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Yipeng
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Yipeng
01-12
波音高管应该面对firing squad
抱歉,原内容已删除
Yipeng
2023-01-06
马狂了容易翻车 和浙江马一样 他是犯了民主党的逆鳞
抱歉,原内容已删除
Yipeng
2022-10-14
美国不缺这种资本邪教领袖啊 还有更过分的Theranos
抱歉,原内容已删除
Yipeng
2022-08-16
没有量化和数据他只能预测宏观 没有timing能力
抱歉,原内容已删除
Yipeng
2022-07-30
$阿里巴巴(BABA)$
中概大跌 说明电话掀桌子了 橄榄枝无效 arrows来了
Yipeng
2022-05-24
这有点像FB当年干政,涉及大选时站错队,之后一路被打压,币也没发起来。马斯克首富以后有点自满了,公然挑战民主党权威,想控制媒体,还是在中期前的敏感时段,所以被踢出esg指数只是他下坡路的开始,如果不对民主党服软可能就是fb的走法
抱歉,原内容已删除
Yipeng
2022-05-24
挤泡沫至少到九月,等到三季度底俄乌冲突缓和,中国受疫情的影响减弱供应链恢复,通胀和恐慌情绪才会下调,届时为了中期大选fed大概率会转鸽,市场在选举前可能会有反弹
外媒头条 | 诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济
Yipeng
2022-01-10
$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
$ARK Innovation ETF(ARKK)$
新冠泡沫概念股终于开始崩了 爽
Yipeng
2021-12-04
$特斯拉(TSLA)$
正义会迟到,但不会缺席,垃圾新冠泡沫股总会现原形
Yipeng
2021-12-04
$ARK Innovation ETF(ARKK)$
美国不缺这种资本忽悠,这个女的蒙古脸,看基因就不咋地,00年互联网泡沫崩溃她也是亏的一塌糊涂,今年大牛市她基金竟然亏损… 新冠放水催生了这种奇葩泡沫市场,这下把美国白/黑垃圾散户们玩惨了哈哈哈
Yipeng
2021-11-19
电池最终方案是日本在研发的固态电池,日本电池技术长期领先世界,丰田几年后会有成熟固态电池技术,日企认为现有锂电只是过渡技术所以没有激进推行纯电车。自主驾驶模块英伟达和苹果都在开发,还有华为以及其它多家公司在做,自主驾驶拼的是人工智能芯片和算法,这些不是特斯拉独有的。
特斯拉真会暴跌90%吗?别激动,认真分析一下
Yipeng
2021-11-09
$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
才开盘十分钟换手率1.5… 庄家卸货了 这个量大
Yipeng
2021-11-02
$特斯拉(TSLA)$
米犹继续印票子炒股,天朝继续用通胀Cao翻米犹和下面的白垃圾阶层,cao到特斯拉一股十亿美元,够买俩义乌橡皮筋。#通胀cao翻美帝
Yipeng
2021-10-03
$特斯拉(TSLA)$
年底前目标价2500,韭菜们赶紧的梭哈!
Yipeng
2021-09-29
$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
Schweinhund们,继续梭哈啊!Great BO!
Yipeng
2021-09-29
虽然没碰这些新冠泡沫股,但觉得还会持续大涨10年至少,毕竟科技永远涨,大家别卖啊!继续梭就对了!
@Yipeng:
$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
美股科技永远涨!pltr年底45!! 大家锁哈啊!
Yipeng
2021-09-28
$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
美股科技永远涨!pltr年底45!! 大家锁哈啊!
Yipeng
2021-08-23
$阿里巴巴(BABA)$
杭州的领导最近忙着自查和Jack的关系,你们还想着股票[笑哭] [笑哭]
Yipeng
2021-08-20
$蔚来(NIO)$
都是新冠泡沫股,一旦fed决心开始紧缩周期,这货明年跌倒5块
Yipeng
2021-08-17
$特斯拉(TSLA)$
$维珍银河(SPCE)$
$游戏驿站(GME)$
坚信木头姐的选择 看好特斯拉明年上2000!兄弟们接着梭啊,跟着马斯克上太空!哦耶!
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斯蒂格利茨建议从供给侧着手</b></p><p>诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示,美国经济需要的是在供给侧进行干预,而不是由美联储来加息,因为这种做法控制不住通胀。</p><p>“提高利率并不能解决通胀问题,” 这位哥伦比亚大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛上说,“这不会创造出更多的食物。这种做法只会增加困难,因为大家将无法进行投资。”</p><p>美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要,可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场,包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。斯蒂格利茨认为应该另辟蹊径。</p><p>“要做的是在供给侧进行干预,” 他说,“拜登总统试图做的一件事是加大对孩子的照顾,让更多的女性可以进入劳动力市场,从而把受到限制的劳动力供应释放出来。”</p><p>这位经济学家认为,无论是在美国还是在全球,食物生产也应该是当务之急。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/847961651b039b66623c6cf2e614e7f2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”</b></p><p>国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)周一表示,她预计全球主要经济体不会出现衰退,但也不能排除这种可能性。</p><p>在世界经济论坛的一个小组中,当被问及她是否预计会出现衰退时,格奥尔基耶娃说:“不,目前还没有。但这并不意味着不可能。”</p><p>她说,IMF因俄乌冲突和全球通胀冲击等因素下调2022年全球经济增长前景以来,本月全球经济前景已经黯淡。“在很短的时间内……前景已经变得黯淡了。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4263003893720f8f1fdffcb964725348\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美联储Bostic:赞成50个基点加息步伐,但支持必要时加大力度</b></p><p>亚特兰大联储行长Raphael Bostic赞成在接下来的几次会议上每次加息50个基点,但如果通胀未能如期降温,他支持调整加息步伐。</p><p>“只要经济形势符合我的预期,我支持50个基点。”Bostic在亚特兰大演讲后接受记者采访时称。</p><p>“如果通胀开始朝着与现在不同的方向发展,我不得不对我们采取更激进的行动持开放态度。我想明确表示,没有什么是不可能的。假以时日,我们将看到它效果如何。”Bostic表示。</p><p>Bostic表示,“等我们过了夏天,考虑政策位置,我认为很大程度上将取决于我们开始看到的实际情况。我的座右铭是观察和适应。我有一个基线观点,我认为9月暂停可能有意义。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20c7780fc00c58eeac23f9891a91932b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价</b></p><p>据报道,拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张,这项措施此前很少使用。</p><p>报道称,白宫正在考虑宣布紧急状态,使其可以使用位于新英格兰地区的东北家庭取暖石油储备。一位白宫官员说,该储备中有100万桶超低硫馏分油。虽然储备只够夏季东海岸地区一天的供应,而且可能不会大幅降低柴油价格,但其可以防止燃料现货供应中断。</p><p>近几周,柴油库存已跌至历史低点,柴油和航空燃油价格的上涨提高了从卡车运输到农业和航空旅行等方面的成本,并加剧了通胀压力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c826380ee86ef7db36b592817ac50f1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦</b></p><p>知情人士透露,欧洲央行行长拉加德两次加息25个基点的预期时间表让她的一些同事感到不悦,因为他们希望保留更快行动的选项。</p><p>因此事涉密而要求不具名的知情人士称,周一在博客文章中透露的第三季度末退出负利率政策的计划实际上排除了加息50个基点的可能,这一立场让一些鹰派官员感到不舒服。