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T2021085010

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2021-12-03

$老虎证券(TIGR)$跑了跑了，大家保重

2021-12-03

$哔哩哔哩-SW(09626)$我溜了，您随意

2021-12-02

$老虎证券(TIGR)$心累

2021-11-30

那就快涨吧，不然客户要流失了，那边富途可还在等着呢

老虎国际提前完成全年35万入金指引，Q3新增入金客户超80%来自海外

2021-11-23

我上午卖，你下午就涨，服了

港股恒大系大涨，恒腾网络涨逾22%

2021-11-22

$RLX科技(RLX)$每次这样，有意思吗

2021-11-22

$恒大汽车(00708)$骗炮呢？

2021-11-19

$老虎证券(TIGR)$噗。。这股有毒。。

2021-11-17

$RLX科技(RLX)$跟这只股简直是八字不合，昨天建仓，今天就大跌

2021-11-15

恒大怎么没跌多少呢

港股内房股跌幅扩大，融创中国跌超10%

2021-11-09

加油加油

恒大汽车短线拉升！首款申报车型恒驰5 LX实车现身

2021-11-04

我前公司关门前老板也是这么说话的

许家印道出惊天数据，恒大有望走出困境？

2021-11-01

之前说触底要反弹了的呢？

抱歉，原内容已删除

2021-10-28

好

既赚钱又安全！彼得·林奇为普通人构建的投资组合

2021-10-26

800 出的 $特斯拉(TSLA)$哭晕在厕所

抱歉，原内容已删除

2021-10-21

$中国恒大(03333)$终于啊 [笑哭]

