Squarehood
2021-03-24
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@非对称交易：
价值千万的交易心得，如何制定赚钱的交易策略，怎么做保护与对冲？
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<li>如何制定不同的交易策略以应对各种市场情绪？</li>\n <li>如何做保护和对冲？</li>\n</ol><p><strong>保护和对冲策略需要一定的期权知识，如果你目前还不了解期权，没关系，之后我会有详细的期权策略介绍文章，敬请关注。</strong></p><p>在开始今天的内容之前，先请大家思考一个问题：股票为什么会上涨，又为什么会下跌，其核心本质是什么？（可以在评论区留言探讨）</p><p>那么在盈亏涨跌的世界里面，股市会有哪几种情况？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/249e227a7bcc0c7fcb5a26bec6584323\" tg-width=\"688\" tg-height=\"295\"></p><blockquote>\n <strong>一、趋势明显的上涨行情：（常见于大牛市）</strong>\n</blockquote><p>这种情况的应对最简单，也是95%的投资者只会处理的情况，做多就行，如果赶上大牛市，闭着眼睛买只要眼光和运气不差基本上都能赚钱，赚多赚少就看选的标的是否在风口上。</p><p><strong>1、正股做多</strong>：买自己看好的公司股票即可，在大牛市整体趋势向上，成功率最高的办法就是买入股票之后持仓不动，熬得住时间就会有不错的收益。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e7c54b1e9c0600f047cf8bbdd71e1a1\" tg-width=\"688\" tg-height=\"438\"><span>买入正股收益图</span></p><p>2、买入行权期大于6个月的Call Opiton。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ddab013a03225f18c39730ea6735425\" tg-width=\"688\" tg-height=\"438\"></p><p>如果在趋势明显的上涨行情中，主要的交易策略就是买正股或买入看涨期权，<strong>Long Call的收益会明显高于买入正股，但由于期权涉及时间、行权价、波动率等多元因素，所以如果是新手还是建议谨慎操作，Long Call如果操作不当在上涨的行情也会亏钱。</strong></p><p><strong><em>举个例子</em></strong>：</p><p>我在2019年10月<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 股价1.4美金的时候持仓过，假设当时我觉得从长期来看，新能源汽车以及蔚来一定会有良好的发展，2年后股价至少应该回归到发行价，＞10美元。然后我用10万RMB建仓，我们来算一下，持股到2021年1月15日（当时正好有这个日期的期权），10万RMB的投入回报是多少？我测算了一下:</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a1ca417458639ca2d9afa02782e2e421\" tg-width=\"688\" tg-height=\"73\"></p><p>①、10万RMB买入11634股正股，到2021年1月15日市值639288.3美金，<strong>折合人民币4163419.9元</strong>；</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4b4beb81c0761adc0def657f57e7bf50\" tg-width=\"688\" tg-height=\"224\"></p><p>②、10万RMB买入行权价为5元的期权，到2021年1月15日市值5820303美金，<strong>折合人民币37905222.8元；</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f6907721911ec98c8ea460fbf01d4f72\" tg-width=\"688\" 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src=\"https://static.tigerbbs.com/2a99c928f8b9a02356a5a7d01941072c\" tg-width=\"688\" tg-height=\"439\"><span>Porective Put收益图</span></p><p><strong>③、Collar</strong></p><p>在持有正股的同时，买入相同数量的价格较低的Put，卖出价格较高的Call以形成组合期权策略来保护看多头寸。这个策略是在上一个策略的基础上，在更高价位卖Call从而获得一定的权利金，来降低买入看跌期权Put的成本，如果策略得当，甚至可以抵消买Put的成本，也就是说这个组合策略可以实现不额外产生新的成本，但是保护了看多头寸，如果股价大幅下跌的时候我们的亏损是有限的，当然如果股价大幅上涨的时候，这个策略的盈利确是有限的。所以比较适用的行情是长期看好，但害怕回调，短时间股价不会大涨的慢牛行情。