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老山古
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老山古
2023-12-22
腾讯这些游戏公司不去科技创新,专门做游戏害青少年,早就该禁止的了。
港A游戏股集体闪崩,腾讯暴跌逾12%!国家新闻出版署发布网游新规
老山古
2021-10-20
$一起教育科技(YQ)$
有更厉害的吗
老山古
2022-05-13
少年底,幼儿底,婴儿底,胎盘底,都喊遍了[龇牙],接下来什么底啊[龇牙] [龇牙] [龇牙] [捂脸] [捂脸] [捂脸]
杨德龙:从五年尺度看,A股和港股均处于历史大底位置
老山古
11-01
巴菲特这老狐狸确实厉害,才8倍市盈率,他深谙格雷厄姆投资之道,即安全性。他基本上都是10倍以下建仓,超过30倍抛售,即使苹果超过30倍也会成为抛售对象。百倍市盈率他都不会看一眼。
夜盘异动 | Sirius XM涨近4%,巴菲特持股比例升至33%
老山古
2021-09-25
$阿里巴巴(BABA)$
芒格大师被阿里巴巴套牢了,成本230多呢
老山古
2021-01-16
$一起教育科技(YQ)$
中国控庄一个特性就是洗盘时间特别长,都洗不掉了没人卖了还在洗[龇牙] [龇牙]
老山古
2020-11-14
$蔚来(NIO)$
前面花期唱多,后面香橼唱空,收割韭菜,配合的天衣无缝。管他什么机构,还是要自己独立思考才行。这次大洗盘洗出去很多不坚定的散户,下周肯定悔肠子了。
老山古
2023-12-22
早就应该禁止了,多少学生的早餐钱被游戏掳走了,还损害健康。还有抖音、直播带货都得禁止🚫。
港A游戏股集体闪崩,腾讯暴跌逾12%!国家新闻出版署发布网游新规
老山古
2020-11-16
$蔚来(NIO)$
看看现在满街跑的99%都是汽油车,我就很兴奋,以后都会被电车替代,这是一个超级大市场,一定要拿好新能源汽车的股票,一个伟大的时代即将到来,必将出现伟大的企业,先知先觉的人已经嗅到无限商机了,并抢先一步了。
老山古
2020-11-13
$理想汽车(LI)$
毛利率怎么那么高啊,这是真正赚钱的公司。
老山古
2020-12-21
$蔚来(NIO)$
$小鹏汽车(XPEV)$
$理想汽车(LI)$
苹果要生产汽车了,留给你们的时间不多了,要么突破杀出一条血路,要么破产。
老山古
2020-11-18
$蔚来(NIO)$
今晚一过48元已经买不到啰
老山古
2020-11-15
$蔚来(NIO)$
估值这东西都是虚的,而且是随时空不断变化的,巴菲特也确定不了。如果一年前特斯拉300时有人说一年后会到2000,当时肯定会说他是疯子,可是一年后现在确实涨到2000。所以说一年后蔚来涨到300也不是没有可能的,是不是和去年特斯拉一样情况呢,哈哈哈哈哈。
老山古
2021-02-23
$苹果(AAPL)$
巴菲特想好了要跑路了,接下来他会一直抛售直到清空为止,这是他的风格,大家引起足够重视。
老山古
2020-12-01
$蔚来(NIO)$
和合肥政府的关系扯不清楚的话,会不会受到不正当竞争的调查啊,好怕怕啊。
老山古
2020-11-13
$理想汽车(LI)$
直接开盘涨50个点大家可能都会懵了。
老山古
04-28
很难通过的,想想中国详细路况交给一个外国公司,这里涉及到国家安全。
报道:马斯克搭乘航班前往北京,或讨论在中国推出全自动驾驶(FSD)软件
老山古
2020-12-02
$理想汽车(LI)$
可以抄底了吗
老山古
2022-06-29
要是A股有这样的机构多好啊,那些造假公司就不会那么嚣张了。
蔚来遭海外机构做空,被指与瑞幸造假案关键人物多有瓜葛
老山古
2022-03-30
苹果、美股科技股上演崩盘前最后的疯狂
抱歉,原内容已删除
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style=\"text-align: justify;\">当然,鲍威尔在周三的新闻发布会上围绕<strong>货币政策“新阶段”</strong>的讲话也并非完全无的放矢。经济数据一直暗示美国经济充满活力,而通胀率仍顽固地高于美联储2%的目标。在规模达29万亿美元的美国债券市场上,自美联储9月中旬首次开始降息以来,交易员已将10年期美债收益率推高了约75个基点。但即使是他们,也对官员们现在似乎已接近降息周期的尾声感到<strong>措手不及</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">掉期市场目前暗示2025年全年的降息幅度不足2次25个基点,甚至低于美联储周三所谓的“点阵图”的暗示。在与担保隔夜融资利率挂钩的期权市场上,当地时间周三下午进行的一笔大宗交易甚至寄希望于从明年开始的新一轮加息周期中受益。</p><p style=\"text-align: justify;\">Stifel Nicolaus & Co.的策略师克里斯-阿伦斯(Chris Ahrens)说:“听起来美联储将采取<strong>非常保守</strong>的前进路线。事实证明,通胀比他们想象的更有韧性,而即将到来的政治动态增加了近期预测的难度。”</p><p style=\"text-align: justify;\">当然,美联储和市场的展望都必须有一定的灵活性。</p><p style=\"text-align: justify;\">当选总统特朗普将在一个多月后重返白宫,他誓言要提高对美国主要贸易伙伴的关税并削减税收,经济学家认为这两项政策都有可能刺激通胀。</p><p style=\"text-align: justify;\">管理着约15亿美元资金的基金管理公司Facet Wealth的投资主管汤姆-格拉夫(Tom Graff)说:“<strong>更多降息的门槛可能比某些人猜测的要高得多</strong>。美联储需要时间来重拾通胀确实在下降的信心,而特朗普总统的政策将增加通胀的不确定性。”</p><h2 id=\"id_658938563\" style=\"text-align: justify;\">鲍威尔转身2.0</h2><p style=\"text-align: justify;\">在其他市场,彭博美元现货指数飙升至2022年以来的最高点,而欧元、英镑和瑞士法郎均暴跌至少1%。离岸人民币也跌至2023年以来的最低水平。由于美联储今年早些时候降息以及多头猜测特朗普将刺激经济增长,华尔街风险最高的板块也受到冲击。高盛集团“被做空最多的”股票指数下跌4.9%,为今年2月以来最大单日跌幅,一篮子追踪无盈利科技股的指数下跌6.4%,为两年来最大单日跌幅。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>下跌8.3%,而正接近10.8万美元高位的比特币下跌了5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49a71c77e5661f2bf30008c55313f25d\" title=\"\" tg-width=\"1136\" tg-height=\"634\"/></p><p>标普500指数创下自2020年3月以来最糟糕的“美联储日”表现</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>的高级投资策略师凯文-戈登(Kevin Gordon)说:“通常情况下,当你看到市场情绪非常浮躁时,需要有负面催化剂出现才能将市场推翻,而这就是<strong>鹰派基调</strong>。当市场情绪变得紧张时,市场中的投机小团体就在‘犯罪现场’,因此看到他们吃亏并不令人意外。”</p><p style=\"text-align: justify;\">波动率在飙升,Cboe的VIX指数飙升至28以上,为8月动荡以来的最高值。标普500指数的期权保护成本飙升。VIX看涨期权的成交量以2:1的比例超过了看跌期权,VVIX(衡量VIX期权隐含波动率)也达到了8月初以来的最高点。</p><p style=\"text-align: justify;\">银行股也出现暴跌。KBW银行指数下跌了4.3%,华尔街六大银行,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>和高盛集团,每家都下跌了至少3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">哈里斯金融集团(Harris Financial Group)管理合伙人杰米-考克斯(Jamie Cox)说:“在这次会议之前,股市已经涨过头了,这是在假期前让一些人离场的好办法。股票价格高昂,尤其是科技股,因此人们会在假期前迅速抛售并锁定利润。<strong>利率决定只是一个催化剂</strong>,让人们去做他们无论如何都要做的事情——在股市经历了辉煌的一年之后,提前卖出,了结自己的心愿。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Jonestrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示,整条美债收益率曲线都在走高。两年期和10年期美债收益率都出现了这种情况。收益率的飙升给风险资产带来了更大的压力。“当然,我们并没有把对更加鹰派的利率前景的担忧考虑在内,而市场却一路高歌猛进。这表明,在年底之前,我们有理由从桌面上拿走一些筹码。这是获利了结的理由。在短期内,<strong>涨幅最大的公司将感受到最大的痛苦</strong>。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示,美联储试图让市场如愿以偿,但这份礼物并不受欢迎。市场具有前瞻性,忽略了今天的25个基点的降息,转而关注明年不会降息。预测显示只有两次降息,这远低于市场预期,显然<strong>投资者对未来利率走势的预测并不满意</strong>。</p><p>本文编译自 bloomberg《Wall Street Traders Rush for the Exit After Fed’s Rate-Cut Shift》</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-12-19 10:21</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>在引发金融市场狂热反弹几乎整整一年之后,美联储主席鲍威尔周三却反其道而行之,明确表示在2025年将对降息持谨慎观点,令投资者大跌眼镜。</p><p style=\"text-align: justify;\">美股集体暴跌,美债也大幅下挫,使基准10年期美债收益率飙升到七个月来的最高点。</p><p style=\"text-align: justify;\">美联储宣布连续第三次降息约90分钟后,鲍威尔的讲话结束时,<strong>市场的大跌是自新冠疫情爆发以来最严重的一次,所传递的信息也很明确:过去两年多的高歌猛进、风险资产的涨势突然岌岌可危。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">这场动荡证明了市场原本对源源不断的宽松政策将提振资产价格的信心有多大。现在,随着官员们预测在未来12个月内只会有两次降息,这些希望几乎都破灭了,<strong>投资者们只能收拾残局,思考何去何从</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">“市场并没有为美联储的这一声明做好准备,”Curvature Securities固定收益部门主管汤姆-迪-加洛马(Tom di Galoma)说。“<strong>鲍威尔正在转向中性</strong>,等待下一届政府推动他们的议程,然后看看他可能需要做什么。”</p><p style=\"text-align: justify;\">当然,鲍威尔在周三的新闻发布会上围绕<strong>货币政策“新阶段”</strong>的讲话也并非完全无的放矢。经济数据一直暗示美国经济充满活力,而通胀率仍顽固地高于美联储2%的目标。在规模达29万亿美元的美国债券市场上,自美联储9月中旬首次开始降息以来,交易员已将10年期美债收益率推高了约75个基点。但即使是他们,也对官员们现在似乎已接近降息周期的尾声感到<strong>措手不及</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">掉期市场目前暗示2025年全年的降息幅度不足2次25个基点,甚至低于美联储周三所谓的“点阵图”的暗示。在与担保隔夜融资利率挂钩的期权市场上,当地时间周三下午进行的一笔大宗交易甚至寄希望于从明年开始的新一轮加息周期中受益。</p><p style=\"text-align: justify;\">Stifel Nicolaus & Co.的策略师克里斯-阿伦斯(Chris Ahrens)说:“听起来美联储将采取<strong>非常保守</strong>的前进路线。事实证明,通胀比他们想象的更有韧性,而即将到来的政治动态增加了近期预测的难度。”</p><p style=\"text-align: justify;\">当然,美联储和市场的展望都必须有一定的灵活性。</p><p style=\"text-align: justify;\">当选总统特朗普将在一个多月后重返白宫,他誓言要提高对美国主要贸易伙伴的关税并削减税收,经济学家认为这两项政策都有可能刺激通胀。</p><p style=\"text-align: justify;\">管理着约15亿美元资金的基金管理公司Facet Wealth的投资主管汤姆-格拉夫(Tom Graff)说:“<strong>更多降息的门槛可能比某些人猜测的要高得多</strong>。美联储需要时间来重拾通胀确实在下降的信心,而特朗普总统的政策将增加通胀的不确定性。”</p><h2 id=\"id_658938563\" style=\"text-align: justify;\">鲍威尔转身2.0</h2><p style=\"text-align: justify;\">在其他市场,彭博美元现货指数飙升至2022年以来的最高点,而欧元、英镑和瑞士法郎均暴跌至少1%。离岸人民币也跌至2023年以来的最低水平。由于美联储今年早些时候降息以及多头猜测特朗普将刺激经济增长,华尔街风险最高的板块也受到冲击。高盛集团“被做空最多的”股票指数下跌4.9%,为今年2月以来最大单日跌幅,一篮子追踪无盈利科技股的指数下跌6.4%,为两年来最大单日跌幅。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>下跌8.3%,而正接近10.8万美元高位的比特币下跌了5%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/49a71c77e5661f2bf30008c55313f25d\" title=\"\" tg-width=\"1136\" tg-height=\"634\"/></p><p>标普500指数创下自2020年3月以来最糟糕的“美联储日”表现</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/SCHW\">嘉信理财</a>的高级投资策略师凯文-戈登(Kevin Gordon)说:“通常情况下,当你看到市场情绪非常浮躁时,需要有负面催化剂出现才能将市场推翻,而这就是<strong>鹰派基调</strong>。当市场情绪变得紧张时,市场中的投机小团体就在‘犯罪现场’,因此看到他们吃亏并不令人意外。”</p><p style=\"text-align: justify;\">波动率在飙升,Cboe的VIX指数飙升至28以上,为8月动荡以来的最高值。标普500指数的期权保护成本飙升。VIX看涨期权的成交量以2:1的比例超过了看跌期权,VVIX(衡量VIX期权隐含波动率)也达到了8月初以来的最高点。</p><p style=\"text-align: justify;\">银行股也出现暴跌。KBW银行指数下跌了4.3%,华尔街六大银行,包括<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>和高盛集团,每家都下跌了至少3%。</p><p style=\"text-align: justify;\">哈里斯金融集团(Harris Financial Group)管理合伙人杰米-考克斯(Jamie Cox)说:“在这次会议之前,股市已经涨过头了,这是在假期前让一些人离场的好办法。股票价格高昂,尤其是科技股,因此人们会在假期前迅速抛售并锁定利润。<strong>利率决定只是一个催化剂</strong>,让人们去做他们无论如何都要做的事情——在股市经历了辉煌的一年之后,提前卖出,了结自己的心愿。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Jonestrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示,整条美债收益率曲线都在走高。两年期和10年期美债收益率都出现了这种情况。收益率的飙升给风险资产带来了更大的压力。“当然,我们并没有把对更加鹰派的利率前景的担忧考虑在内,而市场却一路高歌猛进。这表明,在年底之前,我们有理由从桌面上拿走一些筹码。这是获利了结的理由。在短期内,<strong>涨幅最大的公司将感受到最大的痛苦</strong>。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示,美联储试图让市场如愿以偿,但这份礼物并不受欢迎。市场具有前瞻性,忽略了今天的25个基点的降息,转而关注明年不会降息。预测显示只有两次降息,这远低于市场预期,显然<strong>投资者对未来利率走势的预测并不满意</strong>。</p><p>本文编译自 bloomberg《Wall Street Traders Rush for the Exit After Fed’s Rate-Cut 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Galoma)说。“鲍威尔正在转向中性,等待下一届政府推动他们的议程,然后看看他可能需要做什么。”当然,鲍威尔在周三的新闻发布会上围绕货币政策“新阶段”的讲话也并非完全无的放矢。经济数据一直暗示美国经济充满活力,而通胀率仍顽固地高于美联储2%的目标。在规模达29万亿美元的美国债券市场上,自美联储9月中旬首次开始降息以来,交易员已将10年期美债收益率推高了约75个基点。但即使是他们,也对官员们现在似乎已接近降息周期的尾声感到措手不及。掉期市场目前暗示2025年全年的降息幅度不足2次25个基点,甚至低于美联储周三所谓的“点阵图”的暗示。在与担保隔夜融资利率挂钩的期权市场上,当地时间周三下午进行的一笔大宗交易甚至寄希望于从明年开始的新一轮加息周期中受益。Stifel Nicolaus & Co.的策略师克里斯-阿伦斯(Chris Ahrens)说:“听起来美联储将采取非常保守的前进路线。事实证明,通胀比他们想象的更有韧性,而即将到来的政治动态增加了近期预测的难度。”当然,美联储和市场的展望都必须有一定的灵活性。当选总统特朗普将在一个多月后重返白宫,他誓言要提高对美国主要贸易伙伴的关税并削减税收,经济学家认为这两项政策都有可能刺激通胀。管理着约15亿美元资金的基金管理公司Facet Wealth的投资主管汤姆-格拉夫(Tom Graff)说:“更多降息的门槛可能比某些人猜测的要高得多。美联储需要时间来重拾通胀确实在下降的信心,而特朗普总统的政策将增加通胀的不确定性。”鲍威尔转身2.0在其他市场,彭博美元现货指数飙升至2022年以来的最高点,而欧元、英镑和瑞士法郎均暴跌至少1%。离岸人民币也跌至2023年以来的最低水平。由于美联储今年早些时候降息以及多头猜测特朗普将刺激经济增长,华尔街风险最高的板块也受到冲击。高盛集团“被做空最多的”股票指数下跌4.9%,为今年2月以来最大单日跌幅,一篮子追踪无盈利科技股的指数下跌6.4%,为两年来最大单日跌幅。特斯拉下跌8.3%,而正接近10.8万美元高位的比特币下跌了5%。标普500指数创下自2020年3月以来最糟糕的“美联储日”表现嘉信理财的高级投资策略师凯文-戈登(Kevin Gordon)说:“通常情况下,当你看到市场情绪非常浮躁时,需要有负面催化剂出现才能将市场推翻,而这就是鹰派基调。当市场情绪变得紧张时,市场中的投机小团体就在‘犯罪现场’,因此看到他们吃亏并不令人意外。”波动率在飙升,Cboe的VIX指数飙升至28以上,为8月动荡以来的最高值。标普500指数的期权保护成本飙升。VIX看涨期权的成交量以2:1的比例超过了看跌期权,VVIX(衡量VIX期权隐含波动率)也达到了8月初以来的最高点。银行股也出现暴跌。KBW银行指数下跌了4.3%,华尔街六大银行,包括摩根大通和高盛集团,每家都下跌了至少3%。哈里斯金融集团(Harris Financial Group)管理合伙人杰米-考克斯(Jamie Cox)说:“在这次会议之前,股市已经涨过头了,这是在假期前让一些人离场的好办法。股票价格高昂,尤其是科技股,因此人们会在假期前迅速抛售并锁定利润。利率决定只是一个催化剂,让人们去做他们无论如何都要做的事情——在股市经历了辉煌的一年之后,提前卖出,了结自己的心愿。”Jonestrading首席市场策略师Michael O'Rourke表示,整条美债收益率曲线都在走高。两年期和10年期美债收益率都出现了这种情况。收益率的飙升给风险资产带来了更大的压力。“当然,我们并没有把对更加鹰派的利率前景的担忧考虑在内,而市场却一路高歌猛进。这表明,在年底之前,我们有理由从桌面上拿走一些筹码。这是获利了结的理由。在短期内,涨幅最大的公司将感受到最大的痛苦。”Northlight资产管理公司首席投资官Chris Zaccarelli表示,美联储试图让市场如愿以偿,但这份礼物并不受欢迎。市场具有前瞻性,忽略了今天的25个基点的降息,转而关注明年不会降息。预测显示只有两次降息,这远低于市场预期,显然投资者对未来利率走势的预测并不满意。本文编译自 bloomberg《Wall Street Traders Rush for the Exit After Fed’s Rate-Cut 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src=\"https://static.tigerbbs.com/887e17af9386c9e370db5ea202bf19b6\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1897\" tg-height=\"438\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><h2 id=\"id_4257425580\">二、期权总成交TOP10</h2><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/99c873d7246e72ca02fe205290fd61d4\" title=\"数据来源:老虎国际\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"2312\"/><span>数据来源:老虎国际</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收跌2.69%,报135.07美元。</strong>12月9日晚间,国家市场监督管理总局发布公告,因<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》(下称《反垄断法》)及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》(市场监管总局公告〔2020〕第16号),市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。英伟达公司周二回应称,“很乐意回答监管机构对我们业务的任何问题。”</p><p>期权方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>当日期权成交376.84万张合约,看涨期权占比为65.9%,其中于12月13日到期的140美元行使价的看涨期权成交居前,成交16万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dcac1da0f60998396463efb1c2ae53c\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1628\" tg-height=\"395\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p>值得注意的是,多张12月13日到期,行权价在133-139美元多张put单权利金翻倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9c94ef2b22efd905ac322e9f20982a4\" alt=\"数据来源:老虎国际\" title=\"数据来源:老虎国际\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"2348\"/><span>数据来源:老虎国际</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>收高2.87%,报400.99美元。</strong>消息面上,<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>分析师John Murphy强调,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的目标是到2025年底部署1000台Optimus<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>,主要在其工厂内,这将加速培训,并有可能加快它们的开发和能力。Murphy还补充说,Optimus目前只使用了特斯拉计算能力的一小部分,但随着机器人出租车技术的进步,它的资源有望扩大。这可能会从2026年开始增加Optimus的产量,并有助于降低成本。美银维持公司目标价400美元和买入评级。另外,<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>将其目标价由310美元调整至400美元,维持增持评级。</p><p>期权方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>当日期权成交266.45万张合约,看涨期权占比为64.1%,其中于12月13日到期的400美元行使价的看跌期权成交居前,成交约10万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/429b7cccbd6081b15d92d44745b3b6ca\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1627\" tg-height=\"390\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p>三、异动观察</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9f2b1d66e92669ba1de36872c0572db\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1295\" tg-height=\"401\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>收高5.59%,报186.53美元。</strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>公司周一宣布最新量子计算芯片Willow问世,该芯片解决了30多年来一个关键难题——指数级减少错误,并在随机线路采样(RCS)基准测试上也取得了惊人成果。据谷歌称,它在不到5分钟内完成了一项运算,这项运算即使在当今最快的超级计算机Frontier上运行也需要10亿亿亿年。另据报道,欧洲监管机构已要求谷歌就与Meta Platforms的广告合作关系提供更多信息。据悉,欧盟委员会官员在调查一系列在YouTube上向青少年推广Instagram的广告活动。</p><p>期权方面,<strong>GOOGL成交约43.64万张合约,较前一交易日暴增334%,看涨期权占比至79.3%,</strong>其中于12月13到期的185美元行使价的看涨期权成交居前,成交逾10.6万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd20fec4795058ce9ec6bd1ea98b0e9d\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1627\" tg-height=\"392\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p>值得注意的是,多张call单权利金赚超20倍,其中12月13日到期、行权价在190美元的call单权利金赚超63倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da18e67e8537ec12722aaabf2371ab34\" title=\"数据来源:老虎国际\" tg-width=\"1078\" tg-height=\"2177\"/><span>数据来源:老虎国际</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/AI\">C3.ai</a>收高0.12%,报41.73美元。</strong>消息面上,C3.ai第二财季超出预期并上调了其2025财年的营收预期。根据LSEG编制的数据,Q2营收为9430万美元,较去年同期增长29%,高于分析师预估的9100万美元。经调整后,该公司报告亏损6美分,而分析师预计亏损16美分。订阅收入增长22%,至8120万美元,而专业服务收入同比增长94%,至1320万美元。</p><p>期权方面,<strong>AI成交约39万张合约,较前一交易日增112%,看涨期权占比为72.4%</strong>,其中于12月13到期的42美元行使价的看涨期权成交居前,成交逾2.5万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eafa1ad0132bbb19dde786eb18faeec6\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1629\" tg-height=\"397\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>收跌6.67%,报177.74美元。</strong><a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>公布的季度营收与市场预期相符,令投资者感到失望。近几周,投资者因对该公司云业务的热情高涨而将甲骨文股价推至历史新高。甲骨文在周一的声明中表示,第二财季营收为141亿美元,同比增长9%。备受关注的云基础设施业务的营收跃升52%,至24亿美元,符合市场预期。</p><p>期权方面,ORCL成交约30.7万张合约,看涨期权占比为63.2%,其中于12月20到期的170美元行使价的看跌期权成交居前,成交逾1.9万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9e58d4906fc6073589e7eab1381735e\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1628\" tg-height=\"389\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>期权大单 | 谷歌发布超算“量子芯片”,一call狂翻63倍!英伟达回应反垄断调查,put单收益超100%</title>\n<style 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title=\"数据来源:老虎国际\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"2312\"/><span>数据来源:老虎国际</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收跌2.69%,报135.07美元。</strong>12月9日晚间,国家市场监督管理总局发布公告,因<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>公司涉嫌违反《中华人民共和国反垄断法》(下称《反垄断法》)及《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》(市场监管总局公告〔2020〕第16号),市场监管总局依法对英伟达公司开展立案调查。英伟达公司周二回应称,“很乐意回答监管机构对我们业务的任何问题。”</p><p>期权方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>当日期权成交376.84万张合约,看涨期权占比为65.9%,其中于12月13日到期的140美元行使价的看涨期权成交居前,成交16万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dcac1da0f60998396463efb1c2ae53c\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1628\" tg-height=\"395\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p>值得注意的是,多张12月13日到期,行权价在133-139美元多张put单权利金翻倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9c94ef2b22efd905ac322e9f20982a4\" alt=\"数据来源:老虎国际\" title=\"数据来源:老虎国际\" tg-width=\"1179\" tg-height=\"2348\"/><span>数据来源:老虎国际</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>收高2.87%,报400.99美元。</strong>消息面上,<a href=\"https://laohu8.com/S/BAC\">美国银行</a>分析师John Murphy强调,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的目标是到2025年底部署1000台Optimus<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>,主要在其工厂内,这将加速培训,并有可能加快它们的开发和能力。Murphy还补充说,Optimus目前只使用了特斯拉计算能力的一小部分,但随着机器人出租车技术的进步,它的资源有望扩大。这可能会从2026年开始增加Optimus的产量,并有助于降低成本。美银维持公司目标价400美元和买入评级。另外,<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>将其目标价由310美元调整至400美元,维持增持评级。</p><p>期权方面,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>当日期权成交266.45万张合约,看涨期权占比为64.1%,其中于12月13日到期的400美元行使价的看跌期权成交居前,成交约10万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/429b7cccbd6081b15d92d44745b3b6ca\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1627\" tg-height=\"390\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p>三、异动观察</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c9f2b1d66e92669ba1de36872c0572db\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1295\" tg-height=\"401\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOGL\">谷歌A</a>收高5.59%,报186.53美元。</strong><a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>公司周一宣布最新量子计算芯片Willow问世,该芯片解决了30多年来一个关键难题——指数级减少错误,并在随机线路采样(RCS)基准测试上也取得了惊人成果。据谷歌称,它在不到5分钟内完成了一项运算,这项运算即使在当今最快的超级计算机Frontier上运行也需要10亿亿亿年。另据报道,欧洲监管机构已要求谷歌就与Meta Platforms的广告合作关系提供更多信息。据悉,欧盟委员会官员在调查一系列在YouTube上向青少年推广Instagram的广告活动。</p><p>期权方面,<strong>GOOGL成交约43.64万张合约,较前一交易日暴增334%,看涨期权占比至79.3%,</strong>其中于12月13到期的185美元行使价的看涨期权成交居前,成交逾10.6万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd20fec4795058ce9ec6bd1ea98b0e9d\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1627\" tg-height=\"392\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p>值得注意的是,多张call单权利金赚超20倍,其中12月13日到期、行权价在190美元的call单权利金赚超63倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/da18e67e8537ec12722aaabf2371ab34\" title=\"数据来源:老虎国际\" tg-width=\"1078\" tg-height=\"2177\"/><span>数据来源:老虎国际</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/AI\">C3.ai</a>收高0.12%,报41.73美元。</strong>消息面上,C3.ai第二财季超出预期并上调了其2025财年的营收预期。根据LSEG编制的数据,Q2营收为9430万美元,较去年同期增长29%,高于分析师预估的9100万美元。经调整后,该公司报告亏损6美分,而分析师预计亏损16美分。订阅收入增长22%,至8120万美元,而专业服务收入同比增长94%,至1320万美元。</p><p>期权方面,<strong>AI成交约39万张合约,较前一交易日增112%,看涨期权占比为72.4%</strong>,其中于12月13到期的42美元行使价的看涨期权成交居前,成交逾2.5万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eafa1ad0132bbb19dde786eb18faeec6\" title=\"数据来源:Market Chameleon\" tg-width=\"1629\" tg-height=\"397\"/><span>数据来源:Market Chameleon</span></p><p><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>收跌6.67%,报177.74美元。</strong><a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>公布的季度营收与市场预期相符,令投资者感到失望。近几周,投资者因对该公司云业务的热情高涨而将甲骨文股价推至历史新高。甲骨文在周一的声明中表示,第二财季营收为141亿美元,同比增长9%。备受关注的云基础设施业务的营收跃升52%,至24亿美元,符合市场预期。</p><p>期权方面,ORCL成交约30.7万张合约,看涨期权占比为63.2%,其中于12月20到期的170美元行使价的看跌期权成交居前,成交逾1.9万张。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f9e58d4906fc6073589e7eab1381735e\" title=\"数据来源:Market 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Chameleon值得注意的是,多张12月13日到期,行权价在133-139美元多张put单权利金翻倍。数据来源:老虎国际特斯拉收高2.87%,报400.99美元。消息面上,美国银行分析师John Murphy强调,特斯拉的目标是到2025年底部署1000台Optimus机器人,主要在其工厂内,这将加速培训,并有可能加快它们的开发和能力。Murphy还补充说,Optimus目前只使用了特斯拉计算能力的一小部分,但随着机器人出租车技术的进步,它的资源有望扩大。这可能会从2026年开始增加Optimus的产量,并有助于降低成本。美银维持公司目标价400美元和买入评级。另外,摩根士丹利将其目标价由310美元调整至400美元,维持增持评级。期权方面,特斯拉当日期权成交266.45万张合约,看涨期权占比为64.1%,其中于12月13日到期的400美元行使价的看跌期权成交居前,成交约10万张。数据来源:Market Chameleon三、异动观察数据来源:Market Chameleon谷歌A收高5.59%,报186.53美元。谷歌公司周一宣布最新量子计算芯片Willow问世,该芯片解决了30多年来一个关键难题——指数级减少错误,并在随机线路采样(RCS)基准测试上也取得了惊人成果。据谷歌称,它在不到5分钟内完成了一项运算,这项运算即使在当今最快的超级计算机Frontier上运行也需要10亿亿亿年。另据报道,欧洲监管机构已要求谷歌就与Meta Platforms的广告合作关系提供更多信息。据悉,欧盟委员会官员在调查一系列在YouTube上向青少年推广Instagram的广告活动。期权方面,GOOGL成交约43.64万张合约,较前一交易日暴增334%,看涨期权占比至79.3%,其中于12月13到期的185美元行使价的看涨期权成交居前,成交逾10.6万张。数据来源:Market Chameleon值得注意的是,多张call单权利金赚超20倍,其中12月13日到期、行权价在190美元的call单权利金赚超63倍。数据来源:老虎国际C3.ai收高0.12%,报41.73美元。消息面上,C3.ai第二财季超出预期并上调了其2025财年的营收预期。根据LSEG编制的数据,Q2营收为9430万美元,较去年同期增长29%,高于分析师预估的9100万美元。经调整后,该公司报告亏损6美分,而分析师预计亏损16美分。订阅收入增长22%,至8120万美元,而专业服务收入同比增长94%,至1320万美元。期权方面,AI成交约39万张合约,较前一交易日增112%,看涨期权占比为72.4%,其中于12月13到期的42美元行使价的看涨期权成交居前,成交逾2.5万张。数据来源:Market Chameleon甲骨文收跌6.67%,报177.74美元。甲骨文公布的季度营收与市场预期相符,令投资者感到失望。近几周,投资者因对该公司云业务的热情高涨而将甲骨文股价推至历史新高。甲骨文在周一的声明中表示,第二财季营收为141亿美元,同比增长9%。备受关注的云基础设施业务的营收跃升52%,至24亿美元,符合市场预期。期权方面,ORCL成交约30.7万张合约,看涨期权占比为63.2%,其中于12月20到期的170美元行使价的看跌期权成交居前,成交逾1.9万张。数据来源:Market 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07:09","market":"us","language":"zh","title":"一周前瞻 | 美国CPI数据来袭!多只AI概念股发布财报;中国市场将迎来关键会议","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1152657569","media":"老虎资讯综合","summary":"本周重磅日程一览:美国CPI数据周三公布12月中旬预计将召开中央经济工作会议中国CPI、PPI数据周一公布甲骨文、博通、C3.ai、Adobe等AI概念股将公布业绩毛戈平周二上市12月9日 周一经济数据:日本GDP、中国CPI和PPI、美国批发销售月率等将陆续公布。美国公布11月通胀数据周三,美国公布11月CPI数据,周四公布PPI数据。CPI数据公布一周后,美联储将公布12月利率决议。日本央行定于12月19日发布政策决定,目前市场对此次会议会否加息仍存分歧。","content":"<html><head></head><body><p><strong>本周重磅日程一览:</strong></p><ul style=\"\"><li><p>美国CPI数据周三公布</p></li><li><p>12月中旬预计将召开中央经济工作会议</p></li><li><p>中国CPI、PPI数据周一公布</p></li><li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BRCM\">博通</a>、C3.ai、<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等AI概念股将公布业绩</p></li><li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/01318\">毛戈平</a>周二上市</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad1488ed99d2b445f47a6c51c14c5068\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1920\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9e84299daa928f199911d5b12ac5dcb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p><strong>12月9日 周一</strong></p><p>经济数据:日本GDP、中国CPI和PPI、美国批发销售月率等将陆续公布。</p><p>财报:甲骨文 、C3.ai(盘后)公布业绩。</p><p>新股:<a href=\"https://laohu8.com/S/01318\">毛戈平</a>暗盘。</p><p><strong>12月10日 周二</strong></p><p>财报:<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>(盘后)公布业绩。</p><p>新股:毛戈平港交所上市。</p><p><strong>12月11日 周三</strong></p><p>经济数据:美国将公布11月CPI数据。</p><p>财报:Adobe(盘后)公布业绩。</p><p><strong>12月12日 周四</strong></p><p>经济数据:美国将公布11月PPI以及初请失业金人数。</p><p>财经事件:欧洲央行将公布利率决议。</p><p>财报:<a href=\"https://laohu8.com/S/AVGO\">博通</a>、 <a href=\"https://laohu8.com/S/COST\">好市多</a>(盘后)公布业绩。</p><p><strong>12月13日 周五</strong></p><p>财经事件:美联储将公布2024年第三季度账户资金流动。</p><h2 id=\"id_2030133914\" style=\"text-align: start;\">12月中旬预计将召开中央经济工作会议</h2><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>表示,<strong>12月中旬预计将召开2024年中央经济工作会议,虽然按照惯例,会议一般不会公布经济增速、赤字率等具体目标,但认为今年的会议仍将会维持加码逆周期调节的积极定调,关于地产政策的延续和内需支持政策的重点依然是市场关注的焦点。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d349aeb7fdadfb9b5f52fb1a695cc85e\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"499\"/></p><h2 id=\"id_431448135\" style=\"text-align: start;\">美国公布11月通胀数据</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>周三,美国公布11月CPI数据,周四公布PPI数据。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">上月数据显示,美国11月名义CPI同比增速在10月份加速至2.6%,符合预期但创三个月新高,止步“六连跌”,核心通胀环比增速连续三个月未见回落。PPI有所回升,同比和环比大多超预期,且均较9月数据反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>董事总经理兼高级经济学家Sarah House和经济分析师Aubrey Woessner表示,<strong>美国11月CPI可能显示抗通胀进展正在停滞。预计未季调CPI年率将从2.6%升至2.7%,未季调核心CPI年率将连续第六个月停留在3.2%-3.3%的狭窄区间。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">分析师认为,尽管劳动力市场过热等一些通胀因素继续消退,但不利于通胀回落的新阻力已经出现,包括施加关税和减税的可能性。</p><p style=\"text-align: justify;\">美银分析师Jonathan Pingle等人认为,近期多名美联储高官谨慎释放信号,仅美联储理事沃勒直言,“倾向于支持12月降息”,鲍威尔则老调重弹。其他美联储官员有如旧金山联储主席戴利和美联储理事的库格勒也和鲍威尔一样“闪烁其词”,戴利称“12月降息是有可能的”,库格勒则称“政策并非按预设路线运行<strong>”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>CPI数据公布一周后,美联储将公布12月利率决议。目前期货市场正在消化美联储降息25个基点的决定。</strong></p><h2 id=\"id_2208791092\" style=\"text-align: start;\">甲骨文、博通、C3.ai、Adobe等AI概念股将公布业绩</h2><p style=\"text-align: justify;\">本周虽然不是财报旺季,但包括甲骨文、博通、C3.ai等与AI产业软硬件密切相关的公司将发布财报,对相关题材概念的炒作可能会构成影响。另外,在AI领域“吃瘪”多次的Adobe,则需要为自己正名。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,游戏驿站、好市多等热门个股也将公布业绩。</p><h2 id=\"id_119084678\" style=\"text-align: start;\">欧央行12月利率即将揭晓</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>周四(12日),欧央行公布欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>随后,欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">面对接近2%目标的通胀和经济增长疲软的局面,市场翘首以盼,欧央行究竟是如期降息25个基点,还是出人意料大幅降息?</p><p style=\"text-align: justify;\">目前,<strong>市场普遍预计欧央行将在下周继续降息25个基点,这是自今年6月以来的第四次降息。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>欧洲央行多名管理委员会委员也支持下周降息</strong>,其中卡扎克斯称,下周议息会议上委员们将讨论较大幅度降息的可能;斯图纳拉斯指美国候任总统特朗普的关税政策令欧罗区通胀前景变复杂,但欧央行仍很大机会降息;雷恩同意如果最新数据符合预期,欧央行下周将有理由降息。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>对欧洲央行降息50个基点的预期从明年1月提前至12月,原因是欧元区经济活动放缓。</strong>随后市场押注欧央行12月降息50个基点概率从10%提升至20%。分析师指出,鉴于PMI急剧下降、服务业通胀势头放缓、持续的贸易不确定性以及现有的限制性利率,降息理由似乎非常充分。尽管欧洲央行鸽派成员似乎没有明确推动半个百分点的降息,但“数据变化太快”,因此需要更为果断的行动。</p><p style=\"text-align: justify;\">5日,欧央行利率决议前一周“静默期”前夕,拉加德在欧盟议会听证会上指出:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“我们与通胀的斗争接近尾声,但还没有完成任务。尽管取得了进展,我们仍有一些工作需要完成,不过我们已经接近目标,这意味着我们需要比过去几年更加着眼于未来。”</p></blockquote><h2 id=\"id_984566855\" style=\"text-align: start;\">其他重要数据、会议及事件</h2><ul style=\"\"><li><p><strong>毛戈平12月10日上市</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">中国彩妆公司毛戈平成为2024年香港新股市场上冻资量最大的公司。公司拟于<strong>12月9日公布配发结果,12月10日上市</strong>。<strong>老虎暗盘将于12月9日16: 15开启</strong>。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>本周,多个重要国家公布利率决议。</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\"><strong>周二(10日),澳洲联储公布利率决定;周三(11月),加拿大央行公布利率决定;周四(12日),瑞士央行公布利率决定。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">11月,澳洲联储维持利率在4.35%的十三年高位不变,符合预期。澳洲联储不降息的决策旨在继续对顽固的通胀施压,并等待美国大选的结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">澳洲联储的决策委员会表示,他们的政策没有“排除任何可能性”——当前国际前景和地缘风险存在“高度不确定性”,且CPI可持续地处于目标区间内还需要一段时间,因此仍需要对通胀的上行风险保持警惕。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>周三(11日),OPEC公布月度原油市场报告,周四(12日)IEA公布月度原油市场报告。</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">5日,OPEC+在第57届OPEC +联合部长级监督委员会议上表示,<strong>原则上已同意推迟原定的1月增产计划,将从2025年4月开始逐步解除石油减产,直到2026年9月。这比最初的计划晚了整整一年。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">11月14日,IEA发布月报称,如果OPEC+继续推进恢复生产的计划,全球石油供应过剩将进一步加剧。IEA预计,今年全球石油消费量将增加92万桶/日,不及2023年增速的一半。2025年,需求将增长99万桶/日。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>和摩根大通预测,即使OPEC+继续限制生产,明年原油价格仍将持续滑至60美元。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>日本公布第三季度GDP修正值。</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">周一(9日),日本公布第三季度GDP修正值。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>日本央行定于12月19日发布政策决定,目前市场对此次会议会否加息仍存分歧。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">植田和男上周在接受《日经新闻》采访时表示,随着经济与央行的预测保持一致,下一次加息的时机正在“接近”。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时,日本时事通讯社本周报道称,日本央行政策制定者中对早期加息持谨慎态度的人越来越多,这增加了12月加息可能性的不确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">野村也认为,由于韩国局势的动荡,日元汇率近期波动较大,美元/日元一度急剧跌至149以下,在外部环境不确定性较大的情况下,日本央行可能更倾向于谨慎行事。</p><p style=\"text-align: justify;\">而彭博调查的市场共识预期显示,超过80%的经济学家预测日本央行明年1月底之前再次加息,略高于半数的经济学家预计12月会加息。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>一周前瞻 | 美国CPI数据来袭!多只AI概念股发布财报;中国市场将迎来关键会议</title>\n<style 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07:09</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>本周重磅日程一览:</strong></p><ul style=\"\"><li><p>美国CPI数据周三公布</p></li><li><p>12月中旬预计将召开中央经济工作会议</p></li><li><p>中国CPI、PPI数据周一公布</p></li><li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BRCM\">博通</a>、C3.ai、<a href=\"https://laohu8.com/S/ADBE\">Adobe</a>等AI概念股将公布业绩</p></li><li><p><a href=\"https://laohu8.com/S/01318\">毛戈平</a>周二上市</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad1488ed99d2b445f47a6c51c14c5068\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1920\"/></p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9e84299daa928f199911d5b12ac5dcb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p><strong>12月9日 周一</strong></p><p>经济数据:日本GDP、中国CPI和PPI、美国批发销售月率等将陆续公布。</p><p>财报:甲骨文 、C3.ai(盘后)公布业绩。</p><p>新股:<a href=\"https://laohu8.com/S/01318\">毛戈平</a>暗盘。</p><p><strong>12月10日 周二</strong></p><p>财报:<a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">游戏驿站</a>(盘后)公布业绩。</p><p>新股:毛戈平港交所上市。</p><p><strong>12月11日 周三</strong></p><p>经济数据:美国将公布11月CPI数据。</p><p>财报:Adobe(盘后)公布业绩。</p><p><strong>12月12日 周四</strong></p><p>经济数据:美国将公布11月PPI以及初请失业金人数。</p><p>财经事件:欧洲央行将公布利率决议。</p><p>财报:<a href=\"https://laohu8.com/S/AVGO\">博通</a>、 <a href=\"https://laohu8.com/S/COST\">好市多</a>(盘后)公布业绩。</p><p><strong>12月13日 周五</strong></p><p>财经事件:美联储将公布2024年第三季度账户资金流动。</p><h2 id=\"id_2030133914\" style=\"text-align: start;\">12月中旬预计将召开中央经济工作会议</h2><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>表示,<strong>12月中旬预计将召开2024年中央经济工作会议,虽然按照惯例,会议一般不会公布经济增速、赤字率等具体目标,但认为今年的会议仍将会维持加码逆周期调节的积极定调,关于地产政策的延续和内需支持政策的重点依然是市场关注的焦点。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d349aeb7fdadfb9b5f52fb1a695cc85e\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"499\"/></p><h2 id=\"id_431448135\" style=\"text-align: start;\">美国公布11月通胀数据</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>周三,美国公布11月CPI数据,周四公布PPI数据。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">上月数据显示,美国11月名义CPI同比增速在10月份加速至2.6%,符合预期但创三个月新高,止步“六连跌”,核心通胀环比增速连续三个月未见回落。PPI有所回升,同比和环比大多超预期,且均较9月数据反弹。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>董事总经理兼高级经济学家Sarah House和经济分析师Aubrey Woessner表示,<strong>美国11月CPI可能显示抗通胀进展正在停滞。预计未季调CPI年率将从2.6%升至2.7%,未季调核心CPI年率将连续第六个月停留在3.2%-3.3%的狭窄区间。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">分析师认为,尽管劳动力市场过热等一些通胀因素继续消退,但不利于通胀回落的新阻力已经出现,包括施加关税和减税的可能性。</p><p style=\"text-align: justify;\">美银分析师Jonathan Pingle等人认为,近期多名美联储高官谨慎释放信号,仅美联储理事沃勒直言,“倾向于支持12月降息”,鲍威尔则老调重弹。其他美联储官员有如旧金山联储主席戴利和美联储理事的库格勒也和鲍威尔一样“闪烁其词”,戴利称“12月降息是有可能的”,库格勒则称“政策并非按预设路线运行<strong>”。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>CPI数据公布一周后,美联储将公布12月利率决议。目前期货市场正在消化美联储降息25个基点的决定。</strong></p><h2 id=\"id_2208791092\" style=\"text-align: start;\">甲骨文、博通、C3.ai、Adobe等AI概念股将公布业绩</h2><p style=\"text-align: justify;\">本周虽然不是财报旺季,但包括甲骨文、博通、C3.ai等与AI产业软硬件密切相关的公司将发布财报,对相关题材概念的炒作可能会构成影响。另外,在AI领域“吃瘪”多次的Adobe,则需要为自己正名。