最近我看到很多大师都在说年化收益率，我也跟风下，做一下纪念也好，没有批评任何大师大神哦，请别对号入座，小弟我只是纯粹分享我们俩公婆的喜悦。人一生都需要学习，必须学习，学习找资料，学习如何分析一支股票，学习如何看基本面技术面和最重要的云吞面，学习如何调整好心态，学习寻找适合自己的策略等等，只要不断学习，你才能成长。希望在投资路上的你们，要认真学习，好好做功课才开始买，并且要有策略的买，如果方向错了要果断的卖，投资是用多余的钱来买，不是用要生活的钱买，对自己要负责。没有买卖建议，买卖自负，纯粹个人分享

今日，港股医药板块非常火热，尤其是三胎概念。其中，锦欣生殖午后直线上拉，涨幅一度超过20%，收涨17.5%，贝康医疗大幅暴涨超15%。另外，好孩子国际涨超30%，爱帝宫大涨超21%。（锦欣生殖股价走势图，来源：Wind）A股市场中，高乐股份、宜华健康盘中直线拉升封板，贝因美、戴维医疗、爱婴室、康芝药业等纷纷拉升。消息面上，**中央政治局5月31日召开会议，会议指出，进一步优化生育政策，实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施，有利于改善我国人口结构、落实积极应对人口老龄化国家战略、保持我国人力资源禀赋优势。当前，我国的人口形势不容客观。5月11日，国家统计局公布了七普数据。2020年，中国出生人口将至1200万人，全年出生率降低至8.5‰，创下有数据统计以来的历史新低。2016年，中国出生人口还有1786万人，一直到2019年还有1465万人，而去年仅为1200万人，同比下滑18%。相当于短短3年，出生人口下滑586万人。2020年，中国总和生育率仅为1.3%，而2018年还有1.69%，下滑是很快的。按照2018年世界197个国家和地区的总和生育率排名看，1.3可以排在世界倒数第10，甚至低于日本！人们不愿生，不愿多生，主要是因为养娃的成本与日俱增，背后是三座大山压着踹不过气——房价、教育、医疗。据统计，在北上广深一线城市，养娃成本均超过200万元，而杭州、南京、武汉、青岛、西安等二线城市养娃成本均超过140万元。基于形势，早在2016年，国家全面放开生育两年政策。正因如此，二胎占出生人口的比重还有过一波冲高。2017年，该比重高达51.8%，同比增长11%以上，但随后逐步下滑，2019年已经下降至47.2%。这不，现在三胎政策来了及配套支持措施将要出炉，有助于改善我国人口结构，一定程度上缓冲新生人口大幅下滑的趋势。中信证券在今年3月发布的研报显示，预计将放开三孩生

5月24日英国疫情和时事日更重点有：英国疫苗接种超6000万，72%成人已打疫苗，6月21日全面解封前景乐观维珍取消中英直飞航班至7月31日法国考虑对英国入境者实施更严格的检疫贝德福德官员指责英国政府收到疫情预警两周后才行动卡明斯爆料：疫情初期英国政府计划实行群体免疫，内政大臣否认伦敦连续第二周爆发支持巴勒斯坦大游行动保人士封锁英国多地麦当劳配送点，14人被捕安全漏洞导致苏格疫苗接种证明可以被随意修改英国内政部将推出新政策，短期过境需要申请ETA疫情数据方面，英国5月23日新增新冠阳性2235例，新增新冠死亡5人。单日新增检测未更新，伦敦单日新增233例。英国累计新冠阳性4,462,538例，累计新冠死亡127,721人。英国疫苗接种超6000万，72%成人已打疫苗，6月21日全面解封前景乐观疫苗接种方面，截至5月22日（包括22日当天），英国一共有超过3794万人（占成年人口72%）注射了第一针新冠疫苗；超2264万人（占成年人口43%）两针疫苗全部完成。政府官网表示，英国疫苗接种已超6千万剂，72%成年人已接种至少一剂新冠疫苗。卫生大臣汉考克称其为“十分了不起的里程碑”。

