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猪有万福

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2021-06-29

//@福华路之狼: $奈雪的茶(02150)$能不能真的成为真茅，我也一直在思考，我觉得核心矛盾点在于奈雪是否能够在用户的心里钉下深刻的消费记忆，每次想喝果茶就第一瞬间想到奈雪。目前来看的话，有这样的趋势，至少我想喝果茶的时候，面对眼花缭乱的外卖APP上的选择时，我还是决定和奈雪。因此我还是看好它，反正喜茶都600亿估值了，它至少来个500亿吧。

@言财美股研究社:奈雪的茶，饮茶变食面？网红露脸翻车

2022-04-03

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@许亚鑫:俄乌局势最新解读，A50右肩位置确认！

2021-12-29

现在还是玩具

新能源汽车专属保险正式上线，特斯拉车主保费暴增

2021-11-16

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@小老虎哈哈:一个年化收益50%的投资复盘帖子，一年就薅一只股。【配图版】

2021-11-06

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@OptionPlus:11月港股王的机会在哪里？如何通过期权布局腾讯美团快手小米？

2021-05-03

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@问就是加仓up:水滴众筹，免费才是最好的生意

2021-04-27

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@走马财经:怎么看美团被反垄断立案调查

2021-03-21

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@少帅Pro:是什么，让一个人不到一年，从8倍收益到亏损80%？

