和之前的传言一模一样，昨天的议息会议结果出来了，美联储主席鲍威尔表示，最早11月启动缩减QE进程，到2022年中结束QE。 我们梳理一下本次美联储会议决议要点： 关于利率水平，美联储维持基准利率在0%-0.25%不变，委员们一致同意此次决定。 关于点阵图预期，9名委员预计美联储将在2022年开始加息，占总委员数量一半。 关于购债指引，声明中明确表示，如果进展大体上像预期的那样继续下去，可能很快就会放慢购债步伐。 关于经济预期，美联储认为，受疫情影响最严重的行业在近几个月有所改善，但病例增加使复苏放缓。美联储上调了今明后三年核心PCE通胀预期，今年GDP增速预期由7%下调至5.9%。 通过对比9月与7月底的FOMC决议可以看出，整体上的措辞仅发生两处改变。 首先在经济状况概述中，美联储删去了“受疫情影响行业尚未完全复苏”的表示，改用这些行业“近几个月情况有所改善但疫情反弹延缓了进展”，同时在通胀方面的措辞变化也反映出“提升至新高度”的状态，但仍强调受短期因素影响。 而在市场高度关注的Taper方面，美联储的措辞也从“评估进展”变成了“若经济如预期般广泛复苏，FOMC判断可能很快将适合放缓购债速度”。 美联储主席鲍威尔随后举行视频发布会，进一步阐述了货币政策制定者对taper节奏以及加息的看法。 他对于经济状况继续维持“取得实质性进展但仍存风险”的平衡表述，例如，他称，就业市场强劲复苏但8月出现显著放缓，不过阻碍就业的疫情忧虑将会随着时间消退。美联储预期通胀在最终减缓前，将会在未来数月维持高位，但通胀的长期预期指标仍与长期目标一致。 鲍威尔表示，美联储的措施将确保货币政策支持经济直到复苏完成。 有记者追问“半数委员预期明年加息是否会模糊taper和加息的界限”。鲍威尔表示，早在去年9月已经设立了判断的标准，除了火热的就业市场外，通胀的发展路径也很重要。如果通胀在2022年通胀维

上周五，华尔街日报传出消息，他们根据近期的美联储官员的采访和公开声明得出结论：美联储在11月份开始缩表，明年7月份结束。高盛也来凑热闹，发文评论称：美联储会在11月缩减QE 以下的翻译转自凤凰财经翻译报道的原文： 原标题：美联储官员为11月启动缩减购债做准备 美联储官员将在即将到来的9月份议息会议上寻求达成一致，为11月开始缩减宽松货币政策做准备。 许多美联储官员在最近的采访和公开声明中已经表示，可能会在今年年内开始缩减每月1200亿美元的国债和抵押贷款支持证券的购买规模。虽然这些官员不太可能在9月21-22日召开的会议上做出这一决定，但美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)可以利用这次会议发出信号，预示他们可能会在11月2-3日举行的下一次会议上启动这一缩减进程。 根据正在形成的相关计划，美联储官员缩减购债的速度或许将令该央行在明年年中之前结束资产购买。 鲍威尔在最近的一次讲话中表示，在美联储7月会议上，他认为“如果经济的发展大致符合预期，今年开始放缓资产购买步伐可能是合适的。”鲍威尔的重要盟友、纽约联邦储备银行行长威廉斯(John Williams)在周三的线上会议中发表了几乎与鲍威尔相同的讲话。 美联储去年12月表示，将继续目前的购债步伐，直到官员们认为他们在实现2%的平均通胀率和充分就业目标方面取得了“进一步实质性进展”。 “我认为，我们很明显在实现通胀目标方面取得了实质性的进一步进展。”威廉斯表示。“在充分就业方面也取得了非常好的进展。” 美联储目前的购债策略为每月1200亿美元（其中包括800亿美元美国国债和400亿美元抵押贷款支持证券），如果在明年上半年完成，有两种方案： 第一种：每月缩减购债150亿美元，到明年7月正好结束。 第二种：每次政策会议时宣布缩减200亿美元，到7月结束。 那么接下来很可能的剧情是：9月会议，鲍威

WTI原油期货价格暴跌破19，这个结果没有超出社区里几位大咖的预料，之前wti价格破了20的时候，忍不住手痒，买了几手ETF，昨晚即将破19的时候，又加仓了几手uso的call，现在看，还是加的有点早了，减产协议的作用已经没有之前高了，2008年那次减产能很快让油价筑底回升，现在倒好，协议达成，居然跌的更狠。 如果美国没有真的减产，其他几个国家很可能会继续硬抗下去，毕竟美国的开采成本和俄罗斯，沙特，以及其他opec的国家相比，成本相对更大。在不扩大在生产的情况下，保持现有井口开采量，其他产油国还有利润可图，但美国很可能就快扛不住了，这就是拉美国下水的套路。 来看下从2014年开始，每个季度OPEC公布的几个主要大国之间日产量的走势图，就知道，这场原油三国杀的背后局势：（点击看大图） 注意俄罗斯的日产量变动，蓝色，藏在里头呢 ： 图1 从黄柱OPEC的日产数量看，这几年，opec很少有大幅减少产量的，除了沙特外的其他产油国，也大致和opec的生产节奏近似。我记得减产协议这种事，也很少有过达成，即便是达成场面上的共识也很少有人实际施行的，你说哪个产油国会愿意拱手让出自己的原油利润，来给别人的油市占有份额让路呢？ 所以特别是沙特，美国，俄罗斯这几个大国，从2015年直到目前都是在暗地里增产较真儿，沙特在19年年末在特朗普压力下有过实际减产，但很快又补了上去。 现在疫情造成原油需求暴跌，减产目前还停留在纸面上，如果把EIA的全球原油供需平衡差异值跑出来和WTI原油期货结算价做个对比你会发现，产量和需求之间的差异值已经飙到了历史最大。原油价格跌出新纪录当然不是什么奇怪事。（其他的柱状图就是各主要产油国的日产量对比，看不清可以看上面的图1） 我把之前大家讨论的原油帖子里，特别靠谱的价值贴翻出来，各位再好好过一下，原油的二次探底的机会也实在难得： 最新：