2021-10-15

什么时候开盘啊

香港财务汇报局对中国恒大集团展开调查

2021-10-14

我觉得投资机会在留学中介

教育行业打响翻身仗！投资机会在哪里？

2021-10-13

$RLX科技(RLX)$还好昨天把空仓平了，运气

2021-10-11

利好阿里巴巴？

抱歉，原内容已删除

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href=\"https://www.globenewswire.com/news-release/2021/11/30/2342675/0/en/UP-Fintech-Holding-Limited-Reports-Unaudited-Third-Quarter-2021-Financial-Results.html\" target=\"_blank\"><b>财报原网页</b></a><b></b></p>\n<p><b>提前完成年度入金指引 超70%客户实现美股自清算</b></p>\n<p>作为公司的核心战略，国际化持续带动老虎国际高速发展。三季度，公司全球开户人数达176.7万，全球入金客户达61.2万，已提前完成2021年度入金指引。交易规模同比增长47.4%至926亿美元；客户资产为206亿美元，同比增长88.3%。国际化助推下，公司核心经纪业务实现稳健增长，期内佣金收入为3350万美元，同比增长72.0%；利息相关收入为2010万美元，同比增长105.1%。</p>\n<p>本季度，老虎国际持续践行用户至上理念，针对不同投资者的差异化需求迭代产品功能。针对期权用户，老虎国际一方面上线模拟盘降低新手学习门槛，另一方面新增Covered Call（备兑看涨）功能，减免期权玩家保证金。针对美股用户，公司推出美股盘前盘后榜单、做空量等功能，助力投资者全面捕捉市场机会。打新侧，老虎国际三季度推出理想汽车、海伦司等28只港美股打新项目，并推出0本金打新券和港股费用减免券，提升客户资金使用效率。社区侧，老虎国际上线小白理财课等相关课程，致力于帮助投资者识别风险、树立理性投资理念。</p>\n<p>期内，更多客户使用基金超市、闲钱管家功能，推动公司财富管理业务稳步增长，本季度资产管理规模（AUM）同比上涨98.0%，使用人数同比上涨153.1%。凭借线上精准触达全球优质投资者的优势，老虎国际与顶尖国际资管机构保持良好合作，新上线40支基金，其中亚洲主题基金吸引众多投资者认购。产品侧，公司完善定投的补投及暂停功能，助力投资者择时止盈、平滑投资成本。</p>\n<p>三季度，老虎国际不断加强核心技术自主研发，尤其在被欧美服务商垄断的美股自清算领域，实现超70%客户美股订单自清算，持续领先行业。凭借底层技术创新，老虎国际获得由《哈佛商业评论》颁发的2021年拉姆·查兰创新创业实践奖。</p>\n<p><b>80%以上新增入金客户来自海外 中国香港牌照及新加坡清算资质正式落地</b></p>\n<p>三季度，老虎国际新增入金客户中，超过80%来自非中国大陆地区，国际化战略成效显著。在公司国际化桥头堡的新加坡，老虎国际持续丰富和升级服务，产品侧新增Eurex（欧洲期货交易所）标的，实现期货交易服务美欧亚六大交易所全覆盖，品类多样性领跑行业。今年7月，老虎国际成为利安-华侨证券中国龙头企业ETF首批授权销售机构，并通过技术创新推出新加坡首个ETF手机端打新服务，极大降低新加坡用户配置中国资产门槛。</p>\n<p>立足技术优势，老虎国际期内在当地推出机构业务，可为新加坡金融机构提供包括投资组合、风险管理工具等技术解决方案，进一步完善当地业务矩阵。此外，老虎国际决定于新加坡设立双总部，进一步深化公司在当地的业务拓展及支持国际化战略布局。</p>\n<p>在新西兰，公司产品创新和发展前景同样受到权威机构认可，先后被《亚太区商业头条》提名为“新西兰2021最具影响力金融科技公司”、被新西兰德勤评价为“2021年德勤新西兰高成长50强”。</p>\n<p>此外，老虎国际正加速全球牌照布局，已于近日成功获得中国香港1、2类牌照，可进入当地市场提供证券经纪、期货经纪等服务。同时，公司获准纳入新加坡股票经纪商协会，并正式摘得新交所清算会员、证券交易会员、衍生品交易会员、存托代理四项资质，成为全球率先拿下相关资质的科技券商。至此，老虎国际在新加坡、中国香港、新西兰、美国、澳大利亚等全球主流金融市场共持有36类共计46张牌照及资质，为国际化长期发展打下坚实基础。</p>\n<p><b>ESOP累计服务企业262家 数字化创新助力更多企业发展</b></p>\n<p>Q3财报显示，老虎国际以投行及ESOP（员工股权激励计划）为主的其他收入达718万美元。在外部环境短期经历不确定的当下，公司继续坚持长期主义，主动加大专业“内功”修炼。</p>\n<p>投行侧，老虎国际持续深化承销、投研、定价等核心竞争力，期内承分销4宗美国IPO。港股侧，公司担任小鹏汽车在港双重上市的国际配售承销商，并通过国际配售通道为多个赴港上市企业提供可观认购订单。除上市服务外，老虎国际还协助一家新经济公司完成超2亿港元的大宗交易。依托专业、成熟的投行团队，老虎国际于季内发布企业评级、个股研究、行业研究等多种报告，覆盖阿里巴巴、百度等明星公司及零售、AI等热门赛道。</p>\n<p>为了更好向新经济企业提供全生命周期服务，老虎投行积极拓展FA（Financial Advisor）业务能力，三季度服务创新型企业超20家，借助对新经济赛道的深刻认知，为创新型企业高效对接全球机构，助力讲好中国故事。</p>\n<p>在ESOP领域，越来越多中国企业正通过股权激励提升活力和竞争力。对此，老虎国际通过自研系统，助推ESOP行业数智化。期内，老虎ESOP系统解决了A、H股上市公司员工持股平台（有限合伙）激励形式下员工的解禁需求，可协助公司有序安排员工减持，并支持员工税费以及收益分配的计算，是行业内首家实现该功能的系统供应商。此外，系统还新增授予汇总数据的历史快照功能，支持任意时间点查看。</p>\n<p>随着产品服务专业化能力不断提升，老虎ESOP正赢得更多客户信赖。三季度，公司新增46家企业客户，实现同比翻倍，前三季度累计新增客户同比增长266.7%，共服务客户达262家。</p>\n<p>企业号方面，三季度陆金所、五菱汽车等53家公司开通老虎国际企业号。期内，在小米手机十周年发布会、容联云财报和品牌升级发布会等企业重大节点，老虎国际以直播、长图、社区互动等多种形式助力精准传播，曝光均破百万。基于对知名机构和高净值投资人群的覆盖优势，老虎企业号期内首次举办秋季行业精选私享汇，为联想等25家创新型企业对接近百家机构和近600名高净值投资者及分析师。</p>\n<p>为进一步提升上市公司与投资者双向沟通效率，经过数月打磨，老虎国际企业号于近日推出数字化传播互动平台，为企业提供一站式舆情分析和内容分析等增值服务。同期，老虎企业号推出业内首个针对港美股企业的投资者问答功能，大幅提升投资者互动时效性和便利性的同时，凭借全球客群覆盖优势，助力更多全球投资者深入了解优质中国企业。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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class=\"h-time\">2021-11-30 16:00</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>美国东部时间11月30日盘前，老虎国际（NASDAQ:TIGR）公布截至2021年9月30日的第三季度未经审计财报。<b>财报显示，公司三季度实现总营收6078万美元，同比增长59.6%；Non-GAAP净利润526万美元。</b></p>\n<p><b>季度内，老虎国际持续积极推进国际化战略，截至三季度末，老虎国际全球开户客户新增11.8万至176.7万，是去年同期末的近2倍；全球入金客户增至61.2万，为去年同期末的近3倍，其中单季新增入金客户中超80%来自海外。值得一提的是，老虎国际前三季度累计新增入金客户数已达35.3万，超前完成全年35万入金指引。</b></p>\n<p>老虎国际创始人及CEO巫天华表示：“三季度，老虎国际稳步向‘全球一流科技券商’目标迈进。近期，公司成功获得香港第1、2类牌照，可进入香港市场为当地客户提供证券经纪、期货经纪等服务。与此同时，我们不断巩固公司在新加坡的领先优势，率先拿下新交所清算会员、证券交易会员等四项资格认证，加速融入本地金融基础设施。展望未来，我们将继续坚定投入技术创新，在合规自律的基础上用科技为全球投资者提供安全、普惠、便捷的产品和服务，展现中国科技创新实力。”</p>\n<p><a href=\"https://www.globenewswire.com/news-release/2021/11/30/2342675/0/en/UP-Fintech-Holding-Limited-Reports-Unaudited-Third-Quarter-2021-Financial-Results.html\" target=\"_blank\"><b>财报原网页</b></a><b></b></p>\n<p><b>提前完成年度入金指引 超70%客户实现美股自清算</b></p>\n<p>作为公司的核心战略，国际化持续带动老虎国际高速发展。三季度，公司全球开户人数达176.7万，全球入金客户达61.2万，已提前完成2021年度入金指引。交易规模同比增长47.4%至926亿美元；客户资产为206亿美元，同比增长88.3%。国际化助推下，公司核心经纪业务实现稳健增长，期内佣金收入为3350万美元，同比增长72.0%；利息相关收入为2010万美元，同比增长105.1%。</p>\n<p>本季度，老虎国际持续践行用户至上理念，针对不同投资者的差异化需求迭代产品功能。针对期权用户，老虎国际一方面上线模拟盘降低新手学习门槛，另一方面新增Covered Call（备兑看涨）功能，减免期权玩家保证金。针对美股用户，公司推出美股盘前盘后榜单、做空量等功能，助力投资者全面捕捉市场机会。打新侧，老虎国际三季度推出理想汽车、海伦司等28只港美股打新项目，并推出0本金打新券和港股费用减免券，提升客户资金使用效率。社区侧，老虎国际上线小白理财课等相关课程，致力于帮助投资者识别风险、树立理性投资理念。</p>\n<p>期内，更多客户使用基金超市、闲钱管家功能，推动公司财富管理业务稳步增长，本季度资产管理规模（AUM）同比上涨98.0%，使用人数同比上涨153.1%。凭借线上精准触达全球优质投资者的优势，老虎国际与顶尖国际资管机构保持良好合作，新上线40支基金，其中亚洲主题基金吸引众多投资者认购。产品侧，公司完善定投的补投及暂停功能，助力投资者择时止盈、平滑投资成本。</p>\n<p>三季度，老虎国际不断加强核心技术自主研发，尤其在被欧美服务商垄断的美股自清算领域，实现超70%客户美股订单自清算，持续领先行业。凭借底层技术创新，老虎国际获得由《哈佛商业评论》颁发的2021年拉姆·查兰创新创业实践奖。</p>\n<p><b>80%以上新增入金客户来自海外 中国香港牌照及新加坡清算资质正式落地</b></p>\n<p>三季度，老虎国际新增入金客户中，超过80%来自非中国大陆地区，国际化战略成效显著。在公司国际化桥头堡的新加坡，老虎国际持续丰富和升级服务，产品侧新增Eurex（欧洲期货交易所）标的，实现期货交易服务美欧亚六大交易所全覆盖，品类多样性领跑行业。今年7月，老虎国际成为利安-华侨证券中国龙头企业ETF首批授权销售机构，并通过技术创新推出新加坡首个ETF手机端打新服务，极大降低新加坡用户配置中国资产门槛。</p>\n<p>立足技术优势，老虎国际期内在当地推出机构业务，可为新加坡金融机构提供包括投资组合、风险管理工具等技术解决方案，进一步完善当地业务矩阵。此外，老虎国际决定于新加坡设立双总部，进一步深化公司在当地的业务拓展及支持国际化战略布局。</p>\n<p>在新西兰，公司产品创新和发展前景同样受到权威机构认可，先后被《亚太区商业头条》提名为“新西兰2021最具影响力金融科技公司”、被新西兰德勤评价为“2021年德勤新西兰高成长50强”。</p>\n<p>此外，老虎国际正加速全球牌照布局，已于近日成功获得中国香港1、2类牌照，可进入当地市场提供证券经纪、期货经纪等服务。同时，公司获准纳入新加坡股票经纪商协会，并正式摘得新交所清算会员、证券交易会员、衍生品交易会员、存托代理四项资质，成为全球率先拿下相关资质的科技券商。至此，老虎国际在新加坡、中国香港、新西兰、美国、澳大利亚等全球主流金融市场共持有36类共计46张牌照及资质，为国际化长期发展打下坚实基础。</p>\n<p><b>ESOP累计服务企业262家 数字化创新助力更多企业发展</b></p>\n<p>Q3财报显示，老虎国际以投行及ESOP（员工股权激励计划）为主的其他收入达718万美元。在外部环境短期经历不确定的当下，公司继续坚持长期主义，主动加大专业“内功”修炼。</p>\n<p>投行侧，老虎国际持续深化承销、投研、定价等核心竞争力，期内承分销4宗美国IPO。港股侧，公司担任小鹏汽车在港双重上市的国际配售承销商，并通过国际配售通道为多个赴港上市企业提供可观认购订单。除上市服务外，老虎国际还协助一家新经济公司完成超2亿港元的大宗交易。依托专业、成熟的投行团队，老虎国际于季内发布企业评级、个股研究、行业研究等多种报告，覆盖阿里巴巴、百度等明星公司及零售、AI等热门赛道。</p>\n<p>为了更好向新经济企业提供全生命周期服务，老虎投行积极拓展FA（Financial Advisor）业务能力，三季度服务创新型企业超20家，借助对新经济赛道的深刻认知，为创新型企业高效对接全球机构，助力讲好中国故事。</p>\n<p>在ESOP领域，越来越多中国企业正通过股权激励提升活力和竞争力。对此，老虎国际通过自研系统，助推ESOP行业数智化。期内，老虎ESOP系统解决了A、H股上市公司员工持股平台（有限合伙）激励形式下员工的解禁需求，可协助公司有序安排员工减持，并支持员工税费以及收益分配的计算，是行业内首家实现该功能的系统供应商。此外，系统还新增授予汇总数据的历史快照功能，支持任意时间点查看。</p>\n<p>随着产品服务专业化能力不断提升，老虎ESOP正赢得更多客户信赖。三季度，公司新增46家企业客户，实现同比翻倍，前三季度累计新增客户同比增长266.7%，共服务客户达262家。</p>\n<p>企业号方面，三季度陆金所、五菱汽车等53家公司开通老虎国际企业号。期内，在小米手机十周年发布会、容联云财报和品牌升级发布会等企业重大节点，老虎国际以直播、长图、社区互动等多种形式助力精准传播，曝光均破百万。基于对知名机构和高净值投资人群的覆盖优势，老虎企业号期内首次举办秋季行业精选私享汇，为联想等25家创新型企业对接近百家机构和近600名高净值投资者及分析师。</p>\n<p>为进一步提升上市公司与投资者双向沟通效率，经过数月打磨，老虎国际企业号于近日推出数字化传播互动平台，为企业提供一站式舆情分析和内容分析等增值服务。同期，老虎企业号推出业内首个针对港美股企业的投资者问答功能，大幅提升投资者互动时效性和便利性的同时，凭借全球客群覆盖优势，助力更多全球投资者深入了解优质中国企业。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/4eb8717d5f99acf9a964a1268bca53d6","relate_stocks":{"TIGR":"老虎证券"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1115145630","content_text":"美国东部时间11月30日盘前，老虎国际（NASDAQ:TIGR）公布截至2021年9月30日的第三季度未经审计财报。财报显示，公司三季度实现总营收6078万美元，同比增长59.6%；Non-GAAP净利润526万美元。\n季度内，老虎国际持续积极推进国际化战略，截至三季度末，老虎国际全球开户客户新增11.8万至176.7万，是去年同期末的近2倍；全球入金客户增至61.2万，为去年同期末的近3倍，其中单季新增入金客户中超80%来自海外。值得一提的是，老虎国际前三季度累计新增入金客户数已达35.3万，超前完成全年35万入金指引。\n老虎国际创始人及CEO巫天华表示：“三季度，老虎国际稳步向‘全球一流科技券商’目标迈进。近期，公司成功获得香港第1、2类牌照，可进入香港市场为当地客户提供证券经纪、期货经纪等服务。与此同时，我们不断巩固公司在新加坡的领先优势，率先拿下新交所清算会员、证券交易会员等四项资格认证，加速融入本地金融基础设施。展望未来，我们将继续坚定投入技术创新，在合规自律的基础上用科技为全球投资者提供安全、普惠、便捷的产品和服务，展现中国科技创新实力。”\n财报原网页\n提前完成年度入金指引 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中国香港牌照及新加坡清算资质正式落地\n三季度，老虎国际新增入金客户中，超过80%来自非中国大陆地区，国际化战略成效显著。在公司国际化桥头堡的新加坡，老虎国际持续丰富和升级服务，产品侧新增Eurex（欧洲期货交易所）标的，实现期货交易服务美欧亚六大交易所全覆盖，品类多样性领跑行业。今年7月，老虎国际成为利安-华侨证券中国龙头企业ETF首批授权销售机构，并通过技术创新推出新加坡首个ETF手机端打新服务，极大降低新加坡用户配置中国资产门槛。\n立足技术优势，老虎国际期内在当地推出机构业务，可为新加坡金融机构提供包括投资组合、风险管理工具等技术解决方案，进一步完善当地业务矩阵。此外，老虎国际决定于新加坡设立双总部，进一步深化公司在当地的业务拓展及支持国际化战略布局。\n在新西兰，公司产品创新和发展前景同样受到权威机构认可，先后被《亚太区商业头条》提名为“新西兰2021最具影响力金融科技公司”、被新西兰德勤评价为“2021年德勤新西兰高成长50强”。\n此外，老虎国际正加速全球牌照布局，已于近日成功获得中国香港1、2类牌照，可进入当地市场提供证券经纪、期货经纪等服务。同时，公司获准纳入新加坡股票经纪商协会，并正式摘得新交所清算会员、证券交易会员、衍生品交易会员、存托代理四项资质，成为全球率先拿下相关资质的科技券商。至此，老虎国际在新加坡、中国香港、新西兰、美国、澳大利亚等全球主流金融市场共持有36类共计46张牌照及资质，为国际化长期发展打下坚实基础。\nESOP累计服务企业262家 数字化创新助力更多企业发展\nQ3财报显示，老虎国际以投行及ESOP（员工股权激励计划）为主的其他收入达718万美元。在外部环境短期经历不确定的当下，公司继续坚持长期主义，主动加大专业“内功”修炼。\n投行侧，老虎国际持续深化承销、投研、定价等核心竞争力，期内承分销4宗美国IPO。港股侧，公司担任小鹏汽车在港双重上市的国际配售承销商，并通过国际配售通道为多个赴港上市企业提供可观认购订单。除上市服务外，老虎国际还协助一家新经济公司完成超2亿港元的大宗交易。