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外,游戏驿站、好市多等热门个股也将公布业绩。</p><h2 id=\"id_119084678\" style=\"text-align: start;\">欧央行12月利率即将揭晓</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>周四(12日),欧央行公布欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>随后,欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">面对接近2%目标的通胀和经济增长疲软的局面,市场翘首以盼,欧央行究竟是如期降息25个基点,还是出人意料大幅降息?</p><p style=\"text-align: justify;\">目前,<strong>市场普遍预计欧央行将在下周继续降息25个基点,这是自今年6月以来的第四次降息。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>欧洲央行多名管理委员会委员也支持下周降息</strong>,其中卡扎克斯称,下周议息会议上委员们将讨论较大幅度降息的可能;斯图纳拉斯指美国候任总统特朗普的关税政策令欧罗区通胀前景变复杂,但欧央行仍很大机会降息;雷恩同意如果最新数据符合预期,欧央行下周将有理由降息。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>对欧洲央行降息50个基点的预期从明年1月提前至12月,原因是欧元区经济活动放缓。</strong>随后市场押注欧央行12月降息50个基点概率从10%提升至20%。分析师指出,鉴于PMI急剧下降、服务业通胀势头放缓、持续的贸易不确定性以及现有的限制性利率,降息理由似乎非常充分。尽管欧洲央行鸽派成员似乎没有明确推动半个百分点的降息,但“数据变化太快”,因此需要更为果断的行动。</p><p style=\"text-align: justify;\">5日,欧央行利率决议前一周“静默期”前夕,拉加德在欧盟议会听证会上指出:</p><blockquote><p style=\"text-align: justify;\">“我们与通胀的斗争接近尾声,但还没有完成任务。尽管取得了进展,我们仍有一些工作需要完成,不过我们已经接近目标,这意味着我们需要比过去几年更加着眼于未来。”</p></blockquote><h2 id=\"id_984566855\" style=\"text-align: start;\">其他重要数据、会议及事件</h2><ul style=\"\"><li><p><strong>毛戈平12月10日上市</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">中国彩妆公司毛戈平成为2024年香港新股市场上冻资量最大的公司。公司拟于<strong>12月9日公布配发结果,12月10日上市</strong>。<strong>老虎暗盘将于12月9日16: 15开启</strong>。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>本周,多个重要国家公布利率决议。</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\"><strong>周二(10日),澳洲联储公布利率决定;周三(11月),加拿大央行公布利率决定;周四(12日),瑞士央行公布利率决定。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">11月,澳洲联储维持利率在4.35%的十三年高位不变,符合预期。澳洲联储不降息的决策旨在继续对顽固的通胀施压,并等待美国大选的结果。</p><p style=\"text-align: justify;\">澳洲联储的决策委员会表示,他们的政策没有“排除任何可能性”——当前国际前景和地缘风险存在“高度不确定性”,且CPI可持续地处于目标区间内还需要一段时间,因此仍需要对通胀的上行风险保持警惕。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>周三(11日),OPEC公布月度原油市场报告,周四(12日)IEA公布月度原油市场报告。</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">5日,OPEC+在第57届OPEC +联合部长级监督委员会议上表示,<strong>原则上已同意推迟原定的1月增产计划,将从2025年4月开始逐步解除石油减产,直到2026年9月。这比最初的计划晚了整整一年。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">11月14日,IEA发布月报称,如果OPEC+继续推进恢复生产的计划,全球石油供应过剩将进一步加剧。IEA预计,今年全球石油消费量将增加92万桶/日,不及2023年增速的一半。2025年,需求将增长99万桶/日。</p><p style=\"text-align: justify;\"><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>和摩根大通预测,即使OPEC+继续限制生产,明年原油价格仍将持续滑至60美元。</p><ul style=\"\"><li><p><strong>日本公布第三季度GDP修正值。</strong></p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">周一(9日),日本公布第三季度GDP修正值。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>日本央行定于12月19日发布政策决定,目前市场对此次会议会否加息仍存分歧。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">植田和男上周在接受《日经新闻》采访时表示,随着经济与央行的预测保持一致,下一次加息的时机正在“接近”。</p><p style=\"text-align: justify;\">与此同时,日本时事通讯社本周报道称,日本央行政策制定者中对早期加息持谨慎态度的人越来越多,这增加了12月加息可能性的不确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">野村也认为,由于韩国局势的动荡,日元汇率近期波动较大,美元/日元一度急剧跌至149以下,在外部环境不确定性较大的情况下,日本央行可能更倾向于谨慎行事。</p><p style=\"text-align: justify;\">而彭博调查的市场共识预期显示,超过80%的经济学家预测日本央行明年1月底之前再次加息,略高于半数的经济学家预计12月会加息。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b72c7a49848a200043090f96ed32f108","relate_stocks":{"BK4585":"ETF&股票定投概念",".DJI":"道琼斯","BK4588":"碎股",".IXIC":"NASDAQ Composite","YINN":"三倍做多富时中国ETF-Direxion",".SPX":"S&P 500 Index"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1152657569","content_text":"本周重磅日程一览:美国CPI数据周三公布12月中旬预计将召开中央经济工作会议中国CPI、PPI数据周一公布甲骨文、博通、C3.ai、Adobe等AI概念股将公布业绩毛戈平周二上市12月9日 周一经济数据:日本GDP、中国CPI和PPI、美国批发销售月率等将陆续公布。财报:甲骨文 、C3.ai(盘后)公布业绩。新股:毛戈平暗盘。12月10日 周二财报:游戏驿站(盘后)公布业绩。新股:毛戈平港交所上市。12月11日 周三经济数据:美国将公布11月CPI数据。财报:Adobe(盘后)公布业绩。12月12日 周四经济数据:美国将公布11月PPI以及初请失业金人数。财经事件:欧洲央行将公布利率决议。财报:博通、 好市多(盘后)公布业绩。12月13日 周五财经事件:美联储将公布2024年第三季度账户资金流动。12月中旬预计将召开中央经济工作会议中信证券表示,12月中旬预计将召开2024年中央经济工作会议,虽然按照惯例,会议一般不会公布经济增速、赤字率等具体目标,但认为今年的会议仍将会维持加码逆周期调节的积极定调,关于地产政策的延续和内需支持政策的重点依然是市场关注的焦点。美国公布11月通胀数据周三,美国公布11月CPI数据,周四公布PPI数据。上月数据显示,美国11月名义CPI同比增速在10月份加速至2.6%,符合预期但创三个月新高,止步“六连跌”,核心通胀环比增速连续三个月未见回落。PPI有所回升,同比和环比大多超预期,且均较9月数据反弹。富国银行董事总经理兼高级经济学家Sarah House和经济分析师Aubrey Woessner表示,美国11月CPI可能显示抗通胀进展正在停滞。预计未季调CPI年率将从2.6%升至2.7%,未季调核心CPI年率将连续第六个月停留在3.2%-3.3%的狭窄区间。分析师认为,尽管劳动力市场过热等一些通胀因素继续消退,但不利于通胀回落的新阻力已经出现,包括施加关税和减税的可能性。美银分析师Jonathan Pingle等人认为,近期多名美联储高官谨慎释放信号,仅美联储理事沃勒直言,“倾向于支持12月降息”,鲍威尔则老调重弹。其他美联储官员有如旧金山联储主席戴利和美联储理事的库格勒也和鲍威尔一样“闪烁其词”,戴利称“12月降息是有可能的”,库格勒则称“政策并非按预设路线运行”。CPI数据公布一周后,美联储将公布12月利率决议。目前期货市场正在消化美联储降息25个基点的决定。甲骨文、博通、C3.ai、Adobe等AI概念股将公布业绩本周虽然不是财报旺季,但包括甲骨文、博通、C3.ai等与AI产业软硬件密切相关的公司将发布财报,对相关题材概念的炒作可能会构成影响。另外,在AI领域“吃瘪”多次的Adobe,则需要为自己正名。此外,游戏驿站、好市多等热门个股也将公布业绩。欧央行12月利率即将揭晓周四(12日),欧央行公布欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率。随后,欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。面对接近2%目标的通胀和经济增长疲软的局面,市场翘首以盼,欧央行究竟是如期降息25个基点,还是出人意料大幅降息?目前,市场普遍预计欧央行将在下周继续降息25个基点,这是自今年6月以来的第四次降息。欧洲央行多名管理委员会委员也支持下周降息,其中卡扎克斯称,下周议息会议上委员们将讨论较大幅度降息的可能;斯图纳拉斯指美国候任总统特朗普的关税政策令欧罗区通胀前景变复杂,但欧央行仍很大机会降息;雷恩同意如果最新数据符合预期,欧央行下周将有理由降息。摩根大通对欧洲央行降息50个基点的预期从明年1月提前至12月,原因是欧元区经济活动放缓。随后市场押注欧央行12月降息50个基点概率从10%提升至20%。分析师指出,鉴于PMI急剧下降、服务业通胀势头放缓、持续的贸易不确定性以及现有的限制性利率,降息理由似乎非常充分。尽管欧洲央行鸽派成员似乎没有明确推动半个百分点的降息,但“数据变化太快”,因此需要更为果断的行动。5日,欧央行利率决议前一周“静默期”前夕,拉加德在欧盟议会听证会上指出:“我们与通胀的斗争接近尾声,但还没有完成任务。尽管取得了进展,我们仍有一些工作需要完成,不过我们已经接近目标,这意味着我们需要比过去几年更加着眼于未来。”其他重要数据、会议及事件毛戈平12月10日上市中国彩妆公司毛戈平成为2024年香港新股市场上冻资量最大的公司。公司拟于12月9日公布配发结果,12月10日上市。老虎暗盘将于12月9日16: 15开启。本周,多个重要国家公布利率决议。周二(10日),澳洲联储公布利率决定;周三(11月),加拿大央行公布利率决定;周四(12日),瑞士央行公布利率决定。11月,澳洲联储维持利率在4.35%的十三年高位不变,符合预期。澳洲联储不降息的决策旨在继续对顽固的通胀施压,并等待美国大选的结果。澳洲联储的决策委员会表示,他们的政策没有“排除任何可能性”——当前国际前景和地缘风险存在“高度不确定性”,且CPI可持续地处于目标区间内还需要一段时间,因此仍需要对通胀的上行风险保持警惕。周三(11日),OPEC公布月度原油市场报告,周四(12日)IEA公布月度原油市场报告。5日,OPEC+在第57届OPEC +联合部长级监督委员会议上表示,原则上已同意推迟原定的1月增产计划,将从2025年4月开始逐步解除石油减产,直到2026年9月。这比最初的计划晚了整整一年。11月14日,IEA发布月报称,如果OPEC+继续推进恢复生产的计划,全球石油供应过剩将进一步加剧。IEA预计,今年全球石油消费量将增加92万桶/日,不及2023年增速的一半。2025年,需求将增长99万桶/日。花旗和摩根大通预测,即使OPEC+继续限制生产,明年原油价格仍将持续滑至60美元。日本公布第三季度GDP修正值。周一(9日),日本公布第三季度GDP修正值。日本央行定于12月19日发布政策决定,目前市场对此次会议会否加息仍存分歧。植田和男上周在接受《日经新闻》采访时表示,随着经济与央行的预测保持一致,下一次加息的时机正在“接近”。与此同时,日本时事通讯社本周报道称,日本央行政策制定者中对早期加息持谨慎态度的人越来越多,这增加了12月加息可能性的不确定性。野村也认为,由于韩国局势的动荡,日元汇率近期波动较大,美元/日元一度急剧跌至149以下,在外部环境不确定性较大的情况下,日本央行可能更倾向于谨慎行事。而彭博调查的市场共识预期显示,超过80%的经济学家预测日本央行明年1月底之前再次加息,略高于半数的经济学家预计12月会加息。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":11,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":373267876835752,"gmtCreate":1732175430009,"gmtModify":1732175432976,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"咋一看以为是中概股的配置[笑哭] 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Wilson)转为看多后,高盛发布了该机构对标普500指数未来12个月目标价的预测:6500点——和摩根士丹利一样。</p><p style=\"text-align: justify;\">以大卫·科斯汀(David Kostin)为首的高盛策略师引用了特朗普的自传《做生意的艺术》(Art of the Deal)中的一些内容。特朗普在这本出版于1987年的书中写道:“有些人就是能看懂市场,有些人则没有这个能力。”高盛策略师说,那些能看懂市场的人接受了科技“七巨头”和特朗普的逻辑,特朗普写道:“对我来说,这很简单:要做就要做大的。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b0efba3bbe8ea3e99876b5fa2cf7a192\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"864\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">高盛策略师指出,“七巨头”的表现仍将好于其他493只股票,不过,跑赢幅度将仅为7个百分点,这将是七年来最小的跑赢幅度。他们认为,盈利增长这些“微观因素”为“七巨头”跑赢带来了支撑,但经济增长和贸易政策等更多“宏观因素”利好其他493只股票,这两组股票的估值均高于历史水平,但交易价格接近公允价值。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛策略师建议,在配置“七巨头”(占标普500指数31%的权重)的同时,投资者可以考虑增加对中盘股的配置,中盘股的市盈率较低,仅为16倍,但预计盈利增幅与大盘股相当。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛策略师指出,投资者还可以借鉴《做生意的艺术》中的另一个策略:交易,具体来说就是并购活动。他们预计,2025年标普500指数成分股公司在并购交易上的现金支出将增加20%,整体并购交易的增长速度将更高,因为企业将能够利用其股票估值的上升作为现金的替代选择。他们列出了一篮子62只可能成为并购目标的股票,其中包括Kinetik Holdings (KNTK)、Groupon (GRPN)、Kosmos Energy (KOS)、Magnolia 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(META)——同时被列入两个篮子。《做生意的艺术》中的另一条格言是:为下行风险做好保护,处于上升阶段的生意会“自己照顾好自己”。高盛将其解读为增持材料股、软件及服务股和公用事业股。虽然经济背景利好周期股,但市场已在很大程度上消化了这一点。高盛策略师称,如果经济增长放缓且债券收益率下降,软件股对宏观经济背景的依赖程度最低,原材料股的初始估值较低,公用事业股将带来防御。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":249,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":372284945502472,"gmtCreate":1731929534096,"gmtModify":1731935078494,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"烟雾弹,抢筹码","listText":"烟雾弹,抢筹码","text":"烟雾弹,抢筹码","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/372284945502472","repostId":"2484225666","repostType":4,"repost":{"id":"2484225666","kind":"news","pubTimestamp":1731923465,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2484225666?lang=&edition=full","pubTime":"2024-11-18 17:51","market":"us","language":"zh","title":"英伟达盘前跌3%,报道称新一代AI芯片被曝过热恐延迟交付,公司回应称“客户还在抢”","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2484225666","media":"智通财经","summary":"智通财经APP获悉,据知情人士透露,英伟达新一代 Blackwell AI芯片在高容量服务器机架中存在严重的过热问题。知情人士透露,Blackwell GPU 专为 AI 和高性能计算设计,但在配置 72 个处理器的服务器中出现过热问题,此类服务器每个机架功耗最高可达 120 千瓦。修订后的 Blackwell GPU 于今年 10 月底才进入量产,预计最快明年 1 月底出货。今年 3 月,英伟达展示了 Blackwell 芯片,当时曾表示将在第二季度发货。","content":"<html><head></head><body><p>11月18日,英伟达盘前跌超3%,据知情人士透露,<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>新一代 Blackwell AI芯片在高容量服务器机架中存在严重的过热问题。这些问题导致设计调整与项目延期,使<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、 Meta 和<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>等主要客户对能否按计划部署 Blackwell 服务器感到担忧。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24b7eec664ec2e7920dfff175831c80e\" title=\"\" tg-width=\"909\" 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href=\"https://laohu8.com/S/09993\">金辉控股</a>涨超21%,<a href=\"https://laohu8.com/S/02777\">富力地产</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/02772\">中梁控股</a>涨超6%,<a href=\"https://laohu8.com/S/03380\">龙光集团</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/03301\">融信中国</a>涨超5%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80fdac411330d684f33b4bd03b1b8fb3\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>消息面上,11月13日,财政部等三部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》,明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。契税方面,将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米,并明确北京、上海、广州、深圳四城可以与其他地区统一适用家庭第二套住房契税优惠政策;土地增值税方面,将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点;增值税方面,对个人销售已购买2年以上住房一律免征增值税。</p><p style=\"text-align: justify;\">东吴证券认为,房地产交易税费的降低有利于减少购房环节中的摩擦成本,政策出台后购买二套住房的家庭契税税率大幅降低,非普通住宅交易满2年后出售无需再缴纳增值税,政策的主要受益对象为置换和改善客群,旨在引导改善需求合理释放。各地区土地增值税预征率统一下调0.5pct,有望在一定程度上缓解房企现金流压力。本次政策的出台有助于打通购房链条,修复市场成交量。成交量的提升有利于提振市场信心并稳定成交价格,从而促进房地产市场止跌企稳。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b8cc1e7567ad2c1dcb9f4d64c14835f8","relate_stocks":{"HSCEI":"国企指数","BK1240":"房地产开发","09993":"金辉控股"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1125986064","content_text":"11月14日,内房股盘初表现强势,金辉控股涨超21%,富力地产、中梁控股涨超6%,龙光集团、融信中国涨超5%。消息面上,11月13日,财政部等三部门发布《关于促进房地产市场平稳健康发展有关税收政策的公告》,明确多项支持房地产市场发展的税收优惠政策。契税方面,将现行享受1%低税率优惠的面积标准由90平方米提高到140平方米,并明确北京、上海、广州、深圳四城可以与其他地区统一适用家庭第二套住房契税优惠政策;土地增值税方面,将各地区土地增值税预征率下限统一降低0.5个百分点;增值税方面,对个人销售已购买2年以上住房一律免征增值税。东吴证券认为,房地产交易税费的降低有利于减少购房环节中的摩擦成本,政策出台后购买二套住房的家庭契税税率大幅降低,非普通住宅交易满2年后出售无需再缴纳增值税,政策的主要受益对象为置换和改善客群,旨在引导改善需求合理释放。各地区土地增值税预征率统一下调0.5pct,有望在一定程度上缓解房企现金流压力。本次政策的出台有助于打通购房链条,修复市场成交量。成交量的提升有利于提振市场信心并稳定成交价格,从而促进房地产市场止跌企稳。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":205,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":370175038079272,"gmtCreate":1731412797032,"gmtModify":1731412798966,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"这个可遇不可求的","listText":"这个可遇不可求的","text":"这个可遇不可求的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/370175038079272","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":295,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":368998009278856,"gmtCreate":1731124984449,"gmtModify":1731124987030,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"水平也就这样吧[开心] 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style=\"text-align: justify;\"><strong>在前十大重仓股中,</strong>拼多多位列第一,持仓约452万股,持仓市值约6.09亿美元,占投资组合比例为19.33%,较上季度持仓数量减少13.24%。</p><p style=\"text-align: justify;\">Meta Platforms位列第二,持仓约86万股,持仓市值约4.94亿美元,占投资组合比例为15.69%,较上季度持仓数量减少25.67%。</p><p style=\"text-align: justify;\">网易位列第三,持仓约328万股,持仓市值约3.07亿美元,占投资组合比例为9.73%,较上季度持仓数量下降14.16%。</p><p style=\"text-align: justify;\">台积电位列第四,持仓约172万股,持仓市值约2.99亿美元,占投资组合比例为9.49%,较上季度持仓数量减少36.62%。</p><p style=\"text-align: justify;\">满帮位列第五,持仓约2422万股,持仓市值约2.18亿美元,占投资组合比例为6.93%,较上季度持仓数量减少10.26%。</p><p style=\"text-align: justify;\">位列景林的前十大重仓股的个股还包括:苹果、中通快递、Doordash、新东方。其中,景林在第三季度大幅增持约59万股苹果股票,较上季度持仓数量增长356.95%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf65862dabe040dc6ea1b0742fbf6b6a\" title=\"\" tg-width=\"1105\" tg-height=\"561\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从持仓比例变化来看,前五大买入标的分别是:</strong>苹果、中通快速、腾讯音乐、阿里巴巴、好未来。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>前五大卖出标的包括:</strong>微软、英伟达、台积电、阿斯麦、iShares费城半导体ETF。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6e9fa69ad3189c1356a5e583ffed8cd0\" title=\"\" tg-width=\"832\" tg-height=\"457\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">景林三季度建仓Sea、Alphabet、百济神州、传奇生物、辉瑞、戴尔科技。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c09589a3e0540c38eb539d6026a62579\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1021\" tg-height=\"375\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">景林三季度清仓波士顿科学、默沙东、赛默飞世尔、美国雅保、亚马逊、诺和诺德、阿斯麦、iShares费城半导体ETF、特斯拉、挚文集团、1药网、理想汽车。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3493fc0dfcc137cabdc40fe3018ac9ec\" title=\"\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"657\"/></p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1208887.html><strong>智通财经网</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>根据美国证券交易委员会(SEC)披露,知名中国私募景林资产递交了截至2024年9月30日的第三季度持仓报告(13F)。最新数据显示,景林资产第三季度持仓总市值为31.5亿美元,上一季度总市值为37.9亿美元。在第三季度的持仓组合中,新增6只个股,增持10只个股;同时清仓了12只个股,减持12只个股。其中,前十大持仓标的占总市值的86.23%。在前十大重仓股中,拼多多位列第一,持仓约452万股,持仓...</p>\n\n<a href=\"https://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1208887.html\">Web 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Platforms位列第二,持仓约86万股,持仓市值约4.94亿美元,占投资组合比例为15.69%,较上季度持仓数量减少25.67%。网易位列第三,持仓约328万股,持仓市值约3.07亿美元,占投资组合比例为9.73%,较上季度持仓数量下降14.16%。台积电位列第四,持仓约172万股,持仓市值约2.99亿美元,占投资组合比例为9.49%,较上季度持仓数量减少36.62%。满帮位列第五,持仓约2422万股,持仓市值约2.18亿美元,占投资组合比例为6.93%,较上季度持仓数量减少10.26%。位列景林的前十大重仓股的个股还包括:苹果、中通快递、Doordash、新东方。其中,景林在第三季度大幅增持约59万股苹果股票,较上季度持仓数量增长356.95%。从持仓比例变化来看,前五大买入标的分别是:苹果、中通快速、腾讯音乐、阿里巴巴、好未来。前五大卖出标的包括:微软、英伟达、台积电、阿斯麦、iShares费城半导体ETF。景林三季度建仓Sea、Alphabet、百济神州、传奇生物、辉瑞、戴尔科技。景林三季度清仓波士顿科学、默沙东、赛默飞世尔、美国雅保、亚马逊、诺和诺德、阿斯麦、iShares费城半导体ETF、特斯拉、挚文集团、1药网、理想汽车。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":291,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":366643169521744,"gmtCreate":1730538714160,"gmtModify":1730539176548,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"拜登使诈,特朗普赢不了的","listText":"拜登使诈,特朗普赢不了的","text":"拜登使诈,特朗普赢不了的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/366643169521744","repostId":"2480896709","repostType":4,"repost":{"id":"2480896709","kind":"news","pubTimestamp":1730513409,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2480896709?lang=&edition=full","pubTime":"2024-11-02 10:10","market":"us","language":"zh","title":"大选前夜,“特朗普交易风向标”崩了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2480896709","media":"华尔街见闻","summary":"特朗普媒体科技集团股价,最近三个交易日累计暴跌36%,市值蒸发逾40亿美元。这意味着,市场定价已经发生180度大逆转——从买赢特朗普到买赢哈里斯。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>特朗普媒体科技集团股价,最近三个交易日累计暴跌36%,市值蒸发逾40亿美元。这意味着,市场定价已经发生180度大逆转——从买赢特朗普到买赢哈里斯。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">距离美国总统大选还剩三天,“特朗普交易”风向急转直下,导致特朗普旗下社交媒体公司暴跌,严重削减了他的净资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">继周三下跌22%、周四下跌12%之后,社交媒体平台Truth Social母公司特朗普媒体科技集团(DJT)的股价,周五又下跌14%,<strong>三个交易日累计暴跌36%,市值蒸发逾40亿美元。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/451894c5a09419f5644bcf4ba7835143\" tg-width=\"946\" tg-height=\"691\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">周二收盘后,特朗普持有该公司的多数股权价值约为59亿美元,但到周五收盘,这一数字已经缩水了24亿元,至35亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>作为特朗普交易的最大风向标,DJT股价暴跌意味着,市场定价已经发生180度大逆转——从买赢特朗普到买赢哈里斯。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">尽管如此,目前的民意调查清楚地表明,双方胜负难分,竞争几乎陷入僵局。宾夕法尼亚州、密歇根州和威斯康星州等可能决定选举命运的关键战场州的民意调查也显示,两位候选人的差距非常小。</p><h2 id=\"id_509325658\">特朗普胜算下降,DJT没有理由再涨了</h2><p style=\"text-align: justify;\">DJT没有发布任何重大新闻来解释股价暴跌的原因。Interactive Brokers首席策略师Steve Sosnick指出:“DJT等meme股很容易受到动量变化的影响。”</p><p style=\"text-align: justify;\">本周早些时候,他在接受雅虎财经采访时指出,最近几天博彩市场出现了明显的“氛围变化”:上周市场飙升对DJT来说是个好消息;相反,如果市场出现变化,股价就会下跌。</p><p style=\"text-align: justify;\">“请记住,这只股票基本上是一种二元的、杠杆式的选举赌注,”Sosnick说,“如果他赢了,那么就有理由提高其价值。如果他输了,它就会变成一家收入微薄、几乎不赚钱的公司。”</p><p style=\"text-align: justify;\">此前特朗普重返白宫的呼声高涨,Polymarket 、PredictIt和Kalshi等预测网站都显示,特朗普赢得总统大选的几率高于哈里斯。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这一预期推动DJT股价从9月23日至周二收盘暴涨了四倍,市值膨胀至103亿美元,使Truth Social估值一度略高于10亿美元,甚至超过马斯克旗下社交网络平台X的隐含估值。</strong>富达基金在其最新的监管文件中对X的估值为9亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">经过三个交易日的暴跌,DJT市值已经缩水至61亿美元。与此同时,<strong>DJT的基本面仍然非常温和,无法对公司股价形成支撑。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">8月,DJT公布了二季度(截至6月30日)业绩,净亏损1640万美元,其中约一半与该公司的SPAC交易相关费用有关。此外,该公司二季度收入略低于83.7万美元,同比下降30%。本月初,该公司透露其首席运营官已于9月辞职。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大选前夜,“特朗普交易风向标”崩了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ 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Sosnick指出:“DJT等meme股很容易受到动量变化的影响。”本周早些时候,他在接受雅虎财经采访时指出,最近几天博彩市场出现了明显的“氛围变化”:上周市场飙升对DJT来说是个好消息;相反,如果市场出现变化,股价就会下跌。“请记住,这只股票基本上是一种二元的、杠杆式的选举赌注,”Sosnick说,“如果他赢了,那么就有理由提高其价值。如果他输了,它就会变成一家收入微薄、几乎不赚钱的公司。”此前特朗普重返白宫的呼声高涨,Polymarket 、PredictIt和Kalshi等预测网站都显示,特朗普赢得总统大选的几率高于哈里斯。这一预期推动DJT股价从9月23日至周二收盘暴涨了四倍,市值膨胀至103亿美元,使Truth 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XM夜盘涨近4%,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司继续增持卫星广播公司Sirius XM的股份。根据一份监管文件,伯克希尔在截至周四的三天内增持了Sirius XM 6,070万美元的股票,目前拥有33.2%的流通股。Sirius XM还拥有音乐流媒体平台Pandora。伯克希尔上个月成为Sirius XM的最大投资者,因为约翰•马龙(John Malone)的自由媒体(Liberty Media)剥离了所持天狼星XM 83%的股份,并将其与Sirius XM另一部分的独立追踪股合并,而伯克希尔此前已是这部分追踪股的最大持有者。上个月,巴菲特在抛售美银后,大举加仓Sirius XM,10月中旬的一份监管文件显示,该企业集团在三天内买入了价值8673万美元的股票,并将其在该公司的总持股增至1.0872亿股。此后伯克希尔持续增持股份,再买入逾150万股。今年以来,Sirius XM的股价已下跌逾一半。有分析指出,伯克希尔多次增持Sirius XM,可能反映了该公司希望增加媒体和技术资产投资组合的战略。据了解,Sirius XM是一家北美电台娱乐公司,通过卫星广播提供直播、策划等服务,提供音乐、体育、戏剧、谈话、新闻等内容,主要凭借车载场景维持稳定盈利。由Sirius Satellite Radio和 XM Satellite Radio于2008年合并而成。Sirius XM还收购了曾经的音乐流媒体霸主Pandora。官网显示,Sirius XM 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">老虎资讯综合 </p>\n<p class=\"h-time\">2024-09-30 13:42</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>9月30日,据数据显示,午后沪深两市成交突破2万亿元,较前一日此时放量超8500亿元,创出2015年6月15日以来成交纪录。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7b8be27fa43619763f85cfb8a4fae6e0\" title=\"\" tg-width=\"1206\" tg-height=\"1154\"/></p><p>虽然节日临近,但市场情绪依旧高涨。分析认为,由于利好政策频出,市场热情高涨,资金利用长假窗口期发力上攻。目前整个市场情绪拉满,各路资金往里冲,热劲还未过。</p><p>国内市场火爆,这引来了一众华尔街大佬的力荐。他们认为,这些利好政策表明了中国政府支持经济的决心,因此中国股票的涨势还能延续下去。英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官、知名“美元微笑理论”提出者Stephen Jen是最新加入这一阵营的大佬。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>根据他的说法,在最近刺激政策的推动下,中国股票将继续上涨,人民币将升值,中国债券则会下跌。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Jen在最新报告中表示:<strong>“投资者对所有中国股票的权重都很低,中国股票被严重低估,完全有可能出现大幅反弹。”</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">他上个月曾表示,随着美国降息,中国公司可能会出售1万亿美元的美元计价资产,<strong>此举可能会使人民币升值10%。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">Jen此前曾担任摩根士丹利全球货币研究主管,也是知名的“美元微笑理论”提出者。该理论解释了美元汇率在不同经济环境下的表现,特别是在美国经济表现强劲或面临经济衰退时,美元往往会升值的现象。</p><p style=\"text-align: justify;\">他预计,随着美国通胀趋近于美联储目标,世界最大经济体“软着陆”,美元兑欧元、日元和人民币的汇率将走低。</p><p style=\"text-align: justify;\">事实上,在中国政府推出全面刺激措施后,包括对冲基金传奇人物大卫·泰珀(David Tepper)在内的投资者纷纷表示看好中国股票。他上周表示,他将全力押注中国股票,这是“买入一切”的时刻。</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛集团也表示,当前的反弹与过去不同,没那么容易就消退。大摩预计,沪深300指数还有10%的上涨空间。彭博调查显示,在上周接受调查的12位华尔街投资者中,有8位认为,现在将是中国股票长期反弹的转折点。</p><p style=\"text-align: justify;\">Jen表示,在美联储降息的同时,中国也在加大力度,而油价仍处于低位,风险资产“应该表现良好”。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>“在美国大选之后,我预计全球股市将强劲反弹至年底。”</strong>他补充说。<br/></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/682417bb8d01bd2903a5dd05857041ce","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1171208634","content_text":"9月30日,据数据显示,午后沪深两市成交突破2万亿元,较前一日此时放量超8500亿元,创出2015年6月15日以来成交纪录。虽然节日临近,但市场情绪依旧高涨。分析认为,由于利好政策频出,市场热情高涨,资金利用长假窗口期发力上攻。目前整个市场情绪拉满,各路资金往里冲,热劲还未过。国内市场火爆,这引来了一众华尔街大佬的力荐。他们认为,这些利好政策表明了中国政府支持经济的决心,因此中国股票的涨势还能延续下去。英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官、知名“美元微笑理论”提出者Stephen Jen是最新加入这一阵营的大佬。根据他的说法,在最近刺激政策的推动下,中国股票将继续上涨,人民币将升值,中国债券则会下跌。Jen在最新报告中表示:“投资者对所有中国股票的权重都很低,中国股票被严重低估,完全有可能出现大幅反弹。”他上个月曾表示,随着美国降息,中国公司可能会出售1万亿美元的美元计价资产,此举可能会使人民币升值10%。Jen此前曾担任摩根士丹利全球货币研究主管,也是知名的“美元微笑理论”提出者。该理论解释了美元汇率在不同经济环境下的表现,特别是在美国经济表现强劲或面临经济衰退时,美元往往会升值的现象。他预计,随着美国通胀趋近于美联储目标,世界最大经济体“软着陆”,美元兑欧元、日元和人民币的汇率将走低。事实上,在中国政府推出全面刺激措施后,包括对冲基金传奇人物大卫·泰珀(David Tepper)在内的投资者纷纷表示看好中国股票。他上周表示,他将全力押注中国股票,这是“买入一切”的时刻。高盛集团也表示,当前的反弹与过去不同,没那么容易就消退。大摩预计,沪深300指数还有10%的上涨空间。彭博调查显示,在上周接受调查的12位华尔街投资者中,有8位认为,现在将是中国股票长期反弹的转折点。Jen表示,在美联储降息的同时,中国也在加大力度,而油价仍处于低位,风险资产“应该表现良好”。“在美国大选之后,我预计全球股市将强劲反弹至年底。”他补充说。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":496,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":354981385691376,"gmtCreate":1727674905481,"gmtModify":1727675078371,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"真是疯了","listText":"真是疯了","text":"真是疯了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/354981385691376","repostId":"1101145300","repostType":4,"repost":{"id":"1101145300","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1727672983,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1101145300?lang=&edition=full","pubTime":"2024-09-30 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justify;\">9月最后一周,金融三部委政策和中央政治局会议超预期提振市场情绪,A股和港股市场迎来强劲反弹。高涨的情绪推动两地市场成交也创新高,今日港股、A股再度延续火爆情绪。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们近期持续向市场传递的几点信息也基本得到印证:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)港股具有更大弹性,</strong>因为其盈利更好、估值和仓位都出清更为彻底。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)港股对美联储降息更敏感。</strong>我们测算,仅靠美联储降息和风险溢价回到过去5年均值,恒指有望达到19,500-20,500,目前已经达到该区间上沿。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3)推荐对利率敏感的成长股、受美国地产需求拉动的出口链,港股本地分红和地产,</strong>在本轮上涨中都呈现更大弹性。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不过,踏空担忧(FOMO)也使得情绪计入得非常迅速,甚至多项技术指标短期都有一定“透支”。</strong>例如,当前恒指6日RSI(相对强弱指标)已达到96.5,为2018年底以来最高,上证指数也达94.1,表明短期“超买”。同时,与以往不同的是,港股卖空成交规模伴随市场上涨反而增加,卖空占比也一度走高,说明市场对后续走势仍存在一定分歧。那么,经历了过去一周大涨后,<strong>后续还有多少空间,建议配置哪些板块?如何看待新一轮政策的影响,市场计入了多少预期?哪些资金是买入主力?</strong></p><h2 id=\"id_796401010\" style=\"text-align: justify;\">Q1、本轮政策的核心变化在哪?鼓励私人部门加杠杆(股市与房地产),更多强调民生与消费传递不同的信号与思路</h2><p style=\"text-align: justify;\">在此前多篇报告中,我们从信用周期的视角,<strong>分析当前中国增长和通胀压力问题的根源是持续的信用收缩,</strong>尤其是私人部门持续的去杠杆,而本可以作为对冲的政府部门信用扩张偏慢偏小未能起到有效对冲。造成这一局面的原因有二:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)投资回报率预期太低,</strong>直接体现为资产价格下行,尤其是地产和股市价格的低迷;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)融资成本还不够低,</strong>尤其是扣掉价格因素的实际利率,甚至要高于大幅加息的美国。</p><p style=\"text-align: justify;\">9月24日金融政策“组合拳”和9月26日政治局会议在内接连的政策调整和表态,均是沿着降低融资成本(下调多项利率)和提振投资回报预期(稳房价与提供股市流动性支持)两条思路展开。<strong>我们认为本轮政策变化的核心,也是市场反应积极的原因:一是通过诸多金融政策直接鼓励私人部门加杠杆(股市与房地产),二是更多强调民生与消费,传递了与以往不完全相同的信号与思路。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 一方面,继续推动降低融资成本与加杠杆门槛,</strong>具体政策举措包括:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)降息20bp,</strong>7天逆回购操作利率下调20bp,从1.7%下降至1.5%,10月LPR大概率同步下降20bp[3]。居民信贷中住房抵押贷款占比最高(75%),企业融资以间接融资为主(70%),无论是居民按揭利率,还是企业借贷利率都与LPR息息相关,我们测算当前居民新增按揭利率(3.35%)高于以一线城市租金回报率衡量的投资回报(约为1.74%),企业贷款加权平均利率(3.63%)高于企业ROA水平(2.87 %),LPR的调降有助于推动居民和企业融资成本的下行;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)降低首付比例至15%,</strong>首套房、二套房首付比例统一,二套房首付比例25%下调到15%,降低居民按揭贷款门槛;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3)降低存量按揭利率至新发放水平,</strong>平均降幅50bps,潘行长表示有望帮5000万家庭每年平均减少3000元利息支出,同时缓解居民提前还贷压力;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4)降准50bp,</strong>提供长期流动性1万亿元。视流动性状况,未来有可能进一步下调25-50bp[4]。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 另一方面,着力稳定资产价格与投资回报预期。</strong>降息降准政策整体还是延续以前宽松思路,幅度也基本在预期之内,<strong>更超预期的增量变化在于稳定资产价格和投资回报预期,</strong>体现在政策创新与目标表述:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)央行创设两个新的结构性货币政策工具稳定股市价格,</strong>一是证券基金保险公司互换便利工具,鼓励非银金融机构股市投资加杠杆,首期操作规模是5,000亿元,后续规模可能追加5,000-10,000亿元[5];二是股票回购增持专项再贷款,并且利率仅为2.25%,此举相当于央行为股市注入增量资金,首期额度是3,000亿元,后续规模同样可追加至3,000-6,000亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)目标性表述明确稳定地产价格,</strong>政治局会议首次提出明确目标性表述“促进房地产市场止跌回稳”,大幅超出市场预期,地产需求端与供给端的接续政策或加速发力;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 此外,政治局会议关于财政政策、以及对民生与消费领域倾斜的表态,传递了与以往不完全相同的思路与信号,若能落地,将带来更大影响。</strong>会议通稿中最超预期的表述在于对消费与民生的关注,指出“把促消费和惠民生结合起来,促进中低收入群体增收”。财政政策部署上,提出要加大财政政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出;要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债,更好发挥政府投资带动作用。市场预期财政政策有加力的可能,尤其在投向上可能转向需求侧、居民侧等财政乘数更高的领域。</p><h2 id=\"id_1109463656\" style=\"text-align: justify;\">Q2、后续还有哪些期待,政策多大算大?我们静态测算降息45-70bp和财政扩张7-8万亿元,有望扭转利差倒挂</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>政策思路的积极变化非常重要,不过更关键的是促成这一变化的根本手段,即财政,步伐是否够快,力度是否够大。</strong>否则,可能在情绪和流动性驱动后难以找到较为明确的支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">基于这一考虑,仍<strong>从上文中投资回报率与融资成本的差距入手,我们更新测算多大的政策力度可以解决这一倒挂问题。</strong>需要说明的是,这一测算仅从静态角度出发,有较强的假设,其目的在于给投资者提供观察政策力度的参照。具体来看,</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 降息45-70bp可解决融资成本过高问题。</strong>我们静态测算,<strong>5年期LPR(10月大概率降至3.65%)再降45-70bp至2.95%-3.2%有助于解决当前投资回报不及融资成本的问题:1)居民地产投资方面,</strong>按揭利率(3.35%,10月大概率降至3.15%)与一线城市租金回报(1.74%)打平需要按揭利率下降约140bp,根据按揭利率与5年期LPR的历史关系,对应5年期LPR下行约45-70bp;2)企业投资方面,金融机构企业贷款加权平均利率(3.63%,10月大概率降至3.43%)与A股非金融上市企业ROA(2.87%)打平需要企业贷款加权平均利率下降60bp,考虑到中小企业可能面临更高的民间借贷成本、更弱的盈利能力,基准利率或下行更多才能满足需要。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:政策密集出台,稳增长、稳市场信心力度超预期</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2b1d0354969c24df6ec3bdf7d4e1291\" alt=\"资料来源:中国政府网,中金公司研究部\" title=\"资料来源:中国政府网,中金公司研究部\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"495\"/><span>资料来源:中国政府网,中金公司研究部</span></p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:按揭利率(3.35%,10月大概率降至3.15%)高于一线城市租金回报(1.74%)</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b66edfa864bad8beb70ea48ca2d90fa4\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"763\" tg-height=\"464\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:企业贷款加权平均利率(3.63%,10月大概率降至3.43%)高于A股非金融上市企业ROA(2.87%)</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46aa503d705e937361ba60aea26acc98\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"772\" tg-height=\"466\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 财政增量7-8万亿元或提振投资回报预期。</strong>相比降息推动私人部门各类融资成本广泛下行,<strong>更重要的是推动投资回报回升。</strong>否则,单一的货币宽松反而带来“流动性陷阱”,即虽然融资成本快速下降,但因投资回报预期更低,私人部门也不愿意“加杠杆”,这也是财政发力的必要性所在。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当前财政规模和速度都待加强。</strong>从财政脉冲角度,尽管7月在基数效应下升至1.4%,但8月再度走弱,并且距离历轮高点(4%)仍有差距,若按照两会的赤字率与特别国债、政府专项债安排进行支出,我们测算广义财政赤字脉冲或于年底降至0.4%。若要让财政脉冲回到历史高点,或者让整体社融增速由当前8.1%回到2023年初的10%,<strong>我们更新测算需要7-8万亿元新增发债</strong>。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:若明年年中广义财政赤字脉冲回到历轮高点(4%),对应广义赤字规模扩张5-6万亿元</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f144739654136c746cba66f170630eb0\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"757\" tg-height=\"470\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:私人部门社融增速下降显著,而政府部门信用扩张却未能起到足够对冲</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8cc12704fd85a64942615bb104dd91d\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"780\" tg-height=\"471\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:社融增速在年内修复至10%(23年年初水平),需要新增7-8万亿元发债规模</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47401f1487d9dac3917d4ce28fa26065\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"775\" tg-height=\"467\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从这一角度看,当前市场预期仍有差距。</strong>市场预期近期可能有一定规模的财政刺激,在方向上“对症”应对低通胀和内需疲弱的压力,但幅度上或难以对冲持续的私人信用下行。此外,<strong>财政发力速度也尤为重要,</strong>今年5月我们测算需新增4-5万亿元发债规模,但财政发债与支出进度偏慢,私人部门信用收缩加速背景下,所需增量规模进一步扩大。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此,后续观察的重点在于:1)财政发力的力度与速度;2)直接鼓励私人部门股市加杠杆的两个创新金融工具的具体条款细节,以及资金到位情况。</p><h2 id=\"id_791747716\" style=\"text-align: justify;\">Q3、市场计入了多少预期,还有多大空间?乐观情绪已接近今年5月,达到2023年初情绪或对应恒指22,500左右</h2><p style=\"text-align: justify;\">相比市场情绪的“抢跑”,无风险利率相对固定而盈利则反应较慢,<strong>因此股权风险溢价成为刻画短期市场预期的最佳指标,</strong>不管是政策乐观预期又或是流动性直接注入。</p><p style=\"text-align: justify;\">9月29日当周MSCI中国指数16.8%的上涨中,<strong>基本完全由股权风险溢价回落贡献,</strong>无风险利率不降反升,EPS也仅小幅贡献。当前恒生指数风险溢价自9月11日9.5%的高点已快速回落2.3ppt至7.3%,接近2018年以来历史均值,为2024年6月以来新低。<strong>因此粗略地看,当前计入的乐观情绪与5月下旬市场高点时相当,可能尚不及2023年初的情绪。</strong></p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:风险溢价快速修复为本轮市场反弹主要贡献</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af841d4590f048df25cea5a87e7be4ba\" alt=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"747\" tg-height=\"461\"/><span>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:恒生指数风险溢价回落至7.4%</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb7474d5357716f44869965c831db903\" alt=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"751\" tg-height=\"467\"/><span>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>那后续还有多少空间?</strong>假设中美无风险利率短期维持不变,同时盈利改善仍待时日:1)如果风险溢价降至2024年5月市场高点时的6.7%,<strong>或支撑恒指到21,000点左右;</strong>2)如果情绪继续改善至2023年初疫情放开后高点对应的6.1%,恒指或达22,500点左右。在此基础上,更大的空间则需要财政发力下的盈利修复,当前我们自下而上测算2024年全年盈利增长2-3%,假若盈利增速能修复到10%,恒指点位或达到24,000点附近。