</p><p>拉加德结束十多年负利率的意图表露在欧洲央行网站的一篇博客文章中。她的文中暗示7月和9月加息25个基点。一位欧洲央行发言人拒绝置评。</p><p>虽然欧洲央行决策者最近几周越来越关注7月21日会议首次加息的可能性,但他们很少提到更激进加息50个基点(就像美联储本月的行动一样)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7ac2f5626dfe705685a42ce1ed4abde\" tg-width=\"550\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>星巴克宣布将退出俄罗斯市场</b></p><p>据美国ABC新闻网5月23日报道,美国星巴克公司宣布将退出俄罗斯市场。</p><p>星巴克当天在给员工们的备忘录中表示,决定关闭其在俄罗斯的130家门店,其品牌在俄罗斯市场上也将不再保留。不过,星巴克表示,将向其近2000名俄罗斯员工支付6个月的工资,并帮助他们过渡到新工作岗位。</p><p>星巴克自3月8日起,暂停了在俄罗斯的所有门店业务。</p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-05-24/doc-imizirau4427535.shtml?finpagefr=p_115><strong>环球市场播报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>全球财经媒体昨夜今晨共同关注的头条新闻主要有:1、诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 斯蒂格利茨建议从供给侧着手2、IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”3、美联储Bostic:赞成50个基点加息步伐,但支持必要时加大力度4、美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价5、拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦6、星巴克宣布将退出俄罗斯市场诺奖得主痛批美联储加息只会扼杀经济 ...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2022-05-24/doc-imizirau4427535.shtml?finpagefr=p_115\">Web 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Georgieva)周一表示,她预计全球主要经济体不会出现衰退,但也不能排除这种可能性。在世界经济论坛的一个小组中,当被问及她是否预计会出现衰退时,格奥尔基耶娃说:“不,目前还没有。但这并不意味着不可能。”她说,IMF因俄乌冲突和全球通胀冲击等因素下调2022年全球经济增长前景以来,本月全球经济前景已经黯淡。“在很短的时间内……前景已经变得黯淡了。”美联储Bostic:赞成50个基点加息步伐,但支持必要时加大力度亚特兰大联储行长Raphael Bostic赞成在接下来的几次会议上每次加息50个基点,但如果通胀未能如期降温,他支持调整加息步伐。“只要经济形势符合我的预期,我支持50个基点。”Bostic在亚特兰大演讲后接受记者采访时称。“如果通胀开始朝着与现在不同的方向发展,我不得不对我们采取更激进的行动持开放态度。我想明确表示,没有什么是不可能的。假以时日,我们将看到它效果如何。”Bostic表示。Bostic表示,“等我们过了夏天,考虑政策位置,我认为很大程度上将取决于我们开始看到的实际情况。我的座右铭是观察和适应。我有一个基线观点,我认为9月暂停可能有意义。”美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价据报道,拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张,这项措施此前很少使用。报道称,白宫正在考虑宣布紧急状态,使其可以使用位于新英格兰地区的东北家庭取暖石油储备。一位白宫官员说,该储备中有100万桶超低硫馏分油。虽然储备只够夏季东海岸地区一天的供应,而且可能不会大幅降低柴油价格,但其可以防止燃料现货供应中断。近几周,柴油库存已跌至历史低点,柴油和航空燃油价格的上涨提高了从卡车运输到农业和航空旅行等方面的成本,并加剧了通胀压力。拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦知情人士透露,欧洲央行行长拉加德两次加息25个基点的预期时间表让她的一些同事感到不悦,因为他们希望保留更快行动的选项。因此事涉密而要求不具名的知情人士称,周一在博客文章中透露的第三季度末退出负利率政策的计划实际上排除了加息50个基点的可能,这一立场让一些鹰派官员感到不舒服。拉加德结束十多年负利率的意图表露在欧洲央行网站的一篇博客文章中。她的文中暗示7月和9月加息25个基点。一位欧洲央行发言人拒绝置评。虽然欧洲央行决策者最近几周越来越关注7月21日会议首次加息的可能性,但他们很少提到更激进加息50个基点(就像美联储本月的行动一样)。星巴克宣布将退出俄罗斯市场据美国ABC新闻网5月23日报道,美国星巴克公司宣布将退出俄罗斯市场。星巴克当天在给员工们的备忘录中表示,决定关闭其在俄罗斯的130家门店,其品牌在俄罗斯市场上也将不再保留。不过,星巴克表示,将向其近2000名俄罗斯员工支付6个月的工资,并帮助他们过渡到新工作岗位。星巴克自3月8日起,暂停了在俄罗斯的所有门店业务。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2389,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":694340027,"gmtCreate":1641828155238,"gmtModify":1641828155238,"author":{"id":"3551259808709279","authorId":"3551259808709279","name":"Yipeng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfc58bf8f3b322d07a6758926774de30","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551259808709279","authorIdStr":"3551259808709279"},"themes":[],"htmlText":"<a 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11:18","market":"sh","language":"zh","title":"特斯拉真会暴跌90%吗?别激动,认真分析一下","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2184976238","media":"虎嗅","summary":"特斯拉值1万亿美元,但不是现在。","content":"<p>作者|Eastland</p>\n<p>马斯克“顺应民意”,在一周之内套现约69亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票结束11周连涨(从680美元涨至1243.5美元),调头向下,一度跌破1000美元。按照网友“批准”的减持计划,马斯克还要再卖1000多万股。</p>\n<p>我们这一代人,有生之年看不到新能源的天花板,但不意味着可以透支未来。特斯拉高位回调说明个别选手被高估。</p>\n<p><b>知名空头甚至暗示特斯拉可能会暴跌90%。特斯拉身系“美国国运”,在华尔街人心目中的地位今非昔比,即便深度回调也会在一年半载内“收复失地”。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35c7f11c8e93554d5bd1f6a63651d4d6\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>越过“生死线”—— 20万辆/年</b></p>\n<p>2012年6月,特斯拉开始交付Model S;2015年9月,2012年6月,Model X、Model 3先后面世。</p>\n<p>2017年,三款车型合计交付10.3万辆(其中Model 3 交付1764辆),销售收入85.4亿美元,净亏损22.4亿美元。当时多数人不看好这家公司。</p>\n<p>上海“超级工厂”的建设救了特斯拉——2018年签约,2019年开工建设,2020年产能逐步释放,三季度末达到25万辆/年。</p>\n<p>到2020年Q3,特斯拉单季产、销量分别达到14.5万辆和14万辆,环比增幅分别为76.8%、53.8%。再到2021年Q3,产、销量分别23.8万辆、24.1万辆,产销率102%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7715c6e633e6d633c9020349e0a86e18\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>规模经济是汽车工业的铁律,概莫能外。