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/249e4309313a05454c19e9646c5b4033\" tg-width=\"688\" tg-height=\"439\"><span>Collar收益图</span></p><p>如果只买了期权，没持有正股的投资者，常用的策略有：Bull Call Spread，较为复杂的有ratio call spread，由于都是组合期权策略，适合期权高阶玩家，本文暂不做讨论。有兴趣的欢迎关注空间站之后的期权深度文章！<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/FUTU\">$富途控股(FUTU)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/BILI\">$哔哩哔哩(BILI)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SPY\">$标普500ETF(SPY)$</a> 的期权流动性非常好，非常适合做组合策略。</p><p>下篇文章我们来讨论：<strong>趋势明显的下跌行情该怎样制定策略以及如何实现对冲？ 也欢迎对期权感兴趣的朋友加入我的空间站和我进行一对一的交流，大家一起搞钱.</strong></p><p>写作不易，欢迎关注、点赞及转发，全网同名：非对称交易.<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这篇文章我觉得非常有价值，是我长期理论学习及真金白银实操的出来的一个结果，由于内容涉及期权策略可能稍微有阅读门槛，但没关系，这篇文章值得收藏，方便回头反复阅读，<strong>在我的空间站我也会定期分享不同期权策略的实际操作案例，欢迎加入我的空间站，一起搞钱.</strong></p><p><strong>本文主要涉及到2个重点：</strong></p><ol>\n <li>如何制定不同的交易策略以应对各种市场情绪？</li>\n <li>如何做保护和对冲？</li>\n</ol><p><strong>保护和对冲策略需要一定的期权知识，如果你目前还不了解期权，没关系，之后我会有详细的期权策略介绍文章，敬请关注。</strong></p><p>在开始今天的内容之前，先请大家思考一个问题：股票为什么会上涨，又为什么会下跌，其核心本质是什么？（可以在评论区留言探讨）</p><p>那么在盈亏涨跌的世界里面，股市会有哪几种情况？</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/249e227a7bcc0c7fcb5a26bec6584323\" tg-width=\"688\" tg-height=\"295\"></p><blockquote>\n <strong>一、趋势明显的上涨行情：（常见于大牛市）</strong>\n</blockquote><p>这种情况的应对最简单，也是95%的投资者只会处理的情况，做多就行，如果赶上大牛市，闭着眼睛买只要眼光和运气不差基本上都能赚钱，赚多赚少就看选的标的是否在风口上。</p><p><strong>1、正股做多</strong>：买自己看好的公司股票即可，在大牛市整体趋势向上，成功率最高的办法就是买入股票之后持仓不动，熬得住时间就会有不错的收益。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e7c54b1e9c0600f047cf8bbdd71e1a1\" tg-width=\"688\" tg-height=\"438\"><span>买入正股收益图</span></p><p>2、买入行权期大于6个月的Call Opiton。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9ddab013a03225f18c39730ea6735425\" tg-width=\"688\" tg-height=\"438\"></p><p>如果在趋势明显的上涨行情中，主要的交易策略就是买正股或买入看涨期权，<strong>Long Call的收益会明显高于买入正股，但由于期权涉及时间、行权价、波动率等多元因素，所以如果是新手还是建议谨慎操作，Long Call如果操作不当在上涨的行情也会亏钱。</strong></p><p><strong><em>举个例子</em></strong>：</p><p>我在2019年10月<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 股价1.4美金的时候持仓过，假设当时我觉得从长期来看，新能源汽车以及蔚来一定会有良好的发展，2年后股价至少应该回归到发行价，＞10美元。然后我用10万RMB建仓，我们来算一下，持股到2021年1月15日（当时正好有这个日期的期权），10万RMB的投入回报是多少？我测算了一下:</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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也欢迎对期权感兴趣的朋友加入我的空间站和我进行一对一的交流，大家一起搞钱.</strong></p><p>写作不易，欢迎关注、点赞及转发，全网同名：非对称交易.