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空气净化

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2020-12-31

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$29不跑，现在被套着舒服了[捂脸]

2021-02-18

$环联连讯(01473)$隔壁最高都50个点了，现在也有30，这边居然要破发了[捂脸]

2020-12-09

$和铂医药-B(02142)$和铂这么弱的吗？

2020-12-10

$和铂医药-B(02142)$昨天犹豫不走，今天成韭菜

2021-01-30

$小鹏汽车(XPEV)$$理想汽车(LI)$跟你们两八字不合

2020-12-21

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$好惨

2021-03-10

$朝云集团(06601)$game over

2021-01-21

$小牛电动(NIU)$这是用脚下单吗，都是这么100，200股的把价格压下去

2020-11-04

$Twitter(TWTR)$飞刀果然不能接

2020-12-29

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$犹豫了，昨天就应该按照自己的想法出了，进snap的

2021-01-20

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$又尿了

2020-12-22

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$看看隔壁c3吧$C3.ai, Inc.(AI)$

2020-12-10

先看看开盘啥样吧

和铂医药-B今日上市，热门赛道下有何投资逻辑？

2020-10-20

跌一点，我刚入场

外媒头条：特朗普称福奇是“灾难”

2020-10-20

蚂蚁上树

消息称蚂蚁集团拟在11月6日A+H股同步挂牌

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09:03","market":"hk","language":"zh","title":"和铂医药-B今日上市，热门赛道下有何投资逻辑？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1188164556","media":"格隆汇","summary":"入选十大中国Biotech，目前市值低估有明显投资机会。\n\n11月10日，FiercePharma评选出了外国人最关注的十大中国Biotech，其中和铂医药作为其中唯一一家暂未上市的生物技术企业颇为引","content":"<blockquote>\n 入选十大中国Biotech，目前市值低估有明显投资机会。\n</blockquote>\n<p>11月10日，FiercePharma评选出了外国人最关注的十大中国Biotech，其中和铂医药作为其中唯一一家暂未上市的生物技术企业颇为引人注目。11月30日，和铂医药-B（02142.HK）正式启动港交所招股。那么这家公司有什么魅力，能够入选十大中国Biotech的名单？而作为一家即将上市的企业，它的投资价值又是从何处彰显？</p>\n<p><b>产品管线丰富，FcRn靶点成亮点</b></p>\n<p>根据最新的招股书显示，和铂医药产品管线共计10余项，4项进入临床研究，已有产品处于注册临床研究阶段，公司产品主要覆盖治疗自身免疫性疾病以及肿瘤免疫领域。</p>\n<p>图表一：在研产品管线</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70fe636c86a11774442864db43375b77\" tg-width=\"543\" tg-height=\"265\"></p>\n<p>数据来源：招股说明书，格隆汇整理</p>\n<p><b>1. 巴托利单抗（HBM9161）——多种自身免疫性疾病的领先药物</b></p>\n<p>巴托利单抗（HBM9161）是一款新型全人源FcRn抑制剂，是大中华区开发的第一款也是唯一一款针对致病性IgG介导的自身免疫性疾病开发的FcRn抑制剂，有望成为治疗约1/3自身免疫性疾病（约60-70种）的突破性疗法。</p>\n<p>从市场规模上来看，根据Frost&amp;Sullivan数据统计显示，全球有2.5%人口，也就是1.95亿人患有某种形式的自身免疫性疾病。针对自身免疫性疾病治疗的生物制剂，预计2030年全球市场规模达到2096亿美元。中国2019年至2024年年复合增长率达到51.1%，2024年至2030年年复合增长率达到30.7%，预计2030年达到229亿美元。</p>\n<p>图表二：全球及中国自身免疫性疾病治疗生物制剂市场规模</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c00cd9aeb62b94a7ebc5867d65f3eefc\" tg-width=\"554\" tg-height=\"246\"></p>\n<p>数据来源：Frost&amp;Sullivan，格隆汇整理</p>\n<p>从适应症上来看，目前公司已经确定首批主要适应症，其中包括免疫性血小板减少症（ITP），甲状腺相关眼病（GO），重症肌无力（MG）以及视神经脊髓炎谱系障碍（NMOSD），其中进程最快的预计将在2022年向中国药监局提交新药上市申请。此外，公司预计将在治疗首批主要适应症之外，计划开展更多适应症，例如温型自体免疫溶血性贫血，慢性脱髓鞘多发性神经炎等适应症。</p>\n<p>图表三：巴托利单抗（HBM9161）主要适应症研发情况</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c341f29f457d875ffa1e026268e8420\" tg-width=\"822\" tg-height=\"452\"></p>\n<p>数据来源：公司资料，格隆汇整理</p>\n<p><b>2. 特那西普（HBM9036）——中国中重度干眼患者的福音</b></p>\n<p>特那西普（HBM9036）是治疗中重度干眼（DED）的首个以及开发进展最快的生物疗法，在中国境内处于干眼病治疗的抗炎产品中的第一梯队。作为全球首个滴眼液制剂的TNF-α受体片段，该产品具有药物起效快，安全性卓越，组织穿透性强，患者使用舒适、依从性高等诸多优势。</p>\n<p>根据Frost &amp; Sullivan数据统计显示，在中国超过1.9亿成年人占2019年全国成年人口的16.8%，其中中重度干眼病患者的患病人数为7710万人。而由于佩戴隐形眼镜、使用电子屏幕时间延长等原因干眼病，越来越多人的生活受到干眼病的影响。针对这一疾病的特那西普将具有广阔的市场前景。从研发进展上来看，目前特那西普在大中华地区处于注册临床研究阶段，预计2022年将向国家药监局提交新药上市申请。目前干眼病在中国境内缺乏舒适度高、起效快、效果稳定的治疗手段，相信特那西普推向市场后将极大实现广大患者的未满足需求。</p>\n<p><b>3. HBM4003——适应症选择更加广泛的下一代CTLA-4重链抗体</b></p>\n<p>HBM4003是新一代全人源抗CTLA-4抗体，也是全球首个进入临床阶段的全人源重链抗体，产自和铂医药特有的HCAb全人源抗体技术平台。BMS的CTLA-4产品Yervoy作为全球首个获批的免疫检查点药物，但据报道该产品仍在2018年取得了3.84亿美元的销量，并且增长强劲。而HBM4003作为全人源仅重链抗体，较现有产品相比极大的降低了血清暴露量并减小毒性，从而解决了现有CTLA-4产品由于毒性影响适应症选择空间有限的问题。目前，HBM4003在澳洲针对晚期实体瘤进行临床I期试验，预计2021年初公布主要数据。在美国2020年1月已获得FDA的IND批准，在中国2020年9月获得国家药监局IND批准。</p>\n<p>除上述临床阶段产品外，公司临床前产品中同样不乏亮点。例如公司自主研发的HBM9022是一款由和铂医药利用自身平台筛选出的全人源抗新冠病毒的中和抗体。通过和荷兰乌特勒支大学以及伊拉斯姆斯医学中心在病毒生物学的研究合作，该抗体的数据发表在《Nature Communications》上。2020年6月，和铂医药就该产品和艾伯维(纽交所代码: ABBV)达成战略合作关系，共同开发用于预防和治疗由SARS-CoV-2病毒引起的新型冠状呼吸道疾病（COVID-19）。</p>\n<p><b>三大技术平台：公司发展强大引擎</b></p>\n<p>在和铂医药强大的研发管线背后，拥有着稀有的三大抗体发现技术平台，而这三大技术平台也正是支撑公司发展的强大引擎。三大技术平台包括：</p>\n<p><b>（1）H2L2平台能够利用第二代H2L2转基因小鼠产生全人源可变区的经典性抗体，高效产生免疫原性风险低的抗体产品，例如HBM1007，HBM7015等在研产品。</b></p>\n<p><b>（2）HCAb平台，是新一代全人源重链抗体转基因小鼠发现平台，产生的抗体仅含有两条重链，可以独立成药，也是双特异性抗体或多特异性抗体的构建元件。未来有望应用在双抗、CAR-T、诊断、局部应用、偶联物载体等方面。</b></p>\n<p><b>（3）HBICETM为公司基于免疫细胞衔接器概念自主研发的双抗平台，专注于生成特定双抗，在肿瘤免疫治疗领域有着广阔的空间，例如HBM7020，HBM7008等在研产品。</b></p>\n<p>图表四：公司三大技术平台</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e20d7e6c321b4c8fbda9f83390625e2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"269\"></p>\n<p>数据来源：公司资料，格隆汇整理</p>\n<p>与此同时，公司利用和铂专属抗体开发平台打造一系列创新模式，为公司带来更多附加价值。</p>\n<p>其中包括与知名高校进行学术合作（例如荷兰乌德勒支大学、荷兰鹿特丹大学等）；与行业伙伴进行药物共同发现（例如Abbvie、正大天晴、<a href=\"https://laohu8.com/S/002422\">科伦药业</a>等）；通过建立合资企业发展同类首创项目以及对外授权使用和铂医药抗体平台（例如Abbvie、Lilly、<a href=\"https://laohu8.com/S/002007\">华兰生物</a>等）。</p>\n<p><b>热门赛道下的投资逻辑</b></p>\n<p>今年以来，无论是A股还是港股的医药板块整体收益率远超于同期业绩标准，甚至在IPO阶段出现一签难求的局面。那么，对于生物科技类公司而言，如何看待热门赛道下的投资逻辑？</p>\n<p>首先，看所处赛道以及同业表现情况。对于拥有专业壁垒的医药板块，参考同业的收并购案例或者同业的股价走势或许可以作为不错的方式。</p>\n<p>以此次和铂医药中核心靶点FcRn为例，市场中已经有众多大拿以高价收购相关公司，内在逻辑就是看好其药物的发展前景。</p>\n<p>2018年9月27日，Alexion Pharmaceuticals Inc（ALXN.US）收购私营生物技术公司Syntimmune,总价值高达12亿美元，将后者研发的FcR IgG4单抗SYNT001收入囊中。</p>\n<p>2020年初至今，美国制药公司 Momenta pharmaceuticals Inc.（MNTA.US）股价上涨了 169.56%， 8月19日其股价更是暴涨 70%。股价暴涨的背后，是源自<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>公司（JNJ.US）看中了一款名为nipocalimab（M281）的抗FcRn的药物，因此强生溢价70%收购 Momenta，金额高达 65 亿美元，成为今年以来制药行业最大的一笔收购。