依托专业、成熟的投行团队，老虎国际于季内发布企业评级、个股研究、行业研究等多种报告，覆盖阿里巴巴、百度等明星公司及零售、AI等热门赛道。\n为了更好向新经济企业提供全生命周期服务，老虎投行积极拓展FA（Financial 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href=https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/593943.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>据知情人士透露，在今天中国恒大内部会议上，许家印给员工鼓劲加油时说：“越是公司困难的时候，大家越要有定力，房地产是资金密集型行业，需要庞大的现金流，我给大家讲一组数据：从2016年1月1日到2021年6月30日，5年半的时间，我们几项主要的支出就达5.01万亿，其中归还到期贷款本金22500亿，支付贷款利息3670亿，交纳税金2216亿，支付土地款9634亿，支付工程款、材料款等建安费用9736亿...</p>\n\n<a href=\"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/593943.html\">Web 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想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>你期待每年能从股市中获得多高的回报率？</p>\n<p>别存在什么不切实际的幻想，彼得林奇很负责任地告诉你：<b>一般股票的长期平均投资收益率为9-10%，这也是历史上股票指数的平均投资收益率。</b></p>\n<p>这个收益率你只要需要投资标准普尔500指数基金就可以轻松获得，它也应该是一个衡量你自己投资水平的基准。</p>\n<p>补充一下，彼得林奇这里说到的收益率已经扣除了各种成本费用，包括交易佣金和手续费、订阅投资时事资讯和金融财经杂志的费用、参加投资研讨会的费用以及电话费等等你所有因为投资股票产生的费用。</p>\n<p>所以，<b>如果你既不愿意简单地投资指数，也不打算把钱交给专业的投资人来管理，而是想亲自打理，</b>那么彼得林奇表示，长期来看，在扣除成本和佣金并加上股息和其他红利的情况下，<b>你至少要能做到12-15%的年复利投资收益率，</b>才能证明你付出的时间和精力是值得的。</p>\n<p><b>到底要把鸡蛋放进几个篮子？</b></p>\n<blockquote>\n 不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>怎么样才能构造一个可以获得12-15%收益率的股票投资组合呢？你应该持有多少只股票呢？</p>\n<p>彼得林奇可以马上告诉普通投资者的一个原则是：如果你能控制得住自己的话，<b>千万不要像他一样持有1400只股票，因为你的资金规模没有他那么庞大，也不像他必须遵守各种公募基金的投资限制。</b></p>\n<p>一千多只股票是有点夸张了，那我们的投资组合里持有多少只合适呢？</p>\n<p>长期以来投资人之间一直存在分散投资与集中投资的争论。有人坚持“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，也有人认为“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，因为这个篮子可能有漏洞”。</p>\n<p>对此，彼得林奇的立场是，如果他持有的篮子是沃尔玛公司的股票，那么他肯定会非常乐意把自己所有的鸡蛋即所有的资金全部都放进去；但如果他持有的篮子并没有那么靠谱，那他可不愿意冒险将所有的鸡蛋都放进这个破篮子里。</p>\n<p>也就是说，<b>投资的关键并非确定一个持股的合理数量，而是逐一调查研究确定每一只股票的质量。</b></p>\n<p>以他个人的观点，投资者应该尽可能多地持有符合以下条件的股票：</p>\n<p><b>（1）你个人工作或生活的经验使你对这家公司了解得特别深入；</b></p>\n<p><b>（2）通过一系列的标准进行检查，你发现这家公司具有令人兴奋的远大发展前景。</b></p>\n<p>做了大量功课后，你可能会发现符合这些条件的股票只有一只，也可能会有十来只，总之，股票数量的多少无关紧要，关键是质量高低。</p>\n<p>彼得林奇强调，只是为了投资组合多元化而分散投资于一些你并不了解的股票是毫无益处的，这样做可能会让你后悔死。</p>\n<p>不过他也说，尽管应该集中投资，但是把所有的资金都押在一只股票上是不安全的，因为就算你已经尽了最大的努力进行研究分析，但你选择的这家公司还是有可能会遭受事先根本预料不到的严重打击。</p>\n<p>所以，彼得林奇认为，<b>对于一个小的投资组合来说持有3-10只股票比较合适</b>，这样适当分散投资，相比集中投资，也许会给你带来以下好处：</p>\n<p><b>（1）如果你寻找的是10倍股，那么你持有的股票越多，在这些股票中出现一只10倍股的可能性就越大，最后的大黑马往往出乎你的意料。</b></p>\n<p><b>（2）持有的股票越多，你在不同的股票之间调整资金配置的弹性就越大，这是彼得林奇投资策略的一个重要组成部分。</b></p>\n<p><b>彼得林奇如何构造他的投资组合？</b></p>\n<blockquote>\n 抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>有些人认为彼得林奇能获得投资上的巨大成功是因为他非常擅长投资增长型股票，但彼得林奇本人表示这话只说对了一半。</p>\n<p><b>因为他对增长型股票的投资从来没有超过基金资产的30-40%，</b>其余大部分钱都分散投资于其他类型的股票：</p>\n<p><b>其中“10-20%左右的基金资产投资于稳定增长型公司的股票，10-20%左右的基金资产投资于周期型公司的股票，剩下的基金资产投资于困境反转型公司的股票。</b></p>\n<p>尽管我总体上拥有1400只股票，但我管理的麦哲伦基金的一半资产只投资于100只股票，2/3的基金资产投资于200只股票，1%的资金分散投资于500只目前只能算是二流投资机会却有可能在以后成为一流投资机会的股票，我定期监视追踪这些股票的发展变化。”</p>\n<p><b>彼得林奇一直是在所有股票类型中寻找机会，</b>比如，当他发现困境反转型公司股票中存在着比快速增长型公司股票中更多的投资机会时，他就会增加困境反转型公司股票在组合中的比重。</p>\n<p>再比如，如果原来被他看作二流投资机会的股票出现了新的利多情况让他信心大增，那他就会把这只股票的投资比重增加到主要持股的水平。</p>\n<p><b>还可以怎样降低组合的投资风险？</b></p>\n<blockquote>\n 如果有我不愿买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>除了勤勤恳恳做研究，彼得林奇相信，把资金分散投资于几种不同类型的股票也可以极大地降低投资组合的风险。</p>\n<p>缓慢增长型公司的股票低风险也低回报，因为投资者对这类公司的收益增长预期比较低，股价相应也比较低；</p>\n<p><b>稳定增长型公司股票是低风险、中回报的股票，</b>假设你持有可口可乐公司的股票，那么如果下一年这家公司事事顺利的话，你可能可以赚50%，但万一诸事不顺，你也许会亏损20%；</p>\n<p><b>隐蔽资产型公司股票是低风险、高收益的股票，</b>但前提是你能够确定隐蔽资产的真正价值。如果对一只隐蔽资产型公司股票的分析是错误的，你并不会损失太大，但是一旦分析对了，你就会获得2倍、3倍甚至可能是5倍的高回报。</p>\n<p><b>周期型公司股票既可能是低风险、高回报的股票，也可能是高风险、低回报的股票，</b>完全取决于你预测公司业务发展周期的准确程度。如果你预测正确，你可能获利高达10倍，反之，你可能亏损高达80-90%。</p>\n<p>同时，10倍股也有可能来自于快速增长型或困境反转型公司股票中，这两种类型的股票都属于高风险、高回报的股票，它们上涨的潜力有多大，下跌的潜力也会有多大。</p>\n<p>如果一只快速增长型公司的业务从快速增长变成疲软衰退，或者一只曾经陷入困境后成功反转复苏的公司旧病复发再次陷入困境，那么股价将会下跌到让你倾家荡产。</p>\n<p>世上并不存在任何一种合适的方法能够量化分析投资风险与回报具体是多少，彼得林奇建议，你在<b>设计自己的投资组合时，应该加入2只稳定增长型股票，从而在一定程度上平衡持有4只快速增长型股票和4只困境反转型股票的巨大投资风险。</b></p>\n<p>不得不再次强调一下，<b>关键是只买入你真正清楚了解的公司的股票。</b></p>\n<p><b>当然，合理的买入价格也很重要。</b>如果你以过高的价格买入一只股票，那么即使这家公司后来获得了巨大的经营成功，你仍然无法从这家公司的股票上赚到一分钱…这种悲剧只能劝你节哀了。</p>\n<p><b>具体情况具体分析</b></p>\n<p>最后，彼得林奇表示，<b>你的投资组合设计可能需要随着年龄的改变而改变。</b></p>\n<p><b>年轻人嘛，未来还有一生的时间可以赚很多钱，所以可以用更多的资金来追逐10倍股，即使犯一些错误也不要紧，直到寻找到一只超级大牛股从而成就一番伟大的投资事业。</b></p>\n<p>但那些上了年纪的投资人最好还是别这么干了，他们更需要从股票投资中获得稳定的收入来维持生活。</p>\n<p>另外，每个投资者的条件和情况往往有很大的不同，所以每个投资者只能根据自身的情况进一步分析如何构造符合自身需要的投资组合。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>你期待每年能从股市中获得多高的回报率？</p>\n<p>别存在什么不切实际的幻想，彼得林奇很负责任地告诉你：<b>一般股票的长期平均投资收益率为9-10%，这也是历史上股票指数的平均投资收益率。</b></p>\n<p>这个收益率你只要需要投资标准普尔500指数基金就可以轻松获得，它也应该是一个衡量你自己投资水平的基准。</p>\n<p>补充一下，彼得林奇这里说到的收益率已经扣除了各种成本费用，包括交易佣金和手续费、订阅投资时事资讯和金融财经杂志的费用、参加投资研讨会的费用以及电话费等等你所有因为投资股票产生的费用。</p>\n<p>所以，<b>如果你既不愿意简单地投资指数，也不打算把钱交给专业的投资人来管理，而是想亲自打理，</b>那么彼得林奇表示，长期来看，在扣除成本和佣金并加上股息和其他红利的情况下，<b>你至少要能做到12-15%的年复利投资收益率，</b>才能证明你付出的时间和精力是值得的。</p>\n<p><b>到底要把鸡蛋放进几个篮子？</b></p>\n<blockquote>\n 不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>怎么样才能构造一个可以获得12-15%收益率的股票投资组合呢？你应该持有多少只股票呢？</p>\n<p>彼得林奇可以马上告诉普通投资者的一个原则是：如果你能控制得住自己的话，<b>千万不要像他一样持有1400只股票，因为你的资金规模没有他那么庞大，也不像他必须遵守各种公募基金的投资限制。</b></p>\n<p>一千多只股票是有点夸张了，那我们的投资组合里持有多少只合适呢？</p>\n<p>长期以来投资人之间一直存在分散投资与集中投资的争论。有人坚持“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，也有人认为“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，因为这个篮子可能有漏洞”。</p>\n<p>对此，彼得林奇的立场是，如果他持有的篮子是沃尔玛公司的股票，那么他肯定会非常乐意把自己所有的鸡蛋即所有的资金全部都放进去；但如果他持有的篮子并没有那么靠谱，那他可不愿意冒险将所有的鸡蛋都放进这个破篮子里。</p>\n<p>也就是说，<b>投资的关键并非确定一个持股的合理数量，而是逐一调查研究确定每一只股票的质量。</b></p>\n<p>以他个人的观点，投资者应该尽可能多地持有符合以下条件的股票：</p>\n<p><b>（1）你个人工作或生活的经验使你对这家公司了解得特别深入；</b></p>\n<p><b>（2）通过一系列的标准进行检查，你发现这家公司具有令人兴奋的远大发展前景。</b></p>\n<p>做了大量功课后，你可能会发现符合这些条件的股票只有一只，也可能会有十来只，总之，股票数量的多少无关紧要，关键是质量高低。</p>\n<p>彼得林奇强调，只是为了投资组合多元化而分散投资于一些你并不了解的股票是毫无益处的，这样做可能会让你后悔死。</p>\n<p>不过他也说，尽管应该集中投资，但是把所有的资金都押在一只股票上是不安全的，因为就算你已经尽了最大的努力进行研究分析，但你选择的这家公司还是有可能会遭受事先根本预料不到的严重打击。</p>\n<p>所以，彼得林奇认为，<b>对于一个小的投资组合来说持有3-10只股票比较合适</b>，这样适当分散投资，相比集中投资，也许会给你带来以下好处：</p>\n<p><b>（1）如果你寻找的是10倍股，那么你持有的股票越多，在这些股票中出现一只10倍股的可能性就越大，最后的大黑马往往出乎你的意料。</b></p>\n<p><b>（2）持有的股票越多，你在不同的股票之间调整资金配置的弹性就越大，这是彼得林奇投资策略的一个重要组成部分。</b></p>\n<p><b>彼得林奇如何构造他的投资组合？</b></p>\n<blockquote>\n 抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>有些人认为彼得林奇能获得投资上的巨大成功是因为他非常擅长投资增长型股票，但彼得林奇本人表示这话只说对了一半。</p>\n<p><b>因为他对增长型股票的投资从来没有超过基金资产的30-40%，</b>其余大部分钱都分散投资于其他类型的股票：</p>\n<p><b>其中“10-20%左右的基金资产投资于稳定增长型公司的股票，10-20%左右的基金资产投资于周期型公司的股票，剩下的基金资产投资于困境反转型公司的股票。</b></p>\n<p>尽管我总体上拥有1400只股票，但我管理的麦哲伦基金的一半资产只投资于100只股票，2/3的基金资产投资于200只股票，1%的资金分散投资于500只目前只能算是二流投资机会却有可能在以后成为一流投资机会的股票，我定期监视追踪这些股票的发展变化。”</p>\n<p><b>彼得林奇一直是在所有股票类型中寻找机会，</b>比如，当他发现困境反转型公司股票中存在着比快速增长型公司股票中更多的投资机会时，他就会增加困境反转型公司股票在组合中的比重。</p>\n<p>再比如，如果原来被他看作二流投资机会的股票出现了新的利多情况让他信心大增，那他就会把这只股票的投资比重增加到主要持股的水平。</p>\n<p><b>还可以怎样降低组合的投资风险？</b></p>\n<blockquote>\n 如果有我不愿买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>除了勤勤恳恳做研究，彼得林奇相信，把资金分散投资于几种不同类型的股票也可以极大地降低投资组合的风险。</p>\n<p>缓慢增长型公司的股票低风险也低回报，因为投资者对这类公司的收益增长预期比较低，股价相应也比较低；</p>\n<p><b>稳定增长型公司股票是低风险、中回报的股票，</b>假设你持有可口可乐公司的股票，那么如果下一年这家公司事事顺利的话，你可能可以赚50%，但万一诸事不顺，你也许会亏损20%；</p>\n<p><b>隐蔽资产型公司股票是低风险、高收益的股票，</b>但前提是你能够确定隐蔽资产的真正价值。如果对一只隐蔽资产型公司股票的分析是错误的，你并不会损失太大，但是一旦分析对了，你就会获得2倍、3倍甚至可能是5倍的高回报。</p>\n<p><b>周期型公司股票既可能是低风险、高回报的股票，也可能是高风险、低回报的股票，</b>完全取决于你预测公司业务发展周期的准确程度。如果你预测正确，你可能获利高达10倍，反之，你可能亏损高达80-90%。</p>\n<p>同时，10倍股也有可能来自于快速增长型或困境反转型公司股票中，这两种类型的股票都属于高风险、高回报的股票，它们上涨的潜力有多大，下跌的潜力也会有多大。</p>\n<p>如果一只快速增长型公司的业务从快速增长变成疲软衰退，或者一只曾经陷入困境后成功反转复苏的公司旧病复发再次陷入困境，那么股价将会下跌到让你倾家荡产。</p>\n<p>世上并不存在任何一种合适的方法能够量化分析投资风险与回报具体是多少，彼得林奇建议，你在<b>设计自己的投资组合时，应该加入2只稳定增长型股票，从而在一定程度上平衡持有4只快速增长型股票和4只困境反转型股票的巨大投资风险。</b></p>\n<p>不得不再次强调一下，<b>关键是只买入你真正清楚了解的公司的股票。</b></p>\n<p><b>当然，合理的买入价格也很重要。</b>如果你以过高的价格买入一只股票，那么即使这家公司后来获得了巨大的经营成功，你仍然无法从这家公司的股票上赚到一分钱…这种悲剧只能劝你节哀了。</p>\n<p><b>具体情况具体分析</b></p>\n<p>最后，彼得林奇表示，<b>你的投资组合设计可能需要随着年龄的改变而改变。</b></p>\n<p><b>年轻人嘛，未来还有一生的时间可以赚很多钱，所以可以用更多的资金来追逐10倍股，即使犯一些错误也不要紧，直到寻找到一只超级大牛股从而成就一番伟大的投资事业。</b></p>\n<p>但那些上了年纪的投资人最好还是别这么干了，他们更需要从股票投资中获得稳定的收入来维持生活。</p>\n<p>另外，每个投资者的条件和情况往往有很大的不同，所以每个投资者只能根据自身的情况进一步分析如何构造符合自身需要的投资组合。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f60aa373fa1eb3ba2ca67120c7c8931d","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1197644921","content_text":"彼得·林奇说：“投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉。”\n当市场以剧烈震荡收盘，当面对惨淡的收益，当掐指一算，发现2021年仅剩最后的60多天，你是否仍像彼得林奇所说的一样，能够约束住自己不去理会内心的感受？\n不少人认为大师之言有着些许的“不食人间烟火”，然而在这背后有着切实可行的方法论支撑。