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2021-07-03

//@苏北刘强东: $百度(BIDU)$ 在无人驾驶领域的领先优势目前在国内无出其右，这里谈三点： 1.Apollo共享模式的开放平台，会在算法迭代和数据收集方面呈现一边倒优势 2.十分看好Robotaxi的运营模式，未来月运营成本会助推商业化加速 3.政策因素：百度是科技部目前钦点的国家队，看华姐最新推特 $蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $理想汽车(LI)$

@胖虎福利:【有奖活动】大预测！2023年共享无人车将全面商业化！百度将会改变出行市场格局吗？

2021-07-16

$快手-W(01024)$真的回到发行价了！

2021-06-01

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@浴缸潜水员:什么是暗盘交易？

2021-02-02

。。看看看看看看看看看看看看

2022-02-19

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以LG新能源对标，宁德时代“贵”了吗？

2021-12-17

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打击“假外资”！证监会拟修改互联互通有关规定

2021-12-05

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证监会：与美国SEC等监管机构对重点事项推进合作取得积极进展

2021-11-30

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盘前：2位大佬将引动市场！高层“齐心”抛售特斯拉

2021-11-30

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抱歉，原内容已删除

2021-11-28

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中金：对比Delta，变异病毒Omicron会对市场产多大影响

2021-11-27

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昨夜今晨：新毒株引爆美股70年来最惨“黑五”，道指狂泄逾千点

2021-11-26

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比德尔塔更可怕的毒株来袭，有哪些风险与机会？

2021-11-26

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一文读懂：吓崩市场的南非变异毒株什么来头？

2021-11-26

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资本市场为何不爱雷军、李彦宏？

2021-11-19

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@捷克Jack:财报季专供：中概风险，从权利金里赚回来吧

2021-11-08

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4680的到来意味着磷酸铁锂热潮的落幕？

2021-11-02

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特斯拉最牛散户股东：华裔大爷抛掉百度、蔚来，只信马斯克

2021-10-30

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股票投资世界的简单与复杂

2021-10-25

这也太低了。有些还看好反转的。

麦格理:恢复跟踪中国平安A股,评级落后大盘,目标价41元;恢复跟踪中国平安H股,评级落后大盘,目标价50港元

2021-10-21

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@嘛嘛财商FQ:🤔中国A股，B股，H股还是中概股说的到底是什么东东？

