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Richard凉介
演练人生
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Richard凉介
04-03
$逸仙电商(YSG)$
要起飞了
Richard凉介
03-06
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比特币概念股,超越比特币?
Richard凉介
03-05
Replying to
@蜡烛有心
:不会的,最多跌到3.2//
@蜡烛有心
:跌到2块钱,我再买
@Ohwgo:
$蔚来(NIO)$
机构要拉高出货了,大家小心。
Richard凉介
01-22
抄底加仓呀
Richard凉介
2023-11-11
(^^)跌到3块,继续加仓
@大海六六發:来,我眼里看好的蔚来
Richard凉介
2023-11-07
这篇文章不错,转发给大家看看
@光子星球:华尔街盼来了蔚来的“效率革命”
Richard凉介
2023-11-01
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@新能源Bot:中国电动车掘金中东:躺着赚钱,价格翻倍却一车难求
Richard凉介
2023-10-14
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英伟达的“镰刀”,不是AI芯片
Richard凉介
2023-10-09
持续看好,中国🇨🇳品牌
@BT财经:【BT金融分析师】逸仙电商呈现扭亏为盈势头,分析师称护肤品业务正强劲增长
Richard凉介
2023-09-22
好
@要发大财:
$蔚来(NIO)$
市场短期都是用脚在投票,恐惧和贪婪会反复出现。长期里看市场才是称重机。客观看待蔚来造手机,其实很有前瞻性,大多数人还不能理解,大多数车企也还苟且于现状,就像前些年的传统油车一样…。小米从手机到造汽车,又是为啥呢。其实小米从手机到造汽车,难度更大。而蔚来先有汽车,再增加一个手机,更加容易。 车已经不再是传统单纯的交通工具。以后的汽车本质上是伪装成汽车的超级电脑或超级AI机器人。在高度互联、智能的数字经济时代,如果你的车钥匙还卡在别人手里,是什么样的体验和感觉。再说了,对于买几十万蔚来车的人,如此性能和体验的产品,你难道还舍不得花几千买一个。买其它任何同等性能的手机也要这样的价格,除了通话看视频,又能给你带来啥,还一堆垃圾软件和广告。而与你认为你的车就只需要一个app链接就可以了,那你的大脑也太简单,思想格局和维度也太低了吧。再说了,老子几十万的车都买了,同样花几千块钱买手机,我当然要买给我体验更好的蔚来手机啊。除了具有传统手机都有的功能,我还可以将车融为一体。对于车主来说,决策成本很低啊。 不是蔚来车主你一定理解不了。开油车的更没有发言权。许多人看似大家观念一致,其实也是一群井底之蛙达成的共识而已。 开电车的人一定能理解蔚来在新能源汽车市场上的价值和贡献。那些开特斯拉、小鹏、理想、比亚迪、埃安等,去新疆、西藏,在蔚来充电桩充电的车主,其实他们更能理解有一家像蔚来这样的企业是多么难能可贵。
Richard凉介
2023-09-21
好
@小米死多头:🚗 蔚来汽车今年的销售相对疲软,尽管累积融资超过700亿人民币。 $蔚来(NIO)$ 📉 上半年累计销量下降至54,561台,相比理想等竞争对手表现不佳。 🌟 公司强调产品力、研发投入和换电站理念,将未来车友视为高度忠诚的一批人。 💼 李斌被比喻为“教父”,公司倡导星巴克文化,强调用户体验和服务。 💰 2022年财报显示年均亏损144.37亿元,市场对公司的财务表现持怀疑态度。 🔋 半固态电池技术被广泛关注,尚未实现量产,可能为电动车续航和安全带来改变。 🔄 换电站战略被视为解决充电焦虑的方式,公司在建设和运营方面面临挑战。 🤝 与国家电网合作可能成为未来的趋势,共同推动电动车充换电设施的标准化。 🛣 公司面临市场竞争和财务压力,但仍持续致力于创新和发展。
Richard凉介
2023-09-21
$RLX科技(RLX)$
明年q3财报后,回到10美金
Richard凉介
2023-04-12
关注(^^) .[微笑]
抱歉,原内容已删除
Richard凉介
2023-03-08
$蔚来(NIO)$
再给你半年时间
Richard凉介
2023-01-20
哈
抱歉,原内容已删除
Richard凉介
2022-11-21
阿达西哇
抱歉,原内容已删除
Richard凉介
2022-11-14
一飞冲天
@釖釖虎:
$小鹏汽车(XPEV)$
$理想汽车(LI)$
$蔚来(NIO)$
从此翻身?
Richard凉介
2022-10-17
阅
@他山之石:医疗保健可能引领下一轮牛市的4个原因
Richard凉介
2022-06-07
1
@阿尔法工场:中国企业需要什么样的ESG?
Richard凉介
2022-05-13
。
杨德龙:从五年尺度看,A股和港股均处于历史大底位置
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Digital以及MicroStrategy等与比特币关联的公司受到市场青睐。分析人士认为,如果加密货币市场能持续扩张,这三只股票将能够以一种简单投资方式让投资者从中分一杯羹。</p><p><strong>但投资比特币的高风险依然不容忽视。</strong>在3月5日涨破6.9万美元创历史新高后,比特币迅速从高位回落9300美元,一度短暂地跌破6万美元大关,<strong>24小时跌幅超过10%</strong>,全球近32万人被爆仓。这也真实反映了加密货币市场的投机性和高风险性。</p><p><strong>1. Coinbase Global</strong></p><p>作为全球最大的加密货币交易平台之一,Coinbase业务在过去两年经历痛苦期。但市场分析认为,随着比特币和以太坊价格的飙升,更多散户投资者可能重返市场,从而提振公司业务。在公司2023年的交易量中,比特币占34%,以太坊占20%,泰达稳定币占11%,其余来自于其他加密资产。</p><p>分析师预计,从2023年至2026年,Coinbase的营收和EBITDA(经调整息税折旧摊销前利润)<strong>都将以9%的复合年增长率增长。</strong></p><p>Coinbase Global股价在过去一年已上涨245%。<strong>不过与Coinbase在2021年创下的最高点429.54美元相比,目前股价仍缩水近一半。此外,著名投资经理“木头姐”也在继续抛售Coinbase。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/733d1a04485a55695743849a77d2d4bf\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"617\"/></p><p><strong>2. Marathon Digital</strong></p><p><strong>作为全球最大的纯比特币挖矿公司</strong>,Marathon在2023年挖出12852个比特币,创下了新的记录,相较于2022年增长了210%。此外,衡量其总挖矿能力的哈希率也提高了253%。Marathon会定期出售其挖掘的比特币以筹集更多资金,但截至去年年底,公司仍持有15126枚比特币 (价值约9.47亿美元) 和3.57亿美元现金及等价物。</p><p>伯恩斯坦的高级分析师Gautam Chhugani指出,对于追求长期收益的投资者来说,与直投比特币相比,选择投资比特币矿商的股票可能是更加明智的策略。</p><p>Chhugani认为,虽然短期内矿商表现不及比特币自身,但考虑到其盈利潜力及市场估值增长前景,矿商股票长期价值显现。他表示,随着比特币减半事件的临近,矿商将迎来增长的春天,尤其是在减半之后的一年中投资回报率将大幅提升。</p><p>不过,需要注意的是,Marathon Digital的股价虽然在过去一年上涨252%,<strong>但其股价今年以来反而跌了2.94%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0766974adfefa71dc257e35ba6dd0dd6\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"616\"/></p><p><strong>3. MicroStrategy</strong></p><p>MicroStrategy原先被看作是一家增长缓慢的企业软件公司。但在过去三年半的时间里,MicroStrategy开始大量购买比特币,情况因此发生了转变。截至2023年底,公司持有189150个比特币,价值约119亿美元,<strong>几乎占其185亿美元公司市值的三分之二,持有的比特币数量高居全球公司之首。</strong></p><p>在本周一收盘后,MicroStrategy宣布拟根据144A规则通过私募方式,向合格机构买家发行总额为6亿美元、于2030年到期的可转换债券。其计划用这笔资金购买更多比特币,同时也用于一般公司用途。</p><p>随着MicroStrategy囤积更多比特币,它也在逐步扩大其基于订阅的分析服务,以抵消不断下降的许可和支持收入。乐观人士认为,从长远来看,随着公司在比特币投资上的成果显现,其软件业务将趋于稳定。</p><p>数据显示,MicroStrategy的股价在过去一年上涨了342%,<strong>但公司市值与其持有的比特币价值(119亿美元)相比,出现了明显的溢价(公司软件业务市场估值仅有8亿美元),需要特别注意回调的风险。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/727d18507cdcf0b541e7385089226710\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"611\"/></p><p></p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币概念股,超越比特币?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Coinbase Global作为全球最大的加密货币交易平台之一,Coinbase业务在过去两年经历痛苦期。但市场分析认为,随着比特币和以太坊价格的飙升,更多散户投资者可能重返市场,从而提振公司业务。在公司2023年的交易量中,比特币占34%,以太坊占20%,泰达稳定币占11%,其余来自于其他加密资产。分析师预计,从2023年至2026年,Coinbase的营收和EBITDA(经调整息税折旧摊销前利润)都将以9%的复合年增长率增长。Coinbase Global股价在过去一年已上涨245%。不过与Coinbase在2021年创下的最高点429.54美元相比,目前股价仍缩水近一半。此外,著名投资经理“木头姐”也在继续抛售Coinbase。2. Marathon Digital作为全球最大的纯比特币挖矿公司,Marathon在2023年挖出12852个比特币,创下了新的记录,相较于2022年增长了210%。此外,衡量其总挖矿能力的哈希率也提高了253%。Marathon会定期出售其挖掘的比特币以筹集更多资金,但截至去年年底,公司仍持有15126枚比特币 (价值约9.47亿美元) 和3.57亿美元现金及等价物。伯恩斯坦的高级分析师Gautam Chhugani指出,对于追求长期收益的投资者来说,与直投比特币相比,选择投资比特币矿商的股票可能是更加明智的策略。Chhugani认为,虽然短期内矿商表现不及比特币自身,但考虑到其盈利潜力及市场估值增长前景,矿商股票长期价值显现。他表示,随着比特币减半事件的临近,矿商将迎来增长的春天,尤其是在减半之后的一年中投资回报率将大幅提升。不过,需要注意的是,Marathon Digital的股价虽然在过去一年上涨252%,但其股价今年以来反而跌了2.94%。3. MicroStrategyMicroStrategy原先被看作是一家增长缓慢的企业软件公司。但在过去三年半的时间里,MicroStrategy开始大量购买比特币,情况因此发生了转变。截至2023年底,公司持有189150个比特币,价值约119亿美元,几乎占其185亿美元公司市值的三分之二,持有的比特币数量高居全球公司之首。在本周一收盘后,MicroStrategy宣布拟根据144A规则通过私募方式,向合格机构买家发行总额为6亿美元、于2030年到期的可转换债券。其计划用这笔资金购买更多比特币,同时也用于一般公司用途。随着MicroStrategy囤积更多比特币,它也在逐步扩大其基于订阅的分析服务,以抵消不断下降的许可和支持收入。乐观人士认为,从长远来看,随着公司在比特币投资上的成果显现,其软件业务将趋于稳定。数据显示,MicroStrategy的股价在过去一年上涨了342%,但公司市值与其持有的比特币价值(119亿美元)相比,出现了明显的溢价(公司软件业务市场估值仅有8亿美元),需要特别注意回调的风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":410,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":281073062699120,"gmtCreate":1709651870850,"gmtModify":1709651872886,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Replying to <a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$ </a> 最近一则裁员消息似乎让大家非常不爽,动不动又是这个药丸💊那个药丸💊,我蛮喜欢看大家激动失望痛苦沮丧的情绪的。 首先,裁员是绝对好事 看了前几天蔚来F2工厂的直播回放视频,真的非常先进,可以说是目前全球最为先进的汽车制造工厂。蔚来自研的全智能柔性定制生产系统【天工】太强大啦。生产车间都不需要多少人,智能自动化程度非常高。本次组织效率提升、裁员10%,在我看来都少了。10个裁1个,等于末位淘汰。除了一个萝卜一个坑之外,许多部门完全可以裁掉30%,现在社会摸鱼的大有人在,10个裁掉3个,留下来的7个人领原来8.5个人的工资,相当于人均涨薪21.4%,基本轻松干掉原来10个人的工作,同时节省1.5人的工资,相当于节约工资15%。特斯拉每年6、7月份也都要裁员的。所以,裁员其实是极大利好。 第二,高端纯电市场占有率非常高 作为全纯电高端车型,10月份交付新车16074台,今年1-9月成交均价30万以上高端品牌纯电市场占比高达51.4%,江浙沪地区成交均价30万以上高端纯电市场蔚来占有率达68.6%。蔚来增换购车主中48%来自BBA,部分车型高达56%。这些数据那时非常非常优质的数据。根本不用担忧这家公司的前景。 第三,目光长远的企业 李斌是一个卓有远见的企业家,虽然许多人喷他,说实话那些人绝大多数对其一点都不了解,也根本都不了解蔚来的车。李斌多次在公开场合表示,蔚来是一家着眼长远的企业,比较喜欢用笨的方式慢的方式去做事情,蔚来不愿意去追求短期利益,他们会一直去思考未来15年后的事情。蔚来全系车型的设计绝对算得上国产顶流,安全及品质去看2023欧版新规Euro NCAP的五星测评结果。全球总共四款车型获得新规5星,蔚来送去的三款全部五星,自己百度。绝对不像那些断轴王","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$ </a> 最近一则裁员消息似乎让大家非常不爽,动不动又是这个药丸💊那个药丸💊,我蛮喜欢看大家激动失望痛苦沮丧的情绪的。 首先,裁员是绝对好事 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看了前几天蔚来F2工厂的直播回放视频,真的非常先进,可以说是目前全球最为先进的汽车制造工厂。蔚来自研的全智能柔性定制生产系统【天工】太强大啦。生产车间都不需要多少人,智能自动化程度非常高。本次组织效率提升、裁员10%,在我看来都少了。10个裁1个,等于末位淘汰。除了一个萝卜一个坑之外,许多部门完全可以裁掉30%,现在社会摸鱼的大有人在,10个裁掉3个,留下来的7个人领原来8.5个人的工资,相当于人均涨薪21.4%,基本轻松干掉原来10个人的工作,同时节省1.5人的工资,相当于节约工资15%。特斯拉每年6、7月份也都要裁员的。所以,裁员其实是极大利好。 第二,高端纯电市场占有率非常高 作为全纯电高端车型,10月份交付新车16074台,今年1-9月成交均价30万以上高端品牌纯电市场占比高达51.4%,江浙沪地区成交均价30万以上高端纯电市场蔚来占有率达68.6%。蔚来增换购车主中48%来自BBA,部分车型高达56%。这些数据那时非常非常优质的数据。根本不用担忧这家公司的前景。 第三,目光长远的企业 李斌是一个卓有远见的企业家,虽然许多人喷他,说实话那些人绝大多数对其一点都不了解,也根本都不了解蔚来的车。李斌多次在公开场合表示,蔚来是一家着眼长远的企业,比较喜欢用笨的方式慢的方式去做事情,蔚来不愿意去追求短期利益,他们会一直去思考未来15年后的事情。蔚来全系车型的设计绝对算得上国产顶流,安全及品质去看2023欧版新规Euro 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11月3日,蔚来创始人、董事长兼CEO李斌发布全员信,提到“降本增效”——涉及组织和资源投入方向的调整。当前,蔚来在职员工超过3万人,考虑到互联网行业步入稳定期的岗位优化,以及蔚来目前的发展阶段,降本增效这一计划显得十分必要。 信中提到的“三个确保,两个提效”最为重要。三个确保分别是:确保核心关键技术的长期投入,保持技术与产品的领先优势;确保销售与服务能力能够应对激烈的市场竞争;确保3个品牌9款核心产品的如期上市。 两个提效分别给出了短期优化10%岗位和未来优化的标准。一个提效指的是组织提效,即合并重复建设的部门与岗位,变革低效的内部工作流程与分工,取消低效岗位。另一个是资源提效,蔚来将推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。 受上述消息刺激,资本市场迅速给出正面反馈。全员信发布当日,蔚来港股与美股涨幅皆超5%,其中港股盘中涨幅一度突破7%。11月6日,蔚来港股继续大涨超8%。 从二级市场的表现来看,资本市场普遍将此次蔚来组织架构调整和资源投入方向的调整视为重大利好。 如果结合蔚来自身与行业,或许能够进一步解读此次调整的当下与未来。 冲刺“决赛圈”的调整 李斌曾用“资格赛、淘汰赛、决赛”来概括新能源汽车市场演进的三个阶段。当前,行业竞争极为激烈,显然正处于淘汰赛阶段。 在这一阶段,新势力们需要同时面对用户规模增长、产品代际平台切换、多车型交付以及激烈的外部竞争格局。在蔚来之前,其实理想、小鹏等同行也围绕提升效率,重新梳理了组织、进行了战略调整,如今蔚来加入,表明应对淘汰赛,重构内部组织是必由之路。 今年3月到4月,理想内部连续调整,先是将效率工具由OKR切换至PBC(个人绩效承诺),自上而下通过分解年度战略,将公司目标逐级下沉到个人","listText":"自创立以来,,蔚来就不断“贴膘”,做了八年多加法;如今,管理层终于意识到“体重超标”,计划“瘦身”做减法了。 11月3日,蔚来创始人、董事长兼CEO李斌发布全员信,提到“降本增效”——涉及组织和资源投入方向的调整。当前,蔚来在职员工超过3万人,考虑到互联网行业步入稳定期的岗位优化,以及蔚来目前的发展阶段,降本增效这一计划显得十分必要。 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巴以冲突已持续75年,但此次堪称近几十年来最大规模爆发。Emma告诉《深网》,准备进军中东市场的新能源车企担心冲突会持续升级,导致他们在中东布局的业务无法开展。 “这次的冲突确实比之前严重。”Emma第一时间电话联系了以色列合作方沟通具体情况,“本地合作方已经习惯了冲突,都很淡定,但这次从他们的语音语调都能听出来冲突很严重。” 以色列总理内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)将这次冲突定调为“新的战争”。 “但以色列其实是一个擅长打逆风球的国家。”Emma结合自己在中东的工作经验判断,即使短期中东地区社会不够稳定,也不影响整体经济。“以色列创业精神那么强,跟他们习惯身处冲突世界有很大的关联。” Emma介绍,在过去五年受疫情与巴以冲突双重困扰的情况下,以色列依然出现了近百家独角兽公司,人均创业率全球排名第二,仅次于美国硅谷。“他们觉得我明天可能会被一个火箭弹打飞,那还有什么不敢去尝试的。” 中东阿拉伯国家如卡塔尔、阿联酋和沙特等现处于经济上涨阶段。“对于西方国家来说,阿联酋就像二三十年前的日韩,沙特像二三十年前的中国。”发展快、市场大、资本想象空间更大。&","listText":"在巴以冲突发生第一天,中东新能源汽车转型特聘顾问Emma便收到了国内新能源车企高管的问询:冲突到底有多严重?影响会有多大? 巴以冲突已持续75年,但此次堪称近几十年来最大规模爆发。Emma告诉《深网》,准备进军中东市场的新能源车企担心冲突会持续升级,导致他们在中东布局的业务无法开展。 “这次的冲突确实比之前严重。”Emma第一时间电话联系了以色列合作方沟通具体情况,“本地合作方已经习惯了冲突,都很淡定,但这次从他们的语音语调都能听出来冲突很严重。” 以色列总理内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)将这次冲突定调为“新的战争”。 “但以色列其实是一个擅长打逆风球的国家。”Emma结合自己在中东的工作经验判断,即使短期中东地区社会不够稳定,也不影响整体经济。“以色列创业精神那么强,跟他们习惯身处冲突世界有很大的关联。” Emma介绍,在过去五年受疫情与巴以冲突双重困扰的情况下,以色列依然出现了近百家独角兽公司,人均创业率全球排名第二,仅次于美国硅谷。“他们觉得我明天可能会被一个火箭弹打飞,那还有什么不敢去尝试的。” 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中东阿拉伯国家如卡塔尔、阿联酋和沙特等现处于经济上涨阶段。“对于西方国家来说,阿联酋就像二三十年前的日韩,沙特像二三十年前的中国。”