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好运的撸刻
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好运的撸刻
2018-09-13
$京东(JD)$ 29.7被套的,估计这一波能涨到多少?
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2019-08-14
$乐信(LX)$
马上财报了,看涨看跌?
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2020-07-02
$跟谁学(GSX)$
[开心] [开心] [强]
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2019-04-16
$哔哩哔哩(BILI)$搞死小破站,ikun加油,守护全世界最好的坤坤[爱你][爱你][爱你][爱你]
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2021-01-04
$好未来(TAL)$
什么时候财报啊,我想脱坑找特斯拉呢
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2020-01-22
$趣店(QD)$
还有谁
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2020-03-03
$如涵控股(RUHN)$
发财报都没动静?佩服
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2019-09-11
$新氧(SY)$
在座的都很幸福
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2019-03-14
$乐信(LX)$ 这也太平静了吧,心慌慌
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2018-09-04
$AMD(AMD)$ 26.80出的,还卖早了😂😂😂牛
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2020-03-09
$新氧(SY)$
20股拉低八个点,过分了啊
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2019-05-14
$富途控股(FHL)$ fuck
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2019-04-03
$乐信(LX)$ 这么猛,连续三天?发生了什么
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2018-09-13
$乐信(LX)$ 稳住,13块再说
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2019-08-14
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不动不动
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2020-06-26
$跟谁学(GSX)$
财报什么时候啊
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2018-07-30
$爱奇艺(IQ)$ 为了中国新说唱,我看涨
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2021-03-04
$新氧(SY)$
挺住挺住!
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2021-03-23
$新氧(SY)$
艹
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2021-02-16
$新氧(SY)$
什么时候财报
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<b>创业板热度高,目前大致是80-85的高温。</b>3、创业板的成交量走在价格前面。4、目前的成交量距离历史最高点有距离,但高于大多数时候。历史上单日成交金额最高是2.36万亿元(2015年5月28日),突破2万亿元的天数是5天。5、5%的换手率是危险的临界点,5.5%更是高危。6、牛市下半场会从冲刺期进入大波动期,操作难度加大。</blockquote><p><b>风险</b>:中美经贸关系出现大幅恶化,上市公司股价过度上涨严重透支未来3-5年甚至更多年的业绩。</p><p><b>1、上海和深圳股市的1.6万亿成交金额有多热</b></p><p>市场已经开始进入牛市下半场。我们认为<b>牛市最少持续了9个月</b>(从去年11月开始计算),主角是创业板、中小板和科创板,行业主要是科技、消费和医药,强周期行业权重大的上证指数不是这轮牛市的主角。<b>由于监管部门对2015年风险的学习效应,这一次牛市不会简单复制2015年。</b></p><p><b>认为牛市刚刚开始,会严重低估市场的风险!也是对行情的误判!</b></p><p>近期,市场持续火热,那么,<b>上海和深圳股市近期持续1.6万亿的成交金额有多热?</b>是不是意味着较大的短期乃至中期过热风险?</p><p><b>1、先和2014年牛市做比较。</b></p><p>这次与2014年12月5日首次突破1万亿元年、2019年一季度上涨时和2020年2月下旬单日万亿成交行情有相同的地方、也有不同的地方,如下所述:</p><p><b>①2020年7月上旬,金融和消费科技平分秋色,这是一次结构均衡的牛市行情。</b></p><p>近期,成交量排名靠前的股票包括中信证券、东方财富、中国平安、中国软件、华天科技、紫光国微、京东方、中兴通讯、五粮液、贵州茅台等。相比较2月下旬,证券股占比提升,但是新能源汽车、半导体、白酒等行业的热度并未下降。</p><p>作为对照,在2014年12月,金融板块独据大头。在2020年2月,深圳市场和科技股是主力。</p><p><b>②没有出现成长股和金融股明显的跷跷板行情,7月上旬,上证指数、创业板和中小板涨幅均在13-14%之间,旗鼓相当,有利于行情延续。</b></p><p>A股历史上首个单日万亿成交额诞生于2014年12月5日,当时沪深两市成交额约1.05万亿元。当日,券商集体涨停,中信证券成交额高达278亿元,中石油逼近涨停10%,四大银行领涨,建设银行涨停,相反,中小板和创业板跳水。几天后的12月9日,金融股大面积跌停,两市超200家跌停,各大指数均大跌,沪深两市成交额进一步放大到1.2万亿。</p><p>作为对比,在2020年2月下旬,创业板和上证指数出现一定背离,创业板三周涨20%,大幅跑赢沪深300和上证指数。</p><p>③现在1.6万亿元成交量,离A股历史上单日成交金额最高交易日(2015年5月28日)2.358万亿元有一定的距离。当时,突破2万亿元的成交天数是5天,都发生在2015年的5月底到6月初,很快,做多动能衰竭,2015年6月,创业板和沪指分别先后到了历史大顶。</p><p>当然,我们不能和2015年6月的极端牛市行情类比,得出结论说,市场不危险,现在只是上证指数成交量还不亢奋,<b>科创板、深圳的中小板和创业板都处于亢奋的状态,风险不低。