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嘿嘿嘿嗝儿
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2021-08-06
被搞了
B站UP主党妹宣布清空全网ID、下架所有视频并退网
嘿嘿嘿嗝儿
2021-07-13
惊了
抱歉,原内容已删除
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2021-01-07
$蔚来(NIO)$
老美又搞事冲进国会了。
嘿嘿嘿嗝儿
2020-04-21
五美元失手,是兽性。
8美元关口失守!原油“闪崩”56%至34年低点 两座大山压顶美股压力山大
嘿嘿嘿嗝儿
2020-04-20
$WTI原油主连(CLmain)$
吃人血馒头的出手了
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2020-04-20
$WTI原油2005(CL2005)$
跌下11块
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2020-04-15
$任天堂(NTDOY)$
动森有货了看涨涨涨涨
嘿嘿嘿嗝儿
2020-03-30
这得对比腾讯视频,爱奇艺,优酷,在看
抱歉,原内容已删除
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5月原油期货合约下跌56%,跌破8美元/桶关口,触及1986年以来的最低水平。与此同时,国际基准布伦特原油价格下跌5.5%,至26.53美元/桶。将于5月19日到期的6月份WTI合约下跌逾9%,至22.70美元/桶。7月份原油期货合约下跌约5%,至28美元/桶。<span>WTI原油6月期货较5月期货溢价近15美元,续刷历史纪录。</span></strong></p><p>周二到期的5月份原油期货合约是原油期货“曲线”的前段,这部分合约受到的打击最为严重,因为该合约适用于即将交付的原油,而由于冠状病毒的影响,美国大部分地区仍处于封锁状态。炼油厂对汽油的需求很少,美国的储油罐也接近极限。</p><p><strong>KKM Financial的Jeff Kilburg表示,5月和6月合约之间的价差——即前月合约和次月合约——创下史上最大价差。他在一封电子邮件中说:“这种现象是由于前一个月的合约到期,加上原油价格的历史性暴跌。”</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/RY\">加拿大皇家银行</a>资本公司(RBC Capital)大宗商品策略全球主管Helima Croft周一表示:“目前,海上仍有大量原油流向不需要它们的炼油厂。”</p><p>她补充称:“目前,我们看不到原油市场短期内有任何好转……我们仍对原油短期前景感到担忧。”</p><p>冠状病毒大流行对全球经济活动造成了严重打击,并削弱了原油需求。虽然欧佩克及其产油国盟友本月早些时候达成了一项历史性的协议,从5月1日开始减产970万桶/日,但许多人认为,这仍不足以抵消需求的下降。</p><p>例如,国际能源署(IEA)在其备受关注的月度报告中警告称,4月份石油需求量可能较上年同期减少2900万桶/日,达到1995年以来的最高水平。</p><p>Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen指出:“全球供需失衡的真正问题已经开始在价格上显现出来。随着生产继续相对完好无损地进行,仓库一天比一天满。”</p><p><img oldsrc=\"W020200421023252823082.png\" src=\"./W020200421023252823082.png\"/></p><p>(来源:圣路易斯联储、CNBC)</p><p>澳新银行(ANZ)大宗商品策略师Daniel Hynes周一表示,美国原油价格大跌背后的原因之一是5月期货合约周二即将到期。当即将到期时,近月期货合约通常与现货价格收敛。</p><p>“市场上将会有只希望交易这些票据的交易员,因此他们将把这些票据转入下一个期货合约。这意味着卖出5月合约,买进6月合约,”Hynes说道。</p><p>他继续说道,“但也有交易员在为实物交易的客户买进。因此,他们持有合同直至到期,并交付原油,”或者接受原油,如果他们是交易的另一方。</p><p>这可能是5月期货合约较6月合约跌幅更大的原因。Hynes说,现货价格目前“特别疲软”,这是由于“需求崩溃和随后的库存不足”。</p><p>在正常市场中,现货价格和一个月远期期货合约之间的价差“可能仅为每桶40-50美分左右,”他说。“目前,已高达每桶8至10美元。”</p><p>Hynes表示,未来一个月左右,价格可能“仍将承压”。</p><p><img oldsrc=\"W020200421023252986495.png\" src=\"./W020200421023252986495.png\"/></p><p>(来源:Refinitiv、CNBC)</p><p>随着需求近乎瘫痪,全球各地的石油和燃料箱接近饱和——这是全球供应过剩的一个明显证据,也是期货市场“期货溢价”结构的一个反映。期货市场中,晚期交割合约的价格高于近月交割合约。</p><p>这导致交易员争相租赁浮动或在岸存储,以便在价格反弹时出售燃料获利。</p><p>能源咨询公司trizen International执行董事长Steve Puckett本月早些时候表示,全球石油储备“正迅速装满——超过70%,接近最大运营限额”。</p><p><strong>受新冠肺炎疫情和原油大跌影响 美股承压下跌</strong></p><p>美国股市周一开盘下跌,投资者关注最新的冠状病毒疫情和美国原油价格下跌。上周,美股连续第二周上周,为两个多月来首次。</p><p><strong>道琼斯指数下跌188点,跌幅0.8%。标准普尔500指数下跌0.4%。