2021-03-20

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@捷克Jack:谢邀，刚交招股书，知乎拟在美股上市

2021-03-18

顶

@小虎AV:涂鸦智能今晚上市，一起来猜首日收盘价！

2021-03-18

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@漫投资:我为什么大幅减仓拼多多

2021-03-17

不错哦

B站："4亿用户"野望

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此外，3月30日，北向资金全天大幅净买入127.26亿元。其中沪股通净买入63.52亿元，深股通净买入63.73亿元。比起3月中上旬资金的持续出逃，今天的净流入可以说是，一根大阳线，千军万马来相见。 &nbsp;A50指数也伴随着近期俄乌局势的缓和，开始了大幅反弹，如图所示： A50指数右肩测试13157低点后拉起，价格目前已经站稳了5日和10日均线13500上方，暗示未来的走势能够进一步反弹。 事实上，根本的推动因素，还是俄乌局势出现“和平曙光”。我在前文《<a href=\"https://www.laohu8.com/post/610606233\" target=\"_blank\">黄金跳水背后的三大原因解析！到了抄底时间了吗？</a>》分析的三个贵金属利空原因便有提及。 最新线报显示，在俄乌谈判代表团团长结束一对一会谈后，俄罗斯代表团团长梅津斯基表示，俄罗斯收到了乌克兰的书面提议，内容包括：乌克兰宣布成为国际法律保障下的永久中立、不结盟、无核武器国家，并提出了对乌给予安全保障国家的建议名单；没有包括俄罗斯在内的安全保障国的同意，乌克兰放弃加入军事联盟，不在其领土上设立外国军事基地以及外国驻军，不举行军事演习；俄罗斯不得反对乌克兰加入欧盟；乌克兰要求在两国元首会议上正式作出最终决定。 如何解读呢？接下来我通过四个维度来解读： 第一，俄乌冲突已经持续一个多月，这是第一次出现和平曙光的信号。 通过跟踪观察，毛熊的底线，是保住乌东的战果。继续扩大战争规模，实际上毛熊也是心有余而力不足。这就意味着乌东未来大概率会成为毛熊与欧洲的缓冲区，乌西的问题则留给欧洲。所以，这也是一个多月至今，我们第一次观察到毛熊在“让步”，例","listText":"今天，大A两市成交9583.86亿，整个市场呈现普涨状态，个股涨跌比例为3425比748，其中建材，旅游，房地产三大行情涨幅居前，两市呈现量价齐升的走势。 此外，3月30日，北向资金全天大幅净买入127.26亿元。其中沪股通净买入63.52亿元，深股通净买入63.73亿元。比起3月中上旬资金的持续出逃，今天的净流入可以说是，一根大阳线，千军万马来相见。 &nbsp;A50指数也伴随着近期俄乌局势的缓和，开始了大幅反弹，如图所示： 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最新线报显示，在俄乌谈判代表团团长结束一对一会谈后，俄罗斯代表团团长梅津斯基表示，俄罗斯收到了乌克兰的书面提议，内容包括：乌克兰宣布成为国际法律保障下的永久中立、不结盟、无核武器国家，并提出了对乌给予安全保障国家的建议名单；没有包括俄罗斯在内的安全保障国的同意，乌克兰放弃加入军事联盟，不在其领土上设立外国军事基地以及外国驻军，不举行军事演习；俄罗斯不得反对乌克兰加入欧盟；乌克兰要求在两国元首会议上正式作出最终决定。 如何解读呢？接下来我通过四个维度来解读： 第一，俄乌冲突已经持续一个多月，这是第一次出现和平曙光的信号。 通过跟踪观察，毛熊的底线，是保住乌东的战果。继续扩大战争规模，实际上毛熊也是心有余而力不足。这就意味着乌东未来大概率会成为毛熊与欧洲的缓冲区，乌西的问题则留给欧洲。所以，这也是一个多月至今，我们第一次观察到毛熊在“让步”，例","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c1252e04b3d8b2713fa1368bd9ad6773","width":"627","height":"357"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a8568a6d4e2738d81ab06e55266f24ad","width":"538","height":"342"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8a9fafe92cea05c61774ef4e339d487a","width":"654","height":"360"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610250105","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":714,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":696765360,"gmtCreate":1640773180798,"gmtModify":1640773180798,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"现在还是玩具","listText":"现在还是玩具","text":"现在还是玩具","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/696765360","repostId":"2195943480","repostType":2,"repost":{"id":"2195943480","pubTimestamp":1640756067,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2195943480?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-29 13:34","market":"hk","language":"zh","title":"新能源汽车专属保险正式上线，特斯拉车主保费暴增","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2195943480","media":"华尔街见闻","summary":"新能源汽车专属保险本周一上线后，有网友称，特斯拉车保费最高涨幅达80%。行业人士指出，驾驶习惯和特定车型将会影响赔付率。","content":"<p>12月14日，中国保险行业协会发布《新能源汽车商业保险专属条款(试行)》，数百万新能源车主期盼已久的新能源车险正式出台。12月27日，新能源汽车专属保险产品正式上线，不少新能源车主反应“车险保费涨了”。</p><p>据悉，新能源专属车险改革之后，随着保险权益的增加，新能源车主们所要缴纳的保费也相应增加。据多位网友反馈，不同的车型，涨幅在20%-80%之间不等。</p><p>据澎湃新闻报道，有<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>车主表示，省出的油钱全变保费了；还有特斯拉车主在车主群里表示，前两天车险续保的保费报价是4700元，现在报价是5500元。12月28日，一位上海的特斯拉Model3车主表示其已经提前续保，保费从第一年的6000多元有所下降，加上返现相当于保费为4000多元。不过，他也听说新能源车专属保险对车价超过30万元的特斯拉影响很大。</p><p>有网友曝光，同是特斯拉Model Y，23日投保的费用为8278元，而27日新政之后，投保费用暴涨到1.4万多元，涨幅高达80%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4fffdf73c4ecfdad0c89195ffdac1c9\" tg-width=\"617\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>另外，据一位深圳的<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">小鹏汽车</a>车主则告诉澎湃新闻，她是在今年6月购买的新车，新车首年保费7000多元。车友群这两天也在议论新能源车专属保险，看群里发的报价，分不同车型，保费将上涨16%-37%不等。</p><p>网友总结了一张部分新能源车保费的新旧对比图，从涨价部分来看，主要集中在车损险上。对于同一款车型，各家头部险企给出的车损险、三责险、交强险等保价基本一致，差异多集中在附加险部分。</p><p>另外，值得注意的是，也有部分车型的总保费下降，比如<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>的秦、荣威E50等。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/619270b16bc368b71829432525ade77b\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>华尔街见闻稍早前文章提及，和传统燃油车的车险相比，此次发布的新能源专属车险，保险责任进一步放大，更适应新能源车的特点，不仅考虑到新能源车存在的自燃风险，还考虑到“三电”（即电池、电机和电控）的损坏风险。相比传统车险的使用过程，新能源汽车专属条款的主险责任，还增加了充电过程。</p><p>同时，保险还为新能源汽车设置了专属附加险，“火灾事故限额翻倍险”，即被保险新能源汽车第三者责任保险，所适用的责任限额，在保险单载明的基础上翻倍。</p><p>因此，新能源车险费用也相应提高。</p><p>据悉，上海保险交易所在12月27日正式上线新能源车险交易平台，并首批挂牌人保财险、平安财险、太保产险等12家财险公司的新能源汽车专属保险产品，为新能源汽车专属保险产品落地服务提供支持，预计覆盖市场份额超九成。</p><p>有汽车博主爆料表示，涨价的关键原因在于保险公司入不敷出，国内新能源车整体的保险的赔付金额过高，需要提高保险费用才能不至于亏损。</p><p>根据<a href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>报消息，财险业内人士称，新能源汽车的保单成本主要体现在两方面，一是维修偏贵，二是出险率相对高。当前新能源车险的赔付率普遍超过85%，行业面临较大承保亏损压力。</p><p>虽然新能源车险的涨幅不一，但根据财险公司人士所称，此次推出了统一的投保平台，采用直销的方式，也是为了压缩中间费用，促进新能源汽车行业发展。新能源汽车赔付率一直较高，专属产品上线后，相关系数因地区、车型、出险情况等而异，保险公司也不可能自行加价销售。</p><p>同时，行业人士指出，一些驾驶习惯较差的司机、出险频率较高的车型以及一些被广泛用作网约车的车型，赔付率也会远超一般的新能源汽车。</p><p>这也就解释了特斯拉车主的困惑。特斯拉理赔率和理赔金额达到了1:1.4，相当于收一块钱保费要赔出去1.4块，所以特斯拉全系车型保费涨价。业内人士表示，特斯拉因为是采用的全铝一体式车身，碰撞后不易钣金修复，只能一体更换，出险后的赔付金额要较其它车型更贵。事实上，最近几年特斯拉汽车事故频发，不仅仅是在国内，在国外特斯拉汽车也是问题不断。</p><p>11月出炉的美国《消费者报告》的2021年汽车可靠性报告显示，特斯拉可靠性倒数第二，仅高于林肯汽车。其中Model X的可靠性得分最低，仅为5分。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d42fb45d34c067f5cf59b4dbe61635af\" tg-width=\"650\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>华尔街见闻11月初文章曾介绍过，特斯拉汽车（北京）向国家市场监督管理总局备案了召回计划。自即日起，召回生产日期在2019年2月2日至2019年10月20日期间的部分进口Model 3汽车，共计91辆。 特斯拉称，本次召回范围内的部分车辆在制造过程中前副车架总成上的横向连杆固定螺栓可能未按标准扭矩紧固。长期使用可能引发螺栓松动或脱出，最终可能导致前悬架横向连杆从副车架上脱出，影响车辆操控，增加事故风险，存在安全隐患。</p><p>再往前追溯，特斯拉还因悬挂问题召回了2800辆汽车。悬挂系统的召回影响到2020年和2021年制造的一些Y型车，以及2019年和2021年之间制造的一些3型车。</p><p>上述的几次召回是在6月份的另两次召回之后进行的：一次是8000辆有问题的安全带，另一次是可能影响轮胎压力的松动螺栓。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新能源汽车专属保险正式上线，特斯拉车主保费暴增</title>\n<style 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Y，23日投保的费用为8278元，而27日新政之后，投保费用暴涨到1.4万多元，涨幅高达80%。另外，据一位深圳的小鹏汽车车主则告诉澎湃新闻，她是在今年6月购买的新车，新车首年保费7000多元。车友群这两天也在议论新能源车专属保险，看群里发的报价，分不同车型，保费将上涨16%-37%不等。网友总结了一张部分新能源车保费的新旧对比图，从涨价部分来看，主要集中在车损险上。对于同一款车型，各家头部险企给出的车损险、三责险、交强险等保价基本一致，差异多集中在附加险部分。另外，值得注意的是，也有部分车型的总保费下降，比如比亚迪的秦、荣威E50等。华尔街见闻稍早前文章提及，和传统燃油车的车险相比，此次发布的新能源专属车险，保险责任进一步放大，更适应新能源车的特点，不仅考虑到新能源车存在的自燃风险，还考虑到“三电”（即电池、电机和电控）的损坏风险。相比传统车险的使用过程，新能源汽车专属条款的主险责任，还增加了充电过程。同时，保险还为新能源汽车设置了专属附加险，“火灾事故限额翻倍险”，即被保险新能源汽车第三者责任保险，所适用的责任限额，在保险单载明的基础上翻倍。因此，新能源车险费用也相应提高。据悉，上海保险交易所在12月27日正式上线新能源车险交易平台，并首批挂牌人保财险、平安财险、太保产险等12家财险公司的新能源汽车专属保险产品，为新能源汽车专属保险产品落地服务提供支持，预计覆盖市场份额超九成。有汽车博主爆料表示，涨价的关键原因在于保险公司入不敷出，国内新能源车整体的保险的赔付金额过高，需要提高保险费用才能不至于亏损。根据中国基金报消息，财险业内人士称，新能源汽车的保单成本主要体现在两方面，一是维修偏贵，二是出险率相对高。当前新能源车险的赔付率普遍超过85%，行业面临较大承保亏损压力。虽然新能源车险的涨幅不一，但根据财险公司人士所称，此次推出了统一的投保平台，采用直销的方式，也是为了压缩中间费用，促进新能源汽车行业发展。新能源汽车赔付率一直较高，专属产品上线后，相关系数因地区、车型、出险情况等而异，保险公司也不可能自行加价销售。同时，行业人士指出，一些驾驶习惯较差的司机、出险频率较高的车型以及一些被广泛用作网约车的车型，赔付率也会远超一般的新能源汽车。这也就解释了特斯拉车主的困惑。特斯拉理赔率和理赔金额达到了1:1.4，相当于收一块钱保费要赔出去1.4块，所以特斯拉全系车型保费涨价。业内人士表示，特斯拉因为是采用的全铝一体式车身，碰撞后不易钣金修复，只能一体更换，出险后的赔付金额要较其它车型更贵。事实上，最近几年特斯拉汽车事故频发，不仅仅是在国内，在国外特斯拉汽车也是问题不断。11月出炉的美国《消费者报告》的2021年汽车可靠性报告显示，特斯拉可靠性倒数第二，仅高于林肯汽车。其中Model X的可靠性得分最低，仅为5分。华尔街见闻11月初文章曾介绍过，特斯拉汽车（北京）向国家市场监督管理总局备案了召回计划。自即日起，召回生产日期在2019年2月2日至2019年10月20日期间的部分进口Model 3汽车，共计91辆。 特斯拉称，本次召回范围内的部分车辆在制造过程中前副车架总成上的横向连杆固定螺栓可能未按标准扭矩紧固。长期使用可能引发螺栓松动或脱出，最终可能导致前悬架横向连杆从副车架上脱出，影响车辆操控，增加事故风险，存在安全隐患。再往前追溯，特斯拉还因悬挂问题召回了2800辆汽车。悬挂系统的召回影响到2020年和2021年制造的一些Y型车，以及2019年和2021年之间制造的一些3型车。上述的几次召回是在6月份的另两次召回之后进行的：一次是8000辆有问题的安全带，另一次是可能影响轮胎压力的松动螺栓。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":415,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":871870005,"gmtCreate":1637056576773,"gmtModify":1637056576773,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/871870005","repostId":"873408358","repostType":1,"repost":{"id":873408358,"gmtCreate":1636970215607,"gmtModify":1637060342375,"author":{"id":"3464391483468055","authorId":"3464391483468055","name":"小老虎哈哈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78fe34805f6b7096adb09410e09315aa","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"一个年化收益50%的投资复盘帖子，一年就薅一只股。【配图版】","htmlText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20727972514030\">@Tony特别帅</a>&nbsp;之前写成了随笔的帖子分享，看到帖子这么火热，我把格式和丢失的配图加上，更加方便大家阅读。【免责声明】以下内容，仅供参考，不作为投资建议，据此操作，风险自负！&nbsp; &nbsp; &nbsp;&nbsp;19年我创造了22%的回报率，2020开年对我来说一个比较难的一年，身体和精神的负荷达到了极致。情绪的爆发是在，2020年五月份在一次的一次聚餐中，因为朋友的一句“值得吗”我砸了整个餐桌。一个在发疯，一个在安静的看着......没有狗血的剧情，（你以为会有鼓励、帮助、一个拥抱，哈哈）。现实是，我的所有持仓都被朋友强制清仓。是的，我辛辛苦苦赚的钱，我应得的一部分都没了。在一个信息化的时代中，不是电话不是微信，而是一封邮件。邮件里只有一句话：如果你的判断趋于情感之下，在这领域中，则是必输的局。准备好了，我们重出江湖。此时，我知道我已经没有能力在股票市场靠投机赚钱了。我丧失了自信。2020年6月末，一切都停止了，年化收益约-6%（被朋友强制清仓）。2020年11月份，在病房中，疼的我基本睡不着，这也给了我更多的思考时间。我在思考，如果我没有投机赚钱的能力，那长线是不是可以，于是，我用自己仅剩的吃饭的钱，开始了新的计划。我的思考节奏是：（1）判断2021年是谁的市场？港股、A股、还是美股（2）思考自己的处境+有没有必赢的局？ （1）了解自己的处境，这一点最重要了。 &nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;&nbsp;我的处境是手","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a>&nbsp;<a target=\"_blank\" 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19年我创造了22%的回报率，2020开年对我来说一个比较难的一年，身体和精神的负荷达到了极致。情绪的爆发是在，2020年五月份在一次的一次聚餐中，因为朋友的一句“值得吗”我砸了整个餐桌。一个在发疯，一个在安静的看着......没有狗血的剧情，（你以为会有鼓励、帮助、一个拥抱，哈哈）。现实是，我的所有持仓都被朋友强制清仓。是的，我辛辛苦苦赚的钱，我应得的一部分都没了。在一个信息化的时代中，不是电话不是微信，而是一封邮件。邮件里只有一句话：如果你的判断趋于情感之下，在这领域中，则是必输的局。准备好了，我们重出江湖。此时，我知道我已经没有能力在股票市场靠投机赚钱了。我丧失了自信。2020年6月末，一切都停止了，年化收益约-6%（被朋友强制清仓）。2020年11月份，在病房中，疼的我基本睡不着，这也给了我更多的思考时间。我在思考，如果我没有投机赚钱的能力，那长线是不是可以，于是，我用自己仅剩的吃饭的钱，开始了新的计划。我的思考节奏是：（1）判断2021年是谁的市场？港股、A股、还是美股（2）思考自己的处境+有没有必赢的局？ （1）了解自己的处境，这一点最重要了。 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这两天港股又开始跌了，我觉得可能11月还有机会，所以今天就聊聊恒生科技的几个大标的。今天早晨卖了腾讯11/29到期420的put，因为没正股持仓，我主要操作都是卖put，低位接盘为主。 我比较关注的就是腾讯、美团、快手、小米。股王腾讯不用说，基本上它的动向对整个恒生科技有比较明显的指导作用，我经常会看看腾讯的期权有没有大单异动，这是港股为数不多能有期权成交量异动的票，很多持有股王的人会做领口策略，这些单子会出现在期权异动上。