特斯拉科技内核虽硬,年销量10万辆出头的2017年几乎亏到破产,年销量超过25万辆的2018年让多头看到曙光,年销量36.5万辆的2019年亏损率收窄至3%,年销量超过50万辆的2020年才算“温饱”。</p>\n<p>截至2021年9月末,加州基地产能达60万辆/年(其中Model 3/Y产能50万辆/年),上海基地产能45万辆/年(全部为Model 3/Y产能),合计105万辆/年。2021年10月,<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>新能源车单月销量超过8万辆,年化产能亦达百万量级。</p>\n<p>2021年前三季,特斯拉累积销量62.4万辆,净利润33亿美元,市值突破万亿美元。</p>\n<p>没有燃油车生产经验,直接研发、生产、销售电动车,通常这样的“玩家”被定义为新势力。与“新势力”对应的是比亚迪、上汽、北汽、广汽等“拥抱”新能源车的燃油车生产企业。至于奔驰、宝马、大众等企业还醉心于从燃油车赚“最后一个铜板”,还在拿“48v轻混”自欺欺人。</p>\n<p>其实,年产数百万辆的传统车企推出新能源车具有“先天优势”:一是不存在产能瓶颈;二是基建、生产设施、模具等方方面面都可借燃油车的“光”,成本比较容易控制 。新势力从PPT起步,前期巨亏是必然的。</p>\n<p><b>特斯拉的历程说明:“20万辆/年”是生死线,“50万辆/年”是温饱线。</b>新能源车玩家中,只有特斯拉、比亚迪跨越了这两条线,并已突进到100万辆/年这个“超级关口”。<b>蔚、小、理差距实在太大,在销量接近“20万辆/年”之前没必要关注。</b>#<b>只有炒作机会,没有投资价值#</b></p>\n<p><b>薄利多销是王道</b></p>\n<p>特斯拉财报披露销量时,将Model X与Model S合并、Model 3与Model Y合并。Model X/S是高端产品,主打性能;Model 3/Y是“普惠”产品,主打性价比。</p>\n<p>早年的特斯拉,高端车型是绝对主流。到2018年Q3,Model 3交付5.6万辆,占比达67%(当时Model Y还没有下线);2019年Q3,高端车型占比降至18%;2021年Q3,Model 3/Y交付达23.2万辆,占比96%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06bb97df05a99a37427112b7a7a922e5\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉将所有车型销售额、成本合并披露,投资者无法算出每种车型的毛利润率,只能做定性分析——</p>\n<p>2018年Q3,高端车型交付数占比33%,单辆售价、单辆成本分别为7万美元、5.25万美元,单辆毛利润1.75万美元,毛利润率25%。</p>\n<p>2021年Q3,高端车型交付数占比仅4%,单辆售价、单辆成本分别降到4.8万美元、3.38万美元,单辆毛利润1.46万美元,毛利润率提高到30%。</p>\n<p>尽管单辆毛利润金额减少16.6%,但交付数增长187%。2021年Q3,特斯拉汽车销售毛利润达35.2亿美元,较2018年Q3增长139%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/556c0b9e4bb349cf62a2933b585dd647\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉以高端产品打开市场的策略是正确的。</p>\n<p>一方面,身为“新势力”,产能有限,敢于“吃螃蟹”的用户也没那么多。</p>\n<p>另一方面,推出精心打磨、凝聚诸多“黑科技”的高端产品,能够树立良好的品牌形象。等公司站稳脚跟、产能逐步扩大再推出“亲民”产品。消费者发现“<a href=\"https://laohu8.com/S/BJZ.SI\">高大</a>上”的特斯拉能买得起,欣然解囊。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>首先推出售价50万左右的ES8,与特斯拉的思路基本相同。</p>\n<p>但规模经济是汽车工业的铁律,要上规模就必须薄利多销。顶级<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>品牌,<a href=\"https://laohu8.com/S/RACE\">法拉利</a>、宾利、布加迪活得艰难,丰田、大众成为行业翘楚。马斯克想得很清楚。</p>\n<p><b>营收多元化的努力</b></p>\n<p>中国整车制造企业采用4S店模式,售后服务盈利能力可观(工时费、“零整比”)。特斯拉采用“互联网思维”,通过自建的服务中心进行“直销”并提供售后服务,特斯拉还自建超级充电桩,提供有偿服务。根据公开资料,特斯拉在中国建立了100个服务中心、800座充电站,覆盖310个城市,有1700个充电桩。</p>\n<p>特斯拉还涉足储能及光伏发电,在澳大利亚、加州布置锂电池储能装置。</p>\n<p>这样一来,特斯拉就有了三项收入:汽车(含租赁)、服务、发电/储能。</p>\n<p>2017年以来,汽车业务营收占比在82%~87%之间波动,其中的电动车销售是推动营收增长的唯一引擎。</p>\n<p>2018年,电动车销售收入176亿美元,同比增长107%,在营收中的比重升至86.3%,带动营收整体增速达到82.5%。</p>\n<p>2019年,电动车销售收入200亿美元,同比增速降到13%,占营收的84.7%,营收整体仅增14.5%。</p>\n<p>2020年,电动车销售收入262亿美元,同比增速回升至31%,在营收中的份额提高到86.4%,营收整体增速为28.3%。</p>\n<p>2021年前三季,电动车销售收入达303亿美元,同比增长42%,在营收中的比重升至86.6%,营收整体增速达到73.6%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a9d0028c1d798a2fd3c647228051c9a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"633\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉的营收多元化努力有得有失,服务业务扭亏在即,令人“遐想”,储能/发电业务可能“误入歧途”。</p>\n<p><b>服务亏损收窄意义非凡</b></p>\n<p>特斯拉采用直销模式,一方面是“标新立异”,另一方面也因为初创时期缺乏品牌号召力,难以吸引外部资金投资、运营4S店。</p>\n<p>2018年特斯拉服务收入13.9亿美元,毛亏损4.9亿美元,亏损率高达35.2%;2019年服务业务毛亏损5.4亿美元,毛亏损率缩减到24.4%;2021年前三季度,毛亏损1.2亿美元,毛亏损率4.5%。</p>\n<p>2018年以来,特斯拉服务毛亏损率呈45%向上缩减,扭亏指日可待。这是蔚来梦寐以求的局面。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04dc22604df9d5c44b7fc5abb45af1f4\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉服务亏损收窄意义非凡。</p>\n<p>首先可以大幅提高盈利能力。如果服务亏损,随着保有量增长,特斯拉将不堪重负,蔚来正面临这一危机。如果服务能赚钱,利润将源源不断。</p>\n<p>其次,从根本上改变了车企与用户的关系。传统企业通过第三方销售并提供售后服务,特斯拉与用户保持“直连”,与<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、小米一样,既卖硬件又“获客”,“钱途”不可限量。</p>\n<p><b>从这个角度,特斯拉的高估值是有道理的。</b></p>\n<p><b>储能业务可能是条歧路</b></p>\n<p>特斯拉储能业务从加州起步。起初,借助天时地利人和,毛利润率直追电动车业务。</p>\n<p>随着远离家乡和规模扩大,储能业务效益急剧下滑。2021年前三季度,储能业务出现7800万美元毛亏损,亏损率3.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2b1d935b8f2bdd6561296fe2689acf2\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉当年选择18650三元锂电池无可厚非,一是技术高度成熟可靠,拿来就可以用;二是能量密度高。至于成本,高端的用度可以承受,但却将全世界新能源车引上“锂电池”之路。</p>\n<p>如今电动车普及成度最高的中国,锂电渗透率也才9%,仅在2021年,锂电池上游材料已经涨了300%。</p>\n<p>锂在自然界中的丰度较高,但具备经济开采价值的资源有限,且集中在“南美锂三角”和西澳。粗略测算,全球可以合理成本开采的锂能够装备20亿辆纯电动车。假如全球每年销售的新车全部采用锂电池,只够用20年。<b>锂电池显然不是新能源车的最终解决方案!</b></p>\n<p><b>锂、钴、镍、锰造动力电池还远远不够,能拿出多少用于储能?</b>某研究机构还煞有介事地预测<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>2060年储能业务收入,谁知道那时候还有没有锂!