$景顺抵押资本(IVR)$ 所有人都觉得危险的时候，就是暴力拉升的时候，美国房地产市场复苏强劲，已基本恢复疫情前水平，近期科技股增长疲软原因是资金需要寻找更有价值和潜力的去处，抵押超跌股本轮即将开启暴力拉升模式，景顺抵押资本$景顺抵押资本(IVR)$ 短期目标价6.5元，中期突破10元，年底前有望追平年初高点，所有的技术分析在资金面前都不值一提，股市的原理就是恐慌情绪和资金去向，不关乎暴动不关乎失业，只关乎资金和基本面$MFA Financial(MFA)$ $First Majestic Silver Corporation(AG)$ $纽约抵押信托(NYMT)$ $金融ETF(XLF)$ $美国航空(AAL)$ $达美航空(DAL)$ $瑞幸咖啡(LK)$ $嘉年华邮轮(CCL)$ $挪威邮轮(NCLH)$ $赫兹(HTZ)$ $五菱汽车(00305)$ $拼多多(PDD)$ 

$蔚来(NIO)$ 工号11595员工：上周，两名之前通过社交平台发帖的同事已经收到公司的解聘书，我们思索再三，该不该借某个平台发出声音，今后的工作该如何进行，内心里认为 仲裁和正常工作不应该混为一谈，不应该作为特别员工被对待和关照，尤其是像我司这样的上市企业，更应该严格遵循这一点。作为员工，一直以来认为因劳动纠纷进行仲裁只是作为员工的基本权利之一，不成想如此之难，仅仅是因为伸张了作为劳动者一方的权利，公司单方面美其名曰这叫工作调整，但这不可能实现 也不公平的工作调整正在这几个同事身上发生着，简单介绍一下，公司对我们的工作安排，12小时依旧是12小时，依旧是白班早7点至晚19点，或晚19点到早7点，到之前变更成的老山公园打卡，多次向公司提出要一份书面的工作地址变更书（地址由工作近两年的东五环白家楼迁址到西五环老山公园），公司方面一直不给出示相关变更书， 现在变本加厉，正常工作所需要的工具车没有了，一个新名词 电子围栏区域 要求工作的十二个小时必须在此区域内（至今公司不承认这叫工作十二小时）。老山公园放着三辆工具车，作为加电小哥为用户服务的双腿就停摆在那里，没有对应的车钥匙，，却要求我们每天上班的早高峰，从东五环的白家楼坐公交车跑到西五环的老山公园，去给三辆车辆拍摄照片，守着车辆做环检等等，连工具车门都打不开（唉），却要周而复始一直做着，时间该不该这样浪费，上市企业的钱该不该这样浪费，我们试问，那位安排我这样工作的领导作何解释，如何对广大投资者们交代？我们想做好本职工作，但请公司公平对待我们，像对待其他员工那样，正常的工装，正常的劳动保护用品，疫情期间正常的口罩发放。

在美股、港股和A股我分别关注了三家公司。它们有几个共同点：都是国产品牌都是「80后」掌门上市估值都贵到爆炸这三家公司分别是：A股：安克创新（充电头、TWS耳机、智能家居），阳萌38岁，约 720亿元（90PE）；美股：逸仙电商（完美日记母公司、美妆）， 黄锦峰37岁，约700亿元（16.6PS）；港股：泡泡玛特（潮流玩具），王宁33岁，约850亿元（190PE、46PS）。目前大家的广泛认知，都不能理解为何这些公司这么贵，今天就以这三家中估值最「离谱」的泡泡玛特为例，来讲讲我的看法。图片在讲这家公司之前，先看回一年前我写的一篇文章。我曾说过：不理解年轻人，以后赚钱会很难。一年之后，这样的故事正在上演，所以我沿用此语言风格，告诉大家：不理解泡泡玛特，是中年人投资的一次大溃败。1、年轻人的新需求到底是什么？分析任何群体，都要回归到群体所处的时代背景中去。简单来说，1.当代年轻人所处的社会环境，我已经提过好几次：第三消费社会，特征是国家经济低增长与贫富差距扩大。2.年轻群体的共性特征，我也讲过：独生而孤独、低生育率、受教育程度高、见证过国家的高增长、有些钱但并买不起房。图片这样的环境下，年轻人的普遍内在特征是有独立思想、注重个人精神表达，有间歇性的社交需求，持续性孤独与焦虑。由此衍生出的外在特征为：懒、外貌协会、追求小众。与此同时，由于见证过国家的高增长，又具有民族自豪感，可以接受国产品牌溢价。这些矛盾的综合体表现在消费上，就是即追求高端差异化消费又买不起太贵的。所以年轻人的消费特征表现就是：1.买自己承受能力内，最好的化妆品，映射到具体商品，就是口红了。2.买限量款彰显个性化，耐克的AJ限量球鞋，就是如此。3.买设计独特的小家电，显得精致，比如网红早餐机、烤箱等。年轻人购买国产非必选消费品的趋势是确定的，而当我将此需求与泡泡玛特对标时，我发现：设计独特、有限量款、可承受范围内最

