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股票投资这个职业要做64年,时间有的是,稳稳的趋势投资就够了
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操作要有逻辑
07-25
需求降级了,手里钱紧了
研究机构:iPhone第二季度在中国出货量下降超40万部
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07-20
$嘉年华邮轮(CCL)$
几千块call获利了结,防止下跌。如果到17元再买入
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2023-10-03
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@AliceSam:嘉年华邮轮财报不错 - 可以抄底吗
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2023-10-03
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@贝拉聊财金: 美股风向的变化...大跌中的ASML 抄底吗?
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2023-07-12
投行KeyBanc对亚洲的季度供应链调查显示,在终端市场方面,大多数面向消费者的细分市场——如个人电脑和智能手机——需求仍然疲软,汽车市场需求依然强劲,工业市场的需求也有弹性。该行还补充称,人工智能数据中心的需求是“一股巨大的力量”,且似乎正在蚕食传统数据中心的支出。
$英伟达(NVDA)$
美股成交额TOP20 | 散户抱团概念股持续走强,Coinbase本月累涨逾24%
操作要有逻辑
2023-01-19
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ETF追踪|特斯拉官宣降价后,订单大涨?这波赢麻了!
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2023-01-19
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苹果无限期推迟AR眼镜:改推低价版混合现实头显
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2022-12-30
主持人很美。补全了知识空白点,专业的就是专业,干活满满。
抱歉,原内容已删除
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2022-12-27
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抱歉,原内容已删除
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2022-12-25
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2023年股市怎么走?1.8万字重磅研判来了
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2022-12-19
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@阳光财经: 美股周末点评:市场进入老手陷阱【20221216】
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2022-12-18
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@贝拉聊财金: 周末大消息!… “圣诞狂欢”会来吗?… 亚马逊最大的利空也来了...
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2022-11-21
[强] [强] [强]
“假日购物季”即将拉开序幕,多数机构仍看空美股零售股
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2022-11-11
不错,紧跟中国经济趋势进而判断形式,力求做出正确投资决定
央行:10月社会融资规模增量9079亿,M2同比增长11.8%
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2022-10-29
财报点评[强]
@贝拉聊财金: 👉 👉排队“爆雷”!结束?利空出尽?险之又险,市场避免一个 大“暴雷”
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2022-10-26
讲的很好,如何看现在价格,和未来价格,给出了方法论,即盯住微信竞争力和游戏影响力,盯住字节新产品和影响力 给出了三中可能性 首先时间是未来三五年腾讯基本面变化假设 1、腾讯核心产品被被打败,大败退,股价50有可能 2、增长停止,个位数增长,等金融环境好了大概可以到300以上 3、腾讯有新竞争力产品出现,股价到历史最高也是有可能 不管怎么看,第二个是大概率,80%。而现在估值又是很低,2的基础上等个均值回归或者金融环境变好,反正不至于割肉
@不二说价值:📢请关注我的Youtube频道:不二说价值。以确保收看所有完整的节目。 📢 我会持续对优质公司进行估值,帮助虎友做出更合理的交易决策。欢迎评论留下自己想估价的股票,热门留言我会优先估价。 $腾讯控股(00700)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $恒生指数(HSI)$ $苹果(AAPL)$ $阿里巴巴(BABA)$
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2022-10-20
奈飞财报
Netflix高管解读2022年Q3财报:降价对于用户流失率的影响是正面的
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2022-10-06
讲的太好了
@科迪勒拉:是时候抄底嘉年华等邮轮公司的股票了吗?
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2022-09-19
爱奇艺悦享会
@深响:“舍”与“得”之间,爱奇艺重塑生产逻辑
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2022-08-02
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e公司观察电子烟品牌许可落定 新难题在路上
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- 可以抄底吗","htmlText":"一提到邮轮,大家可能都会想起那个世纪级的画面 “you jump, i jump” 帅哥美女往那儿一站,就是一道动人的风景。故事情节怎么波澜壮阔,就怎么排演。主打一个为了票房冲锋![你懂的] 我能说我从来不想去坐邮轮,也不向往/羡慕别人去邮轮High,就是看了那个Titanic留下的阴影吗?[贱笑]我看了那个戏,唯一的想法就是邮轮太危险了,才不要花钱去送命呢。 [傲娇] 。爱情诚可贵,活着才更香。[抠鼻] 看到嘉年华邮轮的股票从70多块钱一股的高处,慢慢的跌到个位数,然后2 - 3个月前,又慢慢爬到了10几块钱一股。9月29日,财报出来那天,股票又大跌一次,冲浪一样刺激啊。 嘉年华邮轮(Carnival Corporation & plc)总部位于美国佛罗里达州的迈阿密,是世界上最大的游轮公司之一,拥有多个品牌,包括Carnival Cruise Line、Princess Cruises、Holland America Line、Costa Cruises、P&O Cruises等。 嘉年华邮轮以其多样化的航线、丰富的娱乐节目、豪华的设施和优质的客户服务而闻名于世,提供各种各样的航线和目的地,覆盖全球各大洲,包括加勒比海、地中海、阿拉斯加、北欧、南美洲和亚洲等。游客可以选择从短期的周末度假游轮到长途航线的各种不同类型的游轮之一。 这次嘉年华邮轮公布的季度总收入为68.54亿美元,其中客票收入为45.46亿美元,机上和其他收入为23.08亿美元。稍稍好过预估数据,从上图看,连续几个季度都是这个调调,都是稍稍超过预估数据。 每股收益EPS为0.86,比预期数据高出了0.11,从上图看,也是连续几个季度这个调调,稍稍超过预估数据。这怕是早就算好了的吧,不然怎么这么整齐啊,[贱笑] 净利润在快速的爬坡,给人感觉非常积极。 看完关键数据,再去读整份财报,大概总结一下","listText":"一提到邮轮,大家可能都会想起那个世纪级的画面 “you jump, i jump” 帅哥美女往那儿一站,就是一道动人的风景。故事情节怎么波澜壮阔,就怎么排演。主打一个为了票房冲锋![你懂的] 我能说我从来不想去坐邮轮,也不向往/羡慕别人去邮轮High,就是看了那个Titanic留下的阴影吗?[贱笑]我看了那个戏,唯一的想法就是邮轮太危险了,才不要花钱去送命呢。 [傲娇] 。爱情诚可贵,活着才更香。[抠鼻] 看到嘉年华邮轮的股票从70多块钱一股的高处,慢慢的跌到个位数,然后2 - 3个月前,又慢慢爬到了10几块钱一股。9月29日,财报出来那天,股票又大跌一次,冲浪一样刺激啊。 嘉年华邮轮(Carnival Corporation & plc)总部位于美国佛罗里达州的迈阿密,是世界上最大的游轮公司之一,拥有多个品牌,包括Carnival Cruise Line、Princess Cruises、Holland America Line、Costa Cruises、P&O Cruises等。 嘉年华邮轮以其多样化的航线、丰富的娱乐节目、豪华的设施和优质的客户服务而闻名于世,提供各种各样的航线和目的地,覆盖全球各大洲,包括加勒比海、地中海、阿拉斯加、北欧、南美洲和亚洲等。游客可以选择从短期的周末度假游轮到长途航线的各种不同类型的游轮之一。 这次嘉年华邮轮公布的季度总收入为68.54亿美元,其中客票收入为45.46亿美元,机上和其他收入为23.08亿美元。稍稍好过预估数据,从上图看,连续几个季度都是这个调调,都是稍稍超过预估数据。 每股收益EPS为0.86,比预期数据高出了0.11,从上图看,也是连续几个季度这个调调,稍稍超过预估数据。这怕是早就算好了的吧,不然怎么这么整齐啊,[贱笑] 净利润在快速的爬坡,给人感觉非常积极。 看完关键数据,再去读整份财报,大概总结一下","text":"一提到邮轮,大家可能都会想起那个世纪级的画面 “you jump, i jump” 帅哥美女往那儿一站,就是一道动人的风景。故事情节怎么波澜壮阔,就怎么排演。主打一个为了票房冲锋![你懂的] 我能说我从来不想去坐邮轮,也不向往/羡慕别人去邮轮High,就是看了那个Titanic留下的阴影吗?[贱笑]我看了那个戏,唯一的想法就是邮轮太危险了,才不要花钱去送命呢。 [傲娇] 。爱情诚可贵,活着才更香。[抠鼻] 看到嘉年华邮轮的股票从70多块钱一股的高处,慢慢的跌到个位数,然后2 - 3个月前,又慢慢爬到了10几块钱一股。9月29日,财报出来那天,股票又大跌一次,冲浪一样刺激啊。 嘉年华邮轮(Carnival Corporation & plc)总部位于美国佛罗里达州的迈阿密,是世界上最大的游轮公司之一,拥有多个品牌,包括Carnival Cruise Line、Princess Cruises、Holland America Line、Costa Cruises、P&O Cruises等。 嘉年华邮轮以其多样化的航线、丰富的娱乐节目、豪华的设施和优质的客户服务而闻名于世,提供各种各样的航线和目的地,覆盖全球各大洲,包括加勒比海、地中海、阿拉斯加、北欧、南美洲和亚洲等。游客可以选择从短期的周末度假游轮到长途航线的各种不同类型的游轮之一。 这次嘉年华邮轮公布的季度总收入为68.54亿美元,其中客票收入为45.46亿美元,机上和其他收入为23.08亿美元。稍稍好过预估数据,从上图看,连续几个季度都是这个调调,都是稍稍超过预估数据。 每股收益EPS为0.86,比预期数据高出了0.11,从上图看,也是连续几个季度这个调调,稍稍超过预估数据。这怕是早就算好了的吧,不然怎么这么整齐啊,[贱笑] 净利润在快速的爬坡,给人感觉非常积极。 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散户抱团概念股持续走强,Coinbase本月累涨逾24%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2350779179","media":"环球市场播报","summary":"今年5月,英国否决了这宗交易。该消息涉及的动视暴雪公司周二收高10.02%,成交70亿美元,位列周二美股成交额第6名。另据报道,微软确认在1月份宣布裁员1万人的基础上进一步裁员。第10名Coinbase Global收高9.72%,创2022年8月份以来收盘新高,成交31.2亿美元,该股本月累涨超24%第12名Rivian收跌2.59%,成交23.3亿美元。此前该股已连续9个交易日上涨。波音7月11日公布2023年第二季度交付数据。","content":"<html><head></head><body><blockquote>英伟达成交122.3亿美元,KeyBanc分析师将其目标价上调至550美元,预计到2024年数据中心营收将翻两番;动视暴雪涨超10%,成交超70亿美元,微软收购动视暴雪交易获美法院批准;Coinbase Global收高9.72%,创2022年8月份以来收盘新高,成交31.2亿美元,该股本月累涨超24%>></blockquote><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0dc66e4c591682a196811593193572da\" title=\"以上为美股当日交易最活跃的20只股票(按成交额)\" tg-width=\"550\" tg-height=\"2586\"/><span>以上为美股当日交易最活跃的20只股票(按成交额)</span></p><p>周二美股成交额第1名<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>收高0.07%,成交245.5亿美元。据报道,由于事故多发,美国国家公路交通安全管理局 (NHTSA) 重新启动了对特斯拉车辆涉嫌意外加速的调查,此次调查覆盖了美国约180万辆特斯拉,几乎涵盖了在该国销售的所有特斯拉Model S、Model X、Model 3和Model Y。</p><p>此外推特新任CEO琳达-雅卡里诺当地时间周一晚些时候在推特上写道:“上周我们迎来了自2月份以来最大的单日访问量,并表示众所周知只有一个推特。”</p><p>雅卡里诺的帖子似乎旨在反驳那些认为Threads正在从推特平台争夺流量的观点。虽然她没有提供推特如何衡量其使用情况的细节,但马斯克回应了她的推文,并表示“用户日累计手机屏幕使用时间”是一个关键指标,并补充称该平台本周可能会创下历史纪录。</p><p>第2名<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收高0.53%,成交122.3亿美元。投行KeyBanc对亚洲的季度供应链调查显示,在终端市场方面,大多数面向消费者的细分市场——如个人电脑和智能手机——需求仍然疲软,汽车市场需求依然强劲,工业市场的需求也有弹性。该行还补充称,人工智能数据中心的需求是“一股巨大的力量”,且似乎正在蚕食传统数据中心的支出。</p><p>该行分析师表示,上述发现对英伟达和<a href=\"https://laohu8.com/S/MRVL\">迈威尔科技</a>等人工智能半导体企业最为有利。</p><p>KeyBanc分析师将英伟达的目标价上调至550美元,并表示,英伟达从根本上处于有利地位。分析师认为,整个供应链对生成式人工智能服务器的需求趋势正在上升,强劲的需求不仅来自云计算,还来自企业和人工智能初创公司。分析师预计,到2024年,该公司的数据中心营收将翻两番。</p><p>第3名<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>收高0.19%,成交86.43亿美元。7月11日,微软以690亿美元收购动视暴雪的交易赢得了美国法院的批准,击败了美国联邦贸易委员会(FTC)阻止有史以来最大的游戏行业收购交易的努力。</p><p>旧金山法官Jacqueline Scott Corley的裁决意味着,微软可以在7月18日的最后期限之前,在除英国以外的任何地方寻求完成收购动视暴雪。今年5月,英国否决了这宗交易。微软此前表示,它达成收购动视的协议是为了增加手机游戏业务——微软在这个领域几乎没有任何业务。</p><p>该消息涉及的动视暴雪公司周二收高10.02%,成交70亿美元,位列周二美股成交额第6名。</p><p>另据报道,微软确认在1月份宣布裁员1万人的基础上进一步裁员。</p><p>第4名<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>收跌0.28%,成交86.42亿美元。</p><p>第7名AMD收跌1.99%,成交65.3亿美元。AMD任命Phil Guido为执行副总裁兼首席商务官。Guido曾在<a href=\"https://laohu8.com/S/IBM\">IBM</a>工作了30多年,在IBM工作期间曾担任公司咨询部门全球战略销售总经理和全球管理合伙人。AMD主席兼首席执行官Lisa Su表示,Phil具备丰富的销售经验,这对于AMD深化企业合作伙伴关系以及加快在数据中心、嵌入式和商业市场的增长方面将非常有价值。</p><p>第10名Coinbase Global收高9.72%,创2022年8月份以来收盘新高,成交31.2亿美元,该股本月累涨超24%。</p><p>第12名Rivian收跌2.59%,成交23.3亿美元。此前该股已连续9个交易日上涨。</p><p>第14名<a href=\"https://laohu8.com/S/CRM\">赛富时</a>收高3.93%,成交22亿美元。赛富时公司周二宣布,将在8月份将销售云、服务云、营销云、工业云和Tableau的价格平均提高9%,工业云、营销云、CRM分析和Tableau的价格也将出现类似的上涨。新的定价将于8月在全球范围内对购买云服务的新老客户生效。</p><p>第17名阿里巴巴收高1.36%,成交17.9亿美元。昨日有报道称<a href=\"https://laohu8.com/S/06688\">蚂蚁集团</a>将召开股东大会,以批准(除其他事项外)蚂蚁集团向其全体股东回购不超过7.6%股份的议案。<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>集团正在考虑是否参与拟议的股份回购。</p><p>另据报道,阿里巴巴集团上周四(7月6日)在场外出售了约5.574亿股商汤科技股票,平均价格为每股1.82港元,交易总价值约为10.1亿港元。阿里巴巴对商汤科技的持股比例因此从5.29%降至3.15%。</p><p>第19名<a href=\"https://laohu8.com/S/BA\">波音</a>收高2.55%,成交16亿美元。波音7月11日公布2023年第二季度交付数据。第二季度,波音民用飞机总交付量为136架,其中737机型交付103架;今年累计交付量为266架,其中737机型交付216架。此外有消息称波音和<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>将在先进微电子领域展开合作。</p><p>第20名<a href=\"https://laohu8.com/S/LLY\">礼来</a>制药收跌3.04%,成交15.5亿美元。</p></body></html>","source":"highlight_sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>美股成交额TOP20 | 散户抱团概念股持续走强,Coinbase本月累涨逾24%</title>\n<style 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Y。此外推特新任CEO琳达-雅卡里诺当地时间周一晚些时候在推特上写道:“上周我们迎来了自2月份以来最大的单日访问量,并表示众所周知只有一个推特。”雅卡里诺的帖子似乎旨在反驳那些认为Threads正在从推特平台争夺流量的观点。虽然她没有提供推特如何衡量其使用情况的细节,但马斯克回应了她的推文,并表示“用户日累计手机屏幕使用时间”是一个关键指标,并补充称该平台本周可能会创下历史纪录。第2名英伟达收高0.53%,成交122.3亿美元。投行KeyBanc对亚洲的季度供应链调查显示,在终端市场方面,大多数面向消费者的细分市场——如个人电脑和智能手机——需求仍然疲软,汽车市场需求依然强劲,工业市场的需求也有弹性。该行还补充称,人工智能数据中心的需求是“一股巨大的力量”,且似乎正在蚕食传统数据中心的支出。该行分析师表示,上述发现对英伟达和迈威尔科技等人工智能半导体企业最为有利。KeyBanc分析师将英伟达的目标价上调至550美元,并表示,英伟达从根本上处于有利地位。分析师认为,整个供应链对生成式人工智能服务器的需求趋势正在上升,强劲的需求不仅来自云计算,还来自企业和人工智能初创公司。分析师预计,到2024年,该公司的数据中心营收将翻两番。第3名微软收高0.19%,成交86.43亿美元。7月11日,微软以690亿美元收购动视暴雪的交易赢得了美国法院的批准,击败了美国联邦贸易委员会(FTC)阻止有史以来最大的游戏行业收购交易的努力。旧金山法官Jacqueline Scott Corley的裁决意味着,微软可以在7月18日的最后期限之前,在除英国以外的任何地方寻求完成收购动视暴雪。今年5月,英国否决了这宗交易。微软此前表示,它达成收购动视的协议是为了增加手机游戏业务——微软在这个领域几乎没有任何业务。该消息涉及的动视暴雪公司周二收高10.02%,成交70亿美元,位列周二美股成交额第6名。另据报道,微软确认在1月份宣布裁员1万人的基础上进一步裁员。第4名苹果收跌0.28%,成交86.42亿美元。第7名AMD收跌1.99%,成交65.3亿美元。AMD任命Phil Guido为执行副总裁兼首席商务官。Guido曾在IBM工作了30多年,在IBM工作期间曾担任公司咨询部门全球战略销售总经理和全球管理合伙人。AMD主席兼首席执行官Lisa Su表示,Phil具备丰富的销售经验,这对于AMD深化企业合作伙伴关系以及加快在数据中心、嵌入式和商业市场的增长方面将非常有价值。第10名Coinbase Global收高9.72%,创2022年8月份以来收盘新高,成交31.2亿美元,该股本月累涨超24%。第12名Rivian收跌2.59%,成交23.3亿美元。此前该股已连续9个交易日上涨。第14名赛富时收高3.93%,成交22亿美元。赛富时公司周二宣布,将在8月份将销售云、服务云、营销云、工业云和Tableau的价格平均提高9%,工业云、营销云、CRM分析和Tableau的价格也将出现类似的上涨。新的定价将于8月在全球范围内对购买云服务的新老客户生效。第17名阿里巴巴收高1.36%,成交17.9亿美元。昨日有报道称蚂蚁集团将召开股东大会,以批准(除其他事项外)蚂蚁集团向其全体股东回购不超过7.6%股份的议案。阿里巴巴集团正在考虑是否参与拟议的股份回购。另据报道,阿里巴巴集团上周四(7月6日)在场外出售了约5.574亿股商汤科技股票,平均价格为每股1.82港元,交易总价值约为10.1亿港元。阿里巴巴对商汤科技的持股比例因此从5.29%降至3.15%。第19名波音收高2.55%,成交16亿美元。波音7月11日公布2023年第二季度交付数据。第二季度,波音民用飞机总交付量为136架,其中737机型交付103架;今年累计交付量为266架,其中737机型交付216架。此外有消息称波音和英特尔将在先进微电子领域展开合作。第20名礼来制药收跌3.04%,成交15.5亿美元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1244,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":626690724,"gmtCreate":1674060720468,"gmtModify":1674060722281,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/626690724","repostId":"1150190752","repostType":4,"repost":{"id":"1150190752","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"ETF爱好者都关注了,走在被动投资最前沿","home_visible":1,"media_name":"ETF小帮手","id":"1030108964","head_image":"https://static.tigerbbs.com/53452c6d05728a1369e33ffed184d759"},"pubTimestamp":1674028437,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1150190752?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-18 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26%。尽管如此,旨在超越特斯拉股票增长的所谓单一股票 ETF 自 8 月开始交易以来已下跌 65%。Vanguard Consumer Discretionary ETF (VCR)持有 8.5%的特斯拉股票,今年上涨了 8.8%。由受欢迎的 YouTube 名人凯文·帕弗拉斯 (Kevin Paffrath) 创立的基金The Meet Kevin Pricing Power ETF (PP)持有特斯拉 26% 的股份,今年以来已上涨 4.4%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb0efebc3ed6213e08335a5503c3825e\" tg-width=\"1358\" tg-height=\"276\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>数据来源:ETF.com</p><p>在惨淡的 2022 年,该公司股价暴跌 68%,是标准普尔 500 指数中表现最差的股票之一。虽然去年市场普遍暴跌,但由于担心公司停产后中国经济放缓,特斯拉的表现较差。该公司随后警告说,它将无法实现销售目标。</p><p>特斯拉还在美国降价,它正在努力从<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/HYUD.UK\">现代汽车</a>公司和起亚公司等竞争对手推出的新电动汽车中抢占市场份额。虽然特斯拉在电动汽车市场的份额正在缩小,根据标准普尔全球的数据,它仍然拥有 65% 的份额。</p><p>特斯拉对外事务副总裁陶琳1月6日在微博表示,降价是从“第一性原理出发”,坚持以成本定价。“特斯拉历史上几次比较大的价格调整,都是因为有外部原因导致对成本有一定影响,比如我们变成国产车了,价格肯定就比纯进口有下降,比如我们的供应链都稳定了之后,肯定也会比之前从国外运过来要低。</p><p>特斯拉官方说的未必是假话,但是这话显然难以回答为何特斯拉销量持续下降。曾经的特斯拉,交付量只受到产量的限制,只要产量能达标,就没有卖不出去的车。以往一直产跟不上销的特斯拉,2022年有3/4的时间里,产量是超过销量的。</p><p>最终,马斯克为2022年立下同比增长50%的交付量目标没有实现,2022年全年特斯拉完成交付量131万台,同比增长只有40%。所以很明显,特斯拉已经出现滞销情况了这才是降价的原因。头豹研究院TMT行业首席分析师刘颀认为,因为特斯拉上海工厂产能过剩,市场对其降价早有预期,但最终降幅仍超出预期。</p><p><b>那么为何特斯拉怎么就市场不爱了呢?</b></p><p>特斯拉Model 3上市至今已经6年时间,且迟迟不推出新一代车型甚至没有进行改款,主销车型后轮驱动版CLTC工况下续航里程只有556公里,在面对动辄六七百公里的国产电动车实在不够看。相比之下有些国产品牌甚至一年推多款新车,各种数据让人眼花缭乱。</p><p><b>舆论宣传上可以说国产品牌有水分,但是销量是不会说谎的。</b>传统车企在疯狂反攻,以2022年1-11月的数据计算,上汽的新能源汽车销量已经两倍于特斯拉,广汽、长安、吉利等也纷纷以超过100%的速度飞速增长,而特斯拉的增长曲线却难以维持了。</p><p><b>此外,比亚迪去年的高增长也给予特斯拉极大的压力。</b>1月10日,乘联会发布2022年销量数据及排名前十车企榜。比亚迪以186.3万辆(批发量)超过一汽大众的180.2万辆,首次成为中国汽车市场销量冠军。</p><p>根据盖世汽车观察,就2022年全球前11月的累计销量来看,比亚迪和特斯拉都在头部位置,但比亚迪要领先特斯拉逾40万辆的销量,比亚迪无疑将成为2022年全球最畅销的电动汽车品牌。</p><p><b>注定惨烈的2023</b></p><p>1月10日,乘联会公布的数据显示,2022年全年新能源乘用车批发销量649.8万辆,零售销量567.4万辆,分别同比增长96.3% 和90%,2022年乘用车的新能源渗透率(新能源车零售销量占乘用车零售销量比率)达到27.6%,较2021年提升12.6个百分点。</p><p>不过,缺芯、锂电成本居高不下、市场竞争激烈,新能源车企一直处在高压状态。进入2023年,随着“国补”退场,新能源车行业又将面临新的变局。仍在亏损的造车“新势力”,恐怕会加速进入淘汰赛。</p><p>目前已经有车企“掉队”。2022年末,顶着“华为前太子”之名的李一男,转型造车后的首款产品“自游家NV ”宣布短期内无法交付。而威马汽车、奇点汽车2022年也分别传出资金链告急的消息。</p><p>特斯拉的突然降价,形同“搅局”加速行业退出。真正面临压力的,可能是以“蔚小理”为代表的造车新势力。2022年前三季,“蔚小理”分别亏损87.12亿元、67.78亿元、22.69亿元。根据官方交付数据,上述三家车企2022年的销售情况仍然亮眼,分别同比增长34%、23%、47%。不过,相比年初目标,最终其销售完成率仅分别为78.38%、48.3%和81.66%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e3f389a92f6f419f597c1fd8df01fb6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>新势力发展初期,市场更关注增量空间有多大,但销量到了一定规模的时候,会关注车企供应链整合能力和成本控制能力,毕竟汽车行业是个规模效应很强的领域。另外,最近几年来自传统车企的竞争也越来越强,市场会重新考虑新势力和传统车企相比护城河到底有多深,到底什么时候实现盈利。这都是摆在造车新势力面前的难题,既然已经过了年产20万辆生死线,那就应该拿出成功过河的表现。</p><p>就像蔚来李斌的内部全员信里所说的一样,蔚来交付量增速远落后于市场整体增速;针对需求波动,公司调整不及时造成不必要损失;新车上市后软硬件质量问题影响产品口碑;解决问题的闭环速度距离用户期望有较大差距等等。李斌的反思很真诚说的也是真正存在的问题,不夸张的说哪一项没做好未来都是致命隐患。站在新年的开头,唱高调打鸡血固然可以,但是市场给新势力的耐心和期待越来越少了。此诚“危急存亡之秋”。</p><p>当然也有一些品牌选择在这个时候逆势涨价,据不完全统计,比亚迪宣称将车辆价格上调2000-6000元,极氪部分车型上调1000元,几何品牌车型上调3000-6000元,一汽-大众和上汽大众的ID.系列车型上调6600元,广汽埃安上调了3000-8000元等。</p><p>在业内人士看来,涨价一方面是出于补贴退出带来的成本考虑,另一方面更像是一种“恐慌式营销”,目的是锁定2022年底的销量。而这也意味着,相关厂商可能战略性放弃了2023年1月乃至一季度。</p><p>但是碰到年初就“不讲武德”的特斯拉,他们的考量可能要打折扣,降价至历史最低价的特斯拉刚没几天就获得3万订单可谓是气势如虹。对于某些车企来说,总不能刚涨价就宣布降价,看来一季度的成绩在正面厮杀下会非常有意思。</p><p><b>如何重回万亿美元</b></p><p>降价会一定程度上损坏品牌价值这是肯定的,但市场对特斯拉降价效果存在巨大分歧,很多人担心会是赔本赚吆喝。