</p>\n<p>目前运营的化学储能项目,90%采用的是锂电池。除资源瓶颈,锂电池用于储能还有两大障碍——</p>\n<p><b>一是安全性/可靠性。</b>天太冷,储存的电量会被“消灭”;天太热,可能会爆炸。电动汽车、电动自行车爆炸自燃的案例数不胜数:2021年,特斯拉澳大利亚储能电站重达13吨的锂电池发生爆炸,大火烧了三天;北京南四环锂电池储能电站也发生过爆炸事故;近3年内,全球范围内的储能项目发生爆炸和火灾事故多达26起。问题是,全球一共才有几个储能项目,爆炸的概率也太高了。</p>\n<p><b>有人认为燃气、电也不是绝对安全,锂电池的爆燃危险且先不说,但各地纷纷禁止电动车室内充电,没禁用燃气、用电!</b></p>\n<p><b>二是循环寿命太短。</b>花巨资建的储能电站(即便用循环寿命更高的磷酸铁锂电池),每天充放一次,用十年八年就Game Over了?</p>\n<p><b>特斯拉选择锂电池有历史的必然性,但锂电池注定不是新能源车及储能的最终解决方案。</b></p>\n<p>假如最终的解决方案是氢燃料电池,对年销量超100万辆新能源车的特斯拉、比亚迪来讲,无非是换家供应商。而且,以马斯克、王传福的性情,大概率会自己搞氢燃料电池。那时候苦的是宁德时代。#功能机王者<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>无法称霸智能机时代#</p>\n<p><b>总而言之,特斯拉值1万亿美元,但不是现在。</b></p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉真会暴跌90%吗?别激动,认真分析一下</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2969cc3878a4ae07d0efb982faa06e8b","relate_stocks":{"BK4527":"明星科技股","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4555":"新能源车","BK4550":"红杉资本持仓","TSLA":"特斯拉","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4099":"汽车制造商","BK4551":"寇图资本持仓","BK4548":"巴美列捷福持仓"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/472973.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2184976238","content_text":"作者|Eastland\n马斯克“顺应民意”,在一周之内套现约69亿美元。特斯拉股票结束11周连涨(从680美元涨至1243.5美元),调头向下,一度跌破1000美元。按照网友“批准”的减持计划,马斯克还要再卖1000多万股。\n我们这一代人,有生之年看不到新能源的天花板,但不意味着可以透支未来。特斯拉高位回调说明个别选手被高估。\n知名空头甚至暗示特斯拉可能会暴跌90%。特斯拉身系“美国国运”,在华尔街人心目中的地位今非昔比,即便深度回调也会在一年半载内“收复失地”。\n\n越过“生死线”—— 20万辆/年\n2012年6月,特斯拉开始交付Model S;2015年9月,2012年6月,Model X、Model 3先后面世。\n2017年,三款车型合计交付10.3万辆(其中Model 3 交付1764辆),销售收入85.4亿美元,净亏损22.4亿美元。当时多数人不看好这家公司。\n上海“超级工厂”的建设救了特斯拉——2018年签约,2019年开工建设,2020年产能逐步释放,三季度末达到25万辆/年。\n到2020年Q3,特斯拉单季产、销量分别达到14.5万辆和14万辆,环比增幅分别为76.8%、53.8%。再到2021年Q3,产、销量分别23.8万辆、24.1万辆,产销率102%。\n规模经济是汽车工业的铁律,概莫能外。特斯拉科技内核虽硬,年销量10万辆出头的2017年几乎亏到破产,年销量超过25万辆的2018年让多头看到曙光,年销量36.5万辆的2019年亏损率收窄至3%,年销量超过50万辆的2020年才算“温饱”。\n截至2021年9月末,加州基地产能达60万辆/年(其中Model 3/Y产能50万辆/年),上海基地产能45万辆/年(全部为Model 3/Y产能),合计105万辆/年。2021年10月,比亚迪新能源车单月销量超过8万辆,年化产能亦达百万量级。\n2021年前三季,特斯拉累积销量62.4万辆,净利润33亿美元,市值突破万亿美元。\n没有燃油车生产经验,直接研发、生产、销售电动车,通常这样的“玩家”被定义为新势力。与“新势力”对应的是比亚迪、上汽、北汽、广汽等“拥抱”新能源车的燃油车生产企业。至于奔驰、宝马、大众等企业还醉心于从燃油车赚“最后一个铜板”,还在拿“48v轻混”自欺欺人。\n其实,年产数百万辆的传统车企推出新能源车具有“先天优势”:一是不存在产能瓶颈;二是基建、生产设施、模具等方方面面都可借燃油车的“光”,成本比较容易控制 。新势力从PPT起步,前期巨亏是必然的。\n特斯拉的历程说明:“20万辆/年”是生死线,“50万辆/年”是温饱线。新能源车玩家中,只有特斯拉、比亚迪跨越了这两条线,并已突进到100万辆/年这个“超级关口”。蔚、小、理差距实在太大,在销量接近“20万辆/年”之前没必要关注。#只有炒作机会,没有投资价值#\n薄利多销是王道\n特斯拉财报披露销量时,将Model X与Model S合并、Model 3与Model Y合并。Model X/S是高端产品,主打性能;Model 3/Y是“普惠”产品,主打性价比。\n早年的特斯拉,高端车型是绝对主流。到2018年Q3,Model 3交付5.6万辆,占比达67%(当时Model Y还没有下线);2019年Q3,高端车型占比降至18%;2021年Q3,Model 3/Y交付达23.2万辆,占比96%。\n\n特斯拉将所有车型销售额、成本合并披露,投资者无法算出每种车型的毛利润率,只能做定性分析——\n2018年Q3,高端车型交付数占比33%,单辆售价、单辆成本分别为7万美元、5.25万美元,单辆毛利润1.75万美元,毛利润率25%。\n2021年Q3,高端车型交付数占比仅4%,单辆售价、单辆成本分别降到4.8万美元、3.38万美元,单辆毛利润1.46万美元,毛利润率提高到30%。\n尽管单辆毛利润金额减少16.6%,但交付数增长187%。2021年Q3,特斯拉汽车销售毛利润达35.2亿美元,较2018年Q3增长139%。\n\n特斯拉以高端产品打开市场的策略是正确的。\n一方面,身为“新势力”,产能有限,敢于“吃螃蟹”的用户也没那么多。\n另一方面,推出精心打磨、凝聚诸多“黑科技”的高端产品,能够树立良好的品牌形象。等公司站稳脚跟、产能逐步扩大再推出“亲民”产品。消费者发现“高大上”的特斯拉能买得起,欣然解囊。\n蔚来首先推出售价50万左右的ES8,与特斯拉的思路基本相同。\n但规模经济是汽车工业的铁律,要上规模就必须薄利多销。顶级豪华品牌,法拉利、宾利、布加迪活得艰难,丰田、大众成为行业翘楚。马斯克想得很清楚。\n营收多元化的努力\n中国整车制造企业采用4S店模式,售后服务盈利能力可观(工时费、“零整比”)。特斯拉采用“互联网思维”,通过自建的服务中心进行“直销”并提供售后服务,特斯拉还自建超级充电桩,提供有偿服务。根据公开资料,特斯拉在中国建立了100个服务中心、800座充电站,覆盖310个城市,有1700个充电桩。\n特斯拉还涉足储能及光伏发电,在澳大利亚、加州布置锂电池储能装置。\n这样一来,特斯拉就有了三项收入:汽车(含租赁)、服务、发电/储能。\n2017年以来,汽车业务营收占比在82%~87%之间波动,其中的电动车销售是推动营收增长的唯一引擎。\n2018年,电动车销售收入176亿美元,同比增长107%,在营收中的比重升至86.3%,带动营收整体增速达到82.5%。\n2019年,电动车销售收入200亿美元,同比增速降到13%,占营收的84.7%,营收整体仅增14.5%。\n2020年,电动车销售收入262亿美元,同比增速回升至31%,在营收中的份额提高到86.4%,营收整体增速为28.3%。\n2021年前三季,电动车销售收入达303亿美元,同比增长42%,在营收中的比重升至86.6%,营收整体增速达到73.6%。\n\n特斯拉的营收多元化努力有得有失,服务业务扭亏在即,令人“遐想”,储能/发电业务可能“误入歧途”。\n服务亏损收窄意义非凡\n特斯拉采用直销模式,一方面是“标新立异”,另一方面也因为初创时期缺乏品牌号召力,难以吸引外部资金投资、运营4S店。\n2018年特斯拉服务收入13.9亿美元,毛亏损4.9亿美元,亏损率高达35.2%;2019年服务业务毛亏损5.4亿美元,毛亏损率缩减到24.4%;2021年前三季度,毛亏损1.2亿美元,毛亏损率4.5%。\n2018年以来,特斯拉服务毛亏损率呈45%向上缩减,扭亏指日可待。这是蔚来梦寐以求的局面。\n\n特斯拉服务亏损收窄意义非凡。\n首先可以大幅提高盈利能力。如果服务亏损,随着保有量增长,特斯拉将不堪重负,蔚来正面临这一危机。如果服务能赚钱,利润将源源不断。\n其次,从根本上改变了车企与用户的关系。传统企业通过第三方销售并提供售后服务,特斯拉与用户保持“直连”,与苹果、小米一样,既卖硬件又“获客”,“钱途”不可限量。\n从这个角度,特斯拉的高估值是有道理的。\n储能业务可能是条歧路\n特斯拉储能业务从加州起步。