</b></p><p><b>2、上海股市、沪深300指数</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/89ab0a97bcffc3595fb2c297a17e382a\" tg-width=\"626\" tg-height=\"548\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/279cd1ccdb005026c1cea3a18dda3011\" tg-width=\"627\" tg-height=\"560\"></p><p>从图1和图2可以看出,从成交金额看,现在的上证指数和沪深300指数成交金额分别为7000多亿、5000多亿元,大幅高于平均水平,离2015年的1万亿成交量还有30%的距离;从换手率看,目前换手率是1.6-1.8%,追平了2019年3月的水平,距离2015年的3.1%高位还有40%的距离,因此<b>上证指数的热度虽然较高,但是距离亢奋还有距离。</b></p><p><b>考虑到监管层对2015年市场风险的学习效应,目前的上海市场温度在70-75度左右,如果继续快速上涨,将挑战监管层对股市泡沫风险的底线,这是我们不愿意看到的。</b></p><p><b>3、深圳股市</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a6bfb4691efb4bfaf408fc5ae92754d2\" tg-width=\"640\" tg-height=\"525\"></p><p>从图3可以看出,从成交金额看,现在的深证综指成交金额为9000亿元左右,高于2019年3月的高点,离2015年二季度的牛市高点1.1万亿(2015年5月28日)还有约15%的差距.</p><p>考虑到2015年二季度的狂热牛市是罕见的,因此,从成交金额看,目前的的<b>深圳股市有很高的热度,需要提高风险意识。</b></p><p>从图4可以看出,从换手率看,目前换手率是4.2%左右,显著高于深证综指牛市的正常水平,但是离2009年和2015年牛市的顶峰(4.5%,6%)换手率区间有一些0.3到1.8个百分点的距离。和2019年3月8日的换手率阶段性高点4.47%相比较,还差距0.2个百分点。因此,目前的的<b>深圳股市有很高的热度。创业板热度正在接近历史最高纪录</b>,为了更好分析,我们在单独一节论述。</p><p><b>结论:</b>从成交金额看,深圳股市的热度非常高,仅次于2015年二季度的狂热牛市,高于2019年3月的高点。从换手率看,深圳股市的热度高,高于98%的时间,离2015年顶峰水平还差1个多百分点。考虑到2015年二季度狂热牛市缺乏监管经验、带来的风险很大、不能简单类似,因此,综合看,<b>我们认为目前的深圳股市热度很高,大约是85度的水准(如果以100度为沸点的话)处于显著高于上海股市,热度很高,要保持一定的警惕性。</b></p><p><b>2、创业板牛市的成交金额和换手率研究</b></p><p>今年2月下旬,投资者对创业板的热情很高,创业板成交金额已经创造了历史最高纪录,换手率接近历史最高纪录,之后在美国股市大跌的催化下,创业板指出现了一波15%的指数下跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8ec93c2407aa542140f69e7c75a82a80\" tg-width=\"625\" tg-height=\"530\"></p><p>创业板历史较短,大牛市主要是2013-2015年,2009-2010年出现了一次小牛市,2015年下半年和2019年上半年出现了一波强劲反弹。</p><p><b>1、2013-2014年的创业板牛市换手率研究</b></p><p><b>成交金额增长约7倍。</b>这一阶段牛市,创业板公司数量较少,每天成交金额普遍在500亿元以下,相比较目前2000多到3000亿元成交金额,天差地别。有参考意义成交金额的增长率。创业板成交金额从低点的50亿左右上涨到了最高的400亿区间,<b>上涨了7倍左右</b>。</p><p>下面我们重点研究换手率。</p><p>2012年12月初,创业板跌到585点,之后开启了一轮大牛市,如果观察从2012年9月到2014年3月的创业板换手率,其波动范围很大,从1.22%(2013年4月15日)到5.38%(2013年1月15日,牛气起步期)。</p><p>对于当下的创业板投资,创业板指数从2019年初的1200点到现在已经2889点(截止2020年7月13日),尽管符合我们的预期,但是速度比我们的预期稍快一些,这和全球加码量化宽松有关系。因此更有参考意义的是观察创业板2013年四季度牛市中期的换手率走势。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f427324ea42d3f13ac9f6f919faa3b45\" tg-width=\"626\" tg-height=\"288\"></p><p>2013年7月后,创业板从585点低点上涨突破了1000点,对于这一阶段的创业板牛市而已,换手率在2%-3.5%是比较健康的,可持续性较强。相反,高于4%往往是短期风险信号,一个显著的规律是4%以上的换手率出现的频率非常低,4%的换手率出现后,换手率往往在几天后就会下降,显示巨大做多能量难以持续。换手率4.75%只出现了一次,这是这一阶段牛市的换手率临界点(出现在2013年10月22日),之后创业板指数出现了阶段性的下跌。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/896c3155a123f2889ddcfa4ba25bf561\" tg-width=\"620\" tg-height=\"225\"></p><p>2013年四季度,创业板出现了一波下跌,指数从1423点左右下跌到了1191点,调整幅度为16%,换手率维持在1.7%以上,多数时候在2%-3.5%,显著高于2011-2012年创业板熊市的换手率,在这一熊市期间,经常出现1.6%以下的较低换手率。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd3636667ec614288a7f3423e5da972a\" tg-width=\"624\" tg-height=\"289\"></p><p>2013年-2014年初是创业板牛市的第一阶段,换手率高点是18.43%,低于2020年2月8-15日这两周的水平,分别是18.53%和18.88%,可见现在的创业板热度高于2013-2014年初的牛市。</p><p><b>2、2014-2015年的创业板牛市成交额和换手率研究</b></p><p><b>成交金额增长约8倍</b>。这一阶段,创业板公司数量有所增加,依然较少,每天成交金额从相对低点(2014年5月)的150-200亿元左右,在牛市顶峰上升到了1700-2000亿区间(高点2210亿元出现在2015年的5月22日),成交金额增长了约8倍。</p><p>下面我们重点研究换手率。</p><p>2014年7月到2015年6月是创业板的大牛市,指数从1300点上涨到了4000点。通过图9-11可以看出以下特点:</p><blockquote><b>特点1:换手率高峰</b>从2013年的4.75% <b>上升到了6.28%(2015年3月24日)</b>。 <b>特点2:在创业板冲击顶部</b>的2015年3-6月初,换手率区间从2015年2月之前的1.5%-4%, <b>大幅上升到了3.5%-5.9%。</b>特点3:在创业板牛市的中期(2015年3月之前),换手率最高是4.44%(2015年1月21日),换手率高于4%的频率很低,之后的换手率往往会迅速下降。 <b>特点4:在创业板牛市的后期(2015年3-6月初),换手率最高是6.28%(2015年3月24日),换手率高于5%的频率较低</b>,5.5%可以被认为是危险临界点,之后的换手率往往会迅速下降。