</p><p>开源证券分析显示,特斯拉2023年降价对利润影响显著,不同情境下净利润弹性区间在134-171亿美元。</p><p>但值得注意的是,净利润下降只是导致特斯拉少赚点钱而已,并不会造成实质性影响。</p><p>证券日报援引中国自动驾驶产业创新联盟调研员高超表示,从已掌握的净利率水平和单车利润来看,特斯拉仍有10%左右的降价空间。但大部分国产新能源车企还处于“烧钱”的状态,跟不跟都两难:跟,原本就没利润;不跟,销量会明显下滑。所以特斯拉这波降价尚在可控范围内,但对造车新势力就未必了。降价能让特斯拉重回王者吗?未必,但能帮助特斯拉暂时摆脱滞销局面。</p><p>一位业内人士表示判断特斯拉明年的业绩走势,一个比较简单粗暴的标准是,交付量能不能再保持50%的增速,如果可以那还是有希望冲击一下万亿美元。特斯拉计划在2030年达到年销售2000万辆汽车。为了实现这一目标,该公司需要再新建至少10座超级工厂,并且在工厂落成后1年的期限内迅速提高产能任务十分艰巨。</p><p>与此同时,华尔街普遍调低了对特斯拉的预期。分析师预计其在2023年的产量可能不会超过200万辆。</p><p>特斯拉目前急需解决的问题是有以下几个方面,新产品何时上市,特斯拉需确定掌舵人,新工厂何时到位,新技术何时上市。</p><p>在新产品方面根据特斯拉股票分析师Loup Ventures预测,为了不影响Model 3的销售,入门级新车Model 2或许会在2024年年初正式官宣亮相,之后可能会在2025年年中才开启量产,售价或为2.5万美元,折合人民币约为17.13万元。</p><p>其次是新款特斯拉Model X/S正式在中国发售。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04af8c2a614a4dc93e9e5ef4e13c83ac\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>新Model S效果图</p><p>全新Model S双电机全轮驱动版78.99万元起售,Model S Plaid三电机全轮驱动版100.99万元起售。全新Model X双电机全轮驱动版87.99万元起售,Model X Plaid三电机全轮驱动版103.99万元起售。</p><p>百万级别的汽车显然不是走量的那个,根据传统豪华汽车品牌销量数据来看,近几年处于不温不火的状态,Model X/S更大作用在于重新树立特斯拉豪华品牌的形象。</p><p>众所周知马斯克是特斯拉的CEO但是马斯克目前很难讲还是一位称职的CEO,在这之前,他同时要负责脑机接口Neuralink,太空旅行SpaceX,地下隧道Boring Companies、星链Starlink,人形机器人Optimus,太阳能Solarcity等诸多公司的一摊子事。</p><p>曾把马斯克视为“自己在这个世界上唯一想见的人”的最牛散户廖凯原,现在都在推特公开喊话:“马斯克抛弃了特斯拉,现在的特斯拉连一个扛把子都没有!求求了干点正事吧,谁有能力来救救特斯拉?”</p><p>从马斯克收购推特股份那一天起,特斯拉的股价就开始稳步下跌。当时特斯拉的股价约为360美元,到2022年12月,已经跌至150美元,长期投资者纷纷指责马斯克收购推特是一场闹剧,耽误了太多特斯拉的资金和精力。</p><p>2022年底,马斯克在一项“民意调查”中询问该服务的用户,他是否应该辞去推特首席执行官一职,并表示他将遵守投票结果。大多数人的回答是肯定的。几天后,马斯克表示,他将辞去推特首席执行官的职务,“只要我找到一个足够愚蠢的人来接受这份工作!”但他也表示,他将继续管理负责软件和服务器的团队。</p><p>那这个足够愚蠢的家伙会是谁呢?目前马斯克还没有给出明确答案,但是原大中华区区总裁朱晓彤被提升为全球副总裁,并接手北美地区的销售服务和交付业务,逐渐有了接近核心成为全球CEO的可能。</p><p>关于新工厂,马斯克要实现2030年2000万辆汽车的目标,需要再新增十座工厂为产能爬坡打好基础。但是去年开业的柏林工厂原本计划在去年年底或者是今年年初实现周产5000辆,但实际上直到去年年底,这个数字只有3000辆,如果产能爬坡不顺,不仅会影响成本,也会影响交付周期,从而影响业绩。</p><p>此外不止新工厂会出问题,特斯拉全球的主要工厂,包括上海超级工厂、美国弗里蒙特总部超级工厂、德州超级工厂,都先后经历了产能不足的情况。工厂并不是建设完成就算行了,产业链的调整,产线布局,工人培训都是一个反复折腾的过程,稳定可靠的产能输出非常难做。</p><p>特斯拉一直被视作行业内鲶鱼挑战者,其技术力一直被国内厂商模仿。过去两年,特斯拉展示了不少硬核新技术备受追捧,比如FSD芯片,4680电池,一体化压铸等技术,这些技术的应用也直接关系到特斯拉未来是否能顺利实现增收降本,但目前来看,进展似乎不及预期。</p><p>但根据加州大学圣地亚哥分校研究分析,4680电池的表现并没有比21700电池更加优秀。在能量密度方面,4680电池的单体能量密度仅为244Wh/kg,低于松下21700电池269Wh/kg的单体能量密度数据;其次在成本方面,4680电池使用了更多的钴金属,由于钴金属居高不下的价格,这将导致4680电池在成本上并不具备明显优势。</p><p>所以我们不应该只看到新技术带来的纸面数据提升,也要注意实际执行中的各种麻烦和质量问题,大多数情况技术都很难线性推进道路总是曲折的。因此也很难根据这几项新技术对未来产能有较为客观的评价。</p><p><b>特斯拉还有一些变数</b></p><p>特斯拉的机器人业务和储能业务其实也备受关注。我们先来说一说机器人业务,马斯克认为机器人终将走进千家万户,机器人的市场空间会远大于特斯拉。今年4月,马斯克在公开采访中曾表示 Optimus 是特斯拉增长的“第二曲线“。</p><p>特斯拉做人形机器人,一方面可以使得零部件成本进一步下降,他们有电机,做电池,做一些核心零部件,可以推动零部件的产业化、批量化、把成本降下来;另一方面是硬件开发能力强,因为他们做自动驾驶,在硬件开发上算力越来越强,已经打下了很强的基础。</p><p>天风证券机械团队分析称由于人形机器人的自由度要远高于传统机器人,或将带来产业链变革,预测特斯拉Bot在服务机器人的市占率为20.00%(乐观估计)/15.00%(中性估计)/10.00%(悲观估计)。得到特斯拉Bot在服务机器人领域的销售规模为756.37亿元 (乐观估计) /567.28亿元(中性估计)/378.19亿元 (悲观估计)。</p><p>有些机构甚至乐观到认为2024年就能实现量产复刻特斯拉汽车逆袭之路,但是真正能够服务家庭的机器人可不止需要40个自由度(关节),机电硬件功耗问题一直是世界性难题(主要是电机及其驱动器+减速机)、特斯拉运动软件算法距离完全实用仍然需要时间攻克。所以特斯拉机器人仍然处在黎明前的黑夜,而不是破晓时分。</p><p>特斯拉的储能业务可细分为太阳能和储能装置,目前主要有Powerwall、Powerpack、Megapack等产品分别针对家庭、中小型企业、大型企业和公共事业单位。</p><p>其中Megapack是储能技术的一个重大进步,提供了高水平的可扩展性和高达3兆瓦时的容量。既无需建造天然气调峰电厂,又避免断电。每台机组可存储超过 3 MWh 的能源,足以满足 3600 户家庭一小时的用电需求。</p><p>虽然数量还不是很多,但市场对于Meagapack的需求很强劲,据说订单已经排到了2024年三季度。我们也可以在Tesla官网上的订货页面看到,目前单个Megapack的容量约3.9MWh,功率约1.9MW,交付日期已经排到2024年第四季度,售价高达260万美元。</p><p>Megapack很可能是一个沉睡的巨人,随着Lathrop工厂40GWh年产能的达成,Megapack每年的产量约为1万台,为Tesla带来的毛利润150亿美元,净利润可能为50%左右,达到75亿美元。这可比特斯拉卖车赚钱多了。</p><p>但是目前也有两大方面因素制约储能业务的发展,一方面是安全问题,目前特斯拉Megapack已经发生三起火灾损失较为惨重,我们国内也因为北京的一次大型储能火灾,政策调整为谨慎的态度,因此特斯拉也在转向使用更为安全一点的磷酸铁锂电池。另一方面来说,全面转向为磷酸铁锂电池会对锂矿需求激增,在新能源汽车争抢锂矿资源价格高企的时候,会严重制约特斯拉储能业务的发展速度。</p><p><b>写在最后</b></p><p>根据标普全球移动(S&P Global Mobility)的数据,去年前9个月,特斯拉在美国电动汽车销量的份额降至65%,低于2020年的79%。标普预计,到2025年,这一数字将低于20%。豪沃思表示,随着竞争对手生产出更具竞争力的车型,“他们(特斯拉)在电动汽车领域无法保持如此巨大的市场份额是很自然的”。</p><p>如果特斯拉北美市场失守,再加上中国市场疲软,那特斯拉就退无可退了。不过话又说回来,马斯克这个男人一直在质疑和嘲笑声中创造奇迹,特斯拉目前缺的不是奇迹,只是需要一个人将特斯拉从混乱无序的状态中拯救出来,发挥应有的实力就足够了。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/53452c6d05728a1369e33ffed184d759);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">ETF小帮手 </p>\n<p class=\"h-time\">2023-01-18 15:53</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><blockquote>随着全球竞争的加剧,拥有特斯拉风险敞口的 ETF 激增。</blockquote><p>全球最大的电动汽车制造商特斯拉股价周二上涨近 7%,延续了今年的涨势。</p><p>据路透社报道,自1月6日特斯拉“大”降价以来,持有大量特斯拉股票的交易所交易基金今年一直在上涨。</p><p>本次降价后,特斯拉旗下各款车型的价格均创下历史新低。其中,Model3标准续航版从10月份26.59万元降至22.99万元,下降3.6万元;而Model Y后轮驱动板从28.89万元降至25.99万元,下降2.0万元。<b>对于降价特斯拉有自己的解释,绝不是销量不行的问题。</b></p><p>根据路透社引用的<a href=\"https://laohu8.com/S/600036\">招商银行</a>国际数据,在有迹象表明降价推动 1 月 9 日至 15 日期间销售额增长 76% 后,股价今天进一步上涨。</p><p>ETF.com 高级分析师 Sumit Roy 指出,这些近期收益可能不足以缓解人们对特斯拉竞争加剧的长期担忧。他援引标准普尔全球的话说,预计未来几年该公司的市场份额将下降至 20%。</p><p>“特斯拉是投资电动汽车增长的明显方式,但它不再明确,特别是因为在一个重视利润而不是增长的市场中,该股票的估值如此之高,”他指出。“特斯拉的降价表明竞争对手开始成功挑战公司。”</p><p>对特斯拉股票敞口最大的基金GraniteShares 1.25x Long TSLA Daily ETF (TSL)周二上涨 6.9%,今年涨幅为 26%。尽管如此,旨在超越特斯拉股票增长的所谓单一股票 ETF 自 8 月开始交易以来已下跌 65%。Vanguard Consumer Discretionary ETF (VCR)持有 8.5%的特斯拉股票,今年上涨了 8.8%。由受欢迎的 YouTube 名人凯文·帕弗拉斯 (Kevin Paffrath) 创立的基金The Meet Kevin Pricing Power ETF (PP)持有特斯拉 26% 的股份,今年以来已上涨 4.4%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb0efebc3ed6213e08335a5503c3825e\" tg-width=\"1358\" tg-height=\"276\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/>数据来源:ETF.com</p><p>在惨淡的 2022 年,该公司股价暴跌 68%,是标准普尔 500 指数中表现最差的股票之一。虽然去年市场普遍暴跌,但由于担心公司停产后中国经济放缓,特斯拉的表现较差。该公司随后警告说,它将无法实现销售目标。</p><p>特斯拉还在美国降价,它正在努力从<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>公司、<a href=\"https://laohu8.com/S/HYUD.UK\">现代汽车</a>公司和起亚公司等竞争对手推出的新电动汽车中抢占市场份额。虽然特斯拉在电动汽车市场的份额正在缩小,根据标准普尔全球的数据,它仍然拥有 65% 的份额。</p><p>特斯拉对外事务副总裁陶琳1月6日在微博表示,降价是从“第一性原理出发”,坚持以成本定价。“特斯拉历史上几次比较大的价格调整,都是因为有外部原因导致对成本有一定影响,比如我们变成国产车了,价格肯定就比纯进口有下降,比如我们的供应链都稳定了之后,肯定也会比之前从国外运过来要低。</p><p>特斯拉官方说的未必是假话,但是这话显然难以回答为何特斯拉销量持续下降。曾经的特斯拉,交付量只受到产量的限制,只要产量能达标,就没有卖不出去的车。以往一直产跟不上销的特斯拉,2022年有3/4的时间里,产量是超过销量的。</p><p>最终,马斯克为2022年立下同比增长50%的交付量目标没有实现,2022年全年特斯拉完成交付量131万台,同比增长只有40%。所以很明显,特斯拉已经出现滞销情况了这才是降价的原因。头豹研究院TMT行业首席分析师刘颀认为,因为特斯拉上海工厂产能过剩,市场对其降价早有预期,但最终降幅仍超出预期。</p><p><b>那么为何特斯拉怎么就市场不爱了呢?</b></p><p>特斯拉Model 3上市至今已经6年时间,且迟迟不推出新一代车型甚至没有进行改款,主销车型后轮驱动版CLTC工况下续航里程只有556公里,在面对动辄六七百公里的国产电动车实在不够看。相比之下有些国产品牌甚至一年推多款新车,各种数据让人眼花缭乱。</p><p><b>舆论宣传上可以说国产品牌有水分,但是销量是不会说谎的。</b>传统车企在疯狂反攻,以2022年1-11月的数据计算,上汽的新能源汽车销量已经两倍于特斯拉,广汽、长安、吉利等也纷纷以超过100%的速度飞速增长,而特斯拉的增长曲线却难以维持了。</p><p><b>此外,比亚迪去年的高增长也给予特斯拉极大的压力。</b>1月10日,乘联会发布2022年销量数据及排名前十车企榜。比亚迪以186.3万辆(批发量)超过一汽大众的180.2万辆,首次成为中国汽车市场销量冠军。</p><p>根据盖世汽车观察,就2022年全球前11月的累计销量来看,比亚迪和特斯拉都在头部位置,但比亚迪要领先特斯拉逾40万辆的销量,比亚迪无疑将成为2022年全球最畅销的电动汽车品牌。</p><p><b>注定惨烈的2023</b></p><p>1月10日,乘联会公布的数据显示,2022年全年新能源乘用车批发销量649.8万辆,零售销量567.4万辆,分别同比增长96.3% 和90%,2022年乘用车的新能源渗透率(新能源车零售销量占乘用车零售销量比率)达到27.6%,较2021年提升12.6个百分点。</p><p>不过,缺芯、锂电成本居高不下、市场竞争激烈,新能源车企一直处在高压状态。进入2023年,随着“国补”退场,新能源车行业又将面临新的变局。仍在亏损的造车“新势力”,恐怕会加速进入淘汰赛。</p><p>目前已经有车企“掉队”。2022年末,顶着“华为前太子”之名的李一男,转型造车后的首款产品“自游家NV ”宣布短期内无法交付。而威马汽车、奇点汽车2022年也分别传出资金链告急的消息。</p><p>特斯拉的突然降价,形同“搅局”加速行业退出。真正面临压力的,可能是以“蔚小理”为代表的造车新势力。2022年前三季,“蔚小理”分别亏损87.12亿元、67.78亿元、22.69亿元。根据官方交付数据,上述三家车企2022年的销售情况仍然亮眼,分别同比增长34%、23%、47%。不过,相比年初目标,最终其销售完成率仅分别为78.38%、48.3%和81.66%。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5e3f389a92f6f419f597c1fd8df01fb6\" tg-width=\"550\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>新势力发展初期,市场更关注增量空间有多大,但销量到了一定规模的时候,会关注车企供应链整合能力和成本控制能力,毕竟汽车行业是个规模效应很强的领域。另外,最近几年来自传统车企的竞争也越来越强,市场会重新考虑新势力和传统车企相比护城河到底有多深,到底什么时候实现盈利。这都是摆在造车新势力面前的难题,既然已经过了年产20万辆生死线,那就应该拿出成功过河的表现。</p><p>就像蔚来李斌的内部全员信里所说的一样,蔚来交付量增速远落后于市场整体增速;针对需求波动,公司调整不及时造成不必要损失;新车上市后软硬件质量问题影响产品口碑;解决问题的闭环速度距离用户期望有较大差距等等。李斌的反思很真诚说的也是真正存在的问题,不夸张的说哪一项没做好未来都是致命隐患。站在新年的开头,唱高调打鸡血固然可以,但是市场给新势力的耐心和期待越来越少了。此诚“危急存亡之秋”。</p><p>当然也有一些品牌选择在这个时候逆势涨价,据不完全统计,比亚迪宣称将车辆价格上调2000-6000元,极氪部分车型上调1000元,几何品牌车型上调3000-6000元,一汽-大众和上汽大众的ID.系列车型上调6600元,广汽埃安上调了3000-8000元等。</p><p>在业内人士看来,涨价一方面是出于补贴退出带来的成本考虑,另一方面更像是一种“恐慌式营销”,目的是锁定2022年底的销量。而这也意味着,相关厂商可能战略性放弃了2023年1月乃至一季度。</p><p>但是碰到年初就“不讲武德”的特斯拉,他们的考量可能要打折扣,降价至历史最低价的特斯拉刚没几天就获得3万订单可谓是气势如虹。对于某些车企来说,总不能刚涨价就宣布降价,看来一季度的成绩在正面厮杀下会非常有意思。</p><p><b>如何重回万亿美元</b></p><p>降价会一定程度上损坏品牌价值这是肯定的,但市场对特斯拉降价效果存在巨大分歧,很多人担心会是赔本赚吆喝。</p><p>开源证券分析显示,特斯拉2023年降价对利润影响显著,不同情境下净利润弹性区间在134-171亿美元。</p><p>但值得注意的是,净利润下降只是导致特斯拉少赚点钱而已,并不会造成实质性影响。</p><p>证券日报援引中国自动驾驶产业创新联盟调研员高超表示,从已掌握的净利率水平和单车利润来看,特斯拉仍有10%左右的降价空间。但大部分国产新能源车企还处于“烧钱”的状态,跟不跟都两难:跟,原本就没利润;不跟,销量会明显下滑。所以特斯拉这波降价尚在可控范围内,但对造车新势力就未必了。降价能让特斯拉重回王者吗?未必,但能帮助特斯拉暂时摆脱滞销局面。</p><p>一位业内人士表示判断特斯拉明年的业绩走势,一个比较简单粗暴的标准是,交付量能不能再保持50%的增速,如果可以那还是有希望冲击一下万亿美元。特斯拉计划在2030年达到年销售2000万辆汽车。为了实现这一目标,该公司需要再新建至少10座超级工厂,并且在工厂落成后1年的期限内迅速提高产能任务十分艰巨。</p><p>与此同时,华尔街普遍调低了对特斯拉的预期。分析师预计其在2023年的产量可能不会超过200万辆。</p><p>特斯拉目前急需解决的问题是有以下几个方面,新产品何时上市,特斯拉需确定掌舵人,新工厂何时到位,新技术何时上市。</p><p>在新产品方面根据特斯拉股票分析师Loup Ventures预测,为了不影响Model 3的销售,入门级新车Model 2或许会在2024年年初正式官宣亮相,之后可能会在2025年年中才开启量产,售价或为2.5万美元,折合人民币约为17.13万元。</p><p>其次是新款特斯拉Model X/S正式在中国发售。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/04af8c2a614a4dc93e9e5ef4e13c83ac\" tg-width=\"550\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>新Model S效果图</p><p>全新Model S双电机全轮驱动版78.99万元起售,Model S Plaid三电机全轮驱动版100.99万元起售。全新Model X双电机全轮驱动版87.99万元起售,Model X Plaid三电机全轮驱动版103.99万元起售。</p><p>百万级别的汽车显然不是走量的那个,根据传统豪华汽车品牌销量数据来看,近几年处于不温不火的状态,Model X/S更大作用在于重新树立特斯拉豪华品牌的形象。</p><p>众所周知马斯克是特斯拉的CEO但是马斯克目前很难讲还是一位称职的CEO,在这之前,他同时要负责脑机接口Neuralink,太空旅行SpaceX,地下隧道Boring Companies、星链Starlink,人形机器人Optimus,太阳能Solarcity等诸多公司的一摊子事。</p><p>曾把马斯克视为“自己在这个世界上唯一想见的人”的最牛散户廖凯原,现在都在推特公开喊话:“马斯克抛弃了特斯拉,现在的特斯拉连一个扛把子都没有!求求了干点正事吧,谁有能力来救救特斯拉?”</p><p>从马斯克收购推特股份那一天起,特斯拉的股价就开始稳步下跌。当时特斯拉的股价约为360美元,到2022年12月,已经跌至150美元,长期投资者纷纷指责马斯克收购推特是一场闹剧,耽误了太多特斯拉的资金和精力。</p><p>2022年底,马斯克在一项“民意调查”中询问该服务的用户,他是否应该辞去推特首席执行官一职,并表示他将遵守投票结果。大多数人的回答是肯定的。几天后,马斯克表示,他将辞去推特首席执行官的职务,“只要我找到一个足够愚蠢的人来接受这份工作!”但他也表示,他将继续管理负责软件和服务器的团队。</p><p>那这个足够愚蠢的家伙会是谁呢?目前马斯克还没有给出明确答案,但是原大中华区区总裁朱晓彤被提升为全球副总裁,并接手北美地区的销售服务和交付业务,逐渐有了接近核心成为全球CEO的可能。</p><p>关于新工厂,马斯克要实现2030年2000万辆汽车的目标,需要再新增十座工厂为产能爬坡打好基础。但是去年开业的柏林工厂原本计划在去年年底或者是今年年初实现周产5000辆,但实际上直到去年年底,这个数字只有3000辆,如果产能爬坡不顺,不仅会影响成本,也会影响交付周期,从而影响业绩。</p><p>此外不止新工厂会出问题,特斯拉全球的主要工厂,包括上海超级工厂、美国弗里蒙特总部超级工厂、德州超级工厂,都先后经历了产能不足的情况。工厂并不是建设完成就算行了,产业链的调整,产线布局,工人培训都是一个反复折腾的过程,稳定可靠的产能输出非常难做。</p><p>特斯拉一直被视作行业内鲶鱼挑战者,其技术力一直被国内厂商模仿。过去两年,特斯拉展示了不少硬核新技术备受追捧,比如FSD芯片,4680电池,一体化压铸等技术,这些技术的应用也直接关系到特斯拉未来是否能顺利实现增收降本,但目前来看,进展似乎不及预期。</p><p>但根据加州大学圣地亚哥分校研究分析,4680电池的表现并没有比21700电池更加优秀。在能量密度方面,4680电池的单体能量密度仅为244Wh/kg,低于松下21700电池269Wh/kg的单体能量密度数据;其次在成本方面,4680电池使用了更多的钴金属,由于钴金属居高不下的价格,这将导致4680电池在成本上并不具备明显优势。</p><p>所以我们不应该只看到新技术带来的纸面数据提升,也要注意实际执行中的各种麻烦和质量问题,大多数情况技术都很难线性推进道路总是曲折的。因此也很难根据这几项新技术对未来产能有较为客观的评价。</p><p><b>特斯拉还有一些变数</b></p><p>特斯拉的机器人业务和储能业务其实也备受关注。我们先来说一说机器人业务,马斯克认为机器人终将走进千家万户,机器人的市场空间会远大于特斯拉。今年4月,马斯克在公开采访中曾表示 Optimus 是特斯拉增长的“第二曲线“。</p><p>特斯拉做人形机器人,一方面可以使得零部件成本进一步下降,他们有电机,做电池,做一些核心零部件,可以推动零部件的产业化、批量化、把成本降下来;另一方面是硬件开发能力强,因为他们做自动驾驶,在硬件开发上算力越来越强,已经打下了很强的基础。</p><p>天风证券机械团队分析称由于人形机器人的自由度要远高于传统机器人,或将带来产业链变革,预测特斯拉Bot在服务机器人的市占率为20.00%(乐观估计)/15.00%(中性估计)/10.00%(悲观估计)。得到特斯拉Bot在服务机器人领域的销售规模为756.37亿元 (乐观估计) /567.28亿元(中性估计)/378.19亿元 (悲观估计)。</p><p>有些机构甚至乐观到认为2024年就能实现量产复刻特斯拉汽车逆袭之路,但是真正能够服务家庭的机器人可不止需要40个自由度(关节),机电硬件功耗问题一直是世界性难题(主要是电机及其驱动器+减速机)、特斯拉运动软件算法距离完全实用仍然需要时间攻克。所以特斯拉机器人仍然处在黎明前的黑夜,而不是破晓时分。</p><p>特斯拉的储能业务可细分为太阳能和储能装置,目前主要有Powerwall、Powerpack、Megapack等产品分别针对家庭、中小型企业、大型企业和公共事业单位。</p><p>其中Megapack是储能技术的一个重大进步,提供了高水平的可扩展性和高达3兆瓦时的容量。既无需建造天然气调峰电厂,又避免断电。每台机组可存储超过 3 MWh 的能源,足以满足 3600 户家庭一小时的用电需求。</p><p>虽然数量还不是很多,但市场对于Meagapack的需求很强劲,据说订单已经排到了2024年三季度。我们也可以在Tesla官网上的订货页面看到,目前单个Megapack的容量约3.9MWh,功率约1.9MW,交付日期已经排到2024年第四季度,售价高达260万美元。</p><p>Megapack很可能是一个沉睡的巨人,随着Lathrop工厂40GWh年产能的达成,Megapack每年的产量约为1万台,为Tesla带来的毛利润150亿美元,净利润可能为50%左右,达到75亿美元。这可比特斯拉卖车赚钱多了。</p><p>但是目前也有两大方面因素制约储能业务的发展,一方面是安全问题,目前特斯拉Megapack已经发生三起火灾损失较为惨重,我们国内也因为北京的一次大型储能火灾,政策调整为谨慎的态度,因此特斯拉也在转向使用更为安全一点的磷酸铁锂电池。另一方面来说,全面转向为磷酸铁锂电池会对锂矿需求激增,在新能源汽车争抢锂矿资源价格高企的时候,会严重制约特斯拉储能业务的发展速度。</p><p><b>写在最后</b></p><p>根据标普全球移动(S&P Global Mobility)的数据,去年前9个月,特斯拉在美国电动汽车销量的份额降至65%,低于2020年的79%。标普预计,到2025年,这一数字将低于20%。豪沃思表示,随着竞争对手生产出更具竞争力的车型,“他们(特斯拉)在电动汽车领域无法保持如此巨大的市场份额是很自然的”。</p><p>如果特斯拉北美市场失守,再加上中国市场疲软,那特斯拉就退无可退了。不过话又说回来,马斯克这个男人一直在质疑和嘲笑声中创造奇迹,特斯拉目前缺的不是奇迹,只是需要一个人将特斯拉从混乱无序的状态中拯救出来,发挥应有的实力就足够了。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/8fd5271ba4885dabd7633b23dfb3304b","relate_stocks":{"TSL":"GraniteShares 1.25X Long TSLA Daily 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(PP)持有特斯拉 26% 的股份,今年以来已上涨 4.4%。数据来源:ETF.com在惨淡的 2022 年,该公司股价暴跌 68%,是标准普尔 500 指数中表现最差的股票之一。虽然去年市场普遍暴跌,但由于担心公司停产后中国经济放缓,特斯拉的表现较差。该公司随后警告说,它将无法实现销售目标。特斯拉还在美国降价,它正在努力从福特汽车公司、通用汽车公司、现代汽车公司和起亚公司等竞争对手推出的新电动汽车中抢占市场份额。虽然特斯拉在电动汽车市场的份额正在缩小,根据标准普尔全球的数据,它仍然拥有 65% 的份额。特斯拉对外事务副总裁陶琳1月6日在微博表示,降价是从“第一性原理出发”,坚持以成本定价。“特斯拉历史上几次比较大的价格调整,都是因为有外部原因导致对成本有一定影响,比如我们变成国产车了,价格肯定就比纯进口有下降,比如我们的供应链都稳定了之后,肯定也会比之前从国外运过来要低。特斯拉官方说的未必是假话,但是这话显然难以回答为何特斯拉销量持续下降。曾经的特斯拉,交付量只受到产量的限制,只要产量能达标,就没有卖不出去的车。以往一直产跟不上销的特斯拉,2022年有3/4的时间里,产量是超过销量的。最终,马斯克为2022年立下同比增长50%的交付量目标没有实现,2022年全年特斯拉完成交付量131万台,同比增长只有40%。所以很明显,特斯拉已经出现滞销情况了这才是降价的原因。头豹研究院TMT行业首席分析师刘颀认为,因为特斯拉上海工厂产能过剩,市场对其降价早有预期,但最终降幅仍超出预期。那么为何特斯拉怎么就市场不爱了呢?特斯拉Model 3上市至今已经6年时间,且迟迟不推出新一代车型甚至没有进行改款,主销车型后轮驱动版CLTC工况下续航里程只有556公里,在面对动辄六七百公里的国产电动车实在不够看。相比之下有些国产品牌甚至一年推多款新车,各种数据让人眼花缭乱。舆论宣传上可以说国产品牌有水分,但是销量是不会说谎的。传统车企在疯狂反攻,以2022年1-11月的数据计算,上汽的新能源汽车销量已经两倍于特斯拉,广汽、长安、吉利等也纷纷以超过100%的速度飞速增长,而特斯拉的增长曲线却难以维持了。此外,比亚迪去年的高增长也给予特斯拉极大的压力。1月10日,乘联会发布2022年销量数据及排名前十车企榜。比亚迪以186.3万辆(批发量)超过一汽大众的180.2万辆,首次成为中国汽车市场销量冠军。根据盖世汽车观察,就2022年全球前11月的累计销量来看,比亚迪和特斯拉都在头部位置,但比亚迪要领先特斯拉逾40万辆的销量,比亚迪无疑将成为2022年全球最畅销的电动汽车品牌。注定惨烈的20231月10日,乘联会公布的数据显示,2022年全年新能源乘用车批发销量649.8万辆,零售销量567.4万辆,分别同比增长96.3% 和90%,2022年乘用车的新能源渗透率(新能源车零售销量占乘用车零售销量比率)达到27.6%,较2021年提升12.6个百分点。不过,缺芯、锂电成本居高不下、市场竞争激烈,新能源车企一直处在高压状态。进入2023年,随着“国补”退场,新能源车行业又将面临新的变局。仍在亏损的造车“新势力”,恐怕会加速进入淘汰赛。目前已经有车企“掉队”。2022年末,顶着“华为前太子”之名的李一男,转型造车后的首款产品“自游家NV ”宣布短期内无法交付。而威马汽车、奇点汽车2022年也分别传出资金链告急的消息。特斯拉的突然降价,形同“搅局”加速行业退出。真正面临压力的,可能是以“蔚小理”为代表的造车新势力。2022年前三季,“蔚小理”分别亏损87.12亿元、67.78亿元、22.69亿元。根据官方交付数据,上述三家车企2022年的销售情况仍然亮眼,分别同比增长34%、23%、47%。不过,相比年初目标,最终其销售完成率仅分别为78.38%、48.3%和81.66%。新势力发展初期,市场更关注增量空间有多大,但销量到了一定规模的时候,会关注车企供应链整合能力和成本控制能力,毕竟汽车行业是个规模效应很强的领域。另外,最近几年来自传统车企的竞争也越来越强,市场会重新考虑新势力和传统车企相比护城河到底有多深,到底什么时候实现盈利。这都是摆在造车新势力面前的难题,既然已经过了年产20万辆生死线,那就应该拿出成功过河的表现。就像蔚来李斌的内部全员信里所说的一样,蔚来交付量增速远落后于市场整体增速;针对需求波动,公司调整不及时造成不必要损失;新车上市后软硬件质量问题影响产品口碑;解决问题的闭环速度距离用户期望有较大差距等等。李斌的反思很真诚说的也是真正存在的问题,不夸张的说哪一项没做好未来都是致命隐患。站在新年的开头,唱高调打鸡血固然可以,但是市场给新势力的耐心和期待越来越少了。此诚“危急存亡之秋”。当然也有一些品牌选择在这个时候逆势涨价,据不完全统计,比亚迪宣称将车辆价格上调2000-6000元,极氪部分车型上调1000元,几何品牌车型上调3000-6000元,一汽-大众和上汽大众的ID.系列车型上调6600元,广汽埃安上调了3000-8000元等。在业内人士看来,涨价一方面是出于补贴退出带来的成本考虑,另一方面更像是一种“恐慌式营销”,目的是锁定2022年底的销量。而这也意味着,相关厂商可能战略性放弃了2023年1月乃至一季度。但是碰到年初就“不讲武德”的特斯拉,他们的考量可能要打折扣,降价至历史最低价的特斯拉刚没几天就获得3万订单可谓是气势如虹。对于某些车企来说,总不能刚涨价就宣布降价,看来一季度的成绩在正面厮杀下会非常有意思。如何重回万亿美元降价会一定程度上损坏品牌价值这是肯定的,但市场对特斯拉降价效果存在巨大分歧,很多人担心会是赔本赚吆喝。