起初,借助天时地利人和,毛利润率直追电动车业务。\n随着远离家乡和规模扩大,储能业务效益急剧下滑。2021年前三季度,储能业务出现7800万美元毛亏损,亏损率3.7%。\n\n特斯拉当年选择18650三元锂电池无可厚非,一是技术高度成熟可靠,拿来就可以用;二是能量密度高。至于成本,高端的用度可以承受,但却将全世界新能源车引上“锂电池”之路。\n如今电动车普及成度最高的中国,锂电渗透率也才9%,仅在2021年,锂电池上游材料已经涨了300%。\n锂在自然界中的丰度较高,但具备经济开采价值的资源有限,且集中在“南美锂三角”和西澳。粗略测算,全球可以合理成本开采的锂能够装备20亿辆纯电动车。假如全球每年销售的新车全部采用锂电池,只够用20年。锂电池显然不是新能源车的最终解决方案!\n锂、钴、镍、锰造动力电池还远远不够,能拿出多少用于储能?某研究机构还煞有介事地预测宁德时代2060年储能业务收入,谁知道那时候还有没有锂!\n目前运营的化学储能项目,90%采用的是锂电池。除资源瓶颈,锂电池用于储能还有两大障碍——\n一是安全性/可靠性。天太冷,储存的电量会被“消灭”;天太热,可能会爆炸。电动汽车、电动自行车爆炸自燃的案例数不胜数:2021年,特斯拉澳大利亚储能电站重达13吨的锂电池发生爆炸,大火烧了三天;北京南四环锂电池储能电站也发生过爆炸事故;近3年内,全球范围内的储能项目发生爆炸和火灾事故多达26起。问题是,全球一共才有几个储能项目,爆炸的概率也太高了。\n有人认为燃气、电也不是绝对安全,锂电池的爆燃危险且先不说,但各地纷纷禁止电动车室内充电,没禁用燃气、用电!\n二是循环寿命太短。花巨资建的储能电站(即便用循环寿命更高的磷酸铁锂电池),每天充放一次,用十年八年就Game Over了?\n特斯拉选择锂电池有历史的必然性,但锂电池注定不是新能源车及储能的最终解决方案。\n假如最终的解决方案是氢燃料电池,对年销量超100万辆新能源车的特斯拉、比亚迪来讲,无非是换家供应商。而且,以马斯克、王传福的性情,大概率会自己搞氢燃料电池。那时候苦的是宁德时代。#功能机王者诺基亚无法称霸智能机时代#\n总而言之,特斯拉值1万亿美元,但不是现在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3076,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":847067351,"gmtCreate":1636468821861,"gmtModify":1636468821861,"author":{"id":"3551259808709279","authorId":"3551259808709279","name":"Yipeng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfc58bf8f3b322d07a6758926774de30","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551259808709279","authorIdStr":"3551259808709279"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a>才开盘十分钟换手率1.5… 庄家卸货了 这个量大","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PLTR\">$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$</a>才开盘十分钟换手率1.5… 庄家卸货了 这个量大","text":"$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$才开盘十分钟换手率1.5… 庄家卸货了 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斯蒂格利茨建议从供给侧着手</b></p><p>诺贝尔经济学奖获得者约瑟夫·斯蒂格利茨表示,美国经济需要的是在供给侧进行干预,而不是由美联储来加息,因为这种做法控制不住通胀。</p><p>“提高利率并不能解决通胀问题,” 这位哥伦比亚大学教授在瑞士达沃斯世界经济论坛上说,“这不会创造出更多的食物。这种做法只会增加困难,因为大家将无法进行投资。”</p><p>美联储几天后就将发布最新的货币政策会议纪要,可能会进一步揭示其日渐激进的紧缩立场,包括本月早些时候加息50个基点时的考虑。斯蒂格利茨认为应该另辟蹊径。</p><p>“要做的是在供给侧进行干预,” 他说,“拜登总统试图做的一件事是加大对孩子的照顾,让更多的女性可以进入劳动力市场,从而把受到限制的劳动力供应释放出来。”</p><p>这位经济学家认为,无论是在美国还是在全球,食物生产也应该是当务之急。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/847961651b039b66623c6cf2e614e7f2\" tg-width=\"550\" tg-height=\"309\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>IMF总裁预计不会出现经济衰退 但并非“不可能”</b></p><p>国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃(Kristalina Georgieva)周一表示,她预计全球主要经济体不会出现衰退,但也不能排除这种可能性。</p><p>在世界经济论坛的一个小组中,当被问及她是否预计会出现衰退时,格奥尔基耶娃说:“不,目前还没有。但这并不意味着不可能。”</p><p>她说,IMF因俄乌冲突和全球通胀冲击等因素下调2022年全球经济增长前景以来,本月全球经济前景已经黯淡。“在很短的时间内……前景已经变得黯淡了。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4263003893720f8f1fdffcb964725348\" tg-width=\"550\" tg-height=\"366\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美联储Bostic:赞成50个基点加息步伐,但支持必要时加大力度</b></p><p>亚特兰大联储行长Raphael Bostic赞成在接下来的几次会议上每次加息50个基点,但如果通胀未能如期降温,他支持调整加息步伐。</p><p>“只要经济形势符合我的预期,我支持50个基点。”Bostic在亚特兰大演讲后接受记者采访时称。</p><p>“如果通胀开始朝着与现在不同的方向发展,我不得不对我们采取更激进的行动持开放态度。我想明确表示,没有什么是不可能的。假以时日,我们将看到它效果如何。”Bostic表示。</p><p>Bostic表示,“等我们过了夏天,考虑政策位置,我认为很大程度上将取决于我们开始看到的实际情况。我的座右铭是观察和适应。我有一个基线观点,我认为9月暂停可能有意义。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/20c7780fc00c58eeac23f9891a91932b\" tg-width=\"550\" tg-height=\"308\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>美国考虑动用紧急柴油储备以缓和油价</b></p><p>据报道,拜登政府正在考虑动用应急柴油储备以缓解供应紧张,这项措施此前很少使用。</p><p>报道称,白宫正在考虑宣布紧急状态,使其可以使用位于新英格兰地区的东北家庭取暖石油储备。一位白宫官员说,该储备中有100万桶超低硫馏分油。虽然储备只够夏季东海岸地区一天的供应,而且可能不会大幅降低柴油价格,但其可以防止燃料现货供应中断。</p><p>近几周,柴油库存已跌至历史低点,柴油和航空燃油价格的上涨提高了从卡车运输到农业和航空旅行等方面的成本,并加剧了通胀压力。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c826380ee86ef7db36b592817ac50f1\" tg-width=\"550\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>拉加德的加息计划让欧洲央行希望动作更快的部分人士感到不悦</b></p><p>知情人士透露,欧洲央行行长拉加德两次加息25个基点的预期时间表让她的一些同事感到不悦,因为他们希望保留更快行动的选项。</p><p>因此事涉密而要求不具名的知情人士称,周一在博客文章中透露的第三季度末退出负利率政策的计划实际上排除了加息50个基点的可能,这一立场让一些鹰派官员感到不舒服。</p><p>拉加德结束十多年负利率的意图表露在欧洲央行网站的一篇博客文章中。她的文中暗示7月和9月加息25个基点。一位欧洲央行发言人拒绝置评。</p><p>虽然欧洲央行决策者最近几周越来越关注7月21日会议首次加息的可能性,但他们很少提到更激进加息50个基点(就像美联储本月的行动一样)。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f7ac2f5626dfe705685a42ce1ed4abde\" tg-width=\"550\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><b>星巴克宣布将退出俄罗斯市场</b></p><p>据美国ABC新闻网5月23日报道,美国星巴克公司宣布将退出俄罗斯市场。