今天这行情给我看笑了。好笑在哪呢，给你们看个图，是今天全球股市的表现，我A真的是条狗。图片中间我有一行标蓝，就是那个国企指数，涨了0.76%，是那些内地企业在香港上市编成的指数，今天也涨了0.76%，同样的这些公司在A股就跌的稀里哗啦。换做我是楚灵王，我也要问一句：齐人固善盗乎？不是故意为难晏子，就是发自内心想知道，你们齐人是不是天生就这偷鸡摸狗的操性。我下午有关注着北上港资的动向，今天净流入60亿，12月份7个交易日净买入加起来已经340亿了，所以砸盘的不是外资，还是咱们自己队伍中出了叛徒。本来还以为盘后会有啥利空消息，结果等到了晚上9点也啥动静都没有，也就是说今天这波莫名其妙的走势，跌了也白跌。我也不打算分析内因外果了，A股现在就像个神经病，我今天根据走势编一套合理的解释，万一明天反弹了，我要圆回来还费劲。我这几年比较大的一个感慨，就是美股投少了。毕竟人民币是母币，我的财富绝大多数都在国内，所以A股投的最多，但和美股的收益相比差距明显。说实话还是有些失望，我是个老派的人，这辈子移民是不可能的，但投资会考虑趋利避害。就像前几天在评论里说的，东北人就算爱家乡，也不一定非要买东北股，炒股唯一要考量的是赚钱。

股市致胜的三十八件法宝1.投资资金安全最重要。投资是一场持久战，追求的是长远的复利，又如同攀岩，无论你之前爬多高，一旦失足下去就是万丈深渊。2.逢低潜伏是王道。追高是一辆收割机，看似诱惑无限，大把涨停只需自己伸手去捡，却不知被收割的是自己，尤其在熊市。我从来没有看见过哪位投资大师靠长期追高成功过。3.不要把鸡蛋放一个篮子。黑天鹅也许你还没有遇见过，但是你只要不永远离开这个市场你迟早会遇见。俗话说，常在桥下走，哪有不湿脚！4.不要频繁交易，利润都是捂出来的，尤其在牛市，总想去抓住每一只股的涨停，结果可能还不如拿着一只股不动轻松赚的利润多。猴子掰苞谷，最后可能一无所获，你忙碌下来做的可能只是给国家税收和券商佣金做贡献。5.不要去听信一些内幕消息，内幕消息往往传到你耳朵里时只是为了让你去接盘站岗。高岗上的歌声往往格外嘹亮！6.当我们看好一只股，在买入前一定要认真分析、梳理出看好逻辑、做好操作计划，当看好逻辑没有发生变化就继续持有，直到看好逻辑不再符合时卖出。7.困境反转股由于前期公司经营惨的不能再惨，股价跌的不能再跌，不怕公司造假，所以公司只要不退市，在最困难时期是具有很大安全性的，一旦出现反转迹象，这时我们需要的是克服恐惧的买入勇气。8.在牛市要学会适度贪婪，牛市里有泡沫不是卖出的理由，要学会在泡沫里游泳，因为行情涨幅很可能超出你预期很多，而你在刚启程时下车。9.牛市重势，牛市里不要用放大镜去审视一个企业估值。往往错过大牛股的都是最了解这个行业或公司的人。医药股牛时，从事相关行业的不敢买医药股，因为觉得贵了。网络安全股牛时，从事网络安全相关行业的人不敢买网络安全，因为觉得估值高了。互联金融股牛时，从事互联网金融的人不敢买互联金融，因为他们不知道还能继续涨多少。