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:风险溢价降至5月低点或支撑恒指达到约21,000点,更大空间需要盈利修复</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edea124544027ded2758a700f5f68b1b\" alt=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"764\" tg-height=\"476\"/><span>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>短期市场计入预期较为充分,</strong>一方面风险溢价快速回落,另一方面技术指标上也显示短期可能“超买”:1)当前恒生指数相对强弱指标6日RSI已达到96.5,为2018年底以来最高,上证指数也达到94.1,为2020年底以来最高。2)反弹中港股卖空成交占比反而抬升,卖空成交规模也持续增加,当前港股卖空占比5日平均达17.5%,较上周的15.6%走高<strong>。历史上卖空比例与市场往往呈反向走势,同向上行可能表明市场对持续性存在分歧,也说明后续基本面和政策进展对于市场走势的重要性</strong>。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:恒生指数相对强弱指标6日RSI达到96.5</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb2fd6852e310beec7c558c376d9d16b\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"767\" tg-height=\"449\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:上证指数相对强弱指标6日RSI达到94.1</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80da9b576abc761094f0309ee106f68e\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"729\" tg-height=\"444\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:卖空占比与市场走势通常呈现负相关性,但此前也出现过市场上涨但卖空占比却自低点走高的情形</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6fe96c2bd5901bdbd504babcd9d8dda\" alt=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"454\"/><span>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</p><h2 id=\"id_539016346\" style=\"text-align: justify;\">Q4、谁是买入的主力?交易与被动型资金主导,长线外资尚未大幅流入,南向资金部分获利调仓</h2><p style=\"text-align: justify;\">上涨中资金的属性,对后续反弹持续性也有重要影响。我们综合各口径数据(EPFR、沪港通等)并结合客户交流情况,发现:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)长线外资尚未大幅流入。</strong>我们曾详细拆解外资构成与观察方法,EPFR的主动资金可以作为刻画长线机构投资者(Long Only)的重要窗口,9月29日当周延续流出。同时,我们与客户的交流反馈也基本验证这一点,即长线外资更多是减少低配以防止大幅跑输,尚未大举加仓<strong>。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)交易和被动型资金可能是主导。</strong>对冲基金等交易性资金行动更快更灵活,与4-5月港股大涨时情形类似,而上文提到的市场大涨中卖空规模同样走高,也侧面说明资金的多空博弈。此外,EPFR被动型资金流入激增,可能更多体现为非机构投资者的行为,也解释了指数中权重股的大涨。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3)南向资金流入收窄甚至一度流出,</strong>部分涨势较好的龙头标的南向反而整体净卖出,不排除存在获利了结或调仓行为。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>复盘历史经验,交易和被动型资金由于更为灵活,往往都会在反弹初期先行流入,但也存在持续性不强的问题。</strong>最典型的如今年4-5月大涨中,也是交易型资金快速流入,但EPFR主动外资始终未见明显回流,市场也转为震荡。</p><p style=\"text-align: justify;\">相反,如果基本面修复带动更多主动长线资金回流,那市场空间也会更大。2022年底,市场10月底起连续反弹3个月,期间MSCI中国大涨接近60%,被动外资9月下旬逐步流入,主动外资则在市场上涨2个月即1月初、涨幅40%后开始流入,一直流入到3月初,市场则在1月底见顶。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:主动外资加速流出A股和港股市场</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25959369c83265220ff1cf97284c7ca9\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"754\" tg-height=\"471\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:被动外资转为流入中国市场</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/784d25f4c913736e298ad2167552b1bd\" alt=\"资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部\" tg-width=\"734\" tg-height=\"458\"/><span>资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:资金流入暂时或以部分对冲基金等交易型资金以及被动资金为主</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7609c227c7317716f06e66dcca01cca8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"760\" tg-height=\"551\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad08020071def7a0fd7168946e1bf00d\" alt=\"资料来源:EPFR,中金公司研究部\" title=\"资料来源:EPFR,中金公司研究部\" tg-width=\"757\" tg-height=\"544\"/><span>资料来源:EPFR,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:EPFR,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:被动外资先行同样出现在2022年底的市场反弹中,主动外资存在一定滞后性</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4823a7eaca51f4ac300e9ee69e0baa71\" alt=\"资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"560\"/><span>资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>足以见得,长线资金存在滞后性,但也更为关键。</strong>当前EPFR全球各主要主动基金对中资股的配置比例从2021年初14.6%的高点降至今年8月的5.0%,较被动资金低配1个百分点。我们测算,若从当低配转为标配,有望带来近400亿美元流入,相当于2023年3月以来流出资金的总额。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:EPFR全球各主要主动基金对中资股的配置比例降至8月的5.0%,较被动资金低配1个百分点</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65fe6db0b5cf8bbb542fb30d1b580a17\" alt=\"资料来源:EPFR,中金公司研究部\" title=\"资料来源:EPFR,中金公司研究部\" tg-width=\"754\" tg-height=\"468\"/><span>资料来源:EPFR,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:EPFR,中金公司研究部</p><h2 id=\"id_796358208\" style=\"text-align: justify;\">Q5、如何交易反弹?短期关注破净央国企和落后板块;若财政发力利好顺周期,反之关注结构性机会</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>短期看,破净央国企和前期超跌板块仍是市场反弹博弈方向。</strong>一方面,央行金融创新工具或直接使破净企业尤其是央国企受益,我们在报告原文中筛选了相关个股供投资者参考。另一方面,依然落后的板块,如互联网软件(2024年初至今-24.8%)、食品零售(-16.6%)、医疗服务设备(-14.8%)等,可能也是情绪驱动反弹中的博弈方向。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>如果政策不断兑现、财政力度超预期,直接受益的顺周期板块有望跑赢,</strong>包括消费、地产链和非银行金融等。此外,我们继续建议关注对利率敏感的成长股(互联网、科技成长,生物科技等),港股本地分红和地产、以及受美国地产需求拉动的出口链等。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但若财政力度不足或慢于预期,市场可能需要震荡消化。</strong>这种情况下,高分红仍有具有长期配置价值,可以借近期回调再择机介入,只不过内部跟随经济环境沿着周期分红、银行分红、防御分红、国债和现金的顺序依次传导。其次,部分政策支持或景气向上板块仍有望受到利好提振而体现出较大弹性,如具有自身行业景气度(互联网、游戏、教培)或者政策支持的科技成长(科技硬件与半导体)。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:互联网软件、食品零售、医疗服务设备等板块今年以来表现落后</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/873bd9fbe7abc910bd5eaec771946de9\" alt=\"资料来源:FactSet,中金公司研究部\" title=\"资料来源:FactSet,中金公司研究部\" tg-width=\"756\" tg-height=\"450\"/><span>资料来源:FactSet,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:FactSet,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:若财政发力利好顺周期,反之关注结构性机会</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2ff5379b672e4cdb4f634b2ca28a020\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"464\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>沪指5天大涨20%,重回3300点</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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13:09</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>9月30日,A股午后指数持续走强,沪指拉升涨超7%,重回3300点,近5个交易日大涨20%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f21ae1e07d043cf7adb98e2758a45e7a\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><blockquote><p><strong>港、A股情绪高亢!新一轮政策下的市场还有多少空间?</strong></p></blockquote><p>经过上周令人瞠目结舌的报复反弹、市场情绪明显亢奋甚至“超买”后,我们在本文中重点回答以下问题:</p><p><strong>1、本轮政策的核心变化在哪?</strong>直接鼓励股市和房产,强调民生消费传递不同的政策思路;</p><p><strong>2、政策多少算够?</strong>财政仍是关键,降息45-70bp,财政扩张7-8万亿可扭转利差倒挂;</p><p><strong>3、市场还有多少空间?</strong>当前计入的情绪与5月高点相当,若情绪回到2023年高点对应恒指22500点;</p><p><strong>4、谁在买入?外资是否回流?</strong>交易与被动资金为主,长线主动外资尚未大举回流;</p><p><strong>5、短期博弈和长期配置的方向?</strong>短期1倍PB 以下和落后板块。财政发力转向顺周期与核心资产。否则科技成长互联网、出口链与本地股。</p><p style=\"text-align: justify;\">9月最后一周,金融三部委政策和中央政治局会议超预期提振市场情绪,A股和港股市场迎来强劲反弹。高涨的情绪推动两地市场成交也创新高,今日港股、A股再度延续火爆情绪。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们近期持续向市场传递的几点信息也基本得到印证:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)港股具有更大弹性,</strong>因为其盈利更好、估值和仓位都出清更为彻底。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)港股对美联储降息更敏感。</strong>我们测算,仅靠美联储降息和风险溢价回到过去5年均值,恒指有望达到19,500-20,500,目前已经达到该区间上沿。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3)推荐对利率敏感的成长股、受美国地产需求拉动的出口链,港股本地分红和地产,</strong>在本轮上涨中都呈现更大弹性。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不过,踏空担忧(FOMO)也使得情绪计入得非常迅速,甚至多项技术指标短期都有一定“透支”。</strong>例如,当前恒指6日RSI(相对强弱指标)已达到96.5,为2018年底以来最高,上证指数也达94.1,表明短期“超买”。同时,与以往不同的是,港股卖空成交规模伴随市场上涨反而增加,卖空占比也一度走高,说明市场对后续走势仍存在一定分歧。那么,经历了过去一周大涨后,<strong>后续还有多少空间,建议配置哪些板块?如何看待新一轮政策的影响,市场计入了多少预期?哪些资金是买入主力?</strong></p><h2 id=\"id_796401010\" style=\"text-align: justify;\">Q1、本轮政策的核心变化在哪?鼓励私人部门加杠杆(股市与房地产),更多强调民生与消费传递不同的信号与思路</h2><p style=\"text-align: justify;\">在此前多篇报告中,我们从信用周期的视角,<strong>分析当前中国增长和通胀压力问题的根源是持续的信用收缩,</strong>尤其是私人部门持续的去杠杆,而本可以作为对冲的政府部门信用扩张偏慢偏小未能起到有效对冲。造成这一局面的原因有二:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)投资回报率预期太低,</strong>直接体现为资产价格下行,尤其是地产和股市价格的低迷;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)融资成本还不够低,</strong>尤其是扣掉价格因素的实际利率,甚至要高于大幅加息的美国。</p><p style=\"text-align: justify;\">9月24日金融政策“组合拳”和9月26日政治局会议在内接连的政策调整和表态,均是沿着降低融资成本(下调多项利率)和提振投资回报预期(稳房价与提供股市流动性支持)两条思路展开。<strong>我们认为本轮政策变化的核心,也是市场反应积极的原因:一是通过诸多金融政策直接鼓励私人部门加杠杆(股市与房地产),二是更多强调民生与消费,传递了与以往不完全相同的信号与思路。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 一方面,继续推动降低融资成本与加杠杆门槛,</strong>具体政策举措包括:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)降息20bp,</strong>7天逆回购操作利率下调20bp,从1.7%下降至1.5%,10月LPR大概率同步下降20bp[3]。居民信贷中住房抵押贷款占比最高(75%),企业融资以间接融资为主(70%),无论是居民按揭利率,还是企业借贷利率都与LPR息息相关,我们测算当前居民新增按揭利率(3.35%)高于以一线城市租金回报率衡量的投资回报(约为1.74%),企业贷款加权平均利率(3.63%)高于企业ROA水平(2.87 %),LPR的调降有助于推动居民和企业融资成本的下行;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)降低首付比例至15%,</strong>首套房、二套房首付比例统一,二套房首付比例25%下调到15%,降低居民按揭贷款门槛;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3)降低存量按揭利率至新发放水平,</strong>平均降幅50bps,潘行长表示有望帮5000万家庭每年平均减少3000元利息支出,同时缓解居民提前还贷压力;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>4)降准50bp,</strong>提供长期流动性1万亿元。视流动性状况,未来有可能进一步下调25-50bp[4]。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 另一方面,着力稳定资产价格与投资回报预期。</strong>降息降准政策整体还是延续以前宽松思路,幅度也基本在预期之内,<strong>更超预期的增量变化在于稳定资产价格和投资回报预期,</strong>体现在政策创新与目标表述:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)央行创设两个新的结构性货币政策工具稳定股市价格,</strong>一是证券基金保险公司互换便利工具,鼓励非银金融机构股市投资加杠杆,首期操作规模是5,000亿元,后续规模可能追加5,000-10,000亿元[5];二是股票回购增持专项再贷款,并且利率仅为2.25%,此举相当于央行为股市注入增量资金,首期额度是3,000亿元,后续规模同样可追加至3,000-6,000亿元。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)目标性表述明确稳定地产价格,</strong>政治局会议首次提出明确目标性表述“促进房地产市场止跌回稳”,大幅超出市场预期,地产需求端与供给端的接续政策或加速发力;</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 此外,政治局会议关于财政政策、以及对民生与消费领域倾斜的表态,传递了与以往不完全相同的思路与信号,若能落地,将带来更大影响。</strong>会议通稿中最超预期的表述在于对消费与民生的关注,指出“把促消费和惠民生结合起来,促进中低收入群体增收”。财政政策部署上,提出要加大财政政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出;要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债,更好发挥政府投资带动作用。市场预期财政政策有加力的可能,尤其在投向上可能转向需求侧、居民侧等财政乘数更高的领域。</p><h2 id=\"id_1109463656\" style=\"text-align: justify;\">Q2、后续还有哪些期待,政策多大算大?我们静态测算降息45-70bp和财政扩张7-8万亿元,有望扭转利差倒挂</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>政策思路的积极变化非常重要,不过更关键的是促成这一变化的根本手段,即财政,步伐是否够快,力度是否够大。</strong>否则,可能在情绪和流动性驱动后难以找到较为明确的支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">基于这一考虑,仍<strong>从上文中投资回报率与融资成本的差距入手,我们更新测算多大的政策力度可以解决这一倒挂问题。</strong>需要说明的是,这一测算仅从静态角度出发,有较强的假设,其目的在于给投资者提供观察政策力度的参照。具体来看,</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 降息45-70bp可解决融资成本过高问题。</strong>我们静态测算,<strong>5年期LPR(10月大概率降至3.65%)再降45-70bp至2.95%-3.2%有助于解决当前投资回报不及融资成本的问题:1)居民地产投资方面,</strong>按揭利率(3.35%,10月大概率降至3.15%)与一线城市租金回报(1.74%)打平需要按揭利率下降约140bp,根据按揭利率与5年期LPR的历史关系,对应5年期LPR下行约45-70bp;2)企业投资方面,金融机构企业贷款加权平均利率(3.63%,10月大概率降至3.43%)与A股非金融上市企业ROA(2.87%)打平需要企业贷款加权平均利率下降60bp,考虑到中小企业可能面临更高的民间借贷成本、更弱的盈利能力,基准利率或下行更多才能满足需要。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:政策密集出台,稳增长、稳市场信心力度超预期</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f2b1d0354969c24df6ec3bdf7d4e1291\" alt=\"资料来源:中国政府网,中金公司研究部\" title=\"资料来源:中国政府网,中金公司研究部\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"495\"/><span>资料来源:中国政府网,中金公司研究部</span></p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:按揭利率(3.35%,10月大概率降至3.15%)高于一线城市租金回报(1.74%)</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b66edfa864bad8beb70ea48ca2d90fa4\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"763\" tg-height=\"464\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:企业贷款加权平均利率(3.63%,10月大概率降至3.43%)高于A股非金融上市企业ROA(2.87%)</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/46aa503d705e937361ba60aea26acc98\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"772\" tg-height=\"466\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>► 财政增量7-8万亿元或提振投资回报预期。</strong>相比降息推动私人部门各类融资成本广泛下行,<strong>更重要的是推动投资回报回升。</strong>否则,单一的货币宽松反而带来“流动性陷阱”,即虽然融资成本快速下降,但因投资回报预期更低,私人部门也不愿意“加杠杆”,这也是财政发力的必要性所在。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>当前财政规模和速度都待加强。</strong>从财政脉冲角度,尽管7月在基数效应下升至1.4%,但8月再度走弱,并且距离历轮高点(4%)仍有差距,若按照两会的赤字率与特别国债、政府专项债安排进行支出,我们测算广义财政赤字脉冲或于年底降至0.4%。若要让财政脉冲回到历史高点,或者让整体社融增速由当前8.1%回到2023年初的10%,<strong>我们更新测算需要7-8万亿元新增发债</strong>。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:若明年年中广义财政赤字脉冲回到历轮高点(4%),对应广义赤字规模扩张5-6万亿元</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f144739654136c746cba66f170630eb0\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"757\" tg-height=\"470\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:私人部门社融增速下降显著,而政府部门信用扩张却未能起到足够对冲</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e8cc12704fd85a64942615bb104dd91d\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"780\" tg-height=\"471\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:社融增速在年内修复至10%(23年年初水平),需要新增7-8万亿元发债规模</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47401f1487d9dac3917d4ce28fa26065\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"775\" tg-height=\"467\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>从这一角度看,当前市场预期仍有差距。</strong>市场预期近期可能有一定规模的财政刺激,在方向上“对症”应对低通胀和内需疲弱的压力,但幅度上或难以对冲持续的私人信用下行。此外,<strong>财政发力速度也尤为重要,</strong>今年5月我们测算需新增4-5万亿元发债规模,但财政发债与支出进度偏慢,私人部门信用收缩加速背景下,所需增量规模进一步扩大。</p><p style=\"text-align: justify;\">因此,后续观察的重点在于:1)财政发力的力度与速度;2)直接鼓励私人部门股市加杠杆的两个创新金融工具的具体条款细节,以及资金到位情况。</p><h2 id=\"id_791747716\" style=\"text-align: justify;\">Q3、市场计入了多少预期,还有多大空间?乐观情绪已接近今年5月,达到2023年初情绪或对应恒指22,500左右</h2><p style=\"text-align: justify;\">相比市场情绪的“抢跑”,无风险利率相对固定而盈利则反应较慢,<strong>因此股权风险溢价成为刻画短期市场预期的最佳指标,</strong>不管是政策乐观预期又或是流动性直接注入。</p><p style=\"text-align: justify;\">9月29日当周MSCI中国指数16.8%的上涨中,<strong>基本完全由股权风险溢价回落贡献,</strong>无风险利率不降反升,EPS也仅小幅贡献。当前恒生指数风险溢价自9月11日9.5%的高点已快速回落2.3ppt至7.3%,接近2018年以来历史均值,为2024年6月以来新低。<strong>因此粗略地看,当前计入的乐观情绪与5月下旬市场高点时相当,可能尚不及2023年初的情绪。</strong></p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:风险溢价快速修复为本轮市场反弹主要贡献</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/af841d4590f048df25cea5a87e7be4ba\" alt=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"747\" tg-height=\"461\"/><span>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:恒生指数风险溢价回落至7.4%</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb7474d5357716f44869965c831db903\" alt=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"751\" tg-height=\"467\"/><span>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>那后续还有多少空间?</strong>假设中美无风险利率短期维持不变,同时盈利改善仍待时日:1)如果风险溢价降至2024年5月市场高点时的6.7%,<strong>或支撑恒指到21,000点左右;</strong>2)如果情绪继续改善至2023年初疫情放开后高点对应的6.1%,恒指或达22,500点左右。在此基础上,更大的空间则需要财政发力下的盈利修复,当前我们自下而上测算2024年全年盈利增长2-3%,假若盈利增速能修复到10%,恒指点位或达到24,000点附近。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:风险溢价降至5月低点或支撑恒指达到约21,000点,更大空间需要盈利修复</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/edea124544027ded2758a700f5f68b1b\" alt=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"764\" tg-height=\"476\"/><span>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>短期市场计入预期较为充分,</strong>一方面风险溢价快速回落,另一方面技术指标上也显示短期可能“超买”:1)当前恒生指数相对强弱指标6日RSI已达到96.5,为2018年底以来最高,上证指数也达到94.1,为2020年底以来最高。2)反弹中港股卖空成交占比反而抬升,卖空成交规模也持续增加,当前港股卖空占比5日平均达17.5%,较上周的15.6%走高<strong>。历史上卖空比例与市场往往呈反向走势,同向上行可能表明市场对持续性存在分歧,也说明后续基本面和政策进展对于市场走势的重要性</strong>。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:恒生指数相对强弱指标6日RSI达到96.5</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb2fd6852e310beec7c558c376d9d16b\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"767\" tg-height=\"449\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:上证指数相对强弱指标6日RSI达到94.1</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/80da9b576abc761094f0309ee106f68e\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"729\" tg-height=\"444\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:卖空占比与市场走势通常呈现负相关性,但此前也出现过市场上涨但卖空占比却自低点走高的情形</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6fe96c2bd5901bdbd504babcd9d8dda\" alt=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"454\"/><span>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Bloomberg,中金公司研究部</p><h2 id=\"id_539016346\" style=\"text-align: justify;\">Q4、谁是买入的主力?交易与被动型资金主导,长线外资尚未大幅流入,南向资金部分获利调仓</h2><p style=\"text-align: justify;\">上涨中资金的属性,对后续反弹持续性也有重要影响。我们综合各口径数据(EPFR、沪港通等)并结合客户交流情况,发现:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1)长线外资尚未大幅流入。</strong>我们曾详细拆解外资构成与观察方法,EPFR的主动资金可以作为刻画长线机构投资者(Long Only)的重要窗口,9月29日当周延续流出。同时,我们与客户的交流反馈也基本验证这一点,即长线外资更多是减少低配以防止大幅跑输,尚未大举加仓<strong>。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2)交易和被动型资金可能是主导。</strong>对冲基金等交易性资金行动更快更灵活,与4-5月港股大涨时情形类似,而上文提到的市场大涨中卖空规模同样走高,也侧面说明资金的多空博弈。此外,EPFR被动型资金流入激增,可能更多体现为非机构投资者的行为,也解释了指数中权重股的大涨。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3)南向资金流入收窄甚至一度流出,</strong>部分涨势较好的龙头标的南向反而整体净卖出,不排除存在获利了结或调仓行为。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>复盘历史经验,交易和被动型资金由于更为灵活,往往都会在反弹初期先行流入,但也存在持续性不强的问题。</strong>最典型的如今年4-5月大涨中,也是交易型资金快速流入,但EPFR主动外资始终未见明显回流,市场也转为震荡。</p><p style=\"text-align: justify;\">相反,如果基本面修复带动更多主动长线资金回流,那市场空间也会更大。2022年底,市场10月底起连续反弹3个月,期间MSCI中国大涨接近60%,被动外资9月下旬逐步流入,主动外资则在市场上涨2个月即1月初、涨幅40%后开始流入,一直流入到3月初,市场则在1月底见顶。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:主动外资加速流出A股和港股市场</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25959369c83265220ff1cf97284c7ca9\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"754\" tg-height=\"471\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:被动外资转为流入中国市场</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/784d25f4c913736e298ad2167552b1bd\" alt=\"资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部\" tg-width=\"734\" tg-height=\"458\"/><span>资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:资金流入暂时或以部分对冲基金等交易型资金以及被动资金为主</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7609c227c7317716f06e66dcca01cca8\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"760\" tg-height=\"551\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad08020071def7a0fd7168946e1bf00d\" alt=\"资料来源:EPFR,中金公司研究部\" title=\"资料来源:EPFR,中金公司研究部\" tg-width=\"757\" tg-height=\"544\"/><span>资料来源:EPFR,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:EPFR,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:被动外资先行同样出现在2022年底的市场反弹中,主动外资存在一定滞后性</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4823a7eaca51f4ac300e9ee69e0baa71\" alt=\"资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部\" title=\"资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"560\"/><span>资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>足以见得,长线资金存在滞后性,但也更为关键。</strong>当前EPFR全球各主要主动基金对中资股的配置比例从2021年初14.6%的高点降至今年8月的5.0%,较被动资金低配1个百分点。我们测算,若从当低配转为标配,有望带来近400亿美元流入,相当于2023年3月以来流出资金的总额。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:EPFR全球各主要主动基金对中资股的配置比例降至8月的5.0%,较被动资金低配1个百分点</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/65fe6db0b5cf8bbb542fb30d1b580a17\" alt=\"资料来源:EPFR,中金公司研究部\" title=\"资料来源:EPFR,中金公司研究部\" tg-width=\"754\" tg-height=\"468\"/><span>资料来源:EPFR,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:EPFR,中金公司研究部</p><h2 id=\"id_796358208\" style=\"text-align: justify;\">Q5、如何交易反弹?短期关注破净央国企和落后板块;若财政发力利好顺周期,反之关注结构性机会</h2><p style=\"text-align: justify;\"><strong>短期看,破净央国企和前期超跌板块仍是市场反弹博弈方向。</strong>一方面,央行金融创新工具或直接使破净企业尤其是央国企受益,我们在报告原文中筛选了相关个股供投资者参考。另一方面,依然落后的板块,如互联网软件(2024年初至今-24.8%)、食品零售(-16.6%)、医疗服务设备(-14.8%)等,可能也是情绪驱动反弹中的博弈方向。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>如果政策不断兑现、财政力度超预期,直接受益的顺周期板块有望跑赢,</strong>包括消费、地产链和非银行金融等。此外,我们继续建议关注对利率敏感的成长股(互联网、科技成长,生物科技等),港股本地分红和地产、以及受美国地产需求拉动的出口链等。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但若财政力度不足或慢于预期,市场可能需要震荡消化。</strong>这种情况下,高分红仍有具有长期配置价值,可以借近期回调再择机介入,只不过内部跟随经济环境沿着周期分红、银行分红、防御分红、国债和现金的顺序依次传导。其次,部分政策支持或景气向上板块仍有望受到利好提振而体现出较大弹性,如具有自身行业景气度(互联网、游戏、教培)或者政策支持的科技成长(科技硬件与半导体)。</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:互联网软件、食品零售、医疗服务设备等板块今年以来表现落后</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/873bd9fbe7abc910bd5eaec771946de9\" alt=\"资料来源:FactSet,中金公司研究部\" title=\"资料来源:FactSet,中金公司研究部\" tg-width=\"756\" tg-height=\"450\"/><span>资料来源:FactSet,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:FactSet,中金公司研究部</p><p style=\"text-align: center;\"><strong>图表:若财政发力利好顺周期,反之关注结构性机会</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2ff5379b672e4cdb4f634b2ca28a020\" alt=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" title=\"资料来源:Wind,中金公司研究部\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"464\"/><span>资料来源:Wind,中金公司研究部</span></p><p>资料来源:Wind,中金公司研究部</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fd680cd945fd32917c8ece66ec685e5f","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1101145300","content_text":"9月30日,A股午后指数持续走强,沪指拉升涨超7%,重回3300点,近5个交易日大涨20%。港、A股情绪高亢!新一轮政策下的市场还有多少空间?经过上周令人瞠目结舌的报复反弹、市场情绪明显亢奋甚至“超买”后,我们在本文中重点回答以下问题:1、本轮政策的核心变化在哪?直接鼓励股市和房产,强调民生消费传递不同的政策思路;2、政策多少算够?财政仍是关键,降息45-70bp,财政扩张7-8万亿可扭转利差倒挂;3、市场还有多少空间?当前计入的情绪与5月高点相当,若情绪回到2023年高点对应恒指22500点;4、谁在买入?外资是否回流?交易与被动资金为主,长线主动外资尚未大举回流;5、短期博弈和长期配置的方向?短期1倍PB 以下和落后板块。财政发力转向顺周期与核心资产。否则科技成长互联网、出口链与本地股。9月最后一周,金融三部委政策和中央政治局会议超预期提振市场情绪,A股和港股市场迎来强劲反弹。高涨的情绪推动两地市场成交也创新高,今日港股、A股再度延续火爆情绪。我们近期持续向市场传递的几点信息也基本得到印证:1)港股具有更大弹性,因为其盈利更好、估值和仓位都出清更为彻底。2)港股对美联储降息更敏感。我们测算,仅靠美联储降息和风险溢价回到过去5年均值,恒指有望达到19,500-20,500,目前已经达到该区间上沿。3)推荐对利率敏感的成长股、受美国地产需求拉动的出口链,港股本地分红和地产,在本轮上涨中都呈现更大弹性。不过,踏空担忧(FOMO)也使得情绪计入得非常迅速,甚至多项技术指标短期都有一定“透支”。例如,当前恒指6日RSI(相对强弱指标)已达到96.5,为2018年底以来最高,上证指数也达94.1,表明短期“超买”。同时,与以往不同的是,港股卖空成交规模伴随市场上涨反而增加,卖空占比也一度走高,说明市场对后续走势仍存在一定分歧。那么,经历了过去一周大涨后,后续还有多少空间,建议配置哪些板块?如何看待新一轮政策的影响,市场计入了多少预期?哪些资金是买入主力?Q1、本轮政策的核心变化在哪?鼓励私人部门加杠杆(股市与房地产),更多强调民生与消费传递不同的信号与思路在此前多篇报告中,我们从信用周期的视角,分析当前中国增长和通胀压力问题的根源是持续的信用收缩,尤其是私人部门持续的去杠杆,而本可以作为对冲的政府部门信用扩张偏慢偏小未能起到有效对冲。造成这一局面的原因有二:1)投资回报率预期太低,直接体现为资产价格下行,尤其是地产和股市价格的低迷;2)融资成本还不够低,尤其是扣掉价格因素的实际利率,甚至要高于大幅加息的美国。9月24日金融政策“组合拳”和9月26日政治局会议在内接连的政策调整和表态,均是沿着降低融资成本(下调多项利率)和提振投资回报预期(稳房价与提供股市流动性支持)两条思路展开。我们认为本轮政策变化的核心,也是市场反应积极的原因:一是通过诸多金融政策直接鼓励私人部门加杠杆(股市与房地产),二是更多强调民生与消费,传递了与以往不完全相同的信号与思路。► 一方面,继续推动降低融资成本与加杠杆门槛,具体政策举措包括:1)降息20bp,7天逆回购操作利率下调20bp,从1.7%下降至1.5%,10月LPR大概率同步下降20bp[3]。居民信贷中住房抵押贷款占比最高(75%),企业融资以间接融资为主(70%),无论是居民按揭利率,还是企业借贷利率都与LPR息息相关,我们测算当前居民新增按揭利率(3.35%)高于以一线城市租金回报率衡量的投资回报(约为1.74%),企业贷款加权平均利率(3.63%)高于企业ROA水平(2.87 %),LPR的调降有助于推动居民和企业融资成本的下行;2)降低首付比例至15%,首套房、二套房首付比例统一,二套房首付比例25%下调到15%,降低居民按揭贷款门槛;3)降低存量按揭利率至新发放水平,平均降幅50bps,潘行长表示有望帮5000万家庭每年平均减少3000元利息支出,同时缓解居民提前还贷压力;4)降准50bp,提供长期流动性1万亿元。视流动性状况,未来有可能进一步下调25-50bp[4]。► 另一方面,着力稳定资产价格与投资回报预期。降息降准政策整体还是延续以前宽松思路,幅度也基本在预期之内,更超预期的增量变化在于稳定资产价格和投资回报预期,体现在政策创新与目标表述:1)央行创设两个新的结构性货币政策工具稳定股市价格,一是证券基金保险公司互换便利工具,鼓励非银金融机构股市投资加杠杆,首期操作规模是5,000亿元,后续规模可能追加5,000-10,000亿元[5];二是股票回购增持专项再贷款,并且利率仅为2.25%,此举相当于央行为股市注入增量资金,首期额度是3,000亿元,后续规模同样可追加至3,000-6,000亿元。2)目标性表述明确稳定地产价格,政治局会议首次提出明确目标性表述“促进房地产市场止跌回稳”,大幅超出市场预期,地产需求端与供给端的接续政策或加速发力;► 此外,政治局会议关于财政政策、以及对民生与消费领域倾斜的表态,传递了与以往不完全相同的思路与信号,若能落地,将带来更大影响。会议通稿中最超预期的表述在于对消费与民生的关注,指出“把促消费和惠民生结合起来,促进中低收入群体增收”。财政政策部署上,提出要加大财政政策逆周期调节力度,保证必要的财政支出;要发行使用好超长期特别国债和地方政府专项债,更好发挥政府投资带动作用。市场预期财政政策有加力的可能,尤其在投向上可能转向需求侧、居民侧等财政乘数更高的领域。Q2、后续还有哪些期待,政策多大算大?我们静态测算降息45-70bp和财政扩张7-8万亿元,有望扭转利差倒挂政策思路的积极变化非常重要,不过更关键的是促成这一变化的根本手段,即财政,步伐是否够快,力度是否够大。否则,可能在情绪和流动性驱动后难以找到较为明确的支撑。基于这一考虑,仍从上文中投资回报率与融资成本的差距入手,我们更新测算多大的政策力度可以解决这一倒挂问题。需要说明的是,这一测算仅从静态角度出发,有较强的假设,其目的在于给投资者提供观察政策力度的参照。具体来看,► 降息45-70bp可解决融资成本过高问题。我们静态测算,5年期LPR(10月大概率降至3.65%)再降45-70bp至2.95%-3.2%有助于解决当前投资回报不及融资成本的问题:1)居民地产投资方面,按揭利率(3.35%,10月大概率降至3.15%)与一线城市租金回报(1.74%)打平需要按揭利率下降约140bp,根据按揭利率与5年期LPR的历史关系,对应5年期LPR下行约45-70bp;2)企业投资方面,金融机构企业贷款加权平均利率(3.63%,10月大概率降至3.43%)与A股非金融上市企业ROA(2.87%)打平需要企业贷款加权平均利率下降60bp,考虑到中小企业可能面临更高的民间借贷成本、更弱的盈利能力,基准利率或下行更多才能满足需要。图表:政策密集出台,稳增长、稳市场信心力度超预期资料来源:中国政府网,中金公司研究部图表:按揭利率(3.35%,10月大概率降至3.15%)高于一线城市租金回报(1.74%)资料来源:Wind,中金公司研究部图表:企业贷款加权平均利率(3.63%,10月大概率降至3.43%)高于A股非金融上市企业ROA(2.87%)资料来源:Wind,中金公司研究部► 财政增量7-8万亿元或提振投资回报预期。相比降息推动私人部门各类融资成本广泛下行,更重要的是推动投资回报回升。否则,单一的货币宽松反而带来“流动性陷阱”,即虽然融资成本快速下降,但因投资回报预期更低,私人部门也不愿意“加杠杆”,这也是财政发力的必要性所在。当前财政规模和速度都待加强。从财政脉冲角度,尽管7月在基数效应下升至1.4%,但8月再度走弱,并且距离历轮高点(4%)仍有差距,若按照两会的赤字率与特别国债、政府专项债安排进行支出,我们测算广义财政赤字脉冲或于年底降至0.4%。若要让财政脉冲回到历史高点,或者让整体社融增速由当前8.1%回到2023年初的10%,我们更新测算需要7-8万亿元新增发债。图表:若明年年中广义财政赤字脉冲回到历轮高点(4%),对应广义赤字规模扩张5-6万亿元资料来源:Wind,中金公司研究部资料来源:Wind,中金公司研究部图表:私人部门社融增速下降显著,而政府部门信用扩张却未能起到足够对冲资料来源:Wind,中金公司研究部资料来源:Wind,中金公司研究部图表:社融增速在年内修复至10%(23年年初水平),需要新增7-8万亿元发债规模资料来源:Wind,中金公司研究部资料来源:Wind,中金公司研究部从这一角度看,当前市场预期仍有差距。市场预期近期可能有一定规模的财政刺激,在方向上“对症”应对低通胀和内需疲弱的压力,但幅度上或难以对冲持续的私人信用下行。此外,财政发力速度也尤为重要,今年5月我们测算需新增4-5万亿元发债规模,但财政发债与支出进度偏慢,私人部门信用收缩加速背景下,所需增量规模进一步扩大。因此,后续观察的重点在于:1)财政发力的力度与速度;2)直接鼓励私人部门股市加杠杆的两个创新金融工具的具体条款细节,以及资金到位情况。Q3、市场计入了多少预期,还有多大空间?乐观情绪已接近今年5月,达到2023年初情绪或对应恒指22,500左右相比市场情绪的“抢跑”,无风险利率相对固定而盈利则反应较慢,因此股权风险溢价成为刻画短期市场预期的最佳指标,不管是政策乐观预期又或是流动性直接注入。9月29日当周MSCI中国指数16.8%的上涨中,基本完全由股权风险溢价回落贡献,无风险利率不降反升,EPS也仅小幅贡献。当前恒生指数风险溢价自9月11日9.5%的高点已快速回落2.3ppt至7.3%,接近2018年以来历史均值,为2024年6月以来新低。因此粗略地看,当前计入的乐观情绪与5月下旬市场高点时相当,可能尚不及2023年初的情绪。图表:风险溢价快速修复为本轮市场反弹主要贡献资料来源:Bloomberg,中金公司研究部资料来源:Bloomberg,中金公司研究部图表:恒生指数风险溢价回落至7.4%资料来源:Bloomberg,中金公司研究部资料来源:Bloomberg,中金公司研究部那后续还有多少空间?假设中美无风险利率短期维持不变,同时盈利改善仍待时日:1)如果风险溢价降至2024年5月市场高点时的6.7%,或支撑恒指到21,000点左右;2)如果情绪继续改善至2023年初疫情放开后高点对应的6.1%,恒指或达22,500点左右。在此基础上,更大的空间则需要财政发力下的盈利修复,当前我们自下而上测算2024年全年盈利增长2-3%,假若盈利增速能修复到10%,恒指点位或达到24,000点附近。图表:风险溢价降至5月低点或支撑恒指达到约21,000点,更大空间需要盈利修复资料来源:Bloomberg,中金公司研究部资料来源:Bloomberg,中金公司研究部短期市场计入预期较为充分,一方面风险溢价快速回落,另一方面技术指标上也显示短期可能“超买”:1)当前恒生指数相对强弱指标6日RSI已达到96.5,为2018年底以来最高,上证指数也达到94.1,为2020年底以来最高。2)反弹中港股卖空成交占比反而抬升,卖空成交规模也持续增加,当前港股卖空占比5日平均达17.5%,较上周的15.6%走高。历史上卖空比例与市场往往呈反向走势,同向上行可能表明市场对持续性存在分歧,也说明后续基本面和政策进展对于市场走势的重要性。图表:恒生指数相对强弱指标6日RSI达到96.5资料来源:Wind,中金公司研究部资料来源:Wind,中金公司研究部图表:上证指数相对强弱指标6日RSI达到94.1资料来源:Wind,中金公司研究部资料来源:Wind,中金公司研究部图表:卖空占比与市场走势通常呈现负相关性,但此前也出现过市场上涨但卖空占比却自低点走高的情形资料来源:Bloomberg,中金公司研究部资料来源:Bloomberg,中金公司研究部Q4、谁是买入的主力?交易与被动型资金主导,长线外资尚未大幅流入,南向资金部分获利调仓上涨中资金的属性,对后续反弹持续性也有重要影响。我们综合各口径数据(EPFR、沪港通等)并结合客户交流情况,发现:1)长线外资尚未大幅流入。我们曾详细拆解外资构成与观察方法,EPFR的主动资金可以作为刻画长线机构投资者(Long Only)的重要窗口,9月29日当周延续流出。同时,我们与客户的交流反馈也基本验证这一点,即长线外资更多是减少低配以防止大幅跑输,尚未大举加仓。2)交易和被动型资金可能是主导。对冲基金等交易性资金行动更快更灵活,与4-5月港股大涨时情形类似,而上文提到的市场大涨中卖空规模同样走高,也侧面说明资金的多空博弈。此外,EPFR被动型资金流入激增,可能更多体现为非机构投资者的行为,也解释了指数中权重股的大涨。3)南向资金流入收窄甚至一度流出,部分涨势较好的龙头标的南向反而整体净卖出,不排除存在获利了结或调仓行为。复盘历史经验,交易和被动型资金由于更为灵活,往往都会在反弹初期先行流入,但也存在持续性不强的问题。最典型的如今年4-5月大涨中,也是交易型资金快速流入,但EPFR主动外资始终未见明显回流,市场也转为震荡。相反,如果基本面修复带动更多主动长线资金回流,那市场空间也会更大。2022年底,市场10月底起连续反弹3个月,期间MSCI中国大涨接近60%,被动外资9月下旬逐步流入,主动外资则在市场上涨2个月即1月初、涨幅40%后开始流入,一直流入到3月初,市场则在1月底见顶。图表:主动外资加速流出A股和港股市场资料来源:Wind,中金公司研究部资料来源:Wind,中金公司研究部图表:被动外资转为流入中国市场资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部资料来源:Wind,EPFR,中金公司研究部图表:资金流入暂时或以部分对冲基金等交易型资金以及被动资金为主资料来源:EPFR,中金公司研究部资料来源:EPFR,中金公司研究部图表:被动外资先行同样出现在2022年底的市场反弹中,主动外资存在一定滞后性资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部资料来源:EPFR,Bloomberg,中金公司研究部足以见得,长线资金存在滞后性,但也更为关键。当前EPFR全球各主要主动基金对中资股的配置比例从2021年初14.6%的高点降至今年8月的5.0%,较被动资金低配1个百分点。我们测算,若从当低配转为标配,有望带来近400亿美元流入,相当于2023年3月以来流出资金的总额。图表:EPFR全球各主要主动基金对中资股的配置比例降至8月的5.0%,较被动资金低配1个百分点资料来源:EPFR,中金公司研究部资料来源:EPFR,中金公司研究部Q5、如何交易反弹?短期关注破净央国企和落后板块;若财政发力利好顺周期,反之关注结构性机会短期看,破净央国企和前期超跌板块仍是市场反弹博弈方向。一方面,央行金融创新工具或直接使破净企业尤其是央国企受益,我们在报告原文中筛选了相关个股供投资者参考。另一方面,依然落后的板块,如互联网软件(2024年初至今-24.8%)、食品零售(-16.6%)、医疗服务设备(-14.8%)等,可能也是情绪驱动反弹中的博弈方向。如果政策不断兑现、财政力度超预期,直接受益的顺周期板块有望跑赢,包括消费、地产链和非银行金融等。此外,我们继续建议关注对利率敏感的成长股(互联网、科技成长,生物科技等),港股本地分红和地产、以及受美国地产需求拉动的出口链等。但若财政力度不足或慢于预期,市场可能需要震荡消化。这种情况下,高分红仍有具有长期配置价值,可以借近期回调再择机介入,只不过内部跟随经济环境沿着周期分红、银行分红、防御分红、国债和现金的顺序依次传导。其次,部分政策支持或景气向上板块仍有望受到利好提振而体现出较大弹性,如具有自身行业景气度(互联网、游戏、教培)或者政策支持的科技成长(科技硬件与半导体)。图表:互联网软件、食品零售、医疗服务设备等板块今年以来表现落后资料来源:FactSet,中金公司研究部资料来源:FactSet,中金公司研究部图表:若财政发力利好顺周期,反之关注结构性机会资料来源:Wind,中金公司研究部资料来源:Wind,中金公司研究部","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":485,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":354942515482888,"gmtCreate":1727665441523,"gmtModify":1727665569144,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"抄底中国资产?已经踏空了啊,真是疯了,不过市盈率还是普遍比较低的,真的东升西落来了??","listText":"抄底中国资产?已经踏空了啊,真是疯了,不过市盈率还是普遍比较低的,真的东升西落来了??","text":"抄底中国资产?已经踏空了啊,真是疯了,不过市盈率还是普遍比较低的,真的东升西落来了??","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/354942515482888","repostId":"1149395845","repostType":4,"repost":{"id":"1149395845","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1727665156,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1149395845?lang=&edition=full","pubTime":"2024-09-30 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style=\"text-align: justify;\">9月30日早间,又有券商、交易服务商出现交易卡顿、登录失败、无法正常显示数据等情况,来自招商证券、中信证券的投资者均有反馈此情况。同花顺亦短时出现登录问题、交易卡顿,多位投资者反馈下单交易失败。</p><p style=\"text-align: justify;\">网友发帖称,国信证券旗下金太阳App出现行情界面一片空白、无法交易的情况。有投资者打国信证券客服电话咨询,客服表示由于单太大导致交易软件崩溃。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前同行招商、华泰等券商也出现类似的问题,投资者可以拨打95536进行电话委托下单。</p><h2 id=\"id_2332823014\" style=\"text-align: justify;\">重磅经济数据超预期</h2><p style=\"text-align: justify;\">9月30日早盘,国家统计局发布的经济数据显示,9月国内制造业市场超过预期:9月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,比上月上升0.7个百分点,制造业景气度回升,超过市场预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f92ac4988ef8e6037d4247f7a81f9e72\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"681\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为50.6%、49.2%和48.5%,比上月上升0.2、0.5和2.1个百分点。</p><p style=\"text-align: justify;\">生产指数为51.2%,比上月上升1.4个百分点,升至临界点以上,表明制造业企业生产活动有所加快。</p><p style=\"text-align: justify;\">新订单指数为49.9%,比上月上升1.0个百分点,表明制造业市场需求景气度有所改善。</p><p style=\"text-align: justify;\">从业人员指数为48.2%,比上月上升0.1个百分点,表明制造业企业用工景气度略有回升。</p><p style=\"text-align: justify;\">国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2024年9月中国采购经理指数称,9月份各规模企业PMI均有回升。大、中、小型企业生产指数均位于扩张区间,其中小型企业生产指数5月份以来首次升至临界点以上。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>太火爆!创业板指涨超10%,5天大涨35%</title>\n<style 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justify;\">网友发帖称,国信证券旗下金太阳App出现行情界面一片空白、无法交易的情况。有投资者打国信证券客服电话咨询,客服表示由于单太大导致交易软件崩溃。</p><p style=\"text-align: justify;\">目前同行招商、华泰等券商也出现类似的问题,投资者可以拨打95536进行电话委托下单。