</blockquote><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4e7f72b74b0e7bef762677141b514f97\" tg-width=\"630\" tg-height=\"666\"></p><p>目前,创业板指数突破2800点,近期换手率主要在4.1%-4.8%之间,成交金额3000亿元左右,作为对应,2015年5月初的创业板指数是2800多点,当天的换手率是3.7%-4.7%之间,换手率大致吻合现在的水平。在2015年5月,创业板2900点之后的上涨过程中,创业板换手率维持在3.7%-5%活跃换手率区间,高于5%的换手率出现的频率很低。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d6a82d4881a654b4d661e9c9337d5ec\" tg-width=\"627\" tg-height=\"297\"></p><p>2015年3-6月是创业板牛市的冲顶阶段,换手率高点是26.26%(2015年5月16日),多数时候中枢水平在19%以上,显著高于现在16%左右的水平(2020年7月1-13日),也稍低于2020年2月底18.5%到18.9%的周换手率,可见<b>现在的创业板热度离2015年创业板牛市的巅峰水平差距不大。</b></p><p><b>3、创业板2019年一季度强劲反弹期(1200到1800点)</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/630dd9d827e77e35575cfe5b979cb2e3\" tg-width=\"629\" tg-height=\"334\"></p><p>在停止去杠杆和中美摩擦缓和的刺激下,2019年一季度,创业板超跌反弹,从1200上涨到1792点,涨幅50%,<b>3月12日创业板换手率达到高点5.62%</b>,之后4月8日创业板指数达到阶段性高点1792点,也就说:<b>创业板的成交量走在价格前面,领先3周。这一规律类似于</b>2010年11月到12月、2015年5-6月的牛市顶部特征。</p><p>目前创业板的换手率,离2019年3月的阶段性高点还有约1个百分点的距离。</p><p><b>如果后面创业板顶部的走势再现历史,那么我们有望再次看到创业板的“量在价先”,也就是量价不匹配。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a78de173b7173ba619c51fe2e13dcd96\" tg-width=\"622\" tg-height=\"268\"></p><p><b>4、创业板2010年牛市</b></p><p>由于2010年的创业板公司数量太少,换手率波动较大,2010年6月7日的换手率高达11.82%,但是这对于目前的创业板参考意义不大。<b>相对更有意义的结论是:创业板的成交量走在价格前面。</b>2010年11月到12月,创业板换手率呈现下滑态势,但是创业板指数(股价)在12月中旬到达了高点,也就是这二者出现了有段时间的背离。这一“背离”现象在2015年5-6月、2019年3-4月再次出现了。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2e77c870575edff1e85fbffd1245600b\" tg-width=\"627\" tg-height=\"294\"></p><p><b>3、中小板2015年牛市的成交金额和换手率</b></p><p>研究中小板的顶部成交规律,不仅对于中小板的顶部研判有意义,对于创业板的顶部研判也有价值。</p><p>2015年5月28日,中小板创出了历史最高成交金额4525亿元,换手率5.8%。类似于之前的创业板,中小板的成交量领先于中小板指数见顶。</p><p>2020年7月6-13日,中小板维持在4%-4.6%的高换手率水平,和2015年二季度中小板冲顶过程类似。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93ffce73ac7ec0151ba18bf15911263c\" tg-width=\"630\" tg-height=\"255\"></p><p><b> 4、2015年牛市的两融</b></p><p>2015年6月8日,两融(融资融券)交易数据创出了历史最高金额2978亿元,占a股成交金额的13.2%,低于2月初的21%、低于2015年5月的13%-17%左右的水准,这和监管部门在2015年二季度规范股票杠杆、降低市场风险有一定关系。</p><p>2020年7月9日,两融交易金额为2156亿元,仅次于2015年二季度,占市场成交金额的12.5%,处于2016年后的较高水平。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6c088f620c4a31aad5c1948984e7cdcc\" tg-width=\"619\" tg-height=\"285\"></p><p><b>5、主板、中小板和创业板的估值指标</b></p><p>这一轮牛市的主角是创业板、中小板和科创板,从行业看是消费、医药和科技,无论是政策还是行业基本面看,这几个领域都是占优的。</p><p>在研判市场热度时,不能忘了市盈率指标,因为高于中枢水平的市盈率反映的是投资者的乐观预期。</p><p>由于金融(银行)占上海股市上市公司利润的半壁江山,因此上证a股的市盈率显得较低,但是从万德全a看,目前的市盈率水平已经处于除了2015年二季度以外的过去十年高点,因此<b>万德全a显示的市盈率显示,市场处于大约80度左右的温度。</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a9cc6a09d6a2a691b69c7f29fbd8afb7\" tg-width=\"633\" tg-height=\"231\"></p><p>从这一轮行情的主角创业板和中小板看,目前创业板市盈率水平已经处于除了2015年二季度和四季度以外的过去十年高点。由于2015年的创业板公司较小、规模小,我们认为这一轮创业板牛市不会涨到140倍的动态市盈率水平,更可能的极限是涨到有一定可比性的2015年中小板的顶峰市盈率,即80倍附近。目前创业板市盈率是60倍,如果考虑到当前经济受到疫情的较大冲击,对业绩还需要打折、当下市盈率还会被低估一些。因此,<b>创业板市盈率显示,创业板处于大约80度到90度左右的温度。不难发现,创业板处于牛市下半场,而不是牛市刚刚起步。</b></p><p>中小板也是这一轮牛市的主角之一,目前创业板市盈率水平已经处于偏高的水平。由于2015年的中小板公司数量和规模显著小于现在的2020年,中小板的业绩成长性整体逊色于2015年,我们认为这一轮中小板牛市不会涨到80倍的动态市盈率水平,更可能的极限是涨到有一定可比性的2015年深市主板的市盈率或更高一些,即45-50倍左右的区间,目前中小板板市盈率是36倍,因此,中小板的热度也是不低的,也是牛市下半场的偏热特征。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6fc93934d8e1da9f91da13927afbe1bc\" tg-width=\"628\" tg-height=\"528\"></p><p>由于上市公司数量增加较快,加之优质公司和绩差公司的分化较大,目前医疗服务、半导体、新能源汽车等热门行业的估值均处于历史最高。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/07323ad3644737ac6f1f4bc502e35034\" tg-width=\"634\" tg-height=\"471\"></p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>牛市已持续了9个月,我们关注的重点或都“错”了!