</p>\n<p>图表五：Momenta（MNTA.US）股价走势图</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4fa1ad7eea1ce3213fb2105d9804e1f\" tg-width=\"553\" tg-height=\"245\"></p>\n<p>数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止2020年12月8日</p>\n<p>而和铂医药所拥有的技术平台，也具有稀缺性，市场上也存在相关案例来进行佐证。2015年12月17日，Ligand全面收购OMT对价1.78亿美元。OMT主要开发下一代转基因小鼠（类似和铂医药持有的H2L2平台），为发现治疗性抗体提供全人源化抗体来源。而和铂医药这样手握三大平台的企业，行业内更是稀有罕见，发现平台的稀缺性及不同平台间价值的叠加效应将让公司从长远发展角度显得更具价值。</p>\n<p>其次，看公司研发的质量情况。虽然市面上有许多药企开始转型做创新药，但从me-too或者me-better开始做起，而真正能够做到first-in-class/best-in-class并且在技术上拥有突破性进展的企业还是少之又少。选择高质量的创新研发公司，才能真正看到公司长远的发展未来。</p>\n<p>最后，要看入局的时机。再好的公司也要有合适的价格才能拥有理想的投资回报率。就目前而言，虽然年底医药政策频出，很多投资者选择观望。但从过往走势来看，对于行业增长逻辑势头强劲的行业，每次政策发布都是一个“黄金坑”。</p>\n<p>参考巴托利单抗的美国及其他地区权益开发者Immunovant(IMVT.US)走势，随着公司产品不断推进，公司股价一路走高，截至12月8日收盘49.54美元，市值达到48亿美元。和铂医药与Immunovant在巴托利单抗的开发进度上都处于首批适应症的临床开发阶段。而公司除巴托利单抗之外，还具有多条极具想象空间的产品管线，包括在肿瘤免疫领域拥有全球市场权益的重链抗体及双特异性抗体药物。参考Immunovant的市值和产品管线及研发进度，加上和铂医药在肿瘤免疫治疗领域取得的成绩，我们认为公司目前的市值被明显低估。</p>\n<p>图表六：Immunovant(IMVT.US)股价走势</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce1874c6ae0134b884162f0bfc1509cc\" tg-width=\"553\" tg-height=\"246\"></p>\n<p>数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止：2020年12月8日收盘</p>\n<p>和铂医药拥有多项行业领先的研发后期产品和稀缺的技术平台，从长远来看，拥有长期价值增长空间，值得期待与关注。对于投资者而言，利用公司上市初期的低估值实现“左侧埋伏”是不可多得的好时机。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>和铂医药-B今日上市，热门赛道下有何投资逻辑？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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Sullivan数据统计显示，在中国超过1.9亿成年人占2019年全国成年人口的16.8%，其中中重度干眼病患者的患病人数为7710万人。而由于佩戴隐形眼镜、使用电子屏幕时间延长等原因干眼病，越来越多人的生活受到干眼病的影响。针对这一疾病的特那西普将具有广阔的市场前景。从研发进展上来看，目前特那西普在大中华地区处于注册临床研究阶段，预计2022年将向国家药监局提交新药上市申请。目前干眼病在中国境内缺乏舒适度高、起效快、效果稳定的治疗手段，相信特那西普推向市场后将极大实现广大患者的未满足需求。</p>\n<p><b>3. HBM4003——适应症选择更加广泛的下一代CTLA-4重链抗体</b></p>\n<p>HBM4003是新一代全人源抗CTLA-4抗体，也是全球首个进入临床阶段的全人源重链抗体，产自和铂医药特有的HCAb全人源抗体技术平台。BMS的CTLA-4产品Yervoy作为全球首个获批的免疫检查点药物，但据报道该产品仍在2018年取得了3.84亿美元的销量，并且增长强劲。而HBM4003作为全人源仅重链抗体，较现有产品相比极大的降低了血清暴露量并减小毒性，从而解决了现有CTLA-4产品由于毒性影响适应症选择空间有限的问题。目前，HBM4003在澳洲针对晚期实体瘤进行临床I期试验，预计2021年初公布主要数据。在美国2020年1月已获得FDA的IND批准，在中国2020年9月获得国家药监局IND批准。</p>\n<p>除上述临床阶段产品外，公司临床前产品中同样不乏亮点。例如公司自主研发的HBM9022是一款由和铂医药利用自身平台筛选出的全人源抗新冠病毒的中和抗体。通过和荷兰乌特勒支大学以及伊拉斯姆斯医学中心在病毒生物学的研究合作，该抗体的数据发表在《Nature Communications》上。2020年6月，和铂医药就该产品和艾伯维(纽交所代码: ABBV)达成战略合作关系，共同开发用于预防和治疗由SARS-CoV-2病毒引起的新型冠状呼吸道疾病（COVID-19）。</p>\n<p><b>三大技术平台：公司发展强大引擎</b></p>\n<p>在和铂医药强大的研发管线背后，拥有着稀有的三大抗体发现技术平台，而这三大技术平台也正是支撑公司发展的强大引擎。三大技术平台包括：</p>\n<p><b>（1）H2L2平台能够利用第二代H2L2转基因小鼠产生全人源可变区的经典性抗体，高效产生免疫原性风险低的抗体产品，例如HBM1007，HBM7015等在研产品。</b></p>\n<p><b>（2）HCAb平台，是新一代全人源重链抗体转基因小鼠发现平台，产生的抗体仅含有两条重链，可以独立成药，也是双特异性抗体或多特异性抗体的构建元件。未来有望应用在双抗、CAR-T、诊断、局部应用、偶联物载体等方面。</b></p>\n<p><b>（3）HBICETM为公司基于免疫细胞衔接器概念自主研发的双抗平台，专注于生成特定双抗，在肿瘤免疫治疗领域有着广阔的空间，例如HBM7020，HBM7008等在研产品。</b></p>\n<p>图表四：公司三大技术平台</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e20d7e6c321b4c8fbda9f83390625e2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"269\"></p>\n<p>数据来源：公司资料，格隆汇整理</p>\n<p>与此同时，公司利用和铂专属抗体开发平台打造一系列创新模式，为公司带来更多附加价值。</p>\n<p>其中包括与知名高校进行学术合作（例如荷兰乌德勒支大学、荷兰鹿特丹大学等）；与行业伙伴进行药物共同发现（例如Abbvie、正大天晴、<a href=\"https://laohu8.com/S/002422\">科伦药业</a>等）；通过建立合资企业发展同类首创项目以及对外授权使用和铂医药抗体平台（例如Abbvie、Lilly、<a href=\"https://laohu8.com/S/002007\">华兰生物</a>等）。</p>\n<p><b>热门赛道下的投资逻辑</b></p>\n<p>今年以来，无论是A股还是港股的医药板块整体收益率远超于同期业绩标准，甚至在IPO阶段出现一签难求的局面。那么，对于生物科技类公司而言，如何看待热门赛道下的投资逻辑？</p>\n<p>首先，看所处赛道以及同业表现情况。对于拥有专业壁垒的医药板块，参考同业的收并购案例或者同业的股价走势或许可以作为不错的方式。</p>\n<p>以此次和铂医药中核心靶点FcRn为例，市场中已经有众多大拿以高价收购相关公司，内在逻辑就是看好其药物的发展前景。</p>\n<p>2018年9月27日，Alexion Pharmaceuticals Inc（ALXN.US）收购私营生物技术公司Syntimmune,总价值高达12亿美元，将后者研发的FcR IgG4单抗SYNT001收入囊中。</p>\n<p>2020年初至今，美国制药公司 Momenta pharmaceuticals Inc.（MNTA.US）股价上涨了 169.56%， 8月19日其股价更是暴涨 70%。股价暴涨的背后，是源自<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>公司（JNJ.US）看中了一款名为nipocalimab（M281）的抗FcRn的药物，因此强生溢价70%收购 Momenta，金额高达 65 亿美元，成为今年以来制药行业最大的一笔收购。</p>\n<p>图表五：Momenta（MNTA.US）股价走势图</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4fa1ad7eea1ce3213fb2105d9804e1f\" tg-width=\"553\" tg-height=\"245\"></p>\n<p>数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止2020年12月8日</p>\n<p>而和铂医药所拥有的技术平台，也具有稀缺性，市场上也存在相关案例来进行佐证。2015年12月17日，Ligand全面收购OMT对价1.78亿美元。OMT主要开发下一代转基因小鼠（类似和铂医药持有的H2L2平台），为发现治疗性抗体提供全人源化抗体来源。而和铂医药这样手握三大平台的企业，行业内更是稀有罕见，发现平台的稀缺性及不同平台间价值的叠加效应将让公司从长远发展角度显得更具价值。</p>\n<p>其次，看公司研发的质量情况。虽然市面上有许多药企开始转型做创新药，但从me-too或者me-better开始做起，而真正能够做到first-in-class/best-in-class并且在技术上拥有突破性进展的企业还是少之又少。选择高质量的创新研发公司，才能真正看到公司长远的发展未来。</p>\n<p>最后，要看入局的时机。再好的公司也要有合适的价格才能拥有理想的投资回报率。就目前而言，虽然年底医药政策频出，很多投资者选择观望。但从过往走势来看，对于行业增长逻辑势头强劲的行业，每次政策发布都是一个“黄金坑”。</p>\n<p>参考巴托利单抗的美国及其他地区权益开发者Immunovant(IMVT.US)走势，随着公司产品不断推进，公司股价一路走高，截至12月8日收盘49.54美元，市值达到48亿美元。和铂医药与Immunovant在巴托利单抗的开发进度上都处于首批适应症的临床开发阶段。而公司除巴托利单抗之外，还具有多条极具想象空间的产品管线，包括在肿瘤免疫领域拥有全球市场权益的重链抗体及双特异性抗体药物。参考Immunovant的市值和产品管线及研发进度，加上和铂医药在肿瘤免疫治疗领域取得的成绩，我们认为公司目前的市值被明显低估。</p>\n<p>图表六：Immunovant(IMVT.US)股价走势</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce1874c6ae0134b884162f0bfc1509cc\" tg-width=\"553\" tg-height=\"246\"></p>\n<p>数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止：2020年12月8日收盘</p>\n<p>和铂医药拥有多项行业领先的研发后期产品和稀缺的技术平台，从长远来看，拥有长期价值增长空间，值得期待与关注。对于投资者而言，利用公司上市初期的低估值实现“左侧埋伏”是不可多得的好时机。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9b1920fd8a860ccf5100d229ff6546e2","relate_stocks":{"02142":"和铂医药-B"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1188164556","content_text":"入选十大中国Biotech，目前市值低估有明显投资机会。\n\n11月10日，FiercePharma评选出了外国人最关注的十大中国Biotech，其中和铂医药作为其中唯一一家暂未上市的生物技术企业颇为引人注目。11月30日，和铂医药-B（02142.HK）正式启动港交所招股。那么这家公司有什么魅力，能够入选十大中国Biotech的名单？而作为一家即将上市的企业，它的投资价值又是从何处彰显？