发展快、市场大、资本想象空间更大。&","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7fd2279706836c002ce5ceac73919bf0","width":"960","height":"678"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/236109155778560","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":1,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":802,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":230295414063328,"gmtCreate":1697243056045,"gmtModify":1697243057421,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/230295414063328","repostId":"1163130204","repostType":2,"repost":{"id":"1163130204","pubTimestamp":1697167184,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1163130204?lang=&edition=full","pubTime":"2023-10-13 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href=\"https://laohu8.com/S/ORCL\">甲骨文</a>和CoreWeave加起来还要多,它的优势正是来源于拥有庞大数量的TPU。</p><p><strong>这些企业为什么要下场造芯,市场上已经有了许多分析,原因主要集中在英伟达的GPU价格过高、产能不足。通过自研芯片,有望削弱英伟达在人工智能芯片领域的定价权,同时比没有自研芯片的企业更具战略自主。</strong></p><p>但是,自研芯片真的能迫使英伟达放缓手中的镰刀吗?</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/db281b3e3c083eb9abef0124daeb4efc\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"658\"/></p><p>一个事实是,市面上H100 GPU已涨到了原价的两倍,依旧供不应求。即便是自研芯片已经「上线」的谷歌,仍在大量采购英伟达的芯片。</p><p>为什么?</p><p>由于英伟达的GPU销量过于亮眼,以至于常常被简单定义成一家硬件公司。但很多人不知道的是,英伟达的软件工程师数量比硬件工程师还要多。</p><p>这句话背后的意思是,<strong>英伟达真正的护城河从不来自于层出不穷的新芯片(当然这也很了不起),而来源于软硬件生态。</strong></p><p>而CUDA,正是这条护城河的第一道河堤。</p><p><strong>01</strong></p><p><strong>英伟达真正的王牌——CUDA</strong></p><p>2019年,英伟达CEO黄仁勋在密尔沃基工学院介绍企业发展史时,说了这样一段话。</p><p>“一项接着一项的应用,一个接着一个的科学领域,从分子动力学、计算物理学,到天体物理学、粒子物理学、高能物理学,这些不同的科学领域开始采用我们的科技,因为这是向前发展的最佳解法。而我们深深地以这项贡献为荣。”</p><p><strong>这项英伟达深以为荣的技术,正是CUDA。</strong></p><p>CUDA是一种英伟达推出的并行计算架构,正是在它的加持下,GPU才得以打败CPU,成为今天运行大数据计算的基础。运行相同任务的情况下,支持CUDA系统的英伟达GPU比CPU的速度要快10到100倍。</p><p>为什么CUDA有这种魔力?</p><p>CPU和GPU都是计算机处理器,都能执行计算任务,其不同点在于,CPU更擅长线性计算,而GPU更擅长并行计算。业内常用的一个类比是,CPU就像一位大学教授,能独立解决各种复杂问题,但要按部就班进行,GPU像一群小学生,单核运算能力不如CPU,但胜在核的数量庞大,能同时计算。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93c4c215a9d54597e3fd7243cf2c5c44\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"945\" tg-height=\"1024\"/></p><p>而CUDA,则是调动这群小学生的指挥棒。<strong>在CUDA的中介下,研究员、编程人员得以实现通过编程语言与硬件设施对话,从而将复杂的数学问题转化为多个简单的小问题,分发给GPU的多个计算核。</strong></p><p>如黄仁勋所说,CUDA问世后成为了“科学向前发展的最佳解法”,庞大的运算能力成为了搭建超级计算机的首选。</p><p>10月11日,<a href=\"https://laohu8.com/S/USEG\">美国能源</a>部下属橡树岭国家实验室宣布,他们研发出的超级计算机“顶点”(Summit),浮点运算速度峰值可达每秒20亿亿次,接近“神威·太湖之光”超级计算机的两倍。</p><p>这台算力巨兽身上搭载了近28000块英伟达GPU。而橡树岭国家实验室,正是第一家大量采用英伟达「CUDA+GPU」套餐的研究所。</p><p>事实上,从2006年英伟达推出CUDA至今,涉及计算机计算的各个领域,几乎已经被塑造成了英伟达的形状。航空航天、生物科学研究、机械和流体模拟及能源探索等领域的研究,80%在CUDA的基础上进行。</p><p><strong>并且,在大模型热的带动下,CUDA生态合作者规模仍在翻倍增长。</strong></p><p>根据英伟达2023财年年报,目前有400万名开发者正在与CUDA合作。英伟达通过12年的时间达到200万名开发者,在过去的两年半里该数字翻了一番,目前CUDA的下载量已经超过了4000万次。</p><p>与此同时,英伟达仍在不断扩大CUDA生态,推出了软件加速库的集合CUDA-X AI。这些库建立在 CUDA之上,提供对于深度学习、机器学习和高性能计算必不可少的优化功能,是针对数据科学加速的端到端平台。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd371f298900dffffcd2bb2cd3cdf1e2\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"457\"/></p><p>CUDA生态如日中天,与之相辅相成的GPU成为消费者的首选,英伟达因此赚得盆满钵满。不过,面对这么大一块蛋糕,竞争对手自然不可能只眼铮铮地看着。</p><p>比如,AMD推出了生态平台ROCm,同样兼容不少计算框架;OpenAI的Triton被认为是CUDA的最有力挑战者;由<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>设计,后交由Khronos Group维护的开源构架OpenCL,借鉴了CUDA的成功经验,并尽可能的支持多核CPU、GPU或其他加速器;谷歌用「TPU+TensorFlow+云」的模式吸引开发者和拓展客户。</p><p>但这些「理论上」的竞争者,在实际工作中,却暴露出了各种各样的问题。</p><p>今年2月,半导体研究和咨询公司Semi Analysis首席分析师Dylan Patel曾写了一篇名为《Nvidia 在机器学习领域的 CUDA 垄断如何被打破(How Nvidia’s CUDA Monopoly In Machine Learning Is Breaking - OpenAI Triton And PyTorch 2.0)》的文章。</p><p>文章的留言中,一位程序员表示:</p><p>“我希望如此,但我非常非常怀疑。我使用的所有东西都是基于CUDA构建的。实际上,在非NVidia硬件上没有任何功能。‘实际上有效’与‘理论上有效’不同。我使用的很多东西理论上都支持 ROCm,但在实践中,当你尝试使用它时,你会遇到大大小小的错误,并且会崩溃或无法正常工作。”</p><p><strong>一线研究人员的言论证明了,在软硬件均坐稳头把交椅,并且培育了市场近20年的英伟达面前,至少眼下这个阶段,没有企业能和它正面竞争。</strong></p><p><strong>02</strong></p><p><strong>英伟达帝国,</strong></p><p><strong>诞生于「再造世界」</strong></p><p>为什么恰好是英伟达捏住了CUDA这张王牌?从2006年CUDA面世起算,已经过去了接近18年时间,为什么在如此漫长的时间里,英伟达的护城河不但没有被攻破,反而越来越宽阔?</p><p><strong>这些问题背后都有一个默认的前提——CUDA是那个「正确」的方向。而在英伟达孤注一掷的21世纪初,这句话黄仁勋对股东和市场重复了千百遍。</strong></p><p>如果我们想要一个美好的世界,要做的第一件事,就是模拟它。某种程度上,这个想法就是GPU时代的原点,将那些复杂的物理定律模拟出来,并以画面的形式呈现。然而,那些模拟物理定律的应用不会从天上掉下来,它需要有人一个一个地去开发。</p><p>因此,即便GPU的运算能力已经被证明未来有可能超过CPU,应用程序匮乏,编程过程太过繁琐,缺少底层语言代表的现状,仍让程序员们对其敬而远之。</p><p>2003年,<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>推出了4核CPU,英伟达为了与之竞争,开始着手发展统一计算设备架构技术,也就是CUDA。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4835b27e1aaf5d28ec8f5fe744c71efe\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1014\" tg-height=\"445\"/></p><p>这个想法由首席科学家大卫·柯克博士提出,后来也是他说服黄仁勋,让英伟达未来所有的GPU都必须支持CUDA。因为柯克在计算机高性能计算领域所发挥的重要作用,他后来被誉为「CUDA之父」,还当选为美国国家工程院院士。</p><p><strong>这些荣誉都是后话,当时黄仁勋需要解决的问题是,如何让股东接受产品成本需要上升一倍,去搏一个回报周期可能在10年以上的未来。</strong></p><p>事实上,围绕着CUDA的质疑一直持续到了AI时代的前夜,英伟达的市值常年徘徊在10亿美元的水平,股价甚至一度因为CUDA附加成本对业绩的拖累跌至1.5美元。股东多次提出希望他们专注于提高盈利能力。</p><p>2010年,当时的CPU王者英特尔曾传出计划收购英伟达。《芯片战争》中描述到,“对英特尔来说,(收购英伟达)价格不是问题,问题是该给黄仁勋一个什么职位。然而双方一直没有达成一致意见,最后不了了之。”</p><p><strong>在市场看空英伟达的这些年里,黄仁勋从未质疑过CUDA的价值。</strong></p><p>为了吸引开发人员编写应用程序并展示GPU的优势,黄仁勋先是使用了当时已经拥有庞大游戏玩家市场的 GeForce GPU来作为安装CUDA的基础。然后又创建了一个名为GTC的会议,在全球范围内孜孜不倦地推广CUDA。</p><p>近年来最为市场称道的一个案例是,2016年,黄仁勋亲自去彼时刚成立的OpenAI交流,并赠送了一台搭载有8颗P100芯片的DGX-1,那是英伟达当时最强力的浮点运算GPU。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cf1b8f29eb217887f1e518d115319cb6\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"667\"/></p><p>这件事往往被解读为黄仁勋的眼光老辣,但对他本人来说,这无非是确保CUDA成为前沿科学研究者最习惯的框架的又一次尝试而已。</p><p>与英伟达的笃定恰好能形成对比的,是英特尔。</p><p>作为CPU时代的王者,英特尔本该成为英伟达最具竞争力的对手。</p><p>然而,<strong>在2010年取消了CPU和GPU融合的独立显卡计划后,英特尔就失去了和英伟达硬碰硬的兴趣(当然也可以说是因为纳米制程陷入停滞而失去底气)。</strong>先是试图收购英伟达,然后又转身去和<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>在移动基带市场上较劲,2015年第一波人工智能热潮席卷而来时,大梦初醒的英特尔一手收购人工智能方向的芯片公司,一手将AMD的芯片纳入到自己的系统芯片当中。</p><p>可惜的是,彼时英伟达的市场份额超过了60%,CUDA垄断已然初具雏形,在GPU领域,英特尔已经没有资格和英伟达坐在同一张牌桌上了。</p><p><strong>03</strong></p><p><strong>DPU和DOCA,</strong></p><p><strong>英伟达的新战场</strong></p><p>2020年,创投圈曾流行过一个笑话。</p><p>“DPU是什么?”</p><p>“支付宝到账,一亿元。”</p><p>只要触发了DPU这个关键词,钱就会滚滚而来。</p><p>这轮DPU热,正是英伟达掀起的。</p><p>2020年上半年,英伟达以69亿美元对价收购以色列网络芯片公司Mellanox Technologies,并于同年推出BlueField-2 DPU,将其定义为继CPU、GPU之后的「第三颗主力芯片」。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a351661fd1efdfff440990d82f1a4f5\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"820\" tg-height=\"461\"/></p><p><strong>那么到底什么是DPU?</strong></p><p><strong>DPU最核心的功能,是取代CPU,建立以数据为中心的计算架构。</strong></p><p>众所周知,CPU的全称是中央处理器,它除了承担运行应用程序、执行计算的任务外,还扮演着数据流量控制器的角色,在GPU、存储、FPGA和其他设备之间移动数据。</p><p>你可以简单理解成,校长抛出一道难题后,老师(CPU)对其进行拆分,其中较为复杂的部分由自己解决,容易但繁琐的分发给学生(GPU)来做。过去题的数量比较少,老师还可以分得过来。但随着题目的数量增加,拆分、分发题目的时间反倒占用了老师的大量时间。</p><p>此时,再聘请一个专门拆分、分发题目的人,就成为了提升系统整体运算效率的关键。而DPU就是那个人。</p><p><strong>近年来,随着数据中心建设、网络带宽和数据量急剧增长,同时CPU性能增长速度放缓,越来越难以适应未来计算芯片的需求,DPU应运而生。</strong>英伟达官网是这样定义它的——DPU是一个用于数据中心基础设施的先进计算平台。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b7147c29081ddc8c2432b02fdd715ac\" alt=\"\" title=\"\" tg-width=\"820\" tg-height=\"461\"/></p><p>就像GPU背后有CUDA生态作支撑一样,黄仁勋同样为DPU量身定做了一套软件生态,同步推出了DOCA。</p><p>借助DOCA,开发者可以通过创建软件定义、云原生、DPU 加速的服务来对未来的数据中心基础设施进行编程,并支持零信任保护,以满足现代数据中心日益增长的性能和安全需求。</p><p>与CUDA不同的是,已经功成名就的英伟达不再需要苦口婆心地向市场证明自己眼光的独到之处,创投圈的DPU热就足以说明这一点。</p><p><strong>不过伴随而来的,DPU市场的竞争也远比当年GPU要来得激烈。</strong></p><p>国外厂商中,Marvell、英特尔、AMD均研发了DPU或DPU的对位产品。国内亦涌现出一批DPU初创企业,如云豹智能、中科驭数、芯启源、云脉芯联、星云智联、大禹智芯。</p><p>云厂商方面,亚马逊的AWS和阿里云已经实现大规模商用DPU构架,<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>和字节跳动则加入了DPU研发大军,其中腾讯推出了水杉和银杉两代DPU。</p><p>这一次英伟达还能靠DPU+DOCA的软硬件生态复现GPU+CUDA的奇迹吗?</p><p><strong>各国、各企业之间的算力竞赛愈演愈烈,在产能受限并且DOCA生态尚未形成的情况下,对手们并非毫无机会。</strong></p></body></html>","source":"lsy1697167200694","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>英伟达的“镰刀”,不是AI芯片</title>\n<style 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Information报道,微软计划在下个月的年度开发者大会上推出首款为人工智能设计的芯片。这款芯片是为训练和运行大型语言模型(LLM)的数据中心服务器设计的。OpenAI也在探索制造自己的人工智能芯片。公开信息显示,OpenAI至少投资了3家芯片公司。谷歌的自研芯片TPU更是迭代到了v5世代。此前有分析师爆料谷歌的算力资源比OpenAI、Meta、亚马逊、甲骨文和CoreWeave加起来还要多,它的优势正是来源于拥有庞大数量的TPU。这些企业为什么要下场造芯,市场上已经有了许多分析,原因主要集中在英伟达的GPU价格过高、产能不足。通过自研芯片,有望削弱英伟达在人工智能芯片领域的定价权,同时比没有自研芯片的企业更具战略自主。但是,自研芯片真的能迫使英伟达放缓手中的镰刀吗?一个事实是,市面上H100 GPU已涨到了原价的两倍,依旧供不应求。即便是自研芯片已经「上线」的谷歌,仍在大量采购英伟达的芯片。为什么?由于英伟达的GPU销量过于亮眼,以至于常常被简单定义成一家硬件公司。但很多人不知道的是,英伟达的软件工程师数量比硬件工程师还要多。这句话背后的意思是,英伟达真正的护城河从不来自于层出不穷的新芯片(当然这也很了不起),而来源于软硬件生态。而CUDA,正是这条护城河的第一道河堤。01英伟达真正的王牌——CUDA2019年,英伟达CEO黄仁勋在密尔沃基工学院介绍企业发展史时,说了这样一段话。“一项接着一项的应用,一个接着一个的科学领域,从分子动力学、计算物理学,到天体物理学、粒子物理学、高能物理学,这些不同的科学领域开始采用我们的科技,因为这是向前发展的最佳解法。而我们深深地以这项贡献为荣。”这项英伟达深以为荣的技术,正是CUDA。CUDA是一种英伟达推出的并行计算架构,正是在它的加持下,GPU才得以打败CPU,成为今天运行大数据计算的基础。运行相同任务的情况下,支持CUDA系统的英伟达GPU比CPU的速度要快10到100倍。为什么CUDA有这种魔力?CPU和GPU都是计算机处理器,都能执行计算任务,其不同点在于,CPU更擅长线性计算,而GPU更擅长并行计算。业内常用的一个类比是,CPU就像一位大学教授,能独立解决各种复杂问题,但要按部就班进行,GPU像一群小学生,单核运算能力不如CPU,但胜在核的数量庞大,能同时计算。而CUDA,则是调动这群小学生的指挥棒。在CUDA的中介下,研究员、编程人员得以实现通过编程语言与硬件设施对话,从而将复杂的数学问题转化为多个简单的小问题,分发给GPU的多个计算核。如黄仁勋所说,CUDA问世后成为了“科学向前发展的最佳解法”,庞大的运算能力成为了搭建超级计算机的首选。10月11日,美国能源部下属橡树岭国家实验室宣布,他们研发出的超级计算机“顶点”(Summit),浮点运算速度峰值可达每秒20亿亿次,接近“神威·太湖之光”超级计算机的两倍。这台算力巨兽身上搭载了近28000块英伟达GPU。而橡树岭国家实验室,正是第一家大量采用英伟达「CUDA+GPU」套餐的研究所。事实上,从2006年英伟达推出CUDA至今,涉及计算机计算的各个领域,几乎已经被塑造成了英伟达的形状。航空航天、生物科学研究、机械和流体模拟及能源探索等领域的研究,80%在CUDA的基础上进行。并且,在大模型热的带动下,CUDA生态合作者规模仍在翻倍增长。根据英伟达2023财年年报,目前有400万名开发者正在与CUDA合作。英伟达通过12年的时间达到200万名开发者,在过去的两年半里该数字翻了一番,目前CUDA的下载量已经超过了4000万次。与此同时,英伟达仍在不断扩大CUDA生态,推出了软件加速库的集合CUDA-X AI。这些库建立在 CUDA之上,提供对于深度学习、机器学习和高性能计算必不可少的优化功能,是针对数据科学加速的端到端平台。CUDA生态如日中天,与之相辅相成的GPU成为消费者的首选,英伟达因此赚得盆满钵满。不过,面对这么大一块蛋糕,竞争对手自然不可能只眼铮铮地看着。比如,AMD推出了生态平台ROCm,同样兼容不少计算框架;OpenAI的Triton被认为是CUDA的最有力挑战者;由苹果设计,后交由Khronos Group维护的开源构架OpenCL,借鉴了CUDA的成功经验,并尽可能的支持多核CPU、GPU或其他加速器;谷歌用「TPU+TensorFlow+云」的模式吸引开发者和拓展客户。但这些「理论上」的竞争者,在实际工作中,却暴露出了各种各样的问题。今年2月,半导体研究和咨询公司Semi Analysis首席分析师Dylan Patel曾写了一篇名为《Nvidia 在机器学习领域的 CUDA 垄断如何被打破(How Nvidia’s CUDA Monopoly In Machine Learning Is Breaking - OpenAI Triton And PyTorch 2.0)》的文章。