开源证券分析显示,特斯拉2023年降价对利润影响显著,不同情境下净利润弹性区间在134-171亿美元。但值得注意的是,净利润下降只是导致特斯拉少赚点钱而已,并不会造成实质性影响。证券日报援引中国自动驾驶产业创新联盟调研员高超表示,从已掌握的净利率水平和单车利润来看,特斯拉仍有10%左右的降价空间。但大部分国产新能源车企还处于“烧钱”的状态,跟不跟都两难:跟,原本就没利润;不跟,销量会明显下滑。所以特斯拉这波降价尚在可控范围内,但对造车新势力就未必了。降价能让特斯拉重回王者吗?未必,但能帮助特斯拉暂时摆脱滞销局面。一位业内人士表示判断特斯拉明年的业绩走势,一个比较简单粗暴的标准是,交付量能不能再保持50%的增速,如果可以那还是有希望冲击一下万亿美元。特斯拉计划在2030年达到年销售2000万辆汽车。为了实现这一目标,该公司需要再新建至少10座超级工厂,并且在工厂落成后1年的期限内迅速提高产能任务十分艰巨。与此同时,华尔街普遍调低了对特斯拉的预期。分析师预计其在2023年的产量可能不会超过200万辆。特斯拉目前急需解决的问题是有以下几个方面,新产品何时上市,特斯拉需确定掌舵人,新工厂何时到位,新技术何时上市。在新产品方面根据特斯拉股票分析师Loup Ventures预测,为了不影响Model 3的销售,入门级新车Model 2或许会在2024年年初正式官宣亮相,之后可能会在2025年年中才开启量产,售价或为2.5万美元,折合人民币约为17.13万元。其次是新款特斯拉Model X/S正式在中国发售。新Model S效果图全新Model S双电机全轮驱动版78.99万元起售,Model S Plaid三电机全轮驱动版100.99万元起售。全新Model X双电机全轮驱动版87.99万元起售,Model X Plaid三电机全轮驱动版103.99万元起售。百万级别的汽车显然不是走量的那个,根据传统豪华汽车品牌销量数据来看,近几年处于不温不火的状态,Model X/S更大作用在于重新树立特斯拉豪华品牌的形象。众所周知马斯克是特斯拉的CEO但是马斯克目前很难讲还是一位称职的CEO,在这之前,他同时要负责脑机接口Neuralink,太空旅行SpaceX,地下隧道Boring Companies、星链Starlink,人形机器人Optimus,太阳能Solarcity等诸多公司的一摊子事。曾把马斯克视为“自己在这个世界上唯一想见的人”的最牛散户廖凯原,现在都在推特公开喊话:“马斯克抛弃了特斯拉,现在的特斯拉连一个扛把子都没有!求求了干点正事吧,谁有能力来救救特斯拉?”从马斯克收购推特股份那一天起,特斯拉的股价就开始稳步下跌。当时特斯拉的股价约为360美元,到2022年12月,已经跌至150美元,长期投资者纷纷指责马斯克收购推特是一场闹剧,耽误了太多特斯拉的资金和精力。2022年底,马斯克在一项“民意调查”中询问该服务的用户,他是否应该辞去推特首席执行官一职,并表示他将遵守投票结果。大多数人的回答是肯定的。几天后,马斯克表示,他将辞去推特首席执行官的职务,“只要我找到一个足够愚蠢的人来接受这份工作!”但他也表示,他将继续管理负责软件和服务器的团队。那这个足够愚蠢的家伙会是谁呢?目前马斯克还没有给出明确答案,但是原大中华区区总裁朱晓彤被提升为全球副总裁,并接手北美地区的销售服务和交付业务,逐渐有了接近核心成为全球CEO的可能。关于新工厂,马斯克要实现2030年2000万辆汽车的目标,需要再新增十座工厂为产能爬坡打好基础。但是去年开业的柏林工厂原本计划在去年年底或者是今年年初实现周产5000辆,但实际上直到去年年底,这个数字只有3000辆,如果产能爬坡不顺,不仅会影响成本,也会影响交付周期,从而影响业绩。此外不止新工厂会出问题,特斯拉全球的主要工厂,包括上海超级工厂、美国弗里蒙特总部超级工厂、德州超级工厂,都先后经历了产能不足的情况。工厂并不是建设完成就算行了,产业链的调整,产线布局,工人培训都是一个反复折腾的过程,稳定可靠的产能输出非常难做。特斯拉一直被视作行业内鲶鱼挑战者,其技术力一直被国内厂商模仿。过去两年,特斯拉展示了不少硬核新技术备受追捧,比如FSD芯片,4680电池,一体化压铸等技术,这些技术的应用也直接关系到特斯拉未来是否能顺利实现增收降本,但目前来看,进展似乎不及预期。但根据加州大学圣地亚哥分校研究分析,4680电池的表现并没有比21700电池更加优秀。在能量密度方面,4680电池的单体能量密度仅为244Wh/kg,低于松下21700电池269Wh/kg的单体能量密度数据;其次在成本方面,4680电池使用了更多的钴金属,由于钴金属居高不下的价格,这将导致4680电池在成本上并不具备明显优势。所以我们不应该只看到新技术带来的纸面数据提升,也要注意实际执行中的各种麻烦和质量问题,大多数情况技术都很难线性推进道路总是曲折的。因此也很难根据这几项新技术对未来产能有较为客观的评价。特斯拉还有一些变数特斯拉的机器人业务和储能业务其实也备受关注。我们先来说一说机器人业务,马斯克认为机器人终将走进千家万户,机器人的市场空间会远大于特斯拉。今年4月,马斯克在公开采访中曾表示 Optimus 是特斯拉增长的“第二曲线“。特斯拉做人形机器人,一方面可以使得零部件成本进一步下降,他们有电机,做电池,做一些核心零部件,可以推动零部件的产业化、批量化、把成本降下来;另一方面是硬件开发能力强,因为他们做自动驾驶,在硬件开发上算力越来越强,已经打下了很强的基础。天风证券机械团队分析称由于人形机器人的自由度要远高于传统机器人,或将带来产业链变革,预测特斯拉Bot在服务机器人的市占率为20.00%(乐观估计)/15.00%(中性估计)/10.00%(悲观估计)。得到特斯拉Bot在服务机器人领域的销售规模为756.37亿元 (乐观估计) /567.28亿元(中性估计)/378.19亿元 (悲观估计)。有些机构甚至乐观到认为2024年就能实现量产复刻特斯拉汽车逆袭之路,但是真正能够服务家庭的机器人可不止需要40个自由度(关节),机电硬件功耗问题一直是世界性难题(主要是电机及其驱动器+减速机)、特斯拉运动软件算法距离完全实用仍然需要时间攻克。所以特斯拉机器人仍然处在黎明前的黑夜,而不是破晓时分。特斯拉的储能业务可细分为太阳能和储能装置,目前主要有Powerwall、Powerpack、Megapack等产品分别针对家庭、中小型企业、大型企业和公共事业单位。其中Megapack是储能技术的一个重大进步,提供了高水平的可扩展性和高达3兆瓦时的容量。既无需建造天然气调峰电厂,又避免断电。每台机组可存储超过 3 MWh 的能源,足以满足 3600 户家庭一小时的用电需求。虽然数量还不是很多,但市场对于Meagapack的需求很强劲,据说订单已经排到了2024年三季度。我们也可以在Tesla官网上的订货页面看到,目前单个Megapack的容量约3.9MWh,功率约1.9MW,交付日期已经排到2024年第四季度,售价高达260万美元。Megapack很可能是一个沉睡的巨人,随着Lathrop工厂40GWh年产能的达成,Megapack每年的产量约为1万台,为Tesla带来的毛利润150亿美元,净利润可能为50%左右,达到75亿美元。这可比特斯拉卖车赚钱多了。但是目前也有两大方面因素制约储能业务的发展,一方面是安全问题,目前特斯拉Megapack已经发生三起火灾损失较为惨重,我们国内也因为北京的一次大型储能火灾,政策调整为谨慎的态度,因此特斯拉也在转向使用更为安全一点的磷酸铁锂电池。另一方面来说,全面转向为磷酸铁锂电池会对锂矿需求激增,在新能源汽车争抢锂矿资源价格高企的时候,会严重制约特斯拉储能业务的发展速度。写在最后根据标普全球移动(S&P Global Mobility)的数据,去年前9个月,特斯拉在美国电动汽车销量的份额降至65%,低于2020年的79%。标普预计,到2025年,这一数字将低于20%。豪沃思表示,随着竞争对手生产出更具竞争力的车型,“他们(特斯拉)在电动汽车领域无法保持如此巨大的市场份额是很自然的”。如果特斯拉北美市场失守,再加上中国市场疲软,那特斯拉就退无可退了。不过话又说回来,马斯克这个男人一直在质疑和嘲笑声中创造奇迹,特斯拉目前缺的不是奇迹,只是需要一个人将特斯拉从混乱无序的状态中拯救出来,发挥应有的实力就足够了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1598,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":626607616,"gmtCreate":1674058986635,"gmtModify":1674058988395,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/626607616","repostId":"1119527333","repostType":4,"repost":{"id":"1119527333","kind":"news","pubTimestamp":1674012561,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1119527333?lang=&edition=full","pubTime":"2023-01-18 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Platforms主导,它可以为用户提供沉浸式体验,用户通常使用这种设备来打游戏、看视频和召开虚拟会议。AR眼镜则可以在现实图像上叠加虚拟信息。科技行业希望让用户能在日常生活中佩戴这样的眼镜,但谷歌眼镜等早期的概念产品却并未获得市场认可。高昂的成本也导致苹果的混合现实头显可能更像是一款小众产品。该公司的第一代混合现实设备将于今年发布,价格在3000美元左右。售价之所以如此高昂,是因为它采用了先进的高清显示屏和10多个摄像头,还使用许多传感器来判断用户的目光看向哪里,并且内置了Mac级的M2处理器及AR和VR视觉专用处理器。为了降低后续的混合现实设备价格,苹果计划使用iPhone级芯片来代替Mac级芯片。该公司还将在价格上与Meta的混合现实头显竞争。后者价格为1500美元,而苹果的低端机型也有可能采用类似的售价。注册商标申请文件也表明,苹果确实有可能采用双机型战略。该文件中包含了Reality Pro和Reality One两个设备名称。Pro可能是初期的高端机型,而One则有可能是目前正在考虑的低端机型。此外,苹果还申请了Reality Processor,可能会用于专用芯片。知情人士表示,苹果原计划在第一代混合现实头显推出一年后就发布AR眼镜。但现在,该公司已经将重点从AR眼镜转向低端头显。事实上,苹果之前还曾计划在2023年发布AR眼镜,但后来推迟到2025年左右。现在,该公司则将这一计划无限期推迟,并且收缩了AR设备的资源。苹果发言人拒绝对此置评。苹果的混合现实头显将使用显示器来创造沉浸式VR环境,并通过透视摄像头来模拟AR效果。这种模式的技术要求远低于外观类似于普通眼镜的AR眼镜。苹果认为,轻巧的AR眼镜最终可以将智能手机的主要功能转移到用户的视野中,从而取代iPhone。有了这样的设备,用户可以直接通过眼前的界面查看通知、导航路线、拨打电话、拍摄照片。但要采用合适的芯片、电池、软件和制造工艺,生产出能够续航一整天的轻量化眼镜,目前似乎并不可行。苹果的第一款高端头显每次充电的续航时间大约只有2个小时。相比而言,智能手机通常都能续航一整天,甚至更长时间。此外,头显电池还非常笨重,所以苹果决定采用外置电池设计,以降低头显本身的重量和发热风险。电池将放在用户的后兜里,通过一根电缆与头显相连。由此可见,在目前的技术条件下,无法开发既具备先进AR功能,又能通过内置电池续航一整天的设备。苹果的技术开发事业群约有1000多人专门从事AR和VR技术,他们中的绝大部分都专注于两款混合现实头显。但该公司仍有一些团队在探索独立眼镜所使用的技术。一些苹果内部员工担心他们永远都无法推出AR眼镜,但这依然是该公司的长期目标。Meta和谷歌都宣布了各自的AR眼镜开发技术,但相关产品仍然处于早期阶段。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1722,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621254846,"gmtCreate":1672330414486,"gmtModify":1672330611388,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"主持人很美。补全了知识空白点,专业的就是专业,干活满满。","listText":"主持人很美。补全了知识空白点,专业的就是专业,干活满满。","text":"主持人很美。补全了知识空白点,专业的就是专业,干活满满。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621254846","repostId":"1753300679010381","repostType":17,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1873,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621835926,"gmtCreate":1672154256865,"gmtModify":1672154258872,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621835926","repostId":"1147985315","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1688,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":621332288,"gmtCreate":1671977175944,"gmtModify":1671977177503,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/621332288","repostId":"1154843746","repostType":2,"repost":{"id":"1154843746","kind":"news","weMediaInfo":{"introduction":"关注中国基金报,即时获取深度理财资讯","home_visible":1,"media_name":"中国基金报","id":"1045836040","head_image":"https://static.tigerbbs.com/c1124f95a0404a8e98c2342c3c9c0de5"},"pubTimestamp":1671963286,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1154843746?lang=&edition=full","pubTime":"2022-12-25 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谢振东核心观点如下:茅炜:由于当前市场整体大概率处于估值底、经济基本面底、市场情绪底,因此对2023年全年市场持战略性看好的态度。余广:展望2023年,国内经济将较今年显著回暖,同时市场也将提供更多机会。预计明年一季度市场处于震荡等待盈利预期的落地的过程,二季度前后有望迎来盈利改善。戴祖祥:经历2022年的估值大幅修复之后,2023年A股将迎来酝酿重拾成长的时期。新兴产业的崛起将伴随着其他部分产业的兴落,A股市场可能继续演绎热点分化和行业轮动,结构性行情特点还比较突出。黄海:明年是经济基本面筑底回升的过程,可以选择的范围更广,比如上游资源品、地产产业链、化工、消费、金融等。整体上还是关注上游资源品、稳增长产业链、化工、建材、钢铁、水泥等领域;金融也是轮动大周期的一条投资线,如保险、券商、银行。齐靠民:2023年A股市场的演绎或将取决于国内经济将如何破局,同时消费端和投资端将如何发力。此外,未来市场的博弈方向也将从政策的预期逐渐转向政策的效果。邹奕:2023年的A股市场的投资环境将会较2022年显著改善,很多标的的盈利下行趋势发生了逆转,但是大概率将呈现出一个磨底的过程。谢振东:展望2023年,我们相对乐观,踏空的风险应该是比投资亏损的风险大的。而所谓引起市场涨跌的因素太多,一个好资产足够便宜本身提供了买入(看涨)的理由。诸多不确定因素导致今年A股整体表现较弱中国基金报:2022年已经接近尾声。自四季度以来,A股市场整体先抑后扬,市场此番变化的原因是什么?站在年末,你如何评价今年的市场行情?茅炜:11月以来,以沪深300指数为代表的蓝筹板块出现显著反弹,最大的驱动来自二十大后政策预期的转变。从地产政策到疫情防控,都出现了非常快速的调整,这在很大程度上打消了部分投资者对于经济发展要务的疑虑。结构上,前期下跌幅度最大的地产链和互联网平台反弹最强,使得本轮反弹具有一定的超跌反弹特征,而政策预期的转变是核心驱动力。一句话总结2022年的市场表现:黑天鹅导致的系统性风险。截止到10月31日收盘,今年沪深300指数、中证500指数、创业板指的涨幅分别为-29%、-21%、-32%;恒生指数和国企指数的涨幅分别为-37%、-40%;标普500和纳斯达克指数的跌幅分别为-19%、-30%。若考虑2021年的表现,沪深300指数自21年2月高点后的最大回撤达40%;恒生指数最大回撤达53%,历史上仅次于1998年亚洲金融风暴和2008年美国次债危机。除此之外,美国国债回撤超过18%,是美债200年历史的最大回撤幅度;美元指数最高达到114点,逼近1986年广场协议后的最高点位。因此今年A股的表现必须放到全球金融市场系统性冲击中理解,美元紧缩、俄乌战争、国内疫情冲击等合力导致了今年的系统性风险。余广:在内外需转弱、实体融资需求下滑、PMI收缩幅度扩大、国内的政策基调尚不明朗的背景下,四季度初市场呈现震荡的态势。随后市场迎来了地产融资政策的实质性利好以及疫情防控政策的根本性调整,A股触底回升,交易的逻辑围绕“后疫情”主线与经济复苏主线,防疫链、地产链、线下消费等板块均出现报复式上涨。此时的市场属于政策预期和远期基本面定价的阶段,短期之内尚未有可供验证的基本面数据,行情波动较大。总结来看,受海内外不确定性因素、国内疫情反复、地产周期下行、海外地缘局势及政策紧缩等方面影响,今年权益市场出现了较大幅度波动。今年整体为周期下行叠加黑天鹅冲击之下的熊市行情,市场轮动较快,博弈也较为剧烈。戴祖祥:2022年注定是一个载入史册的非凡年份。股票、债券、外汇、商品市场都经历了剧烈波动。对于A股市场,三重压力于2022年先后袭来:一、俄乌冲突爆发地缘政治危机,全球能源安全受冲击,引发投资者对全球经济和资本市场割裂的担忧;二、美国通货膨胀创四十年来新高,美联储暴力加息,超出市场原本预期;三、房地产市场风险频发,新冠疫情防控扰动,经济增长出现多年来罕见放缓。由于政策和产业增长的高度不确定性,导致A股市场此前长期有效的景气投资策略今年也失效了。进入11月份,为化解房地产市场核心风险,政府相关部门先后推出地产“三支箭”政策,11月底也优化了疫情防控措施。因此,投资者风险偏好回升,修正原来的悲观预期,疫情受损行业受益明显,地产和上下游产业链也出现显著反弹。同时,行业出现轮动,A股市场总体呈现先抑后扬。齐靠民:对于近期市场出现积极变化的原因,我们认为主要有以下三个:第一、此前一些受到监管政策打压的行业如教育、互联网游戏等得到了国家的肯定,并开始出现一定程度的“纠偏”;第二、房地产方面:证监会发布了“第三支箭”,时隔多年后监管层再度允许上市房企进行股权融资,这对当前楼市和改善房企资金状况具有非常积极的意义;第三、疫情方面:考虑到致病性减弱,11月中旬国家出台了“二十条”优化防疫措施,此后乌鲁木齐、广州、重庆等多地相继解封。12月初,国家再出台“新十条”,全国的防疫和隔离政策加快优化,各地逐步减少和取消日常核酸检测点,行程卡数据也正式下线,这都说明了我国迈向放开的格局和路径正越来越清晰,并使得A股市场整体的信心和情绪得到了极大的提振。2022年是充满挑战和不确定性的一年,新年伊始便面临着诸多重大的扰动因素。首先是俄乌战争的爆发,大幅推高国际大宗商品和全球通胀水平,并对全球政治经济格局产生了深远的影响;其次是美联储从漠视通胀转向激进加息,令全球金融市场的震荡加剧;最后是疫情的反复以及国内宏观经济的下行风险。众多不确定性因素的共振使得2022年市场整体的绪较为脆弱和敏感。尽管面临重重挑战,但在这一年里,市场也存在着结构性和阶段性的行情和机会,比如一些受益于国家“稳增长”政策的行业在年内都有相对不错的表现机会。但总的来看,2022年的投资难度还是比较大的。邹奕:四季度以来,A股市场经历了多个重要转折点。首先是二十大的胜利召开,为中国之后5-10年的发展奠定了基础;其次,疫情防控政策方面出现了积极的变化,舆论导向逐步转向,进一步优化防控措施20条推出,经济活动的重新开放将是大势所趋;再次,地产政策在供需两端持续发力,央行和银保监会出台了地产16条纾困政策,各大银行公开与各大房企签订了合计万亿以上授信合约,地产股权融资政策时隔多年后再次放开,极大缓释了地产信用风险;最后,美国CPI数据及经济数据出现了超预期转弱,市场下修加息路径及终点利率,海外流动性环境转好,紧缩交易退坡,人民币贬值压力有所下降。这几点原因共同促使市场从四季度初的估值盈利双杀环境走出,整体有了较大的回暖。2022年是极不平凡且具有历史意义的一年,不论是经济下行压力较大叠加诸多宏观事件冲击造成的逆周期调节政策效果不佳,还是海外俄乌战争导致的欧美国家通胀持续超预期,这些超预期事件都对今年的A股投资形成了较为严峻的挑战,市场迟迟无法形成在估值和盈利上的共识。艰难的宏观局面与市况也是一个试金石,逆境能检验一个企业经营管理能力是否突出,能否在长期道路上继续行稳致远,也使我们有足够的时间审视我们的组合与投资是否适应市场变化及考验。系统性低迷的市场,尤其是优秀的公司其价值受到系统性的冲击,为长期投资者创造了极佳的投资机会。在净值风险可以承受的情况下,市场系统性冲击的尾声是一定不能缺席的。谢振东:2022年是宏观冲击很大的一年,无论是投资、企业经营还是生活都非常不易。系统影响股票市场的可能有以下一些因素,分别是地缘政治、疫情、地产和政治周期。首先俄乌冲突,带来的不仅仅是供应链的重构、能源危机和巨大的通胀,更导致了地缘政治危机。回顾4月市场,A股呈现了大幅的外资流出,包括海外中国资产被抛售,本质是海外投资人用脚投票,担心在高度不确定的地缘政治环境下中国和世界脱钩风险。其次是疫情,或者说疫情防控进入第三年,整个社会的压力是巨大的。经济的各个环节都受到了较大冲击,整个经济活动包括和海外的交流也同时被阻隔。特别当今年多数海外国家都陆续恢复正常,考虑到我们的外向型经济属性,这种压力就更凸显了。第三是地产行业持续下行所暴露的风险。今年以来我们看到无论是土地出让、房地产投资还是销售都呈现很大程度的下行,考虑到其体量、产业链的深度包括和金融的紧密链接,对市场影响极大。对2023年A股市场持战略性看好中国基金报:经历近一年的震荡分化、风格切换、结构性行情之后,2023年全年A股市场会如何演绎?有哪些重要因素和重要节点值得关注?茅炜:由于当前市场整体大概率处于估值底、经济基本面底、市场情绪底,因此对2023年全年市场持战略性看好的态度。战术方面,经济和市场信心的修复需要有个过程,加上海外欧美经济可能出现衰退,因此市场未必出现流畅的趋势上涨,震荡走高的概率更高。全年的主要矛盾是国内经济修复的力度,当前需要关注政策的力度和落实情况。此外,欧美经济衰退幅度、美联储货币政策何时出现变化也是影响市场走势的重要因素。节奏方面,关注两个节点。第一个是一季度末二季度初,关注国内经济活动的修复力度。第二个节点预计是3季度,关注欧美经济衰退的幅度以及美联储货币政策的应对。余广:展望2023年,经济和市场仍将面临较大不确定性,但我们判断,国内经济将较今年显著回暖,同时市场也将提供更多机会。我们认为,后续重要的观察因素是经济转好和企业盈利修复的实质性信号。11月国内政策基调明朗后,市场定价明年盈利修复的强预期,先获得估值层面的修复,而淡化经济仍在磨底的弱现实。当前经济经过接近7个季度左右下行及房地产深度调整持续了也快1年左右时间,目前经济增速已经明显低于潜在经济增长。随着政策放松的滞后效应逐步体现,预计本轮经济下行周期可能在接下来1-2个季度左右接近尾声。预计明年一季度市场处于震荡等待盈利预期的落地的过程,二季度前后有望迎来盈利改善。黄海:基本面上,明年经济是一个弱复苏的过程。地产的复苏也是缓慢的、在过度出清背景下的复苏,需要不断消化。居民角度上,近三年居民储蓄增速很快,扭转这一过程也需要时间。基建也受到了地方债务规模的约束,可能会稳健地维持在今年的高位。积极方面,库存的周期还是比较有效,明年二季度就应该是库存周期的底部,未来是向上走的趋势,只是过程会比较缓慢。估值方面,明年保持审慎的态度,强预期可能把未来一两个季度后的复苏全部体现在了股价中。强预期下未来的估值还会有波动,但在明年二季度下半阶段,估值还是有上行的过程,更看好明年下半年的走势。如果要拿历史上A股的某个时间段来对比,可能和2016年初的时候比较像,当时创业板大幅下跌,经过一两季度的横盘震荡才开始上涨,年初尤其是从结构性上,估值偏贵的成长股还是会有冲击的,但是二季度以后,整体会更加平稳、缓慢上涨。戴祖祥:经历2022年的估值大幅修复之后,2023年A股将迎来酝酿重拾成长的时期。展望中国经济,在复常后将迈向高质量发展,产业结构转型,转换增长动力。上市公司盈利增长在今冬明春筑底回升,预期2023年的盈利增速较2022年有7、8个百分点的提升。但A股市场仍面临新增资金供给与发行、定增及大小非流通等资金需求匹配不足的潜在矛盾。相应地,新兴产业的崛起将伴随着其他部分产业的兴衰,A股市场可能继续演绎热点分化和行业轮动,结构性行情特点还比较突出。投资者需要关注的重要因素有:美国的通胀水平与美联储议息会议关于加息和退出量化宽松的步伐;人民币利率、汇率水平的波动;新一届政府对货币、财税、产业等方面的政策展望;PMI、零售、出口等经济指标的发布等。齐靠民:受疫情再度蔓延的影响,11月多项宏观数据的表现并不理想,社零、进出口等均低于市场的预期,由此可见当前我国的基本面仍较弱,宏观经济下行的压力加大,其中消费、制造业投资等终端需求再度受到压制,另一方面,海外景气度也带动出口下滑。考虑到今年我国出口已进入下行周期,同时2023年海外的经济衰退压力显现,因此2023年国内宏观经济实现“稳增长”将要更加依靠三驾马车中的消费和投资。对此,我们认为2023年A股市场的演绎或将取决于国内经济(即GDP失速得问题)将如何破局,同时消费端和投资端将如何发力。此外,未来市场的博弈方向也将从政策的预期逐渐转向政策的效果。在市场不断演绎的过程中,我们认为有几个重要的因素或节点需要关注:第一、更具体的刺激政策(如消费、投资等)出台的时间节点;第二、受益于相关政策的行业及企业盈利恢复的时间节点;第三、目前仍是存量博弈的市场,后续需要观察增量资金(例如养老金)何时入场;第四、尽管美联储的加息减速,但还需关注明年美国的通胀数据拐点以及经济是否有硬着陆的迹象。邹奕:2023年的A股市场的投资环境将会较2022年显著改善,但是也要看到内需稳增长的压力仍然较大,出口下行的风险已经显现。很多标的的盈利下行趋势发生了逆转,但是大概率将呈现出一个磨底的过程;在估值方面,经济逐渐复苏带来的超额流动性退坡也值得警惕,需要更加关注标的估值和盈利的匹配性。2022年的主要宏观矛盾点在于疫情冲击、地产风险,以及海外的通胀,现在看这些问题都得到了较好的解决,2023年的宏观主要线索应该在于中国的复苏,以及海外的衰退,中美的周期错配依然是主要的矛盾点。宏观演化的方向已经比较明确,但是中国的复苏以及美国的衰退的节奏和幅度仍需重点跟踪和关注。同时美国及海外加息幅度虽已退坡,但仍处于加息周期中,仍需提防利率高位的尾部风险,且若海外尤其发达国家发生较为严重的经济衰退,对中国经济复苏的影响也不可小觑。现在我们正在新冠达峰的过程之中,需要观测春节后经济重启的进展;另外,美联储正减缓加息节奏,其后进入观察期的节奏也值得关注。谢振东:我们从基本面、流动性、市场估值和风险偏好几个维度来提供一个分析市场的大致框架。首先我们看经济基本面,大的背景是疫情防控政策的优化。优化疫情防控措施对经济运行的影响会是类似“J”曲线,伴随感染人数的快速上升和对感染的心理恐惧,初期势必对经济运行造成冲击,但这是暂时的,全年看是确定性的利好。再考虑到各种稳增长政策力量的集聚,经济在明年大概率会好于今年。其次我们看流动性,首先我们观察到美国通胀的压力在减弱,这在很大程度上影响了美联储加息的斜率和高度,海外紧缩的压力在逐步见顶。美联储作为世界货币市场的总闸门,其行为调整大概率减弱了对海外权益市场估值端的压制。而国内为恢复经济创造条件,政府将在未来一段时间保持相对宽松的货币、财政政策。再次,我们看市场所处的位置,包括板块的估值,都处于比较低的区间上,体现了比较好的性价比。这是很重要的一点,所谓的大局观一定要考虑市场的位置。最后是风险偏好的可能变化。我们探讨了今年以来所面临的风险,但目前多数已经展现,伴随的是风险偏好的持续降低和市场的下行。展望2023年,伴随生活、生产组织的回归正常,risk-on的概率是比较大的。当前市场整体估值处于底部区域中国基金报:当前市场是否处于高性价比的底部区域?整体估值情况如何?需要哪些催化剂触发市场变动?茅炜:当前市场处于高性价比区域,整体估值处于底部水平。但需要提一句,目前估值的分化程度依然比较明显,以地产链和金融为代表的传统经济板块估值极低,新兴产业和消费类板块的估值处于中性偏低水平,不算是绝对底部。过去10年,全球经济增长模式、金融市场核心交易逻辑,大致都是中国提供增长来源+美国提供流动性支持。由于2022年全球金融市场是系统性风险,除非核心交易逻辑出现逆转,否则一些微小的驱动力很难对市场形成质的影响。因此核心驱动力就是关注中国经济的修复力度,以及美联储货币政策的变化。余广:从绝对估值角度,A股主要宽基指数的市盈率均位于历史低位的三分之一分位数区间。从股债相对估值角度,尽管年末国内股债出现强弱互换的行情,但股权风险溢价仍然位于接近正一倍标准差的水平。起始点位估值对股票的中长期收益具有较大影响,当前较低的绝对和相对估值水平,凸显了A股在赔率层面的配置吸引力。前期的上涨较大程度源于政策放松后的估值修复,而后续的上涨则更多需要实质性的盈利修复来驱动,具体的催化剂包括地产投资和销售的企稳回升、线下消费的回暖以及企业库存去化加快等。戴祖祥:目前,国内对疫情防控政策已经优化,房地产市场风险得到有效化解。站在当前时点,中国股票资产的风险也得以大幅释放,风险调整后的回报率具有相当吸引力。当前沪深300的12个月滚动市盈率仅11.5倍,整体估值低于最近十年历史平均值。对美国及中国股市的历史研究表明,估值与未来较长一段时间的投资收益率高度相关。历史提示我们,明年A股大概率有正收益率。美国加息周期的终结,重要刺激政策的推出、生产生活的复常、PMI等经济领先指标的有效改善等都是有力的催化剂。齐靠民:我们认为,随着多项重磅政策的出台和市场整体的估值水平处于中长期的低位,当前A股市场已具有较高的性价比,投资价值正逐步显现。指数方面,目前上证综指的PE(TTM)约为12倍、近5年的分位数在19%左右;创业板指的PE(TTM)约为39倍、近5年的分位数在14%左右。行业板块方面,除农林牧渔、休闲服务等少数行业外,目前多数申万一级行业的PE(TTM)仍低于历史均值,其中基础化工、电子、国防军工行业估值明显低于历史均值,近10年的分位分别为:6.1%、11.7%、6.45% ;通信、有色金属、煤炭等更处在估值分位底部,近10年的分位分别为0.1%、0.2%、0.3%。邹奕:当前市场虽有所反弹,但从估值历史分位以及股债性价比来看,现阶段市场大概率已经处于估值底部、经济底部、市场情绪底部等多重底部区间。11月以来,AH股,跟中国经济相关的商品,人民币汇率,国债的波动均超预期,较为积极地反映了对中国经济复苏的美好期盼,不排除出现预期暂时性落空的风险。未来市场进一步上行的催化可能需要看到疫情负面冲击的达峰,国家扩大内需稳增长政策的颁布落地,各项经济数据出现较为明显的好转趋势,海外经济衰退风险的确认及下一步经济刺激措施的推出等。谢振东:我们大致去看现在所处的位置,有一个大局观:如果看沪深300指数,我们基本回到19年上一轮牛市初期的位置;如果看估值可能更加清晰,因为无论是成长、价值还是大小盘风格,基本都处于过去十年相对比较低的位置。再结合目前的经济基本面、流动性、风险偏好,展望2023年,我们相对乐观,踏空的风险应该是比投资亏损的风险大的。而所谓引起市场涨跌的因素太多,一个好资产足够便宜本身提供了买入(看涨)的理由。短期价值风格占优中期成长更有吸引力中国基金报:近期,大盘价值股取得明显超额收益,市场风格偏向低估值蓝筹。今冬明春,市场会否再度躁动,哪类风格和板块会有更强表现?茅炜:低估值蓝筹板块的上涨主要依赖市场对宏观经济上行的预期。由于当前恰好处于经济底部向上的拐点,因此预计低估值蓝筹的行情还会持续。因此预计未来一个季度,市场风格不会有大的变化。黄海:我还是比较看好价值股的风格。从过去十年看,以中证风格指数为例,很多时候是以三四年为维度进行切换,比如,中证金融指数在2012至2015年四年的时间是跑赢中证消费指数的,2016年,两者跑平了,2017年-2020年四年中证消费就开始大幅跑赢了中证金融,2021-2022年两者跑平,明年金融开始反超消费的可能性更大些。