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2021-10-21

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大举减持阿里！超长期投资巨头最新持仓来了

2021-06-30

Hilarious, Motley Fool, ur a real fool alright[捂脸]

抱歉，原内容已删除

2021-06-24

Good luck lingering on fundamentals with AMC, the current market environment is gonna be a lot more speculative in the short run than before, so what's the point of talking fundamentals now after witnessing bit/doge coins and especially how hedgies play their game? absolutely meaningless, time wasting[抠鼻]

AMC: An Open Letter To The Apes - The Stock Market And Reality

2021-03-24

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@小虎访谈:【虎友访谈】ZYZora：美股半年百倍收益，他是如何做到的？

2021-03-24

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@非对称交易:价值千万的交易心得，如何制定赚钱的交易策略，怎么做保护与对冲？

2021-03-06

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@小虎AV:这两天市场的表现，是在切换还是市场周期的变化？经济复苏的周期是否已经开启？我们先来听听大师讲周期。霍华德·马克斯执掌的橡树资本过去22 年平均年化回报高达19%，与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦业绩相当。简介：巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》；巴菲特每天打开邮箱第一件事就是看看有没有来自霍华德马克斯的《投资备忘录》。@全球视频精选Premium的微博视频$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ $道琼斯(.DJI)$

2021-03-05

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@Mark特别帅:为什么全球股市涨跌都得看它的眼色？

2021-01-30

对不起WSB的组织里并不缺伐研究能力，你可以去看Reddit上深度分析GME被过度估空在先的DD数据，请拿事实说话，别乱扭去真相

抱歉，原内容已删除

2020-12-03

$蔚来(NIO)$今天这盘太刺激了，先割韭菜，再拉爆空头，盘后继续割，套路深深[正经]