文章的留言中,一位程序员表示:“我希望如此,但我非常非常怀疑。我使用的所有东西都是基于CUDA构建的。实际上,在非NVidia硬件上没有任何功能。‘实际上有效’与‘理论上有效’不同。我使用的很多东西理论上都支持 ROCm,但在实践中,当你尝试使用它时,你会遇到大大小小的错误,并且会崩溃或无法正常工作。”一线研究人员的言论证明了,在软硬件均坐稳头把交椅,并且培育了市场近20年的英伟达面前,至少眼下这个阶段,没有企业能和它正面竞争。02英伟达帝国,诞生于「再造世界」为什么恰好是英伟达捏住了CUDA这张王牌?从2006年CUDA面世起算,已经过去了接近18年时间,为什么在如此漫长的时间里,英伟达的护城河不但没有被攻破,反而越来越宽阔?这些问题背后都有一个默认的前提——CUDA是那个「正确」的方向。而在英伟达孤注一掷的21世纪初,这句话黄仁勋对股东和市场重复了千百遍。如果我们想要一个美好的世界,要做的第一件事,就是模拟它。某种程度上,这个想法就是GPU时代的原点,将那些复杂的物理定律模拟出来,并以画面的形式呈现。然而,那些模拟物理定律的应用不会从天上掉下来,它需要有人一个一个地去开发。因此,即便GPU的运算能力已经被证明未来有可能超过CPU,应用程序匮乏,编程过程太过繁琐,缺少底层语言代表的现状,仍让程序员们对其敬而远之。2003年,英特尔推出了4核CPU,英伟达为了与之竞争,开始着手发展统一计算设备架构技术,也就是CUDA。这个想法由首席科学家大卫·柯克博士提出,后来也是他说服黄仁勋,让英伟达未来所有的GPU都必须支持CUDA。因为柯克在计算机高性能计算领域所发挥的重要作用,他后来被誉为「CUDA之父」,还当选为美国国家工程院院士。这些荣誉都是后话,当时黄仁勋需要解决的问题是,如何让股东接受产品成本需要上升一倍,去搏一个回报周期可能在10年以上的未来。事实上,围绕着CUDA的质疑一直持续到了AI时代的前夜,英伟达的市值常年徘徊在10亿美元的水平,股价甚至一度因为CUDA附加成本对业绩的拖累跌至1.5美元。股东多次提出希望他们专注于提高盈利能力。2010年,当时的CPU王者英特尔曾传出计划收购英伟达。《芯片战争》中描述到,“对英特尔来说,(收购英伟达)价格不是问题,问题是该给黄仁勋一个什么职位。然而双方一直没有达成一致意见,最后不了了之。”在市场看空英伟达的这些年里,黄仁勋从未质疑过CUDA的价值。为了吸引开发人员编写应用程序并展示GPU的优势,黄仁勋先是使用了当时已经拥有庞大游戏玩家市场的 GeForce GPU来作为安装CUDA的基础。然后又创建了一个名为GTC的会议,在全球范围内孜孜不倦地推广CUDA。近年来最为市场称道的一个案例是,2016年,黄仁勋亲自去彼时刚成立的OpenAI交流,并赠送了一台搭载有8颗P100芯片的DGX-1,那是英伟达当时最强力的浮点运算GPU。这件事往往被解读为黄仁勋的眼光老辣,但对他本人来说,这无非是确保CUDA成为前沿科学研究者最习惯的框架的又一次尝试而已。与英伟达的笃定恰好能形成对比的,是英特尔。作为CPU时代的王者,英特尔本该成为英伟达最具竞争力的对手。然而,在2010年取消了CPU和GPU融合的独立显卡计划后,英特尔就失去了和英伟达硬碰硬的兴趣(当然也可以说是因为纳米制程陷入停滞而失去底气)。先是试图收购英伟达,然后又转身去和高通在移动基带市场上较劲,2015年第一波人工智能热潮席卷而来时,大梦初醒的英特尔一手收购人工智能方向的芯片公司,一手将AMD的芯片纳入到自己的系统芯片当中。可惜的是,彼时英伟达的市场份额超过了60%,CUDA垄断已然初具雏形,在GPU领域,英特尔已经没有资格和英伟达坐在同一张牌桌上了。03DPU和DOCA,英伟达的新战场2020年,创投圈曾流行过一个笑话。“DPU是什么?”“支付宝到账,一亿元。”只要触发了DPU这个关键词,钱就会滚滚而来。这轮DPU热,正是英伟达掀起的。2020年上半年,英伟达以69亿美元对价收购以色列网络芯片公司Mellanox Technologies,并于同年推出BlueField-2 DPU,将其定义为继CPU、GPU之后的「第三颗主力芯片」。那么到底什么是DPU?DPU最核心的功能,是取代CPU,建立以数据为中心的计算架构。众所周知,CPU的全称是中央处理器,它除了承担运行应用程序、执行计算的任务外,还扮演着数据流量控制器的角色,在GPU、存储、FPGA和其他设备之间移动数据。你可以简单理解成,校长抛出一道难题后,老师(CPU)对其进行拆分,其中较为复杂的部分由自己解决,容易但繁琐的分发给学生(GPU)来做。过去题的数量比较少,老师还可以分得过来。但随着题目的数量增加,拆分、分发题目的时间反倒占用了老师的大量时间。此时,再聘请一个专门拆分、分发题目的人,就成为了提升系统整体运算效率的关键。而DPU就是那个人。近年来,随着数据中心建设、网络带宽和数据量急剧增长,同时CPU性能增长速度放缓,越来越难以适应未来计算芯片的需求,DPU应运而生。英伟达官网是这样定义它的——DPU是一个用于数据中心基础设施的先进计算平台。就像GPU背后有CUDA生态作支撑一样,黄仁勋同样为DPU量身定做了一套软件生态,同步推出了DOCA。借助DOCA,开发者可以通过创建软件定义、云原生、DPU 加速的服务来对未来的数据中心基础设施进行编程,并支持零信任保护,以满足现代数据中心日益增长的性能和安全需求。与CUDA不同的是,已经功成名就的英伟达不再需要苦口婆心地向市场证明自己眼光的独到之处,创投圈的DPU热就足以说明这一点。不过伴随而来的,DPU市场的竞争也远比当年GPU要来得激烈。国外厂商中,Marvell、英特尔、AMD均研发了DPU或DPU的对位产品。国内亦涌现出一批DPU初创企业,如云豹智能、中科驭数、芯启源、云脉芯联、星云智联、大禹智芯。云厂商方面,亚马逊的AWS和阿里云已经实现大规模商用DPU构架,腾讯和字节跳动则加入了DPU研发大军,其中腾讯推出了水杉和银杉两代DPU。这一次英伟达还能靠DPU+DOCA的软硬件生态复现GPU+CUDA的奇迹吗?各国、各企业之间的算力竞赛愈演愈烈,在产能受限并且DOCA生态尚未形成的情况下,对手们并非毫无机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":717,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":228732164419864,"gmtCreate":1696865253759,"gmtModify":1696865255530,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"持续看好,中国🇨🇳品牌","listText":"持续看好,中国🇨🇳品牌","text":"持续看好,中国🇨🇳品牌","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/228732164419864","repostId":"222550648058072","repostType":1,"repost":{"id":222550648058072,"gmtCreate":1695350056037,"gmtModify":1695350059557,"author":{"id":"3554348420815314","authorId":"3554348420815314","name":"BT财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/678e5e1a0c0dbedd1a9523bcfb217a58","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"【BT金融分析师】逸仙电商呈现扭亏为盈势头,分析师称护肤品业务正强劲增长","htmlText":"我给予逸仙电商的股票“买入”评级,原因是中国消费者支出不断复苏,该公司护肤品业务的强劲增长以及完美日记品牌的扭亏为盈。该公司在第二季度继续报告其护肤品部门的运营业绩有所改善,同时其彩妆品牌的业绩也有所改善。因此,我重申对该股的“买入”评级,因为现在有稳定的趋势推动中国美容市场不断复苏,而 <a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">$逸仙电商(YSG)$</a> 逸仙电商的发展势头良好。 逸仙电商财报显示,该公司第二季度收入同比下降10%,符合其预期下降10 - 20%的指引。在Dr.Wu、Galenic和Eve Lom品牌的强劲推动下,该公司护肤品销售保持稳健,同比增长2%。护肤品目前占该公司总销售额的38%左右,而之前该部分业务的份额还不到20%,而第一季度该业务份额为32%。逸仙电商的彩妆业务继续复苏,同比下降16%、但高于第一季度的26%,这仍然是有希望的,因为现在该公司线下网络稳定,线下门店的优化已于2022年完成。 与此同时,逸仙电商的毛利率依然强劲,这一数字同比增长11.9个百分点,显示出该公司明显的上升趋势。强劲的利润率增长是由产品组合改善、严格的折扣控制和推出利润率更高的新产品(特别是在护肤品领域)推动的。 此外,该公司运营费用继续下降,这一数字同比下降11%,这是由于仓储业务外包导致的履行成本下降,关闭不良门店部分被数字渠道营销的增加所抵消。在强劲的毛利率和成本控制措施的推动下,逸仙电商非公认会计准则每股净亏损继续从每股0.34美元收窄至每股0.01美元。至于资产负债表状况,逸仙电商保持稳定,该公司期末现金余额为3.55亿美元,没有债务,提供了足够的灵活性。 逸仙电商管理层预计该公司第三季度收入将下降10%-20%,与第二季度相似,但与前几个季度的预期相比明显收窄。然而,整体消费市场呈现出复苏态势,特别是中国化妆品市场,我认为最","listText":"我给予逸仙电商的股票“买入”评级,原因是中国消费者支出不断复苏,该公司护肤品业务的强劲增长以及完美日记品牌的扭亏为盈。该公司在第二季度继续报告其护肤品部门的运营业绩有所改善,同时其彩妆品牌的业绩也有所改善。因此,我重申对该股的“买入”评级,因为现在有稳定的趋势推动中国美容市场不断复苏,而 <a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">$逸仙电商(YSG)$</a> 逸仙电商的发展势头良好。 逸仙电商财报显示,该公司第二季度收入同比下降10%,符合其预期下降10 - 20%的指引。在Dr.Wu、Galenic和Eve 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与此同时,逸仙电商的毛利率依然强劲,这一数字同比增长11.9个百分点,显示出该公司明显的上升趋势。强劲的利润率增长是由产品组合改善、严格的折扣控制和推出利润率更高的新产品(特别是在护肤品领域)推动的。 此外,该公司运营费用继续下降,这一数字同比下降11%,这是由于仓储业务外包导致的履行成本下降,关闭不良门店部分被数字渠道营销的增加所抵消。在强劲的毛利率和成本控制措施的推动下,逸仙电商非公认会计准则每股净亏损继续从每股0.34美元收窄至每股0.01美元。至于资产负债表状况,逸仙电商保持稳定,该公司期末现金余额为3.55亿美元,没有债务,提供了足够的灵活性。 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v>市场短期都是用脚在投票,恐惧和贪婪会反复出现。长期里看市场才是称重机。客观看待蔚来造手机,其实很有前瞻性,大多数人还不能理解,大多数车企也还苟且于现状,就像前些年的传统油车一样…。小米从手机到造汽车,又是为啥呢。其实小米从手机到造汽车,难度更大。而蔚来先有汽车,再增加一个手机,更加容易。 车已经不再是传统单纯的交通工具。以后的汽车本质上是伪装成汽车的超级电脑或超级AI机器人。在高度互联、智能的数字经济时代,如果你的车钥匙还卡在别人手里,是什么样的体验和感觉。再说了,对于买几十万蔚来车的人,如此性能和体验的产品,你难道还舍不得花几千买一个。买其它任何同等性能的手机也要这样的价格,除了通话看视频,又能给你带来啥,还一堆垃圾软件和广告。而与你认为你的车就只需要一个app链接就可以了,那你的大脑也太简单,思想格局和维度也太低了吧。再说了,老子几十万的车都买了,同样花几千块钱买手机,我当然要买给我体验更好的蔚来手机啊。除了具有传统手机都有的功能,我还可以将车融为一体。对于车主来说,决策成本很低啊。 不是蔚来车主你一定理解不了。开油车的更没有发言权。许多人看似大家观念一致,其实也是一群井底之蛙达成的共识而已。 开电车的人一定能理解蔚来在新能源汽车市场上的价值和贡献。那些开特斯拉、小鹏、理想、比亚迪、埃安等,去新疆、西藏,在蔚来充电桩充电的车主,其实他们更能理解有一家像蔚来这样的企业是多么难能可贵。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v>市场短期都是用脚在投票,恐惧和贪婪会反复出现。长期里看市场才是称重机。客观看待蔚来造手机,其实很有前瞻性,大多数人还不能理解,大多数车企也还苟且于现状,就像前些年的传统油车一样…。小米从手机到造汽车,又是为啥呢。其实小米从手机到造汽车,难度更大。而蔚来先有汽车,再增加一个手机,更加容易。 车已经不再是传统单纯的交通工具。以后的汽车本质上是伪装成汽车的超级电脑或超级AI机器人。在高度互联、智能的数字经济时代,如果你的车钥匙还卡在别人手里,是什么样的体验和感觉。再说了,对于买几十万蔚来车的人,如此性能和体验的产品,你难道还舍不得花几千买一个。买其它任何同等性能的手机也要这样的价格,除了通话看视频,又能给你带来啥,还一堆垃圾软件和广告。而与你认为你的车就只需要一个app链接就可以了,那你的大脑也太简单,思想格局和维度也太低了吧。再说了,老子几十万的车都买了,同样花几千块钱买手机,我当然要买给我体验更好的蔚来手机啊。除了具有传统手机都有的功能,我还可以将车融为一体。对于车主来说,决策成本很低啊。 不是蔚来车主你一定理解不了。开油车的更没有发言权。许多人看似大家观念一致,其实也是一群井底之蛙达成的共识而已。 开电车的人一定能理解蔚来在新能源汽车市场上的价值和贡献。那些开特斯拉、小鹏、理想、比亚迪、埃安等,去新疆、西藏,在蔚来充电桩充电的车主,其实他们更能理解有一家像蔚来这样的企业是多么难能可贵。","text":"$蔚来(NIO)$ 市场短期都是用脚在投票,恐惧和贪婪会反复出现。长期里看市场才是称重机。客观看待蔚来造手机,其实很有前瞻性,大多数人还不能理解,大多数车企也还苟且于现状,就像前些年的传统油车一样…。小米从手机到造汽车,又是为啥呢。其实小米从手机到造汽车,难度更大。而蔚来先有汽车,再增加一个手机,更加容易。 车已经不再是传统单纯的交通工具。以后的汽车本质上是伪装成汽车的超级电脑或超级AI机器人。在高度互联、智能的数字经济时代,如果你的车钥匙还卡在别人手里,是什么样的体验和感觉。再说了,对于买几十万蔚来车的人,如此性能和体验的产品,你难道还舍不得花几千买一个。买其它任何同等性能的手机也要这样的价格,除了通话看视频,又能给你带来啥,还一堆垃圾软件和广告。而与你认为你的车就只需要一个app链接就可以了,那你的大脑也太简单,思想格局和维度也太低了吧。再说了,老子几十万的车都买了,同样花几千块钱买手机,我当然要买给我体验更好的蔚来手机啊。除了具有传统手机都有的功能,我还可以将车融为一体。对于车主来说,决策成本很低啊。 不是蔚来车主你一定理解不了。开油车的更没有发言权。许多人看似大家观念一致,其实也是一群井底之蛙达成的共识而已。 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\n \n 🚗 蔚来汽车今年的销售相对疲软,尽管累积融资超过700亿人民币。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 📉 上半年累计销量下降至54,561台,相比理想等竞争对手表现不佳。 🌟 公司强调产品力、研发投入和换电站理念,将未来车友视为高度忠诚的一批人。 💼 李斌被比喻为“教父”,公司倡导星巴克文化,强调用户体验和服务。 💰 2022年财报显示年均亏损144.37亿元,市场对公司的财务表现持怀疑态度。 🔋 半固态电池技术被广泛关注,尚未实现量产,可能为电动车续航和安全带来改变。 🔄 换电站战略被视为解决充电焦虑的方式,公司在建设和运营方面面临挑战。 🤝 与国家电网合作可能成为未来的趋势,共同推动电动车充换电设施的标准化。 🛣 公司面临市场竞争和财务压力,但仍持续致力于创新和发展。\n \n","listText":"🚗 蔚来汽车今年的销售相对疲软,尽管累积融资超过700亿人民币。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 📉 上半年累计销量下降至54,561台,相比理想等竞争对手表现不佳。 🌟 公司强调产品力、研发投入和换电站理念,将未来车友视为高度忠诚的一批人。 💼 李斌被比喻为“教父”,公司倡导星巴克文化,强调用户体验和服务。 💰 2022年财报显示年均亏损144.37亿元,市场对公司的财务表现持怀疑态度。 🔋 半固态电池技术被广泛关注,尚未实现量产,可能为电动车续航和安全带来改变。 🔄 换电站战略被视为解决充电焦虑的方式,公司在建设和运营方面面临挑战。 🤝 与国家电网合作可能成为未来的趋势,共同推动电动车充换电设施的标准化。 🛣 公司面临市场竞争和财务压力,但仍持续致力于创新和发展。","text":"🚗 蔚来汽车今年的销售相对疲软,尽管累积融资超过700亿人民币。 $蔚来(NIO)$ 📉 上半年累计销量下降至54,561台,相比理想等竞争对手表现不佳。 🌟 公司强调产品力、研发投入和换电站理念,将未来车友视为高度忠诚的一批人。 💼 李斌被比喻为“教父”,公司倡导星巴克文化,强调用户体验和服务。 💰 2022年财报显示年均亏损144.37亿元,市场对公司的财务表现持怀疑态度。 🔋 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正文: 在2022年上半年的市场动荡中,医疗保健是为投资者提供庇护的少数行业之一。 无论市场波动或经济周期如何,医疗保健行业的服务需求往往会保持不变。事实上,该行业在过去八个市场下跌15%或以上的时间周期里,股票表现都超过了市场平均水平。 另外,医疗行业部分公司的前景似乎正在好转,其中一些公司有可能在未来几年保持引人注目的投资机会。 自疫情爆发以来,医疗保健一直是一个很好的投资市场。首先,生物制药公司开发新冠疫苗和治疗方法。现在,你有其他医药公司将受益于在市场不确定性时期的防御性。 医疗保健是在市场低迷时表现良好的行业之一 但这不是全部。在药物开发、基因测序、数据收集和医疗服务提供方面的创新正在加速。这推动了一些小型公司的成长,并为长期投资者创造了机会。” 这引出了一个问题:21世纪20年代是否会是全球医疗保健在市场中占据主导地位的十年? 新的市场领导地位往往在熊市结束时出现。我们不确定医疗保健行业是否会引领下一轮牛市。但确定的是,许多市场头部的医疗保健公司支付了相对较高的股息,并具有加速创新的增长潜力,同时也具有令人信服的估值。我相信,这些公司中管理最好的公司可能会成为新的市场领导者。” 以下是我们可能进入医疗保健黄金时代的四个原因以及对投资者的潜在影响。 1.我们正处于药物发现的黄金时代 我们正处于生物技术和药物发现领域第三次重大创新浪潮的初期。在第一波浪潮中,老牌化学公","listText":"注:美国的医疗保健行业在故事下行周期为投资者提供了防御性。但同时,由于医疗保健行业也在不断发展,这也为长期投资者提供了更多的机会。文中讨论了医疗保健行业进入黄金发展时期的四个驱动因素。(1)现在正处于药物发现的黄金时代;(2)基因医学以及数字技术的应用带来更快的突破;(3)新的管理式医疗服务模式改善了治疗结果并降低了成本;(4)重组的资本为企业未来的发展和创新,以及行业中的并购带来了足够的机遇。 正文: 在2022年上半年的市场动荡中,医疗保健是为投资者提供庇护的少数行业之一。 无论市场波动或经济周期如何,医疗保健行业的服务需求往往会保持不变。事实上,该行业在过去八个市场下跌15%或以上的时间周期里,股票表现都超过了市场平均水平。 另外,医疗行业部分公司的前景似乎正在好转,其中一些公司有可能在未来几年保持引人注目的投资机会。 自疫情爆发以来,医疗保健一直是一个很好的投资市场。首先,生物制药公司开发新冠疫苗和治疗方法。现在,你有其他医药公司将受益于在市场不确定性时期的防御性。 医疗保健是在市场低迷时表现良好的行业之一 但这不是全部。在药物开发、基因测序、数据收集和医疗服务提供方面的创新正在加速。这推动了一些小型公司的成长,并为长期投资者创造了机会。” 这引出了一个问题:21世纪20年代是否会是全球医疗保健在市场中占据主导地位的十年? 新的市场领导地位往往在熊市结束时出现。我们不确定医疗保健行业是否会引领下一轮牛市。但确定的是,许多市场头部的医疗保健公司支付了相对较高的股息,并具有加速创新的增长潜力,同时也具有令人信服的估值。我相信,这些公司中管理最好的公司可能会成为新的市场领导者。” 以下是我们可能进入医疗保健黄金时代的四个原因以及对投资者的潜在影响。 1.我们正处于药物发现的黄金时代 我们正处于生物技术和药物发现领域第三次重大创新浪潮的初期。在第一波浪潮中,老牌化学公","text":"注:美国的医疗保健行业在故事下行周期为投资者提供了防御性。但同时,由于医疗保健行业也在不断发展,这也为长期投资者提供了更多的机会。文中讨论了医疗保健行业进入黄金发展时期的四个驱动因素。(1)现在正处于药物发现的黄金时代;(2)基因医学以及数字技术的应用带来更快的突破;(3)新的管理式医疗服务模式改善了治疗结果并降低了成本;(4)重组的资本为企业未来的发展和创新,以及行业中的并购带来了足够的机遇。 正文: 在2022年上半年的市场动荡中,医疗保健是为投资者提供庇护的少数行业之一。 无论市场波动或经济周期如何,医疗保健行业的服务需求往往会保持不变。事实上,该行业在过去八个市场下跌15%或以上的时间周期里,股票表现都超过了市场平均水平。 另外,医疗行业部分公司的前景似乎正在好转,其中一些公司有可能在未来几年保持引人注目的投资机会。 自疫情爆发以来,医疗保健一直是一个很好的投资市场。首先,生物制药公司开发新冠疫苗和治疗方法。现在,你有其他医药公司将受益于在市场不确定性时期的防御性。 医疗保健是在市场低迷时表现良好的行业之一 但这不是全部。在药物开发、基因测序、数据收集和医疗服务提供方面的创新正在加速。这推动了一些小型公司的成长,并为长期投资者创造了机会。” 这引出了一个问题:21世纪20年代是否会是全球医疗保健在市场中占据主导地位的十年? 新的市场领导地位往往在熊市结束时出现。