再看看目前持仓量大的call&amp;put价格区间，比如，我刚看腾讯11/29的call 在500 560持仓达2万和3万，而put这边在420、440和450是超过1万，但最突出的是310的put，高达6万持仓。这种当月到期价格非常远的put大概率是正股持有者在做保护。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> 所以我选择卖了420的put，还有一个原因是420-430是一个前面比较强的支撑。不得不想的是，下周腾讯要发财报了。我看互联网怪盗团发了一个文章说，这是最无聊的一个中概股财报季，大家都不会有华丽的增长，大家都会无私分享收益。既然市场都预期到了，大概率财报也不会怎样。420这个价格，我觉得","listText":"大家好，上一篇科技股复盘收获了1000多评论点赞，非常感谢大家的支持！你们的认可就是我继续发帖的动力。ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ今天想简单的聊一聊港股科技，其实我很少做港股，主要是港股的期权只有月权，没有周权，然后大部分交易量比较小，流动性低，权利金也比较薄，相对于美股略不吸引。有人要说长期投资，那我还要考虑自己的资金利用率。今年这个市场显然不是单边行情，去年普遍涨了太多了，近期一连串事件也让资金情绪比较down，我个人觉得波段行情更舒服，目前没有持有港股，之前偷鸡了腾讯美团快手的反弹，都已经出了。 这两天港股又开始跌了，我觉得可能11月还有机会，所以今天就聊聊恒生科技的几个大标的。今天早晨卖了腾讯11/29到期420的put，因为没正股持仓，我主要操作都是卖put，低位接盘为主。 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560持仓达2万和3万，而put这边在420、440和450是超过1万，但最突出的是310的put，高达6万持仓。这种当月到期价格非常远的put大概率是正股持有者在做保护。$腾讯控股(00700)$ 所以我选择卖了420的put，还有一个原因是420-430是一个前面比较强的支撑。不得不想的是，下周腾讯要发财报了。我看互联网怪盗团发了一个文章说，这是最无聊的一个中概股财报季，大家都不会有华丽的增长，大家都会无私分享收益。既然市场都预期到了，大概率财报也不会怎样。420这个价格，我觉得","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ad9f4907409ee9961f3bc9435c9094ba","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/336fcb808b1675a031533bb89ea87d4d","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/cbf330ef888157804aea9fa25f1f097e","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841520486","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":804,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":159865788,"gmtCreate":1624956560944,"gmtModify":1624956560944,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"//<a href=\"https://laohu8.com/U/3546835408961945\">@福华路之狼</a>: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02150\">$奈雪的茶(02150)$</a>能不能真的成为真茅，我也一直在思考，我觉得核心矛盾点在于奈雪是否能够在用户的心里钉下深刻的消费记忆，每次想喝果茶就第一瞬间想到奈雪。目前来看的话，有这样的趋势，至少我想喝果茶的时候，面对眼花缭乱的外卖APP上的选择时，我还是决定和奈雪。因此我还是看好它，反正喜茶都600亿估值了，它至少来个500亿吧。","listText":"//<a href=\"https://laohu8.com/U/3546835408961945\">@福华路之狼</a>: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02150\">$奈雪的茶(02150)$</a>能不能真的成为真茅，我也一直在思考，我觉得核心矛盾点在于奈雪是否能够在用户的心里钉下深刻的消费记忆，每次想喝果茶就第一瞬间想到奈雪。目前来看的话，有这样的趋势，至少我想喝果茶的时候，面对眼花缭乱的外卖APP上的选择时，我还是决定和奈雪。因此我还是看好它，反正喜茶都600亿估值了，它至少来个500亿吧。","text":"//@福华路之狼: 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1月以来， 以白酒、家电、医药为代表的白马消费股持续领涨，近几年酿酒板块常年领涨所有板块，这背后的根源就是伴随居民收入的增长以及基建的消费效应出现，消费总量不断提升，必须与可选消费齐涨，除了酿酒行业，调味品行业、消费属性较强的医药品等领域也实现了非常好的回报，涌现出海天味业、片仔癀（麝香丸、日化）、长春高新（生长激素），而在新兴消费领域，百润股份（预调酒RIO鸡尾酒）、科沃斯（扫地机器人）等领涨。国内这几年的消费股行业，从产业结构来看，在国内第三产业占比不断提升，随着第三产业的不断发展，国民的基本收入水平也显著，在2013年国内三产占比首次超过第二产业成为国民经济的支柱产业，从图一可以清晰看到1952-2020年中国国内三大产业的占比走势，第三产业的占比在不断提升。图一 国内三大产业占比（1952-2020） 数据来源：wind数据库而从下表可以看到2015年第三产业占比超过50%且不断提升，伴随经济结构的改变，消费升级现象明显。表一 国内三大产业占比（2010-2020） 数据来源：wind数据库图二 国内固定资产投资/G","listText":"写在开篇，待在鱼多的地方回顾百年美股历史，能真正穿越周期的公司不多，而消费赛道是出长期牛股最多的赛道之一，消费、医药、科技创新作为三大黄金赛道诞生了最多的牛股。作为必须消费的代表，我们耳熟能详的麦当劳、可口可乐、耐克、达美乐披萨、怪物饮料都走出了长牛行情，而在最近十年，美股的可选消费领域也走出了一大批十倍股，包括被大家所熟知的网红瑜伽服品牌Lululemon（露露柠檬）、全美第三大折扣品牌罗斯百货等，从必须消费到可选消费，伴随居民收入的不断提升以及对于品质的极致追求，可选消费成为美股大消费领域的明星赛道。而回顾国内资本市场，消费品也是最亮眼的存在，2016年以来国内“漂亮50”行情愈演愈烈，这其中被称之为A股信仰的股王贵州茅台就是典型代表。自2016年 1月以来， 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以白酒、家电、医药为代表的白马消费股持续领涨，近几年酿酒板块常年领涨所有板块，这背后的根源就是伴随居民收入的增长以及基建的消费效应出现，消费总量不断提升，必须与可选消费齐涨，除了酿酒行业，调味品行业、消费属性较强的医药品等领域也实现了非常好的回报，涌现出海天味业、片仔癀（麝香丸、日化）、长春高新（生长激素），而在新兴消费领域，百润股份（预调酒RIO鸡尾酒）、科沃斯（扫地机器人）等领涨。国内这几年的消费股行业，从产业结构来看，在国内第三产业占比不断提升，随着第三产业的不断发展，国民的基本收入水平也显著，在2013年国内三产占比首次超过第二产业成为国民经济的支柱产业，从图一可以清晰看到1952-2020年中国国内三大产业的占比走势，第三产业的占比在不断提升。图一 国内三大产业占比（1952-2020） 数据来源：wind数据库而从下表可以看到2015年第三产业占比超过50%且不断提升，伴随经济结构的改变，消费升级现象明显。表一 国内三大产业占比（2010-2020） 数据来源：wind数据库图二 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3445338441498553\">@稳健君</a>&nbsp;老baby分享的他的故事：<a href=\"https://laohu8.com/TW/321747601?invite=WIQAS\" target=\"_blank\">从8倍的收益率到现在本金亏损80%</a>。我简述下过程：这位朋友研究了论坛里“动辄翻了10倍20倍的牛人”，结果找到了致富答案：期权。于是，从2020年下半年开始，他开始买入<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>&nbsp;、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$</a>&nbsp;和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","listText":"一、简述下这位老baby的过程看了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3445338441498553\">@稳健君</a>&nbsp;老baby分享的他的故事：<a href=\"https://laohu8.com/TW/321747601?invite=WIQAS\" 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不很玩笑地说，这才是应该放在<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">$知乎(ZH)$</a> 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 二级市场并非对所有抢滩登陆的互联网公司都友好，但你别说，知乎和二级市场还挺搭。在流动性充足的当下，估值的故事并不值得品味，二级市场的机会反而容易在“争议”中产生。往往被多头和空头各执己见、互相在交易所屏幕上隔空“问候”的，就是整个市场最活跃的公司。 比如。 一、哔哩哔哩 上市时间：2018年3月28日 首日涨幅：-14.8% IPO至今涨幅：1001.4% 说B站是知乎的标杆并不过分，虽所长不同，但都是国内标志性的内容社区——一个深耕互动问答、一个驾驭互动视频。 如今450亿美金市值的B站，比上市之初翻了10倍。二级市场的认可源自其破釜沉舟的“破圈”——一方面是用户群体破圈，另一方面是商业化“破圈”。同时做到两项，才能找到“商业变现”（会员、广告、电商带货）、“社区氛围”（弹幕文化）、“用户反哺”（流量补贴）三个内容社区核心问题的平衡点。 有人说，后知后觉的知乎要怎么跟B站相提并论？ 因为你没有看到B站的步履蹒跚。 B站在二级市场的三年里，前一年半可一点都不顺利。你读它的招股书，你可能会以为是腾讯投资的某个小游戏公司。破发、暴涨暴跌、戏称“视频三傻”——投资者的质疑B站一个都没落下过，归根结底还是对内容平台变现能力的质疑。 知乎也在经历这样的质疑。 内容平台当今最高效的变现方式就是广告、会员和电商。知乎的招股书告诉我们，目前它倚重的是广告。2020年全年广告收入8.43亿元，同比增速46%，占比从2019年的88%下降至62%。值得注意的是，知乎首创的2020年，商业内容解决方案，是首家规模化推出综合商业内容解决方案的公司，为商家","listText":"谢邀。 不很玩笑地说，这才是应该放在<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">$知乎(ZH)$</a> 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 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说B站是知乎的标杆并不过分，虽所长不同，但都是国内标志性的内容社区——一个深耕互动问答、一个驾驭互动视频。 如今450亿美金市值的B站，比上市之初翻了10倍。二级市场的认可源自其破釜沉舟的“破圈”——一方面是用户群体破圈，另一方面是商业化“破圈”。同时做到两项，才能找到“商业变现”（会员、广告、电商带货）、“社区氛围”（弹幕文化）、“用户反哺”（流量补贴）三个内容社区核心问题的平衡点。 有人说，后知后觉的知乎要怎么跟B站相提并论？ 因为你没有看到B站的步履蹒跚。 B站在二级市场的三年里，前一年半可一点都不顺利。你读它的招股书，你可能会以为是腾讯投资的某个小游戏公司。破发、暴涨暴跌、戏称“视频三傻”——投资者的质疑B站一个都没落下过，归根结底还是对内容平台变现能力的质疑。 知乎也在经历这样的质疑。 内容平台当今最高效的变现方式就是广告、会员和电商。知乎的招股书告诉我们，目前它倚重的是广告。2020年全年广告收入8.43亿元，同比增速46%，占比从2019年的88%下降至62%。值得注意的是，知乎首创的2020年，商业内容解决方案，是首家规模化推出综合商业内容解决方案的公司，为商家","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dcf33d12a875b445abbc805182d097ce","width":"826","height":"478"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c350498fa75629219b02f2c1896c1b5f","width":"839","height":"470"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/12c1adb4adb6258ef57b624e9350f1dd","width":"826","height":"460"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/367793222","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":945,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":327158233,"gmtCreate":1616072900522,"gmtModify":1616072900522,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"顶","listText":"顶","text":"顶","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/327158233","repostId":"327192486","repostType":1,"repost":{"id":327192486,"gmtCreate":1616067376341,"gmtModify":1616068197090,"author":{"id":"3514329116425907","authorId":"3514329116425907","name":"小虎AV","avatar":"https://static.tigerbbs.com/162e12f8dcec770ec19f66f2abb0d5db","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"涂鸦智能今晚上市，一起来猜首日收盘价！","htmlText":"据报道，IFR援引知情人士消息，由New 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;我不到80的成本，昨天也减仓了一大半。不能说长期不看好拼多多，但是中期我认为如果持有拼多多股票的机会成本会更高。主要的思考有以下几点：1. 黄峥 - 创始人退出，放弃投票权，虽然持有股份，但是不参与决策，这属于系统性问题。拼多多能有今天的江湖地位，黄峥的认知是核心因素，投企业就是投创始人。但是在这个节骨眼上，组织建设还不完善，战争还在继续，就急于退出，这和马云退休，东哥上学的性质不一样，有点像梁建章退出携程，黄老板确实是个低欲望的人，去寻找自己的诗和远方。2.&nbsp;公司内部 - 电商本属于强运营型公司，让CTO接任就不太适合，媒体还鼓吹拼多多是技术驱动型，看看国内几家巨头财报中技术投入，拼多多绝对是垫底的。拼多多已经从原来的轻资产技术平台型公司开始投入自营业务，社区团购的仓储，配送等重资产。业务越来越重，到了和竞对拼刺刀的时候，现有班子在电商和社区团购的战争里能否胜出还有待验证3. 公司增长 - Q4年活跃买家达到7.88亿，超过淘宝市场第一，拼多多能有1800亿美刀这么高市值，price in的就是用户的高增长和用户量上限。现在用户数实现了，下一个核心关注点就是单用户消费额，Q4是2115元，增速23%，上一个Q是27%，还放缓了。&#x8;从拼多多App里现在主打的是利用微信支付分的多天多次购物优惠活动就能看出，对提升单用户消费额提升有多饥渴。这个产品运营效果估计不错，用户又被省钱多消费给套路了。但是整体应该还是被社区团购抵消了，买菜能花多少钱，社区团购这一战是农产品的纵深延续，农产品是拼多多的基本盘，不打不行！可是会抵消扩张数码，服装，美妆等高单价商品领域的进展，所以这场仗不好打，只是刚开始。4. 外部竞争 - 永远都不要","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;我不到80的成本，昨天也减仓了一大半。不能说长期不看好拼多多，但是中期我认为如果持有拼多多股票的机会成本会更高。主要的思考有以下几点：1. 黄峥 - 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电商本属于强运营型公司，让CTO接任就不太适合，媒体还鼓吹拼多多是技术驱动型，看看国内几家巨头财报中技术投入，拼多多绝对是垫底的。拼多多已经从原来的轻资产技术平台型公司开始投入自营业务，社区团购的仓储，配送等重资产。业务越来越重，到了和竞对拼刺刀的时候，现有班子在电商和社区团购的战争里能否胜出还有待验证3. 公司增长 - Q4年活跃买家达到7.88亿，超过淘宝市场第一，拼多多能有1800亿美刀这么高市值，price in的就是用户的高增长和用户量上限。现在用户数实现了，下一个核心关注点就是单用户消费额，Q4是2115元，增速23%，上一个Q是27%，还放缓了。\b从拼多多App里现在主打的是利用微信支付分的多天多次购物优惠活动就能看出，对提升单用户消费额提升有多饥渴。这个产品运营效果估计不错，用户又被省钱多消费给套路了。但是整体应该还是被社区团购抵消了，买菜能花多少钱，社区团购这一战是农产品的纵深延续，农产品是拼多多的基本盘，不打不行！可是会抵消扩张数码，服装，美妆等高单价商品领域的进展，所以这场仗不好打，只是刚开始。4. 外部竞争 - 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18:31","market":"us","language":"zh","title":"B站：\"4亿用户\"野望","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171030826","media":" 首财","summary":"2021年的IPO大军，互联网公司仍是主角。\n京东物流、奈雪的茶、知乎、哈啰出行、怪兽充电、水滴公司、喜马拉雅、Keep、网易云音乐..... 可谓新老交织，自带话题流量。\n最新入局者，是B站。\n估值","content":"<p>2021年的IPO大军，互联网公司仍是主角。</p>\n<p>京东物流、奈雪的茶、知乎、哈啰出行、怪兽充电、水滴公司、喜马拉雅、Keep、网易云音乐..... 可谓新老交织，自带话题流量。</p>\n<p>最新入局者，是B站。</p>\n<p><b>估值分歧</b></p>\n<p>3月16日下午，港交所披露了B站通过上市聆讯资料集。</p>\n<p>犹记2018年，B站登陆纳斯达克，市值从32亿美元一度攀至500亿美元。即使经历回调，截止美东时间3月15日收盘，其市值仍达393亿美元，3年涨幅12倍以上。</p>\n<p>无需赘言，曾经的“小破站”已足够豪横。</p>\n<p>这也是B站二次上市受关注的原因所在。</p>\n<p>事实上，其上市传言早在去年7月就已出现，最初外媒报道其募资金额为10亿美元。</p>\n<p>2021年3月8日，有消息称，B站募资规模从10亿攀升至30亿美元(约233亿港元)，高盛、摩根大通等为联席保荐人。对此，B站“不予置评”</p>\n<p>而截止3月16日，港交所也未公布B站具体的募资额。</p>\n<p>对于二次上市，行业分析师李晨表示，一方面，或与美国市场政策的不确定性有关；另一方面，香港市场的大陆投资者更多，更熟悉B站业务，有利给予公司更合理定价。</p>\n<p>不过，对于估值判断，已出现分歧之声。</p>\n<p>看好者的理由是，至少未来5年，视频化会是互联网发展大势；社区形成网络效应，会聚集更多年轻人，且会不断放大单位用户价值；用户群体偏年轻，意味着LTV非常高。</p>\n<p>担忧者则认为，一是用户留存和增长的挑战性。B站董事长陈睿最近提出，2023年内B站MAU可达4亿。这一目标实现起来并不容易，代价可能会是长期亏损。