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Solution）近日再度加码，进军储能系统集成市场，以实际行动证明其试图“超越宁德时代，成为全球第一”的野心。宁德时代与LG新能源拉锯战升级的背后，双方的较量却是由来已久：除外界重点关注的业绩表现、市占份额外，双方在产能扩张、技术进步方面更是“你追我赶”。市值表现更是突显了这场较量的激烈程度——即便在宁德时代近两个月来股价较为颓靡、本周小幅反弹的情况下，其市值也超出LG新能源近九成。“宁王”的估值真的过高了吗？一千个投资者心中或许有一千个宁德时代。对此，《科创板日报》将LG新能源与宁德时代进行了全方位梳理、多角度对比，或为您的判断提供一些参考。业绩表现：LG新能源表现波动，宁德时代盈利能力更强营收上，2021年Q1-Q3，宁德时代与LG新能源累计营收体量大致相近。其中，上半年宁德时代营收表现均落后于LG新能源，不过Q3大幅超出后者37%。（注：宁德时代未预告/公布Q4营收）净利润上，宁德时代优势更为显著。除Q2外，2021年其余季度宁德时代净利润均超越LG新能源；且公司年内净利润逐季稳步增长。反观LG新能源，去年公司首次实现盈利，其中Q3大幅亏损、Q4净利润规模较小。毛利率上，2021年前三季度，宁德时代均稳定在27%之上；LG新能源平均毛利率约23.5%，较宁德时代低至少3.5个百分点。为何双方财务表现迥异？中信证券认为，相较LG新能源，宁德时代在成本控制方面更具优势，因此盈利能力更强。其中，材料购置成本方面，宁德时代在隔膜、电解液等环节采购成本明显低于LG新能源；且人工成本方面也具备一定优势。市场份额：宁德时代国内领跑，LG新能源海外占优从2021年全球动力电池装机量排名来看，宁德时代依旧牢牢把控着全球头把交椅，在装机量及其同比增幅、市占率方面远远甩开第二名的LG新能源。图|2021年宁德时代、LG新能源全球装机量及市占率（数据来源：SNE Research）其中，在国内市场，GGII数据显示，2021年全年，宁德时代装机量达69.33GWh，市占率近半；相较之下，LG新能源装机量仅6.25GWh，市占率不及5%。据中汽协最新数据显示，今年1月，宁德时代在我国市占率过半，装机量达8.13GWh；而LG新能源仅排名12位，装机量0.11GWh，市占率0.7%。不过若以此计算，海外的竞争格局则将完全颠倒——2021年宁德时代装机量27.37GWh、LG新能源为53.95GWh，接近前者的两倍之多。由此也可以看出，“宁王”动力电池的全球高市占率更多依仗的是中国市场支撑。这在宁德时代客户名单中也有所体现。除第一大客户特斯拉外，宁德时代装机占比较大的多为国内新势力或合资品牌，包括蔚小理、上汽大众、华晨宝马等。不过，宁德时代15日披露的调研纪要显示，公司与美国客户互动较多，双方共同探讨了各种可能的供应及合作方案及本地化生产可能性；未来拟加强海外基地布局。而LG新能源营收则主要来自欧洲、美洲，包括通用、大众、雷诺等车企。产能竞赛：未来产能规模差距仍存，扩产方式迥异宁德时代以福建宁德为中心，目前坐拥五大研发中心、十大生产基地。截至去年年底，公司产能（独资+合资）约235GWh。东吴证券预计，2025年其产能有望超750GWh。而剑指全球产能冠军的LG新能源，在1月10日新闻发布会上透露，其手积压订单金额已有260万亿韩元之多（约合人民币1.4万亿元）。公司在招股书中披露了覆盖中国、韩国、美国、欧洲、印尼的“五足鼎立”全球交付系统，预计2025年产能在430GWh左右，少于宁德时代逾四成。值得注意的是，二者在扩产方式上大不相同。宁德时代主要依靠自建扩充产能；LG新能源近期多数扩产动作则为与车企合作，合作对象包括通用、本田、Stellantis等。技术与产品：双方路线各有千秋，宁德时代研发力度略胜一筹面对竞争对手的激进扩产动作，宁德时代方面直言：“友商扩产不意味着会增加竞争，有创新材料体系、结构体系的产品，才值得竞争。”总体来看，在电池材料体系路线上，宁德时代已在磷酸铁锂（LFP）电池方面领先LG新能源一步；而在技术路线方面，二者各有千秋。以电池材料体系划分，宁德时代以三元及LFP电池为主；而LG新能源此前长期布局基本围绕三元电池，去年下半年才终于敲定进军LFP电池。技术路线方面，宁德时代选择“多线并进”——高镍电池出货量大幅提升；钠离子电池明年有望形成基本产业链；又早已布局磷酸锰铁锂，后者有望取代磷酸铁锂。LG新能源的所选技术路线则与宁德时代略有不同，其为全球首家研发NCMA电池的厂商，产品已于去年实现量产；同时，还在持续推进氧化硅（SiO）负极材料、安全增强隔膜（SRS）发展进程。此外，储能与固态电池均在双方的发展蓝图之中。宁德时代储能业务营收、毛利率逐步上升，已成为外界看好的“第二驾增长马车”；同时，LG新能源也紧咬不放，本周已完成收购NEC在美储能系统厂商NEC Energy Solutions 100%股份，并将新设法人“LG新能源Vertech”，进军储能系统集成市场。在研发投入力度方面，宁德时代近年来领先幅度正持续拉大。去年前三季度，宁德时代研发投入达46亿元，较LG新能源高出84%；研发投入占营收比例高出2.6个百分点。图|宁德时代、LG新能源近年研发投入对比（亿元，来源：中信证券）值得一提的是，与LG新能源不同，宁德时代的业务版图早已延伸得更远。近期，宁德时代已推出换电品牌EVOGO，更看好“巧克力换电块”产品“成为8-12万元区间车型终极解决方案”；此外，宁德时代新产品还可实现9分钟快充。巨头之困：LG新能源频陷电池安全风波，宁德时代客户正悄悄流失在当前的动力电池“双寡头时代”下，宁德时代与LG新能源市占率合计已占据半壁江山，但两家依旧“各有各的苦”。LG新能源此前就已深陷电池安全问题质疑。去年下半年，通用曾因电池起火风险，两度宣布召回Bolt电动汽车。而作为电池供应商，LG新能源的IPO进程也曾一度蒙上阴影。业内预估总召回成本约为20亿美元，受此影响，LG新能源营收同比增长28%，净利润大幅亏损；母公司LG化学Q3营收同比增长41%，净利润下跌20%。本周，另一客户Stellantis又宣布召回近2万辆插电式混合动力Pacifica小型货车。该公司表示，内部调查发现2017/2018年车型发生12起火灾，其中有8辆事故汽车火灾发生时正在充电，公司仍在确认火灾原因。此次召回车型搭载的同样是LG新能源电池。另一厢，宁德时代的客户则在悄悄流失，市场份额正遭同行“蚕食”。此前，市场多次传言，其国内最大竞争对手之一的比亚迪已获特斯拉、蔚来垂青；中创新航（中航锂电）取代宁德时代，成为广汽第一电池供应商；小鹏汽车也计划削减宁德时代供货份额，新增的主力供应商中，除了中创新航外，还有韩国另一电池巨头SK创新；宁德时代崛起的一大助力宝马，供应链则引入了亿纬锂能。市值较量：以LG新能源对标，宁德时代“贵”了吗？LG新能源于1月27日上市，首日盘中一度涨近99%。不过，在本月7日创下新高之后，其股价便一路走低。截至发稿，股价报45.1万韩元，市值106.35万亿韩元（约合人民币5639亿元）。另一厢，A股“宁王”却早已站上万亿市值。即便是在近期较为低迷的行情下，市值也超出LG新能源近九成。不过，多位业内人士均向《科创板日报》分析表示，“宁德时代的估值虚高。”其中，一位二级市场分析人士告诉《科创板日报》，“我认为‘宁王’的估值过高、存在一定泡沫。一方面，新能源汽车的市场渗透率能否按照预期实现、发展如何，都需要时间去验证；另一方面，电池厂商的市占率一旦超过50%，就有被其他企业加速蚕食的风险。同理，对于电池厂商的合理估值，都需要考虑市场渗透率与市场占有率。”据中汽协数据显示，2021年，中国新能源汽车市场渗透率达13.4%，同比增长8个百分点（即：2020年渗透率仅为5.4%）；预计2022年，新能源汽车市场渗透率将超15%。另据乘联会预测，2022年，新能源乘用车市场渗透率将达25%左右。“市场渗透率越高，企业的估值水平就要往下走。”上述二级市场分析人士向《科创板日报》分析表示，“市场渗透率提升后，相关产业链企业的业绩会大幅增长，可稳住股价；如若企业的业绩增长低于预期，估值下降则主要表现为股价下跌。其中，一旦企业的估值水平过高，在200倍甚至300倍，那么该企业估值的下降速度可能就会非常快。”此外，有新能源领域投资人士告诉《科创板日报》，“越是头部的企业，越需要不断创新。宁德时代亦是如此，且留给其创新的时间非常有限，其他电池厂商的发展势头都很迅猛。”在上投摩根副总经理兼投资总监杜猛看来，“整个上游的碳酸锂价格上涨，确实会对电池企业的盈利造成一定的影响。但如果企业真的能够推出越来越多让消费者愿意买单的消费品，即使加价消费者都是愿意去买的，这也是推动整个行业渗透率不断提升的最核心问题。”首创证券研究认为，从短期市场情绪角度分析宁德时代的未来涨跌，可以参考贵州茅台在2021年的股价走势。通过拟合判断宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间。从长期来看，贵州茅台与宁德时代所处行业不同。宁德时代处于高度增长、技术变革的新能源行业，机会更多，风险更大，其护城河也更加不稳定，长期走势可能则取决于公司和行业的基本面变化情况。双碳背景下，当前，新能源行业景气度仍存。最新消息显示，宁德时代计划推出的新产品M3P，“准确来说不是磷酸锰铁锂，还含有其他金属元素，公司称之为磷酸盐体系的三元，成本较三元下降”。而这或许能为“宁王”打开更大的想象空间。诚如上投摩根副总经理兼投资总监杜猛所说：“在整个新能源车的演进过程中，技术在不断迭代进步，很多新的电池技术方向，或者材料的一些方向，是我们重点、非常看好的领域。我相信新的技术在2022年里，应该会有一些新的进展。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":897,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":699385485,"gmtCreate":1639749919268,"gmtModify":1639749919268,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/699385485","repostId":"1155117120","repostType":2,"repost":{"id":"1155117120","pubTimestamp":1639737013,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155117120?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-17 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class=\"meta\">\n\n\n2021-12-05 16:49 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202112/t20211205_409376.html><strong>证监会</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>证监会新闻发言人答记者问\n问：近日，美国证监会（SEC）公布了《外国公司问责法》实施细则，个别企业宣布启动自美退市工作，引发市场广泛关注。请问证监会对此有何评论？对中美审计监管合作以及下一步境内企业赴美上市前景有何看法？\n答：我们注意到了这些情况，也关注到市场对中美审计监管合作及下一步境内企业赴美上市前景的关切。中国证监会和相关监管部门始终对企业选择境外上市地持开放态度，充分尊重企业依法合规自主...</p>\n\n<a href=\"http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202112/t20211205_409376.html\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>获优先审查权</b></p>\n<p>美国食品药品监督管理局授予<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>用于治疗突变晚期卵巢癌的Lynparza（利普卓）补充新药申请（sNDA）优先审查权。</p>\n<p><b>传<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>将于2022年推出首款MR头戴设备，售价接近高端iPhone手机</b></p>\n<p>据报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>可能在2022年推出首款混合现实(MR)头戴设备，售价接近高端iPhone手机。媒体表示，苹果可能将新产品先提供给开发人员和内部员工，在获得反馈后再向消费者推出。这意味着人们可能还需要一段时间才能用上这款头戴设备。</p>\n<p><b>据媒体报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>或将首次供货美光</b></p>\n<p>据媒体报道，日前，晶圆代工厂<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>与美国存储芯片大厂<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>的诉讼案达成和解。有消息称，由于目前成熟制程产能紧缺，双方达成和解的关键条件之一，是联电向美光及其零组件供应商提供12寸28/40nm产能，且本次和解金额远低于市场预期。</p>\n<p><b>盘前行情</b></p>\n<p>航空、邮轮板块普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>均跌超2%；<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>均跌超1%。</p>\n<p>美股石油股盘前下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/CPE\">卡隆石油</a>跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>、荷兰皇家壳牌A跌超1%。</p>\n<p>Moderna盘前跌超3%，再生元制药盘前跌2.96%。Moderna公司CEO表示，现有疫苗难以应对奥密克戎新毒株。再生元公司初步试验表明，其抗体药物鸡尾酒疗法对奥密克戎变异株失去效力。</p>\n<p>Regeneron美股盘前跌2.5%，再生元制药公司称，其新冠病抗体混合药物对新毒株（奥密克戎）无效。</p>\n<p>Inovio制药盘前超涨2%，消息称，公司启动奥密克戎疫苗的临床前研发工作。</p>\n<p><b>中概股方面</b></p>\n<p>部分中概股盘前走低，雾芯科技跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">挚文集团</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超1%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>盘前涨近8%。公司三季度营销费用大降37.2%，盈利能力明显改善。<a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>保平台保险客户数和单个客户首年保费亦进一步取得快速增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>盘前跌超3%，第三季度净亏损同比扩大。公司第三季度实现净营收5.05亿元人民币，同比增长40%；毛利率增长至30%，同比增长500个基点；净亏损为3710万元，去年同期净亏损610万元。基本和摊薄后每ADS净亏损0.73元。公司管理层在谈到公司前景时表示，公司将继续优化音频娱乐业务，并提高商业化能力。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BZUN\">宝尊电商</a>盘前跌近9%，财报显示：第三季度总净营收为人民币18.99亿元，按年增加3.8%。其中服务营收为约11.99亿元，按年增加16.9%。归属于有限公司普通股股东的净损失为2.925亿元，去年同期净利润为6460万元。每股美国存托股基本及摊薄净损失均为4元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>跌超8%。晶科能源第三季度营收环比增长8.1%，但同比下降2.3%，为85.7亿元人民币(13.3亿美元)。按非美国公认会计准则计，净利润为人民币1590万元(合250万美元)，环比下降94.2%，同比下降95.1%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/UXIN\">优信</a>涨超2%，将被纳入MSCI中国小型股指数，在11月30日美国股市收盘后生效。</p>\n<p><b>欧洲市场</b></p>\n<p>欧洲主要股指集体下跌，截至发稿，德国DAX30指数跌1.20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨跌0.71%，法国CAC40跌1.01%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2ceedc75ada34fa735bbb5e6ded18d4\" tg-width=\"812\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\">来源：英为财情Investing.com</p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p><b>国际油价下跌，美油报68.32美元/桶，日内跌幅2.33%；布油现报71.44美元/桶，日内跌幅2.43%。</b></p>\n<p>国际油价转跌，创8月下旬以来新低，与整体金融市场走势相符。尽管俄罗斯和沙特阿拉伯暗示，OPEC+本周没有必要匆忙调整石油产出政策，但此前有媒体报导对新冠疫苗针对Omicron病毒变体的功效表示怀疑。不过<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>表示，因为缺乏投资导致不少产油国产能下降，因此产油国总产量无法达到OPEC+设定的基准水平。</p>\n<p><b>黄金</b></p>\n<p><b>现货黄金日内涨0.53%，报1794.50美元/盎司。</b></p>\n<p>现货黄金小幅反弹，美元指数跌至一周半新低95.662。尽管拜登表示美国不会重新实施封锁，但人们对Omicron变种病毒恐将破坏美国经济复苏并推迟美联储加息的担忧依然存在。市场焦点转向日内稍后美联储主席鲍威尔在国会的证词。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前：2位大佬将引动市场！高层“齐心”抛售特斯拉</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n盘前：2位大佬将引动市场！高层“齐心”抛售特斯拉\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-30 20:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>11月30日，美股股指期货下跌，道指期货跌1.05%，标普500指数跌0.88%，纳指期货跌0.52%。美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦将于今晚23:00共同出席美国参议院金融委员会会议，就CARES法案作证词陈述；市场期待两人将就如何应对通胀压力以及12月3日到期的债务问题作出回应，相关话题或将直接影响市场对明年上半年货币政策的判断，届时可能引发行情异动。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9710f58870434cb6509c6873277b6fc\" tg-width=\"828\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>市场消息</b></p>\n<p><b>除了马斯克，高管也在抛售<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a></b></p>\n<p>除了马斯克之外，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>董事会和高管自9月初以来便在出售手中持有的自家公司股票！截至11月23日的三个月时间里，该公司内部人士出售了价值100亿美元的股票。根据纳斯达克交易所的追踪数据，与之前9个月相比，被清算的股票增加了20倍。（相关阅读：<a href=\"https://laohu8.com/NW/2187849583\" target=\"_blank\">除了马斯克，高管也在抛售特斯拉！还能继续持有吗?</a>）</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>获优先审查权</b></p>\n<p>美国食品药品监督管理局授予<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>用于治疗突变晚期卵巢癌的Lynparza（利普卓）补充新药申请（sNDA）优先审查权。</p>\n<p><b>传<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>将于2022年推出首款MR头戴设备，售价接近高端iPhone手机</b></p>\n<p>据报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>可能在2022年推出首款混合现实(MR)头戴设备，售价接近高端iPhone手机。媒体表示，苹果可能将新产品先提供给开发人员和内部员工，在获得反馈后再向消费者推出。这意味着人们可能还需要一段时间才能用上这款头戴设备。</p>\n<p><b>据媒体报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>或将首次供货美光</b></p>\n<p>据媒体报道，日前，晶圆代工厂<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>与美国存储芯片大厂<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>的诉讼案达成和解。有消息称，由于目前成熟制程产能紧缺，双方达成和解的关键条件之一，是联电向美光及其零组件供应商提供12寸28/40nm产能，且本次和解金额远低于市场预期。</p>\n<p><b>盘前行情</b></p>\n<p>航空、邮轮板块普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>均跌超2%；<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>均跌超1%。</p>\n<p>美股石油股盘前下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/CPE\">卡隆石油</a>跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>、荷兰皇家壳牌A跌超1%。</p>\n<p>Moderna盘前跌超3%，再生元制药盘前跌2.96%。Moderna公司CEO表示，现有疫苗难以应对奥密克戎新毒株。再生元公司初步试验表明，其抗体药物鸡尾酒疗法对奥密克戎变异株失去效力。</p>\n<p>Regeneron美股盘前跌2.5%，再生元制药公司称，其新冠病抗体混合药物对新毒株（奥密克戎）无效。</p>\n<p>Inovio制药盘前超涨2%，消息称，公司启动奥密克戎疫苗的临床前研发工作。</p>\n<p><b>中概股方面</b></p>\n<p>部分中概股盘前走低，雾芯科技跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">挚文集团</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/UXIN\">优信</a>涨超2%，将被纳入MSCI中国小型股指数，在11月30日美国股市收盘后生效。</p>\n<p><b>欧洲市场</b></p>\n<p>欧洲主要股指集体下跌，截至发稿，德国DAX30指数跌1.20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨跌0.71%，法国CAC40跌1.01%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2ceedc75ada34fa735bbb5e6ded18d4\" tg-width=\"812\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\">来源：英为财情Investing.com</p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p><b>国际油价下跌，美油报68.32美元/桶，日内跌幅2.33%；布油现报71.44美元/桶，日内跌幅2.43%。</b></p>\n<p>国际油价转跌，创8月下旬以来新低，与整体金融市场走势相符。尽管俄罗斯和沙特阿拉伯暗示，OPEC+本周没有必要匆忙调整石油产出政策，但此前有媒体报导对新冠疫苗针对Omicron病毒变体的功效表示怀疑。不过<a 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Bourla表示，该公司<b>将在两三周内了解到现有新冠疫苗应对新变异毒株奥密克戎的效力如何</b>，而且预计即便是在最糟糕的情况下，现有疫苗仍对该毒株有一定的防护效力，新毒株不可能完全突破现有疫苗的防护。</p>\n<p>美国总统乔拜登表示，奥密克戎是“令人担忧的原因，而不是恐慌的原因”，并补充说政府的医学专家“相信疫苗将继续提供一定程度保护，可预防严重疾病”。</p>\n<p>莫德纳和辉瑞目前正在研究针对奥密克戎变体的新疫苗，世界卫生组织称其构成“非常高的风险”。</p>\n<p>Bancel表示，有关现有疫苗如何对抗奥密克戎变体以及它是否会导致严重疾病的数据应该会在两周内提供。但他表示，针对奥密克戎的疫苗的大规模生产还需要几个月的时间，并表示可能有理由在此期间为老年人或免疫系统受损的人提供更有效的加强剂。</p>\n<p>美国疾病控制和预防中心（CDC）周一已经加强了对新冠疫苗加强针的建议，其告诉美国所有成年人，在奥密克戎新冠变异株越来越受关注的情况下，他们“应该”多打一针。CDC建议每位成年人应该在接种辉瑞或莫德纳双剂疫苗的六个月后或接种强生单剂疫苗的两个月后接种加强针。</p>\n<p>CDC主任瓦伦斯基（Rochelle Walensky）在声明中称：</p>\n<blockquote>\n “\n <b>最近出现的奥密克戎变异株（B.1.1.529）进一步强调了接种疫苗、接种加强针和预防工作的重要性。</b>来自南非的早期数据表明该毒株的传播性增加，美国和世界各地的科学家正在紧急研究与该变种有关的疫苗效力。”\n</blockquote>\n<p>奥密克戎的出现也让全球公共卫生官员更加担心冬季新冠病例激增和疫苗保护度下降的问题。</p>\n<p>本月发表在《科学》杂志上的一项研究发现，<b>从今年2月到10月（还未出现奥密克戎），辉瑞双剂疫苗预防感染的功效已从86%下降到43%；莫德纳双剂疫苗从89%下降到58%；强生单剂疫苗从86%下降到13%。</b></p>\n<p>疫苗效力下降，意味着市场对其加强针的需求增加，自奥密克戎出现后，辉瑞股价一度再创历史新高，莫德纳股价也回到近两个月的高位。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-30 13:46</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<blockquote>\n 莫德纳首席执行官预计现有疫苗在应对奥密克戎方面的效果将远不如应对早期新冠毒株。\n</blockquote>\n<p>周二（11月30日）午后，一则消息引发各大市场再度跳水。<b>英国金融时报报道称，莫德纳首席执行官预计现有疫苗在应对奥密克戎方面的效果将远不如应对早期新冠毒株。</b></p>\n<p>美股股指期货短线跳水，道指期货跌超1%，标普500指数期货跌0.9%，纳指期货跌0.6%。富时中国A50指数期货跌1%。欧洲斯托克50指数期货跌1.3%，英国富时100指数期货跌0.4%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89ec8e8db5444bfe79b316ab5c16de4d\" tg-width=\"385\" tg-height=\"183\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>恒指跌2%，大型科技股普遍下挫。阿里巴巴跌约3.5%，续刷历史低位。恒生科技指数跌2%。成分股中，比亚迪电子跌9.26%，网易跌7.82%，美团跌4.9%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6408ef61959f4ecc5435ae701a73e912\" tg-width=\"889\" tg-height=\"820\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5d9283ae7d60cf10eefa46b966ff1d7d\" tg-width=\"889\" tg-height=\"821\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>截止发稿，美、布两油期货日内跌幅达2%，分别报68.47美元/桶和71.67美元/桶。原油系期货持续走低，低硫燃料油（LU）主力合约跌近6%，燃料油主力合约跌超4%，SC原油主力合约跌超3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cf8153cd39372806e3478f570c2ecf1\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/11cb622357f5c8094e7cf1634fced10e\" tg-width=\"889\" tg-height=\"823\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>莫德纳CEO Stephane Bancel在接受英国金融时报采访时警告称，<b>制药公司需要几个月时间才能大规模生产新的疫苗以应对该毒株。</b>Bancel说，这种毒株有大量的突变并在南非迅速传播，这表明目前批次的疫苗可能需要在明年进行更新。他说：</p>\n<blockquote>\n “我认为没有哪种（疫苗）有效性能达到同样的水平，这将会是一次实质性的下降。我不知道会下降多少，因为仍需要等待数据。”\n</blockquote>\n<p>Bancel称，该公司认为这种新毒株具有高度传染性，但至少需要两周时间才能确定现有疫苗针对奥密克戎变异毒株的有效性。</p>\n<p>Bancel发表上述评论之际，其他公共卫生专家和政界人士正试图对现有疫苗对奥密克戎提供保护的能力发出更乐观的声音。</p>\n<p>周一，辉瑞首席执行官Albert Bourla表示，该公司<b>将在两三周内了解到现有新冠疫苗应对新变异毒株奥密克戎的效力如何</b>，而且预计即便是在最糟糕的情况下，现有疫苗仍对该毒株有一定的防护效力，新毒株不可能完全突破现有疫苗的防护。</p>\n<p>美国总统乔拜登表示，奥密克戎是“令人担忧的原因，而不是恐慌的原因”，并补充说政府的医学专家“相信疫苗将继续提供一定程度保护，可预防严重疾病”。</p>\n<p>莫德纳和辉瑞目前正在研究针对奥密克戎变体的新疫苗，世界卫生组织称其构成“非常高的风险”。</p>\n<p>Bancel表示，有关现有疫苗如何对抗奥密克戎变体以及它是否会导致严重疾病的数据应该会在两周内提供。但他表示，针对奥密克戎的疫苗的大规模生产还需要几个月的时间，并表示可能有理由在此期间为老年人或免疫系统受损的人提供更有效的加强剂。</p>\n<p>美国疾病控制和预防中心（CDC）周一已经加强了对新冠疫苗加强针的建议，其告诉美国所有成年人，在奥密克戎新冠变异株越来越受关注的情况下，他们“应该”多打一针。CDC建议每位成年人应该在接种辉瑞或莫德纳双剂疫苗的六个月后或接种强生单剂疫苗的两个月后接种加强针。</p>\n<p>CDC主任瓦伦斯基（Rochelle Walensky）在声明中称：</p>\n<blockquote>\n “\n <b>最近出现的奥密克戎变异株（B.1.1.529）进一步强调了接种疫苗、接种加强针和预防工作的重要性。</b>来自南非的早期数据表明该毒株的传播性增加，美国和世界各地的科学家正在紧急研究与该变种有关的疫苗效力。”\n</blockquote>\n<p>奥密克戎的出现也让全球公共卫生官员更加担心冬季新冠病例激增和疫苗保护度下降的问题。</p>\n<p>本月发表在《科学》杂志上的一项研究发现，<b>从今年2月到10月（还未出现奥密克戎），辉瑞双剂疫苗预防感染的功效已从86%下降到43%；莫德纳双剂疫苗从89%下降到58%；强生单剂疫苗从86%下降到13%。</b></p>\n<p>疫苗效力下降，意味着市场对其加强针的需求增加，自奥密克戎出现后，辉瑞股价一度再创历史新高，莫德纳股价也回到近两个月的高位。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c7da52addfd52fb216bcf87283f43750","relate_stocks":{"HSTECH":"恒生科技指数","HSI":"恒生指数"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1133554588","content_text":"莫德纳首席执行官预计现有疫苗在应对奥密克戎方面的效果将远不如应对早期新冠毒株。\n\n周二（11月30日）午后，一则消息引发各大市场再度跳水。英国金融时报报道称，莫德纳首席执行官预计现有疫苗在应对奥密克戎方面的效果将远不如应对早期新冠毒株。\n美股股指期货短线跳水，道指期货跌超1%，标普500指数期货跌0.9%，纳指期货跌0.6%。富时中国A50指数期货跌1%。欧洲斯托克50指数期货跌1.3%，英国富时100指数期货跌0.4%。\n\n恒指跌2%，大型科技股普遍下挫。阿里巴巴跌约3.5%，续刷历史低位。恒生科技指数跌2%。成分股中，比亚迪电子跌9.26%，网易跌7.82%，美团跌4.9%。\n\n截止发稿，美、布两油期货日内跌幅达2%，分别报68.47美元/桶和71.67美元/桶。原油系期货持续走低，低硫燃料油（LU）主力合约跌近6%，燃料油主力合约跌超4%，SC原油主力合约跌超3%。\n\n莫德纳CEO Stephane Bancel在接受英国金融时报采访时警告称，制药公司需要几个月时间才能大规模生产新的疫苗以应对该毒株。Bancel说，这种毒株有大量的突变并在南非迅速传播，这表明目前批次的疫苗可能需要在明年进行更新。他说：\n\n “我认为没有哪种（疫苗）有效性能达到同样的水平，这将会是一次实质性的下降。我不知道会下降多少，因为仍需要等待数据。”\n\nBancel称，该公司认为这种新毒株具有高度传染性，但至少需要两周时间才能确定现有疫苗针对奥密克戎变异毒株的有效性。\nBancel发表上述评论之际，其他公共卫生专家和政界人士正试图对现有疫苗对奥密克戎提供保护的能力发出更乐观的声音。\n周一，辉瑞首席执行官Albert Bourla表示，该公司将在两三周内了解到现有新冠疫苗应对新变异毒株奥密克戎的效力如何，而且预计即便是在最糟糕的情况下，现有疫苗仍对该毒株有一定的防护效力，新毒株不可能完全突破现有疫苗的防护。\n美国总统乔拜登表示，奥密克戎是“令人担忧的原因，而不是恐慌的原因”，并补充说政府的医学专家“相信疫苗将继续提供一定程度保护，可预防严重疾病”。\n莫德纳和辉瑞目前正在研究针对奥密克戎变体的新疫苗，世界卫生组织称其构成“非常高的风险”。\nBancel表示，有关现有疫苗如何对抗奥密克戎变体以及它是否会导致严重疾病的数据应该会在两周内提供。但他表示，针对奥密克戎的疫苗的大规模生产还需要几个月的时间，并表示可能有理由在此期间为老年人或免疫系统受损的人提供更有效的加强剂。\n美国疾病控制和预防中心（CDC）周一已经加强了对新冠疫苗加强针的建议，其告诉美国所有成年人，在奥密克戎新冠变异株越来越受关注的情况下，他们“应该”多打一针。CDC建议每位成年人应该在接种辉瑞或莫德纳双剂疫苗的六个月后或接种强生单剂疫苗的两个月后接种加强针。\nCDC主任瓦伦斯基（Rochelle Walensky）在声明中称：\n\n “\n 最近出现的奥密克戎变异株（B.1.1.529）进一步强调了接种疫苗、接种加强针和预防工作的重要性。来自南非的早期数据表明该毒株的传播性增加，美国和世界各地的科学家正在紧急研究与该变种有关的疫苗效力。”\n\n奥密克戎的出现也让全球公共卫生官员更加担心冬季新冠病例激增和疫苗保护度下降的问题。\n本月发表在《科学》杂志上的一项研究发现，从今年2月到10月（还未出现奥密克戎），辉瑞双剂疫苗预防感染的功效已从86%下降到43%；莫德纳双剂疫苗从89%下降到58%；强生单剂疫苗从86%下降到13%。\n疫苗效力下降，意味着市场对其加强针的需求增加，自奥密克戎出现后，辉瑞股价一度再创历史新高，莫德纳股价也回到近两个月的高位。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":939,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":600164300,"gmtCreate":1638096231989,"gmtModify":1638096231989,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/600164300","repostId":"1172260995","repostType":2,"repost":{"id":"1172260995","pubTimestamp":1638067373,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1172260995?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-28 10:42","market":"sh","language":"zh","title":"中金：对比Delta，变异病毒Omicron会对市场产多大影响","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1172260995","media":"Kevin策略研究","summary":"由于突变数量较多，传染能力和对疫苗及抗体的逃逸能力成为市场关注的焦点。","content":"<p>作者：刘刚 李雨婕&nbsp;王汉锋</p>\n<p><b>现状：南非新变种引发风险资产普遍下跌</b></p>\n<p>周四南非卫生部长宣布发现一种新变种引发市场担忧[3] ，VIX指数从周三的18.6跳升54.0%至28.6。受到新变种及欧美疫情持续升温的影响，周五全球股市普遍收跌，其中欧洲股市领跌，多国宽基指数跌超3%，美股三大指数跌幅均超2%，亚太市场同样收跌，日经225和印度SENSEX30指数分别下跌2.53%和2. 87%，大中华地区恒生指数和恒生科技以2.67%和3.25%领跌，A股微跌。受避险情绪影响，美债利率下跌至1.47%，COMEX黄金上涨0.45%，日元兑美元涨1.8%。</p>\n<p><b>由于突变数量较多，传染能力和对疫苗及抗体的逃逸能力成为市场关注的焦点。</b>由于全球疫苗接种的缓慢进展及疫苗分配的不均匀性，我们多次提示疫苗接种比例较低的新兴市场有孕育新变种的风险，全球疫情防控基本遵循“木桶效应”。该变种是否会成为类似于Delta甚至更为严重的“超级变种”，取决于传染能力和抗体逃逸能力的适度匹配（或两者兼有之）。以Beta变种为例（首次发现在南非），该变种拥有较强的免疫逃逸能力但并未在全球大范围传播[4]。<b>根据WHO定义，B.1.1.529被命名为Omicron并归类为需密切关注变种（Variantof Concern）[5]，这意味着该变种的传染性增加或致病性增强或公共卫生措施、疫苗及治疗的有效性降低，Delta变种也为此类</b>。</p>\n<p>由于针对Omicron变种的实验及科研成果相对较少，本文将在权威信息有限的情况下最大程度对该变种与已知变种的异同进行梳理，并对历史上疫情与资产价格的关系、以及此轮疫情升级可能带来的影响予以分析。</p>\n<p><b>从目前全球病例来看，新增确诊仍主要集中在欧洲和北美地区</b>，当前德国继续创新高并且已经达到了每百万人日均新增确诊678例（约合每千人日均确诊0.7人），而英国仍维持高位震荡，美国疫情小幅升级后企稳。截至25日，欧洲和北美洲每百万人近一周日均新增确诊分别为476例和158例。</p>\n<p><b>Delta变种仍是主要毒株，但Omicron的扩散可能性值得关注</b>。虽然周四公布的新变种引发市场恐慌，但从目前测序数据看，全球主要疫情反弹国家如美国、英国、德国和土耳其等近四周测序样本中Delta变种占比仍接近100%。抗体的衰退、儿童感染和此前全球防疫限制进一步放松可能是主要原因。<b>关于新变种的传播范围当前已知信息有限</b>，根据CNN报道，该变种当前已在南非、博茨瓦纳、比利时和一名从南非前往中国香港的旅客中发现了这种病毒，包括英国、美国、欧盟等国家开始或计划实施旅行限制[6]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3811171a124dfad3173ecfe781e1f696\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"396\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3ab217a2d04614ef2a35a9a59fa4afd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3e6136ec7e28be09b52e89d921075c1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>对比：新变种和此前的毒株有何不同？</b></p>\n<p>该变种之所以引发市场如此剧烈的反应，主要是因为其在关键的刺突蛋白上出现了30多种突变（作为对比，Delta变种只有2种突变因此也被成为双突变变种），其中许多突变与Delta和Alpha变种的突变类似，并与传染性增强和逃避抗体阻断能力有关[5] 。虽然获得WHO的VOC分类提示人们需要注意该变种可能有更强的传染力和致病性等，<b>但目前该变种是否会有更高致死率或者疫苗有效性（尤其是对重症的有效性）仍处于未知状态</b>。</p>\n<p><b>在病毒的感染能力和传播速度层面，该变种在南非的扩张速度可能快于Delta变种，且可能有再感染能力</b>。根据WHO在周五发布的声明[6]，初步的证据表明与其他VOC变种对比，该变种造成再感染的风险增加，并且相比之前的几轮感染该变种的传播速度可能更快。</p>\n<p><b>疫苗的有效性尤其是对重症的有效性仍需等待测试结果</b>。根据CNN报道[9]，在周五新闻发布会上，Moderna表示正在迅速测试其疫苗对该变体的免疫中和能力，公司称预计未来几周将有数据；同时公司正在评估两种多价加强针的效果，看是否能够提供更好的保护，并且正在测试针对Omicron的加强针。辉瑞和BioNTech公司也正在调查该变体对其疫苗效果的影响，预计未来几周能够有实验数据。此外多家制药厂商如辉瑞、BioNTech、Moderna、强生和阿斯利康都已经开始研究测试其疫苗对新变种的有效性，并<b>表示可以在6周内调整现有的mRNA疫苗以适用于新病毒，并在逃逸变种被识别出来的100天开始首批疫苗的发货</b>[10]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93d7fd19cb7d91f313419cfcad1a86fa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"742\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ca9a3dd5d01ce37ae88371de8fc958e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"262\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>Delta变异病毒的演变路径与影响特征</b></p>\n<p><b>演变路径：3~5月印度，6~9月全球，11月欧美再度反弹</b></p>\n<p><b>Delta变种席卷而来的新一轮疫情自2021年初在印度爆发至今已持续近一年，且当前仍是全球主要毒株。</b>全球首个Delta变种样本于2020年10月在印度发现，在政策放松警惕、过早复工和开放集会后，印度疫情在春季出现爆发迹象[11]，从低点到5月峰值共87天累计确诊人数高达943万人，平均每日新增10.8万例，最高每日新增41万例，居全球之最（《印度疫情升级的内外部影响》）。Delta变种在印度广泛传播，并在5月印度疫情见顶回落时就已经扩散到全球40多个国家。自6月起全球新一轮疫情再度升温，欧美和新兴市场同样受到疫情冲击，疫情高峰持续到10月。而11月由于限制措施减少等原因，Delta变种主导的疫情在欧美再度反弹。</p>\n<p><b>Delta变种传播至美国周期约三个月，政策响应偏慢</b>。从四月Delta变种被认定为VOI（Variant of interest）到7月疫情在美国境内爆发间隔约三个月，从疫情爆发到9月中旬触顶回落间隔两个月。而美国加强针接种同样偏慢，从Delta变种被识别为VOI到全球第一剂加强针在以色列接种（7月底）用时三个月，美国则在9月下旬才批准加强针使用。</p>\n<p><b>Delta变种之所以能够成为全球主导毒株，主要源于其极快的传播能力，此外多国“不干预”政策也为疫情传播提供了场所</b>。从传播速度看，以英国、美国和意大利等发达国家测序数据统计，Delta变种从0%提升接近100%平均用时不足三个月，传播速度明显快于早期变种。此外由于自2021年初以来的疫苗接种进展，多国采取“不干预”的政策措施，缺少物理限制及疫苗对变种有效性下降和抗体衰退等原因造成了变种病毒疫情的快速且大范围传播（《疫情新形势下的抗疫模式与资产含义》）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ba6992d7ec37f8b07122cbd240e37ac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>经济影响：在不同国家和不同环节的影响不均衡</b></p>\n<p><b>1. 不同市场之间，“疫苗落差”带来“增长落差”，疫苗接种比例更低的新兴市场受到的影响更大。</b>虽然疫苗对预防Delta变种感染的有效性下降，但对防止重症和死亡仍有一定意义，尤其是加强针的接种能够更好地预防Delta变种疫情（《“疫苗落差”差多少？》）。</p>\n<p><b>但全球疫苗分布仍显著不均匀，低收入国家是“薄弱环节”。</b>当前高收入国家接种已经基本超过60%，但那些没有产能和研发能力的新兴市场接种比例则相对更低，低收入国家接种更甚至不足5%，在这个背景下新兴市场成为疫情爆发的“薄弱环节”。从过去6~9月Delta疫情在全球扩散的情况也可以看到，东南亚国家如越南等一度成为疫情重灾区，在疫苗接种不足的情况下不得不再度采取停工停产的封锁措施以保护国民安全。而对于疫苗接种比例较高的国家，虽然疫情升级但由于重症和死亡风险相对更低，因此普遍未采取封锁措施甚至于进一步开放国境，对经济负面影响也相对更小。</p>\n<p><b>2. 不同环节之间，Delta变种疫情同样造成了供需两侧修复的不均衡。疫情对经济的影响不在于疫情本身，而更多在于采取什么政策应对</b>。</p>\n<p><b>一方面，主要供给国多是疫苗接种比例低的新兴国家，其停工停产对全球供应链造成了进一步扰动</b>。例如越南一度关停三星等在内的多家工厂，胡志明市多次延长社会隔离措施[12]，马来西亚的复工水平也一度下降并造成全球半导体紧缺情况的进一步恶化。但接种比例较高的发达市场在大规模财政刺激和抗体的保护下并未采取严格的出行限制措施，因此对需求侧扰动相对较小。</p>\n<p><b>另一方面，即便在发达国家内部，疫情对供需双侧的影响也是不对称的</b>。从美国消费数据看无论是零售等商品消费还是线下出行高频数据等服务型消费在Delta疫情升级期间受到的影响都相对更低，但供给侧例如一部分酒店与休闲的就业，整体特别是疫情死亡率偏高的老年人的劳动参与率原地踏步甚至回落，产能利用率回落，码头和运输环节阻塞导致的供应瓶颈等等，都显示了疫情升级对供给侧的扰动更大（《本轮疫情对供需的影响谁更大？》）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b25fe376940fc94d0b818c8396ad5d5e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/408c303c2d7bc8782c0784d345d77511\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3860e96e92f21a53de1c641f4664945\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"739\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d87ee530fe810d58db5bd66f8858b21\" tg-width=\"1080\" 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tg-width=\"1080\" tg-height=\"1110\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>情景分析：未来可能演变</b></p>\n<p>由于当前Omicron变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，我们将根据如下情景对未来资产价格进行分析，待科学研究成果公布后会进一步补充：</p>\n<p><b>情景一：全球政策响应及时，病毒未造成大范围传播</b></p>\n<p>如果全球边境开放暂停、核酸检测发力等政策响应及时，病毒可能不会造成大范围传播，类似虽然免疫突破能力强但并未大面积散布的Beta变种。如果这一病毒被有效地控制在南非等局部或者只导致其他地区短暂且小幅的升级、同时疫苗的防护依然非常有效，且特效药也能尽快出现进展的话，那我们并不预期次轮疫情会对资产价格和经济、供应链等造成过多影响，但会促使疫苗和加强针接种的意愿。这种情况下资产将在超调后回到正常轨道。</p>\n<p><b>情景二：Delta翻版，传播速度快造成全球第四波疫情升级，但疫苗对重症有效，有限封锁措施</b></p>\n<p><b>在这种情境下，由于当前全球多国已经对南非等地限制入境，如果原有疫苗仍能抵抗重症且针对变种的疫苗研发进展和产能提速，该变种对经济和资产价格的影响类似重复Delta变种爆发时的情形。</b></p>\n<p><b>从国家角度看</b>，疫苗接种比例高（尤其是加强针）和防疫能力强的国家受到疫情的影响相对更小，但由于高接种比例的发达国家封锁措施有限，因此对经济的冲击可能相对更低（类似上轮疫情爆发后新兴市场和发达国家的增长落差）。同时由于对供应链带来的进一步扰动，发达国家通胀压力可能更大，也会使得货币政策面临相对更艰难的选择。</p>\n<p><b>从资产角度看</b>，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力，但在疫情因素被Price in之后（类似今年7月），资产定价将回到基本面和流动性决定的逻辑，美股可能仍相对领先，但新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。债券利率下行或维持低位、油价回落、美元可能依然偏强。</p>\n<p><b>从风格角度看</b>，能够提供稳定现金流的优质成长依然相对领先。</p>\n<p><b>情景三：更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁</b></p>\n<p>在这种极端情况下，各国不排除采取更为严厉的对外甚至对内防控措施，直到新的加强针生产并推广，那么可能对供需两方的冲击和资产价格的冲击要更加严重且持久。相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，<b>A股市场可能表现更好</b>，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。<b>避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情</b>。</p>\n<p>不过，这一情形目前来看可能也过于悲观。相比此前，我们认为当前各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。</p>","source":"kevinclyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：对比Delta，变异病毒Omicron会对市场产多大影响</title>\n<style 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，VIX指数从周三的18.6跳升54.0%至28.6。受到新变种及欧美疫情持续升温的影响，周五全球股市普遍收跌，其中欧洲股市领跌，多国宽基指数跌超3%，美股三大指数跌幅均超2%，亚太市场同样收跌，日经225和印度SENSEX30指数分别下跌2.53%和2. 87%，大中华地区恒生指数和恒生科技以2.67%和3.25%领跌，A股微跌。受避险情绪影响，美债利率下跌至1.47%，COMEX黄金上涨0.45%，日元兑美元涨1.8%。\n由于突变数量较多，传染能力和对疫苗及抗体的逃逸能力成为市场关注的焦点。由于全球疫苗接种的缓慢进展及疫苗分配的不均匀性，我们多次提示疫苗接种比例较低的新兴市场有孕育新变种的风险，全球疫情防控基本遵循“木桶效应”。该变种是否会成为类似于Delta甚至更为严重的“超级变种”，取决于传染能力和抗体逃逸能力的适度匹配（或两者兼有之）。以Beta变种为例（首次发现在南非），该变种拥有较强的免疫逃逸能力但并未在全球大范围传播[4]。根据WHO定义，B.1.1.529被命名为Omicron并归类为需密切关注变种（Variantof Concern）[5]，这意味着该变种的传染性增加或致病性增强或公共卫生措施、疫苗及治疗的有效性降低，Delta变种也为此类。\n由于针对Omicron变种的实验及科研成果相对较少，本文将在权威信息有限的情况下最大程度对该变种与已知变种的异同进行梳理，并对历史上疫情与资产价格的关系、以及此轮疫情升级可能带来的影响予以分析。\n从目前全球病例来看，新增确诊仍主要集中在欧洲和北美地区，当前德国继续创新高并且已经达到了每百万人日均新增确诊678例（约合每千人日均确诊0.7人），而英国仍维持高位震荡，美国疫情小幅升级后企稳。截至25日，欧洲和北美洲每百万人近一周日均新增确诊分别为476例和158例。\nDelta变种仍是主要毒株，但Omicron的扩散可能性值得关注。虽然周四公布的新变种引发市场恐慌，但从目前测序数据看，全球主要疫情反弹国家如美国、英国、德国和土耳其等近四周测序样本中Delta变种占比仍接近100%。抗体的衰退、儿童感染和此前全球防疫限制进一步放松可能是主要原因。关于新变种的传播范围当前已知信息有限，根据CNN报道，该变种当前已在南非、博茨瓦纳、比利时和一名从南非前往中国香港的旅客中发现了这种病毒，包括英国、美国、欧盟等国家开始或计划实施旅行限制[6]。\n\n对比：新变种和此前的毒株有何不同？\n该变种之所以引发市场如此剧烈的反应，主要是因为其在关键的刺突蛋白上出现了30多种突变（作为对比，Delta变种只有2种突变因此也被成为双突变变种），其中许多突变与Delta和Alpha变种的突变类似，并与传染性增强和逃避抗体阻断能力有关[5] 。虽然获得WHO的VOC分类提示人们需要注意该变种可能有更强的传染力和致病性等，但目前该变种是否会有更高致死率或者疫苗有效性（尤其是对重症的有效性）仍处于未知状态。\n在病毒的感染能力和传播速度层面，该变种在南非的扩张速度可能快于Delta变种，且可能有再感染能力。根据WHO在周五发布的声明[6]，初步的证据表明与其他VOC变种对比，该变种造成再感染的风险增加，并且相比之前的几轮感染该变种的传播速度可能更快。\n疫苗的有效性尤其是对重症的有效性仍需等待测试结果。根据CNN报道[9]，在周五新闻发布会上，Moderna表示正在迅速测试其疫苗对该变体的免疫中和能力，公司称预计未来几周将有数据；同时公司正在评估两种多价加强针的效果，看是否能够提供更好的保护，并且正在测试针对Omicron的加强针。辉瑞和BioNTech公司也正在调查该变体对其疫苗效果的影响，预计未来几周能够有实验数据。此外多家制药厂商如辉瑞、BioNTech、Moderna、强生和阿斯利康都已经开始研究测试其疫苗对新变种的有效性，并表示可以在6周内调整现有的mRNA疫苗以适用于新病毒，并在逃逸变种被识别出来的100天开始首批疫苗的发货[10]。\n\nDelta变异病毒的演变路径与影响特征\n演变路径：3~5月印度，6~9月全球，11月欧美再度反弹\nDelta变种席卷而来的新一轮疫情自2021年初在印度爆发至今已持续近一年，且当前仍是全球主要毒株。全球首个Delta变种样本于2020年10月在印度发现，在政策放松警惕、过早复工和开放集会后，印度疫情在春季出现爆发迹象[11]，从低点到5月峰值共87天累计确诊人数高达943万人，平均每日新增10.8万例，最高每日新增41万例，居全球之最（《印度疫情升级的内外部影响》）。Delta变种在印度广泛传播，并在5月印度疫情见顶回落时就已经扩散到全球40多个国家。自6月起全球新一轮疫情再度升温，欧美和新兴市场同样受到疫情冲击，疫情高峰持续到10月。