我们不确定医疗保健行业是否会引领下一轮牛市。但确定的是,许多市场头部的医疗保健公司支付了相对较高的股息,并具有加速创新的增长潜力,同时也具有令人信服的估值。我相信,这些公司中管理最好的公司可能会成为新的市场领导者。” 以下是我们可能进入医疗保健黄金时代的四个原因以及对投资者的潜在影响。 1.我们正处于药物发现的黄金时代 我们正处于生物技术和药物发现领域第三次重大创新浪潮的初期。在第一波浪潮中,老牌化学公","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/84ad5513c79cad73b5d6ac711dc038c5","width":"632","height":"396"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c9f505305fb1f793e22e1a96f1474f27","width":"632","height":"395"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/36a8cabe88fa432ef026bfc8825e51db","width":"632","height":"373"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/666464684","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1048,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":617710525,"gmtCreate":1654609669369,"gmtModify":1704859879179,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/617710525","repostId":"617666389","repostType":1,"repost":{"id":617666389,"gmtCreate":1654264832743,"gmtModify":1704859231823,"author":{"id":"3502176745308642","authorId":"3502176745308642","name":"阿尔法工场","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5c1e2784f547ee3820545b047bf31adf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"中国企业需要什么样的ESG?","htmlText":"如果企业能建立可持续发展的深刻洞察,就足以忽略ESG的形式性问题,深入中国特色ESG的实质。 ESG是推动发展转型的重要手段,近年来在中国的呼声越来越高。不过,目前国际市场上比较通行的ESG披露准则,与中国国情之间还存在一些不适应。例如,中国证监会曾建议,企业在年报中披露脱贫攻坚和乡村振兴方面的工作。反观ESG信披的国际标准,就缺少直接与乡村振兴关联的议题。中国的ESG标准,需要把宏观发展政策纳为重要议题吗?这是市场和学界一直在热烈讨论的问题,国家政策层也多次表示,鼓励市场和社会各界积极探索。不过有一点我们需要明白,不论哪一种ESG披露规则,只是对企业ESG实践的一种指引。如果企业能够领会到规则背后的精神,就可以主动选择自身的环境和社会责任,而不被规则所束缚。京东集团(JD.US)<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 是中国重要的电商平台、物流和供应链服务商、数字服务商,作为一个年营收超9000亿人民币、员工超42万人、业务遍布全国并深入乡镇的大企业,其企业责任已经突破了ESG规则的限定。京东作为深度参与和影响中国经济发展的重要企业,同时又是一个将ESG完全纳入核心战略思考的企业,其ESG战略与成效,可以让我们一窥中国ESG本土化的重要方向。01 中国的ESG本土化,能否融入中国特色的发展要求在中国的ESG话语体系中,有“自下而上”与“自上而下”两种理念趋势。“自下而上”的ESG,来源于市场、投资机构、行业协会的诉求。它更符合市场面的投资者、利益相关者对上市公司的要求,也更贴近国际上的ESG规则标准。这种ESG标准,更关注企业可持续发展能力的量化。它应作为对上市公司财务信息披露标准的补充,照顾到数千家上市公司的实际情况。换句话说,出于维护市场效率和投资收益","listText":"如果企业能建立可持续发展的深刻洞察,就足以忽略ESG的形式性问题,深入中国特色ESG的实质。 ESG是推动发展转型的重要手段,近年来在中国的呼声越来越高。不过,目前国际市场上比较通行的ESG披露准则,与中国国情之间还存在一些不适应。例如,中国证监会曾建议,企业在年报中披露脱贫攻坚和乡村振兴方面的工作。反观ESG信披的国际标准,就缺少直接与乡村振兴关联的议题。中国的ESG标准,需要把宏观发展政策纳为重要议题吗?这是市场和学界一直在热烈讨论的问题,国家政策层也多次表示,鼓励市场和社会各界积极探索。不过有一点我们需要明白,不论哪一种ESG披露规则,只是对企业ESG实践的一种指引。如果企业能够领会到规则背后的精神,就可以主动选择自身的环境和社会责任,而不被规则所束缚。京东集团(JD.US)<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 是中国重要的电商平台、物流和供应链服务商、数字服务商,作为一个年营收超9000亿人民币、员工超42万人、业务遍布全国并深入乡镇的大企业,其企业责任已经突破了ESG规则的限定。京东作为深度参与和影响中国经济发展的重要企业,同时又是一个将ESG完全纳入核心战略思考的企业,其ESG战略与成效,可以让我们一窥中国ESG本土化的重要方向。01 中国的ESG本土化,能否融入中国特色的发展要求在中国的ESG话语体系中,有“自下而上”与“自上而下”两种理念趋势。“自下而上”的ESG,来源于市场、投资机构、行业协会的诉求。它更符合市场面的投资者、利益相关者对上市公司的要求,也更贴近国际上的ESG规则标准。这种ESG标准,更关注企业可持续发展能力的量化。它应作为对上市公司财务信息披露标准的补充,照顾到数千家上市公司的实际情况。换句话说,出于维护市场效率和投资收益","text":"如果企业能建立可持续发展的深刻洞察,就足以忽略ESG的形式性问题,深入中国特色ESG的实质。 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11:18","market":"hk","language":"zh","title":"杨德龙:从五年尺度看,A股和港股均处于历史大底位置","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150968256","media":"格隆汇","summary":"市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。","content":"<html><head></head><body><p>作者:杨德龙 前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事</p><p>5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。</p><p>5月11日A股三大股指均大幅上涨,成交金额再度回到万亿以上,最终成交了1.07万亿,较上一个交易日增加两千三百多亿。这意味着很多聪明的资金已经开始选择左侧投资,在底部进行布局,我一直给大家强调做投资要坚持长期主义。如果只看短期,我们无法预期短期市场的波动,也不知道明天市场是涨还是跌。但长期来看这不重要,虽然在过去十余年的时间里,上证指数一直围绕3000点上下波动,但是有两点是确定的:</p><p>第一,在3000点之上的时间运行的时间远远长于在3000点之下运行的时间;</p><p>第二,在3000点之上的空间也远远大于在3000点之下下跌的空间。以此为参考,我们做投资就变得相对简单了,因为3000点之下就可能是历史大底,所以我们在3000点之下或者3000点附近去建仓优质股票或者优质基金,很可能从中长期可以获得相对较好的回报。</p><p>市场底部特征已经是非常明显,比方说我经常给大家介绍的一个指标就是新基金的发行量,新基金发行量代表了投资者入场的意愿。当市场出现泡沫的时候,往往也是投资者排队买基金的时候,爆款基金频频出现,甚至需要比例配售才能买到新基金,这时候可能就是市场的一个高点,我们就需要减仓;相反当市场的情绪比较低迷,投资者入场意愿进入到冰点的时候,就会出现新基金发行失败。新基金发行最低需要募集两个亿才能够成立,而发行失败也意味着新基金发行期的一两个月里募集的金额达不到两个亿最低成立的标准,这说明投资者的情绪到达冰点,而市场也可能处于底部。</p><p>据统计,今年以来已经有十几只新基金宣布发行失败。在五一之前,我建议大家珍惜3000点之下建仓优质股票或者优质基金的时机,现在策略已经开始奏效。五一之后市场开始逐步收复失地,上证指数重回3000点之上。据统计,上证指数已经50余次跌破3000点又站上3000点,多空拉锯。但是最终多头战胜空头的可能性更大,因为市场在3000点之上运行的时间远远超过在3000点之下,这是有历史数据可以佐证,并且不需要详细统计,肉眼就可以看到的。</p><p>从政策面来看,最近政策面的利好频频出现,包括中央政治局会议,金融委会议、国常会等等重磅级的会议都释放出积极的信号,采取各种措施来稳定经济增长,统筹好疫情防控与社会经济发展关系,既要防疫情,又要保增长、稳就业,因此市场担忧的一些因素逐步减少。</p><p>5月11日,李总理主持召开国务院常务会议,要求财政、货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘,部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道,扩大有效投资,决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利率并允许延期还本。针对这两年疫情期间出现的失业率上升的局面,国常会提出:财政、货币政策要以就业优先为导向,退减税、缓缴社保费、降低融资成本等,都着力指向稳市场主体、稳岗位、稳就业,以保基本民生、稳增长、促消费。在做好疫情防控的同时进一步畅通物流,特别是重点地区物流,维护产业链供应链稳定,在前期支持基础上再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电,安全有序地释放先进煤炭产能,绝不允许出现拉闸限电,保障工业生产的安全。</p><p>对当前有困难的企业,给予住房公积金政策支持,年底前申请即可缓缴,预计减缓企业负担九百多亿元。抓紧研究养老保险费缓缴政策扩大范围、延长期限的措施,指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。通过发行不动产投资信托基金等方式盘活基础设施的存量资产,也就是通过发行REITs的方式来募集资金,加大基建投资的力度。</p><p>这一系列的措施的目的很明显,就是要稳定经济增长基本盘,保民生、保就业,这大大减轻投资者的担忧,从而提振投资者的信心。</p><p>海外市场方面,美股在近期出现了持续调整,主要是受到美国通胀高企,货币政策不断收紧的影响。美国劳工部11日公布的数据显示,4月美国CPI环比上涨0.3%,当月CPI同比增幅8.3%,涨幅较3月收窄0.2百分点,终结了自去年8月以来的连续上涨趋势。但是美国4月CPI的涨幅仍然高于市场预期,这对市场的信心是一个沉重的打击,推动十年期美国国债收益率回升到3%以上。十年期美国国债的收益率被视为无风险利率,也就是全球一切资产定价的一个基准利率。而十年期美国国债收益率回升到3%以上,这对于全球资产的定价都形成负面的影响。</p><p>美国通胀虽然有所见顶,但是股市仍然在下跌的过程中。这主要还是投资者担心美联储货币政策的收紧可能会保持比较快的节奏,从3月份开始美联储开启加息周期,先加息了25个基点,5月份又加息了50个基点来对抗美国通胀。这也使得美联储不得不放弃他们之前的通胀暂时论,转向与通胀的较长时间的抗争之中。既要保持经济增长又想控制通胀,实现软着陆,这对于美联储的货币政策是一个很大的考验。</p><p>美国总统拜登随后在白宫声明中表示:虽然四月的通胀年率的有所缓和令人振奋,但通胀高的仍然令人无法接受。拜登表明,全球供应链问题与疫情和俄乌冲突相关,通货膨胀对全美各地的家庭都是一个挑战,降低通货膨胀将是他的首要经济任务。拜登认为,美联储要发挥降低通胀的首要作用,这使得美联储主席鲍威尔的压力更大,不得不采取措施来应对高通胀,而美联储主席鲍威尔也暗示在接下来的几次会议上加息50个基点是可能的,但并没有考虑单次加息75个基点的可能。</p><p>美联储主席鲍威尔的表态也说明,除了应对通胀之外,保持市场信心,保持资本市场稳定,防止股市暴跌,也是他的重要目的。否则股市大跌可能会进一步影响到消费,美国家庭资产60%以上都配置在股票和基金上,主要是通过401K养老金计划入市的。这一方面是美国股市的一个基石,起到了稳定市场的作用;但是另一方面,市场下跌可能会影响到家庭资产状况,从而影响消费信心,这对于经济发展是不利的。</p><p>去年年底我明确讲到:今年美股见顶回落的风险在加大。而事实上,从高点算起,纳斯达克指数回落的幅度已经达到20%以上,已经跌入熊市区间,道琼斯指数下跌幅度也超过了10%。虽然现在还没法判断美股会不会出现持续的调整走势,但是至少美股出现高位回落的风险是在加大的。这对于全球资本市场都形成负面的影响,但是我觉得对于A股和港股的影响是短暂的。因为两国股市的位置不同,美股处于历史高位回落的阶段,而A股和港股则是处在历史大底的位置。所以这也使得全球资本可能会重新做资产配置,以寻找新的估值洼地,而A股和港股无疑是全球资本市场的估值洼地,性价比是比较高的。所以外资流入的可能性还是比较大的,如果人民币汇率出现反弹,就有可能会进一步吸引外资布局人民币资产。所以大家对于A股和港股的优质龙头股或者是优质龙头基金要保持信心和耐心,</p><p>从五年尺度来看,当前A股和港股均处于历史大底的位置。在历史大底的位置保持信心和耐心,坚持价值投资理念,做好公司的股东,很可能做到“只输时间不输钱”。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://www.gelonghui.com/p/526790><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:杨德龙 前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。5月11日A股三大股指均大幅上涨,...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/526790\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/718d9d0cee89dacb8ae3664167fe24e6","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/526790","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1150968256","content_text":"作者:杨德龙 前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。5月11日A股三大股指均大幅上涨,成交金额再度回到万亿以上,最终成交了1.07万亿,较上一个交易日增加两千三百多亿。这意味着很多聪明的资金已经开始选择左侧投资,在底部进行布局,我一直给大家强调做投资要坚持长期主义。如果只看短期,我们无法预期短期市场的波动,也不知道明天市场是涨还是跌。但长期来看这不重要,虽然在过去十余年的时间里,上证指数一直围绕3000点上下波动,但是有两点是确定的:第一,在3000点之上的时间运行的时间远远长于在3000点之下运行的时间;第二,在3000点之上的空间也远远大于在3000点之下下跌的空间。以此为参考,我们做投资就变得相对简单了,因为3000点之下就可能是历史大底,所以我们在3000点之下或者3000点附近去建仓优质股票或者优质基金,很可能从中长期可以获得相对较好的回报。市场底部特征已经是非常明显,比方说我经常给大家介绍的一个指标就是新基金的发行量,新基金发行量代表了投资者入场的意愿。当市场出现泡沫的时候,往往也是投资者排队买基金的时候,爆款基金频频出现,甚至需要比例配售才能买到新基金,这时候可能就是市场的一个高点,我们就需要减仓;相反当市场的情绪比较低迷,投资者入场意愿进入到冰点的时候,就会出现新基金发行失败。新基金发行最低需要募集两个亿才能够成立,而发行失败也意味着新基金发行期的一两个月里募集的金额达不到两个亿最低成立的标准,这说明投资者的情绪到达冰点,而市场也可能处于底部。据统计,今年以来已经有十几只新基金宣布发行失败。在五一之前,我建议大家珍惜3000点之下建仓优质股票或者优质基金的时机,现在策略已经开始奏效。五一之后市场开始逐步收复失地,上证指数重回3000点之上。据统计,上证指数已经50余次跌破3000点又站上3000点,多空拉锯。但是最终多头战胜空头的可能性更大,因为市场在3000点之上运行的时间远远超过在3000点之下,这是有历史数据可以佐证,并且不需要详细统计,肉眼就可以看到的。从政策面来看,最近政策面的利好频频出现,包括中央政治局会议,金融委会议、国常会等等重磅级的会议都释放出积极的信号,采取各种措施来稳定经济增长,统筹好疫情防控与社会经济发展关系,既要防疫情,又要保增长、稳就业,因此市场担忧的一些因素逐步减少。5月11日,李总理主持召开国务院常务会议,要求财政、货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘,部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道,扩大有效投资,决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利率并允许延期还本。针对这两年疫情期间出现的失业率上升的局面,国常会提出:财政、货币政策要以就业优先为导向,退减税、缓缴社保费、降低融资成本等,都着力指向稳市场主体、稳岗位、稳就业,以保基本民生、稳增长、促消费。在做好疫情防控的同时进一步畅通物流,特别是重点地区物流,维护产业链供应链稳定,在前期支持基础上再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电,安全有序地释放先进煤炭产能,绝不允许出现拉闸限电,保障工业生产的安全。对当前有困难的企业,给予住房公积金政策支持,年底前申请即可缓缴,预计减缓企业负担九百多亿元。抓紧研究养老保险费缓缴政策扩大范围、延长期限的措施,指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。通过发行不动产投资信托基金等方式盘活基础设施的存量资产,也就是通过发行REITs的方式来募集资金,加大基建投资的力度。这一系列的措施的目的很明显,就是要稳定经济增长基本盘,保民生、保就业,这大大减轻投资者的担忧,从而提振投资者的信心。海外市场方面,美股在近期出现了持续调整,主要是受到美国通胀高企,货币政策不断收紧的影响。美国劳工部11日公布的数据显示,4月美国CPI环比上涨0.3%,当月CPI同比增幅8.3%,涨幅较3月收窄0.2百分点,终结了自去年8月以来的连续上涨趋势。但是美国4月CPI的涨幅仍然高于市场预期,这对市场的信心是一个沉重的打击,推动十年期美国国债收益率回升到3%以上。十年期美国国债的收益率被视为无风险利率,也就是全球一切资产定价的一个基准利率。而十年期美国国债收益率回升到3%以上,这对于全球资产的定价都形成负面的影响。美国通胀虽然有所见顶,但是股市仍然在下跌的过程中。这主要还是投资者担心美联储货币政策的收紧可能会保持比较快的节奏,从3月份开始美联储开启加息周期,先加息了25个基点,5月份又加息了50个基点来对抗美国通胀。这也使得美联储不得不放弃他们之前的通胀暂时论,转向与通胀的较长时间的抗争之中。既要保持经济增长又想控制通胀,实现软着陆,这对于美联储的货币政策是一个很大的考验。美国总统拜登随后在白宫声明中表示:虽然四月的通胀年率的有所缓和令人振奋,但通胀高的仍然令人无法接受。拜登表明,全球供应链问题与疫情和俄乌冲突相关,通货膨胀对全美各地的家庭都是一个挑战,降低通货膨胀将是他的首要经济任务。拜登认为,美联储要发挥降低通胀的首要作用,这使得美联储主席鲍威尔的压力更大,不得不采取措施来应对高通胀,而美联储主席鲍威尔也暗示在接下来的几次会议上加息50个基点是可能的,但并没有考虑单次加息75个基点的可能。美联储主席鲍威尔的表态也说明,除了应对通胀之外,保持市场信心,保持资本市场稳定,防止股市暴跌,也是他的重要目的。否则股市大跌可能会进一步影响到消费,美国家庭资产60%以上都配置在股票和基金上,主要是通过401K养老金计划入市的。这一方面是美国股市的一个基石,起到了稳定市场的作用;但是另一方面,市场下跌可能会影响到家庭资产状况,从而影响消费信心,这对于经济发展是不利的。去年年底我明确讲到:今年美股见顶回落的风险在加大。而事实上,从高点算起,纳斯达克指数回落的幅度已经达到20%以上,已经跌入熊市区间,道琼斯指数下跌幅度也超过了10%。虽然现在还没法判断美股会不会出现持续的调整走势,但是至少美股出现高位回落的风险是在加大的。这对于全球资本市场都形成负面的影响,但是我觉得对于A股和港股的影响是短暂的。因为两国股市的位置不同,美股处于历史高位回落的阶段,而A股和港股则是处在历史大底的位置。所以这也使得全球资本可能会重新做资产配置,以寻找新的估值洼地,而A股和港股无疑是全球资本市场的估值洼地,性价比是比较高的。所以外资流入的可能性还是比较大的,如果人民币汇率出现反弹,就有可能会进一步吸引外资布局人民币资产。所以大家对于A股和港股的优质龙头股或者是优质龙头基金要保持信心和耐心,从五年尺度来看,当前A股和港股均处于历史大底的位置。