恰同学少年_
2020-06-10
没错
@价值投资为王:
京东618回港上市,打新只是小菜,硬菜在后头!
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精彩评论
花好_月圆
2020-06-15
花好_月圆
123
花好_月圆
2020-06-13
花好_月圆
u
花好_月圆
2020-06-12
花好_月圆
嗯
恰同学少年_
:
...
虎视何雄哉
2020-06-11
虎视何雄哉
[开心]
花好_月圆
2020-06-10
花好_月圆
12
恰同学少年_
:
😄
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7
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<p>继去年<span>11</span>月阿里巴巴香港二次上市后,电商另一重量级玩家京东近期也要在港股上市了。相比于阿里上市时间的选择,京东刻意选择了一个特殊的日子和特殊的代码:<span>618</span>!</p> <p><span>618</span>,除了是与双十一遥相呼应的另一购物狂欢节,也是京东成立的日子。</p> <p>如此特殊的日子和<span>9618</span>的代码,特殊的待遇即将掀开京东的新篇章。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5241ffbdb4eb468c1a28fffad6d84882\" tg-width=\"1064\" tg-height=\"530\"></p> <p>自昨日开始招股以来,根据媒体报道,京东打新的热度远超网易,第一天即已经超额认购<span>26</span>倍。</p> <p>虽然很火爆,但其实打新京东与打新网易都面临着一个尴尬的问题:相比于纯新股上市,网易和京东二次上市定价比对的是美股价格,如此定价方式,意味着打新几乎无利可图!</p> <p>以网易为例,虽然最终<span>123</span>港币定价较之前的最高<span>126</span>元有折价,比<span>6</span>月<span>5</span>日美股网易也低出了<span>6.67%</span>,但是,资本市场变脸如翻书,港股定价刚刚结束,网易美股便在昨晚逆势大跌<span>3.82%</span>。</p> <p>如果在接下来<span>2</span>个交易日内,网易美股发生不测,稍有下滑,即意味着打新网易基本无利可图。</p> <p>因此,无论是网易还是京东,参与打新即使有肉吃,也不过是牙签级别,除了买入他们的美股提前套利外,大肉或许只会给长期投资者留下了。</p> <p><b>电商三国杀,京东风头正劲</b></p> <p>京东成立<span>22</span>年,一路风吹浪打,从重物流模式不被认可,到<span>2018</span>年一度陷入用户流失和创始人陷入性侵风波,再到今年的市值一度被拼多多超越,京东二字的背后满是辛酸。</p> <p>虽然前有阿里巨无霸,后有拼多多上位,但此时的京东正是风头正劲的时代。</p> <p>在数十年重金打造的物流体系下,京东的护城河越来越倚重独有的物流体系,也是电商三国杀中最深的一道护城河。</p> <p>这一独特体系在今年疫情中得到充分体现,当阿里还在有货卖不出、拼多多物流被诟病的时候,京东小哥的准时出现,成为人民的希望之一,成为特殊情况下的基础设施之一。</p> <p>根据京东招股书披露,截止<span>2019</span>年底,京东在全国各地有<span>700</span>多个仓库,<span>13.22</span>万配送员工,占总员工人数的比例是<span>58%</span>,与其说京东是电商公司,还不如说是物流公司。</p> <p>如此倚重物流,与京东的经营模式有关。不同于阿里和拼多多的平台运营模式,京东走的是自营模式,直接从厂家进货,直接卖给消费者,减少中间商。</p> <p>这造成京东的营收规模比阿里还高,如<span>2019</span>年,京东营收<span>5768.88</span>亿元,高于阿里巴巴最近一个财年营收规模<span>5097.11</span>亿。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/528dbc03f91bea92909589ee7c7d5241\" tg-width=\"715\" tg-height=\"418\"></p> <p>虽然营收规模巨大,但重资产运营在投入达到临界点或规模经济之前,会成为净利润的吞噬器,直到去年,京东才首次实现财务意义上的全面盈利。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52ee2d2b81f0500569a3989da8c245d4\" tg-width=\"707\" tg-height=\"427\"></p> <p>目前,京东的净利率已由负转正,进入良性循环和实现自我造血的能力。