而11月由于限制措施减少等原因，Delta变种主导的疫情在欧美再度反弹。\nDelta变种传播至美国周期约三个月，政策响应偏慢。从四月Delta变种被认定为VOI（Variant of interest）到7月疫情在美国境内爆发间隔约三个月，从疫情爆发到9月中旬触顶回落间隔两个月。而美国加强针接种同样偏慢，从Delta变种被识别为VOI到全球第一剂加强针在以色列接种（7月底）用时三个月，美国则在9月下旬才批准加强针使用。\nDelta变种之所以能够成为全球主导毒株，主要源于其极快的传播能力，此外多国“不干预”政策也为疫情传播提供了场所。从传播速度看，以英国、美国和意大利等发达国家测序数据统计，Delta变种从0%提升接近100%平均用时不足三个月，传播速度明显快于早期变种。此外由于自2021年初以来的疫苗接种进展，多国采取“不干预”的政策措施，缺少物理限制及疫苗对变种有效性下降和抗体衰退等原因造成了变种病毒疫情的快速且大范围传播（《疫情新形势下的抗疫模式与资产含义》）。\n\n经济影响：在不同国家和不同环节的影响不均衡\n1. 不同市场之间，“疫苗落差”带来“增长落差”，疫苗接种比例更低的新兴市场受到的影响更大。虽然疫苗对预防Delta变种感染的有效性下降，但对防止重症和死亡仍有一定意义，尤其是加强针的接种能够更好地预防Delta变种疫情（《“疫苗落差”差多少？》）。\n但全球疫苗分布仍显著不均匀，低收入国家是“薄弱环节”。当前高收入国家接种已经基本超过60%，但那些没有产能和研发能力的新兴市场接种比例则相对更低，低收入国家接种更甚至不足5%，在这个背景下新兴市场成为疫情爆发的“薄弱环节”。从过去6~9月Delta疫情在全球扩散的情况也可以看到，东南亚国家如越南等一度成为疫情重灾区，在疫苗接种不足的情况下不得不再度采取停工停产的封锁措施以保护国民安全。而对于疫苗接种比例较高的国家，虽然疫情升级但由于重症和死亡风险相对更低，因此普遍未采取封锁措施甚至于进一步开放国境，对经济负面影响也相对更小。\n2. 不同环节之间，Delta变种疫情同样造成了供需两侧修复的不均衡。疫情对经济的影响不在于疫情本身，而更多在于采取什么政策应对。\n一方面，主要供给国多是疫苗接种比例低的新兴国家，其停工停产对全球供应链造成了进一步扰动。例如越南一度关停三星等在内的多家工厂，胡志明市多次延长社会隔离措施[12]，马来西亚的复工水平也一度下降并造成全球半导体紧缺情况的进一步恶化。但接种比例较高的发达市场在大规模财政刺激和抗体的保护下并未采取严格的出行限制措施，因此对需求侧扰动相对较小。\n另一方面，即便在发达国家内部，疫情对供需双侧的影响也是不对称的。从美国消费数据看无论是零售等商品消费还是线下出行高频数据等服务型消费在Delta疫情升级期间受到的影响都相对更低，但供给侧例如一部分酒店与休闲的就业，整体特别是疫情死亡率偏高的老年人的劳动参与率原地踏步甚至回落，产能利用率回落，码头和运输环节阻塞导致的供应瓶颈等等，都显示了疫情升级对供给侧的扰动更大（《本轮疫情对供需的影响谁更大？》）。\n\n疫情对资产价格的可能影响？\n历史复盘：Delta升级期间的大类资产表现\n►股市影响不大：不论是5月印度还是7~9月美欧Delta疫情，都造成了市场短暂的一次性冲击（例如7月19日当Delta变异在美国升级时，美股标普500指数7月19日当天一度下跌1.6%），但也就限于此而已。拉长时间来看，在整个疫情升级期间都基本上没有对市场造成太多冲击，印度股市也是如此。\n►风格转向成长：疫情升级冲击疫情受损板块，同时复苏预期的价值和周期也普遍承压，相比之下，得益于同期利率的持续回落，成长风格表现领先。\n►债券利率持续回落、政策紧缩预期降温：10年美债利率在疫情升级初期回落，一度降至8月初1.1%的低点，不过8月初之后尽快疫情仍在升级，但由于预期的充分计入，基本在底部盘整持平。\n►大宗商品中油价回落、黄金持平：油价因通航预期降温而持续下跌直到8月下旬，进而导致10年美债的通胀预期回落，而这叠加股市依然上涨在一定程度上压制了黄金的表现。\n►美元整体走强：虽然美国疫情升级，但其他新兴市场在缺乏疫苗的保护下，受到的冲击更大，因此拉大了与美国的增长落差。\n\n情景分析：未来可能演变\n由于当前Omicron变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，我们将根据如下情景对未来资产价格进行分析，待科学研究成果公布后会进一步补充：\n情景一：全球政策响应及时，病毒未造成大范围传播\n如果全球边境开放暂停、核酸检测发力等政策响应及时，病毒可能不会造成大范围传播，类似虽然免疫突破能力强但并未大面积散布的Beta变种。如果这一病毒被有效地控制在南非等局部或者只导致其他地区短暂且小幅的升级、同时疫苗的防护依然非常有效，且特效药也能尽快出现进展的话，那我们并不预期次轮疫情会对资产价格和经济、供应链等造成过多影响，但会促使疫苗和加强针接种的意愿。这种情况下资产将在超调后回到正常轨道。\n情景二：Delta翻版，传播速度快造成全球第四波疫情升级，但疫苗对重症有效，有限封锁措施\n在这种情境下，由于当前全球多国已经对南非等地限制入境，如果原有疫苗仍能抵抗重症且针对变种的疫苗研发进展和产能提速，该变种对经济和资产价格的影响类似重复Delta变种爆发时的情形。\n从国家角度看，疫苗接种比例高（尤其是加强针）和防疫能力强的国家受到疫情的影响相对更小，但由于高接种比例的发达国家封锁措施有限，因此对经济的冲击可能相对更低（类似上轮疫情爆发后新兴市场和发达国家的增长落差）。同时由于对供应链带来的进一步扰动，发达国家通胀压力可能更大，也会使得货币政策面临相对更艰难的选择。\n从资产角度看，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力，但在疫情因素被Price in之后（类似今年7月），资产定价将回到基本面和流动性决定的逻辑，美股可能仍相对领先，但新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。债券利率下行或维持低位、油价回落、美元可能依然偏强。\n从风格角度看，能够提供稳定现金流的优质成长依然相对领先。\n情景三：更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁\n在这种极端情况下，各国不排除采取更为严厉的对外甚至对内防控措施，直到新的加强针生产并推广，那么可能对供需两方的冲击和资产价格的冲击要更加严重且持久。相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，A股市场可能表现更好，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情。\n不过，这一情形目前来看可能也过于悲观。相比此前，我们认为当前各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":859,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877455823,"gmtCreate":1637976061011,"gmtModify":1637976061011,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877455823","repostId":"1104667930","repostType":2,"repost":{"id":"1104667930","pubTimestamp":1637972469,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104667930?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-27 08:21","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨：新毒株引爆美股70年来最惨“黑五”，道指狂泄逾千点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104667930","media":"华尔街见闻","summary":"周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。","content":"<p>周四世界卫生组织宣布南非又有新的变异株出现，传染性比德尔塔毒株更强，而且可能令疫苗失效，WHO周五召开紧急会议讨论新毒株对疫苗和防疫工作的影响。恐慌蔓延至市场，周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。</p>\n<p>欧盟、英国、以色列、新加坡、沙特、俄罗斯率先行动限制来自南部非洲等多国的空中旅行，航司股、飞机制造商及其供应商类股、石油股普跌，邮轮和酒店等旅行与休闲类股周五领跌欧美股市，新冠疫苗股普涨，与远程办公、娱乐和点送餐相关的居家经济类股也逆市上扬。</p>\n<p><b>最新消息称，</b>美国白宫考虑对非洲南部多个国家实施旅行限制，拜登政府官员们将于当地时间周五下午开会讨论具体措施。世卫组织将B.1.1.529归类为“需关注的变异毒株”，命名为“Omicron”，WHO称需要几周时间来了解新变异毒株影响，但初步证据表明，再次感染的风险加重。</p>\n<p>新病毒恐慌之下，市场开始为复苏放缓定价，交易员们对美联储首次加息预期从明年6月推迟至9月，对英国央行加息预期从下个月推迟至明年2月，对欧央行未来加息幅度的预期砍半。</p>\n<p><b>道指盘中狂泄逾千点创今年最大跌幅，标普跌超百点为2月来最深，疫苗和居家概念股猛涨</b></p>\n<p>11月26日周五是美国感恩节假期次日，美股将提前3小时于美东下1点休市。</p>\n<p>源自南非的新冠最新变异毒株吓坏全球市场，追随欧股和日股的狂泄走势，道指期货盘前便跌超750点或逾2%，标普500指数和纳指100的期货均跌超1%，美股开盘显著跳空且跌幅迅速扩大。</p>\n<p>标普500指数低开69.89点，跌幅1.49%，报4631.57点。道琼斯工业平均指数低开803.61点，跌幅2.24%，报35000.77点。纳斯达克综合指数低开179.70点，跌幅1.13%，报15665.53点。衡量标普近期波动性的“恐慌指数”VIX飙涨53%至突破28，创9月中旬以来的两个月新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfe35ed19f5235eb806eb3466d5c3fb4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>道指盘中最深跌近1055点或跌3%，失守3.5万点整数关口。标普500指数最深跌超116点或跌2.5%，跌破4600点整数位，能源板块跌超5%表现最差。纳指最深跌近390点或跌2.5%。盘初，科技股居多的纳指跌幅相对较小，因受到<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>、奈飞、DoorDash等居家经济股的反弹提振。</p>\n<p><b>截至收盘，</b>道指收跌905点，跌幅2.53%，报收34899.34点，创今年以来最大单日跌幅。标普500指数跌超百点，收跌2.27%，报收4594.62点，创今年2月以来最大跌幅。纳综指收跌近354点，跌幅2.23%，报收15491.66点。罗素2000小盘股指数盘中跌超4%，收跌3.72%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38506abd8755c787c2b49667caaedf07\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>金融博客Zerohedge称，<b>道指和标普500指数均创70年来最差的“黑色星期五”抛售纪录。</b></p>\n<p><b>全周，</b>道指累跌逾700点或跌近2%，标普500指数大盘累跌逾100点或跌2.2%，纳指累跌560点或跌3.5%，罗素2000指数累跌4.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6000f979878e20d792b5b768329ba6ba\" tg-width=\"500\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FAAMNG龙头科技股多数下跌。原名Facebook的Meta、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>均跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>终结九连涨并跌超3%，截至周三曾连续六日创新高，奈飞则涨超1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>跌超3%。芯片股普跌，费城半导体指数跌近3%，至11月10日以来最低，全周累跌3.9%。</p>\n<p>新病毒变种引发旅行限制和对经济冲击的担忧，全球与旅游相关的股票受到冲击最大：</p>\n<blockquote>\n 嘉年华和皇家加勒比等邮轮股至少跌11%，万豪国际和希尔顿等酒店股均跌超6%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 航空公司股价下跌，下个月计划提供往返南非直航服务的<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>和美联航均跌超8%，英国航空公司的母公司<a href=\"https://laohu8.com/S/IAG.UK\">国际航空集团</a>（IAG）英股跌超15%，汉莎航空的德股跌超12%，法荷航集团的法股跌超9%。美国<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>、欧洲空客等飞机制造商盘中分别跌近8%和近11%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 同时，与全球经济密切相关的工业类股下跌，龙头股<a href=\"https://laohu8.com/S/CAT\">卡特彼勒</a>跌超4%。由于担心经济活动放缓和利率下降，银行股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和花旗集团均跌超2%。能源股追随油价深跌一同下滑，美孚石油和<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>石油均跌超2%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 而疫苗股和居家概念股逆市上涨，莫德纳涨超20%，接近抹去11月初以来跌幅，<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>涨超6%并刷新历史最高，其德国合作伙伴BioNTech美股涨超14%，诺瓦瓦克斯涨近9%。远程办公视频会议供应商Zoom盘中涨超7%，外卖送餐公司DoorDash最高涨超2%，Peloton智能健身涨超5%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a998144c936e78c3b4a424c34f124cf\" tg-width=\"500\" tg-height=\"311\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n</blockquote>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>一度跌超6%，至一个月新低，其新冠口服药片Molnupiravir的最新研究数据显示，住院和死亡人数减少30%，效果明显低于去年10月报道的约50%，该数据也远低于竞争对手辉瑞。</p>\n<p>热门中概股涨跌不一：</p>\n<blockquote>\n 中概ETF KWEB和CQQQ分别跌超4%和跌2.7%。“造车三傻”齐跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌3.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>尾盘跌幅均大幅收窄。<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>收涨5.3%，森淼科技涨超4.2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚</a>买菜涨超2.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>有道涨超1%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>三季度营收和月活用户均不及预期，收跌近16%至去年5月末以来最低。电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行，雾芯科技盘前跌10%，开盘后在涨跌间波动，最终收涨近2%。\n</blockquote>\n<p><b>欧股市值蒸发5600亿美元，创去年6月最大跌幅，欧元区最大经济体股指领跌</b></p>\n<p>比利时已经发现南非最新变异毒株的感染病例，新毒株阴云和抗疫封锁威胁令欧洲大陆经济前景受损，欧股深跌，大盘、各行业和各国家指数均下跌，扭转了周四多数收涨的趋势，西班牙、法国、意大利和德国的基准股指跌幅居前，旅游和休闲板块以近9%的跌幅领跌。</p>\n<p>泛欧Stoxx 600指数止步两连涨，周五收跌3.67%，创2020年6月2日以来最大单日跌幅，全周累跌4.5%，从本月初的历史新高回调超5%。今日市值蒸发5600亿美元，相当于比利时一年的经济产出。欧元区前三大经济体德国、法国和意大利的国家股指均跌超4%，西班牙IBEX指数跌5%。</p>\n<p>此外，南非主要股指跌超2%，创两个月最大跌幅，南非兰特兑美元跌至一年最低。MSCI明晟亚太股票指数跌至10月初以来最低，MSCI ACWI明晟全球指数跌近2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24a31fa6c935b96db9dcbc6e9a0342af\" tg-width=\"534\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>有分析师指出，周五股市波动被美国感恩节后的清淡交易量放大，但在最新高传染变种毒株带来的不确定性之下，交易员们正为更大的震荡做好准备，今年美股估值过高令人选择抓紧获利了结。</p>\n<p>尽管不乏投资专业人士乐观地认为，抛售可能是一个买入机会，在流动性非常低的交易日追涨杀跌是大忌，更何况对最新变异毒株的情况知之甚少，mRNA疫苗可能快速更新来对抗病毒，但人们更担心发达国家央行在通胀屡创新高和利率大幅波动的环境里，已经没有货币政策操作空间。</p>\n<p>瑞讯银行（Swissquote）的高级分析师Ipek Ozkardeskaya指出，新的Covid变体可能影响经济复苏，但这一次发达国家央行将没有足够的余地来采取行动，他们不能同时对抗通胀和促进增长，必须做出“保经济VS抗通胀”的艰难选择。Rathbone Investment Management 的联席首席投资官 Edward Smith警告称，与抗疫封锁相关的供应链中断可能会进一步加剧通胀。</p>\n<p><b>欧美国债价格狂飙，10年期美债收益率创去年疫情爆发之初以来最大跌幅</b></p>\n<p>在市场避险情绪高涨的推动下，欧美主要国家的国债价格飙升、收益率狂泄。各期限美债收益率均下行逾10个基点。</p>\n<p>10年期基准美债收益率最深大幅下行16个基点，不仅失守1.50%关口，还跌破1.49%，至11月10日以来的两周多最低，创去年3月疫情爆发初期以来的最大单日跌幅，感恩节假期前曾收于1.644%，且周初曾升破1.68%。</p>\n<p>30年期美债收益率最深下行14.4个基点，一度跌破1.83%，同创11月10日来最低，感恩节假期前曾站上1.97%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率最深下行15.6个基点，日低失守0.49%，基本抹去上周五以来全部涨幅，感恩节假期前曾交投0.64%至一年半新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e80e3cffad11a656b58cffacd60bd024\" tg-width=\"500\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>欧洲国债价格连续两日全线上涨，英国收益率连降三日，周五更是跌超14个基点至0.825%，降幅在欧洲主权债中居首；德国和法国10年期国债收益率均下行超8个基点。</p>\n<p>富国证券利率策略师Zachary&nbsp;Griffiths表示，流动性低迷的市况只会加剧风险资产抛售和避险资产上涨，新的新冠变异毒株在全球产生多大影响还有待观察，若再次爆发疫情导致各国政府采取更多限制性措施，短期利率市场对央行转向鹰派立场的预期时间可能要推后，即加息预期再次降温。</p>\n<p><b>油价大跌12%，美油失守70美元创去年4月来最大跌幅，布油下逼72美元，欧盟碳期货跌落最高</b></p>\n<p>WTI 1月原油期货收跌10.24美元，跌幅13.06%，报68.15美元/桶。 布伦特1月原油期货收跌9.53美元，跌幅11.58%，报72.72美元/桶。</p>\n<p>美油WTI明年1月交割的主力期货合约周五盘中最深跌近11美元或跌14%，创去年4月以来的最大单日跌幅，并自今年9月末以来首次跌穿70美元整数位心理关口。日低下逼67美元，跌破200日均线关键技术位，并创9月初以来的两个半月最低。</p>\n<p>国际布伦特1月期货最深跌超10美元或跌12%，连跌三日，不仅跌破80美元整数位心理关口，日低还下逼72美元，同创两个半月最低。<b>两种油价均将连续第五周累跌，为去年3月以来首次。美油WTI已较今年10月触及的七年新高85.41美元跌超15美元，布油也从三年高位大幅回落。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f3a261b9ff6522747506766916447c0\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>分析指出，在OPEC+下周开会讨论增产计划、美国联合全球多个石油消费国释放战略石油储备等供应即将增加之际，最新变异毒株导致的出行减少和潜在的抗疫封锁都可能打击石油需求。同时，作为风险资产的油价也与高涨的市场避险情绪反向而驰。</p>\n<p>欧洲天然气在结束两日连张后连跌两日，周五均跌超4%。ICE英国天然气期货收跌近5%，报222.08便士/千卡，但本周累涨1.82%；TTF基准荷兰天然气期货欧市尾盘跌4.8%，报88.250欧元/兆瓦时，本周累涨1.79%。 ICE欧盟碳排放交易许可期货价格跌2.3%，报72.75欧元/吨，从周四连续第二日所创的历史新高回落，但本周累涨4.89%。</p>\n<p><b>美元指数一个月最大跌幅，远离近17个月高位，比特币跌破5.4万美元进入熊市</b></p>\n<p>追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）日内最深跌0.8%，日低下逼96整数位，回吐周一以来全部涨幅，进一步远离周三盘中涨破96.90所创的去年7月以来新高。</p>\n<p>受避险需求推动，美元兑日元最深跌近2%，日低下逼113关口，创11月10日以来最低，或创去年3月以来最大跌幅。美元兑瑞士法郎跌超1%，欧元兑瑞法跌至六年半最低，欧元兑日元也创九个月最低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/512eac5f8073a6fdc80576b106e54942\" tg-width=\"500\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>南非兰特兑美元下跌 1.7%，至去年11月初以来的一年多最低。与风险情绪紧密相关的澳元和挪威克朗也加速下跌，土耳其里拉兑美元跌超3%，MSCI明晟新兴市场货币指数跌至六周低点。</p>\n<p>加密货币周五集体暴跌，全周转跌。市值最大的比特币最深跌超5700美元，一度跌破5.4万美元并跌8%，至10月初以来的七周最低，从月初触及的近6.9万美元历史新高下跌20%，进入技术位熊市。第二大加密货币以太坊也跌近10%，并短暂跌破4000美元整数位。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/638a5acbc3a1bba7d37b5d6588f7172e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"296\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>现货黄金尾盘回吐涨幅失守1800美元、全周累跌，伦敦基础金属全线下挫</b></p>\n<p>COMEX 12月黄金期货收跌不足0.1%，报1785.80美元/盎司，全周累跌3.6%，白银期货全周跌约7%。</p>\n<p>受避险需求推动，现货黄金在午盘前最高涨逾26美元或涨1.5%，冲破1800美元整数位且站上1815美元，美股收盘前基本回吐全部涨幅，重新交投不足1790美元。</p>\n<p>不过，本周金价累跌近3%，是今年8月6日以来的最差单周表现，这与市场对美联储缩减购债（taper）以及加息进程可能加快的预期有关，加息会提高无息黄金的持有机会成本。</p>\n<p>铂金和钯金则均跌超2%，分析称，市场担心新病毒变种可能会损害汽车消费，以及对汽车尾气排放清洁系统中使用的贵金属需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/358bc79da08bd4b95207066c2c97e2d6\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>发改委密集开会，强调煤炭超出合理价格将及时调控，日盘跌停的动力煤夜盘再跌近4%，日盘跌超5%的焦炭夜盘跌超2%，日间跌逾7%的焦煤夜盘跌近0.5%，日间跌超6%的铁矿夜盘涨逾0.3%。此外，内盘期货夜盘多数收跌，燃油和沥青跌超5%领跌。</p>\n<p>市场担心经济复苏和制造业生产再度受损，伦敦基础金属周五齐跌，伦铜连跌两日，进一步远离一个月高位，收跌逾340美元至9460美元/吨，伦锌再跌逾100美元至本周新低。伦镍大跌770美元，收盘不足2万美元/吨关口，伦锡收跌逾千美元，不足3.9万美元/吨整数位。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：新毒株引爆美股70年来最惨“黑五”，道指狂泄逾千点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ 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class=\"meta\">\n\n\n2021-11-27 08:21 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3645942><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四世界卫生组织宣布南非又有新的变异株出现，传染性比德尔塔毒株更强，而且可能令疫苗失效，WHO周五召开紧急会议讨论新毒株对疫苗和防疫工作的影响。恐慌蔓延至市场，周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。\n欧盟、英国、以色列、新加坡、沙特、俄罗斯率先行动限制来自南部非洲等多国的空中旅行，航司股、飞机制造商及其供应商类股、石油股普跌，邮轮和酒店等旅行与休闲类股周五领跌欧美股市，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3645942\">Web 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嘉年华和皇家加勒比等邮轮股至少跌11%，万豪国际和希尔顿等酒店股均跌超6%。\n\n\n 航空公司股价下跌，下个月计划提供往返南非直航服务的达美航空和美联航均跌超8%，英国航空公司的母公司国际航空集团（IAG）英股跌超15%，汉莎航空的德股跌超12%，法荷航集团的法股跌超9%。美国波音、欧洲空客等飞机制造商盘中分别跌近8%和近11%。\n\n\n 同时，与全球经济密切相关的工业类股下跌，龙头股卡特彼勒跌超4%。由于担心经济活动放缓和利率下降，银行股普跌，美国银行、高盛和花旗集团均跌超2%。能源股追随油价深跌一同下滑，美孚石油和雪佛龙石油均跌超2%。\n\n\n 而疫苗股和居家概念股逆市上涨，莫德纳涨超20%，接近抹去11月初以来跌幅，辉瑞涨超6%并刷新历史最高，其德国合作伙伴BioNTech美股涨超14%，诺瓦瓦克斯涨近9%。远程办公视频会议供应商Zoom盘中涨超7%，外卖送餐公司DoorDash最高涨超2%，Peloton智能健身涨超5%。\n\n\n\n\n默沙东一度跌超6%，至一个月新低，其新冠口服药片Molnupiravir的最新研究数据显示，住院和死亡人数减少30%，效果明显低于去年10月报道的约50%，该数据也远低于竞争对手辉瑞。\n热门中概股涨跌不一：\n\n 中概ETF KWEB和CQQQ分别跌超4%和跌2.7%。“造车三傻”齐跌，蔚来跌3.5%，小鹏汽车跌超6%，阿里巴巴跌超2%，京东和理想汽车尾盘跌幅均大幅收窄。掌门教育收涨5.3%，森淼科技涨超4.2%，叮咚买菜涨超2.9%，百度和网易有道涨超1%。\n\n\n拼多多三季度营收和月活用户均不及预期，收跌近16%至去年5月末以来最低。电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行，雾芯科技盘前跌10%，开盘后在涨跌间波动，最终收涨近2%。\n\n欧股市值蒸发5600亿美元，创去年6月最大跌幅，欧元区最大经济体股指领跌\n比利时已经发现南非最新变异毒株的感染病例，新毒株阴云和抗疫封锁威胁令欧洲大陆经济前景受损，欧股深跌，大盘、各行业和各国家指数均下跌，扭转了周四多数收涨的趋势，西班牙、法国、意大利和德国的基准股指跌幅居前，旅游和休闲板块以近9%的跌幅领跌。\n泛欧Stoxx 600指数止步两连涨，周五收跌3.67%，创2020年6月2日以来最大单日跌幅，全周累跌4.5%，从本月初的历史新高回调超5%。今日市值蒸发5600亿美元，相当于比利时一年的经济产出。欧元区前三大经济体德国、法国和意大利的国家股指均跌超4%，西班牙IBEX指数跌5%。\n此外，南非主要股指跌超2%，创两个月最大跌幅，南非兰特兑美元跌至一年最低。MSCI明晟亚太股票指数跌至10月初以来最低，MSCI ACWI明晟全球指数跌近2%。\n\n有分析师指出，周五股市波动被美国感恩节后的清淡交易量放大，但在最新高传染变种毒株带来的不确定性之下，交易员们正为更大的震荡做好准备，今年美股估值过高令人选择抓紧获利了结。\n尽管不乏投资专业人士乐观地认为，抛售可能是一个买入机会，在流动性非常低的交易日追涨杀跌是大忌，更何况对最新变异毒株的情况知之甚少，mRNA疫苗可能快速更新来对抗病毒，但人们更担心发达国家央行在通胀屡创新高和利率大幅波动的环境里，已经没有货币政策操作空间。\n瑞讯银行（Swissquote）的高级分析师Ipek Ozkardeskaya指出，新的Covid变体可能影响经济复苏，但这一次发达国家央行将没有足够的余地来采取行动，他们不能同时对抗通胀和促进增长，必须做出“保经济VS抗通胀”的艰难选择。Rathbone Investment Management 的联席首席投资官 Edward Smith警告称，与抗疫封锁相关的供应链中断可能会进一步加剧通胀。\n欧美国债价格狂飙，10年期美债收益率创去年疫情爆发之初以来最大跌幅\n在市场避险情绪高涨的推动下，欧美主要国家的国债价格飙升、收益率狂泄。各期限美债收益率均下行逾10个基点。\n10年期基准美债收益率最深大幅下行16个基点，不仅失守1.50%关口，还跌破1.49%，至11月10日以来的两周多最低，创去年3月疫情爆发初期以来的最大单日跌幅，感恩节假期前曾收于1.644%，且周初曾升破1.68%。\n30年期美债收益率最深下行14.4个基点，一度跌破1.83%，同创11月10日来最低，感恩节假期前曾站上1.97%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率最深下行15.6个基点，日低失守0.49%，基本抹去上周五以来全部涨幅，感恩节假期前曾交投0.64%至一年半新高。\n\n欧洲国债价格连续两日全线上涨，英国收益率连降三日，周五更是跌超14个基点至0.825%，降幅在欧洲主权债中居首；德国和法国10年期国债收益率均下行超8个基点。\n富国证券利率策略师Zachary Griffiths表示，流动性低迷的市况只会加剧风险资产抛售和避险资产上涨，新的新冠变异毒株在全球产生多大影响还有待观察，若再次爆发疫情导致各国政府采取更多限制性措施，短期利率市场对央行转向鹰派立场的预期时间可能要推后，即加息预期再次降温。\n油价大跌12%，美油失守70美元创去年4月来最大跌幅，布油下逼72美元，欧盟碳期货跌落最高\nWTI 1月原油期货收跌10.24美元，跌幅13.06%，报68.15美元/桶。 布伦特1月原油期货收跌9.53美元，跌幅11.58%，报72.72美元/桶。\n美油WTI明年1月交割的主力期货合约周五盘中最深跌近11美元或跌14%，创去年4月以来的最大单日跌幅，并自今年9月末以来首次跌穿70美元整数位心理关口。日低下逼67美元，跌破200日均线关键技术位，并创9月初以来的两个半月最低。\n国际布伦特1月期货最深跌超10美元或跌12%，连跌三日，不仅跌破80美元整数位心理关口，日低还下逼72美元，同创两个半月最低。两种油价均将连续第五周累跌，为去年3月以来首次。美油WTI已较今年10月触及的七年新高85.41美元跌超15美元，布油也从三年高位大幅回落。\n\n分析指出，在OPEC+下周开会讨论增产计划、美国联合全球多个石油消费国释放战略石油储备等供应即将增加之际，最新变异毒株导致的出行减少和潜在的抗疫封锁都可能打击石油需求。同时，作为风险资产的油价也与高涨的市场避险情绪反向而驰。\n欧洲天然气在结束两日连张后连跌两日，周五均跌超4%。ICE英国天然气期货收跌近5%，报222.08便士/千卡，但本周累涨1.82%；TTF基准荷兰天然气期货欧市尾盘跌4.8%，报88.250欧元/兆瓦时，本周累涨1.79%。 ICE欧盟碳排放交易许可期货价格跌2.3%，报72.75欧元/吨，从周四连续第二日所创的历史新高回落，但本周累涨4.89%。\n美元指数一个月最大跌幅，远离近17个月高位，比特币跌破5.4万美元进入熊市\n追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）日内最深跌0.8%，日低下逼96整数位，回吐周一以来全部涨幅，进一步远离周三盘中涨破96.90所创的去年7月以来新高。\n受避险需求推动，美元兑日元最深跌近2%，日低下逼113关口，创11月10日以来最低，或创去年3月以来最大跌幅。美元兑瑞士法郎跌超1%，欧元兑瑞法跌至六年半最低，欧元兑日元也创九个月最低。\n\n南非兰特兑美元下跌 1.7%，至去年11月初以来的一年多最低。与风险情绪紧密相关的澳元和挪威克朗也加速下跌，土耳其里拉兑美元跌超3%，MSCI明晟新兴市场货币指数跌至六周低点。\n加密货币周五集体暴跌，全周转跌。市值最大的比特币最深跌超5700美元，一度跌破5.4万美元并跌8%，至10月初以来的七周最低，从月初触及的近6.9万美元历史新高下跌20%，进入技术位熊市。第二大加密货币以太坊也跌近10%，并短暂跌破4000美元整数位。\n\n现货黄金尾盘回吐涨幅失守1800美元、全周累跌，伦敦基础金属全线下挫\nCOMEX 12月黄金期货收跌不足0.1%，报1785.80美元/盎司，全周累跌3.6%，白银期货全周跌约7%。\n受避险需求推动，现货黄金在午盘前最高涨逾26美元或涨1.5%，冲破1800美元整数位且站上1815美元，美股收盘前基本回吐全部涨幅，重新交投不足1790美元。\n不过，本周金价累跌近3%，是今年8月6日以来的最差单周表现，这与市场对美联储缩减购债（taper）以及加息进程可能加快的预期有关，加息会提高无息黄金的持有机会成本。\n铂金和钯金则均跌超2%，分析称，市场担心新病毒变种可能会损害汽车消费，以及对汽车尾气排放清洁系统中使用的贵金属需求。\n\n发改委密集开会，强调煤炭超出合理价格将及时调控，日盘跌停的动力煤夜盘再跌近4%，日盘跌超5%的焦炭夜盘跌超2%，日间跌逾7%的焦煤夜盘跌近0.5%，日间跌超6%的铁矿夜盘涨逾0.3%。此外，内盘期货夜盘多数收跌，燃油和沥青跌超5%领跌。\n市场担心经济复苏和制造业生产再度受损，伦敦基础金属周五齐跌，伦铜连跌两日，进一步远离一个月高位，收跌逾340美元至9460美元/吨，伦锌再跌逾100美元至本周新低。伦镍大跌770美元，收盘不足2万美元/吨关口，伦锡收跌逾千美元，不足3.9万美元/吨整数位。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1019,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877599970,"gmtCreate":1637940259181,"gmtModify":1637940259181,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877599970","repostId":"1173967560","repostType":2,"repost":{"id":"1173967560","weMediaInfo":{"introduction":"全球第五大财经门户网站Investing.com中国官方微信，提供全球各国海量金融资讯和实时行情数据，包括股票股指、外汇、期货、基金、债券、加密货币等。关注全球金融市场动态的投资者千万不可错过。","home_visible":1,"media_name":"英为财情Investing","id":"92","head_image":"https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313"},"pubTimestamp":1637924823,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173967560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-26 19:07","market":"fut","language":"zh","title":"比德尔塔更可怕的毒株来袭，有哪些风险与机会？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1173967560","media":"英为财情Investing","summary":"今年，德尔塔病毒肆虐全球，每天都有大量的感染者因其死亡，全球经济也因此受到重创。近期德尔塔大有愈演愈烈之势，特别是欧洲有些国家已经重新开始封锁。\n德尔塔还未走远，另外一个可能比它更恐怖的毒株正悄悄来袭","content":"<p>今年，德尔塔病毒肆虐全球，每天都有大量的感染者因其死亡，全球经济也因此受到重创。近期德尔塔大有愈演愈烈之势，特别是欧洲有些国家已经重新开始封锁。</p>\n<p>德尔塔还未走远，另外一个可能比它更恐怖的毒株正悄悄来袭。南非卫生部门25日宣布该国发现新冠病毒新型变异毒株B.1.1.529。</p>\n<p><b>“毒性”更强</b></p>\n<p>南非基因组学监测网络生物信息学家图利奥·奥利韦拉表示，新变种具有更多的新基因突变，比如在一个能够影响病毒传染力的刺突蛋白上就发现了30多个突变，大量突变意味着更强的传染性和突破免疫的能力。</p>\n<p>目前猜测这种病毒可能是在一名免疫功能低下的人在感染期间演变而来，此人可能是未经治疗的HIV/AIDS患者。南非有820万人感染HIV，为全球最多。Beta变种病毒就是去年在南非发现的一种变种，也可能来自HIV感染者。</p>\n<p><b>风险</b></p>\n<p>目前人类对这一新型病毒知之甚少，而未知的东西往往是最可怕的。</p>\n<p>该病毒是本周早些时候首次被发现的，据消息显示，截至周四，南非已发现近100例病例，它在当地已成为新增病例中的主要毒株。邻国博茨瓦纳也发现了许多病例，其中有四例病例是完全接种疫苗的人。香港已经有2人感染，所以不排除该病毒已经传播到了世界各地。</p>\n<p>按照德尔塔的经验，随着新增病例的增加，很多国家或不得已再次实施封锁措施，这将限制消费，零售行业、航空公司、旅游业等将再次受到波及；石油的消费需求将下降，油价将会下跌，截止发稿，WTI原油期货和伦敦布伦特原油期货都已经大跌3%以上；经济风险上升也不利于股市，特别是以罗素2000小盘股为代表的小型股，截止发稿美国小型股2000指数期货大跌逾4%，道琼斯30指数期货下跌逾2%，美国标普500指数期货下跌近2%，欧洲的股指期货也普遍跌幅在3%以上。</p>\n<p>供应问题将会持续。此前，由于疫情的原因，诸如芯片、各类矿石和能源等大宗商品的供应出现短缺，运输甚至出现中断。限制刚有好转的供应链问题若再次因新病毒而恶化，物价可能面临再次上涨的风险。</p>\n<p>此外，假如情况变得严重，可能影响到各大央行的货币政策。目前新西兰央行已经加息两次，英国央行也即将加息，美联储已经开始缩减资产购买规模，市场预期明年将会加息。很多央行都已经开始走上了货币正常化的道路，但是新的病毒将会带来很多的不确定性。而不确定性将给金融市场带来波动。</p>\n<p><b>投资机会</b></p>\n<p>最直接的投资机会就是以Moderna (NASDAQ:MRNA) 、<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>制药公司 (NYSE:PFE)、BioNTech (NASDAQ:BNTX)为首的疫苗股，他们在疫情期间的涨幅也是巨大。</p>\n<p>政府封锁政策和限制出行将有利于网络科技公司，比如在线办公行业的<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>视频通讯 (NASDAQ:ZM)、流媒体巨头奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)、在线零售巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a> (NASDAQ:AMZN)和游戏巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">动视暴雪</a>公司 (NASDAQ:ATVI)等。</p>\n<p>由疫情所带来的投资机会是很多的，我就不一一列举了。但是要注意的是疫情已经发展了两年的时间了，疫情红利已经被市场充分定价，很多公司的估值已经很高，投资者需要谨防“拉高出货”的风险。</p>\n<p><b>尾声</b></p>\n<p>全球主流国家疫苗的接种率都在上升，且很多国家都已经开始打加强针。虽然不清楚现在的疫苗对该病毒的防护程度，但是肯定会比最开始没有疫苗的时候要好得多。而且经过两年的发展，各国都已经具备了一定的防疫经验，所以哪怕此次病毒更加的强大，但是造成的影响恐怕不一定会比德尔塔大。</p>\n<p>所以，不管是该病毒创造的风险还是机会，可能存在的机会窗口都是短暂的，投资者也需要谨防后面可能出现的“买预期，卖事实”的陷阱。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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19:07</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>今年，德尔塔病毒肆虐全球，每天都有大量的感染者因其死亡，全球经济也因此受到重创。近期德尔塔大有愈演愈烈之势，特别是欧洲有些国家已经重新开始封锁。</p>\n<p>德尔塔还未走远，另外一个可能比它更恐怖的毒株正悄悄来袭。南非卫生部门25日宣布该国发现新冠病毒新型变异毒株B.1.1.529。</p>\n<p><b>“毒性”更强</b></p>\n<p>南非基因组学监测网络生物信息学家图利奥·奥利韦拉表示，新变种具有更多的新基因突变，比如在一个能够影响病毒传染力的刺突蛋白上就发现了30多个突变，大量突变意味着更强的传染性和突破免疫的能力。</p>\n<p>目前猜测这种病毒可能是在一名免疫功能低下的人在感染期间演变而来，此人可能是未经治疗的HIV/AIDS患者。南非有820万人感染HIV，为全球最多。Beta变种病毒就是去年在南非发现的一种变种，也可能来自HIV感染者。</p>\n<p><b>风险</b></p>\n<p>目前人类对这一新型病毒知之甚少，而未知的东西往往是最可怕的。</p>\n<p>该病毒是本周早些时候首次被发现的，据消息显示，截至周四，南非已发现近100例病例，它在当地已成为新增病例中的主要毒株。邻国博茨瓦纳也发现了许多病例，其中有四例病例是完全接种疫苗的人。香港已经有2人感染，所以不排除该病毒已经传播到了世界各地。</p>\n<p>按照德尔塔的经验，随着新增病例的增加，很多国家或不得已再次实施封锁措施，这将限制消费，零售行业、航空公司、旅游业等将再次受到波及；石油的消费需求将下降，油价将会下跌，截止发稿，WTI原油期货和伦敦布伦特原油期货都已经大跌3%以上；经济风险上升也不利于股市，特别是以罗素2000小盘股为代表的小型股，截止发稿美国小型股2000指数期货大跌逾4%，道琼斯30指数期货下跌逾2%，美国标普500指数期货下跌近2%，欧洲的股指期货也普遍跌幅在3%以上。</p>\n<p>供应问题将会持续。此前，由于疫情的原因，诸如芯片、各类矿石和能源等大宗商品的供应出现短缺，运输甚至出现中断。限制刚有好转的供应链问题若再次因新病毒而恶化，物价可能面临再次上涨的风险。</p>\n<p>此外，假如情况变得严重，可能影响到各大央行的货币政策。目前新西兰央行已经加息两次，英国央行也即将加息，美联储已经开始缩减资产购买规模，市场预期明年将会加息。很多央行都已经开始走上了货币正常化的道路，但是新的病毒将会带来很多的不确定性。而不确定性将给金融市场带来波动。</p>\n<p><b>投资机会</b></p>\n<p>最直接的投资机会就是以Moderna (NASDAQ:MRNA) 、<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>制药公司 (NYSE:PFE)、BioNTech (NASDAQ:BNTX)为首的疫苗股，他们在疫情期间的涨幅也是巨大。</p>\n<p>政府封锁政策和限制出行将有利于网络科技公司，比如在线办公行业的<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>视频通讯 (NASDAQ:ZM)、流媒体巨头奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)、在线零售巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a> (NASDAQ:AMZN)和游戏巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">动视暴雪</a>公司 (NASDAQ:ATVI)等。</p>\n<p>由疫情所带来的投资机会是很多的，我就不一一列举了。但是要注意的是疫情已经发展了两年的时间了，疫情红利已经被市场充分定价，很多公司的估值已经很高，投资者需要谨防“拉高出货”的风险。</p>\n<p><b>尾声</b></p>\n<p>全球主流国家疫苗的接种率都在上升，且很多国家都已经开始打加强针。虽然不清楚现在的疫苗对该病毒的防护程度，但是肯定会比最开始没有疫苗的时候要好得多。而且经过两年的发展，各国都已经具备了一定的防疫经验，所以哪怕此次病毒更加的强大，但是造成的影响恐怕不一定会比德尔塔大。</p>\n<p>所以，不管是该病毒创造的风险还是机会，可能存在的机会窗口都是短暂的，投资者也需要谨防后面可能出现的“买预期，卖事实”的陷阱。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/723fc7ce14c04d8d7e21d80a2b1393b7","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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(NASDAQ:MRNA) 、辉瑞制药公司 (NYSE:PFE)、BioNTech (NASDAQ:BNTX)为首的疫苗股，他们在疫情期间的涨幅也是巨大。\n政府封锁政策和限制出行将有利于网络科技公司，比如在线办公行业的Zoom视频通讯 (NASDAQ:ZM)、流媒体巨头奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)、在线零售巨头亚马逊 (NASDAQ:AMZN)和游戏巨头动视暴雪公司 (NASDAQ:ATVI)等。\n由疫情所带来的投资机会是很多的，我就不一一列举了。但是要注意的是疫情已经发展了两年的时间了，疫情红利已经被市场充分定价，很多公司的估值已经很高，投资者需要谨防“拉高出货”的风险。\n尾声\n全球主流国家疫苗的接种率都在上升，且很多国家都已经开始打加强针。虽然不清楚现在的疫苗对该病毒的防护程度，但是肯定会比最开始没有疫苗的时候要好得多。而且经过两年的发展，各国都已经具备了一定的防疫经验，所以哪怕此次病毒更加的强大，但是造成的影响恐怕不一定会比德尔塔大。\n所以，不管是该病毒创造的风险还是机会，可能存在的机会窗口都是短暂的，投资者也需要谨防后面可能出现的“买预期，卖事实”的陷阱。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":497,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877250412,"gmtCreate":1637937827055,"gmtModify":1637937827055,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877250412","repostId":"1133856871","repostType":2,"repost":{"id":"1133856871","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1637932227,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1133856871?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-26 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>面对来势汹汹的南非变异病毒，全球各国政府反应迅速。</b>当地时间10月25日周四，英国已将南非列入旅游“黑名单”。以色列、新加坡等国家也纷纷跟进。</p>\n<p><b>病毒的强势加剧了投资者对未来经济的担忧，市场避险情绪因此在周五迅速升温，投资者开始抛售风险资产并争相涌向避风港。</b></p>\n<p>投资者担心，<b>如果新的变种病毒真的比德尔塔病毒凶猛很多倍，那么全球复苏的主线可能因此被打断。</b></p>\n<p><b>1.新病毒可能由艾滋病人身上变异而来，现有疫苗可能无效</b></p>\n<p>世卫组织首席科学家 Soumya Swaminathan 表示，这种新变异“<b>在刺突蛋白中有许多令人担忧的突变</b>”。刺突蛋白不仅是是病毒用来打开我们身体细胞大门的钥匙，也是大多数疫苗的作用目标。</p>\n<p>不过，现在就过度担忧或许还为之过早。<b>由于对该毒株了解不够，世卫组织将在当地时间周五举行特别会议，正式讨论该变异毒株，并决定其受关注的等级。</b>在此前的一份声明中，世界卫生组织表示:</p>\n<blockquote>\n “早期分析表明，这种变异存在大量突变，需要并将进行进一步研究。”\n</blockquote>\n<p><b>就该病毒是如何产生的这一问题，如今尚未定论。</b>不过，<b>考虑到南非是全球最大的艾滋病患者集中地，有科学家给出了自己的推测。</b></p>\n<p>据彭博社，伦敦大学学院遗传学研究所的一位科学家认为，<b>考虑到南非有超过820万艾滋病患者群体</b>，<b>该变种病毒或在未经治疗的艾滋病患者体内完成了变异过程。</b></p>\n<p><b>这种程度的突变极有可能来自于某个单一感染者，而且这位患者在感染后未能战胜病毒。</b></p>\n<p>当然，突变多并不意味着就一定是坏消息，后续对这些突变的研究还非常重要。</p>\n<p>不过英国BBC表示，这次的新病毒变体与此前全球流行的主流变体差别极大，这可能意味着现有疫苗会对其失效。</p>\n<p><b>2. 传播速度快，政府反应更快</b></p>\n<p>截至周四，<b>南非已发现近 100 例病例，该变种病毒已成为新感染病例中的主要毒株。</b></p>\n<p>在昨日的媒体简报会上，华盛顿大学全球健康教授 Tulio de Oliveira 表示，据早期的 PCR 检测结果，南非在周三新增的1100例新病例中，约有90%的病例可能由该变种引起。此前，经基因组测序和其他遗传分析，Tulio de Oliveira 团队发现，仅在11月12日至20日期间从豪登省收集的77个病毒样本中，全部都是由B.1.1.529变异造成的。此外，数百个样本的分析工作还在进行中。</p>\n<p>该病毒的扩散速度也不容小觑，11月25日，该病毒首次在出现。在香港大学基因组测序分析后，香港记录到两例B.1.1.529冠状病毒变体。其中，一名游客本月从南非抵达，另一名游客来自加拿大，他们在同一隔离酒店的同一层中。</p>\n<p><b>为防止疫情卷土重来给经济造成的沉重打击，全球各国政府反应迅速，纷纷做出了应对措施。</b></p>\n<p>11月26日，英国卫生大臣 Sajid Javid 宣布，将临时禁飞来自南非和其五个邻国的航班；新加坡宣布对在过去 14 天内去过南非和其附近国家的人限制入境；以色列也在周四晚间采取行动；日本内阁官房长官松野弘和曾上周五表示，日本政府正在收集信息，“如果情况恶化，感染扩大，那么政府将迅速作出反应”。</p>\n<p><b>3. 市场反应：经济复苏困难加剧 避险情绪迅速升温</b></p>\n<p>前文提及，刺突蛋白上有32个突变的南非变异毒株，其威力远超此前威力最大的Delta变异毒株。因此，<b>科学家近日对其强大的抗疫苗能力与传播速度愈发担忧。</b></p>\n<p><b>随着越来越多的投资者了解到了该病毒，对经济复苏的担忧和对金融市场的恐慌情绪在市场上迅速发酵。</b></p>\n<p>考虑到各国政府此前应对疫情的经验，<b>若疫苗对该变异毒株几乎无效，那么诸如封锁隔离等应对政策或将沉重打击消费者活动，并加剧一限制工业产出的供应链问题，让世界经济的复苏之路上充满荆棘。</b>即便疫苗对病毒效果显著，由于政府的短期管控措施，航运、旅游业也将收到打击。</p>\n<p>此外，<b>在新冠疫情期大放水的各发达国家央行，在如今通货膨胀的屡创新高与利率的大幅波动的环境里已经没有了货币政策的操作空间。</b></p>\n<p>华尔街见闻提及，<b>如今，市场风险不断提高</b>，众多华尔街分析师都认为当下正处在一个<b>“最非传统的周期”，“极不可能遵循常规路径”，市场很有可能在不远的未来迎来“利率冲击”。</b></p>\n<p>在这一背景下，<b>变异病毒的来袭更是火上浇油，导致市场恐慌恐慌加剧。</b>反映到量化指标上，自11月16日来不断走高的<b>&nbsp;Cboe 波动率指数（VIX）在今日暴涨。截至发稿，VIX波动率指数大涨38.43%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8bb0667500d97985828083936359687a\" tg-width=\"917\" tg-height=\"612\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>在这一背景下，即便如今人们对该变体的具体信息知之甚少，投资人仍迅速采取行动。强烈的避险情绪使得作为传统避险资产的美国国债和日元被推高；与之形成对比的是，风险资产表现惨淡。</b>亚股及美股期货受避险情绪影响及原油回落拖累下挫，南非兰特跌至一年来的最低点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf7025f85f69dc143155444e1961077b\" tg-width=\"907\" tg-height=\"613\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1）风险资产被抛售</b></p>\n<p>在新变种病毒的来袭的背景下，投资者迅速做出反应，全球期货与亚洲各航空公司股票和旅游股最先受到波及。</p>\n<p><b>截至发稿，全球各大主要股指期货纷纷下挫。</b></p>\n<p>美股三大股指期货纷纷走低，道琼斯指数期货下跌2.18%；标普500股指期货下跌1.71%，纳斯达克100股指期货下跌近1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c90e64489e851e5f7110677a30559a0\" tg-width=\"909\" tg-height=\"618\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>受此影响，A股航空板块今日表现不佳，华夏航空下跌2.48%，春秋航空下跌1.48%，南方航空下跌1.38%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3b4e8033ed62347357e81f2652be0f6\" tg-width=\"467\" tg-height=\"263\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同时，在OPEC+于下周举行新一轮会议商讨产量计划前，<b>疫情卷土重来的压力导致人们对能源需求的信心受到剧烈打击，这导致油价今日暴跌。