</p><h2 id=\"id_2332823014\" style=\"text-align: justify;\">重磅经济数据超预期</h2><p style=\"text-align: justify;\">9月30日早盘,国家统计局发布的经济数据显示,9月国内制造业市场超过预期:9月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,比上月上升0.7个百分点,制造业景气度回升,超过市场预期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f92ac4988ef8e6037d4247f7a81f9e72\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"681\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为50.6%、49.2%和48.5%,比上月上升0.2、0.5和2.1个百分点。</p><p style=\"text-align: justify;\">生产指数为51.2%,比上月上升1.4个百分点,升至临界点以上,表明制造业企业生产活动有所加快。</p><p style=\"text-align: justify;\">新订单指数为49.9%,比上月上升1.0个百分点,表明制造业市场需求景气度有所改善。</p><p style=\"text-align: justify;\">从业人员指数为48.2%,比上月上升0.1个百分点,表明制造业企业用工景气度略有回升。</p><p style=\"text-align: justify;\">国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2024年9月中国采购经理指数称,9月份各规模企业PMI均有回升。大、中、小型企业生产指数均位于扩张区间,其中小型企业生产指数5月份以来首次升至临界点以上。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/613a9f1e2a78b62d187cf10c318f0e65","relate_stocks":{"399006":"创业板指"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1149395845","content_text":"9月30日,创业板指拉升涨超10%,近5个交易日累计涨幅超35%。深成指涨近8%,沪指涨超5%。北证50指数涨超15%。见证历史开盘不到1小时,沪深两市成交额突破1万亿元,刷新历史最快1万亿元成交纪录。房地产板块暴涨周末央行楼市新政“四箭齐发”:降存量房贷利率、降首付比、优化保障性住房再贷款、延长部分房地产金融政策期限。一线城市相继“助攻”,广州全面取消限购,上海、深圳松绑限购。受此利好刺激,A股房地产板块掀起涨停潮,特发服务20cm涨停,新城控股、绿地控股等多股涨停。港股内房股持续走高,佳兆业集团涨超40%,绿地香港、富力地产、花样年控股、合生创展集团等多股涨超20%。多个行情软件崩了9月30日早间,又有券商、交易服务商出现交易卡顿、登录失败、无法正常显示数据等情况,来自招商证券、中信证券的投资者均有反馈此情况。同花顺亦短时出现登录问题、交易卡顿,多位投资者反馈下单交易失败。网友发帖称,国信证券旗下金太阳App出现行情界面一片空白、无法交易的情况。有投资者打国信证券客服电话咨询,客服表示由于单太大导致交易软件崩溃。目前同行招商、华泰等券商也出现类似的问题,投资者可以拨打95536进行电话委托下单。重磅经济数据超预期9月30日早盘,国家统计局发布的经济数据显示,9月国内制造业市场超过预期:9月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%,比上月上升0.7个百分点,制造业景气度回升,超过市场预期。从企业规模看,大、中、小型企业PMI分别为50.6%、49.2%和48.5%,比上月上升0.2、0.5和2.1个百分点。生产指数为51.2%,比上月上升1.4个百分点,升至临界点以上,表明制造业企业生产活动有所加快。新订单指数为49.9%,比上月上升1.0个百分点,表明制造业市场需求景气度有所改善。从业人员指数为48.2%,比上月上升0.1个百分点,表明制造业企业用工景气度略有回升。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河解读2024年9月中国采购经理指数称,9月份各规模企业PMI均有回升。大、中、小型企业生产指数均位于扩张区间,其中小型企业生产指数5月份以来首次升至临界点以上。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":335,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"content":"听说95、00后新韭菜连夜排队开户进场😄","text":"听说95、00后新韭菜连夜排队开户进场😄","html":"听说95、00后新韭菜连夜排队开户进场😄"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":354908700545152,"gmtCreate":1727657180292,"gmtModify":1727657182129,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"摊牌不装了,求求你们快买吧😄","listText":"摊牌不装了,求求你们快买吧😄","text":"摊牌不装了,求求你们快买吧😄","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/354908700545152","repostId":"1132860788","repostType":4,"repost":{"id":"1132860788","kind":"news","pubTimestamp":1727618362,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1132860788?lang=&edition=full","pubTime":"2024-09-29 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优化住房信贷政策</strong></p><p>(一)落实国家关于降低存量房贷利率政策,引导商业银行稳妥有序将存量房贷利率降至新发放贷款利率附近,进一步减轻购房人房贷利息支出。</p><p>(二)首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%。二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%;实行差异化政策区域的二套房贷最低首付款比例调整为不低于20%。住房公积金二套房贷最低首付比例相应调整。</p><p><strong>三 调整住房税收政策</strong></p><p>(一)调整增值税征免年限,将个人对外销售住房增值税征免年限从5年调整为2年。</p><p>(二)按照国家工作部署,及时取消普通住房标准和非普通住房标准,减少住房交易成本,更好满足居民改善性住房需求。</p><p style=\"text-align: justify;\">本通知自2024年10月1日起施行。</p></body></html>","source":"lsy1690799263081","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>上海进一步优化房地产政策:放宽限购、降低首付比例、调整税收</title>\n<style 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调整住房税收政策(一)调整增值税征免年限,将个人对外销售住房增值税征免年限从5年调整为2年。(二)按照国家工作部署,及时取消普通住房标准和非普通住房标准,减少住房交易成本,更好满足居民改善性住房需求。本通知自2024年10月1日起施行。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":260,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":354908836307240,"gmtCreate":1727657133258,"gmtModify":1727657135320,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3556223833274629","authorIdStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"摊牌直接放开,求求你们快来买吧,我就不装了😄","listText":"摊牌直接放开,求求你们快来买吧,我就不装了😄","text":"摊牌直接放开,求求你们快来买吧,我就不装了😄","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/354908836307240","repostId":"1140875465","repostType":4,"repost":{"id":"1140875465","kind":"news","pubTimestamp":1727623260,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1140875465?lang=&edition=full","pubTime":"2024-09-29 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content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>广州:取消居民家庭在本市购买住房的各项限购政策</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; 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本通知自2024年9月30日起正式实施,原有政策与本通知不一致的,按本通知执行。 广州市人民政府办公厅 2024年9月29日</p>\n\n<a href=\"https://www.gz.gov.cn/gzzcwjk/gzdata/content/post_9896003.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9f61246169250140c6c7b16f359b56bb","relate_stocks":{"512200":"房地产ETF"},"source_url":"https://www.gz.gov.cn/gzzcwjk/gzdata/content/post_9896003.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1140875465","content_text":"广州市人民政府办公厅关于调整我市房地产市场平稳健康发展措施的通知各区人民政府,市政府各部门、各直属机构: 为深入贯彻党中央、国务院决策部署,回应群众关切,促进房地产市场平稳健康发展,经广州市人民政府同意,取消居民家庭在本市购买住房的各项限购政策。 本通知自2024年9月30日起正式实施,原有政策与本通知不一致的,按本通知执行。 广州市人民政府办公厅 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style=\"text-align:left;\"><p><strong>公司名称</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>巴克莱目标价</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>收盘价格 (截止 9/18/24)</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>年初至今收益</strong></p></th></tr></tbody><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>MSTR</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">MicroStrategy Incorporated</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$146</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$132.67</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>110.05%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>GS</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$565</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$484.58</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>25.61%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>UNP</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/UNP\">联合太平洋</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$280</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$251.20</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>2.27%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>LHX</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/LHX\">哈里斯公司</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$265</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$229.71</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>9.06%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>UNH</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/UNH\">联合健康</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$604</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$580.65</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>10.29%</strong></p></td></tr></tbody></table><p><br/><em>资料来源: Barclays Research, FactSet (截止 9/18/2024)</em></p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">MicroStrategy Incorporated</a> ,作为最大的企业比特币持有者,是特朗普胜选下可能受益的股票之一。</p><p>特朗普将自己定位为支持加密货币的总统候选人,他在7月份的纳什维尔比特币会议上发表了主旨演讲,并表示如果当选将解除美国证券交易委员会主席加里·根斯勒(Gary Gensler)的职务。特朗普家族本周还宣布了一项加密货币项目“世界自由金融”(World Liberty Financial)。</p><p>比特币今年大部分时间在55,000美元到70,000美元之间波动,但伯恩斯坦预计,如果特朗普再次当选,该货币可能创下新高并突破80,000美元。(目前比特币价格在63,000美元以上。)</p><p>截至周三收盘,MicroStrategy的股价今年已经飙升超过110%,巴克莱分析师认为该股在未来12个月内还有约10%的上涨空间。公司周三宣布定价8.75亿美元的0.625%可转换高级债券,期限至2028年,高于之前计划的7亿美元。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/4d1535a3e8e10e07b3d76247229d9df6\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>国防承包商 <a href=\"https://laohu8.com/S/LHX\">哈里斯公司</a>是另一只与特朗普大选相关的股票。根据巴克莱的目标价,该股今年上涨约9.1%,还有15.4%的上涨空间。两位总统候选人预计都会增加国防开支,但特朗普还强调要扩大国家导弹防御“穹顶”,并在其第一任期内增加了国防预算。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/45846454456a3f3b9e3690a834b191c6\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>美国最大的私人保险公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/UNH\">联合健康</a> 也被多位分析师认为是特朗普胜选的受益者,因该管理医疗公司可能受益于放松的监管环境。该股自7月中旬以来表现强劲,发布了好于预期的第二季度收益和收入,增强了投资者对公司前景的信心。6月27日的特朗普-拜登总统辩论也推动了该股上涨。</p><p>截至今年,该公司股价上涨10.3%,巴克莱给出的604美元目标价意味着还有约4%的上涨空间。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/eb34aebe9e5fd4753eb8bb0f7342bf05\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>以下是巴克莱认为可能受益于哈里斯胜选的股票。根据马龙的说法,它们的平均市值约为410亿美元,目标价平均上涨潜力为15%。</p><h3 id=\"id_2691966648\">巴克莱分析:哈里斯胜选受益股票</h3><table style=\"border-collapse:collapse;\"><tbody><tr><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>代号</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>公司名称</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>巴克莱目标价</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>收盘价 (截止 9/18/24)</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>年初至今收益</strong></p></th></tr></tbody><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>CNC</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CNC\">康西哥</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$97</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$76.32</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>2.84%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>LDOS</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/LDOS\">Leidos Holdings Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$165</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$153.79</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>42.08%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>BURL</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/BURL\">伯灵顿百货</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$327</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$271.18</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>39.44%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>CARR</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CARR\">开利全球</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$81</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$78.19</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>36.10%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>DHI</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/DHI\">霍顿房屋</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$200</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$194.19</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>27.77%</strong></p></td></tr></tbody></table><p><br/><em>来源: Barclays Research, FactSet (截止 9/18/2024)</em></p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CNC\">康西哥</a> 是一只医疗保健股票,巴克莱给出的12个月目标价显示该股有约27%的上涨潜力。今年该股仅上涨2.8%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/77fd711ddecf2bb6b9f0a992edac1a06\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>作为最大的Medicaid管理医疗组织, <a href=\"https://laohu8.com/S/CNC\">康西哥</a> 可能会因哈里斯当选而受益,民主党预计会支持将于明年到期的《平价医疗法案》补贴。</p><p>巴克莱还预测,折扣零售商Burlington在哈里斯胜选下前景看好。今年 <a href=\"https://laohu8.com/S/BURL\">伯灵顿百货</a>的股价上涨了39.4%,因更多受到通胀影响的消费者涌向折扣零售商。巴克莱给出的目标价为327美元,意味着有20.6%的上涨潜力。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1dc652167ea929dbc71d84ad3e1d4aeb\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/BURL\">伯灵顿百货</a>在8月底公布了强劲的财务业绩,零售商的第二季度利润翻倍,并超出分析师对该季度收益和收入的预期。该公司还提高了全年利润率和收益指导,受益于减少清仓商品以及本季度新增了三十多家新店。</p><p>巴克莱还将房屋建筑商 <a href=\"https://laohu8.com/S/DHI\">霍顿房屋</a> 列为哈里斯胜选的受益股票之一,并为其设定了12个月目标价,显示出接近3%的上涨潜力。今年以来,该股上涨了超过27.5%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/26860369fd851f0413d5f0d385c27319\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>哈里斯副总统呼吁在未来四年内建设300万套新住房,包括租赁和出售,并提出了首次购房者的税收激励和首付援助计划。</p><p><em>文章源自CNBC《Barclays playbook for the election: Stocks that win under Trump or Harris》</em></p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>巴克莱美国大选策略手册:特朗普或哈里斯胜选下这些股票是赢家</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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L3Harris 到 Burlington 等股票都可能受益。</p><p>分析师特伦斯·马龙(Terence Malone)上周三在报告中指出:“除了美国政治普遍不可预测外,鉴于经济政策的分歧取决于选举结果,此次选举尤其受到密切关注。” “考虑到这一切,我们的基本预测是……政府分裂,国会控制权分裂,总统竞选难分胜负。”</p><p>马龙预计,如果特朗普再次当选总统,可能引发新一轮全球贸易战。他指出,特朗普承诺如果当选,将对所有美国进口商品征收10%的关税。而如果副总统哈里斯获胜,政策变化将不会如此剧烈,因为她的大多数立法提案将在国会中受阻。</p><p>这位分析师重点介绍了几只被该公司给予增持评级的股票,预计这些股票在特朗普或哈里斯胜选的情况下最有可能受益。</p><p>以下是该公司对特朗普可能胜选的几只股票的看法,这些股票的平均市值约为810亿美元,平均上涨潜力约为19%。</p><h3 id=\"id_225629289\">巴克莱分析:特朗普胜选受益股票</h3><table style=\"border-collapse:collapse;\"><tbody><tr><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>代号</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>公司名称</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>巴克莱目标价</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>收盘价格 (截止 9/18/24)</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>年初至今收益</strong></p></th></tr></tbody><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>MSTR</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">MicroStrategy Incorporated</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$146</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$132.67</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>110.05%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>GS</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$565</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$484.58</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>25.61%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>UNP</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/UNP\">联合太平洋</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$280</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$251.20</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>2.27%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>LHX</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/LHX\">哈里斯公司</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$265</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$229.71</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>9.06%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>UNH</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/UNH\">联合健康</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$604</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$580.65</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>10.29%</strong></p></td></tr></tbody></table><p><br/><em>资料来源: Barclays Research, FactSet (截止 9/18/2024)</em></p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/MSTR\">MicroStrategy Incorporated</a> ,作为最大的企业比特币持有者,是特朗普胜选下可能受益的股票之一。</p><p>特朗普将自己定位为支持加密货币的总统候选人,他在7月份的纳什维尔比特币会议上发表了主旨演讲,并表示如果当选将解除美国证券交易委员会主席加里·根斯勒(Gary Gensler)的职务。特朗普家族本周还宣布了一项加密货币项目“世界自由金融”(World Liberty Financial)。</p><p>比特币今年大部分时间在55,000美元到70,000美元之间波动,但伯恩斯坦预计,如果特朗普再次当选,该货币可能创下新高并突破80,000美元。(目前比特币价格在63,000美元以上。)</p><p>截至周三收盘,MicroStrategy的股价今年已经飙升超过110%,巴克莱分析师认为该股在未来12个月内还有约10%的上涨空间。公司周三宣布定价8.75亿美元的0.625%可转换高级债券,期限至2028年,高于之前计划的7亿美元。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/4d1535a3e8e10e07b3d76247229d9df6\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>国防承包商 <a href=\"https://laohu8.com/S/LHX\">哈里斯公司</a>是另一只与特朗普大选相关的股票。根据巴克莱的目标价,该股今年上涨约9.1%,还有15.4%的上涨空间。两位总统候选人预计都会增加国防开支,但特朗普还强调要扩大国家导弹防御“穹顶”,并在其第一任期内增加了国防预算。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/45846454456a3f3b9e3690a834b191c6\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>美国最大的私人保险公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/UNH\">联合健康</a> 也被多位分析师认为是特朗普胜选的受益者,因该管理医疗公司可能受益于放松的监管环境。该股自7月中旬以来表现强劲,发布了好于预期的第二季度收益和收入,增强了投资者对公司前景的信心。6月27日的特朗普-拜登总统辩论也推动了该股上涨。</p><p>截至今年,该公司股价上涨10.3%,巴克莱给出的604美元目标价意味着还有约4%的上涨空间。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/eb34aebe9e5fd4753eb8bb0f7342bf05\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>以下是巴克莱认为可能受益于哈里斯胜选的股票。根据马龙的说法,它们的平均市值约为410亿美元,目标价平均上涨潜力为15%。</p><h3 id=\"id_2691966648\">巴克莱分析:哈里斯胜选受益股票</h3><table style=\"border-collapse:collapse;\"><tbody><tr><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>代号</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>公司名称</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>巴克莱目标价</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>收盘价 (截止 9/18/24)</strong></p></th><th style=\"text-align:left;\"><p><strong>年初至今收益</strong></p></th></tr></tbody><tbody><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>CNC</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CNC\">康西哥</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$97</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$76.32</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>2.84%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>LDOS</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/LDOS\">Leidos Holdings Inc</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$165</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$153.79</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>42.08%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>BURL</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/BURL\">伯灵顿百货</a></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$327</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$271.18</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>39.44%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>CARR</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CARR\">开利全球</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$81</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$78.19</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>36.10%</strong></p></td></tr><tr><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>DHI</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/DHI\">霍顿房屋</a> </p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$200</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>$194.19</strong></p></td><td style=\"text-align:left;\"><p><strong>27.77%</strong></p></td></tr></tbody></table><p><br/><em>来源: Barclays Research, FactSet (截止 9/18/2024)</em></p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/CNC\">康西哥</a> 是一只医疗保健股票,巴克莱给出的12个月目标价显示该股有约27%的上涨潜力。今年该股仅上涨2.8%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/77fd711ddecf2bb6b9f0a992edac1a06\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>作为最大的Medicaid管理医疗组织, <a href=\"https://laohu8.com/S/CNC\">康西哥</a> 可能会因哈里斯当选而受益,民主党预计会支持将于明年到期的《平价医疗法案》补贴。</p><p>巴克莱还预测,折扣零售商Burlington在哈里斯胜选下前景看好。今年 <a href=\"https://laohu8.com/S/BURL\">伯灵顿百货</a>的股价上涨了39.4%,因更多受到通胀影响的消费者涌向折扣零售商。巴克莱给出的目标价为327美元,意味着有20.6%的上涨潜力。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/1dc652167ea929dbc71d84ad3e1d4aeb\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p> <a href=\"https://laohu8.com/S/BURL\">伯灵顿百货</a>在8月底公布了强劲的财务业绩,零售商的第二季度利润翻倍,并超出分析师对该季度收益和收入的预期。该公司还提高了全年利润率和收益指导,受益于减少清仓商品以及本季度新增了三十多家新店。</p><p>巴克莱还将房屋建筑商 <a href=\"https://laohu8.com/S/DHI\">霍顿房屋</a> 列为哈里斯胜选的受益股票之一,并为其设定了12个月目标价,显示出接近3%的上涨潜力。今年以来,该股上涨了超过27.5%。</p><p></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/26860369fd851f0413d5f0d385c27319\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>哈里斯副总统呼吁在未来四年内建设300万套新住房,包括租赁和出售,并提出了首次购房者的税收激励和首付援助计划。</p><p><em>文章源自CNBC《Barclays playbook for the election: Stocks that win under Trump or Harris》</em></p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://community-static.tradeup.com/news/a1d48b0d86abd5cc7786ba8a4b11a6c6","relate_stocks":{"CARR":"开利全球","CNC":"康西哥","MSTR":"MicroStrategy","LDOS":"Leidos Holdings Inc","GS":"高盛","DHI":"霍顿房屋","UNP":"联合太平洋","LHX":"哈里斯公司","BURL":"伯灵顿百货","UNH":"联合健康"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1178690323","content_text":"巴克莱表示,今年秋季,无论是特朗普还是哈里斯胜选,从 L3Harris 到 Burlington 等股票都可能受益。分析师特伦斯·马龙(Terence Malone)上周三在报告中指出:“除了美国政治普遍不可预测外,鉴于经济政策的分歧取决于选举结果,此次选举尤其受到密切关注。” “考虑到这一切,我们的基本预测是……政府分裂,国会控制权分裂,总统竞选难分胜负。”马龙预计,如果特朗普再次当选总统,可能引发新一轮全球贸易战。他指出,特朗普承诺如果当选,将对所有美国进口商品征收10%的关税。而如果副总统哈里斯获胜,政策变化将不会如此剧烈,因为她的大多数立法提案将在国会中受阻。这位分析师重点介绍了几只被该公司给予增持评级的股票,预计这些股票在特朗普或哈里斯胜选的情况下最有可能受益。以下是该公司对特朗普可能胜选的几只股票的看法,这些股票的平均市值约为810亿美元,平均上涨潜力约为19%。巴克莱分析:特朗普胜选受益股票代号公司名称巴克莱目标价收盘价格 (截止 9/18/24)年初至今收益MSTR MicroStrategy Incorporated $146$132.67110.05%GS 高盛 $565$484.5825.61%UNP 联合太平洋$280$251.202.27%LHX 哈里斯公司 $265$229.719.06%UNH 联合健康 $604$580.6510.29%资料来源: Barclays Research, FactSet (截止 9/18/2024) MicroStrategy Incorporated ,作为最大的企业比特币持有者,是特朗普胜选下可能受益的股票之一。特朗普将自己定位为支持加密货币的总统候选人,他在7月份的纳什维尔比特币会议上发表了主旨演讲,并表示如果当选将解除美国证券交易委员会主席加里·根斯勒(Gary Gensler)的职务。特朗普家族本周还宣布了一项加密货币项目“世界自由金融”(World Liberty Financial)。比特币今年大部分时间在55,000美元到70,000美元之间波动,但伯恩斯坦预计,如果特朗普再次当选,该货币可能创下新高并突破80,000美元。(目前比特币价格在63,000美元以上。)截至周三收盘,MicroStrategy的股价今年已经飙升超过110%,巴克莱分析师认为该股在未来12个月内还有约10%的上涨空间。公司周三宣布定价8.75亿美元的0.625%可转换高级债券,期限至2028年,高于之前计划的7亿美元。国防承包商 哈里斯公司是另一只与特朗普大选相关的股票。根据巴克莱的目标价,该股今年上涨约9.1%,还有15.4%的上涨空间。两位总统候选人预计都会增加国防开支,但特朗普还强调要扩大国家导弹防御“穹顶”,并在其第一任期内增加了国防预算。美国最大的私人保险公司 联合健康 也被多位分析师认为是特朗普胜选的受益者,因该管理医疗公司可能受益于放松的监管环境。该股自7月中旬以来表现强劲,发布了好于预期的第二季度收益和收入,增强了投资者对公司前景的信心。6月27日的特朗普-拜登总统辩论也推动了该股上涨。截至今年,该公司股价上涨10.3%,巴克莱给出的604美元目标价意味着还有约4%的上涨空间。以下是巴克莱认为可能受益于哈里斯胜选的股票。根据马龙的说法,它们的平均市值约为410亿美元,目标价平均上涨潜力为15%。巴克莱分析:哈里斯胜选受益股票代号公司名称巴克莱目标价收盘价 (截止 9/18/24)年初至今收益CNC 康西哥 $97$76.322.84%LDOS Leidos Holdings Inc $165$153.7942.08%BURL 伯灵顿百货$327$271.1839.44%CARR 开利全球 $81$78.1936.10%DHI 霍顿房屋 $200$194.1927.77%来源: Barclays Research, FactSet (截止 9/18/2024) 康西哥 是一只医疗保健股票,巴克莱给出的12个月目标价显示该股有约27%的上涨潜力。今年该股仅上涨2.8%。作为最大的Medicaid管理医疗组织, 康西哥 可能会因哈里斯当选而受益,民主党预计会支持将于明年到期的《平价医疗法案》补贴。巴克莱还预测,折扣零售商Burlington在哈里斯胜选下前景看好。今年 伯灵顿百货的股价上涨了39.4%,因更多受到通胀影响的消费者涌向折扣零售商。巴克莱给出的目标价为327美元,意味着有20.6%的上涨潜力。 伯灵顿百货在8月底公布了强劲的财务业绩,零售商的第二季度利润翻倍,并超出分析师对该季度收益和收入的预期。该公司还提高了全年利润率和收益指导,受益于减少清仓商品以及本季度新增了三十多家新店。巴克莱还将房屋建筑商 霍顿房屋 列为哈里斯胜选的受益股票之一,并为其设定了12个月目标价,显示出接近3%的上涨潜力。今年以来,该股上涨了超过27.5%。哈里斯副总统呼吁在未来四年内建设300万套新住房,包括租赁和出售,并提出了首次购房者的税收激励和首付援助计划。文章源自CNBC《Barclays playbook for the election: Stocks that win under Trump or 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>跌超12%,<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>跌超11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09626\">哔哩哔哩-W</a>跌超10%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86dc271c172bc9a98f228a44448a97a6\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>A股手游股午后闪崩,掀起跌停潮,<a href=\"https://laohu8.com/S/300031\">宝通科技</a>一度20cm跌停,<a href=\"https://laohu8.com/S/300364\">中文在线</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300315\">掌趣科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300299\">富春股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300418\">昆仑万维</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002605\">姚记科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603444\">吉比特</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002555\">三七互娱</a>等均跌超10%或者封板跌停。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a7d4fe54950209ad4d560b09e14cb28\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>原文如下:</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>国家新闻出版署关于公开征求《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》意见的通知</strong></p><p style=\"text-align: start;\">为加强行业规范管理,推动高质量可持续发展,我们起草了《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。公众可通过以下途径和方式提出反馈意见:</p><p><strong>《网络游戏管理办法》(草案征求意见稿)</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第一章 总则</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第一条【立法目的】为加强网络游戏管理,规范网络游戏行业秩序,保护用户合法权益,保障未成年人身心健康,促进网络游戏行业健康有序发展,根据《中华人民共和国未成年人保护法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《出版管理条例》《互联网<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>管理办法》及相关法律法规要求,制定本办法。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二条【适用范围】在中华人民共和国境内从事网络游戏出版经营活动,适用本办法。</p><p style=\"text-align: justify;\">本办法所称网络游戏,是指由软件程序和信息数据构成,通过信息网络向公众提供下载或者在线交互使用的游戏产品和服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">本办法所称网络游戏出版经营活动,包括网络游戏的研发、出版、运营和网络游戏币发放及交易服务等活动。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三条【基本原则】从事网络游戏出版经营活动,应当遵守宪法和有关法律法规,坚持社会主义先进文化前进方向,坚持把社会效益放在首位,坚持保护未成年人优先,弘扬社会主义核心价值观,更好满足人民群众美好生活需要。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四条【主管部门及相关部门职责】国家出版主管部门负责全国网络游戏出版经营活动的监督管理工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">县级以上出版主管部门负责本行政区域内网络游戏出版经营活动的监督管理工作。县级以上地方各级人民政府其他有关部门按照相关职责分工,配合做好网络游戏监管查处工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五条【行业自律组织】网络游戏行业的社会团体应依照法律、行政法规及章程,在出版主管部门的指导下,实行自律管理。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第二章 网络游戏出版经营单位的设立与管理</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第六条【网络游戏出版单位许可准入标准】从事网络游戏出版活动,应具备以下条件,并依法经国家出版主管部门批准,取得含有网络游戏出版业务范围的《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)有确定的单位名称及章程;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)有固定的工作场所;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)有确定的从事网络游戏出版业务的域名、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端应用程序等平台;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)有从事网络游戏出版业务所需的内容审校制度;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)有从事网络游戏出版业务所需的必要的技术设备,相关服务器和存储设备须存放在中华人民共和国境内;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)有符合国家规定的法定代表人和主要负责人,法定代表人必须是在境内长久居住的具有完全民事行为能力的中国公民,法定代表人和主要负责人至少1人应当具有中级以上出版专业技术人员职业资格;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)除法定代表人和主要负责人外,有8名以上具有国家出版主管部门认可的出版及相关专业技术职业资格的专职编辑出版人员,其中具有中级以上职业资格的人员不得少于3名;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">第七条【网络游戏出版单位许可审批过程】从事网络游戏出版活动,应向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">国家出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">第八条【网络游戏经营单位许可准入标准】从事网络游戏运营、网络游戏币发放和交易服务等网络游戏经营活动,应当具备以下条件,并依法经省级出版主管部门批准,取得含有网络游戏经营业务范围的《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)有确定的单位名称及章程;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)有固定的工作场所;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)有确定的从事网络游戏经营业务的域名、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端应用程序等平台;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)有确定的网络游戏经营业务范围;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)有从事网络游戏经营活动所需的必要的专业人员、设备以及管理技术措施,相关服务器和存储设备必须存放在中华人民共和国境内;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">第九条【网络游戏经营单位许可审批过程】从事网络游戏运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应报所在地省级出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">省级出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">省级出版主管部门应定期将许可证审批情况报告国家出版主管部门。国家出版主管部门应加强对省级出版主管部门的工作指导和监督,定期对许可证审批情况进行检查。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十条【许可证申报材料】从事网络游戏出版、运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应提供以下申报材料:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)《网络出版服务许可证申请表》;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)单位章程及资本来源性质证明;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)网络游戏服务业务可行性分析报告;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)法定代表人和主要负责人的简历、住址、身份证明文件;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)工作场所使用证明;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)网站域名注册证明、相关服务器和存储设备存放在中华人民共和国境内的承诺;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)法律、行政法规和国家出版主管部门及省级出版主管部门规定的其他材料。</p><p style=\"text-align: justify;\">从事网络游戏出版活动的,除上述所列材料外,还需提供内容审校制度、编辑出版等相关专业技术人员的国家认可的职业资格证明。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十一条【变更及公示】获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务或网络游戏经营业务范围的网络游戏出版经营单位,变更许可登记事项、资本结构、最终实际控制人,合并或分立,设立分支机构的,应依据本办法第七条、第九条规定办理审批手续。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当按照批准的业务范围从事网络游戏出版经营活动。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应在企业网站、产品客户端、用户服务中心等显著位置标示《网络出版服务许可证》信息。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第三章 网络游戏的出版经营</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第十二条【网络游戏审批制度】网络游戏出版运营前,须由获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务范围的单位向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版和运营单位取得网络游戏批准文件后,应按批准文件要求,自批准文件签发之日起一年内组织游戏出版运营,超期不能出版运营的,应及时向属地省级出版主管部门书面说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十三条【变更与重新申报】已批准出版的网络游戏内容发生实质性变动的,或者变更游戏名称、游戏出版单位或主要运营机构的,网络游戏出版单位应当按规定履行相关审批手续。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十四条【禁止买卖、套用版号】任何单位、个人不得以任何形式转借、出租、买卖、套用《网络出版服务许可证》、网络游戏批准文号、出版物号。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十五条【内容管理制度】网络游戏出版经营单位应实行内容自审制度,依照国家标准和规范要求,加强出版经营行为的自查和管理,保障网络游戏内容合法和出版质量。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十六条【禁止性内容】网络游戏不得含有以下内容:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)反对宪法确定的基本原则的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)危害国家统一、主权和领土完整的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)泄露国家秘密、危害国家安全或者损害国家荣誉和利益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结,或者侵害民族风俗、习惯的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)破坏国家宗教政策,宣扬邪教、迷信的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力或者教唆犯罪的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)侮辱或者诽谤他人,侵害他人合法权益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(九)危害社会公德或者中华优秀文化传统的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十)诱发未成年人模仿违反社会公德和违法犯罪行为的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十一)恐怖、残酷等妨害未成年人身心健康的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十二)法律、行政法规禁止的其他内容和玩法的。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位在境外运营发行游戏,应自觉遵守网络游戏内容禁止性规定,坚守中华文化立场、遵循国际规则和文化传播规律,不得危害国家安全、损害国家荣誉和利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十七条【禁止强制对战】网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对战。