2020-12-02

$蔚来(NIO)$如果狗盛再一次为了高抛而盘前出的评级，而砸盘又为了买入，为啥这剧本越看越像那么回事

2020-12-01

后座空间在北美已经被吐槽到众所周知，产品质量已经被懒得揪出来说了

“特斯拉杀手们”真正的敌人来了

2020-09-25

还砸钱造车

恒大报警了，但确实钱荒了

2020-09-20

四巫日已过，静待周一开盘

2020-08-07

$蔚来(NIO)$川普吃相真的太low了。我相信蔚来现阶段布局不太容易被国外政治面直接影响，除非被针对性政策波及。

2020-05-15

对不起，想给予支持，但是内容过于炒冷饭，希望加强内容深度

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href=http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202110210806537d55ac6f&s=b><strong>中国基金报</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>英国超长期限投资巨头柏基日前向美国证监会（SEC）提交13F报告，报告显示，柏基大幅度减持了“心头好”阿里巴巴ADR。中概股中，B站哔哩哔哩也遭减持。不过，同期的港股信息披露显示，柏基在加仓美团和再鼎医药。\n美国证监会要求，管理他人资产规模超过1亿美元的投资机构需在每个季度末结束后45天内向美国证监会提交上一季末美股持仓报告。此次，柏基提交的是3季度末的美股持仓报告。\n狂砍阿里巴巴ADR 61%\n...</p>\n\n<a href=\"http://gu.qq.com/resources/shy/news/detail-v2/index.html#/?id=nesSN202110210806537d55ac6f&s=b\">Web 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Anderson表示在与阿里的高管沟通了解情况。\n不过，3季度末的美股持仓数据显示，柏基砍仓阿里巴巴ADR。\n由于13F报告只显示美股持仓数据，目前还不知道柏基是不是将ADR转换成了港股。这并未没有可能。\n此前13F报告显示，贝莱德持仓中的阿里巴巴大幅降低。不过，事后贝莱德澄清是由于跟踪指数做了调整，贝莱德旗下被动产品跟随指数将美股转换成了港股。但是由于13F报告只显示美股不显示港股，因为13F的数据显示出来的迹象阿里巴巴持仓大幅降低。\n记者20日下午致电柏基（上海），柏基方面表示由于时差，可能需要一些时间才能收到反馈。截至截稿，记者尚未收到来自柏基的反馈。\n\n3季度，柏基减持的部分股票 来源：Whalewisdom\n除了阿里巴巴ADR，柏基还减持了教育网站好未来，B站哔哩哔哩和网易。\n如果，柏基是减持而不是将ADR转化成了阿里巴巴港股，那么投资者应该信柏基还是芒格？芒格近期大手笔加仓阿里巴巴。作为价值投资的旗帜标杆，芒格拥趸无数。但是在科技互联网领域，柏基所取得的收益同样令人印象深刻。陪跑特斯拉7年，在特斯拉上赚得上千亿元，是近年来“惊艳”投资圈的案例。\n柏基是知名的“长期资本”“耐心资本”，因此也深得企业的喜爱。不少，创业公司在早期融资时首先会想到它。它也是较早介入蔚来汽车的资产管理机构。\n3季度末柏基的美股持仓前20大重仓股\n\n截至3季度末，柏基的前20大重仓股。以科技，医疗等为主。注：数据来源 美国证监会和美国持仓信息网站whalewisdom。“%”意味着，增减持幅度小于1%。\n同期增持美团和再鼎医药\n不过，柏基并非无选择地减持互联网公司。港交所披露信息显示，7月28日，柏基显著增持了美团，斥资约19亿港元。\n\n柏基增持美团相关信息披露 来源：港交所\n美团最近股价走势\n\n美团今年春节后一路下挫，从高点460元跌到了293.8元。柏基选择在7月底增持，在当时引起了广泛关注，也一定程度上提振了投资者对于美团类互联网公司的信心。\n除了互联网公司，医疗健康也是柏基布局中国的重点。此次，柏基显著加仓了一只医疗健康类股票再鼎医药。三季度末柏基持有490万股再鼎医药，期间加仓约21%。2020年9月再鼎医药回港股上市。此外，港交所信息披露显示，7月2日，柏基加仓了再鼎医药11万股。这是一家创新型生物制药公司，聚焦癌症、自体免疫及感染性疾病领域的创新药物。它的总部位于上海，成立于2014年。再鼎医药也是众多外资机构持仓股票。\n加码中国布局\n2020年9月，柏基投资在上海设立证券私募管理人公司，并发行了一只私募基金。据柏基方面介绍，当时基金募集的情况超出预期。投资者对长期限投资的接受度令他们惊喜。2021年3月 柏基以境内有限合伙设立了向境内投资者募集投向海外市场的产品（QDLP产品）。设立上海公司以来，柏基在本地的存在感提升，而柏基合伙人James Anderson认为本地公司则有助于进一步提升他们对本地公司的研究水平。因为与公司的沟通可以更深了。\n\n柏基旗下证券私募在中国证券投资基金业网站的备案信息。在私募机构，柏基的注册资本高达5亿元，实缴资本也有1.25亿元。目前在管产品规模在0-5亿元之间。\n柏基非常关注前沿科技，对于看好的公司，它往往会选择早下手，长期持有。投资风格，兼具二级市场投资者和一级市场投资者特点。\n这样一家超长期限公司是如何考察公司的？据了解，柏基有一组10个问题组成的选股策略，以考察公司成长性：\n问题1：未来五年里，销售额是否有至少翻倍的空间？\n问题2：十年或更久以后该公司会如何？\n问题3：企业的竞争优势是什么？\n问题4：公司的企业文化是否超群？面对外部环境是否具有适应性？\n问题5：用户为何喜欢该公司？公司如何对社会做出贡献？\n问题6：公司是否为股东带来出色的回报？\n问题7：股东回报将上升还是下降？\n问题8：公司如何配置资本？\n问题9：如何能获得五倍于现在的估值，甚至更多？\n问题10：为何市场暂时还未能反映以上判断？\n如今，摆在投资者面前的问题是，柏基究竟是减持还是转换成为港股。无数关注阿里巴巴的投资者来说，这是一个重要的问题。\n毕竟在3季度，大量的投资者涌入互联网ETF，抄底阿里巴巴等互联网巨头。数据显示，美国最大的中国股票ETF KWEB，3季度实现净流入42亿美元，超过200亿元人民币。\n\nKWEB三季度资金净流入情况来源：ETF.COM\n这只ETF前三大重仓股是腾讯、美团、阿里巴巴。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2081,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":153079241,"gmtCreate":1624992109283,"gmtModify":1624992109283,"author":{"id":"3530109515827807","authorId":"3530109515827807","name":"Squarehood","avatar":"https://static.tigerbbs.com/14e283ffe1635366bc24fa58ecf6b5ca","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Hilarious, Motley Fool, ur a real fool alright[捂脸]&nbsp;","listText":"Hilarious, Motley Fool, ur a real fool alright[捂脸]&nbsp;","text":"Hilarious, Motley Fool, ur a real fool alright[捂脸]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/153079241","repostId":"2147850450","repostType":2,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1478,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":121524601,"gmtCreate":1624483259703,"gmtModify":1624483259703,"author":{"id":"3530109515827807","authorId":"3530109515827807","name":"Squarehood","avatar":"https://static.tigerbbs.com/14e283ffe1635366bc24fa58ecf6b5ca","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Good luck lingering on fundamentals with AMC, the current market environment is gonna be a lot more speculative in the short run than before, so what's the point of talking fundamentals now after witnessing bit/doge coins and especially how hedgies play their game? absolutely meaningless, time wasting[抠鼻]&nbsp;","listText":"Good luck lingering on fundamentals with AMC, the current market environment is gonna be a lot more speculative in the short run than before, so what's the point of talking fundamentals now after witnessing bit/doge coins and especially how hedgies play their game? absolutely meaningless, time wasting[抠鼻]&nbsp;","text":"Good luck lingering on fundamentals with AMC, the current market environment is gonna be a lot more speculative in the short run than before, so what's the point of talking fundamentals now after witnessing bit/doge coins and especially how hedgies play their game? absolutely meaningless, time wasting[抠鼻]","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/121524601","repostId":"1113795668","repostType":2,"repost":{"id":"1113795668","pubTimestamp":1624447267,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1113795668?lang=&edition=full","pubTime":"2021-06-23 19:21","market":"us","language":"en","title":"AMC: An Open Letter To The Apes - The Stock Market And Reality","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1113795668","media":"seekingalpha","summary":"Summary\n\nEarnings drive stock prices over the long run, even for AMC. Here's the data.\nThe economics","content":"<p><b>Summary</b></p>\n<ul>\n <li>Earnings drive stock prices over the long run, even for AMC. Here's the data.</li>\n <li>The economics of buying an AMC movie theater rather than the stock.</li>\n <li>Shorting AMC is mostly common sense, not a conspiracy. And where investors may have to be more careful.</li>\n <li>Emotion may tell you to buy. Reason will tell you to sell.</li>\n</ul>\n<p>I’ve written two articles recently for Seeking Alpha on AMC Entertainment Holdings(NYSE:AMC), one onJune 4and one onJune 17. The comments I have gotten back in response to the articles were eye-opening for me. I feel like I’ve been let into a world I didn’t know existed. Which means that I also must seem pretty odd to the inhabitants of this ape-world. So, I’d like to explain my point of view in this open letter.</p>\n<p><b>Why I keep harping on AMC’s earnings</b></p>\n<p>One shocker to me is that literally<i>no</i>comment that disagreed with my AMC view ever challenged me on earnings. The same is true for comments on my sell calls on Zillow(NASDAQ:Z), Redfin(NASDAQ:RDFN), Rocket Companies(NYSE:RKT)and Opendoor(NASDAQ:OPEN). So, why do I keep talking about earnings?<i>Because that’s how stocks work.</i>First, common sense says that it works. A share of stock is a share ownership of a company; that’s just a fact. We start and own businesses in order to earn money.