刚过去的这周末，李小葱代表我们公众号去参加了**嘉年华，我们参加的是下午场的圆桌对话，过几天我把发言速记也发出来。上午场也很有意思，请了很多嘉宾做演讲，结果大家看法差异巨大，都快变成互喷会了。开场第一个讲的是交银国际的洪灏，他是做策略分析的，观点是未来弱势美元下看好A股、黄金、比特币等资产，认为近期价值股回升的行情没走完，继续看好低估值的价值板块。他讲完是林园上场，林园的看法完全相反，说不买那些低PE的股票，可以买高些PE的，要看未来5年的增长。他更看好健康、消费行业，也说要关注科技行业。同时他提了两个风险，第一是不看好那些互联网经济平台，特别是雇了几十万人，靠人工规模创造利润的要少碰（美团），第二是像新能源车这些行业不确定性很强，可以做但是得注意掌控风险。刚说完新能源车不确定性强，下一个上场的另一个私募基金经理，主推的就是新能源车……刚喷完互联网经济平台，再下一个环节是圆桌谈话，讲寻找互联网十倍股……再后面一个嘉宾，讲不要对地产股太悲观，低PE的地产股仍然值得买……如果自己没什么想法的话，光听各位嘉宾说一上午，肯定精神分裂了。其实这就是个信仰问题，信仰什么投资逻辑，就去执行它，买价值、买成长不需要互相看不上，历史上都能赚钱，之所以有这两个大的风格分类，就是因为市场风格一直在轮动，并没有哪个一直比另一个强。

今天隔壁数字货币圈有个大瓜，震惊全球的plustoken巨型传销案二审判了，27名主犯判有期徒刑2-11年不等。为什么说是巨型传销呢，根据报道查获32万个比特币，920万以太坊，还有其它七零八碎的各种小众币。比特币最新价格11.3万人民币，以太坊最新价格3400元人民币，就这两个加起来就接近700亿人民币。根据判决书，全部上缴国库。……我在后台搜了一下关键词“plustoken”，有98条相关留言，2019年6月之前的大都在问我能不能投，2019年6月之后平台雷了，全是问怎么办的。倒是侧面说明这个传销项目的覆盖面是真的广。根据判决书上说，全球牵涉进了200多万用户，覆盖170个国家和地区，网上有plustoken去境外做路演的视频和图片，底下黑压压坐了大几百人。我当时第一感触是出息了，前些年都是境外镰刀来中国割韭菜，现在开始反向输出，中国镰刀割洋韭菜。有人可能会好奇，这个传销项目怎么能骗到那么多人？有什么内幕吗？其实也没啥新鲜的，就是庞氏的那一套。表面上plustoken宣传自己有一个搬砖狗项目，就是在不同的数字平台之间，利用价格差做套利。你把钱存进去，单月收益可以超过10%，重赏之下必有勇夫。另外还鼓励你发展下线，你发展的下线你能提成，这都是典型的传销套路。实际上呢，搬砖狗项目并没有搞起来，其实想想也知道，几百亿的规模做套利，就好比姚明想买儿童半价票，闹呢~实际操作就是用后面进去的钱，给前面的人支付收益，然后拼命扩大规模。一直到后面被江苏盐城的警方盯上，该项目高管们收到风声，一哄而散全部逃到境外，但之后陆陆续续的被抓回来一大半，剩余那几个也主动回国自首。……其实这次判决我比较关注的点是赃款全部上缴国库。我看一些社交媒体和论坛上，plustoken的受害人此前还在讨论，说政府查案清算完了能退多少比例回来，他们大概都没想到是这个结局。之前p2p平台炸雷有清算后按比例退返投资人