今天，我们就只谈方法论。\n聪投小编整理了彼得林奇为普通人提出的投资实操建议，让我们向大师取经，构建一个既赚钱又安全的投资组合。\n赚多少钱是合理的？\n\n 想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。——彼得·林奇\n\n你期待每年能从股市中获得多高的回报率？\n别存在什么不切实际的幻想，彼得林奇很负责任地告诉你：一般股票的长期平均投资收益率为9-10%，这也是历史上股票指数的平均投资收益率。\n这个收益率你只要需要投资标准普尔500指数基金就可以轻松获得，它也应该是一个衡量你自己投资水平的基准。\n补充一下，彼得林奇这里说到的收益率已经扣除了各种成本费用，包括交易佣金和手续费、订阅投资时事资讯和金融财经杂志的费用、参加投资研讨会的费用以及电话费等等你所有因为投资股票产生的费用。\n所以，如果你既不愿意简单地投资指数，也不打算把钱交给专业的投资人来管理，而是想亲自打理，那么彼得林奇表示，长期来看，在扣除成本和佣金并加上股息和其他红利的情况下，你至少要能做到12-15%的年复利投资收益率，才能证明你付出的时间和精力是值得的。\n到底要把鸡蛋放进几个篮子？\n\n 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如果有我不愿买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票。——彼得·林奇\n\n除了勤勤恳恳做研究，彼得林奇相信，把资金分散投资于几种不同类型的股票也可以极大地降低投资组合的风险。\n缓慢增长型公司的股票低风险也低回报，因为投资者对这类公司的收益增长预期比较低，股价相应也比较低；\n稳定增长型公司股票是低风险、中回报的股票，假设你持有可口可乐公司的股票，那么如果下一年这家公司事事顺利的话，你可能可以赚50%，但万一诸事不顺，你也许会亏损20%；\n隐蔽资产型公司股票是低风险、高收益的股票，但前提是你能够确定隐蔽资产的真正价值。如果对一只隐蔽资产型公司股票的分析是错误的，你并不会损失太大，但是一旦分析对了，你就会获得2倍、3倍甚至可能是5倍的高回报。\n周期型公司股票既可能是低风险、高回报的股票，也可能是高风险、低回报的股票，完全取决于你预测公司业务发展周期的准确程度。如果你预测正确，你可能获利高达10倍，反之，你可能亏损高达80-90%。\n同时，10倍股也有可能来自于快速增长型或困境反转型公司股票中，这两种类型的股票都属于高风险、高回报的股票，它们上涨的潜力有多大，下跌的潜力也会有多大。\n如果一只快速增长型公司的业务从快速增长变成疲软衰退，或者一只曾经陷入困境后成功反转复苏的公司旧病复发再次陷入困境，那么股价将会下跌到让你倾家荡产。\n世上并不存在任何一种合适的方法能够量化分析投资风险与回报具体是多少，彼得林奇建议，你在设计自己的投资组合时，应该加入2只稳定增长型股票，从而在一定程度上平衡持有4只快速增长型股票和4只困境反转型股票的巨大投资风险。\n不得不再次强调一下，关键是只买入你真正清楚了解的公司的股票。\n当然，合理的买入价格也很重要。如果你以过高的价格买入一只股票，那么即使这家公司后来获得了巨大的经营成功，你仍然无法从这家公司的股票上赚到一分钱…这种悲剧只能劝你节哀了。\n具体情况具体分析\n最后，彼得林奇表示，你的投资组合设计可能需要随着年龄的改变而改变。\n年轻人嘛，未来还有一生的时间可以赚很多钱，所以可以用更多的资金来追逐10倍股，即使犯一些错误也不要紧，直到寻找到一只超级大牛股从而成就一番伟大的投资事业。\n但那些上了年纪的投资人最好还是别这么干了，他们更需要从股票投资中获得稳定的收入来维持生活。\n另外，每个投资者的条件和情况往往有很大的不同，所以每个投资者只能根据自身的情况进一步分析如何构造符合自身需要的投资组合。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":453,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":856781762,"gmtCreate":1635213343245,"gmtModify":1635213345205,"author":{"id":"3576199177129847","authorId":"3576199177129847","name":"T2021085010","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"800 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16:32","market":"hk","language":"zh","title":"香港财务汇报局对中国恒大集团展开调查","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1146588403","media":"香港财务汇报局","summary":"该集团在有关持续经营汇报的充分性方面 存在问题。","content":"<p>10月15日消息，据官网显示，香港财务汇报局（财汇局）今天展开以下行动:</p>\n<p>(1) 就中国恒大集团（中国恒大）截至 2020 年 12 月 31 日止年度（2020 年年度 账目）；以及截至 2021 年 6 月 30 日的六个月（2021 年中期账目）的财务 报表展开查讯；以及</p>\n<p>(2) 对罗兵咸永道会计师事务所（罗兵咸永道）就 2020 年年度账目进行的审计展 开调查（2020 年年度审计）。</p>\n<p><b>财汇局透过监察市场活动，在中国恒大 2020 年年度账目、2021 年中期账目及罗兵咸 永道 2020 年年度审计的核数师报告中，发现该集团在有关持续经营汇报的充分性方面存在问题。</b>本局亦接获一宗与 2020 年年度账目及 2020 年年度审计相关事项的公众投诉。</p>\n<p>2020 年年度账目</p>\n<p>在 2020 年年度账目中，中国恒大尽管提到:</p>\n<p>(i) 为妥善管理集团流动性风险和资本结构而进行的融资活动；及</p>\n<p>(ii) 在经济环境发生重大不利变化时，减轻潜在现金流量影响的替代计划。</p>\n<p>然而，截至 2020 年 12 月 31 日，中国恒大：</p>\n<p>(i) 所报告的现金及现金等价物为 1,590 亿元人民币，但未涵盖其流动负债 15,070 亿元人民币；</p>\n<p>(ii) 于 2022 年到期的借款达 1,670 亿元人民币；及</p>\n<p>(iii) 在 2020 年年度账目中，没有就实施缓解计划的影响之前或之后是否会出现 持续经营的重大不确定性作出明确声明。</p>\n<p>2020 年年度审计</p>\n<p>罗兵咸永道在其关于 2020 年年度账目的核数师报告中发表了无保留意见，但并没有提 及持续经营的重大不确定性。</p>\n<p>2021 年中期账目</p>\n<p>在 2021 年中期账目中，中国恒大:</p>\n<p>(i) 披露集团正在与供应商和建筑工人就部分合约进行谈判，有关工作因房地产开发应付账款逾期而停工；</p>\n<p>(ii) 确定将采取的其他缓解措施来解决面临的流动性问题；及</p>\n<p>(iii) 作出模棱两可的声明，表示如果缓解措施得到有效实施，在 2021 年中期账目中采用持续经营基础是适当的，但如果不能有效实施，则采用持续经营基础编制 2021 年中期账目将是不适当。</p>\n<p>然而，中国恒大并未在 2021 年中期账目中就以下事项作出明确声明:</p>\n<p>(i) 是否存在持续经营的重大不确定性；或</p>\n<p>(ii) 董事采纳持续经营基础的判断是否适当，如果适当，该判断是否重大。</p>\n<p>基于中国恒大于 2020 年 12 月 31 日及 2021 年 6 月 30 日的财务状况，以及关于其流动性风险和缓解措施的披露，财汇局认为有理由作出以下行动：</p>\n<p>(a) 就中国恒大 2020 年年度账目及 2021 年中期账目的持续经营评估，以及这些财务报表中有关流动性风险及采纳持续经营会计基础的披露，是否遵从适用的财务汇报准则展开查讯；及</p>\n<p>(b) 就罗兵咸永道对 2020 年年度账目持续经营评估的审计工作，以及核数师报告 是否遵从适用的审计准则展开调查。</p>\n<p>为何关于持续经营的评估及汇报事项对投资者重要</p>\n<p>适用财务汇报准则的制定是基于当财务报表遵从这些准则时，可为投资者提供有关一家公司能够继续进行交易，并履行在到期日还款的责任的有用资料。这称为持续经营会计基础。当一家公司无法持续经营时，以持续经营会计基础编制的财务报表可能无法向投资者提供有用的信息，而公司亦不得以此为基础编制财务报表。在编制财务报表时，管理层必须判断公司是否打算或别无选择，停止交易或进入清盘程序。</p>\n<p>本局向公众汇报的目的</p>\n<p>财汇局展开对中国恒大 2020 年年度账目和 2021 年中期账目的查讯，以及对其 2020 年年度账目审计的调查，旨在提出以下问题，以保障公众利益：</p>\n<p>一. 就有关持续经营的考虑，2020 年年度账目和 2021 年中期账目是否没有遵从适</p>\n<p>用财务汇报准则；以及</p>\n<p>二. 2020 年年度账目的核数师报告就此事项是否没有遵从适用审计准则。</p>\n<p>财汇局在必要情况下，公布展开查讯及调查，以保障股东及投资大众的利益，从而维持公众对金融市场及独立核数师监管的信心。</p>\n<p>完</p>","source":"lsy1634286919269","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>香港财务汇报局对中国恒大集团展开调查</title>\n<style 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年年度审计相关事项的公众投诉。\n2020 年年度账目\n在 2020 年年度账目中，中国恒大尽管提到:\n(i) 为妥善管理集团流动性风险和资本结构而进行的融资活动；及\n(ii) 在经济环境发生重大不利变化时，减轻潜在现金流量影响的替代计划。\n然而，截至 2020 年 12 月 31 日，中国恒大：\n(i) 所报告的现金及现金等价物为 1,590 亿元人民币，但未涵盖其流动负债 15,070 亿元人民币；\n(ii) 于 2022 年到期的借款达 1,670 亿元人民币；及\n(iii) 在 2020 年年度账目中，没有就实施缓解计划的影响之前或之后是否会出现 持续经营的重大不确定性作出明确声明。\n2020 年年度审计\n罗兵咸永道在其关于 2020 年年度账目的核数师报告中发表了无保留意见，但并没有提 及持续经营的重大不确定性。\n2021 年中期账目\n在 2021 年中期账目中，中国恒大:\n(i) 披露集团正在与供应商和建筑工人就部分合约进行谈判，有关工作因房地产开发应付账款逾期而停工；\n(ii) 确定将采取的其他缓解措施来解决面临的流动性问题；及\n(iii) 作出模棱两可的声明，表示如果缓解措施得到有效实施，在 2021 年中期账目中采用持续经营基础是适当的，但如果不能有效实施，则采用持续经营基础编制 2021 年中期账目将是不适当。\n然而，中国恒大并未在 2021 年中期账目中就以下事项作出明确声明:\n(i) 是否存在持续经营的重大不确定性；或\n(ii) 董事采纳持续经营基础的判断是否适当，如果适当，该判断是否重大。\n基于中国恒大于 2020 年 12 月 31 日及 2021 年 6 月 30 日的财务状况，以及关于其流动性风险和缓解措施的披露，财汇局认为有理由作出以下行动：\n(a) 就中国恒大 2020 年年度账目及 2021 年中期账目的持续经营评估，以及这些财务报表中有关流动性风险及采纳持续经营会计基础的披露，是否遵从适用的财务汇报准则展开查讯；及\n(b) 就罗兵咸永道对 2020 年年度账目持续经营评估的审计工作，以及核数师报告 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10:16","market":"hk","language":"zh","title":"教育行业打响翻身仗！投资机会在哪里？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1131930475","media":"格隆汇","summary":"今年以来如果说有哪个行业最让人觉得惊心动魄，那必定非教育莫属，从过完年进入3月份开始，便出台了诸多强有力的监管政策与措施，并给整个板块指数带来了重大影响。期间陆续颁布了包括《民促法实施条例》、“双减政","content":"<p>今年以来如果说有哪个行业最让人觉得惊心动魄，那必定非教育莫属，从过完年进入3月份开始，便出台了诸多强有力的监管政策与措施，并给整个板块指数带来了重大影响。期间陆续颁布了包括《民促法实施条例》、“双减政策”这类具有划时代意义的文件，也推出了包括5+2托管、暑期托管等创新教培模式。</p>\n<p>虽然《民促法实施条例》中关于民教、高教机构的部分内容振奋人心，但随后关于K12的表述以及双减政策的出台将整个行业彻底打入谷底。教育板块在经历了剧烈的动荡后，也有望迎来<a href=\"https://laohu8.com/S/ABCD\">新生</a>，但是投资者却发现行业彻底变天了，K12作为旧王朝的遗老遗少已经被历史推上了断头台，职业教育则作为新贵族将会在今后一段时间内引领整个教育板块，创造出新的赛道与价值成长空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc4254bdfd83e2f73c288a30bc1ccfac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/300059\">东方财富</a>及网上资料整理</p>\n<p><b>一、行业底部的一份文件点燃了市场</b></p>\n<p>虽然市场有关于职教利好政策的传闻久矣，但直到近日才得以实锤。2021年10月12日晚间，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，职业教育是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分，肩负着培养多样化人才、传承技术技能、促进就业创业的重要职责。</p>\n<p>文件中提出主要目标是，到2025年，职业教育类型特色更加鲜明，现代职业教育体系基本建成，技能型社会建设全面推进。办学格局更加优化，办学条件大幅改善，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%，职业教育吸引力和培养质量显著提高。</p>\n<p>到2035年，职业教育整体水平进入世界前列，技能型社会基本建成。技术技能人才社会地位大幅提升，职业教育供给与经济社会发展需求高度匹配，在全面建设社会主义现代化国家中的作用显著增强。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed38db8c900c5b914da450b6bda4ea29\" tg-width=\"553\" tg-height=\"410\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/603888\">新华网</a></p>\n<p>本文件出自两办，宣发规格非常之高，是近期少有关于教育的利好政策，也是今年以来关于教育行业最高规格的正面表态。文件出台后，立刻被市场解读成重大利好以及行业情绪的转折点，并在今日引发了教育板块的涨停潮。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6208ec9a7f41f7db9d2dce34ef100862\" tg-width=\"795\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a></p>\n<p>而此次政策对职业教育的发展有细化的支持，具体体现在以下几个方面：</p>\n<p><b>1.完善现代职业教育体系，建立“职教高考”。具体包括加快建立“职教高考”制度，完善“文化素质+职业技能”考试招生办法，未来职业教育的招考录取方式或将变化。而未来职教高考的建立必将开启一个超级赛道。</b></p>\n<p><b>2.鼓励应用型本科开展职业本科教育，应用型本科或在招生方面获得更多支持。鼓励应用型本科学校开展职业本科教育，推动吸引更多中高职毕业生报考；目前主要民办高校均以应用型本科为主，可以预计在学额和招生方面会获得更多支持。</b></p>\n<p><b>3.完善职业教育认可体系，提升职业教育社会认可度，拉动职业教育需求。在这一点上依托我国以公有制经济为主体的优越性将会体现，可能通过国企等主体形式率先认可职业教育经历。</b></p>\n<p><b>4.产学研融合，鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，对产教融合型企业给予“金融+财政+土地+信用”组合式激励。《意见》明确提出鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。与K12驱逐民间资本相反，政府充分鼓励民间资本进入职教领域，未来有望迎来融资热潮。</b></p>\n<p>5.《意见》推进技能型社会建设，提升技术技能人才社会地位，提升职业教育吸引力和培养质量，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%。职业本科是全日制本科学历教育的一种，与传统意义上的本科一样，毕业后仍颁发学士学位。</p>\n<p><b>总的说来，在《意见》中，本次对职教的支持和表态十分有力度，文件本身起到承前启后的功能，为以后的生源分流政策铺路效应明显，后续仍会有出台，是对过往的一个打破，一破一立，同时对今后我国教育模式也会有很大改变。</b></p>\n<p><b>二、职教的未来与空间</b></p>\n<p>我国对于职业教育扶持之迫切，主要还是源于目前劳动力人口结构的严重失衡现状所产生的。一方面，中国经济正在快速转型以期实现可持续发展。中国正在从投资和制造拉动经济发展的模式，转向以消费、服务和创新为驱动的模式对技能和人才的需求也因此发生变化。而上一代人对于新型技能掌握的缺乏与年轻一代回避职教，在无论是以重复性体力劳动为代表的制造业岗位，还是需要数据输入和验证等基本认知技能的服务业岗位，产生了断层与巨大劳动力缺口。