图片 图文 | 躺姐 二季度的业绩发布完，特斯拉的股价开盘就开启暴跌模式，跌幅超过12%。可即便如此，他们从今年4月份低点至今也实现了接近60%的涨幅。可以说，在美股七姐妹乃至所有大型科技公司中，这是今年股价翻转幅度最大的，没有之一。 平心而论，这份业绩真的有差到极致吗？并不尽然，最起码比一季报要好一些。营收创下历史纪录，能源业务录得100%的增幅，毛利率也实现了环比回升……看这份财报，除了经调整净利润等盈利指标大幅下降之外，其实并没有盘面上表现得那么差。 更何况，今年一二季度特斯拉车辆销量的下滑人尽皆知，对特斯拉二季度业绩的一致预期在近期一致保持相对低点，即便从四月底开始有最高接近90%的股价翻转，那也不是因为基本面的改善。事实上，没人期待他们的二季度业绩能放个卫星出来。 从基本面的角度分析，特斯拉的市值其实是高估的。但很明显的是，特斯拉是一个“在流言时买入，在实锤后卖出”的股票，市场更看重的并不是占比接近80%的成熟型汽车业务，而是那些真正有吸引力的部分——马斯克有关自动驾驶和AI的梦想。 01  股价反弹的真相 和那些同类股票最大的区别是，特斯拉的流言来源从来不是什么媒体或是机构，而是马斯克自己。 图片 今年以来特斯拉股价走势 仔细去看从四月末开始的这一轮股价反弹，真正有转折性意义的事件发生在6月15日，马斯克高达560亿美元的薪酬方案获得股东投票通过。有意思的是，这个事件本身，其实就是马斯克自己在X（原推特）上全程文字直播的。它本不应当被解读为对特斯拉基本面的利好消息，CEO过于高昂的薪酬，其实就是损害了公司的业绩。 但是，它也代表着马斯克不会带着自动驾驶和AI等新兴业务离开特斯拉，为公司未来的增长保留可能。而现在，所有人最关注的就是，自动驾驶和AI什么时候能够开始为特斯拉贡献收入增长，至于汽车业务，只要不发生大的滑坡，那就都在市场的预期之内。

图片 不得不说，作为一个政治生物，特朗普的表演本能在枪击事件之后发挥地淋漓尽致，加上美联社华盛顿特区的首席摄影师Evan Vucci完美的构图和快门时机，共同缔造出了那张占领全部外媒头版、和这次事件一起在历史上留名的照片。 而同这张照片一起风靡的，还有特朗普的支持率。美国的博彩市场显示，在枪击发生事件之后，共和党特朗普在美国总统大选中获胜的概率已经飙升至63.3%，而民主党拜登只有可怜的31.7%，二者比例差距超过30%；而在双方第一次辩论结束之后，即便拜登的表现是肉眼可见的烂，这个差距也没有超过7%。 尽管从今年初开始，特朗普胜选的预期就逐渐强烈，但迄今为止从没有任何一个时刻像这次刺杀事件，能够让预期一致认定特朗普已经十拿九稳。于是，市场还没来得及消化完上周超预期下降的通胀数据，紧接着就要准备特朗普当选了。 率先剧烈波动的就是美国国债收益率。在枪击事件发生之后，美国0年期国债收益率飙升，并在今年1月之后首次超过2年期国债收益率，因为市场押注特朗普上台之后将会采取更加扩张且积极的财政政策；同时，政治暴力事件，特别是发生在全球第一大国的这类事件，显著推升了市场的避险情绪，黄金等均出现了不同幅度的涨势。 当然，我们不建议投资者立刻就对特朗普胜选作出什么反应，在这个降息预期浓烈、政治风险变高的时候按兵不动才是更明智的，不要去过早押注某个短期倾向带来的机会。至于更长周期内如何理解特朗普胜选这一事件，不仅要看带来哪些机会，更要看会带来哪些风险。 01  意料之中的意外 坦白说，并不是这次枪击事件之后，特朗普才得到市场如此之高的关注。 图片 今年以来美国选情变动图，资料来源：彭博 自今年五月中下旬，特朗普被正式定罪之后，开始有了选民“同情分”的加成，他的选情就开始逐渐超越民主党；等到六月末第一次总统候选人辩论，他的表现虽然算不上好，但远优于对手拜登，进一步拉开了和