央行发了三季度的货币政策执行报告，在官网上就能看。这个报告每季度一次，总结过去货币政策和金融市场的情况，再说下未来的方向，从中可以直接了解央行的观点和思路。全文很长，我就不复述了，就挑给我印象深的几点说吧。针对未来值得关注的风险问题，央行提了3点：1. 全球疫情持续时间可能超预期。央行认为目前全球确诊病例还在快速攀升，全球疫情有可能将在较长时间持续，影响经济复苏。2. 财政可持续性风险值得关注。2020年美国预算赤字达到创纪录的3.1万亿美元，是2009年的两倍多。全球为应对疫情采取的财政措施，占全球GDP之比约为12%，未来公共债务很可能会继续攀升。3. 金融风险隐患上升。金融市场表现与经济基本面脱节，在实体经济复苏脆弱、公司盈利预期下调的背景下，全球股市强劲反弹，未来存在回调风险。非银行金融机构脆弱性突出，流动性错配明显，一旦金融市场剧烈波动，可能面临较大抛售压力，并向银行体系传导。我借着央行提的这3点，稍微解释一下。今年疫情之后，无论是A股还是美股，都是快速跌一波后企稳反弹，之后再创出新高，背后最重要的原因就是全球货币和财政政策的大宽松。在货币宽松的环境下，市场资金充裕，容易推高股票的估值，那时候大家又不知道疫情会持续多久，不敢买受冲击的周期板块，就都跑去买受疫情影响小的，或者干脆受益于疫情的，A股大家就买必需消费、医疗、科技，美股大家就买互联网科技。另一方面是财政宽松，这个有利于拉动市场需求，促进公司的业绩复苏。特别是进入四季度，疫苗的临床试验不断传出好消息，市场对疫情消褪、经济复苏的信心不断提升，股市开始提前计入经济复苏的利好，表现出来就是大家改买周期股，周期板块上涨。明白这个背景，央行提的3点风险也就好理解了。第一点就是目前市场已经计入了部分经济复苏的预期，但实际疫情能不能顺利消褪，是有不确定性的。第二点就是今年全球财政政策都已经大出血了，未来的公债压力是很大的

科创50ETF上市了，不少小伙伴问现在科创板值不值得买。科创50指数现在市盈率是75.3，成分股中位数市盈率是80.3。相比来说，创业板市盈率是61.5，比科创板要低不少，但创业板这个市盈率水平，也已经处于近10年80%+的分位了，也就是比近10年80%的日子市盈率都高。从估值水平看的话，科创板肯定是不便宜。但我们还得考虑，我们想投资一个企业的时候，希望在哪个阶段介入。企业的生命周期，从初创开始，会经历一个高风险、高成长的阶段，就像青春期，成长到一定阶段进入壮年期，增速下降但变得更稳定，直到老年期，业务衰退，盈利萎缩。当然并不是所有企业都严格按照这个模板来，有的企业在青春期就挂掉了，还有的在壮年期、老年期通过变革转型，可以焕发第二次、第三次青春，再掀起一波成长高潮。我觉得投资企业有两个比较理想的介入点，一个就是青春期，看到企业加速成长，业绩得到验证，市场估值越给越高的时候。大部分这种时期，都很难再有机会以低估值买入，但是没关系，只要业绩持续增长，市场就很可能推出更高的估值，这时候业绩和估值双提升，往往是收益最肥美的时期。要注意的就是防范业绩不及预期爆雷，或者成长失败陷入成长股陷阱，这些风险可以用适度分散化来解决。另一个就是壮年期，去等待因为突发利空事件把股价砸出坑的时候，以低估值买入，等着估值修复。咱们还拿茅台举例吧，大伙都知道投资茅台赚钱，但买茅台最赚钱的阶段，并不是这几年，而是2004-2007年，那四年间茅台提供了年化超100%的投资回报，也是茅台业绩增长最快的时期。这段时期茅台刚刚上市没几年，属于青春期。更让人惊喜的是，茅台当时虽然成长性高，但估值却并不高，属于便宜捡了好股票，因此才有这么高的回报率。这之后茅台的业绩仍然很好，但增速已经下降，投资茅台依然赚钱，但已经没有那4年能赚那么多钱。再后面的一个好机会，就是2012年塑化剂+八项规定利空白酒，把茅台砸出了个坑，

这几天美股的风格也在变化，包括今晚，银行、飞机、民航、能源继续反弹，而代表互联网科技的纳斯达克则出现了资金外逃的迹象。这个现象映射到A股的话，就是洼地里的传统行业有可能会继续补涨反弹，而前期强势板块还是要注意高位出货。……顺路说一嘴，之前被巴菲特割肉的航空股反弹的很厉害，比老头子卖掉的价格又涨了30-40%。所以了，再厉害的人也不能保证每一次交易都正确，卖了就涨是炒股常有的事，你们平时遇到了也无需懊恼。我认为炒股这事不要太在意交易胜率，更应该关注的是交易质量。我一直有关注巴菲特的持仓，其实最近这两年大部分的选股都不好，毕竟快90岁的人，审美还是上世纪流行的那些板块。但是巴菲特抓住了最关键的点——几乎半仓了苹果股票，并坚定持有。就这一个正确的决定，可以抵消其余八九个糟糕的选择，这就是交易质量。

