12月18日，小猿学练机新品发布会在北京召开，这是小猿学练机发布一年半以来，首次扩充产品线。新发布的小猿学练机彩墨版是一款专为低龄儿童设计的教育智能硬件，配备10.3英寸彩色墨水屏，搭载科学全面的分龄启蒙体系，内置丰富的启蒙资源，秉持“保持专注力、保持好奇心”的产品理念，期望给3-6岁的孩子带来全新启蒙体验。 小猿学练机2024新品发布会 墨水屏首次应用于启蒙阶段  打造更适合孩子的“第一块屏” 墨水屏具有不发光，0蓝光，不伤眼等优势，为使用者带来沉浸专注的使用体验。采用黑白墨水屏的小猿学练机自去年5月首发以来，深受诸多家长和孩子青睐。 本次发布的小猿学练机彩墨版，延续了产品一贯的设计理念，采用10.3英寸Kaleido 3 KH3 彩色墨水屏，打造更适合儿童启蒙教育的沉浸、专注、互动启蒙场景。 据介绍，该产品从研发到面世，历经一年半的打磨。为了更好的满足低龄儿童色彩敏感期需求，团队自研四大屏幕算法，对彩色墨水屏进行了多项升级。其中，体感最明显的是色彩增强算法，在该算法支持下，墨水屏色彩饱和度提升30%。而“误差扩散抖动”算法、四模态智能高刷算法及waveform驱动算法共同助力该彩色墨水屏提升刷新率、减少残影，在保持墨水屏不伤眼特性的同时，高清呈现细腻而富有层次感的绘本画质。 据悉，该屏幕是教育行业唯一通过TÜV莱茵“类纸显示认证”的屏幕。 识字场景下彩色墨水屏的类纸显示 小猿学练机彩墨版特别设计了低龄儿童专属的手写智能笔。这支笔在握笔区采用凹槽设计，能帮助孩子矫正握笔姿势，满足低龄儿童的控笔启蒙需求。低至19毫秒的延迟，再次刷新了手写延迟速度，也为低龄儿童带来更顺畅、舒适的书写体验。  AI+彩墨屏 构建互动式分龄学习场景 对于这款新品的设计初衷，小猿学练机CEO王向东表示，“我们期望帮助孩子保持专注力，保护好奇心，培养具备终身学习能力的孩子”。 从

近日，古茗更新了招股书，继续赴港向“新茶饮第三股”冲刺。 从已经上市的 $茶百道(02555)$ 茶百道、 $奈雪的茶(02150)$ 奈雪的茶上市首日的表现来看，资本市场对新茶饮的热情并不高。 茶百道的上市首日股价暴跌，发行价17.5港元一度跌去38%，最终收盘跌幅超过30%，市值从230亿港元缩水至150亿港元，截至异观财经发稿，茶百道股价为10.74港元，总市值158.7亿港元，较230亿港元缩水31%。 2021年6月，奈雪的茶上市首日股价从19港元跌至14.6港元，跌幅23%。截至异观财经发稿，股价仅为1.48港元，总市值25.23亿港元，远低于上市时的269亿港元，市值缩水91%。 事实上，在激进扩张之下，茶咖企业之间“混战”早已上演，古茗除了与茶百道、奈雪的茶等新茶饮之间的竞争之外，还面临瑞幸等咖啡品牌的竞争。 如今，冲击新茶饮第三股的古茗，会重蹈茶百道、奈雪的茶覆辙吗？ 茶百道和奈雪的茶，在IPO之前，都交出了不错的成绩单，这次的古茗亦然。从2024年前九个月披露的数据看，古茗的表现要好于茶百道和奈雪的茶。 1、从营收增速看，三家当中，古茗营收是唯一保持正增长的新茶饮。 古茗最新招股书披露，今年前九个月，古茗总收入64.4亿元，同比增长15.6%。相比之下，今年上半年，茶百道总收入24亿元，同比减少10%；奈雪的茶收入25亿元，同比减少1.9%。 从2023年全年营收规模来看，古茗的收入规模最大，约77亿元，茶百道次之，实现57亿元收入，奈雪的茶收入三者中最低，实现52亿元的营收。2024年上半年，奈雪的茶实现25亿元的营收。 2、从净利润来看，古茗净利润保持增长，茶百道骤降六成，奈雪的茶由盈转亏

