今天大A大涨，已经有不少文章总结了，我看了下大概是这个意思：降息、降准、无限量QE。 上周我写贴文说不要抄底，意思是不要左侧。不过我也提了大A历史上第三次进入了极端区域，前两次到这个位置之后都最终形成了牛市。 今天的上涨，可以基本判定，双底构成，底部确认。 目前来说，经济面、基本面完全不支持牛市，但是资金面的强力支持，至少会有一次交易性的机会。 现在还处在左侧，也就是即使有上涨，也不会是陡峭上涨，还会需要整固，想上车的朋友也不需要着急，等待右侧信号再上也不迟。 $标普500(.SPX)$  $恒生指数(HSI)$  $上证指数(000001.SH)$  

上周有朋友发了第一张图，我重画了一下成第二张图。 不管是领导意愿还是市场自身，都希望按照蓝色的方向走，而我们总是止不住要急上。 那么只能花更多的时间来调整，回到蓝色的轨道上。 今天的大跌，是为了更快地回到正轨。 $上证指数(000001.SH)$  $恒生指数(HSI)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

港股大跌，A股大跌，中概夜盘大跌。 如果我还是说调整很健康，估计很多人不开心，不过的确，还是很健康。 我在国庆节时写过一篇《踏空了，怎么进场》，接下来，到了真正可以进场的时候了。 跌倒哪里，跌倒何时。我在一年前也有过文章里讲过牛市的K线怎么走，里面就讲了会跌到哪里。 我认为，上证指数需要跌到3150-3200之间。是需要跌倒那里，否则调整就不会结束。 象今天这样快点下杀，调整就早点结束。如果象之前那样慢慢磨，那么就调整个几个月。 牛市还在，今天的下杀挺好，不用担心。 当然这个时候更体现出我们脚踏中米两只船的优势了，尤其是要踏住了BTC那条船。 $上证指数(000001.SH)$  $恒生指数(HSI)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

大饼，正在成为大大饼。 $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$  $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$ $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$  

上周末写了Druckenmiller的Q3仓位的文章，其中最主要的是发现大师新开仓了Teva。 我在9月上旬写过一篇《从Teva看顶背离》，那时我认为可能会有相对较大的回撤，所以我也做了较大幅度减仓。 之后股价的确继续回落，但是10月下旬又开始上扬，在月底再次冲高，当时我都以为回撤结束，要开始继续冲高了。但是事与愿违，股价再次回落，到本周已经有15%的幅度。 这次回落其实形态不怎么好看，做了一个小M头，所以我本来认为还有下跌空间，打算先放她一阵。 今天又查看了一下Teva，发现几家重磅机构，也在Q3纷纷加仓。富达基金大力增仓将近50%，并一举突破5%的举牌线，成为第一大股东。比较有意思的是，我这次发现Teva同时在NYSE和OTC进行交易，富达的两千多万股增持是通过OTC买入的，OTC价格明显有折价，差不多便宜10%。 象富达这样的机构，都是超级长线的，富达第一次建仓是2001年，也就是Teva刚来美股上市的时候。他的大力加仓和建仓，至少说明了他继续长期看好。当然我最看重的还是Druckenmiller，他一般的目标是一到两年，比较符合我的趋势交易。 今天的股价，已经低于Q3大部分的时候，可以判断，现在进入，是抄了这些大佬们的底了。 我自己原本是轻仓了，如果不是大师也开始买入，本来准备等她再跌一跌的。现在看来得加强关注，要找机会提前再加仓了。文章写到今天，我已经完成初步加仓。 这支股，题材不性感，要涨起来也绝对是慢牛，今天到目前60%多，明年还不见得有这么多，而且一个横盘就得几个月半年的，没有一点耐心，是守不住的。 大家别跟。 $梯瓦制药(TEVA)$

昨晚大饼都突破了一周前的新高。 不同的软件看到不同的数值，欧易看到的新高是93888，Webull看到的是94069，Trading View看CB的又是94105。这大概是不同交易所自己的成交记录。 股票一般不会这样，不过昨天我也发现有的股票比如Teva也在不同的交易所交易，因此也会有不同的价格。 说岔了，回到大饼，我原来觉得还需要整理2-3个礼拜，难道按耐不住要开始进攻了吗？ $Coinbase Global, Inc.(COIN)$  $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$  $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$  

