。成立于2012年的字节跳动,在过去9年以平均每年完成一轮融资的速度,迅速成长为千亿美金的全球化公司,而在其扩张的路上,投资布局是最重要的一翼。企查查数据显示,截至目前,字节跳动参与的投融资事件共167起,从2014年初涉投资开始,投资数量逐年增长,尤其2021年字节跳动参与的投融资事件达66起,为历年最高。2021年字节跳动投资轮次数量和占比情况从投资轮次上看,字节跳动更偏向于战略投资、并购、天使轮及A轮等早期投资。据盒饭财经统计的过去两年字节跳动104起投资事件中,其中,战略投资有47起,占比46%,并购数量有20起,占比19.2%,仅有6家是在C轮及以后进入的。从性质上来看,上述字节跳动的对外投资,大多都属于CVC,它是由公司提供风险资本,进而投资另外一家公司的活动。不过,从投资动作来看,字节跳动更加偏向驱动型投资和补充型投资,更具体一点,大致可以分为三条线:一条是与主营业务相关的(驱动型投资),在内容资讯和社交社区领域布局;一条是暂时与主营业务不太相关(补充型投资),如教育、金融、游戏、新能源等领域的投资,以寻找公司的第二增长曲线;第三条则是与公司的战略和业务不存在任何关系,纯粹的财务投资。这种投资方式,一路伴随字节跳动的发展,并使其逐渐形成了多元化矩阵。回顾字节跳动成长史,其在2012年8月上线今日头条,主要通过大量信息流吸引用户,这为其打开了市场。随后又在2015年上线了海外版TOP Buzz。而在资讯和社区领域的领先优势,也为其早期在文娱传媒、社交社区领域的投资奠定了基础。企查查显示,2014年至2015年,字节跳动发生的18起投资,其中有10起都与文娱传媒和社区有关,如图虫网、华尔街见闻、快看漫画、西瓜视频、餐饮老板内参等内容产品。2016年是字节跳动发展史上的关键一年,推出了现象级短视频产品抖音,如今日活跃用户数超过6.8亿,与此同时以2500万美元投资了第一个海外项目“印度版今日头条”DailyHunt。彼时字节跳动的投资动作也依然主要与主营业务相关,2016年10笔投资中,媒体资讯类产品占比过半。2017年是字节跳动投资布局的分水岭。这一年,国内流量趋于饱和的字节跳动,将版图延伸到海外,围绕“短视频+直播+媒体资讯”不断的投资、并购和买量铺路。如相继投资、并购了印度“今日头条”Dailyhunt,美国移动短视频创作者社区Flipagram,移动短视频App Vshow 我秀时代,短视频应用Musical.ly,并随后将其与抖音海外版TikTok整合,才成就了今天的TikTok。2018 年第二季度,TikTok 便超过YouTube、Instagram 和 Facebook,成为全世界 App Store 下载次数最多的应用程序。在国际化过程中,字节跳动始终围绕着产品国际化和投资并购,不断扩张海外市场。国际化战略收获一定成效后,字节跳动开始探索其他领域。而彼时,伴随着的是字节跳动在直播、视频广告等业务增速趋于稳定的情形,字节开始投资游戏、教育、电商等新业务,来寻找新的增长曲线。字节跳动2021年在各领域的投资数量从投资时间线和数量看,字节跳动2018年开始重点布局教育和企服,2019年扩张到汽车交通、游戏、医疗健康等领域,2020年和2021年,又扩张到人工智能、智能硬件、金融等领域。以游戏为例,字节跳动“氪金”最多,2020年至今共发起了9笔投资,超过300亿元,包括雷霆瀚海、悠米互娱、代码乾坤、有爱互娱、沐瞳游戏、盖姆艾尔。其中,2021年3月,字节跳动以40亿美金收购沐瞳游戏,成为上半年游戏行业最高的一笔并购案。而之所以选择沐瞳游戏,也是因其MOBA类手游《无尽对决》月活达9000万,月流水在1亿-1.4亿元左右,2020年的收入超越了腾讯的《王者荣耀》等优势,字节跳动希望通过并购成为其游戏业务的转折点,类似当年头条10亿美金收购Musical.ly。根据36Kr的数据,在游戏内容研发上,字节跳动目前已有10个以上工作室,其中包括6大中重度游戏工作室。2020年-2022年字节跳动的投资版图(数据来源:企查查)纵观字节跳动的投资版图,可以观察到,字节跳动通过其平台带来的巨大流量,不断增强自身的变现能力。而投资,一直都是帮助其快速进入行业,并迅速做大的方式,这也是成长中的常规打法。这种成效在教育、大健康、电商等领域也都有显现。抱大腿运动卖给大厂,曾是独立上市之外创业者的次优选择,虽然往往其中也掺杂着无奈等复杂的情绪。据1998年CVC在中国萌芽至今,已有24年历史。而互联网大厂,始终是“权力的游戏”的主要参与者。据IT桔子统计,截至2021年12月24日,小米超过阿里,2021年出手184次;阿里出手次数仅有78起,但已披露总投资金额比小米高;紧随其后的是字节跳动、B站、百度、美团和京东等。横向对比近11年国内主流互联网大厂对外活跃情况,可以大致分为三个阶段,2010到2013年,行业加速发展期,以盛大、腾讯、360为代表的互联网行业头部企业,纷纷设立战略投资部或投资子公司,尝试进行投资;2014年到2018年,CVC迎来高速发展期,案例暴增,小米集团开始展露头角,阿里巴巴蓄力增长,已成为创投资本市场的中坚力量;2019年至今,波动较大,除了腾讯始终是国内创投市场最活跃的投资者外,字节跳动、B站开始蓄力。图片来源:IT桔子,数据截至日期2021.8.31通常来讲,企业风险投资CVC主体企业都有自己的主营业务,被投公司与CVC母公司当前战略及业务都有紧密联系。将时间线前移,在2013年8月14日,百度就曾宣布以19亿美元收购网龙控股子公司91无线,超过雅虎10亿美元参股阿里巴巴,成为当时中国互联网最大并购案。彼时,此交易案犹如一枚炸弹,在互联网历史中引起广泛关注。要知道,成立于2010年9月的91无线,重要资产是91助手和安卓市场这两个第三方应用分发平台,当时年营收不过2.8亿元,而在2007年,网龙董事长刘德建从厦门人熊俊手中买下91手机助手的雏形时,只花了10万元。天价的收购案背后,暗藏的是,百度对移动时代的自身焦虑。彼时的BAT的概念刚出现,腾讯形成了以微信为核心的移动社交战略;阿里进行一系列收购后,开始构建起围绕生活服务的移动电商网络。正为没有赶上移动互联网爆发风口“懊恼”的百度,希望通过收购一个成熟的移动互联网平台,来弥补自身短板,此时91助手就如“救星”。外加当时竞争对手的搅局,李彦宏迅速上了船。虽然,最后这19亿美元只是短暂绽放了烟花,也可以看出,通过投资以巩固行业地位,减少时间成本,是彼时的通行做法。类似扩张,最初腾讯主要围绕游戏和企业服务领域,小米则偏重先进制造和智能硬件,而阿里更关注医疗健康和汽车交通领域,早期大厂的触角还是基于自己的领域,巩固自己的城墙。伴随着BAT跑马圈地般的投资并购和对互联网入口的把控,巨头各自聚合了数亿用户,并把触角伸到了线上语线下方方面面,左手流量,右手资金,扩张进入无限的游戏,“拼爹”曾一度成了创业公司中“鱿鱼游戏”的决胜局。2013年腾讯亟需打破阿里对移动支付的一统天下,需要拓展更丰富的支付入口。2014年1月份,随着腾讯1亿美金融资到位,滴滴补贴大战陷入疯狂状态,随后在阿里支持下快的跟进,这场补贴,又或者说支付大战,一直打到5月份才告一段落,双方烧掉近20亿元,被称为中国互联网历史上烧钱最猛烈的一战。团购大战中,糯米被百度全资收购,大众点评背后是腾讯,阿里又投资了美团、全资收购高德地图,看似是糯米、点评、美团市场之争,实则是BAT三巨头抢滩O2O的世界大战。除此之外,外卖、共享单车、社区团购、在线教育,风口之上,巨额融资之后,最终都是头部玩家“神仙打架”的舞台。动能切换互联网平台的增长杠杆有很多,投资是有效的工具,但并非是唯一的工具。滴滴和美团的剩者为王,其中隐藏的含义是,不止是烧钱,而是烧钱效率最高的公司才能成为最后的赢家。以及京东在亏损中上市,则沿着另一个方向讲了故事,关键不是烧钱,而是烧钱后的沉淀。在共享单车大战为狂热的资本故事浇了一盆冷水, happy ending式的合并并没有出现,也并无一家公司最终实现独立上市。这就好像一个班级考试,当大部分学生摸索出老师出题规律后,无差别内卷反而影响了最终每个人的排名。经纬创投张颖曾在《如何做估值的朋友》中提到了一个重要的观点:多数中国互联网公司与科技创业公司存在估值泡沫。