</p>\n<p>Second, history says that the relationship between earnings and stock prices exists. A few charts will illustrate this point. First, let’s compare the S&amp;P 500 index with S&amp;P 500 EPS a year ahead:</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d09e129752eec6290923863d17249487\" tg-width=\"640\" tg-height=\"426\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>Sources:Yahoo Finance,Yardeni Research</i></p>\n<p>The stock market clearly moves with earnings expectations. Now, let’s look at an individual stock. I chose McDonald’s(NYSE:MCD):</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/092d5bc6eb84253ba4ae6fea1f92113f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"430\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>Sources:Yahoo Finance,company reports</i></p>\n<p>Once again, a clear correlation – McDonald’s earns more, investors pay more to own it. Let’s now turn to a company whose earnings prospects took a turn – GoPro(NASDAQ:GPRO):</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6cb1e3a96d4e6e70cc8cb8dbc3b4643f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"431\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>Sources:Yahoo Finance,company reports</i></p>\n<p>GoPro’s stock price leaped after its IPO on the assumption that booming sales of its cameras would send earnings soaring above its 2014 EPS of $1.32. But smartphones – the cameras in our pockets – diverted sales away from GoPro, and its EPS took a serious slide into negative territory. In response, the stock tanked. It has only recently made a modest recovery as GoPro management managed to start earning money.<i>Again, a clear link between earnings and the stock price</i>.</p>\n<p>OK, one more – company X:</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3b9e1ded9a66995ca17edc221ddd9a6\" tg-width=\"640\" tg-height=\"433\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><i>Sources:Yahoo Finance,company reports</i></p>\n<p>Another excellent correlation between earnings and stock price. This company saw some EPS growth during 2015 and 2016, but earnings then turned south. The stock price followed.</p>\n<p>Who is this company X? I bet you guessed it – AMC!<i>Up until the pandemic hit, AMC’s stock performed like other stocks – on earnings expectations. It will again.</i></p>\n<p><b>Do you want to own an AMC theater?</b></p>\n<p>Instead of owning AMC stock, how about if you owned an AMC theater? This way, you are a real business owner.</p>\n<p>At last look, AMC’s market cap is $30.5 billion. Add in about $3.5 billion of debt less cash and we’ll say that AMC’s theaters are currently valued at $34 billion. At the beginning of this year, AMC had 950 movie theaters. That means, each theater is valued today at $36 million.</p>\n<p>If you don’t borrow money to pay your $36 million, my best guess from AMC’s financials is that you’ll rake in $220,000 in profits. Not bad, right? A cool 0.6% return on your investment. A return likely to shrink over time as we spend more time streaming and less time at the movies. Or you could buy more current favorite stock MGIC(NYSE:MTG), which last year generatedcash EPS of $2.45, an 18% return on its current stock price. But you would have to give up the free movie tickets from owning a theater. Your choice. I’ve gone for the latter. 18% &gt; 0.6%.</p>\n<p><b>Is it really different this time?</b></p>\n<p>Will AMC stock continue to rise just because apes continue to put more and more money in it? Can AMC become a permanent short squeeze?</p>\n<p>I’m old. While that means my tennis game is sinking, it also has allowed me to see lots of “it’s different this time” stories. They almost never work. Gravity takes over and brings magical beliefs back to earth. The ‘80s commercial real estate boom, the ‘90s internet boom, the ‘00s housing boom, all relied on broad-based beliefs that this time was different, and if you didn’t agree, “you don’t get it”. Gravity brought all three beliefs painfully back to earth. Betting against gravity is a serious long shot.</p>\n<p><b>Is the stock market fixed?</b></p>\n<p>Lots of the comments to my articles suggested that meme investing is revenge against a financial system fixed against the little guy and gal. I consider myself to be pretty cynical, but I can’t see the stock market as a whole as fixed. Some evidence:</p>\n<ul>\n <li><i>The link I established above between earnings and stock prices.</i>This means that, in the long run, it is company performance that determines stock prices, not Wall Street.</li>\n <li><i>Mutual funds routinely underperform index funds.</i>Big fund complexes like BlackRock, T. Rowe Price and Fidelity all have highly paid analysts and portfolio managers running their money. But many studies have shown that they generally do<i>worse</i>than market averages. So, they are no better than we are.</li>\n <li><i>Hedge funds have done even worse.</i>For example,NASDAQreported that the average hedge fund earned 11% in 2020, well below the S&amp;P 500 18% return. And they did far worse in 2019 – up 10% compared to +31% for the S&amp;P 500. My belief is that hedge funds have too much money chasing a small group of trades. Now, hedge fund<i>managers</i>can make obscene amounts of money because of their lucrative 2%/20% compensation structure. That’s another story. But hedge fund investors have been left behind.</li>\n <li><i>Wall Street is blanketed with regulations aimed at levelling the playing field.</i>There are rules against insider trading, selectively disseminating material information and many other forms of bad behavior. Of course, smart people can and do slip by some rules, but rampant cheating is quite difficult to achieve.</li>\n</ul>\n<p><b>Are short sellers lying to support their positions?</b></p>\n<p>There certainly are cases of this, but a far simpler answer explains why GameStop(NYSE:GME)and AMC are short targets. Come on – both are store-based businesses in an increasingly online world, right? With several years of losses behind them already. Blockbuster, Sears, Pier One… shorting the Old Economy is not rocket science.</p>\n<p>But how are potential investors in these New Age companies supposed to deal with these dramatic claims?</p>\n<p>Zillow. From its10-K:</p>\n<blockquote>\n “ \n <i>As we continue to expand into transaction-related services, our Total Addressable Market [TAM] has expanded from $19 billion in U.S. real estate related advertising…to $2.2 trillion of annual home sales…</i>”\n</blockquote>\n<p>Sounds awesome, right? $2.2&nbsp;<i>trillion</i>&nbsp;of potential revenues for Zillow. Except if home sellers expect to keep some of the proceeds of their home sales. In fact, the average real estate commission is 4.5%, giving Zillow an actual TAM of $100 billion. $100 billion &lt; $2.2 trillion. By a<i>lot.</i></p>\n<p>Rocket Mortgage. From itsQ1 earnings conference call:</p>\n<blockquote>\n “ \n <i>As we continue to expand our platform, creating certainty for clients in categories that have historically been challenging, the opportunity for Rocket Companies is gigantic. Consider this; when combined real estate, automotive sales and financial services, all markets where we're helping to lead the way, account for nearly one third of the US GDP</i>.” (My highlighting)\n</blockquote>\n<p>Wow! Amazon&nbsp;(NASDAQ:AMZN)&nbsp;will soon be a blip in Rocket’s rear-view mirror if I believe any of this. By the way, check out Rocket’s insider sales while management is dishing out this hype.</p>\n<p><b>Emotions versus reason</b></p>\n<p>I see a lot of anger, frustration, and revenge in the AMC comments. Life stinks a lot, so I get the rationale for these emotions. But I have learned that emotions are the enemy of successful investing.<i>Any</i>emotions, ranging from fear to enthusiasm. Rational thinking about a company’s value, or even (not my style) investors’ moods, has proven to work better.