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十八条【限制游戏过度使用和高额消费】网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示,对用户非理性消费行为,应进行弹窗警示提醒。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十九条【标识规范】网络游戏出版运营时,应作好信息标识:在游戏开始前的显著位置全文登载《健康游戏忠告》;在游戏开始前、《健康游戏忠告》后,设置专门页面并在游戏官网的显著位置,标明游戏著作权人、出版单位及其许可证编号、主要运营单位、批准文号、出版物号等信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十条【核验义务】网络游戏出版经营单位不得授权无网络游戏运营资质的单位运营网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏运营单位在运营游戏时,须核验该网络游戏的审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得运营未经批准或信息标识未标明的网络游戏。各类手机、电脑、电视、游戏机等智能终端生产经营单位预装网络游戏时,须核验该网络游戏审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得预装未经批准或信息标识未标明的网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十一条【技术测试规范】在获得国家出版主管部门批准出版前,网络游戏运营单位进行网络游戏技术测试的,应确保网络游戏内容符合本办法的相关要求,限额测试用户数不得超过2万,测试用户资料作删档处理。网络游戏运营单位应在每次测试开始前向所在地省级出版主管部门报告测试游戏的名称、范围、测试周期、用户规模,并提供技术测试内容、账号和内容合法承诺书。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏技术测试具备以下情形之一的,应视为网络游戏运营,须获得国家出版主管部门批准出版的批准文号、出版物号:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)公开提供可直接注册登录服务器的客户端软件的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)向网络游戏用户收费的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)以商业合作、广告销售等方式获取收益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)开展其他应视为网络游戏运营行为的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十二条【实名注册】网络游戏出版经营单位在与用户签订协议或提供服务时,应当要求用户提供真实身份信息。用户不提供真实身份信息的,网络游戏出版经营单位不得为其提供相关服务。应严格落实用户实名注册和登录规定,确保用户的身份信息真实有效。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十三条【游戏币发放规范】从事网络游戏币发放活动,应当遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)网络游戏币的使用范围仅限于兑换自身提供的网络游戏产品和服务,不得用于支付、购买实物或者兑换其它单位的产品和服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)发放网络游戏币不得以恶意占用用户预付资金为目的,发放和购买网络游戏币标准要透明合理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)不得向用户提供网络游戏币兑换法定货币的服务,网络游戏出版经营单位终止提供网络游戏产品和服务,以法定货币方式或者用户接受的其它方式退还用户尚未使用的网络游戏币的情况除外;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)保存网络游戏用户的购买记录,保存期限自用户单次接受服务之日起,不得少于2年。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十四条【游戏币交易规范】从事网络游戏币交易服务,应当遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)不得为未经审批的网络游戏提供交易服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)应以实名制数字人民币钱包从事网络游戏币交易,不得向用户提供匿名数字人民币钱包交易服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)应采取技术措施,对交易过程进行有效监管,对存在违法可疑行为的交易须及时报告有关部门,避免为网络赌博、网络诈骗等违法行为提供便利;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)接到利害关系人、政府部门、司法机关通知后,应当协助核实交易行为的合法性,经核实属于违法交易的,应当立即采取措施终止交易服务并保存有关记录;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)保存用户间的交易记录和账务记录等信息不得少于单次交易发生之日起的2年。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十五条【游戏币发放及交易企业规范】同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十六条【网络游戏虚拟道具发放及交易规范】网络游戏出版经营单位发放或者变更网络游戏虚拟道具,应当及时在该网络游戏的官方主页或者游戏内显著位置公示相关信息,发放和购买标准要透明合理。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位不得将用户获得的网络游戏虚拟道具兑换成法定货币,向用户提供网络游戏虚拟道具兑换小额实物的,实物内容及价值应当符合国家有关法律法规的规定。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位为用户间交易网络游戏虚拟道具提供平台化服务的,依照本办法第二十四条关于网络游戏币交易规定执行。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位发放的,用户以法定货币直接购买、使用网络游戏币购买或者兑换获得,且具备直接兑换游戏内其他虚拟道具或者增值服务功能的虚拟道具,按照网络游戏币进行管理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十七条【随机抽取】网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时,应对抽取次数、概率作出合理设置,不得诱导网络游戏用户过度消费。同时应为用户提供虚拟道具兑换、使用网络游戏币直接购买等其他获得相同性能虚拟道具和增值服务的方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十八条【禁止为违法游戏提供支付服务】任何单位不得为非法网络游戏和违法网络游戏经营活动提供支付服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">违反前款规定提供支付服务的,由有关部门依法予以处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十九条【宣传推广规范】为网络游戏提供宣传推广服务的单位,应当查验服务对象的有关证明文件,核对广告内容,不得发布内容不符或者证明文件不全的网络游戏广告。网络游戏直播不得出现高额打赏。网络游戏的宣传推广不得含有本办法第十六条所列内容和其他法律法规禁止内容。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十条【发现违法违规内容处理与报送】网络游戏出版经营单位应加强信息发布管理,对用户在游戏内发布的信息内容须严格落实信息安全审核、违法信息屏蔽过滤等制度措施,发现网络游戏中存在违法违规内容,应当立即删除,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">对网络游戏中发布违法违规信息的用户,网络游戏出版经营单位应当依法依约停止为其提供相关服务,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十一条【网络信息及个人信息安全保护】网络游戏出版经营单位应当按照法律、行政法规规定采取措施保证网络信息安全,依法保护国家秘密、商业秘密和用户个人信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位通过网络处理用户个人信息,应当遵循合法、正当、必要和诚信的原则,公开专门的处理规则,明示处理的目的、方式和范围,依法告知法律、行政法规规定的相关事项。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十二条【反垄断、反不正当竞争】网络游戏出版经营单位不得实施垄断和不正当竞争行为,妨碍市场公平竞争秩序。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位违反相关法律规定实施垄断行为的,由反垄断执法机构依法予以处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十三条【用户协议和网络游戏规则】网络游戏出版经营单位应当遵循公平、公正的原则,与用户签订服务协议,明确服务规则、用户权益保护、个人信息保护等方面的权利和义务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十四条【纠纷处理】网络游戏出版经营单位应当保障网络游戏用户的合法权益,并在提供服务的网站显著位置公布纠纷处理方式。双方出现争议经协商未能解决的,可依法申请仲裁或者向人民法院提起诉讼。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十五条【信用制度】国家出版主管部门建立网络游戏信用制度,将违法违规网络游戏出版经营单位列入警示名单,实施前置审批和事中事后监管联动处罚机制,对违法违规网络游戏出版经营单位和相关责任人实施信用约束。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十六条【终止运营】网络游戏出版经营单位终止出版、运营网络游戏的,应提前至少60日予以公告,并向所在地省级出版主管部门办理注销手续,省级出版主管部门报国家出版主管部门备案。网络游戏用户尚未使用的网络游戏币及尚未失效的游戏服务,网络游戏运营单位应当按用户购买时的比例,以法定货币退还用户或者用户接受的其他方式进行退换。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏因停止服务接入、技术故障等网络游戏运营单位自身原因连续中断服务超过30日的,视为终止。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第四章 未成年人保护</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第三十七条【未成年人保护的落实主体】保护网络游戏未成年人用户,是未成年人的监护人、出版主管部门、网络游戏出版经营单位和社会各界共同的责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十八条【主管部门的相关责任】出版主管部门监督网络游戏服务提供者落实预防未成年人沉迷网络游戏有关规定,会同有关部门依法惩处违规行为,开展相关宣传教育,指导家庭、学校、社会组织采取有效措施对未成年人沉迷网络游戏进行预防和干预。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十九条【时段时长和消费要求】网络游戏出版经营单位应依照有关法律法规,遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)严格控制未成年人使用网络游戏时段、时长;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)对容易导致沉迷的、存在不适合未成年人使用内容的游戏,应禁止未成年人登录;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)严格执行向未成年人提供付费服务的限制性要求,合理限制不同年龄阶段未成年人在使用其服务中的消费数额,不得向未成年人提供与其民事行为能力不符的付费服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)不得向未成年人提供账号租售、游戏币及虚拟道具交易服务,以及陪练、代玩等第三方服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)不得向未成年人提供随机抽取服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)网络游戏直播不得出现未成年人打赏情况;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)处理未成年人个人信息应遵守有关法律法规规定;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)不得有其他不利于未成年人健康的网络游戏经营行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十条【防沉迷制度】网络游戏出版经营单位应当建立健全防沉迷制度,不得向未成年人提供诱导其沉迷的产品和服务,及时修改可能造成未成年人沉迷的内容、功能或者规则,提供面向用户的防沉迷举报受理服务,并每年向社会公布防沉迷工作情况,接受社会监督。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十一条【未成年人身份核验】网络游戏出版经营单位应当通过统一的未成年人网络游戏电子身份认证系统等必要手段验证未成年人用户真实身份信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十二条【适龄提示】网络游戏出版经营单位应当建立、完善预防未成年人沉迷网络的游戏规则,避免未成年人接触可能影响其身心健康的游戏内容或者游戏功能。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当落实适龄提示要求,根据不同年龄阶段未成年人身心发展特点和认知能力,通过评估游戏产品的类型、内容与功能等要素,对游戏产品进行分类,明确游戏产品所适合的未成年人用户年龄阶段,并在用户下载、注册、登录界面等位置予以显著提示。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十三条【监护人责任】父母或者其他监护人应依法履行对未成年人的监护职责,引导未成年人健康合理使用网络游戏、进行有益身心健康的活动、养成良好的生活习惯、树立正确的网络游戏消费观念,预防和制止未成年人沉迷网络游戏,同时应提高自身网络素养,规范自身使用网络游戏的行为,加强对未成年人使用网络游戏行为的引导和监督。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十四条【社会各界责任】学校应根据未成年学生身心发展的特点,教育引导学生健康合理使用网络游戏,加强与未成年学生的父母或其他监护人的沟通配合,预防未成年学生沉迷网络游戏,发现未成年学生沉迷网络游戏的,应当及时告知其父母或者其他监护人,共同对未成年学生进行教育和引导。</p><p style=\"text-align: justify;\">学校、社区、图书馆、文化馆、青少年宫等场所为未成年人提供的互联网上网服务设施,应当安装未成年人网络保护软件或者采取其他安全保护技术措施。互联网上网服务营业场所不得接纳未成年人。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当采取切实措施,完善网络游戏的时间管理、消费管理等功能,为监护人、学校履行相关职责提供便利。</p><p style=\"text-align: justify;\">相关行业组织应当制定关于未成年人网络保护的行业自律规范,引导成员加强对未成年人的网络保护。鼓励和支持社会组织、专业机构和企事业单位参与预防未成年人沉迷网络游戏工作。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第五章 监督管理</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四十五条 【管理部门职责】出版主管部门履行下列职责,加强对本行政区域内网络游戏出版经营活动的日常监督管理:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)对网络游戏出版经营单位进行行业监管,实施准入和退出管理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)对网络游戏出版经营活动进行监管,对违反本办法的行为进行查处;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)对网络游戏内容和质量进行监管,对网络游戏出版实行前置审批;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)对网络游戏出版经营从业人员进行培训、考核等管理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)对转借、出租、买卖、套用、违规使用《网络出版服务许可证》、批准文号、出版物号以及私服、外挂、侵权盗版等扰乱网络游戏市场秩序的行为进行查处;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)与网络游戏管理有关的其他职责。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十六条【管辖分工】各级出版主管部门查处违法经营活动,依照实施违法经营行为的单位注册地或者单位实际经营地进行管辖;单位注册地和实际经营地无法确定的,由从事违法经营活动网站的<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>许可地或者备案地进行管辖;没有许可或者备案的,由该网站或者网络游戏服务器所在地管辖;网站或者网络游戏服务器设置在境外的,由违法行为发生地进行管辖。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十七条【年度报告】网络游戏出版经营单位应按规定向所在地省级出版主管部门提交年度报告。书面报告内容包括本年度有关网络游戏管理政策法律执行情况、奖惩情况,网络游戏出版、运营的绩效情况,网络游戏币发放和交易的情况,内部管理情况等。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十八条【相应许可撤销】网络游戏出版经营单位不再具备行政许可的法定条件的,由出版主管部门责令限期改正;逾期仍未改正的,由原发证机关撤销行政许可。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位违反本办法有关规定,以不正当手段取得许可的,由出版主管部门撤销其相应许可。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第六章 保障与奖励</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四十九条【网络游戏产业保障与奖励】出版主管部门保障、促进网络游戏产业的发展与繁荣。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十条【鼓励精品原创游戏】鼓励研发和推广以社会主义核心价值观为引领,发展社会主义先进文化,弘扬革命文化,传承中华优秀传统文化,促进科技进步,具有创新价值,有利于身心健康、寓教于乐的网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十一条【鼓励国际合作】鼓励网络游戏出版经营单位开拓海外市场,加强网络游戏国际合作,促进国际文化交流,提升中华文化国际影响力。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十二条【优秀单位和个人给予奖励】对推动网络游戏产业健康发展作出重要贡献的单位和个人,按照国家有关规定给予表彰奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第七章 法律责任</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第五十三条【未经批准从事游戏服务的处罚】未经批准,擅自从事网络游戏出版、运营或网络游戏币发放、交易等活动,或者上线运营未经批准的网络游戏,根据《出版管理条例》第六十一条、《互联网信息服务管理办法》第十九条的规定,由出版主管部门、有关部门依照法定职权予以取缔,视情况予以限期停止版号申请、限期停业整顿的处罚;已经触犯刑法的,依法追究刑事责任;尚不够刑事处罚的,删除全部相关网络游戏,没收违法所得和从事违法经营活动的主要设备、专用工具,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;侵犯他人合法权益的,依法承担民事责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十四条【网络游戏内容违规处罚】出版、运营含有本办法第十六条所列内容的网络游戏的,根据《出版管理条例》第六十二条、《互联网信息服务管理办法》第二十条的规定,由出版主管部门责令删除相关内容并限期改正,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》;构成犯罪的,依法追究刑事责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十五条【网络游戏广告推广违规处罚】违反本办法第二十九条的,法律、行政法规有规定的,依照其规定;法律、行政法规没有规定的,由出版主管部门责令其停止提供相关服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十六条【出借、出租等许可证处罚】违反本办法第十四条的,根据《出版管理条例》第六十六条的规定,由出版主管部门责令停止违法行为,给予警告,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十七条【违规变更许可内容、擅自中止等处罚】有下列行为之一的,根据《出版管理条例》第六十七条的规定,由出版主管部门责令改正,给予警告;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者吊销《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)网络游戏出版经营单位变更《网络出版服务许可证》登记事项、资本结构,超出批准的服务范围从事网络出版服务,合并或者分立,设立分支机构,未依据本办法办理审批手续的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)网络游戏出版经营单位擅自中止网络游戏出版经营活动超过180日的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)网络游戏质量不符合有关规定和标准的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十八条【违反未成年人保护处罚】根据《中华人民共和国未成年人保护法》第一百二十七条规定,网络游戏出版经营单位违反未成年人保护有关规定的,由出版主管部门依据职责责令改正,给予警告,没收违法所得,违法所得100万元以上的,并处违法所得1倍以上10倍以下罚款,没有违法所得或者违法所得不足100万元的,并处10万元以上100万元以下罚款,对直接负责的主管人员和其他责任人员处1万元以上10万元以下罚款;拒不改正或情节严重的,并可以责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销营业执照或吊销相关许可证。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十九条【实名注册违规】根据《中华人民共和国网络安全法》第六十一条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第二十二条规定,未要求用户提供真实身份信息,或者对不提供真实身份信息的用户提供相关服务的,由出版主管部门责令改正;拒不改正或情节严重的,处5万元以上50万元以下罚款,并可以由有关主管部门责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销相关业务许可证或吊销营业执照,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十条【违反网络信息及个人信息安全保护处罚】根据《中华人民共和国个人信息保护法》第六十六条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第三十一条规定,未履行个人信息保护义务的,由履行个人信息保护职责的部门责令改正,给予警告,没收违法所得,对违法处理个人信息的网络游戏,责令暂停或终止提供服务;拒不改正的,并处100万元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。</p><p style=\"text-align: justify;\">有前款规定的行为,情节严重的,由省级以上履行个人信息保护职责的部门责令改正,没收违法所得,并处5000万元以上或者上一年度营业额百分之五以下罚款,并可以责令暂停相关业务或者停业整顿、通报有关主管部门吊销相关业务许可或吊销营业执照;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处10万元以上100万元以下罚款,并可以决定禁止其在一定期限内担任相关企业的董事、监事、高级管理人员和个人信息保护负责人。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十一条【其他违规处罚】有下列行为之一的,由出版主管部门责令停止违法行为,限期改正,予以警告,没收违法所得,并处10万元以下罚款:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)违反本办法第十三条,未按规定履行相关审批手续的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)违反本办法第十五条,未按规定实行内容自审制度等管理制度的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)违反本办法第十七条,在网络游戏中设置强制对战的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)违反本办法第十八条,引导网络游戏过度使用和高额消费的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)违反本办法第十九条,未作好信息标识的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)违反本办法第二十条,未履行相应核验义务的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)违反本办法第二十三条、第二十四条、第二十五条、第二十六条、第二十七条,未按规定发放和交易网络游戏币和虚拟道具的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)违反本办法及出版主管部门关于网络游戏出版经营活动其他有关规定的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第八章 附则</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第六十二条【定义】【网络游戏出版】本办法所称网络游戏出版,是指通过信息网络向公众提供网络游戏产品和服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏运营】本办法所称网络游戏运营是指网络游戏出版后,通过信息网络向用户提供网络游戏下载或在线交互使用,并向用户收费或者以广告等方式获取利益的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏运营单位为其他运营企业的网络游戏产品提供用户系统、收费系统、程序下载及宣传推广等服务,并参与网络游戏运营收益分成,属于联合运营行为,应当承担相应责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">【技术测试】本办法所称网络游戏技术测试是指面向非特定公众开放网络游戏内容,对游戏性能、缺陷以及服务器负载等进行多方面测试的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币】本办法所称网络游戏币是指由网络游戏运营单位发放,网络游戏用户使用法定货币按一定比例直接或者间接购买,存在于游戏程序之外,以电磁记录方式存储于服务器内,并以特定数字单位表现的虚拟兑换工具。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏虚拟道具】本办法所称网络游戏虚拟道具是指由用户以法定货币或者网络游戏币购买或者按一定兑换比例获得或者在游戏内通过游戏方式获得的,存在于特定的游戏程序之内的虚拟物品。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币发放】本办法所称网络游戏币发放是指网络游戏运营单位以销售等方式,向公众提供网络游戏币,并在该网络游戏内提供该网络游戏币使用服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币交易服务】本办法所称网络游戏币交易服务,是指为用户间交易网络游戏币提供平台化服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【私服、外挂】本规定所称“私服”“外挂”是指未经许可或授权,破坏合法出版运营、他人享有著作权的网络游戏的技术保护措施、修改数据、私自架设服务器、制作游戏充值卡,运营或挂接运营合法出版、他人享有著作权的网络游戏,从而谋取利益、侵害他人利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十三条 对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十四条 本办法自2024年X月XX日起施行。此前发布的有关网络游戏服务规定与本办法不一致的,以本办法为准。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港A游戏股集体闪崩,腾讯暴跌逾12%!国家新闻出版署发布网游新规</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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11:26</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>摘要:</strong></p><ul style=\"\"><li><p>网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励;</p></li><li><p>网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时,应对抽取次数、概率作出合理设置;</p></li><li><p>从事网络游戏出版业务所需技术设备等须存放在中华人民共和国境内;</p></li><li><p>不得向用户提供网络游戏币兑换法定货币的服务;</p></li><li><p>网络游戏出版经营单位不得将用户获得的网络游戏虚拟道具兑换成法定货币;</p></li><li><p>网络游戏出版经营单位不得向未成年人提供随机抽取服务;</p></li></ul><p>12月22日,国家新闻出版署就《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》公开征求意见,意见稿拟规定,限制游戏过度使用和高额消费。网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为。所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示,对用户非理性消费行为,应进行弹窗警示提醒。</p><p>港股手游股午后跌幅持续扩大,<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易-S</a>跌近20%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>跌超12%,<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>跌超11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09626\">哔哩哔哩-W</a>跌超10%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86dc271c172bc9a98f228a44448a97a6\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>A股手游股午后闪崩,掀起跌停潮,<a href=\"https://laohu8.com/S/300031\">宝通科技</a>一度20cm跌停,<a href=\"https://laohu8.com/S/300364\">中文在线</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300315\">掌趣科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300299\">富春股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300418\">昆仑万维</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002605\">姚记科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603444\">吉比特</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002555\">三七互娱</a>等均跌超10%或者封板跌停。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a7d4fe54950209ad4d560b09e14cb28\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>原文如下:</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>国家新闻出版署关于公开征求《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》意见的通知</strong></p><p style=\"text-align: start;\">为加强行业规范管理,推动高质量可持续发展,我们起草了《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。公众可通过以下途径和方式提出反馈意见:</p><p><strong>《网络游戏管理办法》(草案征求意见稿)</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第一章 总则</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第一条【立法目的】为加强网络游戏管理,规范网络游戏行业秩序,保护用户合法权益,保障未成年人身心健康,促进网络游戏行业健康有序发展,根据《中华人民共和国未成年人保护法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《出版管理条例》《互联网<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>管理办法》及相关法律法规要求,制定本办法。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二条【适用范围】在中华人民共和国境内从事网络游戏出版经营活动,适用本办法。</p><p style=\"text-align: justify;\">本办法所称网络游戏,是指由软件程序和信息数据构成,通过信息网络向公众提供下载或者在线交互使用的游戏产品和服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">本办法所称网络游戏出版经营活动,包括网络游戏的研发、出版、运营和网络游戏币发放及交易服务等活动。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三条【基本原则】从事网络游戏出版经营活动,应当遵守宪法和有关法律法规,坚持社会主义先进文化前进方向,坚持把社会效益放在首位,坚持保护未成年人优先,弘扬社会主义核心价值观,更好满足人民群众美好生活需要。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四条【主管部门及相关部门职责】国家出版主管部门负责全国网络游戏出版经营活动的监督管理工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">县级以上出版主管部门负责本行政区域内网络游戏出版经营活动的监督管理工作。县级以上地方各级人民政府其他有关部门按照相关职责分工,配合做好网络游戏监管查处工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五条【行业自律组织】网络游戏行业的社会团体应依照法律、行政法规及章程,在出版主管部门的指导下,实行自律管理。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第二章 网络游戏出版经营单位的设立与管理</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第六条【网络游戏出版单位许可准入标准】从事网络游戏出版活动,应具备以下条件,并依法经国家出版主管部门批准,取得含有网络游戏出版业务范围的《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)有确定的单位名称及章程;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)有固定的工作场所;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)有确定的从事网络游戏出版业务的域名、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端应用程序等平台;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)有从事网络游戏出版业务所需的内容审校制度;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)有从事网络游戏出版业务所需的必要的技术设备,相关服务器和存储设备须存放在中华人民共和国境内;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)有符合国家规定的法定代表人和主要负责人,法定代表人必须是在境内长久居住的具有完全民事行为能力的中国公民,法定代表人和主要负责人至少1人应当具有中级以上出版专业技术人员职业资格;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)除法定代表人和主要负责人外,有8名以上具有国家出版主管部门认可的出版及相关专业技术职业资格的专职编辑出版人员,其中具有中级以上职业资格的人员不得少于3名;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">第七条【网络游戏出版单位许可审批过程】从事网络游戏出版活动,应向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">国家出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">第八条【网络游戏经营单位许可准入标准】从事网络游戏运营、网络游戏币发放和交易服务等网络游戏经营活动,应当具备以下条件,并依法经省级出版主管部门批准,取得含有网络游戏经营业务范围的《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)有确定的单位名称及章程;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)有固定的工作场所;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)有确定的从事网络游戏经营业务的域名、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端应用程序等平台;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)有确定的网络游戏经营业务范围;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)有从事网络游戏经营活动所需的必要的专业人员、设备以及管理技术措施,相关服务器和存储设备必须存放在中华人民共和国境内;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">第九条【网络游戏经营单位许可审批过程】从事网络游戏运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应报所在地省级出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">省级出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">省级出版主管部门应定期将许可证审批情况报告国家出版主管部门。国家出版主管部门应加强对省级出版主管部门的工作指导和监督,定期对许可证审批情况进行检查。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十条【许可证申报材料】从事网络游戏出版、运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应提供以下申报材料:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)《网络出版服务许可证申请表》;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)单位章程及资本来源性质证明;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)网络游戏服务业务可行性分析报告;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)法定代表人和主要负责人的简历、住址、身份证明文件;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)工作场所使用证明;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)网站域名注册证明、相关服务器和存储设备存放在中华人民共和国境内的承诺;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)法律、行政法规和国家出版主管部门及省级出版主管部门规定的其他材料。</p><p style=\"text-align: justify;\">从事网络游戏出版活动的,除上述所列材料外,还需提供内容审校制度、编辑出版等相关专业技术人员的国家认可的职业资格证明。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十一条【变更及公示】获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务或网络游戏经营业务范围的网络游戏出版经营单位,变更许可登记事项、资本结构、最终实际控制人,合并或分立,设立分支机构的,应依据本办法第七条、第九条规定办理审批手续。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当按照批准的业务范围从事网络游戏出版经营活动。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应在企业网站、产品客户端、用户服务中心等显著位置标示《网络出版服务许可证》信息。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第三章 网络游戏的出版经营</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第十二条【网络游戏审批制度】网络游戏出版运营前,须由获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务范围的单位向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版和运营单位取得网络游戏批准文件后,应按批准文件要求,自批准文件签发之日起一年内组织游戏出版运营,超期不能出版运营的,应及时向属地省级出版主管部门书面说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十三条【变更与重新申报】已批准出版的网络游戏内容发生实质性变动的,或者变更游戏名称、游戏出版单位或主要运营机构的,网络游戏出版单位应当按规定履行相关审批手续。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十四条【禁止买卖、套用版号】任何单位、个人不得以任何形式转借、出租、买卖、套用《网络出版服务许可证》、网络游戏批准文号、出版物号。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十五条【内容管理制度】网络游戏出版经营单位应实行内容自审制度,依照国家标准和规范要求,加强出版经营行为的自查和管理,保障网络游戏内容合法和出版质量。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十六条【禁止性内容】网络游戏不得含有以下内容:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)反对宪法确定的基本原则的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)危害国家统一、主权和领土完整的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)泄露国家秘密、危害国家安全或者损害国家荣誉和利益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结,或者侵害民族风俗、习惯的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)破坏国家宗教政策,宣扬邪教、迷信的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力或者教唆犯罪的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)侮辱或者诽谤他人,侵害他人合法权益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(九)危害社会公德或者中华优秀文化传统的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十)诱发未成年人模仿违反社会公德和违法犯罪行为的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十一)恐怖、残酷等妨害未成年人身心健康的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十二)法律、行政法规禁止的其他内容和玩法的。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位在境外运营发行游戏,应自觉遵守网络游戏内容禁止性规定,坚守中华文化立场、遵循国际规则和文化传播规律,不得危害国家安全、损害国家荣誉和利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十七条【禁止强制对战】网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对战。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十八条【限制游戏过度使用和高额消费】网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示,对用户非理性消费行为,应进行弹窗警示提醒。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十九条【标识规范】网络游戏出版运营时,应作好信息标识:在游戏开始前的显著位置全文登载《健康游戏忠告》;在游戏开始前、《健康游戏忠告》后,设置专门页面并在游戏官网的显著位置,标明游戏著作权人、出版单位及其许可证编号、主要运营单位、批准文号、出版物号等信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十条【核验义务】网络游戏出版经营单位不得授权无网络游戏运营资质的单位运营网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏运营单位在运营游戏时,须核验该网络游戏的审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得运营未经批准或信息标识未标明的网络游戏。各类手机、电脑、电视、游戏机等智能终端生产经营单位预装网络游戏时,须核验该网络游戏审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得预装未经批准或信息标识未标明的网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十一条【技术测试规范】在获得国家出版主管部门批准出版前,网络游戏运营单位进行网络游戏技术测试的,应确保网络游戏内容符合本办法的相关要求,限额测试用户数不得超过2万,测试用户资料作删档处理。网络游戏运营单位应在每次测试开始前向所在地省级出版主管部门报告测试游戏的名称、范围、测试周期、用户规模,并提供技术测试内容、账号和内容合法承诺书。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏技术测试具备以下情形之一的,应视为网络游戏运营,须获得国家出版主管部门批准出版的批准文号、出版物号:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)公开提供可直接注册登录服务器的客户端软件的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)向网络游戏用户收费的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)以商业合作、广告销售等方式获取收益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)开展其他应视为网络游戏运营行为的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十二条【实名注册】网络游戏出版经营单位在与用户签订协议或提供服务时,应当要求用户提供真实身份信息。用户不提供真实身份信息的,网络游戏出版经营单位不得为其提供相关服务。应严格落实用户实名注册和登录规定,确保用户的身份信息真实有效。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十三条【游戏币发放规范】从事网络游戏币发放活动,应当遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)网络游戏币的使用范围仅限于兑换自身提供的网络游戏产品和服务,不得用于支付、购买实物或者兑换其它单位的产品和服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)发放网络游戏币不得以恶意占用用户预付资金为目的,发放和购买网络游戏币标准要透明合理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)不得向用户提供网络游戏币兑换法定货币的服务,网络游戏出版经营单位终止提供网络游戏产品和服务,以法定货币方式或者用户接受的其它方式退还用户尚未使用的网络游戏币的情况除外;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)保存网络游戏用户的购买记录,保存期限自用户单次接受服务之日起,不得少于2年。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十四条【游戏币交易规范】从事网络游戏币交易服务,应当遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)不得为未经审批的网络游戏提供交易服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)应以实名制数字人民币钱包从事网络游戏币交易,不得向用户提供匿名数字人民币钱包交易服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)应采取技术措施,对交易过程进行有效监管,对存在违法可疑行为的交易须及时报告有关部门,避免为网络赌博、网络诈骗等违法行为提供便利;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)接到利害关系人、政府部门、司法机关通知后,应当协助核实交易行为的合法性,经核实属于违法交易的,应当立即采取措施终止交易服务并保存有关记录;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)保存用户间的交易记录和账务记录等信息不得少于单次交易发生之日起的2年。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十五条【游戏币发放及交易企业规范】同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十六条【网络游戏虚拟道具发放及交易规范】网络游戏出版经营单位发放或者变更网络游戏虚拟道具,应当及时在该网络游戏的官方主页或者游戏内显著位置公示相关信息,发放和购买标准要透明合理。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位不得将用户获得的网络游戏虚拟道具兑换成法定货币,向用户提供网络游戏虚拟道具兑换小额实物的,实物内容及价值应当符合国家有关法律法规的规定。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位为用户间交易网络游戏虚拟道具提供平台化服务的,依照本办法第二十四条关于网络游戏币交易规定执行。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位发放的,用户以法定货币直接购买、使用网络游戏币购买或者兑换获得,且具备直接兑换游戏内其他虚拟道具或者增值服务功能的虚拟道具,按照网络游戏币进行管理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十七条【随机抽取】网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时,应对抽取次数、概率作出合理设置,不得诱导网络游戏用户过度消费。同时应为用户提供虚拟道具兑换、使用网络游戏币直接购买等其他获得相同性能虚拟道具和增值服务的方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十八条【禁止为违法游戏提供支付服务】任何单位不得为非法网络游戏和违法网络游戏经营活动提供支付服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">违反前款规定提供支付服务的,由有关部门依法予以处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十九条【宣传推广规范】为网络游戏提供宣传推广服务的单位,应当查验服务对象的有关证明文件,核对广告内容,不得发布内容不符或者证明文件不全的网络游戏广告。网络游戏直播不得出现高额打赏。网络游戏的宣传推广不得含有本办法第十六条所列内容和其他法律法规禁止内容。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十条【发现违法违规内容处理与报送】网络游戏出版经营单位应加强信息发布管理,对用户在游戏内发布的信息内容须严格落实信息安全审核、违法信息屏蔽过滤等制度措施,发现网络游戏中存在违法违规内容,应当立即删除,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">对网络游戏中发布违法违规信息的用户,网络游戏出版经营单位应当依法依约停止为其提供相关服务,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十一条【网络信息及个人信息安全保护】网络游戏出版经营单位应当按照法律、行政法规规定采取措施保证网络信息安全,依法保护国家秘密、商业秘密和用户个人信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位通过网络处理用户个人信息,应当遵循合法、正当、必要和诚信的原则,公开专门的处理规则,明示处理的目的、方式和范围,依法告知法律、行政法规规定的相关事项。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十二条【反垄断、反不正当竞争】网络游戏出版经营单位不得实施垄断和不正当竞争行为,妨碍市场公平竞争秩序。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位违反相关法律规定实施垄断行为的,由反垄断执法机构依法予以处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十三条【用户协议和网络游戏规则】网络游戏出版经营单位应当遵循公平、公正的原则,与用户签订服务协议,明确服务规则、用户权益保护、个人信息保护等方面的权利和义务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十四条【纠纷处理】网络游戏出版经营单位应当保障网络游戏用户的合法权益,并在提供服务的网站显著位置公布纠纷处理方式。双方出现争议经协商未能解决的,可依法申请仲裁或者向人民法院提起诉讼。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十五条【信用制度】国家出版主管部门建立网络游戏信用制度,将违法违规网络游戏出版经营单位列入警示名单,实施前置审批和事中事后监管联动处罚机制,对违法违规网络游戏出版经营单位和相关责任人实施信用约束。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十六条【终止运营】网络游戏出版经营单位终止出版、运营网络游戏的,应提前至少60日予以公告,并向所在地省级出版主管部门办理注销手续,省级出版主管部门报国家出版主管部门备案。网络游戏用户尚未使用的网络游戏币及尚未失效的游戏服务,网络游戏运营单位应当按用户购买时的比例,以法定货币退还用户或者用户接受的其他方式进行退换。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏因停止服务接入、技术故障等网络游戏运营单位自身原因连续中断服务超过30日的,视为终止。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第四章 未成年人保护</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第三十七条【未成年人保护的落实主体】保护网络游戏未成年人用户,是未成年人的监护人、出版主管部门、网络游戏出版经营单位和社会各界共同的责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十八条【主管部门的相关责任】出版主管部门监督网络游戏服务提供者落实预防未成年人沉迷网络游戏有关规定,会同有关部门依法惩处违规行为,开展相关宣传教育,指导家庭、学校、社会组织采取有效措施对未成年人沉迷网络游戏进行预防和干预。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十九条【时段时长和消费要求】网络游戏出版经营单位应依照有关法律法规,遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)严格控制未成年人使用网络游戏时段、时长;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)对容易导致沉迷的、存在不适合未成年人使用内容的游戏,应禁止未成年人登录;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)严格执行向未成年人提供付费服务的限制性要求,合理限制不同年龄阶段未成年人在使用其服务中的消费数额,不得向未成年人提供与其民事行为能力不符的付费服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)不得向未成年人提供账号租售、游戏币及虚拟道具交易服务,以及陪练、代玩等第三方服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)不得向未成年人提供随机抽取服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)网络游戏直播不得出现未成年人打赏情况;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)处理未成年人个人信息应遵守有关法律法规规定;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)不得有其他不利于未成年人健康的网络游戏经营行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十条【防沉迷制度】网络游戏出版经营单位应当建立健全防沉迷制度,不得向未成年人提供诱导其沉迷的产品和服务,及时修改可能造成未成年人沉迷的内容、功能或者规则,提供面向用户的防沉迷举报受理服务,并每年向社会公布防沉迷工作情况,接受社会监督。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十一条【未成年人身份核验】网络游戏出版经营单位应当通过统一的未成年人网络游戏电子身份认证系统等必要手段验证未成年人用户真实身份信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十二条【适龄提示】网络游戏出版经营单位应当建立、完善预防未成年人沉迷网络的游戏规则,避免未成年人接触可能影响其身心健康的游戏内容或者游戏功能。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当落实适龄提示要求,根据不同年龄阶段未成年人身心发展特点和认知能力,通过评估游戏产品的类型、内容与功能等要素,对游戏产品进行分类,明确游戏产品所适合的未成年人用户年龄阶段,并在用户下载、注册、登录界面等位置予以显著提示。