在历史大底的位置保持信心和耐心,坚持价值投资理念,做好公司的股东,很可能做到“只输时间不输钱”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":291029885653264,"gmtCreate":1712078105092,"gmtModify":1712078106564,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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19:05","market":"us","language":"zh","title":"比特币概念股,超越比特币?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2417250043","media":"华尔街见闻","summary":"诸如Coinbase、Marathon等与加密货币相关的股票重获投资者关注,但背后的高风险仍不容忽视。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>比特币追涨资金开始扩散,但背后高风险仍不容忽视。</p></blockquote><p>受高利率等多重因素影响,海外加密货币市场在2021—2022年经历大幅波动,比特币价格一度从高点回落70%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/08a9ea9dbe6f2d3ca73575156ae2a862\" tg-width=\"870\" tg-height=\"558\"/></p><p>但随着美国监管机构批准首批比特币现货ETF,以及市场对比特币供应增长减缓的预期(即所谓的“减半”事件),比特币价格今年以来已经暴涨近50%,过去一年涨幅达到194%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/049689572f3675aaa08d42776c35786a\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"621\"/></p><p>市场回暖吸引投资者重新关注与加密货币相关的股票,诸如Coinbase Global、Marathon Digital以及MicroStrategy等与比特币关联的公司受到市场青睐。分析人士认为,如果加密货币市场能持续扩张,这三只股票将能够以一种简单投资方式让投资者从中分一杯羹。</p><p><strong>但投资比特币的高风险依然不容忽视。</strong>在3月5日涨破6.9万美元创历史新高后,比特币迅速从高位回落9300美元,一度短暂地跌破6万美元大关,<strong>24小时跌幅超过10%</strong>,全球近32万人被爆仓。这也真实反映了加密货币市场的投机性和高风险性。</p><p><strong>1. Coinbase Global</strong></p><p>作为全球最大的加密货币交易平台之一,Coinbase业务在过去两年经历痛苦期。但市场分析认为,随着比特币和以太坊价格的飙升,更多散户投资者可能重返市场,从而提振公司业务。在公司2023年的交易量中,比特币占34%,以太坊占20%,泰达稳定币占11%,其余来自于其他加密资产。</p><p>分析师预计,从2023年至2026年,Coinbase的营收和EBITDA(经调整息税折旧摊销前利润)<strong>都将以9%的复合年增长率增长。</strong></p><p>Coinbase Global股价在过去一年已上涨245%。<strong>不过与Coinbase在2021年创下的最高点429.54美元相比,目前股价仍缩水近一半。此外,著名投资经理“木头姐”也在继续抛售Coinbase。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/733d1a04485a55695743849a77d2d4bf\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"617\"/></p><p><strong>2. Marathon Digital</strong></p><p><strong>作为全球最大的纯比特币挖矿公司</strong>,Marathon在2023年挖出12852个比特币,创下了新的记录,相较于2022年增长了210%。此外,衡量其总挖矿能力的哈希率也提高了253%。Marathon会定期出售其挖掘的比特币以筹集更多资金,但截至去年年底,公司仍持有15126枚比特币 (价值约9.47亿美元) 和3.57亿美元现金及等价物。</p><p>伯恩斯坦的高级分析师Gautam Chhugani指出,对于追求长期收益的投资者来说,与直投比特币相比,选择投资比特币矿商的股票可能是更加明智的策略。</p><p>Chhugani认为,虽然短期内矿商表现不及比特币自身,但考虑到其盈利潜力及市场估值增长前景,矿商股票长期价值显现。他表示,随着比特币减半事件的临近,矿商将迎来增长的春天,尤其是在减半之后的一年中投资回报率将大幅提升。</p><p>不过,需要注意的是,Marathon Digital的股价虽然在过去一年上涨252%,<strong>但其股价今年以来反而跌了2.94%。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0766974adfefa71dc257e35ba6dd0dd6\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"616\"/></p><p><strong>3. MicroStrategy</strong></p><p>MicroStrategy原先被看作是一家增长缓慢的企业软件公司。但在过去三年半的时间里,MicroStrategy开始大量购买比特币,情况因此发生了转变。截至2023年底,公司持有189150个比特币,价值约119亿美元,<strong>几乎占其185亿美元公司市值的三分之二,持有的比特币数量高居全球公司之首。</strong></p><p>在本周一收盘后,MicroStrategy宣布拟根据144A规则通过私募方式,向合格机构买家发行总额为6亿美元、于2030年到期的可转换债券。其计划用这笔资金购买更多比特币,同时也用于一般公司用途。</p><p>随着MicroStrategy囤积更多比特币,它也在逐步扩大其基于订阅的分析服务,以抵消不断下降的许可和支持收入。乐观人士认为,从长远来看,随着公司在比特币投资上的成果显现,其软件业务将趋于稳定。</p><p>数据显示,MicroStrategy的股价在过去一年上涨了342%,<strong>但公司市值与其持有的比特币价值(119亿美元)相比,出现了明显的溢价(公司软件业务市场估值仅有8亿美元),需要特别注意回调的风险。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/727d18507cdcf0b541e7385089226710\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"611\"/></p><p></p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>比特币概念股,超越比特币?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Coinbase Global作为全球最大的加密货币交易平台之一,Coinbase业务在过去两年经历痛苦期。但市场分析认为,随着比特币和以太坊价格的飙升,更多散户投资者可能重返市场,从而提振公司业务。在公司2023年的交易量中,比特币占34%,以太坊占20%,泰达稳定币占11%,其余来自于其他加密资产。分析师预计,从2023年至2026年,Coinbase的营收和EBITDA(经调整息税折旧摊销前利润)都将以9%的复合年增长率增长。Coinbase Global股价在过去一年已上涨245%。不过与Coinbase在2021年创下的最高点429.54美元相比,目前股价仍缩水近一半。此外,著名投资经理“木头姐”也在继续抛售Coinbase。2. Marathon Digital作为全球最大的纯比特币挖矿公司,Marathon在2023年挖出12852个比特币,创下了新的记录,相较于2022年增长了210%。此外,衡量其总挖矿能力的哈希率也提高了253%。Marathon会定期出售其挖掘的比特币以筹集更多资金,但截至去年年底,公司仍持有15126枚比特币 (价值约9.47亿美元) 和3.57亿美元现金及等价物。伯恩斯坦的高级分析师Gautam Chhugani指出,对于追求长期收益的投资者来说,与直投比特币相比,选择投资比特币矿商的股票可能是更加明智的策略。Chhugani认为,虽然短期内矿商表现不及比特币自身,但考虑到其盈利潜力及市场估值增长前景,矿商股票长期价值显现。他表示,随着比特币减半事件的临近,矿商将迎来增长的春天,尤其是在减半之后的一年中投资回报率将大幅提升。不过,需要注意的是,Marathon Digital的股价虽然在过去一年上涨252%,但其股价今年以来反而跌了2.94%。3. MicroStrategyMicroStrategy原先被看作是一家增长缓慢的企业软件公司。但在过去三年半的时间里,MicroStrategy开始大量购买比特币,情况因此发生了转变。截至2023年底,公司持有189150个比特币,价值约119亿美元,几乎占其185亿美元公司市值的三分之二,持有的比特币数量高居全球公司之首。在本周一收盘后,MicroStrategy宣布拟根据144A规则通过私募方式,向合格机构买家发行总额为6亿美元、于2030年到期的可转换债券。其计划用这笔资金购买更多比特币,同时也用于一般公司用途。随着MicroStrategy囤积更多比特币,它也在逐步扩大其基于订阅的分析服务,以抵消不断下降的许可和支持收入。乐观人士认为,从长远来看,随着公司在比特币投资上的成果显现,其软件业务将趋于稳定。数据显示,MicroStrategy的股价在过去一年上涨了342%,但公司市值与其持有的比特币价值(119亿美元)相比,出现了明显的溢价(公司软件业务市场估值仅有8亿美元),需要特别注意回调的风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":410,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":281073062699120,"gmtCreate":1709651870850,"gmtModify":1709651872886,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Replying to <a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$ </a> 最近一则裁员消息似乎让大家非常不爽,动不动又是这个药丸💊那个药丸💊,我蛮喜欢看大家激动失望痛苦沮丧的情绪的。 首先,裁员是绝对好事 看了前几天蔚来F2工厂的直播回放视频,真的非常先进,可以说是目前全球最为先进的汽车制造工厂。蔚来自研的全智能柔性定制生产系统【天工】太强大啦。生产车间都不需要多少人,智能自动化程度非常高。本次组织效率提升、裁员10%,在我看来都少了。10个裁1个,等于末位淘汰。除了一个萝卜一个坑之外,许多部门完全可以裁掉30%,现在社会摸鱼的大有人在,10个裁掉3个,留下来的7个人领原来8.5个人的工资,相当于人均涨薪21.4%,基本轻松干掉原来10个人的工作,同时节省1.5人的工资,相当于节约工资15%。特斯拉每年6、7月份也都要裁员的。所以,裁员其实是极大利好。 第二,高端纯电市场占有率非常高 作为全纯电高端车型,10月份交付新车16074台,今年1-9月成交均价30万以上高端品牌纯电市场占比高达51.4%,江浙沪地区成交均价30万以上高端纯电市场蔚来占有率达68.6%。蔚来增换购车主中48%来自BBA,部分车型高达56%。这些数据那时非常非常优质的数据。根本不用担忧这家公司的前景。 第三,目光长远的企业 李斌是一个卓有远见的企业家,虽然许多人喷他,说实话那些人绝大多数对其一点都不了解,也根本都不了解蔚来的车。李斌多次在公开场合表示,蔚来是一家着眼长远的企业,比较喜欢用笨的方式慢的方式去做事情,蔚来不愿意去追求短期利益,他们会一直去思考未来15年后的事情。蔚来全系车型的设计绝对算得上国产顶流,安全及品质去看2023欧版新规Euro NCAP的五星测评结果。全球总共四款车型获得新规5星,蔚来送去的三款全部五星,自己百度。绝对不像那些断轴王","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$ </a> 最近一则裁员消息似乎让大家非常不爽,动不动又是这个药丸💊那个药丸💊,我蛮喜欢看大家激动失望痛苦沮丧的情绪的。 首先,裁员是绝对好事 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看了前几天蔚来F2工厂的直播回放视频,真的非常先进,可以说是目前全球最为先进的汽车制造工厂。蔚来自研的全智能柔性定制生产系统【天工】太强大啦。生产车间都不需要多少人,智能自动化程度非常高。本次组织效率提升、裁员10%,在我看来都少了。10个裁1个,等于末位淘汰。除了一个萝卜一个坑之外,许多部门完全可以裁掉30%,现在社会摸鱼的大有人在,10个裁掉3个,留下来的7个人领原来8.5个人的工资,相当于人均涨薪21.4%,基本轻松干掉原来10个人的工作,同时节省1.5人的工资,相当于节约工资15%。特斯拉每年6、7月份也都要裁员的。所以,裁员其实是极大利好。 第二,高端纯电市场占有率非常高 作为全纯电高端车型,10月份交付新车16074台,今年1-9月成交均价30万以上高端品牌纯电市场占比高达51.4%,江浙沪地区成交均价30万以上高端纯电市场蔚来占有率达68.6%。蔚来增换购车主中48%来自BBA,部分车型高达56%。这些数据那时非常非常优质的数据。根本不用担忧这家公司的前景。 第三,目光长远的企业 李斌是一个卓有远见的企业家,虽然许多人喷他,说实话那些人绝大多数对其一点都不了解,也根本都不了解蔚来的车。李斌多次在公开场合表示,蔚来是一家着眼长远的企业,比较喜欢用笨的方式慢的方式去做事情,蔚来不愿意去追求短期利益,他们会一直去思考未来15年后的事情。蔚来全系车型的设计绝对算得上国产顶流,安全及品质去看2023欧版新规Euro 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11月3日,蔚来创始人、董事长兼CEO李斌发布全员信,提到“降本增效”——涉及组织和资源投入方向的调整。当前,蔚来在职员工超过3万人,考虑到互联网行业步入稳定期的岗位优化,以及蔚来目前的发展阶段,降本增效这一计划显得十分必要。 信中提到的“三个确保,两个提效”最为重要。三个确保分别是:确保核心关键技术的长期投入,保持技术与产品的领先优势;确保销售与服务能力能够应对激烈的市场竞争;确保3个品牌9款核心产品的如期上市。 两个提效分别给出了短期优化10%岗位和未来优化的标准。一个提效指的是组织提效,即合并重复建设的部门与岗位,变革低效的内部工作流程与分工,取消低效岗位。另一个是资源提效,蔚来将推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。 受上述消息刺激,资本市场迅速给出正面反馈。全员信发布当日,蔚来港股与美股涨幅皆超5%,其中港股盘中涨幅一度突破7%。11月6日,蔚来港股继续大涨超8%。 从二级市场的表现来看,资本市场普遍将此次蔚来组织架构调整和资源投入方向的调整视为重大利好。 如果结合蔚来自身与行业,或许能够进一步解读此次调整的当下与未来。 冲刺“决赛圈”的调整 李斌曾用“资格赛、淘汰赛、决赛”来概括新能源汽车市场演进的三个阶段。当前,行业竞争极为激烈,显然正处于淘汰赛阶段。 在这一阶段,新势力们需要同时面对用户规模增长、产品代际平台切换、多车型交付以及激烈的外部竞争格局。在蔚来之前,其实理想、小鹏等同行也围绕提升效率,重新梳理了组织、进行了战略调整,如今蔚来加入,表明应对淘汰赛,重构内部组织是必由之路。 今年3月到4月,理想内部连续调整,先是将效率工具由OKR切换至PBC(个人绩效承诺),自上而下通过分解年度战略,将公司目标逐级下沉到个人","listText":"自创立以来,,蔚来就不断“贴膘”,做了八年多加法;如今,管理层终于意识到“体重超标”,计划“瘦身”做减法了。 11月3日,蔚来创始人、董事长兼CEO李斌发布全员信,提到“降本增效”——涉及组织和资源投入方向的调整。当前,蔚来在职员工超过3万人,考虑到互联网行业步入稳定期的岗位优化,以及蔚来目前的发展阶段,降本增效这一计划显得十分必要。 信中提到的“三个确保,两个提效”最为重要。三个确保分别是:确保核心关键技术的长期投入,保持技术与产品的领先优势;确保销售与服务能力能够应对激烈的市场竞争;确保3个品牌9款核心产品的如期上市。 两个提效分别给出了短期优化10%岗位和未来优化的标准。一个提效指的是组织提效,即合并重复建设的部门与岗位,变革低效的内部工作流程与分工,取消低效岗位。另一个是资源提效,蔚来将推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。 受上述消息刺激,资本市场迅速给出正面反馈。全员信发布当日,蔚来港股与美股涨幅皆超5%,其中港股盘中涨幅一度突破7%。11月6日,蔚来港股继续大涨超8%。 从二级市场的表现来看,资本市场普遍将此次蔚来组织架构调整和资源投入方向的调整视为重大利好。 如果结合蔚来自身与行业,或许能够进一步解读此次调整的当下与未来。 冲刺“决赛圈”的调整 李斌曾用“资格赛、淘汰赛、决赛”来概括新能源汽车市场演进的三个阶段。当前,行业竞争极为激烈,显然正处于淘汰赛阶段。 在这一阶段,新势力们需要同时面对用户规模增长、产品代际平台切换、多车型交付以及激烈的外部竞争格局。在蔚来之前,其实理想、小鹏等同行也围绕提升效率,重新梳理了组织、进行了战略调整,如今蔚来加入,表明应对淘汰赛,重构内部组织是必由之路。 今年3月到4月,理想内部连续调整,先是将效率工具由OKR切换至PBC(个人绩效承诺),自上而下通过分解年度战略,将公司目标逐级下沉到个人","text":"自创立以来,,蔚来就不断“贴膘”,做了八年多加法;如今,管理层终于意识到“体重超标”,计划“瘦身”做减法了。 11月3日,蔚来创始人、董事长兼CEO李斌发布全员信,提到“降本增效”——涉及组织和资源投入方向的调整。当前,蔚来在职员工超过3万人,考虑到互联网行业步入稳定期的岗位优化,以及蔚来目前的发展阶段,降本增效这一计划显得十分必要。 信中提到的“三个确保,两个提效”最为重要。三个确保分别是:确保核心关键技术的长期投入,保持技术与产品的领先优势;确保销售与服务能力能够应对激烈的市场竞争;确保3个品牌9款核心产品的如期上市。 两个提效分别给出了短期优化10%岗位和未来优化的标准。一个提效指的是组织提效,即合并重复建设的部门与岗位,变革低效的内部工作流程与分工,取消低效岗位。另一个是资源提效,蔚来将推迟和削减3年内不能提升公司财务表现的项目投入。 受上述消息刺激,资本市场迅速给出正面反馈。全员信发布当日,蔚来港股与美股涨幅皆超5%,其中港股盘中涨幅一度突破7%。11月6日,蔚来港股继续大涨超8%。 从二级市场的表现来看,资本市场普遍将此次蔚来组织架构调整和资源投入方向的调整视为重大利好。 如果结合蔚来自身与行业,或许能够进一步解读此次调整的当下与未来。 冲刺“决赛圈”的调整 李斌曾用“资格赛、淘汰赛、决赛”来概括新能源汽车市场演进的三个阶段。当前,行业竞争极为激烈,显然正处于淘汰赛阶段。 在这一阶段,新势力们需要同时面对用户规模增长、产品代际平台切换、多车型交付以及激烈的外部竞争格局。在蔚来之前,其实理想、小鹏等同行也围绕提升效率,重新梳理了组织、进行了战略调整,如今蔚来加入,表明应对淘汰赛,重构内部组织是必由之路。 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巴以冲突已持续75年,但此次堪称近几十年来最大规模爆发。Emma告诉《深网》,准备进军中东市场的新能源车企担心冲突会持续升级,导致他们在中东布局的业务无法开展。 “这次的冲突确实比之前严重。”Emma第一时间电话联系了以色列合作方沟通具体情况,“本地合作方已经习惯了冲突,都很淡定,但这次从他们的语音语调都能听出来冲突很严重。” 以色列总理内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)将这次冲突定调为“新的战争”。 “但以色列其实是一个擅长打逆风球的国家。”Emma结合自己在中东的工作经验判断,即使短期中东地区社会不够稳定,也不影响整体经济。“以色列创业精神那么强,跟他们习惯身处冲突世界有很大的关联。” Emma介绍,在过去五年受疫情与巴以冲突双重困扰的情况下,以色列依然出现了近百家独角兽公司,人均创业率全球排名第二,仅次于美国硅谷。“他们觉得我明天可能会被一个火箭弹打飞,那还有什么不敢去尝试的。” 中东阿拉伯国家如卡塔尔、阿联酋和沙特等现处于经济上涨阶段。“对于西方国家来说,阿联酋就像二三十年前的日韩,沙特像二三十年前的中国。”发展快、市场大、资本想象空间更大。&","listText":"在巴以冲突发生第一天,中东新能源汽车转型特聘顾问Emma便收到了国内新能源车企高管的问询:冲突到底有多严重?影响会有多大? 巴以冲突已持续75年,但此次堪称近几十年来最大规模爆发。Emma告诉《深网》,准备进军中东市场的新能源车企担心冲突会持续升级,导致他们在中东布局的业务无法开展。 “这次的冲突确实比之前严重。”Emma第一时间电话联系了以色列合作方沟通具体情况,“本地合作方已经习惯了冲突,都很淡定,但这次从他们的语音语调都能听出来冲突很严重。” 以色列总理内塔尼亚胡(Benjamin Netanyahu)将这次冲突定调为“新的战争”。 “但以色列其实是一个擅长打逆风球的国家。”Emma结合自己在中东的工作经验判断,即使短期中东地区社会不够稳定,也不影响整体经济。“以色列创业精神那么强,跟他们习惯身处冲突世界有很大的关联。” Emma介绍,在过去五年受疫情与巴以冲突双重困扰的情况下,以色列依然出现了近百家独角兽公司,人均创业率全球排名第二,仅次于美国硅谷。