张颖在分享中说到:我们对泡沫的认知,从2015年开始逐渐变化。在2015年以前,我们倾向于认为泡沫都是非理性的,危机中临时采取的量化宽松或是低利率早晚会回归常态。不过事实证明,2015年之后虽然全球资本市场逐渐从2008年金融危机中走出,但一切似乎仍然很贵。判断企业的核心价值,除了现金流、用户数、商业模型等可见要素外,便是未来,但创业者眼中的未来,与平台公司眼中的未来,有时并不相同。中泰证券认为,互联网平台带来企业组织模式的大变革,使供给侧快速形成规模经济。与过去大部分传统制造企业不同,互联网平台将供给侧向社会开放,这种组织模式的较大变革,可以提供充足的产能弹性,在互联网发展初期,极大拓展了供给侧的规模边界与提升速度,在较短时间内形成少数大规模平台,带来了互联网总是“赢者通吃”的错觉。事实上,赢者通吃只是阶段性的胜利,接下来还得回归到业务层面,解决效率、产品、盈利等基本问题。平台效率基本可拆分为供应链效率、信息效率和履约效率。供应链效率,指的是商品或服务被生产出来的效率,主要指标是生产成本;而信息效率,指的是这里指商品或服务和消费者之间匹配的效率,主要指标是匹配准确度;履约效率,则是将商品或服务交付给消费者的效率,主要指标是履约成本。基于管理和成本等因素考量,头部公司会牢牢把握住入口和履约。在其生态链上的其他公司,要么能丰富入口,要么能干苦活累活。核心技术关系着未来活得久不久,商业效率关系着现在活得好不好。在核心技术大同小异之后,商业效率比拼也拿到了台前。如今产业所鼓励的方向,则从商业效率,转向了核心技术,同时,也更鼓励能拉动产业链上下游的投资和有助于实体经济发展的投资。CVC并未终结,只是更硬、更实,更普惠的投资将成为主流。投资是一个重决策的业务,企业内部更是如此,不仅要具备普通vc的专业素养,还需要了解企业自身的业务情况以及未来部署。按照字节的回应,裁撤是为了更好的协同,也符合任正非那句“让听到炮火的人呼唤炮火”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":819,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":685413012,"gmtCreate":1659841375241,"gmtModify":1659841375241,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685413012","repostId":"685492992","repostType":1,"repost":{"id":685492992,"gmtCreate":1659801780000,"gmtModify":1659834503330,"author":{"id":"4107925732032840","authorId":"4107925732032840","name":"中国基金报","avatar":"https://static.tigerbbs.com/498a5e5426489a3835f596f93ba03b51","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"开通满月成绩单来了","htmlText":"中国基金报记者 李树超实习生 周倬睿自7月4日首批纳入互联互通机制的87只ETF正式开始交易,“ETF通”如今开通已满月。伴随着常态化交易的进行,“ETT通”的成交数据也在持续升温:截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向资金达到56.5亿港元。多位基金业内人士表示,随着 “ETT通”普及程度的提高,市场了解程度的加深,市场的交投活跃度也在持续升温。在目前阶段,南向资金的交投更为活跃,内地基金公司也将通过加强产品推介、引入做市商、强化海外机构投资者投教工作等,提升内地ETF的市场关注度和竞争力。北向5.03亿元 南向56.5亿港元交易数据明显升温港交所公示的“ETF通”数据显示,截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向56.5亿港元,相比首周北向2.22亿元、南向1.92亿港元,交易数据已经明显升温,且呈现出南向资金较为活跃的态势。针对上述现象,华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示,从整体上看,南北向资金净流入金额都符合预期,ETF互联互通机制初期起步相对平稳。嘉实中证新能源汽车指数基金经理李直也认为,随着“ETF通”相关基金的普及度越来越高,两地ETF互联互通机制进一步优化,两地市场进一步开放与融合,资金的流动会更加流畅,交易活跃度会自然而然的提升。另一方面,“ETF通”在双向资金交易上有较强的便捷性,可以有效满足国内和海外交易的需求,便利境内外投资者参与两地资本市场,增强了A股对境外中长期配置型资金的吸引力。国泰基金也认为,ETF互联互通机制刚开通时,交投体量相对较小,之后几周随着市场对“ETT通”的了解程度加深,市场交投活跃度也在逐渐升温。往后随着出海投教的深入等,ETF互联互通未来将继续趋于活跃,持续向好。谈及结构上南向资金较为活跃的现象,多位业内人士表示,近","listText":"中国基金报记者 李树超实习生 周倬睿自7月4日首批纳入互联互通机制的87只ETF正式开始交易,“ETF通”如今开通已满月。伴随着常态化交易的进行,“ETT通”的成交数据也在持续升温:截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向资金达到56.5亿港元。多位基金业内人士表示,随着 “ETT通”普及程度的提高,市场了解程度的加深,市场的交投活跃度也在持续升温。在目前阶段,南向资金的交投更为活跃,内地基金公司也将通过加强产品推介、引入做市商、强化海外机构投资者投教工作等,提升内地ETF的市场关注度和竞争力。北向5.03亿元 南向56.5亿港元交易数据明显升温港交所公示的“ETF通”数据显示,截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向56.5亿港元,相比首周北向2.22亿元、南向1.92亿港元,交易数据已经明显升温,且呈现出南向资金较为活跃的态势。针对上述现象,华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示,从整体上看,南北向资金净流入金额都符合预期,ETF互联互通机制初期起步相对平稳。嘉实中证新能源汽车指数基金经理李直也认为,随着“ETF通”相关基金的普及度越来越高,两地ETF互联互通机制进一步优化,两地市场进一步开放与融合,资金的流动会更加流畅,交易活跃度会自然而然的提升。另一方面,“ETF通”在双向资金交易上有较强的便捷性,可以有效满足国内和海外交易的需求,便利境内外投资者参与两地资本市场,增强了A股对境外中长期配置型资金的吸引力。国泰基金也认为,ETF互联互通机制刚开通时,交投体量相对较小,之后几周随着市场对“ETT通”的了解程度加深,市场交投活跃度也在逐渐升温。往后随着出海投教的深入等,ETF互联互通未来将继续趋于活跃,持续向好。谈及结构上南向资金较为活跃的现象,多位业内人士表示,近","text":"中国基金报记者 李树超实习生 周倬睿自7月4日首批纳入互联互通机制的87只ETF正式开始交易,“ETF通”如今开通已满月。伴随着常态化交易的进行,“ETT通”的成交数据也在持续升温:截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向资金达到56.5亿港元。多位基金业内人士表示,随着 “ETT通”普及程度的提高,市场了解程度的加深,市场的交投活跃度也在持续升温。在目前阶段,南向资金的交投更为活跃,内地基金公司也将通过加强产品推介、引入做市商、强化海外机构投资者投教工作等,提升内地ETF的市场关注度和竞争力。