</p> <p>在运营模式上,京东与亚马逊颇为相似,都采用资产密集型业务模式,拥有直销和内部物流设置,<span>2012-2014</span>年,亚马逊的息税前利润率持续下降,<span>2015</span>年之后,随着规模经济的推动,息税前利润率由<span>2014</span>年的<span>0.4%</span>提高到<span>2019</span>年的<span>5.2%</span>。</p> <p>一旦重资产运营模式通过盈亏平衡点,未来数年,京东利润率将有显著的上升潜力。</p> <p>除了物流优势,京东在下沉市场也玩的飞起,受到拼多多助攻下沉市场的启示,京东推出针对低线城市的京喜,自<span>2019</span>年<span>9</span>月推出后,迅速带来巨大的新增用户数和百万级的订单量,京东走出了<span>2018</span>年用户流失的危机。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e6b66d4c65d8f09a3bd2cc35392f0f8\" tg-width=\"762\" tg-height=\"441\"></p> <p>今年一季度,京东的活跃买家数增长幅度更是达到<span>24.8%</span>,不得不说,此时的京东正是风头正劲!</p> <p><b>互相捅刀子,但谁又灭的了谁?</b></p> <p>阿里和拼多多都是轻资产运营,没有库存,也不自建物流,依靠商家的服务费获取收入。</p> <p>历史上,由于阿里忽视低线城市的消费潜力,给了拼多多崛起的时机,虽然后期跟进拼多多的百亿补贴,将聚划算重新聚焦低价,但防守终究只是延缓拼多多的侵蚀,并不能阻止对方的崛起。</p> <p>同样的道理,京东的重资产运营模式,也不是竞争对手能学来的,根据招股书披露,京东从<span>2007</span>年便开始发力物流,时间和金钱的巨大投入都是后来者模仿的巨大成本。</p> <p>而反观拼多多,除了社交玩法外,低价的认知同样能笼络足够多的用户,无论是京东还是阿里巴巴,让他们放下身段主攻低价,几乎是不可能的。</p> <p>三家电商,各自都有各自的护城河,虽然都想侵蚀对方的一亩三分地,但谁也掐不死谁。</p> <p><b>总结:</b></p> <p><span>2019</span>年,明尼苏达事件之后,京东开启了强势改革,淘汰和降低了诸多“兄弟”的利益,开始重视下沉市场。虽然当时争议很大,但降本增效、寻找新的增长点,资本市场向改革投下信任的一票,<span>2019</span>年京东股价大涨<span>68%</span>。</p> <p>在<span>2020</span>年新冠疫情中,京东的重资产运营模式受到用户青睐,活跃买家数等核心数据大增,京东迎来了强劲时刻。</p> <p>在一年一度<span>618</span>购物盛宴的时刻上市,打新京东大概率有肉吃,但相比短线投机,长期投资或能得到更好的回报。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>电商三国杀的战火要烧到港股了。</p> <p>继去年<span>11</span>月阿里巴巴香港二次上市后,电商另一重量级玩家京东近期也要在港股上市了。相比于阿里上市时间的选择,京东刻意选择了一个特殊的日子和特殊的代码:<span>618</span>!</p> <p><span>618</span>,除了是与双十一遥相呼应的另一购物狂欢节,也是京东成立的日子。</p> <p>如此特殊的日子和<span>9618</span>的代码,特殊的待遇即将掀开京东的新篇章。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5241ffbdb4eb468c1a28fffad6d84882\" tg-width=\"1064\" tg-height=\"530\"></p> <p>自昨日开始招股以来,根据媒体报道,京东打新的热度远超网易,第一天即已经超额认购<span>26</span>倍。</p> <p>虽然很火爆,但其实打新京东与打新网易都面临着一个尴尬的问题:相比于纯新股上市,网易和京东二次上市定价比对的是美股价格,如此定价方式,意味着打新几乎无利可图!</p> <p>以网易为例,虽然最终<span>123</span>港币定价较之前的最高<span>126</span>元有折价,比<span>6</span>月<span>5</span>日美股网易也低出了<span>6.67%</span>,但是,资本市场变脸如翻书,港股定价刚刚结束,网易美股便在昨晚逆势大跌<span>3.82%</span>。</p> <p>如果在接下来<span>2</span>个交易日内,网易美股发生不测,稍有下滑,即意味着打新网易基本无利可图。</p> <p>因此,无论是网易还是京东,参与打新即使有肉吃,也不过是牙签级别,除了买入他们的美股提前套利外,大肉或许只会给长期投资者留下了。