无论是投资基金还是股票，无论是投资A股还是港股，估值都是我们投资判断的重要参考依据！所以不论你玩的是A股还是港股，今天的这篇，都希望大家好好看看哦~那么，到底什么是估值？估值的本质到底是什么呢？很多朋友常常很迷惑，梅姨今天就和大家简单聊聊~前几天梅姨在《港股打新 | 铺垫了这么久，京东物流到底怎么打？》中写了这样一句话：然后就有小伙伴私信梅姨，“为什么京东物流$京东物流(02618)$ 的营收是顺丰的50%，发行市值是顺丰的70%，就能判定京东物流估值贵了呢？”其实，如果你明白估值的本质就能明白为什么了。一、到底什么是估值？到底什么是估值呢？首先，让我们抛开所有估值指标，一切归零，回归本质，重新出发~我们之所以要看估值，是因为我们现在要用手里的真金白银去换一家企业，或者别人要用他手里的真金白银来换我们手里的企业。那这个出价公平吗？合理吗？每个人都有自己的一套算账方法，大家都不想吃亏，都想淘到物超所值的便宜货。其实这个你心里打小九九的算账过程，就是你在估值~那么，你这个小九九要怎么打呢？梅姨想问，你投资的目的是什么呢？是为了赚钱对不对？那你做任何投资，包括买入一家企业最看重的难道不应该也是他的赚钱能力吗？所以我们对一家企业的估值，实际上就是在评判，赚钱能力如此的一家企业到底值多少钱！那怎么衡量一家企业的赚钱能力呢？举个例子，比如你一个朋友开了一个卖电动车的门店，前期店面装修、采购等等投了30万，店铺租约还剩5年，目前一年能净赚20万，现在这个朋友家里有人生病了，他急于把这门生意盘出来变现。他问你要不要买？愿意出多少钱买？你心里盘算了一下：“嗯，这家伙把电动车上游供应已经打通了，镇上这些老百姓对这家店也比较信任了，目前整个镇上还没有第二家电动车店，感觉这个买卖短期还能赚钱，估摸着再做5年应该能行。如果还能赚5年的话，我直接盘下来啥都不动继续做，一年赚20万，5年就能赚100万。

期货界有四大天王：东邪——葛卫东 、西狂——林广茂、南帝——叶庆均 、北丐——傅海棠而我唯独对80后的，西狂——林广茂 情有独钟Salute 浓汤野人林广茂何许人也？现任天津易孚泽股权投资基金管理公司董事长，靠着对市场的惊人理解，创造了从600万到20多亿的奇迹，仅仅一年多时间。【英雄要问出处】林广茂是81年生人，2002年前后林广茂从北京物资学院证券期货专业毕业。当时的北京物资学院是仅有的几个开设了期货专业的学校之一，被誉为中国期货的“黄埔军校”，林广茂就是在此处积累了大量的理论知识。在毕业之后，林广茂就直接进入了中纺，担任操盘手职业投资人，是当时中纺棉花唯一操盘手，而且一待就是整整10年。而中纺棉花也是中国唯一拥有境外期货套保业务经营权的棉花经营企业。 在这里，林广茂不仅熟悉了棉花生产加工等产业链内的各个环节，还为以后期货生涯打下了坚实的基础。【西狂——林广茂】林广茂还有一个第二名称，就是“浓汤野人”。他本人如此解释：“浓汤”是希望我和所有有缘的朋友分享和交流的思想、体验都能既美味又有营养，最主要的是不费牙，力求简易；“野人”源自“质胜文则野，文胜质则史，文质彬彬，然后君子”，儒家对君子要求之高，不想也做不到君子，但是最少要求自己做个质朴的野人。而这位野人的投资生涯也是非常精彩。林广茂从2002年开始做期货赚钱，不到半年赔光，此后反复经历过四次，真正做到稳定盈利是2008年以后。2010年棉花大牛市中，林广茂开启了他的传奇之路，而那一场棉花做多的经典战役成为了他的成名之战。林广茂先是投入600万元做多棉花期货，从16600开始买入，并通过加仓到极限的3万手，但是入场位置并不理想，账面一度浮亏60%。但是林靠着2坚定的消息面坚持了下来，并且到顶部全部平仓，扫荡了绝大部分多头利润，短短四个月时间资金翻220倍至13亿元。2011年，反手做空棉花期货，费时9个半月，2万吨空单