</strong></p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/CVX\">雪佛龙</a>(Chevron)和<a href=\"https://laohu8.com/S/XOM\">埃克森美孚</a>(Exxon Mobil)的跌幅均超过1%。房地产和公用事业板块领跌标准普尔500指数。</p><p><strong>不过,纳斯达克综合指数收复了早些时候的跌幅,上涨0.2%,受居家令引发的需求增加的提振。</strong><a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(Amazon)和Netflix分别上涨2.2%和4.8%,而Roku的涨幅超过6%。</p><p>能源价格下跌引发了对本季度经济放缓程度的担忧。WTI原油5月份合约将于周二到期,由于需求前景疲弱和产能问题,该合约暴跌逾50%,至9美元/桶以下。</p><p>如果不是未来几个月到期的原油合约跌幅没有那么大,原油对股市的负面影响可能会更大。WTI原油6月份的合约下跌了9%,7月份的原油合约下跌了5%。分析人士把这种奇怪的现象归结为本周到期的原油合约需求锐减。炼油厂不需要这些原油,而且随着全国大部分地区的关闭,它们的储油能力已经接近极限。</p><p>Bleakley Advisory Group首席投资官Peter Boockvar在一份报告中称,“石油市场的波动实在令人难以置信,我们的储备空间真的快用完了。我确实认为,这种类型的走势是底部的构成,当经济在5月和6月开始重新打开时,经济重启与减产一道将起到很大帮助。”</p><p>上周股市出现震荡,此前有报道称,有新冠肺炎重症患者在使用了<a href=\"https://laohu8.com/S/GILD\">吉利德科学</a>(Gilead Sciences)的药物瑞德西韦(Remdesivir)后,病情迅速恢复。道琼斯指数、标准普尔500指数和纳斯达克指数上周的涨幅均超过2%。主要股指也出现了自2月份以来的首次连续周上涨。</p><p>上周的上涨也令标准普尔500指数和道琼斯指数较3月23日创下的盘中低点上涨了30%以上。</p><p><img oldsrc=\"W020200421023252980466.png\" src=\"./W020200421023252980466.png\"/></p><p>(来源:FactSet、CNBC)</p><p>纽约州州长科莫周日表示,纽约州新病例的高峰已经过去。他指出,随着与冠状病毒有关的住院治疗,感染率也有所下降。科莫补充说,纽约将在本周推出抗体测试。在新泽西州,州长墨菲周六表示:“我们正在拉平曲线。”</p><p>在华盛顿,财政部长努钦表示,政府和国会即将就小企业第二轮贷款达成协议。一项3490亿美元的救助贷款计划于上周四已经告罄。</p><p>SLJ Macro Partners联合创始人Stephen Jen在一份报告中写道:“美国股市和债市告诉我,我对全球经济相对乐观的预期,也是市场开始消化的因素。现在隧道的尽头有了光明。”</p><p>Jen说:“虽然任何人都不应抱有病毒很快就会被根除的幻想,但对股票市场来说,重要的是,通过缓解措施我们已经经历了‘滚动顶点’。”</p><p>不过,尽管市场可能已经消化了病毒疫情有所好转的预期,但近期的经济数据却令人沮丧。美国劳工部公布的每周初请失业金人数显示,过去一个月美国失去了2200万个工作岗位。</p><p>根据约翰霍普金斯大学的数据,全球与冠状病毒相关的死亡人数已上升至16.5万多人,美国的死亡人数已超过4.1万人。</p></div>\n<div>\n<div>\n<ul>\n<li>\n\t\t \t\t 分析报道\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 原油\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t NYMEX原油\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 布伦特原油\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 美国股市\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 道琼斯\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 纳斯达克\n\t\t \t\t </li>\n<li>\n\t\t \t\t 标普500\n\t\t \t\t </li>\n</ul>\n</div>\n<div>\n<div>分享</div>\n<div>\n<div> 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class=\"title\">\n8美元关口失守!原油“闪崩”56%至34年低点 两座大山压顶美股压力山大\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-04-21 00:38 北京时间 <a href=https://www.fx168.com/all/2004/3791199.shtml><strong>来源:FX168</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>FX168财经报社(香港)讯 周一(4月20日)美市盘中,原油价格扩大跌势, 美国WTI 5月原油期货下跌一度大跌逾56%,至8美元/桶关口下方,为1986年以来首次。WTI原油6月期货较5月期货溢价近15美元,续刷历史纪录。尽管欧佩克+此前达成了史无前例的减产协议,但受新冠肺炎影响需求骤降,原油储存空间接近极限。受油价大跌以及新冠肺炎疫情影响,标普500指数和道琼斯指数双双下跌。周二到期的美油...</p>\n\n<a href=\"https://www.fx168.com/all/2004/3791199.shtml\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://www.fx168.com/all/2004/W020200421023271071153.jpg","relate_stocks":{},"source_url":"https://www.fx168.com/all/2004/3791199.