</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; 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href=https://vip.jianshiapp.com/articles/3598595#from=ios?ivk=1><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>摘要:这一轮牛市的主角不是上证指数,而是创业板、中小板和消费医药科技,牛市最少已经9个月,只关注上证指数会严重低估不断上升的潜在风险。核心观点大类资产配置转向股市是市场大涨的主要原因。近期,信托暴雷、债券熊市、银行理财配置股票的需求、居民资金入市、外资流入等多种因素叠加,加之创业板和科技股持续半年以上的牛市,赚钱效应不断增强,对比之下,上证指数上半年低迷,价值被相对凸显,因此在上周出现大涨。...</p>\n\n<a href=\"https://vip.jianshiapp.com/articles/3598595#from=ios?ivk=1\">Web 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创业板热度高,目前大致是80-85的高温。3、创业板的成交量走在价格前面。4、目前的成交量距离历史最高点有距离,但高于大多数时候。历史上单日成交金额最高是2.36万亿元(2015年5月28日),突破2万亿元的天数是5天。5、5%的换手率是危险的临界点,5.5%更是高危。6、牛市下半场会从冲刺期进入大波动期,操作难度加大。风险:中美经贸关系出现大幅恶化,上市公司股价过度上涨严重透支未来3-5年甚至更多年的业绩。1、上海和深圳股市的1.6万亿成交金额有多热市场已经开始进入牛市下半场。我们认为牛市最少持续了9个月(从去年11月开始计算),主角是创业板、中小板和科创板,行业主要是科技、消费和医药,强周期行业权重大的上证指数不是这轮牛市的主角。由于监管部门对2015年风险的学习效应,这一次牛市不会简单复制2015年。认为牛市刚刚开始,会严重低估市场的风险!也是对行情的误判!近期,市场持续火热,那么,上海和深圳股市近期持续1.6万亿的成交金额有多热?是不是意味着较大的短期乃至中期过热风险?1、先和2014年牛市做比较。这次与2014年12月5日首次突破1万亿元年、2019年一季度上涨时和2020年2月下旬单日万亿成交行情有相同的地方、也有不同的地方,如下所述:①2020年7月上旬,金融和消费科技平分秋色,这是一次结构均衡的牛市行情。近期,成交量排名靠前的股票包括中信证券、东方财富、中国平安、中国软件、华天科技、紫光国微、京东方、中兴通讯、五粮液、贵州茅台等。相比较2月下旬,证券股占比提升,但是新能源汽车、半导体、白酒等行业的热度并未下降。作为对照,在2014年12月,金融板块独据大头。在2020年2月,深圳市场和科技股是主力。②没有出现成长股和金融股明显的跷跷板行情,7月上旬,上证指数、创业板和中小板涨幅均在13-14%之间,旗鼓相当,有利于行情延续。A股历史上首个单日万亿成交额诞生于2014年12月5日,当时沪深两市成交额约1.05万亿元。当日,券商集体涨停,中信证券成交额高达278亿元,中石油逼近涨停10%,四大银行领涨,建设银行涨停,相反,中小板和创业板跳水。几天后的12月9日,金融股大面积跌停,两市超200家跌停,各大指数均大跌,沪深两市成交额进一步放大到1.2万亿。作为对比,在2020年2月下旬,创业板和上证指数出现一定背离,创业板三周涨20%,大幅跑赢沪深300和上证指数。③现在1.6万亿元成交量,离A股历史上单日成交金额最高交易日(2015年5月28日)2.358万亿元有一定的距离。当时,突破2万亿元的成交天数是5天,都发生在2015年的5月底到6月初,很快,做多动能衰竭,2015年6月,创业板和沪指分别先后到了历史大顶。当然,我们不能和2015年6月的极端牛市行情类比,得出结论说,市场不危险,现在只是上证指数成交量还不亢奋,科创板、深圳的中小板和创业板都处于亢奋的状态,风险不低。2、上海股市、沪深300指数从图1和图2可以看出,从成交金额看,现在的上证指数和沪深300指数成交金额分别为7000多亿、5000多亿元,大幅高于平均水平,离2015年的1万亿成交量还有30%的距离;从换手率看,目前换手率是1.6-1.8%,追平了2019年3月的水平,距离2015年的3.1%高位还有40%的距离,因此上证指数的热度虽然较高,但是距离亢奋还有距离。考虑到监管层对2015年市场风险的学习效应,目前的上海市场温度在70-75度左右,如果继续快速上涨,将挑战监管层对股市泡沫风险的底线,这是我们不愿意看到的。3、深圳股市从图3可以看出,从成交金额看,现在的深证综指成交金额为9000亿元左右,高于2019年3月的高点,离2015年二季度的牛市高点1.1万亿(2015年5月28日)还有约15%的差距.考虑到2015年二季度的狂热牛市是罕见的,因此,从成交金额看,目前的的深圳股市有很高的热度,需要提高风险意识。从图4可以看出,从换手率看,目前换手率是4.2%左右,显著高于深证综指牛市的正常水平,但是离2009年和2015年牛市的顶峰(4.5%,6%)换手率区间有一些0.3到1.8个百分点的距离。和2019年3月8日的换手率阶段性高点4.47%相比较,还差距0.2个百分点。因此,目前的的深圳股市有很高的热度。创业板热度正在接近历史最高纪录,为了更好分析,我们在单独一节论述。结论:从成交金额看,深圳股市的热度非常高,仅次于2015年二季度的狂热牛市,高于2019年3月的高点。从换手率看,深圳股市的热度高,高于98%的时间,离2015年顶峰水平还差1个多百分点。考虑到2015年二季度狂热牛市缺乏监管经验、带来的风险很大、不能简单类似,因此,综合看,我们认为目前的深圳股市热度很高,大约是85度的水准(如果以100度为沸点的话)处于显著高于上海股市,热度很高,要保持一定的警惕性。2、创业板牛市的成交金额和换手率研究今年2月下旬,投资者对创业板的热情很高,创业板成交金额已经创造了历史最高纪录,换手率接近历史最高纪录,之后在美国股市大跌的催化下,创业板指出现了一波15%的指数下跌。创业板历史较短,大牛市主要是2013-2015年,2009-2010年出现了一次小牛市,2015年下半年和2019年上半年出现了一波强劲反弹。1、2013-2014年的创业板牛市换手率研究成交金额增长约7倍。这一阶段牛市,创业板公司数量较少,每天成交金额普遍在500亿元以下,相比较目前2000多到3000亿元成交金额,天差地别。有参考意义成交金额的增长率。创业板成交金额从低点的50亿左右上涨到了最高的400亿区间,上涨了7倍左右。下面我们重点研究换手率。2012年12月初,创业板跌到585点,之后开启了一轮大牛市,如果观察从2012年9月到2014年3月的创业板换手率,其波动范围很大,从1.22%(2013年4月15日)到5.38%(2013年1月15日,牛气起步期)。对于当下的创业板投资,创业板指数从2019年初的1200点到现在已经2889点(截止2020年7月13日),尽管符合我们的预期,但是速度比我们的预期稍快一些,这和全球加码量化宽松有关系。因此更有参考意义的是观察创业板2013年四季度牛市中期的换手率走势。2013年7月后,创业板从585点低点上涨突破了1000点,对于这一阶段的创业板牛市而已,换手率在2%-3.5%是比较健康的,可持续性较强。相反,高于4%往往是短期风险信号,一个显著的规律是4%以上的换手率出现的频率非常低,4%的换手率出现后,换手率往往在几天后就会下降,显示巨大做多能量难以持续。