黄金分割|黄金分割在股市中如何运用          黄金分割是一个古老的数学方法。对它的各种神奇的作用和魔力，数学上至今还没有明确的解释，只是发现它屡屡在实际中发挥我们意想不到的作用。 　　在股票的技术分析中，还有一个重要的分析流派--波浪理论中要用到黄金分割的内容。在这里，我们将通过它的指导买卖股票。 　　画黄金分割线的第-步是记住若干个特殊的数字： 　　0.191 0.382 0.618 0.809 　　1.191 1.382 1.618 1.809 　　2.618 4.236 　　这些数字中0.382、0.618、1.382、1.618最为重要，股价极为容易在由这四个数产生的黄金分割线处产生支撑和压力。 　　黄金分割线的应用： 　　1、0.382和0.618是反映了股市变化的重要转折点。当股价涨势趋近或达到38.2%和61.8%时，反跌很可能出现。反之，当股价跌势趋近或38.2%和61.8%时，反弹的可能性很大。 　　2、当股价上升时，可按黄金率算出上升的空间价位。一般预计股价上升能力与反转价位点的数字是0.191、0.382、0.618、0.809和1。当股价涨幅超过1倍时，反跌点数字为1.191、1.382、1.618、1.809和2，依次类推。 　　例如：股市行情下跌结束后，股价最低价为5.8，那么，股价上升时，投资人可预算出股价上升后反跌的可能价位： 即： 　　5.8×（1 19.1%）=6.91元； 　　5.8×（1 38.2%）=8.02元； 　　5.8×（1 61.8%）=9.38元； 　　5.8×（1 80.9%）=10.49元； 　　5.8×（1 100%）=11.6元； 　　3、反之，当上升行情结束，下跌行情开始时，上述数字仍然可以预计反弹的不同价位。 　　例如：当最高价为21元 　　即： 　　2

上士闻道，堇能行之。 中士闻道，若存若亡。 下士闻道，大笑之。弗笑，不足以为道。 ​​上乘之士听闻了道，竭尽所能的奉行。 ​中乘之士听闻了道，有时候放在心上，有时就忘之脑后。 ​下乘之士听闻了道，哈哈大笑。如果他不笑，道也就不足以成为道了。 ​ ​最后一句，堪称点睛之笔。 取自《道德经》

1.巴菲特投资“三不原则”，不做空，不加杠杆，不懂不做。 2.股票市场短期是投票器，长期是称重机，最终还是要落实到盈利能力上。 3.不要单纯看股价高低，而应该看市值高低。公司股票市值=公司净利润*市盈率，股价=公司股票市值/股份数量。 净利润由企业自身经营决定，市盈率由市场对公司净利润未来预期决定，预期增长率越高，市盈率越高。所谓的戴维斯双击，就是净利润的提升，同时带来市盈率的提升，带来乘数效应。 4.在有鱼的地方钓鱼。投资要投朝阳行业，长期能赚钱的行业，对普通人来讲，定投朝阳行业指数基金往往是更有选择，风险更低。 5.股票市场的繁荣和货币发行量有着非常大的关系，水涨船高。中国的货币发行是锚定在以美元为核心的一揽子外汇储备上，所以美元加息，贸易战对过去股票市场的整体影响可见一斑，同样本次美元降息，是个重大转向，为国内ZC打开了空间。 6.在股票上涨的过程中的每个时点买入都是赚钱的。 7.一只股票跌去90%，需要通过上涨9倍才能回到原点。过去很多股票跌去了80%-90%，也意味着上涨的空间被打开了。 8.短线交易玩玩可以，千万不要赌身家，盈亏同源，怎么来的大概率还怎么回去，我从来没有听说什么短线交易大家，顶多听过什么传奇然后消失在茫茫人海。 9.短线交易是个负合交易，券商是最喜欢这类交易，他们稳赚不赔。短线交易依托的实际是情绪，散户无法引领股价上涨和下跌，试图通过K线图预知上涨和下跌其实只是一厢情愿，随着交易次数的增多，猜对方向的比例无限趋近于相同，而散户往往猜对了方向却不敢长拿吃不到大利润，猜错了又不愿及时止损往往亏的更多，总体下来十赌九输也就成了必然。 10.投资是一项思维，金钱、时间都是本钱，特别是时间，时间不会停止，投资于长期对自己有利的事，有意义的事情，有回报的事情很重要，不是过多强调功利性，而是一种好的思维意识。 11.判断一只股票好坏的几个核心财务指标。 毛利率