大类资产配置上,过去3年无论消费还是科技的结构性牛市导致了80%以上的主动权益资金囤在了成长股中,对价值股的配置极少。价值股再平衡过程的持续时间至少在两年以上,所以从长期来看,资产配置在低估值价值股的再平衡过程是有持续性的。今年经济弱复苏的过程中,低估值、高分红、低负债、高现金流的公司很稀缺,会出现资产荒,所以理应作为增量资金和存量资金增配的方向。戴祖祥:当前市场预期政府将出台稳增长政策,在宽货币基础上强化宽信用,春季躁动行情可以期待。考虑到地产、消费的低基数,明年中国经济增长,消费复苏,地产企稳的确定性较强,A股市场将见到盈利底,估值中枢将有所提升。风格方面,短期价值风格占优,中期成长更有吸引力。低估值的大盘股股息具有吸引力,仍有较好绝对收益;小盘股的估值分位数则普遍较低,结构性机会较多。在一些调整时间比较长的周期行业和拥有关键技术、解决卡脖子问题的国企蓝筹板块,存在价值重估的机会。中期更看好成长,主要在于调整充分,估值性价比高,更符合国家政策支持方向。如果经济重回稳健增长势头,投资者信心恢复和风险偏好上升,那么新兴行业和成长风格的表现也是值得期待的。板块方面,我们看好几个大主线。地产政策催化的地产、家居、建材等上下游产业链;低估值、国企改革受益的建筑、公用、石化、大金融,包括港股的国企;周期有望复苏的半导体、计算机、电子、医药、农业;高景气的新能源+产业,如储能、光伏、风能、电池等仍有结构性机会。齐靠民:得益于近期各种重磅的政策利好不断出台,同时市场的估值水平也处在中长期的历史低位,我们认为当前的A股市场已逐渐进入投资的“早春时节”,但由于我国正处于防疫政策优化和逐步放松的阶段,结合海外放开的数据和经验来看,随着政策松绑,我国也必然会面对一波感染的高峰期。短期来看,我国的居民消费和宏观经济并不会出现立竿见影的“修复反弹”,甚至还可能出现一定的“回撤”和“乍暖还寒”,这可能会对市场的风险偏好造成一定的影响。但随着刺激政策落地和经济逐步复苏,部分行业板块和上市企业已如种子般开始在储备力量并将孕育新的行情。板块方面,我们预计低估值的蓝筹以及受益于“稳增长”政策的消费、新旧基建和高端制造等板块将会有较好的表现。邹奕:从今冬明春的时间点看,当前处于防疫政策放开后的过渡阶段,参考海外国家的经验,经济将会出现暂时的阵痛。在基本面支撑较弱的情况下,股票市场对经济复苏的定价已较为充分,若后续经济政策并未不断超预期,市场或许会处于一个休养生息的阶段,整体的风格将较为均衡,直到明年春天之后经济活动再次活跃。我们一直认为,大盘价值股有其内在的上涨诉求,尤其是极低估值的央企正迎来估值重构的机遇。在管理层呼吁推动中国市场高质量发展,建立中国特色估值体系的背景下,相关公司有望摆脱过去数年估值被极大压抑的状态。随着制度建设进步、企业经营改善、投资者认知加深,央企估值重构有望成为中期的现象级机遇。创新药、新能源、军工、半导体等新兴赛道行业,前景广阔,政策友好。经过今年市场的系统性冲击,令过去由于共识与交易结构拥挤导致的过高估值得到缓释,其中一些能力突出的龙头公司已经初露锋芒。我们发现,一些研发和产品颇具特色,资产负债表稳健,发展空间较大的创新药、新能源车等行业公司,底部时市值竟低于所持净现金(现金及等价物扣除有息负债);还有一些技术过硬、厚积薄发、具备全球竞争力的公司,其市场定价相比其未来的发展空间已经具有较高的风险收益比。谢振东:短期市场在风格上的差异比较大,从交易的结果上看是低估值蓝筹占优,这可能和目前是一个存量或者减量市场环境相关,本质是缺乏信心,这里包括了消费者、企业经营者、投资人。当然可能的其他原因也包括了当下时点属于上市公司业绩空窗期,以及特定考核机制下机构在年底的博弈行为(群体效应),体现为板块间快速的轮动和所谓的“高切低”。后续,一方面,伴随更多积极政策的落地、舆论的引导,特别是社会回归正常,各方面信心都将恢复。另一方面,市场博弈交易的结果是目前机构投资人持仓逐渐从拥挤回归到均衡,最终景气度或者基本面的差异会对股价有较大的影响。但想说明的是我们其实很少去做这样的判断,相比较去博弈市场短期的风格,通过交易获取收益,我们的投资方法论是去发现价值,通过持有陪伴公司,来分享公司成长的收益。所以多数时候去分析市场短期行为,我们还是期望去规避一些尾部风险,不要被极端市场环境误伤。看好消费、医药、新老基建等领域中国基金报:随着防疫政策的不断优化调整,叠加各行业相关利好政策的出台,明年您更看好哪些产业领域及赛道的投资机会?茅炜:整体而言,明年关注三个方面的投资机会。第一个是地产链条(包括金融),产业基本面和资产价格都出现了非常充分的调整,基本面修复的确定性较高,但这些资产长期空间有限,估值瓶颈明显,主要做基本面的修复。第二个是以医药和平台经济为代表的上轮核心资产,资产价格调整比较充分,但是整体基本面修复有不确定性。优势是这些资产的长期逻辑依然存在,因此值得选股做长期布局。第三个是以军工、信创等为代表的长期看好资产,如果市场出现调整,可以布局。余广:展望2023年,我们认为既需要关注经济和政策层面边际变化的受益板块,也需要重视二十大指向的中长期结构性机会。结合政策指向和我们的判断,预计地产链以及部分消费品是上述政策转向的最大受益者。考虑到明年国内消费仍将受到疫情的干扰,消费板块的基本面复苏存在较大不确定性。但我们认为,消费板块可能是明年A股投资的重要胜负手,需要紧密跟踪。此外,二十大对未来5-10年国内经济社会做出了重要展望,以高质量发展、安全、民生为核心的“中国式现代化”将是未来最重要的时代特征,我们认为这是寻找长期结构性机会的重要切入点。从投资的角度,三种类型企业并无优劣之分,重要的是为不同类型的资产找到恰当的价值判断方法、以及相互适配的负债端。开拓探索型行业:在未来一段时间,此类行业可能主要集中在高端制造、工业母机、半导体、新能源、节能环保等板块,尤其是关键技术被卡脖子的领域。价值判断方面,在一定程度上,适用传统成长股投资、景气度投资,赋予短期增速、技术突破和技术替代更大的权重,并适当提高对估值溢价的容忍度。进阶服务型行业:多数与老百姓日常生活直接相关,政策会阶段性地进行约束和引导,市场会相应地重新定价,导致判断“好生意”的难度有所提升。价值判断方面,“丧失成长性”不意味失去投资价值,反而当企业开始更理性地进行资本配置,不再一味追求增速,股东可能获得更高的长期回报。基础设施型行业:由于相对稳定的政策和经营环境,此类行业将呈现相对稳定的业绩、更低的股价波动、较高的股息率,非常适合绝对收益和养老资金。价值判断方面,类债券式投资,既要考虑ROE、股息率等因素,也要避免在高位陷入价值陷阱,因为此类行业较难出现短期高增速,只能靠时间消化估值。黄海:首先在充满不确定性的混沌期,还是选择现金流高分红的安全的公司,比如煤炭是稀缺的、稳定的标的,资源品估值很便宜;经济逐渐起来后,就更看好一些弹性中游的行业,比如化工、钢材等。有些化工企业的业务分两块,一块是传统的、大宗品的部分,受益于中国经济的复苏,享受稳增长带来的需求上升;一块是高端的、国产替代的部分,也能享受结构转型中技术升级的红利。明年是一个经济基本面筑底回升的过程,可以选择的范围更广,比如上游资源品、地产产业链、化工、消费、金融等。明年上半年偏谨慎,更关注能源、煤炭、油气这些领域的机会,明年二季度以后还需要看到时候的具体表现,观察哪些行业有更多好的调整机会。整体上还是关注上游资源品、稳增长产业链、化工、建材、钢铁、水泥等领域;金融也是轮动大周期的一条投资线,如保险、券商、银行。戴祖祥:往前看,新兴产业和高端制造业是最具成长性的领域。工程师红利和举国体制研发的外部性是国内新兴产业发展特有的竞争优势来源。如果拉长周期,有很多行业和公司的盈利具有翻番的潜在空间。这些增长动力包括工业自动化、数字化、进口替代以及潜在的出口扩张。具体来说,我国企业在光伏及风电设备、信创、半导体设备及制造、生物制药、新材料、科研产业链,新能源+产业等领域具有全球比较优势或进口替代需求,面临绝佳的发展机遇。当然,此前也曾提及,一些调整充分的周期性行业和预期不高的消费领域也存在不错的投资机会。齐靠民:面对处于下行周期的出口,2023年国内宏观经济实现“稳增长”将要更加依靠三驾马车中的消费和投资。在投资方面,我们看好传统基建行业(建筑、桥梁、铁路公路、水利建设等)、新基建行业(数字经济、新能源充电桩、储能电站、医疗教育信息化等)以及自主可控的高端制造业(工业母机、半导体、消费电子等);在消费方面,近期部分消费行业(例如民航机场、旅游酒店等)的涨幅较大,市场的预期已较为充分,未来我们更看好涨幅较小但具备中长期投资逻辑,且未来几年仍保持较快增速的免税、消费医疗(医美)等以及估值仍处在低位的消费白马。邹奕:展望后市,基于中国特色资本市场的发展前景,看好低估值央企估值重构;基于政策层面重质量轻数量的纲要及未来需求空间,看好新能源、创新药等高端制造行业公司;基于国际局势变化,看好自主可控、军工等行业公司;基于疫后复苏及居民收入增长,看好国货崛起的新消费公司。在经历了2020-2022年连续三年的出口超预期之后,明年我们或将迎来出口具有下行风险的一年,从国务院印发的《扩大内需战略规划纲要(2022-2035)》以及近期召开的中央经济工作会议看,扩大内需被放在了一个极其重要的位置上,主要抓手在于消费和投资。从GDP组成的几个主要部分,地产投资,基建投资,制造业投资,消费,出口看,明年在同比数值上将有显著改善的将会是消费及地产,大概率继续维持高位的是基建及制造业投资。另外在海外衰退线索下,明年港股市场将受益于美元流动性改善,同时贵金属领域的投资机会亦值得重点关注。谢振东:站在当下,沿着时代的线索去探寻研究方向,在一些领域中,我们觉得会出现一些激动人心的机会,比如:第一、在精细化工、新材料领域中存在一些壁垒足够高、格局足够好,成长性巨大的优势企业。疫情三年客观上加速了部分企业在供应链中的导入节奏,加速了进口替代的进程,一旦进入,凭借中国人勤奋和对客户的高效配合,后续的空间便打开了;第二、中国电动车产业链优势很大,无论是动力电池、材料、设备还是核心器件都具有很强的国际比较优势,其中具有较高壁垒的公司仍然具有很大的成长空间;特别在电动化率达到30%以后,智能化的序幕才刚刚开始,包括电子电气架构、域控制、信号传输等方面都是可能的研究线索。第三、碳达峰、碳中和背景下,新能源的空间广阔。比如在光伏领域,我们看到的是硅料价格的趋势性下跌已经开始,千亿利润势必向下游让渡,其中各个环节的供需格局,包括内部成本曲线的陡峭程度决定了留存利润的能力。再比如,除了市场关注比较多的光伏、风电等新能源外,地热等能够提供稳定基础负荷的清洁能源实际在过去也快速发展,非常值得关注。第四、三年疫情一方面冲击了过去的消费场景,也影响了消费能力和消费意愿,但另一方面消费也正在出现新的场景和新的商业模式,结合中国的消费体量和消费纵深,产生大体量公司的概率很大。港股或将会迎来估值与盈利的“戴维斯双击”中国基金报:你对港股2023年表现,以及美联储的政策有什么看法?茅炜:港股与A股的基本面一致,都是国内经济主导。看好A股意味着对港股方向也是看好的。但是由于港股受美元流动性的影响更直接,而2023年预计海外依然会有较大的波动,因此港股的双向波动性可能都比A股要大。对于美联储的货币政策,2021年底美联储低估了通胀导致2022年剧烈紧缩。而今美联储有可能低估了衰退风险,进而导致2023年出现过度紧缩。如果这种情况发生,那么2023年美联储的货币政策可能再次剧烈变脸,并转向宽松。当然这种情况是否出现,我们要边走边看,关注美国经济衰退的幅度。余广:港股方面,与A股相似,我们认为经历前期的反弹后,短期可能有所震荡。但考虑到此前压制港股估值的三大因素,包括地缘政治及中美摩擦、美联储加息、房地产及疫情防控问题,都将在2023年得到缓解或边际改善,我们认为2023年港股市场有望迎来盈利与估值双重修复的机遇,看好港股市场投资机会,建议持续观察内外部催化因素。美联储12月加息会议将利率终端上调至5-5.25%,并指出在通胀回落至2%的趋势绝对明确之前,不会选择降息,美联储加息的持续性或利率高位持续的时间或超市场预期,成为近期港股及海外市场短期调整的主要原因。展望来看,美国通胀可能继续改善,CPI同比在明年6月前降到3%的可能性不宜忽视。如果通胀数据持续改善,同时考虑衰退风险和金融系统承受能力,联储终会偏向鸽派。戴祖祥:港股是一个中外因素交汇影响的离岸市场。目前南下资金占香港成交量约十几个百分点,主导港股的香港本地资金和全球配置资金都是自由流动的,因此,香港市场短期更容易受到全球特别是美国货币政策的影响。当前,港股市场估值已经从11月初的极低水平反弹至略低于平均值的位置,与A股估值历史分位大体相当。港股低估值奠定了未来收益率基础,酝酿重返上升态势。2023年的走势基本会跟随A股一起波动,叠加全球资金流动的扰动。毋庸置疑,美联储的货币政策对全球资产配置产生举足轻重的影响。美国通货膨胀水平创40年新高后已经见顶,市场预期美联储将放缓加息步伐。预计2023年美联储联邦基金利率将上调至5%以上然后停止加息。如果通胀水平回落,美元利率从相对偏高水平下行,强美元对新兴经济体股票市场和商品市场的压制因素将解除,全球流动性或有改善。不过,2023年美国可能进入衰退阶段,美股盈利转弱趋势初现。外围经济弱复苏,海外衰退势将影响中国的出口。齐靠民:近期美联储宣布加息50个基点,基本符合市场的预期。尽管美联储看到了通胀缓和的些许迹象,加息速度有所放缓,但通胀的风险并没有解除,鲍威尔在表述上也偏“鹰”,预计利率还会进一步抬升,后续需要持续关注美国通胀数据的动态变化。如果美国经济在明年上半年陷入衰退,预计随后美联储的政策或相应地转向宽松。港股方面,相比于A股,影响市场表现的因素更多也更为复杂。一方面,美联储的加息进程尚未结束,同时2023年海外衰退的风险抬升,这将对外资占比高的港股市场带来一定的压力;但另一方面,近年来内地不少优秀的新经济和互联网平台企业赴港上市,并且这些企业在港交所的权重日益提升,随着国内防疫及行业监管政策放松和明年经济逐步回暖,相关的权重个股及板块有望受益并将为港股市场提供有力的支撑和向上的动力。邹奕:港股市场作为中国企业的离岸市场,特殊性不言而喻,在中美周期错配的情况下,其波动性也是显著放大的。2021年初以来,港股市场在中国经济萎靡,美联储超预期收紧流动性的情况下持续走熊,估值处于历史最低位置,2023年,在中国复苏,美国衰退的宏观线索下,房地产、互联网公司的逆风因素得到边际改善,香港作为离岸金融中心,也将受益于后疫情时代经济活动复苏,可能将会迎来估值和盈利的双击。在2022年最后一次的议息会议上,美联储将政策利率上调50bp至4.25%~4.5%,在加息幅度上面出现了下降,但点阵图显示其终点利率预测上升至了5%~5.25%,这意味着2023年美联储仍将加息75bp,并维持高利率直至2024年初才会开始降息。虽劳动力市场仍显得较为紧张,但各项前瞻指标均显示美国经济已开始明显走弱,且美债总规模已突破30万亿美元,如此高的利率下,美国政府的债券再融资及利息支出都将是问题。由此可见,美联储的加息周期大概率已是强弩之末,未来货币政策紧缩超预期的可能性大大下降,预期2023年美元流动性将得到将为明显的改善。谢振东:我们对明年港股市场的投资机会相对乐观。作为一个离岸市场,港股的基本面看国内,流动性则取决于海外,这在过去几年很难有共振;但看明年,两者边际上都有改善的可能,特别是考虑到明年主要经济体增速可能会明显下滑,中国经济总体回升,呈现了独立向上的运行态势。扰动市场的不确定性因素仍然存在中国基金报:2023年,扰动市场的不确定性因素是否已经逐一淡化?还有哪些风险因素需要投资者关注?茅炜:由于2022年市场所接受的冲击基本都是黑天鹅级别,同时市场估值也基本调整至底部区域,因此一些小级别的波动预计对市场的影响不会太大。例如国内经济修复的过程、海外欧美经济和政策的变化,这些可能影响市场的节奏,但是不会再次构成系统性风险。除非再次出现一些极小概率的黑天鹅,例如全球疫情再次出现向不好的方向变异,或是欧美衰退背景下全球地缘政治冲突重新升级等这种无法预期的风险。当然既然当作是黑天鹅,意味着这些风险发生的概率不大。余广:扰动市场的不确定性因素仍然存在,国内方面,在疫情管控政策优化后,疫情对明年国内经济的影响存在较大不确定性,居民信心以及企业盈利的修复仍待观察;海外方面,不排除海外通胀无法回落至合意区间,导致主要央行无法在经济衰退中提供足够政策支持。黄海:我认为风险点在于大类风格的切换。资本市场的存量资金处于再平衡的过程,有些成长股行业的估值会进一步收缩。我们比较看好新能源长期的前景,但未来三年的预期可能都体现在股价中了,在风格切换过程中可能会有一、两年的估值修复过程,持仓集中度高可能会遭受冲击。明年市场还是偏稳定的,但结构性的某个板块,比如创业板,可能有弱相对收益的风险,未来五年、十年前景好的、集中度高的行业也可能遭受短期的冲击,这些都值得警惕。此外,也担心一些尾部风险,疫情会给消费型企业、线下场景、地产公司带来困难,虽然目前在救助下不会爆发,但可能会反应于未来的一二季报中,这也会对目前某些高预期行业产生冲击,目前这些负面信息还没有被考虑在内。我们必然战胜疫情,但过程可能会有反复,还需要再观察。戴祖祥:不畏浮云遮望眼,前路光明但不平坦。尽管内地人口红利在逐渐消失,但中华民族勤劳实干,中国众多优秀的企业家富有创新和开拓精神,叠加工程师红利、举国体制的支持,产业链优势明显,A股市场定将诞生一批具有国际竞争力的、高质量发展的上市公司。同时,我们也要关注以下风险:可能的全球地缘政治危机;中美经济或产业链脱钩的风险;美国经济衰退风险在加大,美元利率水平偏高的持续时间;内地产业结构调整,经济动能不如2018年底那般强劲;疫情防控优化的尾部效应,居民资产负债表严重衰退拖累地产、消费复苏步伐的风险;中国出口增速初现下滑苗头,人民币汇率波动冲击国际资本流动及资本市场的风险;等等。齐靠民:尽管近期重磅利好不断,但仍有一些潜在的“黑天鹅”需要关注。首先是地缘政治冲突的影响。年初至今,俄乌冲突已持续近一年的时间,但目前仍没有看到停火的迹象,后续如果双方的冲突进一步恶化,将对全球的政治经济格局再次造成负面的影响。与此同时,中美两国的博弈在升级,两岸局势也日趋复杂,未来不排除再度发生类似“佩洛西窜台”的事件,并引发新的台海危机;其次是疫情对经济的影响。当前我国处于防疫政策优化的初期阶段,但考虑到我国的人口基数大,疫苗的接种率(尤其是老年人)仍存在短板,在此情况下疫情如何发展以及对消费端的恢复具有不确定性。因此,未来疫情仍可能对宏观经济造成一定的拖累;最后是汇率波动的影响。目前美联储的加息周期还没有结束,同时海外经济衰退的压力凸显,未来外围金融市场的动荡加剧或将放大人民币汇率的波动,并对中国资产的定价造成一定的影响。邹奕:相比于2022年全球通胀高企、地缘及军事冲突持续、美联储超高强度加息、国内防疫成本高企等资本市场风险事项的持续高强度冲击,预期2023年扰动市场的不确定性因素将会相对淡化,但并不等于可以高枕无忧。仍有一些风险因素值得高度关注:一. 美国政策利率维持高位下的尾部风险;二. 中国出口超预期下行的风险;三. 疫情影响,尤其未来病毒变异演化可能带来的经济活动波动风险;四. 在2022年较高M2增速下,2023年国内经济快速复苏带来CPI超预期风险。五.全球经济下行趋势下地缘政治及军事冲突的进一步恶化风险。谢振东:2022年是宏观冲击很大的一年,伴随风险的呈现,市场也经历了很大的波动和下行;而伴随疫情的过去,我们终将回归到正常的生活,这是23年最大的利好,这对市场风险偏好的提升帮助很大。但也有一些方面,是我们作为投资人需要关注的:首先,首先我们确实处于大变局之下,很多过去习以为常、投资研究上所依赖的线索都面临挑战,比如全球化、人口红利,又比如投资上所谓的均值回归等等;我们也需要意识到的是中国经济经历了几十年的发展已经是一个百万亿级别体量的经济体,已经很难靠任何单一外部力量来拉动了;其次,对于经济恢复的强度也不能有过高期望,比如投资、地产,无论是周期所处的位置还是财政的掣肘,可能都限制了周期反弹的力度;而消费恢复方面,我们还是需要清晰的认识到经历3年疫情,无论在消费场景,居民消费能力还是意愿上,都发生了巨大变化,很难刻舟求剑映射到疫情前。尽量回避预期过高、过度拥挤行业中国基金报:站在年底,您对普通投资者2023年有哪些投资建议?茅炜:过往的经验来看,A股大致三年左右可能出现一次系统性风险,换个视角来看,市场每三年可能会给出一次战略性布局的机会。经历2021年的震荡调整和2022年的系统性下跌,我们判断三年一遇的战略性布局时点大概率来到,因此建议普通投资者以积极的心态对待2023年的投资。退一步讲,2023年出风险的概率是低的,而如果2023年实现的收益有限,则意味着2024年可能是个收益的大年,因此即便以非常保守的视角看,2023年也是值得重视的播种年份。余广:预计短期冬季疫情可能对经济与股市形成一定压制,但随着天气转暖、第一波冲击过去,以及一系列积极政策的催化下,市场修复有望持续,预计市场整体机遇仍大于风险,建议投资者观察盈利修复的兑现情况。展望2023年,关注相对底部区域布局机会,从市场节奏来看,预计整体会经历由当前的估值修复到明年二季度前后的盈利改善。短期来看,当前的弱现实也倒逼政策加码发力,中期经济发展有望逐步回归正轨。配置方向上,看好性价比高的核心消费与景气度高的新兴成长板块。后续市场的表现仍然需要后续政策的落地、经济转好的信号等实质性转变来驱动,尤其是国内的房地产和消费等领域的政策支持对于主要矛盾的改善成效能否体现。戴祖祥:如前所述,2023年股市前景料好于2022年,风险调整后的收益率吸引力在增强。投资者可以适当增加股票资产的配置。这里,给投资者的第一条建议就是风险适配,不加杠杆。根据自身风险承受能力,做好资产配置。如今的世界,唯一确定的就是不确定性在增大。不加杠杆是在不确定世界投资的最重要原则。建议普通投资者可以选择与卓越企业共成长。投资这些卓越的上市公司,分享其成长,与他们一起做大做强,穿越牛熊。也可以考虑将资产投资于优秀的投资经理管理的基金或组合,让专业的投资管理机构发掘高速增长的新兴产业,辨析行业周期机会,挑选卓越的企业,共享资产增值。另外,投资者尽量回避那些预期过高、过度拥挤的行业。2022年跌幅最大的行业就是那些过去增长预期非常高的赛道,结果低于预期的增长现实导致估值超预期收缩。比如,最近疫情防控优化后,受益的出行产业链大幅反弹,预期已经很高,投资者要甄别风险,可能有一些公司的恢复和增长不及市场预期。齐靠民:尽管近期国家接连出台了多项利好政策和规划,但由于目前国内疫情处在高发阶段,宏观基本面仍较为疲弱,同时外围市场的风险也尚未消除,因此2023年A股市场整体仍将面对一系列的挑战。即使明年国内经济逐步迈向复苏,市场行情的演绎也不是一蹴而就的,而是循序渐进,投资者在这个过程中需要保持耐心。同时,投资者应放长眼光,追涨杀跌的心态不可取。如果明年存量博弈的情况延续,建议投资者不要过度追逐热点,风物长宜放眼量。邹奕:作为普通投资者,在2023年要坚定对中国经济及资本市场长期发展的信心,可以适当加大在权益投资上的比例,建议从自身能力圈出发,在合理的估值范围内,投资长期空间广阔的公司;或选择坚持长期主义的优秀专业管理机构进行投资,也可以选择以宽基指数及其增强型产品作为配置的工具。谢振东:疫情三年,我们终于看到回归正常生活的曙光,尽管目前处于放开初期感染人数急剧上升、较为混沌的状态。接下来的市场是积极可为的,在市场提供安全边际的情境下我们要敢于相信优秀的公司,多去挖掘亮点;“波折无法避免,但成长会抚平一切”,以更加乐观的心态去对待,相信企业家精神、中国经济的韧性。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1922,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":623658324,"gmtCreate":1671380072868,"gmtModify":1671380074508,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看看","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/623658324","repostId":"623872566","repostType":1,"repost":{"id":623872566,"gmtCreate":1671240991155,"gmtModify":1671242638361,"author":{"id":"3468322318173915","authorId":"3468322318173915","name":"阳光财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ae4ab676f150a8d357cb5f3e4956d1a0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3468322318173915","authorIdStr":"3468322318173915"},"themes":[],"htmlText":"\n 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class=\"title\">\n“假日购物季”即将拉开序幕,多数机构仍看空美股零售股\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-11-21 21:35 北京时间 <a href=https://www.yicai.com/news/101601544.html><strong>第一财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>非必需消费品部门看跌期权的交易量近日激增,目前的成交量已达到与2020年3月疫情大抛售期间的成交量水平相似的程度。2022年对美股零售股来说无疑是残酷的一年。标准普尔500零售指数(S&P 500 Retailing Index)年初至今已下跌了30%以上,大幅跑输大盘。不断飙升的通货膨胀率迫使消费者为生活必需品支付更多的费用,同时也压缩了消费者对其他非必需消费品的需求,导致零售商出现大量产品的...</p>\n\n<a href=\"https://www.yicai.com/news/101601544.html\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/6a8642475395bb363eacb86148917e7b","relate_stocks":{"TGT":"塔吉特","WMT":"沃尔玛"},"source_url":"https://www.yicai.com/news/101601544.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1145678931","content_text":"非必需消费品部门看跌期权的交易量近日激增,目前的成交量已达到与2020年3月疫情大抛售期间的成交量水平相似的程度。2022年对美股零售股来说无疑是残酷的一年。标准普尔500零售指数(S&P 500 Retailing Index)年初至今已下跌了30%以上,大幅跑输大盘。不断飙升的通货膨胀率迫使消费者为生活必需品支付更多的费用,同时也压缩了消费者对其他非必需消费品的需求,导致零售商出现大量产品的过剩,并不得不因此压低价格,以牺牲利润为代价清理库存。即便在本周感恩节——美国当地时间11月24日,第四季度的传统“假日购物季”即将拉开序幕之际,由于机构普遍预计民众今年的消费能力不如往年,华尔街对零售股能否摆脱年初以来的下跌趋势并没有信心。看跌期权接近疫情初期“假日购物季”临近,非必需消费品行业的看跌期权交易量近日激增,目前的成交量已达到了2020年3月的成交量水平相似的程度,而当时正值股市因新冠肺炎疫情蔓延而极端恐慌的时期。今年5月,美国一大批零售商下调了年度利润预测,当时的看跌期权也一度飙升。此外,标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的数据显示,标普500消费者指数(S&P 500 Consumer Discretionary Index)所涵盖的股票企业的借出股份份额,近期也从年初的平均2.7%上升至3.7%,由于借出的股份一般会被用来抛售卖空,所以该指标通常也被视为市场对消费类股的整体看空。投资者的谨慎确实也不难理解,高通胀背景、美国经济前景不确定性加剧和利率上升均会影响消费者的“假日购物季”支出计划。从信用卡相关的数据也能看出,美国普通民众的消费潜力已所剩不多,很难在“假日购物季”继续大买特买。根据纽约联储上周公布的数据,第三季度美国家庭债务增加3510亿美元,其中信用卡债务余额较去年同期增长15%,达到9300亿美元,创下20多年来最快增速,逐渐耗尽个人储蓄的美国人只能转向信用卡维持日常开支。纽约联储指出,三季度美国家庭信用卡债务余额增加了380亿美元。“随着物价水平比一年前高出8%以上,债务余额增加或许难言意外,值得注意的是,自去年以来,信用卡债务余额已增长了近一倍。”美国最大零售商沃尔玛(Walmart)指出,尽管消费者面临各种财务压力,但支出趋势依然积极。沃尔玛全美首席执行官弗纳(John Furner)认为,在当前的经济形势下,消费者似乎越来越在寻找“价值产品”。“一些客户已经转向了私人品牌和更小的包装。”他说。美联储预计,由于季节性特点和假日购物需求,第四季度可能会继续带来更高的信用卡债务余额。此前,著名连锁零售企业塔吉特(Target)在10月宣布销售趋势有所下降后,导致股价继续暴跌。科尔公司(Kohl's)最新的盈利报告也强调了不确定性,再度下调年度利润预测,并表示销售已经放缓。尽管沃尔玛的季度业绩超出了分析师的预期,但它对第四季度的预测也采取了“观望态度”。不仅线下零售商日子难过,作为线上销售的龙头,亚马逊(Amazon)此前也预计,其今年的假期季度(第四季度)销售增速将创历史新低,并导致其市值一度短债跌破1万亿美元。塔吉特和亚马逊的股价今年以来已分别跌去29.6%和43.5%。亚当斯基金(Adams Funds)的首席执行官(CEO)斯托克尔(Mark Stoeckle)称:“消费者将更多地搜寻打折商品,这可能会给消费企业的利润率带来压力。意识到这点后,我们不得不质疑,现在不是应该持有消费股的时候。”他旗下的亚当斯多元化股权基金(Adams Diversified Equity Fund)在第三季度出售了塔吉特和沃尔玛的股份。零售股料将大幅波动美国商务部上周公布的数据显示,10月美国零售额达到过去8个月来的最高水平,但若细分来看,百货公司的销售额仍在下降,电子产品和体育用品等其他关键非必需品类的销售额也在下降。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师团队也在上周五的研报中表示,尽管10月零售销售强劲,但数据表明,次级车贷拖欠情况正在增加,高收入消费者开始减少支出。“随着利率不断上升和劳动力市场放缓,消费者将别无选择,只能缩减支出。”因此,该行的分析师们对非必需消费品行业持“减持”态度。高盛(Goldman Sachs)针对1000名美国消费者的调查也发现,今年的假期消费形势料将更加动荡:近80%的受访消费者希望因通胀环境而调整自己的消费行为,46%的受访消费者计划在这个“假日购物季”购买更便宜的商品,减少支出,仅有23%计划与去年花费相同的消费金额。美国零售联合会(The National Retail Federation)同样预测,今年美国的“购物季”销售额的增长速度将明显低于去年。不论如何,有一件事是肯定的:零售股在感恩节前后走势将更加波动。历史数据显示,2011~2021年,从感恩节前一天到网络星期一的第二天,高盛追踪的一揽子消费类企业股平均涨跌幅都达到2.9%,而追踪更广泛股票走势的SPDR S&P 500 Trust(SPY)同期的平均涨跌幅仅为1.3%。本周,百思买(Best Buy)、诺德斯特罗姆(Nordstrom)和其他几家服装零售商也将公布最新的季度盈利报告,投资者也将密切关注,以进一步了解今年“购物季”的销售趋势。派珀·桑德勒投资公司(Piper Sandler)的分析师伊鲁玛(Edward Yruma)表示:“市场仍然对于消费者的消费能力能有多强抱有一些疑虑,因而这将是一个棘手的假期消费季。”他看好诺德斯特罗姆等个别零售商,但认为现在整体押注零售类股可能为时过早,因为按历史标准衡量,通胀仍然很高,华尔街的许多人还担心美联储的货币紧缩政策可能会导致美国经济衰退。行业咨询公司SW Retail Advisors的总裁维德利茨(Stacey Widlitz)表示,很难预测未来几个月的情况,一方面是零售商“库存臃肿”,另一方面消费者却在削减支出。