随着美联储继续应对抗击通胀的“最后一公里”，并暗示未来将以更缓慢的速度削减利率，2025年联邦公开市场委员会（FOMC）的一批新投票成员将加入货币政策决策，这可能使政策制定更趋鹰派。在每次FOMC会议中，所有19位高层官员都会参与讨论，但只有12人拥有投票权：包括7名美联储理事会成员、纽约联储主席，以及11位地区联储主席中的4位轮值投票成员。2025年，现任投票成员里士满联储主席托马斯·巴尔金（Thomas Barkin）、亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克（Raphael Bostic）、旧金山联储主席玛丽·戴利（Mary Daly），以及克利夫兰联储主席贝丝·哈马克（Beth Hammack）将结束其投票资格。哈马克是今年8月才加入克利夫兰联储的，她在12月18日FOMC决定下调利率目标时是唯一的反对者，主张维持利率不变。这是三次会议内的第二次反对票，前一次则来自理事米歇尔·鲍曼（Michelle Bowman），她在9月的会议中投下了不同意见票。新投票成员多样背景或影响政策方向2025年，新加入的投票成员包括波士顿联储主席苏珊·柯林斯（Susan Collins）、芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）、圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨勒姆（Alberto Musalem）以及堪萨斯城联储主席杰弗里·施密德（Jeffrey Schmid）。这些新成员拥有多样化的背景：柯林斯和古尔斯比在学术经济领域成就斐然，古尔斯比还曾担任奥巴马政府时期经济顾问委员会主席。过去一年中，古尔斯比以其相对鸽派的立场著称，主张今年秋季降息，并强调过去两年通胀放缓所取得的成就。穆萨勒姆则拥有丰富的投资领域经验，曾在Tudor Investments和Evince Asset Management等公司任职。而施密德则专注于银行问题，在加入堪萨斯城联储之前，他曾任Mutua

12月19日，微信小店官方发布公告，开启“送礼物”功能的灰度测试。据微信小店运营团队推送的“使用指南”显示，用户可以自己付钱在微信小店购买产品之后直接发给微信好友，礼物送出后24小时内领取有效。 整个送礼的过程不需要填写收礼方地址，而收礼方如果对礼物感兴趣的话，可以自行填写地址收货。如果收礼方没有填写地址，则礼物24小时之后过期，自动退回。由于礼物的推送界面是蓝色，所以网友开始将这个功能戏称为“蓝包”，与已经推出10年的微信“红包”形成有趣的对照。 早在2014年春节之际，微信史上首次推出“红包”功能，开启了一波全民发红包抢红包的热潮。直到近些年，部分家长群、公司群、亲朋好友群以及兴趣群在春节期间发抢红包，依然蔚为壮观。但不可否认的是，红包有其局限性，且不说每个红包的最大金额限制在200以内，而且只能发钱，不能有其他物品，也是红包功能的一大短板。 目前微信推出“蓝包”（送礼物）功能，有恰逢春节前夕，大有复刻挑战超越当年“红包”的成功之意。但在更多的网友看来，“蓝包”这个功能似乎对于挽救正在崩溃的舔狗经济，意义更为重大…… 1 “微信送礼”怎么玩？ 微信送礼上线以来，虽然尚处于小范围内测中，仅有部分微信用户能感知并体验到该功能，但这其实已经在小范围内已经掀起了一股低烈度的热潮。 分析人士认为，微信送礼功能不仅缩短了线上送礼的用户动线，提升了送礼环节的效率和体面成都。订单信息对赠送方和收礼方进行了双向隐私保护，收货地址仅对收礼方可见，而商品订单价格则在收礼方进行了隐藏。这免去了以往送礼过程中，送礼者向收礼者索要地址时的尴尬以及双方隐秘的心理。 在正常情况下，送礼者其实并不在乎收礼者住在那里。但一旦知道地址之后，就知道了对方居住地的地价房价，也就进而大致估到对方的身家或社会地位，于是难免会产生对自己礼物轻重的考量。 而对收礼者而言，有时其实并不在乎礼物，而是更关注自己的家庭隐私，