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2029884705","content_text":"FX168财经报社(香港)讯 周一(4月20日)美市盘中,原油价格扩大跌势, 美国WTI 5月原油期货下跌一度大跌逾56%,至8美元/桶关口下方,为1986年以来首次。WTI原油6月期货较5月期货溢价近15美元,续刷历史纪录。尽管欧佩克+此前达成了史无前例的减产协议,但受新冠肺炎影响需求骤降,原油储存空间接近极限。受油价大跌以及新冠肺炎疫情影响,标普500指数和道琼斯指数双双下跌。周二到期的美油期货合约大跌逾50%至34年低点美国原油价格周一跌至30多年来的最低水平,交易员仍在为冠状病毒疫情导致的需求下滑而烦恼。周二到期的最近的原油期货合约价格受创最严重,当月期货合约跌幅超过30%。这表明,一些人相信,原油今年晚些时候可能会出现复苏。美国WTI 5月原油期货合约下跌56%,跌破8美元/桶关口,触及1986年以来的最低水平。与此同时,国际基准布伦特原油价格下跌5.5%,至26.53美元/桶。将于5月19日到期的6月份WTI合约下跌逾9%,至22.70美元/桶。7月份原油期货合约下跌约5%,至28美元/桶。WTI原油6月期货较5月期货溢价近15美元,续刷历史纪录。周二到期的5月份原油期货合约是原油期货“曲线”的前段,这部分合约受到的打击最为严重,因为该合约适用于即将交付的原油,而由于冠状病毒的影响,美国大部分地区仍处于封锁状态。炼油厂对汽油的需求很少,美国的储油罐也接近极限。KKM Financial的Jeff Kilburg表示,5月和6月合约之间的价差——即前月合约和次月合约——创下史上最大价差。他在一封电子邮件中说:“这种现象是由于前一个月的合约到期,加上原油价格的历史性暴跌。”加拿大皇家银行资本公司(RBC Capital)大宗商品策略全球主管Helima Croft周一表示:“目前,海上仍有大量原油流向不需要它们的炼油厂。”她补充称:“目前,我们看不到原油市场短期内有任何好转……我们仍对原油短期前景感到担忧。”冠状病毒大流行对全球经济活动造成了严重打击,并削弱了原油需求。虽然欧佩克及其产油国盟友本月早些时候达成了一项历史性的协议,从5月1日开始减产970万桶/日,但许多人认为,这仍不足以抵消需求的下降。例如,国际能源署(IEA)在其备受关注的月度报告中警告称,4月份石油需求量可能较上年同期减少2900万桶/日,达到1995年以来的最高水平。Rystad Energy石油市场主管Bjornar Tonhaugen指出:“全球供需失衡的真正问题已经开始在价格上显现出来。随着生产继续相对完好无损地进行,仓库一天比一天满。”(来源:圣路易斯联储、CNBC)澳新银行(ANZ)大宗商品策略师Daniel Hynes周一表示,美国原油价格大跌背后的原因之一是5月期货合约周二即将到期。当即将到期时,近月期货合约通常与现货价格收敛。“市场上将会有只希望交易这些票据的交易员,因此他们将把这些票据转入下一个期货合约。这意味着卖出5月合约,买进6月合约,”Hynes说道。他继续说道,“但也有交易员在为实物交易的客户买进。因此,他们持有合同直至到期,并交付原油,”或者接受原油,如果他们是交易的另一方。这可能是5月期货合约较6月合约跌幅更大的原因。Hynes说,现货价格目前“特别疲软”,这是由于“需求崩溃和随后的库存不足”。在正常市场中,现货价格和一个月远期期货合约之间的价差“可能仅为每桶40-50美分左右,”他说。“目前,已高达每桶8至10美元。”Hynes表示,未来一个月左右,价格可能“仍将承压”。(来源:Refinitiv、CNBC)随着需求近乎瘫痪,全球各地的石油和燃料箱接近饱和——这是全球供应过剩的一个明显证据,也是期货市场“期货溢价”结构的一个反映。期货市场中,晚期交割合约的价格高于近月交割合约。这导致交易员争相租赁浮动或在岸存储,以便在价格反弹时出售燃料获利。能源咨询公司trizen International执行董事长Steve Puckett本月早些时候表示,全球石油储备“正迅速装满——超过70%,接近最大运营限额”。受新冠肺炎疫情和原油大跌影响 美股承压下跌美国股市周一开盘下跌,投资者关注最新的冠状病毒疫情和美国原油价格下跌。上周,美股连续第二周上周,为两个多月来首次。道琼斯指数下跌188点,跌幅0.8%。标准普尔500指数下跌0.4%。雪佛龙(Chevron)和埃克森美孚(Exxon 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Jen在一份报告中写道:“美国股市和债市告诉我,我对全球经济相对乐观的预期,也是市场开始消化的因素。现在隧道的尽头有了光明。”Jen说:“虽然任何人都不应抱有病毒很快就会被根除的幻想,但对股票市场来说,重要的是,通过缓解措施我们已经经历了‘滚动顶点’。”不过,尽管市场可能已经消化了病毒疫情有所好转的预期,但近期的经济数据却令人沮丧。美国劳工部公布的每周初请失业金人数显示,过去一个月美国失去了2200万个工作岗位。根据约翰霍普金斯大学的数据,全球与冠状病毒相关的死亡人数已上升至16.5万多人,美国的死亡人数已超过4.1万人。