</p>\n<p>All of us primates, human and ape, are heavily driven by emotions (even me!), so we are never going to squeeze all of them out of our investment decisions. But the more squeezing, the better.</p>\n<p><b>All of the above says “Sell AMC”</b></p>\n<ul>\n <li>AMC’s earnings prospects can’t come close to supporting the current stock price. Gravity will do its job.</li>\n <li>If you don’t want to own a movie theater, don’t own the stock.</li>\n <li>AMC short sellers are driven more by common sense than by some conspiracy.</li>\n <li>AMC’s stock price contains an enormous emotional content, and a change in those fickle emotions will change the stock price quickly.</li>\n</ul>","source":"seekingalpha","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>AMC: An Open Letter To The Apes - The Stock Market And Reality</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nAMC: An Open Letter To The Apes - The Stock Market And Reality\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-06-23 19:21 GMT+8&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://seekingalpha.com/article/4436112-amc-stock-open-letter-to-apes-stock-market-and-reality><strong>seekingalpha</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>Summary\n\nEarnings drive stock prices over the long run, even for AMC. 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It has only recently made a modest recovery as GoPro management managed to start earning money.Again, a clear link between earnings and the stock price.\nOK, one more – company X:\n\nSources:Yahoo Finance,company reports\nAnother excellent correlation between earnings and stock price. This company saw some EPS growth during 2015 and 2016, but earnings then turned south. The stock price followed.\nWho is this company X? I bet you guessed it – AMC!Up until the pandemic hit, AMC’s stock performed like other stocks – on earnings expectations. It will again.\nDo you want to own an AMC theater?\nInstead of owning AMC stock, how about if you owned an AMC theater? This way, you are a real business owner.\nAt last look, AMC’s market cap is $30.5 billion. Add in about $3.5 billion of debt less cash and we’ll say that AMC’s theaters are currently valued at $34 billion. At the beginning of this year, AMC had 950 movie theaters. 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Of course, smart people can and do slip by some rules, but rampant cheating is quite difficult to achieve.\n\nAre short sellers lying to support their positions?\nThere certainly are cases of this, but a far simpler answer explains why GameStop(NYSE:GME)and AMC are short targets. Come on – both are store-based businesses in an increasingly online world, right? With several years of losses behind them already. Blockbuster, Sears, Pier One… shorting the Old Economy is not rocket science.\nBut how are potential investors in these New Age companies supposed to deal with these dramatic claims?\nZillow. From its10-K:\n\n “ \n As we continue to expand into transaction-related services, our Total Addressable Market [TAM] has expanded from $19 billion in U.S. real estate related advertising…to $2.2 trillion of annual home sales…”\n\nSounds awesome, right? $2.2 trillion of potential revenues for Zillow. Except if home sellers expect to keep some of the proceeds of their home sales. 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这是如何做到的呢？让我们一起来了解下他的投资理念吧，欢迎今天的嘉宾<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3562320485005871\">@ZYZora</a> &nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TP/649\" target=\"_blank\">#老虎步行街#</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3562320485005871\">@ZYZora</a> 34岁，证券部主管，北京，新西兰本科酒店管理专业，最大的爱好滑雪，打德州扑克，偶尔还冲冲浪。副业是北京第一家室内冲浪馆的投资股东（威波豪斯冲浪俱乐部，坐标北京东五环） T：副业为何选择做“冲浪馆”呢，营收情况怎么样？ 因为我是酷爱滑雪的发烧友，通过冬季滑雪项目才选择了这个夏季的体育项目，也是机缘巧合才结实现在的俩位合作伙伴（李江，郭云川圈内都很知名哦），他们也是室内冲浪运动的创始人。 而且现在海边冲浪火热，而室内冲浪作为大海冲浪的第一站，更加的方便，给广大的极限运动爱好者提供了交友与互动的极限冲浪感，一年四季都可以享受到冲浪的快感。 年营业额已近7-8百万吧 T：看您的主业是证券部主管，也是美港股相关的吗？ 没有了，公司是国企环保行业，公司目前是三板挂牌企业，所以下设有董事会办公室，也就是证券部，所以属于2-3线的股票市场了。 目标是国内上市而已 T：什么契机下接触到了股票，和职业有关系吗？ 从大学毕业就开始炒股了，因为喜欢投资所以选择了现在的职业，最早是2011年开始的，初入A股，也什么","listText":"他是国企证券部主管，也是冲浪馆的投资人。凭借一文“3000美金如何成长到470000美金总结”，他成功登上了热榜，但是要知道，这段成功的投资才仅仅经历6个月… 这是如何做到的呢？让我们一起来了解下他的投资理念吧，欢迎今天的嘉宾<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3562320485005871\">@ZYZora</a> &nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TP/649\" 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T：看您的主业是证券部主管，也是美港股相关的吗？ 没有了，公司是国企环保行业，公司目前是三板挂牌企业，所以下设有董事会办公室，也就是证券部，所以属于2-3线的股票市场了。 目标是国内上市而已 T：什么契机下接触到了股票，和职业有关系吗？ 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如何制定不同的交易策略以应对各种市场情绪？ 如何做保护和对冲？ 保护和对冲策略需要一定的期权知识，如果你目前还不了解期权，没关系，之后我会有详细的期权策略介绍文章，敬请关注。在开始今天的内容之前，先请大家思考一个问题：股票为什么会上涨，又为什么会下跌，其核心本质是什么？（可以在评论区留言探讨）那么在盈亏涨跌的世界里面，股市会有哪几种情况？ 一、趋势明显的上涨行情：（常见于大牛市） 这种情况的应对最简单，也是95%的投资者只会处理的情况，做多就行，如果赶上大牛市，闭着眼睛买只要眼光和运气不差基本上都能赚钱，赚多赚少就看选的标的是否在风口上。1、正股做多：买自己看好的公司股票即可，在大牛市整体趋势向上，成功率最高的办法就是买入股票之后持仓不动，熬得住时间就会有不错的收益。买入正股收益图2、买入行权期大于6个月的Call Opiton。如果在趋势明显的上涨行情中，主要的交易策略就是买正股或买入看涨期权，Long Call的收益会明显高于买入正股，但由于期权涉及时间、行权价、波动率等多元因素，所以如果是新手还是建议谨慎操作，Long Call如果操作不当在上涨的行情也会亏钱。举个例子：我在2019年10月<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;股价1.4美金的时候持仓过，假设当时我觉得从长期来看，新能源汽车以及蔚来一定会有良好的发展，2年后股价至少应该回归到发行价，＞10美元。然后我用10万RMB建仓，我们来算一下，持","listText":"这篇文章我觉得非常有价值，是我长期理论学习及真金白银实操的出来的一个结果，由于内容涉及期权策略可能稍微有阅读门槛，但没关系，这篇文章值得收藏，方便回头反复阅读，在我的空间站我也会定期分享不同期权策略的实际操作案例，欢迎加入我的空间站，一起搞钱.本文主要涉及到2个重点： 如何制定不同的交易策略以应对各种市场情绪？ 如何做保护和对冲？ 保护和对冲策略需要一定的期权知识，如果你目前还不了解期权，没关系，之后我会有详细的期权策略介绍文章，敬请关注。在开始今天的内容之前，先请大家思考一个问题：股票为什么会上涨，又为什么会下跌，其核心本质是什么？（可以在评论区留言探讨）那么在盈亏涨跌的世界里面，股市会有哪几种情况？ 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股价1.4美金的时候持仓过，假设当时我觉得从长期来看，新能源汽车以及蔚来一定会有良好的发展，2年后股价至少应该回归到发行价，＞10美元。然后我用10万RMB建仓，我们来算一下，持","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/9ddab013a03225f18c39730ea6735425","width":"1166","height":"743"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/359412040","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":10,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1856,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":367485830,"gmtCreate":1614961458420,"gmtModify":1703483695888,"author":{"id":"3530109515827807","authorId":"3530109515827807","name":"Squarehood","avatar":"https://static.tigerbbs.com/14e283ffe1635366bc24fa58ecf6b5ca","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错，转发给大家看","listText":"这篇文章不错，转发给大家看","text":"这篇文章不错，转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/367485830","repostId":"364687914","repostType":1,"repost":{"id":364687914,"gmtCreate":1614848295534,"gmtModify":1703481886369,"author":{"id":"3514329116425907","authorId":"3514329116425907","name":"小虎AV","avatar":"https://static.tigerbbs.com/162e12f8dcec770ec19f66f2abb0d5db","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"橡树资本霍华德·马克斯：我所认识的周期","htmlText":"\n \n \n  这两天市场的表现，是在切换还是市场周期的变化？经济复苏的周期是否已经开启？我们先来听听大师讲周期。霍华德·马克斯执掌的橡树资本过去22 年平均年化回报高达19%，与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦业绩相当。简介：巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》；巴菲特每天打开邮箱第一件事就是看看有没有来自霍华德马克斯的《投资备忘录》。@全球视频精选Premium的微博视频<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>\n \n","listText":"这两天市场的表现，是在切换还是市场周期的变化？经济复苏的周期是否已经开启？我们先来听听大师讲周期。