港交所优化IPO 价格发现机制的建议咨询进行中… 香港交易所（HKEX）近期就优化首次公开募股（IPO）价格发现机制的建议进行咨询。这一举措旨在提升市场效率，增强投资者信心，并进一步巩固香港作为国际金融中心的地位。以下是对这一建议的详细分析和讨论。 港交所“一人称式”情景整体解读 1、港交所意识到现有新股发行中存在着各种操控问题，但是为了IPO市场每年有足够的量，过去的事情就忍了。接下来要把这些漏洞尽量堵住，鼓励真正优质企业上市，提升港股市场的整体公司优质性。说白了，我宁愿少一点的优质公司，不想一堆滥竽充数的垃圾公司。 2、港交所希望提升其在全球市场地位，港交所不是任何市场的附庸，不要把我当备胎，你如果有本事发的出去，那你得发到一定量才来我这，而且最好是真正的机构投资者，这样才能证明你是真正好公司，不要再来割我们这里本来就不多的散户了。 3、优质公司我给你一些更好的灵活便利条件，你来灵活操作，优质公司涨上去我也不担心，因为我同时给你安上了一些紧箍咒，意味着你涨上去的真正原因是因为你够优秀。 NO.01 关于持续公众持股量 具体内容如下 1、“就合适之持续公众持股量的规定征询市场意见，包括是否容许发行人在上市后有更多弹性维持较低的公众持股量” 解读：一些拟IPO公司因为历史原因，或者足够优秀，股份都是自己和关联方拿着了。过去为了应付规定，就通过各种操作把这些货在一级或者二级散到其他户头，实际上还是你自己的，增加了成本，也变相违规了。 那现在不用那么麻烦了，我允许优质公司你既然看好自己，那你就拿着你的筹码，虽然外面能拿到你的货的人和筹码数变少了，但你有更多的动力促进公司股价上涨，让二级上的机构和散户真正赚到钱，实现共赢。 2、“建议加强每年披露公众持股量的规定，以提升透明度” 解读：这个是针对上面一条同时装了个紧箍咒。披露这个也是让市场看到，哪些票到底都是大股东和相关方拿着，防

12月20日午后，爱高集团(00328)遭遇了断崖式的股价暴跌，成为市场关注的焦点。截至收盘，爱高集团跌幅高达85.96%，报0.73港元，成交额1.48亿港元，成交量达6776万股，总市值8363万港元，跌破1亿港元门槛。 缘何惊现放量闪崩？笔者将从盘面梳理一番。 5分钟成交量达1740.4万股 12月20日早盘，爱高集团股价呈现轻微上涨状态，涨幅一度接近5%，随后涨幅逐渐收窄，成交量在0至2万股之间浮动。 下午2点22分至26分，爱高集团成交量骤然放大，分别为249.4万股、494.8万股、 238万股、448万股及310.2万股；成交额分别为1314.63万港元、2598.1万港元、1237.84万港元、2322.16万港元及1600.20万港元。简言之，5分钟的时间里，爱高集团的成交量达1740万股，成交额高达9072.92万港元。  值得关注的是，12月2日至17日，爱高集团的总成交量仅达到352.53万股，总成交额为1628.32万元。也就是说，在12月20日的下午2点22分至26分的时间里，平均一分钟的成交量就相当于其12个交易日（12月2日至17日）的交易量总和。可见放量实至名归。 观察这5分钟的资金流向，这五分钟内整体资金流出将近8000万港元，其中特大单流出近7000万港元，大单流出近450万港元，其余则为中小单。 正所谓“巧妇难为无米之炊”，在大资金撤退之后，爱高集团股价开始断崖跌落，-1.92%、-8.46%、-26.92%、-46.15%、-73.08%…… 尽管暴跌之后，股价又有小幅提振，但终究“流水落花春去也”，最后跌幅依旧扩大至86%。 底部筹码大量消失 早已是前兆？ 智通财经APP认为，爱高集团股价崩盘似乎早有先兆。事实上，在今日之前，爱高集团股价已经连涨3日（17日至19日），累计涨幅达18.3%。 而在股价连涨三日期

智通财经获悉，美国经济分析局周五公布的数据显示，美国11月核心PCE物价指数年率 2.8%，预期2.90%，前值2.80%。美国11月PCE物价指数年率 2.4%，预期2.50%，前值2.30%。美联储偏爱的潜在通胀指标11月表现温和，这意味着政策制定者在寻求2025年进一步降息的正确方向上迈出的一步。 有关价格的细节显示出普遍的减速。核心服务价格环比上涨0.2%，为去年8月以来的最低水平。核心商品价格(不包括食品和能源)三个月来首次下降。所谓的“超级核心服务通胀”(剔除住房通胀)环比上升0.16%，同比上升3.51%(稳定在4月份以来的最高水平)。 报告还显示，11月份消费者支出增长0.4%，个人收入增长0.3%，均低于预期。经通胀调整后，支出增长0.3%，表明消费者在关键的假日购物季表现出了韧性。这主要是由商品购买推动的，商品购买较上月有所反弹。与此同时，服务业的实际支出是年初以来最低的。 这些数据应有助于缓解美联储官员对通胀前景的担忧。本周，美联储官员公布了最新预测，显示2025年物价和利率将走高。这些新的预测引发了股市抛售，因为投资者已经消化了鹰派的预期。 数据公布后，交易员继续押注美联储将在1月份暂停降息，但增加美联储将在3月份降息的押注，预计10月份还会有一次降息。美国国债收益率和美元下跌，而美股主要指数期货在数据公布后收复失地。10年期美国国债收益率日内下跌4.6个基点，至4.522%。美元指数DXY短线跌幅扩大至近20点。 尽管如此，周四公布的数据显示，第三季度美国经济增速高于此前预期，部分原因是消费者支出增加。强劲的消费者支出推动美国经济第三季度的年化增长率达到3.1%。经济学家预计，消费者支出本季度只会小幅放缓。亚特兰大联储目前预计，美国第四季度GDP将增长3.2%。美联储主席鲍威尔周三称，美国经济表现非常出色，我希望经济继续保持良好表现。 而且根据旧金