</p>\n<p>二是商业变现能力。因B站拥有游戏这一现金牛，在变现能力上，看上去B站与快手相差无多。但实际在与DAU、MAU相关性更强的增值服务、广告业务上，B站变现效率与快手还有一些差距。</p>\n<p><b>高增营收与高增亏损</b></p>\n<p><b>游戏业务冷思</b></p>\n<p>孰是孰非，留给时间作答。</p>\n<p>但可见，相比上市能否成功，估值高低或是B站的更大看点。</p>\n<p>自然，这需基本面说话。</p>\n<p>创建于2009年的B站，最初是一个小众的日本ACG（动画、漫画、游戏）亚文化社区，用户以喜爱二次元文化的年轻人为主。随后，公司逐步演变为集视频、游戏和社区等为一体的多元生态平台。</p>\n<p>2021年2月25日，B站公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。</p>\n<p>全年总营收约120亿元，同比增长77%。尤其Q4营收同比增长91%，超出市场预期。</p>\n<p>不过，硬币B面也同样刺眼：亏损与日俱增。</p>\n<p>2020年Q4，B站的亏损从2020年Q3的11亿元缩至8.4亿元。但同比去年，亏损扩大了118%。</p>\n<p>全年看，B站亏损高达31亿元，同比扩大138%。这一亏额也超过了2019年腾讯视频的30亿元亏损。</p>\n<p>增收不增利、亏额大增，这份成绩单算不上多讨喜。</p>\n<p>拉长维度，亏损也是常态。2015—2018年，其净亏分别为5.69亿、11.85亿、5.71亿和5.65亿。</p>\n<p>基于此，资金补血或也是B站二次上市的重要原因。从此看，外界对其估值的关注，及B战对自身募资额的谨慎，也就不乏逻辑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb6ece3ac716b40851d2befe6ae8bed2\" tg-width=\"692\" tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要知道，爱奇艺、优酷、腾讯视频等平台，一直被诟病亏损过高。往期比较，B站亏损还算“温和”。如今上市在即，亏损金额却攀升，市场难免会有所担忧。</p>\n<p>何以如此呢？</p>\n<p>细观高增业绩，离不开高成本投入。特别是营销费的持续增加。2020年Q4，B站在营收方面投入10.21亿元，2020年全年支出更高达35亿元，同比增长高达191％。</p>\n<p>另外，手机游戏的销售和营销人员人数增多，也加大了成本。管理费用为3.4亿元，同比增长115％。获客成本（季度营销费用/新增用户）也在明显上升，从2020年Q1的约144元增长至2020年Q4的约213元，增长48%。</p>\n<p>聚焦业务模式，B站两项重要收入——直播和游戏都需给相关利益方提供分成。游戏业务方面，B站自研游戏较少，多是联运或代运模式，公司需给游戏厂商分享利润；直播业务方面，平台同样需与主播共享利益。</p>\n<p>以2020年Q2为例，彼时B站的分成成本达10.27亿元，同比增长79%，再创新高。</p>\n<p>营收结构看，B站拥有游戏、增值服务、广告和电商四大业务板块。</p>\n<p>一定意义上说，B站是靠游戏发家的，过去很长时间，其是最重要的营收来源。然2020年第四季度，首次发生了改变。</p>\n<p>2020年Q4，包括直播在内的增值服务业务首次成为第一大营收支柱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/598147ecaff69ae6ccddefcf4d6becfb\" tg-width=\"692\" tg-height=\"180\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>游戏贡献11.3亿元营收，同比增长29.74%；增值服务营收12.47亿元，同比增长同比增长118%；广告业务收入7.22亿元，同比增长149%；电商收入7.41亿元，同比增长168%。</p>\n<p>游戏占比下滑，也体现在全年：48亿元人民币，同比增长33.5%。但总收入中比例仅40%，2018和2019年这一比例分别为71.1%和53.1%。</p>\n<p>值得一提的是，去年4月被重点宣传、有望代替《FGO》的《公主连结》，收入表现未达外界预期。</p>\n<p>一方面，B站对于游戏的依赖性在下降，增值服务等业务崛起，是一个利好表现，值得肯定。而另一方面，作为B站长期少有的盈利板块，游戏业务的上述占比下滑，是否也令人感到困惑与担忧呢？尤其是在其持续亏损的情况下。</p>\n<p><b>4亿目标有多香？</b></p>\n<p>客观而言，过去一年，B站足够努力，一个关键词是“破圈”。</p>\n<p>从战略上，2019年其就开始着力淡化自己固有形象，不断‘破壁出圈’，与用户群体同成长，追求更主流的社会影响力。目前，B站已从一个流行动画和二次元的非主流网站，快速发展为国内极大的综合性网站之一。</p>\n<p>破圈逻辑也不难理解，毕竟“得用户者得天下”真谛。</p>\n<p>过去一年，B站陆续推出的\"最美的夜\"新年晚会，以及《后浪》三部曲等，都帮助其触达到更广泛用户。2020年第四季度，B站月均活跃用户突破2亿，同比增长55%。其中移动端月活用户同比增长61%，达1.87亿。</p>\n<p>艾瑞咨询数据显示，截至2020年末，B站超过86%的月活用户年龄都在35岁以下。</p>\n<p>得年轻人者，得天下。B站的价值亮点、成长遐想也在于此。2021年2月，B站董事长陈睿宣布到2023年底用户达到4亿的目标。</p>\n<p>目标极其诱人，也展现了B站及陈睿的发展雄心，但好实现吗？</p>\n<p>一些挑战，不容忽视。</p>\n<p>首先，2020Q4用户增长环比仅为3%，这对不断花钱破圈营销的B站来说应是一个预警信号。此外，日活用户5400万，相比Q3公布的5330万仅增70万，与Q1、Q2相比则更有差距。</p>\n<p>值得注意的是，这还是在月活跃用户数不断增长，突破2亿的背景下发生的。那么高额的营销费是否“真正”留住了用户，用户粘性又几何，是否值得深思。</p>\n<p>并非恶意夸言。</p>\n<p>用户粘性方面，最新季度看，有机构数据显示，每个日活一天的B站看视频时长降至75分钟。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfd8a7d203163f842e2e75592e13d2c6\" tg-width=\"542\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过，对此B站管理层的解释是，由于公布的MAU除了移动App还有PC端，主要是PC端用户拖累较大。在移动端，DAU/MAU并没下滑，反而上升。并认为DAU/MAU的变动更多存在季节性扰动因素，未来的用户粘性水平会保持稳定和一定增长。</p>\n<p>真实情况如何，留给时间作答。</p>\n<p>但能肯定的是，要想实现4亿用户愿景，B站必须付出更多努力。要知道，相比2019年目标，B站跨入4亿用户的时间整整提前了2年。</p>\n<p>提前底气有多少呢？</p>\n<p>方正证券研报指出，目前B站在18岁以下年龄层渗透率达43.7%，在19~24岁年龄层渗透率达82.4%。</p>\n<p>而自1990年左右以来，我国每年新生人口规模几乎呈现单边下滑的态势。2020年新生人口更相比2019下滑明显，仅1000万人，再创历史新低。</p>\n<p>同时，流量为王、流量焦虑也在整个互联网圈蔓延。B站的大小用户分食者也在增多。4亿体量及边际效应下，一场厮杀在所难免。而引流靠营销，留存离不开优质内容。这都需要大体量的费用投入。</p>\n<p>近年来，B站不断在内容上大额投入，比如购买影视版权、签约扶持UP主、自制综艺等等。而如上文所言，由此导致的成本高企是B站持续亏损的主因。</p>\n<p>那么，4亿用户的星辰大海背后，是否也意味着B站又将开启一轮烧钱盛宴？亏损额是否还会持续、甚至走高？这样换来的用户壁垒多大，核心价值多高呢？如此增长又可持续吗？</p>\n<p>连串疑问，值得陈睿及高管层深思。4亿目标，又有多香呢？</p>\n<p><b>破圈是与非</b></p>\n<p><b>大强取舍</b></p>\n<p>文渊智库创始人王超表示，“不像西瓜视频和好看视频，它没有低价引来的流量，需要花成本购买，做自制剧、自制综艺就是买流量的过程，这些成本都是很高的”，在其看来，现在的B站为破圈大势宣传有些舍本逐末，“更应该维护住已有的用户，而不是外界的口碑”。</p>\n<p>语言犀利，但也良药苦口。大不代表强，如何打实基础，精进核心壁垒，考验取舍智慧。</p>\n<p>破圈本身就是一种探索，期间难免会有磨合乃至试错。</p>\n<p>就在上月，动画区头部UP主LexBurner言论与B站引进番剧《无职转生》引发争议，导致苏菲、UKISS、视客等品牌宣布取消与B站的所有合作。</p>\n<p>最终，B站选择禁封UP主、下架《无职转生》番剧。近乎断腕的方式显示其态度决心，但治标更治本才是关键。</p>\n<p>有舆论指出，现阶段B站发展很快，相关管理难以跟上发展速度，或是导致公关危机的重要原因。</p>\n<p>并非完全空穴来风。</p>\n<p>全国“扫黄打非”办通报显示，2020年以来共接到群众反映B站问题的线索逾500条。按照转办线索，上海市相关部门对B站行政立案处罚六次，约谈10余次。针对B站平台存在某些内容涉及色情低俗等较突出的问题，上海市“扫黄打非”办联合市委网信办、市文旅局对B站进行约谈，责令其限期整改两周。</p>\n<p>由此看，相比4亿用户目标，头部UP主的管理、直播监管、番剧审核、圈层平衡等基础运营问题，是否更关键急迫。而随着用户增长加速，B站自身组织建设力、品控风控体系或将进一步承压，能否跟上扩容脚步，将是重中之重。有时快就是慢，慢就是快，如何稳而优，远比大而快更需智慧。</p>\n<p>同时，随着进一步破圈，进一步多元，新老用户间的割裂和对抗也不容忽视。毕竟新生代对圈层认知有强烈归属感。而更现实问题是，二次元社区文化和商业化之间的矛盾。</p>\n<p>2016年，B站投资了禾念信息、天矢禾念，前者也是虚拟歌姬“洛天依”的运营商。2017年，洛天依在上海举办第一场全息投影演唱会；后续，连代言了福特领界S、维他柠檬茶、必胜客等大品牌等。同时，B站也在积极发掘下一个洛天依。2019年B站收购超电文化，并在旗下成立虚拟主播团体VirtuaReal，推出新人Vup“菜菜子Nanako”等</p>\n<p>看着很热闹，但大资金投入、技术的高门槛、缺少成熟的商业模式，都让虚拟偶像开发处于烧钱状态。</p>\n<p><b>价值攻坚战</b></p>\n<p>一番梳理下，B站的价值画像也跃然纸上。</p>\n<p>一方面，不断破圈为其带来新用户空间、新价值增量；一方面，也增加了其成本投入、亏损压力、业务及用户管理压力。</p>\n<p>显然，B站远未定型，仍在成长。但不管怎么说，B站这种无限张力、活力、可能性，应是投资者最看重的。</p>\n<p>梳理B站历程，可谓不折不扣的资本宠儿。</p>\n<p>公开资料显示，2015年至今，B站共获9轮融资，包括IDG资本、启明创投、华兴资本等知名投资机构，腾讯、阿里也相继入股。</p>\n<p>一样的明星资本加持，一样的社交赛道、视频赛道，一样的二次港股上市，商业模式也有相似之处。</p>\n<p>难免，快手成了B站的参照物。而1.3万亿港元市值的前者，自然让B站充满遐想。</p>\n<p>快手IPO时，散户部分超额认购1204倍，机构股获约39倍超额认购。</p>\n<p>在首条财经看来，上述情形B站或会再次上演，因为其同样是稀缺标的。但美股ADR相对港股折溢价通常不超5%，B站想复制快手上市当日上涨160%的盛况难度不小。</p>\n<p>毕竟，硬实力是关键。</p>\n<p>从收入看，2020年上半年，B站营收49.176亿元，快手253.2亿元，是B站的5.15倍；其中，B站的增值服务（即此前的直播和增值服务）营收为16.189亿元，快手为173.49亿元；B站广告营收5.629亿元，快手为71.62亿元；B站移动游戏收入23.986亿元，电商及其他收入3.529亿元，快手除直播、广告外的其他业务收入为8.96亿元。</p>\n<p>可见，B站整体实力还需提升。不过，这也预示其后续有更大的发力空间、成长预期。</p>\n<p>艾瑞咨询报告显示，2025年视频用户数量将接近12亿人，视频市场规模将超1.8万亿人民币。</p>\n<p>陈睿也曾在财报中表示：“我们将牢牢把握‘视频化’ 带来的巨大机遇，持续丰富社区内容生态，为未来增长打下更扎实的基础。”</p>\n<p>万亿赛道，足够遐想。问题在于，大市场也有大竞争。</p>\n<p>一句话，背负亏损之压、频频破圈的B站，要想打好价值攻坚战，除了仰望4亿用户的星辰大海，更需有快慢之思、大强取舍、稳优敬畏。</p>","source":"lsy1607008348878","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>B站：\"4亿用户\"野望</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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可谓新老交织，自带话题流量。\n最新入局者，是B站。\n估值分歧\n3月16日下午，港交所披露了B站通过上市聆讯资料集。\n犹记2018年，B站登陆纳斯达克，市值从32亿美元一度攀至500亿美元。即使经历回调，截止美东时间3月15日收盘，其市值仍达393亿美元，3年涨幅12倍以上。\n无需赘言，曾经的“小破站”已足够豪横。\n这也是B站二次上市受关注的原因所在。\n事实上，其上市传言早在去年7月就已出现，最初外媒报道其募资金额为10亿美元。\n2021年3月8日，有消息称，B站募资规模从10亿攀升至30亿美元(约233亿港元)，高盛、摩根大通等为联席保荐人。对此，B站“不予置评”\n而截止3月16日，港交所也未公布B站具体的募资额。\n对于二次上市，行业分析师李晨表示，一方面，或与美国市场政策的不确定性有关；另一方面，香港市场的大陆投资者更多，更熟悉B站业务，有利给予公司更合理定价。\n不过，对于估值判断，已出现分歧之声。\n看好者的理由是，至少未来5年，视频化会是互联网发展大势；社区形成网络效应，会聚集更多年轻人，且会不断放大单位用户价值；用户群体偏年轻，意味着LTV非常高。\n担忧者则认为，一是用户留存和增长的挑战性。B站董事长陈睿最近提出，2023年内B站MAU可达4亿。这一目标实现起来并不容易，代价可能会是长期亏损。\n二是商业变现能力。因B站拥有游戏这一现金牛，在变现能力上，看上去B站与快手相差无多。但实际在与DAU、MAU相关性更强的增值服务、广告业务上，B站变现效率与快手还有一些差距。\n高增营收与高增亏损\n游戏业务冷思\n孰是孰非，留给时间作答。\n但可见，相比上市能否成功，估值高低或是B站的更大看点。\n自然，这需基本面说话。\n创建于2009年的B站，最初是一个小众的日本ACG（动画、漫画、游戏）亚文化社区，用户以喜爱二次元文化的年轻人为主。随后，公司逐步演变为集视频、游戏和社区等为一体的多元生态平台。\n2021年2月25日，B站公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。\n全年总营收约120亿元，同比增长77%。尤其Q4营收同比增长91%，超出市场预期。\n不过，硬币B面也同样刺眼：亏损与日俱增。\n2020年Q4，B站的亏损从2020年Q3的11亿元缩至8.4亿元。但同比去年，亏损扩大了118%。\n全年看，B站亏损高达31亿元，同比扩大138%。这一亏额也超过了2019年腾讯视频的30亿元亏损。\n增收不增利、亏额大增，这份成绩单算不上多讨喜。\n拉长维度，亏损也是常态。2015—2018年，其净亏分别为5.69亿、11.85亿、5.71亿和5.65亿。\n基于此，资金补血或也是B站二次上市的重要原因。从此看，外界对其估值的关注，及B战对自身募资额的谨慎，也就不乏逻辑。\n\n要知道，爱奇艺、优酷、腾讯视频等平台，一直被诟病亏损过高。往期比较，B站亏损还算“温和”。如今上市在即，亏损金额却攀升，市场难免会有所担忧。\n何以如此呢？\n细观高增业绩，离不开高成本投入。特别是营销费的持续增加。2020年Q4，B站在营收方面投入10.21亿元，2020年全年支出更高达35亿元，同比增长高达191％。\n另外，手机游戏的销售和营销人员人数增多，也加大了成本。管理费用为3.4亿元，同比增长115％。获客成本（季度营销费用/新增用户）也在明显上升，从2020年Q1的约144元增长至2020年Q4的约213元，增长48%。\n聚焦业务模式，B站两项重要收入——直播和游戏都需给相关利益方提供分成。游戏业务方面，B站自研游戏较少，多是联运或代运模式，公司需给游戏厂商分享利润；直播业务方面，平台同样需与主播共享利益。\n以2020年Q2为例，彼时B站的分成成本达10.27亿元，同比增长79%，再创新高。\n营收结构看，B站拥有游戏、增值服务、广告和电商四大业务板块。\n一定意义上说，B站是靠游戏发家的，过去很长时间，其是最重要的营收来源。然2020年第四季度，首次发生了改变。\n2020年Q4，包括直播在内的增值服务业务首次成为第一大营收支柱。\n\n游戏贡献11.3亿元营收，同比增长29.74%；增值服务营收12.47亿元，同比增长同比增长118%；广告业务收入7.22亿元，同比增长149%；电商收入7.41亿元，同比增长168%。\n游戏占比下滑，也体现在全年：48亿元人民币，同比增长33.5%。但总收入中比例仅40%，2018和2019年这一比例分别为71.1%和53.1%。\n值得一提的是，去年4月被重点宣传、有望代替《FGO》的《公主连结》，收入表现未达外界预期。\n一方面，B站对于游戏的依赖性在下降，增值服务等业务崛起，是一个利好表现，值得肯定。而另一方面，作为B站长期少有的盈利板块，游戏业务的上述占比下滑，是否也令人感到困惑与担忧呢？尤其是在其持续亏损的情况下。\n4亿目标有多香？\n客观而言，过去一年，B站足够努力，一个关键词是“破圈”。\n从战略上，2019年其就开始着力淡化自己固有形象，不断‘破壁出圈’，与用户群体同成长，追求更主流的社会影响力。目前，B站已从一个流行动画和二次元的非主流网站，快速发展为国内极大的综合性网站之一。\n破圈逻辑也不难理解，毕竟“得用户者得天下”真谛。\n过去一年，B站陆续推出的\"最美的夜\"新年晚会，以及《后浪》三部曲等，都帮助其触达到更广泛用户。2020年第四季度，B站月均活跃用户突破2亿，同比增长55%。其中移动端月活用户同比增长61%，达1.87亿。\n艾瑞咨询数据显示，截至2020年末，B站超过86%的月活用户年龄都在35岁以下。\n得年轻人者，得天下。B站的价值亮点、成长遐想也在于此。2021年2月，B站董事长陈睿宣布到2023年底用户达到4亿的目标。\n目标极其诱人，也展现了B站及陈睿的发展雄心，但好实现吗？\n一些挑战，不容忽视。\n首先，2020Q4用户增长环比仅为3%，这对不断花钱破圈营销的B站来说应是一个预警信号。此外，日活用户5400万，相比Q3公布的5330万仅增70万，与Q1、Q2相比则更有差距。\n值得注意的是，这还是在月活跃用户数不断增长，突破2亿的背景下发生的。那么高额的营销费是否“真正”留住了用户，用户粘性又几何，是否值得深思。\n并非恶意夸言。\n用户粘性方面，最新季度看，有机构数据显示，每个日活一天的B站看视频时长降至75分钟。\n\n不过，对此B站管理层的解释是，由于公布的MAU除了移动App还有PC端，主要是PC端用户拖累较大。在移动端，DAU/MAU并没下滑，反而上升。并认为DAU/MAU的变动更多存在季节性扰动因素，未来的用户粘性水平会保持稳定和一定增长。\n真实情况如何，留给时间作答。\n但能肯定的是，要想实现4亿用户愿景，B站必须付出更多努力。要知道，相比2019年目标，B站跨入4亿用户的时间整整提前了2年。\n提前底气有多少呢？\n方正证券研报指出，目前B站在18岁以下年龄层渗透率达43.7%，在19~24岁年龄层渗透率达82.4%。\n而自1990年左右以来，我国每年新生人口规模几乎呈现单边下滑的态势。2020年新生人口更相比2019下滑明显，仅1000万人，再创历史新低。\n同时，流量为王、流量焦虑也在整个互联网圈蔓延。B站的大小用户分食者也在增多。4亿体量及边际效应下，一场厮杀在所难免。而引流靠营销，留存离不开优质内容。这都需要大体量的费用投入。\n近年来，B站不断在内容上大额投入，比如购买影视版权、签约扶持UP主、自制综艺等等。而如上文所言，由此导致的成本高企是B站持续亏损的主因。\n那么，4亿用户的星辰大海背后，是否也意味着B站又将开启一轮烧钱盛宴？亏损额是否还会持续、甚至走高？这样换来的用户壁垒多大，核心价值多高呢？如此增长又可持续吗？\n连串疑问，值得陈睿及高管层深思。4亿目标，又有多香呢？\n破圈是与非\n大强取舍\n文渊智库创始人王超表示，“不像西瓜视频和好看视频，它没有低价引来的流量，需要花成本购买，做自制剧、自制综艺就是买流量的过程，这些成本都是很高的”，在其看来，现在的B站为破圈大势宣传有些舍本逐末，“更应该维护住已有的用户，而不是外界的口碑”。\n语言犀利，但也良药苦口。大不代表强，如何打实基础，精进核心壁垒，考验取舍智慧。\n破圈本身就是一种探索，期间难免会有磨合乃至试错。\n就在上月，动画区头部UP主LexBurner言论与B站引进番剧《无职转生》引发争议，导致苏菲、UKISS、视客等品牌宣布取消与B站的所有合作。\n最终，B站选择禁封UP主、下架《无职转生》番剧。近乎断腕的方式显示其态度决心，但治标更治本才是关键。