\n\n\n\n\n\t\t \t\t 分析报道\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 原油\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t NYMEX原油\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 布伦特原油\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 美国股市\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 道琼斯\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 纳斯达克\n\t\t \t\t \n\n\t\t \t\t 标普500\n\t\t \t\t \n\n\n\n分享","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1204,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":922031725,"gmtCreate":1587389997767,"gmtModify":1704363895395,"author":{"id":"3474887734389183","authorId":"3474887734389183","name":"嘿嘿嘿嗝儿","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"<a 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/</span></b></p>\n<p><b><span>营收增长与亏损扩大同在</span></b></p>\n<p><span>成立十年,亏损一直伴随着B站。</span></p>\n<p><span>2019年,B站的关键词是“破圈”,B站CEO陈睿也曾表示2019是B站转型的重要一年。从财报反映出的情况看,B站的破圈主要体现在两个方面。其一,B站从起家的二次元和动漫内容破圈而出,转向包含所有UGC内容的视频服务。其二,B站调整业务结构,从单一倚重游戏收入转向多元化营收,提升直播、广告、电商业务的比重。最终的目的,是实现业绩的大幅增长。</span></p>\n<p><span>据B站2019年业绩报告显示,B站2019年总净营收为人民币67.779亿(约合9.736亿美元),较上年同期增长64%。2019年净亏损为人民币13.036亿(约合1.872亿美元),上年同期的净亏损为人民币5.650亿,净亏损规模较上一年扩大近130%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef4b0cf003a746c0e68bc038c4e81eea\"><b><span>数据来源:B站财报</span></b></p>\n<p><span>从主营业务构成来看,B站的收入来源分为游戏收入、直播与增值服务、广告收入、电商及其他收入四个板块。过去的一段时间里,B站对游戏业务有着较高的依赖。2019年,B站有意调整业务结构,提升直播、广告、电商等非游戏业务的占比。</span></p>\n<p><span>从2019年第四季度,B站的游戏营收为8.714亿,同比增长22%,占Q4营收比重的43.4%,这是B站上市后游戏占比首次低于50%,表明B站正在逐渐摆脱对游戏业务的依赖,业务结构调整的效果初步显现。</span></p>\n<p><span>同期,B站的非游戏业务方面,四季度实现收入11.4亿,同比上涨157%。具体来看,B站直播和增值服务实现收入5.7亿,同比增长183%;电商及其他业务收入2.75亿,同比增长241%;广告业务收入2.89亿,同比增长81%,拉动公司的营收增长。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31cb335ff3c4d49d15fc464822832e22\"><span> </span><span><b>数据来源:B站财报</b></span></p>\n<p><span>尽管B站2019年经过一系列的调整,营收能力有所提升,但眼下,B站仍没有摆脱亏损经营的现状,2019全年“净亏损13亿”亦是不争的事实。</span></p>\n<p><span>据财报显示,B站2019年一季度至四季度的净利率分别为-14.21%、-17.54%、-19.21%及-19.23%,公司的的净利率一直处在下滑状态。而B站持续处在亏损经营的状态,势必会影响投资人对公司真实价值的判断。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fac79a2e2e774b26392064f9a1f03447\"></p>\n<p><b>数据来源:B站财报</b></p>\n<p></p>\n<p><span>纵观B站的2019年,公司的营收实现增长,但亏损规模也同比扩大。回归业绩报告本身,B站亏损规模扩大的原因是什么?</span></p>\n<p><b><span>/ 02 /</span></b></p>\n<p><b><span>经营成本高企</span></b></p>\n<p><b><span>业务布局摊大饼</span></b></p>\n<p><span>从财报反映出的数据来看,B站净亏损规模扩大的原因是经营成本的持续走高,更多在于营销、电商履约等开支。</span></p>\n<p><span>据财报显示,2017年、2018年、2019年,B站的营业收入分别为24.68亿、41.29亿、67.78亿,同期的营业成本分别为19.19亿、32.73亿、55.88亿,成本占收入的比重分别为77.7%、79.26%、82.44%,呈上升态势。</span></p>\n<p><span>其中,B站2019财年营收成本为55.88亿,同比增长71%;运营总支出为26.85亿,同比增长69%;销售和营销支出为11.985亿,同比上涨105%,主要是移动游戏促销支出的增长、销售和营销人员增加及与电商业务有关履约成本的增长。B站在财报中表示,针对跨年晚会的活动推广也是重要支出。</span></p>\n<p><span>可见,正是B站各项运营支出的增长,逐渐扩大了公司的亏损规模。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9802c6be3ae572eb71475d3cf0bf67f\"><b><span> 数据来源:B站财报</span></b></p>\n<p><span>B站经营成本高涨的背后,与其2019年对直播业务的侧重不无关系。