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十三条【监护人责任】父母或者其他监护人应依法履行对未成年人的监护职责,引导未成年人健康合理使用网络游戏、进行有益身心健康的活动、养成良好的生活习惯、树立正确的网络游戏消费观念,预防和制止未成年人沉迷网络游戏,同时应提高自身网络素养,规范自身使用网络游戏的行为,加强对未成年人使用网络游戏行为的引导和监督。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十四条【社会各界责任】学校应根据未成年学生身心发展的特点,教育引导学生健康合理使用网络游戏,加强与未成年学生的父母或其他监护人的沟通配合,预防未成年学生沉迷网络游戏,发现未成年学生沉迷网络游戏的,应当及时告知其父母或者其他监护人,共同对未成年学生进行教育和引导。</p><p style=\"text-align: justify;\">学校、社区、图书馆、文化馆、青少年宫等场所为未成年人提供的互联网上网服务设施,应当安装未成年人网络保护软件或者采取其他安全保护技术措施。互联网上网服务营业场所不得接纳未成年人。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当采取切实措施,完善网络游戏的时间管理、消费管理等功能,为监护人、学校履行相关职责提供便利。</p><p style=\"text-align: justify;\">相关行业组织应当制定关于未成年人网络保护的行业自律规范,引导成员加强对未成年人的网络保护。鼓励和支持社会组织、专业机构和企事业单位参与预防未成年人沉迷网络游戏工作。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第五章 监督管理</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四十五条 【管理部门职责】出版主管部门履行下列职责,加强对本行政区域内网络游戏出版经营活动的日常监督管理:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)对网络游戏出版经营单位进行行业监管,实施准入和退出管理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)对网络游戏出版经营活动进行监管,对违反本办法的行为进行查处;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)对网络游戏内容和质量进行监管,对网络游戏出版实行前置审批;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)对网络游戏出版经营从业人员进行培训、考核等管理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)对转借、出租、买卖、套用、违规使用《网络出版服务许可证》、批准文号、出版物号以及私服、外挂、侵权盗版等扰乱网络游戏市场秩序的行为进行查处;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)与网络游戏管理有关的其他职责。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十六条【管辖分工】各级出版主管部门查处违法经营活动,依照实施违法经营行为的单位注册地或者单位实际经营地进行管辖;单位注册地和实际经营地无法确定的,由从事违法经营活动网站的<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>许可地或者备案地进行管辖;没有许可或者备案的,由该网站或者网络游戏服务器所在地管辖;网站或者网络游戏服务器设置在境外的,由违法行为发生地进行管辖。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十七条【年度报告】网络游戏出版经营单位应按规定向所在地省级出版主管部门提交年度报告。书面报告内容包括本年度有关网络游戏管理政策法律执行情况、奖惩情况,网络游戏出版、运营的绩效情况,网络游戏币发放和交易的情况,内部管理情况等。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十八条【相应许可撤销】网络游戏出版经营单位不再具备行政许可的法定条件的,由出版主管部门责令限期改正;逾期仍未改正的,由原发证机关撤销行政许可。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位违反本办法有关规定,以不正当手段取得许可的,由出版主管部门撤销其相应许可。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第六章 保障与奖励</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四十九条【网络游戏产业保障与奖励】出版主管部门保障、促进网络游戏产业的发展与繁荣。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十条【鼓励精品原创游戏】鼓励研发和推广以社会主义核心价值观为引领,发展社会主义先进文化,弘扬革命文化,传承中华优秀传统文化,促进科技进步,具有创新价值,有利于身心健康、寓教于乐的网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十一条【鼓励国际合作】鼓励网络游戏出版经营单位开拓海外市场,加强网络游戏国际合作,促进国际文化交流,提升中华文化国际影响力。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十二条【优秀单位和个人给予奖励】对推动网络游戏产业健康发展作出重要贡献的单位和个人,按照国家有关规定给予表彰奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第七章 法律责任</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第五十三条【未经批准从事游戏服务的处罚】未经批准,擅自从事网络游戏出版、运营或网络游戏币发放、交易等活动,或者上线运营未经批准的网络游戏,根据《出版管理条例》第六十一条、《互联网信息服务管理办法》第十九条的规定,由出版主管部门、有关部门依照法定职权予以取缔,视情况予以限期停止版号申请、限期停业整顿的处罚;已经触犯刑法的,依法追究刑事责任;尚不够刑事处罚的,删除全部相关网络游戏,没收违法所得和从事违法经营活动的主要设备、专用工具,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;侵犯他人合法权益的,依法承担民事责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十四条【网络游戏内容违规处罚】出版、运营含有本办法第十六条所列内容的网络游戏的,根据《出版管理条例》第六十二条、《互联网信息服务管理办法》第二十条的规定,由出版主管部门责令删除相关内容并限期改正,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》;构成犯罪的,依法追究刑事责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十五条【网络游戏广告推广违规处罚】违反本办法第二十九条的,法律、行政法规有规定的,依照其规定;法律、行政法规没有规定的,由出版主管部门责令其停止提供相关服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十六条【出借、出租等许可证处罚】违反本办法第十四条的,根据《出版管理条例》第六十六条的规定,由出版主管部门责令停止违法行为,给予警告,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十七条【违规变更许可内容、擅自中止等处罚】有下列行为之一的,根据《出版管理条例》第六十七条的规定,由出版主管部门责令改正,给予警告;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者吊销《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)网络游戏出版经营单位变更《网络出版服务许可证》登记事项、资本结构,超出批准的服务范围从事网络出版服务,合并或者分立,设立分支机构,未依据本办法办理审批手续的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)网络游戏出版经营单位擅自中止网络游戏出版经营活动超过180日的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)网络游戏质量不符合有关规定和标准的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十八条【违反未成年人保护处罚】根据《中华人民共和国未成年人保护法》第一百二十七条规定,网络游戏出版经营单位违反未成年人保护有关规定的,由出版主管部门依据职责责令改正,给予警告,没收违法所得,违法所得100万元以上的,并处违法所得1倍以上10倍以下罚款,没有违法所得或者违法所得不足100万元的,并处10万元以上100万元以下罚款,对直接负责的主管人员和其他责任人员处1万元以上10万元以下罚款;拒不改正或情节严重的,并可以责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销营业执照或吊销相关许可证。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十九条【实名注册违规】根据《中华人民共和国网络安全法》第六十一条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第二十二条规定,未要求用户提供真实身份信息,或者对不提供真实身份信息的用户提供相关服务的,由出版主管部门责令改正;拒不改正或情节严重的,处5万元以上50万元以下罚款,并可以由有关主管部门责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销相关业务许可证或吊销营业执照,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十条【违反网络信息及个人信息安全保护处罚】根据《中华人民共和国个人信息保护法》第六十六条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第三十一条规定,未履行个人信息保护义务的,由履行个人信息保护职责的部门责令改正,给予警告,没收违法所得,对违法处理个人信息的网络游戏,责令暂停或终止提供服务;拒不改正的,并处100万元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。</p><p style=\"text-align: justify;\">有前款规定的行为,情节严重的,由省级以上履行个人信息保护职责的部门责令改正,没收违法所得,并处5000万元以上或者上一年度营业额百分之五以下罚款,并可以责令暂停相关业务或者停业整顿、通报有关主管部门吊销相关业务许可或吊销营业执照;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处10万元以上100万元以下罚款,并可以决定禁止其在一定期限内担任相关企业的董事、监事、高级管理人员和个人信息保护负责人。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十一条【其他违规处罚】有下列行为之一的,由出版主管部门责令停止违法行为,限期改正,予以警告,没收违法所得,并处10万元以下罚款:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)违反本办法第十三条,未按规定履行相关审批手续的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)违反本办法第十五条,未按规定实行内容自审制度等管理制度的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)违反本办法第十七条,在网络游戏中设置强制对战的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)违反本办法第十八条,引导网络游戏过度使用和高额消费的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)违反本办法第十九条,未作好信息标识的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)违反本办法第二十条,未履行相应核验义务的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)违反本办法第二十三条、第二十四条、第二十五条、第二十六条、第二十七条,未按规定发放和交易网络游戏币和虚拟道具的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)违反本办法及出版主管部门关于网络游戏出版经营活动其他有关规定的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第八章 附则</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第六十二条【定义】【网络游戏出版】本办法所称网络游戏出版,是指通过信息网络向公众提供网络游戏产品和服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏运营】本办法所称网络游戏运营是指网络游戏出版后,通过信息网络向用户提供网络游戏下载或在线交互使用,并向用户收费或者以广告等方式获取利益的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏运营单位为其他运营企业的网络游戏产品提供用户系统、收费系统、程序下载及宣传推广等服务,并参与网络游戏运营收益分成,属于联合运营行为,应当承担相应责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">【技术测试】本办法所称网络游戏技术测试是指面向非特定公众开放网络游戏内容,对游戏性能、缺陷以及服务器负载等进行多方面测试的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币】本办法所称网络游戏币是指由网络游戏运营单位发放,网络游戏用户使用法定货币按一定比例直接或者间接购买,存在于游戏程序之外,以电磁记录方式存储于服务器内,并以特定数字单位表现的虚拟兑换工具。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏虚拟道具】本办法所称网络游戏虚拟道具是指由用户以法定货币或者网络游戏币购买或者按一定兑换比例获得或者在游戏内通过游戏方式获得的,存在于特定的游戏程序之内的虚拟物品。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币发放】本办法所称网络游戏币发放是指网络游戏运营单位以销售等方式,向公众提供网络游戏币,并在该网络游戏内提供该网络游戏币使用服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币交易服务】本办法所称网络游戏币交易服务,是指为用户间交易网络游戏币提供平台化服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【私服、外挂】本规定所称“私服”“外挂”是指未经许可或授权,破坏合法出版运营、他人享有著作权的网络游戏的技术保护措施、修改数据、私自架设服务器、制作游戏充值卡,运营或挂接运营合法出版、他人享有著作权的网络游戏,从而谋取利益、侵害他人利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十三条 对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十四条 本办法自2024年X月XX日起施行。此前发布的有关网络游戏服务规定与本办法不一致的,以本办法为准。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7eaa2c45cf70f617f2a492ecb0fcce5f","relate_stocks":{"LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC","BK1610":"ETF&股票定投概念","LU0348788117.USD":"ALLIANZ EMERGING ASIA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","IE00BGV7N243.SGD":"FSSA Global Emerging Markets Focus I Acc SGD","LU0348814723.USD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC NC","LU0054450605.USD":"HSBC GIF GLOBAL EMERGING MARKTS EQ \"AD\" INC","BK1104":"互动家庭娱乐","IE00B5MMRT66.SGD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (SGDHDG) ACC","LU1328615791.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ALL CHINA EQUITIES \"I\" (USD) ACC","LU0287142896.SGD":"Fidelity China Focus A-SGD","LU0456846285.SGD":"JPMorgan Funds - 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总则第一条【立法目的】为加强网络游戏管理,规范网络游戏行业秩序,保护用户合法权益,保障未成年人身心健康,促进网络游戏行业健康有序发展,根据《中华人民共和国未成年人保护法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《出版管理条例》《互联网信息服务管理办法》及相关法律法规要求,制定本办法。第二条【适用范围】在中华人民共和国境内从事网络游戏出版经营活动,适用本办法。本办法所称网络游戏,是指由软件程序和信息数据构成,通过信息网络向公众提供下载或者在线交互使用的游戏产品和服务。本办法所称网络游戏出版经营活动,包括网络游戏的研发、出版、运营和网络游戏币发放及交易服务等活动。第三条【基本原则】从事网络游戏出版经营活动,应当遵守宪法和有关法律法规,坚持社会主义先进文化前进方向,坚持把社会效益放在首位,坚持保护未成年人优先,弘扬社会主义核心价值观,更好满足人民群众美好生活需要。第四条【主管部门及相关部门职责】国家出版主管部门负责全国网络游戏出版经营活动的监督管理工作。县级以上出版主管部门负责本行政区域内网络游戏出版经营活动的监督管理工作。县级以上地方各级人民政府其他有关部门按照相关职责分工,配合做好网络游戏监管查处工作。第五条【行业自律组织】网络游戏行业的社会团体应依照法律、行政法规及章程,在出版主管部门的指导下,实行自律管理。第二章 网络游戏出版经营单位的设立与管理第六条【网络游戏出版单位许可准入标准】从事网络游戏出版活动,应具备以下条件,并依法经国家出版主管部门批准,取得含有网络游戏出版业务范围的《网络出版服务许可证》:(一)有确定的单位名称及章程;(二)有固定的工作场所;(三)有确定的从事网络游戏出版业务的域名、智能终端应用程序等平台;(四)有从事网络游戏出版业务所需的内容审校制度;(五)有从事网络游戏出版业务所需的必要的技术设备,相关服务器和存储设备须存放在中华人民共和国境内;(六)有符合国家规定的法定代表人和主要负责人,法定代表人必须是在境内长久居住的具有完全民事行为能力的中国公民,法定代表人和主要负责人至少1人应当具有中级以上出版专业技术人员职业资格;(七)除法定代表人和主要负责人外,有8名以上具有国家出版主管部门认可的出版及相关专业技术职业资格的专职编辑出版人员,其中具有中级以上职业资格的人员不得少于3名;(八)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。第七条【网络游戏出版单位许可审批过程】从事网络游戏出版活动,应向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。国家出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。第八条【网络游戏经营单位许可准入标准】从事网络游戏运营、网络游戏币发放和交易服务等网络游戏经营活动,应当具备以下条件,并依法经省级出版主管部门批准,取得含有网络游戏经营业务范围的《网络出版服务许可证》:(一)有确定的单位名称及章程;(二)有固定的工作场所;(三)有确定的从事网络游戏经营业务的域名、智能终端应用程序等平台;(四)有确定的网络游戏经营业务范围;(五)有从事网络游戏经营活动所需的必要的专业人员、设备以及管理技术措施,相关服务器和存储设备必须存放在中华人民共和国境内;(六)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。第九条【网络游戏经营单位许可审批过程】从事网络游戏运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应报所在地省级出版主管部门审批。省级出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。省级出版主管部门应定期将许可证审批情况报告国家出版主管部门。国家出版主管部门应加强对省级出版主管部门的工作指导和监督,定期对许可证审批情况进行检查。第十条【许可证申报材料】从事网络游戏出版、运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应提供以下申报材料:(一)《网络出版服务许可证申请表》;(二)单位章程及资本来源性质证明;(三)网络游戏服务业务可行性分析报告;(四)法定代表人和主要负责人的简历、住址、身份证明文件;(五)工作场所使用证明;(六)网站域名注册证明、相关服务器和存储设备存放在中华人民共和国境内的承诺;(七)法律、行政法规和国家出版主管部门及省级出版主管部门规定的其他材料。从事网络游戏出版活动的,除上述所列材料外,还需提供内容审校制度、编辑出版等相关专业技术人员的国家认可的职业资格证明。第十一条【变更及公示】获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务或网络游戏经营业务范围的网络游戏出版经营单位,变更许可登记事项、资本结构、最终实际控制人,合并或分立,设立分支机构的,应依据本办法第七条、第九条规定办理审批手续。网络游戏出版经营单位应当按照批准的业务范围从事网络游戏出版经营活动。网络游戏出版经营单位应在企业网站、产品客户端、用户服务中心等显著位置标示《网络出版服务许可证》信息。第三章 网络游戏的出版经营第十二条【网络游戏审批制度】网络游戏出版运营前,须由获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务范围的单位向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。网络游戏出版和运营单位取得网络游戏批准文件后,应按批准文件要求,自批准文件签发之日起一年内组织游戏出版运营,超期不能出版运营的,应及时向属地省级出版主管部门书面说明理由。第十三条【变更与重新申报】已批准出版的网络游戏内容发生实质性变动的,或者变更游戏名称、游戏出版单位或主要运营机构的,网络游戏出版单位应当按规定履行相关审批手续。第十四条【禁止买卖、套用版号】任何单位、个人不得以任何形式转借、出租、买卖、套用《网络出版服务许可证》、网络游戏批准文号、出版物号。第十五条【内容管理制度】网络游戏出版经营单位应实行内容自审制度,依照国家标准和规范要求,加强出版经营行为的自查和管理,保障网络游戏内容合法和出版质量。第十六条【禁止性内容】网络游戏不得含有以下内容:(一)反对宪法确定的基本原则的;(二)危害国家统一、主权和领土完整的;(三)泄露国家秘密、危害国家安全或者损害国家荣誉和利益的;(四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结,或者侵害民族风俗、习惯的;(五)破坏国家宗教政策,宣扬邪教、迷信的;(六)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定的;(七)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力或者教唆犯罪的;(八)侮辱或者诽谤他人,侵害他人合法权益的;(九)危害社会公德或者中华优秀文化传统的;(十)诱发未成年人模仿违反社会公德和违法犯罪行为的;(十一)恐怖、残酷等妨害未成年人身心健康的;(十二)法律、行政法规禁止的其他内容和玩法的。网络游戏出版经营单位在境外运营发行游戏,应自觉遵守网络游戏内容禁止性规定,坚守中华文化立场、遵循国际规则和文化传播规律,不得危害国家安全、损害国家荣誉和利益。第十七条【禁止强制对战】网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对战。第十八条【限制游戏过度使用和高额消费】网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为。所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示,对用户非理性消费行为,应进行弹窗警示提醒。第十九条【标识规范】网络游戏出版运营时,应作好信息标识:在游戏开始前的显著位置全文登载《健康游戏忠告》;在游戏开始前、《健康游戏忠告》后,设置专门页面并在游戏官网的显著位置,标明游戏著作权人、出版单位及其许可证编号、主要运营单位、批准文号、出版物号等信息。第二十条【核验义务】网络游戏出版经营单位不得授权无网络游戏运营资质的单位运营网络游戏。网络游戏运营单位在运营游戏时,须核验该网络游戏的审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得运营未经批准或信息标识未标明的网络游戏。各类手机、电脑、电视、游戏机等智能终端生产经营单位预装网络游戏时,须核验该网络游戏审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得预装未经批准或信息标识未标明的网络游戏。第二十一条【技术测试规范】在获得国家出版主管部门批准出版前,网络游戏运营单位进行网络游戏技术测试的,应确保网络游戏内容符合本办法的相关要求,限额测试用户数不得超过2万,测试用户资料作删档处理。网络游戏运营单位应在每次测试开始前向所在地省级出版主管部门报告测试游戏的名称、范围、测试周期、用户规模,并提供技术测试内容、账号和内容合法承诺书。网络游戏技术测试具备以下情形之一的,应视为网络游戏运营,须获得国家出版主管部门批准出版的批准文号、出版物号:(一)公开提供可直接注册登录服务器的客户端软件的;(二)向网络游戏用户收费的;(三)以商业合作、广告销售等方式获取收益的;(四)开展其他应视为网络游戏运营行为的。第二十二条【实名注册】网络游戏出版经营单位在与用户签订协议或提供服务时,应当要求用户提供真实身份信息。用户不提供真实身份信息的,网络游戏出版经营单位不得为其提供相关服务。应严格落实用户实名注册和登录规定,确保用户的身份信息真实有效。第二十三条【游戏币发放规范】从事网络游戏币发放活动,应当遵守以下规定:(一)网络游戏币的使用范围仅限于兑换自身提供的网络游戏产品和服务,不得用于支付、购买实物或者兑换其它单位的产品和服务;(二)发放网络游戏币不得以恶意占用用户预付资金为目的,发放和购买网络游戏币标准要透明合理;(三)不得向用户提供网络游戏币兑换法定货币的服务,网络游戏出版经营单位终止提供网络游戏产品和服务,以法定货币方式或者用户接受的其它方式退还用户尚未使用的网络游戏币的情况除外;(四)保存网络游戏用户的购买记录,保存期限自用户单次接受服务之日起,不得少于2年。第二十四条【游戏币交易规范】从事网络游戏币交易服务,应当遵守以下规定:(一)不得为未经审批的网络游戏提供交易服务;(二)应以实名制数字人民币钱包从事网络游戏币交易,不得向用户提供匿名数字人民币钱包交易服务;(三)应采取技术措施,对交易过程进行有效监管,对存在违法可疑行为的交易须及时报告有关部门,避免为网络赌博、网络诈骗等违法行为提供便利;(四)接到利害关系人、政府部门、司法机关通知后,应当协助核实交易行为的合法性,经核实属于违法交易的,应当立即采取措施终止交易服务并保存有关记录;(五)保存用户间的交易记录和账务记录等信息不得少于单次交易发生之日起的2年。第二十五条【游戏币发放及交易企业规范】同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。第二十六条【网络游戏虚拟道具发放及交易规范】网络游戏出版经营单位发放或者变更网络游戏虚拟道具,应当及时在该网络游戏的官方主页或者游戏内显著位置公示相关信息,发放和购买标准要透明合理。网络游戏出版经营单位不得将用户获得的网络游戏虚拟道具兑换成法定货币,向用户提供网络游戏虚拟道具兑换小额实物的,实物内容及价值应当符合国家有关法律法规的规定。网络游戏出版经营单位为用户间交易网络游戏虚拟道具提供平台化服务的,依照本办法第二十四条关于网络游戏币交易规定执行。网络游戏出版经营单位发放的,用户以法定货币直接购买、使用网络游戏币购买或者兑换获得,且具备直接兑换游戏内其他虚拟道具或者增值服务功能的虚拟道具,按照网络游戏币进行管理。第二十七条【随机抽取】网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时,应对抽取次数、概率作出合理设置,不得诱导网络游戏用户过度消费。同时应为用户提供虚拟道具兑换、使用网络游戏币直接购买等其他获得相同性能虚拟道具和增值服务的方式。第二十八条【禁止为违法游戏提供支付服务】任何单位不得为非法网络游戏和违法网络游戏经营活动提供支付服务。违反前款规定提供支付服务的,由有关部门依法予以处理。第二十九条【宣传推广规范】为网络游戏提供宣传推广服务的单位,应当查验服务对象的有关证明文件,核对广告内容,不得发布内容不符或者证明文件不全的网络游戏广告。网络游戏直播不得出现高额打赏。网络游戏的宣传推广不得含有本办法第十六条所列内容和其他法律法规禁止内容。第三十条【发现违法违规内容处理与报送】网络游戏出版经营单位应加强信息发布管理,对用户在游戏内发布的信息内容须严格落实信息安全审核、违法信息屏蔽过滤等制度措施,发现网络游戏中存在违法违规内容,应当立即删除,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。对网络游戏中发布违法违规信息的用户,网络游戏出版经营单位应当依法依约停止为其提供相关服务,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。第三十一条【网络信息及个人信息安全保护】网络游戏出版经营单位应当按照法律、行政法规规定采取措施保证网络信息安全,依法保护国家秘密、商业秘密和用户个人信息。网络游戏出版经营单位通过网络处理用户个人信息,应当遵循合法、正当、必要和诚信的原则,公开专门的处理规则,明示处理的目的、方式和范围,依法告知法律、行政法规规定的相关事项。第三十二条【反垄断、反不正当竞争】网络游戏出版经营单位不得实施垄断和不正当竞争行为,妨碍市场公平竞争秩序。网络游戏出版经营单位违反相关法律规定实施垄断行为的,由反垄断执法机构依法予以处理。第三十三条【用户协议和网络游戏规则】网络游戏出版经营单位应当遵循公平、公正的原则,与用户签订服务协议,明确服务规则、用户权益保护、个人信息保护等方面的权利和义务。第三十四条【纠纷处理】网络游戏出版经营单位应当保障网络游戏用户的合法权益,并在提供服务的网站显著位置公布纠纷处理方式。双方出现争议经协商未能解决的,可依法申请仲裁或者向人民法院提起诉讼。第三十五条【信用制度】国家出版主管部门建立网络游戏信用制度,将违法违规网络游戏出版经营单位列入警示名单,实施前置审批和事中事后监管联动处罚机制,对违法违规网络游戏出版经营单位和相关责任人实施信用约束。第三十六条【终止运营】网络游戏出版经营单位终止出版、运营网络游戏的,应提前至少60日予以公告,并向所在地省级出版主管部门办理注销手续,省级出版主管部门报国家出版主管部门备案。网络游戏用户尚未使用的网络游戏币及尚未失效的游戏服务,网络游戏运营单位应当按用户购买时的比例,以法定货币退还用户或者用户接受的其他方式进行退换。网络游戏因停止服务接入、技术故障等网络游戏运营单位自身原因连续中断服务超过30日的,视为终止。第四章 未成年人保护第三十七条【未成年人保护的落实主体】保护网络游戏未成年人用户,是未成年人的监护人、出版主管部门、网络游戏出版经营单位和社会各界共同的责任。第三十八条【主管部门的相关责任】出版主管部门监督网络游戏服务提供者落实预防未成年人沉迷网络游戏有关规定,会同有关部门依法惩处违规行为,开展相关宣传教育,指导家庭、学校、社会组织采取有效措施对未成年人沉迷网络游戏进行预防和干预。第三十九条【时段时长和消费要求】网络游戏出版经营单位应依照有关法律法规,遵守以下规定:(一)严格控制未成年人使用网络游戏时段、时长;(二)对容易导致沉迷的、存在不适合未成年人使用内容的游戏,应禁止未成年人登录;(三)严格执行向未成年人提供付费服务的限制性要求,合理限制不同年龄阶段未成年人在使用其服务中的消费数额,不得向未成年人提供与其民事行为能力不符的付费服务;(四)不得向未成年人提供账号租售、游戏币及虚拟道具交易服务,以及陪练、代玩等第三方服务;(五)不得向未成年人提供随机抽取服务;(六)网络游戏直播不得出现未成年人打赏情况;(七)处理未成年人个人信息应遵守有关法律法规规定;(八)不得有其他不利于未成年人健康的网络游戏经营行为。第四十条【防沉迷制度】网络游戏出版经营单位应当建立健全防沉迷制度,不得向未成年人提供诱导其沉迷的产品和服务,及时修改可能造成未成年人沉迷的内容、功能或者规则,提供面向用户的防沉迷举报受理服务,并每年向社会公布防沉迷工作情况,接受社会监督。第四十一条【未成年人身份核验】网络游戏出版经营单位应当通过统一的未成年人网络游戏电子身份认证系统等必要手段验证未成年人用户真实身份信息。第四十二条【适龄提示】网络游戏出版经营单位应当建立、完善预防未成年人沉迷网络的游戏规则,避免未成年人接触可能影响其身心健康的游戏内容或者游戏功能。网络游戏出版经营单位应当落实适龄提示要求,根据不同年龄阶段未成年人身心发展特点和认知能力,通过评估游戏产品的类型、内容与功能等要素,对游戏产品进行分类,明确游戏产品所适合的未成年人用户年龄阶段,并在用户下载、注册、登录界面等位置予以显著提示。第四十三条【监护人责任】父母或者其他监护人应依法履行对未成年人的监护职责,引导未成年人健康合理使用网络游戏、进行有益身心健康的活动、养成良好的生活习惯、树立正确的网络游戏消费观念,预防和制止未成年人沉迷网络游戏,同时应提高自身网络素养,规范自身使用网络游戏的行为,加强对未成年人使用网络游戏行为的引导和监督。第四十四条【社会各界责任】学校应根据未成年学生身心发展的特点,教育引导学生健康合理使用网络游戏,加强与未成年学生的父母或其他监护人的沟通配合,预防未成年学生沉迷网络游戏,发现未成年学生沉迷网络游戏的,应当及时告知其父母或者其他监护人,共同对未成年学生进行教育和引导。学校、社区、图书馆、文化馆、青少年宫等场所为未成年人提供的互联网上网服务设施,应当安装未成年人网络保护软件或者采取其他安全保护技术措施。互联网上网服务营业场所不得接纳未成年人。网络游戏出版经营单位应当采取切实措施,完善网络游戏的时间管理、消费管理等功能,为监护人、学校履行相关职责提供便利。相关行业组织应当制定关于未成年人网络保护的行业自律规范,引导成员加强对未成年人的网络保护。鼓励和支持社会组织、专业机构和企事业单位参与预防未成年人沉迷网络游戏工作。第五章 监督管理第四十五条 【管理部门职责】出版主管部门履行下列职责,加强对本行政区域内网络游戏出版经营活动的日常监督管理:(一)对网络游戏出版经营单位进行行业监管,实施准入和退出管理;(二)对网络游戏出版经营活动进行监管,对违反本办法的行为进行查处;(三)对网络游戏内容和质量进行监管,对网络游戏出版实行前置审批;(四)对网络游戏出版经营从业人员进行培训、考核等管理;(五)对转借、出租、买卖、套用、违规使用《网络出版服务许可证》、批准文号、出版物号以及私服、外挂、侵权盗版等扰乱网络游戏市场秩序的行为进行查处;(六)与网络游戏管理有关的其他职责。第四十六条【管辖分工】各级出版主管部门查处违法经营活动,依照实施违法经营行为的单位注册地或者单位实际经营地进行管辖;单位注册地和实际经营地无法确定的,由从事违法经营活动网站的信息服务许可地或者备案地进行管辖;没有许可或者备案的,由该网站或者网络游戏服务器所在地管辖;网站或者网络游戏服务器设置在境外的,由违法行为发生地进行管辖。第四十七条【年度报告】网络游戏出版经营单位应按规定向所在地省级出版主管部门提交年度报告。书面报告内容包括本年度有关网络游戏管理政策法律执行情况、奖惩情况,网络游戏出版、运营的绩效情况,网络游戏币发放和交易的情况,内部管理情况等。第四十八条【相应许可撤销】网络游戏出版经营单位不再具备行政许可的法定条件的,由出版主管部门责令限期改正;逾期仍未改正的,由原发证机关撤销行政许可。网络游戏出版经营单位违反本办法有关规定,以不正当手段取得许可的,由出版主管部门撤销其相应许可。第六章 保障与奖励第四十九条【网络游戏产业保障与奖励】出版主管部门保障、促进网络游戏产业的发展与繁荣。第五十条【鼓励精品原创游戏】鼓励研发和推广以社会主义核心价值观为引领,发展社会主义先进文化,弘扬革命文化,传承中华优秀传统文化,促进科技进步,具有创新价值,有利于身心健康、寓教于乐的网络游戏。第五十一条【鼓励国际合作】鼓励网络游戏出版经营单位开拓海外市场,加强网络游戏国际合作,促进国际文化交流,提升中华文化国际影响力。第五十二条【优秀单位和个人给予奖励】对推动网络游戏产业健康发展作出重要贡献的单位和个人,按照国家有关规定给予表彰奖励。第七章 法律责任第五十三条【未经批准从事游戏服务的处罚】未经批准,擅自从事网络游戏出版、运营或网络游戏币发放、交易等活动,或者上线运营未经批准的网络游戏,根据《出版管理条例》第六十一条、《互联网信息服务管理办法》第十九条的规定,由出版主管部门、有关部门依照法定职权予以取缔,视情况予以限期停止版号申请、限期停业整顿的处罚;已经触犯刑法的,依法追究刑事责任;尚不够刑事处罚的,删除全部相关网络游戏,没收违法所得和从事违法经营活动的主要设备、专用工具,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;侵犯他人合法权益的,依法承担民事责任。第五十四条【网络游戏内容违规处罚】出版、运营含有本办法第十六条所列内容的网络游戏的,根据《出版管理条例》第六十二条、《互联网信息服务管理办法》第二十条的规定,由出版主管部门责令删除相关内容并限期改正,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》;构成犯罪的,依法追究刑事责任。第五十五条【网络游戏广告推广违规处罚】违反本办法第二十九条的,法律、行政法规有规定的,依照其规定;法律、行政法规没有规定的,由出版主管部门责令其停止提供相关服务。第五十六条【出借、出租等许可证处罚】违反本办法第十四条的,根据《出版管理条例》第六十六条的规定,由出版主管部门责令停止违法行为,给予警告,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》。第五十七条【违规变更许可内容、擅自中止等处罚】有下列行为之一的,根据《出版管理条例》第六十七条的规定,由出版主管部门责令改正,给予警告;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者吊销《网络出版服务许可证》:(一)网络游戏出版经营单位变更《网络出版服务许可证》登记事项、资本结构,超出批准的服务范围从事网络出版服务,合并或者分立,设立分支机构,未依据本办法办理审批手续的;(二)网络游戏出版经营单位擅自中止网络游戏出版经营活动超过180日的;(三)网络游戏质量不符合有关规定和标准的。第五十八条【违反未成年人保护处罚】根据《中华人民共和国未成年人保护法》第一百二十七条规定,网络游戏出版经营单位违反未成年人保护有关规定的,由出版主管部门依据职责责令改正,给予警告,没收违法所得,违法所得100万元以上的,并处违法所得1倍以上10倍以下罚款,没有违法所得或者违法所得不足100万元的,并处10万元以上100万元以下罚款,对直接负责的主管人员和其他责任人员处1万元以上10万元以下罚款;拒不改正或情节严重的,并可以责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销营业执照或吊销相关许可证。第五十九条【实名注册违规】根据《中华人民共和国网络安全法》第六十一条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第二十二条规定,未要求用户提供真实身份信息,或者对不提供真实身份信息的用户提供相关服务的,由出版主管部门责令改正;拒不改正或情节严重的,处5万元以上50万元以下罚款,并可以由有关主管部门责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销相关业务许可证或吊销营业执照,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。第六十条【违反网络信息及个人信息安全保护处罚】根据《中华人民共和国个人信息保护法》第六十六条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第三十一条规定,未履行个人信息保护义务的,由履行个人信息保护职责的部门责令改正,给予警告,没收违法所得,对违法处理个人信息的网络游戏,责令暂停或终止提供服务;拒不改正的,并处100万元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。有前款规定的行为,情节严重的,由省级以上履行个人信息保护职责的部门责令改正,没收违法所得,并处5000万元以上或者上一年度营业额百分之五以下罚款,并可以责令暂停相关业务或者停业整顿、通报有关主管部门吊销相关业务许可或吊销营业执照;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处10万元以上100万元以下罚款,并可以决定禁止其在一定期限内担任相关企业的董事、监事、高级管理人员和个人信息保护负责人。第六十一条【其他违规处罚】有下列行为之一的,由出版主管部门责令停止违法行为,限期改正,予以警告,没收违法所得,并处10万元以下罚款:(一)违反本办法第十三条,未按规定履行相关审批手续的;(二)违反本办法第十五条,未按规定实行内容自审制度等管理制度的;(三)违反本办法第十七条,在网络游戏中设置强制对战的;(四)违反本办法第十八条,引导网络游戏过度使用和高额消费的;(五)违反本办法第十九条,未作好信息标识的;(六)违反本办法第二十条,未履行相应核验义务的;(七)违反本办法第二十三条、第二十四条、第二十五条、第二十六条、第二十七条,未按规定发放和交易网络游戏币和虚拟道具的;(八)违反本办法及出版主管部门关于网络游戏出版经营活动其他有关规定的。第八章 附则第六十二条【定义】【网络游戏出版】本办法所称网络游戏出版,是指通过信息网络向公众提供网络游戏产品和服务的行为。【网络游戏运营】本办法所称网络游戏运营是指网络游戏出版后,通过信息网络向用户提供网络游戏下载或在线交互使用,并向用户收费或者以广告等方式获取利益的行为。网络游戏运营单位为其他运营企业的网络游戏产品提供用户系统、收费系统、程序下载及宣传推广等服务,并参与网络游戏运营收益分成,属于联合运营行为,应当承担相应责任。【技术测试】本办法所称网络游戏技术测试是指面向非特定公众开放网络游戏内容,对游戏性能、缺陷以及服务器负载等进行多方面测试的行为。【网络游戏币】本办法所称网络游戏币是指由网络游戏运营单位发放,网络游戏用户使用法定货币按一定比例直接或者间接购买,存在于游戏程序之外,以电磁记录方式存储于服务器内,并以特定数字单位表现的虚拟兑换工具。【网络游戏虚拟道具】本办法所称网络游戏虚拟道具是指由用户以法定货币或者网络游戏币购买或者按一定兑换比例获得或者在游戏内通过游戏方式获得的,存在于特定的游戏程序之内的虚拟物品。【网络游戏币发放】本办法所称网络游戏币发放是指网络游戏运营单位以销售等方式,向公众提供网络游戏币,并在该网络游戏内提供该网络游戏币使用服务的行为。【网络游戏币交易服务】本办法所称网络游戏币交易服务,是指为用户间交易网络游戏币提供平台化服务的行为。【私服、外挂】本规定所称“私服”“外挂”是指未经许可或授权,破坏合法出版运营、他人享有著作权的网络游戏的技术保护措施、修改数据、私自架设服务器、制作游戏充值卡,运营或挂接运营合法出版、他人享有著作权的网络游戏,从而谋取利益、侵害他人利益。第六十三条 对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。第六十四条 本办法自2024年X月XX日起施行。此前发布的有关网络游戏服务规定与本办法不一致的,以本办法为准。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2546,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3468442774587916","authorId":"3468442774587916","name":"Jewel","avatar":"https://static.tigerbbs.com/6d307adde88529a25d041c9961f8364d","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3468442774587916","idStr":"3468442774587916"},"content":"游戏没有科技创新?你知道个die儿啊。","text":"游戏没有科技创新?你知道个die儿啊。","html":"游戏没有科技创新?你知道个die儿啊。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":859474585,"gmtCreate":1634729157767,"gmtModify":1634729157767,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3556223833274629","idStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/YQ\">$一起教育科技(YQ)$</a>有更厉害的吗","listText":"<a 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前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事</p><p>5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。</p><p>5月11日A股三大股指均大幅上涨,成交金额再度回到万亿以上,最终成交了1.07万亿,较上一个交易日增加两千三百多亿。这意味着很多聪明的资金已经开始选择左侧投资,在底部进行布局,我一直给大家强调做投资要坚持长期主义。如果只看短期,我们无法预期短期市场的波动,也不知道明天市场是涨还是跌。但长期来看这不重要,虽然在过去十余年的时间里,上证指数一直围绕3000点上下波动,但是有两点是确定的:</p><p>第一,在3000点之上的时间运行的时间远远长于在3000点之下运行的时间;</p><p>第二,在3000点之上的空间也远远大于在3000点之下下跌的空间。以此为参考,我们做投资就变得相对简单了,因为3000点之下就可能是历史大底,所以我们在3000点之下或者3000点附近去建仓优质股票或者优质基金,很可能从中长期可以获得相对较好的回报。</p><p>市场底部特征已经是非常明显,比方说我经常给大家介绍的一个指标就是新基金的发行量,新基金发行量代表了投资者入场的意愿。当市场出现泡沫的时候,往往也是投资者排队买基金的时候,爆款基金频频出现,甚至需要比例配售才能买到新基金,这时候可能就是市场的一个高点,我们就需要减仓;相反当市场的情绪比较低迷,投资者入场意愿进入到冰点的时候,就会出现新基金发行失败。新基金发行最低需要募集两个亿才能够成立,而发行失败也意味着新基金发行期的一两个月里募集的金额达不到两个亿最低成立的标准,这说明投资者的情绪到达冰点,而市场也可能处于底部。</p><p>据统计,今年以来已经有十几只新基金宣布发行失败。在五一之前,我建议大家珍惜3000点之下建仓优质股票或者优质基金的时机,现在策略已经开始奏效。五一之后市场开始逐步收复失地,上证指数重回3000点之上。据统计,上证指数已经50余次跌破3000点又站上3000点,多空拉锯。但是最终多头战胜空头的可能性更大,因为市场在3000点之上运行的时间远远超过在3000点之下,这是有历史数据可以佐证,并且不需要详细统计,肉眼就可以看到的。</p><p>从政策面来看,最近政策面的利好频频出现,包括中央政治局会议,金融委会议、国常会等等重磅级的会议都释放出积极的信号,采取各种措施来稳定经济增长,统筹好疫情防控与社会经济发展关系,既要防疫情,又要保增长、稳就业,因此市场担忧的一些因素逐步减少。</p><p>5月11日,李总理主持召开国务院常务会议,要求财政、货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘,部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道,扩大有效投资,决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利率并允许延期还本。针对这两年疫情期间出现的失业率上升的局面,国常会提出:财政、货币政策要以就业优先为导向,退减税、缓缴社保费、降低融资成本等,都着力指向稳市场主体、稳岗位、稳就业,以保基本民生、稳增长、促消费。在做好疫情防控的同时进一步畅通物流,特别是重点地区物流,维护产业链供应链稳定,在前期支持基础上再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电,安全有序地释放先进煤炭产能,绝不允许出现拉闸限电,保障工业生产的安全。</p><p>对当前有困难的企业,给予住房公积金政策支持,年底前申请即可缓缴,预计减缓企业负担九百多亿元。抓紧研究养老保险费缓缴政策扩大范围、延长期限的措施,指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。通过发行不动产投资信托基金等方式盘活基础设施的存量资产,也就是通过发行REITs的方式来募集资金,加大基建投资的力度。</p><p>这一系列的措施的目的很明显,就是要稳定经济增长基本盘,保民生、保就业,这大大减轻投资者的担忧,从而提振投资者的信心。</p><p>海外市场方面,美股在近期出现了持续调整,主要是受到美国通胀高企,货币政策不断收紧的影响。美国劳工部11日公布的数据显示,4月美国CPI环比上涨0.3%,当月CPI同比增幅8.3%,涨幅较3月收窄0.2百分点,终结了自去年8月以来的连续上涨趋势。但是美国4月CPI的涨幅仍然高于市场预期,这对市场的信心是一个沉重的打击,推动十年期美国国债收益率回升到3%以上。十年期美国国债的收益率被视为无风险利率,也就是全球一切资产定价的一个基准利率。而十年期美国国债收益率回升到3%以上,这对于全球资产的定价都形成负面的影响。</p><p>美国通胀虽然有所见顶,但是股市仍然在下跌的过程中。这主要还是投资者担心美联储货币政策的收紧可能会保持比较快的节奏,从3月份开始美联储开启加息周期,先加息了25个基点,5月份又加息了50个基点来对抗美国通胀。这也使得美联储不得不放弃他们之前的通胀暂时论,转向与通胀的较长时间的抗争之中。既要保持经济增长又想控制通胀,实现软着陆,这对于美联储的货币政策是一个很大的考验。</p><p>美国总统拜登随后在白宫声明中表示:虽然四月的通胀年率的有所缓和令人振奋,但通胀高的仍然令人无法接受。拜登表明,全球供应链问题与疫情和俄乌冲突相关,通货膨胀对全美各地的家庭都是一个挑战,降低通货膨胀将是他的首要经济任务。拜登认为,美联储要发挥降低通胀的首要作用,这使得美联储主席鲍威尔的压力更大,不得不采取措施来应对高通胀,而美联储主席鲍威尔也暗示在接下来的几次会议上加息50个基点是可能的,但并没有考虑单次加息75个基点的可能。</p><p>美联储主席鲍威尔的表态也说明,除了应对通胀之外,保持市场信心,保持资本市场稳定,防止股市暴跌,也是他的重要目的。否则股市大跌可能会进一步影响到消费,美国家庭资产60%以上都配置在股票和基金上,主要是通过401K养老金计划入市的。这一方面是美国股市的一个基石,起到了稳定市场的作用;但是另一方面,市场下跌可能会影响到家庭资产状况,从而影响消费信心,这对于经济发展是不利的。</p><p>去年年底我明确讲到:今年美股见顶回落的风险在加大。而事实上,从高点算起,纳斯达克指数回落的幅度已经达到20%以上,已经跌入熊市区间,道琼斯指数下跌幅度也超过了10%。虽然现在还没法判断美股会不会出现持续的调整走势,但是至少美股出现高位回落的风险是在加大的。这对于全球资本市场都形成负面的影响,但是我觉得对于A股和港股的影响是短暂的。因为两国股市的位置不同,美股处于历史高位回落的阶段,而A股和港股则是处在历史大底的位置。所以这也使得全球资本可能会重新做资产配置,以寻找新的估值洼地,而A股和港股无疑是全球资本市场的估值洼地,性价比是比较高的。所以外资流入的可能性还是比较大的,如果人民币汇率出现反弹,就有可能会进一步吸引外资布局人民币资产。所以大家对于A股和港股的优质龙头股或者是优质龙头基金要保持信心和耐心,</p><p>从五年尺度来看,当前A股和港股均处于历史大底的位置。在历史大底的位置保持信心和耐心,坚持价值投资理念,做好公司的股东,很可能做到“只输时间不输钱”。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://www.gelonghui.com/p/526790><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:杨德龙 前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。5月11日A股三大股指均大幅上涨,...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/526790\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/718d9d0cee89dacb8ae3664167fe24e6","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/526790","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1150968256","content_text":"作者:杨德龙 前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。5月11日A股三大股指均大幅上涨,成交金额再度回到万亿以上,最终成交了1.07万亿,较上一个交易日增加两千三百多亿。这意味着很多聪明的资金已经开始选择左侧投资,在底部进行布局,我一直给大家强调做投资要坚持长期主义。如果只看短期,我们无法预期短期市场的波动,也不知道明天市场是涨还是跌。但长期来看这不重要,虽然在过去十余年的时间里,上证指数一直围绕3000点上下波动,但是有两点是确定的:第一,在3000点之上的时间运行的时间远远长于在3000点之下运行的时间;第二,在3000点之上的空间也远远大于在3000点之下下跌的空间。以此为参考,我们做投资就变得相对简单了,因为3000点之下就可能是历史大底,所以我们在3000点之下或者3000点附近去建仓优质股票或者优质基金,很可能从中长期可以获得相对较好的回报。市场底部特征已经是非常明显,比方说我经常给大家介绍的一个指标就是新基金的发行量,新基金发行量代表了投资者入场的意愿。当市场出现泡沫的时候,往往也是投资者排队买基金的时候,爆款基金频频出现,甚至需要比例配售才能买到新基金,这时候可能就是市场的一个高点,我们就需要减仓;相反当市场的情绪比较低迷,投资者入场意愿进入到冰点的时候,就会出现新基金发行失败。新基金发行最低需要募集两个亿才能够成立,而发行失败也意味着新基金发行期的一两个月里募集的金额达不到两个亿最低成立的标准,这说明投资者的情绪到达冰点,而市场也可能处于底部。据统计,今年以来已经有十几只新基金宣布发行失败。在五一之前,我建议大家珍惜3000点之下建仓优质股票或者优质基金的时机,现在策略已经开始奏效。五一之后市场开始逐步收复失地,上证指数重回3000点之上。据统计,上证指数已经50余次跌破3000点又站上3000点,多空拉锯。但是最终多头战胜空头的可能性更大,因为市场在3000点之上运行的时间远远超过在3000点之下,这是有历史数据可以佐证,并且不需要详细统计,肉眼就可以看到的。从政策面来看,最近政策面的利好频频出现,包括中央政治局会议,金融委会议、国常会等等重磅级的会议都释放出积极的信号,采取各种措施来稳定经济增长,统筹好疫情防控与社会经济发展关系,既要防疫情,又要保增长、稳就业,因此市场担忧的一些因素逐步减少。5月11日,李总理主持召开国务院常务会议,要求财政、货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘,部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道,扩大有效投资,决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利率并允许延期还本。针对这两年疫情期间出现的失业率上升的局面,国常会提出:财政、货币政策要以就业优先为导向,退减税、缓缴社保费、降低融资成本等,都着力指向稳市场主体、稳岗位、稳就业,以保基本民生、稳增长、促消费。在做好疫情防控的同时进一步畅通物流,特别是重点地区物流,维护产业链供应链稳定,在前期支持基础上再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电,安全有序地释放先进煤炭产能,绝不允许出现拉闸限电,保障工业生产的安全。对当前有困难的企业,给予住房公积金政策支持,年底前申请即可缓缴,预计减缓企业负担九百多亿元。抓紧研究养老保险费缓缴政策扩大范围、延长期限的措施,指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。通过发行不动产投资信托基金等方式盘活基础设施的存量资产,也就是通过发行REITs的方式来募集资金,加大基建投资的力度。这一系列的措施的目的很明显,就是要稳定经济增长基本盘,保民生、保就业,这大大减轻投资者的担忧,从而提振投资者的信心。海外市场方面,美股在近期出现了持续调整,主要是受到美国通胀高企,货币政策不断收紧的影响。美国劳工部11日公布的数据显示,4月美国CPI环比上涨0.3%,当月CPI同比增幅8.3%,涨幅较3月收窄0.2百分点,终结了自去年8月以来的连续上涨趋势。但是美国4月CPI的涨幅仍然高于市场预期,这对市场的信心是一个沉重的打击,推动十年期美国国债收益率回升到3%以上。十年期美国国债的收益率被视为无风险利率,也就是全球一切资产定价的一个基准利率。而十年期美国国债收益率回升到3%以上,这对于全球资产的定价都形成负面的影响。美国通胀虽然有所见顶,但是股市仍然在下跌的过程中。这主要还是投资者担心美联储货币政策的收紧可能会保持比较快的节奏,从3月份开始美联储开启加息周期,先加息了25个基点,5月份又加息了50个基点来对抗美国通胀。这也使得美联储不得不放弃他们之前的通胀暂时论,转向与通胀的较长时间的抗争之中。既要保持经济增长又想控制通胀,实现软着陆,这对于美联储的货币政策是一个很大的考验。美国总统拜登随后在白宫声明中表示:虽然四月的通胀年率的有所缓和令人振奋,但通胀高的仍然令人无法接受。拜登表明,全球供应链问题与疫情和俄乌冲突相关,通货膨胀对全美各地的家庭都是一个挑战,降低通货膨胀将是他的首要经济任务。拜登认为,美联储要发挥降低通胀的首要作用,这使得美联储主席鲍威尔的压力更大,不得不采取措施来应对高通胀,而美联储主席鲍威尔也暗示在接下来的几次会议上加息50个基点是可能的,但并没有考虑单次加息75个基点的可能。美联储主席鲍威尔的表态也说明,除了应对通胀之外,保持市场信心,保持资本市场稳定,防止股市暴跌,也是他的重要目的。否则股市大跌可能会进一步影响到消费,美国家庭资产60%以上都配置在股票和基金上,主要是通过401K养老金计划入市的。这一方面是美国股市的一个基石,起到了稳定市场的作用;但是另一方面,市场下跌可能会影响到家庭资产状况,从而影响消费信心,这对于经济发展是不利的。去年年底我明确讲到:今年美股见顶回落的风险在加大。而事实上,从高点算起,纳斯达克指数回落的幅度已经达到20%以上,已经跌入熊市区间,道琼斯指数下跌幅度也超过了10%。虽然现在还没法判断美股会不会出现持续的调整走势,但是至少美股出现高位回落的风险是在加大的。这对于全球资本市场都形成负面的影响,但是我觉得对于A股和港股的影响是短暂的。因为两国股市的位置不同,美股处于历史高位回落的阶段,而A股和港股则是处在历史大底的位置。所以这也使得全球资本可能会重新做资产配置,以寻找新的估值洼地,而A股和港股无疑是全球资本市场的估值洼地,性价比是比较高的。所以外资流入的可能性还是比较大的,如果人民币汇率出现反弹,就有可能会进一步吸引外资布局人民币资产。所以大家对于A股和港股的优质龙头股或者是优质龙头基金要保持信心和耐心,从五年尺度来看,当前A股和港股均处于历史大底的位置。在历史大底的位置保持信心和耐心,坚持价值投资理念,做好公司的股东,很可能做到“只输时间不输钱”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1708,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"339785731009095","authorId":"339785731009095","name":"小雄zZZ","avatar":"https://static.tigerbbs.com/57cc6a56e6c5b320869787671c8dd873","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"339785731009095","idStr":"339785731009095"},"content":"底部不是喊出来的,是[美金]砸出来,割肉割[梭哈]出来的,当大佬们夺路而逃的时候,就是底部了[财迷]","text":"底部不是喊出来的,是[美金]砸出来,割肉割[梭哈]出来的,当大佬们夺路而逃的时候,就是底部了[财迷]","html":"底部不是喊出来的,是[美金]砸出来,割肉割[梭哈]出来的,当大佬们夺路而逃的时候,就是底部了[财迷]"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":366217198276816,"gmtCreate":1730434636276,"gmtModify":1730437657911,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3556223833274629","idStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"巴菲特这老狐狸确实厉害,才8倍市盈率,他深谙格雷厄姆投资之道,即安全性。他基本上都是10倍以下建仓,超过30倍抛售,即使苹果超过30倍也会成为抛售对象。百倍市盈率他都不会看一眼。","listText":"巴菲特这老狐狸确实厉害,才8倍市盈率,他深谙格雷厄姆投资之道,即安全性。他基本上都是10倍以下建仓,超过30倍抛售,即使苹果超过30倍也会成为抛售对象。百倍市盈率他都不会看一眼。","text":"巴菲特这老狐狸确实厉害,才8倍市盈率,他深谙格雷厄姆投资之道,即安全性。他基本上都是10倍以下建仓,超过30倍抛售,即使苹果超过30倍也会成为抛售对象。百倍市盈率他都不会看一眼。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/366217198276816","repostId":"2480144530","repostType":4,"repost":{"id":"2480144530","kind":"news","pubTimestamp":1730427698,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2480144530?lang=&edition=full","pubTime":"2024-11-01 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XM夜盘涨近4%,巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司继续增持卫星广播公司Sirius XM的股份。根据一份监管文件,伯克希尔在截至周四的三天内增持了Sirius XM 6,070万美元的股票,目前拥有33.2%的流通股。Sirius XM还拥有音乐流媒体平台Pandora。