换手率4.75%只出现了一次,这是这一阶段牛市的换手率临界点(出现在2013年10月22日),之后创业板指数出现了阶段性的下跌。2013年四季度,创业板出现了一波下跌,指数从1423点左右下跌到了1191点,调整幅度为16%,换手率维持在1.7%以上,多数时候在2%-3.5%,显著高于2011-2012年创业板熊市的换手率,在这一熊市期间,经常出现1.6%以下的较低换手率。2013年-2014年初是创业板牛市的第一阶段,换手率高点是18.43%,低于2020年2月8-15日这两周的水平,分别是18.53%和18.88%,可见现在的创业板热度高于2013-2014年初的牛市。2、2014-2015年的创业板牛市成交额和换手率研究成交金额增长约8倍。这一阶段,创业板公司数量有所增加,依然较少,每天成交金额从相对低点(2014年5月)的150-200亿元左右,在牛市顶峰上升到了1700-2000亿区间(高点2210亿元出现在2015年的5月22日),成交金额增长了约8倍。下面我们重点研究换手率。2014年7月到2015年6月是创业板的大牛市,指数从1300点上涨到了4000点。通过图9-11可以看出以下特点:特点1:换手率高峰从2013年的4.75% 上升到了6.28%(2015年3月24日)。 特点2:在创业板冲击顶部的2015年3-6月初,换手率区间从2015年2月之前的1.5%-4%, 大幅上升到了3.5%-5.9%。特点3:在创业板牛市的中期(2015年3月之前),换手率最高是4.44%(2015年1月21日),换手率高于4%的频率很低,之后的换手率往往会迅速下降。 特点4:在创业板牛市的后期(2015年3-6月初),换手率最高是6.28%(2015年3月24日),换手率高于5%的频率较低,5.5%可以被认为是危险临界点,之后的换手率往往会迅速下降。目前,创业板指数突破2800点,近期换手率主要在4.1%-4.8%之间,成交金额3000亿元左右,作为对应,2015年5月初的创业板指数是2800多点,当天的换手率是3.7%-4.7%之间,换手率大致吻合现在的水平。在2015年5月,创业板2900点之后的上涨过程中,创业板换手率维持在3.7%-5%活跃换手率区间,高于5%的换手率出现的频率很低。2015年3-6月是创业板牛市的冲顶阶段,换手率高点是26.26%(2015年5月16日),多数时候中枢水平在19%以上,显著高于现在16%左右的水平(2020年7月1-13日),也稍低于2020年2月底18.5%到18.9%的周换手率,可见现在的创业板热度离2015年创业板牛市的巅峰水平差距不大。3、创业板2019年一季度强劲反弹期(1200到1800点)在停止去杠杆和中美摩擦缓和的刺激下,2019年一季度,创业板超跌反弹,从1200上涨到1792点,涨幅50%,3月12日创业板换手率达到高点5.62%,之后4月8日创业板指数达到阶段性高点1792点,也就说:创业板的成交量走在价格前面,领先3周。这一规律类似于2010年11月到12月、2015年5-6月的牛市顶部特征。目前创业板的换手率,离2019年3月的阶段性高点还有约1个百分点的距离。如果后面创业板顶部的走势再现历史,那么我们有望再次看到创业板的“量在价先”,也就是量价不匹配。4、创业板2010年牛市由于2010年的创业板公司数量太少,换手率波动较大,2010年6月7日的换手率高达11.82%,但是这对于目前的创业板参考意义不大。相对更有意义的结论是:创业板的成交量走在价格前面。2010年11月到12月,创业板换手率呈现下滑态势,但是创业板指数(股价)在12月中旬到达了高点,也就是这二者出现了有段时间的背离。这一“背离”现象在2015年5-6月、2019年3-4月再次出现了。3、中小板2015年牛市的成交金额和换手率研究中小板的顶部成交规律,不仅对于中小板的顶部研判有意义,对于创业板的顶部研判也有价值。2015年5月28日,中小板创出了历史最高成交金额4525亿元,换手率5.8%。类似于之前的创业板,中小板的成交量领先于中小板指数见顶。2020年7月6-13日,中小板维持在4%-4.6%的高换手率水平,和2015年二季度中小板冲顶过程类似。 4、2015年牛市的两融2015年6月8日,两融(融资融券)交易数据创出了历史最高金额2978亿元,占a股成交金额的13.2%,低于2月初的21%、低于2015年5月的13%-17%左右的水准,这和监管部门在2015年二季度规范股票杠杆、降低市场风险有一定关系。2020年7月9日,两融交易金额为2156亿元,仅次于2015年二季度,占市场成交金额的12.5%,处于2016年后的较高水平。5、主板、中小板和创业板的估值指标这一轮牛市的主角是创业板、中小板和科创板,从行业看是消费、医药和科技,无论是政策还是行业基本面看,这几个领域都是占优的。在研判市场热度时,不能忘了市盈率指标,因为高于中枢水平的市盈率反映的是投资者的乐观预期。由于金融(银行)占上海股市上市公司利润的半壁江山,因此上证a股的市盈率显得较低,但是从万德全a看,目前的市盈率水平已经处于除了2015年二季度以外的过去十年高点,因此万德全a显示的市盈率显示,市场处于大约80度左右的温度。从这一轮行情的主角创业板和中小板看,目前创业板市盈率水平已经处于除了2015年二季度和四季度以外的过去十年高点。由于2015年的创业板公司较小、规模小,我们认为这一轮创业板牛市不会涨到140倍的动态市盈率水平,更可能的极限是涨到有一定可比性的2015年中小板的顶峰市盈率,即80倍附近。目前创业板市盈率是60倍,如果考虑到当前经济受到疫情的较大冲击,对业绩还需要打折、当下市盈率还会被低估一些。因此,创业板市盈率显示,创业板处于大约80度到90度左右的温度。不难发现,创业板处于牛市下半场,而不是牛市刚刚起步。中小板也是这一轮牛市的主角之一,目前创业板市盈率水平已经处于偏高的水平。由于2015年的中小板公司数量和规模显著小于现在的2020年,中小板的业绩成长性整体逊色于2015年,我们认为这一轮中小板牛市不会涨到80倍的动态市盈率水平,更可能的极限是涨到有一定可比性的2015年深市主板的市盈率或更高一些,即45-50倍左右的区间,目前中小板板市盈率是36倍,因此,中小板的热度也是不低的,也是牛市下半场的偏热特征。由于上市公司数量增加较快,加之优质公司和绩差公司的分化较大,目前医疗服务、半导体、新能源汽车等热门行业的估值均处于历史最高。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1394,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":940366697,"gmtCreate":1593685267619,"gmtModify":1704202834508,"author":{"id":"3494217790249141","authorId":"3494217790249141","name":"好运的撸刻","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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11:15","market":"us","language":"zh","title":"IPO十年,特斯拉成为全球车企市值第一!下一站苹果","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1176029602","media":"电动星球News","summary":"截止至美国当地时间 10 号收盘,特斯拉的股价创下收盘价历史最高纪录,报收 1025 美元。全世界再一次被特斯拉震撼,不仅因为这个记录,还因为另一个纪录。