但有一点是肯定的,消费者会对购物和所买的东西更加谨慎,这会给今年的“购物季”带来一场“完美风暴”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":241,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"EN","totalScore":0},{"id":664592418,"gmtCreate":1668096798634,"gmtModify":1668096801318,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"不错,紧跟中国经济趋势进而判断形式,力求做出正确投资决定","listText":"不错,紧跟中国经济趋势进而判断形式,力求做出正确投资决定","text":"不错,紧跟中国经济趋势进而判断形式,力求做出正确投资决定","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/664592418","repostId":"1167351716","repostType":4,"repost":{"id":"1167351716","kind":"news","pubTimestamp":1668075651,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1167351716?lang=&edition=full","pubTime":"2022-11-10 18:20","market":"sh","language":"zh","title":"央行:10月社会融资规模增量9079亿,M2同比增长11.8%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1167351716","media":"华尔街见闻","summary":"对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元,同比少增3321亿元。","content":"<html><head></head><body><p>中国人民银行11月10日公布的数据显示:</p><blockquote>10月份,人民币存款减少1844亿元,同比多减9493亿元,前值为增加2.63万亿元。</blockquote><blockquote>10月份,人民币贷款增加6152亿元,同比少增2110亿元,前值为增加2.47万亿元。</blockquote><blockquote>10月份,社会融资规模增量为9079亿元,比上年同期少7097亿元,前值为3.53万亿元。</blockquote><blockquote>10月末,社会融资规模存量为341.42万亿元,同比增长10.3%,前值为340.65万亿元。</blockquote><blockquote>10月末,广义货币(M2)同比增长11.8%,前值12.1%;狭义货币(M1)同比增长5.8%,前值6.4%,M2-M1剪刀差走阔。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/90eb8145593a7331fcd19d2459367514\" tg-width=\"640\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>新增社融9079亿,社融存量同比增10.3%</p><p>据央行初步统计,<b>2022年10月社会融资规模增量为9079亿元,比上年同期少7097亿元。</b>分项来看:</p><blockquote><b>对实体经济发放的人民币贷款增加4431亿元,同比少增3321亿元;</b></blockquote><blockquote>对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少724亿元,同比多减691亿元;</blockquote><blockquote>委托贷款增加470亿元,同比多增643亿元;信托贷款减少61亿元,同比少减1000亿元;</blockquote><blockquote>未贴现的银行承兑汇票减少2157亿元,同比多减1271亿元;</blockquote><blockquote>企业债券净融资2325亿元,同比多64亿元;</blockquote><blockquote><b>政府债券净融资2791亿元,同比少3376亿元;</b></blockquote><blockquote>非金融企业境内股票融资788亿元,同比少58亿元。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d624a5f9bb02859be96ced96779db65f\" tg-width=\"640\" tg-height=\"504\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>在金融数据公布之前,据澎湃新闻周二文章,兴业研究表示,<b>人民币贷款方面,票据利率走低以及季节性影响</b>,10月人民币贷款规模可能下降。政府债券方面,<b>10月政府债券发行规模将再次回落,地方盘活的5000多亿元专项债结存限额已经基本发行完毕</b>。企业债券方面,<b>由于设备更新再贷款以及票据利率较低,部分企业可能通过贷款而非债券满足融资需求</b>,债券融资规模可能维持低位。</p><p>1-10月,社会融资规模增量累计为28.7万亿元,比上年同期多2.31万亿元。</p><p>初步统计,<b>2022年10月末社会融资规模存量为341.42万亿元,同比增长10.3%。</b>分项来看:</p><blockquote>对实体经济发放的人民币贷款余额为209.84万亿元,同比增长10.9%;</blockquote><blockquote>对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.13万亿元,同比下降7.7%;</blockquote><blockquote>委托贷款余额为11.26万亿元,同比增长3.2%;</blockquote><blockquote><b>信托贷款余额为3.86万亿元,同比下降23.3%;</b></blockquote><blockquote>未贴现的银行承兑汇票余额为2.7万亿元,同比下降15.5%;</blockquote><blockquote>企业债券余额为31.65万亿元,同比增长7.8%;</blockquote><blockquote>政府债券余额为59.25万亿元,同比增长16%;</blockquote><blockquote>非金融企业境内股票余额为10.41万亿元,同比增长13.9%。</blockquote><p>从结构看:</p><blockquote>10月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的61.5%,同比高0.4个百分点;</blockquote><blockquote>对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.6%,同比低0.1个百分点;</blockquote><blockquote>委托贷款余额占比3.3%,同比低0.2个百分点;信托贷款余额占比1.1%,同比低0.5个百分点;</blockquote><blockquote>未贴现的银行承兑汇票余额占比0.8%,同比低0.2个百分点;</blockquote><blockquote>企业债券余额占比9.3%,同比低0.2个百分点;</blockquote><blockquote>政府债券余额占比17.4%,同比高0.9个百分点;</blockquote><blockquote>非金融企业境内股票余额占比3.1%,同比高0.1个百分点。</blockquote><p><b>M2-M1剪刀差走阔</b></p><p>10月末,广义货币(M2)余额261.29万亿元,同比增长11.8%,增速比上月末低0.3个百分点,比上年同期高3.1个百分点;狭义货币(M1)余额66.21万亿元,同比增长5.8%,增速比上月末低0.6个百分点,比上年同期高3个百分点;流通中货币(M0)余额9.84万亿元,同比增长14.3%。当月净回笼现金255亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17a05d40f239f7b0b253444aed915d92\" tg-width=\"640\" tg-height=\"310\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p>人民币贷款增加6152亿元,存款减少1844亿元</p><p>10月末,本外币贷款余额217.04万亿元,同比增长10.5%。月末人民币贷款余额211.37万亿元,同比增长11.1%,增速分别比上月末和上年同期低0.1个和0.8个百分点。</p><p>10月份人民币贷款增加6152亿元,<b>受基数较高等因素影响</b>,同比少增2110亿元。分部门看:</p><blockquote><b>住户贷款减少180亿元</b>,其中,短期贷款减少512亿元,中长期贷款增加332亿元;</blockquote><blockquote>企(事)业单位贷款增加4626亿元,其中,短期贷款减少1843亿元,中长期贷款增加4623亿元,票据融资增加1905亿元;</blockquote><blockquote>非银行业金融机构贷款增加1140亿元。</blockquote><p>据澎湃新闻文章,瑞银证券指出,监管部门要求银行信贷“应放尽放”,同时政策性银行已经将6000亿元专项基建投资基金用于地方公共项目上,相关信贷扩张应能支撑新增贷款。</p><p>1-10月,人民币贷款累计增加18.7万亿元,同比多增1.15万亿元。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ae3fc28d0d1ad57222e50ba40683fcf\" tg-width=\"640\" tg-height=\"415\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/>10月末,外币贷款余额7895亿美元,同比下降17.3%。10月份外币贷款减少263亿美元,同比多减393亿美元。</p><p>10月末,本外币存款余额261.02万亿元,同比增长10.4%。月末人民币存款余额254.82万亿元,同比增长10.8%,增速比上月末低0.5个百分点,比上年同期高1.7个百分点。</p><p>10月份人民币存款减少1844亿元,同比多减9493亿元。其中:</p><blockquote>住户存款减少5103亿元,<b>非金融企业存款减少1.17万亿元,</b></blockquote><blockquote>财政性存款增加1.14万亿元,非银行业金融机构存款增加2048亿元。</blockquote><p>10月末,外币存款余额8641亿美元,同比下降14.8%。10月份外币存款减少207亿美元,同比多减417亿美元。</p><p><b>银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为1.41%,质押式债券回购月加权平均利率为1.46%,同比均明显降低</b></p><p>10月份银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交127.95万亿元,日均成交7.11万亿元。其中:</p><blockquote>同业拆借日均成交6022亿元,</blockquote><blockquote>现券日均成交1.09万亿元,</blockquote><blockquote>质押式回购日均成交5.39万亿元。</blockquote><p>10月份同业拆借加权平均利率为1.41%,与上月持平,比上年同期低0.63个百分点。质押式回购加权平均利率为1.46%,与上月持平,比上年同期低0.58个百分点。</p><p><b>经常项下跨境人民币结算金额为8993亿元,直接投资跨境人民币结算金额为4863亿元</b></p><p>10月份,经常项下跨境人民币结算金额为8993亿元,其中货物贸易、服务贸易及其他经常项目分别为6960亿元、2033亿元;直接投资跨境人民币结算金额为4863亿元,其中对外直接投资、外商直接投资分别为1634亿元、3229亿元。</p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>央行:10月社会融资规模增量9079亿,M2同比增长11.8%</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ 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class=\"meta\">\n\n\n2022-11-10 18:20 北京时间 <a href=https://wallstreetcn.com/articles/3674637><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>中国人民银行11月10日公布的数据显示:10月份,人民币存款减少1844亿元,同比多减9493亿元,前值为增加2.63万亿元。10月份,人民币贷款增加6152亿元,同比少增2110亿元,前值为增加2.47万亿元。10月份,社会融资规模增量为9079亿元,比上年同期少7097亿元,前值为3.53万亿元。10月末,社会融资规模存量为341.42万亿元,同比增长10.3%,前值为340.65万亿元。10...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3674637\">Web 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2、增长停止,个位数增长,等金融环境好了大概可以到300以上 3、腾讯有新竞争力产品出现,股价到历史最高也是有可能 不管怎么看,第二个是大概率,80%。而现在估值又是很低,2的基础上等个均值回归或者金融环境变好,反正不至于割肉","listText":"讲的很好,如何看现在价格,和未来价格,给出了方法论,即盯住微信竞争力和游戏影响力,盯住字节新产品和影响力 给出了三中可能性 首先时间是未来三五年腾讯基本面变化假设 1、腾讯核心产品被被打败,大败退,股价50有可能 2、增长停止,个位数增长,等金融环境好了大概可以到300以上 3、腾讯有新竞争力产品出现,股价到历史最高也是有可能 不管怎么看,第二个是大概率,80%。而现在估值又是很低,2的基础上等个均值回归或者金融环境变好,反正不至于割肉","text":"讲的很好,如何看现在价格,和未来价格,给出了方法论,即盯住微信竞争力和游戏影响力,盯住字节新产品和影响力 给出了三中可能性 首先时间是未来三五年腾讯基本面变化假设 1、腾讯核心产品被被打败,大败退,股价50有可能 2、增长停止,个位数增长,等金融环境好了大概可以到300以上 3、腾讯有新竞争力产品出现,股价到历史最高也是有可能 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Sarandos),首席运营官和首席产品官格雷格·彼得斯(Greg Peters),CFO斯宾塞·纽曼(Spencer Neumann)和投资者关系副总裁斯宾塞·王(Spencer Wang)等公司高管</strong>出席了随后举行的财报电话会议,解读财报要点,并回答<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>分析师Doug Anmuth提问。</p><p><strong>以下为此次电话会议实录:</strong></p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>公司上个星期公布了在包括美国在内的12个国家推出“带广告的基本服务”的细节,请问管理层该服务的定价是怎样做出的?该产品有怎样的特点?</p><p><strong>格雷格·彼得斯:</strong>定价方面,我们考虑主要还是该产品能够为用户提供的价值,将消费者的付费转化为精彩的节目,三季度公司就推出了非常多数量的精彩剧集,四季度的计划看起来也相当不错。广告内容方面,我们期待享受该服务的地区能够为公司贡献更多付费订阅用户的增长,以及商业化运营方面的进展,单位经济效益上实现大体的平衡或正面。我们的定价不高,所以预计会为公司带来大量的付费用户,并推动公司长期的营收和利润增长。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>关于你提到的单位经济效益上实现大体的平衡或正面,对照的也是公司的基本付费订阅服务吗?</p><p><strong>格雷格·彼得斯:</strong>需要提醒大家注意的一点是,没有出现大量用户停止此前的付费计划,而转为订阅这一新服务的现象,比如之前选择4K播放服务的用户还是继续保持此前的付费解决方案,公司用户整体的黏性还是非常不错的。我所说的单位经济效益上实现大体的平衡或正面,对照的就是公司的无广告的基本付费订阅服务。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>公司对于广告业务的增长信心来自哪些方面?管理层如何看待目前的广告客户对于该服务的需求情况?因为上个星期公司提到了已经有数百位客户决定在该服务中投放广告,也提到了广告库存方面已经全部售空。</p><p><strong>格雷格·彼得斯:</strong>根据当地情况,我们目前已经在这些市场推出了一些广告投放的模式,也吸引到了很多客户,我们的小而精的销售团队同<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>团队进行合作,接洽了品牌商和相关广告机构,目前我们看到的需求是非常大的,对于公司这一服务的理念非常认同,也认为Netflix所具备的内容实力能够支撑品牌在全球消费者中的推广,需求非常强。我们的信心来自于对业务模式和销售流程的深刻认同,而模式和流程也在不断迭代过程中,未来几个季度会有更强大的功能上线,优化广告服务的吸引力,让客户愿意勾选更多服务选项,就比如我们发布了“认证伙伴”等功能,未来还有更多优秀的功能。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>你提到的精准投放功能也很重要,比如针对某些地区市场,题材类型,口碑最佳剧集,用户年龄,性别等方面的投放,我知道目前客户对于精准投放功能的反馈还比较少,未来该功能还会有怎样的改善?</p><p>格雷格·彼得斯:我们还是非常希望尽快将这一服务推向市场,从宣布该计划到推出只用了六个月的时间,可以说是非常迅速的,整个团队付出了巨大的努力,同时也有微软方面的通力合作,而公司本身也具有一定的精准投放能力,包括在剧集情境,题材类型等方面,这也同目前电视市场的转型相契合,也就是从传统电视到数字电视的转型相关,我们的观众都是通过订阅获得的,在商业化方面完全可以助力广告的精准投放,当然我们也非常重视隐私,我们对于客户信息的使用完全是为了在Netflix平台上提供相关度更高的广告内容,而非其他。</p><p><strong>Doug Anmuth</strong>:媒体报道中有很多关于广告价格(CPM)的讨论,说Netflix的价格是互联网电视(CTV)广告价格的两到三倍,这种说法准确吗?公司目前广告定价水平的理由是什么?</p><p>格雷格·彼得斯:我们不对某一具体的定价做评论,但是公司本身的产品是非常具有吸引力的,当然其中也借助于我们众多的付费用户基数,这些优势是包括传统电视在内的其他渠道所不具备的,还有我们所能够提供的精彩娱乐内容,广告客户重视公司在这些方面的优势,进而推动了需求的增长,并形成了公司的定价策略。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>你此前也提到过广告内容模式创新的问题,未来也会有更多不同类型的广告产品,比如每小时四到五分中的广告,目前可能还没有这么大的量,还有比如会为广告出现频率设置上限。在该服务推出的最初阶段,公司是否还有其他的创新?未来会有怎样的进展?</p><p><strong>格雷格·彼得斯:</strong>起步阶段,我们希望这一服务是观众能够接受的,在广告投放量和投放频率方面的体验还是要以用户为中心。令我非常高兴的一点是,在同品牌商和广告客户的交流过程中,他们也非常同意我们的观点,也不希望投放频率过高,也希望投放的原创度和独特性更高,并且为投放量设限也能让他们的广告更加地与众不同。未来我们也会不断利用公司过去十多年来所积累的能力和经验,提升创新能力,拓展创新实践,个性化广告将会是一个非常不错的尝试,基于不同的观看内容,为不同用户观众展示不同类型的广告,这是一个维度的考虑。另外,我们也将同品牌商和广告客户通力合作,找到最适合付费互联网电视观众的广告格式和广告体验,这些都是需要持续深耕的领域。</p><p><strong>斯宾塞·纽曼:</strong>另外一部分的创新还体现在产品发布的速度,如格雷格所言,协调各个地区市场的运作,从宣布该计划到推出只用了六个月的时间,这12个国家贡献了公司超过一半的营收,我希望在这里强调这种灵活度,也希望这种灵活度未来能够不断持续。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>投资者也在讨论关于这一新的服务对于公司既有服务和付费订阅用户数量的影响,公司如何看待?</p><p><strong>格雷格·彼得斯:</strong>我愿意在这里再次重申,新服务没有造成大量的用户付费计划变更。另外我在此前也提到过,我们(提供新服务)的目的也不是未来将用户从一个付费计划转移到另外一个付费计划,我们希望通过提供更为多样的服务和功能,让客户找到并选择适合自己的付费计划,并且我们也在广告业务和变现方面得到了预期的效果,并基于此制定了价格策略。我们期待通过这一观众能够接受的模式,以及相对低廉的定价,为公司带来更多广告客户,更多付费用户,产生更好的单位经济效益和收入流,那么即使有用户变更了计划,我们也乐见。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>对于降低不同地区的用户流失率和市场渗透率有什么影响呢?</p><p><strong>格雷格·彼得斯:</strong>总体而言,降价对于流失率的影响应该是正面的,但是目前该服务还处于发布的初期,未来几个月还有很多情况和因素需要观察。</p><p><strong>泰德·萨兰多斯:</strong>这还跟用户参与度有关,降低流失率的最佳方式还是让他们从内容中得到娱乐。</p><p> <strong> Doug Anmuth:</strong>没错,公司上个季度在参与度方面确实做得不错,泰德,关于这个问题,我们一会儿再聊。另外,公司在上个月的代码会议上,<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>CEO桑达·皮采说Netflix和微软的广告合作是有史以来最大的交易之一。同微软合作的哪些内容令公司有信心提升广告营收和付费订阅?</p><p><strong>格雷格·彼得斯:</strong>选择同微软合作的原因之一就是我们在战略方面的高度一致性,我们的方法是相似的:发布产品,快速学习,迅速迭代,在格式和方法上保持创新的灵活度,包括在改善产品,符合市场期待方面的创新,保持巨大的灵活度,微软在这些方面有很强的实力,而我们的提高空间还很大,也将不断提升。两方的团队都在努力满足我们目前所看到的需求,我们也为微软提供了提升能力的机会,未来会聘用更多人才,完善团队服务,共同为客户提供优质的服务。</p><p> <strong> 里德·哈斯廷斯:</strong>鲍勃·艾格(<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>公司前首席执行官)也在会上谈到了线性电视市场将出现断崖式下跌。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>他确实是这么说的。</p><p> <strong> 里德·哈斯廷斯:</strong>市场萎缩对于广告客户的影响,我还是估计不足了,他们所能触及的观众也越来越少,18到49岁年龄段用户的减量比付费电视的下滑更快,这是一个恶性循环,加速线性电视在包括体育在内的少数几个广告品类之外各个方面的崩塌。</p><p> <strong> Doug Anmuth:</strong>对,这也引出了一个问题,我也想问问格雷格,公司在同广告机构和营销服务提供商交流的过程中,感觉Netflix的广告增长更多来自线性电视的转移投放,还是新增的数字广告市场?</p><p> <strong> 格雷格·彼得斯:</strong>就目前公司的广告业务和产品来看,大多数情况下还是同线性电视的竞争,我们还将继续提升数字广告的吸引力。大家目前看到的更多的是在直接反应广告方面,公司可以满足需求,而品牌广告方面,随着我们的发展,也将在未来获得更大竞争力,并取得市场领先。另外,我也觉得细分市场的边界未来不会那么明显,我们的工作是在技术元素方面提升竞争力,提升精准投放的能力,在观众观看精彩内容的间隙为广告客户展示产品。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>斯宾塞,广告营收所产生的利润应该是非常可观的,考虑到微软已经负责了大部分小时,公司在广告业务运营方面还有需要负担哪些关键的成本和投入?</p><p> <strong> 斯宾塞·纽曼</strong>:是的,我同意你的观点,广告业务的增长是需要时间的,格雷格提到了从单位经济效益而言,我们已经取得中性到正面的结果,如果再将付费用户增长的因素考虑进去,那么广告业务对于公司整体营收和利润增长的推动作用是非常大的。当然,也会有运营成本,包括有一部分来自于同微软的合作,还有团队扩容的成本,在Jeremi(全球广告业务总裁Jeremi Gorman)和Peter(Netflix广告销售副总裁Peter Naylor)领导下,提升广告业务能力的成本,方方面面林林总总的成本都会有。我不具体地说了,但是长远来看,这些成本都是微不足道的,在公司对于四季度的业绩展望中也能看得出来。因为这一新的服务是季度中推出的,所以我们预计不会对于公司的四季度整体业绩造成重大影响,不过未来对于业绩的推升一定是水到渠成的。</p><p> <strong> Doug Anmuth:</strong>很好,那我也想在此声明一下,我们的财报会已经进行了15分钟,但是还没有提到付费用户数的问题(笑)。公司三季度的付费用户数增长了240万,并且预期四季度增长450万,公司如何看待核心付费用户数量增长的情况?这一情况在明年广告和付费分享业务进一步发展之后会有什么变化?</p><p> <strong> 里德·哈斯廷斯:</strong>非常感谢,我们的收缩期终于结束了,开始恢复正增长,我们对于四季度的展望是有理由的,我们需要让增长的势头加速,公司所专注于提升的,无论是内容,营销,低价广告支持付费计划,付费分享等等,都将为公司明年的增长提供支持。当然还有汇率的问题,这方面的影响还是很大的,这种影响也不会消失,不过其他方面都是积极的。斯宾塞还有什么补充吗?</p><p> <strong> 斯宾塞·纽曼:</strong>谢谢里德帮我介绍了很多内容。如我们此前所言,公司的增长没有之前那么快,为了维持增长的势头,还有很多工作需要做。我们对于三季度的成长非常满意,用户增长比前面几个季度加快,几乎每个国家市场都一样,流失率同二季度末的情况类似,水平略高。总体来看,付费用户数净增240万,略高于此前预期。我们同时预计四季度付费用户数净增450万,其中反映的情况我们在前面也提到了,四季度的起步非常不错,我知道泰德后面也会提到内容方面的情况,包括《怪物:杰夫瑞·达莫的故事》(Monster: The Jeffrey Dahmer Story),《窥视者》(The Watcher)等等,这一季的内容非常强。但是我们前面提到可能加速营收增长的一些因素,无论是广告还是别的什么,都不会在首发的季度产生重大的财务影响。我们在致股东信中也提到了2023年针对付费分享和商业化会发布新的解决方案,这些也都是明年才会开始构成影响。近期来看,阻碍公司营收增长的因素,除了汇率之外,还有对于互联网电视市场的渗透率,销售周期等。还要面临市场竞争,以及宏观环境的影响,比如通胀的提高,能源价格上涨,以及地缘政治情况的恶化。我们在四季度的展望中也考虑了这些因素,目前市场可见度不如之前高。总体来看,我们的增长势头不错,三季度和四季度的付费用户数净增都出现增加,明年的营收也将出现加速增长。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>公司上线了三四个月以来最大制作的两部英文剧:《怪奇物语4》和《怪物:杰夫瑞·达莫的故事》,是否已接近恢复疫情前的上线节奏?对于推动三季度用户增长和四季度是否恢复有什么作用?</p><p> <strong> 泰德·萨兰多斯:</strong>大制作和高参与度驱动了业务增长,用户也意识到这些剧作的价值,对我们的内容充满期待,对层出不穷的佳作满怀期待。你讲得很好,《怪奇物语4》的反响非常不错,接着还有《灰人》(The Gray Man),《紫色爱恋》(Purple Hearts),动画片《海兽猎人》(The Sea Beast),《怪物:杰夫瑞·达莫的故事》和《窥视者》。我们的出片节奏确实越来越好,在原创内容的创作方面也越来越成熟,而我们开始进入这个行业也不过10年时间。</p><p> <strong> 里德·哈斯廷斯:</strong>或许泰德也可以谈谈到目前为止每个月的内容进度,以及到了明年疫情进一步缓解之后,情况会有怎样的改善。</p><p><strong>泰德·萨兰多斯:</strong>没错。由于疫情原因,很多内容都拖到今年晚些时候才发布,大家虽然已经开始恢复正常工作,但是处理的项目还是疫情期间做的项目,所以还需要几年时间才能完全消除因疫情而出现的内容发布延后。从过往情况看,四季度的内容上线量也比一季度和二季度多,大多情况是因为在秋季电视剧和电影周期未结束的情况下,又加上电影节和颁奖礼的作用,观众往往要花上一阵子才能把这些内容全部消化。我们也会积极地理顺延后的情况,保证内容的供应并满足观众的观看需求。</p><p><strong>斯宾塞·纽曼:</strong>补充一下。我们在理顺内容发布方面的工作是在所有内容类别中进行的,所以无论观众处于什么样的情绪,有什么样的口味,总会有适合大家观看的内容,也不光是只有英文内容。三季度各个地区市场都有非常不错的内容上线,比如巴西的《街角少年》(Sintonia),德国的《茜茜皇后》(The Empress),波兰的《大水将至》(High Water),韩国的《毒枭圣徒》(Narco-Saints)等等内容,无论在在当地和其他地区都产生了巨大的影响。我们所说的内容上线节奏,其实每个市场的情况也都需要考虑在内。</p><p><strong>泰德·萨兰多斯:</strong>也许《非常律师禹英禑》(Extraordinary Attorney Woo)是一个非常不错的例子,全球线上观看时间达4亿小时,一部韩剧可以在全球范围内产生非凡的影响。</p><p> <strong> Doug Anmuth:</strong>泰德,关于内容制作的理念有很多讨论,公司在内容选择方面流程或者选择标准有没有变化?需不需要作出改善?</p><p><strong>泰德·萨兰多斯:</strong>回到我此前所讲的,公司大约十年前开始进入这个领域,那个时候没有自己的版权内容,没有内容库,后来我们尽快地建立起自己的IP内容库,那十年中,用户的观看量不断增长,营收也逐步提高,我们所赚取的利润也比所有竞争对手加起来都要多,而这些公司进入这个行业已经超过100年时间。在审视公司发展历程的时候,我们看到了很多自己犯的错误,也从中吸取了经验。今天,我们已经拥有了令公司立于不败之地的能力,建立了众多合作伙伴关系,总结了一套行之有效的,保证上线内容质量的工作流程,我们同内容创造者合作,为他们提供各种实现内容制作的工具,这些都是公司自己拥有专利权的东西,也得益于公司的发展规模,基于此做自己想做的内容,满足用户的观看体验。需要提醒一点的是,我们内容产品的语言不光是英文的,也不只是一种题材类型和格式的,只有通过多样化的尝试,我们才能做大规模,提升创造力,实现同观众心灵相通,并令竞争对手无法企及,这个过程让公司不断走向成熟。公司创立之初并没有专业人员的帮助,也没有原创剧的制作经验,一路走来也是白手起家,而单单三季度一个季度,我们上线的内容作品中,就有七部是公司有史以来最受欢迎的作品。</p><p> <strong> Doug Anmuth:</strong>上个季度公司预计今年的内容支出为170亿美元,同去年持平,而如果去掉去年因疫情而增加的成本,170亿的数字其实增加的。在预算方面的节制,有没有促使公司在内容制作的运营方面会采取一些不同的做法?公司对于在各个国家市场内容数量和质量同时提高的信心源自何处?</p><p><strong>泰德·萨兰多斯:</strong>我们看到,内容的类型,上线数量,还有范围,大片上线节奏方面都有持续的改善,我对于170亿投入的感觉也越来越好,因为对比竞争对手而言,Netflix每笔投入所产出的影响越来越大,这是我们非常关注的一点,我们的投入水平是合适的,随着营收增速的恢复,我们也会重新审视这一数字,但是在投入方面,我们还是会保持节制的态度。</p><p><strong>Doug Anmuth:</strong>观众对于《利刃出鞘2:抽丝剥茧》的期待非常之高,我知道在感恩节期间,公司会选择一部分剧场先进行一星期点映,而后才会在12月23日上线Netflix,另外似乎也有人希望剧场上映时间拉长,可否谈谈这个问题?为什么只在剧场进行一星期的点映?这样的点映能否推高Netflix平台上该片的观看量?