作者|萌萌 编辑|陈秋 另镜(ID:DMS-012) 时至今日，双11迎来了第十六个年头。 大促启动前，或许有不少人以为，今年的双11怕是会遇冷或是没什么特别的看头，但当活动正式拉开大幕之后，人们惊喜地发现，除了优惠福利之外，今年双11也出现不少商业上的新亮点，而这似乎也预示着电商零售未来几年的演进方向。 以天猫为例。在提早开售却不硬卷价格的前提下，作为各大品类及品牌的主阵地，天猫的整体表现十分亮眼。正式开售后，品牌商品开局即迎来爆发，174个品牌成交破亿，超12000个品牌成交增速超100%，近6000个品牌增速超500%。 在各销售品类中，美妆一直是热门购物品类之一，赛道竞争也尤为激烈，今年更是较往年显示出强劲的增长态势。开售仅10分钟，欧莱雅、兰蔻、修丽可、雅诗兰黛、赫莲娜、海蓝之谜等国际大牌销售额破亿元。开卖4小时，天猫美妆破亿品牌数达40个。 久谦数据报告显示，今年双11大促首阶段，天猫主场优势明显，在多个核心品类中表现突出。其中，美妆品类中，天猫占比达50.9%，抖音为28.2%，京东为20.9%。从市场规模看，天猫美妆优势明显，是第二名的近2倍。 亮眼数据的背后，是平台为品牌、商家及消费者带来的新体验、新增量和新想象，天猫是如何做到的？ 向线上要增长 如何获得生意上的增长，是商家们在成长过程中会面临的永恒难题。 带着这样的问题，电商平台们也基于自身优势给出了种种解法，但万变不离其宗的是：无论怎样挖掘更多的场景，还是开发出多么便利的经营工具，最终也是为了帮助商家更好地向线上要增长，以及在此过程中，践行平台的社会责任。 今年4月，TopTalk2024天猫超级品牌私享会将主题定位“一切聚焦品牌增长”的原因便在于此。双11数据同样也证明了这一点。 以奢美品牌CPB为例，天猫美妆21号抢先购成交5分钟即破亿，开卖4小时较去年增幅近70%。品牌积极布局淘内直播渠道，拥有

作者|谢涵 编辑|陈秋 另镜(ID:DMS-012) 过去两年里，“电商出海四小龙”速卖通（AliExpress）、SHEIN、Temu和 TikTok Shop等跨境电商平台将中国生产的鞋履服饰、消费电子产品和家居等小件商品迅速销往欧美、东南亚、拉美等国际市场。同时，它们也改变了物流形式。 海外市场起家的极兔回国补齐环节，中国头部物流公司则纷纷出海，新建海外仓和本地物流，竞争持续加剧。 今年最新财报数据显示，极兔大本营东南亚市场的平均单票收入持续下降，从2023年上半年的0.87美元降至2024年上半年的0.74美元。为了加强国际及跨境物流能力，顺丰正积极推进港交所上市计划。菜鸟则仍在自建仓储物流方面加大投入，9月10日，菜鸟集团CEO万霖对外透露，菜鸟将启动全球第二批eHub建设。 图：跨境电商物流全链条 卖家或者平台本身需要负责的物流环节更多，链条更长。这是一条完整的跨境电商物流链——卖家发货后，先由发货地物流进行“揽收、集货、清关”三个主要环节，接着将货物装载到轮船、飞机或者火车上，之后进行从出口国到进口国的“干线运输”环节，货物到港后则由收货地物流进行“清关、海外仓（如果有的话）、转运和配送”四个环节，最终把货物送到买家手中。 头程、干线、海外仓、尾程等环节相对独立，全链路整合难度大，市场上目前缺少提供“一站式、门到门”服务的综合跨境物流服务商，而这是个巨大的机会。业务复杂分散的跨境物流市场增速快，整体规模接近4万亿。从直发小包到海外仓，再到仓配一体，最终形成供应链综合解决方案，整合环节更多的物流公司将赚得更多。 国内揽收：停不下来的价格竞争 长期做传统外贸生意的中国跨境物流公司多数强在头程，也就是国内揽收、集货和清关环节。无论是小件货，还是大件货，跨境电商平台卖家发货到国内仓，仍然依赖目前国内快递和快运市场的头部公司。 经过多轮市场淘汰，这些大公司揽收网络布局