霍华德·马克斯执掌的橡树资本过去22 年平均年化回报高达19%，与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦业绩相当。简介：巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》；巴菲特每天打开邮箱第一件事就是看看有没有来自霍华德马克斯的《投资备忘录》。@全球视频精选Premium的微博视频<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>","text":"这两天市场的表现，是在切换还是市场周期的变化？经济复苏的周期是否已经开启？我们先来听听大师讲周期。霍华德·马克斯执掌的橡树资本过去22 年平均年化回报高达19%，与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦业绩相当。简介：巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》；巴菲特每天打开邮箱第一件事就是看看有没有来自霍华德马克斯的《投资备忘录》。@全球视频精选Premium的微博视频$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ 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10:13","market":"us","language":"zh","title":"“特斯拉杀手们”真正的敌人来了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2088719591","media":"虎嗅APP","summary":"题图 | Motortrend\n国产版特斯拉Model Y终于要来了。\n前两天，工信部发布了今年第12批新能源汽车推广应用的推荐车型目录，国产特斯拉Model Y（TSL6480BEVBA0）被纳入免","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/30b22a46f0c047ac9096e1a9686b2533\" tg-width=\"875\" tg-height=\"490\"></p>\n<p>题图 | Motortrend</p>\n<p>国产版<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>Model Y终于要来了。</p>\n<p>前两天，工信部发布了今年第12批新能源汽车推广应用的推荐车型目录，国产特斯拉Model Y（TSL6480BEVBA0）被纳入免征车辆购置税的新能源汽车车型目录。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c04c7f4c1bf54fe5a7bd10bcf360a57c\" tg-width=\"622\" tg-height=\"372\"></p>\n<p>这除了意味着国产Model Y将免征购置税，也说明国产Model Y距离交付近在咫尺了。按照特斯拉中国官方的说法，2021年第一季度就能正式开始交付。</p>\n<p>中国官网Model Y长续航标称的505公里（WLTP标准），零百加速5.1秒，最高时速217km/h，根据工信部的消息，前后电机共能提供431匹马力。</p>\n<p>注：美国官网Model Y长续航版本续航326英里（EPA标准），换算过来521公里续航；理论上应该是一样的电池配置，不清楚后期会不会更改。</p>\n<p>近几年各大新老车企每每推出纯电动车型时，总喜欢以“特斯拉杀手”自居，然而其实他们没有意识到，他们真正要“刺杀”的对象，不是Model 3，而是Model Y。</p>\n<p>车型还挺重要</p>\n<p>“对不起，这车再好，它不是一台SUV。”</p>\n<p>这是诸多特斯拉消费者买不起Model X，又不想买Model 3时，经常出现的一句话。</p>\n<p>去年5月底的时候，笔者写过一篇关于国产Model 3官网公布售价的文章。在整理材料横向对比市场竞争对手时，感到颇为尴尬，因为大批新老车企推出的纯电动车都是SUV。理论上说这样的横向对比有点缺乏点科学性，因为在如今消费者非常注重实用的前提下，车型几乎能够在购车时起到“一票否决”的地位。</p>\n<p>之所以各家车企在推出电动车时，选择SUV作为“开局者”，应该与前几年SUV销量突飞猛进有关。2014年-2019年，SUV销量节节攀升，虽然近两年增速有所减缓，但是SUV占据乘用车销量的比重仍在增加。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f055ec2c3e24c0183513653683d2468\" tg-width=\"599\" tg-height=\"417\"></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a44a8507d6d480eb3df033f902a4099\" tg-width=\"597\" tg-height=\"394\"></p>\n<p>一方面市场中接受和喜欢SUV的用户越来越多，而另一方面很多车企从技术角度选择SUV作为纯电动“试水作”比较容易实现。所以市场中大量“特斯拉杀手”都是SUV车型，当然这么做还有一个非常明显的优势，那就是先天避开与特斯拉Model 3在市场中硬碰硬，从而在SUV分支市场中夺得先机。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ad6854aff368405dbb6596036426edd1\" tg-width=\"558\" tg-height=\"409\"></p>\n<p>所以很多称之为“特斯拉杀手”的车，压根就没有和特斯拉在同一赛道上比，动辄70-80w的Model X也无法作为比赛对象。更有趣的是，尽管不少纯电动车避开了特斯拉Model 3的“围追堵截”，也没能获得预期的成绩。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04f6596786a0471cbcc2776f98c4243f\" tg-width=\"574\" tg-height=\"357\"></p>\n<p>（2020年新能源车累计销量排名，图/乘联会）</p>\n<p>不说别的，仅按照售价划分，目前能称得上与特斯拉正面交锋的，也就<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>和理想还能一战；其余的无论从产品力还是目标用户角度来看，不属于同一个对比类别。另外，随着Model Y在北美交付，除了Model 3继续霸榜，Model Y的销量也呈现出极强的增长势头。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e71c1acde8be4b7c852aa9de808dd04b\" tg-width=\"615\" tg-height=\"850\"></p>\n<p>（美国上半年纯电动销量排行，2019-2020年对比）</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/870029f47db6488e9fc4f8d6de6988f6\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"597\"></p>\n<p>当然有些人可以酸“特斯拉只是品牌响亮，其他的都是垃圾”，认为那些“跟风”购买特斯拉的只是为了牌子。但是别忘了，品牌力的背后是硬实力长时间积累的体现，就算再多人去挑BBA的小毛病，也没人会去质疑这些车企巨头的技术实力，这些“大佬”每年动辄400多亿人民币的研发费用，才是品牌力的核心基础。</p>\n<p>当然特斯拉还没有如此体量，但是每年动辄近100亿人民币的研发费用，也为特斯拉换来了大量黑科技和行业领先技术。如果说北美的销量还只是因为对手太少，那么在竞争最激烈的中国市场拔得头筹，足矣说明消费者对其产品力的认可。</p>\n<p>他们只是长得像</p>\n<p>从外观上看，特斯拉Model Y虽然长得像Model 3的放大版，但实际上Model Y较之3年前推出的Model 3，改变升级了许多。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/55931fa48eb844c9b9fd78a53b1dde6c\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"563\"></p>\n<p>当年Model 3横空出世后，2018年Munro and Associates的老板Sandy Munro因为批评Model 3诸多设计不合理，导致的“过度设计”以及“装配难度增加”等导致的生产成本增高，引起众多特粉的疯狂抨击。</p>\n<p>但是同时被很多人忽视的是，Munro当时对特斯拉的驾驶感受、电机的性能/成本、温控系统等都非常欣赏，尤其对电子电器部分称赞不已。</p>\n<blockquote>\n \"Everything here smack the cellphone technology and Defense technology.\"-Sandy Munro“（这块自动驾驶电路板）比现在手机科技和国防科技都要先进很多。”——Sandy Munro\n</blockquote>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85d40d7a77f641f8bc0971088f161f31\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"629\"></p>\n<p>作为一家给各大车企提供咨询调研服务的公司，Munro对于每个设计和制造工艺有着比较切合实际的评价标准，质量和安全显然是第一要义，但在这之上，每个设计、工艺的所带来的优势都需要考虑到成本。当他将买回来的Model Y进行了完全拆解后，给出了极高的评价，尤其对各类工艺改进所带来的成本降低非常满意。</p>\n<blockquote>\n “The results are shocking. There’s a big, giant difference between the cost of the Model 3 [in 2018] and this Model Y in 2020, and the cost went down significantly!” - Sandy Munro“拆解结果令人震惊。2020年Model Y的生产成本相比2018年的Model 3相差很多，而且下降了非常多。”——Sandy Munro\n</blockquote>\n<p>这些工艺包括但不仅限于“压铸车身”、“焊接工艺提升”、“线束缩短”、“热泵”、“电池配方可能有所变化”、“八爪鱼热管理阀”、“电机升级”、“集成电路板进一步集成化”……这些大部分工艺的提升，其实带来的性能表现提升有，但是更多的则是生产制造成本的大幅度降低。</p>\n<p>比如热泵，通过热泵替换掉原本PTC发热，用于寒冷气温下，大幅度提升暖风空调的用电效率，降低电耗，间接使得冬季续航表现得到提升。这个东西的原理就是“四两拨千斤”，类似于冷风空调的反向使用，用一部分电量让介质从外部低温度环境中“借”热量，然后汇集和辅助加热送入车内；较之PTC全部由电能产热，能够减少能源使用，达到降低电耗目的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aafac46fc1e842ffa89cc624e5166b11\" tg-width=\"805\" tg-height=\"747\"></p>\n<p>再比如压铸车身，通过自己设计研发的巨型压铸机器（目前在弗里蒙特和上海工厂均有部署），可以将原本压铸70多个零部件并焊接的车身，缩减至一步成型，不仅保证了刚性、安全性，并且使得生产、安装时间大幅度缩短，达到降低成本作用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f8bcb32a62b4451a77c98d1305d29ae\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"352\"></p>\n<p>尤其是八爪鱼热管理阀，在传统车企的组织架构中几乎无法实现。原因是这一个阀门牵扯着电池和电机热管理、空调系统、电子电器零部件热管理以及多个部分的温控系统，也就是跨多各部门协同研发的成果，对于传统车企而言非常难以实现。特斯拉做到这个看似不起眼的小东西，不仅使得热管理的整体效率极大提升，并且间接节省了整套系统的占用空间、复杂程度，就等于降低了很多成本。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/097fe890af5c4a09962f9eb57dd9d853\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"471\"></p>\n<p>马斯克在2020年Q1财报电话会议时说：“5座版本的Model Y，我们预期将会逐渐与Model 3的生产成本差不多。”上述讲到的多个技术改进，为Model Y带来一定的产品力提升，最重要的则是降低生产成本。另一个更需要注意的是，Model Y与Model 3共用75%左右的零配件，而这些零配件的生产成本由于中国本土化供应链的不断加入，会使得Model Y的生产成本较之北美更加低。</p>\n<p>也就难怪马斯克在2020年Q3财报时候会说：“未来特斯拉的壁垒将会是生产能力。”</p>\n<p>价格说了算</p>\n<p>当然，看似没有多大硬件提升的Model Y，却比之三年前的Model 3承载着另一个巨大优势。</p>\n<p>特斯拉FSD自动驾驶系统在北美的Beta版本释放，让无数对自动驾驶钟情的用户激动不已。短短1个多月的时间，有限的测试用户不断给特斯拉提供各种反馈，使得短暂时间内更新迭代了3个版本。并且日前有消息，FSD的Beta测试版本将在两周内在北美大范围推送，更加庞大的数据反馈配合已经启用的大型计算设备Dojo，将进一步加速特斯拉自动驾驶系统的完善程度。</p>\n<p>虽然国产版Model Y并不会安装北美的FSD Beta版本，但是近些年的不断迭代和优化，以及算法重写，Model Y一进入市场，就能以体验非常完善的自动驾驶辅助系统面世，无形中提升了巨大的产品力。</p>\n<p>不过无论产品力多么强，最终让市场拿脚投票时候，价格都是个非常核心的因素。</p>\n<p>特斯拉降价已经是习以为常的事情，但是夸张的是特斯拉的售价降低，却没有影响到毛利润率，相反甚至Q3的毛利润率比Q2还高。可以见得特斯拉在通过不断优化设计生产流程，降低成本的同时，通过降低售价来刺激更多的销量，但是同时控制一定的利润率，才能使得公司长远发展。换句话说，就是在保证自身利益的情况下，将价格竞争力发挥到最大。</p>\n<p>那我们简单来看一个对比。</p>\n<p>去年5月底国产版特斯拉Model 3上架，售价32.8万；而在真正宣布量产交付前夕，价格降至30万，随后又经过近半年调整，最终基础升级版售价定格在25万。不过考虑到25万的Model 3采用的是磷酸铁锂的电池，成本会稍微低一点点，所以暂且认定21700电池版本的基础升级版Model 3为27万售价。</p>\n<p>目前国产版Model Y长续航版官网价格为48.8万，高性能版为53.5万。那么按照目前弗里蒙特工厂生产的同款Model 3价格对比Model Y，以国产的Model 3售价粗略估算真正Model Y量产后在中国的售价，大概为35.5万左右。</p>\n<p>尽管李想认为“Model Y很可能成为单一销量过百万的车型”，但李斌却认为“Model Y不构成威胁”。然而以Model Y的产品力和可能的降价区间，如果以预估价格放在目前中国纯电SUV市场中，意味着什么，想必我就不用多说什么了。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“特斯拉杀手们”真正的敌人来了</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; 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There’s a big, giant difference between the cost of the Model 3 [in 2018] and this Model Y in 2020, and the cost went down significantly!” - Sandy Munro“拆解结果令人震惊。