由于丰田最近两个月来股价的震荡下跌,特斯拉凭借","content":"<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2460e04836871381519316a95eba97a8\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\"></p><p><span>截止至美国当地时间 10 号收盘,<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>的股价创下收盘价历史最高纪录,报收 1025 美元。全世界再一次被特斯拉震撼,不仅因为这个记录,还因为另一个纪录。</span></p><p><span>由于丰田最近两个月来股价的震荡下跌,</span><span><b>特斯拉凭借着单日接近 9% 股价涨幅收获的 1900 亿美元市值,成功翻过了汽车工业的珠穆朗玛峰,成为全球市值第一车企。</b></span></p><p><span>IPO 当天算起到现在,特斯拉正好走过了 10 年,准确地讲是 3634 天。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4f0bc86cfc1ddd6d3b959c9357065400\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"></p><p><span>从开盘价 17 美元到如今的 1025 美元,特斯拉的股价如今上涨到原来的 60 倍。从上市当天累计卖出不到 2000 辆车到如今第 100 万辆也早已下线,特斯拉的销量上涨到原来的超过 500 倍。</span></p><p><span>当我们已经看到了结果,并且以十年的尺度回顾过去,特斯拉的几乎所有指标都在飞速增长,似乎这家企业生来就该狂奔。但只有重新投身到这十年里面的无数瞬间,和马斯克站在一起,我们才能体会到一路走来,马斯克与特斯拉的无尽艰辛。</span></p><p><span>很有意思的是,马斯克手下的两家企业都在周年庆的那个月里面完成了壮举。</span><span><b>SpaceX 在创立 18 周年的 5 月份完成了第一次载人航空;特斯拉则在上市 10 周年的 6 月份成为了市值第一车企。</b></span></p><p><span>于是和上个月的 SpaceX 文章一样,我们先不谈车,不谈充电桩,不谈超级工厂,更不谈自动驾驶,我们谈谈马斯克「特斯拉终将超越<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>」的情怀与激昂。</span></p><p><b><span>IPO 十周年,从破产到破纪录</span></b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/48c9c4f01f8c0accdaddbfe4d701187e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"></p><p><b><span>图片来自路透社</span></b></p><p><span>上面这张图是 2010 年 6 月 29 日,特斯拉 IPO 当天马斯克敲钟之后的画面。</span></p><p><span>十年过去,图中的很多面孔都已经因为各种原因而离开马斯克。比如他的前妻 Talulah Riley(美剧《西部世界》里面的女招待、英国电影《海盗电台》里面的女主);比如他的 CFO,在最艰难的时候留守、在雨过天晴后急流勇退的 Deepak Ahuja 。</span></p><p><span>其实就连马斯克本人,这十年里也经历了很大的改变,胖了两圈,长了头发。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85ee21f8818ddfa51e0776fd5a6c12e4\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"></p><p><span>这次 IPO 为特斯拉募得 2.26 亿美元的资金,赋予 Model S 顺产的资源,也赐予汽车世界进化的契机——但这是我十年后放的马后炮,回到 2010,马斯克也是「最快今年最晚明年」俱乐部的一员。</span></p><p><span>这十年里面,特斯拉遭遇过无数次破产危机。</span></p><p><span>离我们最近的一次当然是 Model 3,</span><span><b>横跨 2017 和 2018 两年的产能地狱,也许是马斯克从商至今走过最长的钢丝</b></span><span>。他甚至第一次睡进了工厂会议室,第一次错过了弟弟的生日。</span></p><p><span>而如果时间再往前推,我们会发现 Model 3 只是马斯克登顶路上摔倒的其中一次。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b103691d5eb5e5e43bd1668912068a30\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"></p><p><span>回到 2008 年,那时特斯拉的初代 Roadster 正在路上,「Made on earth by humans」也还没有成为特吹们的座右铭。当时真正困扰马斯克的,其实是 SpaceX。</span></p><p><span>当时的 SpaceX 还处于技术成长期,简单点说就是还没成功发射一枚火箭。但每一次发射都是千万美元级别的成本投入,每次失败就相当于投资人看着自己的钱在半空中化作灿烂烟火。</span></p><p><span>马斯克后来在接受 CBS 采访的时候回忆称,</span><span><b>当他面临着一次次失败的时候,甚至曾经和工程师抱头痛哭。</b></span></p><p><span>但一切眼泪和汗水都在 2008 年 9 月 28 日化作火箭尾部喷射的浅蓝色火焰,猎鹰 1 号成为了世界上第一枚私人研发的,可以运载卫星的航天火箭,马斯克也终于解决了自己全新创业道路上「活下去」的难题。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/50e96502aa5a38c8148af2db7a42e303\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"></p><p><b><span>猎鹰 1 号,图片来自 NASA</span></b></p><p><span>对于马斯克来说,活下去当然不够,但对于当时没有工厂、没有自研平台、没有销售门店的「三无」特斯拉来说,活下去就已经是成功。</span></p><p><span>于是为了活下去,特斯拉接下了丰田电动车的部件生产订单,募集了来自奔驰的 5000 万美元投资,拿到了美国政府的 4.65 亿美元贷款,甚至买下了当时以管理稀烂著称,但却可以成为特斯拉第一个现成车间的 Fremont 工厂。</span></p><p><span>「帮助」是特斯拉前几年的主旋律,甚至 2005 年 7 月 11 日,来自莲花跑车的生产合同,也是特斯拉第一款量产车型 Roadster 得以面世,特斯拉的愿景得以实现的基础。</span></p><p><span>至于「马斯克的宏伟蓝图」,当时恐怕你我都不敢相信。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc5d8a1eb4d421e38e3e1b12271ba553\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"517\"></p><p><span>但就是这么一家上市时只卖出一千多台「改装车」的企业,却在仅仅两年后造出了一辆似乎不属于那个年代的汽车。