伯克希尔上个月成为Sirius XM的最大投资者,因为约翰•马龙(John Malone)的自由媒体(Liberty Media)剥离了所持天狼星XM 83%的股份,并将其与Sirius XM另一部分的独立追踪股合并,而伯克希尔此前已是这部分追踪股的最大持有者。上个月,巴菲特在抛售美银后,大举加仓Sirius XM,10月中旬的一份监管文件显示,该企业集团在三天内买入了价值8673万美元的股票,并将其在该公司的总持股增至1.0872亿股。此后伯克希尔持续增持股份,再买入逾150万股。今年以来,Sirius XM的股价已下跌逾一半。有分析指出,伯克希尔多次增持Sirius XM,可能反映了该公司希望增加媒体和技术资产投资组合的战略。据了解,Sirius XM是一家北美电台娱乐公司,通过卫星广播提供直播、策划等服务,提供音乐、体育、戏剧、谈话、新闻等内容,主要凭借车载场景维持稳定盈利。由Sirius Satellite Radio和 XM Satellite Radio于2008年合并而成。Sirius XM还收购了曾经的音乐流媒体霸主Pandora。官网显示,Sirius XM 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href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>跌超12%,<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>跌超11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09626\">哔哩哔哩-W</a>跌超10%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86dc271c172bc9a98f228a44448a97a6\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>A股手游股午后闪崩,掀起跌停潮,<a href=\"https://laohu8.com/S/300031\">宝通科技</a>一度20cm跌停,<a href=\"https://laohu8.com/S/300364\">中文在线</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300315\">掌趣科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300299\">富春股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300418\">昆仑万维</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002605\">姚记科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603444\">吉比特</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002555\">三七互娱</a>等均跌超10%或者封板跌停。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a7d4fe54950209ad4d560b09e14cb28\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>原文如下:</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>国家新闻出版署关于公开征求《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》意见的通知</strong></p><p style=\"text-align: start;\">为加强行业规范管理,推动高质量可持续发展,我们起草了《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。公众可通过以下途径和方式提出反馈意见:</p><p><strong>《网络游戏管理办法》(草案征求意见稿)</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第一章 总则</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第一条【立法目的】为加强网络游戏管理,规范网络游戏行业秩序,保护用户合法权益,保障未成年人身心健康,促进网络游戏行业健康有序发展,根据《中华人民共和国未成年人保护法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《出版管理条例》《互联网<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>管理办法》及相关法律法规要求,制定本办法。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二条【适用范围】在中华人民共和国境内从事网络游戏出版经营活动,适用本办法。</p><p style=\"text-align: justify;\">本办法所称网络游戏,是指由软件程序和信息数据构成,通过信息网络向公众提供下载或者在线交互使用的游戏产品和服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">本办法所称网络游戏出版经营活动,包括网络游戏的研发、出版、运营和网络游戏币发放及交易服务等活动。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三条【基本原则】从事网络游戏出版经营活动,应当遵守宪法和有关法律法规,坚持社会主义先进文化前进方向,坚持把社会效益放在首位,坚持保护未成年人优先,弘扬社会主义核心价值观,更好满足人民群众美好生活需要。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四条【主管部门及相关部门职责】国家出版主管部门负责全国网络游戏出版经营活动的监督管理工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">县级以上出版主管部门负责本行政区域内网络游戏出版经营活动的监督管理工作。县级以上地方各级人民政府其他有关部门按照相关职责分工,配合做好网络游戏监管查处工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五条【行业自律组织】网络游戏行业的社会团体应依照法律、行政法规及章程,在出版主管部门的指导下,实行自律管理。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第二章 网络游戏出版经营单位的设立与管理</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第六条【网络游戏出版单位许可准入标准】从事网络游戏出版活动,应具备以下条件,并依法经国家出版主管部门批准,取得含有网络游戏出版业务范围的《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)有确定的单位名称及章程;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)有固定的工作场所;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)有确定的从事网络游戏出版业务的域名、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端应用程序等平台;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)有从事网络游戏出版业务所需的内容审校制度;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)有从事网络游戏出版业务所需的必要的技术设备,相关服务器和存储设备须存放在中华人民共和国境内;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)有符合国家规定的法定代表人和主要负责人,法定代表人必须是在境内长久居住的具有完全民事行为能力的中国公民,法定代表人和主要负责人至少1人应当具有中级以上出版专业技术人员职业资格;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)除法定代表人和主要负责人外,有8名以上具有国家出版主管部门认可的出版及相关专业技术职业资格的专职编辑出版人员,其中具有中级以上职业资格的人员不得少于3名;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">第七条【网络游戏出版单位许可审批过程】从事网络游戏出版活动,应向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">国家出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">第八条【网络游戏经营单位许可准入标准】从事网络游戏运营、网络游戏币发放和交易服务等网络游戏经营活动,应当具备以下条件,并依法经省级出版主管部门批准,取得含有网络游戏经营业务范围的《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)有确定的单位名称及章程;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)有固定的工作场所;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)有确定的从事网络游戏经营业务的域名、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端应用程序等平台;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)有确定的网络游戏经营业务范围;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)有从事网络游戏经营活动所需的必要的专业人员、设备以及管理技术措施,相关服务器和存储设备必须存放在中华人民共和国境内;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">第九条【网络游戏经营单位许可审批过程】从事网络游戏运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应报所在地省级出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">省级出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">省级出版主管部门应定期将许可证审批情况报告国家出版主管部门。国家出版主管部门应加强对省级出版主管部门的工作指导和监督,定期对许可证审批情况进行检查。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十条【许可证申报材料】从事网络游戏出版、运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应提供以下申报材料:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)《网络出版服务许可证申请表》;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)单位章程及资本来源性质证明;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)网络游戏服务业务可行性分析报告;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)法定代表人和主要负责人的简历、住址、身份证明文件;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)工作场所使用证明;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)网站域名注册证明、相关服务器和存储设备存放在中华人民共和国境内的承诺;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)法律、行政法规和国家出版主管部门及省级出版主管部门规定的其他材料。</p><p style=\"text-align: justify;\">从事网络游戏出版活动的,除上述所列材料外,还需提供内容审校制度、编辑出版等相关专业技术人员的国家认可的职业资格证明。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十一条【变更及公示】获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务或网络游戏经营业务范围的网络游戏出版经营单位,变更许可登记事项、资本结构、最终实际控制人,合并或分立,设立分支机构的,应依据本办法第七条、第九条规定办理审批手续。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当按照批准的业务范围从事网络游戏出版经营活动。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应在企业网站、产品客户端、用户服务中心等显著位置标示《网络出版服务许可证》信息。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第三章 网络游戏的出版经营</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第十二条【网络游戏审批制度】网络游戏出版运营前,须由获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务范围的单位向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版和运营单位取得网络游戏批准文件后,应按批准文件要求,自批准文件签发之日起一年内组织游戏出版运营,超期不能出版运营的,应及时向属地省级出版主管部门书面说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十三条【变更与重新申报】已批准出版的网络游戏内容发生实质性变动的,或者变更游戏名称、游戏出版单位或主要运营机构的,网络游戏出版单位应当按规定履行相关审批手续。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十四条【禁止买卖、套用版号】任何单位、个人不得以任何形式转借、出租、买卖、套用《网络出版服务许可证》、网络游戏批准文号、出版物号。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十五条【内容管理制度】网络游戏出版经营单位应实行内容自审制度,依照国家标准和规范要求,加强出版经营行为的自查和管理,保障网络游戏内容合法和出版质量。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十六条【禁止性内容】网络游戏不得含有以下内容:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)反对宪法确定的基本原则的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)危害国家统一、主权和领土完整的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)泄露国家秘密、危害国家安全或者损害国家荣誉和利益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结,或者侵害民族风俗、习惯的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)破坏国家宗教政策,宣扬邪教、迷信的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力或者教唆犯罪的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)侮辱或者诽谤他人,侵害他人合法权益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(九)危害社会公德或者中华优秀文化传统的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十)诱发未成年人模仿违反社会公德和违法犯罪行为的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十一)恐怖、残酷等妨害未成年人身心健康的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十二)法律、行政法规禁止的其他内容和玩法的。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位在境外运营发行游戏,应自觉遵守网络游戏内容禁止性规定,坚守中华文化立场、遵循国际规则和文化传播规律,不得危害国家安全、损害国家荣誉和利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十七条【禁止强制对战】网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对战。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十八条【限制游戏过度使用和高额消费】网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示,对用户非理性消费行为,应进行弹窗警示提醒。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十九条【标识规范】网络游戏出版运营时,应作好信息标识:在游戏开始前的显著位置全文登载《健康游戏忠告》;在游戏开始前、《健康游戏忠告》后,设置专门页面并在游戏官网的显著位置,标明游戏著作权人、出版单位及其许可证编号、主要运营单位、批准文号、出版物号等信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十条【核验义务】网络游戏出版经营单位不得授权无网络游戏运营资质的单位运营网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏运营单位在运营游戏时,须核验该网络游戏的审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得运营未经批准或信息标识未标明的网络游戏。各类手机、电脑、电视、游戏机等智能终端生产经营单位预装网络游戏时,须核验该网络游戏审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得预装未经批准或信息标识未标明的网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十一条【技术测试规范】在获得国家出版主管部门批准出版前,网络游戏运营单位进行网络游戏技术测试的,应确保网络游戏内容符合本办法的相关要求,限额测试用户数不得超过2万,测试用户资料作删档处理。网络游戏运营单位应在每次测试开始前向所在地省级出版主管部门报告测试游戏的名称、范围、测试周期、用户规模,并提供技术测试内容、账号和内容合法承诺书。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏技术测试具备以下情形之一的,应视为网络游戏运营,须获得国家出版主管部门批准出版的批准文号、出版物号:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)公开提供可直接注册登录服务器的客户端软件的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)向网络游戏用户收费的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)以商业合作、广告销售等方式获取收益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)开展其他应视为网络游戏运营行为的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十二条【实名注册】网络游戏出版经营单位在与用户签订协议或提供服务时,应当要求用户提供真实身份信息。用户不提供真实身份信息的,网络游戏出版经营单位不得为其提供相关服务。应严格落实用户实名注册和登录规定,确保用户的身份信息真实有效。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十三条【游戏币发放规范】从事网络游戏币发放活动,应当遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)网络游戏币的使用范围仅限于兑换自身提供的网络游戏产品和服务,不得用于支付、购买实物或者兑换其它单位的产品和服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)发放网络游戏币不得以恶意占用用户预付资金为目的,发放和购买网络游戏币标准要透明合理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)不得向用户提供网络游戏币兑换法定货币的服务,网络游戏出版经营单位终止提供网络游戏产品和服务,以法定货币方式或者用户接受的其它方式退还用户尚未使用的网络游戏币的情况除外;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)保存网络游戏用户的购买记录,保存期限自用户单次接受服务之日起,不得少于2年。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十四条【游戏币交易规范】从事网络游戏币交易服务,应当遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)不得为未经审批的网络游戏提供交易服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)应以实名制数字人民币钱包从事网络游戏币交易,不得向用户提供匿名数字人民币钱包交易服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)应采取技术措施,对交易过程进行有效监管,对存在违法可疑行为的交易须及时报告有关部门,避免为网络赌博、网络诈骗等违法行为提供便利;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)接到利害关系人、政府部门、司法机关通知后,应当协助核实交易行为的合法性,经核实属于违法交易的,应当立即采取措施终止交易服务并保存有关记录;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)保存用户间的交易记录和账务记录等信息不得少于单次交易发生之日起的2年。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十五条【游戏币发放及交易企业规范】同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十六条【网络游戏虚拟道具发放及交易规范】网络游戏出版经营单位发放或者变更网络游戏虚拟道具,应当及时在该网络游戏的官方主页或者游戏内显著位置公示相关信息,发放和购买标准要透明合理。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位不得将用户获得的网络游戏虚拟道具兑换成法定货币,向用户提供网络游戏虚拟道具兑换小额实物的,实物内容及价值应当符合国家有关法律法规的规定。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位为用户间交易网络游戏虚拟道具提供平台化服务的,依照本办法第二十四条关于网络游戏币交易规定执行。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位发放的,用户以法定货币直接购买、使用网络游戏币购买或者兑换获得,且具备直接兑换游戏内其他虚拟道具或者增值服务功能的虚拟道具,按照网络游戏币进行管理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十七条【随机抽取】网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时,应对抽取次数、概率作出合理设置,不得诱导网络游戏用户过度消费。同时应为用户提供虚拟道具兑换、使用网络游戏币直接购买等其他获得相同性能虚拟道具和增值服务的方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十八条【禁止为违法游戏提供支付服务】任何单位不得为非法网络游戏和违法网络游戏经营活动提供支付服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">违反前款规定提供支付服务的,由有关部门依法予以处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十九条【宣传推广规范】为网络游戏提供宣传推广服务的单位,应当查验服务对象的有关证明文件,核对广告内容,不得发布内容不符或者证明文件不全的网络游戏广告。网络游戏直播不得出现高额打赏。网络游戏的宣传推广不得含有本办法第十六条所列内容和其他法律法规禁止内容。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十条【发现违法违规内容处理与报送】网络游戏出版经营单位应加强信息发布管理,对用户在游戏内发布的信息内容须严格落实信息安全审核、违法信息屏蔽过滤等制度措施,发现网络游戏中存在违法违规内容,应当立即删除,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">对网络游戏中发布违法违规信息的用户,网络游戏出版经营单位应当依法依约停止为其提供相关服务,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十一条【网络信息及个人信息安全保护】网络游戏出版经营单位应当按照法律、行政法规规定采取措施保证网络信息安全,依法保护国家秘密、商业秘密和用户个人信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位通过网络处理用户个人信息,应当遵循合法、正当、必要和诚信的原则,公开专门的处理规则,明示处理的目的、方式和范围,依法告知法律、行政法规规定的相关事项。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十二条【反垄断、反不正当竞争】网络游戏出版经营单位不得实施垄断和不正当竞争行为,妨碍市场公平竞争秩序。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位违反相关法律规定实施垄断行为的,由反垄断执法机构依法予以处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十三条【用户协议和网络游戏规则】网络游戏出版经营单位应当遵循公平、公正的原则,与用户签订服务协议,明确服务规则、用户权益保护、个人信息保护等方面的权利和义务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十四条【纠纷处理】网络游戏出版经营单位应当保障网络游戏用户的合法权益,并在提供服务的网站显著位置公布纠纷处理方式。双方出现争议经协商未能解决的,可依法申请仲裁或者向人民法院提起诉讼。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十五条【信用制度】国家出版主管部门建立网络游戏信用制度,将违法违规网络游戏出版经营单位列入警示名单,实施前置审批和事中事后监管联动处罚机制,对违法违规网络游戏出版经营单位和相关责任人实施信用约束。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十六条【终止运营】网络游戏出版经营单位终止出版、运营网络游戏的,应提前至少60日予以公告,并向所在地省级出版主管部门办理注销手续,省级出版主管部门报国家出版主管部门备案。网络游戏用户尚未使用的网络游戏币及尚未失效的游戏服务,网络游戏运营单位应当按用户购买时的比例,以法定货币退还用户或者用户接受的其他方式进行退换。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏因停止服务接入、技术故障等网络游戏运营单位自身原因连续中断服务超过30日的,视为终止。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第四章 未成年人保护</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第三十七条【未成年人保护的落实主体】保护网络游戏未成年人用户,是未成年人的监护人、出版主管部门、网络游戏出版经营单位和社会各界共同的责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十八条【主管部门的相关责任】出版主管部门监督网络游戏服务提供者落实预防未成年人沉迷网络游戏有关规定,会同有关部门依法惩处违规行为,开展相关宣传教育,指导家庭、学校、社会组织采取有效措施对未成年人沉迷网络游戏进行预防和干预。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十九条【时段时长和消费要求】网络游戏出版经营单位应依照有关法律法规,遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)严格控制未成年人使用网络游戏时段、时长;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)对容易导致沉迷的、存在不适合未成年人使用内容的游戏,应禁止未成年人登录;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)严格执行向未成年人提供付费服务的限制性要求,合理限制不同年龄阶段未成年人在使用其服务中的消费数额,不得向未成年人提供与其民事行为能力不符的付费服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)不得向未成年人提供账号租售、游戏币及虚拟道具交易服务,以及陪练、代玩等第三方服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)不得向未成年人提供随机抽取服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)网络游戏直播不得出现未成年人打赏情况;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)处理未成年人个人信息应遵守有关法律法规规定;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)不得有其他不利于未成年人健康的网络游戏经营行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十条【防沉迷制度】网络游戏出版经营单位应当建立健全防沉迷制度,不得向未成年人提供诱导其沉迷的产品和服务,及时修改可能造成未成年人沉迷的内容、功能或者规则,提供面向用户的防沉迷举报受理服务,并每年向社会公布防沉迷工作情况,接受社会监督。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十一条【未成年人身份核验】网络游戏出版经营单位应当通过统一的未成年人网络游戏电子身份认证系统等必要手段验证未成年人用户真实身份信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十二条【适龄提示】网络游戏出版经营单位应当建立、完善预防未成年人沉迷网络的游戏规则,避免未成年人接触可能影响其身心健康的游戏内容或者游戏功能。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当落实适龄提示要求,根据不同年龄阶段未成年人身心发展特点和认知能力,通过评估游戏产品的类型、内容与功能等要素,对游戏产品进行分类,明确游戏产品所适合的未成年人用户年龄阶段,并在用户下载、注册、登录界面等位置予以显著提示。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十三条【监护人责任】父母或者其他监护人应依法履行对未成年人的监护职责,引导未成年人健康合理使用网络游戏、进行有益身心健康的活动、养成良好的生活习惯、树立正确的网络游戏消费观念,预防和制止未成年人沉迷网络游戏,同时应提高自身网络素养,规范自身使用网络游戏的行为,加强对未成年人使用网络游戏行为的引导和监督。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十四条【社会各界责任】学校应根据未成年学生身心发展的特点,教育引导学生健康合理使用网络游戏,加强与未成年学生的父母或其他监护人的沟通配合,预防未成年学生沉迷网络游戏,发现未成年学生沉迷网络游戏的,应当及时告知其父母或者其他监护人,共同对未成年学生进行教育和引导。</p><p style=\"text-align: justify;\">学校、社区、图书馆、文化馆、青少年宫等场所为未成年人提供的互联网上网服务设施,应当安装未成年人网络保护软件或者采取其他安全保护技术措施。互联网上网服务营业场所不得接纳未成年人。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当采取切实措施,完善网络游戏的时间管理、消费管理等功能,为监护人、学校履行相关职责提供便利。</p><p style=\"text-align: justify;\">相关行业组织应当制定关于未成年人网络保护的行业自律规范,引导成员加强对未成年人的网络保护。鼓励和支持社会组织、专业机构和企事业单位参与预防未成年人沉迷网络游戏工作。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第五章 监督管理</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四十五条 【管理部门职责】出版主管部门履行下列职责,加强对本行政区域内网络游戏出版经营活动的日常监督管理:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)对网络游戏出版经营单位进行行业监管,实施准入和退出管理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)对网络游戏出版经营活动进行监管,对违反本办法的行为进行查处;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)对网络游戏内容和质量进行监管,对网络游戏出版实行前置审批;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)对网络游戏出版经营从业人员进行培训、考核等管理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)对转借、出租、买卖、套用、违规使用《网络出版服务许可证》、批准文号、出版物号以及私服、外挂、侵权盗版等扰乱网络游戏市场秩序的行为进行查处;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)与网络游戏管理有关的其他职责。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十六条【管辖分工】各级出版主管部门查处违法经营活动,依照实施违法经营行为的单位注册地或者单位实际经营地进行管辖;单位注册地和实际经营地无法确定的,由从事违法经营活动网站的<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>许可地或者备案地进行管辖;没有许可或者备案的,由该网站或者网络游戏服务器所在地管辖;网站或者网络游戏服务器设置在境外的,由违法行为发生地进行管辖。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十七条【年度报告】网络游戏出版经营单位应按规定向所在地省级出版主管部门提交年度报告。书面报告内容包括本年度有关网络游戏管理政策法律执行情况、奖惩情况,网络游戏出版、运营的绩效情况,网络游戏币发放和交易的情况,内部管理情况等。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十八条【相应许可撤销】网络游戏出版经营单位不再具备行政许可的法定条件的,由出版主管部门责令限期改正;逾期仍未改正的,由原发证机关撤销行政许可。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位违反本办法有关规定,以不正当手段取得许可的,由出版主管部门撤销其相应许可。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第六章 保障与奖励</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四十九条【网络游戏产业保障与奖励】出版主管部门保障、促进网络游戏产业的发展与繁荣。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十条【鼓励精品原创游戏】鼓励研发和推广以社会主义核心价值观为引领,发展社会主义先进文化,弘扬革命文化,传承中华优秀传统文化,促进科技进步,具有创新价值,有利于身心健康、寓教于乐的网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十一条【鼓励国际合作】鼓励网络游戏出版经营单位开拓海外市场,加强网络游戏国际合作,促进国际文化交流,提升中华文化国际影响力。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十二条【优秀单位和个人给予奖励】对推动网络游戏产业健康发展作出重要贡献的单位和个人,按照国家有关规定给予表彰奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第七章 法律责任</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第五十三条【未经批准从事游戏服务的处罚】未经批准,擅自从事网络游戏出版、运营或网络游戏币发放、交易等活动,或者上线运营未经批准的网络游戏,根据《出版管理条例》第六十一条、《互联网信息服务管理办法》第十九条的规定,由出版主管部门、有关部门依照法定职权予以取缔,视情况予以限期停止版号申请、限期停业整顿的处罚;已经触犯刑法的,依法追究刑事责任;尚不够刑事处罚的,删除全部相关网络游戏,没收违法所得和从事违法经营活动的主要设备、专用工具,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;侵犯他人合法权益的,依法承担民事责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十四条【网络游戏内容违规处罚】出版、运营含有本办法第十六条所列内容的网络游戏的,根据《出版管理条例》第六十二条、《互联网信息服务管理办法》第二十条的规定,由出版主管部门责令删除相关内容并限期改正,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》;构成犯罪的,依法追究刑事责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十五条【网络游戏广告推广违规处罚】违反本办法第二十九条的,法律、行政法规有规定的,依照其规定;法律、行政法规没有规定的,由出版主管部门责令其停止提供相关服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十六条【出借、出租等许可证处罚】违反本办法第十四条的,根据《出版管理条例》第六十六条的规定,由出版主管部门责令停止违法行为,给予警告,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十七条【违规变更许可内容、擅自中止等处罚】有下列行为之一的,根据《出版管理条例》第六十七条的规定,由出版主管部门责令改正,给予警告;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者吊销《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)网络游戏出版经营单位变更《网络出版服务许可证》登记事项、资本结构,超出批准的服务范围从事网络出版服务,合并或者分立,设立分支机构,未依据本办法办理审批手续的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)网络游戏出版经营单位擅自中止网络游戏出版经营活动超过180日的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)网络游戏质量不符合有关规定和标准的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十八条【违反未成年人保护处罚】根据《中华人民共和国未成年人保护法》第一百二十七条规定,网络游戏出版经营单位违反未成年人保护有关规定的,由出版主管部门依据职责责令改正,给予警告,没收违法所得,违法所得100万元以上的,并处违法所得1倍以上10倍以下罚款,没有违法所得或者违法所得不足100万元的,并处10万元以上100万元以下罚款,对直接负责的主管人员和其他责任人员处1万元以上10万元以下罚款;拒不改正或情节严重的,并可以责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销营业执照或吊销相关许可证。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十九条【实名注册违规】根据《中华人民共和国网络安全法》第六十一条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第二十二条规定,未要求用户提供真实身份信息,或者对不提供真实身份信息的用户提供相关服务的,由出版主管部门责令改正;拒不改正或情节严重的,处5万元以上50万元以下罚款,并可以由有关主管部门责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销相关业务许可证或吊销营业执照,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十条【违反网络信息及个人信息安全保护处罚】根据《中华人民共和国个人信息保护法》第六十六条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第三十一条规定,未履行个人信息保护义务的,由履行个人信息保护职责的部门责令改正,给予警告,没收违法所得,对违法处理个人信息的网络游戏,责令暂停或终止提供服务;拒不改正的,并处100万元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。</p><p style=\"text-align: justify;\">有前款规定的行为,情节严重的,由省级以上履行个人信息保护职责的部门责令改正,没收违法所得,并处5000万元以上或者上一年度营业额百分之五以下罚款,并可以责令暂停相关业务或者停业整顿、通报有关主管部门吊销相关业务许可或吊销营业执照;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处10万元以上100万元以下罚款,并可以决定禁止其在一定期限内担任相关企业的董事、监事、高级管理人员和个人信息保护负责人。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十一条【其他违规处罚】有下列行为之一的,由出版主管部门责令停止违法行为,限期改正,予以警告,没收违法所得,并处10万元以下罚款:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)违反本办法第十三条,未按规定履行相关审批手续的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)违反本办法第十五条,未按规定实行内容自审制度等管理制度的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)违反本办法第十七条,在网络游戏中设置强制对战的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)违反本办法第十八条,引导网络游戏过度使用和高额消费的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)违反本办法第十九条,未作好信息标识的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)违反本办法第二十条,未履行相应核验义务的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)违反本办法第二十三条、第二十四条、第二十五条、第二十六条、第二十七条,未按规定发放和交易网络游戏币和虚拟道具的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)违反本办法及出版主管部门关于网络游戏出版经营活动其他有关规定的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第八章 附则</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第六十二条【定义】【网络游戏出版】本办法所称网络游戏出版,是指通过信息网络向公众提供网络游戏产品和服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏运营】本办法所称网络游戏运营是指网络游戏出版后,通过信息网络向用户提供网络游戏下载或在线交互使用,并向用户收费或者以广告等方式获取利益的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏运营单位为其他运营企业的网络游戏产品提供用户系统、收费系统、程序下载及宣传推广等服务,并参与网络游戏运营收益分成,属于联合运营行为,应当承担相应责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">【技术测试】本办法所称网络游戏技术测试是指面向非特定公众开放网络游戏内容,对游戏性能、缺陷以及服务器负载等进行多方面测试的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币】本办法所称网络游戏币是指由网络游戏运营单位发放,网络游戏用户使用法定货币按一定比例直接或者间接购买,存在于游戏程序之外,以电磁记录方式存储于服务器内,并以特定数字单位表现的虚拟兑换工具。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏虚拟道具】本办法所称网络游戏虚拟道具是指由用户以法定货币或者网络游戏币购买或者按一定兑换比例获得或者在游戏内通过游戏方式获得的,存在于特定的游戏程序之内的虚拟物品。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币发放】本办法所称网络游戏币发放是指网络游戏运营单位以销售等方式,向公众提供网络游戏币,并在该网络游戏内提供该网络游戏币使用服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币交易服务】本办法所称网络游戏币交易服务,是指为用户间交易网络游戏币提供平台化服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【私服、外挂】本规定所称“私服”“外挂”是指未经许可或授权,破坏合法出版运营、他人享有著作权的网络游戏的技术保护措施、修改数据、私自架设服务器、制作游戏充值卡,运营或挂接运营合法出版、他人享有著作权的网络游戏,从而谋取利益、侵害他人利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十三条 对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十四条 本办法自2024年X月XX日起施行。此前发布的有关网络游戏服务规定与本办法不一致的,以本办法为准。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港A游戏股集体闪崩,腾讯暴跌逾12%!国家新闻出版署发布网游新规</title>\n<style 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11:26</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p><strong>摘要:</strong></p><ul style=\"\"><li><p>网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励;</p></li><li><p>网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时,应对抽取次数、概率作出合理设置;</p></li><li><p>从事网络游戏出版业务所需技术设备等须存放在中华人民共和国境内;</p></li><li><p>不得向用户提供网络游戏币兑换法定货币的服务;</p></li><li><p>网络游戏出版经营单位不得将用户获得的网络游戏虚拟道具兑换成法定货币;</p></li><li><p>网络游戏出版经营单位不得向未成年人提供随机抽取服务;</p></li></ul><p>12月22日,国家新闻出版署就《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》公开征求意见,意见稿拟规定,限制游戏过度使用和高额消费。网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为。所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示,对用户非理性消费行为,应进行弹窗警示提醒。</p><p>港股手游股午后跌幅持续扩大,<a href=\"https://laohu8.com/S/09999\">网易-S</a>跌近20%,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯控股</a>跌超12%,<a href=\"https://laohu8.com/S/02400\">心动公司</a>跌超11%,<a href=\"https://laohu8.com/S/09626\">哔哩哔哩-W</a>跌超10%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86dc271c172bc9a98f228a44448a97a6\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p>A股手游股午后闪崩,掀起跌停潮,<a href=\"https://laohu8.com/S/300031\">宝通科技</a>一度20cm跌停,<a href=\"https://laohu8.com/S/300364\">中文在线</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300315\">掌趣科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300299\">富春股份</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/300418\">昆仑万维</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002605\">姚记科技</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/603444\">吉比特</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002555\">三七互娱</a>等均跌超10%或者封板跌停。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a7d4fe54950209ad4d560b09e14cb28\" title=\"\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p><strong>原文如下:</strong></p><p style=\"text-align: start;\"><strong>国家新闻出版署关于公开征求《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》意见的通知</strong></p><p style=\"text-align: start;\">为加强行业规范管理,推动高质量可持续发展,我们起草了《网络游戏管理办法(草案征求意见稿)》,现向社会公开征求意见。公众可通过以下途径和方式提出反馈意见:</p><p><strong>《网络游戏管理办法》(草案征求意见稿)</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第一章 总则</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第一条【立法目的】为加强网络游戏管理,规范网络游戏行业秩序,保护用户合法权益,保障未成年人身心健康,促进网络游戏行业健康有序发展,根据《中华人民共和国未成年人保护法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《出版管理条例》《互联网<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>管理办法》及相关法律法规要求,制定本办法。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二条【适用范围】在中华人民共和国境内从事网络游戏出版经营活动,适用本办法。</p><p style=\"text-align: justify;\">本办法所称网络游戏,是指由软件程序和信息数据构成,通过信息网络向公众提供下载或者在线交互使用的游戏产品和服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">本办法所称网络游戏出版经营活动,包括网络游戏的研发、出版、运营和网络游戏币发放及交易服务等活动。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三条【基本原则】从事网络游戏出版经营活动,应当遵守宪法和有关法律法规,坚持社会主义先进文化前进方向,坚持把社会效益放在首位,坚持保护未成年人优先,弘扬社会主义核心价值观,更好满足人民群众美好生活需要。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四条【主管部门及相关部门职责】国家出版主管部门负责全国网络游戏出版经营活动的监督管理工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">县级以上出版主管部门负责本行政区域内网络游戏出版经营活动的监督管理工作。县级以上地方各级人民政府其他有关部门按照相关职责分工,配合做好网络游戏监管查处工作。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五条【行业自律组织】网络游戏行业的社会团体应依照法律、行政法规及章程,在出版主管部门的指导下,实行自律管理。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第二章 网络游戏出版经营单位的设立与管理</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第六条【网络游戏出版单位许可准入标准】从事网络游戏出版活动,应具备以下条件,并依法经国家出版主管部门批准,取得含有网络游戏出版业务范围的《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)有确定的单位名称及章程;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)有固定的工作场所;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)有确定的从事网络游戏出版业务的域名、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端应用程序等平台;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)有从事网络游戏出版业务所需的内容审校制度;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)有从事网络游戏出版业务所需的必要的技术设备,相关服务器和存储设备须存放在中华人民共和国境内;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)有符合国家规定的法定代表人和主要负责人,法定代表人必须是在境内长久居住的具有完全民事行为能力的中国公民,法定代表人和主要负责人至少1人应当具有中级以上出版专业技术人员职业资格;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)除法定代表人和主要负责人外,有8名以上具有国家出版主管部门认可的出版及相关专业技术职业资格的专职编辑出版人员,其中具有中级以上职业资格的人员不得少于3名;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">第七条【网络游戏出版单位许可审批过程】从事网络游戏出版活动,应向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">国家出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">第八条【网络游戏经营单位许可准入标准】从事网络游戏运营、网络游戏币发放和交易服务等网络游戏经营活动,应当具备以下条件,并依法经省级出版主管部门批准,取得含有网络游戏经营业务范围的《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)有确定的单位名称及章程;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)有固定的工作场所;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)有确定的从事网络游戏经营业务的域名、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>终端应用程序等平台;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)有确定的网络游戏经营业务范围;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)有从事网络游戏经营活动所需的必要的专业人员、设备以及管理技术措施,相关服务器和存储设备必须存放在中华人民共和国境内;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。</p><p style=\"text-align: justify;\">第九条【网络游戏经营单位许可审批过程】从事网络游戏运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应报所在地省级出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">省级出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">省级出版主管部门应定期将许可证审批情况报告国家出版主管部门。国家出版主管部门应加强对省级出版主管部门的工作指导和监督,定期对许可证审批情况进行检查。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十条【许可证申报材料】从事网络游戏出版、运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应提供以下申报材料:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)《网络出版服务许可证申请表》;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)单位章程及资本来源性质证明;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)网络游戏服务业务可行性分析报告;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)法定代表人和主要负责人的简历、住址、身份证明文件;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)工作场所使用证明;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)网站域名注册证明、相关服务器和存储设备存放在中华人民共和国境内的承诺;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)法律、行政法规和国家出版主管部门及省级出版主管部门规定的其他材料。</p><p style=\"text-align: justify;\">从事网络游戏出版活动的,除上述所列材料外,还需提供内容审校制度、编辑出版等相关专业技术人员的国家认可的职业资格证明。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十一条【变更及公示】获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务或网络游戏经营业务范围的网络游戏出版经营单位,变更许可登记事项、资本结构、最终实际控制人,合并或分立,设立分支机构的,应依据本办法第七条、第九条规定办理审批手续。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当按照批准的业务范围从事网络游戏出版经营活动。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应在企业网站、产品客户端、用户服务中心等显著位置标示《网络出版服务许可证》信息。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第三章 网络游戏的出版经营</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第十二条【网络游戏审批制度】网络游戏出版运营前,须由获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务范围的单位向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版和运营单位取得网络游戏批准文件后,应按批准文件要求,自批准文件签发之日起一年内组织游戏出版运营,超期不能出版运营的,应及时向属地省级出版主管部门书面说明理由。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十三条【变更与重新申报】已批准出版的网络游戏内容发生实质性变动的,或者变更游戏名称、游戏出版单位或主要运营机构的,网络游戏出版单位应当按规定履行相关审批手续。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十四条【禁止买卖、套用版号】任何单位、个人不得以任何形式转借、出租、买卖、套用《网络出版服务许可证》、网络游戏批准文号、出版物号。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十五条【内容管理制度】网络游戏出版经营单位应实行内容自审制度,依照国家标准和规范要求,加强出版经营行为的自查和管理,保障网络游戏内容合法和出版质量。