北向5.03亿元 南向56.5亿港元交易数据明显升温港交所公示的“ETF通”数据显示,截至8月4号,“ETF通”开通一个月来,北向资金合计总成交5.03亿元,南向56.5亿港元,相比首周北向2.22亿元、南向1.92亿港元,交易数据已经明显升温,且呈现出南向资金较为活跃的态势。针对上述现象,华夏基金数量投资部执行总经理徐猛表示,从整体上看,南北向资金净流入金额都符合预期,ETF互联互通机制初期起步相对平稳。嘉实中证新能源汽车指数基金经理李直也认为,随着“ETF通”相关基金的普及度越来越高,两地ETF互联互通机制进一步优化,两地市场进一步开放与融合,资金的流动会更加流畅,交易活跃度会自然而然的提升。另一方面,“ETF通”在双向资金交易上有较强的便捷性,可以有效满足国内和海外交易的需求,便利境内外投资者参与两地资本市场,增强了A股对境外中长期配置型资金的吸引力。国泰基金也认为,ETF互联互通机制刚开通时,交投体量相对较小,之后几周随着市场对“ETT通”的了解程度加深,市场交投活跃度也在逐渐升温。往后随着出海投教的深入等,ETF互联互通未来将继续趋于活跃,持续向好。谈及结构上南向资金较为活跃的现象,多位业内人士表示,近","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c396063a82bd4f6c8089990332c0279b","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685492992","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1448,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":685864984,"gmtCreate":1659569568553,"gmtModify":1659569568553,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685864984","repostId":"685808310","repostType":1,"repost":{"id":685808310,"gmtCreate":1659527100000,"gmtModify":1684050759790,"author":{"id":"4107925732032840","authorId":"4107925732032840","name":"中国基金报","avatar":"https://static.tigerbbs.com/498a5e5426489a3835f596f93ba03b51","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"突发!90后“台独”分子杨智渊,被刑事拘传审查!","htmlText":"来源:新华社、央视新闻客户端据央视新闻客户端消息,8月3日,浙江省温州市国家安全局依法对长期从事“台独”分裂活动,涉嫌危害国家安全的犯罪嫌疑人杨智渊实施刑事拘传审查。杨智渊,男,1990年1月21日出生,台湾省台中人。杨智渊长期鼓吹“台独”理念,伙同他人成立“台独”非法组织“台湾民族党”,以“推动台湾成为主权独立国家并加入联合国”为目标,大肆鼓噪“公投建国”,高调推行“急独”路线,策划实施“台独”分裂活动,涉嫌分裂国家犯罪和煽动分裂国家犯罪。近一个时期以来,极少数“台独”顽固分子勾连外部势力,妄图分裂国家,极力煽动两岸对立,公然挑衅国家主权和领土完整,公然挑衅国家法律尊严,严重危害台海和平稳定,严重损害两岸同胞共同利益和中华民族根本利益。**,疏而不漏。国家安全机关将坚决运用反分裂国家法、国家安全法等法律武器,对“台独”分裂势力谋“独”拒统、破坏和平的种种逆行,依法严惩不贷。**中央台办发言人受权就依法惩治“台独”顽固分子发表谈话据新华社消息,8月3日,**中央台办发言人受权就依法惩治“台独”顽固分子发表谈话。谈话称,“台独”分裂是祖国统一的最大障碍,是民族复兴的严重隐患。极少数“台独”顽固分子大肆进行“台独”分裂活动,甘当外部反华势力马前卒,处心积虑制造“两个中国”、“一中一台”、“台湾独立”,其“台独”分裂言行公然挑衅国家主权和领土完整,公然挑衅国家法律尊严,严重危害台海和平稳定,严重损害两岸同胞共同利益和中华民族根本利益,必须依法予以严惩。国家追究“台独”顽固分子刑事责任具有明确的法律依据。宪法明确规定,台湾是中华人民共和国的神圣领土的一部分。反分裂国家法、国家安全法明确规定,中国的主权和领土完整不容分割,维护国家主权、统一和领土完整是包括台湾同胞在内的全中国人民的共同义务,任何个人和组织不履行法定义务或者从事危害国家安全活动的,依法追究法律责任。刑法明确规定,组织、","listText":"来源:新华社、央视新闻客户端据央视新闻客户端消息,8月3日,浙江省温州市国家安全局依法对长期从事“台独”分裂活动,涉嫌危害国家安全的犯罪嫌疑人杨智渊实施刑事拘传审查。杨智渊,男,1990年1月21日出生,台湾省台中人。杨智渊长期鼓吹“台独”理念,伙同他人成立“台独”非法组织“台湾民族党”,以“推动台湾成为主权独立国家并加入联合国”为目标,大肆鼓噪“公投建国”,高调推行“急独”路线,策划实施“台独”分裂活动,涉嫌分裂国家犯罪和煽动分裂国家犯罪。近一个时期以来,极少数“台独”顽固分子勾连外部势力,妄图分裂国家,极力煽动两岸对立,公然挑衅国家主权和领土完整,公然挑衅国家法律尊严,严重危害台海和平稳定,严重损害两岸同胞共同利益和中华民族根本利益。**,疏而不漏。国家安全机关将坚决运用反分裂国家法、国家安全法等法律武器,对“台独”分裂势力谋“独”拒统、破坏和平的种种逆行,依法严惩不贷。**中央台办发言人受权就依法惩治“台独”顽固分子发表谈话据新华社消息,8月3日,**中央台办发言人受权就依法惩治“台独”顽固分子发表谈话。谈话称,“台独”分裂是祖国统一的最大障碍,是民族复兴的严重隐患。极少数“台独”顽固分子大肆进行“台独”分裂活动,甘当外部反华势力马前卒,处心积虑制造“两个中国”、“一中一台”、“台湾独立”,其“台独”分裂言行公然挑衅国家主权和领土完整,公然挑衅国家法律尊严,严重危害台海和平稳定,严重损害两岸同胞共同利益和中华民族根本利益,必须依法予以严惩。国家追究“台独”顽固分子刑事责任具有明确的法律依据。宪法明确规定,台湾是中华人民共和国的神圣领土的一部分。反分裂国家法、国家安全法明确规定,中国的主权和领土完整不容分割,维护国家主权、统一和领土完整是包括台湾同胞在内的全中国人民的共同义务,任何个人和组织不履行法定义务或者从事危害国家安全活动的,依法追究法律责任。刑法明确规定,组织、","text":"来源:新华社、央视新闻客户端据央视新闻客户端消息,8月3日,浙江省温州市国家安全局依法对长期从事“台独”分裂活动,涉嫌危害国家安全的犯罪嫌疑人杨智渊实施刑事拘传审查。杨智渊,男,1990年1月21日出生,台湾省台中人。杨智渊长期鼓吹“台独”理念,伙同他人成立“台独”非法组织“台湾民族党”,以“推动台湾成为主权独立国家并加入联合国”为目标,大肆鼓噪“公投建国”,高调推行“急独”路线,策划实施“台独”分裂活动,涉嫌分裂国家犯罪和煽动分裂国家犯罪。近一个时期以来,极少数“台独”顽固分子勾连外部势力,妄图分裂国家,极力煽动两岸对立,公然挑衅国家主权和领土完整,公然挑衅国家法律尊严,严重危害台海和平稳定,严重损害两岸同胞共同利益和中华民族根本利益。**,疏而不漏。国家安全机关将坚决运用反分裂国家法、国家安全法等法律武器,对“台独”分裂势力谋“独”拒统、破坏和平的种种逆行,依法严惩不贷。**中央台办发言人受权就依法惩治“台独”顽固分子发表谈话据新华社消息,8月3日,**中央台办发言人受权就依法惩治“台独”顽固分子发表谈话。谈话称,“台独”分裂是祖国统一的最大障碍,是民族复兴的严重隐患。