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e00b6d24c9debfc199080a8e3d940b1\" tg-width=\"788\" tg-height=\"1002\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：《中国的技能转型》，麦肯锡全球研究院</p>\n<p>而另一方面，截至今年2021年3月，我国技能劳动者拥有已经超过2亿人，占到就业总量的比例从前几年的20%提高到了26%，其中高技能人才超过5000万人，占技能人才总量的比例达到28%，是我国就业的结构性矛盾仍然突出，同时距离我国的劳动人口规划仍具有明显差距。以国务院三年规划计，截至今年3月，仍还有400万人的缺口。为此国家近年一直在持续给予利好政策扶持，预计该趋势仍维持并会呈现加速态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95583e2dec3287701cbec5f13cdb3eec\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"599\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a></p>\n<p>毋庸置疑的是，对职教的高考化改革可能会给行业带来质变，对应到行业数据中来，目前初中毕业生中，约40%流向中职学校，而以广东省为例，中职升高职比例仅约30%；高职院校学生的另一来源为普通高中毕业生，近两年普高升本科率约为60%，其余流向高职。高职大专升本科比例（专升本）约为 5-15%。截至2020年12月，全国共有职业学校1.15 万所，在校生 2857.18 万人；中职招生600.37万人，占高中阶段教育的 41.7%；高职（专科）招生 483.61 万人，占普通本专科的 52.9%。</p>\n<p>2019年和2020年高职大专分别扩招 100万和200万，招生人数同比增幅超30% 和 40%。即使假设专升本比例不变，预计未来两年专升本学额可实现同比例的增长。未来打通中职、高职和职业本科衔接后，上民办效用会和普通本科类似，预计未来毛入学率达 65%-75%的高水平，中职毕业生升高职比例若提升至50%，将带来高职招生人数约30%的提升；若在基数（高职毕业生数）提升的前提下，再假设专升本比例从目前的5%-15%提升至30%，可以预计职校学额将提升至现有水平的2-3 倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0bab436e94e05a043e14c7186495186\" tg-width=\"708\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd870aadb2b0c3bab448644052044c6a\" tg-width=\"658\" tg-height=\"394\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：教育部资料整理而出</p>\n<p><b>三、投资思路</b></p>\n<p>职业教育意见印发主要利好2条投资主线。</p>\n<p><b>第一条是职业教育赛道</b></p>\n<p>之前职教和民教一起被杀，民教的原因很直接，但是职教一方面是情绪，另一方面，民教也涌入了这个行业，赛道变得拥挤，行业也掀起了一阵挖老师的军备竞赛，行业格局变差。但从上文分析也可以知道，这个赛道都是政策明显鼓励的，而且现在得到了官方盖章确认。就不说基本面能有多大的改善，起码从情绪的角度，在市场如此底部的时候，行业龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/002607\">中公教育</a>从高点跌去80%的时候，怎么都支持一轮较大的反弹。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/378ddf4d994c0dadca2fc7e5197c6834\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"589\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其受益标的主要包括<b>中公教育、<a href=\"https://laohu8.com/S/00667\">中国东方教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01890\">中国科培</a></b>、等;</p>\n<p><b>中公教育</b>（002607.SZ）：A股全国性职教培训机构龙头，在公教、职教领域深耕二十多年，涉及擅长领域包括公考、教考、考研和各项资格证等多元项目。公司在公司规模、网点数量、职教员工以及覆盖学生人数上都远远领先于同业，公司获客成本基本保持稳定，毛利稳步保持在58%以上，毛利、净利、ROE等指标水平均处于业内头部。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ed9cdc00c207cd6f9748759dc23438b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"370\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>中国东方教育（0667.HK）：主营业务包括汽修、烹饪和计算机培训三个板块，技能型职业教育目前是政策主要鼓励的方向，属于血统最为纯正的职教标的。未来或将推出更多支持措施，公司作为职业教育的龙头，有明显的规模优势，较为突出的运营管理能力。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e38290c794c2594bcbf4017d8c8cc458\" tg-width=\"1018\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/003032\">传智教育</a></b>：传智教育是国内领先的非学历、应用型 IT 技术教育培训机构。可以提供以提供涉及人工智能、Python、等全方位的IT培训。目前旗下拥有“黑马程序员”、等子品牌，在 19 个城市建立了21家短训教学中心。其营收在国内IT教育培训行业排行top2。其IT人员培训符合国家职教规划的创新化方向。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c9963103ec4e5478c25639dca618b08\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"588\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/300338\">开元教育</a></b>（300338.SZ）：公司成功转型教育领域，打造特色职教体系，旗下恒企教育与中大英才分别主营线下财务会计培训与在线职业考试培训业务，公司主营业务为教育培训业务板块。属于财会垂直领域职教培训类公司。</p>\n<p><b>第二条是高教板块赛道</b>，目前部分高教个股PE估值已跌到明年10倍以下,主要由于前期教育板块估值、学费提价未来要配以増加投入等因素,但预计11月即将迎来的中报季业绩依旧稳健。2021年至今已批准25所民办本科高校收购，收购明显宽松。行业内公司最新学额录得大幅增长，<a href=\"https://laohu8.com/S/00839\">中教控股</a>最新招生学额+58%，随着职业教育升学体系打通，学额迎来增长空间。高等教育刚需性强，抗周期性强，现金流强劲收入确定性强，行业规模化效应显著，行业平均毛利率/净利率为60%/40%。</p>\n<p>其受益标的主要包括<b><a href=\"https://laohu8.com/S/06169\">宇华教育</a>、中教控股、中国科培</b>等;</p>\n<p><b>宇华教育</b>（6169.HK）：大型教育集团目前拥有29学校,包括4所大学、5所高中、13所K9学校、7所幼儿园,在校生人数约14.3万人、其中高等教育学生约12.5万人,K12从上市50%占比降至目前仅10%。之前受K12部分拖累较多，在完成甩包袱之后有望估值整体提升。</p>\n<p><b>中教控股</b>（0839.HK）：民办高教龙头，旗下学校办学质量高，包含民办本科、专科、职业技校以及海外院校等多元业务，其优势有：1）规模优势明显；2）并购整合能力强，过去几年并购项目持续落地已得到验证；3）其中独立学院转设后学额和集团整体的专设本学额增长势头足,成功收购成都锦城学院进一步夯实龙头地位。</p>\n<p><b>中国科培</b>（1890.HK）：是国内领先的民办高等教育集团，专注于专业型教育，其自建的广东理工学院、肇庆学校分别是华南地区最大的民办高校和广东省最大的民办中职学校，旗下广东理工学院近年初次就业率持续处于省内民办高校首位，其中 2019 年就业率达 97.8%，高出全省平均约 4.3 个百分点，中高职院校也于政策重点扶持对象。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>教育行业打响翻身仗！投资机会在哪里？</title>\n<style 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10:16</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>今年以来如果说有哪个行业最让人觉得惊心动魄，那必定非教育莫属，从过完年进入3月份开始，便出台了诸多强有力的监管政策与措施，并给整个板块指数带来了重大影响。期间陆续颁布了包括《民促法实施条例》、“双减政策”这类具有划时代意义的文件，也推出了包括5+2托管、暑期托管等创新教培模式。</p>\n<p>虽然《民促法实施条例》中关于民教、高教机构的部分内容振奋人心，但随后关于K12的表述以及双减政策的出台将整个行业彻底打入谷底。教育板块在经历了剧烈的动荡后，也有望迎来<a href=\"https://laohu8.com/S/ABCD\">新生</a>，但是投资者却发现行业彻底变天了，K12作为旧王朝的遗老遗少已经被历史推上了断头台，职业教育则作为新贵族将会在今后一段时间内引领整个教育板块，创造出新的赛道与价值成长空间。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bc4254bdfd83e2f73c288a30bc1ccfac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"563\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/300059\">东方财富</a>及网上资料整理</p>\n<p><b>一、行业底部的一份文件点燃了市场</b></p>\n<p>虽然市场有关于职教利好政策的传闻久矣，但直到近日才得以实锤。2021年10月12日晚间，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》（以下简称《意见》）。《意见》提出，职业教育是国民教育体系和人力资源开发的重要组成部分，肩负着培养多样化人才、传承技术技能、促进就业创业的重要职责。</p>\n<p>文件中提出主要目标是，到2025年，职业教育类型特色更加鲜明，现代职业教育体系基本建成，技能型社会建设全面推进。办学格局更加优化，办学条件大幅改善，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%，职业教育吸引力和培养质量显著提高。</p>\n<p>到2035年，职业教育整体水平进入世界前列，技能型社会基本建成。技术技能人才社会地位大幅提升，职业教育供给与经济社会发展需求高度匹配，在全面建设社会主义现代化国家中的作用显著增强。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ed38db8c900c5b914da450b6bda4ea29\" tg-width=\"553\" tg-height=\"410\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/603888\">新华网</a></p>\n<p>本文件出自两办，宣发规格非常之高，是近期少有关于教育的利好政策，也是今年以来关于教育行业最高规格的正面表态。文件出台后，立刻被市场解读成重大利好以及行业情绪的转折点，并在今日引发了教育板块的涨停潮。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6208ec9a7f41f7db9d2dce34ef100862\" tg-width=\"795\" tg-height=\"494\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a></p>\n<p>而此次政策对职业教育的发展有细化的支持，具体体现在以下几个方面：</p>\n<p><b>1.完善现代职业教育体系，建立“职教高考”。具体包括加快建立“职教高考”制度，完善“文化素质+职业技能”考试招生办法，未来职业教育的招考录取方式或将变化。而未来职教高考的建立必将开启一个超级赛道。</b></p>\n<p><b>2.鼓励应用型本科开展职业本科教育，应用型本科或在招生方面获得更多支持。鼓励应用型本科学校开展职业本科教育，推动吸引更多中高职毕业生报考；目前主要民办高校均以应用型本科为主，可以预计在学额和招生方面会获得更多支持。</b></p>\n<p><b>3.完善职业教育认可体系，提升职业教育社会认可度，拉动职业教育需求。在这一点上依托我国以公有制经济为主体的优越性将会体现，可能通过国企等主体形式率先认可职业教育经历。</b></p>\n<p><b>4.产学研融合，鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，对产教融合型企业给予“金融+财政+土地+信用”组合式激励。《意见》明确提出鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育，鼓励各类企业依法参与举办职业教育。与K12驱逐民间资本相反，政府充分鼓励民间资本进入职教领域，未来有望迎来融资热潮。</b></p>\n<p>5.《意见》推进技能型社会建设，提升技术技能人才社会地位，提升职业教育吸引力和培养质量，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%。职业本科是全日制本科学历教育的一种，与传统意义上的本科一样，毕业后仍颁发学士学位。</p>\n<p><b>总的说来，在《意见》中，本次对职教的支持和表态十分有力度，文件本身起到承前启后的功能，为以后的生源分流政策铺路效应明显，后续仍会有出台，是对过往的一个打破，一破一立，同时对今后我国教育模式也会有很大改变。</b></p>\n<p><b>二、职教的未来与空间</b></p>\n<p>我国对于职业教育扶持之迫切，主要还是源于目前劳动力人口结构的严重失衡现状所产生的。一方面，中国经济正在快速转型以期实现可持续发展。中国正在从投资和制造拉动经济发展的模式，转向以消费、服务和创新为驱动的模式对技能和人才的需求也因此发生变化。而上一代人对于新型技能掌握的缺乏与年轻一代回避职教，在无论是以重复性体力劳动为代表的制造业岗位，还是需要数据输入和验证等基本认知技能的服务业岗位，产生了断层与巨大劳动力缺口。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e00b6d24c9debfc199080a8e3d940b1\" tg-width=\"788\" tg-height=\"1002\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：《中国的技能转型》，麦肯锡全球研究院</p>\n<p>而另一方面，截至今年2021年3月，我国技能劳动者拥有已经超过2亿人，占到就业总量的比例从前几年的20%提高到了26%，其中高技能人才超过5000万人，占技能人才总量的比例达到28%，是我国就业的结构性矛盾仍然突出，同时距离我国的劳动人口规划仍具有明显差距。以国务院三年规划计，截至今年3月，仍还有400万人的缺口。为此国家近年一直在持续给予利好政策扶持，预计该趋势仍维持并会呈现加速态势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95583e2dec3287701cbec5f13cdb3eec\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"599\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：<a href=\"https://laohu8.com/S/002736\">国信证券</a></p>\n<p>毋庸置疑的是，对职教的高考化改革可能会给行业带来质变，对应到行业数据中来，目前初中毕业生中，约40%流向中职学校，而以广东省为例，中职升高职比例仅约30%；高职院校学生的另一来源为普通高中毕业生，近两年普高升本科率约为60%，其余流向高职。高职大专升本科比例（专升本）约为 5-15%。截至2020年12月，全国共有职业学校1.15 万所，在校生 2857.18 万人；中职招生600.37万人，占高中阶段教育的 41.7%；高职（专科）招生 483.61 万人，占普通本专科的 52.9%。</p>\n<p>2019年和2020年高职大专分别扩招 100万和200万，招生人数同比增幅超30% 和 40%。即使假设专升本比例不变，预计未来两年专升本学额可实现同比例的增长。未来打通中职、高职和职业本科衔接后，上民办效用会和普通本科类似，预计未来毛入学率达 65%-75%的高水平，中职毕业生升高职比例若提升至50%，将带来高职招生人数约30%的提升；若在基数（高职毕业生数）提升的前提下，再假设专升本比例从目前的5%-15%提升至30%，可以预计职校学额将提升至现有水平的2-3 倍。