昨天说港股中概先行见底，相应地，FXI也一样企稳了。 如果不再开会，指数就在这里稳住了，逐步消化，过年之前就可以起涨了。 资金在美股的可以密切关注YI­NN了。 关注，还没到下重手。 $中国大盘股ETF-iShares(FXI)$  $三倍做多富时中国ETF-Direxion(YINN)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

$MicroStrategy Incorporated(MSTR)$  这轮大饼牛市的最强者！ 如果不考虑他的软件业务，溢价率在250%以上。 所以也可以肯定，等这轮牛市过去，这玩意也是做空的最好标的。 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$  $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$  

Michael Saylor 以88K多买入46E刀的大饼，上次是在70K不到的位置大笔买入。这哥们真是不差钱啊，跟贝莱德抢龙头老大的地位。 $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$  $MicroStrategy Incorporated(MSTR)$  $Coinbase Global, Inc.(COIN)$  

大A继续跌，很好，还很健康。 港股中概，可能先行企稳了。 $恒生指数(HSI)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  $上证指数(000001.SH)$  

$小马智行(PONY)$ 这个打新，值得打吗？

周末大饼平稳地守在9万的平台上，Michael Salyor 发起投票，让大家投票大饼在元旦之前能否站上10万，目前85%表示赞同。 我也来测算一下。我认为9万的平台应该还要再维持2-3个礼拜，12月上旬突破平台，继续向上，开启圣诞行情。 年底之前到10万应该不是问题，然后就看我自己的目标什么时候达成了。 $iShares Bitcoin Trust(IBIT)$  $Coinbase Global, Inc.(COIN)$  $纳斯达克(.IXIC)$  

今天好像必须来说一下生科了，作为生科最大的毒奶，我估计很多人也愿意听听我的看法。 老川胜选之后，生科跟随罗素一起跳涨，一举突破压制了几乎一年的压力线，我再一次喊出了接下去的目标，可是上周突然掉转头向下，昨天晚上，跌破重要关口—年线。 其实不光是XBI，美股中除了医药设备板块，其他所有生物医药和医疗相关板块都一起大幅下跌。 市场把这次生科和生物医药的大跌，都归于老川提名小肯尼迪为卫生和公共服务部长。小肯尼迪被认为是医药卫生行业，尤其是疫苗行业的杀手，据说非常极端。 先说一下我对小肯尼迪的印象。之前作为独立候选人参加总统竞选， 他作了几次演讲，这是我第一次看到他的形象和听到他的声音，说实话，当时第一感觉就是肯尼迪家族是不是就此结束了。我是标准的外貌协会，这个外貌也包括了声音，就从他可能是天生的颤颤巍巍的嗓音就能知道，他不会是要代表美国国家的总统的人选。 作为民主党最大家族之一的代表人的小肯尼迪的倒戈加入，的确给老川加分不少。老川是一个看重忠诚的人，也是一个记情的人，给小肯尼迪一官半职，肯定在之前有过承诺，也是他当选以后必须要做的。 美国行业内普遍的舆论对小肯尼迪的被提名感到震惊。虽然我也很讨厌当时强加在全世界人头上的口罩疫苗，我也不懂具体的生物医药行业，但是生物科技和医药，可以说是美国遥遥领先的一个重要科技领域，应该是人类发展和生存的一个重要的科技支持，如果小肯尼迪极端地否定整个生物科技行业，那么似乎是逆人类科技发展的方向而行了，也会极大地打击了美国生物科技的发展。为此他将遇到的阻力可想而知，如果真要硬杠，估计这个位置也做不了多久。 好了，前面全是扯淡，言归正传，还是来看K线。 昨晚长阴放量跌破年线，大家知道，我认为年线是最重要的一根均线，也是牛熊的楚河汉界。如此惨状般跌破年线，是一个非常不好的信号，空方火力全开，而多方有点无心恋战。如果接下来几天确立跌破，通常来说我是应该先撤