\n有舆论指出，现阶段B站发展很快，相关管理难以跟上发展速度，或是导致公关危机的重要原因。\n并非完全空穴来风。\n全国“扫黄打非”办通报显示，2020年以来共接到群众反映B站问题的线索逾500条。按照转办线索，上海市相关部门对B站行政立案处罚六次，约谈10余次。针对B站平台存在某些内容涉及色情低俗等较突出的问题，上海市“扫黄打非”办联合市委网信办、市文旅局对B站进行约谈，责令其限期整改两周。\n由此看，相比4亿用户目标，头部UP主的管理、直播监管、番剧审核、圈层平衡等基础运营问题，是否更关键急迫。而随着用户增长加速，B站自身组织建设力、品控风控体系或将进一步承压，能否跟上扩容脚步，将是重中之重。有时快就是慢，慢就是快，如何稳而优，远比大而快更需智慧。\n同时，随着进一步破圈，进一步多元，新老用户间的割裂和对抗也不容忽视。毕竟新生代对圈层认知有强烈归属感。而更现实问题是，二次元社区文化和商业化之间的矛盾。\n2016年，B站投资了禾念信息、天矢禾念，前者也是虚拟歌姬“洛天依”的运营商。2017年，洛天依在上海举办第一场全息投影演唱会；后续，连代言了福特领界S、维他柠檬茶、必胜客等大品牌等。同时，B站也在积极发掘下一个洛天依。2019年B站收购超电文化，并在旗下成立虚拟主播团体VirtuaReal，推出新人Vup“菜菜子Nanako”等\n看着很热闹，但大资金投入、技术的高门槛、缺少成熟的商业模式，都让虚拟偶像开发处于烧钱状态。\n价值攻坚战\n一番梳理下，B站的价值画像也跃然纸上。\n一方面，不断破圈为其带来新用户空间、新价值增量；一方面，也增加了其成本投入、亏损压力、业务及用户管理压力。\n显然，B站远未定型，仍在成长。但不管怎么说，B站这种无限张力、活力、可能性，应是投资者最看重的。\n梳理B站历程，可谓不折不扣的资本宠儿。\n公开资料显示，2015年至今，B站共获9轮融资，包括IDG资本、启明创投、华兴资本等知名投资机构，腾讯、阿里也相继入股。\n一样的明星资本加持，一样的社交赛道、视频赛道，一样的二次港股上市，商业模式也有相似之处。\n难免，快手成了B站的参照物。而1.3万亿港元市值的前者，自然让B站充满遐想。\n快手IPO时，散户部分超额认购1204倍，机构股获约39倍超额认购。\n在首条财经看来，上述情形B站或会再次上演，因为其同样是稀缺标的。但美股ADR相对港股折溢价通常不超5%，B站想复制快手上市当日上涨160%的盛况难度不小。\n毕竟，硬实力是关键。\n从收入看，2020年上半年，B站营收49.176亿元，快手253.2亿元，是B站的5.15倍；其中，B站的增值服务（即此前的直播和增值服务）营收为16.189亿元，快手为173.49亿元；B站广告营收5.629亿元，快手为71.62亿元；B站移动游戏收入23.986亿元，电商及其他收入3.529亿元，快手除直播、广告外的其他业务收入为8.96亿元。\n可见，B站整体实力还需提升。不过，这也预示其后续有更大的发力空间、成长预期。\n艾瑞咨询报告显示，2025年视频用户数量将接近12亿人，视频市场规模将超1.8万亿人民币。\n陈睿也曾在财报中表示：“我们将牢牢把握‘视频化’ 带来的巨大机遇，持续丰富社区内容生态，为未来增长打下更扎实的基础。”\n万亿赛道，足够遐想。问题在于，大市场也有大竞争。\n一句话，背负亏损之压、频频破圈的B站，要想打好价值攻坚战，除了仰望4亿用户的星辰大海，更需有快慢之思、大强取舍、稳优敬畏。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":159865788,"gmtCreate":1624956560944,"gmtModify":1624956560944,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"//<a href=\"https://laohu8.com/U/3546835408961945\">@福华路之狼</a>: <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02150\">$奈雪的茶(02150)$</a>能不能真的成为真茅，我也一直在思考，我觉得核心矛盾点在于奈雪是否能够在用户的心里钉下深刻的消费记忆，每次想喝果茶就第一瞬间想到奈雪。目前来看的话，有这样的趋势，至少我想喝果茶的时候，面对眼花缭乱的外卖APP上的选择时，我还是决定和奈雪。因此我还是看好它，反正喜茶都600亿估值了，它至少来个500亿吧。","listText":"//<a href=\"https://laohu8.com/U/3546835408961945\">@福华路之狼</a>: <a target=\"_blank\" 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1月以来， 以白酒、家电、医药为代表的白马消费股持续领涨，近几年酿酒板块常年领涨所有板块，这背后的根源就是伴随居民收入的增长以及基建的消费效应出现，消费总量不断提升，必须与可选消费齐涨，除了酿酒行业，调味品行业、消费属性较强的医药品等领域也实现了非常好的回报，涌现出海天味业、片仔癀（麝香丸、日化）、长春高新（生长激素），而在新兴消费领域，百润股份（预调酒RIO鸡尾酒）、科沃斯（扫地机器人）等领涨。国内这几年的消费股行业，从产业结构来看，在国内第三产业占比不断提升，随着第三产业的不断发展，国民的基本收入水平也显著，在2013年国内三产占比首次超过第二产业成为国民经济的支柱产业，从图一可以清晰看到1952-2020年中国国内三大产业的占比走势，第三产业的占比在不断提升。图一 国内三大产业占比（1952-2020） 数据来源：wind数据库而从下表可以看到2015年第三产业占比超过50%且不断提升，伴随经济结构的改变，消费升级现象明显。表一 国内三大产业占比（2010-2020） 数据来源：wind数据库图二 国内固定资产投资/G","listText":"写在开篇，待在鱼多的地方回顾百年美股历史，能真正穿越周期的公司不多，而消费赛道是出长期牛股最多的赛道之一，消费、医药、科技创新作为三大黄金赛道诞生了最多的牛股。作为必须消费的代表，我们耳熟能详的麦当劳、可口可乐、耐克、达美乐披萨、怪物饮料都走出了长牛行情，而在最近十年，美股的可选消费领域也走出了一大批十倍股，包括被大家所熟知的网红瑜伽服品牌Lululemon（露露柠檬）、全美第三大折扣品牌罗斯百货等，从必须消费到可选消费，伴随居民收入的不断提升以及对于品质的极致追求，可选消费成为美股大消费领域的明星赛道。而回顾国内资本市场，消费品也是最亮眼的存在，2016年以来国内“漂亮50”行情愈演愈烈，这其中被称之为A股信仰的股王贵州茅台就是典型代表。自2016年 1月以来， 以白酒、家电、医药为代表的白马消费股持续领涨，近几年酿酒板块常年领涨所有板块，这背后的根源就是伴随居民收入的增长以及基建的消费效应出现，消费总量不断提升，必须与可选消费齐涨，除了酿酒行业，调味品行业、消费属性较强的医药品等领域也实现了非常好的回报，涌现出海天味业、片仔癀（麝香丸、日化）、长春高新（生长激素），而在新兴消费领域，百润股份（预调酒RIO鸡尾酒）、科沃斯（扫地机器人）等领涨。国内这几年的消费股行业，从产业结构来看，在国内第三产业占比不断提升，随着第三产业的不断发展，国民的基本收入水平也显著，在2013年国内三产占比首次超过第二产业成为国民经济的支柱产业，从图一可以清晰看到1952-2020年中国国内三大产业的占比走势，第三产业的占比在不断提升。图一 国内三大产业占比（1952-2020） 数据来源：wind数据库而从下表可以看到2015年第三产业占比超过50%且不断提升，伴随经济结构的改变，消费升级现象明显。表一 国内三大产业占比（2010-2020） 数据来源：wind数据库图二 国内固定资产投资/G","text":"写在开篇，待在鱼多的地方回顾百年美股历史，能真正穿越周期的公司不多，而消费赛道是出长期牛股最多的赛道之一，消费、医药、科技创新作为三大黄金赛道诞生了最多的牛股。作为必须消费的代表，我们耳熟能详的麦当劳、可口可乐、耐克、达美乐披萨、怪物饮料都走出了长牛行情，而在最近十年，美股的可选消费领域也走出了一大批十倍股，包括被大家所熟知的网红瑜伽服品牌Lululemon（露露柠檬）、全美第三大折扣品牌罗斯百货等，从必须消费到可选消费，伴随居民收入的不断提升以及对于品质的极致追求，可选消费成为美股大消费领域的明星赛道。而回顾国内资本市场，消费品也是最亮眼的存在，2016年以来国内“漂亮50”行情愈演愈烈，这其中被称之为A股信仰的股王贵州茅台就是典型代表。自2016年 1月以来， 以白酒、家电、医药为代表的白马消费股持续领涨，近几年酿酒板块常年领涨所有板块，这背后的根源就是伴随居民收入的增长以及基建的消费效应出现，消费总量不断提升，必须与可选消费齐涨，除了酿酒行业，调味品行业、消费属性较强的医药品等领域也实现了非常好的回报，涌现出海天味业、片仔癀（麝香丸、日化）、长春高新（生长激素），而在新兴消费领域，百润股份（预调酒RIO鸡尾酒）、科沃斯（扫地机器人）等领涨。国内这几年的消费股行业，从产业结构来看，在国内第三产业占比不断提升，随着第三产业的不断发展，国民的基本收入水平也显著，在2013年国内三产占比首次超过第二产业成为国民经济的支柱产业，从图一可以清晰看到1952-2020年中国国内三大产业的占比走势，第三产业的占比在不断提升。图一 国内三大产业占比（1952-2020） 数据来源：wind数据库而从下表可以看到2015年第三产业占比超过50%且不断提升，伴随经济结构的改变，消费升级现象明显。表一 国内三大产业占比（2010-2020） 数据来源：wind数据库图二 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最新线报显示，在俄乌谈判代表团团长结束一对一会谈后，俄罗斯代表团团长梅津斯基表示，俄罗斯收到了乌克兰的书面提议，内容包括：乌克兰宣布成为国际法律保障下的永久中立、不结盟、无核武器国家，并提出了对乌给予安全保障国家的建议名单；没有包括俄罗斯在内的安全保障国的同意，乌克兰放弃加入军事联盟，不在其领土上设立外国军事基地以及外国驻军，不举行军事演习；俄罗斯不得反对乌克兰加入欧盟；乌克兰要求在两国元首会议上正式作出最终决定。 如何解读呢？接下来我通过四个维度来解读： 第一，俄乌冲突已经持续一个多月，这是第一次出现和平曙光的信号。 通过跟踪观察，毛熊的底线，是保住乌东的战果。继续扩大战争规模，实际上毛熊也是心有余而力不足。这就意味着乌东未来大概率会成为毛熊与欧洲的缓冲区，乌西的问题则留给欧洲。所以，这也是一个多月至今，我们第一次观察到毛熊在“让步”，例","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c1252e04b3d8b2713fa1368bd9ad6773","width":"627","height":"357"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/a8568a6d4e2738d81ab06e55266f24ad","width":"538","height":"342"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8a9fafe92cea05c61774ef4e339d487a","width":"654","height":"360"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/610250105","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":714,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":696765360,"gmtCreate":1640773180798,"gmtModify":1640773180798,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"现在还是玩具","listText":"现在还是玩具","text":"现在还是玩具","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/696765360","repostId":"2195943480","repostType":2,"repost":{"id":"2195943480","pubTimestamp":1640756067,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2195943480?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-29 13:34","market":"hk","language":"zh","title":"新能源汽车专属保险正式上线，特斯拉车主保费暴增","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2195943480","media":"华尔街见闻","summary":"新能源汽车专属保险本周一上线后，有网友称，特斯拉车保费最高涨幅达80%。行业人士指出，驾驶习惯和特定车型将会影响赔付率。","content":"<p>12月14日，中国保险行业协会发布《新能源汽车商业保险专属条款(试行)》，数百万新能源车主期盼已久的新能源车险正式出台。12月27日，新能源汽车专属保险产品正式上线，不少新能源车主反应“车险保费涨了”。</p><p>据悉，新能源专属车险改革之后，随着保险权益的增加，新能源车主们所要缴纳的保费也相应增加。据多位网友反馈，不同的车型，涨幅在20%-80%之间不等。</p><p>据澎湃新闻报道，有<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>车主表示，省出的油钱全变保费了；还有特斯拉车主在车主群里表示，前两天车险续保的保费报价是4700元，现在报价是5500元。12月28日，一位上海的特斯拉Model3车主表示其已经提前续保，保费从第一年的6000多元有所下降，加上返现相当于保费为4000多元。不过，他也听说新能源车专属保险对车价超过30万元的特斯拉影响很大。</p><p>有网友曝光，同是特斯拉Model Y，23日投保的费用为8278元，而27日新政之后，投保费用暴涨到1.4万多元，涨幅高达80%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4fffdf73c4ecfdad0c89195ffdac1c9\" tg-width=\"617\" tg-height=\"253\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>另外，据一位深圳的<a 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href=\"https://laohu8.com/S/CHN\">中国基金</a>报消息，财险业内人士称，新能源汽车的保单成本主要体现在两方面，一是维修偏贵，二是出险率相对高。当前新能源车险的赔付率普遍超过85%，行业面临较大承保亏损压力。</p><p>虽然新能源车险的涨幅不一，但根据财险公司人士所称，此次推出了统一的投保平台，采用直销的方式，也是为了压缩中间费用，促进新能源汽车行业发展。新能源汽车赔付率一直较高，专属产品上线后，相关系数因地区、车型、出险情况等而异，保险公司也不可能自行加价销售。</p><p>同时，行业人士指出，一些驾驶习惯较差的司机、出险频率较高的车型以及一些被广泛用作网约车的车型，赔付率也会远超一般的新能源汽车。</p><p>这也就解释了特斯拉车主的困惑。特斯拉理赔率和理赔金额达到了1:1.4，相当于收一块钱保费要赔出去1.4块，所以特斯拉全系车型保费涨价。业内人士表示，特斯拉因为是采用的全铝一体式车身，碰撞后不易钣金修复，只能一体更换，出险后的赔付金额要较其它车型更贵。事实上，最近几年特斯拉汽车事故频发，不仅仅是在国内，在国外特斯拉汽车也是问题不断。</p><p>11月出炉的美国《消费者报告》的2021年汽车可靠性报告显示，特斯拉可靠性倒数第二，仅高于林肯汽车。其中Model X的可靠性得分最低，仅为5分。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d42fb45d34c067f5cf59b4dbe61635af\" tg-width=\"650\" tg-height=\"268\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p><p>华尔街见闻11月初文章曾介绍过，特斯拉汽车（北京）向国家市场监督管理总局备案了召回计划。自即日起，召回生产日期在2019年2月2日至2019年10月20日期间的部分进口Model 3汽车，共计91辆。 特斯拉称，本次召回范围内的部分车辆在制造过程中前副车架总成上的横向连杆固定螺栓可能未按标准扭矩紧固。长期使用可能引发螺栓松动或脱出，最终可能导致前悬架横向连杆从副车架上脱出，影响车辆操控，增加事故风险，存在安全隐患。</p><p>再往前追溯，特斯拉还因悬挂问题召回了2800辆汽车。悬挂系统的召回影响到2020年和2021年制造的一些Y型车，以及2019年和2021年之间制造的一些3型车。</p><p>上述的几次召回是在6月份的另两次召回之后进行的：一次是8000辆有问题的安全带，另一次是可能影响轮胎压力的松动螺栓。</p>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>新能源汽车专属保险正式上线，特斯拉车主保费暴增</title>\n<style 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Y，23日投保的费用为8278元，而27日新政之后，投保费用暴涨到1.4万多元，涨幅高达80%。另外，据一位深圳的小鹏汽车车主则告诉澎湃新闻，她是在今年6月购买的新车，新车首年保费7000多元。车友群这两天也在议论新能源车专属保险，看群里发的报价，分不同车型，保费将上涨16%-37%不等。网友总结了一张部分新能源车保费的新旧对比图，从涨价部分来看，主要集中在车损险上。对于同一款车型，各家头部险企给出的车损险、三责险、交强险等保价基本一致，差异多集中在附加险部分。另外，值得注意的是，也有部分车型的总保费下降，比如比亚迪的秦、荣威E50等。华尔街见闻稍早前文章提及，和传统燃油车的车险相比，此次发布的新能源专属车险，保险责任进一步放大，更适应新能源车的特点，不仅考虑到新能源车存在的自燃风险，还考虑到“三电”（即电池、电机和电控）的损坏风险。相比传统车险的使用过程，新能源汽车专属条款的主险责任，还增加了充电过程。同时，保险还为新能源汽车设置了专属附加险，“火灾事故限额翻倍险”，即被保险新能源汽车第三者责任保险，所适用的责任限额，在保险单载明的基础上翻倍。因此，新能源车险费用也相应提高。据悉，上海保险交易所在12月27日正式上线新能源车险交易平台，并首批挂牌人保财险、平安财险、太保产险等12家财险公司的新能源汽车专属保险产品，为新能源汽车专属保险产品落地服务提供支持，预计覆盖市场份额超九成。有汽车博主爆料表示，涨价的关键原因在于保险公司入不敷出，国内新能源车整体的保险的赔付金额过高，需要提高保险费用才能不至于亏损。根据中国基金报消息，财险业内人士称，新能源汽车的保单成本主要体现在两方面，一是维修偏贵，二是出险率相对高。当前新能源车险的赔付率普遍超过85%，行业面临较大承保亏损压力。虽然新能源车险的涨幅不一，但根据财险公司人士所称，此次推出了统一的投保平台，采用直销的方式，也是为了压缩中间费用，促进新能源汽车行业发展。新能源汽车赔付率一直较高，专属产品上线后，相关系数因地区、车型、出险情况等而异，保险公司也不可能自行加价销售。同时，行业人士指出，一些驾驶习惯较差的司机、出险频率较高的车型以及一些被广泛用作网约车的车型，赔付率也会远超一般的新能源汽车。这也就解释了特斯拉车主的困惑。特斯拉理赔率和理赔金额达到了1:1.4，相当于收一块钱保费要赔出去1.4块，所以特斯拉全系车型保费涨价。业内人士表示，特斯拉因为是采用的全铝一体式车身，碰撞后不易钣金修复，只能一体更换，出险后的赔付金额要较其它车型更贵。事实上，最近几年特斯拉汽车事故频发，不仅仅是在国内，在国外特斯拉汽车也是问题不断。11月出炉的美国《消费者报告》的2021年汽车可靠性报告显示，特斯拉可靠性倒数第二，仅高于林肯汽车。其中Model 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特斯拉称，本次召回范围内的部分车辆在制造过程中前副车架总成上的横向连杆固定螺栓可能未按标准扭矩紧固。长期使用可能引发螺栓松动或脱出，最终可能导致前悬架横向连杆从副车架上脱出，影响车辆操控，增加事故风险，存在安全隐患。再往前追溯，特斯拉还因悬挂问题召回了2800辆汽车。悬挂系统的召回影响到2020年和2021年制造的一些Y型车，以及2019年和2021年之间制造的一些3型车。上述的几次召回是在6月份的另两次召回之后进行的：一次是8000辆有问题的安全带，另一次是可能影响轮胎压力的松动螺栓。