说到$百度(BIDU)$和$拼多多(PDD)$我个人不喜欢百度，管理层乱七八糟，志大才疏，做什么都只搞个开场，不是卖掉就是关掉，或者负责人走掉，后继无力。这次几个消息涨一波，真实的钱还没赚到一分，未见的真就能把业务做起来，而且就凭百度的风格，还是虎头蛇尾的可能性更大，长远来看能就此一飞冲天涨到两三千亿？倒是一旦大盘下行，水份立刻被挤空的可能更大。拼多多很厉害，但厉害在电商，目前的估值对得起电商的价格了。想再翻两三倍追上和阿里腾讯平起平坐？得问问拼多多还有什么？阿里和腾讯是商业帝国，投资布局10年，触角早就延伸到了各行各业，资产早不仅是一个电商平台，阿里云，阿里健康，支付宝，饿了么，滴滴，线下零售，大文娱，衣食住行，中国所有优质公司，阿里腾讯几乎都有股份，这些方面拼多多怎么追？股市继续飙，拼多多还能再涨点儿，但几倍的空间，拼多多已经没有了。

研究了下风头正盛的东南亚电商巨头$Sea Ltd(SE)$，目前大约千亿美金市值，感觉机会还是有，但风险也并存。目前的估值显著高估，是投资者对sea成为东南亚的阿里➕腾讯➕美团的期待，但东南亚6国的人口，消费能力，基建水平，物流障碍，以及政治环境，GDP总量，诞生一家千亿美元市值的公司是否已经是上限了？还有多少上涨空间？目前市值是腾讯的1/8，但收入是腾讯的几十分之一，利润为负，且亏损额随着收入的增长持续扩大。总结就是，离小腾讯小阿里还差得远，但却有了小腾讯的估值。未来即使真大幅盈利且成为绝对龙头企业，市值上升空间还有多大？除东南亚6国，是否还有开拓其他区域市场的能力？最后，政治风险，一旦成为超级巨无霸，各国政府能否接受受中资控制的sea控制着影响6国国计民生的商业，娱乐，金融巨鳄的存在而不加以限制？一个营收能力和利润水平和综合体量比肩腾讯，阿里的新巨头？我觉得悬。相对而言，更看好市值差不多的$Shopify Inc(SHOP)$，收入比sea高，亏损比sea小，市场空间比sea更广阔，环境比sea更简单有利，未来更可期。