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bgo2002
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bgo2002
2022-03-02
仓位管理要量化才有意义
如何摆脱“小赚大亏”的怪圈?仓位管理是关键
bgo2002
2021-12-30
18a原本还属于稀缺的创新板块,但是市场太悲观了,连带一众新IPO们也一起趴下了
港股已过艰难时刻?多路资金南下吸筹
bgo2002
2021-12-17
资本是逐利的,但也是高效率的
Cardiovalve、Edwards,及器械创新的一些思考
bgo2002
2021-12-13
曾几何时,拉美的烟叶、非洲的奴隶、西欧的营销组合,是世界上最赚钱的生意。现在各地监管既要考虑民众健康,也要考虑税收和市场经济格局,都比较谨慎。万亿的市场中,产业链已经在悄然发生变化,中国在加工部分有了自己的一席之地,随着技术的继续升级创新,世界范围内的大协作还会继续演变,只要其成瘾性消费属性没有变,还是最牛的生意,但博弈也不会停。
电子烟合法化后,未来怎么走?
bgo2002
2021-11-09
又双叒叕配售,重资产的公司不是在融资就是在融资的路上,似乎很难享受到业绩的红利,这样的公司不会有高的估值
比亚迪:完成配售H股,所得款项净额约137.44亿港元
bgo2002
2021-11-09
优秀的民营企业家是会承担更多的社会责任,特别是在企业和社会面临困难时才得以体现出来,也只有在这样的情境下才能帮助区分谁是优秀的值得信赖的
“体面退场”后,俞敏洪将带领新东方走向何方?
bgo2002
2021-10-30
做上游自己的内容IP吸引流量,订阅、广告来实现货币化,和大火的短视频本质没什么区别,似乎商业逻辑没什么改变,但原则是通道要开放,闭路或者垄断通路已经不大行得通了,这样看Comcast迟早会被市场淘汰掉,最终被打到的永远不是竞争对手而是产业颠覆者
奈飞股价续刷历史新高,总市值突破3000亿美元
bgo2002
2021-10-30
按照历史看,股价短期见顶
抱歉,原内容已删除
bgo2002
2021-10-30
企业真的难,又要挣钱养家,还要兼职搞创收,最重要维持收入高速增长。即使这样,增速一旦下来,企业估值就要受到市场打压,融资成本就会变高。中小投资者更难,总是做最后的买单者。
抱歉,原内容已删除
bgo2002
2021-10-25
医药界大单品公司在集采条件下不太走得通,格力能在城市化末期继续靠单品增长吗?手机、新能源车、芯片哪一个能方向走出重围?
逆势造手机,董明珠都搞不定,李书福该不该下本做赌?
bgo2002
2021-10-25
外向型经济快速増长过去式了,国潮引领的大消费时代如期而至
毛戈平个人彩妆品牌将上市,A股国潮彩妆第一股要来了?
bgo2002
2021-10-25
另类投资不像权益那样透明,这里面到底发生了什么,也真是一块blackstone了
全球PE霸主黑石,发了一份最好三季报
bgo2002
2021-10-25
这次打包的产资品至少要能做到像REITs那样可以收入持续的现金流和稳定的分红,否则这样没有护城河的轻资产不具备投资价值,地产高杠杆的时代优等生算是真的要谢幕了,
王健林,再来一局
bgo2002
2021-10-22
以前囤商品,现在趸产能,这个毛病肯定会被纠正
传台积电、联电明年报价分别再涨20%、10%
bgo2002
2021-10-17
电动车活动半径大大提高,载货物流电动卡车长途行驶也将成为可能
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bgo2002
2021-10-15
看好这次对家装业态的出击,期待其后续表现
迈入战略“深水区”,国美是孤注一掷还是横刀立马?
bgo2002
2021-10-15
非常期待这家资本加持的宠儿可以有经验的表现,定位皮卡着实有眼光,北美市场对此车型的认可让交付变得更加容易
年内最大美股IPO!特斯拉的“克星”来了?
bgo2002
2021-10-15
老百姓本来周末还有意愿开私家车出来去商超集中采购一下,顺便在其所在的综合商业体里体验一下亲子、教培、影院娱乐等服务,中午或者晚上再吃一餐就算度过了。但是现在国内城市里日益拥堵的道路和稀缺的停车位,很多家庭已经放弃在商业综合体里度过周末了...还可以想象双减政策后,远郊自驾游会分流大量的所谓"三口"中产的流量,线上零售的送货上门及美食外卖服务,无"微"不至,延时快递柜也进驻楼区,各种果蔬店抵近小区开铺...线下商超面对极大的考验,会员制给的那点优惠真比不上客户浪费在路上和排队缴费的时间宝贵。
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bgo2002
2021-10-13
新x方 挖掘机
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bgo2002
2021-10-11
如果把华为创造的社会和经济价值比作是单位1,联想的价值是多少?还在创造价值吗?
联想回应撤回科创板上市申请:不会影响财务状况
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html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>如何摆脱“小赚大亏”的怪圈?仓位管理是关键</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; 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href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=70226&type=news><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>很多交易者进入市场总会经历“小赚大亏”的阶段,资金曲线在这个阶段的表现也是小涨急跌,更有甚者会是一路下跌,没有任何反弹的迹象。那这样一个让人沮丧的阶段该如何度过呢?怎么打破在“小赚大亏”中资金被消磨殆尽的怪象?也许从仓位管理的角度可以给你一些启示。仓位管理通常也会被笼统的称之为“资金管理”,虽然这样的代指并不严谨,但在交易圈内很多时候是可以通用的。那什么才是仓位管理呢?顾名思义就是管理你手中的头寸...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=70226&type=news\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/b72c7a49848a200043090f96ed32f108","relate_stocks":{},"source_url":"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=70226&type=news","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2108576110","content_text":"很多交易者进入市场总会经历“小赚大亏”的阶段,资金曲线在这个阶段的表现也是小涨急跌,更有甚者会是一路下跌,没有任何反弹的迹象。那这样一个让人沮丧的阶段该如何度过呢?怎么打破在“小赚大亏”中资金被消磨殆尽的怪象?也许从仓位管理的角度可以给你一些启示。仓位管理通常也会被笼统的称之为“资金管理”,虽然这样的代指并不严谨,但在交易圈内很多时候是可以通用的。那什么才是仓位管理呢?顾名思义就是管理你手中的头寸。你的账户资金可以支撑的最大头寸数就是你的满仓状态,你实际持有的头寸数和满仓数的比例就是所谓的仓位占比。在百度百科里对于此的定义是:风险市场中,通过限制单次投入资金的比例来控制风险。通过上面的表述,大家对“仓位管理”应该有一个较为准确的认知了,下面我们就从仓位管理的必要性、仓位如何管理、仓位管理中的心态问题三个方面来阐述应该如何从这一层面解决“小赚大亏”的问题。一、仓位管理的重要性与必要性研究仓位管理的前提一定是交易手法具有一致性,固定的使用一种或几种组合的形式参与市场,否则仓位管理就会失去其意义,这一点是需要说在前面的。其中的道理很简单,就像你在打扑克一样,每次弃牌和加注的标准应该一致,不然谁能说得准你会不会在赢得时候只加了很小的注,而在输的时候却下的是重注。没有人可以准确的预测到市场在未来某个时刻会是怎样的一种状态,表现为怎么的一个价格。即使有人在短期内做到了,那也肯定是蒙的,在市场中搏杀不要相信任何一个号称自己可以预测行情的人。如此一来,市场的不确定性就显而易见的摆在我们面前,既然市场永远无法预测,那你还有理由把全部的资金用于头寸持有吗?此时,你可能会说,不重仓持有怎么能博取足够的利润?有一点你需要注意,风险和利润是并存的,你放大了追逐利润的可能,与此同时也解开了束缚风险的绳索。尤其在新手阶段,没有办法保证胜率的情况下不加节制的投入资金无疑是爆仓最快的途径之一。仓位管理是一个关于风险的防范措施,并不是你追逐利润的手段,这正像文章开头引用百度百科的那句话。很多成功的前辈也经常会告诉我们,只有在相当确定的情况下才能重仓,即使这样也是建立在提前做好止损准备的前提下。毕竟生存下来才是在市场中获利的重要支撑。由此可以看出仓位管理在市场博弈中是必不可少的。在无法很好的解读市场信号,建立完善的交易系统之前投入较小的仓位尝试是永远不会错的。它虽然暂时无法让你摆脱“小赚”,但配合止损的仓位管理起码可以帮你截住“大亏”,这在交易的整个过程里都是一种标志性的胜利:你的资金终于不再大把的流出。二、仓位如何管理?前边说的这些如果是所谓的“世界观”,那这一部分我们来探讨一下仓位管理的“方法论”。首先有一点需要大家明白:仓位控制并不能解决胜率低的问题,它只是让交易者死的慢点,以便有足够的时间和机会去获取属于自己的那一波行情。由此可见,仓位管理不能单独来讨论,而是应该结合每个人交易的时间周期、心理承受能力和进出场依据。比如趋势交易者通常胜率不会太高,但盈亏比却是相当的大。这就要求在进行趋势交易时要严格的控制仓位来降低试单成本,一旦试单成功出现盈利就要不断加仓来提升自己的盈亏比以弥补胜率低的弊端。而短线交易者是依靠高胜率配合低盈亏比来实现盈利的,所以他需要提高自己的资金利用率来保证盈利的尽量最大化,当然短线交易者的止损都是非常严格的,这就在另一个层面降低了重仓所带来的风险。仓位管理的目的是斩断亏损,让利润奔跑,为了实现这一目的需要遵循一些原则:1、永远都不要把你的全部资金投入市场。尤其在新手阶段或者长期处于“小赚大亏”的状态中时,把全部资金投入市场不仅会让亏损放大,也会在一定程度上影响交易者的心态。当然,短线交易者在止损坚决并且盈亏比合理的情况下可以尝试重仓出击,但务必保证同一标准的进场是开立相同的仓位,不然很有可能出现盈利时轻仓,亏损时重仓的尴尬局面。2、在交易中出现偶然性的连续亏损是正常的,仓位管理必须保证在连续亏损后,剩余资金还可以开立相同手数的头寸。如果这一原则无法遵循,那就很有可能出现原本可以开100手单,连续几次亏损后就只能开立90手单了,90手的单量想要将资金打回原来的水平会比100手单更加艰难。3、要有科学的加减仓策略。交易虽然在数学的角度来看是一个概率的游戏,但它绝不是一个静态的模型。时刻变化着的市场在我们一次入场后很可能会出现让我们加仓或者减仓的行情走势,这个时候你的胜率和盈亏比也在发生着变化,这就需要你的仓位管理包括加减仓的内容在其中。那具体仓位管理有没有精确到数字上的通用法则呢?比如一定按照百分之多少的比例开仓,怎样的情况下按照几成的比例加仓或者减仓?很可惜,没有!在这一部分的开始就已经说过了,仓位管理是要结合个人的进出仓依据、心理承受能力来设计的,这里只能为你提供一种思路,大家需要根据自己的相关数据来进行完成仓位的管理策略。那设定属于自己的仓位管理策略需要依据哪些数据或者参考项呢?我在这里做了如下统计,供诸位参考:1、自己的风险偏好。你要确定你是激进型的还是保守型的,你每次可以接受的亏损是多少,这些亏损对应你交易系统中的止损点数又是多少,可以接受的亏损额比上止损点数就是你一个点可以承受的亏损数额,这些数额比上单手每点波动价格就是你单次入场开仓的手数了。2、交易手法的胜率。你的仓位管理一定要结合交易手法所能提供的胜率来确定,这样才能保证正常比例的盈亏次数下你的资金可以挺过亏损的部分。3、交易的风险报酬比,也就是所谓的盈亏比。胜率和盈亏比是一对双生子,这个在之前很多文章里我都有提到过。在胜率和盈亏比的配合下,你的仓位管理一定要是能抗得过交易中“最坏的时期”,不然你还没有走到自己交易系统中的黎明就已经惨死在黎明前的黑夜里了。总之,仓位管理不是独立静态的部分,它是整个交易系统的组成部分。上面我们只讨论了仓位管理以及与之相关的各方面因素,但并不是说交易系统就仅仅如此。交易系统中的进出仓策略和仓位管理相辅相成,二者缺一不可。三、仓位管理中的心态问题前面两个部分分别告诉了大家仓位管理的“世界观”和“方法论”,接下来就是意识层面的问题了。在上面两个部分的问题没有解决好之前心态方面也必定是不能很好应对的。如果你的仓位管理已经从上述部分中有所启发,或是已经解决了之前的问题,那心态的问题就相对容易一些了。在仓位管理中经常出现的心态无非就两种:赚钱时,要是我当初能满仓干就好了;亏钱时,要是我当初能轻仓试一试就好了。当然,也会有诸如要不要加仓?加仓赌一把吧!或者要不要减仓?算了,还是赶紧减仓跑路吧等心理状态,不过后者是前者的衍生品了。在进行仓位管理时,最好的状态是自己完全按照已经设计好的管理模式去执行,没有任何的主观因素。这一点说起来容易,但实际做起来并没有那么简单,那该怎么办呢?没有什么捷径,就是把仓位的管理策略和与之相匹配的交易系统中其他部分做的尽量详细,不给自己任何主观遐想的空间。注意,这不是让你把交易系统做的错综复杂,而是告诉大家把尽量简单的交易系统做的尽量固定和仔细。比如某一项操作依据是一个区间性的,那就把这个区间变成确定的数值,亦或是尽量压缩区间的范围来寻找系统中的确定性,只有这样才能用规则把自己的心牢牢锁住。不过,规则还是要靠纪律来完成执行的,所以,一定要遵守已经制定好的纪律,哪怕使用自我的奖惩机制。关于仓位管理说到这里也即将结束了,希望大家从中可以收获一些关于仓位管理的思路,这对于大家的交易之路必将是有所裨益的。最后希望大家交易顺利,涨跌通吃。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2464,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":692989621,"gmtCreate":1640827760678,"gmtModify":1640827760678,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"18a原本还属于稀缺的创新板块,但是市场太悲观了,连带一众新IPO们也一起趴下了","listText":"18a原本还属于稀缺的创新板块,但是市场太悲观了,连带一众新IPO们也一起趴下了","text":"18a原本还属于稀缺的创新板块,但是市场太悲观了,连带一众新IPO们也一起趴下了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/692989621","repostId":"2195469632","repostType":4,"repost":{"id":"2195469632","pubTimestamp":1640824792,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2195469632?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-30 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Cardiovalve也成为首家获得美国FDA同时批准进行二尖瓣反流及三尖瓣反流适应症早期可行性研究的公司。","content":"<html><body><p>上周被一则消息刷了屏:12月7日,国内心脏瓣膜老大哥启明出手收购了二尖瓣三尖瓣创新疗法公司Cardiovalve,主要产品为一款同时可治疗二尖瓣反流和三尖瓣反流的经导管介入置换产品。看着看着,笔者越发觉得有意思,故来梳理梳理。</p><p>说Cardiovalve大家可能不知道,但相信你对大E厂(美国心脏瓣膜巨头爱德华)一定不陌生。2016年,大E厂斥资6.9亿美元收购以色列公司Valtech \nCardio。而Cardiovalve的前身就是这家Valtech Cardio。</p><center><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20211216/1639639323139346.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1639639323139346.png\"/></p></center><p>大E厂的二尖瓣和三尖瓣修复产品Cardioband便是源自Valtech \nCardio。该产品是全球最早获批的经导管三尖瓣介入治疗产品,早于A厂(全球药品和器械巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/ABT\">雅培</a>)的 Triclip \n整整2年。而E厂之所以买了Cardioband \n没有对Cardiovalve出手,不是它不够优秀,是因为在收购之前E厂已经有两款经导管二尖瓣置换产品:Fortis and CardiAQ。</p><p>彼时的E厂还不够大,同时开发两款二尖瓣置换产品,资金已经不免有些吃紧,何况此时再收一款,又显得对前两款不够有信心。但大E厂还是眼馋,偷偷留了一手,它借了几千万美金的可转债给了Cardiovalve,以便未来哪天时机成熟,还能把它“娶”回来。</p><p>2017年Cardiovalve从Valtech剥离出来独立运作之后,一心专注于二尖瓣三尖瓣置换研发。2020年1月,Cardiovalve在治疗三尖瓣反流的适应症上,获美国FDA授予的“突破性设备称号”,并已进入早期可行性研究(EFS)阶段。Cardiovalve也成为首家获得美国FDA同时批准进行二尖瓣反流及三尖瓣反流适应症早期可行性研究的公司。</p><p>好产品一般都出自好团队,出于好奇,笔者查了下CardioValve创始人Amir \nGross,这才发现这个30多岁就能把公司卖给大E厂的牛人,背后有一个牛家族,其父Yossi \nGross是个十项全能的工程师、投资人与企业家。20世纪90年代至今,Yossi \nGross基于自己的发明与专利,创立的医疗器械公司就多达29家,涉足心血管、卒中、糖尿病、眼科等领域。投资或收购Yossi \nGross企业的公司包含:全球心血管巨头<a href=\"https://laohu8.com/S/MDT\">美敦力</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BSX\">波士顿科学</a>,全球最大非专利药物生产商之一的<a href=\"https://laohu8.com/S/TEVA\">梯瓦制药</a>工业有限公司,波士顿科学子公司American Medical \nSystems等。这么强大的家族基因,Amir能孵化出的Valtech Cardio也不那么令人惊讶了。</p><p>话说,到底Cardiovalve技术上有啥过人之处?如下:</p><center><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20211216/1639639338900760.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1639639338900760.png\"/></p></center><p><strong>1、锚定方式</strong></p><p>相对于主动脉瓣置换,二尖瓣置换的技术难度在于二尖瓣环在整个心动周期中是动态运动的,这对锚定技术是极大的考验。而目前唯一一款获批的A厂二尖瓣置换产品Tendyne,其2年的全因死亡率高达39%[1]。有专家分析认为Tendyne的失败在于把支架支撑放到二尖瓣环上去,支撑概念会破坏整个瓣膜的结构,也难怪死亡率这么高了。相比之下,CardioValve的设计就更为高明了,其12个锚定爪可夹持在原生瓣叶上,无需依赖径向支撑力,也不用担心植入的人工瓣膜破坏心脏的血流动力学结构(如下图)。</p><center><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20211216/1639639346174147.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1639639346174147.png\"/></p></center><p><strong>2、入路途径</strong></p><p>临床数据显示:经股入路的死亡率和转为外科手术率低于经心尖的置换方式。目前全球范围内无成功商业化的经房间隔介入路径进行二尖瓣置换的产品。国际顶尖的二、三尖瓣治疗专家早前即预言:经股静脉入路是TMVR、TTVR的未来,因其操作简便兼具稳定性和安全性,将会最大幅度减少瓣膜置换手术的难点。就连A厂的二尖瓣置换产品 \nTendyne也是采用经心尖的入路方式。CardioValve极具战略眼光地早早部署了经股静脉入路。</p><center><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20211216/1639639354396923.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1639639354396923.png\"/></p></center><p>图片来源:《Current Status and Future Prospects of Transcatheter Mitral Valve \nReplacement》</p><p><strong>3.适应症</strong></p><p>二尖瓣解剖结构复杂且MR(二尖瓣反流)病因多样,器械研发难度大。A厂的Tendyne是目前唯一上市的二尖瓣置换产品。相对二尖瓣介入手术而言,三尖瓣介入的发展则处于更早期的阶段。原因在于:三尖瓣的组织结构更加脆弱,三尖瓣手术难度在于三尖瓣直径较大,缺少瓣膜和瓣环钙化,距离右冠状动脉近易造成冠脉损伤。其器械研发难度比之于二尖瓣有过之而无不及。当前,全球范围内尚未有经导管三尖瓣置换产品获批,在研的三尖瓣介入产品多处于早期研发阶段。唯一处于注册性临床试验阶段的Evoque来自国际大E厂。而Cardiovalve在治疗三尖瓣反流的适应症上,已进入早期可行性研究(EFS)阶段,并获美国FDA授予的“突破性设备称号”,且可同时治疗二尖瓣反流和三尖瓣反流两种适应症(置换) \n。</p><center><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20211216/1639639366678179.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1639639366678179.png\"/></p></center><p><strong>4.瓣环设计</strong></p><p>Cardiovalve 在瓣环设计方面照顾了很大的患者群体,其55mm的大瓣环设计,可覆盖约95%患者。相比之下,E 厂瓣环最大45mm, \n覆盖50%患者不到,A厂50mm也只覆盖了75%的患者群体。</p><center><p><img src=\"https://img.zhitongcaijing.com/image/20211216/1639639375877811.png?x-oss-process=image/format,jpg/quality,Q_90\" title=\"1639639375877811.png\"/></p></center><p>看了一番国际二尖瓣三尖瓣介入器械,笔者不禁感叹:中国式创新器械“走出去”不容易。且不论走出国门的实际竞争力;光是专利风险和漫长的上市周期就够让国内企业望而却步了。现阶段中国式创新基本都是跟进式创新。采用并购吸纳国外<a href=\"https://laohu8.com/S/C76.SI\">创新科技</a>,仍然是中国公司国际化的主流道路。</p><p>今天Cardiovalve能嫁给一家中国公司,还是有天时地利的因素。往前推2年,彼时中国的创新器械IPO上市潮还未开始,想买国际创新资产也是有心无力。反过来,要不是中国公司在海外开始有临床注册上市销售,海外创新企业过去也不会考虑中国买家。国际化和资本化相辅相成,所以中国式创新器械“走出去”不是靠蒙头搞研发,更要靠放眼世界的战略眼光。期待器械创新能够融入更多国际创新因子。</p><p>References:</p><p>[1] Abbott Web, Tendyne, Clinical data. Sustained MR elimination with \nTENDYNE™ TMVI. [EB/OL]. [2021-12-16]</p><p>https://www.structuralheartsolutions.com/structural-heart-products-solutions/abbott-tendyne-valve/clinical-data/?utm_source=cva&utm_medium=tendyne-pdp&utm_campaign=tendyne-clinical-data-button&utm_term=&utm_content=</p><p><strong>作者:MD_Heart</strong></p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>Cardiovalve、Edwards,及器械创新的一些思考</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; 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Sustained MR elimination with \nTENDYNE™ TMVI. [EB/OL]. [2021-12-16]https://www.structuralheartsolutions.com/structural-heart-products-solutions/abbott-tendyne-valve/clinical-data/?utm_source=cva&utm_medium=tendyne-pdp&utm_campaign=tendyne-clinical-data-button&utm_term=&utm_content=作者:MD_Heart","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2241,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":604368681,"gmtCreate":1639351694587,"gmtModify":1639360677773,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"曾几何时,拉美的烟叶、非洲的奴隶、西欧的营销组合,是世界上最赚钱的生意。现在各地监管既要考虑民众健康,也要考虑税收和市场经济格局,都比较谨慎。万亿的市场中,产业链已经在悄然发生变化,中国在加工部分有了自己的一席之地,随着技术的继续升级创新,世界范围内的大协作还会继续演变,只要其成瘾性消费属性没有变,还是最牛的生意,但博弈也不会停。","listText":"曾几何时,拉美的烟叶、非洲的奴隶、西欧的营销组合,是世界上最赚钱的生意。现在各地监管既要考虑民众健康,也要考虑税收和市场经济格局,都比较谨慎。万亿的市场中,产业链已经在悄然发生变化,中国在加工部分有了自己的一席之地,随着技术的继续升级创新,世界范围内的大协作还会继续演变,只要其成瘾性消费属性没有变,还是最牛的生意,但博弈也不会停。","text":"曾几何时,拉美的烟叶、非洲的奴隶、西欧的营销组合,是世界上最赚钱的生意。现在各地监管既要考虑民众健康,也要考虑税收和市场经济格局,都比较谨慎。万亿的市场中,产业链已经在悄然发生变化,中国在加工部分有了自己的一席之地,随着技术的继续升级创新,世界范围内的大协作还会继续演变,只要其成瘾性消费属性没有变,还是最牛的生意,但博弈也不会停。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/604368681","repostId":"2190758366","repostType":4,"repost":{"id":"2190758366","pubTimestamp":1639181117,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2190758366?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-11 08:05","market":"hk","language":"zh","title":"电子烟合法化后,未来怎么走?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2190758366","media":"智通财经网","summary":"从11月中旬开始,国内关于电子烟的一系列政策开始逐渐清晰。\n先是烟草专卖条例中将电子烟纳入监管范围,相当于确立电子烟的合法地位。\n随后国标、管理办法的意见稿也相继公布,分别对产品标准和监管细节做了规定","content":"<p>从11月中旬开始,国内关于电子烟的一系列政策开始逐渐清晰。</p>\n<p>先是烟草专卖条例中将电子烟纳入监管范围,相当于确立电子烟的合法地位。</p>\n<p>随后国标、管理办法的意见稿也相继公布,分别对产品标准和监管细节做了规定。</p>\n<p>这套三板斧下来,进度有点超过预期。</p>\n<p>一直以来,社会上关于电子烟到底是减害还是更有害的争论从来没有停止,电子烟也因为缺乏相应的标准和监管依据而乱象频出。</p>\n<p>而今后,强监管背景下,国内的吸烟群体、电子烟从业者、公共健康情况都会面临些许改变。</p>\n<p>HNB和雾化</p>\n<p>电子烟说白了,本质是个电子的尼古丁传输装置。</p>\n<p>传统卷烟为什么会严重影响健康?</p>\n<p>因为烟草直接燃烧时会有超过600℃以上的高温,过程中除了释放尼古丁之外,还会产生焦油、一氧化碳等几千种有害化学物质。</p>\n<p>普通人吸烟的目的,就是为了摄入尼古丁,没人会是为了去吸里面的焦油、一氧化碳、重金属。</p>\n<p>所以,电子烟的出现,主要是对原有的尼古丁传输方式进行改进,给人们提供吸入尼古丁的新方法。</p>\n<p>在这个基础上,主流的电子烟就分成了两个大类,HNB(加热不燃烧)和电子雾化烟。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b60627d1ce6d2aafb5330091026bf784\" tg-width=\"720\" tg-height=\"244\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">传统烟草和电子烟区分</p>\n<p>HNB本质上仍属于烟草制品,与传统卷烟一样都是以天然烟草为基础原料。</p>\n<p>通过低温烘烤烟草替代传统燃烧,来降低温度去控制烟草里有害成分的释出,所以叫“加热不燃烧”。</p>\n<p>整个过程中,对HNB烟支的处理温度在300℃左右的,略高于家里烤箱的温度。</p>\n<p>没有了燃烧过程,有害物质的释放量也就会大大减少。</p>\n<p>另一边雾化烟则是通过加热液态的烟油,产生出含有尼古丁的蒸气,向人体提供尼古丁。</p>\n<p>但严格讲,雾化并不属于烟草制品,因为不含烟草。</p>\n<p>烟油的成分以丙二醇、丙三醇(甘油)为基液,添加烟碱、尼古丁盐、香精等来模仿传统卷烟的口感,再通过加热的方式雾化。</p>\n<p>简单来说,HNB跟传统卷烟一样吸的还是烟,雾化电子烟吸的是含尼古丁的蒸汽。