2019年底,B站花费近8亿拿下未来三年英雄联盟S赛的直播权,花近5000万签约原“斗鱼一姐”冯提莫。值得注意的是,B站仅2019年四季度的在直播、原创内容、渠道方面的收入分成费用就有7.051亿。</span></p>\n<p><span>虽然B站“豪赌”直播,但B站直播的变现能力并不占优。据财报显示,四季度B站平台MAU为1.303亿,非游戏用户ARPU约为8.7元。与此相比,斗鱼的MAU为1.658亿,B站这个数据比斗鱼落后了3500万;在ARPU收入上,虎牙收入为16.42元,B站几乎只有虎牙的一半。斗鱼、虎牙已经建立了足够深的壁垒,B站想要赶超两者需要大量的资金和时间。</span></p>\n<p><span>而且,B站在广告业务上的变现效果也不理想。据老虎证券数据显示,B站的广告单价相比其他平台低,广告单价通过eCPM(每千次展示可以获得的广告收入)只有10元,相比起来,抖音的eCPM是140元。更重要的是,B站用户更注重内容观感,此前B站贴片广告的效果不佳,也一定程度上说明了B站用户对广告的厌烦,进而影响B站的广告变现效果。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5e9035463a28cdd186b0420325e64e7\"><span> </span><span><b>数据来源:老虎证券</b></span></p>\n<p><span>同时,B站的三次元业务的创收能力饱受争议。比如,此前的B站影业,成立一年颗粒无收,惨遭大股东200万元甩卖;试水的赴日旅游项目,也因收益欠佳而也不了了之。B站当下正在探索电商业务,售卖的是围绕ACG的周边、手办等产品,体量受二次元文化圈限制,创收能力有限,无法成为B站的盈利支柱。</span></p>\n<p><span>不难看出,B站在尝试摆脱单一依靠游戏收入的业务布局后,形成了一个集合直播、广告、电商的多元化业务结构,但这个多元化布局却形成了一个“摊大饼”的局面,饼很大,但能否真正“充饥”充满了不确定性。B站想要实现扭亏,还为时尚早。</span></p>\n<p><span>而随着B站的持续破圈,属于B站的将会是一场生态之战。</span></p>\n<p><b><span>/ 03 /</span></b></p>\n<p><b><span>“生态之战”战局已开</span></b></p>\n<p><b><span>B站的未来走向何方?</span></b></p>\n<p><span>B站的所有商业逻辑,都建立在B站的内容生态上。B站CEO陈睿在电话会议上将“内容生态”布局,提升了权重。</span></p>\n<p><span>我们从其业绩报告中提炼出了一条可执行的路线,即围绕“内容生态”对IP、知识付费两个方面进行深化,吸引新用户的持续入驻。但B站想要真正做好这件事,面临的挑战可是不小。</span></p>\n<p><span>内容IP方面,B站购买了《哈利波特》系列、诺兰版《蝙蝠侠》、《大侦探福尔摩斯》等剧集,并先后上线了《我在故宫修文物》、《人生一串》等纪录片。尽管B站购买了大量的内容IP,但在内容资源的储备与体量仍无法与爱优腾相提并论。自制内容方面,B站仅在纪录片方面有投入试水,也不会像爱优腾一样进行大投入。</span></p>\n<p><span>知识付费探索方面,2019年9月,B站对知识分享类直播和视频的创作者提供扶持,为知识付费领域UP主提供曝光、专项资金、运营支持。考虑到B站至今仍处在亏损经营的状态,其在知识付费方面的扶持力度,远没有字节跳动那样“财大气粗”,最终能带来多少用户留存和转化仍是未知数。</span></p>\n<p><span>与此同时,B站大UP主的制作原创内容的积极性正在下降。据财报显示,2019年四季度B站月活UP主投稿量为280万,较上一季度净减少30万;月均互动次数达24亿次,较上一季度净减少1亿次。这就意味着,B站的UGC模式在消耗完目前这批二次元内容和UP主后,未来持续刺激用户付费的新内容的增长点尚不明晰。</span></p>\n<p><span>总结来看,虽然B站2019年的各项调整取得了阶段性的成效,但“饼”摊得太大也埋下了诸多的风险。互联网圈盲目扩张规模、失去焦点的案例不在少数。这些企业采用烧钱拉新、强化交易属性的方式换流水的,最后大多是被拖垮的结局。千团大战、移动出行如此,乐视、暴风扩张失利的案例仍历历在目,B站的2020需要引以为鉴。</span></p>\n<p><span>在B站财报电话会议上,陈睿预计公司2020财年第一季度净营收将在人民币21.5亿元到人民币22.0亿元之间;2020年的用户增长目标定为1.8亿,2021年为2.2亿。那么这期间,B站如何缩短各项业务的试错时长,找到盈亏平衡点,仍需它给出答案。</span></p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE 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href=\"https://laohu8.com/wemedia/1021708884\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/68a2a7c6368376fe8b5cf62e4c84b65e);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">节点财经 </p>\n<p class=\"h-time\">2020-03-30 10:57</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p><span>说起来,B站这个聚焦二次元文化的“小破站”能上市,背后是长达10年的二次元用户积累。但对于上市后的B站来说,单靠讲二次元的故事创造更大的价值显然不够。这就需要B站证明自己在非二次元领域的增长潜力,从小破站到大平台的“破圈”势在必行。</span></p>\n<p><span>B站的2019是不断“试错”调整的一年。