A股的尚纬股份公告，计划收购罗永浩直播电商业务运营主体——成都星空野望40.27%的股权，作价5.89亿元。那按股比计算一下，这个公司整体估值是14.63亿，对于一个初创只有6个月的公司而言，能值这个价的原因只有一个，就是罗永浩的电商直播。尚纬股份自己是一个做光缆制造业的公司，这一波收购跨的行业也够远的，公司只有38亿市值，今年业绩大幅下滑，这次收购老罗的公司，可能也是谋求业务转型。这次被收购的40%股份，差不多一半是罗永浩的兄弟罗永秀，另一半来自一个叫李均的股东，其中罗永秀的那部分应该是替罗永浩代持股份。老罗是上过失信名单的老赖，可能不方便直接持股，这个成都星空野望公司他本人没有股份，用大腿想都知道罗永浩不可能是打工人，所以肯定有亲友代持。作为这次交易的一部分，成都星空野望公司做出了未来的盈利承诺，2020-2023年净利润不低于 6,000 万元、11,300 万元、15,000 万元、20,000 万元，4年合计不低于5.23亿元，否则原有股东要做相应补偿。这个盈利标准对于现在势头正猛的老罗来说不是很难，就算未来几年直播电商衰败了，或者老罗凉了，那这次到手5.89亿，到时候补偿业绩只需要补不足5.23亿那部分的40%，铁定不亏。接下来唯一的变数就是监管层，尚纬股份要回复问询函，毕竟以前收购明星、大V的内容公司，被毙率挺高的。若过了监管这一管，那罗永浩清偿债务就指日可待，还清了也还有大几亿的身家，老罗奋斗那么多年，这一次终于要翻身了。……上面为了读者看明白，我把方案简化了，实际操作中还有下半部分。尚纬用6亿现金买那40%的股份，然后又要对方再用拿到的一部分钱转过来买公司实控人之一李广元15%的股份，所以公司的大股东等于借着这次收购，自己套现了15%股票，这操作溜啊...这种公司经营不咋滴，大股东整天就想着搞资本运作，给自己口袋里捞钱的股票，派个杀手拿枪顶我脑门上我也不会

这两天股市热点都熄火了，感觉钱全都跑去炒可转债了。A股4000只股票，成交额才6700多亿，今天可转债成交额都到了1900亿。相比蚂蚁那200亿，可转债吸金可吸得多了。盘后证监会发了一份《可转换公司债券管理办法（征求意见稿）》，现在监管的速度真是太快了，这么快管理办法就开始修订补漏了。起草说明里明确说，做修订就是因为“近期出现的个别可转债被过分炒作、大涨大跌的现象“，说之前可转债是比照债券交易规则来的，T+0，没有涨跌停限制，但是这个交易规则与可转债的股性不匹配，然后又因为不断转股，盘子越来越小，就很容易被炒作和操纵。问题找的都很在点子上。这个办法没有说交易规则怎么改，要求交易所去制定具体规范，估计很快也会出来了。我猜测可转债的交易规则可能要大修，T+0估计要取消了，同时会引入和股票相似的涨跌停制度。到时候具体规则出了，我会再给大家做个解读。这个办法对现在炒到天上的那些可转债肯定是个威慑，监管直接动手了，炒作可能很快就要散伙了。