它行驶时没有排放、它不用汽油却照样能跑几百公里,它售价 10 万美元、性能却堪比更贵的超跑。</span></p><p><span>如果 Model S 已经足以震撼世界,那么用上了鹰翼门的 Model X、更多人买得起的<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>电动车 Model 3、掀起电动汽车工程革命的 Model Y,以至于 Roadster、SEMI 卡车、Cybertruck...则已经让我们麻木于马斯克和他的团队似乎无穷无尽的创造力。</span></p><p><b><span>当一家公司的每一款产品都可以改变世界,那么它本身就是在创造一个新的世界。</span></b></p><p><span>特斯拉上市十年后,这个名叫「智能电动」的汽车时代已经成为了业界共识。那么新时代的带头人超越旧时代的胜利者,似乎也不是那么难理解。</span></p><p><span>但在马斯克的眼里,超越丰田只是理所应当,而「宇宙第一股」苹果,才是特斯拉的星辰大海。</span></p><p><b><span>目标,苹果</span></b></p><p><span>2017 年一季度财报会议上,马斯克曾经对英国<a href=\"https://laohu8.com/S/BCS\">巴克莱银行</a>的分析师说</span><span><b>「我觉得我已经看到了特斯拉市值超过 7000 亿美元的路应该怎么走」</b></span><span>。</span></p><p><span>顺便提一下,当时苹果的市值是 7720 亿美元。</span></p><p><span>其实当时还有很多公司的市值超过 7000 亿美元,比如<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>。但当时听到这句话的<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>分析师,却马上询问马斯克「那你觉得苹果具备和特斯拉‘加速人类向清洁能源转移’一样的使命感吗」?</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7d0a6a6c5a802e6f03ffca1220f6d7b3\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"597\"></p><p><b><span>将特斯拉和苹果划等号,似乎已经是最近这几年来人们的共识</span></b><span>,而每当特斯拉的股价出现暴涨,「超越苹果」也总会出现在特吹们的理想清单里面刷一下存在感。</span></p><p><span>但为什么偏偏是苹果?</span></p><p><span>原因其实上一段就已经暗示过——</span><span><b>因为它俩都是旧世界的终结者,以及<a href=\"https://laohu8.com/S/600628\">新世界</a>的开创者。</b></span></p><p><span>2008 年,<a href=\"https://laohu8.com/S/NOK\">诺基亚</a>获得了 38%的全球手机市场份额,这是如今没有一家手机企业能做到的成就,即使是<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>或者苹果。但仅仅 3 年之后,它在美国的市场份额就已经下滑至 1%。</span></p><p><span>这段历史我们都很熟悉,乔布斯的 iPhone 彻底改变了智能手机业态,也真正开启了移动互联的大幕。而这段历史也可以完美映射到特斯拉身上。</span></p><p><span>丰田是一家伟大的车企,它将经济耐用的汽车文化发挥到了极致,让全世界更多的人开得起汽车。可以说如今方兴未艾的汽车市场,完全离不开丰田一系列家喻户晓的经典型号。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea7825f0c5398498fdd9b8268afbaf6d\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"764\"></p><p><span>时间倒退 5 年,没人想得到丰田会输给大众以外的对手,就像 2008 年大家都以为诺基亚就算有一天输了,那也是输在西门子<a href=\"https://laohu8.com/S/SNE\">索尼</a><a href=\"https://laohu8.com/S/ERIC\">爱立信</a>三星 LG 的手上。</span></p><p><span>马斯克用 17 年证明汽车可以用电驱动,汽车可以自己判断路况行使、汽车可以没有中控按键,到了如今,他还证明了汽车世界的老大可以不是 old money 而是「小鲜肉」。</span></p><p><span>旧世界不一定会善待变革者,但新世界一定会为带头人加冕。至于特斯拉是否追得上不同赛道同一角色的苹果,我们还是交给时间来回答吧。</span></p><p><b><span>让人又爱又恨的...神?</span></b></p><p><span>其实特斯拉和苹果的相同之处还有一点没有提:他们的创始人真的很像。</span></p><p><span>天才之所以伟大,某些时候正是因为他们极其「勇敢」地追求彻底的「自由」。从这一维度上理解,乔布斯和马斯克,都满足这一条件。</span></p><p><span>马斯克肯定是向往自由的,否则他不会在 21 岁时彻底抛弃南非的过去,踏上美国的土地;他肯定也是勇敢的,否则猎鹰 9 号不会撕破大气层冲向宇宙,Model 3 不会冲破汽油车的封锁来到你我身边。</span></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c4d56a5ba85fec1c48643e89f621e1c\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"></p><p><b><i><span>图片来自 business insider</span></i></b></p><p><span>这种近乎病态的执拗,有时就像眼角的鱼尾纹,它是神性的瑕疵,但却是人性的点缀。</span></p><p><span>我们都爱天才马斯克,但我们有时也恨商人马斯克。</span></p><p><span>比如美国疫情爆发的时候,马斯克呈现出作为一个企业家,一个坐拥巨额资本的商人,理所应当但又让人失望的傲慢与偏见。正如他 2017 年的推特一样,面对自己商业版图的巨大威胁,他没有选择科学。某种意义上说,他勇敢的战士人格有多光辉,他偏执的 CEO 人格就有多可恨。</span></p><p><span>马斯克首先是一个天才,是当之无愧的人类科技引领者,但如果你只看到了他的赤子之心,那么他身为资本家的一面肯定会让人无所适从;他同样是一个「暴君」,传闻中曾把前 CTO 推出门外,但如果你觉得他是个茹毛吮血的残酷商人,那么他对星辰大海,对清洁能源的向往又会时不时感动你一把。</span></p><p><span>今天的汽车世界还未属于马斯克,但他用十年时间成功证明,今天的汽车世界可以属于任何一个人。从这一点上看,他就是汽车工业的普罗米修斯,用火光烧尽规则的牢笼,为所有逐梦者照亮前方。</span></p><p><span>为马斯克干一杯吧。</span></p>","source":"lsy1574414115752","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>IPO十年,特斯拉成为全球车企市值第一!