极少数“台独”顽固分子大肆进行“台独”分裂活动,甘当外部反华势力马前卒,处心积虑制造“两个中国”、“一中一台”、“台湾独立”,其“台独”分裂言行公然挑衅国家主权和领土完整,公然挑衅国家法律尊严,严重危害台海和平稳定,严重损害两岸同胞共同利益和中华民族根本利益,必须依法予以严惩。国家追究“台独”顽固分子刑事责任具有明确的法律依据。宪法明确规定,台湾是中华人民共和国的神圣领土的一部分。反分裂国家法、国家安全法明确规定,中国的主权和领土完整不容分割,维护国家主权、统一和领土完整是包括台湾同胞在内的全中国人民的共同义务,任何个人和组织不履行法定义务或者从事危害国家安全活动的,依法追究法律责任。刑法明确规定,组织、","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/8ae7245fd9e4489787d04f9853f3d65d","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685808310","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":1,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1780,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":682348568,"gmtCreate":1658813377858,"gmtModify":1658813377858,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"ht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McClaine)表示:“我认为,他低估了可能由此带来的声誉风险。如果你退出或试图放弃一笔已达成的交易,你和你公司的声誉肯定会受到影响。如果几年后他试图收购另一家公司,很多人将会皱起眉头。”</p><p>还有人指出,马斯克在Twitter上发表言辞犀利的内容,例如暗示Twitter提供不准确的虚假帐号数据去误导他,可能会对他本人造成损害,同时还有可能遭到美国证券交易委员会(SEC)的更多调查。</p><p>马斯克此前已经在监管机构那里遇到了麻烦,并且因为买入Twitter股份时的信息披露问题面临着SEC的调查。</p><p>乔治·梅森大学商学院的金融学教授迪里克·霍斯特迈尔(Derek Horstmeyer)表示:“马斯克不停地在Twitter上发声对他自己并不是好事。这些内容肯定会被提交给法庭,也许法官会说,‘这个家伙没有谈判的诚意’。任何嘲弄交易对手的行为都只会让你自己难堪。”</p><p>例如,马斯克在Twitter上发布图片,暗示Twitter在平台的虚假帐号数量上误导他。他也在声明中称,这是他想要退出交易的原因。但Twitter表示,已经向马斯克提供了所有的相关信息。</p><p>密歇根大学罗斯商学院教授埃里克·戈登(Erik 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Kraemer)认为,对Twitter员工来说,整起事件是“毁灭性的”。</p><p>他表示:“一个组织是由它的人构成。你的员工没有在工作,而是要花大量的时间去弄清楚,谁是这家公司的老板,我的工作会发生什么变化,我的家庭会遇到什么问题。在你不知道下周会发生什么变化的情况下,你要如何规划明年的新产品或开发项目?在某种程度上,这样的计划已经停止了。”</p><p>自马斯克同意收购以来,Twitter已经暂停了招聘并启动了裁员。Twitter在诉讼中表示,此举是因为马斯克要求削减成本的压力。</p><p>Twitter员工近期在接受采访时表示,马斯克的收购以及协议的终止给公司造成了严重破坏。此前曾有报道称,在马斯克与Twitter达成收购协议之后,Twitter的多名员工考虑跳槽。</p><p><b>赢家:</b></p><p><b>律师们</b></p><p>快速找到问题的解决方案符合Twitter的最佳利益,但克莱默表示,这场纠纷可能会持续至少1年。戈登也表示,如果法官做出对马斯克不利的裁决,马斯克可能会尝试上诉,并将这起案件拖延到最长3年。</p><p>克莱默说:“这场官司的大赢家将是律师事务所,他们会赚到大钱。”</p><p>目前尚不清楚,Twitter和马斯克双方的律师会收取多少费用。根据LexisNexis CounselLink收集的数据,并购律师的收费要超过其他任何领域的律师。2021年,这些律所合伙人的平均费用为每小时878美元。</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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height=\"auto\"/>来源:Seaexplorer 官网</p><h3>牛津大学供应链压力追踪器</h3><p>牛津经济研究院供应链压力追踪器(Supply Chain Stress Tracker)的最新读数中也闪现出喜忧参半的信号。</p><p>年初时,该机构认为,美国的供应链压力略有缓解,运输状况有所改善,但物流瓶颈、通胀、劳动力短缺的压力的信号仍然给美国供应链带来了压力。在1月10日更新的最新版报告中,该机构表达了对变种病毒影响供应链的担忧,表示:</p><blockquote>“ omicron 变体可能会堵塞经济的齿轮,加剧本就已严重的供应链问题。”</blockquote></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球供应链面临关键“转折点”</title>\n<style 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(GSCPI)。该指数由包含27个自变量的数据集进行估计,其中包括了欧元区、中国、日本、韩国、英国和美国等各样本经济体PMI指数、运输成本等相关指标,并采用主成分分析法等方法进行构建。经过标准化的指数如下(0表示该指数处于其平均值,正负值表示标准差的偏移程度):来源:纽约联储官网纽约联储的经济学家对该数据解读到:“全球供应链压力仍然很高,但可能已经开始缓和。”摩根士丹利供应链指数美联储全球供应链压力指数发布不到一周,摩根士丹利就推出了他的供应链指数。与美联储观点一致,摩根士丹利的分析师认为供应链压力可能已经见顶,未来的一些改善或将来自需求端的放缓。在1月12日的一份研报中,大摩的分析师写到:“供应中断仍然是全球贸易复苏的制约因素,但随着企业产能扩张的继续,这些问题可能会得到缓解。”彭博供应链相关指数1)据彭博最新发布的美国供应限制指数,近6个月以来,短缺情况呈现温和下降态势。不过,指标仍维持高位,供应链短缺的压力仍然很大,劳动力短缺问题仍阻碍着2022年的全球供应链的恢复。2)据彭博统计,美国各大港口交通状况仍十分拥堵,持续困扰美国供应链。周日,排队前往洛杉矶港口以及临近的长滩港口的船只已达111艘,几乎是7月份的两倍,船只队伍持续向墨西哥水域延伸。Seaexplorer 港口中断指标从业一线的瑞士物流公司 Kuehne+Nagel International AG 也在上周推出了 Seaexplorer 港口中断指标,旨在衡量全球集装箱运输效率。Seaexplorer 港口中断指标的热点分布图显示,港口的拥堵、冬日恶劣的气候条件以及船舶问题等因素继续威胁着整个世界的航运,供应链中断风险仍不可小觑。目前,有超过565艘航运船舶在全球各大港口外排队,港口压力依然不小。来源:Seaexplorer 官网牛津大学供应链压力追踪器牛津经济研究院供应链压力追踪器(Supply Chain Stress Tracker)的最新读数中也闪现出喜忧参半的信号。年初时,该机构认为,美国的供应链压力略有缓解,运输状况有所改善,但物流瓶颈、通胀、劳动力短缺的压力的信号仍然给美国供应链带来了压力。