全球零售巨头沃尔玛2021年开局不顺，股价至今累跌3.65%，大幅跑输标普500指数的10.84%。回看过往四个季度的财报，沃尔玛虽然受益疫情，各项数据也颇为亮眼，但每次财报发布之后，沃尔玛股价无一例外都是下跌收场。这样的噩梦持续到今天，直至2022财年一季度财报发布之前，华尔街对沃尔玛普遍看衰，甚至有分析师调低目标价。浓烈看跌的氛围叠加超预期的财报，强烈的预期差让沃尔玛在财报发布之后，股价瞬间飙升，盘前走势由跌转涨，截止发稿，一度涨超4%！久违的上涨为本次财报做了最佳解释。喜出望外的Q1在上个季度，公司给出了较为悲观的全年预期，认为整个财年的收益或略有下降。受此指引，华尔街分析师普遍对一季报较为悲观，彭博上的分析师一致预期Q1营收1319.6亿美元，而实际的成绩为1383亿美元，妥妥的超出市场预期。大超预期的主要功臣在于美国沃尔玛表现惊艳。在沃尔玛的营收结构中，沃尔玛美国的营收占比达到67%，本土业务成功与否决定了沃尔玛能否扬眉吐气。一季度，沃尔玛美国营收931.7亿美元，同比增长5%，高于整体营收同比2.7%的增速。同店销售额实现同比6%的增长，超出分析师预测的1.6%。沃尔玛国际业务营收273亿美元，同比下降8.3%。下降的主要原因在于去年沃尔玛剥离了英国和阿根廷的业务，造成42亿美元的不利影响。山姆会员店一季度营收166.9亿美元，同比增长10.1%，增速创近期新高。电商业务方面，沃尔玛始终没有公布具体金额，在沃尔玛美国方面，电商业务一季度同比增长37%，增速创疫情以来新低。电商业务增速降低受到疫情缓解影响，在疫苗普及之下，消费者更乐意外出购物，正如沃尔玛总裁兼首席执行官Doug McMillon所说：“现在，我们乐观的情绪高于年初，在美国，消费者更想外出购物，我们预计，整个2021年，被压抑许久的需求将迎来爆发。”所以，疫情肆虐，沃尔玛受益；疫情消退，沃尔玛同样受

昨晚美股大跌，今天A股小跌，不少人就开始喊独立行情，A股见底了，然而看看大涨的个股，好家伙，一票的ST股。还有一些中药股。原来我们股市是靠这些跑赢美股的吗？有意思的是，今天大跌的基本是周期股，而高估值的医疗，医美，疫苗股，都是上涨走势，这美股通胀过高，美股打算开始挤泡沫，A股这批机构还敢继续吹泡沫，胆子也太大了。新低的个股里，平安或者万科这种估值低但逻辑不行的，没得说，三一美的面板这种上下游同时挤压的，也没得说。但也要注意到，港股腾讯也是新低个股之一，跌到30倍PE以下了。腾讯算是赛道龙头，相当于A股的茅台，但是，茅台增速在业内不行，所以走得差，但腾讯这种走成这样，实在是有点奇怪。唯一的原因只能是，腾讯是外资定价，跟着纳斯达克走，所以走势跟A股的系列抱团股不一样，这也恰好反应了一个事实，A股的很多机构已经在xjb坐庄了，炒小盘股了。说长期，说增速，那些医美疫苗等的真能比过腾讯吗？原来的所谓的长期赛道模型已经失效了，现在追逐的就是纯概念，还要盘子小，利于控盘。这段时间与2016年大牛市过后庄股妖股满天飞差不多。但是不用担心，随后的几年，就是坐庄的各派游资轮番破产坐牢。坐庄是能爽一时，但能变现的没几个，都是纸上富贵。我们也不必要被这种乱象所迷惑，目前把握住业绩主线，就足够投资者赚钱的了，还是记住估值业绩与确定性，通胀如果一旦起来，还是会给市场带来很大的波动的。

仿佛回到了去年疫情刚开始的情景，这一轮中概股的杀估值太狠了。不过对我来说，整体来说，还处于建仓阶段来说，应该是个好事，让价格更合理，同时能识别谁是真正的高成长股。高成长水分有多大，通过这一轮高涨猛跌，能够看的更清楚一些。跟去年的心情，也不一样，去年完全空仓，看见大跌，心里高兴，但资金没那么多，也只能买部分股票。今年下跌，自己的收益不断缩水，虽然希望下跌，资金能持续的补仓，在未来两三年中。但是心里还是有些遗憾，我能在高点，卖出一些就好了  