</b></p>\n<p>截至发稿，布伦特原油下跌5.65%，报76.35美元/桶；WTI原油重挫6.79%，报73.07美元/桶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/041fc7714dce140e225396963434da9f\" tg-width=\"638\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2）避险资产大受欢迎</b></p>\n<p><b>作为避险资产，全球主要国家的10年期债券今日均迎来大涨。</b></p>\n<p><b>截至发稿，美国两年期国债收益率下跌15个基点至0.491%；作为全球债券基准的10年期美国国债收益率下跌12个基点至1.521%。</b></p>\n<p><b>此外，由于变异病毒影响，交易员押注欧洲央行将削减加息幅度，德国10年期国债收益率在负利率的情况下继续下跌7个基点，报-0.321%；中国、英国、日本等国家10年期国债收益率也纷纷下跌。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29a02366bc7039142032eba9270c4dda\" tg-width=\"443\" tg-height=\"314\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，<b>作为传统避险资产的日元，今日大受欢迎</b>，对各主要货币的汇率纷纷走高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e7eb9596db0aa5ac3227bed30c09893\" tg-width=\"871\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一文读懂：吓崩市场的南非变异毒株什么来头？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; 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表示，这种新变异“在刺突蛋白中有许多令人担忧的突变”。刺突蛋白不仅是是病毒用来打开我们身体细胞大门的钥匙，也是大多数疫苗的作用目标。\n不过，现在就过度担忧或许还为之过早。由于对该毒株了解不够，世卫组织将在当地时间周五举行特别会议，正式讨论该变异毒株，并决定其受关注的等级。在此前的一份声明中，世界卫生组织表示:\n\n “早期分析表明，这种变异存在大量突变，需要并将进行进一步研究。”\n\n就该病毒是如何产生的这一问题，如今尚未定论。不过，考虑到南非是全球最大的艾滋病患者集中地，有科学家给出了自己的推测。\n据彭博社，伦敦大学学院遗传学研究所的一位科学家认为，考虑到南非有超过820万艾滋病患者群体，该变种病毒或在未经治疗的艾滋病患者体内完成了变异过程。\n这种程度的突变极有可能来自于某个单一感染者，而且这位患者在感染后未能战胜病毒。\n当然，突变多并不意味着就一定是坏消息，后续对这些突变的研究还非常重要。\n不过英国BBC表示，这次的新病毒变体与此前全球流行的主流变体差别极大，这可能意味着现有疫苗会对其失效。\n2. 传播速度快，政府反应更快\n截至周四，南非已发现近 100 例病例，该变种病毒已成为新感染病例中的主要毒株。\n在昨日的媒体简报会上，华盛顿大学全球健康教授 Tulio de Oliveira 表示，据早期的 PCR 检测结果，南非在周三新增的1100例新病例中，约有90%的病例可能由该变种引起。此前，经基因组测序和其他遗传分析，Tulio de Oliveira 团队发现，仅在11月12日至20日期间从豪登省收集的77个病毒样本中，全部都是由B.1.1.529变异造成的。此外，数百个样本的分析工作还在进行中。\n该病毒的扩散速度也不容小觑，11月25日，该病毒首次在出现。在香港大学基因组测序分析后，香港记录到两例B.1.1.529冠状病毒变体。其中，一名游客本月从南非抵达，另一名游客来自加拿大，他们在同一隔离酒店的同一层中。\n为防止疫情卷土重来给经济造成的沉重打击，全球各国政府反应迅速，纷纷做出了应对措施。\n11月26日，英国卫生大臣 Sajid Javid 宣布，将临时禁飞来自南非和其五个邻国的航班；新加坡宣布对在过去 14 天内去过南非和其附近国家的人限制入境；以色列也在周四晚间采取行动；日本内阁官房长官松野弘和曾上周五表示，日本政府正在收集信息，“如果情况恶化，感染扩大，那么政府将迅速作出反应”。\n3. 市场反应：经济复苏困难加剧 避险情绪迅速升温\n前文提及，刺突蛋白上有32个突变的南非变异毒株，其威力远超此前威力最大的Delta变异毒株。因此，科学家近日对其强大的抗疫苗能力与传播速度愈发担忧。\n随着越来越多的投资者了解到了该病毒，对经济复苏的担忧和对金融市场的恐慌情绪在市场上迅速发酵。\n考虑到各国政府此前应对疫情的经验，若疫苗对该变异毒株几乎无效，那么诸如封锁隔离等应对政策或将沉重打击消费者活动，并加剧一限制工业产出的供应链问题，让世界经济的复苏之路上充满荆棘。即便疫苗对病毒效果显著，由于政府的短期管控措施，航运、旅游业也将收到打击。\n此外，在新冠疫情期大放水的各发达国家央行，在如今通货膨胀的屡创新高与利率的大幅波动的环境里已经没有了货币政策的操作空间。\n华尔街见闻提及，如今，市场风险不断提高，众多华尔街分析师都认为当下正处在一个“最非传统的周期”，“极不可能遵循常规路径”，市场很有可能在不远的未来迎来“利率冲击”。\n在这一背景下，变异病毒的来袭更是火上浇油，导致市场恐慌恐慌加剧。反映到量化指标上，自11月16日来不断走高的 Cboe 波动率指数（VIX）在今日暴涨。截至发稿，VIX波动率指数大涨38.43%。\n\n在这一背景下，即便如今人们对该变体的具体信息知之甚少，投资人仍迅速采取行动。强烈的避险情绪使得作为传统避险资产的美国国债和日元被推高；与之形成对比的是，风险资产表现惨淡。亚股及美股期货受避险情绪影响及原油回落拖累下挫，南非兰特跌至一年来的最低点。\n\n1）风险资产被抛售\n在新变种病毒的来袭的背景下，投资者迅速做出反应，全球期货与亚洲各航空公司股票和旅游股最先受到波及。\n截至发稿，全球各大主要股指期货纷纷下挫。\n美股三大股指期货纷纷走低，道琼斯指数期货下跌2.18%；标普500股指期货下跌1.71%，纳斯达克100股指期货下跌近1%。\n\n受此影响，A股航空板块今日表现不佳，华夏航空下跌2.48%，春秋航空下跌1.48%，南方航空下跌1.38%。\n\n同时，在OPEC+于下周举行新一轮会议商讨产量计划前，疫情卷土重来的压力导致人们对能源需求的信心受到剧烈打击，这导致油价今日暴跌。\n截至发稿，布伦特原油下跌5.65%，报76.35美元/桶；WTI原油重挫6.79%，报73.07美元/桶。\n\n2）避险资产大受欢迎\n作为避险资产，全球主要国家的10年期债券今日均迎来大涨。\n截至发稿，美国两年期国债收益率下跌15个基点至0.491%；作为全球债券基准的10年期美国国债收益率下跌12个基点至1.521%。\n此外，由于变异病毒影响，交易员押注欧洲央行将削减加息幅度，德国10年期国债收益率在负利率的情况下继续下跌7个基点，报-0.321%；中国、英国、日本等国家10年期国债收益率也纷纷下跌。\n\n此外，作为传统避险资产的日元，今日大受欢迎，对各主要货币的汇率纷纷走高。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":729,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877124335,"gmtCreate":1637901081628,"gmtModify":1637901081628,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877124335","repostId":"2186970433","repostType":2,"repost":{"id":"2186970433","pubTimestamp":1637894061,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2186970433?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-26 10:34","market":"us","language":"zh","title":"资本市场为何不爱雷军、李彦宏？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2186970433","media":"好看商业","summary":"资本市场再一次不买小米的账。\nQ3财报发布后，小米股价在11月24日盘中跌超7%，截至收盘，跌幅为6.96%。\n今年第三季度，小米营收780.6亿元，同比增长8.2%，略低于市场预期的796.14亿元","content":"<p>资本市场再一次不买小米的账。</p>\n<p>Q3财报发布后，小米股价在11月24日盘中跌超7%，截至收盘，跌幅为6.96%。</p>\n<p>今年第三季度，小米营收780.6亿元，同比增长8.2%，略低于市场预期的796.14亿元；经调整后的净利润为51.76亿元，同比增加25.4%。</p>\n<p>小米的基本盘—<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机业务Q3营收478亿元，毛利率12.8%，同比增长4.4个百分点。</p>\n<p>受手机业务拉动，小米Q3毛利率回升至18.3%，超市场预期。</p>\n<p>此外，小米Q3财报还有其它亮点。包括：境外市场收入409亿元，在总收入中占比达到52.4%；截至2021年11月22日，MIUI全球月活跃用户数首次破5亿；互联网服务收入73亿元，再创单季度历史新高，毛利率73.6%，同比提升13.1个百分点。</p>\n<p>奈何资本市场并不买账，小米股价在财报发布次日开盘就变绿；11月25日，小米股价盘中继续下跌，不过最终以微涨1.66%收盘。</p>\n<p>小米股价在今年1月1日达到历史高点35.9港元，之后几乎一路向下。截至11月25日收盘，小米盘中最低跌至19.02港元，年内最大跌幅超47%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c46fd222d0fc1c63b80ae50eab15b274\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\">“劳模”雷军勤奋工作一整年，小米的股票市值缩水近一半。在这一点上，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>创始人、董事长兼CEO李彦宏跟雷军的待遇差不多。</p>\n<p>百度股票在今年2月1日触及近几年高位354.8美元，市值再次突破千亿美元大关。但之后很快进入下跌通道。</p>\n<p>截至11月24日美股收盘，百度股价为151.39美元，总市值535.32亿美元，结结实实地缩水了一半。百度在港股的表现与美股基本一致。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4958369fc9a6f4b80986c90ea7cf459\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\">年过50依然仰望星空，勤奋且没打算退休，公开场合还能听到他们演讲，雷军、李彦宏这样的企业家如今在国内互联网圈不多见了。</p>\n<p>但资本市场总是不买他们的账，这究竟是为什么？</p>\n<p><b>股价意难平</b></p>\n<p>业绩不错，但资本市场不买账。这种情形，小米再熟悉不过了，毕竟它不是第一次在资本市场意难平了。</p>\n<p>今年上半年，小米几乎迎来史上最好的时候：二季度收入877.9亿元，同比大增64%，经调整净利润63亿元，同比增加87.4%。小米在二季报中评价其业绩时，连用了7次“创历史新高”。</p>\n<p>但是，但是，面对小米如此高光的时刻，资本市场就是不买账。财报发布次日，股价开盘半小时就由红转绿，最终以3.55%的跌幅报收。</p>\n<p>今年3月11日，小米正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额100亿港元在公开市场购回股份。</p>\n<p>目前为止，小米已经多次回购股票，但仍不能改变股价走势。</p>\n<p>有投资者在股票社区吐槽说：实在是地狱模式，上半年投了12万，一不留神就跌超30%了，何至于此呢？</p>\n<p>就连雷军自己也有点想不通。他曾在小米十一周年的演讲中问：“我们如此努力地工作，小米的收入和市场份额都在增长。为什么资本市场就是不认可小米？”</p>\n<p>雷军承认，股价破发和跌跌不休，曾给他造成心理阴影。</p>\n<p>2018年，小米启动IPO，全球瞩目。它是香港首家同股不同权的公司上市，也是全球第三大规模的科技股IPO。</p>\n<p>最初的预期里，小米的IPO估值可到2000亿美元。雷军在小米最终定价前也摇旗呐喊，称小米的估值应该是<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>×<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>。但最终小米IPO定价17港元，意味着IPO估值只有约500亿美元，较预期大打折扣。</p>\n<p>即便如此，2018年7月9日，小米挂牌当天就破发，IPO投资者全部亏损，包括为小米IPO站台的基石投资者李嘉诚、马云、马化腾等名流。这让雷军和小米管理层都感到难堪。</p>\n<p>雷军在IPO晚宴致辞时忍不住打了一个包票：今天破发，我对不住大家了。我们会努力工作，一定要让IPO投资者至少赚一倍！</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45c23d497882d174bf5a92d12d449408\" tg-width=\"550\" tg-height=\"235\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">雷军那天晚上喝了很多酒，他跟同事反复说，一定要努力工作，不能亏别人的钱。</p>\n<p>结果，小米股价在两年后才让IPO投资者回本。雷军给自己挖的坑，花了2年半时间才填上。</p>\n<p>今年1月4日，小米股价达到34港元高位，较IPO发行价翻了一倍。雷军在8月份的年度演讲中提到，当年吹的牛（让IPO投资者赚一倍）终于兑现了，他可以卸载所有股票软件，再也不关心股价了。</p>\n<p>所以，目前有亏钱的股民呼吁雷军赶快把炒股软件再装回来。对此，不知道雷军怎么看？</p>\n<p>相比之下，李彦宏对股价似乎早已变得佛系了。</p>\n<p>今年初，百度市值重回千亿美金，外界纷纷认为“能打的百度回来了”。李彦宏却在内部分享了一封投资者的来信，用意大概就是让大家忘记股价。</p>\n<p>那位投资者在信中说，“股价不是衡量百度存在价值的尺子，对于百度来说，最重要的是能否推动人类的进步和发展”。所以，他认为，百度应该忽略资本市场的一些声音，更不要去刻意迎合资本市场。</p>\n<p>2005年百度上市时，李彦宏也曾对发行价“斤斤计较”，一再上调。</p>\n<p>当年百度开始内部定价时，投行推荐定在17~19美元区间，在百度要求下，调高到要18~20美元，但百度还是觉得这个定价低了，经过一番讨论后他们又把发行价定在19~21美元区间。</p>\n<p>最后到最后，百度再次提高发行价，满意地定在了27美元。</p>\n<p>出乎所有人预料的是，2005年8月5日晚，百度在美股挂牌后开盘暴涨至66美元，盘中攀高至150美元，最终以122.54美元收盘。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37399fa6df1b0b23c5c0799b9cb3b04b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">2005年8月5日，百度登陆纳斯达克</p>\n<p>2011年3月，百度成为中国市值最高的互联网公司，李彦宏也一举登上“中国首富宝座”。</p>\n<p>但那几乎也是百度的巅峰时刻。之后，百度市值逐渐被阿里、腾讯远远甩在身后；最近几年，甚至被后起之秀<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>和字节纷纷赶超。</p>\n<p>到2015年3月，百度市值已经不及腾讯的1/2，只有阿里的1/3。但就他们在2014年的营收和净利润来看，百度与腾讯、阿里的差距并没有市值差距那么大。</p>\n<p>面对百度市值被赶超，以及首富位置易主，李彦宏曾在2015年做客央视节目时表示，（股价）慢慢会反应百度的真实价值，他的性格就是认准了就去做，不跟风不动摇，别人怎么想无所谓。</p>\n<p><b>现实很难，梦想很贵又很远</b></p>\n<p>小米和百度，目前呈现给资本市场的共同点是：老业务有挑战，不进则退；新业务需要持续烧钱，且短期内看不到大规模的商业变现。</p>\n<p>小米独创了铁人三项的商业模式，核心就是向用户提供极致性价比的硬件，在此基础上，靠互联网业务赚钱。</p>\n<p>在IPO前，雷军甚至公开承诺小米的硬件综合净利润率永远不超过5%，如果有超出部分，将全部返还给用户。</p>\n<p>但截至目前，小米的营收和利润依然主要来自硬件。</p>\n<p>2020年，小米实现营收2459亿元，其中，1522亿元来自智能手机，674亿元来自IOT与生活消费品，这意味着，硬件营收占比约90%；来自互联网服务的营收为238亿元，在总营收中占比9.6%。</p>\n<p>今年Q3，小米总收入781亿元，虽然互联网服务收入增速最快，毛利率最高，达到73.6%，但它也只贡献了9.4%的营收，比例较去年底还下降了。</p>\n<p>所以，目前资本市场依然把小米当成硬件公司，给出的市盈率约为16。苹果的市盈率远好于小米，目前接近29。</p>\n<p>从收入结构看，最新财报显示，硬件收入在苹果总营收中占比超78%，软件服务占比接近22%。而苹果的毛利水平也好于小米，2021财年Q4毛利率达到42.2%；小米Q3的毛利率为18.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b3c3b824c10a5e750c81dae9fc4d9fc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"158\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h2></h2>\n<p>随着华为手机让出市场蛋糕，今年2季度，小米手机站上全球第二，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>，领先于苹果。</p>\n<p>但到了Q3，Canalys报告显示，小米手机出货量同比下滑约6%，市占率14%，排名降至第三；苹果出货量同比增长14%，市占率达到15%，抢回市占率第二的位置。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5b03f7fc830b8789049b2ae4bd5fac5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">2021Q3，全球手机市场份额数据，图片来源：Canalys</p>\n<p>小米现在面对的挑战，外有苹果，内有荣耀。</p>\n<p>今年Q3，小米在国内市场被荣耀赶超，丢掉市占率第三的位置，降至第四。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/534178082f460094edd62e496328ee6d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">2021Q3，中国手机市场份额数据，图片来源：Canalys</p>\n<p>对于影响小米出货量的核心零部件短缺问题，小米管理层给出的判断不乐观。他们认为，到2022年上半年仍存在结构性的挑战。</p>\n<p>智能手机是小米的基本盘。手机出货增长不乐观，小米的研发和管理费用却在快速增长。</p>\n<p>第三季度，小米的管理费用增长50%；研发费用增加40%，而营收增速只有8.2%。</p>\n<p>这背后，一个很重要的持续花钱项就是造车。小米今年3月底正式官宣造车，目前团队规模超500人，但预计到2024年上半年才能正式量产。而小米在造车上的重投入才刚开始。</p>\n<p>现实很难，梦想很贵又很远，小米如此，百度同样受困于此。</p>\n<p>最近几年，百度的基本盘-在线广告业务持续受到字节系和阿里、腾讯的分食，这是大背景。</p>\n<p>加上疫情等因素导致的经济下行，也增加了百度广告的变现难度。</p>\n<p>今年Q3，百度核心（含传统广告业务+创新业务）营收247亿元，同比增长15%。其中，广告收入195亿元，同比增长6%。今年前三季度，百度广告增速都呈显著下滑态势。</p>\n<p>百度的创新业务，包括智能云、Apollo自动驾驶与智能音箱等增长迅速。第三季度，创新业务营收增长76%，但这块业务营收规模很小，只有约52亿元。</p>\n<p>同样的，百度造车、无人驾驶等在内的创新业务也都是需要持续大投入的项目。</p>\n<p>Q3，百度核心的研发投入同比增长46%，销售和行政费用同比飙升82%；而同期营收增速只有15%。</p>\n<p>百度的集度汽车预计2022年量产；而Apollo自动驾驶相关业务短期内很难大规模商业化。</p>\n<p><b>高投入、慢增长将成常态？</b></p>\n<p>随着消费互联网红利见顶，多种迹象表明，国内互联网行业正在告别高增长。</p>\n<p>今年Q3，阿里营收同比增长29%，明显低于市场预期；不仅如此，阿里还破天荒地调低了全年营收增长指引，从30%下调到20%-23%。</p>\n<p>腾讯增速也在放缓。今年Q3，其营收同比增长13%；而去年同期的营收增速是29%。</p>\n<p>就连此前一直增长生猛的字节跳动也曝出增速放缓的消息。</p>\n<p>据证券时报报道，字节跳动商业化产品部近期在全员大会上披露，其国内广告收入过去半年增长停止，这在字节跳动2013年商业化以来的几年里尚属首次。</p>\n<p>从阿里、腾讯、美团、字节等巨头的动作看，从消费互联网向产业互联网和硬科技转型，是必然选择和不得不为。</p>\n<p>硬科技、产业互联网的特点就是前期投入大，见效慢。国内AI四小龙的成长轨迹已经佐证了这一点。</p>\n<p>小米、百度押注的智能汽车、人工智能都被视为未来十年超大规模的阳光型赛道，但同时也是前期投入大、见效慢的方向。但就像雷军所说，方向对了，就不怕路远。</p>\n<p>只是，无论是互联网从业者还是资本市场，都需要适应慢下来的节奏，这需要时间，但又不得不面对和接受。</p>\n<p>相比较而言，在向硬科技、产业互联网转型的路上，小米、百度开始的都不算晚，甚至是走在了前列。</p>\n<p>不仅如此，他们底气也算足，除了人才和技术积淀，手上还有很多钱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5e8ba8b9a67ec6a1fc740f2208c9791\" tg-width=\"550\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">截至今年三季度末，小米账上的现金及现金等价物为326.49亿元，而其现金资源总额为981亿元。</p>\n<p>同期，排除<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1836亿元（约合284.9亿美元）。</p>\n<p>所以，一直以来，市场上都有声音认为，小米和百度被低估了。但让人费解的是，既然被低估，股价为何又跌跌不休？</p>\n<p>面对这样的资本市场，对于雷军和李彦宏而言，除了暂时忘掉股价，专心赶路，可能也别无他途。</p>","source":"lsy1622337641338","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>资本市场为何不爱雷军、李彦宏？</title>\n<style 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十年超大规模的阳光型赛道，但同时也是前期投入大、见效慢的方向。但就像雷军所说，方向对了，就不怕路远。\n只是，无论是互联网从业者还是资本市场，都需要适应慢下来的节奏，这需要时间，但又不得不面对和接受。\n相比较而言，在向硬科技、产业互联网转型的路上，小米、百度开始的都不算晚，甚至是走在了前列。\n不仅如此，他们底气也算足，除了人才和技术积淀，手上还有很多钱。\n截至今年三季度末，小米账上的现金及现金等价物为326.49亿元，而其现金资源总额为981亿元。\n同期，排除爱奇艺，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1836亿元（约合284.9亿美元）。\n所以，一直以来，市场上都有声音认为，小米和百度被低估了。但让人费解的是，既然被低估，股价为何又跌跌不休？\n面对这样的资本市场，对于雷军和李彦宏而言，除了暂时忘掉股价，专心赶路，可能也别无他途。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":628,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":876512856,"gmtCreate":1637331257218,"gmtModify":1637331257218,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/876512856","repostId":"876205840","repostType":1,"repost":{"id":876205840,"gmtCreate":1637314097576,"gmtModify":1637378903861,"author":{"id":"212008496769156","authorId":"212008496769156","authorIdStr":"212008496769156","name":"捷克Jack","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cc48e563d37c21562541a2874ce20e4","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"212008496769156"},"themes":[],"title":"财报季专供：中概风险，从权利金里赚回来吧","htmlText":"今天的主角是<a 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首先，Long和Short，分别代表“多方”和“空方”，代表你是看涨还是看跌。 然后，Buy和Sell，分别代表“买”和“卖”的动作，代表你对标的产品的交易动作。 那么，有Buy操作的一定是“多方”，有Sell操作的一定是“空方”对吗？ 显然不是。 因为期权分为“看涨期权Call”和“看跌期权Put”—— 当我们“Buy Put”，也就买入看跌期权的时候，我们就是“Short空方”，和我们“Sell Call”也就是卖出看涨期权的时候一样，都是“Short空方”； 反之，当我们“Buy 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href=\"https://laohu8.com/S/0NQF.UK\">雷诺</a>、大众、现代等主要使用软包电池，国内车企多使用方形电池，车企电池的选择和规划并不是短时间就能进行更改的，所以即使4680电池顺利推出并且效果良好，其他车企或将跟进尝试使用圆柱电池，但短时间来看主要的客户也是集中在特斯拉身上。而特斯拉去年电池日推出的新型电池4680电池，数字46指的是圆柱电池的直径46mm，80则是表示电池的高度为80mm。</p>\n<p>而相比起此前特斯拉使用的圆柱锂电池的尺寸18650和21700，4680电池的优势体现在电池容量、生产成本和效率。电池容量的提升原因就在于尺寸的变大，这也不是4680本身的特例，此前的21700电池也比18650的电池容量多50%，4680则是2170的电池容量的5倍（不是能量密度提升5倍），而电池容量的提升也会导致续航里程有所提升（提高16%）。</p>\n<p>而生产效率的提升和成本的降低（下降14%）则体现在大电芯上，同样用于75KWh的电动车里面，老版的18650需要7100个电芯左右，2170圆柱需要4400+个电芯，而新型电池4680仅需要950个电芯组成，更少的单体数量意味着PACK时空间利用率提高，同时生产组装需要的时间减少，所以成组效率大大提升。</p>\n<h2>4680主打高镍，但并未唯一</h2>\n<p>在华尔街见闻·见智研究此前的前瞻文章《4680电池势在必行，潜在合作方谁会是最后赢家？ | 见智研究所》中就提到过松下、宁德时代、LG新能源和亿纬锂能等都将是特斯拉4680电池的未来潜在合作方。目前从各自的公告情况来看，最接近商业化程度的还是松下，采用的正极也是高镍三元，这点和特斯拉月初与<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>签订了3年的氢氧化锂合约，加码高镍三元也是相符合，但是这并不代表着高镍三元就是4680电池的唯一选择。</p>\n<p>首先，今年以来特斯拉已经多次在高调宣布在未来将逐渐采用磷酸铁锂电池，甚至提出了特斯拉的标准续航升级版Model 3和标准续航版Model Y都将使用磷酸铁锂电池，来取代之前的三元锂电池，所以特斯拉是不会轻易就放弃磷酸铁锂电池。</p>\n<p>其次，4680电池之所以有先入为主的认为将完全使用三元电池，是因为4680电池所替代的是原本的21700和18650尺寸的三元电池，而在此之前，特斯拉的三元锂电池是由松下和LG新能源提供，在中国的车型的磷酸铁锂电池则是由宁德时代供应，而早在2008年就为特斯拉的Roadster提18650钴酸锂电池的松下也是目前目前全球TOP5（宁德时代、LG新能源、松下、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>、SKI）的动力电池企业中，唯一一个未宣布进军磷酸铁锂电池的电池厂商，所以他家的4680电池采用高镍三元合情合理。</p>\n<p>但是这并不是表示4680电池就不能使用磷酸铁锂电池，4680本身只是一种电池尺寸，并不是一种三元锂电池的独有技术，就像比亚迪的刀片电池，虽然使用的是磷酸铁锂正极材料，但是采用三元正极材料也是可以的。只是因为此前两代电池21700和18650都是三元锂电池，同时又都是老牌电池厂商松下提供，所以才认为是三元锂电池。但是随着我国优秀的电池厂商有望入局4680电池的竞争，生产磷酸铁锂版本的4680电池也是极有可能的。</p>\n<p>至于部分市场观点认为高端车使用高镍三元4680，中低端车使用普通磷酸铁锂电池，华尔街见闻·见智研究认为可能性不大，今年来看，1-9月特斯拉的车型总销量为627350辆，其中高端车型Model S和Model X销量总计才13185辆（同比下滑-65.3%），而Model 3和Model Y的销量总计614165辆（同比增长2.2倍左右）。</p>\n<p>可见仅靠Model S和Model X是撑不起来整体销量的，Model 3和Model Y才是真正的主力，而4680电池作为特斯拉的下一代主力电池，毫无疑问将会大规模使用，所以分别推出高镍三元版本4680和磷酸铁锂版本4680或是不错的办法。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3644353><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>紧张刺激的三季度财报季才刚刚过去，上周末各大电池厂商就再次用一波密集的动力电池产能扩产规划迎来四季度的到来。今年不愧是“电池扩产年”，几乎每个季度都有一次电池厂商大规模扩产的计划传出。\n而这次不仅龙头宁德时代又抛出两大扩产项目（在厦门、贵州建设电池生产基地项目，总投资分别不超过80和70亿元），亿纬锂能也分别投资305.21亿元和62亿元在荆门建设152.61GWh的锂电池及系统研发生产基地，以及...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3644353\">Web 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| 见智研究所》中就提到过松下、宁德时代、LG新能源和亿纬锂能等都将是特斯拉4680电池的未来潜在合作方。目前从各自的公告情况来看，最接近商业化程度的还是松下，采用的正极也是高镍三元，这点和特斯拉月初与赣锋锂业签订了3年的氢氧化锂合约，加码高镍三元也是相符合，但是这并不代表着高镍三元就是4680电池的唯一选择。\n首先，今年以来特斯拉已经多次在高调宣布在未来将逐渐采用磷酸铁锂电池，甚至提出了特斯拉的标准续航升级版Model 3和标准续航版Model Y都将使用磷酸铁锂电池，来取代之前的三元锂电池，所以特斯拉是不会轻易就放弃磷酸铁锂电池。\n其次，4680电池之所以有先入为主的认为将完全使用三元电池，是因为4680电池所替代的是原本的21700和18650尺寸的三元电池，而在此之前，特斯拉的三元锂电池是由松下和LG新能源提供，在中国的车型的磷酸铁锂电池则是由宁德时代供应，而早在2008年就为特斯拉的Roadster提18650钴酸锂电池的松下也是目前目前全球TOP5（宁德时代、LG新能源、松下、比亚迪、SKI）的动力电池企业中，唯一一个未宣布进军磷酸铁锂电池的电池厂商，所以他家的4680电池采用高镍三元合情合理。\n但是这并不是表示4680电池就不能使用磷酸铁锂电池，4680本身只是一种电池尺寸，并不是一种三元锂电池的独有技术，就像比亚迪的刀片电池，虽然使用的是磷酸铁锂正极材料，但是采用三元正极材料也是可以的。只是因为此前两代电池21700和18650都是三元锂电池，同时又都是老牌电池厂商松下提供，所以才认为是三元锂电池。但是随着我国优秀的电池厂商有望入局4680电池的竞争，生产磷酸铁锂版本的4680电池也是极有可能的。\n至于部分市场观点认为高端车使用高镍三元4680，中低端车使用普通磷酸铁锂电池，华尔街见闻·见智研究认为可能性不大，今年来看，1-9月特斯拉的车型总销量为627350辆，其中高端车型Model S和Model X销量总计才13185辆（同比下滑-65.3%），而Model 3和Model Y的销量总计614165辆（同比增长2.2倍左右）。\n可见仅靠Model S和Model X是撑不起来整体销量的，Model 3和Model Y才是真正的主力，而4680电池作为特斯拉的下一代主力电池，毫无疑问将会大规模使用，所以分别推出高镍三元版本4680和磷酸铁锂版本4680或是不错的办法。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":496,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":843085807,"gmtCreate":1635782615326,"gmtModify":1635782615326,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/843085807","repostId":"1148647704","repostType":2,"repost":{"id":"1148647704","pubTimestamp":1635768887,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1148647704?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-01 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href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>上找到蛛丝马迹的。</p>\n<p>譬如，在他2021年10月29号发的一条推文里，因看好特斯拉，他又增持了这家电动车企大约16万股，现在共有大约700多万股份（下图）。</p>\n<p>此外，他向彭博社提供了相关银行记录——截至9月底，他持有631万股特斯拉股票；还持有182万份期权，有权以每股450美元到550美元的价格购买特斯股票。</p>\n<blockquote>\n “他所持有的资产价值在不断飙升：达到40亿美元，50亿美元，\n <b>现在已经超过70亿美元</b>。”\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39e49439292c42c3825b837cc0748d69\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"591\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>翻阅这位华裔商人以往的公开资料，可以非常确定的是，他过去几年相对低调，只在最近接受过彭博一家媒体的采访。而他向媒体透露的有价值信息，也仅仅跟特斯拉的投资相关：</p>\n<p>作为一个散户，他从2019年才进入股票市场，<b>曾先后把大量的钱注入了<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>等科技企业与汽车新势力，但后来几乎都清理掉了，最后只留了一个赌注，就是特斯拉。</b></p>\n<p>至于为何一定是特斯拉且仅留特斯拉，他仅<b>透露了两点</b>：</p>\n<ul>\n <li><p>特斯拉的投资人Dave Lee与巴伦资本创始人Ron Baron给了他一些启发，便开始关注新兴电动汽车制造商，用杠杆作用提高赌注。</p></li>\n</ul>\n<p>当然，把鸡蛋放在一个篮子里是有极大风险的，他自己提到，2020年~2021年初遭遇特斯拉股价暴跌，他的股票几乎失去了价值，但他说自己仍然继续买进。</p>\n<p>“购买短期价值较高的股票期权，股价上涨时获利回吐；用其中一部分收益购买实际股票，剩下的投入另一个期权投资。换句话说，就是一次又一次地加倍下注。” 彭博援引廖凯原的描述。</p>\n<ul>\n <li><p>第二，他是特斯拉粉丝团的忠实粉丝之一。“他相信该公司正走在成为世界最大电动汽车制造商的单行道上”云云。</p></li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/896d885bf0e0b7bc4204ccbdce478cef\" tg-width=\"425\" tg-height=\"284\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在清华大学凯原楼落成典礼上</p>\n<p>当然，如果以个人资产来衡量一个人的成就，那么特斯拉和SpaceX可能就失去了他们的存在价值。廖凯原在Linkedin上的身份信息，只有两个。</p>\n<ul>\n <li><p>一个是他与前妻创立的软件转售服务公司SHI International，他仍然是这家年收入可达100亿美元、拥有<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>等客户的IT服务商董事长，持股40%（这个数据可能有变）；但实际经营者是他的前妻Thai Lee。</p></li>\n</ul>\n<p>2015年，被福布斯保守估计身价高于18亿美元，56岁白手起家的女亿万富翁之一Thai Lee，曾在接受采访讲述自己的创业故事时，简单透露了跟廖凯原一起创立SHI的背景——</p>\n<blockquote>\n “他们在1989年发现了一个商机，有家名为Lautek的软件公司濒临倒闭，但他们有个专门出售2B软件商业许可证的部门，仍然与IBM等软件供应商关联密切。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 她认为这里面蕴藏着一些商业价值。因此他们用存款和贷款把它买了下来，并改名为Software House International（SHI，世界软件屋）。顾名思义，就是给很多企业IT部门提供多类型软件购买、商业许可与支付等繁琐服务的服务商。”\n</blockquote>\n<blockquote>\n 后来，这家公司年收入超过60亿美元，而两人也成为亿万富翁。\n</blockquote>\n<p>很遗憾，当时廖凯原拒绝了福布斯的采访。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f1924b4eeed8cb2220888b3040e5253\" tg-width=\"416\" tg-height=\"416\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Thai Lee，据说是第一个考上美国哈佛商学院的韩裔</p>\n<p>而他另一个身份，也许在国内不少人非常熟悉。因为6年前，这个身份曾给中国大众，特别是国内学术界带来不小的震动与争议——</p>\n<p><b>“凯原量子信息动力学”（KoGuan Quantum InfoDynamics ，简称KQID) 时间引擎的创造者。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aef31797e0ce91d45c437279611004fb\" tg-width=\"934\" tg-height=\"280\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，这个艰深难懂的理论，<b>曾伴随着2015年前后，他在向包括北大、清华、复旦、上海交大等中国知名学府捐赠数亿款项修建教学楼</b>后，被作为一门选修课，呈到四家法律学院学生的面前。</p>\n<p>而他也被各大高校给予了“校董”与“名誉教授”的头衔，甚至开设了选修课。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83054f482974db1355d173294d6c092b\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而后面引起的轩然大波，都是从他创立的这个学说为源头蔓延开的。</p>\n<p>首先，<b>单就这个完全由个人创立的、横跨东西方文化的理论来看，的确超出了常人可以理解的范围</b>。</p>\n<p>譬如，关于KQID的定义，根据我们在凯原基金会网站查找到的官方资料显示，它更像是一种看似杂糅了“天上地下你能想到的所有学科”的<b>综合体</b>：</p>\n<blockquote>\n “结合了牛顿、麦克斯韦、爱因斯坦等科学家现有理论，以及中国黄帝内经等传统学说，形成了一个简单的统一理论:整体包含部分，部分包含整体。\n</blockquote>\n<blockquote>\n KQID认为的‘现实’在本质上是非常矛盾的：虚构但真实。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 它描绘了真正令人震惊的现实：“存在”是一个实时全息图，利用量子隧道和纠缠机制进行数字投影，而且来自一个且只有一个的非局部奇点性量子多元宇宙。”\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23f1e96db3316922869d6caa0ecdc268\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"660\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>摘自凯原基金会网站主页，大家可自行去翻看</p>\n<p>在一份他公开的名为《轩辕召唤》的作品（下图，不太清楚是不是论文）中，作为取得了哥伦比亚大学“国际事务”学位与纽约大学法学学位的法律专业人士，他这篇将“量子力学”等物理学科与《黄帝四经》《悲惨世界》等中外著作相结合的法治研究，更是晦涩难懂。</p>\n<p>当然，在2015年，甚至很多人觉得简直像是“开国际玩笑”，“99%法律人看不懂”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc2f83047706d9a4bea114dfab987cc3\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1294\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e94cb1a37acd331ac31f32f37a845117\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>由于在量子力学与中国古籍研究上都没有积累，我们不能发表过多评论，这个问题还需要归还至学术界的探讨范畴。</b>不过，就我们极为浅显的一些见识来看，其实非常惊讶于他的大胆。</p>\n<p>因为历史上绝大多著名数学家、物理学家的名字，都只是被用来命名一个公式、定理，或者是一种研究方法。而“凯源量子信息&amp;动力学”，直接把自己冠名在一个涵盖了无数理论学派与分支的杂糅体之前，这让中国研究了几十年量子科学的那些白发苍苍的物理学家们，可能会感到不快。</p>\n<p>当然，这种“大胆”也是他被群起而攻之的最大诱因。</p>\n<p>而这种很多人眼中学术理解上的“匪夷所思”，以及对他本人的批评和质疑，<b>延伸到了他为各大高校捐款等慈善事业，以及“大学赞助”等更广泛的视角上。</b></p>\n<p>但实际上，我们不妨从两个角度来看这个问题：</p>\n<ul>\n <li><p><b>他为北大清华甚至上海交大捐款修教学楼，是否给这些法学院学生带来了福利？</b></p></li>\n</ul>\n<p>答案无疑是肯定的。甚至有部分学生获得了凯原基金会提供的奖学金。</p>\n<ul>\n <li><p><b>那么这些学校是否应该在获得他的赠款后，赠予头衔，甚至允许开课？或者让学生去听课？</b></p></li>\n</ul>\n<p>答案就在这篇知乎关于“有人了解廖凯原这个人吗”的一名匿名网友的回答里。这是我们觉得三观最正的答复之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c75262fa4aeb44f89324e7b230323524\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来自一位<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>匿名网友的回答</p>\n<p>仅靠公开信息能推导出的是，学术机构是否存在问题。而学术上的争议，如果不认同他的理论，可以选择有理有据地辩驳；如果是不强迫的选修课，可以选择不听。</p>\n<p><b>总之，世界不应该只有一种声音，只要不害人，但需要你有自己的判断（譬如，两年前在商业市场出现的“量子波动速读”骗局，也超出了常人理解的范畴）。</b></p>\n<p>有趣的是，他在接受彭博的采访中，被问及他是否会抛售这些股票，或者兑现自己的部分收益。他的回答大体意思就是“再涨涨”——</p>\n<blockquote>\n “我们的目标是积累1000亿美元或更多财富，用这些钱来实现自己的理念。”\n</blockquote>\n<p>没错，他仍然在Twitter和其他公开场合，<b>不遗余力地推广自己创立的“KQID理论”，并试图用“量子比特”去做计算式解释</b>（头像也是），而且似乎现在也有了一些追随者（但不清楚这是不是马斯克的周边效应）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acaa356b0849579a8b746315012ee927\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1212\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>红线部分是一位国外网友的回复：教授，有时候我也很难理解你在说什么。但我最擅长的一件事就是倾听他人的声音。并辨别他们是否聪明，是否了解他们所谈论的东西。马斯克就是其中之一。你是另一个。请务必继续讨论下去。</p>\n<p>也许，这可能就是实现财富自由的好处吧。</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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虎嗅科技组\n好像是在一夜之间，人们才“恍然大悟”，特斯拉在本周破万亿的市值，以及马斯克打破3000亿美元大关的身价，其实早就间接创造了无数个“特斯拉富翁”——\n他们因大量购买特斯拉股票而“发家致富”。甚至彭博怀疑，有不少尚未被发现的亿万富翁。\n永远都在坚持“以钱度人”的华尔街，可能早就忘了2016年把马斯克与特斯拉和SpaceX往死里骂的往事。\n就在全球最大汽车租赁公司——...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/468440.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/521d1a8f8e146ee56ada8ddb834dded3","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/468440.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148647704","content_text":"作者| 宇多田\n来源| 虎嗅科技组\n好像是在一夜之间，人们才“恍然大悟”，特斯拉在本周破万亿的市值，以及马斯克打破3000亿美元大关的身价，其实早就间接创造了无数个“特斯拉富翁”——\n他们因大量购买特斯拉股票而“发家致富”。甚至彭博怀疑，有不少尚未被发现的亿万富翁。\n永远都在坚持“以钱度人”的华尔街，可能早就忘了2016年把马斯克与特斯拉和SpaceX往死里骂的往事。\n就在全球最大汽车租赁公司——赫兹控股本周一宣布购入10万辆特斯拉让后者股价大涨13%后，除了不情不愿的褒奖，华尔街也开始关注因特斯拉而“大获全胜”的亿万富翁，后者接连浮出水面。\n譬如，除了仅次于马斯克的第二大个人股东、Oracle（甲骨文）联合创始人拉里·埃里森（他持有特斯拉超过1500万股股票)，据彭博独家报道，仅次于这俩人的特斯拉第三大个人股东，很有可能是一位出生于印尼的美籍华裔商人。\n他的名字叫廖凯原。\n\n今年9月廖凯原与马斯克的合照。\n彭博是从廖凯原从2021年9月便开始分享投资细节的Twitter上找到蛛丝马迹的。\n譬如，在他2021年10月29号发的一条推文里，因看好特斯拉，他又增持了这家电动车企大约16万股，现在共有大约700多万股份（下图）。\n此外，他向彭博社提供了相关银行记录——截至9月底，他持有631万股特斯拉股票；还持有182万份期权，有权以每股450美元到550美元的价格购买特斯股票。\n\n “他所持有的资产价值在不断飙升：达到40亿美元，50亿美元，\n 现在已经超过70亿美元。”\n\n\n翻阅这位华裔商人以往的公开资料，可以非常确定的是，他过去几年相对低调，只在最近接受过彭博一家媒体的采访。而他向媒体透露的有价值信息，也仅仅跟特斯拉的投资相关：\n作为一个散户，他从2019年才进入股票市场，曾先后把大量的钱注入了百度、英伟达以及蔚来等科技企业与汽车新势力，但后来几乎都清理掉了，最后只留了一个赌注，就是特斯拉。\n至于为何一定是特斯拉且仅留特斯拉，他仅透露了两点：\n\n特斯拉的投资人Dave Lee与巴伦资本创始人Ron Baron给了他一些启发，便开始关注新兴电动汽车制造商，用杠杆作用提高赌注。\n\n当然，把鸡蛋放在一个篮子里是有极大风险的，他自己提到，2020年~2021年初遭遇特斯拉股价暴跌，他的股票几乎失去了价值，但他说自己仍然继续买进。\n“购买短期价值较高的股票期权，股价上涨时获利回吐；用其中一部分收益购买实际股票，剩下的投入另一个期权投资。换句话说，就是一次又一次地加倍下注。” 彭博援引廖凯原的描述。\n\n第二，他是特斯拉粉丝团的忠实粉丝之一。“他相信该公司正走在成为世界最大电动汽车制造商的单行道上”云云。\n\n\n在清华大学凯原楼落成典礼上\n当然，如果以个人资产来衡量一个人的成就，那么特斯拉和SpaceX可能就失去了他们的存在价值。廖凯原在Linkedin上的身份信息，只有两个。\n\n一个是他与前妻创立的软件转售服务公司SHI International，他仍然是这家年收入可达100亿美元、拥有IBM等客户的IT服务商董事长，持股40%（这个数据可能有变）；但实际经营者是他的前妻Thai Lee。\n\n2015年，被福布斯保守估计身价高于18亿美元，56岁白手起家的女亿万富翁之一Thai Lee，曾在接受采访讲述自己的创业故事时，简单透露了跟廖凯原一起创立SHI的背景——\n\n “他们在1989年发现了一个商机，有家名为Lautek的软件公司濒临倒闭，但他们有个专门出售2B软件商业许可证的部门，仍然与IBM等软件供应商关联密切。\n\n\n 她认为这里面蕴藏着一些商业价值。因此他们用存款和贷款把它买了下来，并改名为Software House International（SHI，世界软件屋）。顾名思义，就是给很多企业IT部门提供多类型软件购买、商业许可与支付等繁琐服务的服务商。”\n\n\n 后来，这家公司年收入超过60亿美元，而两人也成为亿万富翁。\n\n很遗憾，当时廖凯原拒绝了福布斯的采访。\n\nThai Lee，据说是第一个考上美国哈佛商学院的韩裔\n而他另一个身份，也许在国内不少人非常熟悉。因为6年前，这个身份曾给中国大众，特别是国内学术界带来不小的震动与争议——\n“凯原量子信息动力学”（KoGuan Quantum InfoDynamics ，简称KQID) 时间引擎的创造者。\n\n当然，这个艰深难懂的理论，曾伴随着2015年前后，他在向包括北大、清华、复旦、上海交大等中国知名学府捐赠数亿款项修建教学楼后，被作为一门选修课，呈到四家法律学院学生的面前。\n而他也被各大高校给予了“校董”与“名誉教授”的头衔，甚至开设了选修课。\n\n而后面引起的轩然大波，都是从他创立的这个学说为源头蔓延开的。\n首先，单就这个完全由个人创立的、横跨东西方文化的理论来看，的确超出了常人可以理解的范围。\n譬如，关于KQID的定义，根据我们在凯原基金会网站查找到的官方资料显示，它更像是一种看似杂糅了“天上地下你能想到的所有学科”的综合体：\n\n “结合了牛顿、麦克斯韦、爱因斯坦等科学家现有理论，以及中国黄帝内经等传统学说，形成了一个简单的统一理论:整体包含部分，部分包含整体。\n\n\n KQID认为的‘现实’在本质上是非常矛盾的：虚构但真实。\n\n\n 它描绘了真正令人震惊的现实：“存在”是一个实时全息图，利用量子隧道和纠缠机制进行数字投影，而且来自一个且只有一个的非局部奇点性量子多元宇宙。”\n\n\n摘自凯原基金会网站主页，大家可自行去翻看\n在一份他公开的名为《轩辕召唤》的作品（下图，不太清楚是不是论文）中，作为取得了哥伦比亚大学“国际事务”学位与纽约大学法学学位的法律专业人士，他这篇将“量子力学”等物理学科与《黄帝四经》《悲惨世界》等中外著作相结合的法治研究，更是晦涩难懂。\n当然，在2015年，甚至很多人觉得简直像是“开国际玩笑”，“99%法律人看不懂”。\n\n\n由于在量子力学与中国古籍研究上都没有积累，我们不能发表过多评论，这个问题还需要归还至学术界的探讨范畴。不过，就我们极为浅显的一些见识来看，其实非常惊讶于他的大胆。\n因为历史上绝大多著名数学家、物理学家的名字，都只是被用来命名一个公式、定理，或者是一种研究方法。而“凯源量子信息&动力学”，直接把自己冠名在一个涵盖了无数理论学派与分支的杂糅体之前，这让中国研究了几十年量子科学的那些白发苍苍的物理学家们，可能会感到不快。\n当然，这种“大胆”也是他被群起而攻之的最大诱因。\n而这种很多人眼中学术理解上的“匪夷所思”，以及对他本人的批评和质疑，延伸到了他为各大高校捐款等慈善事业，以及“大学赞助”等更广泛的视角上。\n但实际上，我们不妨从两个角度来看这个问题：\n\n他为北大清华甚至上海交大捐款修教学楼，是否给这些法学院学生带来了福利？\n\n答案无疑是肯定的。甚至有部分学生获得了凯原基金会提供的奖学金。\n\n那么这些学校是否应该在获得他的赠款后，赠予头衔，甚至允许开课？或者让学生去听课？\n\n答案就在这篇知乎关于“有人了解廖凯原这个人吗”的一名匿名网友的回答里。这是我们觉得三观最正的答复之一。\n\n来自一位知乎匿名网友的回答\n仅靠公开信息能推导出的是，学术机构是否存在问题。而学术上的争议，如果不认同他的理论，可以选择有理有据地辩驳；如果是不强迫的选修课，可以选择不听。\n总之，世界不应该只有一种声音，只要不害人，但需要你有自己的判断（譬如，两年前在商业市场出现的“量子波动速读”骗局，也超出了常人理解的范畴）。\n有趣的是，他在接受彭博的采访中，被问及他是否会抛售这些股票，或者兑现自己的部分收益。他的回答大体意思就是“再涨涨”——\n\n “我们的目标是积累1000亿美元或更多财富，用这些钱来实现自己的理念。”\n\n没错，他仍然在Twitter和其他公开场合，不遗余力地推广自己创立的“KQID理论”，并试图用“量子比特”去做计算式解释（头像也是），而且似乎现在也有了一些追随者（但不清楚这是不是马斯克的周边效应）。\n\n红线部分是一位国外网友的回复：教授，有时候我也很难理解你在说什么。但我最擅长的一件事就是倾听他人的声音。并辨别他们是否聪明，是否了解他们所谈论的东西。马斯克就是其中之一。你是另一个。请务必继续讨论下去。\n也许，这可能就是实现财富自由的好处吧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":357,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":857763704,"gmtCreate":1635561431313,"gmtModify":1635561431313,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/857763704","repostId":"1160331083","repostType":2,"repost":{"id":"1160331083","weMediaInfo":{"introduction":"秦朔朋友圈是由中国著名媒体人、财经观察家秦朔牵头创立的一个新媒体与专业服务品牌，包括微信公众号、微博、视频节目、音频节目等。