</p><p><strong>泰德·萨兰多斯:</strong>我们的业务重点还是让用户在Netflix平台上,享受Netflix制作电影所带来的娱乐体验,我们的所有努力和资金投入也都倾注于此。Netflix所上线的原创电影是全球最优质的电影人全力打造的,在世界各地的电影节上都是重头戏,观众对于这些影片的需求很大。而对于那些无法亲临各大电影节的人来说,一周600块屏幕的点映能够为他们提供接触该片的机会,像电影节一样提升该片的影响力。我认为这是在该片上线Netflix之前,提升观众期待值,提高该片声誉的另一种方式。当然,做任何事情总免不了接受各种讨论和非议,而有一点是无疑的,那就是我们制作的影片始终是为用户服务的,大多数用户还是会通过Netflix来观看该片。</p><p>持续更新中。。。。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Netflix高管解读2022年Q3财报:降价对于用户流失率的影响是正面的</title>\n<style 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北京时间10月29日上午消息,美国视频流媒体服务提供商Netflix今日公布了该公司的2022财年第三季度财报。财报显示,该公司第三季度营收为79.26亿美元,与去年同期的74.83亿美元相比增长5.9%;净利润为13.98亿美元,与去年同期的14.49亿美元相比下降3.5%;每股收益为3.10美元,相比之下去年同期为3.19...</p>\n\n<a href=\"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/internet/2022-10-19/doc-imqmmthc1378826.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"","relate_stocks":{"NFLX":"奈飞"},"source_url":"https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/internet/2022-10-19/doc-imqmmthc1378826.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2276881594","content_text":"相关新闻:奈飞第三季度营收79亿美元 净利润同比下降3.5%新浪科技讯 北京时间10月29日上午消息,美国视频流媒体服务提供商Netflix今日公布了该公司的2022财年第三季度财报。财报显示,该公司第三季度营收为79.26亿美元,与去年同期的74.83亿美元相比增长5.9%;净利润为13.98亿美元,与去年同期的14.49亿美元相比下降3.5%;每股收益为3.10美元,相比之下去年同期为3.19美元。财报发布后,Netflix联席CEO里德·哈斯廷斯(Read Hastings),联席CEO和首席内容官泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos),首席运营官和首席产品官格雷格·彼得斯(Greg Peters),CFO斯宾塞·纽曼(Spencer Neumann)和投资者关系副总裁斯宾塞·王(Spencer Wang)等公司高管出席了随后举行的财报电话会议,解读财报要点,并回答摩根大通分析师Doug Anmuth提问。以下为此次电话会议实录:Doug Anmuth:公司上个星期公布了在包括美国在内的12个国家推出“带广告的基本服务”的细节,请问管理层该服务的定价是怎样做出的?该产品有怎样的特点?格雷格·彼得斯:定价方面,我们考虑主要还是该产品能够为用户提供的价值,将消费者的付费转化为精彩的节目,三季度公司就推出了非常多数量的精彩剧集,四季度的计划看起来也相当不错。广告内容方面,我们期待享受该服务的地区能够为公司贡献更多付费订阅用户的增长,以及商业化运营方面的进展,单位经济效益上实现大体的平衡或正面。我们的定价不高,所以预计会为公司带来大量的付费用户,并推动公司长期的营收和利润增长。Doug Anmuth:关于你提到的单位经济效益上实现大体的平衡或正面,对照的也是公司的基本付费订阅服务吗?格雷格·彼得斯:需要提醒大家注意的一点是,没有出现大量用户停止此前的付费计划,而转为订阅这一新服务的现象,比如之前选择4K播放服务的用户还是继续保持此前的付费解决方案,公司用户整体的黏性还是非常不错的。我所说的单位经济效益上实现大体的平衡或正面,对照的就是公司的无广告的基本付费订阅服务。Doug Anmuth:公司对于广告业务的增长信心来自哪些方面?管理层如何看待目前的广告客户对于该服务的需求情况?因为上个星期公司提到了已经有数百位客户决定在该服务中投放广告,也提到了广告库存方面已经全部售空。格雷格·彼得斯:根据当地情况,我们目前已经在这些市场推出了一些广告投放的模式,也吸引到了很多客户,我们的小而精的销售团队同微软团队进行合作,接洽了品牌商和相关广告机构,目前我们看到的需求是非常大的,对于公司这一服务的理念非常认同,也认为Netflix所具备的内容实力能够支撑品牌在全球消费者中的推广,需求非常强。我们的信心来自于对业务模式和销售流程的深刻认同,而模式和流程也在不断迭代过程中,未来几个季度会有更强大的功能上线,优化广告服务的吸引力,让客户愿意勾选更多服务选项,就比如我们发布了“认证伙伴”等功能,未来还有更多优秀的功能。Doug Anmuth:你提到的精准投放功能也很重要,比如针对某些地区市场,题材类型,口碑最佳剧集,用户年龄,性别等方面的投放,我知道目前客户对于精准投放功能的反馈还比较少,未来该功能还会有怎样的改善?格雷格·彼得斯:我们还是非常希望尽快将这一服务推向市场,从宣布该计划到推出只用了六个月的时间,可以说是非常迅速的,整个团队付出了巨大的努力,同时也有微软方面的通力合作,而公司本身也具有一定的精准投放能力,包括在剧集情境,题材类型等方面,这也同目前电视市场的转型相契合,也就是从传统电视到数字电视的转型相关,我们的观众都是通过订阅获得的,在商业化方面完全可以助力广告的精准投放,当然我们也非常重视隐私,我们对于客户信息的使用完全是为了在Netflix平台上提供相关度更高的广告内容,而非其他。Doug Anmuth:媒体报道中有很多关于广告价格(CPM)的讨论,说Netflix的价格是互联网电视(CTV)广告价格的两到三倍,这种说法准确吗?公司目前广告定价水平的理由是什么?格雷格·彼得斯:我们不对某一具体的定价做评论,但是公司本身的产品是非常具有吸引力的,当然其中也借助于我们众多的付费用户基数,这些优势是包括传统电视在内的其他渠道所不具备的,还有我们所能够提供的精彩娱乐内容,广告客户重视公司在这些方面的优势,进而推动了需求的增长,并形成了公司的定价策略。Doug Anmuth:你此前也提到过广告内容模式创新的问题,未来也会有更多不同类型的广告产品,比如每小时四到五分中的广告,目前可能还没有这么大的量,还有比如会为广告出现频率设置上限。在该服务推出的最初阶段,公司是否还有其他的创新?未来会有怎样的进展?格雷格·彼得斯:起步阶段,我们希望这一服务是观众能够接受的,在广告投放量和投放频率方面的体验还是要以用户为中心。令我非常高兴的一点是,在同品牌商和广告客户的交流过程中,他们也非常同意我们的观点,也不希望投放频率过高,也希望投放的原创度和独特性更高,并且为投放量设限也能让他们的广告更加地与众不同。未来我们也会不断利用公司过去十多年来所积累的能力和经验,提升创新能力,拓展创新实践,个性化广告将会是一个非常不错的尝试,基于不同的观看内容,为不同用户观众展示不同类型的广告,这是一个维度的考虑。另外,我们也将同品牌商和广告客户通力合作,找到最适合付费互联网电视观众的广告格式和广告体验,这些都是需要持续深耕的领域。斯宾塞·纽曼:另外一部分的创新还体现在产品发布的速度,如格雷格所言,协调各个地区市场的运作,从宣布该计划到推出只用了六个月的时间,这12个国家贡献了公司超过一半的营收,我希望在这里强调这种灵活度,也希望这种灵活度未来能够不断持续。Doug Anmuth:投资者也在讨论关于这一新的服务对于公司既有服务和付费订阅用户数量的影响,公司如何看待?格雷格·彼得斯:我愿意在这里再次重申,新服务没有造成大量的用户付费计划变更。另外我在此前也提到过,我们(提供新服务)的目的也不是未来将用户从一个付费计划转移到另外一个付费计划,我们希望通过提供更为多样的服务和功能,让客户找到并选择适合自己的付费计划,并且我们也在广告业务和变现方面得到了预期的效果,并基于此制定了价格策略。我们期待通过这一观众能够接受的模式,以及相对低廉的定价,为公司带来更多广告客户,更多付费用户,产生更好的单位经济效益和收入流,那么即使有用户变更了计划,我们也乐见。Doug Anmuth:对于降低不同地区的用户流失率和市场渗透率有什么影响呢?格雷格·彼得斯:总体而言,降价对于流失率的影响应该是正面的,但是目前该服务还处于发布的初期,未来几个月还有很多情况和因素需要观察。泰德·萨兰多斯:这还跟用户参与度有关,降低流失率的最佳方式还是让他们从内容中得到娱乐。 Doug Anmuth:没错,公司上个季度在参与度方面确实做得不错,泰德,关于这个问题,我们一会儿再聊。另外,公司在上个月的代码会议上,谷歌CEO桑达·皮采说Netflix和微软的广告合作是有史以来最大的交易之一。同微软合作的哪些内容令公司有信心提升广告营收和付费订阅?格雷格·彼得斯:选择同微软合作的原因之一就是我们在战略方面的高度一致性,我们的方法是相似的:发布产品,快速学习,迅速迭代,在格式和方法上保持创新的灵活度,包括在改善产品,符合市场期待方面的创新,保持巨大的灵活度,微软在这些方面有很强的实力,而我们的提高空间还很大,也将不断提升。两方的团队都在努力满足我们目前所看到的需求,我们也为微软提供了提升能力的机会,未来会聘用更多人才,完善团队服务,共同为客户提供优质的服务。 里德·哈斯廷斯:鲍勃·艾格(迪士尼公司前首席执行官)也在会上谈到了线性电视市场将出现断崖式下跌。Doug Anmuth:他确实是这么说的。 里德·哈斯廷斯:市场萎缩对于广告客户的影响,我还是估计不足了,他们所能触及的观众也越来越少,18到49岁年龄段用户的减量比付费电视的下滑更快,这是一个恶性循环,加速线性电视在包括体育在内的少数几个广告品类之外各个方面的崩塌。 Doug Anmuth:对,这也引出了一个问题,我也想问问格雷格,公司在同广告机构和营销服务提供商交流的过程中,感觉Netflix的广告增长更多来自线性电视的转移投放,还是新增的数字广告市场? 格雷格·彼得斯:就目前公司的广告业务和产品来看,大多数情况下还是同线性电视的竞争,我们还将继续提升数字广告的吸引力。大家目前看到的更多的是在直接反应广告方面,公司可以满足需求,而品牌广告方面,随着我们的发展,也将在未来获得更大竞争力,并取得市场领先。另外,我也觉得细分市场的边界未来不会那么明显,我们的工作是在技术元素方面提升竞争力,提升精准投放的能力,在观众观看精彩内容的间隙为广告客户展示产品。Doug Anmuth:斯宾塞,广告营收所产生的利润应该是非常可观的,考虑到微软已经负责了大部分小时,公司在广告业务运营方面还有需要负担哪些关键的成本和投入? 斯宾塞·纽曼:是的,我同意你的观点,广告业务的增长是需要时间的,格雷格提到了从单位经济效益而言,我们已经取得中性到正面的结果,如果再将付费用户增长的因素考虑进去,那么广告业务对于公司整体营收和利润增长的推动作用是非常大的。当然,也会有运营成本,包括有一部分来自于同微软的合作,还有团队扩容的成本,在Jeremi(全球广告业务总裁Jeremi Gorman)和Peter(Netflix广告销售副总裁Peter Naylor)领导下,提升广告业务能力的成本,方方面面林林总总的成本都会有。我不具体地说了,但是长远来看,这些成本都是微不足道的,在公司对于四季度的业绩展望中也能看得出来。因为这一新的服务是季度中推出的,所以我们预计不会对于公司的四季度整体业绩造成重大影响,不过未来对于业绩的推升一定是水到渠成的。 Doug Anmuth:很好,那我也想在此声明一下,我们的财报会已经进行了15分钟,但是还没有提到付费用户数的问题(笑)。公司三季度的付费用户数增长了240万,并且预期四季度增长450万,公司如何看待核心付费用户数量增长的情况?这一情况在明年广告和付费分享业务进一步发展之后会有什么变化? 里德·哈斯廷斯:非常感谢,我们的收缩期终于结束了,开始恢复正增长,我们对于四季度的展望是有理由的,我们需要让增长的势头加速,公司所专注于提升的,无论是内容,营销,低价广告支持付费计划,付费分享等等,都将为公司明年的增长提供支持。当然还有汇率的问题,这方面的影响还是很大的,这种影响也不会消失,不过其他方面都是积极的。斯宾塞还有什么补充吗? 斯宾塞·纽曼:谢谢里德帮我介绍了很多内容。如我们此前所言,公司的增长没有之前那么快,为了维持增长的势头,还有很多工作需要做。我们对于三季度的成长非常满意,用户增长比前面几个季度加快,几乎每个国家市场都一样,流失率同二季度末的情况类似,水平略高。总体来看,付费用户数净增240万,略高于此前预期。我们同时预计四季度付费用户数净增450万,其中反映的情况我们在前面也提到了,四季度的起步非常不错,我知道泰德后面也会提到内容方面的情况,包括《怪物:杰夫瑞·达莫的故事》(Monster: The Jeffrey Dahmer Story),《窥视者》(The Watcher)等等,这一季的内容非常强。但是我们前面提到可能加速营收增长的一些因素,无论是广告还是别的什么,都不会在首发的季度产生重大的财务影响。我们在致股东信中也提到了2023年针对付费分享和商业化会发布新的解决方案,这些也都是明年才会开始构成影响。近期来看,阻碍公司营收增长的因素,除了汇率之外,还有对于互联网电视市场的渗透率,销售周期等。还要面临市场竞争,以及宏观环境的影响,比如通胀的提高,能源价格上涨,以及地缘政治情况的恶化。我们在四季度的展望中也考虑了这些因素,目前市场可见度不如之前高。总体来看,我们的增长势头不错,三季度和四季度的付费用户数净增都出现增加,明年的营收也将出现加速增长。Doug Anmuth:公司上线了三四个月以来最大制作的两部英文剧:《怪奇物语4》和《怪物:杰夫瑞·达莫的故事》,是否已接近恢复疫情前的上线节奏?对于推动三季度用户增长和四季度是否恢复有什么作用? 泰德·萨兰多斯:大制作和高参与度驱动了业务增长,用户也意识到这些剧作的价值,对我们的内容充满期待,对层出不穷的佳作满怀期待。你讲得很好,《怪奇物语4》的反响非常不错,接着还有《灰人》(The Gray Man),《紫色爱恋》(Purple Hearts),动画片《海兽猎人》(The Sea Beast),《怪物:杰夫瑞·达莫的故事》和《窥视者》。我们的出片节奏确实越来越好,在原创内容的创作方面也越来越成熟,而我们开始进入这个行业也不过10年时间。 里德·哈斯廷斯:或许泰德也可以谈谈到目前为止每个月的内容进度,以及到了明年疫情进一步缓解之后,情况会有怎样的改善。泰德·萨兰多斯:没错。由于疫情原因,很多内容都拖到今年晚些时候才发布,大家虽然已经开始恢复正常工作,但是处理的项目还是疫情期间做的项目,所以还需要几年时间才能完全消除因疫情而出现的内容发布延后。从过往情况看,四季度的内容上线量也比一季度和二季度多,大多情况是因为在秋季电视剧和电影周期未结束的情况下,又加上电影节和颁奖礼的作用,观众往往要花上一阵子才能把这些内容全部消化。我们也会积极地理顺延后的情况,保证内容的供应并满足观众的观看需求。斯宾塞·纽曼:补充一下。我们在理顺内容发布方面的工作是在所有内容类别中进行的,所以无论观众处于什么样的情绪,有什么样的口味,总会有适合大家观看的内容,也不光是只有英文内容。三季度各个地区市场都有非常不错的内容上线,比如巴西的《街角少年》(Sintonia),德国的《茜茜皇后》(The Empress),波兰的《大水将至》(High Water),韩国的《毒枭圣徒》(Narco-Saints)等等内容,无论在在当地和其他地区都产生了巨大的影响。我们所说的内容上线节奏,其实每个市场的情况也都需要考虑在内。泰德·萨兰多斯:也许《非常律师禹英禑》(Extraordinary Attorney Woo)是一个非常不错的例子,全球线上观看时间达4亿小时,一部韩剧可以在全球范围内产生非凡的影响。 Doug Anmuth:泰德,关于内容制作的理念有很多讨论,公司在内容选择方面流程或者选择标准有没有变化?需不需要作出改善?泰德·萨兰多斯:回到我此前所讲的,公司大约十年前开始进入这个领域,那个时候没有自己的版权内容,没有内容库,后来我们尽快地建立起自己的IP内容库,那十年中,用户的观看量不断增长,营收也逐步提高,我们所赚取的利润也比所有竞争对手加起来都要多,而这些公司进入这个行业已经超过100年时间。在审视公司发展历程的时候,我们看到了很多自己犯的错误,也从中吸取了经验。今天,我们已经拥有了令公司立于不败之地的能力,建立了众多合作伙伴关系,总结了一套行之有效的,保证上线内容质量的工作流程,我们同内容创造者合作,为他们提供各种实现内容制作的工具,这些都是公司自己拥有专利权的东西,也得益于公司的发展规模,基于此做自己想做的内容,满足用户的观看体验。需要提醒一点的是,我们内容产品的语言不光是英文的,也不只是一种题材类型和格式的,只有通过多样化的尝试,我们才能做大规模,提升创造力,实现同观众心灵相通,并令竞争对手无法企及,这个过程让公司不断走向成熟。公司创立之初并没有专业人员的帮助,也没有原创剧的制作经验,一路走来也是白手起家,而单单三季度一个季度,我们上线的内容作品中,就有七部是公司有史以来最受欢迎的作品。 Doug Anmuth:上个季度公司预计今年的内容支出为170亿美元,同去年持平,而如果去掉去年因疫情而增加的成本,170亿的数字其实增加的。在预算方面的节制,有没有促使公司在内容制作的运营方面会采取一些不同的做法?公司对于在各个国家市场内容数量和质量同时提高的信心源自何处?泰德·萨兰多斯:我们看到,内容的类型,上线数量,还有范围,大片上线节奏方面都有持续的改善,我对于170亿投入的感觉也越来越好,因为对比竞争对手而言,Netflix每笔投入所产出的影响越来越大,这是我们非常关注的一点,我们的投入水平是合适的,随着营收增速的恢复,我们也会重新审视这一数字,但是在投入方面,我们还是会保持节制的态度。Doug Anmuth:观众对于《利刃出鞘2:抽丝剥茧》的期待非常之高,我知道在感恩节期间,公司会选择一部分剧场先进行一星期点映,而后才会在12月23日上线Netflix,另外似乎也有人希望剧场上映时间拉长,可否谈谈这个问题?为什么只在剧场进行一星期的点映?这样的点映能否推高Netflix平台上该片的观看量?泰德·萨兰多斯:我们的业务重点还是让用户在Netflix平台上,享受Netflix制作电影所带来的娱乐体验,我们的所有努力和资金投入也都倾注于此。Netflix所上线的原创电影是全球最优质的电影人全力打造的,在世界各地的电影节上都是重头戏,观众对于这些影片的需求很大。而对于那些无法亲临各大电影节的人来说,一周600块屏幕的点映能够为他们提供接触该片的机会,像电影节一样提升该片的影响力。我认为这是在该片上线Netflix之前,提升观众期待值,提高该片声誉的另一种方式。当然,做任何事情总免不了接受各种讨论和非议,而有一点是无疑的,那就是我们制作的影片始终是为用户服务的,大多数用户还是会通过Netflix来观看该片。持续更新中。。。。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1367,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":668570281,"gmtCreate":1664986942643,"gmtModify":1664986946738,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"讲的太好了","listText":"讲的太好了","text":"讲的太好了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668570281","repostId":"668246085","repostType":1,"repost":{"id":668246085,"gmtCreate":1664863785847,"gmtModify":1665206476408,"author":{"id":"3484536045691836","authorId":"3484536045691836","name":"科迪勒拉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/856f04bd0b055f6769e058b1751b7600","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3484536045691836","authorIdStr":"3484536045691836"},"themes":[],"title":"是时候抄底嘉年华等邮轮公司的股票了吗?","htmlText":"市场就像大赌场,别人都在喝酒,如果你坚持喝可乐,就会没事 ----巴菲特 这是我和朋友几天前的讨论话题之一。与常见的财报分析不同,我提供的内容仅限于几条框架思路。对具体某只邮轮股票感兴趣的读者仍需要进行自己的调研工作。 一 巴大师说了:在别人恐惧的时候贪婪,现在是否可以买进创20年新低的邮轮公司股票? 答:这句话是从情绪角度来判断估值水平的,原则上讲,它永远不会过时。因为市场具有部分赌场特性。赌徒们往往难以摆脱情绪的控制。 但具体说到目标公司调研,我们应该关注公司的基本面变化,并尽力弄清楚其中的因果关系。对成熟行业的头部企业来说,认真研读其财报则是必须的功课。 我注意到了几家邮轮公司目前正在奋力摆脱困境,它们的上座率及收入都在增长。显然,需求恢复速度的不确定性以及油气价格的上涨是其主要前进障碍。作为一个坚定的乐观主义者,我想这些问题不是永久性的。 简单地说,可以考虑买进。 二 这些公司面临的最大风险是什么? 最大风险来自于资产负债表上的虚弱,也就是债务压力,如果营收恢复增长的速度不理想的话,现金流的日渐干涸会将它们拉到破产边缘。当然,邮轮行业不会消失,甚至在不久将来更加繁荣,但是现在的普通股股东将被扫地出门。 健忘症会让投资人轻易地重复过去的错误。我建议大家去了解下几年前石油价格处于低位时,美国一些页岩油公司的遭遇,如切萨比克。 三 能否全仓押注搏一把?它们说不定能重复特斯拉当年的困境反转故事? 10倍复兴的可能性当然存在,但全仓下注的行为是非理性的。“小本经营”不是你押上所有铜板”的理由,我们知道任何规模的本金都可以分成无数份。何况市场上现在并不缺少严重低估的行业及公司。 就我所知,那些表现卓越的投资机构从来都不像比尔黄那样疯狂下注,他们的长期策略是将公司基本面与外部宏观环境如利率政策、地缘政治等结合起来,在多行业、多地区进行合理的资产配置。 精英们说的没错:长","listText":"市场就像大赌场,别人都在喝酒,如果你坚持喝可乐,就会没事 ----巴菲特 这是我和朋友几天前的讨论话题之一。与常见的财报分析不同,我提供的内容仅限于几条框架思路。对具体某只邮轮股票感兴趣的读者仍需要进行自己的调研工作。 一 巴大师说了:在别人恐惧的时候贪婪,现在是否可以买进创20年新低的邮轮公司股票? 答:这句话是从情绪角度来判断估值水平的,原则上讲,它永远不会过时。因为市场具有部分赌场特性。赌徒们往往难以摆脱情绪的控制。 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最大风险来自于资产负债表上的虚弱,也就是债务压力,如果营收恢复增长的速度不理想的话,现金流的日渐干涸会将它们拉到破产边缘。当然,邮轮行业不会消失,甚至在不久将来更加繁荣,但是现在的普通股股东将被扫地出门。 健忘症会让投资人轻易地重复过去的错误。我建议大家去了解下几年前石油价格处于低位时,美国一些页岩油公司的遭遇,如切萨比克。 三 能否全仓押注搏一把?它们说不定能重复特斯拉当年的困境反转故事? 10倍复兴的可能性当然存在,但全仓下注的行为是非理性的。“小本经营”不是你押上所有铜板”的理由,我们知道任何规模的本金都可以分成无数份。何况市场上现在并不缺少严重低估的行业及公司。 就我所知,那些表现卓越的投资机构从来都不像比尔黄那样疯狂下注,他们的长期策略是将公司基本面与外部宏观环境如利率政策、地缘政治等结合起来,在多行业、多地区进行合理的资产配置。 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","htmlText":"©️深响原创 · 作者|祖杨 今年以来,影视行业大环境充满变数,供给侧从短缺到过剩,上游成本在涨、下游销售价格却在下降,市场不买单,投资收益率急剧下降;经济形势下行,广告主收缩预算,诸多剧综“裸跑”上线,广告收益持续承压。不过,元宇宙、Web3等新兴概念的流行,观众为好内容付费意愿的提升,也带来了新的机遇。 外部环境的波动变化,也在影响着长视频平台的内容策略。 爱奇艺首席内容官兼专业内容业务群(PCG)总裁王晓晖在悦享会上表示,“形势大好时补短板,形势不好时固长板”。上半年,降本增效成为长视频行业的主题词,爱奇艺通过内容供给的调节,放大头部内容的价值,最小化低效内容,实现了扭亏为盈;下半年,精品剧综频出,为影视市场带来了暖意,增强了从业者的信心,爱奇艺的策略也从开源节流调整为冷静增长。 如何实现“冷静增长”?可以从即将上线的内容片单里一窥答案——包括剧集、综艺、电影、纪录片、动漫在内,爱奇艺发布了235部新内容,在保持创新的背景下,既有国民宽度,又有类型深度。同时这份片单也为我们观察未来内容行业的走向提供了新的指引。 爱奇艺首席内容官兼专业内容业务群(PCG)总裁王晓晖 内容驱动增长 好内容可以带来用户增长、收入增长。这在海外是早已印证过的真理,《鱿鱼游戏》的全球引爆,助推Netflix季度营收在高位仍然同比增长16%,全球付费用户净增438万。 爱奇艺也在回归这个底层逻辑,年初王晓晖在接受采访时强调:“影视行业前所未有地把内容品质和盈利紧紧地绑在一起。过去互联网的商业模式,是先进攻、占地、耕耘,尔后才能收获。但过去一年间,所有的东西都发生了变化。内容和盈利之间必须紧密绑定,不能靠内容泡沫。” 内容与盈利紧密绑定后的初步成效也已显现。今年以来剧集上线数量缩减,但剧集质量得到保证,爱奇艺的五部热度破万剧集中,今年就占据了三部,《人世间》《苍兰诀》《罚罪》三部不同类型的剧集走出","listText":"©️深响原创 · 作者|祖杨 今年以来,影视行业大环境充满变数,供给侧从短缺到过剩,上游成本在涨、下游销售价格却在下降,市场不买单,投资收益率急剧下降;经济形势下行,广告主收缩预算,诸多剧综“裸跑”上线,广告收益持续承压。不过,元宇宙、Web3等新兴概念的流行,观众为好内容付费意愿的提升,也带来了新的机遇。 外部环境的波动变化,也在影响着长视频平台的内容策略。 爱奇艺首席内容官兼专业内容业务群(PCG)总裁王晓晖在悦享会上表示,“形势大好时补短板,形势不好时固长板”。上半年,降本增效成为长视频行业的主题词,爱奇艺通过内容供给的调节,放大头部内容的价值,最小化低效内容,实现了扭亏为盈;下半年,精品剧综频出,为影视市场带来了暖意,增强了从业者的信心,爱奇艺的策略也从开源节流调整为冷静增长。 如何实现“冷静增长”?可以从即将上线的内容片单里一窥答案——包括剧集、综艺、电影、纪录片、动漫在内,爱奇艺发布了235部新内容,在保持创新的背景下,既有国民宽度,又有类型深度。同时这份片单也为我们观察未来内容行业的走向提供了新的指引。 爱奇艺首席内容官兼专业内容业务群(PCG)总裁王晓晖 内容驱动增长 好内容可以带来用户增长、收入增长。这在海外是早已印证过的真理,《鱿鱼游戏》的全球引爆,助推Netflix季度营收在高位仍然同比增长16%,全球付费用户净增438万。 爱奇艺也在回归这个底层逻辑,年初王晓晖在接受采访时强调:“影视行业前所未有地把内容品质和盈利紧紧地绑在一起。过去互联网的商业模式,是先进攻、占地、耕耘,尔后才能收获。但过去一年间,所有的东西都发生了变化。内容和盈利之间必须紧密绑定,不能靠内容泡沫。” 内容与盈利紧密绑定后的初步成效也已显现。今年以来剧集上线数量缩减,但剧集质量得到保证,爱奇艺的五部热度破万剧集中,今年就占据了三部,《人世间》《苍兰诀》《罚罪》三部不同类型的剧集走出","text":"©️深响原创 · 作者|祖杨 今年以来,影视行业大环境充满变数,供给侧从短缺到过剩,上游成本在涨、下游销售价格却在下降,市场不买单,投资收益率急剧下降;经济形势下行,广告主收缩预算,诸多剧综“裸跑”上线,广告收益持续承压。不过,元宇宙、Web3等新兴概念的流行,观众为好内容付费意愿的提升,也带来了新的机遇。 外部环境的波动变化,也在影响着长视频平台的内容策略。 爱奇艺首席内容官兼专业内容业务群(PCG)总裁王晓晖在悦享会上表示,“形势大好时补短板,形势不好时固长板”。上半年,降本增效成为长视频行业的主题词,爱奇艺通过内容供给的调节,放大头部内容的价值,最小化低效内容,实现了扭亏为盈;下半年,精品剧综频出,为影视市场带来了暖意,增强了从业者的信心,爱奇艺的策略也从开源节流调整为冷静增长。 如何实现“冷静增长”?可以从即将上线的内容片单里一窥答案——包括剧集、综艺、电影、纪录片、动漫在内,爱奇艺发布了235部新内容,在保持创新的背景下,既有国民宽度,又有类型深度。同时这份片单也为我们观察未来内容行业的走向提供了新的指引。 爱奇艺首席内容官兼专业内容业务群(PCG)总裁王晓晖 内容驱动增长 好内容可以带来用户增长、收入增长。这在海外是早已印证过的真理,《鱿鱼游戏》的全球引爆,助推Netflix季度营收在高位仍然同比增长16%,全球付费用户净增438万。 爱奇艺也在回归这个底层逻辑,年初王晓晖在接受采访时强调:“影视行业前所未有地把内容品质和盈利紧紧地绑在一起。过去互联网的商业模式,是先进攻、占地、耕耘,尔后才能收获。但过去一年间,所有的东西都发生了变化。内容和盈利之间必须紧密绑定,不能靠内容泡沫。” 内容与盈利紧密绑定后的初步成效也已显现。今年以来剧集上线数量缩减,但剧集质量得到保证,爱奇艺的五部热度破万剧集中,今年就占据了三部,《人世间》《苍兰诀》《罚罪》三部不同类型的剧集走出","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/c2185e09dceced00c623e56a4d41dd39","width":"632","height":"395"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c89eca6735886c3da4ded4308f79cc11","width":"632","height":"372"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c2f05099b3b6c3987b8712eb848850c6","width":"632","height":"356"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/663745584","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":9,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1308,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":685968097,"gmtCreate":1659403967620,"gmtModify":1659403967620,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"这篇文章不错,转发给大家看","listText":"这篇文章不错,转发给大家看","text":"这篇文章不错,转发给大家看","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/685968097","repostId":"2254838764","repostType":2,"repost":{"id":"2254838764","kind":"news","pubTimestamp":1658742600,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2254838764?lang=&edition=full","pubTime":"2022-07-25 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18年9月所在公司上市,我第一次接触了股票 18年10月到19年2月,第一次实现了翻倍,这期间是短炒,看财报,赌财报。短炒就是今天想挣到今天的钱,今天想挣到明天的钱,而使用高杠杆。一段时间操作发现,今天的钱根本挣不到,等想买入时股价已经涨上去了。因此改变了策略,后来大盘整体涨时,我就买那些没涨/下跌的股票,想法是大家都涨,没涨的只不过涨的晚一点,把追高杀跌反着做。我觉得炒股要研究人性。