好久没对外写分析文章了，主要最近太忙了，在布局二季度的新赛道，而这个赛道就是医美领域！这半年时间看了接近100多篇研究报告，把全部的医美公司、产品与利润，以及公司的优势竞争力做了非常详细对比，以及制定投资策略。从中得出2家头部公司符合投资原则！因为涉及到投资信息就不跟大家分析代码，以免抄作业！不过我可以分享三篇研究文章，对我的启发还是非常大！希望可以给你在投资路上带来新的思路。医美大热，纯正度排排坐！医美核心公司，谁更具爆发潜力？医美针剂，谁是下一个爆款？那么，今天想跟大家分享，我对医美的思考与见解：第一个思考：短视频的崛起，加快了颜值经济的发展第二个思考：颜值经济+医美下午茶第三个见解：成为消费者，成为股东，成为合伙人第一个思考：短视频的崛起，加快了颜值经济的发展2020年疫情加快了短视频领域发展，在这一年时间“ 带货直播”又火了！整个直播+视频创造的素人也越来越多，因为不能出门！大家都做起来直播带货，把直播的最核心的“ 人、货、场”深度结合起来！形成消费场景。为什么我要分享直播的核心呢！对，没错！就是人人就是直播最重要的一个环节，你会发现越好看的人，无论是视频还是直播带货整个销售业绩都比其他主播要好！这就是像级了那句话“ 颜值就是消费的正义”越来越多人消费会为颜值买单！从底层逻辑出发，视频的展示加快了人与人之间的链接关系！从而发现消费与社交的需求。同时，从去年下半年开始，我发现很多医美经纪人跟医美机构纷纷进驻抖音平台，来吸引客户扩张公司业务我们公司有个会员的老婆在陆家

过去的12个月，航空公司日子一直很艰难。疫情流行导致缺乏旅行需求，整个行业在2020年陷入亏损，股价走势低迷。但是随着疫苗数量的增加，人们对旅行复苏的乐观，自去年秋天以来，投资者对航空领域的热情一直很高。以实际股价走势而言，达美航空今年以来涨幅11.4%，美国航空年涨幅33.9%，美联航年涨幅22.8%。本周过去，几大航空公司一季度财报也纷纷出炉。从当日股价反映来看，业绩与乐观情绪尚未完全呼应。主要表现在营收增长势头回落，环比四季度持平或下降；净利依然处在亏损泥潭。财报后，达美航空当天跌2.58%，美国航空当天跌4.47%，美联航次日跌8.53%。一起来看看几大航空公司的具体表现：达美航空：现金流改善，未来可期公司一季度营收环比微增至36亿美元，但公司调整后净亏损从2020年第四季度的21亿美元跃升至29亿美元。$达美航空(DAL)$之所以出现这种差异，是因为达美航空的成本环比大幅上升。首先，与第四季度相比，燃油价格上涨了30％以上。其次，达美航空的资本支出连续增加了10％，导致可变成本更高。第三，达美航空在2021年初将员工恢复到全职工作状态，并加大维护活动，以准备在今年晚些时候满足更高的需求。进入本季度，达美航空的管理层曾希望收入能够连续增长，以抵消该航空公司增加的支出中的更多费用。然而，2021年初新冠感染病例激增，以及新的旅行警告抑制了1月和2月的需求。好的方面在于，3月期间未来旅行的预订量的增加确实增强了航空公司的现金流量。实际上，达美航空上个月产生了正向自由现金流，甚至不包括从**获得的工资支持资金。公司整个季度的平均每日现金消耗减少到了1100万美元：略高于其最近的指导值（1200万美元至1400万美元）。达美航空实际上在第一季度消耗的现金比在2020年第四季度消耗的现金少一点，尽管亏损范围更大。得益于最近需求的增长，达美航空的高管们预计将在未来几个月内实现收