内容聚焦于经济、金融和商业领域，关注重点为全球和中国财经商业热点、企业家精神、创新与发明创造、商业文明探索等。","home_visible":1,"media_name":"秦朔朋友圈","id":"60","head_image":"https://static.tigerbbs.com/707686f07ebc41778130c729f4eea24e"},"pubTimestamp":1635490569,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1160331083?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-29 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src=\"https://static.tigerbbs.com/82f618c607ac3a72b463c86d3223c32e\" tg-width=\"499\" tg-height=\"800\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>变化的原因有很多，但主要有两个：</p>\n<p><b>1、外资参与不断加深。</b>外资携长期视野和长期资金，以国外几十年的发展经验，拿到中国股市，相当于开了几十年的天眼。</p>\n<p>事物内在的发展规律都是类似的，中国公司的发展道路，也很难脱离全球公司的发展轨迹。</p>\n<p>从外资角度来看，以二线公司的市盈率，买入中国一线公司，坐享中国经济和中国公司成长的机会，是非常好的选择。</p>\n<p><b>2、追涨杀跌之后的自我强化。</b>好公司股价的上涨，吸引了更大的资金买入，市场在不断自我强化。</p>\n<p>现在这个时间点，在好公司估值较高的情况下，该如何投资，对任何一个市场参与者而言，都是一个较大的考验。</p>\n<p>可能的选择有以下几个：</p>\n<p><b>1、硬着头皮继续买入好公司。</b>通过好公司业绩的持续增长，来化解高估值的风险。如果顺利，估值不变，至少每年还能赚到利润增速的钱。</p>\n<p>如果不顺利，碰到短期业绩下滑，在市场短期PEG估值法定价模式下，会遭遇戴维斯双杀。如某消费公司，年初的时候大家都认为有30%的持续增长，135倍市盈率也比较合理。半年后年中，在股价跌去2/3之后，现在大家都认为今年会短期负增长，PEG估值法视角下，今年的60倍市盈率也不敢买了。</p>\n<p><b>2、退而求其次，选择性价比更高的二线品种。</b></p>\n<p>2021年上半年，这类“性价比更高的二线品种”，的确走势很好，有多个都上涨了50%。</p>\n<p>“性价比更高的二线品种”，短期内是对组合有帮助的，长期由于路径依赖，会对长期投资收益带来较大伤害。</p>\n<p>如果大家的持仓只有1年，我就会推荐选择买这些“性价比更高的二线品种”，但考虑到大家都是长期持有，这种购买就有点得不偿失了。毕竟很多客户是要留到很久以后才会赎回这笔投资款的，立足长远才能获得长期收获。</p>\n<p><b>3、暂时轻仓等待。</b></p>\n<p>在好公司估值较高时，暂时轻仓等到更好的买入机会。可能也是一种选择。</p>\n<p>毕竟茅指数在2019年1月～2021年6月短短2.5年时间，就上涨了3.3倍，大大超过了15%的年利润增速。股价上涨超过业绩增速这3倍涨幅，一部分是估值修复，另一部分则是泡沫。</p>\n<p>在存在泡沫的情况下，如果上涨，不一定能上涨很多；一旦有回调，就会是非常大的回调。</p>\n<p>当然，任何判断都是有风险的，万一判断错了，在年底再认错买入就可以了。经过这段时间的知识积累，相信又会识别出几个进入可买区域的好公司，这样将来组合的风险更低。</p>\n<p><b>总之，识别出未来能够持续较高增长的公司，找一个合适的机会买入，买入后就始终持有，这两件事情，会是投资经理未来几十年持续积累的重点所在。</b></p>\n<p>最后再次强调一下我们赖以生存的投资策略：用集邮方式收集一线公司股票。</p>\n<p>1、一旦在合适的价格买入之后，只有在公司基本面出现重大问题时才全部卖出。基本面正常则不再全部卖出，即便估值过高，也保留部分仓位，最多根据估值和其他机会调整仓位占比。随着时间推移持续买进，在时间维度上分散风险；</p>\n<p>2、同时逐步买入其他类似的股票，在品种维度上分散风险。这样逐步建立起一个投资组合，该投资组合能够规避常见的风险，并获得公司利润增长带来的相应股价上涨收益，进而实现长期收益率目标；</p>\n<p>3、逐步实现投资者的部分财务自立，使其不再受到金钱的过分束缚，能够从容淡定地面对人生的起起伏伏。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/60\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/707686f07ebc41778130c729f4eea24e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">秦朔朋友圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-10-29 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202110250841387c4b630d&s=b><strong>新浪</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【麦格理：恢复跟踪中国平安A股，评级落后大盘，目标价41元；恢复跟踪中国平安H股，评级落后大盘，目标价50港元】麦格理：恢复跟踪中国平安A股，评级落后大盘，目标价41元；恢复跟踪中国平安H股，评级落后大盘，目标价50港元。</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202110250841387c4b630d&s=b\">Web 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由中国本地投资人交易，而国外投资人则可通过沪港或深港通交易A股。✍️B股是指在中国注册的公司，同样在中国上海证交所或深圳证所挂牌，但以外币交易，即美元/港币，流动性等方面，A股都远大于B股。✍️H股是指在中国注册的公司，不过却在香港交易所挂牌，以港元交易。过去H股公司的大股东往往是中国政府或国营企业，拥有中国官方背景，所以被称为“国企股”；不过现在很多民企在壮大后也选择到香港挂牌上市，因此现在的H股不见得都具有中国官方色彩。此外，有些上市公司也同时发行A股与H股，这种股票一般被称为AH股，而当同一间公司的A股、H股交易价格不同时，就会出现A股、H股之间的折溢价。而最近比较常听见的名词就是\"中概股\"，简单地翻译就是中国概念股。中概股是指在海外上市，但最大控股权隶属于中国本土的企业或个人的公司。这些中国公司通过在海外上市的方式来获取境外投资的一种方式之一。目前境外上市的主要地包括：港交所，纽约证交所，纳斯达克美国证券交易所，伦敦证交所等等。像是<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$Baidu(BIDU)$</a>，DIDI滴滴，BABA阿里巴巴都是属于中概股的一种，而这些中概股最近都面临着内忧外患，内有中国的大力整治，避免国家数据外流，鼓励中概股回国内上市，外有外国证监会的监管以及一系列的信任危机。而这样的情况也导致近来许多中国内地公司都取消了海外上市的计划。","listText":"🤔中国A股，B股，H股还是中概股说的到底是什么东东？阅读海外财经文章的时候常常会发现标题写着中国A股XXX，那么这个A到底代表的是什么？不说你不知原来中国的上市公司还有分为A股，B股，H股，N股，S股，红筹股等等。不过现在一般我们比较常听见与知晓的就是A与H股，而这些英文字母主要是按照公司注册地与挂牌上市的地方来区别。✍️比如A股是指在中国注册的公司，并在中国上海证交所或深圳证所挂牌， 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由中国本地投资人交易，而国外投资人则可通过沪港或深港通交易A股。✍️B股是指在中国注册的公司，同样在中国上海证交所或深圳证所挂牌，但以外币交易，即美元/港币，流动性等方面，A股都远大于B股。✍️H股是指在中国注册的公司，不过却在香港交易所挂牌，以港元交易。过去H股公司的大股东往往是中国政府或国营企业，拥有中国官方背景，所以被称为“国企股”；不过现在很多民企在壮大后也选择到香港挂牌上市，因此现在的H股不见得都具有中国官方色彩。此外，有些上市公司也同时发行A股与H股，这种股票一般被称为AH股，而当同一间公司的A股、H股交易价格不同时，就会出现A股、H股之间的折溢价。而最近比较常听见的名词就是\"中概股\"，简单地翻译就是中国概念股。中概股是指在海外上市，但最大控股权隶属于中国本土的企业或个人的公司。这些中国公司通过在海外上市的方式来获取境外投资的一种方式之一。目前境外上市的主要地包括：港交所，纽约证交所，纳斯达克美国证券交易所，伦敦证交所等等。像是$Baidu(BIDU)$，DIDI滴滴，BABA阿里巴巴都是属于中概股的一种，而这些中概股最近都面临着内忧外患，内有中国的大力整治，避免国家数据外流，鼓励中概股回国内上市，外有外国证监会的监管以及一系列的信任危机。而这样的情况也导致近来许多中国内地公司都取消了海外上市的计划。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/26b04c9cb2000e592d891c047ec488e3","width":"1602","height":"960"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/853806536","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":853583754,"gmtCreate":1634824299487,"gmtModify":1634824299487,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/853583754","repostId":"859792087","repostType":1,"repost":{"id":859792087,"gmtCreate":1634731900708,"gmtModify":1634783207590,"author":{"id":"3537762198903911","authorId":"3537762198903911","authorIdStr":"3537762198903911","name":"JU说","avatar":"https://static.tigerbbs.com/c6d211c9e1558475c2475477756bc03a","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3537762198903911"},"themes":[],"title":"百度为什么被低估了？","htmlText":"关注作者微信：Junnyaa 上一篇文章从GJ政策角度简单分析了一下百度是否具有投资价值，然而这些表层的基本面对于百度来说一直没有变过，为什么投资者明明知道百度被“低估”，确没有加大对百度的投资，这背后的原因到底是什么？下面我们就聊聊影响百度估值的4个关键要素：无人驾驶、百度搜索、爱奇艺和财务状况。自动驾驶ARKK中BIDU持有量的变化我们认为过去2年百度的基本面并没有发生较大变化，但去年10月在木头姐的ARKK基金大量买入百度股票的带动下，百度股价从低点的每股$128.02暴涨至$354.82，市值一度超过千亿美金。那么当时为什么木头姐会大量买入百度的股票呢？根据Ark官网关于百度的博文可以一探究竟。2020年8月的一篇博文《百度Apollo Go推出全自动驾驶出租车是明智之举》显示： 本周，百度将其自动驾驶出租车试点项目 Apollo Go 从长沙扩展到沧州，目前正在中国和加利福尼亚的20 多个城市测试自动驾驶汽车 。其地域扩张表明 Apollo Go正在赢得地方当局的支持，特别是因为中国政府已将其指定为国家的自动驾驶平台。 Apollo Go 似乎仍然使用安全司机，并将乘车次数限制在沧州的 55 个上下车点。尽管其技术似乎落后于其美国竞争对手 Waymo 和特斯拉 数年，但这一项服务的推出将帮助百度实现至关重要的商业化。收集真实世界的驾驶数据，而不是模拟数据，对自动驾驶平台的成功至关重要，所以更多的公司在规划长期战略时应该学习百度的策略。 2020年10月博文《智能交通系统是否会加速中国自动驾驶汽车的商业化？》显示： 在一份题为“智能汽车创新发展战略”的文件中，中国勾画了其无人驾驶的蓝图。该计划由 11 个部委撰写并于 2 月发布，围绕一个完全智能的交通系统展开，该系统支持互联道路和车联网(V2X) 功能。两个月后的 4 月，百度 Apollo 凭借其《阿波罗智能交","listText":"关注作者微信：Junnyaa 上一篇文章从GJ政策角度简单分析了一下百度是否具有投资价值，然而这些表层的基本面对于百度来说一直没有变过，为什么投资者明明知道百度被“低估”，确没有加大对百度的投资，这背后的原因到底是什么？下面我们就聊聊影响百度估值的4个关键要素：无人驾驶、百度搜索、爱奇艺和财务状况。自动驾驶ARKK中BIDU持有量的变化我们认为过去2年百度的基本面并没有发生较大变化，但去年10月在木头姐的ARKK基金大量买入百度股票的带动下，百度股价从低点的每股$128.02暴涨至$354.82，市值一度超过千亿美金。那么当时为什么木头姐会大量买入百度的股票呢？根据Ark官网关于百度的博文可以一探究竟。2020年8月的一篇博文《百度Apollo Go推出全自动驾驶出租车是明智之举》显示： 本周，百度将其自动驾驶出租车试点项目 Apollo Go 从长沙扩展到沧州，目前正在中国和加利福尼亚的20 多个城市测试自动驾驶汽车 。其地域扩张表明 Apollo Go正在赢得地方当局的支持，特别是因为中国政府已将其指定为国家的自动驾驶平台。 Apollo Go 似乎仍然使用安全司机，并将乘车次数限制在沧州的 55 个上下车点。尽管其技术似乎落后于其美国竞争对手 Waymo 和特斯拉 数年，但这一项服务的推出将帮助百度实现至关重要的商业化。收集真实世界的驾驶数据，而不是模拟数据，对自动驾驶平台的成功至关重要，所以更多的公司在规划长期战略时应该学习百度的策略。 2020年10月博文《智能交通系统是否会加速中国自动驾驶汽车的商业化？》显示： 在一份题为“智能汽车创新发展战略”的文件中，中国勾画了其无人驾驶的蓝图。该计划由 11 个部委撰写并于 2 月发布，围绕一个完全智能的交通系统展开，该系统支持互联道路和车联网(V2X) 功能。两个月后的 4 月，百度 Apollo 凭借其《阿波罗智能交","text":"关注作者微信：Junnyaa 上一篇文章从GJ政策角度简单分析了一下百度是否具有投资价值，然而这些表层的基本面对于百度来说一直没有变过，为什么投资者明明知道百度被“低估”，确没有加大对百度的投资，这背后的原因到底是什么？下面我们就聊聊影响百度估值的4个关键要素：无人驾驶、百度搜索、爱奇艺和财务状况。自动驾驶ARKK中BIDU持有量的变化我们认为过去2年百度的基本面并没有发生较大变化，但去年10月在木头姐的ARKK基金大量买入百度股票的带动下，百度股价从低点的每股$128.02暴涨至$354.82，市值一度超过千亿美金。那么当时为什么木头姐会大量买入百度的股票呢？根据Ark官网关于百度的博文可以一探究竟。2020年8月的一篇博文《百度Apollo Go推出全自动驾驶出租车是明智之举》显示： 本周，百度将其自动驾驶出租车试点项目 Apollo Go 从长沙扩展到沧州，目前正在中国和加利福尼亚的20 多个城市测试自动驾驶汽车 。其地域扩张表明 Apollo Go正在赢得地方当局的支持，特别是因为中国政府已将其指定为国家的自动驾驶平台。 Apollo Go 似乎仍然使用安全司机，并将乘车次数限制在沧州的 55 个上下车点。尽管其技术似乎落后于其美国竞争对手 Waymo 和特斯拉 数年，但这一项服务的推出将帮助百度实现至关重要的商业化。收集真实世界的驾驶数据，而不是模拟数据，对自动驾驶平台的成功至关重要，所以更多的公司在规划长期战略时应该学习百度的策略。 2020年10月博文《智能交通系统是否会加速中国自动驾驶汽车的商业化？》显示： 在一份题为“智能汽车创新发展战略”的文件中，中国勾画了其无人驾驶的蓝图。该计划由 11 个部委撰写并于 2 月发布，围绕一个完全智能的交通系统展开，该系统支持互联道路和车联网(V2X) 功能。两个月后的 4 月，百度 Apollo 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href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>等后来者一个接一个地超越，来到移动互联时代之后，舆论对身为PC时代霸主的百度一直都不太友好。</p>\n<p>但百度很明白，想要赢回昔日的这些荣光，只能靠自己争气。</p>\n<p>直播这条路短时间内走不通，就更要把其他的路走好——尤其是百度已经深耕多时的自动驾驶。</p>\n<p><b>李彦宏的“狂言”，Apollo的底气</b></p>\n<p>10月16日，科创板日报一篇有关百度董事长李彦宏的报道刷屏社交媒体。</p>\n<p>在这篇报道中，李彦宏大谈<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>交通系统对改善交通路况的重要作用：</p>\n<p>“通过测算，以车路协同为基础的智能交通，将能够提升15%-30%的通行效率，5年之内中国一线城市将不再需要限购和限行；10年之内，靠交通效率提升，拥堵问题就可以基本解决。”</p>\n<p>5月解决限购限行，10年消灭交通拥堵，李彦宏这番豪言壮举现在听起来如同天方夜谭。</p>\n<p>不过，让他有底气说出这番话的，或许正是百度在智能交通领域积累的优势。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b664ab0c686f554c0d9e4c90e00c8f93\" tg-width=\"550\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>毋庸置疑，百度最近几年在无人驾驶和智能汽车领域的发展，的确取得了长足的进步。</p>\n<p>今年1月份，当百度Apollo宣布联合<a href=\"https://laohu8.com/S/00175\">吉利汽车</a>组建智能汽车公司，亲自下场造车的时候，业内人士就分析过Apollo在技术上的显著优势：</p>\n<p>截止2020年年底，百度Apollo在过去7年间成功申请的汽车科技相关专利数超过2900项，囊括自动驾驶、语音识别、自然语言处理、智能搜索和智能推荐等关键领域。而来到今年第二季度，专利数更是达到惊人的3400件。</p>\n<p>而根据国家工业信息安全发展研究中心和工信部联合发布的《2020人工智能中国专利技术分析报告》，百度人工智能专利申请量和授权量分别为9364件和2682件，连续3年蝉联第一。哪怕和国际巨头相比，百度的专利数也不输<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>，且早已赶超<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和三星。</p>\n<p>无论从数量还是覆盖的广度来看，百度Apollo在智能驾驶领域的研发进程，都将腾讯、阿里、华为等互联网巨头远远甩在身后。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803831c2ccc751109a0c52d1dd257745\" tg-width=\"550\" tg-height=\"203\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自Apollo官网）</p>\n<p>巨大的技术、专利优势，离不开百度在研发上的投入。</p>\n<p>自从2017年面世以来，Apollo计划就成为百度最重要的战略项目之一。早期，在声名显赫的百度CEO陆奇率领下，Apollo花了不到两年时间就迭代出4个版本，花了极短的时间为百度打上科技成色更足的AI标签。2017年，在百度员工数降到4万人的情况下，研发人员占比就超过半数。</p>\n<p>此外，大家要注意了：虽然百度Apollo计划最出名的部分，是智能汽车和无人驾驶；但Apollo计划的全貌，远不止于此。</p>\n<p>百度对Apollo计划的定位，是以智能技术为基础，以智能/无人驾驶为主要载体的全面生态矩阵。落地场景除了智能汽车和无人驾驶之外，还包括智能交通解决方案（如ACE智能交通引擎）、车联网解决方案（如小度车载OS、智能地图、安全管家）等。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4a8508e0a5d1acd1da3d517c71d4bc4\" tg-width=\"550\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自Apollo官网）</p>\n<p>而最近这两年不断探索商业落地可能性的百度，已经在上述几个领域取得了一些突破。</p>\n<p>一方面，IDC的报告显示，截止今年第二季度，百度智能云在国内市场的份额连续四个季度位列第一。根据百度财报，今年二季度百度ACE智能交通签署的千万订单覆盖城市增加至20个，是去年同期的4倍。</p>\n<p>另一方面，在今年8月份召开的“百度世界大会2021”上，李彦宏又亲自发布了Apollo汽车<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>和百度无人车出行服务平台“萝卜快跑”。</p>\n<p>前者具备L5级自动驾驶能力，还可以通过智能交互系统分析用户潜在需求，具备自我学习能力。后者被认为是Apollo Go的进化版，用户可以通过这款APP下单享受出行服务，是百度落地自动驾驶技术商业场景的重要尝试。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dcc4fef8624b5d6f114a2e10c5e3c78d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"300\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自Apollo官网）</p>\n<p>在智能互联新时代，已经落后其他互联网巨头一大截的百度，还保留着弯道超车机会的，有且只有智能汽车&amp;无人驾驶这一条路了。</p>\n<p>不过，自动驾驶落地商业场景，一直是整个行业亟需解决的难题。能否解决这个难题，是百度以及其他无人驾驶行业参与者，成败的关键。</p>\n<p><b>待开采的金矿，不止一座</b></p>\n<p>提到自动驾驶的商业化落地，很多人第一时间会想到矿区。</p>\n<p>的确，到目前为止，矿区是自动驾驶商业化落地最成功的领域。</p>\n<p>根据亿欧智库的预测，未来10年中国矿区自动驾驶市场年复合增长率预计为65%，自动驾驶技术服务市场规模有望从2020年的1.14亿增长到2030年的128.94亿。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/33c488584ecd97aea6b3edf1a2c0b022\" tg-width=\"550\" tg-height=\"322\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自<a href=\"https://laohu8.com/S/601788\">光大证券</a>）</p>\n<p>不过，我们需要把眼光放宽：</p>\n<p>自动驾驶的市场潜力，绝不止这100多亿；中国自动驾驶的商业应用场景，也绝不止矿区一个。</p>\n<p>前瞻产业研究院分析称，随着辅助驾驶技术和安全性能的提升，全球无人驾驶市场规模还将进一步扩大。预计到2026年，无人驾驶汽车市场规模会达到594亿美元，未来几年将保持超过16%的年复合增长率。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a035cc64ba5d6d578ef108a9bb6550d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"378\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自前瞻产业研究院）</p>\n<p>放眼国际，一众资管巨头、调研机构，都对中国自动驾驶市场充满信心。作为全球潜力最大、增长速度最快的汽车市场和消费大国，巨头们一致认为，中国为自动驾驶的商业化场景落地，提供了绝佳试验基地。</p>\n<p>世界领先的资管机构麦肯锡也在其出行研究报告中指出，中国有望成为全球最大的自动驾驶市场。麦肯锡预计，2030年中国自动驾驶相关的新车销售及出行服务创收规模，将超过5000亿美元。</p>\n<p>另一巨头罗兰贝格的观点，和麦肯锡不谋而合。罗兰贝格在其发布的《中国智能网联发展报告》中指出，未来中国智能网联关联市场的规模必将达到千亿级别，预计2030年后智能汽车就能实现全自动化，自动驾驶车辆保有率占比有望超过30%，商业化场景的落地也会加快。</p>\n<p>当然了，中国自动驾驶市场当前的规模，距离这些巨头的预测还有很大差距。</p>\n<p>Statista的数据显示，截止2020年底，我国无人驾驶汽年车市场规模为95.4亿。虽然受疫情影响，不及2019年的98.4亿，但比起5年前已经大幅增长。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/489b554fc6f7d235b861b1b6ef4eea7a\" tg-width=\"550\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自前瞻产业研究院）</p>\n<p>那么具体到自动驾驶的商业落地，又有哪些重要场景呢？</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>就在一份最新研报中列出了几个热门选项：物流（包括干线物流、同城物流）、末端配送、汽车后市场服务以及智能交通系统等等。</p>\n<p>以物流为例，我们可以看一下自动驾驶的商业化潜力。</p>\n<p>一方面，物流行业有一个主要矛盾：日益严重的从业人员缺口以及不断增长的市场需求。</p>\n<p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/06030\">中信证券</a>援引的中国物流联合会调查报告，我国卡车司机群体中，年龄在25以下的只有1.4%，绝大部分卡车司机为36-45岁的中年人，年龄断档非常严重。</p>\n<p>国外也有类似的问题。在美国，年龄在45岁以上的卡车司机占比达54%，远超同年龄段公民在美国总人口中44%的占比。</p>\n<p>另一方面，随着互联网巨头在电商、本地生活领域的内卷加剧，它们对物流时效性的要求越来越高，自动化则是提升效率的绝佳途径。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/df43f6dd42fc0efca2169bead5dd7e71\" tg-width=\"550\" tg-height=\"221\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自中信证券）</p>\n<p>上述大量数据、分析都表明，智能/无人驾驶市场是一个充满想象力的市场，等待挖掘的金矿可不止一座。问题只在于，谁能首先准备好采矿的设备，并探索出开采的方式。</p>\n<p>而在这一场围绕智能车联网、自动驾驶展开的行业大变革中，百度目前站在了领先位置。</p>\n<p>研究机构IHS <a href=\"https://laohu8.com/S/MRKT\">Markit</a>指出，得益于完整且强大的技术储备，百度Apollo智能驾驶解决方案整体市场渗透率预计将达到38%，L2级以上等级新车渗透率有望在2030年达到80%以上。</p>\n<p>万事俱备，百度的自动驾驶商业化探索之路，正在加速。</p>\n<p>根据媒体曝光的百度内部信，截至今年第一季度，百度Apollo已经打造了包括前装量产车、自动驾驶技术解决方案、共享无人车在内的完整生态，戴姆勒、宝马、丰田、大众、长城、吉利等国内外汽车巨头，全是Apollo的忠实客户。</p>\n<p>此外，在今年早些时候，百度也已经在海拉尔完成了无人矿车单车智能、调度平台、远程驾驶等技术的试验，开始正式进军矿区。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c4486df401a124a593927f15e06ba578\" tg-width=\"550\" tg-height=\"269\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自Apollo官网）</p>\n<p>除了针对B端的自动驾驶技术解决方案和矿区应用，针对潜力同样巨大、渗透率却低得惊人的C端，百度也开始了布局。</p>\n<p>前面提到的萝卜快跑，就是一个最新尝试。</p>\n<p>在今年8月份的百度世界大会上，百度智能驾驶事业群副总裁、首席安全运营官魏东表示，萝卜快跑是面向公众的智能驾驶出行常态化运行平台，预计到2023年开放30座城市，投放的自动驾驶汽车规模可能较原目标3000辆有所增长。</p>\n<p>萝卜快跑，或许代表着百度的心声。</p>\n<p>经过多年的厉兵秣马，烧掉数百亿之后，百度如果不赶紧跑步向前，杀红了眼的互联网江湖中，可能就再也容不下这个昔日霸主了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b05275db5b63923c6a052c3f6c965c8\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自百度官方<a href=\"https://laohu8.com/S/WB\">微博</a>）</p>\n<p><b>再不跑快点，百度就等不及了</b></p>\n<p>任何一个亲身经历过百度辉煌年代的互联网人，都会对百度过去十多年的日渐衰落心生感慨。</p>\n<p>根据百度的二季度财报，其营收为314亿，归属百度净利润54亿，虽超出市场预期，但和昔日对手腾讯、阿里已有天渊之别。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e7aa901bfd499163a931e73fbcf9ed78\" tg-width=\"550\" tg-height=\"407\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自百度财报）</p>\n<p>从细分领域来看，除了Apollo之外，百度在另外几个最重要的市场：搜索引擎、第三方手机输入法、移动社交、个人网盘，要么就是遭遇瓶颈增长乏力，要么就是面临激烈竞争陷入苦战，前景总是令人担忧。</p>\n<p>在搜索市场，百度的统治地位依然牢靠。截止今年1月份，百度PC端搜索市场份额81.28%，移动端为85.0%，表现稳定。但稳定的潜台词是，缺乏进一步增长的空间。</p>\n<p>今年6月，百度MAU达到5.8亿，日登陆用户77%——这两个数字，最近几年的变化已经越来越少了。</p>\n<p>拆解百度的核心收入来源可以发现，和搜索业务强相关的广告收入仍是其主要现金牛，占比高达79%，非广告收入中只有百度云的增值服务尚算可观。当搜索业务明显撞上天花板之后，百度的日子自然不可能过得像之前那么舒服。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/077646c8602b69223c0ab566b2fd5d14\" tg-width=\"550\" tg-height=\"262\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自<a href=\"https://laohu8.com/S/601688\">华泰证券</a>）</p>\n<p>至于另外几个核心业务，问题就更多了。</p>\n<p>中国的第三方输入法市场，长期以来都是百度、<a href=\"https://laohu8.com/S/SOGO\">搜狗</a>的双雄争霸。根据艾媒咨询的数据，截止今年上半年，百度市占率为42.3%，略多于搜狗的41.8%；在月活用户方面，百度也以5.43亿比5.4亿压过搜狗一头。</p>\n<p>从这两项最重要的数据可以看出，虽然百度仍力压搜狗，但领先优势已经非常微弱。如今，随着搜狗“脱狐入鹅”，获得腾讯流量驰援的搜狗输入法有更大的可能掀翻百度的统治。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e7aa18106d3f36af3955f721e8d87665\" tg-width=\"550\" tg-height=\"333\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自艾媒咨询）</p>\n<p>在个人网盘市场，百度的情况稍好一些。</p>\n<p>一方面，根据媒体公布的个人网盘品牌认知度调查，百度网盘认知度高达81.3%，是第二名的腾讯微云和第三名的和彩云网评的两倍有余。自从360网盘退出历史舞台之后，百度在这个赛场上还没有遭遇像样的挑战。</p>\n<p>另一方面，个人网盘在网民中的渗透率非常可观。根据艾媒咨询的调查，中国超过70%的网民正在或曾经使用过个人网盘，只有25%的网民从未使用过个人网盘。</p>\n<p>但问题正在于，个人网盘市场发展空间有限，商业变现效果也不理想。</p>\n<p>数据显示，2017年以来中国网盘用户增长规模就呈断崖式下滑，过去几年的增长率都在5%以下徘徊。从某种角度上讲，360退出之后一直没有新巨头进来抢百度的生意，就足以说明这个市场的诱惑并不大。</p>\n<p>而且大家别忘了，在并购YY直播被叫停之后，百度在直播行业的发展恐怕也会愈发艰难。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/260a3bfa06f4492a89d021f556fc5dc9\" tg-width=\"550\" tg-height=\"341\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">（图片来自艾媒咨询）</p>\n<p>过去这些年，尝试过很多条路，但哪条路都走不通的百度，目前剩下的筹码中最能吓人的有且只有Apollo了。</p>\n<p>回到我们在开头提及的，李彦宏的“狂言”——类似的言论，在过去这些年其实并不罕见。</p>\n<p>去年9月份，同样在百度世界大会上，李彦宏也发表过一番豪言壮语：</p>\n<p>“5年之内，无人驾驶技术一定会进入规模化商业阶段，也就是2025年。”</p>\n<p>在创业之初还相当低调的李彦宏，近年来多次亲自下场为百度Apollo以及自动驾驶技术站台吆喝，既是给市场造势，也是给自己打气：自动驾驶商业化马上就要来了，百度一定要撑住，一定能等到重塑辉煌的那一天。</p>\n<p>即使他自己心里应该也明白，要等到这一天，还得付出很多代价。</p>\n<p><b>写在最后</b></p>\n<p>除了时不时放出豪言壮志之外，李彦宏其实还说过一番非常走心的话：</p>\n<p>“我们不愿做技术创新的气氛组，要做就做实战组。愿意熬过万丈孤独，看一下星辰大海。”</p>\n<p>今年10月15日，也就是在李彦宏发出“5年解决限购限行、10年消灭拥堵”预言的前一天，北京市智能网联汽车政策先行区正式宣布开放无人化测试场景。</p>\n<p>在开放发布会上，百度获得10张无人化道路测试通知书，获准在政策先行区20平方公里，总计100多公里的城市道路上开展“主驾无人、副驾有人”的公开道路测试。</p>\n<p>种种迹象表明，百度日思夜盼的无人驾驶规模化商业应用，可能真的离我们越来越近了。曾被嘲没有方向、没有规划的百度，如今用了将近10年的时间，筹划一次翻身仗。</p>\n<p>只希望，无人驾驶这一片星辰大海的风光，不会让李彦宏失望。</p>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>自动驾驶商业化，是百度最好的解药？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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href=https://tech.sina.cn/i/gn/2021-10-18/detail-iktzqtyu2181017.d.html?vt=4><strong>新浪科技综合</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>不久前，有关百度史上最大规模并购案——百度收购YY直播交易搁置的消息，不胫而走。\n不少媒体援引路透社的报道称，出于强化互联网巨头反垄断和防止资本无序扩张的目的，市场监管总局不太可能批准百度收购YY直播的交易。而根据钛媒体的报道，据知情人士透露，百度已经向YY直播的母公司欢聚集团支付了20亿美元，剩下的16亿美元尾款本来是在等待审批后再进行交割的。\n如今，百度和YY直播的并购案，似乎被按下了不知期限...</p>\n\n<a href=\"https://tech.sina.cn/i/gn/2021-10-18/detail-iktzqtyu2181017.d.html?vt=4\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b957a004708d479ab622d6c9af0470e5","relate_stocks":{"09888":"百度集团-SW","BIDU":"百度"},"source_url":"https://tech.sina.cn/i/gn/2021-10-18/detail-iktzqtyu2181017.d.html?vt=4","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2176657124","content_text":"不久前，有关百度史上最大规模并购案——百度收购YY直播交易搁置的消息，不胫而走。\n不少媒体援引路透社的报道称，出于强化互联网巨头反垄断和防止资本无序扩张的目的，市场监管总局不太可能批准百度收购YY直播的交易。而根据钛媒体的报道，据知情人士透露，百度已经向YY直播的母公司欢聚集团支付了20亿美元，剩下的16亿美元尾款本来是在等待审批后再进行交割的。\n如今，百度和YY直播的并购案，似乎被按下了不知期限的暂停键，百度花出去的钱，可能是竹篮打水一场空。\n消息一出，外界对百度的前景生出了不少忧虑，不少媒体甚至用“至暗时刻”来形容百度的直播业务。\n从BAT时代的领军者，到被阿里、腾讯抛离，再到被京东、美团、字节跳动、拼多多等后来者一个接一个地超越，来到移动互联时代之后，舆论对身为PC时代霸主的百度一直都不太友好。\n但百度很明白，想要赢回昔日的这些荣光，只能靠自己争气。\n直播这条路短时间内走不通，就更要把其他的路走好——尤其是百度已经深耕多时的自动驾驶。\n李彦宏的“狂言”，Apollo的底气\n10月16日，科创板日报一篇有关百度董事长李彦宏的报道刷屏社交媒体。\n在这篇报道中，李彦宏大谈智能交通系统对改善交通路况的重要作用：\n“通过测算，以车路协同为基础的智能交通，将能够提升15%-30%的通行效率，5年之内中国一线城市将不再需要限购和限行；10年之内，靠交通效率提升，拥堵问题就可以基本解决。”\n5月解决限购限行，10年消灭交通拥堵，李彦宏这番豪言壮举现在听起来如同天方夜谭。\n不过，让他有底气说出这番话的，或许正是百度在智能交通领域积累的优势。\n\n毋庸置疑，百度最近几年在无人驾驶和智能汽车领域的发展，的确取得了长足的进步。\n今年1月份，当百度Apollo宣布联合吉利汽车组建智能汽车公司，亲自下场造车的时候，业内人士就分析过Apollo在技术上的显著优势：\n截止2020年年底，百度Apollo在过去7年间成功申请的汽车科技相关专利数超过2900项，囊括自动驾驶、语音识别、自然语言处理、智能搜索和智能推荐等关键领域。而来到今年第二季度，专利数更是达到惊人的3400件。\n而根据国家工业信息安全发展研究中心和工信部联合发布的《2020人工智能中国专利技术分析报告》，百度人工智能专利申请量和授权量分别为9364件和2682件，连续3年蝉联第一。哪怕和国际巨头相比，百度的专利数也不输谷歌、亚马逊，且早已赶超微软和三星。\n无论从数量还是覆盖的广度来看，百度Apollo在智能驾驶领域的研发进程，都将腾讯、阿里、华为等互联网巨头远远甩在身后。\n（图片来自Apollo官网）\n巨大的技术、专利优势，离不开百度在研发上的投入。\n自从2017年面世以来，Apollo计划就成为百度最重要的战略项目之一。早期，在声名显赫的百度CEO陆奇率领下，Apollo花了不到两年时间就迭代出4个版本，花了极短的时间为百度打上科技成色更足的AI标签。2017年，在百度员工数降到4万人的情况下，研发人员占比就超过半数。\n此外，大家要注意了：虽然百度Apollo计划最出名的部分，是智能汽车和无人驾驶；但Apollo计划的全貌，远不止于此。\n百度对Apollo计划的定位，是以智能技术为基础，以智能/无人驾驶为主要载体的全面生态矩阵。落地场景除了智能汽车和无人驾驶之外，还包括智能交通解决方案（如ACE智能交通引擎）、车联网解决方案（如小度车载OS、智能地图、安全管家）等。\n（图片来自Apollo官网）\n而最近这两年不断探索商业落地可能性的百度，已经在上述几个领域取得了一些突破。\n一方面，IDC的报告显示，截止今年第二季度，百度智能云在国内市场的份额连续四个季度位列第一。根据百度财报，今年二季度百度ACE智能交通签署的千万订单覆盖城市增加至20个，是去年同期的4倍。\n另一方面，在今年8月份召开的“百度世界大会2021”上，李彦宏又亲自发布了Apollo汽车机器人和百度无人车出行服务平台“萝卜快跑”。\n前者具备L5级自动驾驶能力，还可以通过智能交互系统分析用户潜在需求，具备自我学习能力。后者被认为是Apollo Go的进化版，用户可以通过这款APP下单享受出行服务，是百度落地自动驾驶技术商业场景的重要尝试。\n（图片来自Apollo官网）\n在智能互联新时代，已经落后其他互联网巨头一大截的百度，还保留着弯道超车机会的，有且只有智能汽车&无人驾驶这一条路了。\n不过，自动驾驶落地商业场景，一直是整个行业亟需解决的难题。能否解决这个难题，是百度以及其他无人驾驶行业参与者，成败的关键。\n待开采的金矿，不止一座\n提到自动驾驶的商业化落地，很多人第一时间会想到矿区。\n的确，到目前为止，矿区是自动驾驶商业化落地最成功的领域。\n根据亿欧智库的预测，未来10年中国矿区自动驾驶市场年复合增长率预计为65%，自动驾驶技术服务市场规模有望从2020年的1.14亿增长到2030年的128.94亿。\n（图片来自光大证券）\n不过，我们需要把眼光放宽：\n自动驾驶的市场潜力，绝不止这100多亿；中国自动驾驶的商业应用场景，也绝不止矿区一个。\n前瞻产业研究院分析称，随着辅助驾驶技术和安全性能的提升，全球无人驾驶市场规模还将进一步扩大。预计到2026年，无人驾驶汽车市场规模会达到594亿美元，未来几年将保持超过16%的年复合增长率。\n（图片来自前瞻产业研究院）\n放眼国际，一众资管巨头、调研机构，都对中国自动驾驶市场充满信心。作为全球潜力最大、增长速度最快的汽车市场和消费大国，巨头们一致认为，中国为自动驾驶的商业化场景落地，提供了绝佳试验基地。\n世界领先的资管机构麦肯锡也在其出行研究报告中指出，中国有望成为全球最大的自动驾驶市场。麦肯锡预计，2030年中国自动驾驶相关的新车销售及出行服务创收规模，将超过5000亿美元。\n另一巨头罗兰贝格的观点，和麦肯锡不谋而合。罗兰贝格在其发布的《中国智能网联发展报告》中指出，未来中国智能网联关联市场的规模必将达到千亿级别，预计2030年后智能汽车就能实现全自动化，自动驾驶车辆保有率占比有望超过30%，商业化场景的落地也会加快。\n当然了，中国自动驾驶市场当前的规模，距离这些巨头的预测还有很大差距。\nStatista的数据显示，截止2020年底，我国无人驾驶汽年车市场规模为95.4亿。虽然受疫情影响，不及2019年的98.4亿，但比起5年前已经大幅增长。\n（图片来自前瞻产业研究院）\n那么具体到自动驾驶的商业落地，又有哪些重要场景呢？\n中信证券就在一份最新研报中列出了几个热门选项：物流（包括干线物流、同城物流）、末端配送、汽车后市场服务以及智能交通系统等等。\n以物流为例，我们可以看一下自动驾驶的商业化潜力。\n一方面，物流行业有一个主要矛盾：日益严重的从业人员缺口以及不断增长的市场需求。\n根据中信证券援引的中国物流联合会调查报告，我国卡车司机群体中，年龄在25以下的只有1.4%，绝大部分卡车司机为36-45岁的中年人，年龄断档非常严重。\n国外也有类似的问题。在美国，年龄在45岁以上的卡车司机占比达54%，远超同年龄段公民在美国总人口中44%的占比。\n另一方面，随着互联网巨头在电商、本地生活领域的内卷加剧，它们对物流时效性的要求越来越高，自动化则是提升效率的绝佳途径。\n（图片来自中信证券）\n上述大量数据、分析都表明，智能/无人驾驶市场是一个充满想象力的市场，等待挖掘的金矿可不止一座。问题只在于，谁能首先准备好采矿的设备，并探索出开采的方式。\n而在这一场围绕智能车联网、自动驾驶展开的行业大变革中，百度目前站在了领先位置。\n研究机构IHS Markit指出，得益于完整且强大的技术储备，百度Apollo智能驾驶解决方案整体市场渗透率预计将达到38%，L2级以上等级新车渗透率有望在2030年达到80%以上。\n万事俱备，百度的自动驾驶商业化探索之路，正在加速。\n根据媒体曝光的百度内部信，截至今年第一季度，百度Apollo已经打造了包括前装量产车、自动驾驶技术解决方案、共享无人车在内的完整生态，戴姆勒、宝马、丰田、大众、长城、吉利等国内外汽车巨头，全是Apollo的忠实客户。\n此外，在今年早些时候，百度也已经在海拉尔完成了无人矿车单车智能、调度平台、远程驾驶等技术的试验，开始正式进军矿区。\n（图片来自Apollo官网）\n除了针对B端的自动驾驶技术解决方案和矿区应用，针对潜力同样巨大、渗透率却低得惊人的C端，百度也开始了布局。\n前面提到的萝卜快跑，就是一个最新尝试。\n在今年8月份的百度世界大会上，百度智能驾驶事业群副总裁、首席安全运营官魏东表示，萝卜快跑是面向公众的智能驾驶出行常态化运行平台，预计到2023年开放30座城市，投放的自动驾驶汽车规模可能较原目标3000辆有所增长。\n萝卜快跑，或许代表着百度的心声。\n经过多年的厉兵秣马，烧掉数百亿之后，百度如果不赶紧跑步向前，杀红了眼的互联网江湖中，可能就再也容不下这个昔日霸主了。\n（图片来自百度官方微博）\n再不跑快点，百度就等不及了\n任何一个亲身经历过百度辉煌年代的互联网人，都会对百度过去十多年的日渐衰落心生感慨。\n根据百度的二季度财报，其营收为314亿，归属百度净利润54亿，虽超出市场预期，但和昔日对手腾讯、阿里已有天渊之别。\n（图片来自百度财报）\n从细分领域来看，除了Apollo之外，百度在另外几个最重要的市场：搜索引擎、第三方手机输入法、移动社交、个人网盘，要么就是遭遇瓶颈增长乏力，要么就是面临激烈竞争陷入苦战，前景总是令人担忧。\n在搜索市场，百度的统治地位依然牢靠。截止今年1月份，百度PC端搜索市场份额81.28%，移动端为85.0%，表现稳定。但稳定的潜台词是，缺乏进一步增长的空间。\n今年6月，百度MAU达到5.8亿，日登陆用户77%——这两个数字，最近几年的变化已经越来越少了。\n拆解百度的核心收入来源可以发现，和搜索业务强相关的广告收入仍是其主要现金牛，占比高达79%，非广告收入中只有百度云的增值服务尚算可观。当搜索业务明显撞上天花板之后，百度的日子自然不可能过得像之前那么舒服。\n（图片来自华泰证券）\n至于另外几个核心业务，问题就更多了。\n中国的第三方输入法市场，长期以来都是百度、搜狗的双雄争霸。根据艾媒咨询的数据，截止今年上半年，百度市占率为42.3%，略多于搜狗的41.8%；在月活用户方面，百度也以5.43亿比5.4亿压过搜狗一头。\n从这两项最重要的数据可以看出，虽然百度仍力压搜狗，但领先优势已经非常微弱。如今，随着搜狗“脱狐入鹅”，获得腾讯流量驰援的搜狗输入法有更大的可能掀翻百度的统治。\n（图片来自艾媒咨询）\n在个人网盘市场，百度的情况稍好一些。\n一方面，根据媒体公布的个人网盘品牌认知度调查，百度网盘认知度高达81.3%，是第二名的腾讯微云和第三名的和彩云网评的两倍有余。自从360网盘退出历史舞台之后，百度在这个赛场上还没有遭遇像样的挑战。\n另一方面，个人网盘在网民中的渗透率非常可观。根据艾媒咨询的调查，中国超过70%的网民正在或曾经使用过个人网盘，只有25%的网民从未使用过个人网盘。\n但问题正在于，个人网盘市场发展空间有限，商业变现效果也不理想。\n数据显示，2017年以来中国网盘用户增长规模就呈断崖式下滑，过去几年的增长率都在5%以下徘徊。从某种角度上讲，360退出之后一直没有新巨头进来抢百度的生意，就足以说明这个市场的诱惑并不大。\n而且大家别忘了，在并购YY直播被叫停之后，百度在直播行业的发展恐怕也会愈发艰难。\n（图片来自艾媒咨询）\n过去这些年，尝试过很多条路，但哪条路都走不通的百度，目前剩下的筹码中最能吓人的有且只有Apollo了。\n回到我们在开头提及的，李彦宏的“狂言”——类似的言论，在过去这些年其实并不罕见。\n去年9月份，同样在百度世界大会上，李彦宏也发表过一番豪言壮语：\n“5年之内，无人驾驶技术一定会进入规模化商业阶段，也就是2025年。”\n在创业之初还相当低调的李彦宏，近年来多次亲自下场为百度Apollo以及自动驾驶技术站台吆喝，既是给市场造势，也是给自己打气：自动驾驶商业化马上就要来了，百度一定要撑住，一定能等到重塑辉煌的那一天。\n即使他自己心里应该也明白，要等到这一天，还得付出很多代价。\n写在最后\n除了时不时放出豪言壮志之外，李彦宏其实还说过一番非常走心的话：\n“我们不愿做技术创新的气氛组，要做就做实战组。愿意熬过万丈孤独，看一下星辰大海。”\n今年10月15日，也就是在李彦宏发出“5年解决限购限行、10年消灭拥堵”预言的前一天，北京市智能网联汽车政策先行区正式宣布开放无人化测试场景。\n在开放发布会上，百度获得10张无人化道路测试通知书，获准在政策先行区20平方公里，总计100多公里的城市道路上开展“主驾无人、副驾有人”的公开道路测试。\n种种迹象表明，百度日思夜盼的无人驾驶规模化商业应用，可能真的离我们越来越近了。曾被嘲没有方向、没有规划的百度，如今用了将近10年的时间，筹划一次翻身仗。\n只希望，无人驾驶这一片星辰大海的风光，不会让李彦宏失望。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":404,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":853187981,"gmtCreate":1634780176197,"gmtModify":1634780176197,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/853187981","repostId":"859293713","repostType":1,"repost":{"id":859293713,"gmtCreate":1634697187028,"gmtModify":1634697570849,"author":{"id":"3527667596890271","authorId":"3527667596890271","authorIdStr":"3527667596890271","name":"Buy_Sell","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a5f0ed79a338c758a22e0b4ea13bf9d2","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3527667596890271"},"themes":[],"title":"🚀【10月20日】涨势喜人，中概反攻来了！今天什么值得买","htmlText":"聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。 港股市场 10月20日讯，港股三大指数高开，恒指涨1.11%报26074点，国指涨1.03%报9229点，恒生科技指数涨1.45%报6612点。 盘面上，大型科技股继续走强，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09988\">$阿里巴巴-SW(09988)$</a> 高开近5%，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09888\">$百度集团-SW(09888)$</a> 涨超3%，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> 涨1.8%，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> 等多数上涨；电力股、教育股、濠赌股、医药股、物管股普遍上涨，三胎概念股<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01951\">$锦欣生殖(01951)$</a> 大幅高开超8%。另一方面，发改委组合拳，煤炭股集体低开，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01898\">$中煤能源(01898)$</a> 大跌8%，<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01171\">$兖州煤业股份(01171)$</a> 大跌7.5","listText":"聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。 港股市场 10月20日讯，港股三大指数高开，恒指涨1.11%报26074点，国指涨1.03%报9229点，恒生科技指数涨1.45%报6612点。 盘面上，大型科技股继续走强，<a target=\"_blank\" 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09988\">$阿里巴巴-SW(09988)$</a>&nbsp;，今天跳涨，盘中一度涨超9%，该股近期受阿里即将发布Arm架构的服务器芯片刺激，再加上阿里利空出尽，近期反弹比较稳健。今日一举突破60日均线后引发跟风盘抢筹，收盘大涨6.67%，短线技术指标继续看多，MACD金叉0轴上行，量能放大，可继续持股待涨，上方需关注187元附近的阻力。2.<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a>&nbsp;。该股如昨日所说，继续沿着5日均线上行，今天继续高开高走，但上方520附近的阻力是非常大的，短期震荡格局继续，最终收出一根带上影线的小阳线，目前技术指标继续看多，明日5日均线继续翘头向上，主要看能否放量冲破阻力了。如回撤5日均线不破可继续低吸。3.<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09888\">$百度集团-SW(09888)$</a>&nbsp;，今天如期继续大涨4.","listText":"今天港股继续大涨，恒生指数涨1.35%，报收26136.02点，科技板块继续大涨，阿里巴巴-s大涨6.67%，腾讯，美团等大幅收涨，市场赚钱效应比较好，这两天坚定持仓的获利颇丰，明日需警惕大盘回撤风险，操作上建议可高抛低吸，中线继续看涨一．行情回顾今日恒生指数继续跳空高开高走，盘中围着26000点反复震荡，最终收出一个阳十字星，显示上方压力还是挺大的，今日震荡消化也是好事，MACD指标等继续向上发散，短期上涨趋势良好，明日需要重点关注26500点附近的阻力，如果不能继续放量冲破，则有回踩60日均线的概率，所以明后天不适合再追高了，耐心等待回撤低吸比较好。二．热点个股简析1.<a target=\"_blank\" 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。该股如昨日所说，继续沿着5日均线上行，今天继续高开高走，但上方520附近的阻力是非常大的，短期震荡格局继续，最终收出一根带上影线的小阳线，目前技术指标继续看多，明日5日均线继续翘头向上，主要看能否放量冲破阻力了。如回撤5日均线不破可继续低吸。3.$百度集团-SW(09888)$ 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href=\"https://laohu8.com/U/3469666730588285\">@苏北刘强东</a>: <a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a> 在无人驾驶领域的领先优势目前在国内无出其右，这里谈三点： 1.Apollo共享模式的开放平台，会在算法迭代和数据收集方面呈现一边倒优势 2.十分看好Robotaxi的运营模式，未来月运营成本会助推商业化加速 3.政策因素：百度是科技部目前钦点的国家队，看华姐最新推特 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>","listText":"//<a href=\"https://laohu8.com/U/3469666730588285\">@苏北刘强东</a>: <a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a> 在无人驾驶领域的领先优势目前在国内无出其右，这里谈三点： 1.Apollo共享模式的开放平台，会在算法迭代和数据收集方面呈现一边倒优势 2.