\n产品管线丰富，FcRn靶点成亮点\n根据最新的招股书显示，和铂医药产品管线共计10余项，4项进入临床研究，已有产品处于注册临床研究阶段，公司产品主要覆盖治疗自身免疫性疾病以及肿瘤免疫领域。\n图表一：在研产品管线\n\n数据来源：招股说明书，格隆汇整理\n1. 巴托利单抗（HBM9161）——多种自身免疫性疾病的领先药物\n巴托利单抗（HBM9161）是一款新型全人源FcRn抑制剂，是大中华区开发的第一款也是唯一一款针对致病性IgG介导的自身免疫性疾病开发的FcRn抑制剂，有望成为治疗约1/3自身免疫性疾病（约60-70种）的突破性疗法。\n从市场规模上来看，根据Frost&Sullivan数据统计显示，全球有2.5%人口，也就是1.95亿人患有某种形式的自身免疫性疾病。针对自身免疫性疾病治疗的生物制剂，预计2030年全球市场规模达到2096亿美元。中国2019年至2024年年复合增长率达到51.1%，2024年至2030年年复合增长率达到30.7%，预计2030年达到229亿美元。\n图表二：全球及中国自身免疫性疾病治疗生物制剂市场规模\n\n数据来源：Frost&Sullivan，格隆汇整理\n从适应症上来看，目前公司已经确定首批主要适应症，其中包括免疫性血小板减少症（ITP），甲状腺相关眼病（GO），重症肌无力（MG）以及视神经脊髓炎谱系障碍（NMOSD），其中进程最快的预计将在2022年向中国药监局提交新药上市申请。此外，公司预计将在治疗首批主要适应症之外，计划开展更多适应症，例如温型自体免疫溶血性贫血，慢性脱髓鞘多发性神经炎等适应症。\n图表三：巴托利单抗（HBM9161）主要适应症研发情况\n\n数据来源：公司资料，格隆汇整理\n2. 特那西普（HBM9036）——中国中重度干眼患者的福音\n特那西普（HBM9036）是治疗中重度干眼（DED）的首个以及开发进展最快的生物疗法，在中国境内处于干眼病治疗的抗炎产品中的第一梯队。作为全球首个滴眼液制剂的TNF-α受体片段，该产品具有药物起效快，安全性卓越，组织穿透性强，患者使用舒适、依从性高等诸多优势。\n根据Frost & Sullivan数据统计显示，在中国超过1.9亿成年人占2019年全国成年人口的16.8%，其中中重度干眼病患者的患病人数为7710万人。而由于佩戴隐形眼镜、使用电子屏幕时间延长等原因干眼病，越来越多人的生活受到干眼病的影响。针对这一疾病的特那西普将具有广阔的市场前景。从研发进展上来看，目前特那西普在大中华地区处于注册临床研究阶段，预计2022年将向国家药监局提交新药上市申请。目前干眼病在中国境内缺乏舒适度高、起效快、效果稳定的治疗手段，相信特那西普推向市场后将极大实现广大患者的未满足需求。\n3. HBM4003——适应症选择更加广泛的下一代CTLA-4重链抗体\nHBM4003是新一代全人源抗CTLA-4抗体，也是全球首个进入临床阶段的全人源重链抗体，产自和铂医药特有的HCAb全人源抗体技术平台。BMS的CTLA-4产品Yervoy作为全球首个获批的免疫检查点药物，但据报道该产品仍在2018年取得了3.84亿美元的销量，并且增长强劲。而HBM4003作为全人源仅重链抗体，较现有产品相比极大的降低了血清暴露量并减小毒性，从而解决了现有CTLA-4产品由于毒性影响适应症选择空间有限的问题。目前，HBM4003在澳洲针对晚期实体瘤进行临床I期试验，预计2021年初公布主要数据。在美国2020年1月已获得FDA的IND批准，在中国2020年9月获得国家药监局IND批准。\n除上述临床阶段产品外，公司临床前产品中同样不乏亮点。例如公司自主研发的HBM9022是一款由和铂医药利用自身平台筛选出的全人源抗新冠病毒的中和抗体。通过和荷兰乌特勒支大学以及伊拉斯姆斯医学中心在病毒生物学的研究合作，该抗体的数据发表在《Nature Communications》上。2020年6月，和铂医药就该产品和艾伯维(纽交所代码: ABBV)达成战略合作关系，共同开发用于预防和治疗由SARS-CoV-2病毒引起的新型冠状呼吸道疾病（COVID-19）。\n三大技术平台：公司发展强大引擎\n在和铂医药强大的研发管线背后，拥有着稀有的三大抗体发现技术平台，而这三大技术平台也正是支撑公司发展的强大引擎。三大技术平台包括：\n（1）H2L2平台能够利用第二代H2L2转基因小鼠产生全人源可变区的经典性抗体，高效产生免疫原性风险低的抗体产品，例如HBM1007，HBM7015等在研产品。\n（2）HCAb平台，是新一代全人源重链抗体转基因小鼠发现平台，产生的抗体仅含有两条重链，可以独立成药，也是双特异性抗体或多特异性抗体的构建元件。未来有望应用在双抗、CAR-T、诊断、局部应用、偶联物载体等方面。\n（3）HBICETM为公司基于免疫细胞衔接器概念自主研发的双抗平台，专注于生成特定双抗，在肿瘤免疫治疗领域有着广阔的空间，例如HBM7020，HBM7008等在研产品。\n图表四：公司三大技术平台\n\n数据来源：公司资料，格隆汇整理\n与此同时，公司利用和铂专属抗体开发平台打造一系列创新模式，为公司带来更多附加价值。\n其中包括与知名高校进行学术合作（例如荷兰乌德勒支大学、荷兰鹿特丹大学等）；与行业伙伴进行药物共同发现（例如Abbvie、正大天晴、科伦药业等）；通过建立合资企业发展同类首创项目以及对外授权使用和铂医药抗体平台（例如Abbvie、Lilly、华兰生物等）。\n热门赛道下的投资逻辑\n今年以来，无论是A股还是港股的医药板块整体收益率远超于同期业绩标准，甚至在IPO阶段出现一签难求的局面。那么，对于生物科技类公司而言，如何看待热门赛道下的投资逻辑？\n首先，看所处赛道以及同业表现情况。对于拥有专业壁垒的医药板块，参考同业的收并购案例或者同业的股价走势或许可以作为不错的方式。\n以此次和铂医药中核心靶点FcRn为例，市场中已经有众多大拿以高价收购相关公司，内在逻辑就是看好其药物的发展前景。\n2018年9月27日，Alexion Pharmaceuticals Inc（ALXN.US）收购私营生物技术公司Syntimmune,总价值高达12亿美元，将后者研发的FcR IgG4单抗SYNT001收入囊中。\n2020年初至今，美国制药公司 Momenta pharmaceuticals Inc.（MNTA.US）股价上涨了 169.56%， 8月19日其股价更是暴涨 70%。股价暴涨的背后，是源自强生公司（JNJ.US）看中了一款名为nipocalimab（M281）的抗FcRn的药物，因此强生溢价70%收购 Momenta，金额高达 65 亿美元，成为今年以来制药行业最大的一笔收购。\n图表五：Momenta（MNTA.US）股价走势图\n\n数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止2020年12月8日\n而和铂医药所拥有的技术平台，也具有稀缺性，市场上也存在相关案例来进行佐证。2015年12月17日，Ligand全面收购OMT对价1.78亿美元。OMT主要开发下一代转基因小鼠（类似和铂医药持有的H2L2平台），为发现治疗性抗体提供全人源化抗体来源。而和铂医药这样手握三大平台的企业，行业内更是稀有罕见，发现平台的稀缺性及不同平台间价值的叠加效应将让公司从长远发展角度显得更具价值。\n其次，看公司研发的质量情况。虽然市面上有许多药企开始转型做创新药，但从me-too或者me-better开始做起，而真正能够做到first-in-class/best-in-class并且在技术上拥有突破性进展的企业还是少之又少。选择高质量的创新研发公司，才能真正看到公司长远的发展未来。\n最后，要看入局的时机。再好的公司也要有合适的价格才能拥有理想的投资回报率。就目前而言，虽然年底医药政策频出，很多投资者选择观望。但从过往走势来看，对于行业增长逻辑势头强劲的行业，每次政策发布都是一个“黄金坑”。\n参考巴托利单抗的美国及其他地区权益开发者Immunovant(IMVT.US)走势，随着公司产品不断推进，公司股价一路走高，截至12月8日收盘49.54美元，市值达到48亿美元。和铂医药与Immunovant在巴托利单抗的开发进度上都处于首批适应症的临床开发阶段。而公司除巴托利单抗之外，还具有多条极具想象空间的产品管线，包括在肿瘤免疫领域拥有全球市场权益的重链抗体及双特异性抗体药物。参考Immunovant的市值和产品管线及研发进度，加上和铂医药在肿瘤免疫治疗领域取得的成绩，我们认为公司目前的市值被明显低估。\n图表六：Immunovant(IMVT.US)股价走势\n\n数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止：2020年12月8日收盘\n和铂医药拥有多项行业领先的研发后期产品和稀缺的技术平台，从长远来看，拥有长期价值增长空间，值得期待与关注。对于投资者而言，利用公司上市初期的低估值实现“左侧埋伏”是不可多得的好时机。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1245,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":395912442,"gmtCreate":1607562389086,"gmtModify":1703848704542,"author":{"id":"3566170354676186","authorId":"3566170354676186","name":"空气净化","avatar":"https://static.tigerbbs.com/23479dc2de70bf131d6cfbc5cad47dd4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/02142\">$和铂医药-B(02142)$</a>昨天犹豫不走，今天成韭菜","listText":"<a 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08:02","market":"hk","language":"zh","title":"外媒头条：特朗普称福奇是“灾难”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1158723561","media":"老虎资讯综合","summary":"金融时报  |  新刺激协议最后期限迫近美股下跌彭博社  |  佩洛西与姆努钦减少新刺激案分歧周二继续磋商路透社  |  特朗普称“美国钟南山”是“灾难”CNBC  |   IBM连续三个季度营收下降","content":"<blockquote><b>金融时报</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>新刺激协议最后期限迫近美股下跌</b></blockquote><blockquote><b>彭博社</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>佩洛西与姆努钦减少新刺激案分歧周二继续磋商</b></blockquote><blockquote><b>路透社</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>特朗普称“美国钟南山”是“灾难”</b></blockquote><blockquote><b>CNBC</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b> IBM连续三个季度营收下降</b></blockquote><blockquote><b>华尔街日报</b>&nbsp; <b>|</b>&nbsp; <b>独家消息：英特尔接近达成向韩国海力士出售NAND闪存业务的协议</b></blockquote><h2><b>金融时报</b></h2><p><b>新刺激协议最后期限迫近美股下跌</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9394492e5426f2d4f753407c58707962\" tg-width=\"624\" tg-height=\"482\">美国新刺激谈判正在逼近能在11月大选前出台刺激的最后期限。除了刺激协议缺失，新冠肺炎病例增长也在给股市施加下行压力。</p><p>美股三大股指本周一集体下跌，标普500和道指最近五个交易日内第四日收跌，分别收跌逾1.6%和1.4%，纳斯达克综合指数（纳指）连跌五日，和纳斯达克100指数分别收跌逾1.6%和1.8%。