这是第五十五周投资实记。本周连续跌了5天，好不酸爽。我不知道为什么，也没兴趣知道。我所有的交易都是提前计划好的，根本不清楚、也不预测市场会如何，什么盘感、趋势更是完全不懂，全靠提前规划的“机械”交易。本周A股买入400股万科A、400股招商银行、200股兴业银行、700股保利地产；H股清仓中信银行、中国银行、中国人民保险集团，买入建行，打新中了350股京东健康（长持）；美股卖出新股一起教育科技。下周计划，卖出民生银行（也可能清仓），买入万科、保利、兴业、招行、中国平安，具体比例、买谁、买多少，周末两天规划一下。理由比较简单，民生银行的预期是困境反转和银行行情。1，当前的民生银行显然深陷泥潭（或者说早就深陷泥潭），而我没能力看清楚到底陷得有多深；2，指望银行行情基本上是靠市场情绪了，显然这也不是我想“坚持”的获利方式，但不代表不接受这种方式，只是个人立足于坚守由企业经营增值和企业融资增值为投资获利的根本原则。市场情绪是蛋糕上的奶油，有就品尝，没有就吃面包。本周打开两本书（我经常会同时打开两本书，一本纸质书、一本手机电子书，适应不同的阅读场景。），一本是老唐（唐朝）的：《价值投资实战手册》，还有一本霍金的《果壳中的宇宙》。我觉得无论是走格雷厄姆、施洛斯低估值派的价值投资还是林奇、费雪、芒格、巴菲特这类成长派的价值投资，都很适合看一看老唐的书（如果觉得自己的体系还不是很成熟的话）。同样是读经典，高手嚼碎了“喂食”和自己羽翼未满闷头苦读还是有很大的差别的。起码我之前看过的很多大师的经典，通过老唐文字“只言片语”的点化、有所升级，当然，也由此看到了、遇到了更高级的怪物，只能继续积累经验，升级打怪了。说到这里，我又得感谢一下益达（ETF拯救世界）。早期通过从他公开的信息中学习到了一种“懒人”投资体系，这套体系操作的好，吊打一堆主动基金和私募都是ok的。他的路子其实和格雷厄姆、施洛斯有很

$Tilray Inc.(TLRY)$ $奥罗拉大麻公司(ACB)$ $Sundial Growers Inc.(SNDL)$ 为什么我最看好aurora cannabis暴涨的tilray终究是一只医用大麻股票，医用大麻其实很大程度上是普通人吸食大麻的一个幌子，在美国只要随意编一些奇病怪疾，医生很乐意为你开大麻处方，你有的吸，他有的回扣两全其美何乐不为。所以我认为，当娱乐大麻合法化后，医用的很大一部分比例会被转走。那么在娱乐用大麻品种中，aurora旗下的品种 尤其是aurora drift在一重五花八门strain里早已成功树立高质量的品牌效应，aurora MK ultra更是在high time cannabis cup获奖无数，飞过一次你就回不去其他weed了。所以说着说着就很有白酒的感觉，他们都有以下几个共同点1.轻资产重现金流，不需要花大钱搞研发搞创新。但如果想要高质量高产量那么一套高科技的大麻种植系统以及相应的生产数据分析工具必不可少，但相应的，最早入局的公司先发优势明显，这也可以看做是一条不小的护城河。2.有成瘾性，利润率高。3.受众多，需求稳定，高频消费，价格区间大。股票涨了需要庆祝飞一下thc，股票跌了 来个求安慰飞一下cbd。而巨大的价格区间对应的潜在用户是全体成年男性。3.5高质量大麻产品是附带奢侈品属性的社交工具，美国人不喝白酒不在酒局上谈生意，但生意场上的娱乐消遣有什么不是吸一袋大麻能解决的，如果有那肯定买了便宜的。4.单品价值高，运输、包装、加工等成本占比小，等联邦合法通过，曾经繁琐的开店流程和监管统统烟消云散，普通烟酒店都可以改名烟酒麻店，随便街边一个grocery就能买到。长话短说：以国酒为鉴，可知世界兴衰。 

