万众瞩目的 $英伟达(NVDA)$ 财报，将于今日盘后出炉，而市场也早已暗流涌动。 今天蹭个热点，来聊聊如何通过期权，来参与财报的机会。 事件驱动型机会 财报交易是典型的事件驱动型机会（Event-driving）。 财报发布属于一个Known Unknowns事件，即发生的时间确定，但影响的结果和幅度未知。 财报中的预期的变化 众所周知，股价交易的就是市场对公司的预期。 而财报，是一个预期的验证和重塑的过程。 在当前的股价上，反应了市场交易者对于公司的一个平均预期。 财报各项数据的揭露，是事实对于市场预期的一个验证过程。因此，财报披露后，市场预期会迅速地收敛，体现为股价的波动。若财报数据好于市场预期，则股价上涨；若财报数据低于市场预期，则体现为股价下跌。 此外，公司在披露上季度的财报数据后，一般会对下季度的经营情况作出一个指引，这就在预期的收敛之后，重塑了一个新的预期，指引市场预期往这个方向上去，股价也会随之变动。 市场的预期是什么？ 市场预期并不完全等同于分析师的一致预期。我们经常看到财报虽然超出分析师预期，但股价依然下跌的情况，这表明市场真实预期与分析师预期存在差异。市场的预期往往较为模糊，只有在财报发布后才能真正得以揭示。 财报中的确定性和不确定性 既然市场的真实预期是不确定的，对于我们的分析而言，股价的涨跌也是难以预测的，那还有什么是确定的呢？ 时间的确定性。 财报是一个Known Unknowns，既然财报公布的时间是确定的，那么财报后股价变动的事件也是确定的，那就是财报公布后的盘前盘后，以及开盘的一段时间内，预期收敛和重建的过程会在这段时间进行，也就是说股价往往会大幅度变动。 波动率的确定性。 因为财报是一个关乎预期收敛和重建的过程，那么股价的波动往往不可避免。 因此，市场在财报公

有段时间没更新了，最近杂事太多，今天蹭个热点，聊聊最近火热的A股和港股。 昨日重现？ 近期美股有些许平淡，修复了8月的大跌后，波动收敛。市场的焦点转向了中国资产，对应的是港股、A股和中概股近两周的大幅波动。 9月23日，人行发布了一系列超预期的政策刺激，压抑已久的低迷市场情绪瞬间被点燃。短短6个交易日，上证指数单边爆涨27%，深成指暴涨42%；港股恒生指数也在9个交易日大涨27.37%。美股市场的中概股紧随其后走高。 A股更是在节后首个交易日创造了近3.5万亿的单日成交额，刷新了历史记录。 短视频和自媒体的宣传下，牛市的呼声四起，新股民蜂拥开户，甚至街边卖菜的大妈也开始讨论股市。 这让我想起了9年前那个炙热的下午，那个疯狂的大牛市。 那时我刚工作不久，手头不多的几万块钱在股市里短短时间内翻了倍，令我自信满满，觉得自己俨然已成股神。于是，我利用信用卡套出30多万，在高位加仓。 结果自然是惨痛不堪回首。 如今，仿佛昨日重现，水牛又一次向我们袭来。 但我却不再年轻了。 时间改变了很多，水牛可能还是那头水牛，但当年满怀热情的年轻人，在经历了市场的浩劫后，无一不是遍体鳞伤。 而今天的年轻人，在这股狂热中冲入市场，恐怕最终的结局也并不会有什么不同。 什么是Meme股？ Meme股的概念来源于美股市场，也可翻译为“网红股”，来源于2021年著名的“散户大战华尔街”事件。最有名的也是meme股的鼻祖就是“Game Stop（游戏驿站）”。 Meme"源自互联网文化，代表那些通过模仿和复制在人群中迅速传播的内容，通常带有幽默或讽刺的性质。在中文里表达类似意思的就是“梗”。 “Meme股”是受社交媒体影响广泛传播和炒作的股票，类似于网络迷因的病毒式传播特性。Meme的概念，后续也引申到币圈，出现了“meme币”。 在股票市场中，Meme股呈现出以下特点： 1. 通过网络社交媒体，进行病毒式的

“If you have no skin in the game, you shouldn't be in the game. ”——Nassim Nicholas Taleb 从事个人投资已有一段时间，从最初的A股、港股，到如今专注于美股和期权交易，经历了起伏跌宕。这一路上，有得有失，但也积累了不少心得与体会。 不出意外，个人投资将成为我毕生的事业，我会持续投身其中，不断探索与学习。 开设这个公众号（欢迎关注公众号"随机漫步的Frank")，是为了记录和分享我在投资中的成长过程。 这里不仅仅讨论股票和期权，也会分享生活中的感悟。 为什么坚持个人投资？ 躬身入局的意义 作为金融从业者，深感金融行业当前面临的困境，很大程度源于金融机构及从业者缺乏“躬身入局”的精神（no skin in the game），导致了严重的代理问题。 基金经理无论盈亏照收管理费，投行粉饰财报不受惩罚，分析师一味唱多无需担责，银行明知地产市场将崩坏仍放贷，影子银行则无顾忌地扩展庞氏骗局。 缺乏风险共担机制，金融机构及从业者不需为他们的决策负责，而将投资失败、错误建议和贷款损失的风险掩盖或转嫁给基金持有人、投资者和储户。 然而，风险并不会凭空消失。转移和掩盖风险的代价，可能是整个系统的崩溃。2008年金融危机已证明了这一点。 承担风险的勇气 从社会的整体系统来看，承担风险能够推动系统进化，提升效率，增强韧性。正如生物进化中的“优胜劣汰”法则，只有经历过挑战和风险的个体和系统，才能在变化中存活并发展壮大。 对于个人来说，这同样适用。 只有当把自己的利益与结果紧密相连，每一个决策都与我们的后果紧密相关时，才会真正审慎地对待每一个决策。 躬身入局，勇于承担风险，才能获得真正的智慧与成长，才能变得更加坚韧和有弹性（resilient）。 个人的勇气，在于对承担风险的无畏。而正是这些个人的勇气，才能避免系统性崩

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我平仓了$英伟达(NVDA)$ ,可怕，割肉了

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我平仓了$WDAY 20240524 232.5 PUT$ ,手贱，侥幸心理未及时止损。这笔亏的不冤

我平仓了$博通 VERTICAL 240614 CALL 1640.0/CALL 1660.0$ ,扑街了。市场的狂热，超乎想象

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