最近港股打新的热情应该是降到了一个比较低的程度了，一个最明显的标志就是：券商融资额度滞销，甚至出现了一个之前闻所未闻的现象，就是随着申购时间的延长，有的券商的剩余额度竟然在增加，而不是减少这说明，后知后觉的资金在抽飞：毕竟，虽然我们是韭菜，但是也不能被轻易的就收割啊！合景悠活昨天搞出了70多倍的估值已经让我们大跌眼镜，没有想到今天的世贸服务竟然搞出了80多倍的估值，还TMD连一个基石投资者都没有！这个我是觉得很奇怪的，对于大市值公司没有基石，可能的解释：要么公司很高冷，要么机构不接受定价你愿意相信哪一个？2019年净利润3.85亿人民币，折合港币4.46亿，对于招股区间上限的静态PE为91，招股区间中位数计算为84！2020年上半年净利润2.45亿人民币，折合港币2.84亿，对于招股区间上限的动态PE为71，招股区间中位数计算为66倍！而当前港股二级市场的物业股中，估值都没有这么高！正如昨天刚说过的：行情差的时候，我们需要有“一票否决”的想法，只要有不好的地方，就不能重仓参与，哪怕赛道再好，增速再高，保荐人再牛逼。

今天A股 高开低走 ，沪深300 下跌 0.76%，创业板指数 下跌 1.28%，实际个股跌幅远大于指数。但是海外市场都在上涨，恒生指数 上涨 0.64%， 标普500 盘前0.54% ，iphone 12 销量预期大涨， apple 盘前 最高 上涨 1.7% 。今天市场大跌的原因：今天A股的日内走势 转折点在 10点左右，国内统计局公布了三季度的GDP数据： 三季度增长4.9%，但是机构对三季度GDP增速预期为5.2%,低于市场预期。为什么宏观数据一公布市场低于预期 就会跌？因为现在的A股市场已经是多种风格的投资者， 不仅仅有巴菲特，高瓴资本 价值 投资者，也有险资收分红的，也有趋势交易和欧奈尔投资者，也有游资做投机的，也有看着宏观指标 做宏观对冲交易的。昨天消费股 双汇发展带领消费股下跌，主要原因是两方面① 发布了 竞价定增 ，融资 70亿人民币，定增价格每股 48.15元/股，相对上周五收盘价 折价 11.11%，定增价格折价 超市场预期 ② 双汇连续两年定增融资 ，过去20年 双汇是10左右年融资一次。1. 医疗器械 比创新药更好的两大原因 今天A股跌幅比较大的另一个原因是 医疗器械板块大跌 ，其中心血管行业 微创医疗下跌 11.93%， 乐普医疗下跌 8.83%，骨科行业 爱康医疗 下跌 11.40%， 春立医疗下跌 8.54%， 凯利泰 下跌 9.54% ，非常惨烈！大跌的原因主要还是 周五公布的冠脉支架的集采细则，市场认为不仅仅 冠脉可以做全国集采，骨科板块也可以。这是国内医用耗材中第一个进行"国家级"带量采购的领域，国内厂商有一个月制定价格策略的时间，11月5日上午 国家会公布这次集采结果，这半个月 属于政策真空期，有一部分资金在今天选择撤离，不愿意承担 类似仿制药的”灵魂砍价“ 。昨天我也说了 ，微创医疗这次 国家集采 会定低价，主要是两方面原因：1.

本周表现最好的指数是恒生国企指数和上证50指数，原因就是大金融中的银行和保险爆发了。尤其是内银股，其中中信银行H、建设银行H和农业银行H周涨幅都超过了10%，之前持续下跌的趋势已经被扭转了，比如下面的建行银行H股：有人说是因为给银行传言松绑的消息，导致的大反弹。不过即使没有传言，估值也不可能一直跌啊！还是以建设银行H股为例，即使已经反弹超过10%，目前的PB只有0.59，处于历史百分位的0.81%！对于大A的银行一样表现不错，成长性好的平安银行已经创出新高，宁波银行和招商银行也已经接近新高。国庆假期前还想着等跌不动的时候去换一些内银股：不过没有想到反弹来的这么快，只是周五早盘看到第二次拉升才赶紧加了一些，谨慎看涨。