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":415,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":871870005,"gmtCreate":1637056576773,"gmtModify":1637056576773,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/871870005","repostId":"873408358","repostType":1,"repost":{"id":873408358,"gmtCreate":1636970215607,"gmtModify":1637060342375,"author":{"id":"3464391483468055","authorId":"3464391483468055","name":"小老虎哈哈","avatar":"https://static.tigerbbs.com/78fe34805f6b7096adb09410e09315aa","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"一个年化收益50%的投资复盘帖子，一年就薅一只股。【配图版】","htmlText":"<a 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19年我创造了22%的回报率，2020开年对我来说一个比较难的一年，身体和精神的负荷达到了极致。情绪的爆发是在，2020年五月份在一次的一次聚餐中，因为朋友的一句“值得吗”我砸了整个餐桌。一个在发疯，一个在安静的看着......没有狗血的剧情，（你以为会有鼓励、帮助、一个拥抱，哈哈）。现实是，我的所有持仓都被朋友强制清仓。是的，我辛辛苦苦赚的钱，我应得的一部分都没了。在一个信息化的时代中，不是电话不是微信，而是一封邮件。邮件里只有一句话：如果你的判断趋于情感之下，在这领域中，则是必输的局。准备好了，我们重出江湖。此时，我知道我已经没有能力在股票市场靠投机赚钱了。我丧失了自信。2020年6月末，一切都停止了，年化收益约-6%（被朋友强制清仓）。2020年11月份，在病房中，疼的我基本睡不着，这也给了我更多的思考时间。我在思考，如果我没有投机赚钱的能力，那长线是不是可以，于是，我用自己仅剩的吃饭的钱，开始了新的计划。我的思考节奏是：（1）判断2021年是谁的市场？港股、A股、还是美股（2）思考自己的处境+有没有必赢的局？ （1）了解自己的处境，这一点最重要了。 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这两天港股又开始跌了，我觉得可能11月还有机会，所以今天就聊聊恒生科技的几个大标的。今天早晨卖了腾讯11/29到期420的put，因为没正股持仓，我主要操作都是卖put，低位接盘为主。 我比较关注的就是腾讯、美团、快手、小米。股王腾讯不用说，基本上它的动向对整个恒生科技有比较明显的指导作用，我经常会看看腾讯的期权有没有大单异动，这是港股为数不多能有期权成交量异动的票，很多持有股王的人会做领口策略，这些单子会出现在期权异动上。再看看目前持仓量大的call&amp;put价格区间，比如，我刚看腾讯11/29的call 在500 560持仓达2万和3万，而put这边在420、440和450是超过1万，但最突出的是310的put，高达6万持仓。这种当月到期价格非常远的put大概率是正股持有者在做保护。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> 所以我选择卖了420的put，还有一个原因是420-430是一个前面比较强的支撑。不得不想的是，下周腾讯要发财报了。我看互联网怪盗团发了一个文章说，这是最无聊的一个中概股财报季，大家都不会有华丽的增长，大家都会无私分享收益。既然市场都预期到了，大概率财报也不会怎样。420这个价格，我觉得","listText":"大家好，上一篇科技股复盘收获了1000多评论点赞，非常感谢大家的支持！你们的认可就是我继续发帖的动力。ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ今天想简单的聊一聊港股科技，其实我很少做港股，主要是港股的期权只有月权，没有周权，然后大部分交易量比较小，流动性低，权利金也比较薄，相对于美股略不吸引。有人要说长期投资，那我还要考虑自己的资金利用率。今年这个市场显然不是单边行情，去年普遍涨了太多了，近期一连串事件也让资金情绪比较down，我个人觉得波段行情更舒服，目前没有持有港股，之前偷鸡了腾讯美团快手的反弹，都已经出了。 这两天港股又开始跌了，我觉得可能11月还有机会，所以今天就聊聊恒生科技的几个大标的。今天早晨卖了腾讯11/29到期420的put，因为没正股持仓，我主要操作都是卖put，低位接盘为主。 我比较关注的就是腾讯、美团、快手、小米。股王腾讯不用说，基本上它的动向对整个恒生科技有比较明显的指导作用，我经常会看看腾讯的期权有没有大单异动，这是港股为数不多能有期权成交量异动的票，很多持有股王的人会做领口策略，这些单子会出现在期权异动上。再看看目前持仓量大的call&amp;put价格区间，比如，我刚看腾讯11/29的call 在500 560持仓达2万和3万，而put这边在420、440和450是超过1万，但最突出的是310的put，高达6万持仓。这种当月到期价格非常远的put大概率是正股持有者在做保护。<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> 所以我选择卖了420的put，还有一个原因是420-430是一个前面比较强的支撑。不得不想的是，下周腾讯要发财报了。我看互联网怪盗团发了一个文章说，这是最无聊的一个中概股财报季，大家都不会有华丽的增长，大家都会无私分享收益。既然市场都预期到了，大概率财报也不会怎样。420这个价格，我觉得","text":"大家好，上一篇科技股复盘收获了1000多评论点赞，非常感谢大家的支持！你们的认可就是我继续发帖的动力。ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ今天想简单的聊一聊港股科技，其实我很少做港股，主要是港股的期权只有月权，没有周权，然后大部分交易量比较小，流动性低，权利金也比较薄，相对于美股略不吸引。有人要说长期投资，那我还要考虑自己的资金利用率。今年这个市场显然不是单边行情，去年普遍涨了太多了，近期一连串事件也让资金情绪比较down，我个人觉得波段行情更舒服，目前没有持有港股，之前偷鸡了腾讯美团快手的反弹，都已经出了。 这两天港股又开始跌了，我觉得可能11月还有机会，所以今天就聊聊恒生科技的几个大标的。今天早晨卖了腾讯11/29到期420的put，因为没正股持仓，我主要操作都是卖put，低位接盘为主。 我比较关注的就是腾讯、美团、快手、小米。股王腾讯不用说，基本上它的动向对整个恒生科技有比较明显的指导作用，我经常会看看腾讯的期权有没有大单异动，这是港股为数不多能有期权成交量异动的票，很多持有股王的人会做领口策略，这些单子会出现在期权异动上。再看看目前持仓量大的call&put价格区间，比如，我刚看腾讯11/29的call 在500 560持仓达2万和3万，而put这边在420、440和450是超过1万，但最突出的是310的put，高达6万持仓。这种当月到期价格非常远的put大概率是正股持有者在做保护。$腾讯控股(00700)$ 所以我选择卖了420的put，还有一个原因是420-430是一个前面比较强的支撑。不得不想的是，下周腾讯要发财报了。我看互联网怪盗团发了一个文章说，这是最无聊的一个中概股财报季，大家都不会有华丽的增长，大家都会无私分享收益。既然市场都预期到了，大概率财报也不会怎样。420这个价格，我觉得","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ad9f4907409ee9961f3bc9435c9094ba","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/336fcb808b1675a031533bb89ea87d4d","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/cbf330ef888157804aea9fa25f1f097e","width":"-1","height":"-1"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/841520486","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":7,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":804,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":108583928,"gmtCreate":1620040939564,"gmtModify":1620040939564,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/108583928","repostId":"371729013","repostType":1,"repost":{"id":371729013,"gmtCreate":1618973353832,"gmtModify":1618974142377,"author":{"id":"3548388348794551","authorId":"3548388348794551","name":"问就是加仓up","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e98ddf789d46c5627f944fc581c0fe9","crmLevel":7,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"水滴众筹，免费才是最好的生意","htmlText":"经常在朋友圈看到水滴众筹，会有各种转发求助募集资金，寻求帮助。当我们还在好奇他在怎么盈利的时候，北京时间4月17日，水滴公司正式向SEC提交上市申请，计划在纽交所上市。通过招股书可以看到，水滴公司在2018到2020年，实现营收2.38亿，15.11亿，30.28亿，年化复合增长率为257%，2020年同比增长100.4%；净亏损2.09亿，3.22亿，6.64亿。调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）亏损1.4亿，1.59亿，2.47亿。营收不断扩大，亏损逐渐收窄，这看起来像是一门非常不错的生意。水滴众筹是我们接触到最多的产品，经常可以在朋友圈看到有人生病求助，我们会因为乐于助人或者因为是朋友的朋友，会给一定的捐助，同时水滴公司不会收取任何费用，会全额给到求助者。水滴众筹没有产生任何收入，这时候很多人会很好奇，既然不赚钱，为什么还要去做这个业务？答案很简单，吸引流量，培养用户认知，直到成为付费用户。这个业务更像是交个朋友的样子，又可以帮助的困难中的人，同时公司在用户心中的形象会高了很多，以后有需求的时候，可能就打开水滴保险，给自己也买个保障。水滴众筹这个裂变效果，是非常的成功的。通过激发大部分人内心对于助人为乐的心情，引发了更多的转发，形成了明显的正反馈效应。看起来大部分捐款只有十几块钱甚至几块钱，但是每一次的捐助，其实都是捐助者和受助者对于公司的认可，多一次转发，多一次帮助。这种流量，对于大部分app来说都是无法想象的。就连我们熟悉的拼多多拉人做活动裂变，都是需要拉到一定数量给100块钱红包的。所以，水滴众筹还是很强的。虽说水滴众筹不赚钱，但是一旦培养了用户对于保险的意识，流量变现其实就是迟早的事。水滴公司的主要来源是保险佣金，就是用户在水滴平台卖了保险，保险公司会给水滴佣金。水滴公司近三年的保险佣金分别为1.22亿，13.08亿。26.96亿，在总营收中占比分别为","listText":"经常在朋友圈看到水滴众筹，会有各种转发求助募集资金，寻求帮助。当我们还在好奇他在怎么盈利的时候，北京时间4月17日，水滴公司正式向SEC提交上市申请，计划在纽交所上市。通过招股书可以看到，水滴公司在2018到2020年，实现营收2.38亿，15.11亿，30.28亿，年化复合增长率为257%，2020年同比增长100.4%；净亏损2.09亿，3.22亿，6.64亿。调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）亏损1.4亿，1.59亿，2.47亿。营收不断扩大，亏损逐渐收窄，这看起来像是一门非常不错的生意。水滴众筹是我们接触到最多的产品，经常可以在朋友圈看到有人生病求助，我们会因为乐于助人或者因为是朋友的朋友，会给一定的捐助，同时水滴公司不会收取任何费用，会全额给到求助者。水滴众筹没有产生任何收入，这时候很多人会很好奇，既然不赚钱，为什么还要去做这个业务？答案很简单，吸引流量，培养用户认知，直到成为付费用户。这个业务更像是交个朋友的样子，又可以帮助的困难中的人，同时公司在用户心中的形象会高了很多，以后有需求的时候，可能就打开水滴保险，给自己也买个保障。水滴众筹这个裂变效果，是非常的成功的。通过激发大部分人内心对于助人为乐的心情，引发了更多的转发，形成了明显的正反馈效应。看起来大部分捐款只有十几块钱甚至几块钱，但是每一次的捐助，其实都是捐助者和受助者对于公司的认可，多一次转发，多一次帮助。这种流量，对于大部分app来说都是无法想象的。就连我们熟悉的拼多多拉人做活动裂变，都是需要拉到一定数量给100块钱红包的。所以，水滴众筹还是很强的。虽说水滴众筹不赚钱，但是一旦培养了用户对于保险的意识，流量变现其实就是迟早的事。水滴公司的主要来源是保险佣金，就是用户在水滴平台卖了保险，保险公司会给水滴佣金。水滴公司近三年的保险佣金分别为1.22亿，13.08亿。26.96亿，在总营收中占比分别为","text":"经常在朋友圈看到水滴众筹，会有各种转发求助募集资金，寻求帮助。当我们还在好奇他在怎么盈利的时候，北京时间4月17日，水滴公司正式向SEC提交上市申请，计划在纽交所上市。通过招股书可以看到，水滴公司在2018到2020年，实现营收2.38亿，15.11亿，30.28亿，年化复合增长率为257%，2020年同比增长100.4%；净亏损2.09亿，3.22亿，6.64亿。调整后EBITDA（税息折旧及摊销前利润）亏损1.4亿，1.59亿，2.47亿。营收不断扩大，亏损逐渐收窄，这看起来像是一门非常不错的生意。水滴众筹是我们接触到最多的产品，经常可以在朋友圈看到有人生病求助，我们会因为乐于助人或者因为是朋友的朋友，会给一定的捐助，同时水滴公司不会收取任何费用，会全额给到求助者。水滴众筹没有产生任何收入，这时候很多人会很好奇，既然不赚钱，为什么还要去做这个业务？答案很简单，吸引流量，培养用户认知，直到成为付费用户。这个业务更像是交个朋友的样子，又可以帮助的困难中的人，同时公司在用户心中的形象会高了很多，以后有需求的时候，可能就打开水滴保险，给自己也买个保障。水滴众筹这个裂变效果，是非常的成功的。通过激发大部分人内心对于助人为乐的心情，引发了更多的转发，形成了明显的正反馈效应。看起来大部分捐款只有十几块钱甚至几块钱，但是每一次的捐助，其实都是捐助者和受助者对于公司的认可，多一次转发，多一次帮助。这种流量，对于大部分app来说都是无法想象的。就连我们熟悉的拼多多拉人做活动裂变，都是需要拉到一定数量给100块钱红包的。所以，水滴众筹还是很强的。虽说水滴众筹不赚钱，但是一旦培养了用户对于保险的意识，流量变现其实就是迟早的事。水滴公司的主要来源是保险佣金，就是用户在水滴平台卖了保险，保险公司会给水滴佣金。水滴公司近三年的保险佣金分别为1.22亿，13.08亿。26.96亿，在总营收中占比分别为","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5aec4212a34bd8b873e5746211cc92dd","width":"688","height":"343"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/371729013","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1030,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":374758164,"gmtCreate":1619482201258,"gmtModify":1619482201258,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText"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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3445338441498553\">@稳健君</a>&nbsp;老baby分享的他的故事：<a href=\"https://laohu8.com/TW/321747601?invite=WIQAS\" target=\"_blank\">从8倍的收益率到现在本金亏损80%</a>。我简述下过程：这位朋友研究了论坛里“动辄翻了10倍20倍的牛人”，结果找到了致富答案：期权。于是，从2020年下半年开始，他开始买入<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BIDU\">$百度(BIDU)$</a>&nbsp;、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$</a>&nbsp;和<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","listText":"一、简述下这位老baby的过程看了<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3445338441498553\">@稳健君</a>&nbsp;老baby分享的他的故事：<a href=\"https://laohu8.com/TW/321747601?invite=WIQAS\" 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的看涨期权。接着，百度起飞，“手中的期权一个晚上就是100%的收益，当时感觉简直就是来股市捡钱来着。从此走上了一条不归路，我不再做正股，期权做久了感觉正股的收益太小了，于是全仓期权！”于是，创造了不到一年，盈利8倍的神话。接下来的故事你们大概猜到了，纳指进入3月份后连续几个大跌，在3月8号，纳指又一个暴跌后，他清仓了手中的看涨期权，转为买入看跌期权，结果，3月9日纳指反弹了3.69%，最终他亏损了80%多。二、我来分析分析，背后的原因是什么？首先，我不认为他是一个笨蛋。相反，看了原帖和他回复别人的话后，我觉得这是一位聪明、谦逊的朋友。有人说问题出在全仓了期权，买正股安全，他自己也认为是期权仓位的控制问题，但我觉得也不全是这","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/91ae4f470c1a4063dbc5b57503019e24","width":"688","height":"386"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/718bdfdba2c1e647c0d3a5d6fd3769ac","width":"688","height":"386"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ace8f00b45a12effd27833b2152ba062","width":"688","height":"352"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/325889867","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":952,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":350548013,"gmtCreate":1616239377232,"gmtModify":1616239377232,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/350548013","repostId":"367793222","repostType":1,"repost":{"id":367793222,"gmtCreate":1614965140362,"gmtModify":1703483784301,"author":{"id":"212008496769156","authorId":"212008496769156","name":"捷克Jack","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7cc48e563d37c21562541a2874ce20e4","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"谢邀，刚交招股书，知乎拟在美股上市","htmlText":"谢邀。 不很玩笑地说，这才是应该放在<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">$知乎(ZH)$</a> 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 二级市场并非对所有抢滩登陆的互联网公司都友好，但你别说，知乎和二级市场还挺搭。