$二倍做多VIX波动率指数短期期权ETN(TVIX)$$短期VIX期货ETN(VXX)$$1.5倍做多波动率指数短期期货ETF-ProShares(UVXY)$我们先不说那些VXX的衍生品，就拿VXX和VIX的比较来说明。 下面的两幅图，就是2018年1月15日迄今的VIX和VXX价格变动情况。从2018年1月15日到2019年11月07日：VIX从11.66变到12.82，而VXX从27.08变到19.22。对比它们的价格变化百分比可以发现：VIX上涨了10%，而VXX却跌去了30%。 没买过VXX的人，看不出来啥区别吧？拿钱去买VXX的人就能体会到了！因为，VXX的最终标的其实就是VIX，按道理来说它们的价格应该是一样的。而现在，这意味着，40%的差价，都需要由购买VXX的投资者来承担。 根据1990年以来的波动率数据，VIX长期均值是20。所以从长期交易的角度来说，只有在20以下的价格买入VXX，才算是合理价格，当然越低越好，否则，就算是给发行期货ETF的资本家们送钱花咯。 你去芝加哥期权交易所查询VXX的数据，最长的历史期限只能查询到2018年初，这不是说以前没有VXX，而是以前发行过好几期VXX，当把最初购买VXX投资者的钱差不多都赚走之后，这个VXX就停止运行并退出市场，然后重新发行新的VXX——现在的VXX，就是2018年发行的。 例如，从12/31/2011到12/31/2012，当时的VIX从23.40跌至18.02，剩下77%，而同期的VXX，却从142.12跌至31.8