12月14日， $百度集团-SW(09888)$ 百度集团副总裁、智能驾驶事业群组总裁王云鹏朋友圈公开表示，“我们已经开始行动，智驾和地图导航有我们兜底，请极越车主放心。” 据悉，百度Apollo作为技术提供商，为极越提供纯视觉ASD智驾方案以及车道级导航地图。 同日，吉利控股集团高级副总裁杨学良也发布微博，称吉利将保障车辆的正常使用和售后服务。 在极越汽车事件后，百度吉利也于13日发表联合声明，表示作为股东将积极协助极越管理层妥善处理相关事宜。 据媒体报道，百度吉利已经走完转账流程，为极越员工缴纳社保。 百度、吉利作为股东，做到这一步，必须得肯定，是有担当的做法。 按照《中华人民共和国公司法》，极越是有限责任公司，公司以其全部财产对公司的债务承担责任，股东仅以其出资额为限对公司债务承担责任，这也为股东在投资公司时能形成底线思维控制损失。 缴纳社保，是股东们出于超越法律的社会责任感，不是股东应承担的本分责任。 极越暴雷事件背后，有一个更深层次的问题值得探讨，那就是，CEO、股东的权责范围得划分到哪一步？ 极越是个独立公司，独立融资、独立经营。公司出事的时候，CEO不能以自己不是企业第一责任人为由开脱。CEO也不能混淆董事会投票决策权与公司日常经营权的概念。所有公司的董事会，都有投票决策权。但是决策权和经营权是两回事，公司的日常经营就是CEO负责。 因此，公司暴雷的时候，最需要CEO一力承担责任、面对困难想办法解决问题的时候，“自己不是企业第一责任人”是不能作为推卸责任的理由的。 从目前披露的信息来看，2024年前11个月，极越销售不足1.5万辆，一年前设定的2024年开店目标250家，目前实际开店140多家，仅完成设想的56%，与此同时是，2024年70亿亏损。 公司经营水平反映的是企业经营者

近期，社交媒体上关于“胖东来代购，月入4万”、“我在胖东来做代购，赚了几百万”的消息被广泛传播，而近期胖东来打击代购的消息也引发关注。 不得不说，今年的胖东来特别火。 此前，胖东来“爆改”永辉的消息已传播许久，被“爆改”过的永辉超市，在销售额方面均市场不同倍速增长。同时，零售行业的许多超市纷纷效仿它，似乎一学胖东来，所有问题都能迎刃而解。这一现象的背后，正是当前中国零售超市普遍面临的困境：业绩下滑、成本上涨。 当初，盒马生鲜和永辉超级物种这两大“新零售”标杆案例曾备受期待，然而它们如今的表现却大相径庭。相比之下，本土零售品牌胖东来，及外来的山姆会员店，却在“消费降级”的环境下，成为行业亮点。 悲观中寻找乐观：中国零售的机遇 中国零售业正在经历深刻的转型。过去十几年，电商的崛起对传统的线下零售造成了巨大冲击，然而近年来，线上零售增速放缓，市场增量逐渐接近饱和，竞争愈发激烈。 根据国家统计局的数据显示，2024年前三季度，社会消费品零售总额为353564亿元，其中，实物商品网上零售额90721亿元，占比为25.7%。 人是社会动物，需要社交、情感交流、互动空间的体验，未来可预计的是，零售线上线下市场份额大致维持在三七开或者四六开比例，线下零售依然有着坚实的消费基础和潜力。线上和线下的竞争，已从传统的渠道争夺，转向了如何结合用户需求、提升体验的竞争。 与此同时，宏观经济的下行压力也对消费市场产生了不小的影响。消费者的消费欲望减弱，尤其是在大宗消费和非必需品方面，消费者更注重性价比、商品质量以及购物体验。尽管消费意愿有所降低，但消费者依然愿意为高品质、个性化的商品支付额外费用。 作为今年的“当红炸子鸡”——胖东来和山姆，与其他零售品牌相比，它们似乎找到了适应市场的“正确打开方式”。胖东来凭借自己独特的本土化服务和消费体验，迅速吸引了大量消费者；而山姆则用会员制模式精准抓住了追求高性