上周，土耳其禁止了加密货币支付，这在一定程度上导致了比特币的大幅下跌，在Coinbase 的IPO热潮中，比特币与以太坊和狗狗币一起飙升至新的高度。 如今，尽管金融媒体的报道都是关于比特币熊市及其即将到来的大规模抛售的悲观预言，但中国已经改变了对加密货币的态度，现在称其为“投资选择”。加密借贷服务平台贝宝金融创始人及CEO 杨舟在周一接受CNBC采访时表示，上述言论是“积极的”。 据新闻网站报道，加密货币交易所Luno的业务发展主管Vijay Ayyar在一封电子邮件中告诉CNBC:“我认为这是相当重要的，并且与之前在公开加密货币上的声明或立场绝对不同。” 虽然中国对比特币的态度改变不会阻止任何抛售，但好消息至少可能帮助消除了来自土耳其的比特币坏消息。比特币的价格目前似乎已经稳定下来。 比特币空头认为比特币会跌到多低?有些人认为低至2万美元，而其他人则认为更有可能回落至4万美元。尽管如此，这仍代表着从美国东部时间周三下午12点的55,800美元左右大幅下跌。 据Marketwatch.com报道，达美航空交易所首席执行官Pankaj Balani在电子邮件评论中警告称，如果“持续突破短期价格”，有可能跌至4万美元左右。 “自去年10月以来，50日均线一直是比特币的关键支撑，在这次反弹中，它每次都保持了这个支撑。然而，这一次，我们看到比特币的势头逐渐消退，比特币正在努力维持这一支撑。” 摩根大通的研究人员没有那么悲观，但他们绝不是短期看涨，尤其是如果加密货币不能尽快回到6万美元的水平。 该银行的Nikolaos Panigirtzoglou在周二的一份报告中写道，任何动能的损失和无法夺回6万美元的市场都可能引发严重的抛售。 分析师在报告中写道:“如果比特币价格不能很快突破6万美元以上，鉴于其仍处于高位，上涨的势头信号将在几个月内自然衰退。”

2021年3月29日，京东健康股份有限公司（股票简称“京东健康”，6618.HK）发布其上市后的首份年度业绩公告。公告显示，京东健康2020年总收入为193.8亿元，同比增长78.8%。截至2020年12月31日，京东健康累计年活跃用户数达8980万，一年净增3370万。分析业绩公告不难发现，京东健康的年活跃用户持续、高速增长的根本，始终是优质商品和专业服务作为保障和支撑。从医药健康产品方面来看，零售药房覆盖非处方药（OTC）、慢病用药、医疗器械、保健滋补产品等丰富品类，能够满足用户的各项医疗健康消费需求。公告显示，报告期内，京东健康的自营业务保持强劲增长，收入达168亿元，同比增长77.8%；同时，截至2020年12月31日，零售药房业务共有2000万种商品（SKU），平台有超过1.2万家第三方商家入驻。在零售药房业务中，京东健康不断探索与上游供应链的合作，尤其是在线上渠道化领域的合作，促进创新药、新特药等产品在线上平台的首发。比如卫材中国旗下治疗肝癌的靶向药——乐伐替尼（乐卫玛）、诺华制药治疗多发性硬化疾病的国家一类新药——西尼莫德（万立能）、辉瑞旗下治疗「淀粉人」的创新药物——维万心、维达全均在京东健康平台首发，为国内用户提供全球同步的前沿治疗方案。京东健康能为用户提供高效的履约服务。公告显示，京东健康在全国范围内共有14个药品专用仓库和超过300个非药品仓库。依托专用仓库开展的全渠道服务“京东药急送”已覆盖全国超过300个城市，为用户提供次日达、当日达、30分钟、7*24小时的送药服务。此外，京东健康也一直为满足用户个性化的健康消费需求而努力。依托大数据分析，从用户需求出发，联合品牌进行细分品类的反向定制（C2M）。报告期内，京东健康推出的“家庭小药箱”，时尚化、零食化的轻滋补产品，定制款健康礼盒等产品受到用户欢迎。从医疗健康服务来看，在过去的一年里,京东健康致力于