</p>\n<p>这也从本质上导致两种完全不同的吸食体验。</p>\n<p>雾化烟中带有甜味甘油的比重非常高,导致口感普遍偏甜,老烟民都不会太喜欢。</p>\n<p>此外,雾化还有个问题,就是蒸气由于冷热接触的关系,在嗓子的深处发生冷凝,会引发强烈的咳意,导致有人一抽雾化烟就咳嗽。</p>\n<p>HNB加热烟草薄片更类似于传统卷烟,转换老烟民的效果会比雾化烟强不少,菲莫国际IQOS的转换率就在70%以上。</p>\n<p>而雾化烟好在口感容易接受,还很潮,容易吸引年轻新烟民。</p>\n<p>因为受众不完全相同,国际巨头在布局上也都是HNB、雾化两条腿一起走。</p>\n<p>包括<a href=\"https://laohu8.com/S/PM\">菲利普莫里斯</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/BTI\">英美烟草</a>、帝国烟草、日本烟草,这四巨头在两边都有产品。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fcbbd5894abb16ac4bbaa7b5d5fed233\" tg-width=\"720\" tg-height=\"598\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">国际烟草巨头电子烟布局</p>\n<p>17年的时候,IQOS在国内火过一阵子,转换过不少老烟民,但因为HNB烟弹中含有烟草,随后被国家烟草专卖局纳入管制,开始全国禁售。</p>\n<p>市面上咱们能普遍接触到的电子烟都是雾化,包括悦客、YOOZ、魔笛这些都属于雾化烟品牌。</p>\n<p>在具体法规和国标出现前,国内对于雾化烟的监管还没有明确依据,从12月2日烟草局的管理办法看,未来会是以行政许可的形式进行规范。</p>\n<p>真能减害?</p>\n<p>“烟民为尼古丁而吸烟,却死于焦油”。</p>\n<p>电子烟最初诞生的目的就是减害,无论是加热不燃烧还是雾化技术,都是为了减少对人体危害最大的焦油、一氧化碳等物质。</p>\n<p>如果按这个剧情,那公共健康部门和民众应该都会很支持电子烟。</p>\n<p>但现实中,无论是主流媒体还是普通民众,只要不是电子烟从业者,大部分都是反对态度。</p>\n<p>反电子烟在国内成了一种政治正确,为什么?</p>\n<p>一是普通人不清楚电子烟的运作原理,搞不懂电子烟和传统烟的本质差异,更别说能区分HNB和雾化。</p>\n<p>二是由于之前缺乏相应法规和国标,导致电子烟行业野蛮生长,HNB烟弹和雾化烟油生产容易各种乱添加,厂商也经常误导性夸大电子烟的“安全性”、“减害效果”。</p>\n<p>HNB因为禁售,情况会好一点,只有极少数公司通过非烟草植物粉末制作烟弹,来规避监管。</p>\n<p>雾化的部分厂商为了吸引年轻人,有大剂量添加尼古丁、香精,大力推广口味烟的行为,不仅增加了成瘾性和吸入频次,还会吸引更多的新烟民,逐渐脱离了减害的初衷。</p>\n<p>不光咱们国家,面对电子烟这种新型烟草,隔壁英美日韩也存在监管问题,都在不断规范中。</p>\n<p>比如美国之前出现了多起电子烟致病案例,是因为添加了大麻中的成分(四氢大麻酚)。</p>\n<p>为了防止不规范电子烟对青少年带来的健康威胁问题,川普也曾呼吁市场禁售调味电子烟。</p>\n<p>全球的主要市场如果按监管的宽松程度排序,大概是韩国>英国>美国>日本。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5157b24430f1cddca6c708de6d15d48d\" tg-width=\"720\" tg-height=\"194\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">各国电子烟监管情况</p>\n<p>韩国管的最松,HNB和雾化都能卖,税率基本持平普通烟草,还附加了每毫升液体征收1050韩元的特别健康税。</p>\n<p>英国将雾化分成药品级和消费品级,对消费品的监管较宽松,也允许HNB销售,手段是加增值税。</p>\n<p>日本监管最严,只允许卖HNB,雾化还没有批准销售,跟国内当前的情况正好相反。</p>\n<p>而各国监管中,最特殊也最值得其他各国借鉴的还是美国。</p>\n<p>作为全球电子烟份额最大的市场,美国监管政策一直在收紧,也在不断提高准入门槛。</p>\n<p>19年底,美国食品药品管理局(FDA)就把烟草制品销售最低年龄从18岁提高到21岁,比我们还高。</p>\n<p>另外,FDA还有个专门用于烟草产品市场准入申请的流程,叫做PMTA(烟草上市前审查)。</p>\n<p>PMTA审批时间很长,流程极其复杂,之前菲莫国际的IQOS通过审批花了两年时间。</p>\n<p>英美烟草的Vuse也是花了两年时间,才在今年10月有三款产品通过审批,这也是全球第一例通过PMTA的雾化电子烟。</p>\n<p>所以在电子烟这块,老美监管的科学性、严格程度都堪称全球标杆,杂牌企业基本没可能通过审批。</p>\n<p>国内制定电子烟的详细政策也会或多或少参考FDA的操作。</p>\n<p>这次从11月中旬到现在,电子烟国标状态从正在起草到征求意见,跟之前美国PMTA通过首款雾化产品这一事件高度相关。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/68bfbc88b1b6fb8a787e722ab8f0798f\" tg-width=\"720\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">电子烟国标制定进度</p>\n<p>不光中国,其他国家的烟草监管部门也会以美国的PMTA为参照,埃及、马来西亚、泰国等国家最近都发布了合法化电子烟的计划。</p>\n<p>这回相当于老美已经给雾化烟的安全和减害属性做了背书,国内有了推进相关监管政策的动力。</p>\n<p>所以关于电子烟是否能减害的答案已经很明确了,无论是各国公共卫生部门的态度,世卫组织报告,还是学术期刊,都能坐实电子烟的减害功能。</p>\n<p>排除标准和剂量去谈危害都是在耍流氓,相同剂量和吸入频次下,规范的电子烟产品无论是HNB还是雾化,伤害都会小于传统烟草。</p>\n<p>但减害不是无害,调味雾化烟对年轻人的吸引也确实存在,加强监管才是最好的途径。</p>\n<p>未来怎么走</p>\n<p>国内有3.3亿烟民,传统烟草光利税金额每年都在1.2万亿以上,而电子烟的用户目前300万左右。</p>\n<p>英国、美国2019年渗透率分别为50.4%和32.4%,日本只有HNB,渗透率也达到了30%。</p>\n<p>所以国内电子烟不用考虑空间的问题,就算10%的渗透率,也会有2000亿的市场规模。</p>\n<p>问题是怎么监管,包括:</p>\n<p>国标怎么定?</p>\n<p>HNB、雾化都放开还是只放HNB?</p>\n<p>民营企业能不能生产销售雾化烟?</p>\n<p>征税是分开征还是一起征?多少税率?等等…..</p>\n<p>目前的进度条是,专卖法条例进行了修改,国标公布了意见稿,其中对于产品有了硬性标准。</p>\n<p>首先就是尼古丁,明确要使用从烟草中提取的,不能用合成尼古丁,这也导致做合成尼古丁的上市公司<a href=\"https://laohu8.com/S/300233\">金城医药</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/002923\">润都股份</a>股价出现大跌。</p>\n<p>尼古丁含量上,不应高于20mg/g,这个标准低于传统烟草30mg/g标准,也明显低于美国的50mg/g,与欧洲的水平相当。</p>\n<p>较低的尼古丁含量,也就降低了人对电子烟的上瘾性和吸入频率,现有的市场产品很多在30mg/g以上,未来都需要调整。</p>\n<p>另外,国标还将添加剂的临时许可限制为122种,目的是减少调味产品,禁止危害性物质添加。</p>\n<p>国标一出,提高了技术壁垒和门槛,之前那种在烟油中乱添加物质的情况,也会越来越少。</p>\n<p>如果之前大家还弄不清上面对电子烟的态度,那现在已经很明确了,目的是规范而并非打压。</p>\n<p>一般来说先出标准再出法律,最快明年上半年相关法律法规就会出台。</p>\n<p>市场格局上,未来国内预计会是HNB为主,雾化为辅。</p>\n<p>国内烟草属于计划经济,烟草制品的销售都归专卖局管。</p>\n<p>而HNB本质上属于传统烟草的升级版,很多民营企业做不了,所以国内未来电子烟的主战场应该会是HNB。</p>\n<p>虽然暂时还不让卖,但19家中烟工业公司中17家已经有了HNB产品储备。</p>\n<p>四川、云南、广东中烟的产品都已经在海外上市,一旦靴子落地,国内铺货速度会很快。</p>\n<p>如果参考隔壁日本,放开销售的3年内就有30%烟民转化成了HNB用户,到时候国内的渗透速度可能比我们想的更快。</p>\n<p>另外价格上看,HNB烟弹差不多会是在30~40块钱一包的区间,是传统烟草平均零售价的两倍,增加HNB的销售对利税会有明显的正向提升。</p>\n<p>各方面看,HNB在国内的路子都会比雾化更好走一点。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/609e1c60f64481a361bc069e1ce68c37\" tg-width=\"720\" tg-height=\"274\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\">国内HNB产业链</p>\n<p>整个产业链上,最受益的还是抱中烟大腿的公司,像<a href=\"https://laohu8.com/S/00336\">华宝国际</a>(00336)、<a href=\"https://laohu8.com/S/603429\">集友股份</a>(603429.SH)、<a href=\"https://laohu8.com/S/002191\">劲嘉股份</a>(002191.SZ)这些。</p>\n<p>增量最大的烟草薄片,在制作过程中需要添加香精香料,而HNB需要的香精料是普通香烟的5-8倍,华宝作为中烟的供应商受益明显。</p>\n<p>HNB10%的渗透率对应的薄片市场空间是150~200亿,华宝如果拿到20%的份额,对应的收入增量就是30亿左右。</p>\n<p>渗透率起来后,包括烟具、特种纸等都会有很大的增量空间。</p>\n<p>另外,各地中烟公司独立运营HNB,后面还会有更多的供应商、合作伙伴出现,这一块可以持续关注。</p>\n<p>而雾化这边,虽然未来可能搞不赢HNB,但电子烟合法化之后,处境肯定会比现在更好。</p>\n<p>按照12月2日专卖局的表态,国内将对电子烟产品实行登记制度,电子烟生产、代工、品牌商,都要经过专卖局的批准,取得烟草专卖生产企业许可证后才能合法经营。</p>\n<p>这个思路跟美国FDA类似,雾化可以搞,但只会允许大型公司参与。</p>\n<p>从当天股价反应看,<a href=\"https://laohu8.com/S/06969\">思摩尔国际</a>(06969)作为全球雾化陶瓷芯龙头,大家是觉得能拿到许可的。</p>\n<p>但对于品牌商悦刻,市场不是那么有信心。</p>\n<p>因为思摩尔是代工厂,除了雾化芯,也做HNB烟具,跟中烟属于上下游关系,未来还可能合作。</p>\n<p>而悦刻做雾化烟终端销售,会分流中烟的HNB市场,所以大家态度上更加谨慎些,电子烟固有属性决定了投资上中游的风险肯定低于下游。</p>\n<p>整体进程上,中国刚开始电子烟合法化的脚步,市场空间巨大,但行业也承载了很大的社会责任,放开后可能会面临更多的监管难题。</p>\n<p>站在投资者的角度,对于别的行业,我们会希望成长属性更强,增速越快越好。</p>\n<p>但对电子烟,大家更乐于见到其在严格监管下有序发展,而非快速生长。</p>\n<p>比起短期题材炒作,长远的眼光和耐心才更加贴合这个新兴行业的脉络。</p>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>电子烟合法化后,未来怎么走?</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>全资子公司东方优播已宣布关闭K12业务,并启动学员退费和员工裁退补偿工作,相关退费规模将达7万人次。</p>\n<p>根据新东方最新的财报显示,截止2021年5月31日,新东方业务主要分为7大类,分别为K12课后辅导、考试准备课程、成人语言培训、幼儿园与中小学校、教材开发和发行、在线教育以及留学咨询、海外游学等其他服务。</p>\n<p>其中,教育计划和服务收入39.37亿美元,占总收入92.1%,收入和占比均连续3年逐年提高;来自K12课后辅导、备考和其他课程的收入为36.67亿美元,占总收入85.8%,占比连续3年逐年提高。</p>\n<p>截止5月31日,新东方在全国共有122所学校,1547所学习中心,11所书店。新东方表示,根据最新的监管形势发展,计划在2022财年关闭一定数量的学习中心。</p>\n<p>“双减”政策后,优胜教育、<a href=\"https://laohu8.com/S/300010\">豆神教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ONE\">精锐教育</a>等数家辅导机构卷入欠费风波。俞敏洪称,“新东方目前至今未出现大问题,是因为我一直坚持留有一定的资金,特殊情况也足够支付学员学费退款和支付员工工资,这一条规矩算是救了新东方。”</p>\n<p>业务调整压力下,俞敏洪正鼓励各地分校校长尝试素质教育等新方向。而在素质教育领域,新东方则推出教育服务品牌“东方创科”,旨在面向B端和G端提供科创教育“一揽子”解决方案。东方创科总经理张蓓称,东方创科已与安徽、江西等地多所学校签署共建合作,且正在着手通过开源硬件进行包括智慧教室、课程体系在内的行业标准化工作。</p>\n<p>俞敏洪还透露,下一步新东方会将业务中心放在大学生、成人教育和家长培训上。今年9月,新东方在北京举办的大学生业务品牌升级发布会上称,新东方将对现有的四六级项目、考研项目、出国考试项目、教资项目、财会项目进行全面升级,未来也将拓展计算机等级考试、司法考试等教育培训项目。</p>\n<p>11月7日直播中,俞敏洪称,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。他进一步解释到,此举并非是为了简单的卖货,而是为了帮助农业的产业升级以及乡村振兴,也是为了帮助农民提升职业水平。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“体面退场”后,俞敏洪将带领新东方走向何方?</title>\n<style 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11月7日晚,俞敏洪在个人直播间透露称。\n俞敏洪在直播间提及,“新东方光是装修教学点就花了六七十亿,接下来这些教学点要全部退租,还有违约金也好、押金也好,再加上学生学费的退,员工老师离职费用的退,真的是巨大的一笔钱。”\n此举获得网友的点赞,有网友称,“比起那些无声无息跑路的教育机构,新东方很好了”、“有担当的企业家,祝转型成功”。\n\n有自称新东方前员工网友表示,“我知道这不仅仅只是说说而已,因为非典时期新东方同样处于困难时期,而那个时候新东方依然把学费退给了学员。”\n与此同时,还有网友提到新东方向农村捐赠近8万套新课桌椅,该举动被网友称为“体面人的退场”。\n近日,新东方俞敏洪在社交平台发文称,“教培时代结束,新东方把崭新的课桌椅,捐献给了乡村学校,已经捐献近八万套。”\n据新东方披露的数据显示,截至11月4日,郑州、西安、合肥、成都、宜昌、佛山、兰州、连云港、武汉、乌鲁木齐、太原、海口等新东方分校,共计向乡村捐出73366套新桌椅。\n“双减”政策后,教培企业转型时间紧迫。政策突变如大浪淘沙,教培业巨头何去何从,仍然备受关注。\n作为教培巨头之一的新东方在经历裁员后,加速转型,重点布局素质教育和成人教育领域。与此同时,俞敏洪在个人直播间还透露,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。\n向农村中小学捐赠近8万课桌椅\n11月4日,新东方公众号推送的一篇题为《当一辆红色卡车,驶向远方》的文章,披露了这次捐赠的细节。\n该文章写到,因为业务调整,新东方各地学校退租了部分校区,校区是退租了,但是遗留下来了一堆崭新的课桌椅,这些课桌椅都是新东方为了让新东方的孩子们有更好的学习环境专门定制的,有些可以根据孩子的身高调节高度,有些做了圆角的设计避免孩子不小心磕到头,而这些定制桌椅,每套大概市场价六七百块钱。\n\n面对大量闲置桌椅,9月中旬,新东方成都学校校长孙吉芯率先联系公益基金会,将课桌椅捐向4所乡村学校。\n此举得到俞敏洪的支持,当天下午,他在群里呼吁:各位校长,成都学校把退租教学区多出来的学生课桌椅,捐献到农村的中小学去,这样做既不浪费课桌椅,也是做了好事和公益。各个学校都可以看看,如果当地有需要的中小学,也可以捐出去。\n\n接受捐赠的河南平桥宋湾小学的徐国威校长在朋友圈发文称感谢新东方,他表示,乡村民办学校不太能争取到国家补贴,所以所有的资源都要靠徐校长“化缘”,“之前也会接触一些公益活动,但常常人家一听说你是个民办的,就不再跟你往下聊了。”\n\n俞敏洪谈未来规划\n自“双减”(减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担)政策落地以来, 新东方砍掉了多个业务。\n10月13日,新东方母公司宣告各地学校剥离小学、初中学段(K9)业务,设立面向全学段的国际游学和营地教育部。10月25日,宣布将停止经营中国内地义务教育阶段学科类校外培训服务,覆盖幼儿园至九年级(K-9或义务教育)学生。9月13日,新东方在线全资子公司东方优播已宣布关闭K12业务,并启动学员退费和员工裁退补偿工作,相关退费规模将达7万人次。\n根据新东方最新的财报显示,截止2021年5月31日,新东方业务主要分为7大类,分别为K12课后辅导、考试准备课程、成人语言培训、幼儿园与中小学校、教材开发和发行、在线教育以及留学咨询、海外游学等其他服务。\n其中,教育计划和服务收入39.37亿美元,占总收入92.1%,收入和占比均连续3年逐年提高;来自K12课后辅导、备考和其他课程的收入为36.67亿美元,占总收入85.8%,占比连续3年逐年提高。\n截止5月31日,新东方在全国共有122所学校,1547所学习中心,11所书店。新东方表示,根据最新的监管形势发展,计划在2022财年关闭一定数量的学习中心。\n“双减”政策后,优胜教育、豆神教育、精锐教育等数家辅导机构卷入欠费风波。俞敏洪称,“新东方目前至今未出现大问题,是因为我一直坚持留有一定的资金,特殊情况也足够支付学员学费退款和支付员工工资,这一条规矩算是救了新东方。”\n业务调整压力下,俞敏洪正鼓励各地分校校长尝试素质教育等新方向。而在素质教育领域,新东方则推出教育服务品牌“东方创科”,旨在面向B端和G端提供科创教育“一揽子”解决方案。东方创科总经理张蓓称,东方创科已与安徽、江西等地多所学校签署共建合作,且正在着手通过开源硬件进行包括智慧教室、课程体系在内的行业标准化工作。\n俞敏洪还透露,下一步新东方会将业务中心放在大学生、成人教育和家长培训上。今年9月,新东方在北京举办的大学生业务品牌升级发布会上称,新东方将对现有的四六级项目、考研项目、出国考试项目、教资项目、财会项目进行全面升级,未来也将拓展计算机等级考试、司法考试等教育培训项目。\n11月7日直播中,俞敏洪称,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。他进一步解释到,此举并非是为了简单的卖货,而是为了帮助农业的产业升级以及乡村振兴,也是为了帮助农民提升职业水平。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1740,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":857257552,"gmtCreate":1635537138981,"gmtModify":1635537138981,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"做上游自己的内容IP吸引流量,订阅、广告来实现货币化,和大火的短视频本质没什么区别,似乎商业逻辑没什么改变,但原则是通道要开放,闭路或者垄断通路已经不大行得通了,这样看Comcast迟早会被市场淘汰掉,最终被打到的永远不是竞争对手而是产业颠覆者","listText":"做上游自己的内容IP吸引流量,订阅、广告来实现货币化,和大火的短视频本质没什么区别,似乎商业逻辑没什么改变,但原则是通道要开放,闭路或者垄断通路已经不大行得通了,这样看Comcast迟早会被市场淘汰掉,最终被打到的永远不是竞争对手而是产业颠覆者","text":"做上游自己的内容IP吸引流量,订阅、广告来实现货币化,和大火的短视频本质没什么区别,似乎商业逻辑没什么改变,但原则是通道要开放,闭路或者垄断通路已经不大行得通了,这样看Comcast迟早会被市场淘汰掉,最终被打到的永远不是竞争对手而是产业颠覆者","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/857257552","repostId":"1189621268","repostType":4,"repost":{"id":"1189621268","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1635515365,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1189621268?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-29 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href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>?研发、渠道、技术什么都没有的情况下如何对标两大巨头?”也有人说,“吉利手机并不会很快落地,即便落地,可能连国内市场都难以撼动。”</p>\n<p>尽管国内手机市场的竞争早已刺刀见红,但外界显然低估了李书福的和决心和野心。</p>\n<p>10月19日,据《IT时报》报道,吉利手机研发中心已落户上海,而吉利手机项目总部将落户于武汉经济技术开发区,工厂正处于筹备期。一位接近吉利的知情人士透露,吉利造手机的态度很坚定,而且不走代工的方式,准备完全自主研发。</p>\n<p>与此同时,关于吉利手机何时落地的事宜也被提上日程。根据财联社报道,吉利将于一到两年内推出首款手机产品,且不排除就手机业务与富士康进行合作的可能性。</p>\n<p>与陷入红海竞争的手机行业不同,在国内外政策的持续支持和资本市场的热捧下,新能源汽车及其上下游产业近两年正在快速崛起,而处于红利中央且身为燃油车巨头的吉利,却逆势造起了手机,李书福的行为令不少人顿感费解。</p>\n<p>一个始终萦绕不去的疑惑是,在华为、小米、苹果、OPPO等手机厂商为了脱离苦海,先后入局新造车赛道之际,反其道而行之的吉利能在手机领域溅起多大的水花?</p>\n<p><b>杀入手机领域,意欲何为?</b></p>\n<p>无论是从环境还是现状来判断,吉利造手机似乎都不是一个明智的选择。可在李书福看来,手机具有很强的连接功能,既能让用户尽快分享创新成果,又能把安全、可靠的一部分成果转移到汽车中应用,实现车机和手机软件技术的紧密互动。</p>\n<p>李书福造手机还有一个更深层次的原因。在今年6月13日“2021重庆汽车论坛”上,李书福在演讲中称,既要有自我否定的勇气,自我超越的能力,还要合纵连横,打造产业链新优势,扩大生态圈的新朋友。如果按照这个逻辑,那么吉利从汽车跨界到手机,或许就不会让人觉得那么意外了。</p>\n<p>事实上,不仅仅是造手机,吉利还落子卫星、芯片、飞行汽车等领域,以及和手机关系密切的智能手表、智能眼镜等智能可穿戴设备,都在同步推进的过程中。</p>\n<p>所以不难看出,李书福试图打造的是吉利科技生态圈的闭环,无论是汽车还是手机,都是“棋盘”上的一颗棋子。</p>\n<p>随着5G、AI、大数据等颠覆性技术得到落地和应用,汽车将与手机产生更为密切的链接。“人在车中、车在掌中”的情景也不再是遥不可及的大胆设想。一位新能源汽车行业从业者向DoNews(ID:ilovedonews)分析,如果吉利手机、<a href=\"https://laohu8.com/S/00175\">吉利汽车</a>和其他产品组成生态链,实现数据共享和跨设备应用,那么对于用户体验和用户粘性的提升将十分显著。</p>\n<p>“就好比智慧家居,人还没到家,却能通过手机控制扫地<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>扫地、热水壶烧水等等。未来,用户也能通过手机控制汽车的一切功能。”该行业从业者表示。</p>\n<p>上述从业者认为,吉利选择这个时间节点做手机,恰恰是各项技术均已基本成熟。手机和汽车互联互通,在未来会是必然的趋势和方向。</p>\n<p>事实也的确如此。汽车厂商造手机,手机厂商造汽车,两个产业之间的关联性在逐渐加强。比如,小米宣称未来十年将投入100亿美元造车,首期投资100亿元人民币,预计于2024年上半年正式量产;华为则从技术供应商的角度切入,与多家传统车企和造车新势力合作,逐步扩大系统和软件的渗透率;OPPO虽然尚未官宣造车,但近期在车机互融方面动作频频。另外,苹果、三星等手机巨头也不断有造车的消息传出。</p>\n<p>不过, 吉利杀入内卷严重的手机领域,似乎并不是为了和主流手机厂商直接竞争,而是为了与其汽车业务实现协同。今年4月21日,由吉利汽车集团有限公司、湖北亿咖通科技有限公司共同投资的智能机器人企业吉咖智能机器人有限公司在苏州成立。</p>\n<p>此前,湖北亿咖通曾在2018年的一次发布会上提出过关于智能汽车的构想,即基于全球在线云服务,让手机、车机时时在线,通过同一个账户,让车辆与手机互相识别,数据共享、千人千面,打造行业领先的智能网联生态开放平台。</p>\n<p><b>高开低走,由攻转守</b></p>\n<p>吉利的无边界战争,重新引发了外界对其主营业务的审视。</p>\n<p>2021年1月,吉利将全年销量目标定为153万辆。但根据2021年上半年的财报,吉利的销量为63.02万辆,同比增长19%。其中,新能源汽车的销量为3.07万辆,与去年同期相差无几。</p>\n<p>10月11日,吉利公布的最新销量数据显示,吉利的销量9月再次突破10万辆大关,同比下降约18%。2021年前9个月,吉利的总销量为92.18万辆,同比微增5%,仅完成全年销售目标的60%。这意味着,如果吉利想要完成上述目标,那么接下来每个月将面临着销售20万辆汽车的压力。</p>\n<p>同为国产自主汽车品牌的长安和长城正在迎头赶上,并且对吉利造成了局部威胁。根据前两者披露的最新销量数据,9月,长安的销量为18.82万辆,同比下降8.41%;<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>的销量为10万辆,同比下降15.1%。2021年前9个月,长安的总销量为173.22万辆,同比增长26.36%;长城的总销量为88.4万辆,同比增长29.87%。</p>\n<p>通过数据对比不难发现,吉利的增速已落后于长安和长城,然而更为致命的是,吉利的经营数据也不容乐观。</p>\n<p>根据三者披露的2021年上半年财报,长安的总营收为567.85亿元,同比增长73.22%,净利润为17.29亿元,同比下降33.55%;长城的总营收为619.28亿元,同比增长72.36%,净利润为35.29亿元,同比增长207.87%。相较之下,吉利的总营收为450.32亿元,同比增长22.3%,净利润为24.09亿元,同比微增3.84%。另外,一个不容忽视的指标是,吉利的毛利率从2018年的20.18%下降至2020年的16%,且呈现持续下降的态势。</p>\n<p>不仅如此,吉利的新能源汽车业务发展得也不如意。</p>\n<p>2015年11月,吉利曾发布过“蓝色吉利行动”,其目标是2020年新能源汽车销量要占到整体销量的90%以上。但事实证明,这一目标更像是拍脑门做出来的决策,吉利2020年财报显示,其全年总销量为132万辆,其中新能源汽车销量为6.8万辆,仅占整体销量的5.2%,与目标相去甚远,而在2019年时,其新能源汽车销量还是11.3万辆,占比8.3%。</p>\n<p>随着新能源汽车领域的竞争愈演愈烈,以及主营业务面临的压力,若不及时做出反应,吉利恐将丧失其在新能源汽车领域的话语权,甚至是渐渐走向边缘化。</p>\n<p>李书福迫切需要一块能打开新能源汽车市场的敲门砖,因此吉利参与投资并持股51%的“极氪”品牌被寄予了厚望。</p>\n<p>然而,令李书福没有想到的是,一经发布便被万人追捧的极氪,因为减配一事很快遭遇了“退订”风波。直到极氪CEO安聪慧出面,发布了一篇致歉小作文后才告一段落。</p>\n<p>据DoNews获悉,极氪首款量产车型“极氪001”,已在10月19日于宁波杭州湾极氪智慧工厂正式下线,首批量产车将于10月23日交付。</p>\n<p>承载着李书福野心与期望的极氪,在吉利的新能源战略中已成为了主力军。8月18日,吉利CEO淦家阅在五年发展计划中提出,到2025年,智能电动汽车的销量占比要达到30%以上,极氪在高端电动汽车市场占有率居全球前三,销量要达到65万辆。但在上述从业者看来,吉利想借助极氪翻盘绝非易事,“新能源汽车市场上的竞争太激烈了,这是一场恶战”。</p>\n<p><b>吉利在走格力老路?</b></p>\n<p>主营业务承压之际,吉利能否手机领域掀起波澜?</p>\n<p>业内有一种观点认为,手机这类多元化布局会影响到吉利的主营业务,盘子铺得越大,汽车销量的增长反而越缓慢,造手机对吉利来说是新的挑战。</p>\n<p>吉利的确需要直面挑战。挑战主要来自于两个方面,一是如今手机市场的竞争惨烈程度堪称“炼狱”,留给吉利的空间已经非常狭窄。</p>\n<p>根据中国信通院的统计数据,9月,国内手机市场出货量为2144万部,同比下降8.1%,环比下降11.8%;2021年前9个月的累计出货量为2.49亿部,虽然同比增加10.2%,但较2019年同期却下降了13.5%。另据IDC发布的2021年二季度中国手机市场报告,苹果、OV、小米等手机厂商已经分食超过80%的市场份额。</p>\n<p>这意味着,在手机行业陷入存量竞争的当下,给用户一个抛弃已有高端品牌去选择新兴高端品牌的理由显得十分必要。如果吉利想要抢食高端市场,关键创新技术与核心配置将是其需要跨越的一道坎。而这道坎,亦是吉利需要面对的第二个挑战。</p>\n<p>手机研发投入对于吉利而言,也是一大挑战。根据小米财报数据,从2016到2020年,小米在研发投入上的费用累计为279亿元。仅2020年一年,华为投入的研发费用就高达1317亿,而苹果也达到了1277亿元。这对于主营业务正在承受压力的吉利而言,将是一笔不小的负担。</p>\n<p>此外,缺乏手机制造经验的吉利,不得不从零开始打造手机研发体系、供应链体系及销售渠道。至于吉利是否适应手机行业的环境和打法,目前仍是一个问号。</p>\n<p>无数跨界造手机折戟的例子就在眼前。格力、360、乐视、联想等都曾有过造手机的经历,但受限于各种各样的原因,最终均未能在市场中收获太大反响。其中,对吉利造手机有着借鉴意义的就是格力手机。</p>\n<p>和李书福“合纵连横扩大生态圈新朋友”的逻辑如出一辙,<a href=\"https://laohu8.com/S/000651\">格力电器</a>股份有限公司董事长董明珠也曾想借助手机打通移动场景和家居场景。</p>\n<p>2015年3月,董明珠受邀在广州中山大学演讲,在演讲结束的互动交流中,她风轻云淡地宣布,格力手机已经做出来了,并且手持格力手机亮相。同年6月,董明珠在一次演讲中表示,格力手机的特色是“智能物联”,在手机上植入了无线模块,可以远程监控,遥控电器,还可以买格力的产品,甚至可以给企业设计软件,企业的管理通过格力手机就可以解决。</p>\n<p>董明珠曾提出“希望华为在世界上能是第一的时候,格力能在第二”,也发出过“灭掉小米”“要卖1亿部”的豪言,甚至还曾定下过“一年要销售5000万台”的目标,但时至今日,格力手机仍是边缘角色。