</p> <p><b>电商三国杀,京东风头正劲</b></p> <p>京东成立<span>22</span>年,一路风吹浪打,从重物流模式不被认可,到<span>2018</span>年一度陷入用户流失和创始人陷入性侵风波,再到今年的市值一度被拼多多超越,京东二字的背后满是辛酸。</p> <p>虽然前有阿里巨无霸,后有拼多多上位,但此时的京东正是风头正劲的时代。</p> <p>在数十年重金打造的物流体系下,京东的护城河越来越倚重独有的物流体系,也是电商三国杀中最深的一道护城河。</p> <p>这一独特体系在今年疫情中得到充分体现,当阿里还在有货卖不出、拼多多物流被诟病的时候,京东小哥的准时出现,成为人民的希望之一,成为特殊情况下的基础设施之一。</p> <p>根据京东招股书披露,截止<span>2019</span>年底,京东在全国各地有<span>700</span>多个仓库,<span>13.22</span>万配送员工,占总员工人数的比例是<span>58%</span>,与其说京东是电商公司,还不如说是物流公司。</p> <p>如此倚重物流,与京东的经营模式有关。不同于阿里和拼多多的平台运营模式,京东走的是自营模式,直接从厂家进货,直接卖给消费者,减少中间商。</p> <p>这造成京东的营收规模比阿里还高,如<span>2019</span>年,京东营收<span>5768.88</span>亿元,高于阿里巴巴最近一个财年营收规模<span>5097.11</span>亿。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/528dbc03f91bea92909589ee7c7d5241\" tg-width=\"715\" tg-height=\"418\"></p> <p>虽然营收规模巨大,但重资产运营在投入达到临界点或规模经济之前,会成为净利润的吞噬器,直到去年,京东才首次实现财务意义上的全面盈利。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52ee2d2b81f0500569a3989da8c245d4\" tg-width=\"707\" tg-height=\"427\"></p> <p>目前,京东的净利率已由负转正,进入良性循环和实现自我造血的能力。</p> <p>在运营模式上,京东与亚马逊颇为相似,都采用资产密集型业务模式,拥有直销和内部物流设置,<span>2012-2014</span>年,亚马逊的息税前利润率持续下降,<span>2015</span>年之后,随着规模经济的推动,息税前利润率由<span>2014</span>年的<span>0.4%</span>提高到<span>2019</span>年的<span>5.2%</span>。</p> <p>一旦重资产运营模式通过盈亏平衡点,未来数年,京东利润率将有显著的上升潜力。</p> <p>除了物流优势,京东在下沉市场也玩的飞起,受到拼多多助攻下沉市场的启示,京东推出针对低线城市的京喜,自<span>2019</span>年<span>9</span>月推出后,迅速带来巨大的新增用户数和百万级的订单量,京东走出了<span>2018</span>年用户流失的危机。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e6b66d4c65d8f09a3bd2cc35392f0f8\" tg-width=\"762\" tg-height=\"441\"></p> <p>今年一季度,京东的活跃买家数增长幅度更是达到<span>24.8%</span>,不得不说,此时的京东正是风头正劲!</p> <p><b>互相捅刀子,但谁又灭的了谁?</b></p> <p>阿里和拼多多都是轻资产运营,没有库存,也不自建物流,依靠商家的服务费获取收入。</p> <p>历史上,由于阿里忽视低线城市的消费潜力,给了拼多多崛起的时机,虽然后期跟进拼多多的百亿补贴,将聚划算重新聚焦低价,但防守终究只是延缓拼多多的侵蚀,并不能阻止对方的崛起。</p> <p>同样的道理,京东的重资产运营模式,也不是竞争对手能学来的,根据招股书披露,京东从<span>2007</span>年便开始发力物流,时间和金钱的巨大投入都是后来者模仿的巨大成本。</p> <p>而反观拼多多,除了社交玩法外,低价的认知同样能笼络足够多的用户,无论是京东还是阿里巴巴,让他们放下身段主攻低价,几乎是不可能的。</p> <p>三家电商,各自都有各自的护城河,虽然都想侵蚀对方的一亩三分地,但谁也掐不死谁。</p> <p><b>总结:</b></p> <p><span>2019</span>年,明尼苏达事件之后,京东开启了强势改革,淘汰和降低了诸多“兄弟”的利益,开始重视下沉市场。虽然当时争议很大,但降本增效、寻找新的增长点,资本市场向改革投下信任的一票,<span>2019</span>年京东股价大涨<span>68%</span>。