随着美国国会两党和白宫就提升美国债务上限的法案谈判陷入僵局，押注美国政府债务违约的交易在华尔街愈发流行，交易量和对冲债务违约风险的保险成本正快速攀升。上周五的最新数据显示，交易最广泛的债务保险形式——美国五年期信用违约掉期（CDS）增至71个基点，为2009年3月以来最高，也是年初水平的两倍多。美国一年期信用违约掉期的保险成本上周便突破100个基点，本周更是连续多日创下历史最高，周四触及175个基点，是ICE数据服务自2007年有记录以来的最高值，年初仅为15个基点。据媒体统计，美国财政部越来越接近用完所有现金，现有31.4万亿美元的美国政府借款上限债却迟迟无法得到国会授权提升， 令与CDS衍生品合约相关的押注金额自年初以来增长了八倍。如果美国真的债务违约，这些投机交易者将获利颇丰。他们趁机买入交易价格不足60美分的较长久期美国国债，通过CDS押注美债违约的潜在回报率将超过2400%（获得逾40万美元回报）。狂赚24倍，这是真的吗？为什么美国国债违约能带来这么大收益？什么是国债违约呢？“美债违约”的事件背景首先，定义：所谓美债违约，即美国联邦政府无法按照约定时间偿还国债的本金和利息，违反了和持有人之间的约定。今年1月，美国触及法定的31.4万亿美元债务上限，并一直没有提高，有债务违约的可能，这是目前全球金融市场上的一枚“核弹”级大雷，也是宏观层面关注度最高的事件之一。据耶伦的表态，美国政府可能在三季度或四季度的某天耗尽其现金和借贷能力。耗尽那天即所谓的“X Date”。作为以美股市场为最主要关注点的平台，内容工作者务必要了解关于这一宏观事件的相关背景、演化路径及可能发生的各种情况。美国债务上限诞生于1917年，因第一次世界大战的战争需求，国会对政府财务开始采取总额控制（上限）的形式，之后，随着经济总量的增大，无论政府怎样控制杠杆，债务的总额也会不断提升，并持续触及债务上限，