在流动性充足的当下，估值的故事并不值得品味，二级市场的机会反而容易在“争议”中产生。往往被多头和空头各执己见、互相在交易所屏幕上隔空“问候”的，就是整个市场最活跃的公司。 比如。 一、哔哩哔哩 上市时间：2018年3月28日 首日涨幅：-14.8% IPO至今涨幅：1001.4% 说B站是知乎的标杆并不过分，虽所长不同，但都是国内标志性的内容社区——一个深耕互动问答、一个驾驭互动视频。 如今450亿美金市值的B站，比上市之初翻了10倍。二级市场的认可源自其破釜沉舟的“破圈”——一方面是用户群体破圈，另一方面是商业化“破圈”。同时做到两项，才能找到“商业变现”（会员、广告、电商带货）、“社区氛围”（弹幕文化）、“用户反哺”（流量补贴）三个内容社区核心问题的平衡点。 有人说，后知后觉的知乎要怎么跟B站相提并论？ 因为你没有看到B站的步履蹒跚。 B站在二级市场的三年里，前一年半可一点都不顺利。你读它的招股书，你可能会以为是腾讯投资的某个小游戏公司。破发、暴涨暴跌、戏称“视频三傻”——投资者的质疑B站一个都没落下过，归根结底还是对内容平台变现能力的质疑。 知乎也在经历这样的质疑。 内容平台当今最高效的变现方式就是广告、会员和电商。知乎的招股书告诉我们，目前它倚重的是广告。2020年全年广告收入8.43亿元，同比增速46%，占比从2019年的88%下降至62%。值得注意的是，知乎首创的2020年，商业内容解决方案，是首家规模化推出综合商业内容解决方案的公司，为商家","listText":"谢邀。 不很玩笑地说，这才是应该放在<a href=\"https://laohu8.com/S/ZH\">$知乎(ZH)$</a> 招股书开头的两个字。 听闻知乎准备上市已久，终于在2021年3月6日一睹其招股书真容，但第一反应是会出现争议。 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说B站是知乎的标杆并不过分，虽所长不同，但都是国内标志性的内容社区——一个深耕互动问答、一个驾驭互动视频。 如今450亿美金市值的B站，比上市之初翻了10倍。二级市场的认可源自其破釜沉舟的“破圈”——一方面是用户群体破圈，另一方面是商业化“破圈”。同时做到两项，才能找到“商业变现”（会员、广告、电商带货）、“社区氛围”（弹幕文化）、“用户反哺”（流量补贴）三个内容社区核心问题的平衡点。 有人说，后知后觉的知乎要怎么跟B站相提并论？ 因为你没有看到B站的步履蹒跚。 B站在二级市场的三年里，前一年半可一点都不顺利。你读它的招股书，你可能会以为是腾讯投资的某个小游戏公司。破发、暴涨暴跌、戏称“视频三傻”——投资者的质疑B站一个都没落下过，归根结底还是对内容平台变现能力的质疑。 知乎也在经历这样的质疑。 内容平台当今最高效的变现方式就是广告、会员和电商。知乎的招股书告诉我们，目前它倚重的是广告。2020年全年广告收入8.43亿元，同比增速46%，占比从2019年的88%下降至62%。值得注意的是，知乎首创的2020年，商业内容解决方案，是首家规模化推出综合商业内容解决方案的公司，为商家","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/dcf33d12a875b445abbc805182d097ce","width":"826","height":"478"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c350498fa75629219b02f2c1896c1b5f","width":"839","height":"470"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/12c1adb4adb6258ef57b624e9350f1dd","width":"826","height":"460"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/367793222","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":945,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":327158233,"gmtCreate":1616072900522,"gmtModify":1616072900522,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"顶","listText":"顶","text":"顶","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/327158233","repostId":"327192486","repostType":1,"repost":{"id":327192486,"gmtCreate":1616067376341,"gmtModify":1616068197090,"author":{"id":"3514329116425907","authorId":"3514329116425907","name":"小虎AV","avatar":"https://static.tigerbbs.com/162e12f8dcec770ec19f66f2abb0d5db","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"涂鸦智能今晚上市，一起来猜首日收盘价！","htmlText":"据报道，IFR援引知情人士消息，由New Enterprise Associates和腾讯控股有限公司支持的软件公司<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">$涂鸦智能(TUYA)$</a> 将在今晚登陆美股市场，本周三，涂鸦智能公司向潜在投资者透露，它将美国IPO发行价定在21美元，高于此前定价区间，（涂鸦智能原本预计IPO价格在每股17-20美元之间），以每股21美元的价格，涂鸦智能将筹集9.15亿美元，腾讯和高瓴资本都已表示有意在IPO中买入至少1亿美元。CPP Investments，Dragoneer Investment Group，新加坡政府投资公司(GIC)，和Tiger Global Management旗下基金，有意合计买入至少3亿美元。 涂鸦智能此次IPO的融资规模如果按9.15亿美元计，将是今年中国公司在美国进行的第二大IPO。此前，RLX科技公司（RLX Technology Inc.）在1月份募资16亿美元。 根据涂鸦智能公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中列出的已发行股票计算，这些股票将使得该公司的市值达到118亿美元。 A酱悬赏888虎币，一起来猜猜涂鸦智能的首日收盘价，老规矩，一人猜对独享888虎币，2人及多人则平分888虎币，今晚收盘前评论有效，欢迎虎友一起来留言赢虎币！ 预祝大家打新必中！逢买必涨！ 查看涂鸦智能更多精彩内容： <a href=\"https://laohu8.com/U/91386907132860\">@观总的小马甲</a>&nbsp;:<a href=\"https://laohu8.com/TW/327031944\" target=\"_blank\">美新|TUYA涂鸦智能IPO，腾讯高瓴基石</a> @ Tony特别帅&nbsp;:","listText":"据报道，IFR援引知情人士消息，由New Enterprise Associates和腾讯控股有限公司支持的软件公司<a href=\"https://laohu8.com/S/TUYA\">$涂鸦智能(TUYA)$</a> 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涂鸦智能此次IPO的融资规模如果按9.15亿美元计，将是今年中国公司在美国进行的第二大IPO。此前，RLX科技公司（RLX Technology Inc.）在1月份募资16亿美元。 根据涂鸦智能公司提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中列出的已发行股票计算，这些股票将使得该公司的市值达到118亿美元。 A酱悬赏888虎币，一起来猜猜涂鸦智能的首日收盘价，老规矩，一人猜对独享888虎币，2人及多人则平分888虎币，今晚收盘前评论有效，欢迎虎友一起来留言赢虎币！ 预祝大家打新必中！逢买必涨！ 查看涂鸦智能更多精彩内容： @观总的小马甲 :美新|TUYA涂鸦智能IPO，腾讯高瓴基石 @ Tony特别帅 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target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;我不到80的成本，昨天也减仓了一大半。不能说长期不看好拼多多，但是中期我认为如果持有拼多多股票的机会成本会更高。主要的思考有以下几点：1. 黄峥 - 创始人退出，放弃投票权，虽然持有股份，但是不参与决策，这属于系统性问题。拼多多能有今天的江湖地位，黄峥的认知是核心因素，投企业就是投创始人。但是在这个节骨眼上，组织建设还不完善，战争还在继续，就急于退出，这和马云退休，东哥上学的性质不一样，有点像梁建章退出携程，黄老板确实是个低欲望的人，去寻找自己的诗和远方。2.&nbsp;公司内部 - 电商本属于强运营型公司，让CTO接任就不太适合，媒体还鼓吹拼多多是技术驱动型，看看国内几家巨头财报中技术投入，拼多多绝对是垫底的。拼多多已经从原来的轻资产技术平台型公司开始投入自营业务，社区团购的仓储，配送等重资产。业务越来越重，到了和竞对拼刺刀的时候，现有班子在电商和社区团购的战争里能否胜出还有待验证3. 公司增长 - Q4年活跃买家达到7.88亿，超过淘宝市场第一，拼多多能有1800亿美刀这么高市值，price in的就是用户的高增长和用户量上限。现在用户数实现了，下一个核心关注点就是单用户消费额，Q4是2115元，增速23%，上一个Q是27%，还放缓了。&#x8;从拼多多App里现在主打的是利用微信支付分的多天多次购物优惠活动就能看出，对提升单用户消费额提升有多饥渴。这个产品运营效果估计不错，用户又被省钱多消费给套路了。但是整体应该还是被社区团购抵消了，买菜能花多少钱，社区团购这一战是农产品的纵深延续，农产品是拼多多的基本盘，不打不行！可是会抵消扩张数码，服装，美妆等高单价商品领域的进展，所以这场仗不好打，只是刚开始。4. 外部竞争 - 永远都不要","listText":"<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>&nbsp;我不到80的成本，昨天也减仓了一大半。不能说长期不看好拼多多，但是中期我认为如果持有拼多多股票的机会成本会更高。主要的思考有以下几点：1. 黄峥 - 创始人退出，放弃投票权，虽然持有股份，但是不参与决策，这属于系统性问题。拼多多能有今天的江湖地位，黄峥的认知是核心因素，投企业就是投创始人。但是在这个节骨眼上，组织建设还不完善，战争还在继续，就急于退出，这和马云退休，东哥上学的性质不一样，有点像梁建章退出携程，黄老板确实是个低欲望的人，去寻找自己的诗和远方。2.&nbsp;公司内部 - 电商本属于强运营型公司，让CTO接任就不太适合，媒体还鼓吹拼多多是技术驱动型，看看国内几家巨头财报中技术投入，拼多多绝对是垫底的。拼多多已经从原来的轻资产技术平台型公司开始投入自营业务，社区团购的仓储，配送等重资产。业务越来越重，到了和竞对拼刺刀的时候，现有班子在电商和社区团购的战争里能否胜出还有待验证3. 公司增长 - Q4年活跃买家达到7.88亿，超过淘宝市场第一，拼多多能有1800亿美刀这么高市值，price in的就是用户的高增长和用户量上限。现在用户数实现了，下一个核心关注点就是单用户消费额，Q4是2115元，增速23%，上一个Q是27%，还放缓了。&#x8;从拼多多App里现在主打的是利用微信支付分的多天多次购物优惠活动就能看出，对提升单用户消费额提升有多饥渴。这个产品运营效果估计不错，用户又被省钱多消费给套路了。但是整体应该还是被社区团购抵消了，买菜能花多少钱，社区团购这一战是农产品的纵深延续，农产品是拼多多的基本盘，不打不行！可是会抵消扩张数码，服装，美妆等高单价商品领域的进展，所以这场仗不好打，只是刚开始。4. 外部竞争 - 永远都不要","text":"$拼多多(PDD)$ 我不到80的成本，昨天也减仓了一大半。不能说长期不看好拼多多，但是中期我认为如果持有拼多多股票的机会成本会更高。主要的思考有以下几点：1. 黄峥 - 创始人退出，放弃投票权，虽然持有股份，但是不参与决策，这属于系统性问题。拼多多能有今天的江湖地位，黄峥的认知是核心因素，投企业就是投创始人。但是在这个节骨眼上，组织建设还不完善，战争还在继续，就急于退出，这和马云退休，东哥上学的性质不一样，有点像梁建章退出携程，黄老板确实是个低欲望的人，去寻找自己的诗和远方。2. 公司内部 - 电商本属于强运营型公司，让CTO接任就不太适合，媒体还鼓吹拼多多是技术驱动型，看看国内几家巨头财报中技术投入，拼多多绝对是垫底的。拼多多已经从原来的轻资产技术平台型公司开始投入自营业务，社区团购的仓储，配送等重资产。业务越来越重，到了和竞对拼刺刀的时候，现有班子在电商和社区团购的战争里能否胜出还有待验证3. 公司增长 - Q4年活跃买家达到7.88亿，超过淘宝市场第一，拼多多能有1800亿美刀这么高市值，price in的就是用户的高增长和用户量上限。现在用户数实现了，下一个核心关注点就是单用户消费额，Q4是2115元，增速23%，上一个Q是27%，还放缓了。\b从拼多多App里现在主打的是利用微信支付分的多天多次购物优惠活动就能看出，对提升单用户消费额提升有多饥渴。这个产品运营效果估计不错，用户又被省钱多消费给套路了。但是整体应该还是被社区团购抵消了，买菜能花多少钱，社区团购这一战是农产品的纵深延续，农产品是拼多多的基本盘，不打不行！可是会抵消扩张数码，服装，美妆等高单价商品领域的进展，所以这场仗不好打，只是刚开始。4. 外部竞争 - 永远都不要","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/327075900","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":668,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":324841942,"gmtCreate":1615986204486,"gmtModify":1703495944426,"author":{"id":"3571093447959593","authorId":"3571093447959593","name":"猪有万福","avatar":"https://static.tigerbbs.com/e4d6861bcf4770b83b7f16f5d8274377","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"不错哦","listText":"不错哦","text":"不错哦","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/324841942","repostId":"1171030826","repostType":2,"repost":{"id":"1171030826","pubTimestamp":1615977072,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1171030826?lang=&edition=full","pubTime":"2021-03-17 18:31","market":"us","language":"zh","title":"B站：\"4亿用户\"野望","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1171030826","media":" 首财","summary":"2021年的IPO大军，互联网公司仍是主角。\n京东物流、奈雪的茶、知乎、哈啰出行、怪兽充电、水滴公司、喜马拉雅、Keep、网易云音乐..... 可谓新老交织，自带话题流量。\n最新入局者，是B站。\n估值","content":"<p>2021年的IPO大军，互联网公司仍是主角。</p>\n<p>京东物流、奈雪的茶、知乎、哈啰出行、怪兽充电、水滴公司、喜马拉雅、Keep、网易云音乐..... 可谓新老交织，自带话题流量。</p>\n<p>最新入局者，是B站。</p>\n<p><b>估值分歧</b></p>\n<p>3月16日下午，港交所披露了B站通过上市聆讯资料集。</p>\n<p>犹记2018年，B站登陆纳斯达克，市值从32亿美元一度攀至500亿美元。即使经历回调，截止美东时间3月15日收盘，其市值仍达393亿美元，3年涨幅12倍以上。</p>\n<p>无需赘言，曾经的“小破站”已足够豪横。</p>\n<p>这也是B站二次上市受关注的原因所在。</p>\n<p>事实上，其上市传言早在去年7月就已出现，最初外媒报道其募资金额为10亿美元。</p>\n<p>2021年3月8日，有消息称，B站募资规模从10亿攀升至30亿美元(约233亿港元)，高盛、摩根大通等为联席保荐人。对此，B站“不予置评”</p>\n<p>而截止3月16日，港交所也未公布B站具体的募资额。</p>\n<p>对于二次上市，行业分析师李晨表示，一方面，或与美国市场政策的不确定性有关；另一方面，香港市场的大陆投资者更多，更熟悉B站业务，有利给予公司更合理定价。</p>\n<p>不过，对于估值判断，已出现分歧之声。</p>\n<p>看好者的理由是，至少未来5年，视频化会是互联网发展大势；社区形成网络效应，会聚集更多年轻人，且会不断放大单位用户价值；用户群体偏年轻，意味着LTV非常高。</p>\n<p>担忧者则认为，一是用户留存和增长的挑战性。B站董事长陈睿最近提出，2023年内B站MAU可达4亿。这一目标实现起来并不容易，代价可能会是长期亏损。</p>\n<p>二是商业变现能力。因B站拥有游戏这一现金牛，在变现能力上，看上去B站与快手相差无多。但实际在与DAU、MAU相关性更强的增值服务、广告业务上，B站变现效率与快手还有一些差距。</p>\n<p><b>高增营收与高增亏损</b></p>\n<p><b>游戏业务冷思</b></p>\n<p>孰是孰非，留给时间作答。</p>\n<p>但可见，相比上市能否成功，估值高低或是B站的更大看点。</p>\n<p>自然，这需基本面说话。</p>\n<p>创建于2009年的B站，最初是一个小众的日本ACG（动画、漫画、游戏）亚文化社区，用户以喜爱二次元文化的年轻人为主。随后，公司逐步演变为集视频、游戏和社区等为一体的多元生态平台。</p>\n<p>2021年2月25日，B站公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。</p>\n<p>全年总营收约120亿元，同比增长77%。尤其Q4营收同比增长91%，超出市场预期。</p>\n<p>不过，硬币B面也同样刺眼：亏损与日俱增。</p>\n<p>2020年Q4，B站的亏损从2020年Q3的11亿元缩至8.4亿元。但同比去年，亏损扩大了118%。</p>\n<p>全年看，B站亏损高达31亿元，同比扩大138%。这一亏额也超过了2019年腾讯视频的30亿元亏损。</p>\n<p>增收不增利、亏额大增，这份成绩单算不上多讨喜。</p>\n<p>拉长维度，亏损也是常态。2015—2018年，其净亏分别为5.69亿、11.85亿、5.71亿和5.65亿。</p>\n<p>基于此，资金补血或也是B站二次上市的重要原因。从此看，外界对其估值的关注，及B战对自身募资额的谨慎，也就不乏逻辑。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb6ece3ac716b40851d2befe6ae8bed2\" tg-width=\"692\" tg-height=\"385\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>要知道，爱奇艺、优酷、腾讯视频等平台，一直被诟病亏损过高。往期比较，B站亏损还算“温和”。如今上市在即，亏损金额却攀升，市场难免会有所担忧。</p>\n<p>何以如此呢？</p>\n<p>细观高增业绩，离不开高成本投入。特别是营销费的持续增加。2020年Q4，B站在营收方面投入10.21亿元，2020年全年支出更高达35亿元，同比增长高达191％。</p>\n<p>另外，手机游戏的销售和营销人员人数增多，也加大了成本。管理费用为3.4亿元，同比增长115％。获客成本（季度营销费用/新增用户）也在明显上升，从2020年Q1的约144元增长至2020年Q4的约213元，增长48%。</p>\n<p>聚焦业务模式，B站两项重要收入——直播和游戏都需给相关利益方提供分成。游戏业务方面，B站自研游戏较少，多是联运或代运模式，公司需给游戏厂商分享利润；直播业务方面，平台同样需与主播共享利益。</p>\n<p>以2020年Q2为例，彼时B站的分成成本达10.27亿元，同比增长79%，再创新高。</p>\n<p>营收结构看，B站拥有游戏、增值服务、广告和电商四大业务板块。</p>\n<p>一定意义上说，B站是靠游戏发家的，过去很长时间，其是最重要的营收来源。然2020年第四季度，首次发生了改变。