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0bab436e94e05a043e14c7186495186\" tg-width=\"708\" tg-height=\"413\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fd870aadb2b0c3bab448644052044c6a\" tg-width=\"658\" tg-height=\"394\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>资料来源：教育部资料整理而出</p>\n<p><b>三、投资思路</b></p>\n<p>职业教育意见印发主要利好2条投资主线。</p>\n<p><b>第一条是职业教育赛道</b></p>\n<p>之前职教和民教一起被杀，民教的原因很直接，但是职教一方面是情绪，另一方面，民教也涌入了这个行业，赛道变得拥挤，行业也掀起了一阵挖老师的军备竞赛，行业格局变差。但从上文分析也可以知道，这个赛道都是政策明显鼓励的，而且现在得到了官方盖章确认。就不说基本面能有多大的改善，起码从情绪的角度，在市场如此底部的时候，行业龙头<a href=\"https://laohu8.com/S/002607\">中公教育</a>从高点跌去80%的时候，怎么都支持一轮较大的反弹。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/378ddf4d994c0dadca2fc7e5197c6834\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"589\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>其受益标的主要包括<b>中公教育、<a href=\"https://laohu8.com/S/00667\">中国东方教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/01890\">中国科培</a></b>、等;</p>\n<p><b>中公教育</b>（002607.SZ）：A股全国性职教培训机构龙头，在公教、职教领域深耕二十多年，涉及擅长领域包括公考、教考、考研和各项资格证等多元项目。公司在公司规模、网点数量、职教员工以及覆盖学生人数上都远远领先于同业，公司获客成本基本保持稳定，毛利稳步保持在58%以上，毛利、净利、ROE等指标水平均处于业内头部。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0ed9cdc00c207cd6f9748759dc23438b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"370\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>中国东方教育（0667.HK）：主营业务包括汽修、烹饪和计算机培训三个板块，技能型职业教育目前是政策主要鼓励的方向，属于血统最为纯正的职教标的。未来或将推出更多支持措施，公司作为职业教育的龙头，有明显的规模优势，较为突出的运营管理能力。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e38290c794c2594bcbf4017d8c8cc458\" tg-width=\"1018\" tg-height=\"728\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/003032\">传智教育</a></b>：传智教育是国内领先的非学历、应用型 IT 技术教育培训机构。可以提供以提供涉及人工智能、Python、等全方位的IT培训。目前旗下拥有“黑马程序员”、等子品牌，在 19 个城市建立了21家短训教学中心。其营收在国内IT教育培训行业排行top2。其IT人员培训符合国家职教规划的创新化方向。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5c9963103ec4e5478c25639dca618b08\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"588\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/300338\">开元教育</a></b>（300338.SZ）：公司成功转型教育领域，打造特色职教体系，旗下恒企教育与中大英才分别主营线下财务会计培训与在线职业考试培训业务，公司主营业务为教育培训业务板块。属于财会垂直领域职教培训类公司。</p>\n<p><b>第二条是高教板块赛道</b>，目前部分高教个股PE估值已跌到明年10倍以下,主要由于前期教育板块估值、学费提价未来要配以増加投入等因素,但预计11月即将迎来的中报季业绩依旧稳健。2021年至今已批准25所民办本科高校收购，收购明显宽松。行业内公司最新学额录得大幅增长，<a href=\"https://laohu8.com/S/00839\">中教控股</a>最新招生学额+58%，随着职业教育升学体系打通，学额迎来增长空间。高等教育刚需性强，抗周期性强，现金流强劲收入确定性强，行业规模化效应显著，行业平均毛利率/净利率为60%/40%。</p>\n<p>其受益标的主要包括<b><a href=\"https://laohu8.com/S/06169\">宇华教育</a>、中教控股、中国科培</b>等;</p>\n<p><b>宇华教育</b>（6169.HK）：大型教育集团目前拥有29学校,包括4所大学、5所高中、13所K9学校、7所幼儿园,在校生人数约14.3万人、其中高等教育学生约12.5万人,K12从上市50%占比降至目前仅10%。之前受K12部分拖累较多，在完成甩包袱之后有望估值整体提升。</p>\n<p><b>中教控股</b>（0839.HK）：民办高教龙头，旗下学校办学质量高，包含民办本科、专科、职业技校以及海外院校等多元业务，其优势有：1）规模优势明显；2）并购整合能力强，过去几年并购项目持续落地已得到验证；3）其中独立学院转设后学额和集团整体的专设本学额增长势头足,成功收购成都锦城学院进一步夯实龙头地位。</p>\n<p><b>中国科培</b>（1890.HK）：是国内领先的民办高等教育集团，专注于专业型教育，其自建的广东理工学院、肇庆学校分别是华南地区最大的民办高校和广东省最大的民办中职学校，旗下广东理工学院近年初次就业率持续处于省内民办高校首位，其中 2019 年就业率达 97.8%，高出全省平均约 4.3 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5-15%。截至2020年12月，全国共有职业学校1.15 万所，在校生 2857.18 万人；中职招生600.37万人，占高中阶段教育的 41.7%；高职（专科）招生 483.61 万人，占普通本专科的 52.9%。\n2019年和2020年高职大专分别扩招 100万和200万，招生人数同比增幅超30% 和 40%。即使假设专升本比例不变，预计未来两年专升本学额可实现同比例的增长。未来打通中职、高职和职业本科衔接后，上民办效用会和普通本科类似，预计未来毛入学率达 65%-75%的高水平，中职毕业生升高职比例若提升至50%，将带来高职招生人数约30%的提升；若在基数（高职毕业生数）提升的前提下，再假设专升本比例从目前的5%-15%提升至30%，可以预计职校学额将提升至现有水平的2-3 倍。\n\n资料来源：教育部资料整理而出\n三、投资思路\n职业教育意见印发主要利好2条投资主线。\n第一条是职业教育赛道\n之前职教和民教一起被杀，民教的原因很直接，但是职教一方面是情绪，另一方面，民教也涌入了这个行业，赛道变得拥挤，行业也掀起了一阵挖老师的军备竞赛，行业格局变差。但从上文分析也可以知道，这个赛道都是政策明显鼓励的，而且现在得到了官方盖章确认。就不说基本面能有多大的改善，起码从情绪的角度，在市场如此底部的时候，行业龙头中公教育从高点跌去80%的时候，怎么都支持一轮较大的反弹。\n\n其受益标的主要包括中公教育、中国东方教育、中国科培、等;\n中公教育（002607.SZ）：A股全国性职教培训机构龙头，在公教、职教领域深耕二十多年，涉及擅长领域包括公考、教考、考研和各项资格证等多元项目。公司在公司规模、网点数量、职教员工以及覆盖学生人数上都远远领先于同业，公司获客成本基本保持稳定，毛利稳步保持在58%以上，毛利、净利、ROE等指标水平均处于业内头部。\n\n中国东方教育（0667.HK）：主营业务包括汽修、烹饪和计算机培训三个板块，技能型职业教育目前是政策主要鼓励的方向，属于血统最为纯正的职教标的。未来或将推出更多支持措施，公司作为职业教育的龙头，有明显的规模优势，较为突出的运营管理能力。\n\n传智教育：传智教育是国内领先的非学历、应用型 IT 技术教育培训机构。可以提供以提供涉及人工智能、Python、等全方位的IT培训。目前旗下拥有“黑马程序员”、等子品牌，在 19 个城市建立了21家短训教学中心。其营收在国内IT教育培训行业排行top2。其IT人员培训符合国家职教规划的创新化方向。\n\n开元教育（300338.SZ）：公司成功转型教育领域，打造特色职教体系，旗下恒企教育与中大英才分别主营线下财务会计培训与在线职业考试培训业务，公司主营业务为教育培训业务板块。属于财会垂直领域职教培训类公司。\n第二条是高教板块赛道，目前部分高教个股PE估值已跌到明年10倍以下,主要由于前期教育板块估值、学费提价未来要配以増加投入等因素,但预计11月即将迎来的中报季业绩依旧稳健。2021年至今已批准25所民办本科高校收购，收购明显宽松。行业内公司最新学额录得大幅增长，中教控股最新招生学额+58%，随着职业教育升学体系打通，学额迎来增长空间。高等教育刚需性强，抗周期性强，现金流强劲收入确定性强，行业规模化效应显著，行业平均毛利率/净利率为60%/40%。\n其受益标的主要包括宇华教育、中教控股、中国科培等;\n宇华教育（6169.HK）：大型教育集团目前拥有29学校,包括4所大学、5所高中、13所K9学校、7所幼儿园,在校生人数约14.3万人、其中高等教育学生约12.5万人,K12从上市50%占比降至目前仅10%。之前受K12部分拖累较多，在完成甩包袱之后有望估值整体提升。\n中教控股（0839.HK）：民办高教龙头，旗下学校办学质量高，包含民办本科、专科、职业技校以及海外院校等多元业务，其优势有：1）规模优势明显；2）并购整合能力强，过去几年并购项目持续落地已得到验证；3）其中独立学院转设后学额和集团整体的专设本学额增长势头足,成功收购成都锦城学院进一步夯实龙头地位。\n中国科培（1890.HK）：是国内领先的民办高等教育集团，专注于专业型教育，其自建的广东理工学院、肇庆学校分别是华南地区最大的民办高校和广东省最大的民办中职学校，旗下广东理工学院近年初次就业率持续处于省内民办高校首位，其中 2019 年就业率达 97.8%，高出全省平均约 4.3 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","content":"<p>原标题：易纲：中国大型科技公司监管实践——在国际清算银行（BIS）监管大型科技公司国际会议上的讲话&nbsp;</p>\n<p>感谢Augustin的邀请。很高兴参加此次BIS监管大型科技公司国际会议，并借此机会同大家分享中国对大型科技公司的监管实践。</p>\n<p><b>一、在技术进步的推动下，中国金融科技蓬勃发展</b></p>\n<p>近年来，人工智能（A）、大数据（B）、云计算（C）、分布式记账（D）、电子商务（E）等新兴技术逐渐与金融业务深度融合，加速了金融创新，并催生出移动支付、网络信贷、智能投顾等新业态。中国有近10亿互联网用户，为金融科技运用奠定了基础。2019年，87%的中国消费者使用金融科技，2020年末全球前20大平台公司中，中资企业已占据五席。</p>\n<p><b>中国金融科技不断发展创新，降低了金融服务的成本。</b>在大型科技公司推动下，中国移动支付快速发展，目前普及率已达86%。二维码支付方式的普遍应用使商户无需购买受理终端等设备，大幅提高了支付时效，降低了交易成本。中国移动支付和网络支付费率均不超过0.6%，用户在利用电子支付工具收款时，还可以享受定制金融产品。</p>\n<p><b>金融科技也提高了中国金融服务的效率。</b>中国互联网平台公司创造性地在电子商务交易中提供担保，推动线上消费快速发展。2020年中国网上零售额达12万亿元，同比增长11%。互联网平台公司还在开展互联网消费信贷和小额经营性贷款业务的过程中，运用大数据技术对用户“画像”，对违约概率的估计更加准确，在提升了融资效率的同时将违约概率维持在较低水平。</p>\n<p><b>金融科技发展还有效助力普惠金融。</b>中国大型科技公司在业务扩张过程中，客观上使偏远地区、中小企业和普通家庭获得了更多金融服务，提高了资金分配效率，促进了经济发展。在数字技术赋能下，可以实现审批、风控等信贷全流程的数字化、线上化，减少了对抵押物的依赖，较好满足了小微企业“少、频、急”的融资需求。截至今年7月末，普惠小微贷款支持小微经营主体3800多万户，有效促进了就业，全国扶贫小额信贷累计发放超7100亿元，整体可持续。</p>\n<p><b>二、金融科技的不断发展也给中国监管当局带来了新挑战</b></p>\n<p><b>一是无牌或超范围从事金融业务。</b>中国头部平台公司在开展电商、支付、搜索等各类服务时，获得用户的身份、账户、交易、消费、社交等海量信息，继而识别判断个人信用状况，以“助贷”名义与金融机构开展信贷业务合作，相当于未经许可开展个人征信业务。头部平台公司在同一个平台下提供理财、信贷、保险等金融服务，放大了金融风险的跨产品、跨市场传染的可能性。</p>\n<p><b>二是支付业务存在违规行为。</b>过去，中国平台公司下设的支付机构可分别与上百家商业银行连接并开立账户，带来结算最终性问题，甚至可能引发系统性风险。部分平台公司违规将客户沉淀的备付金投资于多类金融资产。平台公司还在支付链路中嵌套“花呗”“借呗”等信贷业务，误导消费者。</p>\n<p><b>三是通过垄断地位开展不正当竞争。</b>平台公司天然具备“赢者通吃”属性，可能引发市场垄断，降低创新效率。国内部分平台公司通过交叉补贴等方式抢占市场，获得市场支配地位后实行排他性政策，如排斥竞争对手进入平台、提供服务，二维码支付业务仅支持科技集团内部相关APP扫码支付等。</p>\n<p><b>四是威胁个人隐私和信息安全。</b>为了获得平台公司的金融服务，中国的消费者往往需要向其提供个人信息。大型平台公司存在过度收集、甚至滥用消费者信息的情况，不利于消费者信息安全和隐私保护。</p>\n<p><b>五是挑战传统银行业的经营模式和竞争力。</b>一方面，中国商业银行在服务场景和渠道、客户信息以及资金等方面曾享受显著的传统竞争优势，近年来各类互联网金融创新产品的快速发展对此造成挑战，加速了银行存款的分流，但并未纳入相应的监管。另一方面，中国有约4000家中小银行，自身资源有限，只能依赖大型科技公司提供的技术和平台进行客户维护、信用分析和风险控制，可能削弱获客能力和产品竞争力。</p>\n<p><b>三、中国对大型金融科技公司的监管应对</b></p>\n<p>为了应对上述挑战，中国持续弥补监管制度的“短板”，陆续出台了推动平台经济规范健康持续发展的措施。在此过程中，我们始终秉承以下三条理念：</p>\n<p><b>一是</b>始终坚持“两个毫不动摇”，支持民营经济、互联网经济和数字经济健康发展。</p>\n<p><b>二是</b>不断增强政策透明度和可预期性，保护产权和知识产权，保护隐私，促进公平竞争。</p>\n<p><b>三是</b>坚持市场化、法治化、国际化方向，创造良好营商环境，扩大高水平对外开放，在数字领域强化科技创新国际合作。</p>\n<p>相关举措集中体现为以下三条监管实践：</p>\n<p><b>一是</b>金融作为特许行业，必须持牌经营。</p>\n<p><b>二是</b>建立适当的防火墙，避免金融风险跨部门、跨行业传播。</p>\n<p><b>三是</b>断开金融信息和商业信息之间的不当连接，防止“数据-网络效应-金融业务”的闭环效应产生垄断。</p>\n<p><b>支付业务方面，</b>2016年人民银行要求切断支付机构与商业银行的“两两直连”，以提升支付交易透明度，跨商业银行清算必须通过央行的基础设施来完成。去年底以来，金融监管机构要求断开支付工具与其平台上的其他金融产品的不当连接，使支付业务回归本源。未来将继续强化支付领域监管。</p>\n<p><b>审慎监管方面，</b>2020年9月，我们建立了金融控股公司管理制度，要求开展金融业务的平台公司依法设立金融控股公司，将集团内从事银行、证券、保险等金融活动的机构全部纳入金控公司监管。这有助于落实金融业务与科技服务相隔离的要求。下一步，我们将落实好金融控股公司监管，实施并表管理，规范关联交易，加强审慎监管。</p>\n<p><b>金融业务必须持牌经营方面，</b>平台公司开展金融业务，应遵循“同样业务，同样监管”原则。人民银行要求平台公司全面剥离与个人征信相关的业务，通过持牌个人征信机构向金融机构提供信用信息服务，化信息垄断为信息共享。下一步，我们将继续完善有关制度，落实个人征信等金融业务持牌经营。</p>\n<p><b>强化反垄断监管、维护公平竞争秩序方面，</b>中国在2021年出台了平台经济领域的反垄断指南，强化反垄断和防止资本无序扩张。针对平台公司在支付领域的不正当竞争行为，推动大型互联网平台公司开放封闭场景，在支付方式上给消费者更多选择，从而为中小企业创造发展空间。未来，我们将发挥好与反垄断部门的监管合力，遏制滥用市场优势地位的垄断行为，积极应对算法歧视等新型垄断问题。</p>\n<p><b>强化数据保护，保障消费者权益方面，</b>自2016年起，中国陆续出台了《网络安全法》《数据安全法》和《个人信息保护法》，着手治理信息收集和“霸王条款”，督促金融机构严格按照合法、正当、最小必要原则收集、使用和保管用户信息，充分保障个人隐私和消费者知情权、同意权、异议权、投诉权等合法权益。人民银行刚刚发布了《征信业务管理办法》，在征信领域规范了个人信息保护及信息主体各项合法权益。下一步，我们将在确保个人隐私和数据安全的前提下，探索实现更精准的数据确权，更便捷的数据交易，更合理的数据使用，继续激发市场主体活力和科技创新能力。</p>\n<p>当前数字经济蓬勃发展，正在对经济社会发展、生产生活方式、全球治理体系产生深刻影响。在数字经济时代，金融与科技融合发展是全球性趋势，科技向善（Technology for Good）是人类命运共同体的内在要求，如何在提升金融业创新能力的同时防范负面效应是各国面对的共同挑战。我们愿积极参与数字化国际规则制定，进一步加强与BIS等国际组织和各国在反垄断、加强金融监管、强化数据保护和保障消费者权益方等方面的合作，坚持科技伦理，真正保护公平和推动创新，合理界定数字产权，实现包容性增长。