</p>\n<p>不过董明珠一直没有放弃手机业务,她曾强调,“格力手机一定要做,而且必须做”“在未来智能家的时候,如果没有手机完整地来控制它,是不行的”。</p>\n<p>产品缺乏卖点(技术、配置落后)、营销不专业、团队不专业曾被视为格力手机折戟的三大原因,而这也成为了吉利入局手机领域的前车之鉴。或许,李书福造手机前应该先问问董明珠,手机这根“硬骨头”到底要怎么啃。</p>","source":"dns","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>逆势造手机,董明珠都搞不定,李书福该不该下本做赌?</title>\n<style 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吉利杀入内卷严重的手机领域,似乎并不是为了和主流手机厂商直接竞争,而是为了与其汽车业务实现协同。今年4月21日,由吉利汽车集团有限公司、湖北亿咖通科技有限公司共同投资的智能机器人企业吉咖智能机器人有限公司在苏州成立。\n此前,湖北亿咖通曾在2018年的一次发布会上提出过关于智能汽车的构想,即基于全球在线云服务,让手机、车机时时在线,通过同一个账户,让车辆与手机互相识别,数据共享、千人千面,打造行业领先的智能网联生态开放平台。\n高开低走,由攻转守\n吉利的无边界战争,重新引发了外界对其主营业务的审视。\n2021年1月,吉利将全年销量目标定为153万辆。但根据2021年上半年的财报,吉利的销量为63.02万辆,同比增长19%。其中,新能源汽车的销量为3.07万辆,与去年同期相差无几。\n10月11日,吉利公布的最新销量数据显示,吉利的销量9月再次突破10万辆大关,同比下降约18%。2021年前9个月,吉利的总销量为92.18万辆,同比微增5%,仅完成全年销售目标的60%。这意味着,如果吉利想要完成上述目标,那么接下来每个月将面临着销售20万辆汽车的压力。\n同为国产自主汽车品牌的长安和长城正在迎头赶上,并且对吉利造成了局部威胁。根据前两者披露的最新销量数据,9月,长安的销量为18.82万辆,同比下降8.41%;长城汽车的销量为10万辆,同比下降15.1%。2021年前9个月,长安的总销量为173.22万辆,同比增长26.36%;长城的总销量为88.4万辆,同比增长29.87%。\n通过数据对比不难发现,吉利的增速已落后于长安和长城,然而更为致命的是,吉利的经营数据也不容乐观。\n根据三者披露的2021年上半年财报,长安的总营收为567.85亿元,同比增长73.22%,净利润为17.29亿元,同比下降33.55%;长城的总营收为619.28亿元,同比增长72.36%,净利润为35.29亿元,同比增长207.87%。相较之下,吉利的总营收为450.32亿元,同比增长22.3%,净利润为24.09亿元,同比微增3.84%。另外,一个不容忽视的指标是,吉利的毛利率从2018年的20.18%下降至2020年的16%,且呈现持续下降的态势。\n不仅如此,吉利的新能源汽车业务发展得也不如意。\n2015年11月,吉利曾发布过“蓝色吉利行动”,其目标是2020年新能源汽车销量要占到整体销量的90%以上。但事实证明,这一目标更像是拍脑门做出来的决策,吉利2020年财报显示,其全年总销量为132万辆,其中新能源汽车销量为6.8万辆,仅占整体销量的5.2%,与目标相去甚远,而在2019年时,其新能源汽车销量还是11.3万辆,占比8.3%。\n随着新能源汽车领域的竞争愈演愈烈,以及主营业务面临的压力,若不及时做出反应,吉利恐将丧失其在新能源汽车领域的话语权,甚至是渐渐走向边缘化。\n李书福迫切需要一块能打开新能源汽车市场的敲门砖,因此吉利参与投资并持股51%的“极氪”品牌被寄予了厚望。\n然而,令李书福没有想到的是,一经发布便被万人追捧的极氪,因为减配一事很快遭遇了“退订”风波。直到极氪CEO安聪慧出面,发布了一篇致歉小作文后才告一段落。\n据DoNews获悉,极氪首款量产车型“极氪001”,已在10月19日于宁波杭州湾极氪智慧工厂正式下线,首批量产车将于10月23日交付。\n承载着李书福野心与期望的极氪,在吉利的新能源战略中已成为了主力军。8月18日,吉利CEO淦家阅在五年发展计划中提出,到2025年,智能电动汽车的销量占比要达到30%以上,极氪在高端电动汽车市场占有率居全球前三,销量要达到65万辆。但在上述从业者看来,吉利想借助极氪翻盘绝非易事,“新能源汽车市场上的竞争太激烈了,这是一场恶战”。\n吉利在走格力老路?\n主营业务承压之际,吉利能否手机领域掀起波澜?\n业内有一种观点认为,手机这类多元化布局会影响到吉利的主营业务,盘子铺得越大,汽车销量的增长反而越缓慢,造手机对吉利来说是新的挑战。\n吉利的确需要直面挑战。挑战主要来自于两个方面,一是如今手机市场的竞争惨烈程度堪称“炼狱”,留给吉利的空间已经非常狭窄。\n根据中国信通院的统计数据,9月,国内手机市场出货量为2144万部,同比下降8.1%,环比下降11.8%;2021年前9个月的累计出货量为2.49亿部,虽然同比增加10.2%,但较2019年同期却下降了13.5%。另据IDC发布的2021年二季度中国手机市场报告,苹果、OV、小米等手机厂商已经分食超过80%的市场份额。\n这意味着,在手机行业陷入存量竞争的当下,给用户一个抛弃已有高端品牌去选择新兴高端品牌的理由显得十分必要。如果吉利想要抢食高端市场,关键创新技术与核心配置将是其需要跨越的一道坎。而这道坎,亦是吉利需要面对的第二个挑战。\n手机研发投入对于吉利而言,也是一大挑战。根据小米财报数据,从2016到2020年,小米在研发投入上的费用累计为279亿元。仅2020年一年,华为投入的研发费用就高达1317亿,而苹果也达到了1277亿元。这对于主营业务正在承受压力的吉利而言,将是一笔不小的负担。\n此外,缺乏手机制造经验的吉利,不得不从零开始打造手机研发体系、供应链体系及销售渠道。至于吉利是否适应手机行业的环境和打法,目前仍是一个问号。\n无数跨界造手机折戟的例子就在眼前。格力、360、乐视、联想等都曾有过造手机的经历,但受限于各种各样的原因,最终均未能在市场中收获太大反响。其中,对吉利造手机有着借鉴意义的就是格力手机。\n和李书福“合纵连横扩大生态圈新朋友”的逻辑如出一辙,格力电器股份有限公司董事长董明珠也曾想借助手机打通移动场景和家居场景。\n2015年3月,董明珠受邀在广州中山大学演讲,在演讲结束的互动交流中,她风轻云淡地宣布,格力手机已经做出来了,并且手持格力手机亮相。同年6月,董明珠在一次演讲中表示,格力手机的特色是“智能物联”,在手机上植入了无线模块,可以远程监控,遥控电器,还可以买格力的产品,甚至可以给企业设计软件,企业的管理通过格力手机就可以解决。\n董明珠曾提出“希望华为在世界上能是第一的时候,格力能在第二”,也发出过“灭掉小米”“要卖1亿部”的豪言,甚至还曾定下过“一年要销售5000万台”的目标,但时至今日,格力手机仍是边缘角色。\n不过董明珠一直没有放弃手机业务,她曾强调,“格力手机一定要做,而且必须做”“在未来智能家的时候,如果没有手机完整地来控制它,是不行的”。\n产品缺乏卖点(技术、配置落后)、营销不专业、团队不专业曾被视为格力手机折戟的三大原因,而这也成为了吉利入局手机领域的前车之鉴。或许,李书福造手机前应该先问问董明珠,手机这根“硬骨头”到底要怎么啃。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1788,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":858460501,"gmtCreate":1635116522822,"gmtModify":1635116522822,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"外向型经济快速増长过去式了,国潮引领的大消费时代如期而至","listText":"外向型经济快速増长过去式了,国潮引领的大消费时代如期而至","text":"外向型经济快速増长过去式了,国潮引领的大消费时代如期而至","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/858460501","repostId":"1191041850","repostType":4,"repost":{"id":"1191041850","weMediaInfo":{"introduction":"提供IPO最新消息,及时更新市场动态,专家团队助力分析可投资项目价值,提供IPO项目咨询服务。","home_visible":1,"media_name":"独角兽早知道","id":"1023683695","head_image":"https://static.tigerbbs.com/1147954ba5ed4a54ba9a061e9dd405e5"},"pubTimestamp":1635037960,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1191041850?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-24 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>作为国宝级化妆师毛戈平的创立的同名品牌,毛戈平股份近年来在各大社交平台频频“出圈”,尤其是与顶流网红“深夜徐老师”和张大奕的合作,让毛戈平本人与其化妆品品牌斩获大票粉丝,众多爱美女生纷纷表示“想把头寄给毛戈平老师”。</p>\n<p>2020年疫情发生后,毛戈平品牌及其本人开始将重点向线上转移。在与博主“深夜徐老师”合作化妆视频走红后,毛戈平品牌开始频繁出现在B站美妆up主的视频、小红书帖子中。</p>\n<p>夏天表示,毛戈平其实并不算是一个新兴的品牌,而是基于创始人自身的专业形象IP加上在B站的影响力,从而推动了品牌的上市。</p>\n<p>除重视线上营销外,毛戈平也开始与淘系头部主播合作。在今年“双十一”预售活动中,毛戈平多款产品在薇娅直播间上架。10月20日,毛戈平旗下最热的产品之一“双色遮瑕膏”在薇娅当天预售销量榜单中排名第48名。</p>\n<p>但从数据可以看出,头部主播仍是毛戈平产品销量的主要贡献者。以最近一个月直播销售数据为例,薇娅仅10月20日当天就为毛戈平产品贡献了1948.91万元销售额,而毛戈平官方旗舰店直播累计销售额仅为197.54万元。</p>\n<p>根据招股书显示,2014年至2017年前6个月,毛戈平实现营收分别为2.80亿元、3.21亿元、3.43亿元、2.01亿元;净利润分别为0.47亿元、0.54亿元、0.53亿元、0.35亿元。可以看出,上述主播30天带来的销售额已经超过2014年全年净利润。</p>\n<p>“头部主播虽然带货能力强,但其分成比例也远远高于其他主播。以零食品牌为例,在头部主播开放第一次链接时,提成比例20%以上,在补货后,提成比例可以达到30%以上。议价空间较大的产品,提成比例45%以上也有出现。”据直播电商工作者介绍,不少国际品牌会选择在双十一等重要的购物节期间,同时上李佳琦、薇娅直播间,但毛戈平并未选择这一路径,也是与相关费用有关。</p>\n<p>与头部主播合作,已经成为国货崛起的路径之一。另一国货美妆品牌“花西子”也选择与李佳琦深度绑定,除频频进入李佳琦直播间外,还与李佳琦合作了相关美妆产品线。</p>\n<p>此外,毛戈平也开设了<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>电商直播。据<a href=\"https://laohu8.com/S/000728\">国元证券</a>研报显示,今年6月,“毛戈平”成为抖音电商彩妆类目销量第二的国产品牌,仅次于花西子,GMV达到3116万,环比提升近7倍。</p>\n<p>招股书显示,本次IPO拟募资近5.12亿元,除补充流动资金外,这笔募资的主要用途还包括渠道建设(约占44.7%)、研发中心建设(约占13.9%)、形象设计培训机构建设(约占11.9%)。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>毛戈平个人彩妆品牌将上市,A股国潮彩妆第一股要来了?</title>\n<style 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09:12</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<p>10月21日,证监会第十八届发行审核委员会2021年第113次发审委会议结果显示,毛戈平化妆品股份有限公司(下称“毛戈平”)(首发)获通过。自2016年12月23日递交招股书谋求A股IPO上市至今,毛戈平股份的漫漫上市路历经五年终见曙光。</p>\n<p>据毛戈平股份2017年披露的招股书,公司拟募资约5.12亿元,募集资金将用于投入渠道建设项目、研发中心建设项目、形象设计培训机构建设项目以及补充流动资金。</p>\n<p>招股书显示,毛戈平股份主要从事彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务,旗下拥有“MGPIN”和“至爱终生”两大品牌。</p>\n<p>其中,“MGPIN”以创始人毛戈平的名字命名,是公司的核心品牌,定位高端,均价定在300-450元,以百货专柜直营模式为主,是毛戈平股份的营收支柱。</p>\n<p>据招股书披露,2017年1-6月,该品牌营收为1.4亿元,截至2017年6月30日,该品牌在全国范围内共有百货专柜135家。</p>\n<p>毛戈平旗下两个品牌都有着明确的市场定位,覆盖了高端和二三线城市,并且设计了契合目标群体消费习惯的经营模式。另外,公司推出的化妆技能培训业务,在培养人才的同时,开辟了一条新的增长路径,有利于避免业务单一给盈利能力造成的经营风险,并且与两个化妆品品牌形成协同。</p>\n<p>据招股书披露,毛戈平股份2014年至2017年1-6月实现营业收入分别为2.79亿元、3.21亿元、3.43亿元及2.01亿元,其中化妆培训业务的占比分别为9.52%、12.64%、12.64%及13.64%。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/98fc9ee1985bdd17ee9926280f815ce1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"719\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>作为国宝级化妆师毛戈平的创立的同名品牌,毛戈平股份近年来在各大社交平台频频“出圈”,尤其是与顶流网红“深夜徐老师”和张大奕的合作,让毛戈平本人与其化妆品品牌斩获大票粉丝,众多爱美女生纷纷表示“想把头寄给毛戈平老师”。</p>\n<p>2020年疫情发生后,毛戈平品牌及其本人开始将重点向线上转移。在与博主“深夜徐老师”合作化妆视频走红后,毛戈平品牌开始频繁出现在B站美妆up主的视频、小红书帖子中。</p>\n<p>夏天表示,毛戈平其实并不算是一个新兴的品牌,而是基于创始人自身的专业形象IP加上在B站的影响力,从而推动了品牌的上市。</p>\n<p>除重视线上营销外,毛戈平也开始与淘系头部主播合作。在今年“双十一”预售活动中,毛戈平多款产品在薇娅直播间上架。10月20日,毛戈平旗下最热的产品之一“双色遮瑕膏”在薇娅当天预售销量榜单中排名第48名。</p>\n<p>但从数据可以看出,头部主播仍是毛戈平产品销量的主要贡献者。以最近一个月直播销售数据为例,薇娅仅10月20日当天就为毛戈平产品贡献了1948.91万元销售额,而毛戈平官方旗舰店直播累计销售额仅为197.54万元。</p>\n<p>根据招股书显示,2014年至2017年前6个月,毛戈平实现营收分别为2.80亿元、3.21亿元、3.43亿元、2.01亿元;净利润分别为0.47亿元、0.54亿元、0.53亿元、0.35亿元。可以看出,上述主播30天带来的销售额已经超过2014年全年净利润。</p>\n<p>“头部主播虽然带货能力强,但其分成比例也远远高于其他主播。以零食品牌为例,在头部主播开放第一次链接时,提成比例20%以上,在补货后,提成比例可以达到30%以上。议价空间较大的产品,提成比例45%以上也有出现。”据直播电商工作者介绍,不少国际品牌会选择在双十一等重要的购物节期间,同时上李佳琦、薇娅直播间,但毛戈平并未选择这一路径,也是与相关费用有关。</p>\n<p>与头部主播合作,已经成为国货崛起的路径之一。另一国货美妆品牌“花西子”也选择与李佳琦深度绑定,除频频进入李佳琦直播间外,还与李佳琦合作了相关美妆产品线。</p>\n<p>此外,毛戈平也开设了<a href=\"https://laohu8.com/S/DYIN\">抖音</a>电商直播。据<a href=\"https://laohu8.com/S/000728\">国元证券</a>研报显示,今年6月,“毛戈平”成为抖音电商彩妆类目销量第二的国产品牌,仅次于花西子,GMV达到3116万,环比提升近7倍。</p>\n<p>招股书显示,本次IPO拟募资近5.12亿元,除补充流动资金外,这笔募资的主要用途还包括渠道建设(约占44.7%)、研发中心建设(约占13.9%)、形象设计培训机构建设(约占11.9%)。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/a9253ec03b9117b4bfaab4b360d1280a","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1191041850","content_text":"10月21日,证监会第十八届发行审核委员会2021年第113次发审委会议结果显示,毛戈平化妆品股份有限公司(下称“毛戈平”)(首发)获通过。自2016年12月23日递交招股书谋求A股IPO上市至今,毛戈平股份的漫漫上市路历经五年终见曙光。\n据毛戈平股份2017年披露的招股书,公司拟募资约5.12亿元,募集资金将用于投入渠道建设项目、研发中心建设项目、形象设计培训机构建设项目以及补充流动资金。\n招股书显示,毛戈平股份主要从事彩妆、护肤系列产品的研发、生产、销售及化妆技能培训业务,旗下拥有“MGPIN”和“至爱终生”两大品牌。\n其中,“MGPIN”以创始人毛戈平的名字命名,是公司的核心品牌,定位高端,均价定在300-450元,以百货专柜直营模式为主,是毛戈平股份的营收支柱。\n据招股书披露,2017年1-6月,该品牌营收为1.4亿元,截至2017年6月30日,该品牌在全国范围内共有百货专柜135家。\n毛戈平旗下两个品牌都有着明确的市场定位,覆盖了高端和二三线城市,并且设计了契合目标群体消费习惯的经营模式。另外,公司推出的化妆技能培训业务,在培养人才的同时,开辟了一条新的增长路径,有利于避免业务单一给盈利能力造成的经营风险,并且与两个化妆品品牌形成协同。\n据招股书披露,毛戈平股份2014年至2017年1-6月实现营业收入分别为2.79亿元、3.21亿元、3.43亿元及2.01亿元,其中化妆培训业务的占比分别为9.52%、12.64%、12.64%及13.64%。\n\n作为国宝级化妆师毛戈平的创立的同名品牌,毛戈平股份近年来在各大社交平台频频“出圈”,尤其是与顶流网红“深夜徐老师”和张大奕的合作,让毛戈平本人与其化妆品品牌斩获大票粉丝,众多爱美女生纷纷表示“想把头寄给毛戈平老师”。\n2020年疫情发生后,毛戈平品牌及其本人开始将重点向线上转移。在与博主“深夜徐老师”合作化妆视频走红后,毛戈平品牌开始频繁出现在B站美妆up主的视频、小红书帖子中。\n夏天表示,毛戈平其实并不算是一个新兴的品牌,而是基于创始人自身的专业形象IP加上在B站的影响力,从而推动了品牌的上市。\n除重视线上营销外,毛戈平也开始与淘系头部主播合作。在今年“双十一”预售活动中,毛戈平多款产品在薇娅直播间上架。10月20日,毛戈平旗下最热的产品之一“双色遮瑕膏”在薇娅当天预售销量榜单中排名第48名。\n但从数据可以看出,头部主播仍是毛戈平产品销量的主要贡献者。以最近一个月直播销售数据为例,薇娅仅10月20日当天就为毛戈平产品贡献了1948.91万元销售额,而毛戈平官方旗舰店直播累计销售额仅为197.54万元。\n根据招股书显示,2014年至2017年前6个月,毛戈平实现营收分别为2.80亿元、3.21亿元、3.43亿元、2.01亿元;净利润分别为0.47亿元、0.54亿元、0.53亿元、0.35亿元。可以看出,上述主播30天带来的销售额已经超过2014年全年净利润。\n“头部主播虽然带货能力强,但其分成比例也远远高于其他主播。以零食品牌为例,在头部主播开放第一次链接时,提成比例20%以上,在补货后,提成比例可以达到30%以上。议价空间较大的产品,提成比例45%以上也有出现。”据直播电商工作者介绍,不少国际品牌会选择在双十一等重要的购物节期间,同时上李佳琦、薇娅直播间,但毛戈平并未选择这一路径,也是与相关费用有关。\n与头部主播合作,已经成为国货崛起的路径之一。另一国货美妆品牌“花西子”也选择与李佳琦深度绑定,除频频进入李佳琦直播间外,还与李佳琦合作了相关美妆产品线。\n此外,毛戈平也开设了抖音电商直播。据国元证券研报显示,今年6月,“毛戈平”成为抖音电商彩妆类目销量第二的国产品牌,仅次于花西子,GMV达到3116万,环比提升近7倍。\n招股书显示,本次IPO拟募资近5.12亿元,除补充流动资金外,这笔募资的主要用途还包括渠道建设(约占44.7%)、研发中心建设(约占13.9%)、形象设计培训机构建设(约占11.9%)。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1000,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":858484183,"gmtCreate":1635116307831,"gmtModify":1635116307831,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"另类投资不像权益那样透明,这里面到底发生了什么,也真是一块blackstone了","listText":"另类投资不像权益那样透明,这里面到底发生了什么,也真是一块blackstone了","text":"另类投资不像权益那样透明,这里面到底发生了什么,也真是一块blackstone了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/858484183","repostId":"1160329307","repostType":4,"repost":{"id":"1160329307","pubTimestamp":1635051109,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1160329307?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-24 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href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a></b></p>\n<p>三季报显示,黑石在2021年第三季度录得了62亿美元的总收入,同比增长107%;GAAP净利润32亿美元,同比增长88.2%;可分配收益16亿美元,同比增长112%;对应每股可分配收益为1.28美元,超过了华尔街分析师平均预期的91美分,这也是黑石连续第三次业绩超过分析师预期。</p>\n<p>这份财报发布后,黑石集团股价当天上涨了3.5%,使得总市值超过了1540亿美元,再一次超越了投行巨人高盛。在这场谁才是华尔街之王的竞赛中,黑石又赢下了一局。当下黑石的收入、利润均与高盛还有不小的差距,资本市场却给出了更高的估值。这是否表示,相比于历史悠久的投行,投资者们已经更认可相对更年轻的PE的商业模式?</p>\n<p>对黑石来说,这是一个各类资产均大幅升值的季度,核心业务房地产、私募股权表现尤佳。几乎所有投资类别的强劲升值,导致黑石的净应计业绩收入(Net Accrued Performance Revenues,指尚未兑现的账面利润)环比增长23%,达到83亿美元(对应6.90美元/股),再创新高。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7e1d970b6ff7e57526040c3d7fb33b4a\" tg-width=\"431\" tg-height=\"364\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>这也是黑石集团空前忙碌的一个季度。全球各国为应对新冠疫情推出的低利率环境,让2021年的股市维持在高位、资产价格猛涨。各大PE都在抓住机会高价出售资产,黑石当然也不例外。</p>\n<p>今年,来自瑞典的当红新消费品牌、“全球植物奶第一股”Oatly在纳斯达克成功上市,目前市值约80亿美元。黑石持有Oatly6.7%的股份,价值5亿美元。而2020年黑石取得这些股权的成本还不到1.5亿美元,短短一年升值三倍。</p>\n<p>当然,以黑石的体量,这还不算大案子。三季度,黑石一共套现了价值 218 亿美元的资产,其中比较大的交易是将美国供应链软件公司Blue Yonder的股份出售给了日本的松下公司,价格是71亿美元。</p>\n<p>与此同时,黑石在投资端也没闲着,在全世界疯狂扫货,房地产、私募股权板块均是如此。三季度,黑石在新投资上花费了高达371亿美元,其中规模较大的投资有,以67亿美元私有化了美国数据中心运营商<a href=\"https://laohu8.com/S/QTS\">QTS Realty Trust Inc</a>,以及以60亿美元收购美国公寓租赁公司Home Partners of America。在中国,虽然收购<a href=\"https://laohu8.com/S/00410\">SOHO中国</a>的交易最终未能成行,但黑石成功以13亿美元拿下了泛海持有的美国国际数据集团股权。</p>\n<p>同样忙碌的还有募资。截至6月底黑石的管理规模是6840亿美元,在三季度又增加了470亿美元,使得总资产管理规模达到7310亿美元。</p>\n<p><b>规模疯狂增长背后,黑石已经布局了10年</b></p>\n<p>谁也没能想到,新冠疫情后,全球PE行业迎来了前所未有的大扩张时代。根据Preqin 的数据,目前全球大约有6000家PE在募资,它们预计将筹集高达1万亿美元的资金。这个数字放在两年前还是难以想象的。</p>\n<p>今年的黑石就像一台跑疯了的马达,募投管退都是全速运转。作为全球PE霸主,黑石处在无人能敌的优势地位。在过去几年,黑石在募资端和投资端都做了重要的战略布局,这些布局正在发挥出价值。苏世民表示,他相信黑石只是处在一个长期加速增长阶段的开端。</p>\n<p>苏世民这番话的底气在于,黑石已经为建设自己的募资渠道,进行了长达10年的不懈投资。这一点过去远没有得到同行们应有的重视。</p>\n<p>今年6月份,黑石集团与保险公司AIG.N达成了一笔价值73亿美元的交易,以购买AIG.N的公寓组合资产以及人寿和退休保险部门近10%的股份,该部门将从AIG.N分拆出来。这笔投资大大增强了黑石在保险领域的布局。据黑石总裁乔纳森·格雷表示,这笔交易将给黑石带来额外500亿美元的管理资产,让黑石的保险业务AUM超过1500亿美元。对于一家投资公司来说,保险业务有无法估量的战略价值,<a href=\"https://laohu8.com/S/BRK.A\">伯克希尔</a>哈撒韦已经完美的证明了这一点。</p>\n<p>实际上,黑石过去十年间一直试图向两个方向扩张募资渠道,一是零售渠道,二是保险渠道,这两个渠道实质上都是面向个人投资者。传统上PE机构募资时主要依赖机构渠道,但黑石并不满足于此。苏世民认为,零售和保险渠道在全球拥有大约110万亿美元的资产,这是机构渠道规模的两倍。而在苏世民看来,这两个渠道的资金(即零售和保险)分配给另类投资的比例过去是严重偏低的。</p>\n<p>为了在零售和保险渠道寻求增量,过去10年间,黑石集团一直在进行大量投资,以建立分销能力。这些投资过去并没有能够产生相应的收入,但苏世民认为,现在随着黑石产品阵容越来越丰富(目前拥有50多种不同的产品),这些投资正在发挥出巨大的价值。</p>\n<p><b>发基金就像下饺子</b></p>\n<p>从1987年募集的6.35亿美元的第一只基金,到如今7310亿美元的AUM,黑石的规模足足增长了1000多倍。而站在当下,黑石又站在了另一个起点上,向更高的规模发起冲击。</p>\n<p>现在看起来,7000亿美元还远远不是黑石的能力边界。如今的黑石,发新基金就像下饺子一般。</p>\n<p>根据黑石集团总裁兼首席运营官乔纳森·格雷的介绍,10月份黑石启动了专注欧洲房地产市场的新基金BEPIF的募集。在信贷方面,non-traded BDC, BCRED两只基金在三季度筹集了35亿美元。</p>\n<p>基础设施板块,黑石140亿美元的永续基金募集进度已经超过80%。</p>\n<p>在S交易板块,最新一只旗舰基金有望达到200亿美元的规模,比2019年募集的前一只基金要大一倍。</p>\n<p>在亚洲,黑石也取得了显著增长。黑石的房地产亚洲基金已经首关40亿美元,预计将总共筹集90亿美元。黑石的亚洲私募股权基金则已经筹集了60亿美元,很快就会达到64亿美元的目标。</p>\n<p>这还不是全部。据彭博10月20日的报道,黑石正准备筹集新一支旗舰并购基金,目标规模达300亿美元,将创下新的行业纪录。另外,黑石还准备募集新的生命科学、能源和增长策略等主题基金。这四只基金的总筹资规模可能超过400亿元。</p>","source":"lsy1580712218558","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>全球PE霸主黑石,发了一份最好三季报</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/1809e27051e8cdce9de7de16a0c4b29c","relate_stocks":{"BX":"黑石"},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/eMbuz92fuEOekAR5KBAaTg","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1160329307","content_text":"这个庞然大物仍然在进化,值得重新被认识。\n\n“今天,黑石报告了我们36年历史上最好的成绩。”在10月21日的财报电话会议上,黑石集团董事长苏世民宣布喜讯。当天,黑石发布了2021年三季度财报,可分配收益同比增长一倍以上,达到创纪录单季度16亿美元,与此同时,黑石的管理资产规模也增长25%,一举突破7000亿美元大关,达到7310亿美元。\n类似的话,2021年以来苏世民已经连着说了三次了。黑石每一个季度都在创造新的记录。在二季度的财报会上,苏世民曾表示黑石报告了历史上基金升值最大的一个季度。而三季度的业绩又一次刷新了它。\n苏世民把刚刚过去的三季度称为“黑石历史上最重要的一个季度”,认为它代表了“一个决定性的时刻”,这并不仅仅是指黑石再创新高的利润和管理规模,更是指它的行业地位。苏世民豪情万丈的表示:“作为另类投资领域的标杆机构,我们如今正在重塑这个资产类别,包括谁可以来投资,以及他们可以投资什么样的资产。”\nFT形容,这是一个私募股权的“疯狂年代”。作为全球最大的另类资产管理公司,黑石的每一次增长都在创造新的记录。令人称奇的是,黑石不仅坐拥全球第一的规模,而且还保持着引领行业的扩张速度。在各条战线上,黑石的增长都在加速。这个庞然大物仍然在进化,值得重新被认识。\n业绩连超预期,黑石市值再超高盛\n三季报显示,黑石在2021年第三季度录得了62亿美元的总收入,同比增长107%;GAAP净利润32亿美元,同比增长88.2%;可分配收益16亿美元,同比增长112%;对应每股可分配收益为1.28美元,超过了华尔街分析师平均预期的91美分,这也是黑石连续第三次业绩超过分析师预期。\n这份财报发布后,黑石集团股价当天上涨了3.5%,使得总市值超过了1540亿美元,再一次超越了投行巨人高盛。在这场谁才是华尔街之王的竞赛中,黑石又赢下了一局。当下黑石的收入、利润均与高盛还有不小的差距,资本市场却给出了更高的估值。