在1月10日更新的最新版报告中,该机构表达了对变种病毒影响供应链的担忧,表示:“ omicron 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Wood),在58岁时创立了方舟投资(ARK Investment),专注于“破坏性创新”,风格侧重极致成长,长期重仓科技股。 在2020年,Cathie Wood因持续重金押注特斯拉而一战成名,ARK旗下多达5只ETF平均回报率超过了140%!由此,被称为“女版巴菲特”。 然而,在2021年,Cathie Wood 失败了。 这一年中,ARKK持仓的股票中,超8成股票近一年回撤超过40%,其中第二大重仓股回撤超过70%! 随着今年美国加息临近,对科技股的承压越来越大。而Wood正式专注于投资“颠覆式创新”科技企业,所以,2022年才刚开始,<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">$ARK Innovation ETF(ARKK)$</a> 就暴跌了10.75%: 据CNBC统计,ARKK持有的43只股票中,有36只较近一年高点下跌了40%以上,目前十大重仓股如下: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>/ <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> /<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">$Roku Inc(ROKU)$</a> /<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TDOC\">$Teladoc Health Inc.(TDOC)$</a> /","listText":"木头姐,真名凯瑟琳·伍德(Cathie Wood),在58岁时创立了方舟投资(ARK Investment),专注于“破坏性创新”,风格侧重极致成长,长期重仓科技股。 在2020年,Cathie Wood因持续重金押注特斯拉而一战成名,ARK旗下多达5只ETF平均回报率超过了140%!由此,被称为“女版巴菲特”。 然而,在2021年,Cathie Wood 失败了。 这一年中,ARKK持仓的股票中,超8成股票近一年回撤超过40%,其中第二大重仓股回撤超过70%! 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自从上个版本上线了指数竞猜玩法后,APP里每天的积分签到人数是一路上涨,究其原因,无非是老铁们猜涨跌输到意识模糊,只有继续签到才能维持的了生活…… 当然,指数猜不中也怪不得老铁们,本周大A3000点保卫战的号角再度吹响,上上下下反复横跳,连职业的基金经理都搞不清楚市场走向,散户们又如何未卜先知? 从市值风云基金评级大数据系统覆盖的16542只基金来看,近一年实现正收益的基金数量为5064只,占比为31%; 如果我们以一年期大额存单利率2.1%为基准,则超过这个收益基准的基金数量为3725只,占比为23%。 也就是说,理想状态下,最近一年我们有接近80%的概率会选择到不及最低投资预期的公募基金。 大多数人,包括基金经理,都在亏。 这样的背景下,如何挑选基金就成了大难题,不过还好,有那么一句话,买股……哦不,买基之前,也可以搜一搜。 市值风云APP基金2.0版本上线 经过节前节后紧张的开发,基金2.0版本终于要和大家见面了。 打开【行情】顶部的【基金】页面,原本较为单一的基金列表已被分成三个模块: 分别是【业绩排行】、【基金经理排行】和【主题排行】。 三个模块对应了不同的选基思路,老铁们可以根据自己的风格来决定是通过业绩、基金经理,或是当前热门的主题板块来选择基金。 每个模块都支持点击右上角的【更多】按钮来进入详情页查看全量的基金排名,同时在详情页中可以根据展示指标进行升序、降序的排列调整。 点击【基金经理排行】模块中的任意基金经理,可以进入他的专属详情页,查看简介及重要数据指标,如从业时间、年化回报、最大回撤等等。 下方的主题偏好图谱可以看到该基金经理持仓的主题风格偏好。 通过页面底部的【在管基金】模块,可以直达该基金的详情页面,查看行情或基金排名。 三个模块,三维选基,谁是菜狗,一目了然~ 【特色工具】新增可转债、ETF功能,","listText":"市值风云APP基金2.0版本上线。 自从上个版本上线了指数竞猜玩法后,APP里每天的积分签到人数是一路上涨,究其原因,无非是老铁们猜涨跌输到意识模糊,只有继续签到才能维持的了生活…… 当然,指数猜不中也怪不得老铁们,本周大A3000点保卫战的号角再度吹响,上上下下反复横跳,连职业的基金经理都搞不清楚市场走向,散户们又如何未卜先知? 从市值风云基金评级大数据系统覆盖的16542只基金来看,近一年实现正收益的基金数量为5064只,占比为31%; 如果我们以一年期大额存单利率2.1%为基准,则超过这个收益基准的基金数量为3725只,占比为23%。 也就是说,理想状态下,最近一年我们有接近80%的概率会选择到不及最低投资预期的公募基金。 大多数人,包括基金经理,都在亏。 这样的背景下,如何挑选基金就成了大难题,不过还好,有那么一句话,买股……哦不,买基之前,也可以搜一搜。 市值风云APP基金2.0版本上线 经过节前节后紧张的开发,基金2.0版本终于要和大家见面了。 打开【行情】顶部的【基金】页面,原本较为单一的基金列表已被分成三个模块: 分别是【业绩排行】、【基金经理排行】和【主题排行】。 三个模块对应了不同的选基思路,老铁们可以根据自己的风格来决定是通过业绩、基金经理,或是当前热门的主题板块来选择基金。 每个模块都支持点击右上角的【更多】按钮来进入详情页查看全量的基金排名,同时在详情页中可以根据展示指标进行升序、降序的排列调整。 点击【基金经理排行】模块中的任意基金经理,可以进入他的专属详情页,查看简介及重要数据指标,如从业时间、年化回报、最大回撤等等。 下方的主题偏好图谱可以看到该基金经理持仓的主题风格偏好。 通过页面底部的【在管基金】模块,可以直达该基金的详情页面,查看行情或基金排名。 三个模块,三维选基,谁是菜狗,一目了然~ 【特色工具】新增可转债、ETF功能,","text":"市值风云APP基金2.0版本上线。 自从上个版本上线了指数竞猜玩法后,APP里每天的积分签到人数是一路上涨,究其原因,无非是老铁们猜涨跌输到意识模糊,只有继续签到才能维持的了生活…… 当然,指数猜不中也怪不得老铁们,本周大A3000点保卫战的号角再度吹响,上上下下反复横跳,连职业的基金经理都搞不清楚市场走向,散户们又如何未卜先知? 从市值风云基金评级大数据系统覆盖的16542只基金来看,近一年实现正收益的基金数量为5064只,占比为31%; 如果我们以一年期大额存单利率2.1%为基准,则超过这个收益基准的基金数量为3725只,占比为23%。 也就是说,理想状态下,最近一年我们有接近80%的概率会选择到不及最低投资预期的公募基金。 大多数人,包括基金经理,都在亏。 这样的背景下,如何挑选基金就成了大难题,不过还好,有那么一句话,买股……哦不,买基之前,也可以搜一搜。 市值风云APP基金2.0版本上线 经过节前节后紧张的开发,基金2.0版本终于要和大家见面了。 打开【行情】顶部的【基金】页面,原本较为单一的基金列表已被分成三个模块: 分别是【业绩排行】、【基金经理排行】和【主题排行】。 三个模块对应了不同的选基思路,老铁们可以根据自己的风格来决定是通过业绩、基金经理,或是当前热门的主题板块来选择基金。 每个模块都支持点击右上角的【更多】按钮来进入详情页查看全量的基金排名,同时在详情页中可以根据展示指标进行升序、降序的排列调整。 点击【基金经理排行】模块中的任意基金经理,可以进入他的专属详情页,查看简介及重要数据指标,如从业时间、年化回报、最大回撤等等。 下方的主题偏好图谱可以看到该基金经理持仓的主题风格偏好。 通过页面底部的【在管基金】模块,可以直达该基金的详情页面,查看行情或基金排名。 