今年马云在杭州露面的次数有点多呢，感觉这是一个不错的信号。对于外界而言，即便是马云退休了，大家也会把马云和阿里巴巴划等号吧？马云是阿里巴巴的领袖，更是“精神领袖”，因此马云在阿里巴巴的讲话或现身，都会引发外界关注，甚至对阿里巴巴的股价产生一定的影响，不得不说，公司的创始人，对一家公司的未来影响是巨大的$阿里巴巴(BABA)$  

最近买衣服（秋冬裤子2，短款羽绒服1，羊毛衫1，用金额4000元左右），都是在微信小店（看了品牌店主播直播后下单），从购物体验来说，一般预售时间太长的，下单后会退单！现货发售的，多半合作顺丰，收获还是很快的，收到商品也都符合自己预期，这样看，腾讯还是很值得持有滴$腾讯控股(00700)$  

市场再传苹果与百度合作消息，这次是真的吗？   今天有媒体报道称， $苹果(AAPL)$ 苹果公司宣布与 $百度集团-SW(09888)$ 百度达成合作协议，计划于2025年在中国推出名为AppleIntelligence的生成式人工智能服务。   据悉，这一合作将利用百度最先进的文心大模型4.0技术,为苹果旗下的iPhone、Mac和iPad等设备提供支持。   2024年被称为AI手机落地元年。苹果公司今年6月在全球开发者大会上公布了其AI计划，并宣布和全球知名的人工智能公司Open AI开展合作。今年9月在秋季新品发布会上,苹果推出iPhone16系列手机,iPhone16系列是苹果公司首次搭载多项AI功能的手机。 中国是苹果公司非常重要的市场，AI手机想要进入中国市场，势必会选择国内大模型公司合作，其中百度、阿里等公司都有可能是苹果考虑的合作对象，最终是否选择百度，目前官方还未给出最终确认消息。 还有消息称，苹果和百度工程师们正在改进百度大语言模型（文心大模型），使其更适合iPhone用户，但该模型在理解提示词和对iPhone用户提出的常见场景做出准确回应时，出现了一些问题，这些问题可能会成为苹果和百度合作的阻碍。 中国市场是苹果大本营以外最重要的市场，毕竟现在手机市场竞争白热化，华为等国产手机不断抢夺苹果手机用户中国苹果手机用户非常庞大，苹果手机的用户体验良好是很多用户选择苹果手机的原因之一，苹果或许也担心用户体验差会导致用户流失。 当然，如果苹果最终选择了百度合作，利好百度，有利于推动百度AI商业化落地，可以让更多关注百度AI的投资者多一点点信心。

最近一段时间，关于史玉柱 $巨人网络(002558)$ 消息又多了起来。 先是因为担保问题，成为舆论关注焦点，如今史玉柱又想凭借游戏理念，闯进拥挤的咖啡赛道，脑白金咖啡又能掀起多大的“声浪”，能再现脑白金昔日风光吗？ 先上结论，脑白金或难现昔日辉煌，品牌年轻化重塑目前尚未取得成效。 1、脑白金深受品牌老化困扰 据《Z世代营养消费趋势报告》显示，18至35岁的年轻消费人群在养生消费人群中占比高达83.7%，已成为养生消费的主力军。不难看出，养生已呈现低龄化、年轻化态势。 在脑白金诞生的那个时代，保健品常被视作老年人专属，与此同时，脑白金两个头发斑白的动漫小人跳舞的画面，使外界形成一种“脑白金消费群体是老年人”的一个固化印象，天然与年轻群体隔断，很难抓住年轻用户。 2、国民文化素养提高，消费理念个性化，信息获取渠道增多 曾经，脑白金凭借“今年过节不收礼，收礼只收脑白金。”的“洗脑”式广告语而家喻户晓，风光无限。那时候，传统电视是大众获取信息重要媒介渠道，脑白金“洗脑”式广告席卷各大电视台，品牌知名度飙升，销量势如破竹，几乎独霸保健市场半壁江山。 然而，伴随着互联网的普及，网络信息传播速度快，大众了解和学习现代医学知识的渠道变得越来越多，关注健康的群体如今在不断扩大。人们对产品的品质要求也变得更高。此前脑白金曾不止一次陷入“成分风波”，曾经脑白金主要成分是“褪黑素”被多家媒体报道，引发网友激烈讨论。 如今年轻人养生注重健康与颜值，更追求便捷、高效的养生方式和产品。仅以养生茶饮为例， 3、脑白金品牌年轻化尝试尚未取得有效进展 近些年，脑白金也在尝试品牌年轻化，试图吸引更多年轻的消费群体。脑白金入局咖啡赛道也并非今年才开始。 2022年3月，脑白金面向年轻人群正式公布旗下年轻化品牌“脑白金+”，并推出