这是否表示,相比于历史悠久的投行,投资者们已经更认可相对更年轻的PE的商业模式?\n对黑石来说,这是一个各类资产均大幅升值的季度,核心业务房地产、私募股权表现尤佳。几乎所有投资类别的强劲升值,导致黑石的净应计业绩收入(Net Accrued Performance Revenues,指尚未兑现的账面利润)环比增长23%,达到83亿美元(对应6.90美元/股),再创新高。\n\n这也是黑石集团空前忙碌的一个季度。全球各国为应对新冠疫情推出的低利率环境,让2021年的股市维持在高位、资产价格猛涨。各大PE都在抓住机会高价出售资产,黑石当然也不例外。\n今年,来自瑞典的当红新消费品牌、“全球植物奶第一股”Oatly在纳斯达克成功上市,目前市值约80亿美元。黑石持有Oatly6.7%的股份,价值5亿美元。而2020年黑石取得这些股权的成本还不到1.5亿美元,短短一年升值三倍。\n当然,以黑石的体量,这还不算大案子。三季度,黑石一共套现了价值 218 亿美元的资产,其中比较大的交易是将美国供应链软件公司Blue Yonder的股份出售给了日本的松下公司,价格是71亿美元。\n与此同时,黑石在投资端也没闲着,在全世界疯狂扫货,房地产、私募股权板块均是如此。三季度,黑石在新投资上花费了高达371亿美元,其中规模较大的投资有,以67亿美元私有化了美国数据中心运营商QTS Realty Trust Inc,以及以60亿美元收购美国公寓租赁公司Home Partners of America。在中国,虽然收购SOHO中国的交易最终未能成行,但黑石成功以13亿美元拿下了泛海持有的美国国际数据集团股权。\n同样忙碌的还有募资。截至6月底黑石的管理规模是6840亿美元,在三季度又增加了470亿美元,使得总资产管理规模达到7310亿美元。\n规模疯狂增长背后,黑石已经布局了10年\n谁也没能想到,新冠疫情后,全球PE行业迎来了前所未有的大扩张时代。根据Preqin 的数据,目前全球大约有6000家PE在募资,它们预计将筹集高达1万亿美元的资金。这个数字放在两年前还是难以想象的。\n今年的黑石就像一台跑疯了的马达,募投管退都是全速运转。作为全球PE霸主,黑石处在无人能敌的优势地位。在过去几年,黑石在募资端和投资端都做了重要的战略布局,这些布局正在发挥出价值。苏世民表示,他相信黑石只是处在一个长期加速增长阶段的开端。\n苏世民这番话的底气在于,黑石已经为建设自己的募资渠道,进行了长达10年的不懈投资。这一点过去远没有得到同行们应有的重视。\n今年6月份,黑石集团与保险公司AIG.N达成了一笔价值73亿美元的交易,以购买AIG.N的公寓组合资产以及人寿和退休保险部门近10%的股份,该部门将从AIG.N分拆出来。这笔投资大大增强了黑石在保险领域的布局。据黑石总裁乔纳森·格雷表示,这笔交易将给黑石带来额外500亿美元的管理资产,让黑石的保险业务AUM超过1500亿美元。对于一家投资公司来说,保险业务有无法估量的战略价值,伯克希尔哈撒韦已经完美的证明了这一点。\n实际上,黑石过去十年间一直试图向两个方向扩张募资渠道,一是零售渠道,二是保险渠道,这两个渠道实质上都是面向个人投资者。传统上PE机构募资时主要依赖机构渠道,但黑石并不满足于此。苏世民认为,零售和保险渠道在全球拥有大约110万亿美元的资产,这是机构渠道规模的两倍。而在苏世民看来,这两个渠道的资金(即零售和保险)分配给另类投资的比例过去是严重偏低的。\n为了在零售和保险渠道寻求增量,过去10年间,黑石集团一直在进行大量投资,以建立分销能力。这些投资过去并没有能够产生相应的收入,但苏世民认为,现在随着黑石产品阵容越来越丰富(目前拥有50多种不同的产品),这些投资正在发挥出巨大的价值。\n发基金就像下饺子\n从1987年募集的6.35亿美元的第一只基金,到如今7310亿美元的AUM,黑石的规模足足增长了1000多倍。而站在当下,黑石又站在了另一个起点上,向更高的规模发起冲击。\n现在看起来,7000亿美元还远远不是黑石的能力边界。如今的黑石,发新基金就像下饺子一般。\n根据黑石集团总裁兼首席运营官乔纳森·格雷的介绍,10月份黑石启动了专注欧洲房地产市场的新基金BEPIF的募集。在信贷方面,non-traded BDC, BCRED两只基金在三季度筹集了35亿美元。\n基础设施板块,黑石140亿美元的永续基金募集进度已经超过80%。\n在S交易板块,最新一只旗舰基金有望达到200亿美元的规模,比2019年募集的前一只基金要大一倍。\n在亚洲,黑石也取得了显著增长。黑石的房地产亚洲基金已经首关40亿美元,预计将总共筹集90亿美元。黑石的亚洲私募股权基金则已经筹集了60亿美元,很快就会达到64亿美元的目标。\n这还不是全部。据彭博10月20日的报道,黑石正准备筹集新一支旗舰并购基金,目标规模达300亿美元,将创下新的行业纪录。另外,黑石还准备募集新的生命科学、能源和增长策略等主题基金。这四只基金的总筹资规模可能超过400亿元。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":985,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":858480983,"gmtCreate":1635115590560,"gmtModify":1635115590560,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"这次打包的产资品至少要能做到像REITs那样可以收入持续的现金流和稳定的分红,否则这样没有护城河的轻资产不具备投资价值,地产高杠杆的时代优等生算是真的要谢幕了,","listText":"这次打包的产资品至少要能做到像REITs那样可以收入持续的现金流和稳定的分红,否则这样没有护城河的轻资产不具备投资价值,地产高杠杆的时代优等生算是真的要谢幕了,","text":"这次打包的产资品至少要能做到像REITs那样可以收入持续的现金流和稳定的分红,否则这样没有护城河的轻资产不具备投资价值,地产高杠杆的时代优等生算是真的要谢幕了,","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/858480983","repostId":"1121651703","repostType":4,"repost":{"id":"1121651703","pubTimestamp":1635060710,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1121651703?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-24 15:31","market":"hk","language":"zh","title":"王健林,再来一局","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1121651703","media":"凤凰WEEKLY地产","summary":"“万达商管要在2023年11月前上市”。\n创业以来,王健林打过无数的赌,2018年的这个,到现在很多人还记得。\n如今,这个诺言似乎要提前兑现了。\n10月21日晚间,珠海万达商业管理在港交所递交招股书。","content":"<p>“万达商管要在2023年11月前上市”。</p>\n<p>创业以来,王健林打过无数的赌,2018年的这个,到现在很多人还记得。</p>\n<p>如今,这个诺言似乎要提前兑现了。</p>\n<p>10月21日晚间,珠海万达商业管理在港交所递交招股书。</p>\n<p>王健林,要回来了。380个商业广场,是他重整旗鼓回归资本市场的新赌注。</p>\n<p><b>加速键</b></p>\n<p>按下加速键,是从8月开始。</p>\n<p>8月2日,国际评级机构惠誉确认大连万达商业管理集团评级为BB+,万达商业地产(香港)为BB,展望为稳定。其中,万达商管独立信用状况为BBB+,但鉴于母公司万达集团的杠杆率较高,惠誉评定万达商管为BB+,系信用等级中的中间等级。</p>\n<p>当时业内有分析,惠誉的评级体现了资本市场对万达商业的积极态度,未来展望的“稳定”定位,可以看做是万达商管下半场的强力背书。</p>\n<p>同一天,大连万达商管宣布肖广瑞辞去公司总裁职务,另聘老将任齐界担任公司总裁,也被外界解读为为赴港上市作准备。“珠海万达商管作为上市主体,肖广瑞不能同时兼任母公司总裁,作为王健林的肱股老臣,齐界被看做是有力的人选。”分析人士对媒体称。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/288a10e4e6eafd6ab39edd167aef0e09\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"624\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>彼时已有传言,万达商管计划提交IPO申请的时间是8月,融资规模约为30亿-40亿美元,承销商为<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>。</p>\n<p>不久后,传言成真。</p>\n<p>8月20日,证监会披露了珠海万达商管《境外首次公开发行股份(包括普通股、优先股等各类股票及股票的派生形式)审批》材料。两个月后,珠海万达商管的境外上市申请获得了受理。</p>\n<p>进入9月份,据媒体报道,17日万达商管获得一笔价值468亿港元的Pre-IPO融资,投资方包括PAG太盟集团、<a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">碧桂园</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>、蚂蚁金服。</p>\n<p>上半年,离开持续近6年的A股IPO队伍后,“遗憾”、“离场”、“失落”成为各大新闻头条标题中放在万达商管之前的字眼。</p>\n<p>港交所的这份招股书,让这种悲情的气氛,彻底打破。</p>\n<p><b>一波三折</b></p>\n<p>距离万达商管上一次从港交所退市,正好是五年。</p>\n<p>2014年年末,万达商管前身万达商业登陆港交所,成为当年港股规模最大的IPO。但彼时万达商业的股价非常低迷,其每股收益6.6元人民币,每股净资产39.8元人民币。</p>\n<p>上市不到两年,2016年9月,万达商业退市了。</p>\n<p>王健林在央视《对话》节目中表示,“不能对不起我的朋友和股东,所以我们一定要私有化”,他认为,公司价值被低估了。</p>\n<p>在王健林看来,香港市场对于万达商业的认可度并不高,投资者并不看好,万达在香港的股市远没有达到他的预期,这也使王健林从香港退市后,随即启动了内地IPO。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/719ae0b6a10f51f4d4a21a220287d054\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"899\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>此后,万达商业开始以商场、酒店、文旅等与房地产关系密切的项目为抓手,进行“轻资产化”,甚至将万达商业地产股份有限公司更名为万达商业管理集团,并宣布放弃房地产开发,进行商业管理运营。</p>\n<p>虽然万达主动求变、全面转型的心“日月可鉴”,上市的期待值也是满满,但天不遂人愿。</p>\n<p>2016年开始,整个房地产行业的语境发生变化,多家已经提交材料的企业进入了漫长的IPO等待的队伍,这支队伍里,有恒大,也有富力。</p>\n<p>最终在今年3月,持续了5年之久的IPO排队路戛然而止,万达商管宣布撤回上市申请。</p>\n<p>万达官方回应称,此举是从公司战略发展角度出发,对公司资产进行重组,以便更好在境内外平台上市。</p>\n<p>彼时也有分析称,随着内地物业管理公司和商业管理公司掀起赴港IPO热潮,尤其是有<a href=\"https://laohu8.com/S/01209\">华润万象生活</a>上市募资120亿港元、市值近1200亿的“榜样力量”,加速了万达商管回归香港资本市场的脚步。</p>\n<p>撤回A股上市申请5天后,答案好像出来了。</p>\n<p>万达商管集团与珠海市政府签署协议,将重组后的万达轻资产商管公司落户珠海横琴,同时珠海国资委出资30亿战投入股万达轻资产商管公司。</p>\n<p>珠海万达商业管理集团股份有限公司(珠海万达商管),被大众看做是万达系最年轻的轻资产平台。</p>\n<p>万达方面称,此次万达商业要彻底轻资产化,进行轻资产重组之后的万达商业,或会受到资本市场青睐。</p>\n<p>有人做出了这样的判断,王建林选择了主动求变,而不是被动等待。</p>\n<p><b>避“重”就“轻”</b></p>\n<p>如今的万达商管,是多年前万达对自己进行的一次大手术的产物。</p>\n<p>2017年,银监会要求排查海外投资较猛在银行敞口较大的民营企业集团,外界的目光集中在大举进行海外娱乐资产投资的万达。同年,万达曝出资金链危机。也就是从这时起,万达商管,这个王健林口中的“核心企业”开始了转型轻资产来断臂求生的漫长道路。</p>\n<p>为了从重资产转型轻资产从而降低杠杆,万达显示出壮士断腕的决心。2017年7月,万达商业将77个酒店卖给了富力,又将13个文旅项目卖给了融创,两项交易换了637.5亿元。</p>\n<p>海外项目也开始陆续清空,据统计,自2018年起,万达已通过出手海外资产套现206.96亿元。其中,今年5月,万达接近清空其在美国最大连锁电影院运营商同时也是万达在海外的第一笔项目AMC的股权,累计回笼资金14.76亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/745064063847e0cd092e55e4a7d2bfcb\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>2018年1月,万达商业更名为万达商管集团,宣布今后不再进行房地产开发,成为纯粹的商业管理运营企业,并将于未来1到2年逐渐消化掉房地产业务。</p>\n<p>同年,万达地产集团成立。此后,万达商管的地产开发项目逐渐转移到了万达地产集团里。2019年底,万达商管集团完成房地产剥离,至此成为了纯粹的商业运营管理企业。</p>\n<p><b>前路</b></p>\n<p>今年8月公开的评级中,惠誉预计,2021年万达商业的经常性收入将增长18%至420亿元,主要原因是其可出租楼面面积预计将扩大11%,且2021年将比2020年多一个月租金。</p>\n<p>同时也指出,尽管今年受政策影响,信贷环境有所减弱,但万达商业已对2021年7月底前到期的全部367亿元人民币在岸债券进行了再融资或偿还。</p>\n<p>招股书显示,2021年上半年,珠海万达商管收入约106.36亿元,期内溢利约6.56亿元。截至2021年6月30日,珠海万达商管管理380个商业广场,其中独立第三方商业广场数量106个,占总在管商业广场数量的27.9%,在管建筑面积共5420万平方米。</p>\n<p>财务方面,截至2021年6月30日,珠海万达商管的负债总额约155.35亿元,流动比率为1.18,资产负债率0.80。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f6c56a5bdd19f243002b530230c8078f\" tg-width=\"595\" tg-height=\"553\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>业内称,随着万达商业采用轻资产模式购物中心的增多,其资本支出需求也将减少。而且现阶段看来,对于转型为轻资产运营公司的万达商管,负债率在合理的范围内。如果成功上市,储备资金也将更加雄厚,可支撑公司长期发展。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/BEKE\">贝壳</a>研究院商业地产分析师郑中认为,珠海万达商管定位全轻资产模式,并通过较强的项目拓展能力积累了较为可观的第三方商管项目;对于独立第三方项目,通过项目净收益分成,与第三方业主的利益形成强绑定,可持续性较高。郑中认为,珠海万达商管上市后,将会为母公司带来更多机遇。</p>\n<p>但前路似乎很难全是鲜花。</p>\n<p>汇生国际融资总裁黄立冲对《凤凰WEEKLY地产》表示,商业地产板块房地产还是不济市场大背景不太乐观,一是疫情影响,二是政策方面国家收紧房地产融资。“2014年的恒指也是在26000点左右,7年过去了恒生指数还在原位,但是成分股已经换成了很多互联网类别,预计前景比以前更加差”。</p>\n<p>对于万达商管上市后的表现,黄立冲表示,不排除万达商业会重新遭遇此前的估值落差,而且轻资产平台倚仗的进行品牌输出的品牌并非商业地产经营成功的决定性因素。“如果当年的气氛能做到的估值令王健林不满意,除非7年过后其期待值大幅调整了,否则照样更加不满意。”</p>","source":"lsy1635060731697","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>王健林,再来一局</title>\n<style 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19:02","market":"hk","language":"zh","title":"迈入战略“深水区”,国美是孤注一掷还是横刀立马?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1160897650","media":"港股研究社","summary":"国美的电商多触角还能伸向何方?\n当一家企业迈入而立之年后,似乎所有的脚步,都在围绕“稳定”二字所实行。\n成立34年,作为老牌零售玩家的国美,同样步入了“而立时期”,面对时代的风口,这名34岁的老将,与","content":"<p>国美的电商多触角还能伸向何方?</p>\n<p>当一家企业迈入而立之年后,似乎所有的脚步,都在围绕“稳定”二字所实行。</p>\n<p>成立34年,作为老牌零售玩家的国美,同样步入了“而立时期”,面对时代的风口,这名34岁的老将,与<a href=\"https://laohu8.com/S/ABCD\">新生</a>代站在了同一舞台竞技。</p>\n<p>10月11日,国美针对“家·生活”战略第二阶段实施路径,召开了<a href=\"https://laohu8.com/S/00493\">国美零售</a>全球投资人会议,随后的交流会上,国美就此战略也释放出了几点重要信息,也引起了外界的关注。</p>\n<p>比如,创始人黄光裕表示接下来,国美零售将与电商建立更多合作模式;此外,相关公告发布,将与控股股东全资拥有的国美管理订立了框架协议,将代管旗下5家公司,包括国美家、共享共建、打扮家、安迅物流及国美窖藏。</p>\n<p>事实上,2017年,国美就提出了“家·生活”战略,随后围绕“家·生活”战略在组织、经营方面做了许多重要布局,包括积极布局下沉渠道,增开千家县域店;与电商平台展开合作等。那么,国美为何会提出要与电商建立更多合作模式?</p>\n<p>而签订框架协议进行5家公司的代管,这是否会是国美加重对本地生活的布局?基于交流会上透露出的信息以及国美目前的布局,本文将进行以上问题的探讨。</p>\n<p><b>失去流量红利,国美的电商多触角还能伸向何方?</b></p>\n<p>目前,就零售渠道而言,国美将线上、线下渠道放在了同等重要的位置。</p>\n<p>除了目前的线下门店以及渠道之外,在2020年短短两个月内,国美零售就先后引入<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>作为战略合作伙伴,展开深度合作。步入2021年,除了与快手、小红书达成战略合作外,在今年1月推出了新零售平台“真快乐”APP。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1dc9e1c63d2b6636cf30b32b216af5fc\" tg-width=\"829\" tg-height=\"465\" 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href=\"https://laohu8.com/S/300959\">线上线下</a>的生态闭环后,对于国美业务版图会是一次新的补充。</p>\n<p>但随着“美苏”争霸的结束,电商平台消解了传统零售的势力,新生势力不断崛起,对于处在新时代的国美而言,还需要打磨自身以及制定符合当前时代潮流的发展计划,或许才能在激进的潮流中沉淀下来。</p>","source":"lsy1567602064246","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>迈入战略“深水区”,国美是孤注一掷还是横刀立马?</title>\n<style 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CFO方巍表示:“被托管的五家公司均处于快速发展的行业赛道,五大资产包具备了价值千亿估值的赋能,助力国美深耕存量业务的同时,也积极挖掘增量业务的巨大潜力。”\n就国美自身而言,也具备发力本地生活的底层逻辑,此次托管的五家公司主体业务中,其中有四家都与国美的六大平台能够产生联系,包括国美家、共享共建、打扮家、安迅物流,这也表明了代管的5家公司或许能够与国美业务之间形成协同效应。\n在笔者看来,若是国美能够将这些平台很好的运作、盘活起来,一方面或许增加国美在代管运营方面的经营,另一方面,或许也能够实现各个板块之间的互助、互补,进一步提升国美的综合服务及资源能力,反馈在整体估值上,或许会形成一些助推作用。\n总结\n“家生活”战略进入第二阶段,对于国美在电商以及本地生活赛道的布局都将是进一步的完善,实现线上线下的生态闭环后,对于国美业务版图会是一次新的补充。\n但随着“美苏”争霸的结束,电商平台消解了传统零售的势力,新生势力不断崛起,对于处在新时代的国美而言,还需要打磨自身以及制定符合当前时代潮流的发展计划,或许才能在激进的潮流中沉淀下来。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1070,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":824630329,"gmtCreate":1634307034542,"gmtModify":1634307034542,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"非常期待这家资本加持的宠儿可以有经验的表现,定位皮卡着实有眼光,北美市场对此车型的认可让交付变得更加容易","listText":"非常期待这家资本加持的宠儿可以有经验的表现,定位皮卡着实有眼光,北美市场对此车型的认可让交付变得更加容易","text":"非常期待这家资本加持的宠儿可以有经验的表现,定位皮卡着实有眼光,北美市场对此车型的认可让交付变得更加容易","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/824630329","repostId":"2175174671","repostType":4,"repost":{"id":"2175174671","weMediaInfo":{"introduction":"华尔街见闻出品,专注于美股市场。为您提供最重要的资讯数据,最全面的市场动态和最深刻的解读分析。","home_visible":1,"media_name":"见闻IPO","id":"1083533104","head_image":"https://static.tigerbbs.com/0717bf7b1e5642e9827aeffbf11eb9ad"},"pubTimestamp":1634297379,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2175174671?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-15 19:29","market":"us","language":"zh","title":"年内最大美股IPO!特斯拉的“克星”来了?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2175174671","media":"见闻IPO","summary":"背靠亚马逊和福特,把飞速成长的Rivian称作特斯拉“死对头”一点都没有夸张。","content":"<p>电动车世界风云涌动,就算是世界级霸主<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>,也无法安居宝座,新的搅局者带着强大背景又一次进入公众视野。</p>\n<p>10月1日,美国电动汽车初创企业Rivian在美递交招股书,拟于纳斯达克上市,将由<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>及JP摩根共同担任其联席保荐人。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58c4c1c5b452412b8416fffb0bd72e2d\" tg-width=\"836\" tg-height=\"471\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>招股书暂未公布募资金额,但据此前彭博社报道,Rivian此次希望融资80亿美元,对应公司估值则高达800亿美元。</p>\n<p>如果募资顺利,那么这一融资规模有望使Rivian成为年内最大的美股IPO,且位居2011年之后美股IPO规模第四。</p>\n<p>据媒体报道,近十年内,美国资本市场中只有三家公司的IPO融资规模超过80亿美元,分别是2014年上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>(250亿美元)和<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>(160亿美元),以及2019年上市的Uber(81亿美元)。</p>\n<p>而从估值角度,截至10月13日美股收盘,800亿美元的Rivian成为仅次于特斯拉(8030亿美元)和<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>(842亿美元)的第三大车企,超越<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>的620亿美元市值。而此前被称为“特斯拉杀手”的电动车企Lucid最新估值仅366亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/419247c889bc40e4a9379af9b5e8fb54\" tg-width=\"483\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:Wind,华尔街见闻整理</p>\n<p>这个更加名副其实的特斯拉“死对头”到底是什么来头?</p>\n<h2><b>成立仅10年,飞速成长</b></h2>\n<p>把Rivian称作特斯拉的“死对头”一点都没有夸张。</p>\n<p>媒体援引摩根士丹利分析师的观点,认为特斯拉在电动车市场的主导地位可能会被Rivian打破。</p>\n<p>而特斯拉本身也一直在关注这位对手。</p>\n<p>对于Rivian的高估值,马斯克曾在推特上回复一位网友对Rivian估值的评论时辛辣回复:“我不想无理取闹,但在IPO之前,每对应10亿美元的估值,他们至少应该交付一辆汽车?”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5551d7cc0412445b956503dcf268bb32\" tg-width=\"601\" tg-height=\"127\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>事实上,就连Rivian的创始人也被视作同马斯克一样具有人格魅力。虽然斯卡林格在推特上的粉丝数量只有马斯克的千分之一,但Rivian还是将「Rivian 的服务与声誉高度依赖斯卡林格」列为公司经营的风险因素之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6b328289d384a8c9d89859dcc877cd0\" tg-width=\"608\" tg-height=\"514\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>斯卡林格拥有优异的学历背景,博士毕业于MIT的斯隆汽车实验室,刚毕业就勇敢选择了创业这条路,成立Rivian的前身——Avera。</p>\n<p>刚成立时,这家不起眼的公司只有20个人左右,但很快就以一款 2+2 布局的混合动力轿跑车型R1从佛罗里达州政府手里拿到了 200 万美元的「赠款」作为初始资金。</p>\n<p>不过时间到2011年之后,斯卡林格改变了公司的业务方向,搁置了「混合动力」的选择,转而专注于纯电动汽车,将主要开发皮卡和SUV,并将公司正式变更为Rivian。</p>\n<p>改掉旧名字的一个重要原因是Avera曾经被<a href=\"https://laohu8.com/S/HYUD.UK\">现代汽车</a>注册为商标,并提起了诉讼。不过斯卡林格同时表示新名字同时向公司所在地的Indian River Lagoon致敬。</p>\n<p>由于被搁置,所以2011年公司曾经公开发布的原型车是不是就是这个最初的R1,市场一直并不是很确定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86efdbf3f257454192d02182849e5528\" tg-width=\"460\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>2015年时,Rivian在密歇根和旧金山湾区设立了研发中心。为了离核心供应商更近,Rivian在同一年将总部从佛罗里达搬到了密歇根州的利沃尼亚,开始构建关于电动<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>车的“整个生态系统”,还将原型车推向了共享乘车和无人驾驶汽车市场。</p>\n<p>2017年,Rivian买下了三菱的一处旧厂,该厂位于伊利诺伊州诺默尔市。这一买厂而非建厂的举措也被拿来和特斯拉相比较,后者曾买下加州的新联合汽车制造公司工厂。</p>\n<p>2017年底,Rivian就宣布原型车已经完成,将进入测试阶段。2018年时,Rivian表示将即将推出的皮卡命名为A1T,将SUV命名为A1C,此后又宣布重新命名,宣布这两款车将分别叫R1T和R1S。</p>\n<p>这两款车原计划于2021年6月推出,但由于全球缺芯的影响,R1T的交付一直推迟到了2021年9月才得以实现。7座SUV R1S和商用物流车EDV则计划于今年12月交付。</p>\n<h2><b>背靠<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、福特两棵大树</b></h2>\n<p>2011年才确定战略就进展如此之快,离不开创始人斯卡林格背后的金主们,截至2021年8月,公司已累计募集了约110亿美元,融资规模直接逼近特斯拉上市后的融资。</p>\n<p>早期,Rivian的资金主要来自于“赠款”,斯卡林格的父亲是一家军事相关热控公司的创始人,一方面较为富有能够为Rivian提供支持;另一方面由于与政府及军方的关系,也为斯卡林格的后续发展带来了各方面的便利。</p>\n<p>早期的几笔款项的主要来源包括佛罗里达州的捐赠及税收贷款、住友集团的战略投资等。