三个模块,三维选基,谁是菜狗,一目了然~ 【特色工具】新增可转债、ETF功能,","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dbfffa334be847c98b9ae3e5886f4004"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/18dd6df63700451bbc724c04b6bb98ad"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b59e0b2fcade4a77ba1dfa4091aaf984"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/666413843","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":12,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1331,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668529289,"gmtCreate":1664957794141,"gmtModify":1664957795451,"author":{"id":"3583486352169438","authorId":"3583486352169438","name":"蒋大小姐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fdb07dbb9a32de0b1f22d73ce439709a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"阅","listText":"阅","text":"阅","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668529289","repostId":"668567850","repostType":1,"repost":{"id":668567850,"gmtCreate":1664952360000,"gmtModify":1664956316927,"author":{"id":"4107925732032840","authorId":"4107925732032840","name":"中国基金报","avatar":"https://static.tigerbbs.com/498a5e5426489a3835f596f93ba03b51","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"刚刚,破8亿!《万里归途》彻底火了,多家上市公司“嗨了”?","htmlText":"中国基金报 颜颖漫漫十一长假,怎少得了观影活动?受疫情影响,多地提倡就地过节,国庆档影片也迎来大展拳脚的好时机。而在今年的国庆档中,最大的赢家当属《万里归途》。据灯塔专业版实时数据,10月5日13时32分,《万里归途》票房正式突破8亿,用时仅5天7时,累计观影人次1892万。《万里归途》走红之余,今年的国庆档不禁让人感慨冷清。虽受疫情影响,但2020年的《我和我的家乡》也斩获了18.7亿元的票房,最新票房数据为28.29亿;2021年的《长津湖》更是以30.9亿票房打破近年国庆档票房记录,最新票房数据已达到57.75亿。《万里归途》承包假期泪点在今年国庆档的电影中,《万里归途》算得上是一枝独秀。灯塔专业版数据显示,《万里归途》于9月30日18:00上映,截至5日下午1点半,总票房已经突破8亿,官方也在第一时间发布了庆祝海报。目前《万里归途》在猫眼和淘票票上的打分均为9.6,而一向打分标准严苛的豆瓣网友也给出了7.6分的成绩。以下为轻微剧透——《万里归途》根据真实撤侨事件改编,也是首部聚焦“外交官撤侨”的华语电影。北非努米亚共和国爆发战乱,前驻地外交官宗大伟(张译 饰)与外交部新人成朗(王俊凯 饰)受命前往协助撤侨。任务顺利结束,却得知还有一批被困同胞,正在白婳(殷桃 饰)的带领下,前往边境撤离点。情急之下,两人放弃了回家机会,逆行进入战区,带领同胞走出一条回家之路。从票房数据上来看,凭借目前8亿的票房,《万里归途》已可跻身内地影史国庆档票房榜前十。不过,映前媒体预测《万里归途》的票房为14.19亿-22.00亿。在国庆假期余额即将不足的情况下,《万里归途》还有待发力。观影火热之际,关于《万里归途》的微博热搜也层出不穷,上映后相关词条上热搜者多达近40条。10月3日下午,话题“万里归途票房逆跌”冲上微博热搜。“逆跌”原为股市用词,近年来也延伸用于电影市场中“按一般票房走势规律","listText":"中国基金报 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Bio)(简称:凯米生物)宣布完成超亿元首轮融资,本轮融资由龙磐投资领投,普华资本、南京健友等机构跟投。本轮募集资金,将加速推进两款首发产品进入临床试验,并扩充国际化团队和招引专业化人才。和君资本担任凯米生物本轮融资的独家财务顾问。 凯米生物成立于2021年8月,落地于成都天府国际生物城,是一家专注抗病毒、抗肿瘤先进免疫疗法开发的创新生物技术公司,致力于难治性疾病的创新疗法攻克。 创始人史跃年博士,专注于肿瘤研究工作近35年,是肿瘤治疗领域的资深科学家。其毕业于北京医科大学,1984年考取教育部CUSBEA项目赴美留学,1989年在达特茅斯医学院(Dartmouth)获得生化博士学位。史博士曾在纽约爱因斯坦医学院、长岛犹太医学中心、南京医科大学任教授,在江苏省人民医院临床医学研究院担任副院长,长期致力于肿瘤免疫治疗领域的研究。此外,史博士曾创建多家生物技术/医药公司,在新药的国际临床开发、医疗技术创新、公司管理运营等方面均积累了丰富的经验。 凯米生物核心创新疫苗平台“SynNeogen”,拥有完全自主专利,兼具抗原和抗体双重特性,可模拟人体自身的天然抗原摄取、加工和呈递全过程,进一步诱导产生抗原特异性的多表位的广泛免疫应答。 依托于“SynNeogen”技术平台,凯米生物可将免疫耐受的抗原转化成“新抗原(Neoantigen)”,此为一种平台化的“新抗原”设计,与个体化治疗中的新抗原不同。经设计改造的“新抗原”可有效打破免疫耐受,重建抗原特异性免疫,尤其是抗原特异性T细胞免疫(T-Cell Priming),以用于Therapeutic Vaccine的开发。 目前,公司已在“SynNeogen”技术平台支持下,开发了一系列针对病毒和肿瘤的抗原特异性免疫疗法,建立了兼具治疗/预防性品种的全球重磅产品","listText":"投资界9月23日消息,近日,凯米生物医药(成都)有限公司(Chimigen Bio)(简称:凯米生物)宣布完成超亿元首轮融资,本轮融资由龙磐投资领投,普华资本、南京健友等机构跟投。本轮募集资金,将加速推进两款首发产品进入临床试验,并扩充国际化团队和招引专业化人才。和君资本担任凯米生物本轮融资的独家财务顾问。 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创始人史跃年博士,专注于肿瘤研究工作近35年,是肿瘤治疗领域的资深科学家。其毕业于北京医科大学,1984年考取教育部CUSBEA项目赴美留学,1989年在达特茅斯医学院(Dartmouth)获得生化博士学位。史博士曾在纽约爱因斯坦医学院、长岛犹太医学中心、南京医科大学任教授,在江苏省人民医院临床医学研究院担任副院长,长期致力于肿瘤免疫治疗领域的研究。此外,史博士曾创建多家生物技术/医药公司,在新药的国际临床开发、医疗技术创新、公司管理运营等方面均积累了丰富的经验。 凯米生物核心创新疫苗平台“SynNeogen”,拥有完全自主专利,兼具抗原和抗体双重特性,可模拟人体自身的天然抗原摄取、加工和呈递全过程,进一步诱导产生抗原特异性的多表位的广泛免疫应答。 