</p>\n<p>2020年Q4，包括直播在内的增值服务业务首次成为第一大营收支柱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/598147ecaff69ae6ccddefcf4d6becfb\" tg-width=\"692\" tg-height=\"180\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>游戏贡献11.3亿元营收，同比增长29.74%；增值服务营收12.47亿元，同比增长同比增长118%；广告业务收入7.22亿元，同比增长149%；电商收入7.41亿元，同比增长168%。</p>\n<p>游戏占比下滑，也体现在全年：48亿元人民币，同比增长33.5%。但总收入中比例仅40%，2018和2019年这一比例分别为71.1%和53.1%。</p>\n<p>值得一提的是，去年4月被重点宣传、有望代替《FGO》的《公主连结》，收入表现未达外界预期。</p>\n<p>一方面，B站对于游戏的依赖性在下降，增值服务等业务崛起，是一个利好表现，值得肯定。而另一方面，作为B站长期少有的盈利板块，游戏业务的上述占比下滑，是否也令人感到困惑与担忧呢？尤其是在其持续亏损的情况下。</p>\n<p><b>4亿目标有多香？</b></p>\n<p>客观而言，过去一年，B站足够努力，一个关键词是“破圈”。</p>\n<p>从战略上，2019年其就开始着力淡化自己固有形象，不断‘破壁出圈’，与用户群体同成长，追求更主流的社会影响力。目前，B站已从一个流行动画和二次元的非主流网站，快速发展为国内极大的综合性网站之一。</p>\n<p>破圈逻辑也不难理解，毕竟“得用户者得天下”真谛。</p>\n<p>过去一年，B站陆续推出的\"最美的夜\"新年晚会，以及《后浪》三部曲等，都帮助其触达到更广泛用户。2020年第四季度，B站月均活跃用户突破2亿，同比增长55%。其中移动端月活用户同比增长61%，达1.87亿。</p>\n<p>艾瑞咨询数据显示，截至2020年末，B站超过86%的月活用户年龄都在35岁以下。</p>\n<p>得年轻人者，得天下。B站的价值亮点、成长遐想也在于此。2021年2月，B站董事长陈睿宣布到2023年底用户达到4亿的目标。</p>\n<p>目标极其诱人，也展现了B站及陈睿的发展雄心，但好实现吗？</p>\n<p>一些挑战，不容忽视。</p>\n<p>首先，2020Q4用户增长环比仅为3%，这对不断花钱破圈营销的B站来说应是一个预警信号。此外，日活用户5400万，相比Q3公布的5330万仅增70万，与Q1、Q2相比则更有差距。</p>\n<p>值得注意的是，这还是在月活跃用户数不断增长，突破2亿的背景下发生的。那么高额的营销费是否“真正”留住了用户，用户粘性又几何，是否值得深思。</p>\n<p>并非恶意夸言。</p>\n<p>用户粘性方面，最新季度看，有机构数据显示，每个日活一天的B站看视频时长降至75分钟。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cfd8a7d203163f842e2e75592e13d2c6\" tg-width=\"542\" tg-height=\"326\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>不过，对此B站管理层的解释是，由于公布的MAU除了移动App还有PC端，主要是PC端用户拖累较大。在移动端，DAU/MAU并没下滑，反而上升。并认为DAU/MAU的变动更多存在季节性扰动因素，未来的用户粘性水平会保持稳定和一定增长。</p>\n<p>真实情况如何，留给时间作答。</p>\n<p>但能肯定的是，要想实现4亿用户愿景，B站必须付出更多努力。要知道，相比2019年目标，B站跨入4亿用户的时间整整提前了2年。</p>\n<p>提前底气有多少呢？</p>\n<p>方正证券研报指出，目前B站在18岁以下年龄层渗透率达43.7%，在19~24岁年龄层渗透率达82.4%。</p>\n<p>而自1990年左右以来，我国每年新生人口规模几乎呈现单边下滑的态势。2020年新生人口更相比2019下滑明显，仅1000万人，再创历史新低。</p>\n<p>同时，流量为王、流量焦虑也在整个互联网圈蔓延。B站的大小用户分食者也在增多。4亿体量及边际效应下，一场厮杀在所难免。而引流靠营销，留存离不开优质内容。这都需要大体量的费用投入。</p>\n<p>近年来，B站不断在内容上大额投入，比如购买影视版权、签约扶持UP主、自制综艺等等。而如上文所言，由此导致的成本高企是B站持续亏损的主因。</p>\n<p>那么，4亿用户的星辰大海背后，是否也意味着B站又将开启一轮烧钱盛宴？亏损额是否还会持续、甚至走高？这样换来的用户壁垒多大，核心价值多高呢？如此增长又可持续吗？</p>\n<p>连串疑问，值得陈睿及高管层深思。4亿目标，又有多香呢？</p>\n<p><b>破圈是与非</b></p>\n<p><b>大强取舍</b></p>\n<p>文渊智库创始人王超表示，“不像西瓜视频和好看视频，它没有低价引来的流量，需要花成本购买，做自制剧、自制综艺就是买流量的过程，这些成本都是很高的”，在其看来，现在的B站为破圈大势宣传有些舍本逐末，“更应该维护住已有的用户，而不是外界的口碑”。</p>\n<p>语言犀利，但也良药苦口。大不代表强，如何打实基础，精进核心壁垒，考验取舍智慧。</p>\n<p>破圈本身就是一种探索，期间难免会有磨合乃至试错。</p>\n<p>就在上月，动画区头部UP主LexBurner言论与B站引进番剧《无职转生》引发争议，导致苏菲、UKISS、视客等品牌宣布取消与B站的所有合作。</p>\n<p>最终，B站选择禁封UP主、下架《无职转生》番剧。近乎断腕的方式显示其态度决心，但治标更治本才是关键。</p>\n<p>有舆论指出，现阶段B站发展很快，相关管理难以跟上发展速度，或是导致公关危机的重要原因。</p>\n<p>并非完全空穴来风。</p>\n<p>全国“扫黄打非”办通报显示，2020年以来共接到群众反映B站问题的线索逾500条。按照转办线索，上海市相关部门对B站行政立案处罚六次，约谈10余次。针对B站平台存在某些内容涉及色情低俗等较突出的问题，上海市“扫黄打非”办联合市委网信办、市文旅局对B站进行约谈，责令其限期整改两周。</p>\n<p>由此看，相比4亿用户目标，头部UP主的管理、直播监管、番剧审核、圈层平衡等基础运营问题，是否更关键急迫。而随着用户增长加速，B站自身组织建设力、品控风控体系或将进一步承压，能否跟上扩容脚步，将是重中之重。有时快就是慢，慢就是快，如何稳而优，远比大而快更需智慧。</p>\n<p>同时，随着进一步破圈，进一步多元，新老用户间的割裂和对抗也不容忽视。毕竟新生代对圈层认知有强烈归属感。而更现实问题是，二次元社区文化和商业化之间的矛盾。</p>\n<p>2016年，B站投资了禾念信息、天矢禾念，前者也是虚拟歌姬“洛天依”的运营商。2017年，洛天依在上海举办第一场全息投影演唱会；后续，连代言了福特领界S、维他柠檬茶、必胜客等大品牌等。同时，B站也在积极发掘下一个洛天依。2019年B站收购超电文化，并在旗下成立虚拟主播团体VirtuaReal，推出新人Vup“菜菜子Nanako”等</p>\n<p>看着很热闹，但大资金投入、技术的高门槛、缺少成熟的商业模式，都让虚拟偶像开发处于烧钱状态。</p>\n<p><b>价值攻坚战</b></p>\n<p>一番梳理下，B站的价值画像也跃然纸上。</p>\n<p>一方面，不断破圈为其带来新用户空间、新价值增量；一方面，也增加了其成本投入、亏损压力、业务及用户管理压力。</p>\n<p>显然，B站远未定型，仍在成长。但不管怎么说，B站这种无限张力、活力、可能性，应是投资者最看重的。</p>\n<p>梳理B站历程，可谓不折不扣的资本宠儿。</p>\n<p>公开资料显示，2015年至今，B站共获9轮融资，包括IDG资本、启明创投、华兴资本等知名投资机构，腾讯、阿里也相继入股。</p>\n<p>一样的明星资本加持，一样的社交赛道、视频赛道，一样的二次港股上市，商业模式也有相似之处。</p>\n<p>难免，快手成了B站的参照物。而1.3万亿港元市值的前者，自然让B站充满遐想。</p>\n<p>快手IPO时，散户部分超额认购1204倍，机构股获约39倍超额认购。</p>\n<p>在首条财经看来，上述情形B站或会再次上演，因为其同样是稀缺标的。但美股ADR相对港股折溢价通常不超5%，B站想复制快手上市当日上涨160%的盛况难度不小。</p>\n<p>毕竟，硬实力是关键。</p>\n<p>从收入看，2020年上半年，B站营收49.176亿元，快手253.2亿元，是B站的5.15倍；其中，B站的增值服务（即此前的直播和增值服务）营收为16.189亿元，快手为173.49亿元；B站广告营收5.629亿元，快手为71.62亿元；B站移动游戏收入23.986亿元，电商及其他收入3.529亿元，快手除直播、广告外的其他业务收入为8.96亿元。</p>\n<p>可见，B站整体实力还需提升。不过，这也预示其后续有更大的发力空间、成长预期。</p>\n<p>艾瑞咨询报告显示，2025年视频用户数量将接近12亿人，视频市场规模将超1.8万亿人民币。</p>\n<p>陈睿也曾在财报中表示：“我们将牢牢把握‘视频化’ 带来的巨大机遇，持续丰富社区内容生态，为未来增长打下更扎实的基础。”</p>\n<p>万亿赛道，足够遐想。问题在于，大市场也有大竞争。</p>\n<p>一句话，背负亏损之压、频频破圈的B站，要想打好价值攻坚战，除了仰望4亿用户的星辰大海，更需有快慢之思、大强取舍、稳优敬畏。</p>","source":"lsy1607008348878","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>B站：\"4亿用户\"野望</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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可谓新老交织，自带话题流量。\n最新入局者，是B站。\n估值分歧\n3月16日下午，港交所披露了B站通过上市聆讯资料集。\n犹记2018年，B站登陆纳斯达克，市值从32亿美元一度攀至500亿美元。即使经历回调，截止美东时间3月15日收盘，其市值仍达393亿美元，3年涨幅12倍以上。\n无需赘言，曾经的“小破站”已足够豪横。\n这也是B站二次上市受关注的原因所在。\n事实上，其上市传言早在去年7月就已出现，最初外媒报道其募资金额为10亿美元。\n2021年3月8日，有消息称，B站募资规模从10亿攀升至30亿美元(约233亿港元)，高盛、摩根大通等为联席保荐人。对此，B站“不予置评”\n而截止3月16日，港交所也未公布B站具体的募资额。\n对于二次上市，行业分析师李晨表示，一方面，或与美国市场政策的不确定性有关；另一方面，香港市场的大陆投资者更多，更熟悉B站业务，有利给予公司更合理定价。\n不过，对于估值判断，已出现分歧之声。\n看好者的理由是，至少未来5年，视频化会是互联网发展大势；社区形成网络效应，会聚集更多年轻人，且会不断放大单位用户价值；用户群体偏年轻，意味着LTV非常高。\n担忧者则认为，一是用户留存和增长的挑战性。B站董事长陈睿最近提出，2023年内B站MAU可达4亿。这一目标实现起来并不容易，代价可能会是长期亏损。\n二是商业变现能力。因B站拥有游戏这一现金牛，在变现能力上，看上去B站与快手相差无多。但实际在与DAU、MAU相关性更强的增值服务、广告业务上，B站变现效率与快手还有一些差距。\n高增营收与高增亏损\n游戏业务冷思\n孰是孰非，留给时间作答。\n但可见，相比上市能否成功，估值高低或是B站的更大看点。\n自然，这需基本面说话。\n创建于2009年的B站，最初是一个小众的日本ACG（动画、漫画、游戏）亚文化社区，用户以喜爱二次元文化的年轻人为主。随后，公司逐步演变为集视频、游戏和社区等为一体的多元生态平台。\n2021年2月25日，B站公布了截至2020年12月31日的第四季度和全年未经审计的财务报告。\n全年总营收约120亿元，同比增长77%。尤其Q4营收同比增长91%，超出市场预期。\n不过，硬币B面也同样刺眼：亏损与日俱增。\n2020年Q4，B站的亏损从2020年Q3的11亿元缩至8.4亿元。但同比去年，亏损扩大了118%。\n全年看，B站亏损高达31亿元，同比扩大138%。这一亏额也超过了2019年腾讯视频的30亿元亏损。\n增收不增利、亏额大增，这份成绩单算不上多讨喜。\n拉长维度，亏损也是常态。2015—2018年，其净亏分别为5.69亿、11.85亿、5.71亿和5.65亿。\n基于此，资金补血或也是B站二次上市的重要原因。从此看，外界对其估值的关注，及B战对自身募资额的谨慎，也就不乏逻辑。\n\n要知道，爱奇艺、优酷、腾讯视频等平台，一直被诟病亏损过高。往期比较，B站亏损还算“温和”。如今上市在即，亏损金额却攀升，市场难免会有所担忧。\n何以如此呢？\n细观高增业绩，离不开高成本投入。特别是营销费的持续增加。2020年Q4，B站在营收方面投入10.21亿元，2020年全年支出更高达35亿元，同比增长高达191％。\n另外，手机游戏的销售和营销人员人数增多，也加大了成本。管理费用为3.4亿元，同比增长115％。获客成本（季度营销费用/新增用户）也在明显上升，从2020年Q1的约144元增长至2020年Q4的约213元，增长48%。\n聚焦业务模式，B站两项重要收入——直播和游戏都需给相关利益方提供分成。游戏业务方面，B站自研游戏较少，多是联运或代运模式，公司需给游戏厂商分享利润；直播业务方面，平台同样需与主播共享利益。\n以2020年Q2为例，彼时B站的分成成本达10.27亿元，同比增长79%，再创新高。\n营收结构看，B站拥有游戏、增值服务、广告和电商四大业务板块。\n一定意义上说，B站是靠游戏发家的，过去很长时间，其是最重要的营收来源。然2020年第四季度，首次发生了改变。\n2020年Q4，包括直播在内的增值服务业务首次成为第一大营收支柱。\n\n游戏贡献11.3亿元营收，同比增长29.74%；增值服务营收12.47亿元，同比增长同比增长118%；广告业务收入7.22亿元，同比增长149%；电商收入7.41亿元，同比增长168%。\n游戏占比下滑，也体现在全年：48亿元人民币，同比增长33.5%。但总收入中比例仅40%，2018和2019年这一比例分别为71.1%和53.1%。\n值得一提的是，去年4月被重点宣传、有望代替《FGO》的《公主连结》，收入表现未达外界预期。\n一方面，B站对于游戏的依赖性在下降，增值服务等业务崛起，是一个利好表现，值得肯定。而另一方面，作为B站长期少有的盈利板块，游戏业务的上述占比下滑，是否也令人感到困惑与担忧呢？尤其是在其持续亏损的情况下。\n4亿目标有多香？\n客观而言，过去一年，B站足够努力，一个关键词是“破圈”。\n从战略上，2019年其就开始着力淡化自己固有形象，不断‘破壁出圈’，与用户群体同成长，追求更主流的社会影响力。目前，B站已从一个流行动画和二次元的非主流网站，快速发展为国内极大的综合性网站之一。\n破圈逻辑也不难理解，毕竟“得用户者得天下”真谛。\n过去一年，B站陆续推出的\"最美的夜\"新年晚会，以及《后浪》三部曲等，都帮助其触达到更广泛用户。2020年第四季度，B站月均活跃用户突破2亿，同比增长55%。其中移动端月活用户同比增长61%，达1.87亿。\n艾瑞咨询数据显示，截至2020年末，B站超过86%的月活用户年龄都在35岁以下。\n得年轻人者，得天下。B站的价值亮点、成长遐想也在于此。2021年2月，B站董事长陈睿宣布到2023年底用户达到4亿的目标。\n目标极其诱人，也展现了B站及陈睿的发展雄心，但好实现吗？\n一些挑战，不容忽视。\n首先，2020Q4用户增长环比仅为3%，这对不断花钱破圈营销的B站来说应是一个预警信号。此外，日活用户5400万，相比Q3公布的5330万仅增70万，与Q1、Q2相比则更有差距。\n值得注意的是，这还是在月活跃用户数不断增长，突破2亿的背景下发生的。那么高额的营销费是否“真正”留住了用户，用户粘性又几何，是否值得深思。\n并非恶意夸言。\n用户粘性方面，最新季度看，有机构数据显示，每个日活一天的B站看视频时长降至75分钟。\n\n不过，对此B站管理层的解释是，由于公布的MAU除了移动App还有PC端，主要是PC端用户拖累较大。在移动端，DAU/MAU并没下滑，反而上升。并认为DAU/MAU的变动更多存在季节性扰动因素，未来的用户粘性水平会保持稳定和一定增长。\n真实情况如何，留给时间作答。\n但能肯定的是，要想实现4亿用户愿景，B站必须付出更多努力。要知道，相比2019年目标，B站跨入4亿用户的时间整整提前了2年。\n提前底气有多少呢？\n方正证券研报指出，目前B站在18岁以下年龄层渗透率达43.7%，在19~24岁年龄层渗透率达82.4%。\n而自1990年左右以来，我国每年新生人口规模几乎呈现单边下滑的态势。2020年新生人口更相比2019下滑明显，仅1000万人，再创历史新低。\n同时，流量为王、流量焦虑也在整个互联网圈蔓延。B站的大小用户分食者也在增多。4亿体量及边际效应下，一场厮杀在所难免。而引流靠营销，留存离不开优质内容。这都需要大体量的费用投入。\n近年来，B站不断在内容上大额投入，比如购买影视版权、签约扶持UP主、自制综艺等等。而如上文所言，由此导致的成本高企是B站持续亏损的主因。\n那么，4亿用户的星辰大海背后，是否也意味着B站又将开启一轮烧钱盛宴？亏损额是否还会持续、甚至走高？这样换来的用户壁垒多大，核心价值多高呢？如此增长又可持续吗？\n连串疑问，值得陈睿及高管层深思。4亿目标，又有多香呢？\n破圈是与非\n大强取舍\n文渊智库创始人王超表示，“不像西瓜视频和好看视频，它没有低价引来的流量，需要花成本购买，做自制剧、自制综艺就是买流量的过程，这些成本都是很高的”，在其看来，现在的B站为破圈大势宣传有些舍本逐末，“更应该维护住已有的用户，而不是外界的口碑”。\n语言犀利，但也良药苦口。大不代表强，如何打实基础，精进核心壁垒，考验取舍智慧。\n破圈本身就是一种探索，期间难免会有磨合乃至试错。\n就在上月，动画区头部UP主LexBurner言论与B站引进番剧《无职转生》引发争议，导致苏菲、UKISS、视客等品牌宣布取消与B站的所有合作。\n最终，B站选择禁封UP主、下架《无职转生》番剧。近乎断腕的方式显示其态度决心，但治标更治本才是关键。\n有舆论指出，现阶段B站发展很快，相关管理难以跟上发展速度，或是导致公关危机的重要原因。\n并非完全空穴来风。\n全国“扫黄打非”办通报显示，2020年以来共接到群众反映B站问题的线索逾500条。按照转办线索，上海市相关部门对B站行政立案处罚六次，约谈10余次。针对B站平台存在某些内容涉及色情低俗等较突出的问题，上海市“扫黄打非”办联合市委网信办、市文旅局对B站进行约谈，责令其限期整改两周。\n由此看，相比4亿用户目标，头部UP主的管理、直播监管、番剧审核、圈层平衡等基础运营问题，是否更关键急迫。而随着用户增长加速，B站自身组织建设力、品控风控体系或将进一步承压，能否跟上扩容脚步，将是重中之重。有时快就是慢，慢就是快，如何稳而优，远比大而快更需智慧。\n同时，随着进一步破圈，进一步多元，新老用户间的割裂和对抗也不容忽视。毕竟新生代对圈层认知有强烈归属感。而更现实问题是，二次元社区文化和商业化之间的矛盾。\n2016年，B站投资了禾念信息、天矢禾念，前者也是虚拟歌姬“洛天依”的运营商。2017年，洛天依在上海举办第一场全息投影演唱会；后续，连代言了福特领界S、维他柠檬茶、必胜客等大品牌等。同时，B站也在积极发掘下一个洛天依。2019年B站收购超电文化，并在旗下成立虚拟主播团体VirtuaReal，推出新人Vup“菜菜子Nanako”等\n看着很热闹，但大资金投入、技术的高门槛、缺少成熟的商业模式，都让虚拟偶像开发处于烧钱状态。\n价值攻坚战\n一番梳理下，B站的价值画像也跃然纸上。\n一方面，不断破圈为其带来新用户空间、新价值增量；一方面，也增加了其成本投入、亏损压力、业务及用户管理压力。\n显然，B站远未定型，仍在成长。但不管怎么说，B站这种无限张力、活力、可能性，应是投资者最看重的。\n梳理B站历程，可谓不折不扣的资本宠儿。\n公开资料显示，2015年至今，B站共获9轮融资，包括IDG资本、启明创投、华兴资本等知名投资机构，腾讯、阿里也相继入股。\n一样的明星资本加持，一样的社交赛道、视频赛道，一样的二次港股上市，商业模式也有相似之处。\n难免，快手成了B站的参照物。而1.3万亿港元市值的前者，自然让B站充满遐想。\n快手IPO时，散户部分超额认购1204倍，机构股获约39倍超额认购。\n在首条财经看来，上述情形B站或会再次上演，因为其同样是稀缺标的。但美股ADR相对港股折溢价通常不超5%，B站想复制快手上市当日上涨160%的盛况难度不小。\n毕竟，硬实力是关键。\n从收入看，2020年上半年，B站营收49.176亿元，快手253.2亿元，是B站的5.15倍；其中，B站的增值服务（即此前的直播和增值服务）营收为16.189亿元，快手为173.49亿元；B站广告营收5.629亿元，快手为71.62亿元；B站移动游戏收入23.986亿元，电商及其他收入3.529亿元，快手除直播、广告外的其他业务收入为8.96亿元。\n可见，B站整体实力还需提升。不过，这也预示其后续有更大的发力空间、成长预期。\n艾瑞咨询报告显示，2025年视频用户数量将接近12亿人，视频市场规模将超1.8万亿人民币。\n陈睿也曾在财报中表示：“我们将牢牢把握‘视频化’ 带来的巨大机遇，持续丰富社区内容生态，为未来增长打下更扎实的基础。”\n万亿赛道，足够遐想。问题在于，大市场也有大竞争。\n一句话，背负亏损之压、频频破圈的B站，要想打好价值攻坚战，除了仰望4亿用户的星辰大海，更需有快慢之思、大强取舍、稳优敬畏。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}