甚至写了一段代码,试图爬取股票走势,让代码帮我从股票大海中过滤出特定的股票。 从18年10月开始,我一直是对股价持悲观态度,所以19年初的大盘巨大反弹我没挣到钱。 总结:这期间,一天买入卖出好几次,心情总是比较紧张,要一直盯盘,很累。 危机 19年3月份,拼多多股价已经从16涨到30,我看财报挺好的,4倍杠杆盘前买入,后来股价跌到20,账户亏损80%,仅剩$6000。这期间学习了期权。 心情低落,接下来几个月老虎未打开过 转机 时间来到2019年6月,我在这期间做了一些反思,操作水平太次了,对股市认识太浅了,没有长期有效的投资理论指导我实操。我想象了全职股票投资者的能力和状态,以他们的标准来提升对我股市的认识和能力,我决定在19年下半年要把认识和能力提高,探索一些有些靠谱方法论来指导我。 以理性的头脑多想为什么多找原因准没错 在股市里面找原因,会让我们认识到更多东西,任何事情都是有原因的,就看能不能正确找到原因和规律,然后温故而知新。 我尝试寻找拼多多反复股价上窜下跳(19—30)的原因,蔚来汽车股价13到2块的其中各阶段原因,京东股价40跌到19。我一直认为京东股价下跌和刘强东出轨没有关系,定然要从公司层面和大盘面或者政策面找原因,以","listText":"18年10月份,工作三年,这之前我对理财毫无认识,认为:理财无门,理财一点不重要,提升工资才是王道,因为以工资为资本4%的理财收益率杯水车薪,真的是毫无用处。 18年9月所在公司上市,我第一次接触了股票 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18年10月到19年2月,第一次实现了翻倍,这期间是短炒,看财报,赌财报。短炒就是今天想挣到今天的钱,今天想挣到明天的钱,而使用高杠杆。一段时间操作发现,今天的钱根本挣不到,等想买入时股价已经涨上去了。因此改变了策略,后来大盘整体涨时,我就买那些没涨/下跌的股票,想法是大家都涨,没涨的只不过涨的晚一点,把追高杀跌反着做。我觉得炒股要研究人性。甚至写了一段代码,试图爬取股票走势,让代码帮我从股票大海中过滤出特定的股票。 从18年10月开始,我一直是对股价持悲观态度,所以19年初的大盘巨大反弹我没挣到钱。 总结:这期间,一天买入卖出好几次,心情总是比较紧张,要一直盯盘,很累。 危机 19年3月份,拼多多股价已经从16涨到30,我看财报挺好的,4倍杠杆盘前买入,后来股价跌到20,账户亏损80%,仅剩$6000。这期间学习了期权。 心情低落,接下来几个月老虎未打开过 转机 时间来到2019年6月,我在这期间做了一些反思,操作水平太次了,对股市认识太浅了,没有长期有效的投资理论指导我实操。我想象了全职股票投资者的能力和状态,以他们的标准来提升对我股市的认识和能力,我决定在19年下半年要把认识和能力提高,探索一些有些靠谱方法论来指导我。 以理性的头脑多想为什么多找原因准没错 在股市里面找原因,会让我们认识到更多东西,任何事情都是有原因的,就看能不能正确找到原因和规律,然后温故而知新。 我尝试寻找拼多多反复股价上窜下跳(19—30)的原因,蔚来汽车股价13到2块的其中各阶段原因,京东股价40跌到19。我一直认为京东股价下跌和刘强东出轨没有关系,定然要从公司层面和大盘面或者政策面找原因,以","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3e3318262e4b3cacce10e5a9c840c0e8","width":"1179","height":"1302"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ce87dd7ee29824fc2025a029cfeeff77","width":"1200","height":"2232"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/aaba1ae35d1ca3970fd45040fa5da265","width":"1195","height":"3297"}],"top":1,"highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"likeSize":394,"commentSize":126,"repostSize":142,"link":"https://laohu8.com/post/944181051","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":62638,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"content":"NIO明年一季度销量同比增速80%。文章中少了【增速】两个字。 关于趋势,除了最重要的公司基本面趋势,你看政策带来的趋势也是影响非常巨大,疫情期间美股的支撑就是超发的货币,货币政策和财政政策,所以要谨防抽水政策,我们要时刻关注货币政策。然后黑天鹅带来的趋势 是创造历史的巨大跌幅。所以要判断趋势也是非常困难,把握这种趋势中隐藏的机会,是需要勇气和全面理性客观判断和经验的。最重要的还是基本面趋势。","text":"NIO明年一季度销量同比增速80%。文章中少了【增速】两个字。 关于趋势,除了最重要的公司基本面趋势,你看政策带来的趋势也是影响非常巨大,疫情期间美股的支撑就是超发的货币,货币政策和财政政策,所以要谨防抽水政策,我们要时刻关注货币政策。然后黑天鹅带来的趋势 是创造历史的巨大跌幅。所以要判断趋势也是非常困难,把握这种趋势中隐藏的机会,是需要勇气和全面理性客观判断和经验的。最重要的还是基本面趋势。","html":"NIO明年一季度销量同比增速80%。文章中少了【增速】两个字。 关于趋势,除了最重要的公司基本面趋势,你看政策带来的趋势也是影响非常巨大,疫情期间美股的支撑就是超发的货币,货币政策和财政政策,所以要谨防抽水政策,我们要时刻关注货币政策。然后黑天鹅带来的趋势 是创造历史的巨大跌幅。所以要判断趋势也是非常困难,把握这种趋势中隐藏的机会,是需要勇气和全面理性客观判断和经验的。最重要的还是基本面趋势。"}],"imageCount":5,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":952253698,"gmtCreate":1591978004014,"gmtModify":1704197953659,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"<a 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[开心]666,不愧是比保时捷更好的工厂生产出来的 [吃瓜]","text":"速度不亚法拉利,悬挂堪比迈巴赫,稳定等同大揽胜! [开心]666,不愧是比保时捷更好的工厂生产出来的 [吃瓜]","html":"速度不亚法拉利,悬挂堪比迈巴赫,稳定等同大揽胜! 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>这个融资太棒了,必须点赞,不过一定要融到17亿美元,融不到就暂时撤掉哦。现在的货币大环境+电动汽车环境+蔚来基本面趋势=蔚来股价向上概率比较大。蔚来全球手里没有钱,而合肥融资据说对资金使用有要求,还有对赌,这个钱用的很不爽,算是给之前大手花钱的一次深刻教训。银行授信钱留着用于建新工厂合肥以极低极低的价格拿了24%的股权,我的天,这是C论融资吧!还好有回购协议 ,现在收回是必须的。不过合肥的及时支持也是史无前例的棒 蔚来中国公司以外的研发需要蔚来全球掏钱最最主要的是全球市场扩展呀,我cao,有钱好办事,蔚来全球兜里没一毛钱怎么搞扩张???赶快发展全球市场[强] [强] [强] 期待轿车赶快上市,争取第二季度上市期待蔚来全球拿10元钱,去打赢1000元的全球市场,这不现实。钱是重要的一方面,最重要的还是产品和组合服务,产品能达到iPhone那种效果,那就是硬通货。<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>新势力老大的怎么能让老二老三在融资上超过?必须予以还击进一步讲蔚来中国这个架构太棒了,争取22年底科创板上市,融资200亿元,当然前提是稳居新势力老大,全球月销超1.5万辆,那个时候就是用真正的实力说话的时候了,当然少不了上市最佳时机。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>这个融资太棒了,必须点赞,不过一定要融到17亿美元,融不到就暂时撤掉哦。现在的货币大环境+电动汽车环境+蔚来基本面趋势=蔚来股价向上概率比较大。蔚来全球手里没有钱,而合肥融资据说对资金使用有要求,还有对赌,这个钱用的很不爽,算是给之前大手花钱的一次深刻教训。银行授信钱留着用于建新工厂合肥以极低极低的价格拿了24%的股权,我的天,这是C论融资吧!还好有回购协议 ,现在收回是必须的。不过合肥的及时支持也是史无前例的棒 蔚来中国公司以外的研发需要蔚来全球掏钱最最主要的是全球市场扩展呀,我cao,有钱好办事,蔚来全球兜里没一毛钱怎么搞扩张???赶快发展全球市场[强] [强] [强] 期待轿车赶快上市,争取第二季度上市期待蔚来全球拿10元钱,去打赢1000元的全球市场,这不现实。钱是重要的一方面,最重要的还是产品和组合服务,产品能达到iPhone那种效果,那就是硬通货。<a href=\"https://laohu8.com/S/XPEV\">$小鹏汽车(XPEV)$</a><a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">$理想汽车(LI)$</a>新势力老大的怎么能让老二老三在融资上超过?必须予以还击进一步讲蔚来中国这个架构太棒了,争取22年底科创板上市,融资200亿元,当然前提是稳居新势力老大,全球月销超1.5万辆,那个时候就是用真正的实力说话的时候了,当然少不了上市最佳时机。","text":"$蔚来(NIO)$这个融资太棒了,必须点赞,不过一定要融到17亿美元,融不到就暂时撤掉哦。现在的货币大环境+电动汽车环境+蔚来基本面趋势=蔚来股价向上概率比较大。蔚来全球手里没有钱,而合肥融资据说对资金使用有要求,还有对赌,这个钱用的很不爽,算是给之前大手花钱的一次深刻教训。银行授信钱留着用于建新工厂合肥以极低极低的价格拿了24%的股权,我的天,这是C论融资吧!还好有回购协议 ,现在收回是必须的。不过合肥的及时支持也是史无前例的棒 蔚来中国公司以外的研发需要蔚来全球掏钱最最主要的是全球市场扩展呀,我cao,有钱好办事,蔚来全球兜里没一毛钱怎么搞扩张???赶快发展全球市场[强] [强] [强] 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 预测蔚来汽车2019年度销售2万量汽车,收入在60-75亿之间,2020/1/15日左右公布19年第四季度及全年销售量时股价在7-9之间","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 预测蔚来汽车2019年度销售2万量汽车,收入在60-75亿之间,2020/1/15日左右公布19年第四季度及全年销售量时股价在7-9之间","text":"$蔚来(NIO)$ 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 说财报,大家期待财报,那你觉得财报的哪点会是影响股价最重要的点呢? 我认为在需求端是否够强以及稳定,即购车订单量,日大定量因为现阶段其它东西已经较为明确了(亏损容忍,现金流,销售及收入,毛利率待定),现在只差订单量这一个未来派的东风。这个指标够意思股价必定持续上涨。这个指标不够意思,股价下探到2元不是问题。 造车买车是最核心的业务,唯一收入来源,如果这一核心业务能体现越强的竞争力,核心业务能持续扩大规模,那说明蔚来这个资产是有潜质,优秀的。 现在大环境下资本更加保守求稳,对蔚来这种大风险资产偏好较弱。另一方面蔚来股价低,市值低,如果财报好看,即使每个资本少量进入,也会促进上涨。 有一个未知的风险是疫情对造车产能的影响,能否快速恢复正常产能所以你日思夜想的财报,你的关注点,逻辑是什么呢?赌财报赌的是什么呢?","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 说财报,大家期待财报,那你觉得财报的哪点会是影响股价最重要的点呢? 我认为在需求端是否够强以及稳定,即购车订单量,日大定量因为现阶段其它东西已经较为明确了(亏损容忍,现金流,销售及收入,毛利率待定),现在只差订单量这一个未来派的东风。这个指标够意思股价必定持续上涨。这个指标不够意思,股价下探到2元不是问题。 造车买车是最核心的业务,唯一收入来源,如果这一核心业务能体现越强的竞争力,核心业务能持续扩大规模,那说明蔚来这个资产是有潜质,优秀的。 现在大环境下资本更加保守求稳,对蔚来这种大风险资产偏好较弱。另一方面蔚来股价低,市值低,如果财报好看,即使每个资本少量进入,也会促进上涨。 有一个未知的风险是疫情对造车产能的影响,能否快速恢复正常产能所以你日思夜想的财报,你的关注点,逻辑是什么呢?赌财报赌的是什么呢?","text":"$蔚来(NIO)$ 说财报,大家期待财报,那你觉得财报的哪点会是影响股价最重要的点呢? 我认为在需求端是否够强以及稳定,即购车订单量,日大定量因为现阶段其它东西已经较为明确了(亏损容忍,现金流,销售及收入,毛利率待定),现在只差订单量这一个未来派的东风。这个指标够意思股价必定持续上涨。这个指标不够意思,股价下探到2元不是问题。 造车买车是最核心的业务,唯一收入来源,如果这一核心业务能体现越强的竞争力,核心业务能持续扩大规模,那说明蔚来这个资产是有潜质,优秀的。 现在大环境下资本更加保守求稳,对蔚来这种大风险资产偏好较弱。另一方面蔚来股价低,市值低,如果财报好看,即使每个资本少量进入,也会促进上涨。 有一个未知的风险是疫情对造车产能的影响,能否快速恢复正常产能所以你日思夜想的财报,你的关注点,逻辑是什么呢?赌财报赌的是什么呢?","images":[],"top":1,"highlighted":2,"essential":1,"paper":1,"likeSize":6,"commentSize":27,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/981180631","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":8522,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3506478443580050","authorId":"3506478443580050","name":"博启财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/71a0d199b7230a8de9b485e93c642f2b","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3506478443580050","authorIdStr":"3506478443580050"},"content":"大河没水小河干。摊子铺的那么大,大行情不好,卖一台亏一台。扭亏的路还长着。财报各方面没那么吸引人。接盘大佬们这个节点有护盘都偷笑了。","text":"大河没水小河干。摊子铺的那么大,大行情不好,卖一台亏一台。扭亏的路还长着。财报各方面没那么吸引人。接盘大佬们这个节点有护盘都偷笑了。","html":"大河没水小河干。摊子铺的那么大,大行情不好,卖一台亏一台。扭亏的路还长着。财报各方面没那么吸引人。接盘大佬们这个节点有护盘都偷笑了。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":163816377,"gmtCreate":1623868428599,"gmtModify":1623868428599,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">$高途(GOTU)$</a>教育部坚决执行双减任务,这个不用怀疑。然鹅坚决执行双减任务,教培司的成立,不会一棒子打死教培机构(k12),教培机构针对中小学幼儿园的学科培训确实会受到30%回调影响,整个业绩产生10%—25%回调影响(个人主观猜测),规范和监管教培机构,另外用素质教育来弥补这30%的打压,不过校外素质教育的真实需求量级如何?未来教培行业不会覆没,不会沉寂,而是好长一段时间会继续发展壮大,现在只是部分限制了中小学学科的培训市场空间,素质教育是另外一个教培机构总体上政策之下,感觉上会影响学科教培行业的市场想象空间??且真实的教培机构业绩前景承压,从快速发展突然掉挡到倒退发展,按照历史规律估值肯定极大受挫,实际上已经极大受挫。核心看,第一、政策影响面大小,上面猜测10—25%的业绩回调影响;第二、政策对教培机构市场想象空间前景的实际影响大小。第二点很致命,非常重要,但是可能不好判断,事情总是发展变化的。","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">$嘉年华邮轮(CCL)$</a>财报显示稳稳的复苏趋势,包括入住率持续提升,经营现金流up,全复航时间明确,有明确盈利预期,有能力管理客户健康。现金流充足11月经营现金流转正债务得到加强(债务延期和每年支付利率降低4亿美金)奥密克戎是轻症(疫情向好的预期不变,这一预期极其重要)","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/CCL\">$嘉年华邮轮(CCL)$</a>财报显示稳稳的复苏趋势,包括入住率持续提升,经营现金流up,全复航时间明确,有明确盈利预期,有能力管理客户健康。现金流充足11月经营现金流转正债务得到加强(债务延期和每年支付利率降低4亿美金)奥密克戎是轻症(疫情向好的预期不变,这一预期极其重要)","text":"$嘉年华邮轮(CCL)$财报显示稳稳的复苏趋势,包括入住率持续提升,经营现金流up,全复航时间明确,有明确盈利预期,有能力管理客户健康。现金流充足11月经营现金流转正债务得到加强(债务延期和每年支付利率降低4亿美金)奥密克戎是轻症(疫情向好的预期不变,这一预期极其重要)","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":1,"likeSize":4,"commentSize":9,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/691180401","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":17615,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"content":"@小虎产品经理 @小虎AV 这么个帖子也要审核一小时,发帖体验一直不太好。","text":"@小虎产品经理 @小虎AV 这么个帖子也要审核一小时,发帖体验一直不太好。","html":"@小虎产品经理 @小虎AV 这么个帖子也要审核一小时,发帖体验一直不太好。"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":934652793,"gmtCreate":1574264140112,"gmtModify":1704727615900,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"title":"拼多多长期战略和严酷的电商市场环境","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> 电商三足争天下,拼多多在夹缝中赢取市场,不断扩大市场份额,站稳,已经算是赢了。从财报披露数据看管理层能力是指的肯定和信任的。 商战如战场,拼多多坚持长期的战略,即增强存量用户平台的参与度,巩固用户长期使用习惯。从流量和活跃度来说,百亿补贴,一方面盘活存量,一方面吸引增量用户以及有高价值的用户,通过优惠券给各平台内产品导流,通过一手的产品体验,逐步建立用户对平台的信任,相信产品。战略可以理解为长期相对其他平台的价格优势,为此必须长期的持续的投入大量补贴,补贴多长时间和补贴力度得看现金流、亏损、投资收益和拼多多品牌建立的情况。 拼多多现在已经很知名了,但品牌商誉太小了。从知名到品牌这是一个必须的过程,拼多多也在实现中,从供给端讲引进知名品牌和更多商户入驻,给平台用户提供更丰富,各档次的产品,从需求端,百亿补贴可以足够的吸引流量,又给品牌商带去流量增强品牌商的入驻信心,以实现把拼多多带给各层次,各地区的目的。 什么时候盈利?一个不恰当的比喻,可以参考博彩的杀猪盘。最主要是现在的电商市场是存量的激烈竞争,真实的商战如战场,符合拼多多特性的用户已经获取的差不多了,维持活跃用户的高速增长有不确定性。所以长期亏损是必然的,那么未来一段时间其股价会在19-30之间波动","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">$京东(JD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">$阿里巴巴(BABA)$</a> 电商三足争天下,拼多多在夹缝中赢取市场,不断扩大市场份额,站稳,已经算是赢了。从财报披露数据看管理层能力是指的肯定和信任的。 商战如战场,拼多多坚持长期的战略,即增强存量用户平台的参与度,巩固用户长期使用习惯。从流量和活跃度来说,百亿补贴,一方面盘活存量,一方面吸引增量用户以及有高价值的用户,通过优惠券给各平台内产品导流,通过一手的产品体验,逐步建立用户对平台的信任,相信产品。战略可以理解为长期相对其他平台的价格优势,为此必须长期的持续的投入大量补贴,补贴多长时间和补贴力度得看现金流、亏损、投资收益和拼多多品牌建立的情况。 拼多多现在已经很知名了,但品牌商誉太小了。从知名到品牌这是一个必须的过程,拼多多也在实现中,从供给端讲引进知名品牌和更多商户入驻,给平台用户提供更丰富,各档次的产品,从需求端,百亿补贴可以足够的吸引流量,又给品牌商带去流量增强品牌商的入驻信心,以实现把拼多多带给各层次,各地区的目的。 什么时候盈利?一个不恰当的比喻,可以参考博彩的杀猪盘。最主要是现在的电商市场是存量的激烈竞争,真实的商战如战场,符合拼多多特性的用户已经获取的差不多了,维持活跃用户的高速增长有不确定性。所以长期亏损是必然的,那么未来一段时间其股价会在19-30之间波动","text":"$拼多多(PDD)$ $京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ 电商三足争天下,拼多多在夹缝中赢取市场,不断扩大市场份额,站稳,已经算是赢了。从财报披露数据看管理层能力是指的肯定和信任的。 商战如战场,拼多多坚持长期的战略,即增强存量用户平台的参与度,巩固用户长期使用习惯。从流量和活跃度来说,百亿补贴,一方面盘活存量,一方面吸引增量用户以及有高价值的用户,通过优惠券给各平台内产品导流,通过一手的产品体验,逐步建立用户对平台的信任,相信产品。战略可以理解为长期相对其他平台的价格优势,为此必须长期的持续的投入大量补贴,补贴多长时间和补贴力度得看现金流、亏损、投资收益和拼多多品牌建立的情况。 拼多多现在已经很知名了,但品牌商誉太小了。从知名到品牌这是一个必须的过程,拼多多也在实现中,从供给端讲引进知名品牌和更多商户入驻,给平台用户提供更丰富,各档次的产品,从需求端,百亿补贴可以足够的吸引流量,又给品牌商带去流量增强品牌商的入驻信心,以实现把拼多多带给各层次,各地区的目的。 什么时候盈利?一个不恰当的比喻,可以参考博彩的杀猪盘。最主要是现在的电商市场是存量的激烈竞争,真实的商战如战场,符合拼多多特性的用户已经获取的差不多了,维持活跃用户的高速增长有不确定性。所以长期亏损是必然的,那么未来一段时间其股价会在19-30之间波动","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":13,"commentSize":4,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/934652793","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1576,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":999395105,"gmtCreate":1562981423307,"gmtModify":1704704688860,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 一个高端汽车品牌的崛起不是一年两年(交车开始)能做到的,按照蔚来汽车现在的潜力,你给它5年,它定能在现在的基础上给你至少3倍回报。买之前不妨先看看NIO DAY,下载一个nio app,看看官网,全面了解一下。","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>合肥工厂设计年最大产能15万,现在产能提到月5000(6辆万/年)水平,这才是设计产能的30%左右,产能利用率非常低。蔚来南京XPT(生产电机的)设计产能是30万,蔚来汽车一辆车用2个电机,那就是说电机产能足够年产15万辆车,合肥工厂和南京XPT产能不谋而合,因一系列因素车的销量未达到预期(去年蔚来销量预期是5万辆,实际2万),现在的产能利用率大概是30%。如果对订单非常抱有信心,那合肥工厂产能直接提到年产15万了,而不是年产6万(5000辆/月)。实际上蔚来缺的就是订单,不是产能,但是订单需要慢慢的一步一步培养,用户需要一步步转化,从BBA,特斯拉手中争抢,现在看蔚来各方面表现还是不错,在高端电动车市场竞争力毋庸置疑的。","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>根据最近一次财务报告和电话会议,以及车型上市进度,进行2022年销量收入预估全年收入不超过550亿,同比增加52%月均1.25w辆,季度3.75w辆,全年15w,同比增加60%净亏损大幅增加至60亿,同比增加50%全年股价15—30之间振动,这是视今年情况定价。但是长久看股价潜力很大nio说2022是爆发的一年2023Q4盈利,2024全年盈利","listText":"<a 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href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>忍不住再次发表一下陈旧的观点影响股价核心因素是订单量,毛利,亏损。毛利亏损有明显改善趋势,现在主要是订单量。订单量上去了,产能就敢大幅提高,如果21年15万的产能打满,你看看股价上不上50。对于大的投资机构4000/月的订单,真的太少了,大机构都没有信心进。而且缺乏海外的影响力,产品在海外的竞争力不得而知。订单量怎么来?1、ES8、ES6、EC6组成的产品矩阵 and 明年升级L42、快速海外市场3、轿车 800续航 L44、BAAS,没有太大预期,只能以观后效5、四季度100度电池,有一些促进作用一个时间窗口,2年。过后电动车市场将异常竞争激烈,不管是海外还是国内,抓紧拓展市场,赢得影响力,建立品牌至关重要。想象如果苹果23年出一款电动车,那这个市场可能要沸腾一段时间。BAAS多了一个选项,总订单只能多,不能少。有同志分析了BAAS对用户和公司的影响,非常不错。蔚来今年的表现会非常不错,更大的竞争在明年,期待明年销量同比超过150%的涨幅。明年经济快速复苏,美联储不会加息,货币供应还是宽松的,想必电动车热度会保持住,特斯拉不会掉下来,这种环境下NIO销量150%涨幅,那股价必定很高。不要急,即使等待的过程不免出现焦虑,等待依然是值得的(80%概率)","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a>忍不住再次发表一下陈旧的观点影响股价核心因素是订单量,毛利,亏损。毛利亏损有明显改善趋势,现在主要是订单量。订单量上去了,产能就敢大幅提高,如果21年15万的产能打满,你看看股价上不上50。对于大的投资机构4000/月的订单,真的太少了,大机构都没有信心进。而且缺乏海外的影响力,产品在海外的竞争力不得而知。订单量怎么来?1、ES8、ES6、EC6组成的产品矩阵 and 明年升级L42、快速海外市场3、轿车 800续航 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对于带电池的二手车要自己承担上面3、4、5","text":"从电池资产公司的安全边际讲,不能比980/月在便宜了,面临至少下面的几点安全边际 1、成本回收 2、ABS收益保证 3、新电池技术出现带来的存量风险(存量电池是性能差&成本高) 4、电池折旧 5、淘汰不健康电池 6、管理运维成本 关于3点,电池新技术突破性多大,对存量电池的减值就多大,这个安全边际点一点不敢马虎 对于带电池的二手车要自己承担上面3、4、5","html":"从电池资产公司的安全边际讲,不能比980/月在便宜了,面临至少下面的几点安全边际 1、成本回收 2、ABS收益保证 3、新电池技术出现带来的存量风险(存量电池是性能差&成本高) 4、电池折旧 5、淘汰不健康电池 6、管理运维成本 关于3点,电池新技术突破性多大,对存量电池的减值就多大,这个安全边际点一点不敢马虎 对于带电池的二手车要自己承担上面3、4、5"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":918788220,"gmtCreate":1579109588260,"gmtModify":1704338984282,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$NIO 20200515 3.0 CALL(NIO)$</a> 10倍","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$NIO 20200515 3.0 CALL(NIO)$</a> 10倍","text":"$NIO 20200515 3.0 CALL(NIO)$ 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首先,3.5是很好的买入时机,我感觉最低价大概率不会低于3.2,因为蔚来的主要业务在中国,中国疫情已经有效控制,经济发展在快速恢复。蔚来为什么会跌?其一,投资者信心不足;其二,疫情冲击经济传导冲击股市。什么可以提振投资者信心?现在是销量和利润率。关于疫情,首先中国疫情严重打击了实际业务经营,现在是因为在美股上市所以正在经受海外疫情带来的全球经济冲击和疫情带来的严重股市动荡。如果随着国内经济恢复,蔚来车辆制造可以恢复正常水平,那么海外疫情对蔚来的影响是暂时的。因为现金流有了,销量有了怕什么。美股现在的情绪反复无常,谁也无法判断,趋势是持续动荡向下。最近半年,美股各互联网公司估值又回到了历史高点,甚至更高,所以估值走高的阻力更大,走低的阻力更小。疫情是一个灰犀牛,必然加大估值下行压力。再说疫情疫情从中国经济的灰犀牛变成了全球经济灰犀牛,经济到股市,中国的企业已经被严重的冲击了,一些公司倒闭了,这是国内,疫情对经济发展的影响非常大。中国政府组织高效,情况尚且如此,即使海外国家有预防时间情况也不会太乐观。好消息是中国控制住了,经济在高速恢复,生活在正常,据各种信息月底生产制造基本会恢复正常,这是最好的消息。再说对蔚来今年的感觉(假设不会有大量召回的情况出现)销量是还可以。全新ES8产品有吸引力,再有一个老车主优惠券的强推销。EC6肯定会有不少人尝鲜。政府可能出台购买新能源政策利好。大概率全年销量>3.5万毛利率会转正。预计新ES8定然在单车毛利率做了很好的计算控制,因为已经受毛利率苦久已。现金流足够一年半使用。只要合肥谈妥。净亏损会进一步收窄,但不会特别乐观,因为一些硬成本存在。