理想汽车董事长兼 CEO 李想在 2024 中国汽车重庆论坛上透露，理想汽车将在今年第三季度推出全国无图 NOA。 与此同时，理想汽车还将同步向测试用户推出通过 300 万 Clips （预训练模型）训练出来的端到端 + VLM （视觉语言模型）的监督型自动驾驶体系。今年年底到明年年初，将推出超过 1000 万 Clips 训练的监督型自动驾驶体系。 基于这一体系，李想认为，随着技术演进和算力增强，无监督 L4 级别自动驾驶将在三年内实现。 IT之家附李想演讲全文： 感谢王侠会长和重庆市，给我这样一个向大家学习和交流的机会。我今天分享我们在过去半年多的时间做的一个重要技术的突破，是关于自动驾驶的技术的突破。 我这里强调一下，我讲的是 4 个字“自动驾驶”，不是“智能驾驶”，也不是“辅助驾驶”，这是最关键的。公司内部从去年 9 月份开始来思考一个问题，并专门建立了一个用于自动驾驶研究的团队，一个最简单的问题，人类开车为什么不涉及学习 corner case (边界情况或极端情况)。如果不解决这个问题，所有自动驾驶团队每天干的活都是靠人工去调试各种各样的 corner case，而且人越多，corner case 越多，离真正的自动驾驶就越遥远。 最核心的一个原因，当人工智能技术不断发展的时候，其实人类开车的方式不是过去这么多年用的自动驾驶研发的一个方式，这是一个根本的不同。因为人开车没那么辛苦，没那么累，不需要养几千人的团队去搞 corner case。而且团队越多，corner case 就越多。所以我们从理论和技术的两个角度研究，人类到底怎么开车，新的技术如何解决自动驾驶开车的问题。 首先从理论的角度，我们先是从一本书里得到了启示，叫作《思考快与慢》。 这本书讲述了日常的时候，大脑在工作的时候，分为系统 1 和系统 2。 系统 1 来处理一些直觉、快速响应的事情，其实就像

1.连续阴跌，老投资者已经认输，大部分人亏损99%，涨跌都已不关心，对上涨已构不成压力。 2.接到“退市”通知，尽管之前合过一次股，但离1美元的标准相差很远，似乎“退市”已是板上钉钉。 3.国内新闻对于“法拉第”退市已经宣传到位，贾跃亭通过抖音录制视频，表示已提起上诉，保证不退市，捍卫自己的理想。 4.贾跃亭继续通过抖音发布“重磅消息”，宣布将和国内朋友开启“个人IP”商业化，用来还债，并支持“法拉第未来”持续运营。 5.恰逢美国宣布将中国汽车进口关税，由25%提升至100%，再次将在美国创业的中国企业家贾跃亭拉到聚光灯下。老贾此时也再次发布抖音，宣布将通过民间力量，搭建中美电动车以及其他方面的合作。 此后，法拉第未来开启暴涨模式。 我也曾想在贾跃亭宣布“个人IP”商业化时准备买入，当天上涨了30%左右，可能基于两个原因没有执行。 1.账户里没钱，自从之前监管国内卡转不了账，已经很久没有转账了，此前有个账户转了一部分，还是因为“法拉第未来”量产下线，但已经亏损99%。 2.对于从0到1的企业，真的是九死一生，相比于赌，我目前的投资逻辑更倾向于投资于更具确定性的持续增长的好企业。 总结下来，法拉第未来上涨，其实是“否极泰来”，低预期和高预期的巨大反差。 未来“法拉第未来”能否真的活下去，成为伟大企业，贾跃亭“王者归来”，还需要很长的路要走。 加油吧!虽然亏了99%，但我对贾跃亭还是保持“中立”的态度，没到终点，一切皆有可能!没有所谓的“盖棺定论”!$Faraday Future(FFIE)$ $理想汽车(LI)$ $新东方(EDU)$