“有问题就会有答案”，上线13年之久， $知乎-W(02390)$ 知乎依旧在亏损。 知乎创始人周源，或许不止一次被问及：“知乎何时盈利？” 如今，知乎距离盈利仅一步之遥，知乎披露的2024年三季度财报显示，知乎净亏损900万元，亏损额较去年同期收窄96.8%距离年初知乎董事长兼CEO周源给出的年内实现盈亏平衡的目标，越来越近。 知乎找到商业化待解难题的答案了吗？ 一、亏损大幅收窄，一靠缩减开支，二靠爽文付费？ 2024年三季度，知乎净亏损900万元，同比收窄96.8%。大幅收窄背后，与大幅缩减开支有直接关系。 数据显示，今年三季度，知乎总运营开支为6.24亿元，同比减少30.5%，环比减少15.7%。总运营开支减少主要是通过营销费用、研发费用和行政管理费用大幅缩减来实现。数据显示，知乎三季度营销费同比减少27.4%至3.88亿元，研发费用同比减少28.2%至1.79亿元，行政管理费用同比减少50%至5716万元。 费用增长表.jpg 运营开支的大幅缩减，为知乎释放出了利润空间，进而推动亏损收窄。 知乎三季报中，其中有一大亮点是订阅会员规模的增加。三季度，知乎平均月订阅会员为1650万，环比净增180万。知乎付费会员是指知乎的盐选会员，大多数用户开通盐选会员，是为了看爽文而来。 订阅会员规模的增加，也推动付费会员收入增加。三季度，知乎付费会员收入4.59亿元，在总收入中的占比为54.4%，首次超越营销服务收入，成为知乎最大营收支柱。 二、知乎未来还有想象力吗？ 想要知道知乎未来是否具有想象力，还是要回到知乎业务本身。 这里需要提醒大家的是，2023年以前，知乎的收入由五部分业务构成，包括广告、付费会员、内容商务解决方案、职业培训、其他。2023年一季度开始，知乎将收入口径做了重新划分，分成营销

年底香港试运营，百度萝卜快跑要全球“开跑”了？ 今年Robotaxi格外火热，文远知行 $文远知行(WRD)$ 、小马智行 $小马智行(PONY)$ 已完成美股上市，外界认为Robotaxi目前正处于商业化前期。 近日，布局自动驾驶多年的百度 $百度(BIDU)$ ，旗下萝卜快跑有望年底前在香港展开首阶段测试的消息引发关注。据香港媒体TVB无线新闻报道，百度旗下自动驾驶网约车平台“萝卜快跑”计划在香港试营运，最快今年底前在机场进行首阶段测试。对此，萝卜快抱回应称，现已面向全球开启业务拓展。 香港运输署此次批出的牌照是萝卜快跑获得的首批右舵左行地区自动驾驶测试牌照，将成为萝卜快跑走向全球化的重要一环。此外，12月4日，百度Apollo还将在香港面向全球用户发布自动驾驶开放平台10.0版本。该版本基于自动驾驶大模型ADFM重构设计框架，面向自动驾驶场景落地进行优化，将实现框架、模块、系统全面提升性能和稳定性，在实现生态支持更丰富、选型更多、研发成本更低的同时，还让功能安全更完备、自动驾驶更稳更放心。 百度最新财报数据显示，2024年第三季度，萝卜快跑的全无人驾驶单量占全国总量超过70%。2024年10月，全无人驾驶单量的比例进一步增加至80%。百度已在武汉、北京、武汉、重庆、深圳、上海开展全无人自动驾驶出行服务与测试。 目前自动驾驶玩家有车企和科技巨头，前期各家都投入巨额的研发费用，谁能成为最后的赢家呢？