2023年，是旅游行业重新回暖的一年。据文旅部消息，在9月29日至10月6日的十一黄金周期间，国内旅游收入7534.3亿元，按可比口径同比增长129.5%，为2020年疫情以来最佳。出游人数达到8.26亿人次，同比增长71.3%，人均旅游开支912元，较2019年同期上升9.8%。 回暖的同时，也迎来一些新变化。在携程集团CMO孙波看来，以今年十一超级黄金周为分水岭，接下来的旅游经济，可能将进入“理性繁荣”的新阶段。与之相应的是，用户心态变了，消费偏好变了。 在95后、00后群体中，追求独特体验、探索之旅的消费需求已成主流，远超传统的休闲度假。临近双十一，旅游市场的囤货经济将再次迎来高峰，出境游产品大幅回归：南北极、新西兰、肯尼亚等新兴出境游目的地的定制化深度游、邮轮、当地特色体验项目等扎堆上新。 与此同时，市场竞争也有新的变化。短视频、种草社区等流量平台借助流量和内容优势进军酒旅行业，给消费者带来新的选择。虽然热度很高，但一段时间内，流量平台无法对OTA平台构成实质威胁，它们在供应链端和交易履约端的基础十分薄弱。 另一方面，OTA平台也在积极扩大内容、流量的版图，创造更大增量，双方正在竞争中实现螺旋上升。 在诸多变化面前，旅游行业迎来新的考题。各家企业该如何作答？上周，携程在新加坡举办全球合作伙伴峰会，率先“交卷”。它提出了“AI、内容、ESG”三重创新的解决思路，来增强自身和行业的内生式增长力量。  货品逻辑重构      ‍‍‍‍‍‍‍‍‍ 艾媒咨询数据显示，2022年中国在线旅游用户规模达4.23亿人，己恢复至疫情前水平，今年上半年旅游业总收入正在快速反弹。旅游产品线上与线下的消费边界逐渐模糊，线上文旅产品在浏览订购服务上较为高效、便捷，但线下文旅服务的体验仍难以取代。 ‍ 今年以来，贵州村超、淄博烧烤、天津大爷等走红，反映出

 作者|晨曦 编辑|陈秋 运营|陈小妍 另镜(ID:DMS-012) 一则公告又将小红书追逐的电商梦推到了大众面前。 近日，小红书旗下小绿洲突然发布了用户告别信，该信中称，由于业务调整，将于2023年10月1日停止运营，商品停止销售，2023年10月31日正式关闭小绿洲。 对于关闭的原因，小绿洲称，一年多的时间，其深耕露营、陆冲、滑雪、骑行、徒步登运动场景。但在业务的探索和发展过程中，未能实现最大化满足用户户外需求的预期目标，因此最终决定停止运营。 在上海财经大学电子商务研究所执行所长崔丽丽看来，小红书关闭小绿洲是因其商品少、门类单一、 场景单一，而且商品也没有很好的与种草内容关联，更不是独家。另有业内人士表示，这也是一种及时止损，把有限资源汇聚到小红书电商大盘子的明智方式。 小红书距今已发展十年，是以社区种草内容迅速发展。在这期间，种草经济的价值也成各大互联网公司学习的目标，但却未给小红书造成威胁。 但另一面，小红书也一直尝试做好电商，虽然将要关停小绿洲，但8月底，小红书首次举办电商大会，主题为“买手时代已来”，将垂直深耕的路径，转变成了泛品类的策略。小红书首席运营官柯南在演讲中表示，小红书买手、主理人等个体已经成为小红书电商的关键角色——他们是商品和用户之间的连接者，很多用户在小红书购买的第一单都是通过这些个体。” 柯南还称，过去一年半时间，小红书电商买手和主理人规模增长27倍，动销商家数增长10倍，购买用户数增长12倍。 但从电商领域来看，与阿里、京东、拼多多等国内成熟电商平台相比，小红书的自营电商的用户粘性、供应链、供应商、物流等环节仍处于弱势，特别是今年电商巨头们又掀起低价竞争，手握流量的短视频平台抖音、快手的电商版图迅速崛起，小红书的压力不言而喻。 据平台公布数据，小红书拥有超过2.6亿月活用户，但用户月活增速却在放缓。摆在小红书面前的问题是

图片 图片  作者|谢涵 编辑|陈秋 运营|陈小妍 另镜(ID:DMS-012) 随着地产松绑，市场预期有所改善。自8月下旬起，一系列房地产提振措施陆续官宣。一二线城市密集落地“认房不认贷”，限购政策迎来普遍放松，降低存量首套房贷利率以及调降首付比例相关政策相继出台，也利于优质房企回稳现金流。 一线城市也被视为楼市的晴雨表，8月30日，广州、深圳率先落实“认房不认贷”；9月1日北京、上海落实“认房不认贷”；至此，一线城市全面执行“认房不认贷”。此外，还有武汉、中山、惠州、东莞、江苏省安徽省、苏州等多地官宣“认房不认贷”；天津和成都进一步放松限购政策。 中指研究院发布于8月31日的数据显示，百强房企前八个月的销售总额为4.36万亿元，同比下降8.6%，降幅较前七个月扩大4个百分点。其中8月单月销售额同比下降39.2%，环比下降8.9%。不过，中指研究院8月环比降幅相比7月减少24.9个百分点，意味着楼市或已筑底。 据不完全统计，近百家上市房企在近日发布了上半年财报，超过六成房企净利润同比下降，上半年行业整体盈利性持续走弱，行业格局也呈现两级分化。身陷债务危机的恒大8月28日复盘后，股价下降86.67%。上半年销售金额大幅下滑的碧桂园已出现现金流危机，并着手进行境内外债务重组。 但也有保利发展、招商蛇口、龙湖、越秀地产、万科等少数房企，实现逆势增长，有望受益于核心一二线城市的政策改善，在需求回暖之际抢占先机。 2018年，万科董事局主席郁亮在财报会上喊出“活下去”的口号，彼时的房地产业界一片哗然，但近两年随着行业遇冷，“活下去”成为越来越多房企的最重要的目标。 “目前市场处在焦灼状态，我们的判断是目前显然已经跌过头了。”8月31日，郁亮在万科的中期业绩会上直言，房地产市场有韧性、有新的业务机会，但是要实现脱胎换骨式的变化，还需要比较长的时间。 东兴证券陈刚认为，中央对