</p>","source":"111133","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>央行行长易纲：秉承三条理念监管大型金融科技公司</title>\n<style 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href=\"https://www.globenewswire.com/news-release/2021/11/30/2342675/0/en/UP-Fintech-Holding-Limited-Reports-Unaudited-Third-Quarter-2021-Financial-Results.html\" target=\"_blank\"><b>财报原网页</b></a><b></b></p>\n<p><b>提前完成年度入金指引 超70%客户实现美股自清算</b></p>\n<p>作为公司的核心战略，国际化持续带动老虎国际高速发展。三季度，公司全球开户人数达176.7万，全球入金客户达61.2万，已提前完成2021年度入金指引。交易规模同比增长47.4%至926亿美元；客户资产为206亿美元，同比增长88.3%。国际化助推下，公司核心经纪业务实现稳健增长，期内佣金收入为3350万美元，同比增长72.0%；利息相关收入为2010万美元，同比增长105.1%。</p>\n<p>本季度，老虎国际持续践行用户至上理念，针对不同投资者的差异化需求迭代产品功能。针对期权用户，老虎国际一方面上线模拟盘降低新手学习门槛，另一方面新增Covered Call（备兑看涨）功能，减免期权玩家保证金。针对美股用户，公司推出美股盘前盘后榜单、做空量等功能，助力投资者全面捕捉市场机会。打新侧，老虎国际三季度推出理想汽车、海伦司等28只港美股打新项目，并推出0本金打新券和港股费用减免券，提升客户资金使用效率。社区侧，老虎国际上线小白理财课等相关课程，致力于帮助投资者识别风险、树立理性投资理念。</p>\n<p>期内，更多客户使用基金超市、闲钱管家功能，推动公司财富管理业务稳步增长，本季度资产管理规模（AUM）同比上涨98.0%，使用人数同比上涨153.1%。凭借线上精准触达全球优质投资者的优势，老虎国际与顶尖国际资管机构保持良好合作，新上线40支基金，其中亚洲主题基金吸引众多投资者认购。产品侧，公司完善定投的补投及暂停功能，助力投资者择时止盈、平滑投资成本。</p>\n<p>三季度，老虎国际不断加强核心技术自主研发，尤其在被欧美服务商垄断的美股自清算领域，实现超70%客户美股订单自清算，持续领先行业。凭借底层技术创新，老虎国际获得由《哈佛商业评论》颁发的2021年拉姆·查兰创新创业实践奖。</p>\n<p><b>80%以上新增入金客户来自海外 中国香港牌照及新加坡清算资质正式落地</b></p>\n<p>三季度，老虎国际新增入金客户中，超过80%来自非中国大陆地区，国际化战略成效显著。在公司国际化桥头堡的新加坡，老虎国际持续丰富和升级服务，产品侧新增Eurex（欧洲期货交易所）标的，实现期货交易服务美欧亚六大交易所全覆盖，品类多样性领跑行业。今年7月，老虎国际成为利安-华侨证券中国龙头企业ETF首批授权销售机构，并通过技术创新推出新加坡首个ETF手机端打新服务，极大降低新加坡用户配置中国资产门槛。</p>\n<p>立足技术优势，老虎国际期内在当地推出机构业务，可为新加坡金融机构提供包括投资组合、风险管理工具等技术解决方案，进一步完善当地业务矩阵。此外，老虎国际决定于新加坡设立双总部，进一步深化公司在当地的业务拓展及支持国际化战略布局。</p>\n<p>在新西兰，公司产品创新和发展前景同样受到权威机构认可，先后被《亚太区商业头条》提名为“新西兰2021最具影响力金融科技公司”、被新西兰德勤评价为“2021年德勤新西兰高成长50强”。</p>\n<p>此外，老虎国际正加速全球牌照布局，已于近日成功获得中国香港1、2类牌照，可进入当地市场提供证券经纪、期货经纪等服务。同时，公司获准纳入新加坡股票经纪商协会，并正式摘得新交所清算会员、证券交易会员、衍生品交易会员、存托代理四项资质，成为全球率先拿下相关资质的科技券商。至此，老虎国际在新加坡、中国香港、新西兰、美国、澳大利亚等全球主流金融市场共持有36类共计46张牌照及资质，为国际化长期发展打下坚实基础。</p>\n<p><b>ESOP累计服务企业262家 数字化创新助力更多企业发展</b></p>\n<p>Q3财报显示，老虎国际以投行及ESOP（员工股权激励计划）为主的其他收入达718万美元。在外部环境短期经历不确定的当下，公司继续坚持长期主义，主动加大专业“内功”修炼。</p>\n<p>投行侧，老虎国际持续深化承销、投研、定价等核心竞争力，期内承分销4宗美国IPO。港股侧，公司担任小鹏汽车在港双重上市的国际配售承销商，并通过国际配售通道为多个赴港上市企业提供可观认购订单。除上市服务外，老虎国际还协助一家新经济公司完成超2亿港元的大宗交易。依托专业、成熟的投行团队，老虎国际于季内发布企业评级、个股研究、行业研究等多种报告，覆盖阿里巴巴、百度等明星公司及零售、AI等热门赛道。</p>\n<p>为了更好向新经济企业提供全生命周期服务，老虎投行积极拓展FA（Financial Advisor）业务能力，三季度服务创新型企业超20家，借助对新经济赛道的深刻认知，为创新型企业高效对接全球机构，助力讲好中国故事。</p>\n<p>在ESOP领域，越来越多中国企业正通过股权激励提升活力和竞争力。对此，老虎国际通过自研系统，助推ESOP行业数智化。期内，老虎ESOP系统解决了A、H股上市公司员工持股平台（有限合伙）激励形式下员工的解禁需求，可协助公司有序安排员工减持，并支持员工税费以及收益分配的计算，是行业内首家实现该功能的系统供应商。此外，系统还新增授予汇总数据的历史快照功能，支持任意时间点查看。</p>\n<p>随着产品服务专业化能力不断提升，老虎ESOP正赢得更多客户信赖。三季度，公司新增46家企业客户，实现同比翻倍，前三季度累计新增客户同比增长266.7%，共服务客户达262家。</p>\n<p>企业号方面，三季度陆金所、五菱汽车等53家公司开通老虎国际企业号。期内，在小米手机十周年发布会、容联云财报和品牌升级发布会等企业重大节点，老虎国际以直播、长图、社区互动等多种形式助力精准传播，曝光均破百万。基于对知名机构和高净值投资人群的覆盖优势，老虎企业号期内首次举办秋季行业精选私享汇，为联想等25家创新型企业对接近百家机构和近600名高净值投资者及分析师。</p>\n<p>为进一步提升上市公司与投资者双向沟通效率，经过数月打磨，老虎国际企业号于近日推出数字化传播互动平台，为企业提供一站式舆情分析和内容分析等增值服务。同期，老虎企业号推出业内首个针对港美股企业的投资者问答功能，大幅提升投资者互动时效性和便利性的同时，凭借全球客群覆盖优势，助力更多全球投资者深入了解优质中国企业。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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超70%客户实现美股自清算</b></p>\n<p>作为公司的核心战略，国际化持续带动老虎国际高速发展。三季度，公司全球开户人数达176.7万，全球入金客户达61.2万，已提前完成2021年度入金指引。交易规模同比增长47.4%至926亿美元；客户资产为206亿美元，同比增长88.3%。国际化助推下，公司核心经纪业务实现稳健增长，期内佣金收入为3350万美元，同比增长72.0%；利息相关收入为2010万美元，同比增长105.1%。</p>\n<p>本季度，老虎国际持续践行用户至上理念，针对不同投资者的差异化需求迭代产品功能。针对期权用户，老虎国际一方面上线模拟盘降低新手学习门槛，另一方面新增Covered Call（备兑看涨）功能，减免期权玩家保证金。针对美股用户，公司推出美股盘前盘后榜单、做空量等功能，助力投资者全面捕捉市场机会。打新侧，老虎国际三季度推出理想汽车、海伦司等28只港美股打新项目，并推出0本金打新券和港股费用减免券，提升客户资金使用效率。社区侧，老虎国际上线小白理财课等相关课程，致力于帮助投资者识别风险、树立理性投资理念。</p>\n<p>期内，更多客户使用基金超市、闲钱管家功能，推动公司财富管理业务稳步增长，本季度资产管理规模（AUM）同比上涨98.0%，使用人数同比上涨153.1%。凭借线上精准触达全球优质投资者的优势，老虎国际与顶尖国际资管机构保持良好合作，新上线40支基金，其中亚洲主题基金吸引众多投资者认购。产品侧，公司完善定投的补投及暂停功能，助力投资者择时止盈、平滑投资成本。</p>\n<p>三季度，老虎国际不断加强核心技术自主研发，尤其在被欧美服务商垄断的美股自清算领域，实现超70%客户美股订单自清算，持续领先行业。凭借底层技术创新，老虎国际获得由《哈佛商业评论》颁发的2021年拉姆·查兰创新创业实践奖。</p>\n<p><b>80%以上新增入金客户来自海外 中国香港牌照及新加坡清算资质正式落地</b></p>\n<p>三季度，老虎国际新增入金客户中，超过80%来自非中国大陆地区，国际化战略成效显著。在公司国际化桥头堡的新加坡，老虎国际持续丰富和升级服务，产品侧新增Eurex（欧洲期货交易所）标的，实现期货交易服务美欧亚六大交易所全覆盖，品类多样性领跑行业。今年7月，老虎国际成为利安-华侨证券中国龙头企业ETF首批授权销售机构，并通过技术创新推出新加坡首个ETF手机端打新服务，极大降低新加坡用户配置中国资产门槛。</p>\n<p>立足技术优势，老虎国际期内在当地推出机构业务，可为新加坡金融机构提供包括投资组合、风险管理工具等技术解决方案，进一步完善当地业务矩阵。此外，老虎国际决定于新加坡设立双总部，进一步深化公司在当地的业务拓展及支持国际化战略布局。</p>\n<p>在新西兰，公司产品创新和发展前景同样受到权威机构认可，先后被《亚太区商业头条》提名为“新西兰2021最具影响力金融科技公司”、被新西兰德勤评价为“2021年德勤新西兰高成长50强”。</p>\n<p>此外，老虎国际正加速全球牌照布局，已于近日成功获得中国香港1、2类牌照，可进入当地市场提供证券经纪、期货经纪等服务。同时，公司获准纳入新加坡股票经纪商协会，并正式摘得新交所清算会员、证券交易会员、衍生品交易会员、存托代理四项资质，成为全球率先拿下相关资质的科技券商。至此，老虎国际在新加坡、中国香港、新西兰、美国、澳大利亚等全球主流金融市场共持有36类共计46张牌照及资质，为国际化长期发展打下坚实基础。</p>\n<p><b>ESOP累计服务企业262家 数字化创新助力更多企业发展</b></p>\n<p>Q3财报显示，老虎国际以投行及ESOP（员工股权激励计划）为主的其他收入达718万美元。在外部环境短期经历不确定的当下，公司继续坚持长期主义，主动加大专业“内功”修炼。</p>\n<p>投行侧，老虎国际持续深化承销、投研、定价等核心竞争力，期内承分销4宗美国IPO。港股侧，公司担任小鹏汽车在港双重上市的国际配售承销商，并通过国际配售通道为多个赴港上市企业提供可观认购订单。除上市服务外，老虎国际还协助一家新经济公司完成超2亿港元的大宗交易。依托专业、成熟的投行团队，老虎国际于季内发布企业评级、个股研究、行业研究等多种报告，覆盖阿里巴巴、百度等明星公司及零售、AI等热门赛道。</p>\n<p>为了更好向新经济企业提供全生命周期服务，老虎投行积极拓展FA（Financial 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超70%客户实现美股自清算\n作为公司的核心战略，国际化持续带动老虎国际高速发展。三季度，公司全球开户人数达176.7万，全球入金客户达61.2万，已提前完成2021年度入金指引。交易规模同比增长47.4%至926亿美元；客户资产为206亿美元，同比增长88.3%。国际化助推下，公司核心经纪业务实现稳健增长，期内佣金收入为3350万美元，同比增长72.0%；利息相关收入为2010万美元，同比增长105.1%。\n本季度，老虎国际持续践行用户至上理念，针对不同投资者的差异化需求迭代产品功能。针对期权用户，老虎国际一方面上线模拟盘降低新手学习门槛，另一方面新增Covered Call（备兑看涨）功能，减免期权玩家保证金。针对美股用户，公司推出美股盘前盘后榜单、做空量等功能，助力投资者全面捕捉市场机会。打新侧，老虎国际三季度推出理想汽车、海伦司等28只港美股打新项目，并推出0本金打新券和港股费用减免券，提升客户资金使用效率。社区侧，老虎国际上线小白理财课等相关课程，致力于帮助投资者识别风险、树立理性投资理念。\n期内，更多客户使用基金超市、闲钱管家功能，推动公司财富管理业务稳步增长，本季度资产管理规模（AUM）同比上涨98.0%，使用人数同比上涨153.1%。凭借线上精准触达全球优质投资者的优势，老虎国际与顶尖国际资管机构保持良好合作，新上线40支基金，其中亚洲主题基金吸引众多投资者认购。产品侧，公司完善定投的补投及暂停功能，助力投资者择时止盈、平滑投资成本。\n三季度，老虎国际不断加强核心技术自主研发，尤其在被欧美服务商垄断的美股自清算领域，实现超70%客户美股订单自清算，持续领先行业。凭借底层技术创新，老虎国际获得由《哈佛商业评论》颁发的2021年拉姆·查兰创新创业实践奖。\n80%以上新增入金客户来自海外 中国香港牌照及新加坡清算资质正式落地\n三季度，老虎国际新增入金客户中，超过80%来自非中国大陆地区，国际化战略成效显著。在公司国际化桥头堡的新加坡，老虎国际持续丰富和升级服务，产品侧新增Eurex（欧洲期货交易所）标的，实现期货交易服务美欧亚六大交易所全覆盖，品类多样性领跑行业。今年7月，老虎国际成为利安-华侨证券中国龙头企业ETF首批授权销售机构，并通过技术创新推出新加坡首个ETF手机端打新服务，极大降低新加坡用户配置中国资产门槛。\n立足技术优势，老虎国际期内在当地推出机构业务，可为新加坡金融机构提供包括投资组合、风险管理工具等技术解决方案，进一步完善当地业务矩阵。此外，老虎国际决定于新加坡设立双总部，进一步深化公司在当地的业务拓展及支持国际化战略布局。\n在新西兰，公司产品创新和发展前景同样受到权威机构认可，先后被《亚太区商业头条》提名为“新西兰2021最具影响力金融科技公司”、被新西兰德勤评价为“2021年德勤新西兰高成长50强”。\n此外，老虎国际正加速全球牌照布局，已于近日成功获得中国香港1、2类牌照，可进入当地市场提供证券经纪、期货经纪等服务。同时，公司获准纳入新加坡股票经纪商协会，并正式摘得新交所清算会员、证券交易会员、衍生品交易会员、存托代理四项资质，成为全球率先拿下相关资质的科技券商。至此，老虎国际在新加坡、中国香港、新西兰、美国、澳大利亚等全球主流金融市场共持有36类共计46张牌照及资质，为国际化长期发展打下坚实基础。\nESOP累计服务企业262家 数字化创新助力更多企业发展\nQ3财报显示，老虎国际以投行及ESOP（员工股权激励计划）为主的其他收入达718万美元。在外部环境短期经历不确定的当下，公司继续坚持长期主义，主动加大专业“内功”修炼。\n投行侧，老虎国际持续深化承销、投研、定价等核心竞争力，期内承分销4宗美国IPO。港股侧，公司担任小鹏汽车在港双重上市的国际配售承销商，并通过国际配售通道为多个赴港上市企业提供可观认购订单。除上市服务外，老虎国际还协助一家新经济公司完成超2亿港元的大宗交易。依托专业、成熟的投行团队，老虎国际于季内发布企业评级、个股研究、行业研究等多种报告，覆盖阿里巴巴、百度等明星公司及零售、AI等热门赛道。\n为了更好向新经济企业提供全生命周期服务，老虎投行积极拓展FA（Financial Advisor）业务能力，三季度服务创新型企业超20家，借助对新经济赛道的深刻认知，为创新型企业高效对接全球机构，助力讲好中国故事。\n在ESOP领域，越来越多中国企业正通过股权激励提升活力和竞争力。对此，老虎国际通过自研系统，助推ESOP行业数智化。期内，老虎ESOP系统解决了A、H股上市公司员工持股平台（有限合伙）激励形式下员工的解禁需求，可协助公司有序安排员工减持，并支持员工税费以及收益分配的计算，是行业内首家实现该功能的系统供应商。此外，系统还新增授予汇总数据的历史快照功能，支持任意时间点查看。\n随着产品服务专业化能力不断提升，老虎ESOP正赢得更多客户信赖。三季度，公司新增46家企业客户，实现同比翻倍，前三季度累计新增客户同比增长266.7%，共服务客户达262家。\n企业号方面，三季度陆金所、五菱汽车等53家公司开通老虎国际企业号。期内，在小米手机十周年发布会、容联云财报和品牌升级发布会等企业重大节点，老虎国际以直播、长图、社区互动等多种形式助力精准传播，曝光均破百万。基于对知名机构和高净值投资人群的覆盖优势，老虎企业号期内首次举办秋季行业精选私享汇，为联想等25家创新型企业对接近百家机构和近600名高净值投资者及分析师。\n为进一步提升上市公司与投资者双向沟通效率，经过数月打磨，老虎国际企业号于近日推出数字化传播互动平台，为企业提供一站式舆情分析和内容分析等增值服务。同期，老虎企业号推出业内首个针对港美股企业的投资者问答功能，大幅提升投资者互动时效性和便利性的同时，凭借全球客群覆盖优势，助力更多全球投资者深入了解优质中国企业。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1048,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":855260637,"gmtCreate":1635378287193,"gmtModify":1635378287193,"author":{"id":"3576199177129847","authorId":"3576199177129847","name":"T2021085010","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/855260637","repostId":"1197644921","repostType":4,"repost":{"id":"1197644921","weMediaInfo":{"introduction":"走近最优秀的投资人，聆听客观表达的理性声音，只做最好的原创财富资讯，洞见独立思想，回归资本常识。","home_visible":1,"media_name":"聪明投资者","id":"1072656223","head_image":"https://static.tigerbbs.com/fb7d47b7d71e40bb922cfa2979932b7f"},"pubTimestamp":1635336311,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197644921?