2024年三季度蔚来营收186.7亿元，环比增长7.0%；整车毛利率持续提升至13.1%；三季度自由现金流转正，现金储备升至422亿元；三季度研发投入为33.2亿元。 对蔚来 $蔚来-SW(09866)$ 持续亏损不满意的人很多。这很正常，大家很重视利润这个指标。 但是，在一个竞争激烈、市场格局尚未形成动态平衡局面的行业里，有比利润更为重要的指标。那就是现金流。 很多投资人看公司有没有赚钱，没看现金流，事实上最重要的是现金流，现金流是正的，就能生存，负的就不能生存。亏损是在流血，但能够产生现金流补血的话，还是能生存的。 亚马逊 $亚马逊(AMZN)$ 创始人贝佐斯就对自由现金流非常重视。1997年，亚马逊上市的第一封年度股东信里，贝佐斯就写到：“如果非要让我们在公司财务报表的表现和未来现金流现值最大化之间选择的话，我们会选择现金流。”之后在长达20个年度的股东信里，贝佐斯不下几十次地反复强调过，公司最重要的财务指标，就是每股带来的自由现金流。 我们回头看蔚来，今年三季度自由现金流实现转正，截至三季度末，公司现金储备增长至422亿元，较二季度的416亿元环比有所上升，家底更加厚实。 在蔚来公司发展史上，李斌都能在公司发展的关键历史时刻拿到投资，带着公司发展壮大。 整体来说，新能源汽车的市场格局还未尘埃落定，领先品牌必须通过大投入、高研发费用保持竞争优势，反映在账面上就是亏损。但是，只要现金流能转正，就能一直留在牌桌上，笑到最后。王兴有一句话是，战争不是由拼搏和牺牲组成的,而是由忍耐和煎熬组成的。 三季报中，一个不容忽视的重要信息，蔚来给出了一个创纪录的季度指引，蔚来四季度交付和营收指引双创历史新高：交付指引为7.2万

小马智行，上市首日高开低走，多少人吃到肉了？ 北京时间11月27日晚，自动驾驶公司小马智行在纳斯达克挂牌上市，以每股13美元公开发行2000万股美国存托股票，加之此次通过同步私募配售价值约1.534亿美元的普通股，本次IPO募资金额达到4.134亿美元。 上市首日，小马智行的股价高开低走。开盘股价报15美元/股，较13美元/股的发行价增幅超15%，并一度上涨至最高15.75美元/股。但随后一路下跌，截至美东时间11月27日收盘，小马智行股价落在12美元/股，低于发行价，跌幅7.69%。 看看这图，着实刺激啊啊！ 这波不知道有多少人吃到肉呢？从本人个人情感角度，我是不喜欢这家公司的，此前定价推迟一周，看到散户如此热情，感觉是想多收割一些吧，对于这样的公司，自己实在喜欢不起来。 $小马智行(PONY)$

你能想象，一家没有主营业的美股上市公司，Q3单季净赚1.3亿元？这是不是就是人们羡慕的“躺赚”？ 是的，你没看错，这家公司就是靠现金贷起发家致富的趣店。趣店最新财报显示，2024年三季度，营收5500万元；净利润为1.32亿元。 最近几年，不做现金贷生意的趣店一直在转型的路上，紧追风口，尝试过汽车新零售，推出大白汽车；后转型做奢侈品电商，推出万里目；后面尝试万里目少儿教育、预制菜业务等，最终均已失败而告终。 根据财报披露，趣店目前的主要业务是“最后一英里配送业务”，该业务是2022年12月推出，目前在澳大利亚和新西兰提供服务。今年三季度，趣店5500万元的营收中，约5350万元的收入由“最后一英里配送业务”创造。 目前趣店账上现金非常充足。财报显示，截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为48.47亿元人民币，限制性现金为7.795亿元人民币。2024年第三季度，经营活动提供的现金净额为6.799亿元人民币，主要来自赎回定期存款和结构性存款的净收益。用于投资活动的现金净额为5.418亿元人民币，主要用于支付作为衍生工具抵押品的保证金。 事实上，当前趣店收益主要来自其投资收益。三季度该公司利息和投资净收入为2.284亿元。此前趣店的现金贷业务帮助公司实现了财富积累，如今即便没有主要业务，超多现金的投资收益都能让公司“躺赚”。 有句话怎么说的？互联网的尽头是金融，金融的尽头是放贷。 多年来，腾讯、百度、京东、字节跳动、阿里巴巴、滴滴、美团、小米、携程、微博、哈罗单车等互联网企业凭借自身的巨大的流量优势，都做起了金融信贷业务。此外，还有一批专门做助贷业务发家的公司已经成功登陆资本市场。除了上面提到趣店，还有乐信（分期乐）、信也科技（原拍拍贷）、奇富科技（原360金融）、小赢科技等。 互联网信贷行业市场规模有多大？相关平台有多赚钱？从授信用户规模、在贷额度、营收规模、净利润