</p><p>星巴克当天在给员工们的备忘录中表示,决定关闭其在俄罗斯的130家门店,其品牌在俄罗斯市场上也将不再保留。不过,星巴克表示,将向其近2000名俄罗斯员工支付6个月的工资,并帮助他们过渡到新工作岗位。</p><p>星巴克自3月8日起,暂停了在俄罗斯的所有门店业务。</p></body></html>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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大家锁哈啊!","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":7,"commentSize":0,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/862387693","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1707,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":839428080,"gmtCreate":1629175582140,"gmtModify":1629175582140,"author":{"id":"3551259808709279","authorId":"3551259808709279","name":"Yipeng","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cfc58bf8f3b322d07a6758926774de30","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3551259808709279","authorIdStr":"3551259808709279"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/GME\">$游戏驿站(GME)$</a>坚信木头姐的选择 看好特斯拉明年上2000!兄弟们接着梭啊,跟着马斯克上太空!哦耶!","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/SPCE\">$维珍银河(SPCE)$</a><a 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href=\"https://laohu8.com/S/BA\">$波音(BA)$</a>短期关键看中美关系 布林肯放话以后还在对抗 737max中国复飞和未来订单预期不好 要是中美关系继续恶化订单会少很多 中期利好看疫苗和旅游恢复 航空业恢复 美国通胀要是两三个月还压不下去 不排除拜登政府服软 中美关系暂时缓和","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">$波音(BA)$</a>短期关键看中美关系 布林肯放话以后还在对抗 737max中国复飞和未来订单预期不好 要是中美关系继续恶化订单会少很多 中期利好看疫苗和旅游恢复 航空业恢复 美国通胀要是两三个月还压不下去 不排除拜登政府服软 中美关系暂时缓和","text":"$波音(BA)$短期关键看中美关系 布林肯放话以后还在对抗 737max中国复飞和未来订单预期不好 要是中美关系继续恶化订单会少很多 中期利好看疫苗和旅游恢复 航空业恢复 美国通胀要是两三个月还压不下去 不排除拜登政府服软 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11:18","market":"sh","language":"zh","title":"特斯拉真会暴跌90%吗?别激动,认真分析一下","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2184976238","media":"虎嗅","summary":"特斯拉值1万亿美元,但不是现在。","content":"<p>作者|Eastland</p>\n<p>马斯克“顺应民意”,在一周之内套现约69亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>股票结束11周连涨(从680美元涨至1243.5美元),调头向下,一度跌破1000美元。按照网友“批准”的减持计划,马斯克还要再卖1000多万股。</p>\n<p>我们这一代人,有生之年看不到新能源的天花板,但不意味着可以透支未来。特斯拉高位回调说明个别选手被高估。</p>\n<p><b>知名空头甚至暗示特斯拉可能会暴跌90%。特斯拉身系“美国国运”,在华尔街人心目中的地位今非昔比,即便深度回调也会在一年半载内“收复失地”。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35c7f11c8e93554d5bd1f6a63651d4d6\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>越过“生死线”—— 20万辆/年</b></p>\n<p>2012年6月,特斯拉开始交付Model S;2015年9月,2012年6月,Model X、Model 3先后面世。</p>\n<p>2017年,三款车型合计交付10.3万辆(其中Model 3 交付1764辆),销售收入85.4亿美元,净亏损22.4亿美元。当时多数人不看好这家公司。</p>\n<p>上海“超级工厂”的建设救了特斯拉——2018年签约,2019年开工建设,2020年产能逐步释放,三季度末达到25万辆/年。</p>\n<p>到2020年Q3,特斯拉单季产、销量分别达到14.5万辆和14万辆,环比增幅分别为76.8%、53.8%。再到2021年Q3,产、销量分别23.8万辆、24.1万辆,产销率102%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/7715c6e633e6d633c9020349e0a86e18\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>规模经济是汽车工业的铁律,概莫能外。特斯拉科技内核虽硬,年销量10万辆出头的2017年几乎亏到破产,年销量超过25万辆的2018年让多头看到曙光,年销量36.5万辆的2019年亏损率收窄至3%,年销量超过50万辆的2020年才算“温饱”。</p>\n<p>截至2021年9月末,加州基地产能达60万辆/年(其中Model 3/Y产能50万辆/年),上海基地产能45万辆/年(全部为Model 3/Y产能),合计105万辆/年。2021年10月,<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>新能源车单月销量超过8万辆,年化产能亦达百万量级。</p>\n<p>2021年前三季,特斯拉累积销量62.4万辆,净利润33亿美元,市值突破万亿美元。</p>\n<p>没有燃油车生产经验,直接研发、生产、销售电动车,通常这样的“玩家”被定义为新势力。与“新势力”对应的是比亚迪、上汽、北汽、广汽等“拥抱”新能源车的燃油车生产企业。至于奔驰、宝马、大众等企业还醉心于从燃油车赚“最后一个铜板”,还在拿“48v轻混”自欺欺人。</p>\n<p>其实,年产数百万辆的传统车企推出新能源车具有“先天优势”:一是不存在产能瓶颈;二是基建、生产设施、模具等方方面面都可借燃油车的“光”,成本比较容易控制 。新势力从PPT起步,前期巨亏是必然的。</p>\n<p><b>特斯拉的历程说明:“20万辆/年”是生死线,“50万辆/年”是温饱线。</b>新能源车玩家中,只有特斯拉、比亚迪跨越了这两条线,并已突进到100万辆/年这个“超级关口”。<b>蔚、小、理差距实在太大,在销量接近“20万辆/年”之前没必要关注。</b>#<b>只有炒作机会,没有投资价值#</b></p>\n<p><b>薄利多销是王道</b></p>\n<p>特斯拉财报披露销量时,将Model X与Model S合并、Model 3与Model Y合并。Model X/S是高端产品,主打性能;Model 3/Y是“普惠”产品,主打性价比。</p>\n<p>早年的特斯拉,高端车型是绝对主流。到2018年Q3,Model 3交付5.6万辆,占比达67%(当时Model Y还没有下线);2019年Q3,高端车型占比降至18%;2021年Q3,Model 3/Y交付达23.2万辆,占比96%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/06bb97df05a99a37427112b7a7a922e5\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"592\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉将所有车型销售额、成本合并披露,投资者无法算出每种车型的毛利润率,只能做定性分析——</p>\n<p>2018年Q3,高端车型交付数占比33%,单辆售价、单辆成本分别为7万美元、5.25万美元,单辆毛利润1.75万美元,毛利润率25%。