</p>\n<p>更大规模的融资则始于2018年,历史上的投资方包括亚马逊、渣打银行、福特汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、及另外一些金融机构。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e1a6daa138a4058be8f4b03d9244fb9\" tg-width=\"846\" tg-height=\"1822\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:企查查</p>\n<p>其中号称“最讨厌特斯拉”的亚马逊在Rivian的融资历史中扮演了重要角色,此外福特也占据了重要位置。</p>\n<p>目前的招股书并未披露股东的具体持股比例,唯一可以确定的是亚马逊和福特的持股比例均超过5%,且亚马逊在股东中排名首位。但此前曾有外媒报道,称亚马逊目前持股比例已经达到公司的四分之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b989223e4ec4cc2a5cad1160392cbe0\" tg-width=\"854\" tg-height=\"280\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>而根据目前融资总额以及亚马逊投资的了25亿美元计算,IPO前亚马逊的股权占比至少接近25%。</p>\n<p>同时,亚马逊的全球企业和业务发展高级副总裁彼得·克拉维茨(Peter Krawiec)还担任Rivian的董事会成员。</p>\n<p>Rivian与亚马逊的关系重大到让人无法忽略,除了股权上的关系之外,它的收入大头同样来自亚马逊。</p>\n<p>2019年9月时,Rivian已于亚马逊签订协议,将为亚马逊提供EDV货车,用于其最后一英里的物流交付。而 Rivian 计划在 2022 年为亚马逊交付1万 EDV,到 2030 年,共计划交付10万辆。</p>\n<p>而未来具体的订单节奏,会视亚马逊自身物流业务的进展和充电设施布局而定。但至少,未来四年Rivian拥有亚马逊的独家送货车订单,且在之后2年仍然享有优先供应权。</p>\n<p>而另外一位重要股东福特,除了提供资金外,还协助开发原型车。招股书显示,福特在Rivian中的角色主要由其全资子公司 Troy Design and Manufacturing Co.为Rivian提供原型设计和开发服务。从 2019 年到 2020 年底,Rivian 向这家福特子公司共计支付了 7400万美元的服务费用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dd664f41c864592966c8c2344282827\" tg-width=\"836\" tg-height=\"88\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<h2></h2>\n<h2></h2>\n<h2><b>打造第一台电动皮卡</b></h2>\n<p>那么,深受亚马逊和贝索斯倚重的Rivian,魅力到底在哪?</p>\n<p>Rivian与特斯拉不同,它从一开始就选择了一条在美国极其讨喜的赛道——皮卡电动车。</p>\n<p>对于缺少高速公共交通工具的美国人来说,自驾是更加方便的出行方式。同时大多数人拥有自己独立的别墅、车库、草坪和院落,为了打理院子,需要购买诸多工具、材料和日用品;而人力成本在美国非常高,大部分人会选择自己动手。</p>\n<p>因此,啥都能装的皮卡就成为美国人最喜欢的车型,其次是SUV。</p>\n<p>2020年美国汽车销量排行中,前三名福特F系、雪佛兰索罗德和道奇RAM全部是皮卡,第四名之后才开始出现SUV。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a742f75453fa4b13a53e1aded04bce5a\" tg-width=\"476\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>而另一方面,面对汽车电动化趋势和日趋严苛的全球排放标准,美国本土作为全球最大的皮卡消费市场,燃油皮卡的电动化替代已然被提上日程。传统皮卡的大排量、高油耗等诸多不利于环保的“弊端”,在纯电动皮卡车型上将不复存在。随着美国政府2035年汽车零排放政策的不断推进,未来的电动皮卡车无疑拥有十分广阔的发展潜力。</p>\n<p>深谙美国市场的Rivian选择专攻电动皮卡,迎合美国车迷的口味,自然就成功了一半。而如今,它也已经成功推出了第一款电动皮卡。</p>\n<p>就算回看几年之前,Rivian也是第一家发布电动皮卡的车企。</p>\n<p>2018年11月,Rivian率先发布了旗下首款电动皮卡R1T;2019年11月22日,特斯拉发布了该公司第一辆电动皮卡,名为Cybertruck。根据特斯拉的消息,截至目前,Cybertruck的订单数量已经超过100万辆。紧随其后的是美国两家老牌车企——通用汽车和福特,它们分别在2020年11月和2021年5月发布了纯电动版本的悍马和F-150。</p>\n<p>虽然时间多次推迟,但9月15日,创始人斯卡林格在推特上宣布,公司首款电动皮卡R1T的第一辆车完成生产并下线。Rivian由此成为第一家将电动皮卡推向市场的汽车制造商。这一时间大幅领先通用、福特等竞争对手,特斯拉的Cybertruck原本计划在今年底交付,但目前也已推迟计划,并预计将于2022年实现下线并于2023年开始量产交付。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803ac93689d94defbf6f46d3a1e50125\" tg-width=\"599\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:推特</p>\n<p>所以马斯克对Rivian如此针锋相对是有原因的,谁让Rivian领先了一年就下线了第一台车呢?</p>\n<p>除此之外,Rivian还频繁挖角儿,包括特斯拉、福特、FF和迈凯伦在内的多家公司员工和高管都被斯卡林格纳入麾下。虽然被气到发疯的特斯拉起诉过,但Rivian还是继续聘任特斯拉的前高管Kalayjian担任Rivian的工程和产品高级副总裁。</p>\n<h2><b>标配皮卡续航里程约500公里</b></h2>\n<p>官网上,目前皮卡车型 R1T和SUV车型 R1S都在预售中,可以自行选择配置方案。招股书显示,截至 9 月底,其拥有近 5 万份(48390)R1T 和 R1S 的预定单(每个订单需付1000元可退还的定金)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c77cc05f59441c080d97634d99c9a96\" tg-width=\"719\" tg-height=\"648\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:官网</p>\n<p>无论是 R1T、R1S 还是交付给亚马逊的 EDV,Rivian 都采用了「滑板」纯电驱动平台。</p>\n<p>这种「滑板」平台将电机、电池管理系统、冷却系统、悬架系统、液压控制系统全部整合到一个完整的模块中,位于底盘中间。四电机版本的 R1T 可以能实现坦克转向(原地转向)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38850d4c6da64e9ba1d78d24bbeb71aa\" tg-width=\"555\" tg-height=\"319\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>外表上看,R1T 的外观没有 Cybertruck 那么激进,整个车身保留了传统皮卡的主体框架。通过粗线条的灯带贯穿车头,以及两个长椭圆状的大灯,打造出一个富有科技感的前脸。</p>\n<p>而R1S则选择了全封闭车体,第三排还有两个座椅,但与此同时,装备通道功能就被牺牲了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a39f01efdca46819bbffa4662887db1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>价格方面,R1T的首批发布的标配款定价约为7.3万美元;计划于今年12月下线的R1S标配版售价则略高2200美元,定价7.55万美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c03219b1a7b24b2a84c8f1417d05cb00\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"514\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:官网</p>\n<p>由于定位不同,所以两台车在尺寸、重量、容积、有效载荷、续航上有差别。</p>\n<p>日常生活中皮卡经常拉货,需要大扭矩及强散热的需求,这对于电池的要求很高;此外户外环境的高低温对电池也提出了更高的要求。</p>\n<p>R1T的EPA额定里程约为314英里,对应公里数为505左右,而它在高速公路上的续航能力为471.3km,比综合值下降7%,在城市中的续航能力为533.9km,高出综合值5%。</p>\n<p>R1S稍微多一点点为316英里,对应公里数为509左右,它在高速公路上续航能力为476.9km,比综合值下降6%,在城市里的续航能力为533.2km,高出综合值约5%。根据美国环保署的数据,这款纯电SUV的综合能耗为304Wh/km。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4785ad4cf49e486e86dccf58d1f11a78\" tg-width=\"830\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>Rivian还表示计划将在2022年1月为R1S推出一款续航超过640km的版本,然后还会推出一款续航约为402km的入门级版本。</p>\n<p>在智能驾驶层面,华尔街见闻此前文章提及:</p>\n<blockquote>\n Rivian的皮卡R1T,不仅具备“坦克转向”的功能,可以实现车辆180度的原地转向,而且其自动驾驶能力也不逊色于特斯拉,R1T标配了L3级别的脱手驾驶辅助系统,配备的硬件装置也在特斯拉之上。\n</blockquote>\n<p>而亚马逊预定10万辆的EDV系列续航里程小得多,因为其主要集中于解决短距离物流的难题。但在容量上EDV系列非常出色,三个版本的容量分别为500、700和900立方英尺。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bfe0debec30400f917f505abd9eac66\" tg-width=\"836\" tg-height=\"256\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<h2></h2>\n<h2></h2>\n<h2><b>加速全面布局</b></h2>\n<p>根据招股书披露的信息,由于今年9月第一辆车才刚刚下线,因此公司并未实现营收。而费用方面则主要花费在研发上的,2019-2020年公司分别亏损了4.26亿美元、10.18亿美元,今年上半年公司亏损了9.94亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/768f555338574ceba1c600b9097ed986\" tg-width=\"903\" tg-height=\"448\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>其中2020年研发投入约为7.66亿美元,2021年上半年研发投入约为6.83亿美元。</p>\n<p>且预计未来一段时间,Rivian将持续在自建工厂&充电网络上进行投入,同时通过全面生态的商业模式实现收入。</p>\n<p>1、加快自建工厂</p>\n<p>目前正在同步生产R1T和R1S的工厂是诺默尔(Normal)。</p>\n<p>前文已经提过,这个工厂是2017年Rivian买下的三菱旧工厂。该工厂目前的计划产能是15万台,9月15日下线的第一台车就来自这个工厂。</p>\n<p>同时还有一条产线专门生产亚马逊订购的电动送货车 EDV。</p>\n<p>不过Rivian目前并不仅满足于这一个工厂,它还正在美国和英国筹划自建工厂。</p>\n<p>据汽车之心报道,2021年8月美国德克萨斯州Fort Worth经济发展部的一份文件显示,Rivian计划投资50亿美元在美建设第二座工厂,包括汽车制造、汽车零部件组装以及研发中心三个部分。</p>\n<p>这份工厂的计划占地面积约为2000英亩,规划年产能为20万辆汽车,比诺默尔还要多出5万辆。</p>\n<p>此外,据当地媒体报道,Rivian还计划投资10亿英镑,在英国的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRS\">布里斯托</a>尔附近建设首个海外产线,不过目前该项目还处在初期。与此同时,德国、荷兰也在与Rivian进行类似的谈判。</p>\n<p>中国市场同样在Rivian的规划内。</p>\n<p>按照计划,在2022年1月R1S这款七座SUV推出后,Rivian也将于2022年在中国推出紧凑型SUV,斯卡林格曾表示:“如果不把中国和欧洲视为重要的长期市场来考虑,我们就不可能真正打造一家汽车公司。”</p>\n<p>并且已经透露过——这些产品最终可能直接在当地生产。</p>\n<p>2、超/快充网络建设</p>\n<p>当前,随着车辆交付在即,Rivian 也在建设直流快充网络和交流快充网络。官方称自家的快充网络为Adventure Network。</p>\n<p>Rivian 将提供快充、目的地充电以及家充等多种方式。其快充的初始充电速率最初为200kW,后续将升级到300kW。</p>\n<p>其中,Rivian计划在2023年在600个站点建立超过3500个直流快充桩。</p>\n<p>在 3500 个快充桩之外,Rivian 同步计划在2023年底前建造10000个目的地充电桩(称为 Rivian Waypoints),支持的最高充电功率为11.5kW,目的地充电桩将主要分布在商超、酒店、餐馆、公园等场所。</p>\n<p>3、构建商业生态</p>\n<p>此外,在Rivian的生态中,还包含了车辆技术、云、产品开发运营、服务和数据分析在内等共六个部分。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88e30952649b4e6ea7a4f029d8f78884\" tg-width=\"802\" tg-height=\"793\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>随着产品交付日期的临近,Rivian的服务中心已经越来越多,预计仅今年将在美国开设10个体验中心,并在2022年上线更多分店。而Rivian能够提供的服务,除了常规的售后维修、定制升级外,还包含了车辆保险业务、信贷业务,因此做直营模式的 Rivian 没有放弃金融模块的蛋糕,想要掌握客户的保险、信贷业务以及客户体验部分的收益。</p>\n<p>这其中预计(1)通过转售和换新,将在每辆民用车上获利3.45万美元(商用车约1.98万美元);(2)保险信贷业务获利约8700美元(商用车为7400美元);(3)售后服务获利3500美元(商用车6100美元)。</p>\n<p>在软件服务上,Rivian计划在每辆车的生命周期中获得约1.55万美元的收入,包括1万元左右的辅助驾驶功能收费。这与特斯拉的FSD价格也刚好重合。</p>\n<p>通过全生态的构建,加上充电等服务,那么去掉购车款,Rivian的每台民用消费车型在整个生命周期内,预期收入 6.79万美元!</p>\n<p>亚马逊未来4年的10万辆EDV的现金流也将与此接近,单车约为6.46万美元。这也意味着Rivian将拥有强劲的现金流。</p>\n<h2><b>尾声</b></h2>\n<p>作为后来者,Rivian的首款电动皮卡已经惊艳了市场,并且拉开包括特斯拉在内的竞争对手至少1年以上的时间距离。</p>\n<p>虽然短期Rivian仍然处在巨额投入的周期,可能会继续亏损,但公司目前已经呈现势不可挡的姿态。</p>\n<p>考虑到特斯拉在上市的前几年也都处于亏损中,2020年才出现年度盈利,因此市场留给Rivian的时间还有很多。</p>\n<p>在招股文件的开头,斯卡林格就用一封信简要介绍了Rivian的创业历程:从一张白纸走到现在,因为从不设限,Rivian才充满想象。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cff362ebbf4b4ab99adf39da344ec957\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"83\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>面对迷人但仍然可能充满荆棘的前路,800亿美元的市值对这家初创企业来说可能还只是一个开始。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>年内最大美股IPO!特斯拉的“克星”来了?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; 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href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>,也无法安居宝座,新的搅局者带着强大背景又一次进入公众视野。</p>\n<p>10月1日,美国电动汽车初创企业Rivian在美递交招股书,拟于纳斯达克上市,将由<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>及JP摩根共同担任其联席保荐人。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58c4c1c5b452412b8416fffb0bd72e2d\" tg-width=\"836\" tg-height=\"471\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>招股书暂未公布募资金额,但据此前彭博社报道,Rivian此次希望融资80亿美元,对应公司估值则高达800亿美元。</p>\n<p>如果募资顺利,那么这一融资规模有望使Rivian成为年内最大的美股IPO,且位居2011年之后美股IPO规模第四。</p>\n<p>据媒体报道,近十年内,美国资本市场中只有三家公司的IPO融资规模超过80亿美元,分别是2014年上市的<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>(250亿美元)和<a href=\"https://laohu8.com/S/FB\">Facebook</a>(160亿美元),以及2019年上市的Uber(81亿美元)。</p>\n<p>而从估值角度,截至10月13日美股收盘,800亿美元的Rivian成为仅次于特斯拉(8030亿美元)和<a href=\"https://laohu8.com/S/GM\">通用汽车</a>(842亿美元)的第三大车企,超越<a href=\"https://laohu8.com/S/F\">福特汽车</a>的620亿美元市值。而此前被称为“特斯拉杀手”的电动车企Lucid最新估值仅366亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/419247c889bc40e4a9379af9b5e8fb54\" tg-width=\"483\" tg-height=\"291\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:Wind,华尔街见闻整理</p>\n<p>这个更加名副其实的特斯拉“死对头”到底是什么来头?</p>\n<h2><b>成立仅10年,飞速成长</b></h2>\n<p>把Rivian称作特斯拉的“死对头”一点都没有夸张。</p>\n<p>媒体援引摩根士丹利分析师的观点,认为特斯拉在电动车市场的主导地位可能会被Rivian打破。</p>\n<p>而特斯拉本身也一直在关注这位对手。</p>\n<p>对于Rivian的高估值,马斯克曾在推特上回复一位网友对Rivian估值的评论时辛辣回复:“我不想无理取闹,但在IPO之前,每对应10亿美元的估值,他们至少应该交付一辆汽车?”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5551d7cc0412445b956503dcf268bb32\" tg-width=\"601\" tg-height=\"127\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>事实上,就连Rivian的创始人也被视作同马斯克一样具有人格魅力。虽然斯卡林格在推特上的粉丝数量只有马斯克的千分之一,但Rivian还是将「Rivian 的服务与声誉高度依赖斯卡林格」列为公司经营的风险因素之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b6b328289d384a8c9d89859dcc877cd0\" tg-width=\"608\" tg-height=\"514\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>斯卡林格拥有优异的学历背景,博士毕业于MIT的斯隆汽车实验室,刚毕业就勇敢选择了创业这条路,成立Rivian的前身——Avera。</p>\n<p>刚成立时,这家不起眼的公司只有20个人左右,但很快就以一款 2+2 布局的混合动力轿跑车型R1从佛罗里达州政府手里拿到了 200 万美元的「赠款」作为初始资金。</p>\n<p>不过时间到2011年之后,斯卡林格改变了公司的业务方向,搁置了「混合动力」的选择,转而专注于纯电动汽车,将主要开发皮卡和SUV,并将公司正式变更为Rivian。</p>\n<p>改掉旧名字的一个重要原因是Avera曾经被<a href=\"https://laohu8.com/S/HYUD.UK\">现代汽车</a>注册为商标,并提起了诉讼。不过斯卡林格同时表示新名字同时向公司所在地的Indian River Lagoon致敬。</p>\n<p>由于被搁置,所以2011年公司曾经公开发布的原型车是不是就是这个最初的R1,市场一直并不是很确定。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/86efdbf3f257454192d02182849e5528\" tg-width=\"460\" tg-height=\"275\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>2015年时,Rivian在密歇根和旧金山湾区设立了研发中心。为了离核心供应商更近,Rivian在同一年将总部从佛罗里达搬到了密歇根州的利沃尼亚,开始构建关于电动<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>车的“整个生态系统”,还将原型车推向了共享乘车和无人驾驶汽车市场。</p>\n<p>2017年,Rivian买下了三菱的一处旧厂,该厂位于伊利诺伊州诺默尔市。这一买厂而非建厂的举措也被拿来和特斯拉相比较,后者曾买下加州的新联合汽车制造公司工厂。</p>\n<p>2017年底,Rivian就宣布原型车已经完成,将进入测试阶段。2018年时,Rivian表示将即将推出的皮卡命名为A1T,将SUV命名为A1C,此后又宣布重新命名,宣布这两款车将分别叫R1T和R1S。</p>\n<p>这两款车原计划于2021年6月推出,但由于全球缺芯的影响,R1T的交付一直推迟到了2021年9月才得以实现。7座SUV R1S和商用物流车EDV则计划于今年12月交付。</p>\n<h2><b>背靠<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、福特两棵大树</b></h2>\n<p>2011年才确定战略就进展如此之快,离不开创始人斯卡林格背后的金主们,截至2021年8月,公司已累计募集了约110亿美元,融资规模直接逼近特斯拉上市后的融资。</p>\n<p>早期,Rivian的资金主要来自于“赠款”,斯卡林格的父亲是一家军事相关热控公司的创始人,一方面较为富有能够为Rivian提供支持;另一方面由于与政府及军方的关系,也为斯卡林格的后续发展带来了各方面的便利。</p>\n<p>早期的几笔款项的主要来源包括佛罗里达州的捐赠及税收贷款、住友集团的战略投资等。</p>\n<p>更大规模的融资则始于2018年,历史上的投资方包括亚马逊、渣打银行、福特汽车、<a href=\"https://laohu8.com/S/BLK\">贝莱德</a>、及另外一些金融机构。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3e1a6daa138a4058be8f4b03d9244fb9\" tg-width=\"846\" tg-height=\"1822\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:企查查</p>\n<p>其中号称“最讨厌特斯拉”的亚马逊在Rivian的融资历史中扮演了重要角色,此外福特也占据了重要位置。</p>\n<p>目前的招股书并未披露股东的具体持股比例,唯一可以确定的是亚马逊和福特的持股比例均超过5%,且亚马逊在股东中排名首位。但此前曾有外媒报道,称亚马逊目前持股比例已经达到公司的四分之一。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b989223e4ec4cc2a5cad1160392cbe0\" tg-width=\"854\" tg-height=\"280\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>而根据目前融资总额以及亚马逊投资的了25亿美元计算,IPO前亚马逊的股权占比至少接近25%。</p>\n<p>同时,亚马逊的全球企业和业务发展高级副总裁彼得·克拉维茨(Peter Krawiec)还担任Rivian的董事会成员。</p>\n<p>Rivian与亚马逊的关系重大到让人无法忽略,除了股权上的关系之外,它的收入大头同样来自亚马逊。</p>\n<p>2019年9月时,Rivian已于亚马逊签订协议,将为亚马逊提供EDV货车,用于其最后一英里的物流交付。而 Rivian 计划在 2022 年为亚马逊交付1万 EDV,到 2030 年,共计划交付10万辆。</p>\n<p>而未来具体的订单节奏,会视亚马逊自身物流业务的进展和充电设施布局而定。但至少,未来四年Rivian拥有亚马逊的独家送货车订单,且在之后2年仍然享有优先供应权。</p>\n<p>而另外一位重要股东福特,除了提供资金外,还协助开发原型车。招股书显示,福特在Rivian中的角色主要由其全资子公司 Troy Design and Manufacturing Co.为Rivian提供原型设计和开发服务。从 2019 年到 2020 年底,Rivian 向这家福特子公司共计支付了 7400万美元的服务费用。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dd664f41c864592966c8c2344282827\" tg-width=\"836\" tg-height=\"88\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<h2></h2>\n<h2></h2>\n<h2><b>打造第一台电动皮卡</b></h2>\n<p>那么,深受亚马逊和贝索斯倚重的Rivian,魅力到底在哪?</p>\n<p>Rivian与特斯拉不同,它从一开始就选择了一条在美国极其讨喜的赛道——皮卡电动车。</p>\n<p>对于缺少高速公共交通工具的美国人来说,自驾是更加方便的出行方式。同时大多数人拥有自己独立的别墅、车库、草坪和院落,为了打理院子,需要购买诸多工具、材料和日用品;而人力成本在美国非常高,大部分人会选择自己动手。</p>\n<p>因此,啥都能装的皮卡就成为美国人最喜欢的车型,其次是SUV。</p>\n<p>2020年美国汽车销量排行中,前三名福特F系、雪佛兰索罗德和道奇RAM全部是皮卡,第四名之后才开始出现SUV。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a742f75453fa4b13a53e1aded04bce5a\" tg-width=\"476\" tg-height=\"450\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>而另一方面,面对汽车电动化趋势和日趋严苛的全球排放标准,美国本土作为全球最大的皮卡消费市场,燃油皮卡的电动化替代已然被提上日程。传统皮卡的大排量、高油耗等诸多不利于环保的“弊端”,在纯电动皮卡车型上将不复存在。随着美国政府2035年汽车零排放政策的不断推进,未来的电动皮卡车无疑拥有十分广阔的发展潜力。</p>\n<p>深谙美国市场的Rivian选择专攻电动皮卡,迎合美国车迷的口味,自然就成功了一半。而如今,它也已经成功推出了第一款电动皮卡。</p>\n<p>就算回看几年之前,Rivian也是第一家发布电动皮卡的车企。</p>\n<p>2018年11月,Rivian率先发布了旗下首款电动皮卡R1T;2019年11月22日,特斯拉发布了该公司第一辆电动皮卡,名为Cybertruck。根据特斯拉的消息,截至目前,Cybertruck的订单数量已经超过100万辆。紧随其后的是美国两家老牌车企——通用汽车和福特,它们分别在2020年11月和2021年5月发布了纯电动版本的悍马和F-150。</p>\n<p>虽然时间多次推迟,但9月15日,创始人斯卡林格在推特上宣布,公司首款电动皮卡R1T的第一辆车完成生产并下线。Rivian由此成为第一家将电动皮卡推向市场的汽车制造商。这一时间大幅领先通用、福特等竞争对手,特斯拉的Cybertruck原本计划在今年底交付,但目前也已推迟计划,并预计将于2022年实现下线并于2023年开始量产交付。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/803ac93689d94defbf6f46d3a1e50125\" tg-width=\"599\" tg-height=\"466\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:推特</p>\n<p>所以马斯克对Rivian如此针锋相对是有原因的,谁让Rivian领先了一年就下线了第一台车呢?</p>\n<p>除此之外,Rivian还频繁挖角儿,包括特斯拉、福特、FF和迈凯伦在内的多家公司员工和高管都被斯卡林格纳入麾下。虽然被气到发疯的特斯拉起诉过,但Rivian还是继续聘任特斯拉的前高管Kalayjian担任Rivian的工程和产品高级副总裁。</p>\n<h2><b>标配皮卡续航里程约500公里</b></h2>\n<p>官网上,目前皮卡车型 R1T和SUV车型 R1S都在预售中,可以自行选择配置方案。招股书显示,截至 9 月底,其拥有近 5 万份(48390)R1T 和 R1S 的预定单(每个订单需付1000元可退还的定金)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7c77cc05f59441c080d97634d99c9a96\" tg-width=\"719\" tg-height=\"648\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:官网</p>\n<p>无论是 R1T、R1S 还是交付给亚马逊的 EDV,Rivian 都采用了「滑板」纯电驱动平台。