今日，艾迪康 $艾迪康控股(09860)$ 在港股市场表现抢眼，开盘后股价迅速拉升，一度涨幅达到75%以上，吸引了市场的广泛关注。南向资金成为推动股价上涨的主要力量，持续买入，带动股价短时间内大幅攀升。然而，随着开盘后的热度逐渐消退，股价回落趋于平稳，大部分交易集中在HK$8.5附近。从股价和成交量的表现来看，买方力量仍在持续。 成交量暴增，市场关注度显著提升 艾迪康今日的成交量远超平日水平，达到为近三个月日均的47倍。这一成交量的暴增，显然反映了市场关注度的回暖，也显示了资金对艾迪康当前估值的兴趣。 行业与公司基本面：政策压制后的复苏希望 从行业层面来看，过去几年，疫情影响叠加医保控费等政策，给整个第三方医学检测行业带来了较大的压制。今年以来，行业龙头企业如金域（603882.SH）、迪安（300244.SZ）以及艾迪康（9860.HK）的股价均出现了40%以上的下跌，市场情绪低迷，估值持续探底。 然而，近期政策面开始出现积极信号。地方债务化解的推进以及医保预付款相关政策的出台，为行业复苏带来了希望。同时，艾迪康的经营业绩表现在行业内最为亮眼。例如，今年上半年业绩中，艾迪康的毛利率达到38%，经调整净利率达到7%，继续领先行业水平。金域和迪安作为可比公司，过去五日内股价已出现触底反弹迹象。而艾迪康此前的股价则持续探底至历史低位，显然已被市场视为具备吸引力的“价值洼地”。 未知买家入场，艾迪康估值仍具吸引力 今天的盘面异动中，市场观察到有未知买家逐步入场，推动股价上行并带动成交量放大。尽管股价稍有回落，但目前艾迪康的估值仍处于较低水平，具备较高的风险收益比。对于投资者而言，艾迪康是否会在政策利好和行业复苏的推动下迎来新一轮表现，值得进一步关注。 总结：行业复苏背景下的潜力股 艾迪康（9860.

平静了许久的在线音市场，风波又起。 11月25日，网易云音乐 $云音乐(09899)$ 在官方微博发布一则长图《致QQ音乐：少一点跟随式“更新”，多一点真正的创新》，指责QQ音乐抄袭，喊话QQ音乐 $腾讯音乐(TME)$ 立即停止剽窃式“创新”。 网易云音乐指出，QQ音乐抄袭其音乐播放器“DIY功能”，且多年来持续抄袭网易云音乐，要求QQ音乐立即停止一直以来的剽窃式“创新”、借鉴式“创意”、跟随式“更新”行为。 随后，11月25日下午，针对网易云音乐对QQ音乐的喊话，与QQ音乐同属于腾讯音乐娱乐集团旗下的酷狗音乐在微博回应：“自定义播放器背景的DIY功能不是我先做的么，DIY播放器大赛我也做了啊，我这个算什么式创新？ 事实上，这并非二者之间的首次纷争，双方纷争历史中，最让人印象应该是2019年两家关于周杰伦作品产生的版权纠纷。 国内在线音乐市场，腾讯音乐娱乐集团凭借雄厚的资金优势，曾先后将环球、索尼、华纳等全球最大几家唱片公司的独家版权收入囊中，稳坐国内在线头把交椅。 然而，监管之下，腾讯音乐不得不放弃独家版权，“后音乐版权时代”，在线音乐市场版权方面的争夺降温，如何通过提升产品体验，争取和留住更多用户，成为在线音乐平台竞争的关键。 从用户角度而言，大多数用户不会在意谁“剽窃”了谁，用户更在意谁能让我听到更多的歌曲，谁能让我体验更好，那我便选择谁。 那么，腾讯音乐和云音乐哪家强？ 一、腾讯音乐的营收体量远超网易云音乐 2024年三季度，腾讯音乐实现70.2亿元的总收入，网易云音乐净收入20亿元，腾讯音乐营收体量是云音乐三倍之多。 二、订阅会员规模，腾讯音乐远超云音乐，且腾讯音乐用户付费能力更强 财报显示，三季度TME