</p><p>欧洲股市周一也齐跌。泛欧股指欧洲斯托克600指数周一收跌将近0.3%，英国、德国、意大利、法国股指均收跌。</p><p>比利时从周一开始对国内酒吧和餐馆施行新的限制措施，英国威尔士地区从周五起全境封锁两周。</p><p>瑞银全球财富管理的首席投资官Mark</p><p>Haefele评论称，二次疫情正在席卷西方世界，一些投资者可能发觉，在考虑经济复苏时，难以忽视病例增长和地区性封锁重启的形势。</p><h2><b>彭博社</b></h2><p><b>佩洛西与姆努钦减少新刺激案分歧周二继续磋商</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/955476c9873a33292ab600c61c8cbe98\" tg-width=\"624\" tg-height=\"190\">美国民主党领袖、众议院议长佩洛西和美国财长姆努钦本周一通话后，佩洛西的助理兼发言人Drew Hammill表示，两人在抗议救助方案方面继续减少分歧。佩洛西仍希望在周二结束以前能明确，能否在11月大选前通过新的刺激议案。两人将在周二继续对话，工作人员将继续为此努力。</p><p>知情人士称，周一稍早，佩洛西在电话会议中告诉党内众议员一些重要领域的分歧仍然在阻碍达成任何协议。</p><p>民主党人此前拒绝在资助地方政府、学校、医疗健康和劳动者方面的优先要求上做出让步，Hammill周一称，任众议院委员会主席的民主党议员得到指示，要与共和党的众议员合作，拿出解决方案。</p><p>特朗普周一称，佩洛西眼下不希望做任何影响大选的事，否则将在选举中对她有负面影响。共和党的议员在谈判中并未扮演领导角色，如果他的政府和民主党人达成协议，他会依靠国会的共和党议员通过议案。</p><h2><b>路透社</b></h2><p><b>特朗普称“美国钟南山”是“灾难”</b>&nbsp;&nbsp;<img 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Krishna宣布，旗下全球科技服务部门的基础设施服务业务将成为独立的公开上市公司。当时IBM公布，初步预计三季度EPS为2.58美元，营业收入为176亿美元。Krishna称，IBM预计，公司数字业务收入的增速将在中期内保持在5%左右。&nbsp;</p><p>本周一公布的财报显示，三季度IBM最大收入源——科技服务部门的营业收入为64.6亿美元，同比下降4%，高于FactSet的共识预期62.5亿美元；包括开源软件商红帽在内的云和认知软件部门收入55.5亿美元，同比增长7%，高于FactSet的共识预期54.8亿美元；全球企业服务收入39.7亿美元，同比下降5%，高于市场共识预期39亿美元；系统业务收入12.6亿美元，同比下降15%，低于共识预期15.5亿美元。</p><h2><b>华尔街日报</b></h2><p><b>独家消息：英特尔接近达成向韩国海力士出售NAND闪存业务的协议</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04f211bcd1376d65fb617c3a4eb6c8b8\" tg-width=\"624\" tg-height=\"537\">美国半导体巨头英特尔接近达成协议，将作价约100亿美元，将旗下NAND闪存业务出售给韩国芯片制造商海力士。知情人士称，英特尔和海力士正在磋商，若谈判顺利，可能最早本周一公布达成协议。</p><p>这一交易将让英特尔脱离对其具有重大历史意义的业务。虽然英特尔是以生产个人电脑的CPU闻名于世，但内存也是其深耕多年的业务。早在上世纪60年代末，英特尔就开始生产内存。内存芯片的市场在2018年因供应过剩大幅缩水，去年末才开始复苏。</p><p>英特尔的NAND闪存产品主要用于硬盘、闪存硬盘、相机等设备。由于闪存价格疲软，英特尔有一段时间一直面临剥离该业务的压力。今年4月，英特尔的CEO Bob Swan称，该司必须让NAND业务获得更多有吸引力的回报，暗示为此可能要寻找合作伙伴。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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Hammill表示，两人在抗议救助方案方面继续减少分歧。佩洛西仍希望在周二结束以前能明确，能否在11月大选前通过新的刺激议案。两人将在周二继续对话，工作人员将继续为此努力。知情人士称，周一稍早，佩洛西在电话会议中告诉党内众议员一些重要领域的分歧仍然在阻碍达成任何协议。民主党人此前拒绝在资助地方政府、学校、医疗健康和劳动者方面的优先要求上做出让步，Hammill周一称，任众议院委员会主席的民主党议员得到指示，要与共和党的众议员合作，拿出解决方案。特朗普周一称，佩洛西眼下不希望做任何影响大选的事，否则将在选举中对她有负面影响。共和党的议员在谈判中并未扮演领导角色，如果他的政府和民主党人达成协议，他会依靠国会的共和党议员通过议案。路透社特朗普称“美国钟南山”是“灾难”  特朗普本周一在一场电话会议中称，美国资深传染病专家安东尼·福奇是一场“灾难”，“如果我听他的，我们要有50万人死亡”。美国国民已经厌倦了防疫限制措施，“他们厌烦听福奇和所有傻子说的话。” 福奇自1984年起一直担任美国国家过敏和传染病研究所（NIH）的所长。他此前公开对特朗普竞选宣传活动中提到的疫情应对成绩感到不满。上周日晚，福奇在接受CBS电视节目“60分钟”采访时表示，他对特朗普本人感染新冠肺炎并不意外。 特朗普本周一称，福奇上电视访谈会扔炸弹，那如果炒了他，那会是更大的炸弹。 美国共和党参议员Lamar Alexander最近在声明中称赞福奇是美国最优秀的公务员之一。如果更多的国民留意福奇的建议，感染的病例会比现在少。 而特朗普周一称：“福奇是个好人，他已经待在那儿500年了。” CNBCIBM连续三个季度营收下降  IBM周一盘后公布，今年第三季度调整后每股收益（EPS）2.58美元，符合Refinitiv的分析师预期，也符合IBM本月稍早公布的 EPS预期；当季营业收入175.6亿美元，略高于Refinitiv的分析师预期175.4亿美元，略低于IBM稍早的预期，但同比下降2.5%，已经连续第三个季度下滑。 财报公布后，IBM股价盘后一度跌超2%。截至本周一收盘，IBM今年初以来累跌约6%，同期标普500涨约6%。 本月8日，IBM的CEO Arvind Krishna宣布，旗下全球科技服务部门的基础设施服务业务将成为独立的公开上市公司。当时IBM公布，初步预计三季度EPS为2.58美元，营业收入为176亿美元。Krishna称，IBM预计，公司数字业务收入的增速将在中期内保持在5%左右。 本周一公布的财报显示，三季度IBM最大收入源——科技服务部门的营业收入为64.6亿美元，同比下降4%，高于FactSet的共识预期62.5亿美元；包括开源软件商红帽在内的云和认知软件部门收入55.5亿美元，同比增长7%，高于FactSet的共识预期54.8亿美元；全球企业服务收入39.7亿美元，同比下降5%，高于市场共识预期39亿美元；系统业务收入12.6亿美元，同比下降15%，低于共识预期15.5亿美元。华尔街日报独家消息：英特尔接近达成向韩国海力士出售NAND闪存业务的协议美国半导体巨头英特尔接近达成协议，将作价约100亿美元，将旗下NAND闪存业务出售给韩国芯片制造商海力士。知情人士称，英特尔和海力士正在磋商，若谈判顺利，可能最早本周一公布达成协议。这一交易将让英特尔脱离对其具有重大历史意义的业务。虽然英特尔是以生产个人电脑的CPU闻名于世，但内存也是其深耕多年的业务。早在上世纪60年代末，英特尔就开始生产内存。内存芯片的市场在2018年因供应过剩大幅缩水，去年末才开始复苏。英特尔的NAND闪存产品主要用于硬盘、闪存硬盘、相机等设备。由于闪存价格疲软，英特尔有一段时间一直面临剥离该业务的压力。今年4月，英特尔的CEO Bob Swan称，该司必须让NAND业务获得更多有吸引力的回报，暗示为此可能要寻找合作伙伴。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":490,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":303591557,"gmtCreate":1603189863779,"gmtModify":1703828989499,"author":{"id":"3566170354676186","authorId":"3566170354676186","name":"空气净化","avatar":"https://static.tigerbbs.com/23479dc2de70bf131d6cfbc5cad47dd4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"蚂蚁上树","listText":"蚂蚁上树","text":"蚂蚁上树","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/303591557","repostId":"1178880890","repostType":4,"repost":{"id":"1178880890","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1603155486,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1178880890?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-20 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巴托利单抗（HBM9161）——多种自身免疫性疾病的领先药物</b></p>\n<p>巴托利单抗（HBM9161）是一款新型全人源FcRn抑制剂，是大中华区开发的第一款也是唯一一款针对致病性IgG介导的自身免疫性疾病开发的FcRn抑制剂，有望成为治疗约1/3自身免疫性疾病（约60-70种）的突破性疗法。</p>\n<p>从市场规模上来看，根据Frost&amp;Sullivan数据统计显示，全球有2.5%人口，也就是1.95亿人患有某种形式的自身免疫性疾病。针对自身免疫性疾病治疗的生物制剂，预计2030年全球市场规模达到2096亿美元。中国2019年至2024年年复合增长率达到51.1%，2024年至2030年年复合增长率达到30.7%，预计2030年达到229亿美元。</p>\n<p>图表二：全球及中国自身免疫性疾病治疗生物制剂市场规模</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c00cd9aeb62b94a7ebc5867d65f3eefc\" tg-width=\"554\" tg-height=\"246\"></p>\n<p>数据来源：Frost&amp;Sullivan，格隆汇整理</p>\n<p>从适应症上来看，目前公司已经确定首批主要适应症，其中包括免疫性血小板减少症（ITP），甲状腺相关眼病（GO），重症肌无力（MG）以及视神经脊髓炎谱系障碍（NMOSD），其中进程最快的预计将在2022年向中国药监局提交新药上市申请。此外，公司预计将在治疗首批主要适应症之外，计划开展更多适应症，例如温型自体免疫溶血性贫血，慢性脱髓鞘多发性神经炎等适应症。</p>\n<p>图表三：巴托利单抗（HBM9161）主要适应症研发情况</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3c341f29f457d875ffa1e026268e8420\" tg-width=\"822\" tg-height=\"452\"></p>\n<p>数据来源：公司资料，格隆汇整理</p>\n<p><b>2. 特那西普（HBM9036）——中国中重度干眼患者的福音</b></p>\n<p>特那西普（HBM9036）是治疗中重度干眼（DED）的首个以及开发进展最快的生物疗法，在中国境内处于干眼病治疗的抗炎产品中的第一梯队。作为全球首个滴眼液制剂的TNF-α受体片段，该产品具有药物起效快，安全性卓越，组织穿透性强，患者使用舒适、依从性高等诸多优势。</p>\n<p>根据Frost &amp; Sullivan数据统计显示，在中国超过1.9亿成年人占2019年全国成年人口的16.8%，其中中重度干眼病患者的患病人数为7710万人。