2020年Model Y的生产成本相比2018年的Model 3相差很多，而且下降了非常多。”——Sandy Munro\n</blockquote>\n<p>这些工艺包括但不仅限于“压铸车身”、“焊接工艺提升”、“线束缩短”、“热泵”、“电池配方可能有所变化”、“八爪鱼热管理阀”、“电机升级”、“集成电路板进一步集成化”……这些大部分工艺的提升，其实带来的性能表现提升有，但是更多的则是生产制造成本的大幅度降低。</p>\n<p>比如热泵，通过热泵替换掉原本PTC发热，用于寒冷气温下，大幅度提升暖风空调的用电效率，降低电耗，间接使得冬季续航表现得到提升。这个东西的原理就是“四两拨千斤”，类似于冷风空调的反向使用，用一部分电量让介质从外部低温度环境中“借”热量，然后汇集和辅助加热送入车内；较之PTC全部由电能产热，能够减少能源使用，达到降低电耗目的。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aafac46fc1e842ffa89cc624e5166b11\" tg-width=\"805\" tg-height=\"747\"></p>\n<p>再比如压铸车身，通过自己设计研发的巨型压铸机器（目前在弗里蒙特和上海工厂均有部署），可以将原本压铸70多个零部件并焊接的车身，缩减至一步成型，不仅保证了刚性、安全性，并且使得生产、安装时间大幅度缩短，达到降低成本作用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f8bcb32a62b4451a77c98d1305d29ae\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"352\"></p>\n<p>尤其是八爪鱼热管理阀，在传统车企的组织架构中几乎无法实现。原因是这一个阀门牵扯着电池和电机热管理、空调系统、电子电器零部件热管理以及多个部分的温控系统，也就是跨多各部门协同研发的成果，对于传统车企而言非常难以实现。特斯拉做到这个看似不起眼的小东西，不仅使得热管理的整体效率极大提升，并且间接节省了整套系统的占用空间、复杂程度，就等于降低了很多成本。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/097fe890af5c4a09962f9eb57dd9d853\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"471\"></p>\n<p>马斯克在2020年Q1财报电话会议时说：“5座版本的Model Y，我们预期将会逐渐与Model 3的生产成本差不多。”上述讲到的多个技术改进，为Model Y带来一定的产品力提升，最重要的则是降低生产成本。另一个更需要注意的是，Model Y与Model 3共用75%左右的零配件，而这些零配件的生产成本由于中国本土化供应链的不断加入，会使得Model Y的生产成本较之北美更加低。</p>\n<p>也就难怪马斯克在2020年Q3财报时候会说：“未来特斯拉的壁垒将会是生产能力。”</p>\n<p>价格说了算</p>\n<p>当然，看似没有多大硬件提升的Model Y，却比之三年前的Model 3承载着另一个巨大优势。</p>\n<p>特斯拉FSD自动驾驶系统在北美的Beta版本释放，让无数对自动驾驶钟情的用户激动不已。短短1个多月的时间，有限的测试用户不断给特斯拉提供各种反馈，使得短暂时间内更新迭代了3个版本。并且日前有消息，FSD的Beta测试版本将在两周内在北美大范围推送，更加庞大的数据反馈配合已经启用的大型计算设备Dojo，将进一步加速特斯拉自动驾驶系统的完善程度。</p>\n<p>虽然国产版Model Y并不会安装北美的FSD Beta版本，但是近些年的不断迭代和优化，以及算法重写，Model Y一进入市场，就能以体验非常完善的自动驾驶辅助系统面世，无形中提升了巨大的产品力。</p>\n<p>不过无论产品力多么强，最终让市场拿脚投票时候，价格都是个非常核心的因素。</p>\n<p>特斯拉降价已经是习以为常的事情，但是夸张的是特斯拉的售价降低，却没有影响到毛利润率，相反甚至Q3的毛利润率比Q2还高。可以见得特斯拉在通过不断优化设计生产流程，降低成本的同时，通过降低售价来刺激更多的销量，但是同时控制一定的利润率，才能使得公司长远发展。换句话说，就是在保证自身利益的情况下，将价格竞争力发挥到最大。</p>\n<p>那我们简单来看一个对比。</p>\n<p>去年5月底国产版特斯拉Model 3上架，售价32.8万；而在真正宣布量产交付前夕，价格降至30万，随后又经过近半年调整，最终基础升级版售价定格在25万。不过考虑到25万的Model 3采用的是磷酸铁锂的电池，成本会稍微低一点点，所以暂且认定21700电池版本的基础升级版Model 3为27万售价。</p>\n<p>目前国产版Model Y长续航版官网价格为48.8万，高性能版为53.5万。那么按照目前弗里蒙特工厂生产的同款Model 3价格对比Model Y，以国产的Model 3售价粗略估算真正Model Y量产后在中国的售价，大概为35.5万左右。</p>\n<p>尽管李想认为“Model Y很可能成为单一销量过百万的车型”，但李斌却认为“Model Y不构成威胁”。然而以Model Y的产品力和可能的降价区间，如果以预估价格放在目前中国纯电SUV市场中，意味着什么，想必我就不用多说什么了。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"TSLA":"特斯拉"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2088719591","content_text":"题图 | Motortrend\n国产版特斯拉Model Y终于要来了。\n前两天，工信部发布了今年第12批新能源汽车推广应用的推荐车型目录，国产特斯拉Model Y（TSL6480BEVBA0）被纳入免征车辆购置税的新能源汽车车型目录。\n\n这除了意味着国产Model Y将免征购置税，也说明国产Model Y距离交付近在咫尺了。按照特斯拉中国官方的说法，2021年第一季度就能正式开始交付。\n中国官网Model Y长续航标称的505公里（WLTP标准），零百加速5.1秒，最高时速217km/h，根据工信部的消息，前后电机共能提供431匹马力。\n注：美国官网Model Y长续航版本续航326英里（EPA标准），换算过来521公里续航；理论上应该是一样的电池配置，不清楚后期会不会更改。\n近几年各大新老车企每每推出纯电动车型时，总喜欢以“特斯拉杀手”自居，然而其实他们没有意识到，他们真正要“刺杀”的对象，不是Model 3，而是Model Y。\n车型还挺重要\n“对不起，这车再好，它不是一台SUV。”\n这是诸多特斯拉消费者买不起Model X，又不想买Model 3时，经常出现的一句话。\n去年5月底的时候，笔者写过一篇关于国产Model 3官网公布售价的文章。在整理材料横向对比市场竞争对手时，感到颇为尴尬，因为大批新老车企推出的纯电动车都是SUV。理论上说这样的横向对比有点缺乏点科学性，因为在如今消费者非常注重实用的前提下，车型几乎能够在购车时起到“一票否决”的地位。\n之所以各家车企在推出电动车时，选择SUV作为“开局者”，应该与前几年SUV销量突飞猛进有关。2014年-2019年，SUV销量节节攀升，虽然近两年增速有所减缓，但是SUV占据乘用车销量的比重仍在增加。\n\n\n一方面市场中接受和喜欢SUV的用户越来越多，而另一方面很多车企从技术角度选择SUV作为纯电动“试水作”比较容易实现。所以市场中大量“特斯拉杀手”都是SUV车型，当然这么做还有一个非常明显的优势，那就是先天避开与特斯拉Model 3在市场中硬碰硬，从而在SUV分支市场中夺得先机。\n\n所以很多称之为“特斯拉杀手”的车，压根就没有和特斯拉在同一赛道上比，动辄70-80w的Model X也无法作为比赛对象。更有趣的是，尽管不少纯电动车避开了特斯拉Model 3的“围追堵截”，也没能获得预期的成绩。\n\n（2020年新能源车累计销量排名，图/乘联会）\n不说别的，仅按照售价划分，目前能称得上与特斯拉正面交锋的，也就蔚来和理想还能一战；其余的无论从产品力还是目标用户角度来看，不属于同一个对比类别。另外，随着Model Y在北美交付，除了Model 3继续霸榜，Model Y的销量也呈现出极强的增长势头。\n\n（美国上半年纯电动销量排行，2019-2020年对比）\n\n当然有些人可以酸“特斯拉只是品牌响亮，其他的都是垃圾”，认为那些“跟风”购买特斯拉的只是为了牌子。但是别忘了，品牌力的背后是硬实力长时间积累的体现，就算再多人去挑BBA的小毛病，也没人会去质疑这些车企巨头的技术实力，这些“大佬”每年动辄400多亿人民币的研发费用，才是品牌力的核心基础。\n当然特斯拉还没有如此体量，但是每年动辄近100亿人民币的研发费用，也为特斯拉换来了大量黑科技和行业领先技术。如果说北美的销量还只是因为对手太少，那么在竞争最激烈的中国市场拔得头筹，足矣说明消费者对其产品力的认可。\n他们只是长得像\n从外观上看，特斯拉Model Y虽然长得像Model 3的放大版，但实际上Model Y较之3年前推出的Model 3，改变升级了许多。\n\n当年Model 3横空出世后，2018年Munro and Associates的老板Sandy Munro因为批评Model 3诸多设计不合理，导致的“过度设计”以及“装配难度增加”等导致的生产成本增高，引起众多特粉的疯狂抨击。\n但是同时被很多人忽视的是，Munro当时对特斯拉的驾驶感受、电机的性能/成本、温控系统等都非常欣赏，尤其对电子电器部分称赞不已。\n\n \"Everything here smack the cellphone technology and Defense technology.\"-Sandy Munro“（这块自动驾驶电路板）比现在手机科技和国防科技都要先进很多。”——Sandy Munro\n\n\n作为一家给各大车企提供咨询调研服务的公司，Munro对于每个设计和制造工艺有着比较切合实际的评价标准，质量和安全显然是第一要义，但在这之上，每个设计、工艺的所带来的优势都需要考虑到成本。当他将买回来的Model Y进行了完全拆解后，给出了极高的评价，尤其对各类工艺改进所带来的成本降低非常满意。\n\n “The results are shocking. There’s a big, giant difference between the cost of the Model 3 [in 2018] and this Model Y in 2020, and the cost went down significantly!” - Sandy Munro“拆解结果令人震惊。2020年Model Y的生产成本相比2018年的Model 3相差很多，而且下降了非常多。”——Sandy Munro\n\n这些工艺包括但不仅限于“压铸车身”、“焊接工艺提升”、“线束缩短”、“热泵”、“电池配方可能有所变化”、“八爪鱼热管理阀”、“电机升级”、“集成电路板进一步集成化”……这些大部分工艺的提升，其实带来的性能表现提升有，但是更多的则是生产制造成本的大幅度降低。\n比如热泵，通过热泵替换掉原本PTC发热，用于寒冷气温下，大幅度提升暖风空调的用电效率，降低电耗，间接使得冬季续航表现得到提升。这个东西的原理就是“四两拨千斤”，类似于冷风空调的反向使用，用一部分电量让介质从外部低温度环境中“借”热量，然后汇集和辅助加热送入车内；较之PTC全部由电能产热，能够减少能源使用，达到降低电耗目的。\n\n再比如压铸车身，通过自己设计研发的巨型压铸机器（目前在弗里蒙特和上海工厂均有部署），可以将原本压铸70多个零部件并焊接的车身，缩减至一步成型，不仅保证了刚性、安全性，并且使得生产、安装时间大幅度缩短，达到降低成本作用。\n\n尤其是八爪鱼热管理阀，在传统车企的组织架构中几乎无法实现。原因是这一个阀门牵扯着电池和电机热管理、空调系统、电子电器零部件热管理以及多个部分的温控系统，也就是跨多各部门协同研发的成果，对于传统车企而言非常难以实现。特斯拉做到这个看似不起眼的小东西，不仅使得热管理的整体效率极大提升，并且间接节省了整套系统的占用空间、复杂程度，就等于降低了很多成本。\n\n马斯克在2020年Q1财报电话会议时说：“5座版本的Model Y，我们预期将会逐渐与Model 3的生产成本差不多。”上述讲到的多个技术改进，为Model Y带来一定的产品力提升，最重要的则是降低生产成本。另一个更需要注意的是，Model Y与Model 3共用75%左右的零配件，而这些零配件的生产成本由于中国本土化供应链的不断加入，会使得Model Y的生产成本较之北美更加低。\n也就难怪马斯克在2020年Q3财报时候会说：“未来特斯拉的壁垒将会是生产能力。”\n价格说了算\n当然，看似没有多大硬件提升的Model Y，却比之三年前的Model 3承载着另一个巨大优势。\n特斯拉FSD自动驾驶系统在北美的Beta版本释放，让无数对自动驾驶钟情的用户激动不已。短短1个多月的时间，有限的测试用户不断给特斯拉提供各种反馈，使得短暂时间内更新迭代了3个版本。并且日前有消息，FSD的Beta测试版本将在两周内在北美大范围推送，更加庞大的数据反馈配合已经启用的大型计算设备Dojo，将进一步加速特斯拉自动驾驶系统的完善程度。\n虽然国产版Model Y并不会安装北美的FSD Beta版本，但是近些年的不断迭代和优化，以及算法重写，Model Y一进入市场，就能以体验非常完善的自动驾驶辅助系统面世，无形中提升了巨大的产品力。\n不过无论产品力多么强，最终让市场拿脚投票时候，价格都是个非常核心的因素。\n特斯拉降价已经是习以为常的事情，但是夸张的是特斯拉的售价降低，却没有影响到毛利润率，相反甚至Q3的毛利润率比Q2还高。可以见得特斯拉在通过不断优化设计生产流程，降低成本的同时，通过降低售价来刺激更多的销量，但是同时控制一定的利润率，才能使得公司长远发展。换句话说，就是在保证自身利益的情况下，将价格竞争力发挥到最大。\n那我们简单来看一个对比。\n去年5月底国产版特斯拉Model 3上架，售价32.8万；而在真正宣布量产交付前夕，价格降至30万，随后又经过近半年调整，最终基础升级版售价定格在25万。不过考虑到25万的Model 3采用的是磷酸铁锂的电池，成本会稍微低一点点，所以暂且认定21700电池版本的基础升级版Model 3为27万售价。\n目前国产版Model Y长续航版官网价格为48.8万，高性能版为53.5万。那么按照目前弗里蒙特工厂生产的同款Model 3价格对比Model Y，以国产的Model 3售价粗略估算真正Model Y量产后在中国的售价，大概为35.5万左右。\n尽管李想认为“Model Y很可能成为单一销量过百万的车型”，但李斌却认为“Model Y不构成威胁”。然而以Model Y的产品力和可能的降价区间，如果以预估价格放在目前中国纯电SUV市场中，意味着什么，想必我就不用多说什么了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1152,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":974691660,"gmtCreate":1601027076850,"gmtModify":1703823387895,"author":{"id":"3530109515827807","authorId":"3530109515827807","name":"Squarehood","avatar":"https://static.tigerbbs.com/14e283ffe1635366bc24fa58ecf6b5ca","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"还砸钱造车","listText":"还砸钱造车","text":"还砸钱造车","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/974691660","repostId":"1151557800","repostType":4,"repost":{"id":"1151557800","pubTimestamp":1600998815,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1151557800?lang=&edition=full","pubTime":"2020-09-25 09:53","market":"hk","language":"zh","title":"恒大报警了，但确实钱荒了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151557800","media":"资本侦探","summary":"9月24日对恒大而言是戏剧迭出的一天。