模块一：产品策略 05 | 产品标准：怎样定义产品是好是坏？         产品标准的三个维度：安全感，价值感和向往感。         进一步阐释说这三个基本维度，分别决定了用户会不会被劝退、会不会买，以及会不会形成好的口碑。         对于汽车产品来说，安全性无疑是一个很重要的选择因素。做产品的人，要从行业视角，切换到用户视角，把自己放置到真实的使用场景中去，这样，其实你很容易发现，惯性中包含的不合理之处。         比如，从车企的视角，我们当然可以解释，某个功能的妥协，过去行业一直这么做的，也有成本的考虑，有技术的限制，有各种现实的约束。但是用户不会管这些，也不需要管这些。换作我们自己是用户，我们肯定也是这样想。         作者语重心长的提到：打破行业惯性这件事，说难也难，说不难也不难，只是需要多一点点实事求是。        安全感之后，作者分析了价值感。 那做一款产品，到底什么叫价值感？        价值感，就是面对你的目标用户群，他们花同样的钱，买到的功能和体验，是不是对自己最好的，而不是汽车厂商自己刷出来的存在感。        多少厂商，一位的拼英文词汇、堆砌配置参数、夸张虚空的语言表述、甚至是各种山盟海誓的终身承诺，但是，就不考虑用户的价值感、获得感。         上市开一场发布会几千万，灯光华丽、舞台优美、明星站台、ppt炫技，领导们很满意、媒体们很得意，唯独没

模块一：产品战略 04 | 文化：怎样确保内部的统一？         怎样把这些不同领域的人凝聚在一起，高效地协作呢？这个最底层的工具，就是企业文化。         在任何一个组织或者团队中，当一个问题被讨论来讨论去，每个人都觉得自己是对的，但追溯原因，团队连某个词语的定义都是不一样的，更不用说讨论出共识了。长此以往，团队很努力，但都在不同的方向上使劲，只有撕扯，没有前进。         文化这个词，很多人可能觉得有点虚，它也不能拉高你做产品的上限，但在关键时刻，正是文化，决定着你的产品底线。         如何用文化在内部建立和扩大共识？作者给出了如下的两个解读：提炼文化和让所有人都相信。         文化不是缺什么补什么，而是从团队经验里去提炼；你也做不到缺什么就去补什么。一种基因，如果组织里本来就没有，很难通过墙上贴一个标语，或者开一场培训会，就有了这个基因。         真正的文化，是提取出团队过往经历中，那些曾经帮助我们走向成功的东西，放大它，强化它，让它们支撑我们走向下一阶段的成功。        企业文化是全员内心主动对齐的行为准则。         无论做什么事，我们每个人都先在内心主动跟这些行为准则对齐；如果大家对一个事看法、想法不一致，那么，对着这三条行为准则来讨论。按照这个行为模式来工作，你会发现，团队的协作效率会变得出奇的高。    

模块一：产品战略 03 | 品牌：怎样和用户建立产品共识？        很多产品人，包括我自己，都对品牌可能会有一些误解，认为品牌就是名声，只是好产品的结果。但最近几年，我对品牌有了不一样的理解。我意识到，品牌本身，其实是我们跟用户建立的一种共识，这种共识主要围绕三个问题：         我们是谁？         我们为哪些人服务？         我们能为他们创造什么样的价值？       第一个经验，在回答我们是谁的时候，不要光考虑，我们想成为谁，也要考虑，我们擅长什么，也就是自己的竞争优势。      第二个经验，在回答为谁服务的时候，给出了四个问题清单。       1、谁才是这个产品真正的使用人群？       2、这是不是一个高速增长的用户群？       3、这个用户群，有没有购买力和购买意愿？       4、这个用户群，我们能不能触达到？        综合这些维度，我们才能想清楚，我们到底为谁服务。        第三个经验，在回答提供什么价值的时候，我有一点要特别提醒你，就是最后提炼的答案，要简单直接，不能存在歧义。        回答品牌这三个问题的时候，答案一定要清晰，没有歧义。那怎么验证是不是清晰呢？李想给出的方法也比较简单：当你把你对品牌的描述，说给10个人听的时候，大家脑子里的想象是一