而由于佩戴隐形眼镜、使用电子屏幕时间延长等原因干眼病，越来越多人的生活受到干眼病的影响。针对这一疾病的特那西普将具有广阔的市场前景。从研发进展上来看，目前特那西普在大中华地区处于注册临床研究阶段，预计2022年将向国家药监局提交新药上市申请。目前干眼病在中国境内缺乏舒适度高、起效快、效果稳定的治疗手段，相信特那西普推向市场后将极大实现广大患者的未满足需求。</p>\n<p><b>3. HBM4003——适应症选择更加广泛的下一代CTLA-4重链抗体</b></p>\n<p>HBM4003是新一代全人源抗CTLA-4抗体，也是全球首个进入临床阶段的全人源重链抗体，产自和铂医药特有的HCAb全人源抗体技术平台。BMS的CTLA-4产品Yervoy作为全球首个获批的免疫检查点药物，但据报道该产品仍在2018年取得了3.84亿美元的销量，并且增长强劲。而HBM4003作为全人源仅重链抗体，较现有产品相比极大的降低了血清暴露量并减小毒性，从而解决了现有CTLA-4产品由于毒性影响适应症选择空间有限的问题。目前，HBM4003在澳洲针对晚期实体瘤进行临床I期试验，预计2021年初公布主要数据。在美国2020年1月已获得FDA的IND批准，在中国2020年9月获得国家药监局IND批准。</p>\n<p>除上述临床阶段产品外，公司临床前产品中同样不乏亮点。例如公司自主研发的HBM9022是一款由和铂医药利用自身平台筛选出的全人源抗新冠病毒的中和抗体。通过和荷兰乌特勒支大学以及伊拉斯姆斯医学中心在病毒生物学的研究合作，该抗体的数据发表在《Nature Communications》上。2020年6月，和铂医药就该产品和艾伯维(纽交所代码: ABBV)达成战略合作关系，共同开发用于预防和治疗由SARS-CoV-2病毒引起的新型冠状呼吸道疾病（COVID-19）。</p>\n<p><b>三大技术平台：公司发展强大引擎</b></p>\n<p>在和铂医药强大的研发管线背后，拥有着稀有的三大抗体发现技术平台，而这三大技术平台也正是支撑公司发展的强大引擎。三大技术平台包括：</p>\n<p><b>（1）H2L2平台能够利用第二代H2L2转基因小鼠产生全人源可变区的经典性抗体，高效产生免疫原性风险低的抗体产品，例如HBM1007，HBM7015等在研产品。</b></p>\n<p><b>（2）HCAb平台，是新一代全人源重链抗体转基因小鼠发现平台，产生的抗体仅含有两条重链，可以独立成药，也是双特异性抗体或多特异性抗体的构建元件。未来有望应用在双抗、CAR-T、诊断、局部应用、偶联物载体等方面。</b></p>\n<p><b>（3）HBICETM为公司基于免疫细胞衔接器概念自主研发的双抗平台，专注于生成特定双抗，在肿瘤免疫治疗领域有着广阔的空间，例如HBM7020，HBM7008等在研产品。</b></p>\n<p>图表四：公司三大技术平台</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e20d7e6c321b4c8fbda9f83390625e2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"269\"></p>\n<p>数据来源：公司资料，格隆汇整理</p>\n<p>与此同时，公司利用和铂专属抗体开发平台打造一系列创新模式，为公司带来更多附加价值。</p>\n<p>其中包括与知名高校进行学术合作（例如荷兰乌德勒支大学、荷兰鹿特丹大学等）；与行业伙伴进行药物共同发现（例如Abbvie、正大天晴、<a href=\"https://laohu8.com/S/002422\">科伦药业</a>等）；通过建立合资企业发展同类首创项目以及对外授权使用和铂医药抗体平台（例如Abbvie、Lilly、<a href=\"https://laohu8.com/S/002007\">华兰生物</a>等）。</p>\n<p><b>热门赛道下的投资逻辑</b></p>\n<p>今年以来，无论是A股还是港股的医药板块整体收益率远超于同期业绩标准，甚至在IPO阶段出现一签难求的局面。那么，对于生物科技类公司而言，如何看待热门赛道下的投资逻辑？</p>\n<p>首先，看所处赛道以及同业表现情况。对于拥有专业壁垒的医药板块，参考同业的收并购案例或者同业的股价走势或许可以作为不错的方式。</p>\n<p>以此次和铂医药中核心靶点FcRn为例，市场中已经有众多大拿以高价收购相关公司，内在逻辑就是看好其药物的发展前景。</p>\n<p>2018年9月27日，Alexion Pharmaceuticals Inc（ALXN.US）收购私营生物技术公司Syntimmune,总价值高达12亿美元，将后者研发的FcR IgG4单抗SYNT001收入囊中。</p>\n<p>2020年初至今，美国制药公司 Momenta pharmaceuticals Inc.（MNTA.US）股价上涨了 169.56%， 8月19日其股价更是暴涨 70%。股价暴涨的背后，是源自<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>公司（JNJ.US）看中了一款名为nipocalimab（M281）的抗FcRn的药物，因此强生溢价70%收购 Momenta，金额高达 65 亿美元，成为今年以来制药行业最大的一笔收购。</p>\n<p>图表五：Momenta（MNTA.US）股价走势图</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4fa1ad7eea1ce3213fb2105d9804e1f\" tg-width=\"553\" tg-height=\"245\"></p>\n<p>数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止2020年12月8日</p>\n<p>而和铂医药所拥有的技术平台，也具有稀缺性，市场上也存在相关案例来进行佐证。2015年12月17日，Ligand全面收购OMT对价1.78亿美元。OMT主要开发下一代转基因小鼠（类似和铂医药持有的H2L2平台），为发现治疗性抗体提供全人源化抗体来源。而和铂医药这样手握三大平台的企业，行业内更是稀有罕见，发现平台的稀缺性及不同平台间价值的叠加效应将让公司从长远发展角度显得更具价值。</p>\n<p>其次，看公司研发的质量情况。虽然市面上有许多药企开始转型做创新药，但从me-too或者me-better开始做起，而真正能够做到first-in-class/best-in-class并且在技术上拥有突破性进展的企业还是少之又少。选择高质量的创新研发公司，才能真正看到公司长远的发展未来。</p>\n<p>最后，要看入局的时机。再好的公司也要有合适的价格才能拥有理想的投资回报率。就目前而言，虽然年底医药政策频出，很多投资者选择观望。但从过往走势来看，对于行业增长逻辑势头强劲的行业，每次政策发布都是一个“黄金坑”。</p>\n<p>参考巴托利单抗的美国及其他地区权益开发者Immunovant(IMVT.US)走势，随着公司产品不断推进，公司股价一路走高，截至12月8日收盘49.54美元，市值达到48亿美元。和铂医药与Immunovant在巴托利单抗的开发进度上都处于首批适应症的临床开发阶段。而公司除巴托利单抗之外，还具有多条极具想象空间的产品管线，包括在肿瘤免疫领域拥有全球市场权益的重链抗体及双特异性抗体药物。参考Immunovant的市值和产品管线及研发进度，加上和铂医药在肿瘤免疫治疗领域取得的成绩，我们认为公司目前的市值被明显低估。</p>\n<p>图表六：Immunovant(IMVT.US)股价走势</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce1874c6ae0134b884162f0bfc1509cc\" tg-width=\"553\" tg-height=\"246\"></p>\n<p>数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止：2020年12月8日收盘</p>\n<p>和铂医药拥有多项行业领先的研发后期产品和稀缺的技术平台，从长远来看，拥有长期价值增长空间，值得期待与关注。对于投资者而言，利用公司上市初期的低估值实现“左侧埋伏”是不可多得的好时机。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Sullivan数据统计显示，在中国超过1.9亿成年人占2019年全国成年人口的16.8%，其中中重度干眼病患者的患病人数为7710万人。而由于佩戴隐形眼镜、使用电子屏幕时间延长等原因干眼病，越来越多人的生活受到干眼病的影响。针对这一疾病的特那西普将具有广阔的市场前景。从研发进展上来看，目前特那西普在大中华地区处于注册临床研究阶段，预计2022年将向国家药监局提交新药上市申请。目前干眼病在中国境内缺乏舒适度高、起效快、效果稳定的治疗手段，相信特那西普推向市场后将极大实现广大患者的未满足需求。</p>\n<p><b>3. HBM4003——适应症选择更加广泛的下一代CTLA-4重链抗体</b></p>\n<p>HBM4003是新一代全人源抗CTLA-4抗体，也是全球首个进入临床阶段的全人源重链抗体，产自和铂医药特有的HCAb全人源抗体技术平台。BMS的CTLA-4产品Yervoy作为全球首个获批的免疫检查点药物，但据报道该产品仍在2018年取得了3.84亿美元的销量，并且增长强劲。而HBM4003作为全人源仅重链抗体，较现有产品相比极大的降低了血清暴露量并减小毒性，从而解决了现有CTLA-4产品由于毒性影响适应症选择空间有限的问题。目前，HBM4003在澳洲针对晚期实体瘤进行临床I期试验，预计2021年初公布主要数据。在美国2020年1月已获得FDA的IND批准，在中国2020年9月获得国家药监局IND批准。</p>\n<p>除上述临床阶段产品外，公司临床前产品中同样不乏亮点。例如公司自主研发的HBM9022是一款由和铂医药利用自身平台筛选出的全人源抗新冠病毒的中和抗体。通过和荷兰乌特勒支大学以及伊拉斯姆斯医学中心在病毒生物学的研究合作，该抗体的数据发表在《Nature Communications》上。2020年6月，和铂医药就该产品和艾伯维(纽交所代码: ABBV)达成战略合作关系，共同开发用于预防和治疗由SARS-CoV-2病毒引起的新型冠状呼吸道疾病（COVID-19）。</p>\n<p><b>三大技术平台：公司发展强大引擎</b></p>\n<p>在和铂医药强大的研发管线背后，拥有着稀有的三大抗体发现技术平台，而这三大技术平台也正是支撑公司发展的强大引擎。三大技术平台包括：</p>\n<p><b>（1）H2L2平台能够利用第二代H2L2转基因小鼠产生全人源可变区的经典性抗体，高效产生免疫原性风险低的抗体产品，例如HBM1007，HBM7015等在研产品。</b></p>\n<p><b>（2）HCAb平台，是新一代全人源重链抗体转基因小鼠发现平台，产生的抗体仅含有两条重链，可以独立成药，也是双特异性抗体或多特异性抗体的构建元件。未来有望应用在双抗、CAR-T、诊断、局部应用、偶联物载体等方面。</b></p>\n<p><b>（3）HBICETM为公司基于免疫细胞衔接器概念自主研发的双抗平台，专注于生成特定双抗，在肿瘤免疫治疗领域有着广阔的空间，例如HBM7020，HBM7008等在研产品。</b></p>\n<p>图表四：公司三大技术平台</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e20d7e6c321b4c8fbda9f83390625e2\" tg-width=\"554\" tg-height=\"269\"></p>\n<p>数据来源：公司资料，格隆汇整理</p>\n<p>与此同时，公司利用和铂专属抗体开发平台打造一系列创新模式，为公司带来更多附加价值。</p>\n<p>其中包括与知名高校进行学术合作（例如荷兰乌德勒支大学、荷兰鹿特丹大学等）；与行业伙伴进行药物共同发现（例如Abbvie、正大天晴、<a href=\"https://laohu8.com/S/002422\">科伦药业</a>等）；通过建立合资企业发展同类首创项目以及对外授权使用和铂医药抗体平台（例如Abbvie、Lilly、<a href=\"https://laohu8.com/S/002007\">华兰生物</a>等）。