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-27 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想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>你期待每年能从股市中获得多高的回报率？</p>\n<p>别存在什么不切实际的幻想，彼得林奇很负责任地告诉你：<b>一般股票的长期平均投资收益率为9-10%，这也是历史上股票指数的平均投资收益率。</b></p>\n<p>这个收益率你只要需要投资标准普尔500指数基金就可以轻松获得，它也应该是一个衡量你自己投资水平的基准。</p>\n<p>补充一下，彼得林奇这里说到的收益率已经扣除了各种成本费用，包括交易佣金和手续费、订阅投资时事资讯和金融财经杂志的费用、参加投资研讨会的费用以及电话费等等你所有因为投资股票产生的费用。</p>\n<p>所以，<b>如果你既不愿意简单地投资指数，也不打算把钱交给专业的投资人来管理，而是想亲自打理，</b>那么彼得林奇表示，长期来看，在扣除成本和佣金并加上股息和其他红利的情况下，<b>你至少要能做到12-15%的年复利投资收益率，</b>才能证明你付出的时间和精力是值得的。</p>\n<p><b>到底要把鸡蛋放进几个篮子？</b></p>\n<blockquote>\n 不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>怎么样才能构造一个可以获得12-15%收益率的股票投资组合呢？你应该持有多少只股票呢？</p>\n<p>彼得林奇可以马上告诉普通投资者的一个原则是：如果你能控制得住自己的话，<b>千万不要像他一样持有1400只股票，因为你的资金规模没有他那么庞大，也不像他必须遵守各种公募基金的投资限制。</b></p>\n<p>一千多只股票是有点夸张了，那我们的投资组合里持有多少只合适呢？</p>\n<p>长期以来投资人之间一直存在分散投资与集中投资的争论。有人坚持“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，也有人认为“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，因为这个篮子可能有漏洞”。</p>\n<p>对此，彼得林奇的立场是，如果他持有的篮子是沃尔玛公司的股票，那么他肯定会非常乐意把自己所有的鸡蛋即所有的资金全部都放进去；但如果他持有的篮子并没有那么靠谱，那他可不愿意冒险将所有的鸡蛋都放进这个破篮子里。</p>\n<p>也就是说，<b>投资的关键并非确定一个持股的合理数量，而是逐一调查研究确定每一只股票的质量。</b></p>\n<p>以他个人的观点，投资者应该尽可能多地持有符合以下条件的股票：</p>\n<p><b>（1）你个人工作或生活的经验使你对这家公司了解得特别深入；</b></p>\n<p><b>（2）通过一系列的标准进行检查，你发现这家公司具有令人兴奋的远大发展前景。</b></p>\n<p>做了大量功课后，你可能会发现符合这些条件的股票只有一只，也可能会有十来只，总之，股票数量的多少无关紧要，关键是质量高低。</p>\n<p>彼得林奇强调，只是为了投资组合多元化而分散投资于一些你并不了解的股票是毫无益处的，这样做可能会让你后悔死。</p>\n<p>不过他也说，尽管应该集中投资，但是把所有的资金都押在一只股票上是不安全的，因为就算你已经尽了最大的努力进行研究分析，但你选择的这家公司还是有可能会遭受事先根本预料不到的严重打击。</p>\n<p>所以，彼得林奇认为，<b>对于一个小的投资组合来说持有3-10只股票比较合适</b>，这样适当分散投资，相比集中投资，也许会给你带来以下好处：</p>\n<p><b>（1）如果你寻找的是10倍股，那么你持有的股票越多，在这些股票中出现一只10倍股的可能性就越大，最后的大黑马往往出乎你的意料。</b></p>\n<p><b>（2）持有的股票越多，你在不同的股票之间调整资金配置的弹性就越大，这是彼得林奇投资策略的一个重要组成部分。</b></p>\n<p><b>彼得林奇如何构造他的投资组合？</b></p>\n<blockquote>\n 抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>有些人认为彼得林奇能获得投资上的巨大成功是因为他非常擅长投资增长型股票，但彼得林奇本人表示这话只说对了一半。</p>\n<p><b>因为他对增长型股票的投资从来没有超过基金资产的30-40%，</b>其余大部分钱都分散投资于其他类型的股票：</p>\n<p><b>其中“10-20%左右的基金资产投资于稳定增长型公司的股票，10-20%左右的基金资产投资于周期型公司的股票，剩下的基金资产投资于困境反转型公司的股票。</b></p>\n<p>尽管我总体上拥有1400只股票，但我管理的麦哲伦基金的一半资产只投资于100只股票，2/3的基金资产投资于200只股票，1%的资金分散投资于500只目前只能算是二流投资机会却有可能在以后成为一流投资机会的股票，我定期监视追踪这些股票的发展变化。”</p>\n<p><b>彼得林奇一直是在所有股票类型中寻找机会，</b>比如，当他发现困境反转型公司股票中存在着比快速增长型公司股票中更多的投资机会时，他就会增加困境反转型公司股票在组合中的比重。</p>\n<p>再比如，如果原来被他看作二流投资机会的股票出现了新的利多情况让他信心大增，那他就会把这只股票的投资比重增加到主要持股的水平。</p>\n<p><b>还可以怎样降低组合的投资风险？</b></p>\n<blockquote>\n 如果有我不愿买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>除了勤勤恳恳做研究，彼得林奇相信，把资金分散投资于几种不同类型的股票也可以极大地降低投资组合的风险。</p>\n<p>缓慢增长型公司的股票低风险也低回报，因为投资者对这类公司的收益增长预期比较低，股价相应也比较低；</p>\n<p><b>稳定增长型公司股票是低风险、中回报的股票，</b>假设你持有可口可乐公司的股票，那么如果下一年这家公司事事顺利的话，你可能可以赚50%，但万一诸事不顺，你也许会亏损20%；</p>\n<p><b>隐蔽资产型公司股票是低风险、高收益的股票，</b>但前提是你能够确定隐蔽资产的真正价值。如果对一只隐蔽资产型公司股票的分析是错误的，你并不会损失太大，但是一旦分析对了，你就会获得2倍、3倍甚至可能是5倍的高回报。</p>\n<p><b>周期型公司股票既可能是低风险、高回报的股票，也可能是高风险、低回报的股票，</b>完全取决于你预测公司业务发展周期的准确程度。如果你预测正确，你可能获利高达10倍，反之，你可能亏损高达80-90%。</p>\n<p>同时，10倍股也有可能来自于快速增长型或困境反转型公司股票中，这两种类型的股票都属于高风险、高回报的股票，它们上涨的潜力有多大，下跌的潜力也会有多大。</p>\n<p>如果一只快速增长型公司的业务从快速增长变成疲软衰退，或者一只曾经陷入困境后成功反转复苏的公司旧病复发再次陷入困境，那么股价将会下跌到让你倾家荡产。</p>\n<p>世上并不存在任何一种合适的方法能够量化分析投资风险与回报具体是多少，彼得林奇建议，你在<b>设计自己的投资组合时，应该加入2只稳定增长型股票，从而在一定程度上平衡持有4只快速增长型股票和4只困境反转型股票的巨大投资风险。</b></p>\n<p>不得不再次强调一下，<b>关键是只买入你真正清楚了解的公司的股票。</b></p>\n<p><b>当然，合理的买入价格也很重要。</b>如果你以过高的价格买入一只股票，那么即使这家公司后来获得了巨大的经营成功，你仍然无法从这家公司的股票上赚到一分钱…这种悲剧只能劝你节哀了。</p>\n<p><b>具体情况具体分析</b></p>\n<p>最后，彼得林奇表示，<b>你的投资组合设计可能需要随着年龄的改变而改变。</b></p>\n<p><b>年轻人嘛，未来还有一生的时间可以赚很多钱，所以可以用更多的资金来追逐10倍股，即使犯一些错误也不要紧，直到寻找到一只超级大牛股从而成就一番伟大的投资事业。</b></p>\n<p>但那些上了年纪的投资人最好还是别这么干了，他们更需要从股票投资中获得稳定的收入来维持生活。</p>\n<p>另外，每个投资者的条件和情况往往有很大的不同，所以每个投资者只能根据自身的情况进一步分析如何构造符合自身需要的投资组合。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>你期待每年能从股市中获得多高的回报率？</p>\n<p>别存在什么不切实际的幻想，彼得林奇很负责任地告诉你：<b>一般股票的长期平均投资收益率为9-10%，这也是历史上股票指数的平均投资收益率。</b></p>\n<p>这个收益率你只要需要投资标准普尔500指数基金就可以轻松获得，它也应该是一个衡量你自己投资水平的基准。</p>\n<p>补充一下，彼得林奇这里说到的收益率已经扣除了各种成本费用，包括交易佣金和手续费、订阅投资时事资讯和金融财经杂志的费用、参加投资研讨会的费用以及电话费等等你所有因为投资股票产生的费用。</p>\n<p>所以，<b>如果你既不愿意简单地投资指数，也不打算把钱交给专业的投资人来管理，而是想亲自打理，</b>那么彼得林奇表示，长期来看，在扣除成本和佣金并加上股息和其他红利的情况下，<b>你至少要能做到12-15%的年复利投资收益率，</b>才能证明你付出的时间和精力是值得的。</p>\n<p><b>到底要把鸡蛋放进几个篮子？</b></p>\n<blockquote>\n 不进行研究的投资，就像打扑克从不看牌一样，必然失败。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>怎么样才能构造一个可以获得12-15%收益率的股票投资组合呢？你应该持有多少只股票呢？</p>\n<p>彼得林奇可以马上告诉普通投资者的一个原则是：如果你能控制得住自己的话，<b>千万不要像他一样持有1400只股票，因为你的资金规模没有他那么庞大，也不像他必须遵守各种公募基金的投资限制。</b></p>\n<p>一千多只股票是有点夸张了，那我们的投资组合里持有多少只合适呢？</p>\n<p>长期以来投资人之间一直存在分散投资与集中投资的争论。有人坚持“把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，也有人认为“不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，因为这个篮子可能有漏洞”。</p>\n<p>对此，彼得林奇的立场是，如果他持有的篮子是沃尔玛公司的股票，那么他肯定会非常乐意把自己所有的鸡蛋即所有的资金全部都放进去；但如果他持有的篮子并没有那么靠谱，那他可不愿意冒险将所有的鸡蛋都放进这个破篮子里。</p>\n<p>也就是说，<b>投资的关键并非确定一个持股的合理数量，而是逐一调查研究确定每一只股票的质量。</b></p>\n<p>以他个人的观点，投资者应该尽可能多地持有符合以下条件的股票：</p>\n<p><b>（1）你个人工作或生活的经验使你对这家公司了解得特别深入；</b></p>\n<p><b>（2）通过一系列的标准进行检查，你发现这家公司具有令人兴奋的远大发展前景。</b></p>\n<p>做了大量功课后，你可能会发现符合这些条件的股票只有一只，也可能会有十来只，总之，股票数量的多少无关紧要，关键是质量高低。</p>\n<p>彼得林奇强调，只是为了投资组合多元化而分散投资于一些你并不了解的股票是毫无益处的，这样做可能会让你后悔死。</p>\n<p>不过他也说，尽管应该集中投资，但是把所有的资金都押在一只股票上是不安全的，因为就算你已经尽了最大的努力进行研究分析，但你选择的这家公司还是有可能会遭受事先根本预料不到的严重打击。</p>\n<p>所以，彼得林奇认为，<b>对于一个小的投资组合来说持有3-10只股票比较合适</b>，这样适当分散投资，相比集中投资，也许会给你带来以下好处：</p>\n<p><b>（1）如果你寻找的是10倍股，那么你持有的股票越多，在这些股票中出现一只10倍股的可能性就越大，最后的大黑马往往出乎你的意料。</b></p>\n<p><b>（2）持有的股票越多，你在不同的股票之间调整资金配置的弹性就越大，这是彼得林奇投资策略的一个重要组成部分。</b></p>\n<p><b>彼得林奇如何构造他的投资组合？</b></p>\n<blockquote>\n 抛掉赚钱的好股票，抱着亏钱的差股票，无异于拔掉鲜花浇灌杂草。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>有些人认为彼得林奇能获得投资上的巨大成功是因为他非常擅长投资增长型股票，但彼得林奇本人表示这话只说对了一半。</p>\n<p><b>因为他对增长型股票的投资从来没有超过基金资产的30-40%，</b>其余大部分钱都分散投资于其他类型的股票：</p>\n<p><b>其中“10-20%左右的基金资产投资于稳定增长型公司的股票，10-20%左右的基金资产投资于周期型公司的股票，剩下的基金资产投资于困境反转型公司的股票。</b></p>\n<p>尽管我总体上拥有1400只股票，但我管理的麦哲伦基金的一半资产只投资于100只股票，2/3的基金资产投资于200只股票，1%的资金分散投资于500只目前只能算是二流投资机会却有可能在以后成为一流投资机会的股票，我定期监视追踪这些股票的发展变化。”</p>\n<p><b>彼得林奇一直是在所有股票类型中寻找机会，</b>比如，当他发现困境反转型公司股票中存在着比快速增长型公司股票中更多的投资机会时，他就会增加困境反转型公司股票在组合中的比重。</p>\n<p>再比如，如果原来被他看作二流投资机会的股票出现了新的利多情况让他信心大增，那他就会把这只股票的投资比重增加到主要持股的水平。</p>\n<p><b>还可以怎样降低组合的投资风险？</b></p>\n<blockquote>\n 如果有我不愿买的股票，那它一定是最热门行业中最热门的股票。——彼得·林奇\n</blockquote>\n<p>除了勤勤恳恳做研究，彼得林奇相信，把资金分散投资于几种不同类型的股票也可以极大地降低投资组合的风险。</p>\n<p>缓慢增长型公司的股票低风险也低回报，因为投资者对这类公司的收益增长预期比较低，股价相应也比较低；</p>\n<p><b>稳定增长型公司股票是低风险、中回报的股票，</b>假设你持有可口可乐公司的股票，那么如果下一年这家公司事事顺利的话，你可能可以赚50%，但万一诸事不顺，你也许会亏损20%；</p>\n<p><b>隐蔽资产型公司股票是低风险、高收益的股票，</b>但前提是你能够确定隐蔽资产的真正价值。如果对一只隐蔽资产型公司股票的分析是错误的，你并不会损失太大，但是一旦分析对了，你就会获得2倍、3倍甚至可能是5倍的高回报。</p>\n<p><b>周期型公司股票既可能是低风险、高回报的股票，也可能是高风险、低回报的股票，</b>完全取决于你预测公司业务发展周期的准确程度。如果你预测正确，你可能获利高达10倍，反之，你可能亏损高达80-90%。</p>\n<p>同时，10倍股也有可能来自于快速增长型或困境反转型公司股票中，这两种类型的股票都属于高风险、高回报的股票，它们上涨的潜力有多大，下跌的潜力也会有多大。</p>\n<p>如果一只快速增长型公司的业务从快速增长变成疲软衰退，或者一只曾经陷入困境后成功反转复苏的公司旧病复发再次陷入困境，那么股价将会下跌到让你倾家荡产。</p>\n<p>世上并不存在任何一种合适的方法能够量化分析投资风险与回报具体是多少，彼得林奇建议，你在<b>设计自己的投资组合时，应该加入2只稳定增长型股票，从而在一定程度上平衡持有4只快速增长型股票和4只困境反转型股票的巨大投资风险。</b></p>\n<p>不得不再次强调一下，<b>关键是只买入你真正清楚了解的公司的股票。</b></p>\n<p><b>当然，合理的买入价格也很重要。</b>如果你以过高的价格买入一只股票，那么即使这家公司后来获得了巨大的经营成功，你仍然无法从这家公司的股票上赚到一分钱…这种悲剧只能劝你节哀了。</p>\n<p><b>具体情况具体分析</b></p>\n<p>最后，彼得林奇表示，<b>你的投资组合设计可能需要随着年龄的改变而改变。</b></p>\n<p><b>年轻人嘛，未来还有一生的时间可以赚很多钱，所以可以用更多的资金来追逐10倍股，即使犯一些错误也不要紧，直到寻找到一只超级大牛股从而成就一番伟大的投资事业。</b></p>\n<p>但那些上了年纪的投资人最好还是别这么干了，他们更需要从股票投资中获得稳定的收入来维持生活。</p>\n<p>另外，每个投资者的条件和情况往往有很大的不同，所以每个投资者只能根据自身的情况进一步分析如何构造符合自身需要的投资组合。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f60aa373fa1eb3ba2ca67120c7c8931d","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1197644921","content_text":"彼得·林奇说：“投资的窍门不是要学会相信自己内心的感觉，而是要约束自己不去理会内心的感觉。”\n当市场以剧烈震荡收盘，当面对惨淡的收益，当掐指一算，发现2021年仅剩最后的60多天，你是否仍像彼得林奇所说的一样，能够约束住自己不去理会内心的感受？\n不少人认为大师之言有着些许的“不食人间烟火”，然而在这背后有着切实可行的方法论支撑。今天，我们就只谈方法论。\n聪投小编整理了彼得林奇为普通人提出的投资实操建议，让我们向大师取经，构建一个既赚钱又安全的投资组合。\n赚多少钱是合理的？\n\n 想要抄底买入一只下跌的股票，就如同想要抓住一把下跌的刀子。——彼得·林奇\n\n你期待每年能从股市中获得多高的回报率？\n别存在什么不切实际的幻想，彼得林奇很负责任地告诉你：一般股票的长期平均投资收益率为9-10%，这也是历史上股票指数的平均投资收益率。\n这个收益率你只要需要投资标准普尔500指数基金就可以轻松获得，它也应该是一个衡量你自己投资水平的基准。\n补充一下，彼得林奇这里说到的收益率已经扣除了各种成本费用，包括交易佣金和手续费、订阅投资时事资讯和金融财经杂志的费用、参加投资研讨会的费用以及电话费等等你所有因为投资股票产生的费用。\n所以，如果你既不愿意简单地投资指数，也不打算把钱交给专业的投资人来管理，而是想亲自打理，那么彼得林奇表示，长期来看，在扣除成本和佣金并加上股息和其他红利的情况下，你至少要能做到12-15%的年复利投资收益率，才能证明你付出的时间和精力是值得的。\n到底要把鸡蛋放进几个篮子？\n\n 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