</p>\n<p>2021年Q3,高端车型交付数占比仅4%,单辆售价、单辆成本分别降到4.8万美元、3.38万美元,单辆毛利润1.46万美元,毛利润率提高到30%。</p>\n<p>尽管单辆毛利润金额减少16.6%,但交付数增长187%。2021年Q3,特斯拉汽车销售毛利润达35.2亿美元,较2018年Q3增长139%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/556c0b9e4bb349cf62a2933b585dd647\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"644\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉以高端产品打开市场的策略是正确的。</p>\n<p>一方面,身为“新势力”,产能有限,敢于“吃螃蟹”的用户也没那么多。</p>\n<p>另一方面,推出精心打磨、凝聚诸多“黑科技”的高端产品,能够树立良好的品牌形象。等公司站稳脚跟、产能逐步扩大再推出“亲民”产品。消费者发现“<a href=\"https://laohu8.com/S/BJZ.SI\">高大</a>上”的特斯拉能买得起,欣然解囊。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>首先推出售价50万左右的ES8,与特斯拉的思路基本相同。</p>\n<p>但规模经济是汽车工业的铁律,要上规模就必须薄利多销。顶级<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>品牌,<a href=\"https://laohu8.com/S/RACE\">法拉利</a>、宾利、布加迪活得艰难,丰田、大众成为行业翘楚。马斯克想得很清楚。</p>\n<p><b>营收多元化的努力</b></p>\n<p>中国整车制造企业采用4S店模式,售后服务盈利能力可观(工时费、“零整比”)。特斯拉采用“互联网思维”,通过自建的服务中心进行“直销”并提供售后服务,特斯拉还自建超级充电桩,提供有偿服务。根据公开资料,特斯拉在中国建立了100个服务中心、800座充电站,覆盖310个城市,有1700个充电桩。</p>\n<p>特斯拉还涉足储能及光伏发电,在澳大利亚、加州布置锂电池储能装置。</p>\n<p>这样一来,特斯拉就有了三项收入:汽车(含租赁)、服务、发电/储能。</p>\n<p>2017年以来,汽车业务营收占比在82%~87%之间波动,其中的电动车销售是推动营收增长的唯一引擎。</p>\n<p>2018年,电动车销售收入176亿美元,同比增长107%,在营收中的比重升至86.3%,带动营收整体增速达到82.5%。</p>\n<p>2019年,电动车销售收入200亿美元,同比增速降到13%,占营收的84.7%,营收整体仅增14.5%。</p>\n<p>2020年,电动车销售收入262亿美元,同比增速回升至31%,在营收中的份额提高到86.4%,营收整体增速为28.3%。</p>\n<p>2021年前三季,电动车销售收入达303亿美元,同比增长42%,在营收中的比重升至86.6%,营收整体增速达到73.6%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a9d0028c1d798a2fd3c647228051c9a\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"633\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉的营收多元化努力有得有失,服务业务扭亏在即,令人“遐想”,储能/发电业务可能“误入歧途”。</p>\n<p><b>服务亏损收窄意义非凡</b></p>\n<p>特斯拉采用直销模式,一方面是“标新立异”,另一方面也因为初创时期缺乏品牌号召力,难以吸引外部资金投资、运营4S店。</p>\n<p>2018年特斯拉服务收入13.9亿美元,毛亏损4.9亿美元,亏损率高达35.2%;2019年服务业务毛亏损5.4亿美元,毛亏损率缩减到24.4%;2021年前三季度,毛亏损1.2亿美元,毛亏损率4.5%。</p>\n<p>2018年以来,特斯拉服务毛亏损率呈45%向上缩减,扭亏指日可待。这是蔚来梦寐以求的局面。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04dc22604df9d5c44b7fc5abb45af1f4\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"631\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉服务亏损收窄意义非凡。</p>\n<p>首先可以大幅提高盈利能力。如果服务亏损,随着保有量增长,特斯拉将不堪重负,蔚来正面临这一危机。如果服务能赚钱,利润将源源不断。</p>\n<p>其次,从根本上改变了车企与用户的关系。传统企业通过第三方销售并提供售后服务,特斯拉与用户保持“直连”,与<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、小米一样,既卖硬件又“获客”,“钱途”不可限量。</p>\n<p><b>从这个角度,特斯拉的高估值是有道理的。</b></p>\n<p><b>储能业务可能是条歧路</b></p>\n<p>特斯拉储能业务从加州起步。起初,借助天时地利人和,毛利润率直追电动车业务。</p>\n<p>随着远离家乡和规模扩大,储能业务效益急剧下滑。2021年前三季度,储能业务出现7800万美元毛亏损,亏损率3.7%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e2b1d935b8f2bdd6561296fe2689acf2\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"640\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>特斯拉当年选择18650三元锂电池无可厚非,一是技术高度成熟可靠,拿来就可以用;二是能量密度高。至于成本,高端的用度可以承受,但却将全世界新能源车引上“锂电池”之路。</p>\n<p>如今电动车普及成度最高的中国,锂电渗透率也才9%,仅在2021年,锂电池上游材料已经涨了300%。</p>\n<p>锂在自然界中的丰度较高,但具备经济开采价值的资源有限,且集中在“南美锂三角”和西澳。粗略测算,全球可以合理成本开采的锂能够装备20亿辆纯电动车。假如全球每年销售的新车全部采用锂电池,只够用20年。<b>锂电池显然不是新能源车的最终解决方案!</b></p>\n<p><b>锂、钴、镍、锰造动力电池还远远不够,能拿出多少用于储能?</b>某研究机构还煞有介事地预测<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>2060年储能业务收入,谁知道那时候还有没有锂!</p>\n<p>目前运营的化学储能项目,90%采用的是锂电池。除资源瓶颈,锂电池用于储能还有两大障碍——</p>\n<p><b>一是安全性/可靠性。</b>天太冷,储存的电量会被“消灭”;天太热,可能会爆炸。电动汽车、电动自行车爆炸自燃的案例数不胜数:2021年,特斯拉澳大利亚储能电站重达13吨的锂电池发生爆炸,大火烧了三天;北京南四环锂电池储能电站也发生过爆炸事故;近3年内,全球范围内的储能项目发生爆炸和火灾事故多达26起。问题是,全球一共才有几个储能项目,爆炸的概率也太高了。</p>\n<p><b>有人认为燃气、电也不是绝对安全,锂电池的爆燃危险且先不说,但各地纷纷禁止电动车室内充电,没禁用燃气、用电!</b></p>\n<p><b>二是循环寿命太短。</b>花巨资建的储能电站(即便用循环寿命更高的磷酸铁锂电池),每天充放一次,用十年八年就Game Over了?</p>\n<p><b>特斯拉选择锂电池有历史的必然性,但锂电池注定不是新能源车及储能的最终解决方案。</b></p>\n<p>假如最终的解决方案是氢燃料电池,对年销量超100万辆新能源车的特斯拉、比亚迪来讲,无非是换家供应商。而且,以马斯克、王传福的性情,大概率会自己搞氢燃料电池。那时候苦的是宁德时代。#功能机王者<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>无法称霸智能机时代#</p>\n<p><b>总而言之,特斯拉值1万亿美元,但不是现在。</b></p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>特斯拉真会暴跌90%吗?别激动,认真分析一下</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/2969cc3878a4ae07d0efb982faa06e8b","relate_stocks":{"BK4527":"明星科技股","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4555":"新能源车","BK4550":"红杉资本持仓","TSLA":"特斯拉","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","BK4099":"汽车制造商","BK4551":"寇图资本持仓","BK4548":"巴美列捷福持仓"},"source_url":"https://www.huxiu.com/article/472973.