</p>\n<p><b>热门赛道下的投资逻辑</b></p>\n<p>今年以来，无论是A股还是港股的医药板块整体收益率远超于同期业绩标准，甚至在IPO阶段出现一签难求的局面。那么，对于生物科技类公司而言，如何看待热门赛道下的投资逻辑？</p>\n<p>首先，看所处赛道以及同业表现情况。对于拥有专业壁垒的医药板块，参考同业的收并购案例或者同业的股价走势或许可以作为不错的方式。</p>\n<p>以此次和铂医药中核心靶点FcRn为例，市场中已经有众多大拿以高价收购相关公司，内在逻辑就是看好其药物的发展前景。</p>\n<p>2018年9月27日，Alexion Pharmaceuticals Inc（ALXN.US）收购私营生物技术公司Syntimmune,总价值高达12亿美元，将后者研发的FcR IgG4单抗SYNT001收入囊中。</p>\n<p>2020年初至今，美国制药公司 Momenta pharmaceuticals Inc.（MNTA.US）股价上涨了 169.56%， 8月19日其股价更是暴涨 70%。股价暴涨的背后，是源自<a href=\"https://laohu8.com/S/JNJ\">强生</a>公司（JNJ.US）看中了一款名为nipocalimab（M281）的抗FcRn的药物，因此强生溢价70%收购 Momenta，金额高达 65 亿美元，成为今年以来制药行业最大的一笔收购。</p>\n<p>图表五：Momenta（MNTA.US）股价走势图</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e4fa1ad7eea1ce3213fb2105d9804e1f\" tg-width=\"553\" tg-height=\"245\"></p>\n<p>数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止2020年12月8日</p>\n<p>而和铂医药所拥有的技术平台，也具有稀缺性，市场上也存在相关案例来进行佐证。2015年12月17日，Ligand全面收购OMT对价1.78亿美元。OMT主要开发下一代转基因小鼠（类似和铂医药持有的H2L2平台），为发现治疗性抗体提供全人源化抗体来源。而和铂医药这样手握三大平台的企业，行业内更是稀有罕见，发现平台的稀缺性及不同平台间价值的叠加效应将让公司从长远发展角度显得更具价值。</p>\n<p>其次，看公司研发的质量情况。虽然市面上有许多药企开始转型做创新药，但从me-too或者me-better开始做起，而真正能够做到first-in-class/best-in-class并且在技术上拥有突破性进展的企业还是少之又少。选择高质量的创新研发公司，才能真正看到公司长远的发展未来。</p>\n<p>最后，要看入局的时机。再好的公司也要有合适的价格才能拥有理想的投资回报率。就目前而言，虽然年底医药政策频出，很多投资者选择观望。但从过往走势来看，对于行业增长逻辑势头强劲的行业，每次政策发布都是一个“黄金坑”。</p>\n<p>参考巴托利单抗的美国及其他地区权益开发者Immunovant(IMVT.US)走势，随着公司产品不断推进，公司股价一路走高，截至12月8日收盘49.54美元，市值达到48亿美元。和铂医药与Immunovant在巴托利单抗的开发进度上都处于首批适应症的临床开发阶段。而公司除巴托利单抗之外，还具有多条极具想象空间的产品管线，包括在肿瘤免疫领域拥有全球市场权益的重链抗体及双特异性抗体药物。参考Immunovant的市值和产品管线及研发进度，加上和铂医药在肿瘤免疫治疗领域取得的成绩，我们认为公司目前的市值被明显低估。</p>\n<p>图表六：Immunovant(IMVT.US)股价走势</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ce1874c6ae0134b884162f0bfc1509cc\" tg-width=\"553\" tg-height=\"246\"></p>\n<p>数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止：2020年12月8日收盘</p>\n<p>和铂医药拥有多项行业领先的研发后期产品和稀缺的技术平台，从长远来看，拥有长期价值增长空间，值得期待与关注。对于投资者而言，利用公司上市初期的低估值实现“左侧埋伏”是不可多得的好时机。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9b1920fd8a860ccf5100d229ff6546e2","relate_stocks":{"02142":"和铂医药-B"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1188164556","content_text":"入选十大中国Biotech，目前市值低估有明显投资机会。\n\n11月10日，FiercePharma评选出了外国人最关注的十大中国Biotech，其中和铂医药作为其中唯一一家暂未上市的生物技术企业颇为引人注目。11月30日，和铂医药-B（02142.HK）正式启动港交所招股。那么这家公司有什么魅力，能够入选十大中国Biotech的名单？而作为一家即将上市的企业，它的投资价值又是从何处彰显？\n产品管线丰富，FcRn靶点成亮点\n根据最新的招股书显示，和铂医药产品管线共计10余项，4项进入临床研究，已有产品处于注册临床研究阶段，公司产品主要覆盖治疗自身免疫性疾病以及肿瘤免疫领域。\n图表一：在研产品管线\n\n数据来源：招股说明书，格隆汇整理\n1. 巴托利单抗（HBM9161）——多种自身免疫性疾病的领先药物\n巴托利单抗（HBM9161）是一款新型全人源FcRn抑制剂，是大中华区开发的第一款也是唯一一款针对致病性IgG介导的自身免疫性疾病开发的FcRn抑制剂，有望成为治疗约1/3自身免疫性疾病（约60-70种）的突破性疗法。\n从市场规模上来看，根据Frost&Sullivan数据统计显示，全球有2.5%人口，也就是1.95亿人患有某种形式的自身免疫性疾病。针对自身免疫性疾病治疗的生物制剂，预计2030年全球市场规模达到2096亿美元。中国2019年至2024年年复合增长率达到51.1%，2024年至2030年年复合增长率达到30.7%，预计2030年达到229亿美元。\n图表二：全球及中国自身免疫性疾病治疗生物制剂市场规模\n\n数据来源：Frost&Sullivan，格隆汇整理\n从适应症上来看，目前公司已经确定首批主要适应症，其中包括免疫性血小板减少症（ITP），甲状腺相关眼病（GO），重症肌无力（MG）以及视神经脊髓炎谱系障碍（NMOSD），其中进程最快的预计将在2022年向中国药监局提交新药上市申请。此外，公司预计将在治疗首批主要适应症之外，计划开展更多适应症，例如温型自体免疫溶血性贫血，慢性脱髓鞘多发性神经炎等适应症。\n图表三：巴托利单抗（HBM9161）主要适应症研发情况\n\n数据来源：公司资料，格隆汇整理\n2. 特那西普（HBM9036）——中国中重度干眼患者的福音\n特那西普（HBM9036）是治疗中重度干眼（DED）的首个以及开发进展最快的生物疗法，在中国境内处于干眼病治疗的抗炎产品中的第一梯队。作为全球首个滴眼液制剂的TNF-α受体片段，该产品具有药物起效快，安全性卓越，组织穿透性强，患者使用舒适、依从性高等诸多优势。\n根据Frost & Sullivan数据统计显示，在中国超过1.9亿成年人占2019年全国成年人口的16.8%，其中中重度干眼病患者的患病人数为7710万人。而由于佩戴隐形眼镜、使用电子屏幕时间延长等原因干眼病，越来越多人的生活受到干眼病的影响。针对这一疾病的特那西普将具有广阔的市场前景。从研发进展上来看，目前特那西普在大中华地区处于注册临床研究阶段，预计2022年将向国家药监局提交新药上市申请。目前干眼病在中国境内缺乏舒适度高、起效快、效果稳定的治疗手段，相信特那西普推向市场后将极大实现广大患者的未满足需求。\n3. HBM4003——适应症选择更加广泛的下一代CTLA-4重链抗体\nHBM4003是新一代全人源抗CTLA-4抗体，也是全球首个进入临床阶段的全人源重链抗体，产自和铂医药特有的HCAb全人源抗体技术平台。BMS的CTLA-4产品Yervoy作为全球首个获批的免疫检查点药物，但据报道该产品仍在2018年取得了3.84亿美元的销量，并且增长强劲。而HBM4003作为全人源仅重链抗体，较现有产品相比极大的降低了血清暴露量并减小毒性，从而解决了现有CTLA-4产品由于毒性影响适应症选择空间有限的问题。目前，HBM4003在澳洲针对晚期实体瘤进行临床I期试验，预计2021年初公布主要数据。在美国2020年1月已获得FDA的IND批准，在中国2020年9月获得国家药监局IND批准。\n除上述临床阶段产品外，公司临床前产品中同样不乏亮点。例如公司自主研发的HBM9022是一款由和铂医药利用自身平台筛选出的全人源抗新冠病毒的中和抗体。通过和荷兰乌特勒支大学以及伊拉斯姆斯医学中心在病毒生物学的研究合作，该抗体的数据发表在《Nature Communications》上。2020年6月，和铂医药就该产品和艾伯维(纽交所代码: ABBV)达成战略合作关系，共同开发用于预防和治疗由SARS-CoV-2病毒引起的新型冠状呼吸道疾病（COVID-19）。\n三大技术平台：公司发展强大引擎\n在和铂医药强大的研发管线背后，拥有着稀有的三大抗体发现技术平台，而这三大技术平台也正是支撑公司发展的强大引擎。三大技术平台包括：\n（1）H2L2平台能够利用第二代H2L2转基因小鼠产生全人源可变区的经典性抗体，高效产生免疫原性风险低的抗体产品，例如HBM1007，HBM7015等在研产品。\n（2）HCAb平台，是新一代全人源重链抗体转基因小鼠发现平台，产生的抗体仅含有两条重链，可以独立成药，也是双特异性抗体或多特异性抗体的构建元件。未来有望应用在双抗、CAR-T、诊断、局部应用、偶联物载体等方面。\n（3）HBICETM为公司基于免疫细胞衔接器概念自主研发的双抗平台，专注于生成特定双抗，在肿瘤免疫治疗领域有着广阔的空间，例如HBM7020，HBM7008等在研产品。\n图表四：公司三大技术平台\n\n数据来源：公司资料，格隆汇整理\n与此同时，公司利用和铂专属抗体开发平台打造一系列创新模式，为公司带来更多附加价值。\n其中包括与知名高校进行学术合作（例如荷兰乌德勒支大学、荷兰鹿特丹大学等）；与行业伙伴进行药物共同发现（例如Abbvie、正大天晴、科伦药业等）；通过建立合资企业发展同类首创项目以及对外授权使用和铂医药抗体平台（例如Abbvie、Lilly、华兰生物等）。\n热门赛道下的投资逻辑\n今年以来，无论是A股还是港股的医药板块整体收益率远超于同期业绩标准，甚至在IPO阶段出现一签难求的局面。那么，对于生物科技类公司而言，如何看待热门赛道下的投资逻辑？\n首先，看所处赛道以及同业表现情况。对于拥有专业壁垒的医药板块，参考同业的收并购案例或者同业的股价走势或许可以作为不错的方式。\n以此次和铂医药中核心靶点FcRn为例，市场中已经有众多大拿以高价收购相关公司，内在逻辑就是看好其药物的发展前景。\n2018年9月27日，Alexion Pharmaceuticals Inc（ALXN.US）收购私营生物技术公司Syntimmune,总价值高达12亿美元，将后者研发的FcR IgG4单抗SYNT001收入囊中。\n2020年初至今，美国制药公司 Momenta pharmaceuticals Inc.（MNTA.US）股价上涨了 169.56%， 8月19日其股价更是暴涨 70%。股价暴涨的背后，是源自强生公司（JNJ.US）看中了一款名为nipocalimab（M281）的抗FcRn的药物，因此强生溢价70%收购 Momenta，金额高达 65 亿美元，成为今年以来制药行业最大的一笔收购。\n图表五：Momenta（MNTA.US）股价走势图\n\n数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止2020年12月8日\n而和铂医药所拥有的技术平台，也具有稀缺性，市场上也存在相关案例来进行佐证。2015年12月17日，Ligand全面收购OMT对价1.78亿美元。OMT主要开发下一代转基因小鼠（类似和铂医药持有的H2L2平台），为发现治疗性抗体提供全人源化抗体来源。而和铂医药这样手握三大平台的企业，行业内更是稀有罕见，发现平台的稀缺性及不同平台间价值的叠加效应将让公司从长远发展角度显得更具价值。\n其次，看公司研发的质量情况。