</p>\n<p>这种「滑板」平台将电机、电池管理系统、冷却系统、悬架系统、液压控制系统全部整合到一个完整的模块中,位于底盘中间。四电机版本的 R1T 可以能实现坦克转向(原地转向)。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/38850d4c6da64e9ba1d78d24bbeb71aa\" tg-width=\"555\" tg-height=\"319\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>外表上看,R1T 的外观没有 Cybertruck 那么激进,整个车身保留了传统皮卡的主体框架。通过粗线条的灯带贯穿车头,以及两个长椭圆状的大灯,打造出一个富有科技感的前脸。</p>\n<p>而R1S则选择了全封闭车体,第三排还有两个座椅,但与此同时,装备通道功能就被牺牲了。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1a39f01efdca46819bbffa4662887db1\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"629\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>价格方面,R1T的首批发布的标配款定价约为7.3万美元;计划于今年12月下线的R1S标配版售价则略高2200美元,定价7.55万美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c03219b1a7b24b2a84c8f1417d05cb00\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"514\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:官网</p>\n<p>由于定位不同,所以两台车在尺寸、重量、容积、有效载荷、续航上有差别。</p>\n<p>日常生活中皮卡经常拉货,需要大扭矩及强散热的需求,这对于电池的要求很高;此外户外环境的高低温对电池也提出了更高的要求。</p>\n<p>R1T的EPA额定里程约为314英里,对应公里数为505左右,而它在高速公路上的续航能力为471.3km,比综合值下降7%,在城市中的续航能力为533.9km,高出综合值5%。</p>\n<p>R1S稍微多一点点为316英里,对应公里数为509左右,它在高速公路上续航能力为476.9km,比综合值下降6%,在城市里的续航能力为533.2km,高出综合值约5%。根据美国环保署的数据,这款纯电SUV的综合能耗为304Wh/km。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4785ad4cf49e486e86dccf58d1f11a78\" tg-width=\"830\" tg-height=\"330\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>Rivian还表示计划将在2022年1月为R1S推出一款续航超过640km的版本,然后还会推出一款续航约为402km的入门级版本。</p>\n<p>在智能驾驶层面,华尔街见闻此前文章提及:</p>\n<blockquote>\n Rivian的皮卡R1T,不仅具备“坦克转向”的功能,可以实现车辆180度的原地转向,而且其自动驾驶能力也不逊色于特斯拉,R1T标配了L3级别的脱手驾驶辅助系统,配备的硬件装置也在特斯拉之上。\n</blockquote>\n<p>而亚马逊预定10万辆的EDV系列续航里程小得多,因为其主要集中于解决短距离物流的难题。但在容量上EDV系列非常出色,三个版本的容量分别为500、700和900立方英尺。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5bfe0debec30400f917f505abd9eac66\" tg-width=\"836\" tg-height=\"256\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<h2></h2>\n<h2></h2>\n<h2><b>加速全面布局</b></h2>\n<p>根据招股书披露的信息,由于今年9月第一辆车才刚刚下线,因此公司并未实现营收。而费用方面则主要花费在研发上的,2019-2020年公司分别亏损了4.26亿美元、10.18亿美元,今年上半年公司亏损了9.94亿美元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/768f555338574ceba1c600b9097ed986\" tg-width=\"903\" tg-height=\"448\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>其中2020年研发投入约为7.66亿美元,2021年上半年研发投入约为6.83亿美元。</p>\n<p>且预计未来一段时间,Rivian将持续在自建工厂&充电网络上进行投入,同时通过全面生态的商业模式实现收入。</p>\n<p>1、加快自建工厂</p>\n<p>目前正在同步生产R1T和R1S的工厂是诺默尔(Normal)。</p>\n<p>前文已经提过,这个工厂是2017年Rivian买下的三菱旧工厂。该工厂目前的计划产能是15万台,9月15日下线的第一台车就来自这个工厂。</p>\n<p>同时还有一条产线专门生产亚马逊订购的电动送货车 EDV。</p>\n<p>不过Rivian目前并不仅满足于这一个工厂,它还正在美国和英国筹划自建工厂。</p>\n<p>据汽车之心报道,2021年8月美国德克萨斯州Fort Worth经济发展部的一份文件显示,Rivian计划投资50亿美元在美建设第二座工厂,包括汽车制造、汽车零部件组装以及研发中心三个部分。</p>\n<p>这份工厂的计划占地面积约为2000英亩,规划年产能为20万辆汽车,比诺默尔还要多出5万辆。</p>\n<p>此外,据当地媒体报道,Rivian还计划投资10亿英镑,在英国的<a href=\"https://laohu8.com/S/BRS\">布里斯托</a>尔附近建设首个海外产线,不过目前该项目还处在初期。与此同时,德国、荷兰也在与Rivian进行类似的谈判。</p>\n<p>中国市场同样在Rivian的规划内。</p>\n<p>按照计划,在2022年1月R1S这款七座SUV推出后,Rivian也将于2022年在中国推出紧凑型SUV,斯卡林格曾表示:“如果不把中国和欧洲视为重要的长期市场来考虑,我们就不可能真正打造一家汽车公司。”</p>\n<p>并且已经透露过——这些产品最终可能直接在当地生产。</p>\n<p>2、超/快充网络建设</p>\n<p>当前,随着车辆交付在即,Rivian 也在建设直流快充网络和交流快充网络。官方称自家的快充网络为Adventure Network。</p>\n<p>Rivian 将提供快充、目的地充电以及家充等多种方式。其快充的初始充电速率最初为200kW,后续将升级到300kW。</p>\n<p>其中,Rivian计划在2023年在600个站点建立超过3500个直流快充桩。</p>\n<p>在 3500 个快充桩之外,Rivian 同步计划在2023年底前建造10000个目的地充电桩(称为 Rivian Waypoints),支持的最高充电功率为11.5kW,目的地充电桩将主要分布在商超、酒店、餐馆、公园等场所。</p>\n<p>3、构建商业生态</p>\n<p>此外,在Rivian的生态中,还包含了车辆技术、云、产品开发运营、服务和数据分析在内等共六个部分。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88e30952649b4e6ea7a4f029d8f78884\" tg-width=\"802\" tg-height=\"793\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>随着产品交付日期的临近,Rivian的服务中心已经越来越多,预计仅今年将在美国开设10个体验中心,并在2022年上线更多分店。而Rivian能够提供的服务,除了常规的售后维修、定制升级外,还包含了车辆保险业务、信贷业务,因此做直营模式的 Rivian 没有放弃金融模块的蛋糕,想要掌握客户的保险、信贷业务以及客户体验部分的收益。</p>\n<p>这其中预计(1)通过转售和换新,将在每辆民用车上获利3.45万美元(商用车约1.98万美元);(2)保险信贷业务获利约8700美元(商用车为7400美元);(3)售后服务获利3500美元(商用车6100美元)。</p>\n<p>在软件服务上,Rivian计划在每辆车的生命周期中获得约1.55万美元的收入,包括1万元左右的辅助驾驶功能收费。这与特斯拉的FSD价格也刚好重合。</p>\n<p>通过全生态的构建,加上充电等服务,那么去掉购车款,Rivian的每台民用消费车型在整个生命周期内,预期收入 6.79万美元!</p>\n<p>亚马逊未来4年的10万辆EDV的现金流也将与此接近,单车约为6.46万美元。这也意味着Rivian将拥有强劲的现金流。</p>\n<h2><b>尾声</b></h2>\n<p>作为后来者,Rivian的首款电动皮卡已经惊艳了市场,并且拉开包括特斯拉在内的竞争对手至少1年以上的时间距离。</p>\n<p>虽然短期Rivian仍然处在巨额投入的周期,可能会继续亏损,但公司目前已经呈现势不可挡的姿态。</p>\n<p>考虑到特斯拉在上市的前几年也都处于亏损中,2020年才出现年度盈利,因此市场留给Rivian的时间还有很多。</p>\n<p>在招股文件的开头,斯卡林格就用一封信简要介绍了Rivian的创业历程:从一张白纸走到现在,因为从不设限,Rivian才充满想象。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cff362ebbf4b4ab99adf39da344ec957\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"83\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"></p>\n<p>来源:招股书</p>\n<p>面对迷人但仍然可能充满荆棘的前路,800亿美元的市值对这家初创企业来说可能还只是一个开始。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/86efdbf3f257454192d02182849e5528","relate_stocks":{},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2175174671","content_text":"电动车世界风云涌动,就算是世界级霸主特斯拉,也无法安居宝座,新的搅局者带着强大背景又一次进入公众视野。\n10月1日,美国电动汽车初创企业Rivian在美递交招股书,拟于纳斯达克上市,将由摩根士丹利、高盛及JP摩根共同担任其联席保荐人。\n\n来源:招股书\n招股书暂未公布募资金额,但据此前彭博社报道,Rivian此次希望融资80亿美元,对应公司估值则高达800亿美元。\n如果募资顺利,那么这一融资规模有望使Rivian成为年内最大的美股IPO,且位居2011年之后美股IPO规模第四。\n据媒体报道,近十年内,美国资本市场中只有三家公司的IPO融资规模超过80亿美元,分别是2014年上市的阿里巴巴(250亿美元)和Facebook(160亿美元),以及2019年上市的Uber(81亿美元)。\n而从估值角度,截至10月13日美股收盘,800亿美元的Rivian成为仅次于特斯拉(8030亿美元)和通用汽车(842亿美元)的第三大车企,超越福特汽车的620亿美元市值。而此前被称为“特斯拉杀手”的电动车企Lucid最新估值仅366亿美元。\n\n来源:Wind,华尔街见闻整理\n这个更加名副其实的特斯拉“死对头”到底是什么来头?\n成立仅10年,飞速成长\n把Rivian称作特斯拉的“死对头”一点都没有夸张。\n媒体援引摩根士丹利分析师的观点,认为特斯拉在电动车市场的主导地位可能会被Rivian打破。\n而特斯拉本身也一直在关注这位对手。\n对于Rivian的高估值,马斯克曾在推特上回复一位网友对Rivian估值的评论时辛辣回复:“我不想无理取闹,但在IPO之前,每对应10亿美元的估值,他们至少应该交付一辆汽车?”\n\n事实上,就连Rivian的创始人也被视作同马斯克一样具有人格魅力。虽然斯卡林格在推特上的粉丝数量只有马斯克的千分之一,但Rivian还是将「Rivian 的服务与声誉高度依赖斯卡林格」列为公司经营的风险因素之一。\n\n斯卡林格拥有优异的学历背景,博士毕业于MIT的斯隆汽车实验室,刚毕业就勇敢选择了创业这条路,成立Rivian的前身——Avera。\n刚成立时,这家不起眼的公司只有20个人左右,但很快就以一款 2+2 布局的混合动力轿跑车型R1从佛罗里达州政府手里拿到了 200 万美元的「赠款」作为初始资金。\n不过时间到2011年之后,斯卡林格改变了公司的业务方向,搁置了「混合动力」的选择,转而专注于纯电动汽车,将主要开发皮卡和SUV,并将公司正式变更为Rivian。\n改掉旧名字的一个重要原因是Avera曾经被现代汽车注册为商标,并提起了诉讼。不过斯卡林格同时表示新名字同时向公司所在地的Indian River Lagoon致敬。\n由于被搁置,所以2011年公司曾经公开发布的原型车是不是就是这个最初的R1,市场一直并不是很确定。\n\n2015年时,Rivian在密歇根和旧金山湾区设立了研发中心。为了离核心供应商更近,Rivian在同一年将总部从佛罗里达搬到了密歇根州的利沃尼亚,开始构建关于电动智能车的“整个生态系统”,还将原型车推向了共享乘车和无人驾驶汽车市场。\n2017年,Rivian买下了三菱的一处旧厂,该厂位于伊利诺伊州诺默尔市。这一买厂而非建厂的举措也被拿来和特斯拉相比较,后者曾买下加州的新联合汽车制造公司工厂。\n2017年底,Rivian就宣布原型车已经完成,将进入测试阶段。2018年时,Rivian表示将即将推出的皮卡命名为A1T,将SUV命名为A1C,此后又宣布重新命名,宣布这两款车将分别叫R1T和R1S。\n这两款车原计划于2021年6月推出,但由于全球缺芯的影响,R1T的交付一直推迟到了2021年9月才得以实现。7座SUV R1S和商用物流车EDV则计划于今年12月交付。\n背靠亚马逊、福特两棵大树\n2011年才确定战略就进展如此之快,离不开创始人斯卡林格背后的金主们,截至2021年8月,公司已累计募集了约110亿美元,融资规模直接逼近特斯拉上市后的融资。\n早期,Rivian的资金主要来自于“赠款”,斯卡林格的父亲是一家军事相关热控公司的创始人,一方面较为富有能够为Rivian提供支持;另一方面由于与政府及军方的关系,也为斯卡林格的后续发展带来了各方面的便利。\n早期的几笔款项的主要来源包括佛罗里达州的捐赠及税收贷款、住友集团的战略投资等。\n更大规模的融资则始于2018年,历史上的投资方包括亚马逊、渣打银行、福特汽车、贝莱德、及另外一些金融机构。\n\n来源:企查查\n其中号称“最讨厌特斯拉”的亚马逊在Rivian的融资历史中扮演了重要角色,此外福特也占据了重要位置。\n目前的招股书并未披露股东的具体持股比例,唯一可以确定的是亚马逊和福特的持股比例均超过5%,且亚马逊在股东中排名首位。但此前曾有外媒报道,称亚马逊目前持股比例已经达到公司的四分之一。\n\n来源:招股书\n而根据目前融资总额以及亚马逊投资的了25亿美元计算,IPO前亚马逊的股权占比至少接近25%。\n同时,亚马逊的全球企业和业务发展高级副总裁彼得·克拉维茨(Peter Krawiec)还担任Rivian的董事会成员。\nRivian与亚马逊的关系重大到让人无法忽略,除了股权上的关系之外,它的收入大头同样来自亚马逊。\n2019年9月时,Rivian已于亚马逊签订协议,将为亚马逊提供EDV货车,用于其最后一英里的物流交付。而 Rivian 计划在 2022 年为亚马逊交付1万 EDV,到 2030 年,共计划交付10万辆。\n而未来具体的订单节奏,会视亚马逊自身物流业务的进展和充电设施布局而定。但至少,未来四年Rivian拥有亚马逊的独家送货车订单,且在之后2年仍然享有优先供应权。\n而另外一位重要股东福特,除了提供资金外,还协助开发原型车。招股书显示,福特在Rivian中的角色主要由其全资子公司 Troy Design and Manufacturing Co.为Rivian提供原型设计和开发服务。从 2019 年到 2020 年底,Rivian 向这家福特子公司共计支付了 7400万美元的服务费用。\n\n来源:招股书\n\n\n打造第一台电动皮卡\n那么,深受亚马逊和贝索斯倚重的Rivian,魅力到底在哪?\nRivian与特斯拉不同,它从一开始就选择了一条在美国极其讨喜的赛道——皮卡电动车。\n对于缺少高速公共交通工具的美国人来说,自驾是更加方便的出行方式。同时大多数人拥有自己独立的别墅、车库、草坪和院落,为了打理院子,需要购买诸多工具、材料和日用品;而人力成本在美国非常高,大部分人会选择自己动手。\n因此,啥都能装的皮卡就成为美国人最喜欢的车型,其次是SUV。\n2020年美国汽车销量排行中,前三名福特F系、雪佛兰索罗德和道奇RAM全部是皮卡,第四名之后才开始出现SUV。\n\n而另一方面,面对汽车电动化趋势和日趋严苛的全球排放标准,美国本土作为全球最大的皮卡消费市场,燃油皮卡的电动化替代已然被提上日程。传统皮卡的大排量、高油耗等诸多不利于环保的“弊端”,在纯电动皮卡车型上将不复存在。随着美国政府2035年汽车零排放政策的不断推进,未来的电动皮卡车无疑拥有十分广阔的发展潜力。\n深谙美国市场的Rivian选择专攻电动皮卡,迎合美国车迷的口味,自然就成功了一半。而如今,它也已经成功推出了第一款电动皮卡。\n就算回看几年之前,Rivian也是第一家发布电动皮卡的车企。\n2018年11月,Rivian率先发布了旗下首款电动皮卡R1T;2019年11月22日,特斯拉发布了该公司第一辆电动皮卡,名为Cybertruck。根据特斯拉的消息,截至目前,Cybertruck的订单数量已经超过100万辆。紧随其后的是美国两家老牌车企——通用汽车和福特,它们分别在2020年11月和2021年5月发布了纯电动版本的悍马和F-150。\n虽然时间多次推迟,但9月15日,创始人斯卡林格在推特上宣布,公司首款电动皮卡R1T的第一辆车完成生产并下线。Rivian由此成为第一家将电动皮卡推向市场的汽车制造商。这一时间大幅领先通用、福特等竞争对手,特斯拉的Cybertruck原本计划在今年底交付,但目前也已推迟计划,并预计将于2022年实现下线并于2023年开始量产交付。\n\n来源:推特\n所以马斯克对Rivian如此针锋相对是有原因的,谁让Rivian领先了一年就下线了第一台车呢?\n除此之外,Rivian还频繁挖角儿,包括特斯拉、福特、FF和迈凯伦在内的多家公司员工和高管都被斯卡林格纳入麾下。虽然被气到发疯的特斯拉起诉过,但Rivian还是继续聘任特斯拉的前高管Kalayjian担任Rivian的工程和产品高级副总裁。\n标配皮卡续航里程约500公里\n官网上,目前皮卡车型 R1T和SUV车型 R1S都在预售中,可以自行选择配置方案。招股书显示,截至 9 月底,其拥有近 5 万份(48390)R1T 和 R1S 的预定单(每个订单需付1000元可退还的定金)。\n\n来源:官网\n无论是 R1T、R1S 还是交付给亚马逊的 EDV,Rivian 都采用了「滑板」纯电驱动平台。\n这种「滑板」平台将电机、电池管理系统、冷却系统、悬架系统、液压控制系统全部整合到一个完整的模块中,位于底盘中间。四电机版本的 R1T 可以能实现坦克转向(原地转向)。\n\n外表上看,R1T 的外观没有 Cybertruck 那么激进,整个车身保留了传统皮卡的主体框架。通过粗线条的灯带贯穿车头,以及两个长椭圆状的大灯,打造出一个富有科技感的前脸。\n而R1S则选择了全封闭车体,第三排还有两个座椅,但与此同时,装备通道功能就被牺牲了。\n\n价格方面,R1T的首批发布的标配款定价约为7.3万美元;计划于今年12月下线的R1S标配版售价则略高2200美元,定价7.55万美元。\n\n来源:官网\n由于定位不同,所以两台车在尺寸、重量、容积、有效载荷、续航上有差别。\n日常生活中皮卡经常拉货,需要大扭矩及强散热的需求,这对于电池的要求很高;此外户外环境的高低温对电池也提出了更高的要求。\nR1T的EPA额定里程约为314英里,对应公里数为505左右,而它在高速公路上的续航能力为471.3km,比综合值下降7%,在城市中的续航能力为533.9km,高出综合值5%。\nR1S稍微多一点点为316英里,对应公里数为509左右,它在高速公路上续航能力为476.9km,比综合值下降6%,在城市里的续航能力为533.2km,高出综合值约5%。根据美国环保署的数据,这款纯电SUV的综合能耗为304Wh/km。\n\n来源:招股书\nRivian还表示计划将在2022年1月为R1S推出一款续航超过640km的版本,然后还会推出一款续航约为402km的入门级版本。\n在智能驾驶层面,华尔街见闻此前文章提及:\n\n Rivian的皮卡R1T,不仅具备“坦克转向”的功能,可以实现车辆180度的原地转向,而且其自动驾驶能力也不逊色于特斯拉,R1T标配了L3级别的脱手驾驶辅助系统,配备的硬件装置也在特斯拉之上。\n\n而亚马逊预定10万辆的EDV系列续航里程小得多,因为其主要集中于解决短距离物流的难题。但在容量上EDV系列非常出色,三个版本的容量分别为500、700和900立方英尺。\n\n来源:招股书\n\n\n加速全面布局\n根据招股书披露的信息,由于今年9月第一辆车才刚刚下线,因此公司并未实现营收。而费用方面则主要花费在研发上的,2019-2020年公司分别亏损了4.26亿美元、10.18亿美元,今年上半年公司亏损了9.94亿美元。\n\n来源:招股书\n其中2020年研发投入约为7.66亿美元,2021年上半年研发投入约为6.83亿美元。\n且预计未来一段时间,Rivian将持续在自建工厂&充电网络上进行投入,同时通过全面生态的商业模式实现收入。\n1、加快自建工厂\n目前正在同步生产R1T和R1S的工厂是诺默尔(Normal)。\n前文已经提过,这个工厂是2017年Rivian买下的三菱旧工厂。该工厂目前的计划产能是15万台,9月15日下线的第一台车就来自这个工厂。\n同时还有一条产线专门生产亚马逊订购的电动送货车 EDV。\n不过Rivian目前并不仅满足于这一个工厂,它还正在美国和英国筹划自建工厂。\n据汽车之心报道,2021年8月美国德克萨斯州Fort Worth经济发展部的一份文件显示,Rivian计划投资50亿美元在美建设第二座工厂,包括汽车制造、汽车零部件组装以及研发中心三个部分。\n这份工厂的计划占地面积约为2000英亩,规划年产能为20万辆汽车,比诺默尔还要多出5万辆。\n此外,据当地媒体报道,Rivian还计划投资10亿英镑,在英国的布里斯托尔附近建设首个海外产线,不过目前该项目还处在初期。与此同时,德国、荷兰也在与Rivian进行类似的谈判。\n中国市场同样在Rivian的规划内。\n按照计划,在2022年1月R1S这款七座SUV推出后,Rivian也将于2022年在中国推出紧凑型SUV,斯卡林格曾表示:“如果不把中国和欧洲视为重要的长期市场来考虑,我们就不可能真正打造一家汽车公司。”\n并且已经透露过——这些产品最终可能直接在当地生产。\n2、超/快充网络建设\n当前,随着车辆交付在即,Rivian 也在建设直流快充网络和交流快充网络。官方称自家的快充网络为Adventure Network。\nRivian 将提供快充、目的地充电以及家充等多种方式。其快充的初始充电速率最初为200kW,后续将升级到300kW。\n其中,Rivian计划在2023年在600个站点建立超过3500个直流快充桩。\n在 3500 个快充桩之外,Rivian 同步计划在2023年底前建造10000个目的地充电桩(称为 Rivian Waypoints),支持的最高充电功率为11.5kW,目的地充电桩将主要分布在商超、酒店、餐馆、公园等场所。\n3、构建商业生态\n此外,在Rivian的生态中,还包含了车辆技术、云、产品开发运营、服务和数据分析在内等共六个部分。\n\n来源:招股书\n随着产品交付日期的临近,Rivian的服务中心已经越来越多,预计仅今年将在美国开设10个体验中心,并在2022年上线更多分店。而Rivian能够提供的服务,除了常规的售后维修、定制升级外,还包含了车辆保险业务、信贷业务,因此做直营模式的 Rivian 没有放弃金融模块的蛋糕,想要掌握客户的保险、信贷业务以及客户体验部分的收益。\n这其中预计(1)通过转售和换新,将在每辆民用车上获利3.45万美元(商用车约1.98万美元);(2)保险信贷业务获利约8700美元(商用车为7400美元);(3)售后服务获利3500美元(商用车6100美元)。\n在软件服务上,Rivian计划在每辆车的生命周期中获得约1.55万美元的收入,包括1万元左右的辅助驾驶功能收费。这与特斯拉的FSD价格也刚好重合。\n通过全生态的构建,加上充电等服务,那么去掉购车款,Rivian的每台民用消费车型在整个生命周期内,预期收入 6.79万美元!\n亚马逊未来4年的10万辆EDV的现金流也将与此接近,单车约为6.46万美元。这也意味着Rivian将拥有强劲的现金流。\n尾声\n作为后来者,Rivian的首款电动皮卡已经惊艳了市场,并且拉开包括特斯拉在内的竞争对手至少1年以上的时间距离。\n虽然短期Rivian仍然处在巨额投入的周期,可能会继续亏损,但公司目前已经呈现势不可挡的姿态。\n考虑到特斯拉在上市的前几年也都处于亏损中,2020年才出现年度盈利,因此市场留给Rivian的时间还有很多。\n在招股文件的开头,斯卡林格就用一封信简要介绍了Rivian的创业历程:从一张白纸走到现在,因为从不设限,Rivian才充满想象。\n\n来源:招股书\n面对迷人但仍然可能充满荆棘的前路,800亿美元的市值对这家初创企业来说可能还只是一个开始。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":925,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":825707163,"gmtCreate":1634256845519,"gmtModify":1634262937981,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"老百姓本来周末还有意愿开私家车出来去商超集中采购一下,顺便在其所在的综合商业体里体验一下亲子、教培、影院娱乐等服务,中午或者晚上再吃一餐就算度过了。但是现在国内城市里日益拥堵的道路和稀缺的停车位,很多家庭已经放弃在商业综合体里度过周末了...还可以想象双减政策后,远郊自驾游会分流大量的所谓\"三口\"中产的流量,线上零售的送货上门及美食外卖服务,无\"微\"不至,延时快递柜也进驻楼区,各种果蔬店抵近小区开铺...线下商超面对极大的考验,会员制给的那点优惠真比不上客户浪费在路上和排队缴费的时间宝贵。","listText":"老百姓本来周末还有意愿开私家车出来去商超集中采购一下,顺便在其所在的综合商业体里体验一下亲子、教培、影院娱乐等服务,中午或者晚上再吃一餐就算度过了。但是现在国内城市里日益拥堵的道路和稀缺的停车位,很多家庭已经放弃在商业综合体里度过周末了...还可以想象双减政策后,远郊自驾游会分流大量的所谓\"三口\"中产的流量,线上零售的送货上门及美食外卖服务,无\"微\"不至,延时快递柜也进驻楼区,各种果蔬店抵近小区开铺...线下商超面对极大的考验,会员制给的那点优惠真比不上客户浪费在路上和排队缴费的时间宝贵。","text":"老百姓本来周末还有意愿开私家车出来去商超集中采购一下,顺便在其所在的综合商业体里体验一下亲子、教培、影院娱乐等服务,中午或者晚上再吃一餐就算度过了。但是现在国内城市里日益拥堵的道路和稀缺的停车位,很多家庭已经放弃在商业综合体里度过周末了...还可以想象双减政策后,远郊自驾游会分流大量的所谓\"三口\"中产的流量,线上零售的送货上门及美食外卖服务,无\"微\"不至,延时快递柜也进驻楼区,各种果蔬店抵近小区开铺...线下商超面对极大的考验,会员制给的那点优惠真比不上客户浪费在路上和排队缴费的时间宝贵。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/825707163","repostId":"2175160678","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1087,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":822309306,"gmtCreate":1634088494420,"gmtModify":1634088494420,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"新x方 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href=https://finance.sina.com.cn/tech/2021-10-10/doc-iktzscyx8878064.shtml><strong>新浪科技</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>10月10日晚间消息,联想集团于近日撤回科创板上市申请。联想今晚发布公告称,考虑到公司业务规模及复杂程度,招股书中的财务信息可能会在申请的审阅过程中过程失效。同时考虑最新发行上市等资本市场相关情况后,决定撤回上市申请。\n10月8日,上交所网站披露,联想集团撤回科创板上市申请,上交所决定终止对联想集团公开发行存托凭证并在科创板上市的审核。\n联想集团今日在公告中称,在提交上市申请材料后,考虑到公司业务...</p>\n\n<a href=\"https://finance.sina.com.cn/tech/2021-10-10/doc-iktzscyx8878064.shtml\">Web 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23:30","market":"sh","language":"zh","title":"高处不胜寒,从三季报看比亚迪“荒”了没?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1154192949","media":"一视财经","summary":"近日,关于比亚迪电池涨价的消息在汽车圈内不胫而走,一时间引发了热议。\n10月26日,一份疑似比亚迪电池价格上调的联络函在网络上传开,联络函显示:受原材料价格上涨、叠加限产限电影响,比亚迪锂电池公司决定","content":"<p>近日,关于<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>电池涨价的消息在汽车圈内不胫而走,一时间引发了热议。</p>\n<p>10月26日,一份疑似比亚迪电池价格上调的联络函在网络上传开,联络函显示:受原材料价格上涨、叠加限产限电影响,比亚迪锂电池公司决定,上调CO8M等电池产品单价。其中,具体的调价方案有三点:</p>\n<blockquote>\n <b>①产品含税价格在现行的Wh单价基础上,统一上涨不低于20%;</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>②2021年11月1日起,所有新订单将统一签署新的合同,并执行新价格;</b>\n</blockquote>\n<blockquote>\n <b>③2021年11月1日起,所有未执行完成的旧合同订单,系统将统一做关闭取消;</b>\n</blockquote>\n<p>对此,比亚迪官方这样回应:电池是否提价需内部确认。