十分看好Robotaxi的运营模式，未来月运营成本会助推商业化加速 3.政策因素：百度是科技部目前钦点的国家队，看华姐最新推特 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>","text":"//@苏北刘强东: $百度(BIDU)$ 在无人驾驶领域的领先优势目前在国内无出其右，这里谈三点： 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Solution）近日再度加码，进军储能系统集成市场，以实际行动证明其试图“超越宁德时代，成为全球第一”的野心。宁德时代与LG新能源拉锯战升级的背后，双方的较量却是由来已久：除外界重点关注的业绩表现、市占份额外，双方在产能扩张、技术进步方面更是“你追我赶”。市值表现更是突显了这场较量的激烈程度——即便在宁德时代近两个月来股价较为颓靡、本周小幅反弹的情况下，其市值也超出LG新能源近九成。“宁王”的估值真的过高了吗？一千个投资者心中或许有一千个宁德时代。对此，《科创板日报》将LG新能源与宁德时代进行了全方位梳理、多角度对比，或为您的判断提供一些参考。业绩表现：LG新能源表现波动，宁德时代盈利能力更强营收上，2021年Q1-Q3，宁德时代与LG新能源累计营收体量大致相近。其中，上半年宁德时代营收表现均落后于LG新能源，不过Q3大幅超出后者37%。（注：宁德时代未预告/公布Q4营收）净利润上，宁德时代优势更为显著。除Q2外，2021年其余季度宁德时代净利润均超越LG新能源；且公司年内净利润逐季稳步增长。反观LG新能源，去年公司首次实现盈利，其中Q3大幅亏损、Q4净利润规模较小。毛利率上，2021年前三季度，宁德时代均稳定在27%之上；LG新能源平均毛利率约23.5%，较宁德时代低至少3.5个百分点。为何双方财务表现迥异？中信证券认为，相较LG新能源，宁德时代在成本控制方面更具优势，因此盈利能力更强。其中，材料购置成本方面，宁德时代在隔膜、电解液等环节采购成本明显低于LG新能源；且人工成本方面也具备一定优势。市场份额：宁德时代国内领跑，LG新能源海外占优从2021年全球动力电池装机量排名来看，宁德时代依旧牢牢把控着全球头把交椅，在装机量及其同比增幅、市占率方面远远甩开第二名的LG新能源。图|2021年宁德时代、LG新能源全球装机量及市占率（数据来源：SNE Research）其中，在国内市场，GGII数据显示，2021年全年，宁德时代装机量达69.33GWh，市占率近半；相较之下，LG新能源装机量仅6.25GWh，市占率不及5%。据中汽协最新数据显示，今年1月，宁德时代在我国市占率过半，装机量达8.13GWh；而LG新能源仅排名12位，装机量0.11GWh，市占率0.7%。不过若以此计算，海外的竞争格局则将完全颠倒——2021年宁德时代装机量27.37GWh、LG新能源为53.95GWh，接近前者的两倍之多。由此也可以看出，“宁王”动力电池的全球高市占率更多依仗的是中国市场支撑。这在宁德时代客户名单中也有所体现。除第一大客户特斯拉外，宁德时代装机占比较大的多为国内新势力或合资品牌，包括蔚小理、上汽大众、华晨宝马等。不过，宁德时代15日披露的调研纪要显示，公司与美国客户互动较多，双方共同探讨了各种可能的供应及合作方案及本地化生产可能性；未来拟加强海外基地布局。而LG新能源营收则主要来自欧洲、美洲，包括通用、大众、雷诺等车企。产能竞赛：未来产能规模差距仍存，扩产方式迥异宁德时代以福建宁德为中心，目前坐拥五大研发中心、十大生产基地。截至去年年底，公司产能（独资+合资）约235GWh。东吴证券预计，2025年其产能有望超750GWh。而剑指全球产能冠军的LG新能源，在1月10日新闻发布会上透露，其手积压订单金额已有260万亿韩元之多（约合人民币1.4万亿元）。公司在招股书中披露了覆盖中国、韩国、美国、欧洲、印尼的“五足鼎立”全球交付系统，预计2025年产能在430GWh左右，少于宁德时代逾四成。值得注意的是，二者在扩产方式上大不相同。宁德时代主要依靠自建扩充产能；LG新能源近期多数扩产动作则为与车企合作，合作对象包括通用、本田、Stellantis等。技术与产品：双方路线各有千秋，宁德时代研发力度略胜一筹面对竞争对手的激进扩产动作，宁德时代方面直言：“友商扩产不意味着会增加竞争，有创新材料体系、结构体系的产品，才值得竞争。”总体来看，在电池材料体系路线上，宁德时代已在磷酸铁锂（LFP）电池方面领先LG新能源一步；而在技术路线方面，二者各有千秋。以电池材料体系划分，宁德时代以三元及LFP电池为主；而LG新能源此前长期布局基本围绕三元电池，去年下半年才终于敲定进军LFP电池。技术路线方面，宁德时代选择“多线并进”——高镍电池出货量大幅提升；钠离子电池明年有望形成基本产业链；又早已布局磷酸锰铁锂，后者有望取代磷酸铁锂。LG新能源的所选技术路线则与宁德时代略有不同，其为全球首家研发NCMA电池的厂商，产品已于去年实现量产；同时，还在持续推进氧化硅（SiO）负极材料、安全增强隔膜（SRS）发展进程。此外，储能与固态电池均在双方的发展蓝图之中。宁德时代储能业务营收、毛利率逐步上升，已成为外界看好的“第二驾增长马车”；同时，LG新能源也紧咬不放，本周已完成收购NEC在美储能系统厂商NEC Energy Solutions 100%股份，并将新设法人“LG新能源Vertech”，进军储能系统集成市场。在研发投入力度方面，宁德时代近年来领先幅度正持续拉大。去年前三季度，宁德时代研发投入达46亿元，较LG新能源高出84%；研发投入占营收比例高出2.6个百分点。图|宁德时代、LG新能源近年研发投入对比（亿元，来源：中信证券）值得一提的是，与LG新能源不同，宁德时代的业务版图早已延伸得更远。近期，宁德时代已推出换电品牌EVOGO，更看好“巧克力换电块”产品“成为8-12万元区间车型终极解决方案”；此外，宁德时代新产品还可实现9分钟快充。巨头之困：LG新能源频陷电池安全风波，宁德时代客户正悄悄流失在当前的动力电池“双寡头时代”下，宁德时代与LG新能源市占率合计已占据半壁江山，但两家依旧“各有各的苦”。LG新能源此前就已深陷电池安全问题质疑。去年下半年，通用曾因电池起火风险，两度宣布召回Bolt电动汽车。而作为电池供应商，LG新能源的IPO进程也曾一度蒙上阴影。业内预估总召回成本约为20亿美元，受此影响，LG新能源营收同比增长28%，净利润大幅亏损；母公司LG化学Q3营收同比增长41%，净利润下跌20%。本周，另一客户Stellantis又宣布召回近2万辆插电式混合动力Pacifica小型货车。该公司表示，内部调查发现2017/2018年车型发生12起火灾，其中有8辆事故汽车火灾发生时正在充电，公司仍在确认火灾原因。此次召回车型搭载的同样是LG新能源电池。另一厢，宁德时代的客户则在悄悄流失，市场份额正遭同行“蚕食”。此前，市场多次传言，其国内最大竞争对手之一的比亚迪已获特斯拉、蔚来垂青；中创新航（中航锂电）取代宁德时代，成为广汽第一电池供应商；小鹏汽车也计划削减宁德时代供货份额，新增的主力供应商中，除了中创新航外，还有韩国另一电池巨头SK创新；宁德时代崛起的一大助力宝马，供应链则引入了亿纬锂能。市值较量：以LG新能源对标，宁德时代“贵”了吗？LG新能源于1月27日上市，首日盘中一度涨近99%。不过，在本月7日创下新高之后，其股价便一路走低。截至发稿，股价报45.1万韩元，市值106.35万亿韩元（约合人民币5639亿元）。另一厢，A股“宁王”却早已站上万亿市值。即便是在近期较为低迷的行情下，市值也超出LG新能源近九成。不过，多位业内人士均向《科创板日报》分析表示，“宁德时代的估值虚高。”其中，一位二级市场分析人士告诉《科创板日报》，“我认为‘宁王’的估值过高、存在一定泡沫。一方面，新能源汽车的市场渗透率能否按照预期实现、发展如何，都需要时间去验证；另一方面，电池厂商的市占率一旦超过50%，就有被其他企业加速蚕食的风险。同理，对于电池厂商的合理估值，都需要考虑市场渗透率与市场占有率。”据中汽协数据显示，2021年，中国新能源汽车市场渗透率达13.4%，同比增长8个百分点（即：2020年渗透率仅为5.4%）；预计2022年，新能源汽车市场渗透率将超15%。另据乘联会预测，2022年，新能源乘用车市场渗透率将达25%左右。“市场渗透率越高，企业的估值水平就要往下走。”上述二级市场分析人士向《科创板日报》分析表示，“市场渗透率提升后，相关产业链企业的业绩会大幅增长，可稳住股价；如若企业的业绩增长低于预期，估值下降则主要表现为股价下跌。其中，一旦企业的估值水平过高，在200倍甚至300倍，那么该企业估值的下降速度可能就会非常快。”此外，有新能源领域投资人士告诉《科创板日报》，“越是头部的企业，越需要不断创新。宁德时代亦是如此，且留给其创新的时间非常有限，其他电池厂商的发展势头都很迅猛。”在上投摩根副总经理兼投资总监杜猛看来，“整个上游的碳酸锂价格上涨，确实会对电池企业的盈利造成一定的影响。但如果企业真的能够推出越来越多让消费者愿意买单的消费品，即使加价消费者都是愿意去买的，这也是推动整个行业渗透率不断提升的最核心问题。”首创证券研究认为，从短期市场情绪角度分析宁德时代的未来涨跌，可以参考贵州茅台在2021年的股价走势。通过拟合判断宁德时代的调整可能并未结束，未来可能仍有20%下跌空间。从长期来看，贵州茅台与宁德时代所处行业不同。宁德时代处于高度增长、技术变革的新能源行业，机会更多，风险更大，其护城河也更加不稳定，长期走势可能则取决于公司和行业的基本面变化情况。双碳背景下，当前，新能源行业景气度仍存。最新消息显示，宁德时代计划推出的新产品M3P，“准确来说不是磷酸锰铁锂，还含有其他金属元素，公司称之为磷酸盐体系的三元，成本较三元下降”。而这或许能为“宁王”打开更大的想象空间。诚如上投摩根副总经理兼投资总监杜猛所说：“在整个新能源车的演进过程中，技术在不断迭代进步，很多新的电池技术方向，或者材料的一些方向，是我们重点、非常看好的领域。我相信新的技术在2022年里，应该会有一些新的进展。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":897,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":699385485,"gmtCreate":1639749919268,"gmtModify":1639749919268,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/699385485","repostId":"1155117120","repostType":2,"repost":{"id":"1155117120","pubTimestamp":1639737013,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1155117120?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-17 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class=\"meta\">\n\n\n2021-12-05 16:49 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202112/t20211205_409376.html><strong>证监会</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>证监会新闻发言人答记者问\n问：近日，美国证监会（SEC）公布了《外国公司问责法》实施细则，个别企业宣布启动自美退市工作，引发市场广泛关注。请问证监会对此有何评论？对中美审计监管合作以及下一步境内企业赴美上市前景有何看法？\n答：我们注意到了这些情况，也关注到市场对中美审计监管合作及下一步境内企业赴美上市前景的关切。中国证监会和相关监管部门始终对企业选择境外上市地持开放态度，充分尊重企业依法合规自主...</p>\n\n<a href=\"http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/zjhxwfb/xwdd/202112/t20211205_409376.html\">Web 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href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>获优先审查权</b></p>\n<p>美国食品药品监督管理局授予<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>用于治疗突变晚期卵巢癌的Lynparza（利普卓）补充新药申请（sNDA）优先审查权。</p>\n<p><b>传<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>将于2022年推出首款MR头戴设备，售价接近高端iPhone手机</b></p>\n<p>据报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>可能在2022年推出首款混合现实(MR)头戴设备，售价接近高端iPhone手机。媒体表示，苹果可能将新产品先提供给开发人员和内部员工，在获得反馈后再向消费者推出。这意味着人们可能还需要一段时间才能用上这款头戴设备。</p>\n<p><b>据媒体报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>或将首次供货美光</b></p>\n<p>据媒体报道，日前，晶圆代工厂<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>与美国存储芯片大厂<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>的诉讼案达成和解。有消息称，由于目前成熟制程产能紧缺，双方达成和解的关键条件之一，是联电向美光及其零组件供应商提供12寸28/40nm产能，且本次和解金额远低于市场预期。</p>\n<p><b>盘前行情</b></p>\n<p>航空、邮轮板块普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>均跌超2%；<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>均跌超1%。</p>\n<p>美股石油股盘前下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/CPE\">卡隆石油</a>跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>、荷兰皇家壳牌A跌超1%。</p>\n<p>Moderna盘前跌超3%，再生元制药盘前跌2.96%。Moderna公司CEO表示，现有疫苗难以应对奥密克戎新毒株。再生元公司初步试验表明，其抗体药物鸡尾酒疗法对奥密克戎变异株失去效力。</p>\n<p>Regeneron美股盘前跌2.5%，再生元制药公司称，其新冠病抗体混合药物对新毒株（奥密克戎）无效。</p>\n<p>Inovio制药盘前超涨2%，消息称，公司启动奥密克戎疫苗的临床前研发工作。</p>\n<p><b>中概股方面</b></p>\n<p>部分中概股盘前走低，雾芯科技跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">挚文集团</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>跌超1%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>盘前涨近8%。公司三季度营销费用大降37.2%，盈利能力明显改善。<a href=\"https://laohu8.com/S/WDH\">水滴</a>保平台保险客户数和单个客户首年保费亦进一步取得快速增长。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/LIZI\">荔枝</a>盘前跌超3%，第三季度净亏损同比扩大。公司第三季度实现净营收5.05亿元人民币，同比增长40%；毛利率增长至30%，同比增长500个基点；净亏损为3710万元，去年同期净亏损610万元。基本和摊薄后每ADS净亏损0.73元。公司管理层在谈到公司前景时表示，公司将继续优化音频娱乐业务，并提高商业化能力。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BZUN\">宝尊电商</a>盘前跌近9%，财报显示：第三季度总净营收为人民币18.99亿元，按年增加3.8%。其中服务营收为约11.99亿元，按年增加16.9%。归属于有限公司普通股股东的净损失为2.925亿元，去年同期净利润为6460万元。每股美国存托股基本及摊薄净损失均为4元。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/JKS\">晶科能源</a>跌超8%。晶科能源第三季度营收环比增长8.1%，但同比下降2.3%，为85.7亿元人民币(13.3亿美元)。按非美国公认会计准则计，净利润为人民币1590万元(合250万美元)，环比下降94.2%，同比下降95.1%。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/UXIN\">优信</a>涨超2%，将被纳入MSCI中国小型股指数，在11月30日美国股市收盘后生效。</p>\n<p><b>欧洲市场</b></p>\n<p>欧洲主要股指集体下跌，截至发稿，德国DAX30指数跌1.20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨跌0.71%，法国CAC40跌1.01%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2ceedc75ada34fa735bbb5e6ded18d4\" tg-width=\"812\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\">来源：英为财情Investing.com</p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p><b>国际油价下跌，美油报68.32美元/桶，日内跌幅2.33%；布油现报71.44美元/桶，日内跌幅2.43%。</b></p>\n<p>国际油价转跌，创8月下旬以来新低，与整体金融市场走势相符。尽管俄罗斯和沙特阿拉伯暗示，OPEC+本周没有必要匆忙调整石油产出政策，但此前有媒体报导对新冠疫苗针对Omicron病毒变体的功效表示怀疑。不过<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>表示，因为缺乏投资导致不少产油国产能下降，因此产油国总产量无法达到OPEC+设定的基准水平。</p>\n<p><b>黄金</b></p>\n<p><b>现货黄金日内涨0.53%，报1794.50美元/盎司。</b></p>\n<p>现货黄金小幅反弹，美元指数跌至一周半新低95.662。尽管拜登表示美国不会重新实施封锁，但人们对Omicron变种病毒恐将破坏美国经济复苏并推迟美联储加息的担忧依然存在。市场焦点转向日内稍后美联储主席鲍威尔在国会的证词。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>盘前：2位大佬将引动市场！高层“齐心”抛售特斯拉</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n盘前：2位大佬将引动市场！高层“齐心”抛售特斯拉\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/102\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-11-30 20:27</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>11月30日，美股股指期货下跌，道指期货跌1.05%，标普500指数跌0.88%，纳指期货跌0.52%。美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦将于今晚23:00共同出席美国参议院金融委员会会议，就CARES法案作证词陈述；市场期待两人将就如何应对通胀压力以及12月3日到期的债务问题作出回应，相关话题或将直接影响市场对明年上半年货币政策的判断，届时可能引发行情异动。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9710f58870434cb6509c6873277b6fc\" tg-width=\"828\" tg-height=\"242\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><b>市场消息</b></p>\n<p><b>除了马斯克，高管也在抛售<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a></b></p>\n<p>除了马斯克之外，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>董事会和高管自9月初以来便在出售手中持有的自家公司股票！截至11月23日的三个月时间里，该公司内部人士出售了价值100亿美元的股票。根据纳斯达克交易所的追踪数据，与之前9个月相比，被清算的股票增加了20倍。（相关阅读：<a href=\"https://laohu8.com/NW/2187849583\" target=\"_blank\">除了马斯克，高管也在抛售特斯拉！还能继续持有吗?</a>）</p>\n<p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>获优先审查权</b></p>\n<p>美国食品药品监督管理局授予<a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/AZN\">阿斯利康</a>用于治疗突变晚期卵巢癌的Lynparza（利普卓）补充新药申请（sNDA）优先审查权。</p>\n<p><b>传<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>将于2022年推出首款MR头戴设备，售价接近高端iPhone手机</b></p>\n<p>据报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>可能在2022年推出首款混合现实(MR)头戴设备，售价接近高端iPhone手机。媒体表示，苹果可能将新产品先提供给开发人员和内部员工，在获得反馈后再向消费者推出。这意味着人们可能还需要一段时间才能用上这款头戴设备。</p>\n<p><b>据媒体报道，<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>或将首次供货美光</b></p>\n<p>据媒体报道，日前，晶圆代工厂<a href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>与美国存储芯片大厂<a href=\"https://laohu8.com/S/MU\">美光科技</a>的诉讼案达成和解。有消息称，由于目前成熟制程产能紧缺，双方达成和解的关键条件之一，是联电向美光及其零组件供应商提供12寸28/40nm产能，且本次和解金额远低于市场预期。</p>\n<p><b>盘前行情</b></p>\n<p>航空、邮轮板块普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/NCLH\">挪威邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">嘉年华邮轮</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/RCL\">皇家加勒比邮轮</a>均跌超2%；<a href=\"https://laohu8.com/S/UAL\">联合大陆航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/LUV\">西南航空</a>均跌超1%。</p>\n<p>美股石油股盘前下跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/CPE\">卡隆石油</a>跌近4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/OXY\">西方石油</a>跌近3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BP\">英国石油</a>、荷兰皇家壳牌A跌超1%。</p>\n<p>Moderna盘前跌超3%，再生元制药盘前跌2.96%。Moderna公司CEO表示，现有疫苗难以应对奥密克戎新毒株。再生元公司初步试验表明，其抗体药物鸡尾酒疗法对奥密克戎变异株失去效力。</p>\n<p>Regeneron美股盘前跌2.5%，再生元制药公司称，其新冠病抗体混合药物对新毒株（奥密克戎）无效。</p>\n<p>Inovio制药盘前超涨2%，消息称，公司启动奥密克戎疫苗的临床前研发工作。</p>\n<p><b>中概股方面</b></p>\n<p>部分中概股盘前走低，雾芯科技跌超4%，<a href=\"https://laohu8.com/S/MOMO\">挚文集团</a>跌超3%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DIDI\">滴滴</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/DOYU\">斗鱼</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/HUYA\">虎牙</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">哔哩哔哩</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、<a 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href=\"https://laohu8.com/S/UXIN\">优信</a>涨超2%，将被纳入MSCI中国小型股指数，在11月30日美国股市收盘后生效。</p>\n<p><b>欧洲市场</b></p>\n<p>欧洲主要股指集体下跌，截至发稿，德国DAX30指数跌1.20%，<a href=\"https://laohu8.com/S/VUKE.UK\">英国富时100</a>涨跌0.71%，法国CAC40跌1.01%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/b2ceedc75ada34fa735bbb5e6ded18d4\" tg-width=\"812\" tg-height=\"359\" referrerpolicy=\"no-referrer\">来源：英为财情Investing.com</p>\n<p><b>原油</b></p>\n<p><b>国际油价下跌，美油报68.32美元/桶，日内跌幅2.33%；布油现报71.44美元/桶，日内跌幅2.43%。</b></p>\n<p>国际油价转跌，创8月下旬以来新低，与整体金融市场走势相符。尽管俄罗斯和沙特阿拉伯暗示，OPEC+本周没有必要匆忙调整石油产出政策，但此前有媒体报导对新冠疫苗针对Omicron病毒变体的功效表示怀疑。不过<a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>表示，因为缺乏投资导致不少产油国产能下降，因此产油国总产量无法达到OPEC+设定的基准水平。</p>\n<p><b>黄金</b></p>\n<p><b>现货黄金日内涨0.53%，报1794.50美元/盎司。</b></p>\n<p>现货黄金小幅反弹，美元指数跌至一周半新低95.662。尽管拜登表示美国不会重新实施封锁，但人们对Omicron变种病毒恐将破坏美国经济复苏并推迟美联储加息的担忧依然存在。市场焦点转向日内稍后美联储主席鲍威尔在国会的证词。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ed4ee39e6b0f45214393093d70ba81a8","relate_stocks":{"WDH":"水滴","MRNA":"Moderna, Inc.","RLX":"雾芯科技","BK4551":"寇图资本持仓","JD":"京东","IQ":"爱奇艺","BK4099":"汽车制造商","BK4548":"巴美列捷福持仓","TSLA":"特斯拉","BIDU":"百度","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4555":"新能源车","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)",".DJI":"道琼斯",".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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Concern）[5]，这意味着该变种的传染性增加或致病性增强或公共卫生措施、疫苗及治疗的有效性降低，Delta变种也为此类</b>。</p>\n<p>由于针对Omicron变种的实验及科研成果相对较少，本文将在权威信息有限的情况下最大程度对该变种与已知变种的异同进行梳理，并对历史上疫情与资产价格的关系、以及此轮疫情升级可能带来的影响予以分析。</p>\n<p><b>从目前全球病例来看，新增确诊仍主要集中在欧洲和北美地区</b>，当前德国继续创新高并且已经达到了每百万人日均新增确诊678例（约合每千人日均确诊0.7人），而英国仍维持高位震荡，美国疫情小幅升级后企稳。截至25日，欧洲和北美洲每百万人近一周日均新增确诊分别为476例和158例。</p>\n<p><b>Delta变种仍是主要毒株，但Omicron的扩散可能性值得关注</b>。虽然周四公布的新变种引发市场恐慌，但从目前测序数据看，全球主要疫情反弹国家如美国、英国、德国和土耳其等近四周测序样本中Delta变种占比仍接近100%。抗体的衰退、儿童感染和此前全球防疫限制进一步放松可能是主要原因。<b>关于新变种的传播范围当前已知信息有限</b>，根据CNN报道，该变种当前已在南非、博茨瓦纳、比利时和一名从南非前往中国香港的旅客中发现了这种病毒，包括英国、美国、欧盟等国家开始或计划实施旅行限制[6]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3811171a124dfad3173ecfe781e1f696\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"396\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3ab217a2d04614ef2a35a9a59fa4afd\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c3e6136ec7e28be09b52e89d921075c1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>对比：新变种和此前的毒株有何不同？</b></p>\n<p>该变种之所以引发市场如此剧烈的反应，主要是因为其在关键的刺突蛋白上出现了30多种突变（作为对比，Delta变种只有2种突变因此也被成为双突变变种），其中许多突变与Delta和Alpha变种的突变类似，并与传染性增强和逃避抗体阻断能力有关[5] 。虽然获得WHO的VOC分类提示人们需要注意该变种可能有更强的传染力和致病性等，<b>但目前该变种是否会有更高致死率或者疫苗有效性（尤其是对重症的有效性）仍处于未知状态</b>。</p>\n<p><b>在病毒的感染能力和传播速度层面，该变种在南非的扩张速度可能快于Delta变种，且可能有再感染能力</b>。根据WHO在周五发布的声明[6]，初步的证据表明与其他VOC变种对比，该变种造成再感染的风险增加，并且相比之前的几轮感染该变种的传播速度可能更快。</p>\n<p><b>疫苗的有效性尤其是对重症的有效性仍需等待测试结果</b>。根据CNN报道[9]，在周五新闻发布会上，Moderna表示正在迅速测试其疫苗对该变体的免疫中和能力，公司称预计未来几周将有数据；同时公司正在评估两种多价加强针的效果，看是否能够提供更好的保护，并且正在测试针对Omicron的加强针。辉瑞和BioNTech公司也正在调查该变体对其疫苗效果的影响，预计未来几周能够有实验数据。此外多家制药厂商如辉瑞、BioNTech、Moderna、强生和阿斯利康都已经开始研究测试其疫苗对新变种的有效性，并<b>表示可以在6周内调整现有的mRNA疫苗以适用于新病毒，并在逃逸变种被识别出来的100天开始首批疫苗的发货</b>[10]。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93d7fd19cb7d91f313419cfcad1a86fa\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"742\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ca9a3dd5d01ce37ae88371de8fc958e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"262\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>Delta变异病毒的演变路径与影响特征</b></p>\n<p><b>演变路径：3~5月印度，6~9月全球，11月欧美再度反弹</b></p>\n<p><b>Delta变种席卷而来的新一轮疫情自2021年初在印度爆发至今已持续近一年，且当前仍是全球主要毒株。</b>全球首个Delta变种样本于2020年10月在印度发现，在政策放松警惕、过早复工和开放集会后，印度疫情在春季出现爆发迹象[11]，从低点到5月峰值共87天累计确诊人数高达943万人，平均每日新增10.8万例，最高每日新增41万例，居全球之最（《印度疫情升级的内外部影响》）。Delta变种在印度广泛传播，并在5月印度疫情见顶回落时就已经扩散到全球40多个国家。自6月起全球新一轮疫情再度升温，欧美和新兴市场同样受到疫情冲击，疫情高峰持续到10月。而11月由于限制措施减少等原因，Delta变种主导的疫情在欧美再度反弹。</p>\n<p><b>Delta变种传播至美国周期约三个月，政策响应偏慢</b>。从四月Delta变种被认定为VOI（Variant of interest）到7月疫情在美国境内爆发间隔约三个月，从疫情爆发到9月中旬触顶回落间隔两个月。而美国加强针接种同样偏慢，从Delta变种被识别为VOI到全球第一剂加强针在以色列接种（7月底）用时三个月，美国则在9月下旬才批准加强针使用。</p>\n<p><b>Delta变种之所以能够成为全球主导毒株，主要源于其极快的传播能力，此外多国“不干预”政策也为疫情传播提供了场所</b>。从传播速度看，以英国、美国和意大利等发达国家测序数据统计，Delta变种从0%提升接近100%平均用时不足三个月，传播速度明显快于早期变种。此外由于自2021年初以来的疫苗接种进展，多国采取“不干预”的政策措施，缺少物理限制及疫苗对变种有效性下降和抗体衰退等原因造成了变种病毒疫情的快速且大范围传播（《疫情新形势下的抗疫模式与资产含义》）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5ba6992d7ec37f8b07122cbd240e37ac\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>经济影响：在不同国家和不同环节的影响不均衡</b></p>\n<p><b>1. 不同市场之间，“疫苗落差”带来“增长落差”，疫苗接种比例更低的新兴市场受到的影响更大。</b>虽然疫苗对预防Delta变种感染的有效性下降，但对防止重症和死亡仍有一定意义，尤其是加强针的接种能够更好地预防Delta变种疫情（《“疫苗落差”差多少？》）。</p>\n<p><b>但全球疫苗分布仍显著不均匀，低收入国家是“薄弱环节”。</b>当前高收入国家接种已经基本超过60%，但那些没有产能和研发能力的新兴市场接种比例则相对更低，低收入国家接种更甚至不足5%，在这个背景下新兴市场成为疫情爆发的“薄弱环节”。从过去6~9月Delta疫情在全球扩散的情况也可以看到，东南亚国家如越南等一度成为疫情重灾区，在疫苗接种不足的情况下不得不再度采取停工停产的封锁措施以保护国民安全。而对于疫苗接种比例较高的国家，虽然疫情升级但由于重症和死亡风险相对更低，因此普遍未采取封锁措施甚至于进一步开放国境，对经济负面影响也相对更小。</p>\n<p><b>2. 不同环节之间，Delta变种疫情同样造成了供需两侧修复的不均衡。疫情对经济的影响不在于疫情本身，而更多在于采取什么政策应对</b>。</p>\n<p><b>一方面，主要供给国多是疫苗接种比例低的新兴国家，其停工停产对全球供应链造成了进一步扰动</b>。例如越南一度关停三星等在内的多家工厂，胡志明市多次延长社会隔离措施[12]，马来西亚的复工水平也一度下降并造成全球半导体紧缺情况的进一步恶化。但接种比例较高的发达市场在大规模财政刺激和抗体的保护下并未采取严格的出行限制措施，因此对需求侧扰动相对较小。</p>\n<p><b>另一方面，即便在发达国家内部，疫情对供需双侧的影响也是不对称的</b>。从美国消费数据看无论是零售等商品消费还是线下出行高频数据等服务型消费在Delta疫情升级期间受到的影响都相对更低，但供给侧例如一部分酒店与休闲的就业，整体特别是疫情死亡率偏高的老年人的劳动参与率原地踏步甚至回落，产能利用率回落，码头和运输环节阻塞导致的供应瓶颈等等，都显示了疫情升级对供给侧的扰动更大（《本轮疫情对供需的影响谁更大？》）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b25fe376940fc94d0b818c8396ad5d5e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"402\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/408c303c2d7bc8782c0784d345d77511\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3860e96e92f21a53de1c641f4664945\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"739\" referrerpolicy=\"no-referrer\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d87ee530fe810d58db5bd66f8858b21\" tg-width=\"1080\" 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tg-width=\"1080\" tg-height=\"1110\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>情景分析：未来可能演变</b></p>\n<p>由于当前Omicron变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，我们将根据如下情景对未来资产价格进行分析，待科学研究成果公布后会进一步补充：</p>\n<p><b>情景一：全球政策响应及时，病毒未造成大范围传播</b></p>\n<p>如果全球边境开放暂停、核酸检测发力等政策响应及时，病毒可能不会造成大范围传播，类似虽然免疫突破能力强但并未大面积散布的Beta变种。如果这一病毒被有效地控制在南非等局部或者只导致其他地区短暂且小幅的升级、同时疫苗的防护依然非常有效，且特效药也能尽快出现进展的话，那我们并不预期次轮疫情会对资产价格和经济、供应链等造成过多影响，但会促使疫苗和加强针接种的意愿。这种情况下资产将在超调后回到正常轨道。</p>\n<p><b>情景二：Delta翻版，传播速度快造成全球第四波疫情升级，但疫苗对重症有效，有限封锁措施</b></p>\n<p><b>在这种情境下，由于当前全球多国已经对南非等地限制入境，如果原有疫苗仍能抵抗重症且针对变种的疫苗研发进展和产能提速，该变种对经济和资产价格的影响类似重复Delta变种爆发时的情形。</b></p>\n<p><b>从国家角度看</b>，疫苗接种比例高（尤其是加强针）和防疫能力强的国家受到疫情的影响相对更小，但由于高接种比例的发达国家封锁措施有限，因此对经济的冲击可能相对更低（类似上轮疫情爆发后新兴市场和发达国家的增长落差）。同时由于对供应链带来的进一步扰动，发达国家通胀压力可能更大，也会使得货币政策面临相对更艰难的选择。</p>\n<p><b>从资产角度看</b>，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力，但在疫情因素被Price in之后（类似今年7月），资产定价将回到基本面和流动性决定的逻辑，美股可能仍相对领先，但新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。债券利率下行或维持低位、油价回落、美元可能依然偏强。</p>\n<p><b>从风格角度看</b>，能够提供稳定现金流的优质成长依然相对领先。</p>\n<p><b>情景三：更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁</b></p>\n<p>在这种极端情况下，各国不排除采取更为严厉的对外甚至对内防控措施，直到新的加强针生产并推广，那么可能对供需两方的冲击和资产价格的冲击要更加严重且持久。相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，<b>A股市场可能表现更好</b>，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。<b>避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情</b>。</p>\n<p>不过，这一情形目前来看可能也过于悲观。相比此前，我们认为当前各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。</p>","source":"kevinclyj","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中金：对比Delta，变异病毒Omicron会对市场产多大影响</title>\n<style 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，VIX指数从周三的18.6跳升54.0%至28.6。受到新变种及欧美疫情持续升温的影响，周五全球股市普遍收跌，其中欧洲股市领跌，多国宽基指数跌超3%，美股三大指数跌幅均超2%，亚太市场同样收跌，日经225和印度SENSEX30指数分别下跌2.53%和2. 87%，大中华地区恒生指数和恒生科技以2.67%和3.25%领跌，A股微跌。受避险情绪影响，美债利率下跌至1.47%，COMEX黄金上涨0.45%，日元兑美元涨1.8%。\n由于突变数量较多，传染能力和对疫苗及抗体的逃逸能力成为市场关注的焦点。由于全球疫苗接种的缓慢进展及疫苗分配的不均匀性，我们多次提示疫苗接种比例较低的新兴市场有孕育新变种的风险，全球疫情防控基本遵循“木桶效应”。该变种是否会成为类似于Delta甚至更为严重的“超级变种”，取决于传染能力和抗体逃逸能力的适度匹配（或两者兼有之）。以Beta变种为例（首次发现在南非），该变种拥有较强的免疫逃逸能力但并未在全球大范围传播[4]。根据WHO定义，B.1.1.529被命名为Omicron并归类为需密切关注变种（Variantof Concern）[5]，这意味着该变种的传染性增加或致病性增强或公共卫生措施、疫苗及治疗的有效性降低，Delta变种也为此类。\n由于针对Omicron变种的实验及科研成果相对较少，本文将在权威信息有限的情况下最大程度对该变种与已知变种的异同进行梳理，并对历史上疫情与资产价格的关系、以及此轮疫情升级可能带来的影响予以分析。\n从目前全球病例来看，新增确诊仍主要集中在欧洲和北美地区，当前德国继续创新高并且已经达到了每百万人日均新增确诊678例（约合每千人日均确诊0.7人），而英国仍维持高位震荡，美国疫情小幅升级后企稳。截至25日，欧洲和北美洲每百万人近一周日均新增确诊分别为476例和158例。\nDelta变种仍是主要毒株，但Omicron的扩散可能性值得关注。虽然周四公布的新变种引发市场恐慌，但从目前测序数据看，全球主要疫情反弹国家如美国、英国、德国和土耳其等近四周测序样本中Delta变种占比仍接近100%。抗体的衰退、儿童感染和此前全球防疫限制进一步放松可能是主要原因。关于新变种的传播范围当前已知信息有限，根据CNN报道，该变种当前已在南非、博茨瓦纳、比利时和一名从南非前往中国香港的旅客中发现了这种病毒，包括英国、美国、欧盟等国家开始或计划实施旅行限制[6]。\n\n对比：新变种和此前的毒株有何不同？\n该变种之所以引发市场如此剧烈的反应，主要是因为其在关键的刺突蛋白上出现了30多种突变（作为对比，Delta变种只有2种突变因此也被成为双突变变种），其中许多突变与Delta和Alpha变种的突变类似，并与传染性增强和逃避抗体阻断能力有关[5] 。虽然获得WHO的VOC分类提示人们需要注意该变种可能有更强的传染力和致病性等，但目前该变种是否会有更高致死率或者疫苗有效性（尤其是对重症的有效性）仍处于未知状态。\n在病毒的感染能力和传播速度层面，该变种在南非的扩张速度可能快于Delta变种，且可能有再感染能力。根据WHO在周五发布的声明[6]，初步的证据表明与其他VOC变种对比，该变种造成再感染的风险增加，并且相比之前的几轮感染该变种的传播速度可能更快。\n疫苗的有效性尤其是对重症的有效性仍需等待测试结果。根据CNN报道[9]，在周五新闻发布会上，Moderna表示正在迅速测试其疫苗对该变体的免疫中和能力，公司称预计未来几周将有数据；同时公司正在评估两种多价加强针的效果，看是否能够提供更好的保护，并且正在测试针对Omicron的加强针。辉瑞和BioNTech公司也正在调查该变体对其疫苗效果的影响，预计未来几周能够有实验数据。此外多家制药厂商如辉瑞、BioNTech、Moderna、强生和阿斯利康都已经开始研究测试其疫苗对新变种的有效性，并表示可以在6周内调整现有的mRNA疫苗以适用于新病毒，并在逃逸变种被识别出来的100天开始首批疫苗的发货[10]。\n\nDelta变异病毒的演变路径与影响特征\n演变路径：3~5月印度，6~9月全球，11月欧美再度反弹\nDelta变种席卷而来的新一轮疫情自2021年初在印度爆发至今已持续近一年，且当前仍是全球主要毒株。全球首个Delta变种样本于2020年10月在印度发现，在政策放松警惕、过早复工和开放集会后，印度疫情在春季出现爆发迹象[11]，从低点到5月峰值共87天累计确诊人数高达943万人，平均每日新增10.8万例，最高每日新增41万例，居全球之最（《印度疫情升级的内外部影响》）。Delta变种在印度广泛传播，并在5月印度疫情见顶回落时就已经扩散到全球40多个国家。自6月起全球新一轮疫情再度升温，欧美和新兴市场同样受到疫情冲击，疫情高峰持续到10月。而11月由于限制措施减少等原因，Delta变种主导的疫情在欧美再度反弹。\nDelta变种传播至美国周期约三个月，政策响应偏慢。从四月Delta变种被认定为VOI（Variant of interest）到7月疫情在美国境内爆发间隔约三个月，从疫情爆发到9月中旬触顶回落间隔两个月。而美国加强针接种同样偏慢，从Delta变种被识别为VOI到全球第一剂加强针在以色列接种（7月底）用时三个月，美国则在9月下旬才批准加强针使用。\nDelta变种之所以能够成为全球主导毒株，主要源于其极快的传播能力，此外多国“不干预”政策也为疫情传播提供了场所。从传播速度看，以英国、美国和意大利等发达国家测序数据统计，Delta变种从0%提升接近100%平均用时不足三个月，传播速度明显快于早期变种。此外由于自2021年初以来的疫苗接种进展，多国采取“不干预”的政策措施，缺少物理限制及疫苗对变种有效性下降和抗体衰退等原因造成了变种病毒疫情的快速且大范围传播（《疫情新形势下的抗疫模式与资产含义》）。\n\n经济影响：在不同国家和不同环节的影响不均衡\n1. 不同市场之间，“疫苗落差”带来“增长落差”，疫苗接种比例更低的新兴市场受到的影响更大。虽然疫苗对预防Delta变种感染的有效性下降，但对防止重症和死亡仍有一定意义，尤其是加强针的接种能够更好地预防Delta变种疫情（《“疫苗落差”差多少？》）。\n但全球疫苗分布仍显著不均匀，低收入国家是“薄弱环节”。当前高收入国家接种已经基本超过60%，但那些没有产能和研发能力的新兴市场接种比例则相对更低，低收入国家接种更甚至不足5%，在这个背景下新兴市场成为疫情爆发的“薄弱环节”。从过去6~9月Delta疫情在全球扩散的情况也可以看到，东南亚国家如越南等一度成为疫情重灾区，在疫苗接种不足的情况下不得不再度采取停工停产的封锁措施以保护国民安全。而对于疫苗接种比例较高的国家，虽然疫情升级但由于重症和死亡风险相对更低，因此普遍未采取封锁措施甚至于进一步开放国境，对经济负面影响也相对更小。\n2. 不同环节之间，Delta变种疫情同样造成了供需两侧修复的不均衡。疫情对经济的影响不在于疫情本身，而更多在于采取什么政策应对。\n一方面，主要供给国多是疫苗接种比例低的新兴国家，其停工停产对全球供应链造成了进一步扰动。例如越南一度关停三星等在内的多家工厂，胡志明市多次延长社会隔离措施[12]，马来西亚的复工水平也一度下降并造成全球半导体紧缺情况的进一步恶化。但接种比例较高的发达市场在大规模财政刺激和抗体的保护下并未采取严格的出行限制措施，因此对需求侧扰动相对较小。\n另一方面，即便在发达国家内部，疫情对供需双侧的影响也是不对称的。从美国消费数据看无论是零售等商品消费还是线下出行高频数据等服务型消费在Delta疫情升级期间受到的影响都相对更低，但供给侧例如一部分酒店与休闲的就业，整体特别是疫情死亡率偏高的老年人的劳动参与率原地踏步甚至回落，产能利用率回落，码头和运输环节阻塞导致的供应瓶颈等等，都显示了疫情升级对供给侧的扰动更大（《本轮疫情对供需的影响谁更大？》）。\n\n疫情对资产价格的可能影响？\n历史复盘：Delta升级期间的大类资产表现\n►股市影响不大：不论是5月印度还是7~9月美欧Delta疫情，都造成了市场短暂的一次性冲击（例如7月19日当Delta变异在美国升级时，美股标普500指数7月19日当天一度下跌1.6%），但也就限于此而已。拉长时间来看，在整个疫情升级期间都基本上没有对市场造成太多冲击，印度股市也是如此。\n►风格转向成长：疫情升级冲击疫情受损板块，同时复苏预期的价值和周期也普遍承压，相比之下，得益于同期利率的持续回落，成长风格表现领先。\n►债券利率持续回落、政策紧缩预期降温：10年美债利率在疫情升级初期回落，一度降至8月初1.1%的低点，不过8月初之后尽快疫情仍在升级，但由于预期的充分计入，基本在底部盘整持平。\n►大宗商品中油价回落、黄金持平：油价因通航预期降温而持续下跌直到8月下旬，进而导致10年美债的通胀预期回落，而这叠加股市依然上涨在一定程度上压制了黄金的表现。\n►美元整体走强：虽然美国疫情升级，但其他新兴市场在缺乏疫苗的保护下，受到的冲击更大，因此拉大了与美国的增长落差。\n\n情景分析：未来可能演变\n由于当前Omicron变种的传播能力和疫苗的有效性仍无科研定论，我们将根据如下情景对未来资产价格进行分析，待科学研究成果公布后会进一步补充：\n情景一：全球政策响应及时，病毒未造成大范围传播\n如果全球边境开放暂停、核酸检测发力等政策响应及时，病毒可能不会造成大范围传播，类似虽然免疫突破能力强但并未大面积散布的Beta变种。如果这一病毒被有效地控制在南非等局部或者只导致其他地区短暂且小幅的升级、同时疫苗的防护依然非常有效，且特效药也能尽快出现进展的话，那我们并不预期次轮疫情会对资产价格和经济、供应链等造成过多影响，但会促使疫苗和加强针接种的意愿。这种情况下资产将在超调后回到正常轨道。\n情景二：Delta翻版，传播速度快造成全球第四波疫情升级，但疫苗对重症有效，有限封锁措施\n在这种情境下，由于当前全球多国已经对南非等地限制入境，如果原有疫苗仍能抵抗重症且针对变种的疫苗研发进展和产能提速，该变种对经济和资产价格的影响类似重复Delta变种爆发时的情形。\n从国家角度看，疫苗接种比例高（尤其是加强针）和防疫能力强的国家受到疫情的影响相对更小，但由于高接种比例的发达国家封锁措施有限，因此对经济的冲击可能相对更低（类似上轮疫情爆发后新兴市场和发达国家的增长落差）。同时由于对供应链带来的进一步扰动，发达国家通胀压力可能更大，也会使得货币政策面临相对更艰难的选择。\n从资产角度看，全球风险资产将不排除仍在短期内承受一定压力，但在疫情因素被Price in之后（类似今年7月），资产定价将回到基本面和流动性决定的逻辑，美股可能仍相对领先，但新兴市场由于疫情带来的增长压力和流动性退出的资金压力相对承压。债券利率下行或维持低位、油价回落、美元可能依然偏强。\n从风格角度看，能够提供稳定现金流的优质成长依然相对领先。\n情景三：更高的传染性和致死率、且疫苗基本无效，导致更严厉的全面封锁\n在这种极端情况下，各国不排除采取更为严厉的对外甚至对内防控措施，直到新的加强针生产并推广，那么可能对供需两方的冲击和资产价格的冲击要更加严重且持久。相比之下，受国内疫情控制更好叠加相对更为充分政策空间和经常账户对资金外流的缓冲，A股市场可能表现更好，而发达市场风险资产出现一定回调，新兴市场“增长落差”进一步放大。避险资产如黄金和美债可能有阶段性行情。\n不过，这一情形目前来看可能也过于悲观。相比此前，我们认为当前各国政府和药厂响应更为及时且积累的更多应对和疫苗研发的经验、更高的接种比例（Delta爆发时，很多国家依然面临接种不足的情形）、以及特效药的研发进展都有可能在应对新的变种病毒时具有更好的准备。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":859,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877455823,"gmtCreate":1637976061011,"gmtModify":1637976061011,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877455823","repostId":"1104667930","repostType":2,"repost":{"id":"1104667930","pubTimestamp":1637972469,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1104667930?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-27 08:21","market":"us","language":"zh","title":"昨夜今晨：新毒株引爆美股70年来最惨“黑五”，道指狂泄逾千点","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1104667930","media":"华尔街见闻","summary":"周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。","content":"<p>周四世界卫生组织宣布南非又有新的变异株出现，传染性比德尔塔毒株更强，而且可能令疫苗失效，WHO周五召开紧急会议讨论新毒株对疫苗和防疫工作的影响。恐慌蔓延至市场，周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。</p>\n<p>欧盟、英国、以色列、新加坡、沙特、俄罗斯率先行动限制来自南部非洲等多国的空中旅行，航司股、飞机制造商及其供应商类股、石油股普跌，邮轮和酒店等旅行与休闲类股周五领跌欧美股市，新冠疫苗股普涨，与远程办公、娱乐和点送餐相关的居家经济类股也逆市上扬。</p>\n<p><b>最新消息称，</b>美国白宫考虑对非洲南部多个国家实施旅行限制，拜登政府官员们将于当地时间周五下午开会讨论具体措施。世卫组织将B.1.1.529归类为“需关注的变异毒株”，命名为“Omicron”，WHO称需要几周时间来了解新变异毒株影响，但初步证据表明，再次感染的风险加重。</p>\n<p>新病毒恐慌之下，市场开始为复苏放缓定价，交易员们对美联储首次加息预期从明年6月推迟至9月，对英国央行加息预期从下个月推迟至明年2月，对欧央行未来加息幅度的预期砍半。</p>\n<p><b>道指盘中狂泄逾千点创今年最大跌幅，标普跌超百点为2月来最深，疫苗和居家概念股猛涨</b></p>\n<p>11月26日周五是美国感恩节假期次日，美股将提前3小时于美东下1点休市。</p>\n<p>源自南非的新冠最新变异毒株吓坏全球市场，追随欧股和日股的狂泄走势，道指期货盘前便跌超750点或逾2%，标普500指数和纳指100的期货均跌超1%，美股开盘显著跳空且跌幅迅速扩大。</p>\n<p>标普500指数低开69.89点，跌幅1.49%，报4631.57点。道琼斯工业平均指数低开803.61点，跌幅2.24%，报35000.77点。纳斯达克综合指数低开179.70点，跌幅1.13%，报15665.53点。衡量标普近期波动性的“恐慌指数”VIX飙涨53%至突破28，创9月中旬以来的两个月新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bfe35ed19f5235eb806eb3466d5c3fb4\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>道指盘中最深跌近1055点或跌3%，失守3.5万点整数关口。标普500指数最深跌超116点或跌2.5%，跌破4600点整数位，能源板块跌超5%表现最差。纳指最深跌近390点或跌2.5%。盘初，科技股居多的纳指跌幅相对较小，因受到<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>、奈飞、DoorDash等居家经济股的反弹提振。