依托于“SynNeogen”技术平台,凯米生物可将免疫耐受的抗原转化成“新抗原(Neoantigen)”,此为一种平台化的“新抗原”设计,与个体化治疗中的新抗原不同。经设计改造的“新抗原”可有效打破免疫耐受,重建抗原特异性免疫,尤其是抗原特异性T细胞免疫(T-Cell Priming),以用于Therapeutic Vaccine的开发。 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| 麦杰逊来源 | 麦杰逊(ID:wy-xcs)本文已获授权,转载请联系原作者八妹说:· · ·周劼这孩子,最近应该是互联网上最顶流的人物了。而且他还是最近很多网友们快乐的源泉。由于他太过顶流且欢乐了,于是,最近他的最新的一波朋友圈截图,又陆陆续续被网友们扒出来了。接下来,我就来整理一下网友们最新扒出来的这些截图。首先映入眼帘的,是这张截图:他说上班遇到个好基友,这位基友也是公职人员,白天开凯美瑞装穷,晚上开X5,而且周劼这孩子还附上了基友的车辆照片和基友的头像——还能怎么说呢,只能祝周劼的这位好基友工作顺利,平平安安了。再次映入眼帘的,是这张截图:这是几个意思我就不说了,反正周同学已经在朋友圈下面附上了很多照片信息了,而且他还说了一句非常成熟的话,看得我直呼大佬。他说——谁有车牌号资源请告诉我,前提是免费,花钱的事别找我,因为花钱能办成的事,没意思!就问你服不服,6不6!陆续被网友扒出的,还有这张截图:“王侯将相就是有种!”“最大的公平就是不公平!”多么牛叉的话,多么成熟的话,多么有哲理的话,周劼同学,真是太6了有木有?接下来,还有这张截图:午餐20个菜,而且周劼同学还把定位都精准定出来了,就问你牛不牛吧。还有这张:原来周劼同学还是一个那么爱读书、那么高雅的一个人啊!还有这张,这也算是自报家门了:还有这张,半年时间,把任职经历,任职单位,都清清楚楚地写出来告诉大家了,不得不说,这孩子,真实诚:还有这张,在茅台名酒图片的下面附上的那个评论,到底说的是谁的亲侄子呢?虽然打码了,但是相信很多网友肯定很好奇:还有这个自称省长秘书的对话截图:这又是带上老婆又","listText":"周劼同学的朋友圈不管是真实的还是编的,总之他的这些朋友圈拓宽了我们的想象力,而且也让我们开了眼界,希望他接受调查完成后,还是能坚持保持每天发朋友圈的习惯,因为大家想开开眼界。文 | 麦杰逊来源 | 麦杰逊(ID:wy-xcs)本文已获授权,转载请联系原作者八妹说:· · 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5月以来,白色家电板块震荡走强。7月29日当日,白色家电板块收涨0.64%,禾盛新材、海立股份等公司股价涨停。根据二季度基金持仓数据显示,公募基金重仓家电持股环比提升。9条政策措施意在补齐家电市场短板弱项商务部副部长盛秋平此前在国务院政策例行吹风会上指出,近年来,随着家电消费市场规模持续扩大,形成了以海尔、美的、格力、TCL、海信、长虹等为代表的一批千亿级家电生产企业,国产品牌在家电领域的优势越来越明显,但与不断升级的绿色智能家电消费需求仍有差距。7月13日,国务院常务会议部署加快释放绿色智能家电消费潜力。商务部会同工业和信息化部、市场监管总局等部门研究提出《关于促进绿色智能家电消费的若干措施》。《措施》涵盖开展全国家电“以旧换新”活动、推进绿色智能家电下乡、鼓励基本装修交房和家电租赁、拓展消费场景提升消费体验、优化绿色智能家电供给、加强废旧家电回收利用、加强基础设施支撑等9大方面。可以看出,此次公布的政策举措主要集中于推动家电消费升级、推进全链路服务标准化、完善废旧家电回收以及农村电网的巩固等。奥维云网(AVC)消费电子事业部研究总监刘飞对记者表示,目前中国大家电产品已经进入存量市场竞争,规模增长放缓下,结构升级成为新的增长点,更新换代需求成为主导,高端产品推广与普及是增长关键。根据测算,2022年预计有2亿台家电产品达到安全使用年限,其中,电视超3000万台,洗衣机超过3700万台,空调超过5200万台,冰箱超过5800万台,电热水器超过1800万台,吸油烟机1400万台。“政策刺激之下,有望加速农村电","listText":"来源:券商中国7月29日,商务部等13部门发布《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》全文。此次公布的政策举措主要集中于开展家电以旧换新与家电下乡,推进全链路服务标准化、废旧家电回收以及农村电网的巩固等。当前,我国家电市场正由供给驱动转向需求驱动。券商中国记者注意到, 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美股昨晚延续前几天涨势,继续上涨,很快来到阻力位,如果下周能突破阻力位,则美股会继续上涨;如果不能突破阻力位则出现回调后再上涨。这次美股是个大级别的反弹,后期上涨的空间还是很大的,不会这么轻易结束,至少在8月底或9月初,才会出现疲态。鉴于全球宏观经济还是比较差,暂时美股还不能出现大牛行情。","listText":" 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height=\"auto\"/></p><p>6月住房租金、汽油和食品价格增速仍强劲:<b>能源同比升41.6%,创1980年4月以来新高,食品同比升10.4%,创1981年2月以来新高。</b>美国的消费正在由商品向服务的转移中,因此尽管二手车等核心商品价格同比增速持续回落,但住房、交通、医疗等服务业价格同比增速持续扩大下,核心CPI下降幅度持续不及预期。</p><p>下半年美国通胀超预期的风险点依旧在住房租金。尽管美联储加快大幅收紧货币政策已经对住房需求形成了压制,造成房地产市场降温,但尚未体现在CPI住房分项上,6月同比增幅扩大至5.6%,环比增速持平于0.6%(图2-图3)。<b>原因在于美国租房合同通常为一年一签,房价对于住房租金的传导较为滞后。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/19b2ac6feb9b2f545ed6119bd2cfb317\" tg-width=\"940\" tg-height=\"559\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>我们此前的报告指出,住房租金上涨滞后于房价上涨约15个月,而标普美国房价指数于2021年5月起出现跳升,9月上涨动能才减弱(图4)。<b>因此我们预计2022年下半年住房租金增速难减,而加息导致的住房市场降温要到2023年年中才能有所体现。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ff0c4f17dfe68130f8cab82c1c3364f3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"444\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>通胀爆表+就业强劲=更大幅的加息。加息周期下美国劳动力市场繁荣态势不减,如图5-图6所示,4至6月平均月新增非农就业将近40万人,失业率维持在3.6%的低位。<b>而美联储暗示为了压降通胀可以容忍失业率的上升,</b>鲍威尔在6月议息会议新闻发布会中提及,降低企业用工需求有助于将工资增长控制在更为健康的水平,并且与2%的通胀目标一致。此外6月议息会议的预测材料中,美联储下调对于2022年经济增速的预测并上调对于失业率的预测,显示了其抗击通胀的决心。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/963866a5d65ed18c125763cf0bb0a50c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"442\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>由此看来,75bp为7月议息会议加息的下限。