小鹏和特斯拉的屁股好像啊 如出一辙 $小鹏汽车(XPEV)$ $特斯拉(TSLA)$

文章转载自“中泰证券研究所”。 通过复盘C2C电商鼻祖eBay$(EBAY)$的发展之路，我们发现，eBay早期的先发优势在行业竞争加剧、流量红利减退的背景下逐渐减弱，单一的商业模式、扩张过快带来的业务架构混乱、以及物流等基础设施的欠缺凸显了eBay的经营短板。与护城河宽阔、战略布局清晰的亚马逊相比，eBay逐渐落伍，前景迷茫。在竞争激烈、迭代迅速的电商行业中，新颖的商业模式或许能风靡一时，但核心竞争壁垒的构筑和加固，才是企业保持竞争优势、实现可持续发展的关键。 24年跌宕起伏，eBay逐渐走向迷茫。（ 1）飞速成长，成就巅峰：1995-2000年，eBay开创C2C交易模式，利用互联网技术为买卖双方提供安全便利的电商交易平台，通过品类和业务拓展积累了庞大的客户群，飞速成长为电商巨头。 （2）由强减弱，走向衰落：2001-2010年，eBay在高速增长后开始固步自封，在网拍市场日渐饱和、过度扩张、亚马逊等竞争对手崛起、以及搜索和社交网站兴起的背景下，eBay的先发优势逐渐减弱。 （3）战略转型，回血复苏：2011-2016年，eBay展开四大战略转型——开发移动支付产品、发力PayPal支付业务、由线上向线下渗透、收购电商综合服务平台GSI Commerce，从拍卖零售市场转型为兼具渠道和服务的综合互联网技术平台。 （4）走向迷茫，未来堪忧：2016年至今，eBay拆分支付业务后营收腰斩，强劲增长的引擎消失。业务架构经历多次剥离和调整后，重心回归到线上交易平台，但交易平台营收增速趋稳，增长动力不足。电商产业链日益完善，而eBay欠缺物流体系、IT系统等基础设施，在与亚马逊的竞争中逐渐落伍，前景迷茫。 核心交易平台Marketplace回暖，Stubhub增长乏力，盈利呈现疲态。2018财年eBay实现营业收入107亿美元，同比增长11.3%，营收增速回升。其中，交易平台业务