智通财经APP注意到，美联储周三如期降息25基点，但这并没有阻止投资者大批抛售风险资产。 美联储周三宣布将其关键利率下调25基点，这是连续第三次降息，同时释放了未来几年可能谨慎降息的信号。美联储主席鲍威尔表示，只要通胀率保持在 2% 的目标水平以上，央行可能会暂停进一步降息，随后股市在盘尾大幅下跌。 标准普尔500 指数在宣布降息之前略有上涨，但随后暴跌 3%，创下自 2020 年 3 月以来最糟糕的“美联储日”，当时美联储在一个周末为应对新冠疫情而紧急降息。不到 20 只基准股票收盘上涨。小型股的避险行为最为严重，罗素2000 指数下跌 4.4%，创下自 2022 年 6 月以来的最大跌幅。 受此消息影响，美国国债收益率飙升，标志着美联储自 2013 年缩减恐慌以来决策日最大的鹰派举措。恐慌情绪席卷整个市场，芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)跃升至 28 ，为 8 月份波动性冲击以来的最高水平。 Janney Montgomery Scott 首席投资策略师Mark Luschini表示，降息并不令人意外。降息几乎 100% 的可能性已被市场消化。但我认为，人们对新闻中的措辞有些担忧。不仅是数据，还有即将上任的政府的政策举措。市场原本预计明年将降息两到三次，而且更倾向于降息三次。现在看来，降息次数应该低于两次。市场正在考虑一些本应知道但尚未完全消化的事情。我认为这有点反应过度，是对本应知道的事情的下意识反应。市场并没有因为明年只降息一次的迹象而感到震惊。所以似乎有点过度了。 哈里斯金融集团执行合伙人Jamie Cox认为，“此次会议召开前，股市已经失控，这是在假期前让一些人退出的好办法。股票价格昂贵——尤其是科技股——因此人们会在假期前迅速抛售并锁定利润。利率决定只是一个催化剂，让人们做他们无论如何都会做的事情——在股市辉煌的一年后尽早抛售并了结。” Jonestrad

AI是最近几年最大的科技革命，人形机器人又被称作是具身智能的最佳载体。而新能源车的高渗透率，也为人形机器人量化提供良好的基础。在AI技术进步以及新能源车成熟的产业链下，人形机器人量产成为可能。 11月28日晚，特斯拉Optimus官推更新视频，机器人展示空手接网球能力，反应速度提升，手部灵活度提升。马斯克预计，2025年特斯拉人形机器人Optimus将量产千台级，人形机器步入量产元年;2026年Optimus大规模生产并外销，远期需求量级达百亿台。 伴随特斯拉Optimus人形机器人快速迭代掀起热潮，国内外产业资本加速人形机器人领域布局，全球主要科技巨头如微软、英伟达、亚马逊、三星、腾讯、OpenAI、软银集团等纷纷投资人形机器人创业公司或直接进场研发。国外已推出人形机器人的企业包括特斯拉、挪威1XTechnologies、美国Agility Robotics、美国Figure、英国Engineered Arts、加拿大Sanctuary AI、西班牙PAL Robotics、韩国Rainbow Robotics(三星投资)、本田、通用汽车等。国内已有数十家企业推出人形或仿生机器人，参与的企业包括腾讯、小米、大疆创新、优必选、宇树科技、开普勒等。 在特斯拉等大厂引领、软硬件技术迭代、相关政策支持的三重催化下，人形机器人产业发展趋势，成为近期资金炒作的重点方向。wind显示，自9月24以来，机器人指数(884126.WI)累计上涨44.38%，四季度累计涨幅达14.63%。 从近几年的市场交易来说，市场交易火热都预示着行业爆发在即，而人形机器人亦是如此。 人形机器人爆发在即，远期需求高达百亿台 从产业角度来说，目前人形机器人还处于产业化初期，当前人形机器人生产成本高昂，普遍10万美元起步。核心零部件门槛较高、需通过大规模量产持续降本，人形机器人在机械设计、运动控制、人工智能等