“他们觉得我明天可能会被一个火箭弹打飞,那还有什么不敢去尝试的。” 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<a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">$逸仙电商(YSG)$</a> 逸仙电商的发展势头良好。 逸仙电商财报显示,该公司第二季度收入同比下降10%,符合其预期下降10 - 20%的指引。在Dr.Wu、Galenic和Eve Lom品牌的强劲推动下,该公司护肤品销售保持稳健,同比增长2%。护肤品目前占该公司总销售额的38%左右,而之前该部分业务的份额还不到20%,而第一季度该业务份额为32%。逸仙电商的彩妆业务继续复苏,同比下降16%、但高于第一季度的26%,这仍然是有希望的,因为现在该公司线下网络稳定,线下门店的优化已于2022年完成。 与此同时,逸仙电商的毛利率依然强劲,这一数字同比增长11.9个百分点,显示出该公司明显的上升趋势。强劲的利润率增长是由产品组合改善、严格的折扣控制和推出利润率更高的新产品(特别是在护肤品领域)推动的。 此外,该公司运营费用继续下降,这一数字同比下降11%,这是由于仓储业务外包导致的履行成本下降,关闭不良门店部分被数字渠道营销的增加所抵消。在强劲的毛利率和成本控制措施的推动下,逸仙电商非公认会计准则每股净亏损继续从每股0.34美元收窄至每股0.01美元。至于资产负债表状况,逸仙电商保持稳定,该公司期末现金余额为3.55亿美元,没有债务,提供了足够的灵活性。 逸仙电商管理层预计该公司第三季度收入将下降10%-20%,与第二季度相似,但与前几个季度的预期相比明显收窄。然而,整体消费市场呈现出复苏态势,特别是中国化妆品市场,我认为最","listText":"我给予逸仙电商的股票“买入”评级,原因是中国消费者支出不断复苏,该公司护肤品业务的强劲增长以及完美日记品牌的扭亏为盈。该公司在第二季度继续报告其护肤品部门的运营业绩有所改善,同时其彩妆品牌的业绩也有所改善。因此,我重申对该股的“买入”评级,因为现在有稳定的趋势推动中国美容市场不断复苏,而 <a href=\"https://laohu8.com/S/YSG\">$逸仙电商(YSG)$</a> 逸仙电商的发展势头良好。 逸仙电商财报显示,该公司第二季度收入同比下降10%,符合其预期下降10 - 20%的指引。在Dr.Wu、Galenic和Eve 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与此同时,逸仙电商的毛利率依然强劲,这一数字同比增长11.9个百分点,显示出该公司明显的上升趋势。强劲的利润率增长是由产品组合改善、严格的折扣控制和推出利润率更高的新产品(特别是在护肤品领域)推动的。 此外,该公司运营费用继续下降,这一数字同比下降11%,这是由于仓储业务外包导致的履行成本下降,关闭不良门店部分被数字渠道营销的增加所抵消。在强劲的毛利率和成本控制措施的推动下,逸仙电商非公认会计准则每股净亏损继续从每股0.34美元收窄至每股0.01美元。至于资产负债表状况,逸仙电商保持稳定,该公司期末现金余额为3.55亿美元,没有债务,提供了足够的灵活性。 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v>市场短期都是用脚在投票,恐惧和贪婪会反复出现。长期里看市场才是称重机。客观看待蔚来造手机,其实很有前瞻性,大多数人还不能理解,大多数车企也还苟且于现状,就像前些年的传统油车一样…。小米从手机到造汽车,又是为啥呢。其实小米从手机到造汽车,难度更大。而蔚来先有汽车,再增加一个手机,更加容易。 车已经不再是传统单纯的交通工具。以后的汽车本质上是伪装成汽车的超级电脑或超级AI机器人。在高度互联、智能的数字经济时代,如果你的车钥匙还卡在别人手里,是什么样的体验和感觉。再说了,对于买几十万蔚来车的人,如此性能和体验的产品,你难道还舍不得花几千买一个。买其它任何同等性能的手机也要这样的价格,除了通话看视频,又能给你带来啥,还一堆垃圾软件和广告。而与你认为你的车就只需要一个app链接就可以了,那你的大脑也太简单,思想格局和维度也太低了吧。再说了,老子几十万的车都买了,同样花几千块钱买手机,我当然要买给我体验更好的蔚来手机啊。除了具有传统手机都有的功能,我还可以将车融为一体。对于车主来说,决策成本很低啊。 不是蔚来车主你一定理解不了。开油车的更没有发言权。许多人看似大家观念一致,其实也是一群井底之蛙达成的共识而已。 开电车的人一定能理解蔚来在新能源汽车市场上的价值和贡献。那些开特斯拉、小鹏、理想、比亚迪、埃安等,去新疆、西藏,在蔚来充电桩充电的车主,其实他们更能理解有一家像蔚来这样的企业是多么难能可贵。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$ </a><v-v data-views=\"1\"></v-v>市场短期都是用脚在投票,恐惧和贪婪会反复出现。长期里看市场才是称重机。客观看待蔚来造手机,其实很有前瞻性,大多数人还不能理解,大多数车企也还苟且于现状,就像前些年的传统油车一样…。小米从手机到造汽车,又是为啥呢。其实小米从手机到造汽车,难度更大。而蔚来先有汽车,再增加一个手机,更加容易。 车已经不再是传统单纯的交通工具。以后的汽车本质上是伪装成汽车的超级电脑或超级AI机器人。在高度互联、智能的数字经济时代,如果你的车钥匙还卡在别人手里,是什么样的体验和感觉。再说了,对于买几十万蔚来车的人,如此性能和体验的产品,你难道还舍不得花几千买一个。买其它任何同等性能的手机也要这样的价格,除了通话看视频,又能给你带来啥,还一堆垃圾软件和广告。而与你认为你的车就只需要一个app链接就可以了,那你的大脑也太简单,思想格局和维度也太低了吧。再说了,老子几十万的车都买了,同样花几千块钱买手机,我当然要买给我体验更好的蔚来手机啊。除了具有传统手机都有的功能,我还可以将车融为一体。对于车主来说,决策成本很低啊。 不是蔚来车主你一定理解不了。开油车的更没有发言权。许多人看似大家观念一致,其实也是一群井底之蛙达成的共识而已。 开电车的人一定能理解蔚来在新能源汽车市场上的价值和贡献。那些开特斯拉、小鹏、理想、比亚迪、埃安等,去新疆、西藏,在蔚来充电桩充电的车主,其实他们更能理解有一家像蔚来这样的企业是多么难能可贵。","text":"$蔚来(NIO)$ 市场短期都是用脚在投票,恐惧和贪婪会反复出现。长期里看市场才是称重机。客观看待蔚来造手机,其实很有前瞻性,大多数人还不能理解,大多数车企也还苟且于现状,就像前些年的传统油车一样…。小米从手机到造汽车,又是为啥呢。其实小米从手机到造汽车,难度更大。而蔚来先有汽车,再增加一个手机,更加容易。 车已经不再是传统单纯的交通工具。以后的汽车本质上是伪装成汽车的超级电脑或超级AI机器人。在高度互联、智能的数字经济时代,如果你的车钥匙还卡在别人手里,是什么样的体验和感觉。再说了,对于买几十万蔚来车的人,如此性能和体验的产品,你难道还舍不得花几千买一个。买其它任何同等性能的手机也要这样的价格,除了通话看视频,又能给你带来啥,还一堆垃圾软件和广告。而与你认为你的车就只需要一个app链接就可以了,那你的大脑也太简单,思想格局和维度也太低了吧。再说了,老子几十万的车都买了,同样花几千块钱买手机,我当然要买给我体验更好的蔚来手机啊。除了具有传统手机都有的功能,我还可以将车融为一体。对于车主来说,决策成本很低啊。 不是蔚来车主你一定理解不了。开油车的更没有发言权。许多人看似大家观念一致,其实也是一群井底之蛙达成的共识而已。 开电车的人一定能理解蔚来在新能源汽车市场上的价值和贡献。那些开特斯拉、小鹏、理想、比亚迪、埃安等,去新疆、西藏,在蔚来充电桩充电的车主,其实他们更能理解有一家像蔚来这样的企业是多么难能可贵。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/13474214fb5a6b28f20bf042e18605e1","width":"1080","height":"1070"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8e3a4a22c4df2cbc6e78da7dee92a786","width":"1080","height":"1642"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/e57993b5d6e909347483165b86c4b8f0","width":"1080","height":"1688"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/222382563987592","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":831,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":222385824776472,"gmtCreate":1695309941543,"gmtModify":1695309942883,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"好","listText":"好","text":"好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/222385824776472","repostId":"222343716589704","repostType":1,"repost":{"id":222343716589704,"gmtCreate":1695299654446,"gmtModify":1695299696695,"author":{"id":"3527667577115702","authorId":"3527667577115702","name":"小米死多头","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2c36273dc153f2f9e76fe9da987b5084","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"如何看待蔚来汽车发展前景","htmlText":"\n \n \n 🚗 蔚来汽车今年的销售相对疲软,尽管累积融资超过700亿人民币。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 📉 上半年累计销量下降至54,561台,相比理想等竞争对手表现不佳。 🌟 公司强调产品力、研发投入和换电站理念,将未来车友视为高度忠诚的一批人。 💼 李斌被比喻为“教父”,公司倡导星巴克文化,强调用户体验和服务。 💰 2022年财报显示年均亏损144.37亿元,市场对公司的财务表现持怀疑态度。 🔋 半固态电池技术被广泛关注,尚未实现量产,可能为电动车续航和安全带来改变。 🔄 换电站战略被视为解决充电焦虑的方式,公司在建设和运营方面面临挑战。 🤝 与国家电网合作可能成为未来的趋势,共同推动电动车充换电设施的标准化。 🛣 公司面临市场竞争和财务压力,但仍持续致力于创新和发展。\n \n","listText":"🚗 蔚来汽车今年的销售相对疲软,尽管累积融资超过700亿人民币。 <a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 📉 上半年累计销量下降至54,561台,相比理想等竞争对手表现不佳。 🌟 公司强调产品力、研发投入和换电站理念,将未来车友视为高度忠诚的一批人。 💼 李斌被比喻为“教父”,公司倡导星巴克文化,强调用户体验和服务。 💰 2022年财报显示年均亏损144.37亿元,市场对公司的财务表现持怀疑态度。 🔋 半固态电池技术被广泛关注,尚未实现量产,可能为电动车续航和安全带来改变。 🔄 换电站战略被视为解决充电焦虑的方式,公司在建设和运营方面面临挑战。 🤝 与国家电网合作可能成为未来的趋势,共同推动电动车充换电设施的标准化。 🛣 公司面临市场竞争和财务压力,但仍持续致力于创新和发展。","text":"🚗 蔚来汽车今年的销售相对疲软,尽管累积融资超过700亿人民币。 $蔚来(NIO)$ 📉 上半年累计销量下降至54,561台,相比理想等竞争对手表现不佳。 🌟 公司强调产品力、研发投入和换电站理念,将未来车友视为高度忠诚的一批人。 💼 李斌被比喻为“教父”,公司倡导星巴克文化,强调用户体验和服务。 💰 2022年财报显示年均亏损144.37亿元,市场对公司的财务表现持怀疑态度。 🔋 半固态电池技术被广泛关注,尚未实现量产,可能为电动车续航和安全带来改变。 🔄 换电站战略被视为解决充电焦虑的方式,公司在建设和运营方面面临挑战。 🤝 与国家电网合作可能成为未来的趋势,共同推动电动车充换电设施的标准化。 🛣 公司面临市场竞争和财务压力,但仍持续致力于创新和发展。","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/229585ab14e1a6a8950e6b78b37bf231"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/222343716589704","isVote":1,"tweetType":2,"object":{"id":"920f1b55d30543ef9462a06269fc945d","tweetId":"222343716589704","videoUrl":"https://1254107296.vod2.myqcloud.com/73ba5544vodgzp1254107296/0e47d6f45576678021575347818/L50HmdG182kA.mp4","poster":"https://static.tigerbbs.com/229585ab14e1a6a8950e6b78b37bf231"},"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":767,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":651096601,"gmtCreate":1681313056704,"gmtModify":1681313058379,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"关注(^^) 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阿达西哇","listText":" 阿达西哇","text":"阿达西哇","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/667524992","repostId":"2285097314","repostType":4,"repost":{"id":"2285097314","pubTimestamp":1668993569,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2285097314?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-21 09:19","market":"hk","language":"zh","title":"观点 | 推演港股“牛市三阶段”:第一阶段已进入休整期,价值重估有望接力二阶段","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2285097314","media":"华尔街见闻","summary":"广发证券认为港股牛市分为主权风险溢价下降—价值重估—盈利兑现三阶段。当前正处于第一阶段后半段,短期或进入修整期,多重底部信号显示港股已经筑底反转。当前上演的一阶段:主权风险溢价下降1、一阶段行情体现在","content":"<html><head></head><body><blockquote>广发证券认为港股牛市分为主权风险溢价下降—价值重估—盈利兑现三阶段。当前正处于第一阶段后半段,短期或进入修整期,多重底部信号显示港股已经筑底反转。</blockquote><p><b>当前上演的一阶段:主权风险溢价下降</b></p><p>1、一阶段行情体现在事件信号带来不确定性下降。关于疫情防控/地产调控优化预期,打响港股本轮反攻号角,低估值下空头压缩驱动反弹。</p><p>我们此前判断,港股迎来战略机遇期,弹性大于A股。今年核心观察要素是2个——①美债利率上行压力得到缓解(对应美国宽松);②国内稳增长预期重新统一(对应盈利改善)。</p><p>(1)从赔率位置来看,当前港股 “底部框架”的各项指标相较A股均处于“更吸引”的水平。港股卖空比例,恒指波幅及回购规模等重要底部信号亦处于极度合意水平。</p><p>(2)从胜率变化来看,港股对于“基本面修复+美债利率顶部”比A股更敏感且在更吸引的赔率条件下表现更大的弹性。我们认为四季度是买入港股的最佳时机。我们建议重视港股战略性大底部,弹性比A股大,港股走牛市A股走修复市。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a99af41af1fbaecc961f7a2fd2d26626\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"714\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>2. 当下,港股情绪改善,卖空成交比、中国主权债CDS显著回落——主权风险溢价下降。本轮反弹前,赔率上极度吸引。</p><p>我们此前提出,<b>2022年10月31日,港股已经实现筑底</b>。我们根据历次恒生指数到达大底区域时“否极泰来方法论”指标的匹配情况来判断,2022年10月31日港股的赔率处于极值位置,赔率上极度吸引。具体来看:</p><p>(1)恒生指数Forward PE仅次于08年金融危机以来最低位,2022年10月31日,恒生指数Forward PE仅为8.24倍;</p><p>(2)港股卖空比创08年以来最高纪录,2022年10月上旬,港股卖空比例维持在28%左右;</p><p>(3)AH溢价处于08年以来历史高位,2022年10月31日,AH溢价达154.54;</p><p>(4)中国5年期CDS价格处于历史高位,2022年10月25日,中国5年期CDS抬升至16年3月以来的最高位,达133.44;</p><p>(5)人民币汇率处于贬值通道,22年11月4日,美元兑人民币中间价达到2008年以来的新高,报7.26。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd98e6a7ab04217f9eeaf2434354052f\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"403\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>经历11月以来的反弹,当前恒生指数各项指标已较22.10.31的底部水平有所修复</b>。具体来看:</p><p>(1)恒生指数Forward PE有所修复,2022年11月17日,恒生指数Forward PE为10.05倍;</p><p>(2)港股卖空比例较10月历史高位大幅回落,2022年11月17日,港股超卖比例维持在19.3%左右;</p><p>(3)AH溢价有所收窄,2022年11月17日,AH溢价大幅回落至143.05;</p><p>(4)中国5年期CDS价格大幅回落,2022年11月17日,回落至83.6;</p><p>(5)人民币贬值压力有所缓解,2022年11月17日,美元对人民币中间价报7.07。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4eb03143ae04ba55f2914bf5493c13c6\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"389\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>后市有望接力的二阶段:价值重估</b></p><p>后市有望接力的二阶段:价值重估。体现在稳增长、稳就业下政策调控优化/加力的落地。基于地产调控/疫情防控优化落地,外需回落下政策稳增长加力,重点板块政策确定性提升,带动估值回升。</p><p>1.<b>经济发展与疫情防控统筹兼顾</b>,疫情防控有望持续优化近期“不断优化完善疫情防控措施”信号频发,经济发展与疫情防控统筹兼顾,疫情防控有望持续优化。11.5的国务院联防联控机制重点强调了“不断优化完善疫情防控措施,提高科学精准防控水平,进一步统筹好疫情防控和经济社会发展。”</p><p>11.10中共中央政治局常务委员会召开会议,听取新冠肺炎疫情防控工作汇报研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。11.11国务院联防联控综合组发布《关于进一步优化新冠疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》,公布了进一步优化防控工作的二十条措施。二十条措施重在防疫政策的优化与精准科学,防疫的底线在守,防疫的效率在升,进一步确认了国内稳增长预期重新统一。</p><p>2.<b>“稳就业”与“稳地产”的相关性较强,地产需进一步放松。</b>历史来看非制造业就业景气度与地产投资相关性极强,我们认为“稳就业”避不开“稳地产”。历史上过去3次就业压力大+出口增速下行+消费修复比较慢的阶段(08.10-09.01,15.02-15.05,19.12-20.03)均伴随着地产放松周期。当前就业压力或是宏观经济调控中最大的压力。在“稳就业”是第一要务下,地产是最大突破口,若未来地产投资不能显著改善,预计接下来地产的宽松政策会继续加码。我们认为,经济复苏的强弱取决于地产政策的放松幅度。