</p>\n<p><b>截至收盘，</b>道指收跌905点，跌幅2.53%，报收34899.34点，创今年以来最大单日跌幅。标普500指数跌超百点，收跌2.27%，报收4594.62点，创今年2月以来最大跌幅。纳综指收跌近354点，跌幅2.23%，报收15491.66点。罗素2000小盘股指数盘中跌超4%，收跌3.72%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38506abd8755c787c2b49667caaedf07\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>金融博客Zerohedge称，<b>道指和标普500指数均创70年来最差的“黑色星期五”抛售纪录。</b></p>\n<p><b>全周，</b>道指累跌逾700点或跌近2%，标普500指数大盘累跌逾100点或跌2.2%，纳指累跌560点或跌3.5%，罗素2000指数累跌4.1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6000f979878e20d792b5b768329ba6ba\" tg-width=\"500\" tg-height=\"321\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>FAAMNG龙头科技股多数下跌。原名Facebook的Meta、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>母公司Alphabet、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>均跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>终结九连涨并跌超3%，截至周三曾连续六日创新高，奈飞则涨超1%。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>跌超3%。芯片股普跌，费城半导体指数跌近3%，至11月10日以来最低，全周累跌3.9%。</p>\n<p>新病毒变种引发旅行限制和对经济冲击的担忧，全球与旅游相关的股票受到冲击最大：</p>\n<blockquote>\n 嘉年华和皇家加勒比等邮轮股至少跌11%，万豪国际和希尔顿等酒店股均跌超6%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 航空公司股价下跌，下个月计划提供往返南非直航服务的<a href=\"https://laohu8.com/S/DAL\">达美航空</a>和美联航均跌超8%，英国航空公司的母公司<a href=\"https://laohu8.com/S/IAG.UK\">国际航空集团</a>（IAG）英股跌超15%，汉莎航空的德股跌超12%，法荷航集团的法股跌超9%。美国<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>、欧洲空客等飞机制造商盘中分别跌近8%和近11%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 同时，与全球经济密切相关的工业类股下跌，龙头股<a href=\"https://laohu8.com/S/CAT\">卡特彼勒</a>跌超4%。由于担心经济活动放缓和利率下降，银行股普跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>和花旗集团均跌超2%。能源股追随油价深跌一同下滑，美孚石油和<a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>石油均跌超2%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 而疫苗股和居家概念股逆市上涨，莫德纳涨超20%，接近抹去11月初以来跌幅，<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>涨超6%并刷新历史最高，其德国合作伙伴BioNTech美股涨超14%，诺瓦瓦克斯涨近9%。远程办公视频会议供应商Zoom盘中涨超7%，外卖送餐公司DoorDash最高涨超2%，Peloton智能健身涨超5%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <img src=\"https://static.tigerbbs.com/7a998144c936e78c3b4a424c34f124cf\" tg-width=\"500\" tg-height=\"311\" referrerpolicy=\"no-referrer\">\n</blockquote>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/MRK\">默沙东</a>一度跌超6%，至一个月新低，其新冠口服药片Molnupiravir的最新研究数据显示，住院和死亡人数减少30%，效果明显低于去年10月报道的约50%，该数据也远低于竞争对手辉瑞。</p>\n<p>热门中概股涨跌不一：</p>\n<blockquote>\n 中概ETF KWEB和CQQQ分别跌超4%和跌2.7%。“造车三傻”齐跌，<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>跌3.5%，<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>跌超6%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>跌超2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>尾盘跌幅均大幅收窄。<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>收涨5.3%，森淼科技涨超4.2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/DDL\">叮咚</a>买菜涨超2.9%，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/NTES\">网易</a>有道涨超1%。\n</blockquote>\n<blockquote>\n <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>三季度营收和月活用户均不及预期，收跌近16%至去年5月末以来最低。电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行，雾芯科技盘前跌10%，开盘后在涨跌间波动，最终收涨近2%。\n</blockquote>\n<p><b>欧股市值蒸发5600亿美元，创去年6月最大跌幅，欧元区最大经济体股指领跌</b></p>\n<p>比利时已经发现南非最新变异毒株的感染病例，新毒株阴云和抗疫封锁威胁令欧洲大陆经济前景受损，欧股深跌，大盘、各行业和各国家指数均下跌，扭转了周四多数收涨的趋势，西班牙、法国、意大利和德国的基准股指跌幅居前，旅游和休闲板块以近9%的跌幅领跌。</p>\n<p>泛欧Stoxx 600指数止步两连涨，周五收跌3.67%，创2020年6月2日以来最大单日跌幅，全周累跌4.5%，从本月初的历史新高回调超5%。今日市值蒸发5600亿美元，相当于比利时一年的经济产出。欧元区前三大经济体德国、法国和意大利的国家股指均跌超4%，西班牙IBEX指数跌5%。</p>\n<p>此外，南非主要股指跌超2%，创两个月最大跌幅，南非兰特兑美元跌至一年最低。MSCI明晟亚太股票指数跌至10月初以来最低，MSCI ACWI明晟全球指数跌近2%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24a31fa6c935b96db9dcbc6e9a0342af\" tg-width=\"534\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>有分析师指出，周五股市波动被美国感恩节后的清淡交易量放大，但在最新高传染变种毒株带来的不确定性之下，交易员们正为更大的震荡做好准备，今年美股估值过高令人选择抓紧获利了结。</p>\n<p>尽管不乏投资专业人士乐观地认为，抛售可能是一个买入机会，在流动性非常低的交易日追涨杀跌是大忌，更何况对最新变异毒株的情况知之甚少，mRNA疫苗可能快速更新来对抗病毒，但人们更担心发达国家央行在通胀屡创新高和利率大幅波动的环境里，已经没有货币政策操作空间。</p>\n<p>瑞讯银行（Swissquote）的高级分析师Ipek Ozkardeskaya指出，新的Covid变体可能影响经济复苏，但这一次发达国家央行将没有足够的余地来采取行动，他们不能同时对抗通胀和促进增长，必须做出“保经济VS抗通胀”的艰难选择。Rathbone Investment Management 的联席首席投资官 Edward Smith警告称，与抗疫封锁相关的供应链中断可能会进一步加剧通胀。</p>\n<p><b>欧美国债价格狂飙，10年期美债收益率创去年疫情爆发之初以来最大跌幅</b></p>\n<p>在市场避险情绪高涨的推动下，欧美主要国家的国债价格飙升、收益率狂泄。各期限美债收益率均下行逾10个基点。</p>\n<p>10年期基准美债收益率最深大幅下行16个基点，不仅失守1.50%关口，还跌破1.49%，至11月10日以来的两周多最低，创去年3月疫情爆发初期以来的最大单日跌幅，感恩节假期前曾收于1.644%，且周初曾升破1.68%。</p>\n<p>30年期美债收益率最深下行14.4个基点，一度跌破1.83%，同创11月10日来最低，感恩节假期前曾站上1.97%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率最深下行15.6个基点，日低失守0.49%，基本抹去上周五以来全部涨幅，感恩节假期前曾交投0.64%至一年半新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e80e3cffad11a656b58cffacd60bd024\" tg-width=\"500\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>欧洲国债价格连续两日全线上涨，英国收益率连降三日，周五更是跌超14个基点至0.825%，降幅在欧洲主权债中居首；德国和法国10年期国债收益率均下行超8个基点。</p>\n<p>富国证券利率策略师Zachary&nbsp;Griffiths表示，流动性低迷的市况只会加剧风险资产抛售和避险资产上涨，新的新冠变异毒株在全球产生多大影响还有待观察，若再次爆发疫情导致各国政府采取更多限制性措施，短期利率市场对央行转向鹰派立场的预期时间可能要推后，即加息预期再次降温。</p>\n<p><b>油价大跌12%，美油失守70美元创去年4月来最大跌幅，布油下逼72美元，欧盟碳期货跌落最高</b></p>\n<p>WTI 1月原油期货收跌10.24美元，跌幅13.06%，报68.15美元/桶。 布伦特1月原油期货收跌9.53美元，跌幅11.58%，报72.72美元/桶。</p>\n<p>美油WTI明年1月交割的主力期货合约周五盘中最深跌近11美元或跌14%，创去年4月以来的最大单日跌幅，并自今年9月末以来首次跌穿70美元整数位心理关口。日低下逼67美元，跌破200日均线关键技术位，并创9月初以来的两个半月最低。</p>\n<p>国际布伦特1月期货最深跌超10美元或跌12%，连跌三日，不仅跌破80美元整数位心理关口，日低还下逼72美元，同创两个半月最低。<b>两种油价均将连续第五周累跌，为去年3月以来首次。美油WTI已较今年10月触及的七年新高85.41美元跌超15美元，布油也从三年高位大幅回落。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f3a261b9ff6522747506766916447c0\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>分析指出，在OPEC+下周开会讨论增产计划、美国联合全球多个石油消费国释放战略石油储备等供应即将增加之际，最新变异毒株导致的出行减少和潜在的抗疫封锁都可能打击石油需求。同时，作为风险资产的油价也与高涨的市场避险情绪反向而驰。</p>\n<p>欧洲天然气在结束两日连张后连跌两日，周五均跌超4%。ICE英国天然气期货收跌近5%，报222.08便士/千卡，但本周累涨1.82%；TTF基准荷兰天然气期货欧市尾盘跌4.8%，报88.250欧元/兆瓦时，本周累涨1.79%。 ICE欧盟碳排放交易许可期货价格跌2.3%，报72.75欧元/吨，从周四连续第二日所创的历史新高回落，但本周累涨4.89%。</p>\n<p><b>美元指数一个月最大跌幅，远离近17个月高位，比特币跌破5.4万美元进入熊市</b></p>\n<p>追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）日内最深跌0.8%，日低下逼96整数位，回吐周一以来全部涨幅，进一步远离周三盘中涨破96.90所创的去年7月以来新高。</p>\n<p>受避险需求推动，美元兑日元最深跌近2%，日低下逼113关口，创11月10日以来最低，或创去年3月以来最大跌幅。美元兑瑞士法郎跌超1%，欧元兑瑞法跌至六年半最低，欧元兑日元也创九个月最低。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/512eac5f8073a6fdc80576b106e54942\" tg-width=\"500\" tg-height=\"295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>南非兰特兑美元下跌 1.7%，至去年11月初以来的一年多最低。与风险情绪紧密相关的澳元和挪威克朗也加速下跌，土耳其里拉兑美元跌超3%，MSCI明晟新兴市场货币指数跌至六周低点。</p>\n<p>加密货币周五集体暴跌，全周转跌。市值最大的比特币最深跌超5700美元，一度跌破5.4万美元并跌8%，至10月初以来的七周最低，从月初触及的近6.9万美元历史新高下跌20%，进入技术位熊市。第二大加密货币以太坊也跌近10%，并短暂跌破4000美元整数位。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/638a5acbc3a1bba7d37b5d6588f7172e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"296\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>现货黄金尾盘回吐涨幅失守1800美元、全周累跌，伦敦基础金属全线下挫</b></p>\n<p>COMEX 12月黄金期货收跌不足0.1%，报1785.80美元/盎司，全周累跌3.6%，白银期货全周跌约7%。</p>\n<p>受避险需求推动，现货黄金在午盘前最高涨逾26美元或涨1.5%，冲破1800美元整数位且站上1815美元，美股收盘前基本回吐全部涨幅，重新交投不足1790美元。</p>\n<p>不过，本周金价累跌近3%，是今年8月6日以来的最差单周表现，这与市场对美联储缩减购债（taper）以及加息进程可能加快的预期有关，加息会提高无息黄金的持有机会成本。</p>\n<p>铂金和钯金则均跌超2%，分析称，市场担心新病毒变种可能会损害汽车消费，以及对汽车尾气排放清洁系统中使用的贵金属需求。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/358bc79da08bd4b95207066c2c97e2d6\" tg-width=\"500\" tg-height=\"290\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>发改委密集开会，强调煤炭超出合理价格将及时调控，日盘跌停的动力煤夜盘再跌近4%，日盘跌超5%的焦炭夜盘跌超2%，日间跌逾7%的焦煤夜盘跌近0.5%，日间跌超6%的铁矿夜盘涨逾0.3%。此外，内盘期货夜盘多数收跌，燃油和沥青跌超5%领跌。</p>\n<p>市场担心经济复苏和制造业生产再度受损，伦敦基础金属周五齐跌，伦铜连跌两日，进一步远离一个月高位，收跌逾340美元至9460美元/吨，伦锌再跌逾100美元至本周新低。伦镍大跌770美元，收盘不足2万美元/吨关口，伦锡收跌逾千美元，不足3.9万美元/吨整数位。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>昨夜今晨：新毒株引爆美股70年来最惨“黑五”，道指狂泄逾千点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ 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class=\"meta\">\n\n\n2021-11-27 08:21 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3645942><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>周四世界卫生组织宣布南非又有新的变异株出现，传染性比德尔塔毒株更强，而且可能令疫苗失效，WHO周五召开紧急会议讨论新毒株对疫苗和防疫工作的影响。恐慌蔓延至市场，周五全球股市、原油等风险资产普跌，债券、黄金、日元等避险资产大涨。\n欧盟、英国、以色列、新加坡、沙特、俄罗斯率先行动限制来自南部非洲等多国的空中旅行，航司股、飞机制造商及其供应商类股、石油股普跌，邮轮和酒店等旅行与休闲类股周五领跌欧美股市，...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3645942\">Web 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嘉年华和皇家加勒比等邮轮股至少跌11%，万豪国际和希尔顿等酒店股均跌超6%。\n\n\n 航空公司股价下跌，下个月计划提供往返南非直航服务的达美航空和美联航均跌超8%，英国航空公司的母公司国际航空集团（IAG）英股跌超15%，汉莎航空的德股跌超12%，法荷航集团的法股跌超9%。美国波音、欧洲空客等飞机制造商盘中分别跌近8%和近11%。\n\n\n 同时，与全球经济密切相关的工业类股下跌，龙头股卡特彼勒跌超4%。由于担心经济活动放缓和利率下降，银行股普跌，美国银行、高盛和花旗集团均跌超2%。能源股追随油价深跌一同下滑，美孚石油和雪佛龙石油均跌超2%。\n\n\n 而疫苗股和居家概念股逆市上涨，莫德纳涨超20%，接近抹去11月初以来跌幅，辉瑞涨超6%并刷新历史最高，其德国合作伙伴BioNTech美股涨超14%，诺瓦瓦克斯涨近9%。远程办公视频会议供应商Zoom盘中涨超7%，外卖送餐公司DoorDash最高涨超2%，Peloton智能健身涨超5%。\n\n\n\n\n默沙东一度跌超6%，至一个月新低，其新冠口服药片Molnupiravir的最新研究数据显示，住院和死亡人数减少30%，效果明显低于去年10月报道的约50%，该数据也远低于竞争对手辉瑞。\n热门中概股涨跌不一：\n\n 中概ETF KWEB和CQQQ分别跌超4%和跌2.7%。“造车三傻”齐跌，蔚来跌3.5%，小鹏汽车跌超6%，阿里巴巴跌超2%，京东和理想汽车尾盘跌幅均大幅收窄。掌门教育收涨5.3%，森淼科技涨超4.2%，叮咚买菜涨超2.9%，百度和网易有道涨超1%。\n\n\n拼多多三季度营收和月活用户均不及预期，收跌近16%至去年5月末以来最低。电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行，雾芯科技盘前跌10%，开盘后在涨跌间波动，最终收涨近2%。\n\n欧股市值蒸发5600亿美元，创去年6月最大跌幅，欧元区最大经济体股指领跌\n比利时已经发现南非最新变异毒株的感染病例，新毒株阴云和抗疫封锁威胁令欧洲大陆经济前景受损，欧股深跌，大盘、各行业和各国家指数均下跌，扭转了周四多数收涨的趋势，西班牙、法国、意大利和德国的基准股指跌幅居前，旅游和休闲板块以近9%的跌幅领跌。\n泛欧Stoxx 600指数止步两连涨，周五收跌3.67%，创2020年6月2日以来最大单日跌幅，全周累跌4.5%，从本月初的历史新高回调超5%。今日市值蒸发5600亿美元，相当于比利时一年的经济产出。欧元区前三大经济体德国、法国和意大利的国家股指均跌超4%，西班牙IBEX指数跌5%。\n此外，南非主要股指跌超2%，创两个月最大跌幅，南非兰特兑美元跌至一年最低。MSCI明晟亚太股票指数跌至10月初以来最低，MSCI ACWI明晟全球指数跌近2%。\n\n有分析师指出，周五股市波动被美国感恩节后的清淡交易量放大，但在最新高传染变种毒株带来的不确定性之下，交易员们正为更大的震荡做好准备，今年美股估值过高令人选择抓紧获利了结。\n尽管不乏投资专业人士乐观地认为，抛售可能是一个买入机会，在流动性非常低的交易日追涨杀跌是大忌，更何况对最新变异毒株的情况知之甚少，mRNA疫苗可能快速更新来对抗病毒，但人们更担心发达国家央行在通胀屡创新高和利率大幅波动的环境里，已经没有货币政策操作空间。\n瑞讯银行（Swissquote）的高级分析师Ipek Ozkardeskaya指出，新的Covid变体可能影响经济复苏，但这一次发达国家央行将没有足够的余地来采取行动，他们不能同时对抗通胀和促进增长，必须做出“保经济VS抗通胀”的艰难选择。Rathbone Investment Management 的联席首席投资官 Edward Smith警告称，与抗疫封锁相关的供应链中断可能会进一步加剧通胀。\n欧美国债价格狂飙，10年期美债收益率创去年疫情爆发之初以来最大跌幅\n在市场避险情绪高涨的推动下，欧美主要国家的国债价格飙升、收益率狂泄。各期限美债收益率均下行逾10个基点。\n10年期基准美债收益率最深大幅下行16个基点，不仅失守1.50%关口，还跌破1.49%，至11月10日以来的两周多最低，创去年3月疫情爆发初期以来的最大单日跌幅，感恩节假期前曾收于1.644%，且周初曾升破1.68%。\n30年期美债收益率最深下行14.4个基点，一度跌破1.83%，同创11月10日来最低，感恩节假期前曾站上1.97%。对货币政策更敏感的两年期美债收益率最深下行15.6个基点，日低失守0.49%，基本抹去上周五以来全部涨幅，感恩节假期前曾交投0.64%至一年半新高。\n\n欧洲国债价格连续两日全线上涨，英国收益率连降三日，周五更是跌超14个基点至0.825%，降幅在欧洲主权债中居首；德国和法国10年期国债收益率均下行超8个基点。\n富国证券利率策略师Zachary Griffiths表示，流动性低迷的市况只会加剧风险资产抛售和避险资产上涨，新的新冠变异毒株在全球产生多大影响还有待观察，若再次爆发疫情导致各国政府采取更多限制性措施，短期利率市场对央行转向鹰派立场的预期时间可能要推后，即加息预期再次降温。\n油价大跌12%，美油失守70美元创去年4月来最大跌幅，布油下逼72美元，欧盟碳期货跌落最高\nWTI 1月原油期货收跌10.24美元，跌幅13.06%，报68.15美元/桶。 布伦特1月原油期货收跌9.53美元，跌幅11.58%，报72.72美元/桶。\n美油WTI明年1月交割的主力期货合约周五盘中最深跌近11美元或跌14%，创去年4月以来的最大单日跌幅，并自今年9月末以来首次跌穿70美元整数位心理关口。日低下逼67美元，跌破200日均线关键技术位，并创9月初以来的两个半月最低。\n国际布伦特1月期货最深跌超10美元或跌12%，连跌三日，不仅跌破80美元整数位心理关口，日低还下逼72美元，同创两个半月最低。两种油价均将连续第五周累跌，为去年3月以来首次。美油WTI已较今年10月触及的七年新高85.41美元跌超15美元，布油也从三年高位大幅回落。\n\n分析指出，在OPEC+下周开会讨论增产计划、美国联合全球多个石油消费国释放战略石油储备等供应即将增加之际，最新变异毒株导致的出行减少和潜在的抗疫封锁都可能打击石油需求。同时，作为风险资产的油价也与高涨的市场避险情绪反向而驰。\n欧洲天然气在结束两日连张后连跌两日，周五均跌超4%。ICE英国天然气期货收跌近5%，报222.08便士/千卡，但本周累涨1.82%；TTF基准荷兰天然气期货欧市尾盘跌4.8%，报88.250欧元/兆瓦时，本周累涨1.79%。 ICE欧盟碳排放交易许可期货价格跌2.3%，报72.75欧元/吨，从周四连续第二日所创的历史新高回落，但本周累涨4.89%。\n美元指数一个月最大跌幅，远离近17个月高位，比特币跌破5.4万美元进入熊市\n追踪美元兑6种主要货币一篮子汇价的ICE美元指数（DXY）日内最深跌0.8%，日低下逼96整数位，回吐周一以来全部涨幅，进一步远离周三盘中涨破96.90所创的去年7月以来新高。\n受避险需求推动，美元兑日元最深跌近2%，日低下逼113关口，创11月10日以来最低，或创去年3月以来最大跌幅。美元兑瑞士法郎跌超1%，欧元兑瑞法跌至六年半最低，欧元兑日元也创九个月最低。\n\n南非兰特兑美元下跌 1.7%，至去年11月初以来的一年多最低。与风险情绪紧密相关的澳元和挪威克朗也加速下跌，土耳其里拉兑美元跌超3%，MSCI明晟新兴市场货币指数跌至六周低点。\n加密货币周五集体暴跌，全周转跌。市值最大的比特币最深跌超5700美元，一度跌破5.4万美元并跌8%，至10月初以来的七周最低，从月初触及的近6.9万美元历史新高下跌20%，进入技术位熊市。第二大加密货币以太坊也跌近10%，并短暂跌破4000美元整数位。\n\n现货黄金尾盘回吐涨幅失守1800美元、全周累跌，伦敦基础金属全线下挫\nCOMEX 12月黄金期货收跌不足0.1%，报1785.80美元/盎司，全周累跌3.6%，白银期货全周跌约7%。\n受避险需求推动，现货黄金在午盘前最高涨逾26美元或涨1.5%，冲破1800美元整数位且站上1815美元，美股收盘前基本回吐全部涨幅，重新交投不足1790美元。\n不过，本周金价累跌近3%，是今年8月6日以来的最差单周表现，这与市场对美联储缩减购债（taper）以及加息进程可能加快的预期有关，加息会提高无息黄金的持有机会成本。\n铂金和钯金则均跌超2%，分析称，市场担心新病毒变种可能会损害汽车消费，以及对汽车尾气排放清洁系统中使用的贵金属需求。\n\n发改委密集开会，强调煤炭超出合理价格将及时调控，日盘跌停的动力煤夜盘再跌近4%，日盘跌超5%的焦炭夜盘跌超2%，日间跌逾7%的焦煤夜盘跌近0.5%，日间跌超6%的铁矿夜盘涨逾0.3%。此外，内盘期货夜盘多数收跌，燃油和沥青跌超5%领跌。\n市场担心经济复苏和制造业生产再度受损，伦敦基础金属周五齐跌，伦铜连跌两日，进一步远离一个月高位，收跌逾340美元至9460美元/吨，伦锌再跌逾100美元至本周新低。伦镍大跌770美元，收盘不足2万美元/吨关口，伦锡收跌逾千美元，不足3.9万美元/吨整数位。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1019,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877599970,"gmtCreate":1637940259181,"gmtModify":1637940259181,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877599970","repostId":"1173967560","repostType":2,"repost":{"id":"1173967560","weMediaInfo":{"introduction":"全球第五大财经门户网站Investing.com中国官方微信，提供全球各国海量金融资讯和实时行情数据，包括股票股指、外汇、期货、基金、债券、加密货币等。关注全球金融市场动态的投资者千万不可错过。","home_visible":1,"media_name":"英为财情Investing","id":"92","head_image":"https://static.tigerbbs.com/406e2b4996e14cd8a66a2a6864ef4313"},"pubTimestamp":1637924823,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1173967560?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-26 19:07","market":"fut","language":"zh","title":"比德尔塔更可怕的毒株来袭，有哪些风险与机会？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1173967560","media":"英为财情Investing","summary":"今年，德尔塔病毒肆虐全球，每天都有大量的感染者因其死亡，全球经济也因此受到重创。近期德尔塔大有愈演愈烈之势，特别是欧洲有些国家已经重新开始封锁。\n德尔塔还未走远，另外一个可能比它更恐怖的毒株正悄悄来袭","content":"<p>今年，德尔塔病毒肆虐全球，每天都有大量的感染者因其死亡，全球经济也因此受到重创。近期德尔塔大有愈演愈烈之势，特别是欧洲有些国家已经重新开始封锁。</p>\n<p>德尔塔还未走远，另外一个可能比它更恐怖的毒株正悄悄来袭。南非卫生部门25日宣布该国发现新冠病毒新型变异毒株B.1.1.529。</p>\n<p><b>“毒性”更强</b></p>\n<p>南非基因组学监测网络生物信息学家图利奥·奥利韦拉表示，新变种具有更多的新基因突变，比如在一个能够影响病毒传染力的刺突蛋白上就发现了30多个突变，大量突变意味着更强的传染性和突破免疫的能力。</p>\n<p>目前猜测这种病毒可能是在一名免疫功能低下的人在感染期间演变而来，此人可能是未经治疗的HIV/AIDS患者。南非有820万人感染HIV，为全球最多。Beta变种病毒就是去年在南非发现的一种变种，也可能来自HIV感染者。</p>\n<p><b>风险</b></p>\n<p>目前人类对这一新型病毒知之甚少，而未知的东西往往是最可怕的。</p>\n<p>该病毒是本周早些时候首次被发现的，据消息显示，截至周四，南非已发现近100例病例，它在当地已成为新增病例中的主要毒株。邻国博茨瓦纳也发现了许多病例，其中有四例病例是完全接种疫苗的人。香港已经有2人感染，所以不排除该病毒已经传播到了世界各地。</p>\n<p>按照德尔塔的经验，随着新增病例的增加，很多国家或不得已再次实施封锁措施，这将限制消费，零售行业、航空公司、旅游业等将再次受到波及；石油的消费需求将下降，油价将会下跌，截止发稿，WTI原油期货和伦敦布伦特原油期货都已经大跌3%以上；经济风险上升也不利于股市，特别是以罗素2000小盘股为代表的小型股，截止发稿美国小型股2000指数期货大跌逾4%，道琼斯30指数期货下跌逾2%，美国标普500指数期货下跌近2%，欧洲的股指期货也普遍跌幅在3%以上。</p>\n<p>供应问题将会持续。此前，由于疫情的原因，诸如芯片、各类矿石和能源等大宗商品的供应出现短缺，运输甚至出现中断。限制刚有好转的供应链问题若再次因新病毒而恶化，物价可能面临再次上涨的风险。</p>\n<p>此外，假如情况变得严重，可能影响到各大央行的货币政策。目前新西兰央行已经加息两次，英国央行也即将加息，美联储已经开始缩减资产购买规模，市场预期明年将会加息。很多央行都已经开始走上了货币正常化的道路，但是新的病毒将会带来很多的不确定性。而不确定性将给金融市场带来波动。</p>\n<p><b>投资机会</b></p>\n<p>最直接的投资机会就是以Moderna (NASDAQ:MRNA) 、<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>制药公司 (NYSE:PFE)、BioNTech (NASDAQ:BNTX)为首的疫苗股，他们在疫情期间的涨幅也是巨大。</p>\n<p>政府封锁政策和限制出行将有利于网络科技公司，比如在线办公行业的<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>视频通讯 (NASDAQ:ZM)、流媒体巨头奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)、在线零售巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a> (NASDAQ:AMZN)和游戏巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">动视暴雪</a>公司 (NASDAQ:ATVI)等。</p>\n<p>由疫情所带来的投资机会是很多的，我就不一一列举了。但是要注意的是疫情已经发展了两年的时间了，疫情红利已经被市场充分定价，很多公司的估值已经很高，投资者需要谨防“拉高出货”的风险。</p>\n<p><b>尾声</b></p>\n<p>全球主流国家疫苗的接种率都在上升，且很多国家都已经开始打加强针。虽然不清楚现在的疫苗对该病毒的防护程度，但是肯定会比最开始没有疫苗的时候要好得多。而且经过两年的发展，各国都已经具备了一定的防疫经验，所以哪怕此次病毒更加的强大，但是造成的影响恐怕不一定会比德尔塔大。</p>\n<p>所以，不管是该病毒创造的风险还是机会，可能存在的机会窗口都是短暂的，投资者也需要谨防后面可能出现的“买预期，卖事实”的陷阱。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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19:07</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>今年，德尔塔病毒肆虐全球，每天都有大量的感染者因其死亡，全球经济也因此受到重创。近期德尔塔大有愈演愈烈之势，特别是欧洲有些国家已经重新开始封锁。</p>\n<p>德尔塔还未走远，另外一个可能比它更恐怖的毒株正悄悄来袭。南非卫生部门25日宣布该国发现新冠病毒新型变异毒株B.1.1.529。</p>\n<p><b>“毒性”更强</b></p>\n<p>南非基因组学监测网络生物信息学家图利奥·奥利韦拉表示，新变种具有更多的新基因突变，比如在一个能够影响病毒传染力的刺突蛋白上就发现了30多个突变，大量突变意味着更强的传染性和突破免疫的能力。</p>\n<p>目前猜测这种病毒可能是在一名免疫功能低下的人在感染期间演变而来，此人可能是未经治疗的HIV/AIDS患者。南非有820万人感染HIV，为全球最多。Beta变种病毒就是去年在南非发现的一种变种，也可能来自HIV感染者。</p>\n<p><b>风险</b></p>\n<p>目前人类对这一新型病毒知之甚少，而未知的东西往往是最可怕的。</p>\n<p>该病毒是本周早些时候首次被发现的，据消息显示，截至周四，南非已发现近100例病例，它在当地已成为新增病例中的主要毒株。邻国博茨瓦纳也发现了许多病例，其中有四例病例是完全接种疫苗的人。香港已经有2人感染，所以不排除该病毒已经传播到了世界各地。</p>\n<p>按照德尔塔的经验，随着新增病例的增加，很多国家或不得已再次实施封锁措施，这将限制消费，零售行业、航空公司、旅游业等将再次受到波及；石油的消费需求将下降，油价将会下跌，截止发稿，WTI原油期货和伦敦布伦特原油期货都已经大跌3%以上；经济风险上升也不利于股市，特别是以罗素2000小盘股为代表的小型股，截止发稿美国小型股2000指数期货大跌逾4%，道琼斯30指数期货下跌逾2%，美国标普500指数期货下跌近2%，欧洲的股指期货也普遍跌幅在3%以上。</p>\n<p>供应问题将会持续。此前，由于疫情的原因，诸如芯片、各类矿石和能源等大宗商品的供应出现短缺，运输甚至出现中断。限制刚有好转的供应链问题若再次因新病毒而恶化，物价可能面临再次上涨的风险。</p>\n<p>此外，假如情况变得严重，可能影响到各大央行的货币政策。目前新西兰央行已经加息两次，英国央行也即将加息，美联储已经开始缩减资产购买规模，市场预期明年将会加息。很多央行都已经开始走上了货币正常化的道路，但是新的病毒将会带来很多的不确定性。而不确定性将给金融市场带来波动。</p>\n<p><b>投资机会</b></p>\n<p>最直接的投资机会就是以Moderna (NASDAQ:MRNA) 、<a href=\"https://laohu8.com/S/PFE\">辉瑞</a>制药公司 (NYSE:PFE)、BioNTech (NASDAQ:BNTX)为首的疫苗股，他们在疫情期间的涨幅也是巨大。</p>\n<p>政府封锁政策和限制出行将有利于网络科技公司，比如在线办公行业的<a href=\"https://laohu8.com/S/ZM\">Zoom</a>视频通讯 (NASDAQ:ZM)、流媒体巨头奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)、在线零售巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a> (NASDAQ:AMZN)和游戏巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">动视暴雪</a>公司 (NASDAQ:ATVI)等。</p>\n<p>由疫情所带来的投资机会是很多的，我就不一一列举了。但是要注意的是疫情已经发展了两年的时间了，疫情红利已经被市场充分定价，很多公司的估值已经很高，投资者需要谨防“拉高出货”的风险。</p>\n<p><b>尾声</b></p>\n<p>全球主流国家疫苗的接种率都在上升，且很多国家都已经开始打加强针。虽然不清楚现在的疫苗对该病毒的防护程度，但是肯定会比最开始没有疫苗的时候要好得多。而且经过两年的发展，各国都已经具备了一定的防疫经验，所以哪怕此次病毒更加的强大，但是造成的影响恐怕不一定会比德尔塔大。</p>\n<p>所以，不管是该病毒创造的风险还是机会，可能存在的机会窗口都是短暂的，投资者也需要谨防后面可能出现的“买预期，卖事实”的陷阱。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/723fc7ce14c04d8d7e21d80a2b1393b7","relate_stocks":{".IXIC":"NASDAQ Composite",".SPX":"S&P 500 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(NASDAQ:MRNA) 、辉瑞制药公司 (NYSE:PFE)、BioNTech (NASDAQ:BNTX)为首的疫苗股，他们在疫情期间的涨幅也是巨大。\n政府封锁政策和限制出行将有利于网络科技公司，比如在线办公行业的Zoom视频通讯 (NASDAQ:ZM)、流媒体巨头奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)、在线零售巨头亚马逊 (NASDAQ:AMZN)和游戏巨头动视暴雪公司 (NASDAQ:ATVI)等。\n由疫情所带来的投资机会是很多的，我就不一一列举了。但是要注意的是疫情已经发展了两年的时间了，疫情红利已经被市场充分定价，很多公司的估值已经很高，投资者需要谨防“拉高出货”的风险。\n尾声\n全球主流国家疫苗的接种率都在上升，且很多国家都已经开始打加强针。虽然不清楚现在的疫苗对该病毒的防护程度，但是肯定会比最开始没有疫苗的时候要好得多。而且经过两年的发展，各国都已经具备了一定的防疫经验，所以哪怕此次病毒更加的强大，但是造成的影响恐怕不一定会比德尔塔大。\n所以，不管是该病毒创造的风险还是机会，可能存在的机会窗口都是短暂的，投资者也需要谨防后面可能出现的“买预期，卖事实”的陷阱。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":497,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877250412,"gmtCreate":1637937827055,"gmtModify":1637937827055,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877250412","repostId":"1133856871","repostType":2,"repost":{"id":"1133856871","weMediaInfo":{"introduction":"追踪全球财经热点，精选影响您财富的资讯，投资理财必备神器！","home_visible":1,"media_name":"华尔街见闻","id":"1084101182","head_image":"https://static.tigerbbs.com/66809d1f5c2e43e2bdf15820c6d6897e"},"pubTimestamp":1637932227,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1133856871?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-26 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>面对来势汹汹的南非变异病毒，全球各国政府反应迅速。</b>当地时间10月25日周四，英国已将南非列入旅游“黑名单”。以色列、新加坡等国家也纷纷跟进。</p>\n<p><b>病毒的强势加剧了投资者对未来经济的担忧，市场避险情绪因此在周五迅速升温，投资者开始抛售风险资产并争相涌向避风港。</b></p>\n<p>投资者担心，<b>如果新的变种病毒真的比德尔塔病毒凶猛很多倍，那么全球复苏的主线可能因此被打断。</b></p>\n<p><b>1.新病毒可能由艾滋病人身上变异而来，现有疫苗可能无效</b></p>\n<p>世卫组织首席科学家 Soumya Swaminathan 表示，这种新变异“<b>在刺突蛋白中有许多令人担忧的突变</b>”。刺突蛋白不仅是是病毒用来打开我们身体细胞大门的钥匙，也是大多数疫苗的作用目标。</p>\n<p>不过，现在就过度担忧或许还为之过早。<b>由于对该毒株了解不够，世卫组织将在当地时间周五举行特别会议，正式讨论该变异毒株，并决定其受关注的等级。</b>在此前的一份声明中，世界卫生组织表示:</p>\n<blockquote>\n “早期分析表明，这种变异存在大量突变，需要并将进行进一步研究。”\n</blockquote>\n<p><b>就该病毒是如何产生的这一问题，如今尚未定论。</b>不过，<b>考虑到南非是全球最大的艾滋病患者集中地，有科学家给出了自己的推测。</b></p>\n<p>据彭博社，伦敦大学学院遗传学研究所的一位科学家认为，<b>考虑到南非有超过820万艾滋病患者群体</b>，<b>该变种病毒或在未经治疗的艾滋病患者体内完成了变异过程。</b></p>\n<p><b>这种程度的突变极有可能来自于某个单一感染者，而且这位患者在感染后未能战胜病毒。</b></p>\n<p>当然，突变多并不意味着就一定是坏消息，后续对这些突变的研究还非常重要。</p>\n<p>不过英国BBC表示，这次的新病毒变体与此前全球流行的主流变体差别极大，这可能意味着现有疫苗会对其失效。</p>\n<p><b>2. 传播速度快，政府反应更快</b></p>\n<p>截至周四，<b>南非已发现近 100 例病例，该变种病毒已成为新感染病例中的主要毒株。</b></p>\n<p>在昨日的媒体简报会上，华盛顿大学全球健康教授 Tulio de Oliveira 表示，据早期的 PCR 检测结果，南非在周三新增的1100例新病例中，约有90%的病例可能由该变种引起。此前，经基因组测序和其他遗传分析，Tulio de Oliveira 团队发现，仅在11月12日至20日期间从豪登省收集的77个病毒样本中，全部都是由B.1.1.529变异造成的。此外，数百个样本的分析工作还在进行中。</p>\n<p>该病毒的扩散速度也不容小觑，11月25日，该病毒首次在出现。在香港大学基因组测序分析后，香港记录到两例B.1.1.529冠状病毒变体。其中，一名游客本月从南非抵达，另一名游客来自加拿大，他们在同一隔离酒店的同一层中。</p>\n<p><b>为防止疫情卷土重来给经济造成的沉重打击，全球各国政府反应迅速，纷纷做出了应对措施。</b></p>\n<p>11月26日，英国卫生大臣 Sajid Javid 宣布，将临时禁飞来自南非和其五个邻国的航班；新加坡宣布对在过去 14 天内去过南非和其附近国家的人限制入境；以色列也在周四晚间采取行动；日本内阁官房长官松野弘和曾上周五表示，日本政府正在收集信息，“如果情况恶化，感染扩大，那么政府将迅速作出反应”。</p>\n<p><b>3. 市场反应：经济复苏困难加剧 避险情绪迅速升温</b></p>\n<p>前文提及，刺突蛋白上有32个突变的南非变异毒株，其威力远超此前威力最大的Delta变异毒株。因此，<b>科学家近日对其强大的抗疫苗能力与传播速度愈发担忧。</b></p>\n<p><b>随着越来越多的投资者了解到了该病毒，对经济复苏的担忧和对金融市场的恐慌情绪在市场上迅速发酵。</b></p>\n<p>考虑到各国政府此前应对疫情的经验，<b>若疫苗对该变异毒株几乎无效，那么诸如封锁隔离等应对政策或将沉重打击消费者活动，并加剧一限制工业产出的供应链问题，让世界经济的复苏之路上充满荆棘。</b>即便疫苗对病毒效果显著，由于政府的短期管控措施，航运、旅游业也将收到打击。</p>\n<p>此外，<b>在新冠疫情期大放水的各发达国家央行，在如今通货膨胀的屡创新高与利率的大幅波动的环境里已经没有了货币政策的操作空间。</b></p>\n<p>华尔街见闻提及，<b>如今，市场风险不断提高</b>，众多华尔街分析师都认为当下正处在一个<b>“最非传统的周期”，“极不可能遵循常规路径”，市场很有可能在不远的未来迎来“利率冲击”。</b></p>\n<p>在这一背景下，<b>变异病毒的来袭更是火上浇油，导致市场恐慌恐慌加剧。</b>反映到量化指标上，自11月16日来不断走高的<b>&nbsp;Cboe 波动率指数（VIX）在今日暴涨。截至发稿，VIX波动率指数大涨38.43%。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8bb0667500d97985828083936359687a\" tg-width=\"917\" tg-height=\"612\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>在这一背景下，即便如今人们对该变体的具体信息知之甚少，投资人仍迅速采取行动。强烈的避险情绪使得作为传统避险资产的美国国债和日元被推高；与之形成对比的是，风险资产表现惨淡。</b>亚股及美股期货受避险情绪影响及原油回落拖累下挫，南非兰特跌至一年来的最低点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf7025f85f69dc143155444e1961077b\" tg-width=\"907\" tg-height=\"613\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>1）风险资产被抛售</b></p>\n<p>在新变种病毒的来袭的背景下，投资者迅速做出反应，全球期货与亚洲各航空公司股票和旅游股最先受到波及。</p>\n<p><b>截至发稿，全球各大主要股指期货纷纷下挫。</b></p>\n<p>美股三大股指期货纷纷走低，道琼斯指数期货下跌2.18%；标普500股指期货下跌1.71%，纳斯达克100股指期货下跌近1%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c90e64489e851e5f7110677a30559a0\" tg-width=\"909\" tg-height=\"618\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>受此影响，A股航空板块今日表现不佳，华夏航空下跌2.48%，春秋航空下跌1.48%，南方航空下跌1.38%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d3b4e8033ed62347357e81f2652be0f6\" tg-width=\"467\" tg-height=\"263\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>同时，在OPEC+于下周举行新一轮会议商讨产量计划前，<b>疫情卷土重来的压力导致人们对能源需求的信心受到剧烈打击，这导致油价今日暴跌。</b></p>\n<p>截至发稿，布伦特原油下跌5.65%，报76.35美元/桶；WTI原油重挫6.79%，报73.07美元/桶。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/041fc7714dce140e225396963434da9f\" tg-width=\"638\" tg-height=\"146\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>2）避险资产大受欢迎</b></p>\n<p><b>作为避险资产，全球主要国家的10年期债券今日均迎来大涨。</b></p>\n<p><b>截至发稿，美国两年期国债收益率下跌15个基点至0.491%；作为全球债券基准的10年期美国国债收益率下跌12个基点至1.521%。</b></p>\n<p><b>此外，由于变异病毒影响，交易员押注欧洲央行将削减加息幅度，德国10年期国债收益率在负利率的情况下继续下跌7个基点，报-0.321%；中国、英国、日本等国家10年期国债收益率也纷纷下跌。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29a02366bc7039142032eba9270c4dda\" tg-width=\"443\" tg-height=\"314\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此外，<b>作为传统避险资产的日元，今日大受欢迎</b>，对各主要货币的汇率纷纷走高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e7eb9596db0aa5ac3227bed30c09893\" tg-width=\"871\" tg-height=\"567\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" 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表示，这种新变异“在刺突蛋白中有许多令人担忧的突变”。刺突蛋白不仅是是病毒用来打开我们身体细胞大门的钥匙，也是大多数疫苗的作用目标。\n不过，现在就过度担忧或许还为之过早。由于对该毒株了解不够，世卫组织将在当地时间周五举行特别会议，正式讨论该变异毒株，并决定其受关注的等级。在此前的一份声明中，世界卫生组织表示:\n\n “早期分析表明，这种变异存在大量突变，需要并将进行进一步研究。”\n\n就该病毒是如何产生的这一问题，如今尚未定论。不过，考虑到南非是全球最大的艾滋病患者集中地，有科学家给出了自己的推测。\n据彭博社，伦敦大学学院遗传学研究所的一位科学家认为，考虑到南非有超过820万艾滋病患者群体，该变种病毒或在未经治疗的艾滋病患者体内完成了变异过程。\n这种程度的突变极有可能来自于某个单一感染者，而且这位患者在感染后未能战胜病毒。\n当然，突变多并不意味着就一定是坏消息，后续对这些突变的研究还非常重要。\n不过英国BBC表示，这次的新病毒变体与此前全球流行的主流变体差别极大，这可能意味着现有疫苗会对其失效。\n2. 传播速度快，政府反应更快\n截至周四，南非已发现近 100 例病例，该变种病毒已成为新感染病例中的主要毒株。\n在昨日的媒体简报会上，华盛顿大学全球健康教授 Tulio de Oliveira 表示，据早期的 PCR 检测结果，南非在周三新增的1100例新病例中，约有90%的病例可能由该变种引起。此前，经基因组测序和其他遗传分析，Tulio de Oliveira 团队发现，仅在11月12日至20日期间从豪登省收集的77个病毒样本中，全部都是由B.1.1.529变异造成的。此外，数百个样本的分析工作还在进行中。\n该病毒的扩散速度也不容小觑，11月25日，该病毒首次在出现。在香港大学基因组测序分析后，香港记录到两例B.1.1.529冠状病毒变体。其中，一名游客本月从南非抵达，另一名游客来自加拿大，他们在同一隔离酒店的同一层中。\n为防止疫情卷土重来给经济造成的沉重打击，全球各国政府反应迅速，纷纷做出了应对措施。\n11月26日，英国卫生大臣 Sajid Javid 宣布，将临时禁飞来自南非和其五个邻国的航班；新加坡宣布对在过去 14 天内去过南非和其附近国家的人限制入境；以色列也在周四晚间采取行动；日本内阁官房长官松野弘和曾上周五表示，日本政府正在收集信息，“如果情况恶化，感染扩大，那么政府将迅速作出反应”。\n3. 市场反应：经济复苏困难加剧 避险情绪迅速升温\n前文提及，刺突蛋白上有32个突变的南非变异毒株，其威力远超此前威力最大的Delta变异毒株。因此，科学家近日对其强大的抗疫苗能力与传播速度愈发担忧。\n随着越来越多的投资者了解到了该病毒，对经济复苏的担忧和对金融市场的恐慌情绪在市场上迅速发酵。\n考虑到各国政府此前应对疫情的经验，若疫苗对该变异毒株几乎无效，那么诸如封锁隔离等应对政策或将沉重打击消费者活动，并加剧一限制工业产出的供应链问题，让世界经济的复苏之路上充满荆棘。即便疫苗对病毒效果显著，由于政府的短期管控措施，航运、旅游业也将收到打击。\n此外，在新冠疫情期大放水的各发达国家央行，在如今通货膨胀的屡创新高与利率的大幅波动的环境里已经没有了货币政策的操作空间。\n华尔街见闻提及，如今，市场风险不断提高，众多华尔街分析师都认为当下正处在一个“最非传统的周期”，“极不可能遵循常规路径”，市场很有可能在不远的未来迎来“利率冲击”。\n在这一背景下，变异病毒的来袭更是火上浇油，导致市场恐慌恐慌加剧。反映到量化指标上，自11月16日来不断走高的 Cboe 波动率指数（VIX）在今日暴涨。截至发稿，VIX波动率指数大涨38.43%。\n\n在这一背景下，即便如今人们对该变体的具体信息知之甚少，投资人仍迅速采取行动。强烈的避险情绪使得作为传统避险资产的美国国债和日元被推高；与之形成对比的是，风险资产表现惨淡。亚股及美股期货受避险情绪影响及原油回落拖累下挫，南非兰特跌至一年来的最低点。\n\n1）风险资产被抛售\n在新变种病毒的来袭的背景下，投资者迅速做出反应，全球期货与亚洲各航空公司股票和旅游股最先受到波及。\n截至发稿，全球各大主要股指期货纷纷下挫。\n美股三大股指期货纷纷走低，道琼斯指数期货下跌2.18%；标普500股指期货下跌1.71%，纳斯达克100股指期货下跌近1%。\n\n受此影响，A股航空板块今日表现不佳，华夏航空下跌2.48%，春秋航空下跌1.48%，南方航空下跌1.38%。\n\n同时，在OPEC+于下周举行新一轮会议商讨产量计划前，疫情卷土重来的压力导致人们对能源需求的信心受到剧烈打击，这导致油价今日暴跌。\n截至发稿，布伦特原油下跌5.65%，报76.35美元/桶；WTI原油重挫6.79%，报73.07美元/桶。\n\n2）避险资产大受欢迎\n作为避险资产，全球主要国家的10年期债券今日均迎来大涨。\n截至发稿，美国两年期国债收益率下跌15个基点至0.491%；作为全球债券基准的10年期美国国债收益率下跌12个基点至1.521%。\n此外，由于变异病毒影响，交易员押注欧洲央行将削减加息幅度，德国10年期国债收益率在负利率的情况下继续下跌7个基点，报-0.321%；中国、英国、日本等国家10年期国债收益率也纷纷下跌。\n\n此外，作为传统避险资产的日元，今日大受欢迎，对各主要货币的汇率纷纷走高。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":729,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":877124335,"gmtCreate":1637901081628,"gmtModify":1637901081628,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/877124335","repostId":"2186970433","repostType":2,"repost":{"id":"2186970433","pubTimestamp":1637894061,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2186970433?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-26 10:34","market":"us","language":"zh","title":"资本市场为何不爱雷军、李彦宏？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2186970433","media":"好看商业","summary":"资本市场再一次不买小米的账。\nQ3财报发布后，小米股价在11月24日盘中跌超7%，截至收盘，跌幅为6.96%。\n今年第三季度，小米营收780.6亿元，同比增长8.2%，略低于市场预期的796.14亿元","content":"<p>资本市场再一次不买小米的账。</p>\n<p>Q3财报发布后，小米股价在11月24日盘中跌超7%，截至收盘，跌幅为6.96%。</p>\n<p>今年第三季度，小米营收780.6亿元，同比增长8.2%，略低于市场预期的796.14亿元；经调整后的净利润为51.76亿元，同比增加25.4%。</p>\n<p>小米的基本盘—<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>手机业务Q3营收478亿元，毛利率12.8%，同比增长4.4个百分点。</p>\n<p>受手机业务拉动，小米Q3毛利率回升至18.3%，超市场预期。</p>\n<p>此外，小米Q3财报还有其它亮点。包括：境外市场收入409亿元，在总收入中占比达到52.4%；截至2021年11月22日，MIUI全球月活跃用户数首次破5亿；互联网服务收入73亿元，再创单季度历史新高，毛利率73.6%，同比提升13.1个百分点。</p>\n<p>奈何资本市场并不买账，小米股价在财报发布次日开盘就变绿；11月25日，小米股价盘中继续下跌，不过最终以微涨1.66%收盘。