虽然市面上有许多药企开始转型做创新药，但从me-too或者me-better开始做起，而真正能够做到first-in-class/best-in-class并且在技术上拥有突破性进展的企业还是少之又少。选择高质量的创新研发公司，才能真正看到公司长远的发展未来。\n最后，要看入局的时机。再好的公司也要有合适的价格才能拥有理想的投资回报率。就目前而言，虽然年底医药政策频出，很多投资者选择观望。但从过往走势来看，对于行业增长逻辑势头强劲的行业，每次政策发布都是一个“黄金坑”。\n参考巴托利单抗的美国及其他地区权益开发者Immunovant(IMVT.US)走势，随着公司产品不断推进，公司股价一路走高，截至12月8日收盘49.54美元，市值达到48亿美元。和铂医药与Immunovant在巴托利单抗的开发进度上都处于首批适应症的临床开发阶段。而公司除巴托利单抗之外，还具有多条极具想象空间的产品管线，包括在肿瘤免疫领域拥有全球市场权益的重链抗体及双特异性抗体药物。参考Immunovant的市值和产品管线及研发进度，加上和铂医药在肿瘤免疫治疗领域取得的成绩，我们认为公司目前的市值被明显低估。\n图表六：Immunovant(IMVT.US)股价走势\n\n数据来源：WIND，格隆汇整理 数据截止：2020年12月8日收盘\n和铂医药拥有多项行业领先的研发后期产品和稀缺的技术平台，从长远来看，拥有长期价值增长空间，值得期待与关注。对于投资者而言，利用公司上市初期的低估值实现“左侧埋伏”是不可多得的好时机。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1245,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":303598360,"gmtCreate":1603190005850,"gmtModify":1703828990010,"author":{"id":"3566170354676186","authorId":"3566170354676186","name":"空气净化","avatar":"https://static.tigerbbs.com/23479dc2de70bf131d6cfbc5cad47dd4","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"跌一点，我刚入场","listText":"跌一点，我刚入场","text":"跌一点，我刚入场","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/303598360","repostId":"1158723561","repostType":4,"repost":{"id":"1158723561","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据，旨在帮助投资者理解世界，做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1603152166,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1158723561?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-20 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tg-height=\"482\">美国新刺激谈判正在逼近能在11月大选前出台刺激的最后期限。除了刺激协议缺失，新冠肺炎病例增长也在给股市施加下行压力。</p><p>美股三大股指本周一集体下跌，标普500和道指最近五个交易日内第四日收跌，分别收跌逾1.6%和1.4%，纳斯达克综合指数（纳指）连跌五日，和纳斯达克100指数分别收跌逾1.6%和1.8%。</p><p>欧洲股市周一也齐跌。泛欧股指欧洲斯托克600指数周一收跌将近0.3%，英国、德国、意大利、法国股指均收跌。</p><p>比利时从周一开始对国内酒吧和餐馆施行新的限制措施，英国威尔士地区从周五起全境封锁两周。</p><p>瑞银全球财富管理的首席投资官Mark</p><p>Haefele评论称，二次疫情正在席卷西方世界，一些投资者可能发觉，在考虑经济复苏时，难以忽视病例增长和地区性封锁重启的形势。</p><h2><b>彭博社</b></h2><p><b>佩洛西与姆努钦减少新刺激案分歧周二继续磋商</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/955476c9873a33292ab600c61c8cbe98\" tg-width=\"624\" tg-height=\"190\">美国民主党领袖、众议院议长佩洛西和美国财长姆努钦本周一通话后，佩洛西的助理兼发言人Drew Hammill表示，两人在抗议救助方案方面继续减少分歧。佩洛西仍希望在周二结束以前能明确，能否在11月大选前通过新的刺激议案。两人将在周二继续对话，工作人员将继续为此努力。</p><p>知情人士称，周一稍早，佩洛西在电话会议中告诉党内众议员一些重要领域的分歧仍然在阻碍达成任何协议。</p><p>民主党人此前拒绝在资助地方政府、学校、医疗健康和劳动者方面的优先要求上做出让步，Hammill周一称，任众议院委员会主席的民主党议员得到指示，要与共和党的众议员合作，拿出解决方案。</p><p>特朗普周一称，佩洛西眼下不希望做任何影响大选的事，否则将在选举中对她有负面影响。共和党的议员在谈判中并未扮演领导角色，如果他的政府和民主党人达成协议，他会依靠国会的共和党议员通过议案。</p><h2><b>路透社</b></h2><p><b>特朗普称“美国钟南山”是“灾难”</b>&nbsp;&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0bb7e6fe7fe59cc2d492623973fe22d\" tg-width=\"624\" tg-height=\"516\">特朗普本周一在一场电话会议中称，美国资深传染病专家安东尼·福奇是一场“灾难”，“如果我听他的，我们要有50万人死亡”。美国国民已经厌倦了防疫限制措施，“他们厌烦听福奇和所有傻子说的话。”&nbsp;</p><p>福奇自1984年起一直担任美国国家过敏和传染病研究所（NIH）的所长。他此前公开对特朗普竞选宣传活动中提到的疫情应对成绩感到不满。上周日晚，福奇在接受CBS电视节目“60分钟”采访时表示，他对特朗普本人感染新冠肺炎并不意外。&nbsp;</p><p>特朗普本周一称，福奇上电视访谈会扔炸弹，那如果炒了他，那会是更大的炸弹。&nbsp;美国共和党参议员Lamar Alexander最近在声明中称赞福奇是美国最优秀的公务员之一。如果更多的国民留意福奇的建议，感染的病例会比现在少。&nbsp;而特朗普周一称：“福奇是个好人，他已经待在那儿500年了。”<b>&nbsp;</b></p><h2><b>CNBC</b></h2><p><b>IBM连续三个季度营收下降&nbsp;</b>&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2faabac37beef220ebefeb41751cf34\" tg-width=\"624\" tg-height=\"436\">IBM周一盘后公布，今年第三季度调整后每股收益（EPS）2.58美元，符合Refinitiv的分析师预期，也符合IBM本月稍早公布的 EPS预期；当季营业收入175.6亿美元，略高于Refinitiv的分析师预期175.4亿美元，略低于IBM稍早的预期，但同比下降2.5%，已经连续第三个季度下滑。&nbsp;</p><p>财报公布后，IBM股价盘后一度跌超2%。截至本周一收盘，IBM今年初以来累跌约6%，同期标普500涨约6%。&nbsp;本月8日，IBM的CEO Arvind Krishna宣布，旗下全球科技服务部门的基础设施服务业务将成为独立的公开上市公司。当时IBM公布，初步预计三季度EPS为2.58美元，营业收入为176亿美元。Krishna称，IBM预计，公司数字业务收入的增速将在中期内保持在5%左右。&nbsp;</p><p>本周一公布的财报显示，三季度IBM最大收入源——科技服务部门的营业收入为64.6亿美元，同比下降4%，高于FactSet的共识预期62.5亿美元；包括开源软件商红帽在内的云和认知软件部门收入55.5亿美元，同比增长7%，高于FactSet的共识预期54.8亿美元；全球企业服务收入39.7亿美元，同比下降5%，高于市场共识预期39亿美元；系统业务收入12.6亿美元，同比下降15%，低于共识预期15.5亿美元。</p><h2><b>华尔街日报</b></h2><p><b>独家消息：英特尔接近达成向韩国海力士出售NAND闪存业务的协议</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04f211bcd1376d65fb617c3a4eb6c8b8\" tg-width=\"624\" tg-height=\"537\">美国半导体巨头英特尔接近达成协议，将作价约100亿美元，将旗下NAND闪存业务出售给韩国芯片制造商海力士。知情人士称，英特尔和海力士正在磋商，若谈判顺利，可能最早本周一公布达成协议。</p><p>这一交易将让英特尔脱离对其具有重大历史意义的业务。虽然英特尔是以生产个人电脑的CPU闻名于世，但内存也是其深耕多年的业务。早在上世纪60年代末，英特尔就开始生产内存。内存芯片的市场在2018年因供应过剩大幅缩水，去年末才开始复苏。</p><p>英特尔的NAND闪存产品主要用于硬盘、闪存硬盘、相机等设备。由于闪存价格疲软，英特尔有一段时间一直面临剥离该业务的压力。今年4月，英特尔的CEO Bob Swan称，该司必须让NAND业务获得更多有吸引力的回报，暗示为此可能要寻找合作伙伴。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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tg-height=\"482\">美国新刺激谈判正在逼近能在11月大选前出台刺激的最后期限。除了刺激协议缺失，新冠肺炎病例增长也在给股市施加下行压力。</p><p>美股三大股指本周一集体下跌，标普500和道指最近五个交易日内第四日收跌，分别收跌逾1.6%和1.4%，纳斯达克综合指数（纳指）连跌五日，和纳斯达克100指数分别收跌逾1.6%和1.8%。</p><p>欧洲股市周一也齐跌。泛欧股指欧洲斯托克600指数周一收跌将近0.3%，英国、德国、意大利、法国股指均收跌。</p><p>比利时从周一开始对国内酒吧和餐馆施行新的限制措施，英国威尔士地区从周五起全境封锁两周。</p><p>瑞银全球财富管理的首席投资官Mark</p><p>Haefele评论称，二次疫情正在席卷西方世界，一些投资者可能发觉，在考虑经济复苏时，难以忽视病例增长和地区性封锁重启的形势。</p><h2><b>彭博社</b></h2><p><b>佩洛西与姆努钦减少新刺激案分歧周二继续磋商</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/955476c9873a33292ab600c61c8cbe98\" tg-width=\"624\" tg-height=\"190\">美国民主党领袖、众议院议长佩洛西和美国财长姆努钦本周一通话后，佩洛西的助理兼发言人Drew Hammill表示，两人在抗议救助方案方面继续减少分歧。佩洛西仍希望在周二结束以前能明确，能否在11月大选前通过新的刺激议案。两人将在周二继续对话，工作人员将继续为此努力。</p><p>知情人士称，周一稍早，佩洛西在电话会议中告诉党内众议员一些重要领域的分歧仍然在阻碍达成任何协议。</p><p>民主党人此前拒绝在资助地方政府、学校、医疗健康和劳动者方面的优先要求上做出让步，Hammill周一称，任众议院委员会主席的民主党议员得到指示，要与共和党的众议员合作，拿出解决方案。</p><p>特朗普周一称，佩洛西眼下不希望做任何影响大选的事，否则将在选举中对她有负面影响。共和党的议员在谈判中并未扮演领导角色，如果他的政府和民主党人达成协议，他会依靠国会的共和党议员通过议案。