通胀数据公布后,联邦基金利率期货对于7月加息的预期由此前的75bp升至90bp,对年末利率终值的预期升至3.7%,高于6月美联储3.4%的指引(图7)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ee3c2121e0502419bb8d597672408be\" tg-width=\"987\" tg-height=\"536\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>6月下旬以来,部分稳定的鸽派官员已经纷纷表态支持7月加息75bp(表2)。我们将密切跟踪后续官员的发言,尤其关注其对于加息100bp的态度。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1eb2ae0d0dd6e624df17516b1526d528\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"420\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>展望下半年,三个因素有望逐步缓解美国的通胀“顽疾”:</p><p><b>一是消费者预期的恶化预示着需求将放缓。</b>消费者预计家庭支出增速放缓,7月11日发布的纽约联储调查显示,6月美国消费者对于未来1年家庭支出增长的预期中位数降至8.4%(5月为9.0%);而预期未来1年家庭财务状况恶化的消费者占比近半,高于5月(图8-图9)。需求端的放缓将传导至生产端,并终将反映在企业对于劳动力需求的下降,这也意味着就业指标是滞后于经济周期的。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1db2dd4e1b3015e227dee0351838395c\" tg-width=\"960\" tg-height=\"534\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/05169c1551366ec028bab664f786520a\" tg-width=\"926\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>二是供应链扰动逐步缓解。</b>纽约联储供应链压力指数已从2021年12月的距离均值4.4个标准差回落至2022年6月的2.4个标准差,费城联储的供应商交货指数也稳步回落,意味着交付时间逐渐缩短(图10-图11)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9106e238a40000b6de83ac969c7c449\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"488\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>三是7月薪资增速有望回归5%以下。</b>如图12-图13所示,2022年4-6月,美国私人非农行业平均时薪同比增速连续3个月下降,6月录得5.11%,若7月维持此前的下行态势,则有望跌破5%,而5-6月多个行业的同比增速已经回归至5%以内,显示出薪资增速已经放缓。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30865dc940656e0b32200af8ff1821d3\" tg-width=\"936\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7fb439966f1cd8814c13d6a6f9279da6\" tg-width=\"954\" tg-height=\"579\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>不过随着中期选举的临近,留给美联储压制通胀的时间已经不多了。高涨的通胀下,拜登的支持率已跌破40%,并且为1981年以来历任总统任职同期支持率的最低值,甚至不及前任总统特朗普(图14-图15)。<b>美联储面临的政治压力加大,加息的决心也将更大,而美国经济的衰退可能早在三季度末便到来。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea0c083aaabc0757e31de4ea7a5f3431\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"757\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48f6c855a26a8a01772d2301479ec07c\" tg-width=\"808\" tg-height=\"547\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>风险提示:新冠病毒变异导致疫苗失效,确诊病例大爆发导致美国经济重回封锁;俄乌局势失控造成大宗商品价格剧烈波动</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美国通胀再爆表意味什么?美联储大加息,衰退三季度倒来</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">$ARK Innovation ETF(ARKK)$</a> 就暴跌了10.75%: 据CNBC统计,ARKK持有的43只股票中,有36只较近一年高点下跌了40%以上,目前十大重仓股如下: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>/ <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">$Zoom(ZM)$</a> /<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ROKU\">$Roku Inc(ROKU)$</a> /<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TDOC\">$Teladoc Health Inc.(TDOC)$</a> /","listText":"木头姐,真名凯瑟琳·伍德(Cathie Wood),在58岁时创立了方舟投资(ARK Investment),专注于“破坏性创新”,风格侧重极致成长,长期重仓科技股。 在2020年,Cathie Wood因持续重金押注特斯拉而一战成名,ARK旗下多达5只ETF平均回报率超过了140%!由此,被称为“女版巴菲特”。 然而,在2021年,Cathie Wood 失败了。 这一年中,ARKK持仓的股票中,超8成股票近一年回撤超过40%,其中第二大重仓股回撤超过70%! 随着今年美国加息临近,对科技股的承压越来越大。而Wood正式专注于投资“颠覆式创新”科技企业,所以,2022年才刚开始,<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ARKK\">$ARK Innovation ETF(ARKK)$</a> 就暴跌了10.75%: 据CNBC统计,ARKK持有的43只股票中,有36只较近一年高点下跌了40%以上,目前十大重仓股如下: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a>/ <a 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