当天，一份名为《恒大集团关于恳请支持的报告》文件在网络上广为流传。报告陈述主体是恒大集团，其在报告中表示，恳请政府予以关注、协调推进恒大地产集团有限公司（简称“恒","content":"<p>9月24日对恒大而言是戏剧迭出的一天。</p><p>当天，一份名为《恒大集团关于恳请支持的报告》文件在网络上广为流传。报告陈述主体是恒大集团，其在报告中表示，恳请政府予以关注、协调推进恒大地产集团有限公司（简称“恒大地产”）与上市公司深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司（简称“深深房”）进行同行业间的重大资产重组。</p><p>恒大这份“恳请报告”很快引发网络热议，然而就在几小时后，当晚，恒大发布公告，否认了恳请报告的真实性。公告称：“近日，网上流传有关我公司重组情况的谣言，<b>相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤，对我公司造成严重的商誉损害。</b>我公司强烈谴责，已向公安机关报案，坚决用法律武器维护公司合法权益。”</p><p>网传报告主要内容围绕恒大地产与A股上市公司深深房的资产重组事宜，详述了重组上市若无法顺利推进，可能产生的严重后果。报告最后，还详细列举了恒大地产的股东名单、股权结构和借款信息。</p><p>深深房为深圳国资委下的国有企业，于1993年登陆A股。2016年9月14日，<a href=\"https://laohu8.com/S/000029\">深深房A</a>发布停盘公告，以筹划和恒大地产之间的资产重组。但是，<b>至今深深房A已停盘超过四年，</b>期间多次进行延期复牌申请。</p><p>就在不久前，深深房再次发布公告，称还将继续停牌。对此，深深房在公开报道中回应称，<b>由于重大资产重组涉及深圳市国有企业改革，交易结构较为复杂，属于重大无先例事项，重组方案还需进一步沟通与论证。</b>“公司筹划的重大资产重组事项尚存在较大不确定性。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77e6a1ca44a42317388dc3e985b14319\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"493\"></p><p>尽管恒大否认了这一报告与其有关，但恒大资金流紧张、需要加快恒大地产重组上市的进度却是事实。</p><p>6月23日，国际评级机构<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>将<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>评级展望由“稳定”下调至“负面”，对恒大在未来12-18个月削减其短期高债务、融资高杠杆的能力表示担忧。</p><p>这样的资产状况下，恒大急需融资及回血。本月恒大旗下<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>汽车，作为中国造车新势力的代表，自成立以来就备受争议，年年亏钱年年巨额融资，陷入了资本悖论的怪圈里，用不到4年时间成功赴美IPO。</p>\n<p>而近日，蔚来汽车又宣布与合肥市政府开展合作，那么，这对合肥政府意味着什么？</p>\n<p>4月29日，蔚来汽车对外宣布，已与合肥市建设投资控股（集团）股份有限公司、国投招商投资管理有限公司（大股东为国资委、招商局资本等）以及安徽省高新技术产业投资有限公司等战略投资者签署了关于投资蔚来中国的最终协议，并与合肥经济技术开发区就蔚来中国总部入驻达成协议。</p>\n<p>此次与合肥市政府战略投资协议的敲定可谓是给蔚来续命。除了解决资金需求之外，随着蔚来中国总部落地合肥，蔚来将正式开辟国内募资渠道，加上美国上市公司，蔚来开辟了中美双线融资渠道。蔚来最缺的钱似乎不愁了。</p>\n<p>在蔚来落地合肥之前，李斌走南闯北，遍访北京亦庄、湖州吴兴区、长沙、西安甚至青岛等各地政府，以寻求政府融资，其中甚至出现了蔚来两次单方面宣布与亦庄国投合作的乌龙事件，甚是尴尬。而单方面宣布与湖州市吴兴区的合作，最后逼得湖州吴兴区明确公告表示与蔚来未签署协议，50亿投资子虚乌有。</p>\n<p>此次落地合肥，按照协议，上述三家战略投资者将向蔚来中国投资70亿元人民币，合计持股24.1%的股份，由此可算，蔚来中国的估值为290亿元。</p>\n<p>此外，蔚来将向蔚来中国投资42.6亿元人民币。交易完成后，蔚来将持有蔚来中国75.9%的控股股份，战略投资者将合计持有24.1%的股份。</p>\n<p>同时，蔚来将向蔚来中国的法律主体蔚来（安徽）控股有限公司注入中国范围内包括整车研发、供应链与制造、销售与服务、能源服务等核心业务与相关资产，以上业务与资产根据2020年4月21日前30个公开交易日蔚来市值平均值的85%估值177.7亿元人民币。</p>\n<p>我们将上述晦涩难懂的金融财务术语进行翻译一下，就是蔚来进行了一番资产剥离，把汽车研发等共计177.7亿元资产和42.6亿元现金剥离到了一个新的公司叫蔚来中国，同时，还有战略投资者的70亿元现金也吸纳到该公司。同时，这个新公司的控制权依然在蔚来，财务和经营决策牢牢掌控在自己手里，合肥市政府仅从股权比例上看并没有实质上的话语权。</p>\n<p>那么，问题来了，这番资产重组是“双赢”的游戏吗？会不会对合肥政府是一个“坑”呢？</p>\n<p>合肥政府之所以愿意接受蔚来，其目的无非就是一方面形成当地的战略性新兴产业集群，让当地多一个电动汽车基地的城市名片，另一方面现实的意义就是增加税收收入。</p>\n<p>可是，蔚来从成立以来就一直亏钱，何来的所得税？即便是通过发可转债的方式能勉强出得起这42.6亿元货币资金，但债券存在还本付息的压力，流动性也是非常吃紧。</p>\n<p>从蔚来方面来看，蔚来把优质资产都剥离到了蔚来中国里，意味着大量的负债被留在海外业务里。从财务角度来讲，蔚来中国若产生盈利，需要把相当一部分净利润作为留存收益支持其后续发展，这样蔚来的股东能分到的收益比较有限；这样明显的薅资本主义羊毛的做法真让人担心。在美国市场对中概股严重质疑的时期进行这样的资本重组，且缺乏对债务承担的解释，不由得让人为蔚来的前景担忧。</p>\n<p>资不抵债，公司持续经营能力存疑</p>\n<p>根据2019年的合并财务报表，蔚来汽车的总资产为145.8亿元，总负债为194亿元，资产负债率高达133%，净资产为-48.2亿元，已经处于事实上资不抵债的境地。此外，当期的流动资产为49.28亿元，流动负债为95亿，营运资金为-45.72亿元，该公司的持续经营能力存疑。</p>\n<p>用通俗一点的话来说，如果这些流动负债（一年内到期的负债称为流动负债）到期且无法展期，债权人到公司逼债，公司账面上的钱和能快速变现的资产加起来也无法偿还这些债务，公司面临着“关门大吉”的财务风险。</p>\n<p>通过查阅公司发布的各季度报告，融中财经发现，在2019年1季度、2季度、3季度，蔚来的剩余现金及现金等价物账面价值分别为75.4亿元、34.6亿元以及19.6亿元，呈逐季下降趋势。但到了第四季度，蔚来账上的现金余额仅为10.6亿元，现金流极度承压，资金已捉襟见肘。</p>\n<p>而在2019年的年报中，蔚来管理层坦言，其账上现金，并不足以应付未来12个月持续经营所需的营运资本及流动性；公司持续经营取决于其获得足够的外部股权或债权融资的能力。</p>\n<p>根据以往的规律，蔚来平均每季度需要“烧钱”20多亿元，现在唯有拼命融资方能续命，否则很难熬过去。</p>\n<p>而蔚来也确实在融资方面似乎技高一筹，进入2020年后，已经走马灯式地进行了三笔可转债融资。</p>\n<p>2月6日，蔚来发行了1亿美元的可转债；2月14日又发行了1亿美元的可转债；3月5日，又发行了第三笔可转债，金额为2.35亿美元。（注释：可转债，一种衍生金融工具，全称叫可转换公司债券，既具有债券属性，又具有股票属性，当公司的正股具备投资价值时，可转债的持有人就会把债券换成普通股，对发行人来说，也就不用再支付债券的利息了，节约了财务费用。因为可转债有如此多的好处，一般它的价格要高于普通公司债。）</p>\n<p>这三笔融资金额总计4.35亿美元（约合人民币30亿元），本次投资方为4家亚洲投资基金，且均为“非关联方”，即单纯的财务投资人。30亿救火资金加上手中剩余的10.6亿元，蔚来手头合计有40亿元左右，似乎缓解了资不抵债的燃眉之急。</p>\n<p>但是一个显而易见的问题是，依蔚来的“烧钱”，这40亿元又能撑到什么时候？</p>\n<p>毛利率为负，车卖得越多，<span>钱亏得越狠，盈利能力堪忧</span></p>\n<p>蔚来2019年交付了20565辆车，平均每辆车销售收入约35.82万元。单从交付数据上看，蔚来还算不错，也能算是中国造车新势力的领头羊。但蔚来销售成本居高不下，每辆车的平均销售成本为43.88万元，这意味着每卖一辆车要亏损约8万元。</p>\n<p>财报数字也印证了这一观点：车卖得越多，钱亏得越狠。</p>\n<p>2019年，蔚来的营业收入为78.2亿元，而营业成本为90.2亿元，毛利为-12亿元。销售毛利率为-15.4%。净资产收益率（ROE）为-4247.88%。盈利能力是十分令人堪忧。</p>\n<p>虽然，全年累计总收入78.25亿元，同比增长58%。但亏损幅度却大幅增加，税前利润为-113亿元，亏损幅度比上期扩大了17.4%。</p>\n<p>熟悉蔚来汽车的人都知道，蔚来“烧钱”的速度堪称一绝，自从李斌创办蔚来以来，一直是年年亏损，且亏损额越来越大。2016年亏损了25.1亿，2017年亏损了51.4亿元，2018年亏损了96.6亿元，2019年亏损了114.6亿元。4年累计亏损总额为287.7亿元，已经相当于<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>十几年的亏损总额。</p>\n<p>蔚来汽车的二级市场表现同样反映了其基本面的颓势。</p>\n<p>自2018年9月纽交所上市以来，其股价最高点即为上市的前3日，上摸到11.6美元；之后便一再跌，最低至2019年10月30日的1.39美元，离退市线1美元仅一步之遥。目前的市值为38亿美元，距离最高的110亿美元，已经跌去了超过6成。</p>\n<p>4月7日，蔚来汽车公布3月份交付数据。2020年3月蔚来整体交付1533台，同比增长11.7%。一季度总计交付3838台，超出预期目标。</p>\n<p>尽管蔚来一季度销售数据看上去还不错，但由于其大量的成本支出和研发支出，这么多的销量能为其带来多少正的现金流，我们不敢想象。</p>\n<p>股东离场、高管离职、员工被裁</p>\n<p>蔚来成功IPO后，投资人过了禁售期，就该拍拍屁股、兑现离场了。</p>\n<p>根据2019年年报显示，曾是蔚来汽车第三大股东的高瓴资本（Hillhouse Capital Management,Ltd.）已清空蔚来的所有股权，它在2019年2月28日还持有蔚来6.2%的股权；而淡马锡控股也于今年2月大举减持至1390.9万股，持股比例从之前的5.4%下降至1.8%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/413cdfa9ab2484b70f449ab7c3ed1332\" tg-width=\"568\" tg-height=\"281\"></p>\n<p>高瓴资本、淡马锡两大股东对蔚来股票的相继减持或清空，也印证了当前蔚来所面临的窘境，不仅使得其股价承压，而且还容易引发投资者对公司前景的进一步担忧，从而更进一步抛售蔚来的股票。</p>\n<p>一边是股东的悄悄离场，一边是高管的“排队”离职。</p>\n<p>近日，蔚来汽车用户中心副总裁赵昱辉离职，负责蔚来电动力工程团队的高级副总裁黄晨东被曝即将离职。</p>\n<p>自2019年以来，高管离职频频见诸于各大媒体。包括蔚来联合创始人郑显聪、蔚来软件发展（中国）副总裁庄莉、首席财务官谢东萤等多名高管已离职。此外，有媒体报道，蔚来汽车用户发展副总裁朱江将于近期离职。</p>\n<p>黄晨东、朱江等人均是蔚来汽车的重臣，他们的出走对蔚来无疑是严重打击，李斌几乎快要成为“光杆司令”。</p>\n<p>过去的一年，蔚来也进行了多轮裁员。5月解雇了70名员工，关闭了旧金山办事处。9月底减少1200个工作岗位。12月，蔚来汽车在美国又解雇了141名员工。</p>\n<p>根据年报数据，截至2019年底，蔚来的员工人数在7500人左右。而蔚来2018年财报显示，截至2018年12月31日，蔚来的总员工数量为9834人。按此计算，2019年以来蔚来的员工人数已减少超过20%。虽然2020年的裁员数据尚未公开，但根据李斌说的毛利率转正的措施之一是人员“优化”，想必蔚来在今年的裁员力度不会减轻吧。</p>\n<p>性能上比不过特斯拉，<span>价格上比不过国内其他车企</span></p>\n<p>虽然蔚来是国内造车新势力的代表，是国内新能源汽车的领头羊，但它目前的处境有点尴尬：性能上比不过特斯拉，价格上又比不过国内企业新能源车，高不成低不就。</p>\n<p>蔚来目前在市场上主要有两款车销售，分别是ES8和ES6。前者价格较为高端，售价区间在40万~60万元。后者为2018年底发布并于2019年6月实现交付，相比下是较为低配的产品，但售价区间仍高达30万~50万元。</p>\n<p>从价格来看，蔚来的定位是中高端电动车，对标企业是特斯拉。但是，汽车补贴新政出来后，特斯拉的Model 3标准续航升级版价格由30.355万元下调至27.155万元，降价幅度达10%，达到补贴的30万以内的标准，这对同一价格区间的蔚来ES6和小鹏汽车P7车造成精准打击，无疑会直接挤压蔚来和小鹏汽车等新能源车的生存空间。</p>\n<p>不过相比要去挑战特斯拉，蔚来最核心的还是要解决持续亏损问题，这也是投资者更为关注的问题。且在国内疫情持续下，汽车消费市场大受影响，今年1季度，汽车销量为347.1万辆，同比下滑44.6%，蔚来在今年的经营或越来越难。</p>\n<p>没有任何投资可以不计回报，再完美的商业模式也需要盈利作为支撑。蔚来接下来还要为其毛利率转正苦苦奋斗。</p>\n<p>最后的话</p>\n<p>蔚来的“烧钱”能力有目共睹，目前的商业模式是否成功尚需要时间来验证。不过，蔚来一直以来所坚持的换电模式，却成为了本次新能源汽车补贴新政的最大受益者，但是仍然无法避免补贴退坡带来的影响。那么，蔚来的未来在哪里？蔚来与合肥政府的合作未来会走向何处？如果蔚来中国的业务产生亏损，在当前我国国有体制内普遍实行终生追责的态势下，国有企业投资亏损的责任又该由谁来承担？甚至，如果蔚来因各种原因出现退市，那么合肥政府又该何去何从呢？</p>","source":"lsy1569747663709","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>蔚来双线募资，烧钱不止何谈未来？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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Capital Management,Ltd.）已清空蔚来的所有股权，它在2019年2月28日还持有蔚来6.2%的股权；而淡马锡控股也于今年2月大举减持至1390.9万股，持股比例从之前的5.4%下降至1.8%。\n\n高瓴资本、淡马锡两大股东对蔚来股票的相继减持或清空，也印证了当前蔚来所面临的窘境，不仅使得其股价承压，而且还容易引发投资者对公司前景的进一步担忧，从而更进一步抛售蔚来的股票。\n一边是股东的悄悄离场，一边是高管的“排队”离职。\n近日，蔚来汽车用户中心副总裁赵昱辉离职，负责蔚来电动力工程团队的高级副总裁黄晨东被曝即将离职。\n自2019年以来，高管离职频频见诸于各大媒体。包括蔚来联合创始人郑显聪、蔚来软件发展（中国）副总裁庄莉、首席财务官谢东萤等多名高管已离职。此外，有媒体报道，蔚来汽车用户发展副总裁朱江将于近期离职。\n黄晨东、朱江等人均是蔚来汽车的重臣，他们的出走对蔚来无疑是严重打击，李斌几乎快要成为“光杆司令”。\n过去的一年，蔚来也进行了多轮裁员。5月解雇了70名员工，关闭了旧金山办事处。9月底减少1200个工作岗位。12月，蔚来汽车在美国又解雇了141名员工。\n根据年报数据，截至2019年底，蔚来的员工人数在7500人左右。而蔚来2018年财报显示，截至2018年12月31日，蔚来的总员工数量为9834人。按此计算，2019年以来蔚来的员工人数已减少超过20%。虽然2020年的裁员数据尚未公开，但根据李斌说的毛利率转正的措施之一是人员“优化”，想必蔚来在今年的裁员力度不会减轻吧。