</p><h2><b>路透社</b></h2><p><b>特朗普称“美国钟南山”是“灾难”</b>&nbsp;&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f0bb7e6fe7fe59cc2d492623973fe22d\" tg-width=\"624\" tg-height=\"516\">特朗普本周一在一场电话会议中称，美国资深传染病专家安东尼·福奇是一场“灾难”，“如果我听他的，我们要有50万人死亡”。美国国民已经厌倦了防疫限制措施，“他们厌烦听福奇和所有傻子说的话。”&nbsp;</p><p>福奇自1984年起一直担任美国国家过敏和传染病研究所（NIH）的所长。他此前公开对特朗普竞选宣传活动中提到的疫情应对成绩感到不满。上周日晚，福奇在接受CBS电视节目“60分钟”采访时表示，他对特朗普本人感染新冠肺炎并不意外。&nbsp;</p><p>特朗普本周一称，福奇上电视访谈会扔炸弹，那如果炒了他，那会是更大的炸弹。&nbsp;美国共和党参议员Lamar Alexander最近在声明中称赞福奇是美国最优秀的公务员之一。如果更多的国民留意福奇的建议，感染的病例会比现在少。&nbsp;而特朗普周一称：“福奇是个好人，他已经待在那儿500年了。”<b>&nbsp;</b></p><h2><b>CNBC</b></h2><p><b>IBM连续三个季度营收下降&nbsp;</b>&nbsp;<img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2faabac37beef220ebefeb41751cf34\" tg-width=\"624\" tg-height=\"436\">IBM周一盘后公布，今年第三季度调整后每股收益（EPS）2.58美元，符合Refinitiv的分析师预期，也符合IBM本月稍早公布的 EPS预期；当季营业收入175.6亿美元，略高于Refinitiv的分析师预期175.4亿美元，略低于IBM稍早的预期，但同比下降2.5%，已经连续第三个季度下滑。&nbsp;</p><p>财报公布后，IBM股价盘后一度跌超2%。截至本周一收盘，IBM今年初以来累跌约6%，同期标普500涨约6%。&nbsp;本月8日，IBM的CEO Arvind Krishna宣布，旗下全球科技服务部门的基础设施服务业务将成为独立的公开上市公司。当时IBM公布，初步预计三季度EPS为2.58美元，营业收入为176亿美元。Krishna称，IBM预计，公司数字业务收入的增速将在中期内保持在5%左右。&nbsp;</p><p>本周一公布的财报显示，三季度IBM最大收入源——科技服务部门的营业收入为64.6亿美元，同比下降4%，高于FactSet的共识预期62.5亿美元；包括开源软件商红帽在内的云和认知软件部门收入55.5亿美元，同比增长7%，高于FactSet的共识预期54.8亿美元；全球企业服务收入39.7亿美元，同比下降5%，高于市场共识预期39亿美元；系统业务收入12.6亿美元，同比下降15%，低于共识预期15.5亿美元。</p><h2><b>华尔街日报</b></h2><p><b>独家消息：英特尔接近达成向韩国海力士出售NAND闪存业务的协议</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04f211bcd1376d65fb617c3a4eb6c8b8\" tg-width=\"624\" tg-height=\"537\">美国半导体巨头英特尔接近达成协议，将作价约100亿美元，将旗下NAND闪存业务出售给韩国芯片制造商海力士。知情人士称，英特尔和海力士正在磋商，若谈判顺利，可能最早本周一公布达成协议。</p><p>这一交易将让英特尔脱离对其具有重大历史意义的业务。虽然英特尔是以生产个人电脑的CPU闻名于世，但内存也是其深耕多年的业务。早在上世纪60年代末，英特尔就开始生产内存。内存芯片的市场在2018年因供应过剩大幅缩水，去年末才开始复苏。</p><p>英特尔的NAND闪存产品主要用于硬盘、闪存硬盘、相机等设备。由于闪存价格疲软，英特尔有一段时间一直面临剥离该业务的压力。今年4月，英特尔的CEO Bob 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Hammill表示，两人在抗议救助方案方面继续减少分歧。佩洛西仍希望在周二结束以前能明确，能否在11月大选前通过新的刺激议案。两人将在周二继续对话，工作人员将继续为此努力。知情人士称，周一稍早，佩洛西在电话会议中告诉党内众议员一些重要领域的分歧仍然在阻碍达成任何协议。民主党人此前拒绝在资助地方政府、学校、医疗健康和劳动者方面的优先要求上做出让步，Hammill周一称，任众议院委员会主席的民主党议员得到指示，要与共和党的众议员合作，拿出解决方案。特朗普周一称，佩洛西眼下不希望做任何影响大选的事，否则将在选举中对她有负面影响。共和党的议员在谈判中并未扮演领导角色，如果他的政府和民主党人达成协议，他会依靠国会的共和党议员通过议案。路透社特朗普称“美国钟南山”是“灾难”  特朗普本周一在一场电话会议中称，美国资深传染病专家安东尼·福奇是一场“灾难”，“如果我听他的，我们要有50万人死亡”。美国国民已经厌倦了防疫限制措施，“他们厌烦听福奇和所有傻子说的话。” 福奇自1984年起一直担任美国国家过敏和传染病研究所（NIH）的所长。他此前公开对特朗普竞选宣传活动中提到的疫情应对成绩感到不满。上周日晚，福奇在接受CBS电视节目“60分钟”采访时表示，他对特朗普本人感染新冠肺炎并不意外。 特朗普本周一称，福奇上电视访谈会扔炸弹，那如果炒了他，那会是更大的炸弹。 美国共和党参议员Lamar Alexander最近在声明中称赞福奇是美国最优秀的公务员之一。如果更多的国民留意福奇的建议，感染的病例会比现在少。 而特朗普周一称：“福奇是个好人，他已经待在那儿500年了。” CNBCIBM连续三个季度营收下降  IBM周一盘后公布，今年第三季度调整后每股收益（EPS）2.58美元，符合Refinitiv的分析师预期，也符合IBM本月稍早公布的 EPS预期；当季营业收入175.6亿美元，略高于Refinitiv的分析师预期175.4亿美元，略低于IBM稍早的预期，但同比下降2.5%，已经连续第三个季度下滑。 财报公布后，IBM股价盘后一度跌超2%。截至本周一收盘，IBM今年初以来累跌约6%，同期标普500涨约6%。 本月8日，IBM的CEO Arvind Krishna宣布，旗下全球科技服务部门的基础设施服务业务将成为独立的公开上市公司。当时IBM公布，初步预计三季度EPS为2.58美元，营业收入为176亿美元。Krishna称，IBM预计，公司数字业务收入的增速将在中期内保持在5%左右。 本周一公布的财报显示，三季度IBM最大收入源——科技服务部门的营业收入为64.6亿美元，同比下降4%，高于FactSet的共识预期62.5亿美元；包括开源软件商红帽在内的云和认知软件部门收入55.5亿美元，同比增长7%，高于FactSet的共识预期54.8亿美元；全球企业服务收入39.7亿美元，同比下降5%，高于市场共识预期39亿美元；系统业务收入12.6亿美元，同比下降15%，低于共识预期15.5亿美元。华尔街日报独家消息：英特尔接近达成向韩国海力士出售NAND闪存业务的协议美国半导体巨头英特尔接近达成协议，将作价约100亿美元，将旗下NAND闪存业务出售给韩国芯片制造商海力士。知情人士称，英特尔和海力士正在磋商，若谈判顺利，可能最早本周一公布达成协议。这一交易将让英特尔脱离对其具有重大历史意义的业务。虽然英特尔是以生产个人电脑的CPU闻名于世，但内存也是其深耕多年的业务。早在上世纪60年代末，英特尔就开始生产内存。内存芯片的市场在2018年因供应过剩大幅缩水，去年末才开始复苏。英特尔的NAND闪存产品主要用于硬盘、闪存硬盘、相机等设备。由于闪存价格疲软，英特尔有一段时间一直面临剥离该业务的压力。今年4月，英特尔的CEO Bob 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10 月 16 日收到证监会有关其申请赴港上市的行政许可决定书。据南华早报，蚂蚁集团香港 IPO 获得香港交易所批准。</p><p><b>11月6日A+H 股同步挂牌  </b></p><p>据信报，市场消息称，蚂蚁初步计划于下周二至周五（27 日至 30 日）招股，拟在 11 月 6日 A+H 股同步挂牌，过程须跨越 11 月 3 日美国大选。以上仅是初步时间表，最终可能有变。</p><p>蚂蚁由定价至挂牌日须跨越美国大选，意味认购的投资者可能承担额外的市场波动风险，但由于这次 IPO 大获热捧，即使上市时间表不是最理想，相信仍无碍招股反应。</p><p>由于市场的需求强劲，传蚂蚁集团调高其 IPO 估值目标，已增加至 2800 亿美元，中港两地将合共集资 350 亿美元。</p><p><b> MSCI 中国指数据报或评估纳入蚂蚁集团  </b></p><p>根据媒体报道，MSCI 明晟中国指数可能评估纳入蚂蚁集团 H 股。市场传出，蚂蚁集团初步拟于本月 27 日，即下周二起招股,至本月 30 日,即下周五截止公开发售，拟在 11 月 6 日「A+H」同步挂牌,过程须跨越11月3日(美国时间)美国大选。据悉，渣打香港、中银香港(02388)有份参与收票。</p><p><b>大型 IPO 推升港元需求，香港金管局今年干预规模创下新记录  </b></p><p>今年大型 IPO 的推升，国际资金大举流入香港。截至周三，香港金管局的干预措施已向市场注入约 2,800 亿港元，创纪录的年度增幅超过了 2008 年和 2009 年的总和。港元兑美元自 4月份以来，已持续保持在兑换保证区间的强方。</p><p>蚂蚁通过港交所聆讯 马云跻身胡润首富  阿里巴巴(9988.HK)今日盘中涨超1%至 300.4 港元，首次突破300港元大关，市值超 6.44 万  亿港元。据今日公布的《2020 胡润百富榜》显示，56 岁的马云以 4000 亿身价蝉联中国首富。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/f1ba9d7118bf176c3c40e42b5a99126a","relate_stocks":{"09988":"阿里巴巴-SW","BABA":"阿里巴巴"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1178880890","content_text":"10月20日讯，蚂蚁集团拟下周招股，预期 11 月 6 日「A+H」两地同步挂牌上市  证监会官网显示，蚂蚁集团已于 10 月 16 日收到证监会有关其申请赴港上市的行政许可决定书。据南华早报，蚂蚁集团香港 IPO 获得香港交易所批准。11月6日A+H 股同步挂牌  据信报，市场消息称，蚂蚁初步计划于下周二至周五（27 日至 30 日）招股，拟在 11 月 6日 A+H 股同步挂牌，过程须跨越 11 月 3 日美国大选。以上仅是初步时间表，最终可能有变。蚂蚁由定价至挂牌日须跨越美国大选，意味认购的投资者可能承担额外的市场波动风险，但由于这次 IPO 大获热捧，即使上市时间表不是最理想，相信仍无碍招股反应。由于市场的需求强劲，传蚂蚁集团调高其 IPO 估值目标，已增加至 2800 亿美元，中港两地将合共集资 350 亿美元。 MSCI 中国指数据报或评估纳入蚂蚁集团  根据媒体报道，MSCI 明晟中国指数可能评估纳入蚂蚁集团 H 股。市场传出，蚂蚁集团初步拟于本月 27 日，即下周二起招股,至本月 30 日,即下周五截止公开发售，拟在 11 月 6 日「A+H」同步挂牌,过程须跨越11月3日(美国时间)美国大选。据悉，渣打香港、中银香港(02388)有份参与收票。大型 IPO 推升港元需求，香港金管局今年干预规模创下新记录  今年大型 IPO 的推升，国际资金大举流入香港。截至周三，香港金管局的干预措施已向市场注入约 2,800 亿港元，创纪录的年度增幅超过了 2008 年和 2009 年的总和。港元兑美元自 4月份以来，已持续保持在兑换保证区间的强方。蚂蚁通过港交所聆讯 马云跻身胡润首富  阿里巴巴(9988.HK)今日盘中涨超1%至 300.4 港元，首次突破300港元大关，市值超 6.44 万  亿港元。据今日公布的《2020 胡润百富榜》显示，56 岁的马云以 4000 亿身价蝉联中国首富。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1281,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}