</p>\n<p>小米股价在今年1月1日达到历史高点35.9港元，之后几乎一路向下。截至11月25日收盘，小米盘中最低跌至19.02港元，年内最大跌幅超47%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c46fd222d0fc1c63b80ae50eab15b274\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\">“劳模”雷军勤奋工作一整年，小米的股票市值缩水近一半。在这一点上，<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>创始人、董事长兼CEO李彦宏跟雷军的待遇差不多。</p>\n<p>百度股票在今年2月1日触及近几年高位354.8美元，市值再次突破千亿美元大关。但之后很快进入下跌通道。</p>\n<p>截至11月24日美股收盘，百度股价为151.39美元，总市值535.32亿美元，结结实实地缩水了一半。百度在港股的表现与美股基本一致。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4958369fc9a6f4b80986c90ea7cf459\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" width=\"100%\" height=\"auto\">年过50依然仰望星空，勤奋且没打算退休，公开场合还能听到他们演讲，雷军、李彦宏这样的企业家如今在国内互联网圈不多见了。</p>\n<p>但资本市场总是不买他们的账，这究竟是为什么？</p>\n<p><b>股价意难平</b></p>\n<p>业绩不错，但资本市场不买账。这种情形，小米再熟悉不过了，毕竟它不是第一次在资本市场意难平了。</p>\n<p>今年上半年，小米几乎迎来史上最好的时候：二季度收入877.9亿元，同比大增64%，经调整净利润63亿元，同比增加87.4%。小米在二季报中评价其业绩时，连用了7次“创历史新高”。</p>\n<p>但是，但是，面对小米如此高光的时刻，资本市场就是不买账。财报发布次日，股价开盘半小时就由红转绿，最终以3.55%的跌幅报收。</p>\n<p>今年3月11日，小米正式决议行使股份购回授权，以不定期按最高总额100亿港元在公开市场购回股份。</p>\n<p>目前为止，小米已经多次回购股票，但仍不能改变股价走势。</p>\n<p>有投资者在股票社区吐槽说：实在是地狱模式，上半年投了12万，一不留神就跌超30%了，何至于此呢？</p>\n<p>就连雷军自己也有点想不通。他曾在小米十一周年的演讲中问：“我们如此努力地工作，小米的收入和市场份额都在增长。为什么资本市场就是不认可小米？”</p>\n<p>雷军承认，股价破发和跌跌不休，曾给他造成心理阴影。</p>\n<p>2018年，小米启动IPO，全球瞩目。它是香港首家同股不同权的公司上市，也是全球第三大规模的科技股IPO。</p>\n<p>最初的预期里，小米的IPO估值可到2000亿美元。雷军在小米最终定价前也摇旗呐喊，称小米的估值应该是<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>×<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>。但最终小米IPO定价17港元，意味着IPO估值只有约500亿美元，较预期大打折扣。</p>\n<p>即便如此，2018年7月9日，小米挂牌当天就破发，IPO投资者全部亏损，包括为小米IPO站台的基石投资者李嘉诚、马云、马化腾等名流。这让雷军和小米管理层都感到难堪。</p>\n<p>雷军在IPO晚宴致辞时忍不住打了一个包票：今天破发，我对不住大家了。我们会努力工作，一定要让IPO投资者至少赚一倍！</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45c23d497882d174bf5a92d12d449408\" tg-width=\"550\" tg-height=\"235\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">雷军那天晚上喝了很多酒，他跟同事反复说，一定要努力工作，不能亏别人的钱。</p>\n<p>结果，小米股价在两年后才让IPO投资者回本。雷军给自己挖的坑，花了2年半时间才填上。</p>\n<p>今年1月4日，小米股价达到34港元高位，较IPO发行价翻了一倍。雷军在8月份的年度演讲中提到，当年吹的牛（让IPO投资者赚一倍）终于兑现了，他可以卸载所有股票软件，再也不关心股价了。</p>\n<p>所以，目前有亏钱的股民呼吁雷军赶快把炒股软件再装回来。对此，不知道雷军怎么看？</p>\n<p>相比之下，李彦宏对股价似乎早已变得佛系了。</p>\n<p>今年初，百度市值重回千亿美金，外界纷纷认为“能打的百度回来了”。李彦宏却在内部分享了一封投资者的来信，用意大概就是让大家忘记股价。</p>\n<p>那位投资者在信中说，“股价不是衡量百度存在价值的尺子，对于百度来说，最重要的是能否推动人类的进步和发展”。所以，他认为，百度应该忽略资本市场的一些声音，更不要去刻意迎合资本市场。</p>\n<p>2005年百度上市时，李彦宏也曾对发行价“斤斤计较”，一再上调。</p>\n<p>当年百度开始内部定价时，投行推荐定在17~19美元区间，在百度要求下，调高到要18~20美元，但百度还是觉得这个定价低了，经过一番讨论后他们又把发行价定在19~21美元区间。</p>\n<p>最后到最后，百度再次提高发行价，满意地定在了27美元。</p>\n<p>出乎所有人预料的是，2005年8月5日晚，百度在美股挂牌后开盘暴涨至66美元，盘中攀高至150美元，最终以122.54美元收盘。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/37399fa6df1b0b23c5c0799b9cb3b04b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"367\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">2005年8月5日，百度登陆纳斯达克</p>\n<p>2011年3月，百度成为中国市值最高的互联网公司，李彦宏也一举登上“中国首富宝座”。</p>\n<p>但那几乎也是百度的巅峰时刻。之后，百度市值逐渐被阿里、腾讯远远甩在身后；最近几年，甚至被后起之秀<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>、美团、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>和字节纷纷赶超。</p>\n<p>到2015年3月，百度市值已经不及腾讯的1/2，只有阿里的1/3。但就他们在2014年的营收和净利润来看，百度与腾讯、阿里的差距并没有市值差距那么大。</p>\n<p>面对百度市值被赶超，以及首富位置易主，李彦宏曾在2015年做客央视节目时表示，（股价）慢慢会反应百度的真实价值，他的性格就是认准了就去做，不跟风不动摇，别人怎么想无所谓。</p>\n<p><b>现实很难，梦想很贵又很远</b></p>\n<p>小米和百度，目前呈现给资本市场的共同点是：老业务有挑战，不进则退；新业务需要持续烧钱，且短期内看不到大规模的商业变现。</p>\n<p>小米独创了铁人三项的商业模式，核心就是向用户提供极致性价比的硬件，在此基础上，靠互联网业务赚钱。</p>\n<p>在IPO前，雷军甚至公开承诺小米的硬件综合净利润率永远不超过5%，如果有超出部分，将全部返还给用户。</p>\n<p>但截至目前，小米的营收和利润依然主要来自硬件。</p>\n<p>2020年，小米实现营收2459亿元，其中，1522亿元来自智能手机，674亿元来自IOT与生活消费品，这意味着，硬件营收占比约90%；来自互联网服务的营收为238亿元，在总营收中占比9.6%。</p>\n<p>今年Q3，小米总收入781亿元，虽然互联网服务收入增速最快，毛利率最高，达到73.6%，但它也只贡献了9.4%的营收，比例较去年底还下降了。</p>\n<p>所以，目前资本市场依然把小米当成硬件公司，给出的市盈率约为16。苹果的市盈率远好于小米，目前接近29。</p>\n<p>从收入结构看，最新财报显示，硬件收入在苹果总营收中占比超78%，软件服务占比接近22%。而苹果的毛利水平也好于小米，2021财年Q4毛利率达到42.2%；小米Q3的毛利率为18.3%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b3c3b824c10a5e750c81dae9fc4d9fc\" tg-width=\"550\" tg-height=\"158\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<h2></h2>\n<p>随着华为手机让出市场蛋糕，今年2季度，小米手机站上全球第二，仅次于<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>，领先于苹果。</p>\n<p>但到了Q3，Canalys报告显示，小米手机出货量同比下滑约6%，市占率14%，排名降至第三；苹果出货量同比增长14%，市占率达到15%，抢回市占率第二的位置。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5b03f7fc830b8789049b2ae4bd5fac5\" tg-width=\"550\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">2021Q3，全球手机市场份额数据，图片来源：Canalys</p>\n<p>小米现在面对的挑战，外有苹果，内有荣耀。</p>\n<p>今年Q3，小米在国内市场被荣耀赶超，丢掉市占率第三的位置，降至第四。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/534178082f460094edd62e496328ee6d\" tg-width=\"550\" tg-height=\"312\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">2021Q3，中国手机市场份额数据，图片来源：Canalys</p>\n<p>对于影响小米出货量的核心零部件短缺问题，小米管理层给出的判断不乐观。他们认为，到2022年上半年仍存在结构性的挑战。</p>\n<p>智能手机是小米的基本盘。手机出货增长不乐观，小米的研发和管理费用却在快速增长。</p>\n<p>第三季度，小米的管理费用增长50%；研发费用增加40%，而营收增速只有8.2%。</p>\n<p>这背后，一个很重要的持续花钱项就是造车。小米今年3月底正式官宣造车，目前团队规模超500人，但预计到2024年上半年才能正式量产。而小米在造车上的重投入才刚开始。</p>\n<p>现实很难，梦想很贵又很远，小米如此，百度同样受困于此。</p>\n<p>最近几年，百度的基本盘-在线广告业务持续受到字节系和阿里、腾讯的分食，这是大背景。</p>\n<p>加上疫情等因素导致的经济下行，也增加了百度广告的变现难度。</p>\n<p>今年Q3，百度核心（含传统广告业务+创新业务）营收247亿元，同比增长15%。其中，广告收入195亿元，同比增长6%。今年前三季度，百度广告增速都呈显著下滑态势。</p>\n<p>百度的创新业务，包括智能云、Apollo自动驾驶与智能音箱等增长迅速。第三季度，创新业务营收增长76%，但这块业务营收规模很小，只有约52亿元。</p>\n<p>同样的，百度造车、无人驾驶等在内的创新业务也都是需要持续大投入的项目。</p>\n<p>Q3，百度核心的研发投入同比增长46%，销售和行政费用同比飙升82%；而同期营收增速只有15%。</p>\n<p>百度的集度汽车预计2022年量产；而Apollo自动驾驶相关业务短期内很难大规模商业化。</p>\n<p><b>高投入、慢增长将成常态？</b></p>\n<p>随着消费互联网红利见顶，多种迹象表明，国内互联网行业正在告别高增长。</p>\n<p>今年Q3，阿里营收同比增长29%，明显低于市场预期；不仅如此，阿里还破天荒地调低了全年营收增长指引，从30%下调到20%-23%。</p>\n<p>腾讯增速也在放缓。今年Q3，其营收同比增长13%；而去年同期的营收增速是29%。</p>\n<p>就连此前一直增长生猛的字节跳动也曝出增速放缓的消息。</p>\n<p>据证券时报报道，字节跳动商业化产品部近期在全员大会上披露，其国内广告收入过去半年增长停止，这在字节跳动2013年商业化以来的几年里尚属首次。</p>\n<p>从阿里、腾讯、美团、字节等巨头的动作看，从消费互联网向产业互联网和硬科技转型，是必然选择和不得不为。</p>\n<p>硬科技、产业互联网的特点就是前期投入大，见效慢。国内AI四小龙的成长轨迹已经佐证了这一点。</p>\n<p>小米、百度押注的智能汽车、人工智能都被视为未来十年超大规模的阳光型赛道，但同时也是前期投入大、见效慢的方向。但就像雷军所说，方向对了，就不怕路远。</p>\n<p>只是，无论是互联网从业者还是资本市场，都需要适应慢下来的节奏，这需要时间，但又不得不面对和接受。</p>\n<p>相比较而言，在向硬科技、产业互联网转型的路上，小米、百度开始的都不算晚，甚至是走在了前列。</p>\n<p>不仅如此，他们底气也算足，除了人才和技术积淀，手上还有很多钱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a5e8ba8b9a67ec6a1fc740f2208c9791\" tg-width=\"550\" tg-height=\"260\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">截至今年三季度末，小米账上的现金及现金等价物为326.49亿元，而其现金资源总额为981亿元。</p>\n<p>同期，排除<a href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">爱奇艺</a>，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1836亿元（约合284.9亿美元）。</p>\n<p>所以，一直以来，市场上都有声音认为，小米和百度被低估了。但让人费解的是，既然被低估，股价为何又跌跌不休？</p>\n<p>面对这样的资本市场，对于雷军和李彦宏而言，除了暂时忘掉股价，专心赶路，可能也别无他途。</p>","source":"lsy1622337641338","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>资本市场为何不爱雷军、李彦宏？</title>\n<style 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十年超大规模的阳光型赛道，但同时也是前期投入大、见效慢的方向。但就像雷军所说，方向对了，就不怕路远。\n只是，无论是互联网从业者还是资本市场，都需要适应慢下来的节奏，这需要时间，但又不得不面对和接受。\n相比较而言，在向硬科技、产业互联网转型的路上，小米、百度开始的都不算晚，甚至是走在了前列。\n不仅如此，他们底气也算足，除了人才和技术积淀，手上还有很多钱。\n截至今年三季度末，小米账上的现金及现金等价物为326.49亿元，而其现金资源总额为981亿元。\n同期，排除爱奇艺，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1836亿元（约合284.9亿美元）。\n所以，一直以来，市场上都有声音认为，小米和百度被低估了。但让人费解的是，既然被低估，股价为何又跌跌不休？\n面对这样的资本市场，对于雷军和李彦宏而言，除了暂时忘掉股价，专心赶路，可能也别无他途。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":628,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":876512856,"gmtCreate":1637331257218,"gmtModify":1637331257218,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/876512856","repostId":"876205840","repostType":1,"repost":{"id":876205840,"gmtCreate":1637314097576,"gmtModify":1637378903861,"author":{"id":"212008496769156","authorId":"212008496769156","authorIdStr":"212008496769156","name":"捷克Jack","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cc48e563d37c21562541a2874ce20e4","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"212008496769156"},"themes":[],"title":"财报季专供：中概风险，从权利金里赚回来吧","htmlText":"今天的主角是<a 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首先，Long和Short，分别代表“多方”和“空方”，代表你是看涨还是看跌。 然后，Buy和Sell，分别代表“买”和“卖”的动作，代表你对标的产品的交易动作。 那么，有Buy操作的一定是“多方”，有Sell操作的一定是“空方”对吗？ 显然不是。 因为期权分为“看涨期权Call”和“看跌期权Put”—— 当我们“Buy Put”，也就买入看跌期权的时候，我们就是“Short空方”，和我们“Sell Call”也就是卖出看涨期权的时候一样，都是“Short空方”； 反之，当我们“Buy 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href=\"https://laohu8.com/S/0NQF.UK\">雷诺</a>、大众、现代等主要使用软包电池，国内车企多使用方形电池，车企电池的选择和规划并不是短时间就能进行更改的，所以即使4680电池顺利推出并且效果良好，其他车企或将跟进尝试使用圆柱电池，但短时间来看主要的客户也是集中在特斯拉身上。而特斯拉去年电池日推出的新型电池4680电池，数字46指的是圆柱电池的直径46mm，80则是表示电池的高度为80mm。</p>\n<p>而相比起此前特斯拉使用的圆柱锂电池的尺寸18650和21700，4680电池的优势体现在电池容量、生产成本和效率。电池容量的提升原因就在于尺寸的变大，这也不是4680本身的特例，此前的21700电池也比18650的电池容量多50%，4680则是2170的电池容量的5倍（不是能量密度提升5倍），而电池容量的提升也会导致续航里程有所提升（提高16%）。</p>\n<p>而生产效率的提升和成本的降低（下降14%）则体现在大电芯上，同样用于75KWh的电动车里面，老版的18650需要7100个电芯左右，2170圆柱需要4400+个电芯，而新型电池4680仅需要950个电芯组成，更少的单体数量意味着PACK时空间利用率提高，同时生产组装需要的时间减少，所以成组效率大大提升。</p>\n<h2>4680主打高镍，但并未唯一</h2>\n<p>在华尔街见闻·见智研究此前的前瞻文章《4680电池势在必行，潜在合作方谁会是最后赢家？ | 见智研究所》中就提到过松下、宁德时代、LG新能源和亿纬锂能等都将是特斯拉4680电池的未来潜在合作方。目前从各自的公告情况来看，最接近商业化程度的还是松下，采用的正极也是高镍三元，这点和特斯拉月初与<a href=\"https://laohu8.com/S/002460\">赣锋锂业</a>签订了3年的氢氧化锂合约，加码高镍三元也是相符合，但是这并不代表着高镍三元就是4680电池的唯一选择。</p>\n<p>首先，今年以来特斯拉已经多次在高调宣布在未来将逐渐采用磷酸铁锂电池，甚至提出了特斯拉的标准续航升级版Model 3和标准续航版Model Y都将使用磷酸铁锂电池，来取代之前的三元锂电池，所以特斯拉是不会轻易就放弃磷酸铁锂电池。</p>\n<p>其次，4680电池之所以有先入为主的认为将完全使用三元电池，是因为4680电池所替代的是原本的21700和18650尺寸的三元电池，而在此之前，特斯拉的三元锂电池是由松下和LG新能源提供，在中国的车型的磷酸铁锂电池则是由宁德时代供应，而早在2008年就为特斯拉的Roadster提18650钴酸锂电池的松下也是目前目前全球TOP5（宁德时代、LG新能源、松下、<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>、SKI）的动力电池企业中，唯一一个未宣布进军磷酸铁锂电池的电池厂商，所以他家的4680电池采用高镍三元合情合理。</p>\n<p>但是这并不是表示4680电池就不能使用磷酸铁锂电池，4680本身只是一种电池尺寸，并不是一种三元锂电池的独有技术，就像比亚迪的刀片电池，虽然使用的是磷酸铁锂正极材料，但是采用三元正极材料也是可以的。只是因为此前两代电池21700和18650都是三元锂电池，同时又都是老牌电池厂商松下提供，所以才认为是三元锂电池。但是随着我国优秀的电池厂商有望入局4680电池的竞争，生产磷酸铁锂版本的4680电池也是极有可能的。</p>\n<p>至于部分市场观点认为高端车使用高镍三元4680，中低端车使用普通磷酸铁锂电池，华尔街见闻·见智研究认为可能性不大，今年来看，1-9月特斯拉的车型总销量为627350辆，其中高端车型Model S和Model X销量总计才13185辆（同比下滑-65.3%），而Model 3和Model Y的销量总计614165辆（同比增长2.2倍左右）。</p>\n<p>可见仅靠Model S和Model X是撑不起来整体销量的，Model 3和Model Y才是真正的主力，而4680电池作为特斯拉的下一代主力电池，毫无疑问将会大规模使用，所以分别推出高镍三元版本4680和磷酸铁锂版本4680或是不错的办法。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3644353><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>紧张刺激的三季度财报季才刚刚过去，上周末各大电池厂商就再次用一波密集的动力电池产能扩产规划迎来四季度的到来。今年不愧是“电池扩产年”，几乎每个季度都有一次电池厂商大规模扩产的计划传出。\n而这次不仅龙头宁德时代又抛出两大扩产项目（在厦门、贵州建设电池生产基地项目，总投资分别不超过80和70亿元），亿纬锂能也分别投资305.21亿元和62亿元在荆门建设152.61GWh的锂电池及系统研发生产基地，以及...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3644353\">Web 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| 见智研究所》中就提到过松下、宁德时代、LG新能源和亿纬锂能等都将是特斯拉4680电池的未来潜在合作方。目前从各自的公告情况来看，最接近商业化程度的还是松下，采用的正极也是高镍三元，这点和特斯拉月初与赣锋锂业签订了3年的氢氧化锂合约，加码高镍三元也是相符合，但是这并不代表着高镍三元就是4680电池的唯一选择。\n首先，今年以来特斯拉已经多次在高调宣布在未来将逐渐采用磷酸铁锂电池，甚至提出了特斯拉的标准续航升级版Model 3和标准续航版Model Y都将使用磷酸铁锂电池，来取代之前的三元锂电池，所以特斯拉是不会轻易就放弃磷酸铁锂电池。\n其次，4680电池之所以有先入为主的认为将完全使用三元电池，是因为4680电池所替代的是原本的21700和18650尺寸的三元电池，而在此之前，特斯拉的三元锂电池是由松下和LG新能源提供，在中国的车型的磷酸铁锂电池则是由宁德时代供应，而早在2008年就为特斯拉的Roadster提18650钴酸锂电池的松下也是目前目前全球TOP5（宁德时代、LG新能源、松下、比亚迪、SKI）的动力电池企业中，唯一一个未宣布进军磷酸铁锂电池的电池厂商，所以他家的4680电池采用高镍三元合情合理。\n但是这并不是表示4680电池就不能使用磷酸铁锂电池，4680本身只是一种电池尺寸，并不是一种三元锂电池的独有技术，就像比亚迪的刀片电池，虽然使用的是磷酸铁锂正极材料，但是采用三元正极材料也是可以的。只是因为此前两代电池21700和18650都是三元锂电池，同时又都是老牌电池厂商松下提供，所以才认为是三元锂电池。但是随着我国优秀的电池厂商有望入局4680电池的竞争，生产磷酸铁锂版本的4680电池也是极有可能的。\n至于部分市场观点认为高端车使用高镍三元4680，中低端车使用普通磷酸铁锂电池，华尔街见闻·见智研究认为可能性不大，今年来看，1-9月特斯拉的车型总销量为627350辆，其中高端车型Model S和Model X销量总计才13185辆（同比下滑-65.3%），而Model 3和Model Y的销量总计614165辆（同比增长2.2倍左右）。\n可见仅靠Model S和Model X是撑不起来整体销量的，Model 3和Model Y才是真正的主力，而4680电池作为特斯拉的下一代主力电池，毫无疑问将会大规模使用，所以分别推出高镍三元版本4680和磷酸铁锂版本4680或是不错的办法。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":496,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":843085807,"gmtCreate":1635782615326,"gmtModify":1635782615326,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/843085807","repostId":"1148647704","repostType":2,"repost":{"id":"1148647704","pubTimestamp":1635768887,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1148647704?lang=&edition=full","pubTime":"2021-11-01 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href=\"https://laohu8.com/S/TWTR\">Twitter</a>上找到蛛丝马迹的。</p>\n<p>譬如，在他2021年10月29号发的一条推文里，因看好特斯拉，他又增持了这家电动车企大约16万股，现在共有大约700多万股份（下图）。</p>\n<p>此外，他向彭博社提供了相关银行记录——截至9月底，他持有631万股特斯拉股票；还持有182万份期权，有权以每股450美元到550美元的价格购买特斯股票。</p>\n<blockquote>\n “他所持有的资产价值在不断飙升：达到40亿美元，50亿美元，\n <b>现在已经超过70亿美元</b>。”\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39e49439292c42c3825b837cc0748d69\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"591\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>翻阅这位华裔商人以往的公开资料，可以非常确定的是，他过去几年相对低调，只在最近接受过彭博一家媒体的采访。而他向媒体透露的有价值信息，也仅仅跟特斯拉的投资相关：</p>\n<p>作为一个散户，他从2019年才进入股票市场，<b>曾先后把大量的钱注入了<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">百度</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>以及<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>等科技企业与汽车新势力，但后来几乎都清理掉了，最后只留了一个赌注，就是特斯拉。</b></p>\n<p>至于为何一定是特斯拉且仅留特斯拉，他仅<b>透露了两点</b>：</p>\n<ul>\n <li><p>特斯拉的投资人Dave Lee与巴伦资本创始人Ron Baron给了他一些启发，便开始关注新兴电动汽车制造商，用杠杆作用提高赌注。</p></li>\n</ul>\n<p>当然，把鸡蛋放在一个篮子里是有极大风险的，他自己提到，2020年~2021年初遭遇特斯拉股价暴跌，他的股票几乎失去了价值，但他说自己仍然继续买进。</p>\n<p>“购买短期价值较高的股票期权，股价上涨时获利回吐；用其中一部分收益购买实际股票，剩下的投入另一个期权投资。换句话说，就是一次又一次地加倍下注。” 彭博援引廖凯原的描述。</p>\n<ul>\n <li><p>第二，他是特斯拉粉丝团的忠实粉丝之一。“他相信该公司正走在成为世界最大电动汽车制造商的单行道上”云云。</p></li>\n</ul>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/896d885bf0e0b7bc4204ccbdce478cef\" tg-width=\"425\" tg-height=\"284\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在清华大学凯原楼落成典礼上</p>\n<p>当然，如果以个人资产来衡量一个人的成就，那么特斯拉和SpaceX可能就失去了他们的存在价值。廖凯原在Linkedin上的身份信息，只有两个。</p>\n<ul>\n <li><p>一个是他与前妻创立的软件转售服务公司SHI International，他仍然是这家年收入可达100亿美元、拥有<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>等客户的IT服务商董事长，持股40%（这个数据可能有变）；但实际经营者是他的前妻Thai Lee。</p></li>\n</ul>\n<p>2015年，被福布斯保守估计身价高于18亿美元，56岁白手起家的女亿万富翁之一Thai Lee，曾在接受采访讲述自己的创业故事时，简单透露了跟廖凯原一起创立SHI的背景——</p>\n<blockquote>\n “他们在1989年发现了一个商机，有家名为Lautek的软件公司濒临倒闭，但他们有个专门出售2B软件商业许可证的部门，仍然与IBM等软件供应商关联密切。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 她认为这里面蕴藏着一些商业价值。因此他们用存款和贷款把它买了下来，并改名为Software House International（SHI，世界软件屋）。顾名思义，就是给很多企业IT部门提供多类型软件购买、商业许可与支付等繁琐服务的服务商。”\n</blockquote>\n<blockquote>\n 后来，这家公司年收入超过60亿美元，而两人也成为亿万富翁。\n</blockquote>\n<p>很遗憾，当时廖凯原拒绝了福布斯的采访。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2f1924b4eeed8cb2220888b3040e5253\" tg-width=\"416\" tg-height=\"416\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>Thai Lee，据说是第一个考上美国哈佛商学院的韩裔</p>\n<p>而他另一个身份，也许在国内不少人非常熟悉。因为6年前，这个身份曾给中国大众，特别是国内学术界带来不小的震动与争议——</p>\n<p><b>“凯原量子信息动力学”（KoGuan Quantum InfoDynamics ，简称KQID) 时间引擎的创造者。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aef31797e0ce91d45c437279611004fb\" tg-width=\"934\" tg-height=\"280\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>当然，这个艰深难懂的理论，<b>曾伴随着2015年前后，他在向包括北大、清华、复旦、上海交大等中国知名学府捐赠数亿款项修建教学楼</b>后，被作为一门选修课，呈到四家法律学院学生的面前。</p>\n<p>而他也被各大高校给予了“校董”与“名誉教授”的头衔，甚至开设了选修课。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/83054f482974db1355d173294d6c092b\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>而后面引起的轩然大波，都是从他创立的这个学说为源头蔓延开的。</p>\n<p>首先，<b>单就这个完全由个人创立的、横跨东西方文化的理论来看，的确超出了常人可以理解的范围</b>。</p>\n<p>譬如，关于KQID的定义，根据我们在凯原基金会网站查找到的官方资料显示，它更像是一种看似杂糅了“天上地下你能想到的所有学科”的<b>综合体</b>：</p>\n<blockquote>\n “结合了牛顿、麦克斯韦、爱因斯坦等科学家现有理论，以及中国黄帝内经等传统学说，形成了一个简单的统一理论:整体包含部分，部分包含整体。\n</blockquote>\n<blockquote>\n KQID认为的‘现实’在本质上是非常矛盾的：虚构但真实。\n</blockquote>\n<blockquote>\n 它描绘了真正令人震惊的现实：“存在”是一个实时全息图，利用量子隧道和纠缠机制进行数字投影，而且来自一个且只有一个的非局部奇点性量子多元宇宙。”\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/23f1e96db3316922869d6caa0ecdc268\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"660\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>摘自凯原基金会网站主页，大家可自行去翻看</p>\n<p>在一份他公开的名为《轩辕召唤》的作品（下图，不太清楚是不是论文）中，作为取得了哥伦比亚大学“国际事务”学位与纽约大学法学学位的法律专业人士，他这篇将“量子力学”等物理学科与《黄帝四经》《悲惨世界》等中外著作相结合的法治研究，更是晦涩难懂。</p>\n<p>当然，在2015年，甚至很多人觉得简直像是“开国际玩笑”，“99%法律人看不懂”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc2f83047706d9a4bea114dfab987cc3\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1294\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e94cb1a37acd331ac31f32f37a845117\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"716\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>由于在量子力学与中国古籍研究上都没有积累，我们不能发表过多评论，这个问题还需要归还至学术界的探讨范畴。</b>不过，就我们极为浅显的一些见识来看，其实非常惊讶于他的大胆。</p>\n<p>因为历史上绝大多著名数学家、物理学家的名字，都只是被用来命名一个公式、定理，或者是一种研究方法。而“凯源量子信息&amp;动力学”，直接把自己冠名在一个涵盖了无数理论学派与分支的杂糅体之前，这让中国研究了几十年量子科学的那些白发苍苍的物理学家们，可能会感到不快。</p>\n<p>当然，这种“大胆”也是他被群起而攻之的最大诱因。</p>\n<p>而这种很多人眼中学术理解上的“匪夷所思”，以及对他本人的批评和质疑，<b>延伸到了他为各大高校捐款等慈善事业，以及“大学赞助”等更广泛的视角上。</b></p>\n<p>但实际上，我们不妨从两个角度来看这个问题：</p>\n<ul>\n <li><p><b>他为北大清华甚至上海交大捐款修教学楼，是否给这些法学院学生带来了福利？</b></p></li>\n</ul>\n<p>答案无疑是肯定的。甚至有部分学生获得了凯原基金会提供的奖学金。</p>\n<ul>\n <li><p><b>那么这些学校是否应该在获得他的赠款后，赠予头衔，甚至允许开课？或者让学生去听课？</b></p></li>\n</ul>\n<p>答案就在这篇知乎关于“有人了解廖凯原这个人吗”的一名匿名网友的回答里。这是我们觉得三观最正的答复之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c75262fa4aeb44f89324e7b230323524\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1295\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>来自一位<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">知乎</a>匿名网友的回答</p>\n<p>仅靠公开信息能推导出的是，学术机构是否存在问题。而学术上的争议，如果不认同他的理论，可以选择有理有据地辩驳；如果是不强迫的选修课，可以选择不听。</p>\n<p><b>总之，世界不应该只有一种声音，只要不害人，但需要你有自己的判断（譬如，两年前在商业市场出现的“量子波动速读”骗局，也超出了常人理解的范畴）。</b></p>\n<p>有趣的是，他在接受彭博的采访中，被问及他是否会抛售这些股票，或者兑现自己的部分收益。他的回答大体意思就是“再涨涨”——</p>\n<blockquote>\n “我们的目标是积累1000亿美元或更多财富，用这些钱来实现自己的理念。”\n</blockquote>\n<p>没错，他仍然在Twitter和其他公开场合，<b>不遗余力地推广自己创立的“KQID理论”，并试图用“量子比特”去做计算式解释</b>（头像也是），而且似乎现在也有了一些追随者（但不清楚这是不是马斯克的周边效应）。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/acaa356b0849579a8b746315012ee927\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"1212\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>红线部分是一位国外网友的回复：教授，有时候我也很难理解你在说什么。但我最擅长的一件事就是倾听他人的声音。并辨别他们是否聪明，是否了解他们所谈论的东西。马斯克就是其中之一。你是另一个。请务必继续讨论下去。</p>\n<p>也许，这可能就是实现财富自由的好处吧。</p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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虎嗅科技组\n好像是在一夜之间，人们才“恍然大悟”，特斯拉在本周破万亿的市值，以及马斯克打破3000亿美元大关的身价，其实早就间接创造了无数个“特斯拉富翁”——\n他们因大量购买特斯拉股票而“发家致富”。甚至彭博怀疑，有不少尚未被发现的亿万富翁。\n永远都在坚持“以钱度人”的华尔街，可能早就忘了2016年把马斯克与特斯拉和SpaceX往死里骂的往事。\n就在全球最大汽车租赁公司——...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/468440.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/521d1a8f8e146ee56ada8ddb834dded3","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/468440.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1148647704","content_text":"作者| 宇多田\n来源| 虎嗅科技组\n好像是在一夜之间，人们才“恍然大悟”，特斯拉在本周破万亿的市值，以及马斯克打破3000亿美元大关的身价，其实早就间接创造了无数个“特斯拉富翁”——\n他们因大量购买特斯拉股票而“发家致富”。甚至彭博怀疑，有不少尚未被发现的亿万富翁。\n永远都在坚持“以钱度人”的华尔街，可能早就忘了2016年把马斯克与特斯拉和SpaceX往死里骂的往事。\n就在全球最大汽车租赁公司——赫兹控股本周一宣布购入10万辆特斯拉让后者股价大涨13%后，除了不情不愿的褒奖，华尔街也开始关注因特斯拉而“大获全胜”的亿万富翁，后者接连浮出水面。\n譬如，除了仅次于马斯克的第二大个人股东、Oracle（甲骨文）联合创始人拉里·埃里森（他持有特斯拉超过1500万股股票)，据彭博独家报道，仅次于这俩人的特斯拉第三大个人股东，很有可能是一位出生于印尼的美籍华裔商人。\n他的名字叫廖凯原。\n\n今年9月廖凯原与马斯克的合照。\n彭博是从廖凯原从2021年9月便开始分享投资细节的Twitter上找到蛛丝马迹的。\n譬如，在他2021年10月29号发的一条推文里，因看好特斯拉，他又增持了这家电动车企大约16万股，现在共有大约700多万股份（下图）。\n此外，他向彭博社提供了相关银行记录——截至9月底，他持有631万股特斯拉股票；还持有182万份期权，有权以每股450美元到550美元的价格购买特斯股票。\n\n “他所持有的资产价值在不断飙升：达到40亿美元，50亿美元，\n 现在已经超过70亿美元。”\n\n\n翻阅这位华裔商人以往的公开资料，可以非常确定的是，他过去几年相对低调，只在最近接受过彭博一家媒体的采访。而他向媒体透露的有价值信息，也仅仅跟特斯拉的投资相关：\n作为一个散户，他从2019年才进入股票市场，曾先后把大量的钱注入了百度、英伟达以及蔚来等科技企业与汽车新势力，但后来几乎都清理掉了，最后只留了一个赌注，就是特斯拉。\n至于为何一定是特斯拉且仅留特斯拉，他仅透露了两点：\n\n特斯拉的投资人Dave Lee与巴伦资本创始人Ron Baron给了他一些启发，便开始关注新兴电动汽车制造商，用杠杆作用提高赌注。\n\n当然，把鸡蛋放在一个篮子里是有极大风险的，他自己提到，2020年~2021年初遭遇特斯拉股价暴跌，他的股票几乎失去了价值，但他说自己仍然继续买进。\n“购买短期价值较高的股票期权，股价上涨时获利回吐；用其中一部分收益购买实际股票，剩下的投入另一个期权投资。换句话说，就是一次又一次地加倍下注。” 彭博援引廖凯原的描述。\n\n第二，他是特斯拉粉丝团的忠实粉丝之一。“他相信该公司正走在成为世界最大电动汽车制造商的单行道上”云云。\n\n\n在清华大学凯原楼落成典礼上\n当然，如果以个人资产来衡量一个人的成就，那么特斯拉和SpaceX可能就失去了他们的存在价值。廖凯原在Linkedin上的身份信息，只有两个。\n\n一个是他与前妻创立的软件转售服务公司SHI International，他仍然是这家年收入可达100亿美元、拥有IBM等客户的IT服务商董事长，持股40%（这个数据可能有变）；但实际经营者是他的前妻Thai Lee。\n\n2015年，被福布斯保守估计身价高于18亿美元，56岁白手起家的女亿万富翁之一Thai Lee，曾在接受采访讲述自己的创业故事时，简单透露了跟廖凯原一起创立SHI的背景——\n\n “他们在1989年发现了一个商机，有家名为Lautek的软件公司濒临倒闭，但他们有个专门出售2B软件商业许可证的部门，仍然与IBM等软件供应商关联密切。\n\n\n 她认为这里面蕴藏着一些商业价值。因此他们用存款和贷款把它买了下来，并改名为Software House International（SHI，世界软件屋）。顾名思义，就是给很多企业IT部门提供多类型软件购买、商业许可与支付等繁琐服务的服务商。”\n\n\n 后来，这家公司年收入超过60亿美元，而两人也成为亿万富翁。\n\n很遗憾，当时廖凯原拒绝了福布斯的采访。\n\nThai Lee，据说是第一个考上美国哈佛商学院的韩裔\n而他另一个身份，也许在国内不少人非常熟悉。因为6年前，这个身份曾给中国大众，特别是国内学术界带来不小的震动与争议——\n“凯原量子信息动力学”（KoGuan Quantum InfoDynamics ，简称KQID) 时间引擎的创造者。\n\n当然，这个艰深难懂的理论，曾伴随着2015年前后，他在向包括北大、清华、复旦、上海交大等中国知名学府捐赠数亿款项修建教学楼后，被作为一门选修课，呈到四家法律学院学生的面前。\n而他也被各大高校给予了“校董”与“名誉教授”的头衔，甚至开设了选修课。\n\n而后面引起的轩然大波，都是从他创立的这个学说为源头蔓延开的。\n首先，单就这个完全由个人创立的、横跨东西方文化的理论来看，的确超出了常人可以理解的范围。\n譬如，关于KQID的定义，根据我们在凯原基金会网站查找到的官方资料显示，它更像是一种看似杂糅了“天上地下你能想到的所有学科”的综合体：\n\n “结合了牛顿、麦克斯韦、爱因斯坦等科学家现有理论，以及中国黄帝内经等传统学说，形成了一个简单的统一理论:整体包含部分，部分包含整体。\n\n\n KQID认为的‘现实’在本质上是非常矛盾的：虚构但真实。\n\n\n 它描绘了真正令人震惊的现实：“存在”是一个实时全息图，利用量子隧道和纠缠机制进行数字投影，而且来自一个且只有一个的非局部奇点性量子多元宇宙。”\n\n\n摘自凯原基金会网站主页，大家可自行去翻看\n在一份他公开的名为《轩辕召唤》的作品（下图，不太清楚是不是论文）中，作为取得了哥伦比亚大学“国际事务”学位与纽约大学法学学位的法律专业人士，他这篇将“量子力学”等物理学科与《黄帝四经》《悲惨世界》等中外著作相结合的法治研究，更是晦涩难懂。\n当然，在2015年，甚至很多人觉得简直像是“开国际玩笑”，“99%法律人看不懂”。\n\n\n由于在量子力学与中国古籍研究上都没有积累，我们不能发表过多评论，这个问题还需要归还至学术界的探讨范畴。不过，就我们极为浅显的一些见识来看，其实非常惊讶于他的大胆。\n因为历史上绝大多著名数学家、物理学家的名字，都只是被用来命名一个公式、定理，或者是一种研究方法。而“凯源量子信息&动力学”，直接把自己冠名在一个涵盖了无数理论学派与分支的杂糅体之前，这让中国研究了几十年量子科学的那些白发苍苍的物理学家们，可能会感到不快。\n当然，这种“大胆”也是他被群起而攻之的最大诱因。\n而这种很多人眼中学术理解上的“匪夷所思”，以及对他本人的批评和质疑，延伸到了他为各大高校捐款等慈善事业，以及“大学赞助”等更广泛的视角上。\n但实际上，我们不妨从两个角度来看这个问题：\n\n他为北大清华甚至上海交大捐款修教学楼，是否给这些法学院学生带来了福利？\n\n答案无疑是肯定的。甚至有部分学生获得了凯原基金会提供的奖学金。\n\n那么这些学校是否应该在获得他的赠款后，赠予头衔，甚至允许开课？或者让学生去听课？\n\n答案就在这篇知乎关于“有人了解廖凯原这个人吗”的一名匿名网友的回答里。这是我们觉得三观最正的答复之一。\n\n来自一位知乎匿名网友的回答\n仅靠公开信息能推导出的是，学术机构是否存在问题。而学术上的争议，如果不认同他的理论，可以选择有理有据地辩驳；如果是不强迫的选修课，可以选择不听。\n总之，世界不应该只有一种声音，只要不害人，但需要你有自己的判断（譬如，两年前在商业市场出现的“量子波动速读”骗局，也超出了常人理解的范畴）。\n有趣的是，他在接受彭博的采访中，被问及他是否会抛售这些股票，或者兑现自己的部分收益。他的回答大体意思就是“再涨涨”——\n\n “我们的目标是积累1000亿美元或更多财富，用这些钱来实现自己的理念。”\n\n没错，他仍然在Twitter和其他公开场合，不遗余力地推广自己创立的“KQID理论”，并试图用“量子比特”去做计算式解释（头像也是），而且似乎现在也有了一些追随者（但不清楚这是不是马斯克的周边效应）。\n\n红线部分是一位国外网友的回复：教授，有时候我也很难理解你在说什么。但我最擅长的一件事就是倾听他人的声音。并辨别他们是否聪明，是否了解他们所谈论的东西。马斯克就是其中之一。你是另一个。请务必继续讨论下去。\n也许，这可能就是实现财富自由的好处吧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":357,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":857763704,"gmtCreate":1635561431313,"gmtModify":1635561431313,"author":{"id":"3574126709362389","authorId":"3574126709362389","authorIdStr":"3574126709362389","name":"ty0217","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3574126709362389"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/857763704","repostId":"1160331083","repostType":2,"repost":{"id":"1160331083","weMediaInfo":{"introduction":"秦朔朋友圈是由中国著名媒体人、财经观察家秦朔牵头创立的一个新媒体与专业服务品牌，包括微信公众号、微博、视频节目、音频节目等。内容聚焦于经济、金融和商业领域，关注重点为全球和中国财经商业热点、企业家精神、创新与发明创造、商业文明探索等。","home_visible":1,"media_name":"秦朔朋友圈","id":"60","head_image":"https://static.tigerbbs.com/707686f07ebc41778130c729f4eea24e"},"pubTimestamp":1635490569,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1160331083?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-29 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src=\"https://static.tigerbbs.com/82f618c607ac3a72b463c86d3223c32e\" tg-width=\"499\" tg-height=\"800\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>变化的原因有很多，但主要有两个：</p>\n<p><b>1、外资参与不断加深。</b>外资携长期视野和长期资金，以国外几十年的发展经验，拿到中国股市，相当于开了几十年的天眼。</p>\n<p>事物内在的发展规律都是类似的，中国公司的发展道路，也很难脱离全球公司的发展轨迹。</p>\n<p>从外资角度来看，以二线公司的市盈率，买入中国一线公司，坐享中国经济和中国公司成长的机会，是非常好的选择。</p>\n<p><b>2、追涨杀跌之后的自我强化。</b>好公司股价的上涨，吸引了更大的资金买入，市场在不断自我强化。</p>\n<p>现在这个时间点，在好公司估值较高的情况下，该如何投资，对任何一个市场参与者而言，都是一个较大的考验。</p>\n<p>可能的选择有以下几个：</p>\n<p><b>1、硬着头皮继续买入好公司。</b>通过好公司业绩的持续增长，来化解高估值的风险。如果顺利，估值不变，至少每年还能赚到利润增速的钱。</p>\n<p>如果不顺利，碰到短期业绩下滑，在市场短期PEG估值法定价模式下，会遭遇戴维斯双杀。如某消费公司，年初的时候大家都认为有30%的持续增长，135倍市盈率也比较合理。半年后年中，在股价跌去2/3之后，现在大家都认为今年会短期负增长，PEG估值法视角下，今年的60倍市盈率也不敢买了。</p>\n<p><b>2、退而求其次，选择性价比更高的二线品种。</b></p>\n<p>2021年上半年，这类“性价比更高的二线品种”，的确走势很好，有多个都上涨了50%。</p>\n<p>“性价比更高的二线品种”，短期内是对组合有帮助的，长期由于路径依赖，会对长期投资收益带来较大伤害。</p>\n<p>如果大家的持仓只有1年，我就会推荐选择买这些“性价比更高的二线品种”，但考虑到大家都是长期持有，这种购买就有点得不偿失了。毕竟很多客户是要留到很久以后才会赎回这笔投资款的，立足长远才能获得长期收获。</p>\n<p><b>3、暂时轻仓等待。</b></p>\n<p>在好公司估值较高时，暂时轻仓等到更好的买入机会。可能也是一种选择。</p>\n<p>毕竟茅指数在2019年1月～2021年6月短短2.5年时间，就上涨了3.3倍，大大超过了15%的年利润增速。股价上涨超过业绩增速这3倍涨幅，一部分是估值修复，另一部分则是泡沫。</p>\n<p>在存在泡沫的情况下，如果上涨，不一定能上涨很多；一旦有回调，就会是非常大的回调。</p>\n<p>当然，任何判断都是有风险的，万一判断错了，在年底再认错买入就可以了。经过这段时间的知识积累，相信又会识别出几个进入可买区域的好公司，这样将来组合的风险更低。</p>\n<p><b>总之，识别出未来能够持续较高增长的公司，找一个合适的机会买入，买入后就始终持有，这两件事情，会是投资经理未来几十年持续积累的重点所在。</b></p>\n<p>最后再次强调一下我们赖以生存的投资策略：用集邮方式收集一线公司股票。</p>\n<p>1、一旦在合适的价格买入之后，只有在公司基本面出现重大问题时才全部卖出。基本面正常则不再全部卖出，即便估值过高，也保留部分仓位，最多根据估值和其他机会调整仓位占比。随着时间推移持续买进，在时间维度上分散风险；</p>\n<p>2、同时逐步买入其他类似的股票，在品种维度上分散风险。这样逐步建立起一个投资组合，该投资组合能够规避常见的风险，并获得公司利润增长带来的相应股价上涨收益，进而实现长期收益率目标；</p>\n<p>3、逐步实现投资者的部分财务自立，使其不再受到金钱的过分束缚，能够从容淡定地面对人生的起起伏伏。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/60\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/707686f07ebc41778130c729f4eea24e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">秦朔朋友圈 </p>\n<p class=\"h-time\">2021-10-29 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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202110250841387c4b630d&s=b><strong>新浪</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>【麦格理：恢复跟踪中国平安A股，评级落后大盘，目标价41元；恢复跟踪中国平安H股，评级落后大盘，目标价50港元】麦格理：恢复跟踪中国平安A股，评级落后大盘，目标价41元；恢复跟踪中国平安H股，评级落后大盘，目标价50港元。</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202110250841387c4b630d&s=b\">Web 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由中国本地投资人交易，而国外投资人则可通过沪港或深港通交易A股。✍️B股是指在中国注册的公司，同样在中国上海证交所或深圳证所挂牌，但以外币交易，即美元/港币，流动性等方面，A股都远大于B股。✍️H股是指在中国注册的公司，不过却在香港交易所挂牌，以港元交易。过去H股公司的大股东往往是中国政府或国营企业，拥有中国官方背景，所以被称为“国企股”；不过现在很多民企在壮大后也选择到香港挂牌上市，因此现在的H股不见得都具有中国官方色彩。此外，有些上市公司也同时发行A股与H股，这种股票一般被称为AH股，而当同一间公司的A股、H股交易价格不同时，就会出现A股、H股之间的折溢价。而最近比较常听见的名词就是\"中概股\"，简单地翻译就是中国概念股。中概股是指在海外上市，但最大控股权隶属于中国本土的企业或个人的公司。这些中国公司通过在海外上市的方式来获取境外投资的一种方式之一。目前境外上市的主要地包括：港交所，纽约证交所，纳斯达克美国证券交易所，伦敦证交所等等。像是<a href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$Baidu(BIDU)$</a>，DIDI滴滴，BABA阿里巴巴都是属于中概股的一种，而这些中概股最近都面临着内忧外患，内有中国的大力整治，避免国家数据外流，鼓励中概股回国内上市，外有外国证监会的监管以及一系列的信任危机。而这样的情况也导致近来许多中国内地公司都取消了海外上市的计划。","listText":"🤔中国A股，B股，H股还是中概股说的到底是什么东东？阅读海外财经文章的时候常常会发现标题写着中国A股XXX，那么这个A到底代表的是什么？不说你不知原来中国的上市公司还有分为A股，B股，H股，N股，S股，红筹股等等。不过现在一般我们比较常听见与知晓的就是A与H股，而这些英文字母主要是按照公司注册地与挂牌上市的地方来区别。✍️比如A股是指在中国注册的公司，并在中国上海证交所或深圳证所挂牌， 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