考虑到本轮地产的影响在政府端、投资端、就业端的拖累并未见到显著改善,我们预计后续地产政策仍将延续加码态势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/841231fc41f2873fa1027ec26787234f\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"462\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>3.<b>基建和促消费政策是对冲经济内生动能下滑趋势的重要抓手。</b>历史来看,国内经济疲弱(PPI和出口增速同时转负阶段),基建投资或促消费政策发力同样是对冲经济内生动能下滑趋势的重要抓手。一方面,基建投资的逆周期属性仍在,若后续防疫政策优化带动消费等经济内生动能恢复,资金投放和项目推进的节奏可能会相应放缓;反之基建则将成为稳定内需的关键抓手;另一方面,汽车往往是促消费政策发力的重点方向,促消费政策发力有望提振内需。</p><p>4.<b>重点板块政策确定性提升。</b>近期电信运营商与互联网公司进行战略合作或者设立混改新公司、医药集采政策迎来边际变化。经过了2021年年中以来对重点行业政策的不断落地,再叠加稳就业导向,港股主心骨领域公司有望实现“规范中发展”。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/07528aceb9073088b5004f92b5395707\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"460\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>三阶段:盈利兑现</b></p><p>三阶段:盈利兑现。体现在经济迎来修复契机,宏观向微观传导,盈利预期也将滞后跟随上修,推动指数继续上行。</p><p>我们此前提出,11.10会议关于疫情防控优化信号叠加交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具,支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资,将有望改善AH股市场的信用和盈利预期。</p><p>我们回顾08年以来四轮港股显著上涨的区间,都需要较强的盈利支撑。此外,我们在11.13《港股“天亮了”—港股“战略机遇”系列之一》提出,相比A股,港股对于盈利的敏感性更好,往往表现出更大弹性。因此,疫情防控不断优化+稳增长政策有望更加积极的基调下,中长期我们看好国内经济和A/H盈利回升的确定性趋势,港股有望走出较好的行情。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dae494e850809b24632e8f35bdd46e26\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"843\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/054c09bd01ccfb5cf2a80ff5533109a9\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"526\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>经济迎来修复契机下,宏观向微观传导,盈利预期也将滞后跟随上修,从而带来港股的第三波盈利驱动的行情。历史上看,恒指一致预测来12月EPS的上修往往滞后于PMI走高。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eacc64b33270e94a6b1d1f14f2448f86\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"645\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>短期,当前处于第一波行情后半段,短期或进入修整期</p><p>(一)<b>当前的港股估值水平在基本面尚未确认的条件下阶段性到位</b></p><p>截至11月17日,恒生指数一致预测市盈率修复至10.1x水平。与我们的股权风险溢价模型的基于当前情况给出的估值中枢大致相当。</p><p>我们此前谈到,多重底部信号显示港股已经筑底反转。截至2022.11.17,恒生指数距离底部反弹约22.9%,恒生科技反弹30.5%。历史经验显示恒生指数风险溢价模型拟合效果较好,我们可据此测算不同无风险利率和PMI对应下的恒生指数Forward市盈率中枢理论值。</p><p>模型显示当前港股的估值在基本面尚未确认的条件下阶段性修复至中枢水平。给定10Y美债收益率为3.8%,在预期改善情形下,设定相对乐观的PMI为52,模型给定的恒指一致预测市盈率中枢为10.2x。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5a9e39045693960a250247b1a36e86bc\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"712\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><b>(二)行情的波动性将加大</b></p><p>复盘过去10年(11年10月、16年2-4月、18年10-12月、20年3-4月)港股底部困境反转行情,第一波行情往往反弹至模型建议的估值中枢后遇阻。</p><p>2011年反弹:PMI位于50附近,10Y美债收益率2.3%附近,恒指一致预测PE冲高至10.78(中枢为10.8)。</p><p>2016年反弹:PMI位于50附近,10Y美债收益率为1.9%,恒指一致预测PE冲高至11.6(略超过中枢11.3)。</p><p>2018年反弹:PMI位于50附近,10Y美债收益率为2.9%,恒指一致预测PE冲高至11.3,而后回落一度回落至10倍附近(模型建议估值中枢为10.1)。</p><p>2020年反弹后行情震荡走高、从反弹后数月的中枢来看,PMI位于51附近,10Y美债收益率持续维持低位中枢为0.7%,恒指一致预测PE不断走高至年底截至11月的13.4(模型建议估值中枢为13.9)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ddd8b30b23911c789761135a35e4d71\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1016\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e06d20798c5f7fa795c8e3b66d19b62\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1022\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fc2725592339d82bc94d6fdd561540a0\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"1056\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5cb46568e33b85b38fe554c836d2c923\" tg-width=\"1024\" 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class=\"title\">\n观点 | 推演港股“牛市三阶段”:第一阶段已进入休整期,价值重估有望接力二阶段\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-21 09:19 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3675471><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>广发证券认为港股牛市分为主权风险溢价下降—价值重估—盈利兑现三阶段。当前正处于第一阶段后半段,短期或进入修整期,多重底部信号显示港股已经筑底反转。当前上演的一阶段:主权风险溢价下降1、一阶段行情体现在事件信号带来不确定性下降。关于疫情防控/地产调控优化预期,打响港股本轮反攻号角,低估值下空头压缩驱动反弹。我们此前判断,港股迎来战略机遇期,弹性大于A股。今年核心观察要素是2个——①美债利率上行压力...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3675471\">Web 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PE仅次于08年金融危机以来最低位,2022年10月31日,恒生指数Forward PE仅为8.24倍;(2)港股卖空比创08年以来最高纪录,2022年10月上旬,港股卖空比例维持在28%左右;(3)AH溢价处于08年以来历史高位,2022年10月31日,AH溢价达154.54;(4)中国5年期CDS价格处于历史高位,2022年10月25日,中国5年期CDS抬升至16年3月以来的最高位,达133.44;(5)人民币汇率处于贬值通道,22年11月4日,美元兑人民币中间价达到2008年以来的新高,报7.26。经历11月以来的反弹,当前恒生指数各项指标已较22.10.31的底部水平有所修复。具体来看:(1)恒生指数Forward PE有所修复,2022年11月17日,恒生指数Forward PE为10.05倍;(2)港股卖空比例较10月历史高位大幅回落,2022年11月17日,港股超卖比例维持在19.3%左右;(3)AH溢价有所收窄,2022年11月17日,AH溢价大幅回落至143.05;(4)中国5年期CDS价格大幅回落,2022年11月17日,回落至83.6;(5)人民币贬值压力有所缓解,2022年11月17日,美元对人民币中间价报7.07。后市有望接力的二阶段:价值重估后市有望接力的二阶段:价值重估。体现在稳增长、稳就业下政策调控优化/加力的落地。基于地产调控/疫情防控优化落地,外需回落下政策稳增长加力,重点板块政策确定性提升,带动估值回升。1.经济发展与疫情防控统筹兼顾,疫情防控有望持续优化近期“不断优化完善疫情防控措施”信号频发,经济发展与疫情防控统筹兼顾,疫情防控有望持续优化。11.5的国务院联防联控机制重点强调了“不断优化完善疫情防控措施,提高科学精准防控水平,进一步统筹好疫情防控和经济社会发展。”11.10中共中央政治局常务委员会召开会议,听取新冠肺炎疫情防控工作汇报研究部署进一步优化防控工作的二十条措施。11.11国务院联防联控综合组发布《关于进一步优化新冠疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》,公布了进一步优化防控工作的二十条措施。二十条措施重在防疫政策的优化与精准科学,防疫的底线在守,防疫的效率在升,进一步确认了国内稳增长预期重新统一。2.“稳就业”与“稳地产”的相关性较强,地产需进一步放松。历史来看非制造业就业景气度与地产投资相关性极强,我们认为“稳就业”避不开“稳地产”。历史上过去3次就业压力大+出口增速下行+消费修复比较慢的阶段(08.10-09.01,15.02-15.05,19.12-20.03)均伴随着地产放松周期。当前就业压力或是宏观经济调控中最大的压力。在“稳就业”是第一要务下,地产是最大突破口,若未来地产投资不能显著改善,预计接下来地产的宽松政策会继续加码。我们认为,经济复苏的强弱取决于地产政策的放松幅度。考虑到本轮地产的影响在政府端、投资端、就业端的拖累并未见到显著改善,我们预计后续地产政策仍将延续加码态势。3.基建和促消费政策是对冲经济内生动能下滑趋势的重要抓手。历史来看,国内经济疲弱(PPI和出口增速同时转负阶段),基建投资或促消费政策发力同样是对冲经济内生动能下滑趋势的重要抓手。一方面,基建投资的逆周期属性仍在,若后续防疫政策优化带动消费等经济内生动能恢复,资金投放和项目推进的节奏可能会相应放缓;反之基建则将成为稳定内需的关键抓手;另一方面,汽车往往是促消费政策发力的重点方向,促消费政策发力有望提振内需。4.重点板块政策确定性提升。近期电信运营商与互联网公司进行战略合作或者设立混改新公司、医药集采政策迎来边际变化。经过了2021年年中以来对重点行业政策的不断落地,再叠加稳就业导向,港股主心骨领域公司有望实现“规范中发展”。三阶段:盈利兑现三阶段:盈利兑现。体现在经济迎来修复契机,宏观向微观传导,盈利预期也将滞后跟随上修,推动指数继续上行。我们此前提出,11.10会议关于疫情防控优化信号叠加交易商协会继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具,支持包括房地产企业在内的民营企业发债融资,将有望改善AH股市场的信用和盈利预期。我们回顾08年以来四轮港股显著上涨的区间,都需要较强的盈利支撑。此外,我们在11.13《港股“天亮了”—港股“战略机遇”系列之一》提出,相比A股,港股对于盈利的敏感性更好,往往表现出更大弹性。因此,疫情防控不断优化+稳增长政策有望更加积极的基调下,中长期我们看好国内经济和A/H盈利回升的确定性趋势,港股有望走出较好的行情。经济迎来修复契机下,宏观向微观传导,盈利预期也将滞后跟随上修,从而带来港股的第三波盈利驱动的行情。历史上看,恒指一致预测来12月EPS的上修往往滞后于PMI走高。短期,当前处于第一波行情后半段,短期或进入修整期(一)当前的港股估值水平在基本面尚未确认的条件下阶段性到位截至11月17日,恒生指数一致预测市盈率修复至10.1x水平。与我们的股权风险溢价模型的基于当前情况给出的估值中枢大致相当。我们此前谈到,多重底部信号显示港股已经筑底反转。截至2022.11.17,恒生指数距离底部反弹约22.9%,恒生科技反弹30.5%。历史经验显示恒生指数风险溢价模型拟合效果较好,我们可据此测算不同无风险利率和PMI对应下的恒生指数Forward市盈率中枢理论值。模型显示当前港股的估值在基本面尚未确认的条件下阶段性修复至中枢水平。给定10Y美债收益率为3.8%,在预期改善情形下,设定相对乐观的PMI为52,模型给定的恒指一致预测市盈率中枢为10.2x。(二)行情的波动性将加大复盘过去10年(11年10月、16年2-4月、18年10-12月、20年3-4月)港股底部困境反转行情,第一波行情往往反弹至模型建议的估值中枢后遇阻。2011年反弹:PMI位于50附近,10Y美债收益率2.3%附近,恒指一致预测PE冲高至10.78(中枢为10.8)。2016年反弹:PMI位于50附近,10Y美债收益率为1.9%,恒指一致预测PE冲高至11.6(略超过中枢11.3)。2018年反弹:PMI位于50附近,10Y美债收益率为2.9%,恒指一致预测PE冲高至11.3,而后回落一度回落至10倍附近(模型建议估值中枢为10.1)。2020年反弹后行情震荡走高、从反弹后数月的中枢来看,PMI位于51附近,10Y美债收益率持续维持低位中枢为0.7%,恒指一致预测PE不断走高至年底截至11月的13.4(模型建议估值中枢为13.9)。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1390,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":667069796,"gmtCreate":1668436189215,"gmtModify":1668436190808,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"一飞冲天","listText":"一飞冲天","text":"一飞冲天","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/667069796","repostId":"667083308","repostType":1,"repost":{"id":667083308,"gmtCreate":1668431592704,"gmtModify":1668431593645,"author":{"id":"3560502392868344","authorId":"3560502392868344","name":"釖釖虎","avatar":"https://static.tigerbbs.com/342cfb82a2f1fde098cb308fe87665f6","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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正文: 在2022年上半年的市场动荡中,医疗保健是为投资者提供庇护的少数行业之一。 无论市场波动或经济周期如何,医疗保健行业的服务需求往往会保持不变。事实上,该行业在过去八个市场下跌15%或以上的时间周期里,股票表现都超过了市场平均水平。 另外,医疗行业部分公司的前景似乎正在好转,其中一些公司有可能在未来几年保持引人注目的投资机会。 自疫情爆发以来,医疗保健一直是一个很好的投资市场。首先,生物制药公司开发新冠疫苗和治疗方法。现在,你有其他医药公司将受益于在市场不确定性时期的防御性。 医疗保健是在市场低迷时表现良好的行业之一 但这不是全部。在药物开发、基因测序、数据收集和医疗服务提供方面的创新正在加速。这推动了一些小型公司的成长,并为长期投资者创造了机会。” 这引出了一个问题:21世纪20年代是否会是全球医疗保健在市场中占据主导地位的十年? 新的市场领导地位往往在熊市结束时出现。我们不确定医疗保健行业是否会引领下一轮牛市。但确定的是,许多市场头部的医疗保健公司支付了相对较高的股息,并具有加速创新的增长潜力,同时也具有令人信服的估值。我相信,这些公司中管理最好的公司可能会成为新的市场领导者。” 以下是我们可能进入医疗保健黄金时代的四个原因以及对投资者的潜在影响。 1.我们正处于药物发现的黄金时代 我们正处于生物技术和药物发现领域第三次重大创新浪潮的初期。在第一波浪潮中,老牌化学公","listText":"注:美国的医疗保健行业在故事下行周期为投资者提供了防御性。但同时,由于医疗保健行业也在不断发展,这也为长期投资者提供了更多的机会。文中讨论了医疗保健行业进入黄金发展时期的四个驱动因素。(1)现在正处于药物发现的黄金时代;(2)基因医学以及数字技术的应用带来更快的突破;(3)新的管理式医疗服务模式改善了治疗结果并降低了成本;(4)重组的资本为企业未来的发展和创新,以及行业中的并购带来了足够的机遇。 正文: 在2022年上半年的市场动荡中,医疗保健是为投资者提供庇护的少数行业之一。 无论市场波动或经济周期如何,医疗保健行业的服务需求往往会保持不变。事实上,该行业在过去八个市场下跌15%或以上的时间周期里,股票表现都超过了市场平均水平。 另外,医疗行业部分公司的前景似乎正在好转,其中一些公司有可能在未来几年保持引人注目的投资机会。 自疫情爆发以来,医疗保健一直是一个很好的投资市场。首先,生物制药公司开发新冠疫苗和治疗方法。现在,你有其他医药公司将受益于在市场不确定性时期的防御性。 医疗保健是在市场低迷时表现良好的行业之一 但这不是全部。在药物开发、基因测序、数据收集和医疗服务提供方面的创新正在加速。这推动了一些小型公司的成长,并为长期投资者创造了机会。” 这引出了一个问题:21世纪20年代是否会是全球医疗保健在市场中占据主导地位的十年? 新的市场领导地位往往在熊市结束时出现。我们不确定医疗保健行业是否会引领下一轮牛市。但确定的是,许多市场头部的医疗保健公司支付了相对较高的股息,并具有加速创新的增长潜力,同时也具有令人信服的估值。我相信,这些公司中管理最好的公司可能会成为新的市场领导者。” 以下是我们可能进入医疗保健黄金时代的四个原因以及对投资者的潜在影响。 1.我们正处于药物发现的黄金时代 我们正处于生物技术和药物发现领域第三次重大创新浪潮的初期。在第一波浪潮中,老牌化学公","text":"注:美国的医疗保健行业在故事下行周期为投资者提供了防御性。但同时,由于医疗保健行业也在不断发展,这也为长期投资者提供了更多的机会。文中讨论了医疗保健行业进入黄金发展时期的四个驱动因素。(1)现在正处于药物发现的黄金时代;(2)基因医学以及数字技术的应用带来更快的突破;(3)新的管理式医疗服务模式改善了治疗结果并降低了成本;(4)重组的资本为企业未来的发展和创新,以及行业中的并购带来了足够的机遇。 正文: 在2022年上半年的市场动荡中,医疗保健是为投资者提供庇护的少数行业之一。 无论市场波动或经济周期如何,医疗保健行业的服务需求往往会保持不变。事实上,该行业在过去八个市场下跌15%或以上的时间周期里,股票表现都超过了市场平均水平。 另外,医疗行业部分公司的前景似乎正在好转,其中一些公司有可能在未来几年保持引人注目的投资机会。 自疫情爆发以来,医疗保健一直是一个很好的投资市场。首先,生物制药公司开发新冠疫苗和治疗方法。现在,你有其他医药公司将受益于在市场不确定性时期的防御性。 医疗保健是在市场低迷时表现良好的行业之一 但这不是全部。在药物开发、基因测序、数据收集和医疗服务提供方面的创新正在加速。这推动了一些小型公司的成长,并为长期投资者创造了机会。” 这引出了一个问题:21世纪20年代是否会是全球医疗保健在市场中占据主导地位的十年? 新的市场领导地位往往在熊市结束时出现。我们不确定医疗保健行业是否会引领下一轮牛市。但确定的是,许多市场头部的医疗保健公司支付了相对较高的股息,并具有加速创新的增长潜力,同时也具有令人信服的估值。我相信,这些公司中管理最好的公司可能会成为新的市场领导者。” 以下是我们可能进入医疗保健黄金时代的四个原因以及对投资者的潜在影响。 1.我们正处于药物发现的黄金时代 我们正处于生物技术和药物发现领域第三次重大创新浪潮的初期。