工业机器人是智能制造业的基石，也是制造业上的皇冠明珠，甚至比芯片还重要。不过遗憾的是，中国虽为自2013年开始就成为世界最大的工业机器人市场，但钱却仍旧是被外资赚走。外资四大企业发那科、库卡、ABB、安川电机，垄断了中国机器人产业70%以上份额。根据华创证券数据，当前我国工业机器人国产化率不足30%，国产龙头企业市占率不足3%。在部分高端工业机器人领域——比如应用在高端汽车、芯片、电子领域的六轴多关节机器人——四大家族甚至直接霸占了超过90%的中国市场，国产玩家几乎毫无抗争之力。值得一提，全球家电最赚钱企业美的把工业机器人“四大家族”之一的库卡收入囊中，极大推动中国工业机器人的发展。美的在收购库卡前的一年里就已经开始不断在二级市场上悄悄吸纳库卡的股份，这样做既降低了德国人的警惕性，也避免了价格的过快抬高。但相较而言，日本才是全球工业机器人市场最有实力的玩家，只收购一个库卡不足以让中企与之抗衡。日本发那科（FANUC）则更是早在2008年就成为了世界第一个突破20万台机器人的厂家，市场份额稳居全球第一，该公司还独**国14%的市场。早在200年，日本已经成为世界第一大工业机器人出口国和生产国。这还只是日本恐怖的机器人产业实力的一部分。更为可怕的是，日本还垄断着工业机器人上游生产的核心零部件。日本发那科是世界上最大的专业数控系统生产厂商，安川则是全球最大的电机制造商。以精密减速器为例，它是机器人关节的主要组成部分，占机器人整机成本近40%，是最核心的零件之一，被称为“机器人皇冠上的明珠”，这一领域也同样被日企垄断。反观中国，在核心零部件方面，目前国内约85%的减速器、70%的伺服电机、超过80%的控制器市场都被国外品牌占据，高端产品线更是全面失守，多处空白。现阶段，国产工业机器人最需要解决的就是可靠性问题。国外机器人的核心竞争力的是能够连续稳定运行几万十几万小时不出问题，但国产

1980年，出生浙江杭州；2002年，本科毕业于浙江大学；2004年，获得美国威斯康星大学麦迪逊分校计算机硕士学位，随后加入美国谷歌；2006年回国，参与谷歌中国办公室的创立；2007年，从谷歌离职创业，先后创立电商代运营公司和游戏公司；2015年4月，创立拼好货，开创社交电商新模式；2016年9月，拼好货、拼多多宣布合并，黄峥担任新公司的董事长兼首席执行官；2018年7月26日，拼多多在美国纳斯达克上市；2020年7月1日，黄峥宣布将卸任CEO，继续担任拼多多董事长；2020年8月6日，黄峥退出拼多多董事席位；2020年8月19日，黄峥退出拼多多（上海）网络科技有限公司董事；2021年03月17日，黄峥辞任拼多多董事长，在不再担任董事长和拼多多管理职位后，黄峥1：10的超级投票权失效，名下股份的投票权将委托拼多多董事会以投票方式来进行决策。$拼多多(PDD)$

在近一期联合国大会上，中国宣布力争在2030年前达到碳排放峰值，在2060年前实现碳中和。实现这一目标，自然要对高排放行业进行整治和约束，电解铝就是其中之一。2020年，中国电解铝行业的二氧化碳总排放量约为4.26亿吨，约占全社会二氧化碳净排放总量的5%。2月初，国家工信部首次提出铝行业要在2021年“谋划低碳发展路径”，紧接着，电解铝大省内蒙古宣布，从2021年2月开始取消蒙西电解铝企业部分电价优惠政策，以及征收企业自备电厂政策**叉基金。低碳高压之下，电解铝该走向何方？【补库存铸就高景气】从去年二季度开始，国内电解铝价格就不断上扬，创出近几年新高，据上海有色网的数据显示，截止到3月3日，SMMA00铝现货价格为17430元/吨。究其原因，补库存逻辑下的供求关系反转是根本。从供给端看，2017年的供给侧改革是一个重要节点，此后，全国范围内的总产能天花板基本形成（4550万吨）。与此同时，受到成本抬升影响，国内电解铝行业连续两年减产，据统计，2018-2019年国内电解铝产能累计减产和停产超过430万吨。再看需求端，主要用铝板块，诸如地产、交通运输及相关行业，需求都在复苏乃至增长。2020年，地产和汽车行业都迎来阶段性复苏，全年房地产业固定资产投资完成额同比增长5.0%，全年基础设施建设投资同比增长3.4%，国内汽车产销实现2522.5万辆和2531.1万辆，同比下降2.0%和1.9%，但较2019年分别收窄5.5个百分点和6.3个百分点。与此同时，对轻量化的追求还加大了铝在汽车领域的应用。在下游需求提振的背景下，2020年，国内铝材的消费量同比增长7.29%。综合供求两方面因素，供给端在2017年供给侧改革之后减产，需求端进入2020年后开始复苏，库存水平快速下降。2018年3月，国内电解铝库存达到228.6万吨的历史高点，而目前电解铝社会库存量不到80万吨，这还是在近期