今年美股NIO的涨幅真的没话说，之前几块钱的时候看不上，现在一眼望去股价已经翻了几倍，想要再上车怕也难了，8月底蔚来汽车宣布增发股票定价为17美元，消息一出，股价略有下降，手快的同学可能及时入场了，接着价格很快又回到了19块以上。$蔚来(NIO)$那么对于本周可转债将进入转股期这一消息，就十分值得期待。可转债这个工具相信关注我的朋友们应该已经不陌生了，可转债进入转股期，就意味着可以把手中的可转债转换成对应的正股股票了，这时投资者可以有三个选择：暂时继续持有可转债不转股；转股后继续持有正股；转股后卖出。我们看今年3月份NIO发行可转债时的新闻，如上图，今年总共融资了4.35亿，那么当初投资可转债的这部分人，是真的看好这家公司准备长期持有，还是只是跟我们平时在国内可转债打新一样，及时卖掉，这个目前无法计算，但是可以预见，应该会有一部分人在目前进入转股期后选择高位获利离场。一旦大量的筹码离场，股价将会再一次面临短时间的下调，对于已经持有NIO的投资者，短期来看，不算一个好消息，上一次增发稀释了一部分股权，这一次再转股，又将面临股权再一次被稀释。但是对于看好NIO的长期投资者来说，这个影响也不大，公司融资毕竟也是为了进一步发展，而且NIO经过了最近几轮的融资以及政府的支持，貌似现在也站稳脚跟，不太可能出现大的意外导致股价大跌，而在继续发展的过程中，蔚来汽车可能真的会有一个比较好的未来，包括它的股价，因此，短期内被稀释的股权，长期来看，并不是很大的影响，这一点从上一次增发股票，股价迅速反弹回来就可以看出，市场并不是很介意这一点。那么这次如果出现大量筹码套利走人，股价有短暂回调，对于还没来得及上车的伙伴们，应该算是一个利好的消息。当然了，尽管今年电动车行业涨势喜人，但是投资电动车行业也不是就没有风险，毕竟谁都不知道下一只黑天鹅在哪里，以什么样的形式出现，因此无论做什么投资，都要给自己留

周末，美国再次加大对华为的封杀力度：从之前供应链中有“高于美国技术25%”的就被禁止，升级为只要使用了美国技术的，哪怕只是一个螺丝钉的技术，也必须经过美国同意才能和华为做生意，否则就制裁你。鉴于美国在芯片技术领域的领先地位，世界上几乎所有芯片领域的公司，都会用到美国技术。这就意味着：美国已下定决心对华为进行全面封杀，并逼迫世界上所有的公司一同进行封杀。01美国为什么要对华为“赶尽杀绝”？因为华为掌握了5G，而5G是打开第四次工业革命的钥匙。第一次工业革命的代表物是“蒸汽机”，在18世界60年代，由英国发起。它开创了以机器代替手工劳动的时代，使得英国成为第一个踏入工业大门的国家，生产力大幅提升，成为了世界第一强国。100年后，第二次工业革命爆发，欧洲、美国和日本先后掌控了“电”这种神奇的东西。于是，在经济、军事、工业等各个方面快速提升。这使得他们有实力对世界进行了一场瓜分。那时候的大清，绝大多数人连蒸汽机是啥还不知道。又过了大约100年，原子能、计算机率先在美国出现，标志着第三次工业革命的到来。美国成为了吃第一口螃蟹的国家，于是成为了世界唯一的超级大国。如今，第三次工业革命也发展快一个世纪了，计算机与信息技术的发展，已经达到了一定的瓶颈。人们又发现了更能提高生产效率的：人工智能、云计算、大数据等等；以及更好的能源：可控核聚变、石墨烯等等。这些，成为了第四次工业革命的方向，谁能率先踏进这个大门，谁就能保证自己在接下来的100年里，领先世界。前三次工业革命最好的发展时期，中国都错过了，但是我们抓住了第三次工业革命的尾巴，并经过努力的追赶，与西方国家在“第四次工业革命”的赛道上，站在了同一起跑线上。5G的传输速度是4G的几百倍，它是建立人工智能，大数据，物联网，自动化，云计算、边缘计算等等新工业、新技术的基石，从而大幅提升生产力。举个例子，中国有上千万家企业，在信息化革命之前，它们