我们看到,这一年B站在游戏、直播、电商、广告等各个维度大步快走,希望能以此摆脱公司对游戏业务的依赖,实现多元化业务的均衡发展。然而,B站在3月18日发布的2019年全年业绩报告,却交出了一份“净亏损13亿”的成绩单。</span></p>\n<p><span>这,究竟是怎么一回事?</span></p>\n<p><b><span> / 01 /</span></b></p>\n<p><b><span>营收增长与亏损扩大同在</span></b></p>\n<p><span>成立十年,亏损一直伴随着B站。</span></p>\n<p><span>2019年,B站的关键词是“破圈”,B站CEO陈睿也曾表示2019是B站转型的重要一年。从财报反映出的情况看,B站的破圈主要体现在两个方面。其一,B站从起家的二次元和动漫内容破圈而出,转向包含所有UGC内容的视频服务。其二,B站调整业务结构,从单一倚重游戏收入转向多元化营收,提升直播、广告、电商业务的比重。最终的目的,是实现业绩的大幅增长。</span></p>\n<p><span>据B站2019年业绩报告显示,B站2019年总净营收为人民币67.779亿(约合9.736亿美元),较上年同期增长64%。2019年净亏损为人民币13.036亿(约合1.872亿美元),上年同期的净亏损为人民币5.650亿,净亏损规模较上一年扩大近130%。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef4b0cf003a746c0e68bc038c4e81eea\"><b><span>数据来源:B站财报</span></b></p>\n<p><span>从主营业务构成来看,B站的收入来源分为游戏收入、直播与增值服务、广告收入、电商及其他收入四个板块。过去的一段时间里,B站对游戏业务有着较高的依赖。2019年,B站有意调整业务结构,提升直播、广告、电商等非游戏业务的占比。</span></p>\n<p><span>从2019年第四季度,B站的游戏营收为8.714亿,同比增长22%,占Q4营收比重的43.4%,这是B站上市后游戏占比首次低于50%,表明B站正在逐渐摆脱对游戏业务的依赖,业务结构调整的效果初步显现。</span></p>\n<p><span>同期,B站的非游戏业务方面,四季度实现收入11.4亿,同比上涨157%。具体来看,B站直播和增值服务实现收入5.7亿,同比增长183%;电商及其他业务收入2.75亿,同比增长241%;广告业务收入2.89亿,同比增长81%,拉动公司的营收增长。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/31cb335ff3c4d49d15fc464822832e22\"><span> </span><span><b>数据来源:B站财报</b></span></p>\n<p><span>尽管B站2019年经过一系列的调整,营收能力有所提升,但眼下,B站仍没有摆脱亏损经营的现状,2019全年“净亏损13亿”亦是不争的事实。</span></p>\n<p><span>据财报显示,B站2019年一季度至四季度的净利率分别为-14.21%、-17.54%、-19.21%及-19.23%,公司的的净利率一直处在下滑状态。而B站持续处在亏损经营的状态,势必会影响投资人对公司真实价值的判断。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fac79a2e2e774b26392064f9a1f03447\"></p>\n<p><b>数据来源:B站财报</b></p>\n<p></p>\n<p><span>纵观B站的2019年,公司的营收实现增长,但亏损规模也同比扩大。回归业绩报告本身,B站亏损规模扩大的原因是什么?</span></p>\n<p><b><span>/ 02 /</span></b></p>\n<p><b><span>经营成本高企</span></b></p>\n<p><b><span>业务布局摊大饼</span></b></p>\n<p><span>从财报反映出的数据来看,B站净亏损规模扩大的原因是经营成本的持续走高,更多在于营销、电商履约等开支。</span></p>\n<p><span>据财报显示,2017年、2018年、2019年,B站的营业收入分别为24.68亿、41.29亿、67.78亿,同期的营业成本分别为19.19亿、32.73亿、55.88亿,成本占收入的比重分别为77.7%、79.26%、82.44%,呈上升态势。</span></p>\n<p><span>其中,B站2019财年营收成本为55.88亿,同比增长71%;运营总支出为26.85亿,同比增长69%;销售和营销支出为11.985亿,同比上涨105%,主要是移动游戏促销支出的增长、销售和营销人员增加及与电商业务有关履约成本的增长。B站在财报中表示,针对跨年晚会的活动推广也是重要支出。</span></p>\n<p><span>可见,正是B站各项运营支出的增长,逐渐扩大了公司的亏损规模。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e9802c6be3ae572eb71475d3cf0bf67f\"><b><span> 数据来源:B站财报</span></b></p>\n<p><span>B站经营成本高涨的背后,与其2019年对直播业务的侧重不无关系。2019年底,B站花费近8亿拿下未来三年英雄联盟S赛的直播权,花近5000万签约原“斗鱼一姐”冯提莫。值得注意的是,B站仅2019年四季度的在直播、原创内容、渠道方面的收入分成费用就有7.051亿。</span></p>\n<p><span>虽然B站“豪赌”直播,但B站直播的变现能力并不占优。据财报显示,四季度B站平台MAU为1.303亿,非游戏用户ARPU约为8.7元。与此相比,斗鱼的MAU为1.658亿,B站这个数据比斗鱼落后了3500万;在ARPU收入上,虎牙收入为16.42元,B站几乎只有虎牙的一半。斗鱼、虎牙已经建立了足够深的壁垒,B站想要赶超两者需要大量的资金和时间。</span></p>\n<p><span>而且,B站在广告业务上的变现效果也不理想。