二代平台会有很大进展,可能不在等自动驾驶进步了,自动驾驶一时半会出不来,但是二代平台却等不了","listText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> 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Ding","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3b47565146f0df92a3303c21b0c07c46","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3504562646137501","authorIdStr":"3504562646137501"},"content":"没什么分析的 一个就是资金都撤走了,一个就是有人或者机构低吸","text":"没什么分析的 一个就是资金都撤走了,一个就是有人或者机构低吸","html":"没什么分析的 一个就是资金都撤走了,一个就是有人或者机构低吸"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":979631848,"gmtCreate":1598190774684,"gmtModify":1704217953861,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"title":"拼多多不能让股价给绑架了","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a>拼多多锚定淘宝拼多多不能让华尔街给绑架了,现阶段拼多多的上限就是淘宝,在越接近淘宝的规模时,拼多多越加困难,增速越加变慢,这是从几头比它强壮的狮子嘴里抢食,现阶段电商行业已不再是大白菜式的机会,下沉市场经过几番抢食市场也不大了,拼多多GMV同比增速只会越来越慢。拼多多发展阶段和估值可以认为拼多多从快速发展阶段进入持续发展阶段,快速发展阶段的高估值很难保持,或者只能同向按照淘宝定价。另外在持续发展阶段股价要上去,必须有强力的规模变现能力,拼多多还处于亏损状态,所以估值也不会很高。今年拼多多一季度财报之后,拼多多股价涨势很猛,我当时按照上面第一段的逻辑,非常粗略的算了一下,结论是拼多多GMV增速在今年肯定会快速下滑,肯定达不到100%增速了,今年GMV可能是50%—80%同比增速,同比增速只会越来越慢而且短时间内会降下来,但是没想到二季度同比增速不到50%。拼多多的成绩拼多多平台在供给端,消费端非常努力突进。供给端的努力包括最开始的假货山寨低质量(普遍认为这样)、小品牌中等质量、大品牌高质量、农产品、家电、服装鞋等。消费端包括二三四线农村用户,这是中国最大的消费市场,努力换来了1000亿美金市值。趁现在股价高,多融资充实一下现金储备。五环突破在进五环的这个方向上可能以往的强依赖社交不能带来太多好感,在五环的这个方向上认真做一个对用户实惠的聚划算出来,在这上面建立优势之后,在尝试把其它供给引导给用户。最好在APP端用户可以选择一种方式浏览,比如简洁模式,现有传统模式,不同模式有不同的定位,不同的营销策略,应该做到不同。更重要的进五环不应该是拼多多第一战略,五环内消费者数量非常少,就像京东干不过淘宝。拼多多更重要的还是扎根二三线农村用户,服务好这些用户,争取在这些用户服务上取得50%以","listText":"<a 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真可谓物美价廉!而且有趣的拼单使得我们久未交往的朋友都合力相助(砍价)真是拉动了线上市场的经济,快递哥也跑得十分欢并问我为什么那么热衷网上的东西?我说:超市的嫩生姜七元一斤还带泥,网上糖醋嫩姜才五元一斤;回来直接吃,您选哪个?快递哥说:难怪一些人连大米都在网上买……","text":"我周边的不少朋友都加入了拼多多的淘宝行列!我本月也被评为区域第一名。 真可谓物美价廉!而且有趣的拼单使得我们久未交往的朋友都合力相助(砍价)真是拉动了线上市场的经济,快递哥也跑得十分欢并问我为什么那么热衷网上的东西?我说:超市的嫩生姜七元一斤还带泥,网上糖醋嫩姜才五元一斤;回来直接吃,您选哪个?快递哥说:难怪一些人连大米都在网上买……","html":"我周边的不少朋友都加入了拼多多的淘宝行列!我本月也被评为区域第一名。 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15:24","market":"hk","language":"zh","title":"亚马逊高管解读财报:公司目前面临高通胀等三方压力","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2231734614","media":"新浪科技","summary":"新浪科技讯 北京时间4月30日凌晨消息,亚马逊今天发布了该公司的2022财年第一季度财报。报告显示,亚马逊净销售额为1164.44亿美元,与上年同期的1085.18亿美元相比增长7%,不计入汇率变动的影响为同比增长9%;第一季度净亏损为38.44亿美元,相比之下上年同期的净利润为81.07亿美元。戴夫·菲尔德斯:在简报中我们提到,目前我们面临着高通胀、低生产力以及固定成本的三方压力,二季度情况将依旧如此。目前来看,总体势头良好可控。","content":"<html><head></head><body><p>新浪科技讯 北京时间4月30日凌晨消息,亚马逊今天发布了该公司的2022财年第一季度财报。报告显示,亚马逊净销售额为1164.44亿美元,与上年同期的1085.18亿美元相比增长7%,不计入汇率变动的影响为同比增长9%;第一季度净亏损为38.44亿美元,相比之下上年同期的净利润为81.07亿美元。</p><p>财报发布后,<b>亚马逊CFO布莱恩·奥萨维斯基(Brian Olsavsky)和投资者关系主管戴夫·菲尔德斯(Dave Fildes)</b>回答了投资者提问。</p><p><b>以下为此次电话会议的内容:</b></p><p><b>Evercore ISI分析师Mark Mahaney:</b>在亚马逊给出的第二季度收入指南中,收入增长大约在3%,而回顾疫情前同时期,增长率环比在4%至6%。请问管理层,您是否认为市场已经出现消费者疲软迹象?消费者购买力是否已经减弱?导致增长率低于同期的影响因素有哪些?</p><p>另一个问题有关二季度的利润。相比一季度的60亿美元,二季度给出的增量成本在40亿美元左右。但即便如此,按照指南显示,利润同比也将有所下降。能否请管理层与我们分享背后动因?</p><p><b>布莱恩·奥萨维斯基:</b>我们给出的收入指南是综合研判当前情况后所给出的最佳预期。亚马逊的用户需求依旧强劲,亚马逊Prime会员订阅数、Prime会员续费率等均保持持续增长。今年我们将Prime Day促销日定在了第三季度(2021年在二季度6月),这也会对收入增长造成影响。因此,不能说消费者市场已经出现疲软迹象。同时,我们应当正视当前通胀环境对消费者预算带来的影响。许多人选择亚马逊是因为他们清楚亚马逊价格亲民、商品种类齐全、购买流程便利。因此,我们认为宏观经济环境的影响主要在成本预算端,而非需求端。</p><p><b>戴夫·菲尔德斯:</b>在简报中我们提到,目前我们面临着高通胀、低生产力以及固定成本的三方压力,二季度情况将依旧如此。我们希望未来部分领域的生产力能有所提高。此外,我们将致力于降低每单位可变成本、调整固定成本。目前来看,总体势头良好可控。另外,我们在简报中提到,二季度的股票补偿费用将有所增加。目前我们已向部分员工发放了限制性股票(RSU)。因此,今年二季度的支出约在60亿美元,高于一季度的33亿美元。</p><p><b>美林美银分析师Justin Post:</b>从大方向来看,在高通胀时期,亚马逊计划如何调整商品定价,从而调节逐步走高的投入成本?虽然目前面临外汇逆风,但我们并没有看见亚马逊对产品价格做出调整。请问管理层计划如何应对目前形势?亚马逊计划何时做出行动?</p><p>另外,目前亚马逊的单位运输成本同比增长在14%左右。但随着产品库容、产品运输、产品交付逐步向内部转移(减少第三方运送商),您认为成本是否会逐步下降?单位运输成本将走势如何?</p><p><b>布莱恩·奥萨维斯基:</b>我先来回答关于单位运输成本的问题。我还记得新冠疫情在美国爆发的初期,也就是2020年5月前后,当时亚马逊实现了极高增长。几乎一夜之间,我们的营收增长率就从20%升至40%,良好势头保持了一年之久,直到2021年的5月。而后,增长势头开始逐渐回落。我们立刻注意到事态变化。但我们的运力并没有因此下降,主要原因在于由于疫情,越来越多的消费者选择购买手套、消毒产品、清洁剂等。即便抛开这些不谈,亚马逊的运力、运费依然很有竞争力,优于其他外部承运商。与过去几年情况不同,目前我们基本上已经不需要第三方运送商协助运输。我们很欣慰亚马逊成功打造了亚马逊自营物流(AMZL)运输网络,否则“当日达”(Same-Day Delivery)、“一日达”(One-Day Delivery)甚至当日发货都无法实现。使用第三方协助运输对我们的成本无益。而至于单位运输成本,通货膨胀、生产力都将对运输成本造成影响。</p><p><b>戴夫·菲尔德斯:</b>关于你的第一个问题,亚马逊并非不受通胀影响。之前我们也曾谈到,由于供应链中断、俄乌冲突等等因素,我们一直面临较大的通胀压力。此外,通胀对长途运输、运费、燃料、航运供应、员工薪资同样造成影响,近几个季度我们也都在强调这一点。另外,亚马逊云(AWS)数据中心运营成本、能源成本等方面也时有波动。但即便如此,对于商家及消费者来说,亚马逊的产品定价理念始终不变:我们的目标是为用户提供极具竞争力的商品价格,尝试在商品定价中保持领跑地位,确保亚马逊能够为用户提供优惠价格。</p><p>商家定价方面。对于亚马逊1P卖家(即供应商卖家),我们将继续保持商品价格竞争力。与其他竞争对手相比,亚马逊将尽力保证产品价格亲民。而至于3P卖家(即第三方卖家),他们的商品定价不在我们管控范围内。第三方卖家的商品定价由自己决定,他们将综合考虑环境成本、通货膨胀等因素适时调整商品定价。但亚马逊在其中绝不是袖手旁观。我们会为卖家提供多重服务,如协助物流、提供多方定价信息等,切实为他们提供保障,让卖家能够获取市场定价信息,帮助他们在商品定价上保持领先优势。</p><p>近日,我们新增了几项亚马逊物流服务(FBA)附加费。亚马逊致力于解决永久性成本,确保我们的费用更具竞争力。但从目前形势来看,通胀成本未来走势如何、目前高通胀情况将持续多久,这些情况我们都无法预测。这次FBA新增了燃油费与通货膨胀附加费,这在供应链提供商中是广泛采取的机制,只不过对亚马逊来说还是第一次。</p><p><b>摩根士丹利分析师Brian Nowak:</b>我的第一个问题是,目前亚马逊的“当日达”、“一日达”的产品库存量已经基本与疫情前相同。从需求弹性角度来看,可用库存逐渐增加是否有助于为亚马逊带来销售增量吗?</p><p>我的第二个问题有关技术与内容成本。虽然本季度AWS成本有所降低,但技术与内容成本却有所提高。因此,在技术与内容成本模型中,我们应该考虑哪些因素?</p><p><b>布莱恩·奥萨维斯基:</b>关于“一日达”、“当日达”方面,我们正在逐步回归至疫情前的服务水平。这是非常积极的信号,需要我们灵活应对。而我自己作为消费者也注意到了这一点。能够看到很多商品在亚马逊都有库存,所以有时我会考虑是否有必要去商店买东西,毕竟亚马逊“当日达”、“一日达”就能足不出户解决需求。这实际上是一种信任。越来越多的消费者选择相信亚马逊,亚马逊成为他们的优先选择。这种信任度的建立不需要花费多年时间,可能数周、数月就能建立。我们希望增加消费者信任度弹性,逐步恢复至疫情前水平。</p><p><b>戴夫·菲尔德斯:</b>关于技术与内容成本,这其中涉及因素非常多,包括亚马逊技术、AWS基础设施、服务器维护、网络设备、数据中心、折旧、租金、AWS员工成本、网站维护等等。一季度技术与内容成本同比增长约19%。仅就投资成本来说,我们增加了对基础设施的持续投资;此外AWS投入成本也占很大一部分,包括AWS员工、消费者技术团队、亚马逊Alexa语音服务、亚马逊Echo智能音箱等多领域投入。</p><p><b>摩根大通分析师Doug Anmuth:</b>能否请管理层与我们分享亚马逊配送网络恢复生产力、成本效益大概需要多久?</p><p><b>布莱恩·奥萨维斯基:</b>生产力方面。本季度我们大概有160万名员工,峰值时期有170万。本季度结束前我们减少了部分员工。所以在员工人数调整方面,亚马逊具备一定的调节能力。目前来看,多数员工是亚马逊永久员工。亚马逊致力于提高员工生产力,但这并不是一个单一的一元问题,需要同时协调配送网络生产力,需要我们正确预测库存容量、产品需求、仓库调配水平、商品运输力等等。这也是我们长期的努力方向,上个月数据表明,我们取得了一定进步。虽然不能立刻回升至疫情前水平,但目前来看一切已经走上正轨。未来,我们将继续朝着这一方向坚定迈进。</p><p><b>高盛分析师Eric Sheridan:</b>前面提到二季度的增量成本在40亿美元左右。从物流、供应链、防疫支出等角度来看,这40亿美元中有哪些永久成本、暂时成本?能否请管理层详谈?另外还有一个跟进问题。相比前几年,您提到在今年的一季度、二季度有部分产能过剩,也因此采取了一定措施。那么,今年下半年随着节假日活动的到来,届时您会选择增加员工数、增加成本来应对吗?届时亚马逊运营节奏会有所不同吗?我这里并不是想请您给出具体指南,与我们分享想法即可。</p><p><b>布莱恩·奥萨维斯基:</b>我先来回答成本结构的问题。去年的四季度我们就提到了40亿美元的成本,这其中10亿美元来自固定成本。当时我们曾表示,这种情况将延续到2022年。事实也的确如此。从生产力的角度来看,目前的情况与去年下半年有所不同。当时,我们面临劳动力短缺的问题,尽管我们尝试增加了约27万名员工,但劳动力短缺仍对我们的物流网络、长途运输等造成了极大负面影响。但我们都挺了过来。而到了今年一季度,我们成功留存了部分劳动力,确定性因素逐渐增加,有望逐步恢复物流网络配送力。但由于一月份的奥密克戎病毒影响,我们计划的实施稍有滞后。亚马逊当时的解决办法是,即便劳动力市场波动大、不确定因素多,我们仍招了非常多员工。但到了3月奥密克戎影响快速消退后,我们就面临员工过剩、产能过剩的问题。所以我们面临的问题就从供应链中断、生产力减损转为产能与劳动力的过剩。这种情况会逐步改善,可能在二季度我们还会在这个问题上继续耗费精力,但总体而言,我们已经取得一定进步。</p><p>通胀方面。通货膨胀体现在多个方面,包括运输成本、员工薪资等。通胀的压力将继续存在。俄乌冲突后,燃油成本也同样遭受通胀影响。虽然上季度我们就曾提到这些因素,但从目前情况来看,这些影响的持续时间比我们年初的预期更长。未来,为了应对这些压力,我门可能会逐步减少使用高成本燃料。当然,这些指南都仅限于第二季度。今年,我们的固定成本将逐步减少。今年的Prime Day促销日将于三季度进行,届时库容、订单量都将有大幅增加。之后的节假日促销也同样如此。</p><p>从我们自身来讲,过去两年并不平坦,但我们对过去两年所作的决定倍感欣慰。目前亚马逊正面临机遇,有能力逐步恢复常态需求。遗留问题在于通货膨胀,这也是我们一直尝试解决的问题。可能在某些情况下,我们会向第三方卖家转嫁部分成本。我们希望今年下半年的收入同比能够有所改善。无论如何,亚马逊将致力于逐步恢复至常态增长水平。</p><p><b>巴克莱分析师Ross Sandler:</b>刚刚管理层也提到,俄乌冲突确实对公司造成了影响,主要影响包括通货膨胀、燃料成本等。我的问题是,相比冲突开始前后,亚马逊各地区的营收有何变化?会员订阅数与非会员数是否有明显区别?</p><p><b>布莱恩·奥萨维斯基:</b>我认为会员订阅方面变化不大。从环比来看,本季度亚马逊需求依旧强劲。我们并没有看到消费者需求疲软的迹象。但必须承认,我们和其他公司一样,对目前的局势非常忧心:燃料成本翻倍的话,用户预算必定收紧。我们对这点认识非常清楚。但总的来说,亚马逊会员关注用户体验,我们也会继续致力于提升交货时间、增加产品类目、提升用户体验,逐步恢复至甚至超过疫情前水平。</p><p><b>奥本海默分析师 Jason Helfstein:</b>第一个问题有关广告,能与我们分享亚马逊在广告端的进展吗?另外,相比上季度,本季度AWS积压订单增长情况如何?</p><p><b>戴夫·菲尔德斯:</b>截至三月,AWS积压订单达889亿美元,相比去年同期上涨约68%。</p><p><b>布莱恩·奥萨维斯基:</b>广告端的话,广告收入同比增长25%,可以说势头强劲。我们对广告团队的表现非常满意。亚马逊能够为卖家及供应商提供所需的、直达消费者的广告服务。本季度广告端表现强劲,未来我们也将不断为卖家推出新的广告管理产品,与此同时提高我们自身的广告分析计算、营销投资回报能力。(完)</p></body></html>","source":"sina_tech","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta 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href=https://tech.sina.cn/i/gj/2022-04-29/detail-imcwiwst4632115.d.html?vt=4><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>新浪科技讯 北京时间4月30日凌晨消息,亚马逊今天发布了该公司的2022财年第一季度财报。报告显示,亚马逊净销售额为1164.44亿美元,与上年同期的1085.18亿美元相比增长7%,不计入汇率变动的影响为同比增长9%;第一季度净亏损为38.44亿美元,相比之下上年同期的净利润为81.07亿美元。财报发布后,亚马逊CFO布莱恩·奥萨维斯基(Brian Olsavsky)和投资者关系主管戴夫·菲尔德...</p>\n\n<a href=\"https://tech.sina.cn/i/gj/2022-04-29/detail-imcwiwst4632115.d.html?vt=4\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5e19f95753ba835419d40b8afe3729b8","relate_stocks":{"AMZN":"亚马逊"},"source_url":"https://tech.sina.cn/i/gj/2022-04-29/detail-imcwiwst4632115.d.html?vt=4","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2231734614","content_text":"新浪科技讯 北京时间4月30日凌晨消息,亚马逊今天发布了该公司的2022财年第一季度财报。报告显示,亚马逊净销售额为1164.44亿美元,与上年同期的1085.18亿美元相比增长7%,不计入汇率变动的影响为同比增长9%;第一季度净亏损为38.44亿美元,相比之下上年同期的净利润为81.07亿美元。财报发布后,亚马逊CFO布莱恩·奥萨维斯基(Brian Olsavsky)和投资者关系主管戴夫·菲尔德斯(Dave Fildes)回答了投资者提问。以下为此次电话会议的内容:Evercore ISI分析师Mark Mahaney:在亚马逊给出的第二季度收入指南中,收入增长大约在3%,而回顾疫情前同时期,增长率环比在4%至6%。请问管理层,您是否认为市场已经出现消费者疲软迹象?消费者购买力是否已经减弱?导致增长率低于同期的影响因素有哪些?另一个问题有关二季度的利润。相比一季度的60亿美元,二季度给出的增量成本在40亿美元左右。但即便如此,按照指南显示,利润同比也将有所下降。能否请管理层与我们分享背后动因?布莱恩·奥萨维斯基:我们给出的收入指南是综合研判当前情况后所给出的最佳预期。亚马逊的用户需求依旧强劲,亚马逊Prime会员订阅数、Prime会员续费率等均保持持续增长。今年我们将Prime Day促销日定在了第三季度(2021年在二季度6月),这也会对收入增长造成影响。因此,不能说消费者市场已经出现疲软迹象。同时,我们应当正视当前通胀环境对消费者预算带来的影响。许多人选择亚马逊是因为他们清楚亚马逊价格亲民、商品种类齐全、购买流程便利。因此,我们认为宏观经济环境的影响主要在成本预算端,而非需求端。戴夫·菲尔德斯:在简报中我们提到,目前我们面临着高通胀、低生产力以及固定成本的三方压力,二季度情况将依旧如此。我们希望未来部分领域的生产力能有所提高。此外,我们将致力于降低每单位可变成本、调整固定成本。目前来看,总体势头良好可控。另外,我们在简报中提到,二季度的股票补偿费用将有所增加。目前我们已向部分员工发放了限制性股票(RSU)。因此,今年二季度的支出约在60亿美元,高于一季度的33亿美元。美林美银分析师Justin Post:从大方向来看,在高通胀时期,亚马逊计划如何调整商品定价,从而调节逐步走高的投入成本?虽然目前面临外汇逆风,但我们并没有看见亚马逊对产品价格做出调整。请问管理层计划如何应对目前形势?亚马逊计划何时做出行动?另外,目前亚马逊的单位运输成本同比增长在14%左右。但随着产品库容、产品运输、产品交付逐步向内部转移(减少第三方运送商),您认为成本是否会逐步下降?单位运输成本将走势如何?布莱恩·奥萨维斯基:我先来回答关于单位运输成本的问题。我还记得新冠疫情在美国爆发的初期,也就是2020年5月前后,当时亚马逊实现了极高增长。几乎一夜之间,我们的营收增长率就从20%升至40%,良好势头保持了一年之久,直到2021年的5月。而后,增长势头开始逐渐回落。我们立刻注意到事态变化。但我们的运力并没有因此下降,主要原因在于由于疫情,越来越多的消费者选择购买手套、消毒产品、清洁剂等。即便抛开这些不谈,亚马逊的运力、运费依然很有竞争力,优于其他外部承运商。与过去几年情况不同,目前我们基本上已经不需要第三方运送商协助运输。我们很欣慰亚马逊成功打造了亚马逊自营物流(AMZL)运输网络,否则“当日达”(Same-Day Delivery)、“一日达”(One-Day Delivery)甚至当日发货都无法实现。使用第三方协助运输对我们的成本无益。而至于单位运输成本,通货膨胀、生产力都将对运输成本造成影响。戴夫·菲尔德斯:关于你的第一个问题,亚马逊并非不受通胀影响。之前我们也曾谈到,由于供应链中断、俄乌冲突等等因素,我们一直面临较大的通胀压力。此外,通胀对长途运输、运费、燃料、航运供应、员工薪资同样造成影响,近几个季度我们也都在强调这一点。另外,亚马逊云(AWS)数据中心运营成本、能源成本等方面也时有波动。但即便如此,对于商家及消费者来说,亚马逊的产品定价理念始终不变:我们的目标是为用户提供极具竞争力的商品价格,尝试在商品定价中保持领跑地位,确保亚马逊能够为用户提供优惠价格。商家定价方面。对于亚马逊1P卖家(即供应商卖家),我们将继续保持商品价格竞争力。与其他竞争对手相比,亚马逊将尽力保证产品价格亲民。而至于3P卖家(即第三方卖家),他们的商品定价不在我们管控范围内。第三方卖家的商品定价由自己决定,他们将综合考虑环境成本、通货膨胀等因素适时调整商品定价。但亚马逊在其中绝不是袖手旁观。我们会为卖家提供多重服务,如协助物流、提供多方定价信息等,切实为他们提供保障,让卖家能够获取市场定价信息,帮助他们在商品定价上保持领先优势。近日,我们新增了几项亚马逊物流服务(FBA)附加费。亚马逊致力于解决永久性成本,确保我们的费用更具竞争力。但从目前形势来看,通胀成本未来走势如何、目前高通胀情况将持续多久,这些情况我们都无法预测。这次FBA新增了燃油费与通货膨胀附加费,这在供应链提供商中是广泛采取的机制,只不过对亚马逊来说还是第一次。摩根士丹利分析师Brian Nowak:我的第一个问题是,目前亚马逊的“当日达”、“一日达”的产品库存量已经基本与疫情前相同。从需求弹性角度来看,可用库存逐渐增加是否有助于为亚马逊带来销售增量吗?我的第二个问题有关技术与内容成本。虽然本季度AWS成本有所降低,但技术与内容成本却有所提高。因此,在技术与内容成本模型中,我们应该考虑哪些因素?布莱恩·奥萨维斯基:关于“一日达”、“当日达”方面,我们正在逐步回归至疫情前的服务水平。这是非常积极的信号,需要我们灵活应对。而我自己作为消费者也注意到了这一点。能够看到很多商品在亚马逊都有库存,所以有时我会考虑是否有必要去商店买东西,毕竟亚马逊“当日达”、“一日达”就能足不出户解决需求。这实际上是一种信任。越来越多的消费者选择相信亚马逊,亚马逊成为他们的优先选择。这种信任度的建立不需要花费多年时间,可能数周、数月就能建立。我们希望增加消费者信任度弹性,逐步恢复至疫情前水平。戴夫·菲尔德斯:关于技术与内容成本,这其中涉及因素非常多,包括亚马逊技术、AWS基础设施、服务器维护、网络设备、数据中心、折旧、租金、AWS员工成本、网站维护等等。一季度技术与内容成本同比增长约19%。仅就投资成本来说,我们增加了对基础设施的持续投资;此外AWS投入成本也占很大一部分,包括AWS员工、消费者技术团队、亚马逊Alexa语音服务、亚马逊Echo智能音箱等多领域投入。摩根大通分析师Doug Anmuth:能否请管理层与我们分享亚马逊配送网络恢复生产力、成本效益大概需要多久?布莱恩·奥萨维斯基:生产力方面。本季度我们大概有160万名员工,峰值时期有170万。本季度结束前我们减少了部分员工。所以在员工人数调整方面,亚马逊具备一定的调节能力。目前来看,多数员工是亚马逊永久员工。亚马逊致力于提高员工生产力,但这并不是一个单一的一元问题,需要同时协调配送网络生产力,需要我们正确预测库存容量、产品需求、仓库调配水平、商品运输力等等。这也是我们长期的努力方向,上个月数据表明,我们取得了一定进步。虽然不能立刻回升至疫情前水平,但目前来看一切已经走上正轨。未来,我们将继续朝着这一方向坚定迈进。高盛分析师Eric Sheridan:前面提到二季度的增量成本在40亿美元左右。从物流、供应链、防疫支出等角度来看,这40亿美元中有哪些永久成本、暂时成本?能否请管理层详谈?另外还有一个跟进问题。相比前几年,您提到在今年的一季度、二季度有部分产能过剩,也因此采取了一定措施。那么,今年下半年随着节假日活动的到来,届时您会选择增加员工数、增加成本来应对吗?届时亚马逊运营节奏会有所不同吗?我这里并不是想请您给出具体指南,与我们分享想法即可。布莱恩·奥萨维斯基:我先来回答成本结构的问题。去年的四季度我们就提到了40亿美元的成本,这其中10亿美元来自固定成本。当时我们曾表示,这种情况将延续到2022年。事实也的确如此。从生产力的角度来看,目前的情况与去年下半年有所不同。当时,我们面临劳动力短缺的问题,尽管我们尝试增加了约27万名员工,但劳动力短缺仍对我们的物流网络、长途运输等造成了极大负面影响。但我们都挺了过来。而到了今年一季度,我们成功留存了部分劳动力,确定性因素逐渐增加,有望逐步恢复物流网络配送力。但由于一月份的奥密克戎病毒影响,我们计划的实施稍有滞后。亚马逊当时的解决办法是,即便劳动力市场波动大、不确定因素多,我们仍招了非常多员工。但到了3月奥密克戎影响快速消退后,我们就面临员工过剩、产能过剩的问题。所以我们面临的问题就从供应链中断、生产力减损转为产能与劳动力的过剩。这种情况会逐步改善,可能在二季度我们还会在这个问题上继续耗费精力,但总体而言,我们已经取得一定进步。通胀方面。通货膨胀体现在多个方面,包括运输成本、员工薪资等。通胀的压力将继续存在。俄乌冲突后,燃油成本也同样遭受通胀影响。虽然上季度我们就曾提到这些因素,但从目前情况来看,这些影响的持续时间比我们年初的预期更长。未来,为了应对这些压力,我门可能会逐步减少使用高成本燃料。当然,这些指南都仅限于第二季度。今年,我们的固定成本将逐步减少。今年的Prime Day促销日将于三季度进行,届时库容、订单量都将有大幅增加。之后的节假日促销也同样如此。从我们自身来讲,过去两年并不平坦,但我们对过去两年所作的决定倍感欣慰。目前亚马逊正面临机遇,有能力逐步恢复常态需求。遗留问题在于通货膨胀,这也是我们一直尝试解决的问题。可能在某些情况下,我们会向第三方卖家转嫁部分成本。我们希望今年下半年的收入同比能够有所改善。无论如何,亚马逊将致力于逐步恢复至常态增长水平。巴克莱分析师Ross Sandler:刚刚管理层也提到,俄乌冲突确实对公司造成了影响,主要影响包括通货膨胀、燃料成本等。我的问题是,相比冲突开始前后,亚马逊各地区的营收有何变化?会员订阅数与非会员数是否有明显区别?布莱恩·奥萨维斯基:我认为会员订阅方面变化不大。从环比来看,本季度亚马逊需求依旧强劲。我们并没有看到消费者需求疲软的迹象。但必须承认,我们和其他公司一样,对目前的局势非常忧心:燃料成本翻倍的话,用户预算必定收紧。我们对这点认识非常清楚。但总的来说,亚马逊会员关注用户体验,我们也会继续致力于提升交货时间、增加产品类目、提升用户体验,逐步恢复至甚至超过疫情前水平。奥本海默分析师 Jason Helfstein:第一个问题有关广告,能与我们分享亚马逊在广告端的进展吗?另外,相比上季度,本季度AWS积压订单增长情况如何?戴夫·菲尔德斯:截至三月,AWS积压订单达889亿美元,相比去年同期上涨约68%。布莱恩·奥萨维斯基:广告端的话,广告收入同比增长25%,可以说势头强劲。我们对广告团队的表现非常满意。亚马逊能够为卖家及供应商提供所需的、直达消费者的广告服务。本季度广告端表现强劲,未来我们也将不断为卖家推出新的广告管理产品,与此同时提高我们自身的广告分析计算、营销投资回报能力。(完)","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":641,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":910101543,"gmtCreate":1575640867582,"gmtModify":1704729842758,"author":{"id":"3495752843397571","authorId":"3495752843397571","name":"操作要有逻辑","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3495752843397571","authorIdStr":"3495752843397571"},"themes":[],"title":"蔚来汽车李斌在2019全球创始人大会上的讲话全文","htmlText":"主持人:谢谢!下面请出的神秘大咖就是蔚来汽车的创始人李斌先生,有请!<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 李斌:谢谢!刚才我还跟艾诚说周航把我要讲的都讲完了,所以我就没有PPT了。非常高兴能参加创始人大会,其实最近我都在忙着大会,本来没时间来,后来一想到艾诚也是个创始人,我们好歹都是一波的,跟大家打打气,一起来做个交流,也是祝贺艾问五周年,也非常高兴参加今天的创始人大会。我没有准备PPT,就跟大家聊聊天,创始人这件事有多重要?我先讲一讲自己的切身体会。2012年我就想做车,2014年下定决心了,开始行动,这是第一个问题,我问一下自己我到底做多少钱的车,这还是挺重要的,你想做五万的、十五万的还是五十万的这是完全不一样的。按理来说,做贵的车,中国的企业做起来辛苦一点,虽然现在中国的用户已经能够买中国产的1万块钱的手机了,但2014年的时候不行,现在已经没问题了。但是做贵的车,好像一般人觉得你这个不能搞。但做便宜的入门级的车,这个时候我想了一个很严肃的问题,我能不能跟现在那么多优秀的中国汽车品牌竞争?其中有一个非常重要的决策点,就是谁在做这些公司?这时候有三座大山,有三个年富力强的创始人,还在兢兢业业、废寝忘食的运营公司的三个中国品牌,14年的时候其实他们就已经比较优秀了,吉利、长城、比亚迪,这三个公司都是创始人,都是50来岁,年富力强,经验丰富,在过去的20多年的时间里,已经积累了足够的资源和规模。我一想要跟他们拼好像有点胆怯,我就拼十来万的车,我寻思还挺难的。这时候我就想我要做个贵的车可能就不一样了,做主流高端市场的,假设我跟宝马、奔驰、奥迪PK,他们的创始人很早,创始人没有那么长的寿命。我觉得","listText":"主持人:谢谢!下面请出的神秘大咖就是蔚来汽车的创始人李斌先生,有请!<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 李斌:谢谢!刚才我还跟艾诚说周航把我要讲的都讲完了,所以我就没有PPT了。非常高兴能参加创始人大会,其实最近我都在忙着大会,本来没时间来,后来一想到艾诚也是个创始人,我们好歹都是一波的,跟大家打打气,一起来做个交流,也是祝贺艾问五周年,也非常高兴参加今天的创始人大会。我没有准备PPT,就跟大家聊聊天,创始人这件事有多重要?我先讲一讲自己的切身体会。2012年我就想做车,2014年下定决心了,开始行动,这是第一个问题,我问一下自己我到底做多少钱的车,这还是挺重要的,你想做五万的、十五万的还是五十万的这是完全不一样的。按理来说,做贵的车,中国的企业做起来辛苦一点,虽然现在中国的用户已经能够买中国产的1万块钱的手机了,但2014年的时候不行,现在已经没问题了。但是做贵的车,好像一般人觉得你这个不能搞。但做便宜的入门级的车,这个时候我想了一个很严肃的问题,我能不能跟现在那么多优秀的中国汽车品牌竞争?其中有一个非常重要的决策点,就是谁在做这些公司?这时候有三座大山,有三个年富力强的创始人,还在兢兢业业、废寝忘食的运营公司的三个中国品牌,14年的时候其实他们就已经比较优秀了,吉利、长城、比亚迪,这三个公司都是创始人,都是50来岁,年富力强,经验丰富,在过去的20多年的时间里,已经积累了足够的资源和规模。我一想要跟他们拼好像有点胆怯,我就拼十来万的车,我寻思还挺难的。这时候我就想我要做个贵的车可能就不一样了,做主流高端市场的,假设我跟宝马、奔驰、奥迪PK,他们的创始人很早,创始人没有那么长的寿命。我觉得","text":"主持人:谢谢!下面请出的神秘大咖就是蔚来汽车的创始人李斌先生,有请!$蔚来(NIO)$ $特斯拉(TSLA)$ 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