模块一：产品战略 02 | 定位：怎样找准产品的用户群？          规划产品定位的时候，我们特别容易有一种惯性，就是总想找一个更加大众的“市场定位”，让用户群更大一点。但结果往往是，更大众的“市场定位”，没有带来更多销量，反而让产品淹没在大量竞品中。         想来想去，有一个维度，之前一直没人提，那就是用户的人生阶段。一个人从开始工作，到成家立业，再到生儿育女，赡养老人，不同的人生阶段，需要车来帮助他完成的任务，其实是不一样的。以价格作为纵轴，人生阶段作为横轴，我们就找到了一个做汽车市场细分的新方法。          找到差异化定位还是不够，这个定位还必须对应一个高速增长的市场（作为一个行业的后来者，我们不可能在一个负增长的市场中取得成功），同时客户的需求没有被现有竞争者满足。         在判断市场空间的时候，不要只看细分市场的规模，更要看到趋势的变化，优先去找正在上升的细分市场，远比找到眼前规模最大的细分市场更加重要。 总结：         第一，找市场定位，首先是一个差异化的问题。如果你是后来者，不要轻易去抢占别人占领的定位，后来者追赶先行者，会非常费力。         第二，除了差异化的定位，你还需要看市场空间。在市场空间方面，不要光看存量规模，更要看变化趋势，当存量市场布满了竞争者的时候，我们就可以率先选择那些还没有很大，但正在高速增长的市场。         第三，找到差异化定位，找到了增长的

导论 01 | 导论：回归本质做产品       现在，理想汽车已经有4款产品，团队也已经超过两万人。站在今天的角度去回顾和总结，帮助我们走到现在的产品方法论，只有特别简单的两条：      第一条，关注用户价值，超越用户需求；      第二条，把组织也当产品来做，用组织的成长来支撑产品的成长。      如何关注用户价值，超越用户需求呢?       手机普及之前，很多有绳电话的用户会提意见说，希望电话绳加长一些，因为他们打电话的时候，喜欢到处走。但是，今天我们都知道，如果电话公司真去加长电话绳，就算加到10米，用户最后也会抛弃你，而去选择购买手机。因为用户真正的需求，不是更长的电话绳，而是打电话的时候可以自由走动，不受空间限制。手机才是根本的解决方案。这个案例告诉我们什么？       真正的用户价值，一定是帮助用户解决了某个问题，或者完成了某项任务，而不是仅仅提供了某个简单的功能。       但很多产品经理，特别容易把用户提出的方案，也当成他们的需求。这也是每个产品人都知道的那个经典理论，用户需要的不是钻头，那是他们自己的方案，他需要的其实是墙上的那个洞，甚至是他想挂上去的那幅画。所以，在理想汽车，我们会顺着用户提出来的方案，去找他内心更底层的动机成因，从而创造性地去满足用户最底层的需求。       作者举例说很多创业公司的产品之所以失败，其实都不是因为产品功能没做好、质量不够好，而是因为一开始就太贪心，既想服务A人群，又想服务B人群，还想服务C人群。结果是，每个人群的需求都只覆盖了一部分，但哪个人群都没有完全满足，更别提超越

本文整理自长江商学院MBA 2020级上海班徐萌同学在1月19日长江MBA《周二直播间》二期直播中的分享。 一、什么是真正的价值投资？ 从学术角度，价值投资是一种投资策略，挑选一些交易价格低于其内在价值的股票，价值投资者也会积极地寻找他们认为被市场低估的股票。 通过名人的言语描述，我们可以进一步了解什么是价值投资。Benjamin Graham曾说过： 价值投资，是基于详尽分析本金安全和满意回报的有保证的操作。 与之相对的，不符合这些操作的投资，就是投机。 我们所熟知的张磊也曾对此做过定义： 价值投资不是零和游戏，不是博弈思维，也不是风口理论。 而价值投资的佼佼者巴菲特这样评价自己的投资： “我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。” 价值投资靠的不是运气，而是你的分析。基于你对这个股票或者是这盘生意的判断，去做一个有一定安全性、有确定性回报的操作，这才是真正的价值投资。 因此价值投资的重点，是透过基本面的分析，去寻找并投资一些股价被低估，具有安全性的股票。 用一张图解释我理解的价值投资：绿线代表所谓的内在价值，也就是说如果我们基于基本面的分析去判断这个股票或者这个产品在不同的时间点的价值是什么；红色代表的是市场的价值，也就是市场现在为愿意为这个产品付费的人所基于的价值是什么。 我们会发现这两条线其实并不总是在相同的趋势下运动的，有的时候市场价值会高于内在价值，有的时候市场价值会低于内在价值。 对于价值投资者来说，我们时刻都在寻找这样的一个点，就是市场价值低于内在价值的时候，这就是一个安全边际。我们希望在有足够好的安全边际的情况下，当这个股票或者财产被低估的时候买入这个财产。之后当市场开始意识到被低估的价值，导致它的市场价值逐渐地恢复至它的内在价值，甚至高于它内在价值时，再把这样的财产卖出。 二、如何利