</p>\n<p>尽管没有给出明确的答案,但是原材料价格的暴涨使得生产成本是实实在在在上升的,在外还有<a href=\"https://laohu8.com/S/300750\">宁德时代</a>承诺不涨价的压力,比亚迪电池这价格最终涨不涨,想必在内部是要做一番艰难的斗争了。</p>\n<p><b>1、</b><b><b>高处不胜寒 硬实力究竟如何?</b></b></p>\n<p><b>10月28日,比亚迪公布了公司第三季度业绩报告,数据显示,前三季度比亚迪营收达到1451.92亿元,同比增长38.25%;前三季度实现净利润24.43亿元,同比下降28.43%;其中第三季度实现净利润12.7亿元,同比下降27.5%。从数据可以看出,比亚迪增收不增利。</b></p>\n<p>值得注意的是,在发布三季报之前,比亚迪股价创出历史新高,市值逼近万亿,市场的期待有目共睹,然而比亚迪自身的硬实力究竟如何?如今比亚迪净利润大跌27.5%,让不明真相的群众马上能联想到:比亚迪的支撑力不足。</p>\n<p>之所以说比亚迪市场表现强势,主要还是从乘用车销售量来看。不仅是房地产,我国的汽车行业也有“金九银十”的说法,在九、十月这个销售的黄金月份,我<a href=\"https://laohu8.com/S/600617\">国新能源</a>车的市场总销量增长迅猛。</p>\n<p>根据乘联会数据显示,9月,新能源乘用车零售销量达到33.3万辆,同比增长202.0%,环比增长33.6%,对比传统燃油车环比增长9%、同比下降17.4%的数据,新能源车势头正盛。其中,比亚迪正是国内新能源车卖的最好的那一家。根据比亚迪公布的数据,9月,比亚迪乘用车的总销量达到了79037辆,同比增长93.2%,环比增长16.9%。其中,新能源车销量达到了70022辆,同比增长276.4%,占比亚迪9月整体销量的88.6%。在乘联会新能源销量排行榜的前十,比亚迪占了四席,具体为EV车型(销量达到36306辆)、DM车型(销量达到33716辆),问鼎9月份中国新能源车销量冠军,摘获销量排行的四连桂冠。</p>\n<p>虽然表现亮眼,但比亚迪增收不增利,根据财报数据,比亚迪近12个月的毛利率为16.1%,净利率为2.9%,生意很“艰辛”,税后利润很一般。公司并没有赚到多少钱。笔者认为,这背后的原因有二:</p>\n<p>第一,生产成本的上升。根据比亚迪2021年中报显示,比亚迪的业务构成为日用电子器件制造业、交通运输设备制造业、电子元器件制造业和其他,占营收比例分别为:47.46%、43.08%、9.12%和0.34%。显然,电池制造和汽车制造是比亚迪的核心业务。现在,新能源汽车又是比亚迪的王牌,因此新能源车和新能源电池受影响,是比亚迪利润下降的主要因素。</p>\n<p>受疫情影响下的“芯片荒”还没有过去,全球范围内的锂原料和钴原料涨价潮又席卷了整个产业,根据<a href=\"https://laohu8.com/S/300226\">上海钢联</a>发布的数据,10月26日,部分锂电材料报价继续上涨,碳酸锂涨2000元/吨,氢氧化锂涨1000-2000元/吨;电解钴涨3500元/吨;硫酸钴、钴中间品均涨1000元/吨。根据高工产研锂电研究所分析,原材料价格上涨传导至动力电池端的成本涨幅约20%-25%,这么大幅的成本上升,需要厂商“硬接”下来,不涨价的话,就必须要用利润去填坑。</p>\n<p>第二,比亚迪的产业布局太“窄了”。</p>\n<p>很多人喜欢将比亚迪和<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>放在一起比较,同样是新能源企业,相比于特斯拉星辰大海般的布局,比亚迪就显得有些“小气”了。</p>\n<p>目前,中国市值最大的车企比亚迪市值约为0.88万亿,而刚刚破万亿美元大关的特斯拉足足有6.65万亿市值,这之间差了大约8倍。其实在技术层面上,比亚迪和特斯拉的差距并不大,对于新能源汽车最为核心的电池、电机、电控系统,比亚迪能够独立掌握,并且具备相当的竞争力,差距主要体现在布局和营销方面。相比于特斯拉将自己定位成科技公司,软硬件全面发展、<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>生态快速突进的发展思路;比亚迪只将自己简单定位成一家卖车和卖电池的硬件提供商,显然,比亚迪的业务虽然精,但是太窄,一旦受到类似于上游原材料价格上涨之类的事件,有没有其他业务作为弥补,比亚迪的利润下降是必然的。相比于特斯拉这样综合性的商业帝国,比亚迪就像一家布置精当的商店。</p>\n<p><b>2、</b><b><b>深度要,广度也要</b></b></p>\n<p>正如前文所言,比亚迪增收不增利,除了原料涨价的外因,内因就是自己的业务“广度不够”,在应对外部打击的时候缺乏“战略纵深”。因此在专心钻研技术深度的同时,比亚迪也在积极地谋求业务拓展。</p>\n<p>10月25日,<a href=\"https://laohu8.com/S/01211\">比亚迪股份</a>有限公司发布公告,香港联交所同意公司分拆所属子公司比亚迪半导体股份有限公司至深交所创业板上市,并同意豁免公司向公司股东提供保证配额。</p>\n<p>对于分拆一事,比亚迪方面表示,分拆不会丧失比亚迪对于比亚迪半导体的控制权,而且能够从根本上提高比亚迪半导体公司智力水平和财务透明度,实现与比亚迪的业务分离。</p>\n<p>此次上市,计划募资27亿元,通过自建产线、产能扩张的方式保障晶圆的稳定供应,最终实现功率半导体和智能控制 IC 关键生产步骤的自主可控。换句话说,比亚迪的半导体业务自04年潜心研究、蛰伏至今,成为了国内唯一拥有完整产业链的车规级IGBT龙头企业,根据Omdia统计,比亚迪半导体在中国新能源乘用车电机驱动控制器用IGBT模块全球厂商中排名第二,市场占有率达到19%。孩子确实长大了,比亚迪这时“放虎归山”,允许其“脱母上市”,松开半导体业务的手脚,让自己的半导体子公司帮助自己开辟芯片业务,打响自己进行横向业务拓展的重要一枪,同时也能帮助中国企业在芯片研发赛道上再添一员虎将。</p>\n<p>除了半导体业务,比亚迪在手机部件生产和光伏储能领域均有拓展。以光伏储能为例,比亚迪拥有硅片加工,电池片、光伏系统等全产业链布局,比亚迪<a href=\"https://laohu8.com/S/000591\">太阳能</a>长年位于彭博新能源财经所认可的全球一级组件制造商榜单之中。</p>\n<p>通过现有的业务拓展可以发现,比亚迪不光要“有广度”,更要“有深度”的“有广度”。</p>\n<p>根据历年财报的数据显示,从13年到21年,比亚迪研发投入金费总计85.56亿元,每年占营业收入比例4.37%-5.46%,且这一数据每年都在呈递增态势,比亚迪对待技术研发是认真的。比亚迪的创始人王传福就是工程师出身,可能是受到工程师思维的影响,比亚迪的业务拓展总是脚踏实地地技术先行而非概念先行,对待拓展的业务,也要像对待主业一般争取最大的技术优势,去分行业的蛋糕,而不是浅尝辄止,给目标行业的大佬“打个下手”就可以了。因为只有在技术上有底气,比亚迪才能真正地培养起“抗揍的副业”,才能建造真正牢固的“蓄水池”。</p>\n<p>笔者认为,这种脚踏实地的发展思路虽然挣不了快钱,但是对于企业的长远生存是很有利的,这一点应当值得国内那些不重视技术研发、只知道炒概念股的所谓“科技企业”好好反思并且借鉴一下。</p>\n<p>在过去,汽车还是并不保值的“大宗商品”,而资本更加青睐房子;三十年河东,三十年河西,在政府的强力管控下,我国的房地产在逐渐降温并回到它应有的历史位置上;下一个腾飞的产业很可能就是新能源汽车领域,随着各种“造车新势力”的涌入,要比新势力们更“懂车”的比亚迪就站在即将来到的“风口上”,能不能真正成长起来,在国际上和特斯拉掰掰手腕,时间会告诉我们答案的。</p>","source":"lsy1584618343416","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://mp.weixin.qq.com/s/yyABXyZmLLjnRMyB1PxAGg><strong>一视财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>近日,关于比亚迪电池涨价的消息在汽车圈内不胫而走,一时间引发了热议。\n10月26日,一份疑似比亚迪电池价格上调的联络函在网络上传开,联络函显示:受原材料价格上涨、叠加限产限电影响,比亚迪锂电池公司决定,上调CO8M等电池产品单价。其中,具体的调价方案有三点:\n\n①产品含税价格在现行的Wh单价基础上,统一上涨不低于20%;\n\n\n②2021年11月1日起,所有新订单将统一签署新的合同,并执行新价格;\n...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/yyABXyZmLLjnRMyB1PxAGg\">Web 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硬实力究竟如何?\n10月28日,比亚迪公布了公司第三季度业绩报告,数据显示,前三季度比亚迪营收达到1451.92亿元,同比增长38.25%;前三季度实现净利润24.43亿元,同比下降28.43%;其中第三季度实现净利润12.7亿元,同比下降27.5%。从数据可以看出,比亚迪增收不增利。\n值得注意的是,在发布三季报之前,比亚迪股价创出历史新高,市值逼近万亿,市场的期待有目共睹,然而比亚迪自身的硬实力究竟如何?如今比亚迪净利润大跌27.5%,让不明真相的群众马上能联想到:比亚迪的支撑力不足。\n之所以说比亚迪市场表现强势,主要还是从乘用车销售量来看。不仅是房地产,我国的汽车行业也有“金九银十”的说法,在九、十月这个销售的黄金月份,我国新能源车的市场总销量增长迅猛。\n根据乘联会数据显示,9月,新能源乘用车零售销量达到33.3万辆,同比增长202.0%,环比增长33.6%,对比传统燃油车环比增长9%、同比下降17.4%的数据,新能源车势头正盛。其中,比亚迪正是国内新能源车卖的最好的那一家。根据比亚迪公布的数据,9月,比亚迪乘用车的总销量达到了79037辆,同比增长93.2%,环比增长16.9%。其中,新能源车销量达到了70022辆,同比增长276.4%,占比亚迪9月整体销量的88.6%。在乘联会新能源销量排行榜的前十,比亚迪占了四席,具体为EV车型(销量达到36306辆)、DM车型(销量达到33716辆),问鼎9月份中国新能源车销量冠军,摘获销量排行的四连桂冠。\n虽然表现亮眼,但比亚迪增收不增利,根据财报数据,比亚迪近12个月的毛利率为16.1%,净利率为2.9%,生意很“艰辛”,税后利润很一般。公司并没有赚到多少钱。笔者认为,这背后的原因有二:\n第一,生产成本的上升。根据比亚迪2021年中报显示,比亚迪的业务构成为日用电子器件制造业、交通运输设备制造业、电子元器件制造业和其他,占营收比例分别为:47.46%、43.08%、9.12%和0.34%。显然,电池制造和汽车制造是比亚迪的核心业务。现在,新能源汽车又是比亚迪的王牌,因此新能源车和新能源电池受影响,是比亚迪利润下降的主要因素。\n受疫情影响下的“芯片荒”还没有过去,全球范围内的锂原料和钴原料涨价潮又席卷了整个产业,根据上海钢联发布的数据,10月26日,部分锂电材料报价继续上涨,碳酸锂涨2000元/吨,氢氧化锂涨1000-2000元/吨;电解钴涨3500元/吨;硫酸钴、钴中间品均涨1000元/吨。根据高工产研锂电研究所分析,原材料价格上涨传导至动力电池端的成本涨幅约20%-25%,这么大幅的成本上升,需要厂商“硬接”下来,不涨价的话,就必须要用利润去填坑。\n第二,比亚迪的产业布局太“窄了”。\n很多人喜欢将比亚迪和特斯拉放在一起比较,同样是新能源企业,相比于特斯拉星辰大海般的布局,比亚迪就显得有些“小气”了。\n目前,中国市值最大的车企比亚迪市值约为0.88万亿,而刚刚破万亿美元大关的特斯拉足足有6.65万亿市值,这之间差了大约8倍。其实在技术层面上,比亚迪和特斯拉的差距并不大,对于新能源汽车最为核心的电池、电机、电控系统,比亚迪能够独立掌握,并且具备相当的竞争力,差距主要体现在布局和营销方面。相比于特斯拉将自己定位成科技公司,软硬件全面发展、智能生态快速突进的发展思路;比亚迪只将自己简单定位成一家卖车和卖电池的硬件提供商,显然,比亚迪的业务虽然精,但是太窄,一旦受到类似于上游原材料价格上涨之类的事件,有没有其他业务作为弥补,比亚迪的利润下降是必然的。相比于特斯拉这样综合性的商业帝国,比亚迪就像一家布置精当的商店。\n2、深度要,广度也要\n正如前文所言,比亚迪增收不增利,除了原料涨价的外因,内因就是自己的业务“广度不够”,在应对外部打击的时候缺乏“战略纵深”。因此在专心钻研技术深度的同时,比亚迪也在积极地谋求业务拓展。\n10月25日,比亚迪股份有限公司发布公告,香港联交所同意公司分拆所属子公司比亚迪半导体股份有限公司至深交所创业板上市,并同意豁免公司向公司股东提供保证配额。\n对于分拆一事,比亚迪方面表示,分拆不会丧失比亚迪对于比亚迪半导体的控制权,而且能够从根本上提高比亚迪半导体公司智力水平和财务透明度,实现与比亚迪的业务分离。\n此次上市,计划募资27亿元,通过自建产线、产能扩张的方式保障晶圆的稳定供应,最终实现功率半导体和智能控制 IC 关键生产步骤的自主可控。换句话说,比亚迪的半导体业务自04年潜心研究、蛰伏至今,成为了国内唯一拥有完整产业链的车规级IGBT龙头企业,根据Omdia统计,比亚迪半导体在中国新能源乘用车电机驱动控制器用IGBT模块全球厂商中排名第二,市场占有率达到19%。孩子确实长大了,比亚迪这时“放虎归山”,允许其“脱母上市”,松开半导体业务的手脚,让自己的半导体子公司帮助自己开辟芯片业务,打响自己进行横向业务拓展的重要一枪,同时也能帮助中国企业在芯片研发赛道上再添一员虎将。\n除了半导体业务,比亚迪在手机部件生产和光伏储能领域均有拓展。以光伏储能为例,比亚迪拥有硅片加工,电池片、光伏系统等全产业链布局,比亚迪太阳能长年位于彭博新能源财经所认可的全球一级组件制造商榜单之中。\n通过现有的业务拓展可以发现,比亚迪不光要“有广度”,更要“有深度”的“有广度”。\n根据历年财报的数据显示,从13年到21年,比亚迪研发投入金费总计85.56亿元,每年占营业收入比例4.37%-5.46%,且这一数据每年都在呈递增态势,比亚迪对待技术研发是认真的。比亚迪的创始人王传福就是工程师出身,可能是受到工程师思维的影响,比亚迪的业务拓展总是脚踏实地地技术先行而非概念先行,对待拓展的业务,也要像对待主业一般争取最大的技术优势,去分行业的蛋糕,而不是浅尝辄止,给目标行业的大佬“打个下手”就可以了。因为只有在技术上有底气,比亚迪才能真正地培养起“抗揍的副业”,才能建造真正牢固的“蓄水池”。\n笔者认为,这种脚踏实地的发展思路虽然挣不了快钱,但是对于企业的长远生存是很有利的,这一点应当值得国内那些不重视技术研发、只知道炒概念股的所谓“科技企业”好好反思并且借鉴一下。\n在过去,汽车还是并不保值的“大宗商品”,而资本更加青睐房子;三十年河东,三十年河西,在政府的强力管控下,我国的房地产在逐渐降温并回到它应有的历史位置上;下一个腾飞的产业很可能就是新能源汽车领域,随着各种“造车新势力”的涌入,要比新势力们更“懂车”的比亚迪就站在即将来到的“风口上”,能不能真正成长起来,在国际上和特斯拉掰掰手腕,时间会告诉我们答案的。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1337,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":301163639,"gmtCreate":1603404126121,"gmtModify":1703829831022,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"课外教育是是公立教育的外延,中产家庭的刚需,持续看好","listText":"课外教育是是公立教育的外延,中产家庭的刚需,持续看好","text":"课外教育是是公立教育的外延,中产家庭的刚需,持续看好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/301163639","repostId":"1130114795","repostType":4,"repost":{"id":"1130114795","weMediaInfo":{"introduction":"为用户提供金融资讯、行情、数据,旨在帮助投资者理解世界,做投资决策。","home_visible":1,"media_name":"老虎资讯综合","id":"102","head_image":"https://static.tigerbbs.com/8274c5b9d4c2852bfb1c4d6ce16c68ba"},"pubTimestamp":1603365953,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1130114795?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-22 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三个月是好未来2020财年第一季度,却是新东方2019财年的第四季度,因此我们以新东方财报时间为标准,好未来的按照相应实际时间段数据对应。最新一财季,好未来净收入11.033 亿美元,同比增长 20.8%,在过去三年中,该季度的增速仅好于2020年Q3财季的最差增长(该期营收增速为18.05%)。不过,该增长远好于同期的新东方。财报显示,同期新东方净收入总额9.864亿美元,同比下降8.0%。教育公司的收入增长主要由招生人数驱动,本季度我们看到,随着好未来招生人数的大幅增加,并且和新东方的招生人数差距在拉大:本季度,好未来招生人数达563.22万人,同比增长65%,而同期的新东方296.11万人,好未来的学生总人次数是新东方的1.9倍。好未来招生人数激增背后,是营业成本的大幅攀升。财报显示,非GAAP下,好未来营业成本同比增长40.8%至30.27亿美元,而同期新东方营业成本同比增长0.7%,至8.202亿美元。从盈利的角度看,好未来激进的扩张策略还是有效的。不说长期,单看本季度,毕竟65%的人数增长就带来了881%的净利润增长。不过,从规模上看,本季度好未来的净利润要比新东方差很多。财报显示,归属于好未来的非美国会计准则净利润(不考虑股权激励费用)为 5230 万美元,上年同期归属于好未来的非美国会计准则净利润为 530 万美元,同比增长881%;而同期,新东方净利润1.747亿美元(同比下降16.4%)。可以说,本季度好未来本季度的盈利能力出现了大爆发。总结总体而言,在营收增长和招生人数上,好未来已将新东方甩在身后,这一直以来也是好未来的强项。当然,代价就是营业成本的大幅攀升,但总体而言,这些钱花的值。从盈利上看,好未来的盈利规模远低于新东方,但并非不可超越。毕竟,上一季度好未来1.14亿美元的非GAAP归母净利润是同期新东方的两倍多。两家公司的竞争依旧继续,但又有各自的隐忧。此前市场传言新东方将于下周启动赴港二次上市,一度拉升股价,但公司需要解决收入同比下滑的问题,而好未来在招生人数大增之后,离天花板又近了一步,而未来随着获客成本不断攀升,烧钱的增长还能维持多久尚未可知。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":923,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":828636117,"gmtCreate":1633909026724,"gmtModify":1633909026724,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"如果把华为创造的社会和经济价值比作是单位1,联想的价值是多少?还在创造价值吗?","listText":"如果把华为创造的社会和经济价值比作是单位1,联想的价值是多少?还在创造价值吗?","text":"如果把华为创造的社会和经济价值比作是单位1,联想的价值是多少?还在创造价值吗?","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/828636117","repostId":"1162424435","repostType":4,"repost":{"id":"1162424435","pubTimestamp":1633861496,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1162424435?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-10 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src=\"https://static.tigerbbs.com/7d17f60a32ce8df9ca56f4d620d50aad\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"693\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>但黄俊坦言,折旧率没有标准,一般都是参照行驶里程、电池损耗和厂商政策“估算”而来。</p>\n<p>“‘猫腻’比较多,市场其实还不稳定。”</p>\n<p>最终让黄俊参与新能源二手车生意,是庞大的新能源出租车涌入二手市场。</p>\n<p>“今年开始,有很多出租车公司退下来的‘营转非’(运营转非运营)车辆进入二手市场,这部分车续航大多在100多公里,最多的300公里,完全能满足人们上下班的需求。”</p>\n<p>在二手车市场,新能源车扮演的角色就是满足基本需求——牌照不限号、不限行、没有各种购置税,出行成本低廉。在黄俊店里购买新能源车的买家大多家中都有一辆汽油车,他们购买新能源车的理由也都基本相同:上下班代步。</p>\n<p>因此在二手车市场,那些能满足基本需求的新能源车最为抢手。黄俊的经验是,一手售价在十万以下的车最好出售,比如长城欧拉、五菱EV,这种车的保值率反而相对高一些,因为新车的总价就不高。</p>\n<p>而一手市场上的豪华新能源车保值率就没那么高了。</p>\n<p>前一阵,黄俊收购一辆特斯拉model 3,和李谦一样,车主也是一年前以27万的总价购置,但一年之内model 3的官方价格一降再降,以至于黄俊收车只用了19万——虽然收价比李谦那台略高,黄俊坦言“价格也随着车品相调整的。”</p>\n<p>这辆特斯拉model 3在其后,被黄俊加了7个点售出。</p>\n<p>“这个价格中规中矩。”黄俊说。</p>\n<p>二手车商喜欢低价新能源车,收的便宜,车也不会窝在手里卖不出去,再加之这一市场尚且没有标准,这反而降低了二手新能源车的门槛。</p>\n<p><b>市场:没有明确的标准</b></p>\n<p>黄俊身边的二手车友商,正在加速布局二手新能源车市场——在新能源车报废政策出来之前。</p>\n<p>一位在北京专门从事二手新能源车交易公司的老板许毅说:“现在进来已经有点晚了,国家正在制定新能源车的强制报废政策,政策一出来,对二手车市场的影响会很大。”</p>\n<p>坊间对于新能源车的报废时间表一直有争议,国家没有推行具体的政策,所以报废标准依旧参考汽油车。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/17cdb7b074bbafe0531eaa47e5298c9b\" tg-width=\"600\" tg-height=\"343\" 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Certified的二手车业务——这包括为用户提供车辆检测、评估、收购及售卖等全流程服务。</p>\n<p>简而言之,蔚来的车主可以将车卖给蔚来,消费者再从蔚来购买二手车。</p>\n<p>蔚来将这项业务试运营的半年后,出具了一份报告:NIO ES8七座版、NIO ES8六座版的保值率分别达到了69.7%和65.8%。</p>\n<p>而针对新能源车电池保值的问题,蔚来也推出电池租赁服务,“买车可以不买电池,电池只是租用”。黄俊说,“二手市场流进来的蔚来不多,买主也比较少,他们的二手车一般都在自己的体系内消化。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/809cfaf24223d8e8a9ab7bb930a7da20\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>除了蔚来,特斯拉也推出过自己的三年二手车回购计划。在高端新能源电动车市场,二手车有很大一部分流向了厂家自己的“车库”,但另一方面,这也带动了中低端新能源车商布局二手市场。</p>\n<p>据新浪汽车报道:欧拉曾在全国推行“7天无忧回购”和“保值换购”两项服务;威马在EX6 Plus上市之时推出了“威马直购”,消费者购买的车辆将拥有裸车两年最高6折的官方保值回购权益;几何C上市也推出了回购政策,按补贴后指导价2年7折保值回购。</p>\n<p>除了车企,互联网公司也加入新能源二手车市场。比如优信二手车曾在2020年8月启动二手新能源汽车出口,从义乌铁路口岸出发运往欧洲。</p>\n<p>迅速迭代的车型和不断壮大二手车市场正在为新能源车制造商的生产、销售、迭代、回收画上闭环,虽然车企积极的参与二手车回购,但黄俊认为:</p>\n<p>“车企的很多政策没有二手商灵活,多是一锤子买卖,就像手机一样,你愿意把二手手机卖给原厂,还是在闲鱼这样的平台上试试运气,要我说,还是后者。”</p>","source":"lmh","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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3在其后,被黄俊加了7个点售出。\n“这个价格中规中矩。”黄俊说。\n二手车商喜欢低价新能源车,收的便宜,车也不会窝在手里卖不出去,再加之这一市场尚且没有标准,这反而降低了二手新能源车的门槛。\n市场:没有明确的标准\n黄俊身边的二手车友商,正在加速布局二手新能源车市场——在新能源车报废政策出来之前。\n一位在北京专门从事二手新能源车交易公司的老板许毅说:“现在进来已经有点晚了,国家正在制定新能源车的强制报废政策,政策一出来,对二手车市场的影响会很大。”\n坊间对于新能源车的报废时间表一直有争议,国家没有推行具体的政策,所以报废标准依旧参考汽油车。\n\n“新能源汽车没有尾气排放,非营运小微新能源汽车报废标准以60万公里计量。按照电池回收管理办法,大概5到8年就会报废。”\n由于新能源汽车没有单独的报废标准,因此二手商家的评估标准也不一样。许毅的公司按照电池续航+行驶公里的双重标准来给车定价。“我们不看配置,只看损耗、事故,这其实是参考很多车企的回收标准来定制的。”\n“保值上没有标准就是最大的标准,这是新能源车暴露出来的大问题。”许毅说。\n在新能源车的保值评估上,“大概”一词是比价常用的“标准”,不过这并不妨碍二手新能源车的保值率缓缓上升。“技术也在进步吗,原来的电池只能跑100公里,现在能跑150公里,保值率自然是增加的。”\n中国汽车流通协会和精真估联合发布的《2021年8月中国汽车保值率研究报告》中指出,2020年8月插电混合新能源汽车保值率48.9%,环比增长1.1%。电动新能源汽车保值率39.1%,环比增长0.8%。\n保值率缓慢增长,带来了二手市场的活跃。许毅说:没有规则的市场,商机多一些,不过商家大多还是有心里标准的,你坑了顾客,实际上是坏了这个市场。\n这不仅影响新能源二手车的售卖价格,也必然会制约现有车主的换车意愿,进而传导到新车市场,影响新能源汽车新车销售。\n“被卖的大多总价不高的低端市场新能源车,因为这部分品牌的迭代速度更快,车开了一两年就出新,然后旧车降价,这部分车主肯定会在降价前卖车换新,当然二手市场也比这部分公司的回收更具竞争力。”许毅说。\n车企不断更新技术,迭代新车,确实让二手新能源车的市场不断扩大。\n在一份《2020年二手车拍卖大数据》报告中显示,2020年新能源二手车成交量较之2019年实现了翻番增长。不过,该报告未明确披露具体的成交数据。\n一方面是二手交易市场的不断扩大,一方面,二手新能源车企也在圈地二手市场。\n车企:制定回收策略\n去年10月,特斯拉官方将其二手车的质保由四年降为一年——这件事引发了不小的震动,传导到二手车市场上,黄俊说:\n“高端车更难卖了,本来就不保值,官方还缩短质保,这下买方和卖方都在观望了。”\n特斯拉在二手市场遭遇的瓶颈,国产高端新能源车也未能幸免。\n比如蔚来的政策,只为首任车主提供终身免费换电、终身免费异地加电、终身免费质保、终身免费道路救援、终身免费车联网服务,这就将二手车车主排斥在“五项基本权益”以外,无疑制约了其在二手车市场上的流通。\n“不过蔚来自己建立了属于自己的二手交易方案,有点像内循环。”黄俊说。\n蔚来曾在2021年1月宣布拟投资30亿元建立其二手车交易体系,随后还上线了名为NIO Certified的二手车业务——这包括为用户提供车辆检测、评估、收购及售卖等全流程服务。\n简而言之,蔚来的车主可以将车卖给蔚来,消费者再从蔚来购买二手车。\n蔚来将这项业务试运营的半年后,出具了一份报告:NIO ES8七座版、NIO ES8六座版的保值率分别达到了69.7%和65.8%。\n而针对新能源车电池保值的问题,蔚来也推出电池租赁服务,“买车可以不买电池,电池只是租用”。黄俊说,“二手市场流进来的蔚来不多,买主也比较少,他们的二手车一般都在自己的体系内消化。”\n\n除了蔚来,特斯拉也推出过自己的三年二手车回购计划。在高端新能源电动车市场,二手车有很大一部分流向了厂家自己的“车库”,但另一方面,这也带动了中低端新能源车商布局二手市场。\n据新浪汽车报道:欧拉曾在全国推行“7天无忧回购”和“保值换购”两项服务;威马在EX6 Plus上市之时推出了“威马直购”,消费者购买的车辆将拥有裸车两年最高6折的官方保值回购权益;几何C上市也推出了回购政策,按补贴后指导价2年7折保值回购。\n除了车企,互联网公司也加入新能源二手车市场。比如优信二手车曾在2020年8月启动二手新能源汽车出口,从义乌铁路口岸出发运往欧洲。\n迅速迭代的车型和不断壮大二手车市场正在为新能源车制造商的生产、销售、迭代、回收画上闭环,虽然车企积极的参与二手车回购,但黄俊认为:\n“车企的很多政策没有二手商灵活,多是一锤子买卖,就像手机一样,你愿意把二手手机卖给原厂,还是在闲鱼这样的平台上试试运气,要我说,还是后者。”","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":485,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":899738729,"gmtCreate":1628214372161,"gmtModify":1628214372161,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"敏感时刻容易被放大","listText":"敏感时刻容易被放大","text":"敏感时刻容易被放大","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":3,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/899738729","repostId":"2157573884","repostType":4,"repost":{"id":"2157573884","pubTimestamp":1628212930,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2157573884?lang=&edition=full","pubTime":"2021-08-06 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/摄图网,基于VRF协议\n看起来,在民族自信心高涨和国际品牌“作死”的内外因共同作用下,国产运动品牌打响了国潮反攻战,也迎来了难得的机会窗口期。不过,这样的窗口期能长久吗?国货运动品牌敢与国际品牌正面交锋“掰手腕”了吗?\n在鞋服行业品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄看来,国际品牌在华业绩下滑只是短期现象。