\n性能上比不过特斯拉，价格上比不过国内其他车企\n虽然蔚来是国内造车新势力的代表，是国内新能源汽车的领头羊，但它目前的处境有点尴尬：性能上比不过特斯拉，价格上又比不过国内企业新能源车，高不成低不就。\n蔚来目前在市场上主要有两款车销售，分别是ES8和ES6。前者价格较为高端，售价区间在40万~60万元。后者为2018年底发布并于2019年6月实现交付，相比下是较为低配的产品，但售价区间仍高达30万~50万元。\n从价格来看，蔚来的定位是中高端电动车，对标企业是特斯拉。但是，汽车补贴新政出来后，特斯拉的Model 3标准续航升级版价格由30.355万元下调至27.155万元，降价幅度达10%，达到补贴的30万以内的标准，这对同一价格区间的蔚来ES6和小鹏汽车P7车造成精准打击，无疑会直接挤压蔚来和小鹏汽车等新能源车的生存空间。\n不过相比要去挑战特斯拉，蔚来最核心的还是要解决持续亏损问题，这也是投资者更为关注的问题。且在国内疫情持续下，汽车消费市场大受影响，今年1季度，汽车销量为347.1万辆，同比下滑44.6%，蔚来在今年的经营或越来越难。\n没有任何投资可以不计回报，再完美的商业模式也需要盈利作为支撑。蔚来接下来还要为其毛利率转正苦苦奋斗。\n最后的话\n蔚来的“烧钱”能力有目共睹，目前的商业模式是否成功尚需要时间来验证。不过，蔚来一直以来所坚持的换电模式，却成为了本次新能源汽车补贴新政的最大受益者，但是仍然无法避免补贴退坡带来的影响。那么，蔚来的未来在哪里？蔚来与合肥政府的合作未来会走向何处？如果蔚来中国的业务产生亏损，在当前我国国有体制内普遍实行终生追责的态势下，国有企业投资亏损的责任又该由谁来承担？甚至，如果蔚来因各种原因出现退市，那么合肥政府又该何去何从呢？","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1006,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3527667803686145","authorId":"3527667803686145","name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":121524601,"gmtCreate":1624483259703,"gmtModify":1624483259703,"author":{"id":"3530109515827807","authorId":"3530109515827807","name":"Squarehood","avatar":"https://static.tigerbbs.com/14e283ffe1635366bc24fa58ecf6b5ca","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"Good 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这是如何做到的呢？让我们一起来了解下他的投资理念吧，欢迎今天的嘉宾<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3562320485005871\">@ZYZora</a> &nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TP/649\" target=\"_blank\">#老虎步行街#</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3562320485005871\">@ZYZora</a> 34岁，证券部主管，北京，新西兰本科酒店管理专业，最大的爱好滑雪，打德州扑克，偶尔还冲冲浪。副业是北京第一家室内冲浪馆的投资股东（威波豪斯冲浪俱乐部，坐标北京东五环） T：副业为何选择做“冲浪馆”呢，营收情况怎么样？ 因为我是酷爱滑雪的发烧友，通过冬季滑雪项目才选择了这个夏季的体育项目，也是机缘巧合才结实现在的俩位合作伙伴（李江，郭云川圈内都很知名哦），他们也是室内冲浪运动的创始人。 而且现在海边冲浪火热，而室内冲浪作为大海冲浪的第一站，更加的方便，给广大的极限运动爱好者提供了交友与互动的极限冲浪感，一年四季都可以享受到冲浪的快感。 年营业额已近7-8百万吧 T：看您的主业是证券部主管，也是美港股相关的吗？ 没有了，公司是国企环保行业，公司目前是三板挂牌企业，所以下设有董事会办公室，也就是证券部，所以属于2-3线的股票市场了。 目标是国内上市而已 T：什么契机下接触到了股票，和职业有关系吗？ 从大学毕业就开始炒股了，因为喜欢投资所以选择了现在的职业，最早是2011年开始的，初入A股，也什么","listText":"他是国企证券部主管，也是冲浪馆的投资人。凭借一文“3000美金如何成长到470000美金总结”，他成功登上了热榜，但是要知道，这段成功的投资才仅仅经历6个月… 这是如何做到的呢？让我们一起来了解下他的投资理念吧，欢迎今天的嘉宾<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3562320485005871\">@ZYZora</a> &nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/TP/649\" 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T：看您的主业是证券部主管，也是美港股相关的吗？ 没有了，公司是国企环保行业，公司目前是三板挂牌企业，所以下设有董事会办公室，也就是证券部，所以属于2-3线的股票市场了。 目标是国内上市而已 T：什么契机下接触到了股票，和职业有关系吗？ 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如何制定不同的交易策略以应对各种市场情绪？ 如何做保护和对冲？ 保护和对冲策略需要一定的期权知识，如果你目前还不了解期权，没关系，之后我会有详细的期权策略介绍文章，敬请关注。在开始今天的内容之前，先请大家思考一个问题：股票为什么会上涨，又为什么会下跌，其核心本质是什么？（可以在评论区留言探讨）那么在盈亏涨跌的世界里面，股市会有哪几种情况？ 一、趋势明显的上涨行情：（常见于大牛市） 这种情况的应对最简单，也是95%的投资者只会处理的情况，做多就行，如果赶上大牛市，闭着眼睛买只要眼光和运气不差基本上都能赚钱，赚多赚少就看选的标的是否在风口上。1、正股做多：买自己看好的公司股票即可，在大牛市整体趋势向上，成功率最高的办法就是买入股票之后持仓不动，熬得住时间就会有不错的收益。买入正股收益图2、买入行权期大于6个月的Call Opiton。如果在趋势明显的上涨行情中，主要的交易策略就是买正股或买入看涨期权，Long Call的收益会明显高于买入正股，但由于期权涉及时间、行权价、波动率等多元因素，所以如果是新手还是建议谨慎操作，Long Call如果操作不当在上涨的行情也会亏钱。举个例子：我在2019年10月<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>&nbsp;股价1.4美金的时候持仓过，假设当时我觉得从长期来看，新能源汽车以及蔚来一定会有良好的发展，2年后股价至少应该回归到发行价，＞10美元。然后我用10万RMB建仓，我们来算一下，持","listText":"这篇文章我觉得非常有价值，是我长期理论学习及真金白银实操的出来的一个结果，由于内容涉及期权策略可能稍微有阅读门槛，但没关系，这篇文章值得收藏，方便回头反复阅读，在我的空间站我也会定期分享不同期权策略的实际操作案例，欢迎加入我的空间站，一起搞钱.本文主要涉及到2个重点： 如何制定不同的交易策略以应对各种市场情绪？ 如何做保护和对冲？ 保护和对冲策略需要一定的期权知识，如果你目前还不了解期权，没关系，之后我会有详细的期权策略介绍文章，敬请关注。在开始今天的内容之前，先请大家思考一个问题：股票为什么会上涨，又为什么会下跌，其核心本质是什么？（可以在评论区留言探讨）那么在盈亏涨跌的世界里面，股市会有哪几种情况？ 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\n \n  这两天市场的表现，是在切换还是市场周期的变化？经济复苏的周期是否已经开启？我们先来听听大师讲周期。霍华德·马克斯执掌的橡树资本过去22 年平均年化回报高达19%，与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦业绩相当。简介：巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》；巴菲特每天打开邮箱第一件事就是看看有没有来自霍华德马克斯的《投资备忘录》。@全球视频精选Premium的微博视频<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>\n \n","listText":"这两天市场的表现，是在切换还是市场周期的变化？经济复苏的周期是否已经开启？我们先来听听大师讲周期。霍华德·马克斯执掌的橡树资本过去22 年平均年化回报高达19%，与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦业绩相当。简介：巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》；巴菲特每天打开邮箱第一件事就是看看有没有来自霍华德马克斯的《投资备忘录》。@全球视频精选Premium的微博视频<a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.SPX\">$标普500(.SPX)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a>","text":"这两天市场的表现，是在切换还是市场周期的变化？经济复苏的周期是否已经开启？我们先来听听大师讲周期。霍华德·马克斯执掌的橡树资本过去22 年平均年化回报高达19%，与巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦业绩相当。简介：巴菲特很少推荐书籍，2011年他却大力推荐霍华德·马克斯的《投资最重要的事》；巴菲特每天打开邮箱第一件事就是看看有没有来自霍华德马克斯的《投资备忘录》。@全球视频精选Premium的微博视频$纳斯达克(.IXIC)$ $标普500(.SPX)$ 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09:53","market":"hk","language":"zh","title":"恒大报警了，但确实钱荒了","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1151557800","media":"资本侦探","summary":"9月24日对恒大而言是戏剧迭出的一天。当天，一份名为《恒大集团关于恳请支持的报告》文件在网络上广为流传。报告陈述主体是恒大集团，其在报告中表示，恳请政府予以关注、协调推进恒大地产集团有限公司（简称“恒","content":"<p>9月24日对恒大而言是戏剧迭出的一天。</p><p>当天，一份名为《恒大集团关于恳请支持的报告》文件在网络上广为流传。报告陈述主体是恒大集团，其在报告中表示，恳请政府予以关注、协调推进恒大地产集团有限公司（简称“恒大地产”）与上市公司深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司（简称“深深房”）进行同行业间的重大资产重组。</p><p>恒大这份“恳请报告”很快引发网络热议，然而就在几小时后，当晚，恒大发布公告，否认了恳请报告的真实性。公告称：“近日，网上流传有关我公司重组情况的谣言，<b>相关文件和截图凭空捏造、纯属诽谤，对我公司造成严重的商誉损害。</b>我公司强烈谴责，已向公安机关报案，坚决用法律武器维护公司合法权益。”</p><p>网传报告主要内容围绕恒大地产与A股上市公司深深房的资产重组事宜，详述了重组上市若无法顺利推进，可能产生的严重后果。报告最后，还详细列举了恒大地产的股东名单、股权结构和借款信息。</p><p>深深房为深圳国资委下的国有企业，于1993年登陆A股。2016年9月14日，<a href=\"https://laohu8.com/S/000029\">深深房A</a>发布停盘公告，以筹划和恒大地产之间的资产重组。但是，<b>至今深深房A已停盘超过四年，</b>期间多次进行延期复牌申请。</p><p>就在不久前，深深房再次发布公告，称还将继续停牌。对此，深深房在公开报道中回应称，<b>由于重大资产重组涉及深圳市国有企业改革，交易结构较为复杂，属于重大无先例事项，重组方案还需进一步沟通与论证。</b>“公司筹划的重大资产重组事项尚存在较大不确定性。”</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/77e6a1ca44a42317388dc3e985b14319\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"493\"></p><p>尽管恒大否认了这一报告与其有关，但恒大资金流紧张、需要加快恒大地产重组上市的进度却是事实。</p><p>6月23日，国际评级机构<a href=\"https://laohu8.com/S/MCO\">穆迪</a>将<a href=\"https://laohu8.com/S/03333\">中国恒大</a>评级展望由“稳定”下调至“负面”，对恒大在未来12-18个月削减其短期高债务、融资高杠杆的能力表示担忧。</p><p>这样的资产状况下，恒大急需融资及回血。本月恒大旗下<a href=\"https://laohu8.com/S/00708\">恒大汽车</a>发布公告宣布了科创板上市计划，融资或许是其开启上市进程的主要目的。此外，恒大开始“甩卖”楼盘，宣布自9月7日起至10月8日，<b>恒大全国楼盘全线七折，这也足以证明恒大回笼现金、降低负债的迫切需求。</b>基于此，推进恒大地产资产重组进程、尽快上市融资，对恒大来说有其必要性。</p><p>已被恒大辟谣的“报告”提及，如果恒大地产未能如期完成重组，可能引发的后果包括导致恒大地产现金流断裂。报告称，2017年3月，恒大地产引入1300亿元战略投资，<b>恒大地产需要在2021年1月31日前将本金偿还给战略投资者，并且支付137亿元的分红。</b></p><p>恒大地产确实在2017年通过三轮战投引入，增资1300亿元，其中苏宁电器参与了第三轮增资，出资达到200亿元，占恒大地产增资完成后的4.7038%。而就在近日，据媒体报道，苏宁相关人士在9月17日举行的投资者会议上表示，若明年1月份恒大地产不能如期在境内重组上市，苏宁计划行使相关条款，要求拿回200亿元人民币战略投资资金。</p><p>还债时间迫近，这进一步加重了恒大的资产危机。网传报告称，如果1300亿元由权益变为负债，将导致恒大地产资产负债率攀升至90%以上。此外，如资产重组未能完成，还将对金融系统、房产行业乃至整个社会产生负面影响，包括引发金融系统风险、影响上下游企业正常经营、严重影响就业和社会稳定、影响资本市场健康稳定。</p><p>虽然恒大对报告的真实性进行了辟谣，但这一报告在房产市场及资本市场皆引发了极大震动。报告流传当日，中国恒大收跌5.58%，恒大汽车收跌8.63%。</p><p>在由报告引发的担忧情绪面前，已经报警的恒大，恐怕还需要更多动作，才能安抚市场的忧虑。</p>","source":"lsy1585101920501","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/lr-hWrxK9aBmlMyQtcgxKw><strong>资本侦探</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>9月24日对恒大而言是戏剧迭出的一天。当天，一份名为《恒大集团关于恳请支持的报告》文件在网络上广为流传。报告陈述主体是恒大集团，其在报告中表示，恳请政府予以关注、协调推进恒大地产集团有限公司（简称“恒大地产”）与上市公司深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司（简称“深深房”）进行同行业间的重大资产重组。恒大这份“恳请报告”很快引发网络热议，然而就在几小时后，当晚，恒大发布公告，否认了恳请报告的...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/lr-hWrxK9aBmlMyQtcgxKw\">Web 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