   作者|晨曦 编辑|陈秋‍‍ 运营|陈小妍 另镜(ID:DMS-012) 自去年11月ChatGPT受到追捧后，全球掀起大模型热潮。科技巨头企业微软、谷歌、苹果、阿里、华为等都在抓紧备赛大模型赛道，以此抢占未来AI时代更多话语权。 到目前为止,2023年AI行业最大的一笔融资,就是微软对OpenAI投资的100亿美元。显然，大模型已成为当下全球科技创新的焦点，再次搅动了全球科技商业格局。 8月15日，讯飞星火认知大模型发布v2.0版本，并在此次发布会上演示了升级的代码能力以及多模态能力，并推出编程助手产品iFlyCode1.0，绘画、视频制作、教育助手等产品。 此外，科大讯飞还联合华为升腾计算推出大模型训练、推理一体机，合作共建全国产化算力底座。 如今大模型层出不穷，无数公司争相竞逐，连全球领头企业OpenAI都面临困境重重，当前的"百模大战"，科大讯飞又如何避免同质化？面对新一轮时代变革，应用如何落地以及商业化也成为外界关心的话题。 科大讯飞董事长刘庆峰表示，百模大战是好事，希望更多人来拥抱这个变化，只是建议应该有一套科学的测评体系，最好还有第三方公正的测评机构。需要能够在国产算力安全和数据安全的前提下，能够给各领域赋能。 科大讯飞把当前的通用人工智能分成七大核心能力，包括：文本生成、知识问答、逻辑推理、语义理解、数学能力、代码能力以及多模态能力。 5月6日，科大讯飞大模型战略首次对外发布，这场声势浩大的发布会，刘庆峰通过真机实测的方式演示了在七大方面的能力，并宣布公司现有产品接入星火认知大模型。 时隔百日，作为国内通用大模型的头部选手，科大讯飞在此次发布会重点强调了代码能力以及多模态交互能力的突破。 根据公司此前发布的下半年重要节点，10月24日，科大讯飞要全面对标ChatGPT，留给科大讯飞的时间也很紧张。 值得注意的是，虽然发布时间晚于国内阿

作者|晨曦 编辑|陈彦旭 运营|陈小妍 另镜(ID:DMS-012) “双减”政策实施一年后，教育行业呈“回暖”势态，重组过程都已基本完成。 近日新东方、好未来、网易有道等头部教育上市公司发布最新财务报告，对于教育行业转型成果，中金近日发布研报认为，这是一个“破而后立，业绩修复可期”的赛道。 中金表示，K12教育企业转型初见成效，教育企业完成对终止业务剥离后，2023年将聚焦转型业务发展，预期收入增长稳健，利润端有望实现盈利或收窄亏损。 一个明显的现象是，转型后的新东方、好未来和网易有道季度收入呈现稳健增长，商业模式逐步成熟，重组后核心业务已出现明显差异化。 （1）从转型方向来看，为应对政策急变，新东方、好未来及网易有道在围绕素质教育、成人教育、教育硬件以及电商等多方面有不同着重点的布局。头部企业具有整合优势，新东方、好未来、有道在渠道、技术与学习内容方面的优势，有机会进一步整合新的细分市场。 （2）从业务基因来看，擅长打造名师和知名度的新东方开启了直播带货业务。擅长于标准化教育的好未来选择以学习服务业务为基石。具备互联网产品思维和技术能力的网易有道正在让自己变得越来越“硬”，强化智能学习公司标签。 （3）从企业发展来看，除新东方在直播电商业务产生规模外，目前教培企业的业务布局仍围绕教育场景，素质教育和智能硬件成为各大教育企业求生的务实选项。 另镜认为，实际上教培企业的主要业务还是围绕教育场景布局，教企巨头难免在更多领域继续激烈竞争。K9培训落幕后，素质教育、智能硬件已成为各大教培企业转型的新战场，这也无疑将加快相关赛道的行业升级和产业迭代。 新增长点背后的基因论 Distinct Mirror 先来看看新东方、好未来、网易有道最新业绩概括： 新东方最新财务数据显示，截止8月31日上季报，其营收7.45亿美元，同比减少43.1%；净利润6600万美元，同比增长9%。 本季度