据老虎证券数据显示,B站的广告单价相比其他平台低,广告单价通过eCPM(每千次展示可以获得的广告收入)只有10元,相比起来,抖音的eCPM是140元。更重要的是,B站用户更注重内容观感,此前B站贴片广告的效果不佳,也一定程度上说明了B站用户对广告的厌烦,进而影响B站的广告变现效果。</span></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5e9035463a28cdd186b0420325e64e7\"><span> </span><span><b>数据来源:老虎证券</b></span></p>\n<p><span>同时,B站的三次元业务的创收能力饱受争议。比如,此前的B站影业,成立一年颗粒无收,惨遭大股东200万元甩卖;试水的赴日旅游项目,也因收益欠佳而也不了了之。B站当下正在探索电商业务,售卖的是围绕ACG的周边、手办等产品,体量受二次元文化圈限制,创收能力有限,无法成为B站的盈利支柱。</span></p>\n<p><span>不难看出,B站在尝试摆脱单一依靠游戏收入的业务布局后,形成了一个集合直播、广告、电商的多元化业务结构,但这个多元化布局却形成了一个“摊大饼”的局面,饼很大,但能否真正“充饥”充满了不确定性。B站想要实现扭亏,还为时尚早。</span></p>\n<p><span>而随着B站的持续破圈,属于B站的将会是一场生态之战。</span></p>\n<p><b><span>/ 03 /</span></b></p>\n<p><b><span>“生态之战”战局已开</span></b></p>\n<p><b><span>B站的未来走向何方?</span></b></p>\n<p><span>B站的所有商业逻辑,都建立在B站的内容生态上。B站CEO陈睿在电话会议上将“内容生态”布局,提升了权重。</span></p>\n<p><span>我们从其业绩报告中提炼出了一条可执行的路线,即围绕“内容生态”对IP、知识付费两个方面进行深化,吸引新用户的持续入驻。但B站想要真正做好这件事,面临的挑战可是不小。</span></p>\n<p><span>内容IP方面,B站购买了《哈利波特》系列、诺兰版《蝙蝠侠》、《大侦探福尔摩斯》等剧集,并先后上线了《我在故宫修文物》、《人生一串》等纪录片。尽管B站购买了大量的内容IP,但在内容资源的储备与体量仍无法与爱优腾相提并论。自制内容方面,B站仅在纪录片方面有投入试水,也不会像爱优腾一样进行大投入。</span></p>\n<p><span>知识付费探索方面,2019年9月,B站对知识分享类直播和视频的创作者提供扶持,为知识付费领域UP主提供曝光、专项资金、运营支持。考虑到B站至今仍处在亏损经营的状态,其在知识付费方面的扶持力度,远没有字节跳动那样“财大气粗”,最终能带来多少用户留存和转化仍是未知数。</span></p>\n<p><span>与此同时,B站大UP主的制作原创内容的积极性正在下降。据财报显示,2019年四季度B站月活UP主投稿量为280万,较上一季度净减少30万;月均互动次数达24亿次,较上一季度净减少1亿次。这就意味着,B站的UGC模式在消耗完目前这批二次元内容和UP主后,未来持续刺激用户付费的新内容的增长点尚不明晰。</span></p>\n<p><span>总结来看,虽然B站2019年的各项调整取得了阶段性的成效,但“饼”摊得太大也埋下了诸多的风险。互联网圈盲目扩张规模、失去焦点的案例不在少数。这些企业采用烧钱拉新、强化交易属性的方式换流水的,最后大多是被拖垮的结局。千团大战、移动出行如此,乐视、暴风扩张失利的案例仍历历在目,B站的2020需要引以为鉴。</span></p>\n<p><span>在B站财报电话会议上,陈睿预计公司2020财年第一季度净营收将在人民币21.5亿元到人民币22.0亿元之间;2020年的用户增长目标定为1.8亿,2021年为2.2亿。那么这期间,B站如何缩短各项业务的试错时长,找到盈亏平衡点,仍需它给出答案。</span></p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/175fbf5f75752267f2ac52ba7750f15a","relate_stocks":{"BILI":"哔哩哔哩"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1153028565","content_text":"说起来,B站这个聚焦二次元文化的“小破站”能上市,背后是长达10年的二次元用户积累。但对于上市后的B站来说,单靠讲二次元的故事创造更大的价值显然不够。这就需要B站证明自己在非二次元领域的增长潜力,从小破站到大平台的“破圈”势在必行。\nB站的2019是不断“试错”调整的一年。我们看到,这一年B站在游戏、直播、电商、广告等各个维度大步快走,希望能以此摆脱公司对游戏业务的依赖,实现多元化业务的均衡发展。然而,B站在3月18日发布的2019年全年业绩报告,却交出了一份“净亏损13亿”的成绩单。\n这,究竟是怎么一回事?\n / 01 /\n营收增长与亏损扩大同在\n成立十年,亏损一直伴随着B站。\n2019年,B站的关键词是“破圈”,B站CEO陈睿也曾表示2019是B站转型的重要一年。从财报反映出的情况看,B站的破圈主要体现在两个方面。其一,B站从起家的二次元和动漫内容破圈而出,转向包含所有UGC内容的视频服务。其二,B站调整业务结构,从单一倚重游戏收入转向多元化营收,提升直播、广告、电商业务的比重。最终的目的,是实现业绩的大幅增长。\n据B站2019年业绩报告显示,B站2019年总净营收为人民币67.779亿(约合9.736亿美元),较上年同期增长64%。2019年净亏损为人民币13.036亿(约合1.872亿美元),上年同期的净亏损为人民币5.650亿,净亏损规模较上一年扩大近130%。\n数据来源:B站财报\n从主营业务构成来看,B站的收入来源分为游戏收入、直播与增值服务、广告收入、电商及其他收入四个板块。过去的一段时间里,B站对游戏业务有着较高的依赖。2019年,B站有意调整业务结构,提升直播、广告、电商等非游戏业务的占比。