有布局，所以星星也会跟踪A股的市场和优质股，和优质基金，分享更多赚钱机会给大家。最近一个月，A股大盘涨幅0.44%，我们一起看下高瓴最新持仓，和最近一个月的成绩。大概看一下高瓴A股最新持仓，大多都是白马股和各行业龙头，行业主要是医药行业和新能源行业。高瓴A股投资的股票最近一个月跌幅都挺大的，但是眼光拉到最近一年来看，只有一个股票收益是负的，其他都是正收益，可以看出高瓴投资实力。我们不用去精细研究表格里各个股票基本面，毕竟能被高瓴资本看中，都不是简单的公司。我们可以多关注一些最近超跌，但是净利润和ROE都不错的股票，以后超大概率会补涨。观察仓：通威股份海正药业健帆生物海螺水泥古井贡酒爱尔眼科良品铺子格力电器国瓷材料五粮液美的集团恒瑞医药药明康德隆基股份健康元金域医学甘李药业公牛集团华兰生物宁德时代上海机电泰格医药凯莱英水井坊凯利泰迪安诊断广联达恩捷股份------------------------本文首发于：星星复利（全网同名）专注港美股打新、港美股市场跟踪新股IPO分析、香港卡办理、次新股跟踪每日分享行业指数估值表、高瓴持仓等$五粮液(000858)$ $隆基股份(601012)$ $通威股份(600438)$ 

$百度(BIDU)$ 前日交出了一份意料之中同时又颇为稳定的一份财报，贯穿百度的四季度及去年全年。财报发出当日下跌5%左右，盘后一度涨至4%，次日盘前再次下跌，截至18日收盘，收跌3%左右。市场看起来对这一份财报也并没有十分买账。但是东哥对这份财报却觉得可圈可点，可以给到8分。这份财报属于百度宣布造车后的第一份财报，资本市场对此尤为关注，因此撰文一篇，给出自己对于这份财报的判断，研究及后续展望。熟悉东哥的朋友都知道百度目前是东哥的第一大仓位，自去年12月23日190美金大力建仓后并一路加仓，如今已经斩获超过50%的收益。这并不值得沾沾自喜，反而最近的股价走势以及财报的研究变得尤为重要。作为一名需要时刻了解行业变化，公司数据以及动态护城河更新的价值投资者，东哥亦在老虎社区首发了东哥的百度投资五部曲，作为铺垫，没有阅读过的朋友可以尽情取阅并相互探讨！

2021年1月，拜登政府正式宣誓就职。我们显然无法再从推特上看到他的类似特朗普一样的一举一动了。但是呢，从他上任后发布的一系列命令来看，也已经有足够多的迹象来让我们分析一下美国经济和股市，会与前4年有着如何不同的景象。拜登于2021年1月20日正式宣誓就职。最明显的区别是，他不再像之前4年特朗普那样，疯狂出现在推特或者任何出现一线新闻里刷存在感了。这也使得很多分析师和企业家都松了一口气 - 政府好像又回归到了曾经它该有的模样。但如今的大环境已经和历史上任何时候都不同了，又是史上数的着全球疫情：新冠肺炎，又是四分五裂的“全球化”，再叠加新一轮的新低的利率，搞得全球经济和股市都非常刺激。截止到现在，我们来看看这大半个月的时间，拜登和他的政府都透露了哪些迹象和不一样？对新冠肺炎：坚决遏制，加快疫苗美国时间1月30日，美国疾病控制与预防中心（CDC）发布新规，要求从2月1日凌晨开始，美国全国范围内任何形式公共交通工具的乘客和工作人员以及**工作人员必须佩戴口罩。但就这么一个在国内看似最必要的要求，之前4年推行却屡屡受挫，戴口罩甚至还一度成为两党之间对公共卫生和个人自由争议的焦点。在特朗普担任总统期间，疾控中心所有推动强制佩戴口罩的努力都被阻止，所以只是发布了关于戴口罩的“强烈建议”。另外特朗普还拒绝了国会试图规定强制戴口罩的努力。但看起来，拜登政府对此坚决的多，也更相信科学了。拜登在上台几天内，就任命选定美国传染病研究所（NIAID）现任所长、身为“六朝元老”的传染病学家福奇担任新冠问题的首席总统医疗顾问。不知道大家都看过福奇最新的采访视频了没 - 他终于松了口气，能够真正给出科学角度的防疫建议了。另外，拜登政府也加速着疫苗的研发、采购和分发，日前才宣布新增2亿剂疫苗，共计采购6亿，足以让3亿美国人得到两剂疫苗的注射量了。尽管美国是累计确诊和染疫病故人数全球最严重国家，但随着种种严