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2184976238","content_text":"作者|Eastland\n马斯克“顺应民意”,在一周之内套现约69亿美元。特斯拉股票结束11周连涨(从680美元涨至1243.5美元),调头向下,一度跌破1000美元。按照网友“批准”的减持计划,马斯克还要再卖1000多万股。\n我们这一代人,有生之年看不到新能源的天花板,但不意味着可以透支未来。特斯拉高位回调说明个别选手被高估。\n知名空头甚至暗示特斯拉可能会暴跌90%。特斯拉身系“美国国运”,在华尔街人心目中的地位今非昔比,即便深度回调也会在一年半载内“收复失地”。\n\n越过“生死线”—— 20万辆/年\n2012年6月,特斯拉开始交付Model S;2015年9月,2012年6月,Model X、Model 3先后面世。\n2017年,三款车型合计交付10.3万辆(其中Model 3 交付1764辆),销售收入85.4亿美元,净亏损22.4亿美元。当时多数人不看好这家公司。\n上海“超级工厂”的建设救了特斯拉——2018年签约,2019年开工建设,2020年产能逐步释放,三季度末达到25万辆/年。\n到2020年Q3,特斯拉单季产、销量分别达到14.5万辆和14万辆,环比增幅分别为76.8%、53.8%。再到2021年Q3,产、销量分别23.8万辆、24.1万辆,产销率102%。\n规模经济是汽车工业的铁律,概莫能外。特斯拉科技内核虽硬,年销量10万辆出头的2017年几乎亏到破产,年销量超过25万辆的2018年让多头看到曙光,年销量36.5万辆的2019年亏损率收窄至3%,年销量超过50万辆的2020年才算“温饱”。\n截至2021年9月末,加州基地产能达60万辆/年(其中Model 3/Y产能50万辆/年),上海基地产能45万辆/年(全部为Model 3/Y产能),合计105万辆/年。2021年10月,比亚迪新能源车单月销量超过8万辆,年化产能亦达百万量级。\n2021年前三季,特斯拉累积销量62.4万辆,净利润33亿美元,市值突破万亿美元。\n没有燃油车生产经验,直接研发、生产、销售电动车,通常这样的“玩家”被定义为新势力。与“新势力”对应的是比亚迪、上汽、北汽、广汽等“拥抱”新能源车的燃油车生产企业。至于奔驰、宝马、大众等企业还醉心于从燃油车赚“最后一个铜板”,还在拿“48v轻混”自欺欺人。\n其实,年产数百万辆的传统车企推出新能源车具有“先天优势”:一是不存在产能瓶颈;二是基建、生产设施、模具等方方面面都可借燃油车的“光”,成本比较容易控制 。新势力从PPT起步,前期巨亏是必然的。\n特斯拉的历程说明:“20万辆/年”是生死线,“50万辆/年”是温饱线。新能源车玩家中,只有特斯拉、比亚迪跨越了这两条线,并已突进到100万辆/年这个“超级关口”。蔚、小、理差距实在太大,在销量接近“20万辆/年”之前没必要关注。#只有炒作机会,没有投资价值#\n薄利多销是王道\n特斯拉财报披露销量时,将Model X与Model S合并、Model 3与Model Y合并。Model X/S是高端产品,主打性能;Model 3/Y是“普惠”产品,主打性价比。\n早年的特斯拉,高端车型是绝对主流。到2018年Q3,Model 3交付5.6万辆,占比达67%(当时Model Y还没有下线);2019年Q3,高端车型占比降至18%;2021年Q3,Model 3/Y交付达23.2万辆,占比96%。\n\n特斯拉将所有车型销售额、成本合并披露,投资者无法算出每种车型的毛利润率,只能做定性分析——\n2018年Q3,高端车型交付数占比33%,单辆售价、单辆成本分别为7万美元、5.25万美元,单辆毛利润1.75万美元,毛利润率25%。\n2021年Q3,高端车型交付数占比仅4%,单辆售价、单辆成本分别降到4.8万美元、3.38万美元,单辆毛利润1.46万美元,毛利润率提高到30%。\n尽管单辆毛利润金额减少16.6%,但交付数增长187%。2021年Q3,特斯拉汽车销售毛利润达35.2亿美元,较2018年Q3增长139%。\n\n特斯拉以高端产品打开市场的策略是正确的。\n一方面,身为“新势力”,产能有限,敢于“吃螃蟹”的用户也没那么多。\n另一方面,推出精心打磨、凝聚诸多“黑科技”的高端产品,能够树立良好的品牌形象。等公司站稳脚跟、产能逐步扩大再推出“亲民”产品。消费者发现“高大上”的特斯拉能买得起,欣然解囊。\n蔚来首先推出售价50万左右的ES8,与特斯拉的思路基本相同。\n但规模经济是汽车工业的铁律,要上规模就必须薄利多销。顶级豪华品牌,法拉利、宾利、布加迪活得艰难,丰田、大众成为行业翘楚。马斯克想得很清楚。\n营收多元化的努力\n中国整车制造企业采用4S店模式,售后服务盈利能力可观(工时费、“零整比”)。特斯拉采用“互联网思维”,通过自建的服务中心进行“直销”并提供售后服务,特斯拉还自建超级充电桩,提供有偿服务。根据公开资料,特斯拉在中国建立了100个服务中心、800座充电站,覆盖310个城市,有1700个充电桩。\n特斯拉还涉足储能及光伏发电,在澳大利亚、加州布置锂电池储能装置。\n这样一来,特斯拉就有了三项收入:汽车(含租赁)、服务、发电/储能。\n2017年以来,汽车业务营收占比在82%~87%之间波动,其中的电动车销售是推动营收增长的唯一引擎。\n2018年,电动车销售收入176亿美元,同比增长107%,在营收中的比重升至86.3%,带动营收整体增速达到82.5%。\n2019年,电动车销售收入200亿美元,同比增速降到13%,占营收的84.7%,营收整体仅增14.5%。\n2020年,电动车销售收入262亿美元,同比增速回升至31%,在营收中的份额提高到86.4%,营收整体增速为28.3%。\n2021年前三季,电动车销售收入达303亿美元,同比增长42%,在营收中的比重升至86.6%,营收整体增速达到73.6%。\n\n特斯拉的营收多元化努力有得有失,服务业务扭亏在即,令人“遐想”,储能/发电业务可能“误入歧途”。\n服务亏损收窄意义非凡\n特斯拉采用直销模式,一方面是“标新立异”,另一方面也因为初创时期缺乏品牌号召力,难以吸引外部资金投资、运营4S店。\n2018年特斯拉服务收入13.9亿美元,毛亏损4.9亿美元,亏损率高达35.2%;2019年服务业务毛亏损5.4亿美元,毛亏损率缩减到24.4%;2021年前三季度,毛亏损1.2亿美元,毛亏损率4.5%。\n2018年以来,特斯拉服务毛亏损率呈45%向上缩减,扭亏指日可待。这是蔚来梦寐以求的局面。\n\n特斯拉服务亏损收窄意义非凡。\n首先可以大幅提高盈利能力。如果服务亏损,随着保有量增长,特斯拉将不堪重负,蔚来正面临这一危机。如果服务能赚钱,利润将源源不断。\n其次,从根本上改变了车企与用户的关系。传统企业通过第三方销售并提供售后服务,特斯拉与用户保持“直连”,与苹果、小米一样,既卖硬件又“获客”,“钱途”不可限量。\n从这个角度,特斯拉的高估值是有道理的。\n储能业务可能是条歧路\n特斯拉储能业务从加州起步。起初,借助天时地利人和,毛利润率直追电动车业务。\n随着远离家乡和规模扩大,储能业务效益急剧下滑。2021年前三季度,储能业务出现7800万美元毛亏损,亏损率3.7%。\n\n特斯拉当年选择18650三元锂电池无可厚非,一是技术高度成熟可靠,拿来就可以用;二是能量密度高。至于成本,高端的用度可以承受,但却将全世界新能源车引上“锂电池”之路。\n如今电动车普及成度最高的中国,锂电渗透率也才9%,仅在2021年,锂电池上游材料已经涨了300%。\n锂在自然界中的丰度较高,但具备经济开采价值的资源有限,且集中在“南美锂三角”和西澳。粗略测算,全球可以合理成本开采的锂能够装备20亿辆纯电动车。假如全球每年销售的新车全部采用锂电池,只够用20年。锂电池显然不是新能源车的最终解决方案!\n锂、钴、镍、锰造动力电池还远远不够,能拿出多少用于储能?某研究机构还煞有介事地预测宁德时代2060年储能业务收入,谁知道那时候还有没有锂!\n目前运营的化学储能项目,90%采用的是锂电池。除资源瓶颈,锂电池用于储能还有两大障碍——\n一是安全性/可靠性。天太冷,储存的电量会被“消灭”;天太热,可能会爆炸。电动汽车、电动自行车爆炸自燃的案例数不胜数:2021年,特斯拉澳大利亚储能电站重达13吨的锂电池发生爆炸,大火烧了三天;北京南四环锂电池储能电站也发生过爆炸事故;近3年内,全球范围内的储能项目发生爆炸和火灾事故多达26起。问题是,全球一共才有几个储能项目,爆炸的概率也太高了。\n有人认为燃气、电也不是绝对安全,锂电池的爆燃危险且先不说,但各地纷纷禁止电动车室内充电,没禁用燃气、用电!\n二是循环寿命太短。花巨资建的储能电站(即便用循环寿命更高的磷酸铁锂电池),每天充放一次,用十年八年就Game Over了?\n特斯拉选择锂电池有历史的必然性,但锂电池注定不是新能源车及储能的最终解决方案。\n假如最终的解决方案是氢燃料电池,对年销量超100万辆新能源车的特斯拉、比亚迪来讲,无非是换家供应商。而且,以马斯克、王传福的性情,大概率会自己搞氢燃料电池。那时候苦的是宁德时代。#功能机王者诺基亚无法称霸智能机时代#\n总而言之,特斯拉值1万亿美元,但不是现在。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":3076,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}