业绩放榜前， $拼多多(PDD)$ 拼多多低价战略遭农夫山泉创始人钟睒睒炮轰。 北京时间11月21日晚间，美股盘前拼多多发布了2024年第三季度业绩报告。数据显示，财报显示，2024年三季度，拼多多营收993.5亿元，远低于市场预期的1028.3亿元，营收同比增长44%，与上一季度86%的同比增速相比，增速几近腰斩。 营收不及市场预期，叠加农夫山泉创始人钟睒睒抨击拼多多低价战略，拼多多每盘盘前，股价大跌，Q2业绩发布后的“鬼故事”再次上演。如今，拼多多营收增速连续两个季度放缓，高增长神话不再，拼多多会崩盘吗？ 拼多多，自2015年成立以来，迅速凭借极致的低价战略和“病毒式”营销在电商格局中脱颖而出。通过精准的市场定位和低价策略，迅速积累了下沉市场大量用户，公司营收和利润大幅增长，旗下跨境电商平台Temu在海外“复刻”国内发展路径，凭借极致低价攻城略地，国内外强劲的业绩表现，推动股价上涨，拼多多市值曾超越阿里巴巴，被称为“中概股之光”，公司实际控制人黄铮财富水涨船高，也曾登顶“中国首富”。 然而，近日农夫山泉创始人钟睒睒炮轰拼多多，抨击拼多多的低价战略，引发社会广泛关注。钟睒睒称，“拼多多这样的价格体系，对中国品牌、中国产业是一种巨大的伤害。”拼多多让整个价格体系下降，劣币驱逐良币，而这些年，农夫山泉一直在撑着价格体系。 对于钟睒睒抨击拼多多低价战略，以下几个角度值得关注： 一、     如何看待拼多多的低价战略？ 极致的低价战略，使得拼多多实现快速发展壮大，市值曾超越阿里巴巴，实控人黄铮也曾成为“中国首富”。外界惊呼，卖低价商品的拼多多，竟然也能让其创始人黄铮登顶中国首富。 拼多多靠什么赚钱？ 拼多多的营收主要来自在线营销服务和交易服务。数据显示，三季度拼多

快手 $快手-W(HK01024)$ 今天刚刚发布了Q3业绩，有几个关键的跟踪指标值得关注： 1、 DAU、MAU和平台用户黏性 三季度，快手DAU突破4亿大关，报告期内DAU同比增长5.4%达4.08亿，平均MAU同比增长4.3%达7.14亿元，二者均创历史新高，国民APP身份再一次加强； DAU/MAU可以用看出平台的用户粘性，三季度DAU/MAU这一数值达到57.1%，拉长到近四年的数据，该数值高水平位，这就意味着，快手平台用户的粘性非常强，且还在进一步加强；
 2、 用户使用时长：关注快手的投资者们可能注意到，2023年四个季度，快手快手用户使用时长这个关键指标出现了小幅下降的情况，但从今年开始又进一步提升，到三季度，快手应用的日活用户日均使用时长达到132.2分钟这一数值几乎接近2024年四季度133.9分钟的历史峰值，该数值实现了三个季度的增长； 3、 电商GMV增速：三季度快手电商GMV同比增长15%达3342亿元，快手电商到当前值得关注的重点是：内容场+短视频在促活拉新的优势仍然在发挥，泛货架的场景开放承接更多确定消费需求，综合来看用户在快手的消费频率不断被提振；
 最后说下快手的可灵大模型，快手Q3财报披露，目前可灵用户已超500万，累计生成超5100万个视频和超1.5亿张图片。目前可灵大模型在生成式视频领域都可谓遥遥领先，目前似乎很难找到直接的竞争对手。大模型在商业场景中运用有很大的潜力，通过大模型赋能平台商家实现智能化经营，帮助快手吸引更多商家入驻，完善平台生态，推动快手整体收入增长。 $快手-W(01024)$