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十六条【禁止性内容】网络游戏不得含有以下内容:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)反对宪法确定的基本原则的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)危害国家统一、主权和领土完整的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)泄露国家秘密、危害国家安全或者损害国家荣誉和利益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结,或者侵害民族风俗、习惯的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)破坏国家宗教政策,宣扬邪教、迷信的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力或者教唆犯罪的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)侮辱或者诽谤他人,侵害他人合法权益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(九)危害社会公德或者中华优秀文化传统的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十)诱发未成年人模仿违反社会公德和违法犯罪行为的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十一)恐怖、残酷等妨害未成年人身心健康的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(十二)法律、行政法规禁止的其他内容和玩法的。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位在境外运营发行游戏,应自觉遵守网络游戏内容禁止性规定,坚守中华文化立场、遵循国际规则和文化传播规律,不得危害国家安全、损害国家荣誉和利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十七条【禁止强制对战】网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对战。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十八条【限制游戏过度使用和高额消费】网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示,对用户非理性消费行为,应进行弹窗警示提醒。</p><p style=\"text-align: justify;\">第十九条【标识规范】网络游戏出版运营时,应作好信息标识:在游戏开始前的显著位置全文登载《健康游戏忠告》;在游戏开始前、《健康游戏忠告》后,设置专门页面并在游戏官网的显著位置,标明游戏著作权人、出版单位及其许可证编号、主要运营单位、批准文号、出版物号等信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十条【核验义务】网络游戏出版经营单位不得授权无网络游戏运营资质的单位运营网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏运营单位在运营游戏时,须核验该网络游戏的审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得运营未经批准或信息标识未标明的网络游戏。各类手机、电脑、电视、游戏机等智能终端生产经营单位预装网络游戏时,须核验该网络游戏审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得预装未经批准或信息标识未标明的网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十一条【技术测试规范】在获得国家出版主管部门批准出版前,网络游戏运营单位进行网络游戏技术测试的,应确保网络游戏内容符合本办法的相关要求,限额测试用户数不得超过2万,测试用户资料作删档处理。网络游戏运营单位应在每次测试开始前向所在地省级出版主管部门报告测试游戏的名称、范围、测试周期、用户规模,并提供技术测试内容、账号和内容合法承诺书。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏技术测试具备以下情形之一的,应视为网络游戏运营,须获得国家出版主管部门批准出版的批准文号、出版物号:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)公开提供可直接注册登录服务器的客户端软件的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)向网络游戏用户收费的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)以商业合作、广告销售等方式获取收益的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)开展其他应视为网络游戏运营行为的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十二条【实名注册】网络游戏出版经营单位在与用户签订协议或提供服务时,应当要求用户提供真实身份信息。用户不提供真实身份信息的,网络游戏出版经营单位不得为其提供相关服务。应严格落实用户实名注册和登录规定,确保用户的身份信息真实有效。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十三条【游戏币发放规范】从事网络游戏币发放活动,应当遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)网络游戏币的使用范围仅限于兑换自身提供的网络游戏产品和服务,不得用于支付、购买实物或者兑换其它单位的产品和服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)发放网络游戏币不得以恶意占用用户预付资金为目的,发放和购买网络游戏币标准要透明合理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)不得向用户提供网络游戏币兑换法定货币的服务,网络游戏出版经营单位终止提供网络游戏产品和服务,以法定货币方式或者用户接受的其它方式退还用户尚未使用的网络游戏币的情况除外;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)保存网络游戏用户的购买记录,保存期限自用户单次接受服务之日起,不得少于2年。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十四条【游戏币交易规范】从事网络游戏币交易服务,应当遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)不得为未经审批的网络游戏提供交易服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)应以实名制数字人民币钱包从事网络游戏币交易,不得向用户提供匿名数字人民币钱包交易服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)应采取技术措施,对交易过程进行有效监管,对存在违法可疑行为的交易须及时报告有关部门,避免为网络赌博、网络诈骗等违法行为提供便利;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)接到利害关系人、政府部门、司法机关通知后,应当协助核实交易行为的合法性,经核实属于违法交易的,应当立即采取措施终止交易服务并保存有关记录;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)保存用户间的交易记录和账务记录等信息不得少于单次交易发生之日起的2年。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十五条【游戏币发放及交易企业规范】同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十六条【网络游戏虚拟道具发放及交易规范】网络游戏出版经营单位发放或者变更网络游戏虚拟道具,应当及时在该网络游戏的官方主页或者游戏内显著位置公示相关信息,发放和购买标准要透明合理。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位不得将用户获得的网络游戏虚拟道具兑换成法定货币,向用户提供网络游戏虚拟道具兑换小额实物的,实物内容及价值应当符合国家有关法律法规的规定。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位为用户间交易网络游戏虚拟道具提供平台化服务的,依照本办法第二十四条关于网络游戏币交易规定执行。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位发放的,用户以法定货币直接购买、使用网络游戏币购买或者兑换获得,且具备直接兑换游戏内其他虚拟道具或者增值服务功能的虚拟道具,按照网络游戏币进行管理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十七条【随机抽取】网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时,应对抽取次数、概率作出合理设置,不得诱导网络游戏用户过度消费。同时应为用户提供虚拟道具兑换、使用网络游戏币直接购买等其他获得相同性能虚拟道具和增值服务的方式。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十八条【禁止为违法游戏提供支付服务】任何单位不得为非法网络游戏和违法网络游戏经营活动提供支付服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">违反前款规定提供支付服务的,由有关部门依法予以处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二十九条【宣传推广规范】为网络游戏提供宣传推广服务的单位,应当查验服务对象的有关证明文件,核对广告内容,不得发布内容不符或者证明文件不全的网络游戏广告。网络游戏直播不得出现高额打赏。网络游戏的宣传推广不得含有本办法第十六条所列内容和其他法律法规禁止内容。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十条【发现违法违规内容处理与报送】网络游戏出版经营单位应加强信息发布管理,对用户在游戏内发布的信息内容须严格落实信息安全审核、违法信息屏蔽过滤等制度措施,发现网络游戏中存在违法违规内容,应当立即删除,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">对网络游戏中发布违法违规信息的用户,网络游戏出版经营单位应当依法依约停止为其提供相关服务,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十一条【网络信息及个人信息安全保护】网络游戏出版经营单位应当按照法律、行政法规规定采取措施保证网络信息安全,依法保护国家秘密、商业秘密和用户个人信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位通过网络处理用户个人信息,应当遵循合法、正当、必要和诚信的原则,公开专门的处理规则,明示处理的目的、方式和范围,依法告知法律、行政法规规定的相关事项。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十二条【反垄断、反不正当竞争】网络游戏出版经营单位不得实施垄断和不正当竞争行为,妨碍市场公平竞争秩序。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位违反相关法律规定实施垄断行为的,由反垄断执法机构依法予以处理。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十三条【用户协议和网络游戏规则】网络游戏出版经营单位应当遵循公平、公正的原则,与用户签订服务协议,明确服务规则、用户权益保护、个人信息保护等方面的权利和义务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十四条【纠纷处理】网络游戏出版经营单位应当保障网络游戏用户的合法权益,并在提供服务的网站显著位置公布纠纷处理方式。双方出现争议经协商未能解决的,可依法申请仲裁或者向人民法院提起诉讼。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十五条【信用制度】国家出版主管部门建立网络游戏信用制度,将违法违规网络游戏出版经营单位列入警示名单,实施前置审批和事中事后监管联动处罚机制,对违法违规网络游戏出版经营单位和相关责任人实施信用约束。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十六条【终止运营】网络游戏出版经营单位终止出版、运营网络游戏的,应提前至少60日予以公告,并向所在地省级出版主管部门办理注销手续,省级出版主管部门报国家出版主管部门备案。网络游戏用户尚未使用的网络游戏币及尚未失效的游戏服务,网络游戏运营单位应当按用户购买时的比例,以法定货币退还用户或者用户接受的其他方式进行退换。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏因停止服务接入、技术故障等网络游戏运营单位自身原因连续中断服务超过30日的,视为终止。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第四章 未成年人保护</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第三十七条【未成年人保护的落实主体】保护网络游戏未成年人用户,是未成年人的监护人、出版主管部门、网络游戏出版经营单位和社会各界共同的责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十八条【主管部门的相关责任】出版主管部门监督网络游戏服务提供者落实预防未成年人沉迷网络游戏有关规定,会同有关部门依法惩处违规行为,开展相关宣传教育,指导家庭、学校、社会组织采取有效措施对未成年人沉迷网络游戏进行预防和干预。</p><p style=\"text-align: justify;\">第三十九条【时段时长和消费要求】网络游戏出版经营单位应依照有关法律法规,遵守以下规定:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)严格控制未成年人使用网络游戏时段、时长;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)对容易导致沉迷的、存在不适合未成年人使用内容的游戏,应禁止未成年人登录;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)严格执行向未成年人提供付费服务的限制性要求,合理限制不同年龄阶段未成年人在使用其服务中的消费数额,不得向未成年人提供与其民事行为能力不符的付费服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)不得向未成年人提供账号租售、游戏币及虚拟道具交易服务,以及陪练、代玩等第三方服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)不得向未成年人提供随机抽取服务;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)网络游戏直播不得出现未成年人打赏情况;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)处理未成年人个人信息应遵守有关法律法规规定;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)不得有其他不利于未成年人健康的网络游戏经营行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十条【防沉迷制度】网络游戏出版经营单位应当建立健全防沉迷制度,不得向未成年人提供诱导其沉迷的产品和服务,及时修改可能造成未成年人沉迷的内容、功能或者规则,提供面向用户的防沉迷举报受理服务,并每年向社会公布防沉迷工作情况,接受社会监督。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十一条【未成年人身份核验】网络游戏出版经营单位应当通过统一的未成年人网络游戏电子身份认证系统等必要手段验证未成年人用户真实身份信息。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十二条【适龄提示】网络游戏出版经营单位应当建立、完善预防未成年人沉迷网络的游戏规则,避免未成年人接触可能影响其身心健康的游戏内容或者游戏功能。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当落实适龄提示要求,根据不同年龄阶段未成年人身心发展特点和认知能力,通过评估游戏产品的类型、内容与功能等要素,对游戏产品进行分类,明确游戏产品所适合的未成年人用户年龄阶段,并在用户下载、注册、登录界面等位置予以显著提示。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十三条【监护人责任】父母或者其他监护人应依法履行对未成年人的监护职责,引导未成年人健康合理使用网络游戏、进行有益身心健康的活动、养成良好的生活习惯、树立正确的网络游戏消费观念,预防和制止未成年人沉迷网络游戏,同时应提高自身网络素养,规范自身使用网络游戏的行为,加强对未成年人使用网络游戏行为的引导和监督。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十四条【社会各界责任】学校应根据未成年学生身心发展的特点,教育引导学生健康合理使用网络游戏,加强与未成年学生的父母或其他监护人的沟通配合,预防未成年学生沉迷网络游戏,发现未成年学生沉迷网络游戏的,应当及时告知其父母或者其他监护人,共同对未成年学生进行教育和引导。</p><p style=\"text-align: justify;\">学校、社区、图书馆、文化馆、青少年宫等场所为未成年人提供的互联网上网服务设施,应当安装未成年人网络保护软件或者采取其他安全保护技术措施。互联网上网服务营业场所不得接纳未成年人。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位应当采取切实措施,完善网络游戏的时间管理、消费管理等功能,为监护人、学校履行相关职责提供便利。</p><p style=\"text-align: justify;\">相关行业组织应当制定关于未成年人网络保护的行业自律规范,引导成员加强对未成年人的网络保护。鼓励和支持社会组织、专业机构和企事业单位参与预防未成年人沉迷网络游戏工作。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第五章 监督管理</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四十五条 【管理部门职责】出版主管部门履行下列职责,加强对本行政区域内网络游戏出版经营活动的日常监督管理:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)对网络游戏出版经营单位进行行业监管,实施准入和退出管理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)对网络游戏出版经营活动进行监管,对违反本办法的行为进行查处;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)对网络游戏内容和质量进行监管,对网络游戏出版实行前置审批;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)对网络游戏出版经营从业人员进行培训、考核等管理;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)对转借、出租、买卖、套用、违规使用《网络出版服务许可证》、批准文号、出版物号以及私服、外挂、侵权盗版等扰乱网络游戏市场秩序的行为进行查处;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)与网络游戏管理有关的其他职责。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十六条【管辖分工】各级出版主管部门查处违法经营活动,依照实施违法经营行为的单位注册地或者单位实际经营地进行管辖;单位注册地和实际经营地无法确定的,由从事违法经营活动网站的<a href=\"https://laohu8.com/S/III\">信息服务</a>许可地或者备案地进行管辖;没有许可或者备案的,由该网站或者网络游戏服务器所在地管辖;网站或者网络游戏服务器设置在境外的,由违法行为发生地进行管辖。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十七条【年度报告】网络游戏出版经营单位应按规定向所在地省级出版主管部门提交年度报告。书面报告内容包括本年度有关网络游戏管理政策法律执行情况、奖惩情况,网络游戏出版、运营的绩效情况,网络游戏币发放和交易的情况,内部管理情况等。</p><p style=\"text-align: justify;\">第四十八条【相应许可撤销】网络游戏出版经营单位不再具备行政许可的法定条件的,由出版主管部门责令限期改正;逾期仍未改正的,由原发证机关撤销行政许可。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏出版经营单位违反本办法有关规定,以不正当手段取得许可的,由出版主管部门撤销其相应许可。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第六章 保障与奖励</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第四十九条【网络游戏产业保障与奖励】出版主管部门保障、促进网络游戏产业的发展与繁荣。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十条【鼓励精品原创游戏】鼓励研发和推广以社会主义核心价值观为引领,发展社会主义先进文化,弘扬革命文化,传承中华优秀传统文化,促进科技进步,具有创新价值,有利于身心健康、寓教于乐的网络游戏。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十一条【鼓励国际合作】鼓励网络游戏出版经营单位开拓海外市场,加强网络游戏国际合作,促进国际文化交流,提升中华文化国际影响力。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十二条【优秀单位和个人给予奖励】对推动网络游戏产业健康发展作出重要贡献的单位和个人,按照国家有关规定给予表彰奖励。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第七章 法律责任</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第五十三条【未经批准从事游戏服务的处罚】未经批准,擅自从事网络游戏出版、运营或网络游戏币发放、交易等活动,或者上线运营未经批准的网络游戏,根据《出版管理条例》第六十一条、《互联网信息服务管理办法》第十九条的规定,由出版主管部门、有关部门依照法定职权予以取缔,视情况予以限期停止版号申请、限期停业整顿的处罚;已经触犯刑法的,依法追究刑事责任;尚不够刑事处罚的,删除全部相关网络游戏,没收违法所得和从事违法经营活动的主要设备、专用工具,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;侵犯他人合法权益的,依法承担民事责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十四条【网络游戏内容违规处罚】出版、运营含有本办法第十六条所列内容的网络游戏的,根据《出版管理条例》第六十二条、《互联网信息服务管理办法》第二十条的规定,由出版主管部门责令删除相关内容并限期改正,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》;构成犯罪的,依法追究刑事责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十五条【网络游戏广告推广违规处罚】违反本办法第二十九条的,法律、行政法规有规定的,依照其规定;法律、行政法规没有规定的,由出版主管部门责令其停止提供相关服务。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十六条【出借、出租等许可证处罚】违反本办法第十四条的,根据《出版管理条例》第六十六条的规定,由出版主管部门责令停止违法行为,给予警告,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十七条【违规变更许可内容、擅自中止等处罚】有下列行为之一的,根据《出版管理条例》第六十七条的规定,由出版主管部门责令改正,给予警告;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者吊销《网络出版服务许可证》:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)网络游戏出版经营单位变更《网络出版服务许可证》登记事项、资本结构,超出批准的服务范围从事网络出版服务,合并或者分立,设立分支机构,未依据本办法办理审批手续的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)网络游戏出版经营单位擅自中止网络游戏出版经营活动超过180日的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)网络游戏质量不符合有关规定和标准的。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十八条【违反未成年人保护处罚】根据《中华人民共和国未成年人保护法》第一百二十七条规定,网络游戏出版经营单位违反未成年人保护有关规定的,由出版主管部门依据职责责令改正,给予警告,没收违法所得,违法所得100万元以上的,并处违法所得1倍以上10倍以下罚款,没有违法所得或者违法所得不足100万元的,并处10万元以上100万元以下罚款,对直接负责的主管人员和其他责任人员处1万元以上10万元以下罚款;拒不改正或情节严重的,并可以责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销营业执照或吊销相关许可证。</p><p style=\"text-align: justify;\">第五十九条【实名注册违规】根据《中华人民共和国网络安全法》第六十一条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第二十二条规定,未要求用户提供真实身份信息,或者对不提供真实身份信息的用户提供相关服务的,由出版主管部门责令改正;拒不改正或情节严重的,处5万元以上50万元以下罚款,并可以由有关主管部门责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销相关业务许可证或吊销营业执照,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十条【违反网络信息及个人信息安全保护处罚】根据《中华人民共和国个人信息保护法》第六十六条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第三十一条规定,未履行个人信息保护义务的,由履行个人信息保护职责的部门责令改正,给予警告,没收违法所得,对违法处理个人信息的网络游戏,责令暂停或终止提供服务;拒不改正的,并处100万元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。</p><p style=\"text-align: justify;\">有前款规定的行为,情节严重的,由省级以上履行个人信息保护职责的部门责令改正,没收违法所得,并处5000万元以上或者上一年度营业额百分之五以下罚款,并可以责令暂停相关业务或者停业整顿、通报有关主管部门吊销相关业务许可或吊销营业执照;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处10万元以上100万元以下罚款,并可以决定禁止其在一定期限内担任相关企业的董事、监事、高级管理人员和个人信息保护负责人。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十一条【其他违规处罚】有下列行为之一的,由出版主管部门责令停止违法行为,限期改正,予以警告,没收违法所得,并处10万元以下罚款:</p><p style=\"text-align: justify;\">(一)违反本办法第十三条,未按规定履行相关审批手续的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(二)违反本办法第十五条,未按规定实行内容自审制度等管理制度的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(三)违反本办法第十七条,在网络游戏中设置强制对战的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(四)违反本办法第十八条,引导网络游戏过度使用和高额消费的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(五)违反本办法第十九条,未作好信息标识的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(六)违反本办法第二十条,未履行相应核验义务的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(七)违反本办法第二十三条、第二十四条、第二十五条、第二十六条、第二十七条,未按规定发放和交易网络游戏币和虚拟道具的;</p><p style=\"text-align: justify;\">(八)违反本办法及出版主管部门关于网络游戏出版经营活动其他有关规定的。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>第八章 附则</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">第六十二条【定义】【网络游戏出版】本办法所称网络游戏出版,是指通过信息网络向公众提供网络游戏产品和服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏运营】本办法所称网络游戏运营是指网络游戏出版后,通过信息网络向用户提供网络游戏下载或在线交互使用,并向用户收费或者以广告等方式获取利益的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">网络游戏运营单位为其他运营企业的网络游戏产品提供用户系统、收费系统、程序下载及宣传推广等服务,并参与网络游戏运营收益分成,属于联合运营行为,应当承担相应责任。</p><p style=\"text-align: justify;\">【技术测试】本办法所称网络游戏技术测试是指面向非特定公众开放网络游戏内容,对游戏性能、缺陷以及服务器负载等进行多方面测试的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币】本办法所称网络游戏币是指由网络游戏运营单位发放,网络游戏用户使用法定货币按一定比例直接或者间接购买,存在于游戏程序之外,以电磁记录方式存储于服务器内,并以特定数字单位表现的虚拟兑换工具。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏虚拟道具】本办法所称网络游戏虚拟道具是指由用户以法定货币或者网络游戏币购买或者按一定兑换比例获得或者在游戏内通过游戏方式获得的,存在于特定的游戏程序之内的虚拟物品。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币发放】本办法所称网络游戏币发放是指网络游戏运营单位以销售等方式,向公众提供网络游戏币,并在该网络游戏内提供该网络游戏币使用服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【网络游戏币交易服务】本办法所称网络游戏币交易服务,是指为用户间交易网络游戏币提供平台化服务的行为。</p><p style=\"text-align: justify;\">【私服、外挂】本规定所称“私服”“外挂”是指未经许可或授权,破坏合法出版运营、他人享有著作权的网络游戏的技术保护措施、修改数据、私自架设服务器、制作游戏充值卡,运营或挂接运营合法出版、他人享有著作权的网络游戏,从而谋取利益、侵害他人利益。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十三条 对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。</p><p style=\"text-align: justify;\">第六十四条 本办法自2024年X月XX日起施行。此前发布的有关网络游戏服务规定与本办法不一致的,以本办法为准。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/7eaa2c45cf70f617f2a492ecb0fcce5f","relate_stocks":{"LU0348825331.USD":"ALLIANZ CHINA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0067412154.USD":"UBS (LUX) EQUITY FUND - CHINA OPPORTUNITY \"P\" (USD) ACC","LU0128522157.USD":"TEMPLETON ASIAN GROWTH \"A\" ACC","BK1610":"ETF&股票定投概念","LU0348788117.USD":"ALLIANZ EMERGING ASIA EQUITY \"A\" (USD) INC","LU0084288322.USD":"Natixis Asia Equity RD USD","IE00BGV7N243.SGD":"FSSA Global Emerging Markets Focus I Acc SGD","LU0348814723.USD":"ALLIANZ TOTAL RETURN ASIAN EQUITY \"A\" (USD) INC NC","LU0054450605.USD":"HSBC GIF GLOBAL EMERGING MARKTS EQ \"AD\" INC","BK1104":"互动家庭娱乐","IE00B5MMRT66.SGD":"NEUBERGER BERMAN CHINA EQUITY \"A\" (SGDHDG) ACC","LU1328615791.USD":"FULLERTON LUX FUNDS - ALL CHINA EQUITIES \"I\" (USD) ACC","LU0287142896.SGD":"Fidelity China Focus A-SGD","LU0456846285.SGD":"JPMorgan Funds - 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总则第一条【立法目的】为加强网络游戏管理,规范网络游戏行业秩序,保护用户合法权益,保障未成年人身心健康,促进网络游戏行业健康有序发展,根据《中华人民共和国未成年人保护法》《中华人民共和国网络安全法》《中华人民共和国个人信息保护法》《出版管理条例》《互联网信息服务管理办法》及相关法律法规要求,制定本办法。第二条【适用范围】在中华人民共和国境内从事网络游戏出版经营活动,适用本办法。本办法所称网络游戏,是指由软件程序和信息数据构成,通过信息网络向公众提供下载或者在线交互使用的游戏产品和服务。本办法所称网络游戏出版经营活动,包括网络游戏的研发、出版、运营和网络游戏币发放及交易服务等活动。第三条【基本原则】从事网络游戏出版经营活动,应当遵守宪法和有关法律法规,坚持社会主义先进文化前进方向,坚持把社会效益放在首位,坚持保护未成年人优先,弘扬社会主义核心价值观,更好满足人民群众美好生活需要。第四条【主管部门及相关部门职责】国家出版主管部门负责全国网络游戏出版经营活动的监督管理工作。县级以上出版主管部门负责本行政区域内网络游戏出版经营活动的监督管理工作。县级以上地方各级人民政府其他有关部门按照相关职责分工,配合做好网络游戏监管查处工作。第五条【行业自律组织】网络游戏行业的社会团体应依照法律、行政法规及章程,在出版主管部门的指导下,实行自律管理。第二章 网络游戏出版经营单位的设立与管理第六条【网络游戏出版单位许可准入标准】从事网络游戏出版活动,应具备以下条件,并依法经国家出版主管部门批准,取得含有网络游戏出版业务范围的《网络出版服务许可证》:(一)有确定的单位名称及章程;(二)有固定的工作场所;(三)有确定的从事网络游戏出版业务的域名、智能终端应用程序等平台;(四)有从事网络游戏出版业务所需的内容审校制度;(五)有从事网络游戏出版业务所需的必要的技术设备,相关服务器和存储设备须存放在中华人民共和国境内;(六)有符合国家规定的法定代表人和主要负责人,法定代表人必须是在境内长久居住的具有完全民事行为能力的中国公民,法定代表人和主要负责人至少1人应当具有中级以上出版专业技术人员职业资格;(七)除法定代表人和主要负责人外,有8名以上具有国家出版主管部门认可的出版及相关专业技术职业资格的专职编辑出版人员,其中具有中级以上职业资格的人员不得少于3名;(八)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。第七条【网络游戏出版单位许可审批过程】从事网络游戏出版活动,应向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。国家出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。第八条【网络游戏经营单位许可准入标准】从事网络游戏运营、网络游戏币发放和交易服务等网络游戏经营活动,应当具备以下条件,并依法经省级出版主管部门批准,取得含有网络游戏经营业务范围的《网络出版服务许可证》:(一)有确定的单位名称及章程;(二)有固定的工作场所;(三)有确定的从事网络游戏经营业务的域名、智能终端应用程序等平台;(四)有确定的网络游戏经营业务范围;(五)有从事网络游戏经营活动所需的必要的专业人员、设备以及管理技术措施,相关服务器和存储设备必须存放在中华人民共和国境内;(六)法律、行政法规和国家出版主管部门规定的其他条件。第九条【网络游戏经营单位许可审批过程】从事网络游戏运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应报所在地省级出版主管部门审批。省级出版主管部门应当自受理申请之日起60日内,作出批准或者不予批准的决定。不批准的,应当说明理由。省级出版主管部门应定期将许可证审批情况报告国家出版主管部门。国家出版主管部门应加强对省级出版主管部门的工作指导和监督,定期对许可证审批情况进行检查。第十条【许可证申报材料】从事网络游戏出版、运营以及网络游戏币发放和交易服务等活动,应提供以下申报材料:(一)《网络出版服务许可证申请表》;(二)单位章程及资本来源性质证明;(三)网络游戏服务业务可行性分析报告;(四)法定代表人和主要负责人的简历、住址、身份证明文件;(五)工作场所使用证明;(六)网站域名注册证明、相关服务器和存储设备存放在中华人民共和国境内的承诺;(七)法律、行政法规和国家出版主管部门及省级出版主管部门规定的其他材料。从事网络游戏出版活动的,除上述所列材料外,还需提供内容审校制度、编辑出版等相关专业技术人员的国家认可的职业资格证明。第十一条【变更及公示】获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务或网络游戏经营业务范围的网络游戏出版经营单位,变更许可登记事项、资本结构、最终实际控制人,合并或分立,设立分支机构的,应依据本办法第七条、第九条规定办理审批手续。网络游戏出版经营单位应当按照批准的业务范围从事网络游戏出版经营活动。网络游戏出版经营单位应在企业网站、产品客户端、用户服务中心等显著位置标示《网络出版服务许可证》信息。第三章 网络游戏的出版经营第十二条【网络游戏审批制度】网络游戏出版运营前,须由获得《网络出版服务许可证》网络游戏出版业务范围的单位向所在地省级出版主管部门提出申请,经审核同意后,报国家出版主管部门审批。网络游戏出版和运营单位取得网络游戏批准文件后,应按批准文件要求,自批准文件签发之日起一年内组织游戏出版运营,超期不能出版运营的,应及时向属地省级出版主管部门书面说明理由。第十三条【变更与重新申报】已批准出版的网络游戏内容发生实质性变动的,或者变更游戏名称、游戏出版单位或主要运营机构的,网络游戏出版单位应当按规定履行相关审批手续。第十四条【禁止买卖、套用版号】任何单位、个人不得以任何形式转借、出租、买卖、套用《网络出版服务许可证》、网络游戏批准文号、出版物号。第十五条【内容管理制度】网络游戏出版经营单位应实行内容自审制度,依照国家标准和规范要求,加强出版经营行为的自查和管理,保障网络游戏内容合法和出版质量。第十六条【禁止性内容】网络游戏不得含有以下内容:(一)反对宪法确定的基本原则的;(二)危害国家统一、主权和领土完整的;(三)泄露国家秘密、危害国家安全或者损害国家荣誉和利益的;(四)煽动民族仇恨、民族歧视,破坏民族团结,或者侵害民族风俗、习惯的;(五)破坏国家宗教政策,宣扬邪教、迷信的;(六)散布谣言,扰乱社会秩序,破坏社会稳定的;(七)宣扬淫秽、色情、赌博、暴力或者教唆犯罪的;(八)侮辱或者诽谤他人,侵害他人合法权益的;(九)危害社会公德或者中华优秀文化传统的;(十)诱发未成年人模仿违反社会公德和违法犯罪行为的;(十一)恐怖、残酷等妨害未成年人身心健康的;(十二)法律、行政法规禁止的其他内容和玩法的。网络游戏出版经营单位在境外运营发行游戏,应自觉遵守网络游戏内容禁止性规定,坚守中华文化立场、遵循国际规则和文化传播规律,不得危害国家安全、损害国家荣誉和利益。第十七条【禁止强制对战】网络游戏出版经营单位不得在网络游戏中设置强制对战。第十八条【限制游戏过度使用和高额消费】网络游戏不得设置每日登录、首次充值、连续充值等诱导性奖励。网络游戏出版经营单位不得以炒作、拍卖等形式提供或纵容虚拟道具高价交易行为。所有网络游戏须设置用户充值限额,并在其服务规则中予以公示,对用户非理性消费行为,应进行弹窗警示提醒。第十九条【标识规范】网络游戏出版运营时,应作好信息标识:在游戏开始前的显著位置全文登载《健康游戏忠告》;在游戏开始前、《健康游戏忠告》后,设置专门页面并在游戏官网的显著位置,标明游戏著作权人、出版单位及其许可证编号、主要运营单位、批准文号、出版物号等信息。第二十条【核验义务】网络游戏出版经营单位不得授权无网络游戏运营资质的单位运营网络游戏。网络游戏运营单位在运营游戏时,须核验该网络游戏的审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得运营未经批准或信息标识未标明的网络游戏。各类手机、电脑、电视、游戏机等智能终端生产经营单位预装网络游戏时,须核验该网络游戏审批文件是否真实有效,信息标识是否标明,不得预装未经批准或信息标识未标明的网络游戏。第二十一条【技术测试规范】在获得国家出版主管部门批准出版前,网络游戏运营单位进行网络游戏技术测试的,应确保网络游戏内容符合本办法的相关要求,限额测试用户数不得超过2万,测试用户资料作删档处理。网络游戏运营单位应在每次测试开始前向所在地省级出版主管部门报告测试游戏的名称、范围、测试周期、用户规模,并提供技术测试内容、账号和内容合法承诺书。网络游戏技术测试具备以下情形之一的,应视为网络游戏运营,须获得国家出版主管部门批准出版的批准文号、出版物号:(一)公开提供可直接注册登录服务器的客户端软件的;(二)向网络游戏用户收费的;(三)以商业合作、广告销售等方式获取收益的;(四)开展其他应视为网络游戏运营行为的。第二十二条【实名注册】网络游戏出版经营单位在与用户签订协议或提供服务时,应当要求用户提供真实身份信息。用户不提供真实身份信息的,网络游戏出版经营单位不得为其提供相关服务。应严格落实用户实名注册和登录规定,确保用户的身份信息真实有效。第二十三条【游戏币发放规范】从事网络游戏币发放活动,应当遵守以下规定:(一)网络游戏币的使用范围仅限于兑换自身提供的网络游戏产品和服务,不得用于支付、购买实物或者兑换其它单位的产品和服务;(二)发放网络游戏币不得以恶意占用用户预付资金为目的,发放和购买网络游戏币标准要透明合理;(三)不得向用户提供网络游戏币兑换法定货币的服务,网络游戏出版经营单位终止提供网络游戏产品和服务,以法定货币方式或者用户接受的其它方式退还用户尚未使用的网络游戏币的情况除外;(四)保存网络游戏用户的购买记录,保存期限自用户单次接受服务之日起,不得少于2年。第二十四条【游戏币交易规范】从事网络游戏币交易服务,应当遵守以下规定:(一)不得为未经审批的网络游戏提供交易服务;(二)应以实名制数字人民币钱包从事网络游戏币交易,不得向用户提供匿名数字人民币钱包交易服务;(三)应采取技术措施,对交易过程进行有效监管,对存在违法可疑行为的交易须及时报告有关部门,避免为网络赌博、网络诈骗等违法行为提供便利;(四)接到利害关系人、政府部门、司法机关通知后,应当协助核实交易行为的合法性,经核实属于违法交易的,应当立即采取措施终止交易服务并保存有关记录;(五)保存用户间的交易记录和账务记录等信息不得少于单次交易发生之日起的2年。第二十五条【游戏币发放及交易企业规范】同一企业不得同时经营网络游戏币发放和网络游戏币交易服务。第二十六条【网络游戏虚拟道具发放及交易规范】网络游戏出版经营单位发放或者变更网络游戏虚拟道具,应当及时在该网络游戏的官方主页或者游戏内显著位置公示相关信息,发放和购买标准要透明合理。网络游戏出版经营单位不得将用户获得的网络游戏虚拟道具兑换成法定货币,向用户提供网络游戏虚拟道具兑换小额实物的,实物内容及价值应当符合国家有关法律法规的规定。网络游戏出版经营单位为用户间交易网络游戏虚拟道具提供平台化服务的,依照本办法第二十四条关于网络游戏币交易规定执行。网络游戏出版经营单位发放的,用户以法定货币直接购买、使用网络游戏币购买或者兑换获得,且具备直接兑换游戏内其他虚拟道具或者增值服务功能的虚拟道具,按照网络游戏币进行管理。第二十七条【随机抽取】网络游戏出版经营单位在提供随机抽取服务时,应对抽取次数、概率作出合理设置,不得诱导网络游戏用户过度消费。同时应为用户提供虚拟道具兑换、使用网络游戏币直接购买等其他获得相同性能虚拟道具和增值服务的方式。第二十八条【禁止为违法游戏提供支付服务】任何单位不得为非法网络游戏和违法网络游戏经营活动提供支付服务。违反前款规定提供支付服务的,由有关部门依法予以处理。第二十九条【宣传推广规范】为网络游戏提供宣传推广服务的单位,应当查验服务对象的有关证明文件,核对广告内容,不得发布内容不符或者证明文件不全的网络游戏广告。网络游戏直播不得出现高额打赏。网络游戏的宣传推广不得含有本办法第十六条所列内容和其他法律法规禁止内容。第三十条【发现违法违规内容处理与报送】网络游戏出版经营单位应加强信息发布管理,对用户在游戏内发布的信息内容须严格落实信息安全审核、违法信息屏蔽过滤等制度措施,发现网络游戏中存在违法违规内容,应当立即删除,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。对网络游戏中发布违法违规信息的用户,网络游戏出版经营单位应当依法依约停止为其提供相关服务,保存有关记录,并向所在地县级以上出版主管部门报告。第三十一条【网络信息及个人信息安全保护】网络游戏出版经营单位应当按照法律、行政法规规定采取措施保证网络信息安全,依法保护国家秘密、商业秘密和用户个人信息。网络游戏出版经营单位通过网络处理用户个人信息,应当遵循合法、正当、必要和诚信的原则,公开专门的处理规则,明示处理的目的、方式和范围,依法告知法律、行政法规规定的相关事项。第三十二条【反垄断、反不正当竞争】网络游戏出版经营单位不得实施垄断和不正当竞争行为,妨碍市场公平竞争秩序。网络游戏出版经营单位违反相关法律规定实施垄断行为的,由反垄断执法机构依法予以处理。第三十三条【用户协议和网络游戏规则】网络游戏出版经营单位应当遵循公平、公正的原则,与用户签订服务协议,明确服务规则、用户权益保护、个人信息保护等方面的权利和义务。第三十四条【纠纷处理】网络游戏出版经营单位应当保障网络游戏用户的合法权益,并在提供服务的网站显著位置公布纠纷处理方式。双方出现争议经协商未能解决的,可依法申请仲裁或者向人民法院提起诉讼。第三十五条【信用制度】国家出版主管部门建立网络游戏信用制度,将违法违规网络游戏出版经营单位列入警示名单,实施前置审批和事中事后监管联动处罚机制,对违法违规网络游戏出版经营单位和相关责任人实施信用约束。第三十六条【终止运营】网络游戏出版经营单位终止出版、运营网络游戏的,应提前至少60日予以公告,并向所在地省级出版主管部门办理注销手续,省级出版主管部门报国家出版主管部门备案。网络游戏用户尚未使用的网络游戏币及尚未失效的游戏服务,网络游戏运营单位应当按用户购买时的比例,以法定货币退还用户或者用户接受的其他方式进行退换。网络游戏因停止服务接入、技术故障等网络游戏运营单位自身原因连续中断服务超过30日的,视为终止。第四章 未成年人保护第三十七条【未成年人保护的落实主体】保护网络游戏未成年人用户,是未成年人的监护人、出版主管部门、网络游戏出版经营单位和社会各界共同的责任。第三十八条【主管部门的相关责任】出版主管部门监督网络游戏服务提供者落实预防未成年人沉迷网络游戏有关规定,会同有关部门依法惩处违规行为,开展相关宣传教育,指导家庭、学校、社会组织采取有效措施对未成年人沉迷网络游戏进行预防和干预。第三十九条【时段时长和消费要求】网络游戏出版经营单位应依照有关法律法规,遵守以下规定:(一)严格控制未成年人使用网络游戏时段、时长;(二)对容易导致沉迷的、存在不适合未成年人使用内容的游戏,应禁止未成年人登录;(三)严格执行向未成年人提供付费服务的限制性要求,合理限制不同年龄阶段未成年人在使用其服务中的消费数额,不得向未成年人提供与其民事行为能力不符的付费服务;(四)不得向未成年人提供账号租售、游戏币及虚拟道具交易服务,以及陪练、代玩等第三方服务;(五)不得向未成年人提供随机抽取服务;(六)网络游戏直播不得出现未成年人打赏情况;(七)处理未成年人个人信息应遵守有关法律法规规定;(八)不得有其他不利于未成年人健康的网络游戏经营行为。第四十条【防沉迷制度】网络游戏出版经营单位应当建立健全防沉迷制度,不得向未成年人提供诱导其沉迷的产品和服务,及时修改可能造成未成年人沉迷的内容、功能或者规则,提供面向用户的防沉迷举报受理服务,并每年向社会公布防沉迷工作情况,接受社会监督。第四十一条【未成年人身份核验】网络游戏出版经营单位应当通过统一的未成年人网络游戏电子身份认证系统等必要手段验证未成年人用户真实身份信息。第四十二条【适龄提示】网络游戏出版经营单位应当建立、完善预防未成年人沉迷网络的游戏规则,避免未成年人接触可能影响其身心健康的游戏内容或者游戏功能。网络游戏出版经营单位应当落实适龄提示要求,根据不同年龄阶段未成年人身心发展特点和认知能力,通过评估游戏产品的类型、内容与功能等要素,对游戏产品进行分类,明确游戏产品所适合的未成年人用户年龄阶段,并在用户下载、注册、登录界面等位置予以显著提示。第四十三条【监护人责任】父母或者其他监护人应依法履行对未成年人的监护职责,引导未成年人健康合理使用网络游戏、进行有益身心健康的活动、养成良好的生活习惯、树立正确的网络游戏消费观念,预防和制止未成年人沉迷网络游戏,同时应提高自身网络素养,规范自身使用网络游戏的行为,加强对未成年人使用网络游戏行为的引导和监督。第四十四条【社会各界责任】学校应根据未成年学生身心发展的特点,教育引导学生健康合理使用网络游戏,加强与未成年学生的父母或其他监护人的沟通配合,预防未成年学生沉迷网络游戏,发现未成年学生沉迷网络游戏的,应当及时告知其父母或者其他监护人,共同对未成年学生进行教育和引导。学校、社区、图书馆、文化馆、青少年宫等场所为未成年人提供的互联网上网服务设施,应当安装未成年人网络保护软件或者采取其他安全保护技术措施。互联网上网服务营业场所不得接纳未成年人。网络游戏出版经营单位应当采取切实措施,完善网络游戏的时间管理、消费管理等功能,为监护人、学校履行相关职责提供便利。相关行业组织应当制定关于未成年人网络保护的行业自律规范,引导成员加强对未成年人的网络保护。鼓励和支持社会组织、专业机构和企事业单位参与预防未成年人沉迷网络游戏工作。第五章 监督管理第四十五条 【管理部门职责】出版主管部门履行下列职责,加强对本行政区域内网络游戏出版经营活动的日常监督管理:(一)对网络游戏出版经营单位进行行业监管,实施准入和退出管理;(二)对网络游戏出版经营活动进行监管,对违反本办法的行为进行查处;(三)对网络游戏内容和质量进行监管,对网络游戏出版实行前置审批;(四)对网络游戏出版经营从业人员进行培训、考核等管理;(五)对转借、出租、买卖、套用、违规使用《网络出版服务许可证》、批准文号、出版物号以及私服、外挂、侵权盗版等扰乱网络游戏市场秩序的行为进行查处;(六)与网络游戏管理有关的其他职责。第四十六条【管辖分工】各级出版主管部门查处违法经营活动,依照实施违法经营行为的单位注册地或者单位实际经营地进行管辖;单位注册地和实际经营地无法确定的,由从事违法经营活动网站的信息服务许可地或者备案地进行管辖;没有许可或者备案的,由该网站或者网络游戏服务器所在地管辖;网站或者网络游戏服务器设置在境外的,由违法行为发生地进行管辖。第四十七条【年度报告】网络游戏出版经营单位应按规定向所在地省级出版主管部门提交年度报告。书面报告内容包括本年度有关网络游戏管理政策法律执行情况、奖惩情况,网络游戏出版、运营的绩效情况,网络游戏币发放和交易的情况,内部管理情况等。第四十八条【相应许可撤销】网络游戏出版经营单位不再具备行政许可的法定条件的,由出版主管部门责令限期改正;逾期仍未改正的,由原发证机关撤销行政许可。网络游戏出版经营单位违反本办法有关规定,以不正当手段取得许可的,由出版主管部门撤销其相应许可。第六章 保障与奖励第四十九条【网络游戏产业保障与奖励】出版主管部门保障、促进网络游戏产业的发展与繁荣。第五十条【鼓励精品原创游戏】鼓励研发和推广以社会主义核心价值观为引领,发展社会主义先进文化,弘扬革命文化,传承中华优秀传统文化,促进科技进步,具有创新价值,有利于身心健康、寓教于乐的网络游戏。第五十一条【鼓励国际合作】鼓励网络游戏出版经营单位开拓海外市场,加强网络游戏国际合作,促进国际文化交流,提升中华文化国际影响力。第五十二条【优秀单位和个人给予奖励】对推动网络游戏产业健康发展作出重要贡献的单位和个人,按照国家有关规定给予表彰奖励。第七章 法律责任第五十三条【未经批准从事游戏服务的处罚】未经批准,擅自从事网络游戏出版、运营或网络游戏币发放、交易等活动,或者上线运营未经批准的网络游戏,根据《出版管理条例》第六十一条、《互联网信息服务管理办法》第十九条的规定,由出版主管部门、有关部门依照法定职权予以取缔,视情况予以限期停止版号申请、限期停业整顿的处罚;已经触犯刑法的,依法追究刑事责任;尚不够刑事处罚的,删除全部相关网络游戏,没收违法所得和从事违法经营活动的主要设备、专用工具,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;侵犯他人合法权益的,依法承担民事责任。第五十四条【网络游戏内容违规处罚】出版、运营含有本办法第十六条所列内容的网络游戏的,根据《出版管理条例》第六十二条、《互联网信息服务管理办法》第二十条的规定,由出版主管部门责令删除相关内容并限期改正,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》;构成犯罪的,依法追究刑事责任。第五十五条【网络游戏广告推广违规处罚】违反本办法第二十九条的,法律、行政法规有规定的,依照其规定;法律、行政法规没有规定的,由出版主管部门责令其停止提供相关服务。第五十六条【出借、出租等许可证处罚】违反本办法第十四条的,根据《出版管理条例》第六十六条的规定,由出版主管部门责令停止违法行为,给予警告,没收违法所得,违法经营额1万元以上的,并处违法经营额5倍以上10倍以下的罚款;违法经营额不足1万元的,可以处5万元以下的罚款;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者由出版主管部门吊销《网络出版服务许可证》。第五十七条【违规变更许可内容、擅自中止等处罚】有下列行为之一的,根据《出版管理条例》第六十七条的规定,由出版主管部门责令改正,给予警告;情节严重的,责令限期停止版号申请、限期停业整顿或者吊销《网络出版服务许可证》:(一)网络游戏出版经营单位变更《网络出版服务许可证》登记事项、资本结构,超出批准的服务范围从事网络出版服务,合并或者分立,设立分支机构,未依据本办法办理审批手续的;(二)网络游戏出版经营单位擅自中止网络游戏出版经营活动超过180日的;(三)网络游戏质量不符合有关规定和标准的。第五十八条【违反未成年人保护处罚】根据《中华人民共和国未成年人保护法》第一百二十七条规定,网络游戏出版经营单位违反未成年人保护有关规定的,由出版主管部门依据职责责令改正,给予警告,没收违法所得,违法所得100万元以上的,并处违法所得1倍以上10倍以下罚款,没有违法所得或者违法所得不足100万元的,并处10万元以上100万元以下罚款,对直接负责的主管人员和其他责任人员处1万元以上10万元以下罚款;拒不改正或情节严重的,并可以责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销营业执照或吊销相关许可证。第五十九条【实名注册违规】根据《中华人民共和国网络安全法》第六十一条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第二十二条规定,未要求用户提供真实身份信息,或者对不提供真实身份信息的用户提供相关服务的,由出版主管部门责令改正;拒不改正或情节严重的,处5万元以上50万元以下罚款,并可以由有关主管部门责令暂停相关业务、停业整顿、关闭网站、吊销相关业务许可证或吊销营业执照,对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。第六十条【违反网络信息及个人信息安全保护处罚】根据《中华人民共和国个人信息保护法》第六十六条规定,网络游戏出版经营单位违反本办法第三十一条规定,未履行个人信息保护义务的,由履行个人信息保护职责的部门责令改正,给予警告,没收违法所得,对违法处理个人信息的网络游戏,责令暂停或终止提供服务;拒不改正的,并处100万元以下罚款;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处1万元以上10万元以下罚款。有前款规定的行为,情节严重的,由省级以上履行个人信息保护职责的部门责令改正,没收违法所得,并处5000万元以上或者上一年度营业额百分之五以下罚款,并可以责令暂停相关业务或者停业整顿、通报有关主管部门吊销相关业务许可或吊销营业执照;对直接负责的主管人员和其他直接责任人员处10万元以上100万元以下罚款,并可以决定禁止其在一定期限内担任相关企业的董事、监事、高级管理人员和个人信息保护负责人。第六十一条【其他违规处罚】有下列行为之一的,由出版主管部门责令停止违法行为,限期改正,予以警告,没收违法所得,并处10万元以下罚款:(一)违反本办法第十三条,未按规定履行相关审批手续的;(二)违反本办法第十五条,未按规定实行内容自审制度等管理制度的;(三)违反本办法第十七条,在网络游戏中设置强制对战的;(四)违反本办法第十八条,引导网络游戏过度使用和高额消费的;(五)违反本办法第十九条,未作好信息标识的;(六)违反本办法第二十条,未履行相应核验义务的;(七)违反本办法第二十三条、第二十四条、第二十五条、第二十六条、第二十七条,未按规定发放和交易网络游戏币和虚拟道具的;(八)违反本办法及出版主管部门关于网络游戏出版经营活动其他有关规定的。第八章 附则第六十二条【定义】【网络游戏出版】本办法所称网络游戏出版,是指通过信息网络向公众提供网络游戏产品和服务的行为。【网络游戏运营】本办法所称网络游戏运营是指网络游戏出版后,通过信息网络向用户提供网络游戏下载或在线交互使用,并向用户收费或者以广告等方式获取利益的行为。网络游戏运营单位为其他运营企业的网络游戏产品提供用户系统、收费系统、程序下载及宣传推广等服务,并参与网络游戏运营收益分成,属于联合运营行为,应当承担相应责任。【技术测试】本办法所称网络游戏技术测试是指面向非特定公众开放网络游戏内容,对游戏性能、缺陷以及服务器负载等进行多方面测试的行为。【网络游戏币】本办法所称网络游戏币是指由网络游戏运营单位发放,网络游戏用户使用法定货币按一定比例直接或者间接购买,存在于游戏程序之外,以电磁记录方式存储于服务器内,并以特定数字单位表现的虚拟兑换工具。【网络游戏虚拟道具】本办法所称网络游戏虚拟道具是指由用户以法定货币或者网络游戏币购买或者按一定兑换比例获得或者在游戏内通过游戏方式获得的,存在于特定的游戏程序之内的虚拟物品。【网络游戏币发放】本办法所称网络游戏币发放是指网络游戏运营单位以销售等方式,向公众提供网络游戏币,并在该网络游戏内提供该网络游戏币使用服务的行为。【网络游戏币交易服务】本办法所称网络游戏币交易服务,是指为用户间交易网络游戏币提供平台化服务的行为。【私服、外挂】本规定所称“私服”“外挂”是指未经许可或授权,破坏合法出版运营、他人享有著作权的网络游戏的技术保护措施、修改数据、私自架设服务器、制作游戏充值卡,运营或挂接运营合法出版、他人享有著作权的网络游戏,从而谋取利益、侵害他人利益。第六十三条 对无故事情节、玩法简单、无充值消费的国产小程序网络游戏的管理,由国家出版主管部门根据《出版管理条例》及本办法的原则另行规定。第六十四条 本办法自2024年X月XX日起施行。此前发布的有关网络游戏服务规定与本办法不一致的,以本办法为准。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1919,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3498476800237362","authorId":"3498476800237362","name":"Kiddqd","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a9c9c3059be5965f91d4da8bc2a58e20","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"authorIdStr":"3498476800237362","idStr":"3498476800237362"},"content":"然后呢?你能多长块肉不?少收过来的税能给你的养老金和失业补助每天多加一个菜吗?","text":"然后呢?你能多长块肉不?少收过来的税能给你的养老金和失业补助每天多加一个菜吗?","html":"然后呢?你能多长块肉不?少收过来的税能给你的养老金和失业补助每天多加一个菜吗?"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":307389483,"gmtCreate":1605483601442,"gmtModify":1703837776168,"author":{"id":"3556223833274629","authorId":"3556223833274629","name":"老山古","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"authorIdStr":"3556223833274629","idStr":"3556223833274629"},"themes":[],"htmlText":"<a 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Research报告展示蔚来通过向蔚能出售电池大幅虚增营收和净利润的示意图“通过将收集月度(电池即服务(BaaS))订阅的负担转交给蔚能,蔚来加快了营收增长。蔚能允许蔚来立即确认他们销售电池的收入,并未按照订阅期(七年)确认营收。通过这种安排,我们认为,蔚来已经通过提前确认七年的收入来扩大(营收)数字。”“鉴于蔚能最近披露有1.9万用户订阅电池服务,我们怀疑,蔚能截至2021年9月30日是否真有4.0053万块电池库存。经过仔细调查,我们认为,蔚来让蔚能的电池额外增加了2.1053万块(价值11.47亿元人民币)。2021年第四季度,这个数字只会恶化,我们估算,蔚来的供应电池又虚增了多达1.52万。这种做法对蔚来的利润影响巨大。”李斌和瑞幸“金三角”之一刘二海关系密切Grizzly报告指出,蔚来董事长兼CEO李斌与愉悦资本(Joy Capital)及其创始合伙人刘二海(Erhai 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