全球央行火力全开，海外市场高歌猛进农历春节期间，海外市场延续着高歌猛进的表现，除了美联储货币、财政带来的双宽松，欧日央行也在延续QE，因此出现指数级表现不足为奇。一如年初时展望，我们仍然看好Q1美股表现，对应4000点的位置。$标普500(.SPX)$上半年美股有哪些投资主线?风格方面，一季度财政纾困资金可能外溢到权益市场，加上风险偏好以及温和波动的美债利率，可能加速推动海外成长股配置，1）基于人民币升值和企业增长的长期主线：我们认为未来1-2年中概股仍将跑赢主流权益资产；$KraneShares CSI China Internet ETF(KWEB)$其次未来宽松边际拐点的必然出现，大概率会令内生能力更强的成长股迎来配置潮，我们重点看好具备国际化业务和能力的海外科技。(图4）2）预计4月份疫苗全面接种，相应的美国通胀进入预警阶段，经济上行带动价值和周期前景提升：比如业绩对通胀比较敏感的银行股（尤其是消费类银行），重点看好$美国银行(BAC)$ ，$花旗(C)$ ，$摩根士丹利(MS)$ ；还有具备抗通胀属性的比特币概念股，重点看好海外支付龙头$PayPal(PYPL)$ 、$Square, Inc(SQ)$ ；也包括未来大型基建计划下，将会显著受益的工业价值龙头，包括$联合租赁(URI)$ ，$马丁-玛丽埃塔材料(MLM)$ 和$火神材料(VMC)$

所谓节后大概率上涨的因素是什么呢？一是如果行情好的话，过年期间聚会多，A说买股票赚钱了；然后BCDE可能会跟着买。二是有避险资金年前流入，春节期间没什么幺蛾子，年后要买回去。但是，不论赚钱与否，这个春节，别张扬股市。原因如下；1、牛市低调A股的撕裂，是多方面的。上证指数，深证成指，已经年线两连阳。历史上，A股年线，没超过三连阳。说一个反常识的常识。A股已经流动性缺失。想想撕裂的原因是什么？是钱不够。如果没记错的话，18年普跌，导致破净股多达四百多只。如今尽管一九行情，破净股也差不多，475家破净。供需关系变了，上市公司越来越多。如果流动性真的充沛，那么就是普涨行情。结构性牛市，也是结构性熊市。过去的普涨牛市行情，过眼云烟，一去不返。所以，赚钱难度提升。2、还是流动性2020年，全球市场大涨。从基本面看，涨的是毛线，涨了个寂寞。因为20年是什么情况？新冠肆掠，全球大多数国家，停工停产，经济负增长。甚至很多国外化工企业，停工长了，复产都是个问题（设备重启因素）。但为什么股市还是上涨的？天朝还算克制，前三个季度，宏观杠杆率依旧高达25个百分点。近十年增速新高。全球大放水，美联储资产负债表都成毛线了。去年6月，美联储资产负债率就已经几个月内实现翻倍。白等上任就是1.9万亿美元的大手笔。大水必然通胀，通胀必然加息。加息，是流动性的不可承受之重。届时，流动性枯竭，股市杀完估值杀恐慌。覆水难收，天崩地裂，地动山摇。如果通胀，那可不可以不加息？可以，看看委内瑞拉。经济萧条，法币如纸，社会动荡，一地鸡毛，满眼寂寞。虽然，联储已经练就了一身温和加息的绝世武功。但放水太多，通胀如猛虎，难搞哦。3、市场不可测何时加息，需紧盯通胀。快则21年，慢则22年。但具体时间，不可测。因为加息看通胀，通胀不可测。