\n从2019年第四季度,B站的游戏营收为8.714亿,同比增长22%,占Q4营收比重的43.4%,这是B站上市后游戏占比首次低于50%,表明B站正在逐渐摆脱对游戏业务的依赖,业务结构调整的效果初步显现。\n同期,B站的非游戏业务方面,四季度实现收入11.4亿,同比上涨157%。具体来看,B站直播和增值服务实现收入5.7亿,同比增长183%;电商及其他业务收入2.75亿,同比增长241%;广告业务收入2.89亿,同比增长81%,拉动公司的营收增长。\n 数据来源:B站财报\n尽管B站2019年经过一系列的调整,营收能力有所提升,但眼下,B站仍没有摆脱亏损经营的现状,2019全年“净亏损13亿”亦是不争的事实。\n据财报显示,B站2019年一季度至四季度的净利率分别为-14.21%、-17.54%、-19.21%及-19.23%,公司的的净利率一直处在下滑状态。而B站持续处在亏损经营的状态,势必会影响投资人对公司真实价值的判断。\n\n数据来源:B站财报\n\n纵观B站的2019年,公司的营收实现增长,但亏损规模也同比扩大。回归业绩报告本身,B站亏损规模扩大的原因是什么?\n/ 02 /\n经营成本高企\n业务布局摊大饼\n从财报反映出的数据来看,B站净亏损规模扩大的原因是经营成本的持续走高,更多在于营销、电商履约等开支。\n据财报显示,2017年、2018年、2019年,B站的营业收入分别为24.68亿、41.29亿、67.78亿,同期的营业成本分别为19.19亿、32.73亿、55.88亿,成本占收入的比重分别为77.7%、79.26%、82.44%,呈上升态势。\n其中,B站2019财年营收成本为55.88亿,同比增长71%;运营总支出为26.85亿,同比增长69%;销售和营销支出为11.985亿,同比上涨105%,主要是移动游戏促销支出的增长、销售和营销人员增加及与电商业务有关履约成本的增长。B站在财报中表示,针对跨年晚会的活动推广也是重要支出。\n可见,正是B站各项运营支出的增长,逐渐扩大了公司的亏损规模。\n 数据来源:B站财报\nB站经营成本高涨的背后,与其2019年对直播业务的侧重不无关系。2019年底,B站花费近8亿拿下未来三年英雄联盟S赛的直播权,花近5000万签约原“斗鱼一姐”冯提莫。值得注意的是,B站仅2019年四季度的在直播、原创内容、渠道方面的收入分成费用就有7.051亿。\n虽然B站“豪赌”直播,但B站直播的变现能力并不占优。据财报显示,四季度B站平台MAU为1.303亿,非游戏用户ARPU约为8.7元。与此相比,斗鱼的MAU为1.658亿,B站这个数据比斗鱼落后了3500万;在ARPU收入上,虎牙收入为16.42元,B站几乎只有虎牙的一半。斗鱼、虎牙已经建立了足够深的壁垒,B站想要赶超两者需要大量的资金和时间。\n而且,B站在广告业务上的变现效果也不理想。据老虎证券数据显示,B站的广告单价相比其他平台低,广告单价通过eCPM(每千次展示可以获得的广告收入)只有10元,相比起来,抖音的eCPM是140元。更重要的是,B站用户更注重内容观感,此前B站贴片广告的效果不佳,也一定程度上说明了B站用户对广告的厌烦,进而影响B站的广告变现效果。\n 数据来源:老虎证券\n同时,B站的三次元业务的创收能力饱受争议。比如,此前的B站影业,成立一年颗粒无收,惨遭大股东200万元甩卖;试水的赴日旅游项目,也因收益欠佳而也不了了之。B站当下正在探索电商业务,售卖的是围绕ACG的周边、手办等产品,体量受二次元文化圈限制,创收能力有限,无法成为B站的盈利支柱。\n不难看出,B站在尝试摆脱单一依靠游戏收入的业务布局后,形成了一个集合直播、广告、电商的多元化业务结构,但这个多元化布局却形成了一个“摊大饼”的局面,饼很大,但能否真正“充饥”充满了不确定性。B站想要实现扭亏,还为时尚早。\n而随着B站的持续破圈,属于B站的将会是一场生态之战。\n/ 03 /\n“生态之战”战局已开\nB站的未来走向何方?\nB站的所有商业逻辑,都建立在B站的内容生态上。B站CEO陈睿在电话会议上将“内容生态”布局,提升了权重。\n我们从其业绩报告中提炼出了一条可执行的路线,即围绕“内容生态”对IP、知识付费两个方面进行深化,吸引新用户的持续入驻。但B站想要真正做好这件事,面临的挑战可是不小。\n内容IP方面,B站购买了《哈利波特》系列、诺兰版《蝙蝠侠》、《大侦探福尔摩斯》等剧集,并先后上线了《我在故宫修文物》、《人生一串》等纪录片。尽管B站购买了大量的内容IP,但在内容资源的储备与体量仍无法与爱优腾相提并论。自制内容方面,B站仅在纪录片方面有投入试水,也不会像爱优腾一样进行大投入。\n知识付费探索方面,2019年9月,B站对知识分享类直播和视频的创作者提供扶持,为知识付费领域UP主提供曝光、专项资金、运营支持。考虑到B站至今仍处在亏损经营的状态,其在知识付费方面的扶持力度,远没有字节跳动那样“财大气粗”,最终能带来多少用户留存和转化仍是未知数。\n与此同时,B站大UP主的制作原创内容的积极性正在下降。据财报显示,2019年四季度B站月活UP主投稿量为280万,较上一季度净减少30万;月均互动次数达24亿次,较上一季度净减少1亿次。这就意味着,B站的UGC模式在消耗完目前这批二次元内容和UP主后,未来持续刺激用户付费的新内容的增长点尚不明晰。\n总结来看,虽然B站2019年的各项调整取得了阶段性的成效,但“饼”摊得太大也埋下了诸多的风险。互联网圈盲目扩张规模、失去焦点的案例不在少数。这些企业采用烧钱拉新、强化交易属性的方式换流水的,最后大多是被拖垮的结局。千团大战、移动出行如此,乐视、暴风扩张失利的案例仍历历在目,B站的2020需要引以为鉴。\n在B站财报电话会议上,陈睿预计公司2020财年第一季度净营收将在人民币21.5亿元到人民币22.0亿元之间;2020年的用户增长目标定为1.8亿,2021年为2.2亿。那么这期间,B站如何缩短各项业务的试错时长,找到盈亏平衡点,仍需它给出答案。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1323,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}