在第一波浪潮中,老牌化学公","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/84ad5513c79cad73b5d6ac711dc038c5","width":"632","height":"396"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c9f505305fb1f793e22e1a96f1474f27","width":"632","height":"395"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/36a8cabe88fa432ef026bfc8825e51db","width":"632","height":"373"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/666464684","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1048,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":617710525,"gmtCreate":1654609669369,"gmtModify":1704859879179,"author":{"id":"3551305470267857","authorId":"3551305470267857","name":"Richard凉介","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4e92574d3ac8de4c0c288bb704f5ca43","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"1","listText":"1","text":"1","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/617710525","repostId":"617666389","repostType":1,"repost":{"id":617666389,"gmtCreate":1654264832743,"gmtModify":1704859231823,"author":{"id":"3502176745308642","authorId":"3502176745308642","name":"阿尔法工场","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5c1e2784f547ee3820545b047bf31adf","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"中国企业需要什么样的ESG?","htmlText":"如果企业能建立可持续发展的深刻洞察,就足以忽略ESG的形式性问题,深入中国特色ESG的实质。 ESG是推动发展转型的重要手段,近年来在中国的呼声越来越高。不过,目前国际市场上比较通行的ESG披露准则,与中国国情之间还存在一些不适应。例如,中国证监会曾建议,企业在年报中披露脱贫攻坚和乡村振兴方面的工作。反观ESG信披的国际标准,就缺少直接与乡村振兴关联的议题。中国的ESG标准,需要把宏观发展政策纳为重要议题吗?这是市场和学界一直在热烈讨论的问题,国家政策层也多次表示,鼓励市场和社会各界积极探索。不过有一点我们需要明白,不论哪一种ESG披露规则,只是对企业ESG实践的一种指引。如果企业能够领会到规则背后的精神,就可以主动选择自身的环境和社会责任,而不被规则所束缚。京东集团(JD.US)<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 是中国重要的电商平台、物流和供应链服务商、数字服务商,作为一个年营收超9000亿人民币、员工超42万人、业务遍布全国并深入乡镇的大企业,其企业责任已经突破了ESG规则的限定。京东作为深度参与和影响中国经济发展的重要企业,同时又是一个将ESG完全纳入核心战略思考的企业,其ESG战略与成效,可以让我们一窥中国ESG本土化的重要方向。01 中国的ESG本土化,能否融入中国特色的发展要求在中国的ESG话语体系中,有“自下而上”与“自上而下”两种理念趋势。“自下而上”的ESG,来源于市场、投资机构、行业协会的诉求。它更符合市场面的投资者、利益相关者对上市公司的要求,也更贴近国际上的ESG规则标准。这种ESG标准,更关注企业可持续发展能力的量化。它应作为对上市公司财务信息披露标准的补充,照顾到数千家上市公司的实际情况。换句话说,出于维护市场效率和投资收益","listText":"如果企业能建立可持续发展的深刻洞察,就足以忽略ESG的形式性问题,深入中国特色ESG的实质。 ESG是推动发展转型的重要手段,近年来在中国的呼声越来越高。不过,目前国际市场上比较通行的ESG披露准则,与中国国情之间还存在一些不适应。例如,中国证监会曾建议,企业在年报中披露脱贫攻坚和乡村振兴方面的工作。反观ESG信披的国际标准,就缺少直接与乡村振兴关联的议题。中国的ESG标准,需要把宏观发展政策纳为重要议题吗?这是市场和学界一直在热烈讨论的问题,国家政策层也多次表示,鼓励市场和社会各界积极探索。不过有一点我们需要明白,不论哪一种ESG披露规则,只是对企业ESG实践的一种指引。如果企业能够领会到规则背后的精神,就可以主动选择自身的环境和社会责任,而不被规则所束缚。京东集团(JD.US)<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> 是中国重要的电商平台、物流和供应链服务商、数字服务商,作为一个年营收超9000亿人民币、员工超42万人、业务遍布全国并深入乡镇的大企业,其企业责任已经突破了ESG规则的限定。京东作为深度参与和影响中国经济发展的重要企业,同时又是一个将ESG完全纳入核心战略思考的企业,其ESG战略与成效,可以让我们一窥中国ESG本土化的重要方向。01 中国的ESG本土化,能否融入中国特色的发展要求在中国的ESG话语体系中,有“自下而上”与“自上而下”两种理念趋势。“自下而上”的ESG,来源于市场、投资机构、行业协会的诉求。它更符合市场面的投资者、利益相关者对上市公司的要求,也更贴近国际上的ESG规则标准。这种ESG标准,更关注企业可持续发展能力的量化。它应作为对上市公司财务信息披露标准的补充,照顾到数千家上市公司的实际情况。换句话说,出于维护市场效率和投资收益","text":"如果企业能建立可持续发展的深刻洞察,就足以忽略ESG的形式性问题,深入中国特色ESG的实质。 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11:18","market":"hk","language":"zh","title":"杨德龙:从五年尺度看,A股和港股均处于历史大底位置","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1150968256","media":"格隆汇","summary":"市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。","content":"<html><head></head><body><p>作者:杨德龙 前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事</p><p>5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。</p><p>5月11日A股三大股指均大幅上涨,成交金额再度回到万亿以上,最终成交了1.07万亿,较上一个交易日增加两千三百多亿。这意味着很多聪明的资金已经开始选择左侧投资,在底部进行布局,我一直给大家强调做投资要坚持长期主义。如果只看短期,我们无法预期短期市场的波动,也不知道明天市场是涨还是跌。但长期来看这不重要,虽然在过去十余年的时间里,上证指数一直围绕3000点上下波动,但是有两点是确定的:</p><p>第一,在3000点之上的时间运行的时间远远长于在3000点之下运行的时间;</p><p>第二,在3000点之上的空间也远远大于在3000点之下下跌的空间。以此为参考,我们做投资就变得相对简单了,因为3000点之下就可能是历史大底,所以我们在3000点之下或者3000点附近去建仓优质股票或者优质基金,很可能从中长期可以获得相对较好的回报。</p><p>市场底部特征已经是非常明显,比方说我经常给大家介绍的一个指标就是新基金的发行量,新基金发行量代表了投资者入场的意愿。当市场出现泡沫的时候,往往也是投资者排队买基金的时候,爆款基金频频出现,甚至需要比例配售才能买到新基金,这时候可能就是市场的一个高点,我们就需要减仓;相反当市场的情绪比较低迷,投资者入场意愿进入到冰点的时候,就会出现新基金发行失败。新基金发行最低需要募集两个亿才能够成立,而发行失败也意味着新基金发行期的一两个月里募集的金额达不到两个亿最低成立的标准,这说明投资者的情绪到达冰点,而市场也可能处于底部。</p><p>据统计,今年以来已经有十几只新基金宣布发行失败。在五一之前,我建议大家珍惜3000点之下建仓优质股票或者优质基金的时机,现在策略已经开始奏效。五一之后市场开始逐步收复失地,上证指数重回3000点之上。据统计,上证指数已经50余次跌破3000点又站上3000点,多空拉锯。但是最终多头战胜空头的可能性更大,因为市场在3000点之上运行的时间远远超过在3000点之下,这是有历史数据可以佐证,并且不需要详细统计,肉眼就可以看到的。</p><p>从政策面来看,最近政策面的利好频频出现,包括中央政治局会议,金融委会议、国常会等等重磅级的会议都释放出积极的信号,采取各种措施来稳定经济增长,统筹好疫情防控与社会经济发展关系,既要防疫情,又要保增长、稳就业,因此市场担忧的一些因素逐步减少。</p><p>5月11日,李总理主持召开国务院常务会议,要求财政、货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘,部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道,扩大有效投资,决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利率并允许延期还本。针对这两年疫情期间出现的失业率上升的局面,国常会提出:财政、货币政策要以就业优先为导向,退减税、缓缴社保费、降低融资成本等,都着力指向稳市场主体、稳岗位、稳就业,以保基本民生、稳增长、促消费。在做好疫情防控的同时进一步畅通物流,特别是重点地区物流,维护产业链供应链稳定,在前期支持基础上再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电,安全有序地释放先进煤炭产能,绝不允许出现拉闸限电,保障工业生产的安全。</p><p>对当前有困难的企业,给予住房公积金政策支持,年底前申请即可缓缴,预计减缓企业负担九百多亿元。抓紧研究养老保险费缓缴政策扩大范围、延长期限的措施,指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。通过发行不动产投资信托基金等方式盘活基础设施的存量资产,也就是通过发行REITs的方式来募集资金,加大基建投资的力度。</p><p>这一系列的措施的目的很明显,就是要稳定经济增长基本盘,保民生、保就业,这大大减轻投资者的担忧,从而提振投资者的信心。</p><p>海外市场方面,美股在近期出现了持续调整,主要是受到美国通胀高企,货币政策不断收紧的影响。美国劳工部11日公布的数据显示,4月美国CPI环比上涨0.3%,当月CPI同比增幅8.3%,涨幅较3月收窄0.2百分点,终结了自去年8月以来的连续上涨趋势。但是美国4月CPI的涨幅仍然高于市场预期,这对市场的信心是一个沉重的打击,推动十年期美国国债收益率回升到3%以上。十年期美国国债的收益率被视为无风险利率,也就是全球一切资产定价的一个基准利率。而十年期美国国债收益率回升到3%以上,这对于全球资产的定价都形成负面的影响。</p><p>美国通胀虽然有所见顶,但是股市仍然在下跌的过程中。这主要还是投资者担心美联储货币政策的收紧可能会保持比较快的节奏,从3月份开始美联储开启加息周期,先加息了25个基点,5月份又加息了50个基点来对抗美国通胀。这也使得美联储不得不放弃他们之前的通胀暂时论,转向与通胀的较长时间的抗争之中。既要保持经济增长又想控制通胀,实现软着陆,这对于美联储的货币政策是一个很大的考验。</p><p>美国总统拜登随后在白宫声明中表示:虽然四月的通胀年率的有所缓和令人振奋,但通胀高的仍然令人无法接受。拜登表明,全球供应链问题与疫情和俄乌冲突相关,通货膨胀对全美各地的家庭都是一个挑战,降低通货膨胀将是他的首要经济任务。拜登认为,美联储要发挥降低通胀的首要作用,这使得美联储主席鲍威尔的压力更大,不得不采取措施来应对高通胀,而美联储主席鲍威尔也暗示在接下来的几次会议上加息50个基点是可能的,但并没有考虑单次加息75个基点的可能。</p><p>美联储主席鲍威尔的表态也说明,除了应对通胀之外,保持市场信心,保持资本市场稳定,防止股市暴跌,也是他的重要目的。否则股市大跌可能会进一步影响到消费,美国家庭资产60%以上都配置在股票和基金上,主要是通过401K养老金计划入市的。这一方面是美国股市的一个基石,起到了稳定市场的作用;但是另一方面,市场下跌可能会影响到家庭资产状况,从而影响消费信心,这对于经济发展是不利的。</p><p>去年年底我明确讲到:今年美股见顶回落的风险在加大。而事实上,从高点算起,纳斯达克指数回落的幅度已经达到20%以上,已经跌入熊市区间,道琼斯指数下跌幅度也超过了10%。虽然现在还没法判断美股会不会出现持续的调整走势,但是至少美股出现高位回落的风险是在加大的。这对于全球资本市场都形成负面的影响,但是我觉得对于A股和港股的影响是短暂的。因为两国股市的位置不同,美股处于历史高位回落的阶段,而A股和港股则是处在历史大底的位置。所以这也使得全球资本可能会重新做资产配置,以寻找新的估值洼地,而A股和港股无疑是全球资本市场的估值洼地,性价比是比较高的。所以外资流入的可能性还是比较大的,如果人民币汇率出现反弹,就有可能会进一步吸引外资布局人民币资产。所以大家对于A股和港股的优质龙头股或者是优质龙头基金要保持信心和耐心,</p><p>从五年尺度来看,当前A股和港股均处于历史大底的位置。在历史大底的位置保持信心和耐心,坚持价值投资理念,做好公司的股东,很可能做到“只输时间不输钱”。</p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=https://www.gelonghui.com/p/526790><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:杨德龙 前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。5月11日A股三大股指均大幅上涨,...</p>\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/526790\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/718d9d0cee89dacb8ae3664167fe24e6","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/526790","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1150968256","content_text":"作者:杨德龙 前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事5月12日周四,沪深两市维持震荡走势。在经历一天放量大涨之后,市场进入到震荡整理状态,这说明市场现在在完成探底之后进入到震荡反弹阶段,并非连续大涨,而是维持了震荡上行,这是一个非常健康的走势;另一方面说明了市场做多的热情正在逐步被激发,市场逐步从左侧转向右侧,而市场信心可能会随着市场回暖而逐步回升。5月11日A股三大股指均大幅上涨,成交金额再度回到万亿以上,最终成交了1.07万亿,较上一个交易日增加两千三百多亿。这意味着很多聪明的资金已经开始选择左侧投资,在底部进行布局,我一直给大家强调做投资要坚持长期主义。如果只看短期,我们无法预期短期市场的波动,也不知道明天市场是涨还是跌。但长期来看这不重要,虽然在过去十余年的时间里,上证指数一直围绕3000点上下波动,但是有两点是确定的:第一,在3000点之上的时间运行的时间远远长于在3000点之下运行的时间;第二,在3000点之上的空间也远远大于在3000点之下下跌的空间。以此为参考,我们做投资就变得相对简单了,因为3000点之下就可能是历史大底,所以我们在3000点之下或者3000点附近去建仓优质股票或者优质基金,很可能从中长期可以获得相对较好的回报。市场底部特征已经是非常明显,比方说我经常给大家介绍的一个指标就是新基金的发行量,新基金发行量代表了投资者入场的意愿。当市场出现泡沫的时候,往往也是投资者排队买基金的时候,爆款基金频频出现,甚至需要比例配售才能买到新基金,这时候可能就是市场的一个高点,我们就需要减仓;相反当市场的情绪比较低迷,投资者入场意愿进入到冰点的时候,就会出现新基金发行失败。新基金发行最低需要募集两个亿才能够成立,而发行失败也意味着新基金发行期的一两个月里募集的金额达不到两个亿最低成立的标准,这说明投资者的情绪到达冰点,而市场也可能处于底部。据统计,今年以来已经有十几只新基金宣布发行失败。在五一之前,我建议大家珍惜3000点之下建仓优质股票或者优质基金的时机,现在策略已经开始奏效。五一之后市场开始逐步收复失地,上证指数重回3000点之上。据统计,上证指数已经50余次跌破3000点又站上3000点,多空拉锯。但是最终多头战胜空头的可能性更大,因为市场在3000点之上运行的时间远远超过在3000点之下,这是有历史数据可以佐证,并且不需要详细统计,肉眼就可以看到的。从政策面来看,最近政策面的利好频频出现,包括中央政治局会议,金融委会议、国常会等等重磅级的会议都释放出积极的信号,采取各种措施来稳定经济增长,统筹好疫情防控与社会经济发展关系,既要防疫情,又要保增长、稳就业,因此市场担忧的一些因素逐步减少。5月11日,李总理主持召开国务院常务会议,要求财政、货币政策以就业优先为导向,稳住经济大盘,部署进一步盘活存量资产,拓宽社会投资渠道,扩大有效投资,决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利率并允许延期还本。针对这两年疫情期间出现的失业率上升的局面,国常会提出:财政、货币政策要以就业优先为导向,退减税、缓缴社保费、降低融资成本等,都着力指向稳市场主体、稳岗位、稳就业,以保基本民生、稳增长、促消费。在做好疫情防控的同时进一步畅通物流,特别是重点地区物流,维护产业链供应链稳定,在前期支持基础上再向中央发电企业拨付500亿元可再生能源补贴,通过国有资本经营预算注资100亿元,支持煤电企业纾困和多发电,安全有序地释放先进煤炭产能,绝不允许出现拉闸限电,保障工业生产的安全。对当前有困难的企业,给予住房公积金政策支持,年底前申请即可缓缴,预计减缓企业负担九百多亿元。抓紧研究养老保险费缓缴政策扩大范围、延长期限的措施,指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。通过发行不动产投资信托基金等方式盘活基础设施的存量资产,也就是通过发行REITs的方式来募集资金,加大基建投资的力度。这一系列的措施的目的很明显,就是要稳定经济增长基本盘,保民生、保就业,这大大减轻投资者的担忧,从而提振投资者的信心。海外市场方面,美股在近期出现了持续调整,主要是受到美国通胀高企,货币政策不断收紧的影响。美国劳工部11日公布的数据显示,4月美国CPI环比上涨0.3%,当月CPI同比增幅8.3%,涨幅较3月收窄0.2百分点,终结了自去年8月以来的连续上涨趋势。但是美国4月CPI的涨幅仍然高于市场预期,这对市场的信心是一个沉重的打击,推动十年期美国国债收益率回升到3%以上。十年期美国国债的收益率被视为无风险利率,也就是全球一切资产定价的一个基准利率。而十年期美国国债收益率回升到3%以上,这对于全球资产的定价都形成负面的影响。美国通胀虽然有所见顶,但是股市仍然在下跌的过程中。这主要还是投资者担心美联储货币政策的收紧可能会保持比较快的节奏,从3月份开始美联储开启加息周期,先加息了25个基点,5月份又加息了50个基点来对抗美国通胀。这也使得美联储不得不放弃他们之前的通胀暂时论,转向与通胀的较长时间的抗争之中。既要保持经济增长又想控制通胀,实现软着陆,这对于美联储的货币政策是一个很大的考验。美国总统拜登随后在白宫声明中表示:虽然四月的通胀年率的有所缓和令人振奋,但通胀高的仍然令人无法接受。拜登表明,全球供应链问题与疫情和俄乌冲突相关,通货膨胀对全美各地的家庭都是一个挑战,降低通货膨胀将是他的首要经济任务。拜登认为,美联储要发挥降低通胀的首要作用,这使得美联储主席鲍威尔的压力更大,不得不采取措施来应对高通胀,而美联储主席鲍威尔也暗示在接下来的几次会议上加息50个基点是可能的,但并没有考虑单次加息75个基点的可能。美联储主席鲍威尔的表态也说明,除了应对通胀之外,保持市场信心,保持资本市场稳定,防止股市暴跌,也是他的重要目的。否则股市大跌可能会进一步影响到消费,美国家庭资产60%以上都配置在股票和基金上,主要是通过401K养老金计划入市的。这一方面是美国股市的一个基石,起到了稳定市场的作用;但是另一方面,市场下跌可能会影响到家庭资产状况,从而影响消费信心,这对于经济发展是不利的。去年年底我明确讲到:今年美股见顶回落的风险在加大。而事实上,从高点算起,纳斯达克指数回落的幅度已经达到20%以上,已经跌入熊市区间,道琼斯指数下跌幅度也超过了10%。虽然现在还没法判断美股会不会出现持续的调整走势,但是至少美股出现高位回落的风险是在加大的。这对于全球资本市场都形成负面的影响,但是我觉得对于A股和港股的影响是短暂的。因为两国股市的位置不同,美股处于历史高位回落的阶段,而A股和港股则是处在历史大底的位置。所以这也使得全球资本可能会重新做资产配置,以寻找新的估值洼地,而A股和港股无疑是全球资本市场的估值洼地,性价比是比较高的。所以外资流入的可能性还是比较大的,如果人民币汇率出现反弹,就有可能会进一步吸引外资布局人民币资产。所以大家对于A股和港股的优质龙头股或者是优质龙头基金要保持信心和耐心,从五年尺度来看,当前A股和港股均处于历史大底的位置。在历史大底的位置保持信心和耐心,坚持价值投资理念,做好公司的股东,很可能做到“只输时间不输钱”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}