下一站苹果</title>\n<style 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文章一样,我们先不谈车,不谈充电桩,不谈超级工厂,更不谈自动驾驶,我们谈谈马斯克「特斯拉终将超越苹果」的情怀与激昂。IPO 十周年,从破产到破纪录图片来自路透社上面这张图是 2010 年 6 月 29 日,特斯拉 IPO 当天马斯克敲钟之后的画面。十年过去,图中的很多面孔都已经因为各种原因而离开马斯克。比如他的前妻 Talulah Riley(美剧《西部世界》里面的女招待、英国电影《海盗电台》里面的女主);比如他的 CFO,在最艰难的时候留守、在雨过天晴后急流勇退的 Deepak Ahuja 。其实就连马斯克本人,这十年里也经历了很大的改变,胖了两圈,长了头发。这次 IPO 为特斯拉募得 2.26 亿美元的资金,赋予 Model S 顺产的资源,也赐予汽车世界进化的契机——但这是我十年后放的马后炮,回到 2010,马斯克也是「最快今年最晚明年」俱乐部的一员。这十年里面,特斯拉遭遇过无数次破产危机。离我们最近的一次当然是 Model 3,横跨 2017 和 2018 两年的产能地狱,也许是马斯克从商至今走过最长的钢丝。他甚至第一次睡进了工厂会议室,第一次错过了弟弟的生日。而如果时间再往前推,我们会发现 Model 3 只是马斯克登顶路上摔倒的其中一次。回到 2008 年,那时特斯拉的初代 Roadster 正在路上,「Made on earth by humans」也还没有成为特吹们的座右铭。当时真正困扰马斯克的,其实是 SpaceX。当时的 SpaceX 还处于技术成长期,简单点说就是还没成功发射一枚火箭。但每一次发射都是千万美元级别的成本投入,每次失败就相当于投资人看着自己的钱在半空中化作灿烂烟火。马斯克后来在接受 CBS 采访的时候回忆称,当他面临着一次次失败的时候,甚至曾经和工程师抱头痛哭。但一切眼泪和汗水都在 2008 年 9 月 28 日化作火箭尾部喷射的浅蓝色火焰,猎鹰 1 号成为了世界上第一枚私人研发的,可以运载卫星的航天火箭,马斯克也终于解决了自己全新创业道路上「活下去」的难题。猎鹰 1 号,图片来自 NASA对于马斯克来说,活下去当然不够,但对于当时没有工厂、没有自研平台、没有销售门店的「三无」特斯拉来说,活下去就已经是成功。于是为了活下去,特斯拉接下了丰田电动车的部件生产订单,募集了来自奔驰的 5000 万美元投资,拿到了美国政府的 4.65 亿美元贷款,甚至买下了当时以管理稀烂著称,但却可以成为特斯拉第一个现成车间的 Fremont 工厂。「帮助」是特斯拉前几年的主旋律,甚至 2005 年 7 月 11 日,来自莲花跑车的生产合同,也是特斯拉第一款量产车型 Roadster 得以面世,特斯拉的愿景得以实现的基础。至于「马斯克的宏伟蓝图」,当时恐怕你我都不敢相信。但就是这么一家上市时只卖出一千多台「改装车」的企业,却在仅仅两年后造出了一辆似乎不属于那个年代的汽车。它行驶时没有排放、它不用汽油却照样能跑几百公里,它售价 10 万美元、性能却堪比更贵的超跑。如果 Model S 已经足以震撼世界,那么用上了鹰翼门的 Model X、更多人买得起的智能电动车 Model 3、掀起电动汽车工程革命的 Model Y,以至于 Roadster、SEMI 卡车、Cybertruck...则已经让我们麻木于马斯克和他的团队似乎无穷无尽的创造力。当一家公司的每一款产品都可以改变世界,那么它本身就是在创造一个新的世界。特斯拉上市十年后,这个名叫「智能电动」的汽车时代已经成为了业界共识。那么新时代的带头人超越旧时代的胜利者,似乎也不是那么难理解。但在马斯克的眼里,超越丰田只是理所应当,而「宇宙第一股」苹果,才是特斯拉的星辰大海。目标,苹果2017 年一季度财报会议上,马斯克曾经对英国巴克莱银行的分析师说「我觉得我已经看到了特斯拉市值超过 7000 亿美元的路应该怎么走」。顺便提一下,当时苹果的市值是 7720 亿美元。其实当时还有很多公司的市值超过 7000 亿美元,比如微软和谷歌。但当时听到这句话的摩根士丹利分析师,却马上询问马斯克「那你觉得苹果具备和特斯拉‘加速人类向清洁能源转移’一样的使命感吗」?将特斯拉和苹果划等号,似乎已经是最近这几年来人们的共识,而每当特斯拉的股价出现暴涨,「超越苹果」也总会出现在特吹们的理想清单里面刷一下存在感。但为什么偏偏是苹果?原因其实上一段就已经暗示过——因为它俩都是旧世界的终结者,以及新世界的开创者。2008 年,诺基亚获得了 38%的全球手机市场份额,这是如今没有一家手机企业能做到的成就,即使是三星或者苹果。但仅仅 3 年之后,它在美国的市场份额就已经下滑至 1%。这段历史我们都很熟悉,乔布斯的 iPhone 彻底改变了智能手机业态,也真正开启了移动互联的大幕。而这段历史也可以完美映射到特斯拉身上。丰田是一家伟大的车企,它将经济耐用的汽车文化发挥到了极致,让全世界更多的人开得起汽车。可以说如今方兴未艾的汽车市场,完全离不开丰田一系列家喻户晓的经典型号。时间倒退 5 年,没人想得到丰田会输给大众以外的对手,就像 2008 年大家都以为诺基亚就算有一天输了,那也是输在西门子索尼爱立信三星 LG 的手上。马斯克用 17 年证明汽车可以用电驱动,汽车可以自己判断路况行使、汽车可以没有中控按键,到了如今,他还证明了汽车世界的老大可以不是 old money 而是「小鲜肉」。旧世界不一定会善待变革者,但新世界一定会为带头人加冕。至于特斯拉是否追得上不同赛道同一角色的苹果,我们还是交给时间来回答吧。让人又爱又恨的...神?其实特斯拉和苹果的相同之处还有一点没有提:他们的创始人真的很像。天才之所以伟大,某些时候正是因为他们极其「勇敢」地追求彻底的「自由」。从这一维度上理解,乔布斯和马斯克,都满足这一条件。马斯克肯定是向往自由的,否则他不会在 21 岁时彻底抛弃南非的过去,踏上美国的土地;他肯定也是勇敢的,否则猎鹰 9 号不会撕破大气层冲向宇宙,Model 3 不会冲破汽油车的封锁来到你我身边。图片来自 business insider这种近乎病态的执拗,有时就像眼角的鱼尾纹,它是神性的瑕疵,但却是人性的点缀。我们都爱天才马斯克,但我们有时也恨商人马斯克。比如美国疫情爆发的时候,马斯克呈现出作为一个企业家,一个坐拥巨额资本的商人,理所应当但又让人失望的傲慢与偏见。正如他 2017 年的推特一样,面对自己商业版图的巨大威胁,他没有选择科学。某种意义上说,他勇敢的战士人格有多光辉,他偏执的 CEO 人格就有多可恨。马斯克首先是一个天才,是当之无愧的人类科技引领者,但如果你只看到了他的赤子之心,那么他身为资本家的一面肯定会让人无所适从;他同样是一个「暴君」,传闻中曾把前 CTO 推出门外,但如果你觉得他是个茹毛吮血的残酷商人,那么他对星辰大海,对清洁能源的向往又会时不时感动你一把。今天的汽车世界还未属于马斯克,但他用十年时间成功证明,今天的汽车世界可以属于任何一个人。从这一点上看,他就是汽车工业的普罗米修斯,用火光烧尽规则的牢笼,为所有逐梦者照亮前方。为马斯克干一杯吧。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1842,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":981295915,"gmtCreate":1583760550037,"gmtModify":1704350654535,"author":{"id":"3494217790249141","authorId":"3494217790249141","name":"好运的撸刻","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/SY\">$新氧(SY)$</a>20股拉低八个点,过分了啊","listText":"<a 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