$保利协鑫能源(03800)$$通威股份(600438)$$大全新能源(DQ)$纪要：通威股份 策略会时间：20210310颗粒硅相关：Ø颗粒硅的氢跳问题可以解决，但是需要高温加热带来更多能源消耗，导致成本上升。通威以前都做过相关分析，因为颗粒硅是几十年的老技术。Ø把蒸汽天然气等能源全还原等效电耗以后颗粒硅大概40多度电，比改良西门子的50度电要低，但是出来品质不够好。Ø估计颗粒硅生产成本在40000，完全成本在5万元，而且品质上还有距离。现在P型上品质还有些问题，N型的挑战压力会更大。业内公司在技术上的选择都是改良西门子法，成本算的清楚。颗粒硅平均4万的生产成本对改良西门子法现在的行业平均成本有优势，但是新的改良西门子法的成本也都比较低了，而且颗粒硅的收率只有70%左右。Ø如果协鑫的颗粒硅能做出来，通威再去做也不会有很高的壁垒。光伏行业专利上不是很高的壁垒，行业里面从业人员交流比较多。Ø210电池片最近成本比较高，和210的硅片的质量有关系（主要是中环出的，上机很少），原因之一就是因为里面有掺颗粒硅。Ø项目投资规模看，通威现在改良西门子法新产能的可研投资已经不到7亿元每万吨，颗粒硅这边说投资7亿多，（不过宣称还能再降20%，），能不能再降不清楚。西门子法还能通过自动化降人工工资，老产线折旧减少，工艺改进等再降本10%，把生产成本降到3万出头。Ø给颗粒硅生产成本做的假设：西门子法的硅耗1.08，颗粒硅的硅耗在1.2。总的来看协鑫可研出来完全成本48000，通威测出来是50000西门子法生产硅料比例：Ø单晶致密料出货量占比80%

$心动公司(02400)$如果你是国人青年手游玩家且体验过心动的产品那么你应该明白，目前自研高投入的真金白银大概率是打水漂了，taptap后续用户增长和营收都无以为继。如果猛砸钱就能提高出爆款的概率那又怎么会轮得到心动来做。对于心动，再来一个腰斩都不能算估值回归的，根本找不到支撑点，社区用户增长萎缩严重，高投入自研产品基本没有赚钱的可能。用股东的钱给自己圆梦而不考虑负收益的问题，建议不要做这类公司的股东，有能力的话做这类公司的员工，白嫖到倒闭就完事儿了。