2012年蒸蒸日上的万达开始布局全球，其中26亿美元全资收购了美国AMC影院，在当时换算成人民币大概是200亿左右。昨晚AMC的股价一度暴跌20%，收盘时市值只剩3.24亿美元，原因其实大家也想的到，美国疫情这么严重，客流量下降了85%，电影院的生意已经很难做下去了。目前公司账上的现金可以支撑到今年年底或者明年初，但就算是最乐观的人也不觉得美国疫情会在短期内得到控制，所以AMC大概率是要申请破产。我查了一下万达的持股记录，上市时稀释了一部分，2018年减持了一部分，那也还剩50%，这一波亏损，就算是前首富身家丰厚，也会肉痛。感觉王健林自从犯了路线错误后，运势就没了，这一波全球疫情几乎就是针对性万达业务的打击，无论是商业地产还是院线，都是重灾区。王健林唯一值得庆幸的是他商业帝国的基本盘在中国，而中国是全球疫情控制最好的地区，如果当初不是国家收紧了对外投资，老王在外面买的越多亏的越惨。去年更新的福布斯中国富豪榜，前十已经没有王健林，今年再被新冠爆锤，可能要摔出30名外了。万达电影预告3季度亏损3.8-4.8亿，前三季度亏损19-20亿，看来明年被ST是躲不了了，到时候要是能砸个坑出来，可以关注一下。……荷兰ASML公司首席财务官近日在财报视频会议上表示，向中国客户出口DUV光刻机已经无需申请出口许可证。受这个消息刺激，今天芯片板块表现强于大盘。光刻机分两种，DUV和EUV，EUV的波长更短，可以做精度更高的工艺。DUV靠多次曝光的工艺，极限情况下可以做7nm的芯片（台积电），但若要再往下做5nm、3nm、2nm，就只能用EUV。但是注意，不是荷兰人卖我们DUV我们就能做7nm，需要配套工艺研发和实践经验，这一点湾省确实比我们强太多了。所以即便荷兰人随便卖DUV给我们，短期内我们也不会有明显改观。芯片生产这事，机器、材料、技术、工艺，啥不能缺，真的很难。我比较反感老有人拿中国以前

昨天，广州地铁一份招标书，吸引了很多人的目光。这份标书显示：广州地铁22号线有望延伸至东莞、对接深圳，成为广深之间第一条跨市地铁。有人说，广深之间的交通已经非常方便了，有广深铁路、广深港高铁、穗莞深城际铁路，未来还有广深磁悬浮，为何还要来一条跨市地铁吗？原因并不复杂：1、无论是铁路还是高铁，都是铁路运营模式，需要提前买票，提前进站，只适应有固定来往两市需求的人群。而广州地铁22号线延伸至东莞，如果最终能够实现与深圳地铁的对接，那这条跨市地铁，则是一条公交化的运营方式，随时上车，几分钟一趟，对于三个城市混合居住、上班的人来说，意义巨大。2、深圳与广州，这两座一线城市之间的关系，正在发生微妙变化，从原来的竞争大于合作，开始变为合作大于竞争，变为深圳带动广州发展。因此，对于两座城市之间的交通互通，多多益善。这一点，可能很多人不以为然，但却是难以改变的事实。从教育、医疗、交通、物流等综合实力来看，广州仍是华南地区综合实力最强的城市，但要论经济、科技、金融实力，广州在深圳面前，也不得不低头。科创方面，深圳是全国科创之都，其国际专利数量，已经连续16年位居全国第一。经济方面，2017年深圳GDP首次超越广州，此后两年逐渐将广州甩开。数据显示，2019年深圳GDP为26927亿元，广州为23629亿元，前者比后者多出近3300亿元。制图：财经韬略；数据：各城市统计局更为危险的是，在全国城市排名中，紧随广州之后的重庆2019年末距离广州只有23亿元，2020上半年，重庆GDP已经超广州242亿元。2020年年末，广州内地经济第四的位次，大概率会被重庆取代。金融方面，依托深交所和各种保险、银行等金融机构，深圳的金融实力在内地，仅次于京沪，广州已将难以望其项背。以更直观呈现各城市金融实力的资金总量（金融机构本外币存款余额）数据来看，2020上半年，深圳的资金总量约等于广州加上武汉。