<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a> </p></body></html>","text":"这篇文章我觉得非常有价值，是我长期理论学习及真金白银实操的出来的一个结果，由于内容涉及期权策略可能稍微有阅读门槛，但没关系，这篇文章值得收藏，方便回头反复阅读，在我的空间站我也会定期分享不同期权策略的实际操作案例，欢迎加入我的空间站，一起搞钱. 本文主要涉及到2个重点： 如何制定不同的交易策略以应对各种市场情绪？ 如何做保护和对冲？ 保护和对冲策略需要一定的期权知识，如果你目前还不了解期权，没关系，之后我会有详细的期权策略介绍文章，敬请关注。 在开始今天的内容之前，先请大家思考一个问题：股票为什么会上涨，又为什么会下跌，其核心本质是什么？（可以在评论区留言探讨） 那么在盈亏涨跌的世界里面，股市会有哪几种情况？ 一、趋势明显的上涨行情：（常见于大牛市） 这种情况的应对最简单，也是95%的投资者只会处理的情况，做多就行，如果赶上大牛市，闭着眼睛买只要眼光和运气不差基本上都能赚钱，赚多赚少就看选的标的是否在风口上。 1、正股做多：买自己看好的公司股票即可，在大牛市整体趋势向上，成功率最高的办法就是买入股票之后持仓不动，熬得住时间就会有不错的收益。 买入正股收益图 2、买入行权期大于6个月的Call Opiton。 如果在趋势明显的上涨行情中，主要的交易策略就是买正股或买入看涨期权，Long Call的收益会明显高于买入正股，但由于期权涉及时间、行权价、波动率等多元因素，所以如果是新手还是建议谨慎操作，Long Call如果操作不当在上涨的行情也会亏钱。 举个例子： 我在2019年10月$蔚来(NIO)$ 股价1.4美金的时候持仓过，假设当时我觉得从长期来看，新能源汽车以及蔚来一定会有良好的发展，2年后股价至少应该回归到发行价，＞10美元。然后我用10万RMB建仓，我们来算一下，持股到2021年1月15日（当时正好有这个日期的期权），10万RMB的投入回报是多少？我测算了一下: ①、10万RMB买入11634股正股，到2021年1月15日市值639288.3美金，折合人民币4163419.9元； ②、10万RMB买入行权价为5元的期权，到2021年1月15日市值5820303美金，折合人民币37905222.8元； ③、10万RMB买入行权价为10元的期权，到2021年1月15日市值10115437美金，折合人民币65877654.6元。 以上这个例子只是为了说明在牛市行情，长期持有多头仓位带来的回报比，是一个比较理想的情况，实际交易会更复杂，大家不要抬杠。 3、如何对冲？ 一般情况对冲策略都会有新的成本产生，所以如果是在大牛市我个人很少对冲。但如果上涨趋势不明显，对持股的标的虽然长期看好，但目前走势不是很明朗，缺乏信心，也可以进行一些对冲策略，以保护下跌带来的损失。我总结了一下，常用的的对冲方案有以下三种： ①、Covered Call 在持有正股的同时，卖出相同数量的行权价更高的Call获得一定的权利金，从而降低正股的持股成本，对冲正股的小幅下跌，但如果是大幅下跌，这个对冲策略的对冲效果非常有限，另一方面如果股价大幅上涨这个策略又会限制最大盈利空间。所以比较适用的行情是中度看好，慢牛行情. Covered Call收益图 ②、Protective Put 在持有正股的同时，买入相同数量的看跌期权来对冲股价的大幅下跌. 如果股价跌到了行权价格以下，Put的收益可以完全对冲正股的损失，当股价上涨，收益无限. 此策略适用于长期看好，但近期有小幅波动，害怕回调的情况。 Porective Put收益图 ③、Collar 在持有正股的同时，买入相同数量的价格较低的Put，卖出价格较高的Call以形成组合期权策略来保护看多头寸。这个策略是在上一个策略的基础上，在更高价位卖Call从而获得一定的权利金，来降低买入看跌期权Put的成本，如果策略得当，甚至可以抵消买Put的成本，也就是说这个组合策略可以实现不额外产生新的成本，但是保护了看多头寸，如果股价大幅下跌的时候我们的亏损是有限的，当然如果股价大幅上涨的时候，这个策略的盈利确是有限的。所以比较适用的行情是长期看好，但害怕回调，短时间股价不会大涨的慢牛行情。 Collar收益图 如果只买了期权，没持有正股的投资者，常用的策略有：Bull Call Spread，较为复杂的有ratio call spread，由于都是组合期权策略，适合期权高阶玩家，本文暂不做讨论。有兴趣的欢迎关注空间站之后的期权深度文章！$特斯拉(TSLA)$ $富途控股(FUTU)$ $哔哩哔哩(BILI)$ $标普500ETF(SPY)$ 的期权流动性非常好，非常适合做组合策略。 下篇文章我们来讨论：趋势明显的下跌行情该怎样制定策略以及如何实现对冲？ 也欢迎对期权感兴趣的朋友加入我的空间站和我进行一对一的交流，大家一起搞钱. 写作不易，欢迎关注、点赞及转发，全网同名：非对称交易.@小虎AV @爱发红包的虎妞","highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/359412040","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["NIO","SPY","TSLA","BILI","FUTU"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3503,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2247,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/353734024"}
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