一个半月前高声呼喊 Buy Everything China的花街大佬David Tepper的Q3持仓今天也出炉了，由于跟大A和港股中概极其相关，所以很有必要来仔细研读一下。（参看《AI的尽头是能源》和《东升西降？》） 跟Druckenmiller Q3 的大进大出不同，Tepper Q3 的持仓股票上变化较小，新进4支，清仓3支，进出之和占他总仓位约16%。 先说大家应该最关心的，中概股持仓。他在Q2继续有增有减。 延续了他Q2的操作，他继续减仓第一重仓阿里巴巴，减仓幅度倒不是很大，仍然是他仓位里第一重仓。他也减持了百度、KWEB 和 FXI，幅度在15%左右。 同时他非常大幅增仓PDD和JD，这俩分别成为他仓位里的第二和第七重仓股。显然他青睐并且更加集中于中概的这几支电商大鳄，也在三支电商比重上作了平衡。 另外还加仓了贝壳，他加仓的一共4支，中概占了3支。 中概股，超过了整体仓位的38%！ 在新开仓的4支里有两支赌场股，他在CNBC那次访谈中明确地表示了他认为中国经济复苏后，除了带活内需消费，也会带动澳门的赌场业务，果然他就买了两支。 我相信这些加仓可能主要都是在9月24日之后的几天里发生的，跟他所喊出的口号是一致的。 当然，这是9月30日时的市值情况。之后10月初时，我相信他一定会抛出部分，一个礼拜涨30%，他不抛一些那他是傻了。 除了中概股的加仓之外，他也继续大幅度地减持美股的大科技，从一线七姐妹，到二线的Oracle、Adobe，并且对半导体的英伟达、AMD、ASML、

我最推崇的、同时我把他定义为趋势交易大师的Druckenmiller的Q3持仓今天公布。（顺便看一下《Stanley Druckenmiller Q2 持仓》《跟着大佬的步伐》） 这次报告非常刺激，有一些意料之中，也有不少意料之外，甚至可以说是完全没有想到。 非常刺激的是，他居然清仓了22支股票，同时开仓33支股票，这一进一出两项相加，超出了他总仓位的50%以上，说明了他对市场的看法发生了大幅度变化！ 如我在Q2报告时猜想的，也是意料之中的，果然，他把英伟达在Q3彻底清空了。前几天他跟挪威银行那个精彩的采访里，他已经提到了这一点，在采访中他表示这是他的错误，因为在卖出英伟达后，达哥继续大幅上涨。但是我想他内心并不后悔，否则按照他的做法，他会继续买回来的，但是他没有。 另外一个Q2时猜他会清仓苹果，果然，一股不剩了。 至此，他仓位里的七姐妹只剩同样被大幅减仓后只剩4万多股的微软，占他仓位里的0.63%。微软是他持有时间最久的一支股票，也是唯一一支超过4年的，将近10年。我猜他要是Q4 没有清仓的话，就只有可能是他为了保留住这支他持仓最久的股票作为纪念。 意料之外第一，当然可能也不算太意外的是，他在Q3大批量新开仓买入银行金融类公司，除了花旗和我曾买过的FHN，其他大部分名字我是不熟悉的，我猜都是地区银行或者金融公司，回头再仔细研究一下每一个是谁。同时他大手笔开仓KRE，这跟大选之前他表达的对老川胜选的判断和下注TrumpTrade的观点也很一致。 可是要知道的是，他是刚刚在Q2清仓了K

美股中除了大饼家族，费半正在成为我最关注的目标，也即将进入转折的第一阶段。 $iShares费城交易所半导体ETF(SOXX)$  $英伟达(NVDA)$  $纳斯达克(.IXIC)$  

昨天芯片的减仓，及时、精准。 符合预期的调整，而且调整还会继续。 要么压空间，要么花时间，反正还没调整好。 但是，仍然是健康的。 $恒生科技指数(HSTECH)$  $恒生指数(HSI)$  $上证指数(000001.SH)$  

这一阵港股、中概的承压，包括今天大A的下跌，我认为都源自这个。 本来已经开始的美元下跌趋势，在9月降息后反而反转，现在看，有再度往上的趋势。 美元兑人民币，下周如果再次站稳7.3以上，那么中期趋势可能彻底扭转，目标就更往上看高一线了。 大A也会需要更多一些调整。 $美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$  $美元指数(USDindex.FOREX)$  $恒生科技指数(HSTECH)$  

前期领头的科创50，尤其是芯片板块，出现顶背离的迹象有一阵了，再加上受近期港股中概向下的强力拉扯，今天终于开始调整。 可能需要调整一点时间了，我盘中止盈一部分芯片。 但是，还是那句话，牛市中任何调整都是健康的，不需要担心。 从K线来看，我讲过多次，牛市的走法是有一定规律的，以目前的状态来看，就还是是前期涨得太多太快，还没有休整够，需要继续调整，来回到他正常的规律上去。 10月中旬，是第一轮上涨后第一次调整建仓的机会，这一次可能是第二次机会。 $上证指数(000001.SH)$  $恒生指数(HSI)$  $科创50(000688.SH)$