今天有一条比较醒目的消息，12家美国巨头级别的公司参加了与白宫官员的电话会议，这些公司详细说明了微信禁令可能对他们业务造成的不利后果，称针对该应用的行动可能会削弱其在中国这个世界第二大经济体的竞争力。说白了，就是美国最大的那群资本家们，很直接的**特朗普对腾讯的封杀禁令。这12家公司分别是：苹果、福特、沃尔玛、迪士尼、宝洁、英特尔、高盛、摩根士丹利、大都会保险、UPS、默克、嘉吉。默克是制药巨头，嘉吉是国际食品、农业、加工巨头，UPS是物流巨头，剩下的应该都不用解释了。有点意思哈，Tiktok这软柿子被捏了一个多月，基本上没人帮它说话，现在禁令踩到微信头上，这些大资本集团坐不住，找白宫要说法了。我想了想原因，抖音虽然是一款优秀的产品，但它并没有构建自己的生态系统，它吸收美国人流量，赚美国人的钱，但其实没多少商业上的朋友，它被封杀，除了平台上那些既得利益的网红们联名**，真正在政经领域有能量的大佬暗地里估计都在拍手称快。而微信是有一个围绕其搭建的巨型生态系统，几乎深度渗透到了每一个中国网民的日常，12.06亿月活用户是什么概念，除去年纪特大和特小的人数，几乎就是国民级别全覆盖。任何一家外国公司想继续在中国做生意，就很难和微信做到100%切割，员工微信都不用？收钱拒绝使用微信支付？微信上那么巨大的流量主动放弃？让给竞争对手？别忘了之前的投票，当苹果和微信面临二选一的情况下，只有5%的人会为了苹果放弃微信。高粘性的果粉尚且如此，其他公司更是让用户选一下的信心都没有。特朗普为了迎合反华民粹，为了2个月后的选举，可以不顾一切，但这些公司还要长长久久的在中国做生意赚钱，以苹果为例，过去两年在中国的营收占比17%和20%，如果封杀微信有可能导致苹果在华销量下降30%，它们不可能跟着特朗普一起疯，只能联合起来向白宫表达**。其实我想到了另一种可能，就是封杀抖音、微信本身就是特朗普团队的一招

今天创业板指创出四年新高了，就顺着聊聊从行业角度来看待宽基指数的选择吧。先看美国，咱们都知道美股是长牛，标普500最近30年涨到了8倍。但如果跟纳斯达克100指数比，就不算什么了，纳斯达克100指数在这30年里涨了40倍。我把这两个指数30年的走势画成图，大伙感受一下：中间在2000年的时候，纳斯达克100指数还搞过一次互联网泡沫，当时估值彪到天上去了，最终爆跌，那时很多炒科技股的基金都是赔掉90%清盘的，惨不忍睹。但假以时日，纳斯达克100指数不仅涨回了泡沫顶点的位置，还不断创出新高、新新高、新新新高。为什么纳斯达克100指数这么牛呢？有一个关键因素就是指数构成的行业不一样。咱们就选9年前，2011年6月22日为时点吧，那时候次贷危机结束不久，经济正步入复苏。纳斯达克100的行业构成，信息技术62.4%，日常和可选消费一共19.2%，医疗9.6%，这三个优势行业加起来权重是91.2%。标普500的行业构成，信息技术17.3%，消费一共23.1%，医疗11.5%，三个优势行业加起来权重是51.9%。很明显，标普500的行业配置更均衡，而纳斯达克100的行业构成更集中在优势行业。那再来看A股，我们平时买买上证50、沪深300、中证500、创业板这些宽基指数，最终是买在了哪些行业上呢？我把各个指数当前的行业构成画一下。上证50，金融占一半，消费+医疗+信息技术三个行业权重合计31.1%。金融占比太高，这就是我不太喜欢上证50的一个原因。沪深300，金融占30%，消费+医疗+信息技术三个行业权重合计45.1%，这个占比接近标普500的比例。中证500，消费+医疗+信息技术三个行业权重合计50.1%，与标普500占比基本一致。和沪深300相比，中证500的金融股权重占比低，但材料行业占比高。创业板指，消费+医疗+信息技术三个行业权重合计73.2%，是目前A股里最接近纳斯达克100行