</p> <p>在<span>2020</span>年新冠疫情中,京东的重资产运营模式受到用户青睐,活跃买家数等核心数据大增,京东迎来了强劲时刻。</p> <p>在一年一度<span>618</span>购物盛宴的时刻上市,打新京东大概率有肉吃,但相比短线投机,长期投资或能得到更好的回报。<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> </p></body></html>","text":"电商三国杀的战火要烧到港股了。 继去年11月阿里巴巴香港二次上市后,电商另一重量级玩家京东近期也要在港股上市了。相比于阿里上市时间的选择,京东刻意选择了一个特殊的日子和特殊的代码:618! 618,除了是与双十一遥相呼应的另一购物狂欢节,也是京东成立的日子。 如此特殊的日子和9618的代码,特殊的待遇即将掀开京东的新篇章。 自昨日开始招股以来,根据媒体报道,京东打新的热度远超网易,第一天即已经超额认购26倍。 虽然很火爆,但其实打新京东与打新网易都面临着一个尴尬的问题:相比于纯新股上市,网易和京东二次上市定价比对的是美股价格,如此定价方式,意味着打新几乎无利可图! 以网易为例,虽然最终123港币定价较之前的最高126元有折价,比6月5日美股网易也低出了6.67%,但是,资本市场变脸如翻书,港股定价刚刚结束,网易美股便在昨晚逆势大跌3.82%。 如果在接下来2个交易日内,网易美股发生不测,稍有下滑,即意味着打新网易基本无利可图。 因此,无论是网易还是京东,参与打新即使有肉吃,也不过是牙签级别,除了买入他们的美股提前套利外,大肉或许只会给长期投资者留下了。 电商三国杀,京东风头正劲 京东成立22年,一路风吹浪打,从重物流模式不被认可,到2018年一度陷入用户流失和创始人陷入性侵风波,再到今年的市值一度被拼多多超越,京东二字的背后满是辛酸。 虽然前有阿里巨无霸,后有拼多多上位,但此时的京东正是风头正劲的时代。 在数十年重金打造的物流体系下,京东的护城河越来越倚重独有的物流体系,也是电商三国杀中最深的一道护城河。 这一独特体系在今年疫情中得到充分体现,当阿里还在有货卖不出、拼多多物流被诟病的时候,京东小哥的准时出现,成为人民的希望之一,成为特殊情况下的基础设施之一。 根据京东招股书披露,截止2019年底,京东在全国各地有700多个仓库,13.22万配送员工,占总员工人数的比例是58%,与其说京东是电商公司,还不如说是物流公司。 如此倚重物流,与京东的经营模式有关。不同于阿里和拼多多的平台运营模式,京东走的是自营模式,直接从厂家进货,直接卖给消费者,减少中间商。 这造成京东的营收规模比阿里还高,如2019年,京东营收5768.88亿元,高于阿里巴巴最近一个财年营收规模5097.11亿。 虽然营收规模巨大,但重资产运营在投入达到临界点或规模经济之前,会成为净利润的吞噬器,直到去年,京东才首次实现财务意义上的全面盈利。 目前,京东的净利率已由负转正,进入良性循环和实现自我造血的能力。 在运营模式上,京东与亚马逊颇为相似,都采用资产密集型业务模式,拥有直销和内部物流设置,2012-2014年,亚马逊的息税前利润率持续下降,2015年之后,随着规模经济的推动,息税前利润率由2014年的0.4%提高到2019年的5.2%。 一旦重资产运营模式通过盈亏平衡点,未来数年,京东利润率将有显著的上升潜力。 除了物流优势,京东在下沉市场也玩的飞起,受到拼多多助攻下沉市场的启示,京东推出针对低线城市的京喜,自2019年9月推出后,迅速带来巨大的新增用户数和百万级的订单量,京东走出了2018年用户流失的危机。 今年一季度,京东的活跃买家数增长幅度更是达到24.8%,不得不说,此时的京东正是风头正劲! 互相捅刀子,但谁又灭的了谁? 阿里和拼多多都是轻资产运营,没有库存,也不自建物流,依靠商家的服务费获取收入。 历史上,由于阿里忽视低线城市的消费潜力,给了拼多多崛起的时机,虽然后期跟进拼多多的百亿补贴,将聚划算重新聚焦低价,但防守终究只是延缓拼多多的侵蚀,并不能阻止对方的崛起。 同样的道理,京东的重资产运营模式,也不是竞争对手能学来的,根据招股书披露,京东从2007年便开始发力物流,时间和金钱的巨大投入都是后来者模仿的巨大成本。 而反观拼多多,除了社交玩法外,低价的认知同样能笼络足够多的用户,无论是京东还是阿里巴巴,让他们放下身段主攻低价,几乎是不可能的。 三家电商,各自都有各自的护城河,虽然都想侵蚀对方的一亩三分地,但谁也掐不死谁。 总结: 2019年,明尼苏达事件之后,京东开启了强势改革,淘汰和降低了诸多“兄弟”的利益,开始重视下沉市场。虽然当时争议很大,但降本增效、寻找新的增长点,资本市场向改革投下信任的一票,2019年京东股价大涨68%。 在2020年新冠疫情中,京东的重资产运营模式受到用户青睐,活跃买家数等核心数据大增,京东迎来了强劲时刻。 在一年一度618购物盛宴的时刻上市,打新京东大概率有肉吃,但相比短线投机,长期投资或能得到更好的回报。$京东(JD)$ 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