\n“在全球疫情反复的助力下,渠道实体门店业务被全面压制,国内市场线上业务得以全面爆发。本土品牌在线上业绩得到全面增长,但国际品牌在国内经营大多是特许分销模式,主要以线下实体业务为主导,加码线上业务国际品牌显然比国内品牌迟缓一些。”程伟雄对「子弹财经」分析道。\n艾媒咨询监测数据亦显示,2021年上半年,国产运动品牌产品销量总体呈现较为强劲的增长势头,同比增幅为41.6%,下沉市场和电商是国产运动品牌销售增幅最快的渠道。\n程伟雄进一步指出,国潮风、新疆棉花事件似乎给国内品牌带来发展的机会窗口期,但国际品牌和本土品牌在品牌定位、产品定位、价格策略、渠道策略等方面依然存在差异,国内品牌在大众化市场更加夯实,但在中高端市场依然是国际品牌为主导。\n2\n各方开打追逐战\n这几年来,国产运动品牌也正在努力“高端化”。\n从自有品牌发展来看,李宁的高端化可以说是在众多对手里“领先一步”。2018年,中国李宁在纽约时装周一炮而红并迅速成为国潮引领者,成功打开国内年轻消费者的钱包,走高端化、年轻化路线的“中国李宁”拥有的品牌溢价能力以及对“李宁”主品牌溢价能力的拉动显而易见。\n安踏则依靠收购FILA,迈入高端运动时尚领域。2020年上半年开始,FILA收入已经跑到了安踏主品牌的前面;今年上半年,安踏主品牌实现收入105.78亿元,同样低于收入为108.27亿元的FILA。\n特步同样收购了国外两个高端运动品牌盖世威和帕拉丁,虽然二者为代表的时尚运动板块上半年收入仅为4.62亿元,只占特步总收入的11.2%,但今年6月,特步国际宣布高瓴投资6500万美元与特步环球建立战略合作关系,为特步集团全球业务,特别是盖世威和帕拉丁中国内地业务提供更多资源和经验。\n有国潮“中国李宁”的珠玉在前,年轻消费者成了各大国产品牌的“香饽饽”。一时间,各品牌争着抢着转型、搞联名、做潮牌、做适应年轻人口味的设计,迎合年轻消费者的喜好,国潮成为行业红利。\n2019年以来,361度与高达、百事可乐、小黄人等多个知名IP推出了联名产品。\n今年5月15日,特步在少林举行大型时装秀,并推出全新高端厂牌“XDNA”,发布该厂牌的首个产品系列「特步少林」。特步创始人丁水波透露,特步新厂牌的国潮产品单价或将进一步提升,“单价至少有30%以上的提升,甚至到1倍。未来不排除会单独开店,下半年可能会先开1-2家。”\n27岁的黄心怡(化名)正是在国潮的吸引下,再度“入坑”国产运动品牌。“我是在2019年‘双十一’期间注意到国产运动品牌已经有了不错的设计,在那之前,我已经很多年不买国产运动品牌的鞋服了。”\n彼时,她原计划购买中国李宁的鞋,在电商平台搜索后,大数据给她推送了安踏、鸿星尔克、特步等品牌的运动鞋,“顺手点进去看了看,发现有的还挺好看的,比如安踏和漫威联名的灭霸紫,但没抢到。最终买了好几双国产品牌鞋,价格普遍都很便宜,打完折加上满减后,贵的也就200元左右,便宜的也就七八十元,还很耐穿。”\n“归根结底,年轻人还是看产品颜值,还要看穿出去是不是有面子。”曾在2008年前后做过某国产品牌县级经销商的冯天(化名)直言,当时,他售卖的品牌和其它几家国产品牌售价差距并不是太大,从全国来看知名度也不是最高的,但因为当时的设计吸引年轻人,很快成了县城里最流行的品牌。\n“现在我观察周边的年轻人,发现很多人宁愿去买耐克、阿迪的基础款,也不愿意花同样的钱去买国产品牌中相对高端的款型,就觉得外国品牌穿出去更酷、更有面子。”冯天说。\n与此同时,国产运动品牌也在积极地讲研发故事,增强自身产品的设计感、加强产品的科技感。\n比如,361度近年来颇为注重跑鞋研发,推出了SAC-air、NFO、Bumper MD、REV Air等跑鞋科技,并引进了亚瑟士的技术团队;李宁的“李宁弓”“前B后C”“beng”科技等;特步的动力巢科技、安踏的虫洞科技、匹克的态极科技等。\n在营销上,不管社交媒体、私域流量还是赛事赞助,国产运动品牌都试图更好地贴近年轻消费者。一个典型表现是,在代言人的选择上,各大国产运动品牌争相聘请年轻人所熟知的明星为代言人。\n新疆棉花事件发酵后,甚至引发了一场国产运动品牌对顶级流量的争夺战。\n3月25日,新疆棉花事件发生后,艺人王一博终止与耐克的一切合作。鸿星尔克当天即在官方微博向王一博发出合作邀请,鸿星尔克总裁吴荣照亦转发微博邀请王一博加盟鸿星尔克,为国货助力。\n\n据「晚点LatePost」报道,当天上午王一博终止与耐克合作的消息一放出,安踏的品牌团队立刻开始联系谈判。此外,几乎所有国产运动品牌都参与了竞标。\n而王一博最终选择了安踏。4月29日,安踏官宣王一博为安踏全球首席代言人。5月1日,安踏天猫旗舰店上的王一博同款即已售出8万件。\n此外,其它运动品牌也基本都有明星代言人加持,其中,肖战为李宁运动潮流产品全球代言人,迪丽热巴为特步品牌代言人,龚俊为361度全球品牌代言人。\n不过,虽然国产运动品牌在品牌塑造方面取得了一定成效,但与耐克这样的国际品牌相比,品牌力仍有欠缺。一个典型表现是:大众长期对炒耐克鞋的行为司空见惯,但今年出现炒李宁鞋的风向时,却引发了很大争议,不仅被央媒批是“歪风邪气”,还有观点认为李宁品牌不足以支撑高溢价。\n长期来看,品牌塑造不足势必是影响国产运动品牌进一步发展的障碍。\n“国内品牌的成长大多是源自两方面:生产工厂转型和批发市场档口转型,生意驱动的模式是先有产品再有品牌,品牌的DNA先天缺失;而国际品牌的创立和欧美市场相对成熟的市场机制有根本关系,创办人都是运动员出身或者有对体育的理解,和本土运动品牌创办人出身有很大差距,对于品牌的理解是不一样的。”对于国产品牌与国际品牌之间的品牌力差距,程伟雄对「子弹财经」表示。\n他进一步指出,做品牌需要使命感、价值观、精神,更是一种信仰,需要中长期的坚持与投入。而本土品牌在品牌塑造上依然是“拿来主义”,模仿国际品牌的运作,在用户研究上浅尝即止,偏概念偏口号,抓取热点多。\n“品牌需要真正创造、引导,而不是千篇一律的同质化,在内容上需要品牌有自己的故事,而不是生搬硬造,单纯、庸俗的炒作,热点的流量稍纵即逝,看似传播的风口,实际上就是品牌的陷阱。品牌溢价体现在品牌一直持续坚持的价值主张,而不是刻意价格提高、产量减少、营销嘘头、概念营造等,要让用户发自内心的珍惜和自发收藏。”程伟雄说道。\n3\n仍需弥补的差距\n随着国产运动品牌转型升级,产品设计也有所改善,甚至有消费者认为现在某些国产运动品牌的设计已经不输国际品牌。\n但客观而言,国产运动品牌与国际品牌之间差距依然存在,而这种差距导致的国产运动品牌竞争力不足也需要正视。\n在程伟雄看来,当前主流国产运动品牌和国际品牌之间的差距主要体现在以下五个方面:\n首先,在品牌定位上,国际品牌的体育精神相比本土运动品牌来说(更强),体育、科技、功能、差异化、时尚等结合得不错,而本土品牌需要补课。\n其次,在产品研发上,安踏、李宁的设计研发投入(占营收比重)也就2%左右,而耐克、阿迪的产品研发投入达到7%左右,可见在产品的功能性、科技、差异化等方面还是下了功夫。\n再次,在品牌传播与营销上,从明星代言可以看出一二,本土品牌以流量文娱明星为主,而国际品牌以国际顶流体育明星为主、流量明星为辅。\n第四,在渠道布局上,本土品牌下沉市场做得很好,同时线上布局到位,但国际品牌也在积极做下沉市场以及规划投入、加码线上业务;本土运动在实体门店以直营投入为主导,而国际品牌以特许分销为主导。\n第五,不同的商业模式带来国际品牌与本土品牌侧重点不一样。国际品牌只要做好品牌、产品研发以及渠道管控、品牌商导向;而国内品牌要做好全产业链驱动,从品牌、产品研发、生产采购、营销、渠道、用户等全面对话的自有品牌零售商模式,这种模式做国内单一市场还可以理解,但要在全球和国际品牌竞争难度很大。\n在诸多差距之下,国际品牌耐克、阿迪达斯长期占据中国运动鞋服市场的前两把交椅,李宁、安踏、特步、361度、贵人鸟等国产品牌的市占率只能位居其后。\n近两年,虽然安踏、李宁释放越来越大的声量,但在市占率上仍落后于耐克、阿迪达斯。\n欧睿国际数据显示,2020年,耐克、阿迪达斯、安踏的市占率位居中国运动服装的前三名,其中,耐克的市占率为25.6%,阿迪达斯、安踏市占率分别为17.4%、15.4%。此外,李宁的市占率为6.7%,而排名其后的特步和361度的市占率则分别为4.7%和2.6%。值得一提的是,国际运动品牌进入中国市场,大肆跑马圈地,但反观国产运动品牌尤其是自有品牌的国际化发展并不理想。\n程伟雄对「子弹财经」直言,本土品牌国际化探索实际不太成功,之前李宁、匹克、361度等在国外市场布局,基本上是铩羽而归。而近年来,本土品牌兼并购国际品牌方面,从安踏、特步来看,基于中国市场中高档品类进行挖掘,兼并购国际品牌进入是成功的。\n从几家上市的国产运动品牌财报来看,要么未列出海外收入,要么海外收入占公司总收入的比重并不高。\n361度财报显示,上半年,其海外业务的收益同比增加25.2%,达到4020万元,占总收入约1.3%。截止2021年6月30日,361度在海外市场有917个销售网点,在巩固美国、德国、意大利、俄罗斯等市场之外,361度先后进入了南非、喀麦隆、柬埔寨等新市场。\n上半年,李宁在中国的收入为100.75亿元,其他地区的收入为1.22亿元。当期,国际市场的收入只占李宁总收入的1.2%,与去年同期相比,只微增0.1%。\n程伟雄对「子弹财经」表示,凭借当下本土品牌的能力,还无法超越国际品牌在中高档市场占有(席位),所以,近年来本土品牌加大在本土中高档市场的成长性,其实也是国际化的一种。“本土品牌在身边的本土市场高中低端布局成功,赢取本土用户的青睐,再走向国际就指日可待了。”\n4\n结语\n中国市场曾涌现上百个体育用品品牌,晋江曾从福建东南沿海的小渔村蜕变为“中国鞋都”。经历大浪淘沙后,德尔惠、喜得龙、金莱克等曾被大众熟知的品牌几近消亡,红极一时的贵人鸟至今还未完全复苏。\n当下,国产运动鞋服行业再次进入高景气状态,国潮风起、民族自信心高涨让国产运动品牌再度迎来崛起机会。李宁市场份额的增加、阿迪达斯市场份额的下滑,意味着国际品牌并非无法战胜。\n不过,好机会往往转瞬即逝,犹如昙花一现,只有时刻准备着,牢牢抓住机遇,才会有“弯道超车”的机会。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":980,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":300895595,"gmtCreate":1602120677517,"gmtModify":1703825877739,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"逻辑没变,折扣依旧","listText":"逻辑没变,折扣依旧","text":"逻辑没变,折扣依旧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/300895595","repostId":"1193945646","repostType":4,"repost":{"id":"1193945646","pubTimestamp":1602119336,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1193945646?lang=&edition=full","pubTime":"2020-10-08 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src=\"https://static.tigerbbs.com/7756eaa7a684335d91f20c75105d0bfe\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"809\"></p><p>根据接近瑞幸人士透露,社群数量现在已经超过13000个。</p><p>如今的瑞幸和之前的瑞幸是两个平行世界,一个为了扩张不惜烧钱,陷入资本的漩涡;一个变成商人,精打细算,能省则省,每一分钱都要抠着用。</p><p>换血之后的领导班子属于“务实派”,并且确定降本提效的战略路线,因此在财务造假门发生之后的5个月里,瑞幸得以“幸存”,并且过的还不错。</p><p>财务造假门、退市、被调查起诉、董事会内斗……瑞幸连续数月活跃在舆论的风口浪尖。</p><p>有趣的是,它的咖啡却卖得更好了。</p><p>早期瑞幸咖啡的增长方式颇为激进,品牌广告、明星代言、快速铺店,高补贴裂变增长(下单瓜分百万现金、邀请好友拿免单、新人首单免费等等),虽然用户得以快速增长,但同时也带来了不少问题。顺风顺水还好,一出事,这些问题就被无限放大,将瑞幸推向悬崖边。</p><p>所以,在曝出财务造假之际,瑞幸开始了自救。</p><p>4月份,瑞幸市场团队启动新营销策略:精细化运营+私域社群。同时,战略方向也从拉新转变为留存、复购。可以说,造假事件是瑞幸从打天下到守天下的一个转折点。</p><p>精细化管理方面,瑞幸对旗下的门店进行了优化,将个别效益不好或客户覆盖重合的门店“关停并转”,同时持续新开门店,过去3个月瑞幸至少在全国各地开了150家以上新门店,线上门店京东自营旗舰店开业、支付宝上的口碑品牌馆也在7月份相继上线。</p><p>过去为了配合快速扩张的节奏,凶悍的打法和雄厚的资本让瑞幸无暇顾及成本问题,现在缓下来了,可操作空间可就大了。</p><p>从6月开始,瑞幸APP内最出名的“老带新”推广活动已经消失了。取而代之的,是6张价值100元的新人券包,这些优惠券只能以抵扣形式来购买饮品,投入资源以换取流量的力度明显降了下来。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/66805800a95205dc6bb0c5b4d4a1892d\" tg-width=\"422\" tg-height=\"397\"></p><p>至于所谓的私域社群运营,其实就是通过瑞幸APP引导消费者加入附近门店的微信群。引流方式也很简单,入群享受3.8折福利,然后是每天的优惠券、折扣商品。通过限时限量的方式,结合低价优惠,促进用户的复购。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a2fd09f7deee2e34ebe6bc42bd2e6d6a\" tg-width=\"541\" tg-height=\"313\"></p><p>这不就是社交电商的典型玩法吗?</p><p>LBS(基于位置的服务)+专属优惠+限时限量,构成了瑞幸咖啡社群运营的基本框架。理论上来说,这种模式能够对用户进行稳定高频的触达,带动复购的增加,同时相对于公域流量效率高、成本低。</p><p>现在,瑞幸咖啡私域用户已达180多万,其中110万用户加入了9100多个围绕门店组建的用户福利群,入群人数还以每月60万左右的速度在新增。</p><p>产品方面,瑞幸咖啡的上新速度并不比星巴克慢,3个月时间里上线了近50款新品,其中不乏热门爆款。</p><p>这一套操作下来,效果很明显。瑞幸咖啡消费用户转变为私域用户和加入社群后,月消费频次提升了30%,周复购人数提升了28%,MAU(月活跃人数)提升了10%左右。对于单个门店来讲,相当于每个门店一天平均增加8-10杯。</p><p>尽管因为疫情有300多家高校店没有开业,但瑞幸现开业的门店最近的杯量已基本上恢复到了去年12月的水平。彼时,瑞幸咖啡仍处于新消费市场高峰。</p><p>很幸运,瑞幸的品牌效应还在。</p>","source":"highlight_tencentus","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta 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亿元,主要为多个项目进行融资。定向增发关键点:①本次非公开发行的股票数量按照本次发行募集资金总额除以发行价格计算得出,且不超过本次发行前总股本的30%,如按881,446,270 股计算,则为不超过26,443.3881 万股(含26,443.3881 万股)。②本次非公开发行的定价基准日为公司本次非公开发行的发行期首日,发行价格不低于定价基准日前20 个交易日公司A 股股票交易均价的80%。定价基准日前20 个交易日公司A 股股票交易均价=定价基准日前20 个交易日公司A 股股票交易总额/定价基准日前20 个交易日公司A 股股票交易总量。③本次募集资金将主要用于先导高端智能装备华南总部制造基地项目(76,626.96 万元)、自动化设备生产基地能级提升项目(35,816.41 万元)、先导工业互联网协同制造体系建设项目(17,658.15 万元)、锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目(44,898.48 万元)以及补充流动资金(75,000 万元),以达到配合公司市场开拓,实现主营业务的延伸的目的。定增募集资金,有望扩大公司产能,坚实公司锂电池生产设备龙头地位:7 月10 日公司发布公告定增申请获深交所受理,此次拟募集25 亿元用于4大募投项目以及补充流动资金,这一举措有望强化公司锂电设备整线服务的能力,提升公司在锂电池生产线后处理设备领域的市场地位,为后续业务开拓及经营发展奠定良好基础。同时有助于提高生产效率和产品性能,提升公司对下游客户的配套能力。全球电动化趋势不变,锂电设备龙头受益:新能源汽车是未来汽车产业的发展方向,且下游动力电池处于扩产周期。公司受益于这一背景,此次定增无疑是顺应这一发展趋势的举措。公司与宁德时代是长期的战略合作伙伴,宁德时代正在勾勒全球锂电版图,而作为宁德时代的核心供应商将充分受益。此次定增有助于锂电池各生产工序打通,实现由设备生产商到整体解决方案提供商的转型。盈利预测及投资建议:考虑到公司多个项目处于开拓期、新增订单毛利率可能偏低。因此,我们将2020-2021 年归母净利润分别从12.86/15.66 亿元下调至9.54/13.30 亿元,预计2022 年净利润为15.94 亿元。我们预计公司在 2020-2022 年的营收增速为 16.99%/30.04%/14.75%,对应的营收分别为 54.80/71.26/81.77 亿元, EPS 预计为 1.08/1.51/1.81 元,P/E 为49.03/35.19/29.36x。作为快速崛起的锂电设备龙头,定向增发有望扩大公司产能,维持“买入”评级。风险提示:定增进展不确定性、商誉减值风险、疫情风险、本年度海外客户招标大幅不及预期、竞争环境恶化、单位设备投资额超预期大幅下降等","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":836,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":692989621,"gmtCreate":1640827760678,"gmtModify":1640827760678,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"18a原本还属于稀缺的创新板块,但是市场太悲观了,连带一众新IPO们也一起趴下了","listText":"18a原本还属于稀缺的创新板块,但是市场太悲观了,连带一众新IPO们也一起趴下了","text":"18a原本还属于稀缺的创新板块,但是市场太悲观了,连带一众新IPO们也一起趴下了","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/692989621","repostId":"2195469632","repostType":4,"repost":{"id":"2195469632","pubTimestamp":1640824792,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2195469632?lang=&edition=full","pubTime":"2021-12-30 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referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>有自称新东方前员工网友表示,“我知道这不仅仅只是说说而已,因为非典时期新东方同样处于困难时期,而那个时候新东方依然把学费退给了学员。”</p>\n<p>与此同时,还有网友提到新东方向农村捐赠近8万套新课桌椅,该举动被网友称为“体面人的退场”。</p>\n<p>近日,新东方俞敏洪在社交平台发文称,“教培时代结束,新东方把崭新的课桌椅,捐献给了乡村学校,已经捐献近八万套。”</p>\n<p>据新东方披露的数据显示,截至11月4日,郑州、西安、合肥、成都、宜昌、佛山、兰州、<a href=\"https://laohu8.com/S/601008\">连云港</a>、武汉、乌鲁木齐、太原、海口等新东方分校,共计向乡村捐出73366套新桌椅。</p>\n<p>“双减”政策后,教培企业转型时间紧迫。政策突变如大浪淘沙,教培业巨头何去何从,仍然备受关注。</p>\n<p>作为教培巨头之一的新东方在经历裁员后,加速转型,重点布局素质教育和成人教育领域。与此同时,俞敏洪在个人直播间还透露,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>销售,支持乡村振兴事业。</p>\n<p><b>向农村中小学捐赠近8万课桌椅</b></p>\n<p>11月4日,新东方公众号推送的一篇题为《当一辆红色卡车,驶向远方》的文章,披露了这次捐赠的细节。</p>\n<p>该文章写到,因为业务调整,新东方各地学校退租了部分校区,校区是退租了,但是遗留下来了一堆崭新的课桌椅,这些课桌椅都是新东方为了让新东方的孩子们有更好的学习环境专门定制的,有些可以根据孩子的身高调节高度,有些做了圆角的设计避免孩子不小心磕到头,而这些定制桌椅,每套大概市场价六七百块钱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5e454cfc586b3e00dc644c726751aee\" tg-width=\"1042\" tg-height=\"983\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>面对大量闲置桌椅,9月中旬,新东方成都学校校长孙吉芯率先联系公益基金会,将课桌椅捐向4所乡村学校。</p>\n<p>此举得到俞敏洪的支持,当天下午,他在群里呼吁:各位校长,成都学校把退租教学区多出来的学生课桌椅,捐献到农村的中小学去,这样做既不浪费课桌椅,也是做了好事和公益。各个学校都可以看看,如果当地有需要的中小学,也可以捐出去。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58bf2af09a5e406ead689b2f297c4586\" tg-width=\"483\" tg-height=\"437\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>接受捐赠的河南平桥宋湾小学的徐国威校长在朋友圈发文称感谢新东方,他表示,乡村民办学校不太能争取到国家补贴,所以所有的资源都要靠徐校长“化缘”,“之前也会接触一些公益活动,但常常人家一听说你是个民办的,就不再跟你往下聊了。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/812e8e115932845677ba19749262f662\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1172\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>俞敏洪谈未来规划</b></p>\n<p>自“双减”(减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担)政策落地以来, 新东方砍掉了多个业务。</p>\n<p>10月13日,新东方母公司宣告各地学校剥离小学、初中学段(K9)业务,设立面向全学段的国际游学和营地教育部。10月25日,宣布将停止经营中国内地义务教育阶段学科类校外培训服务,覆盖幼儿园至九年级(K-9或义务教育)学生。9月13日,<a href=\"https://laohu8.com/S/01797\">新东方在线</a>全资子公司东方优播已宣布关闭K12业务,并启动学员退费和员工裁退补偿工作,相关退费规模将达7万人次。</p>\n<p>根据新东方最新的财报显示,截止2021年5月31日,新东方业务主要分为7大类,分别为K12课后辅导、考试准备课程、成人语言培训、幼儿园与中小学校、教材开发和发行、在线教育以及留学咨询、海外游学等其他服务。</p>\n<p>其中,教育计划和服务收入39.37亿美元,占总收入92.1%,收入和占比均连续3年逐年提高;来自K12课后辅导、备考和其他课程的收入为36.67亿美元,占总收入85.8%,占比连续3年逐年提高。</p>\n<p>截止5月31日,新东方在全国共有122所学校,1547所学习中心,11所书店。新东方表示,根据最新的监管形势发展,计划在2022财年关闭一定数量的学习中心。</p>\n<p>“双减”政策后,优胜教育、<a href=\"https://laohu8.com/S/300010\">豆神教育</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/ONE\">精锐教育</a>等数家辅导机构卷入欠费风波。俞敏洪称,“新东方目前至今未出现大问题,是因为我一直坚持留有一定的资金,特殊情况也足够支付学员学费退款和支付员工工资,这一条规矩算是救了新东方。”</p>\n<p>业务调整压力下,俞敏洪正鼓励各地分校校长尝试素质教育等新方向。而在素质教育领域,新东方则推出教育服务品牌“东方创科”,旨在面向B端和G端提供科创教育“一揽子”解决方案。东方创科总经理张蓓称,东方创科已与安徽、江西等地多所学校签署共建合作,且正在着手通过开源硬件进行包括智慧教室、课程体系在内的行业标准化工作。</p>\n<p>俞敏洪还透露,下一步新东方会将业务中心放在大学生、成人教育和家长培训上。今年9月,新东方在北京举办的大学生业务品牌升级发布会上称,新东方将对现有的四六级项目、考研项目、出国考试项目、教资项目、财会项目进行全面升级,未来也将拓展计算机等级考试、司法考试等教育培训项目。</p>\n<p>11月7日直播中,俞敏洪称,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。他进一步解释到,此举并非是为了简单的卖货,而是为了帮助农业的产业升级以及乡村振兴,也是为了帮助农民提升职业水平。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>“体面退场”后,俞敏洪将带领新东方走向何方?</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>将退租1500个教学点”登上热搜。</p>\n<p>“新东方接近1500个教学点要退租,新东方账上的钱,必须能够满足,如果有一天新东方突然倒闭,或者说突然不做了,账上的钱必须能够退还所有学生的学费,并且能够支付所有员工的离职工资。” 11月7日晚,俞敏洪在个人直播间透露称。</p>\n<p>俞敏洪在直播间提及,“新东方光是装修教学点就花了六七十亿,接下来这些教学点要全部退租,还有违约金也好、押金也好,再加上学生学费的退,员工老师离职费用的退,真的是巨大的一笔钱。”</p>\n<p>此举获得网友的点赞,有网友称,“比起那些无声无息跑路的教育机构,新东方很好了”、“有担当的企业家,祝转型成功”。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1e55d10136b6bcaf071ffff1062c8529\" tg-width=\"979\" tg-height=\"1187\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>有自称新东方前员工网友表示,“我知道这不仅仅只是说说而已,因为非典时期新东方同样处于困难时期,而那个时候新东方依然把学费退给了学员。”</p>\n<p>与此同时,还有网友提到新东方向农村捐赠近8万套新课桌椅,该举动被网友称为“体面人的退场”。</p>\n<p>近日,新东方俞敏洪在社交平台发文称,“教培时代结束,新东方把崭新的课桌椅,捐献给了乡村学校,已经捐献近八万套。”</p>\n<p>据新东方披露的数据显示,截至11月4日,郑州、西安、合肥、成都、宜昌、佛山、兰州、<a href=\"https://laohu8.com/S/601008\">连云港</a>、武汉、乌鲁木齐、太原、海口等新东方分校,共计向乡村捐出73366套新桌椅。</p>\n<p>“双减”政策后,教培企业转型时间紧迫。政策突变如大浪淘沙,教培业巨头何去何从,仍然备受关注。</p>\n<p>作为教培巨头之一的新东方在经历裁员后,加速转型,重点布局素质教育和成人教育领域。与此同时,俞敏洪在个人直播间还透露,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助<a href=\"https://laohu8.com/S/000061\">农产品</a>销售,支持乡村振兴事业。</p>\n<p><b>向农村中小学捐赠近8万课桌椅</b></p>\n<p>11月4日,新东方公众号推送的一篇题为《当一辆红色卡车,驶向远方》的文章,披露了这次捐赠的细节。</p>\n<p>该文章写到,因为业务调整,新东方各地学校退租了部分校区,校区是退租了,但是遗留下来了一堆崭新的课桌椅,这些课桌椅都是新东方为了让新东方的孩子们有更好的学习环境专门定制的,有些可以根据孩子的身高调节高度,有些做了圆角的设计避免孩子不小心磕到头,而这些定制桌椅,每套大概市场价六七百块钱。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e5e454cfc586b3e00dc644c726751aee\" tg-width=\"1042\" tg-height=\"983\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>面对大量闲置桌椅,9月中旬,新东方成都学校校长孙吉芯率先联系公益基金会,将课桌椅捐向4所乡村学校。</p>\n<p>此举得到俞敏洪的支持,当天下午,他在群里呼吁:各位校长,成都学校把退租教学区多出来的学生课桌椅,捐献到农村的中小学去,这样做既不浪费课桌椅,也是做了好事和公益。各个学校都可以看看,如果当地有需要的中小学,也可以捐出去。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/58bf2af09a5e406ead689b2f297c4586\" tg-width=\"483\" tg-height=\"437\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>接受捐赠的河南平桥宋湾小学的徐国威校长在朋友圈发文称感谢新东方,他表示,乡村民办学校不太能争取到国家补贴,所以所有的资源都要靠徐校长“化缘”,“之前也会接触一些公益活动,但常常人家一听说你是个民办的,就不再跟你往下聊了。”</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/812e8e115932845677ba19749262f662\" tg-width=\"1080\" 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11月7日晚,俞敏洪在个人直播间透露称。\n俞敏洪在直播间提及,“新东方光是装修教学点就花了六七十亿,接下来这些教学点要全部退租,还有违约金也好、押金也好,再加上学生学费的退,员工老师离职费用的退,真的是巨大的一笔钱。”\n此举获得网友的点赞,有网友称,“比起那些无声无息跑路的教育机构,新东方很好了”、“有担当的企业家,祝转型成功”。\n\n有自称新东方前员工网友表示,“我知道这不仅仅只是说说而已,因为非典时期新东方同样处于困难时期,而那个时候新东方依然把学费退给了学员。”\n与此同时,还有网友提到新东方向农村捐赠近8万套新课桌椅,该举动被网友称为“体面人的退场”。\n近日,新东方俞敏洪在社交平台发文称,“教培时代结束,新东方把崭新的课桌椅,捐献给了乡村学校,已经捐献近八万套。”\n据新东方披露的数据显示,截至11月4日,郑州、西安、合肥、成都、宜昌、佛山、兰州、连云港、武汉、乌鲁木齐、太原、海口等新东方分校,共计向乡村捐出73366套新桌椅。\n“双减”政策后,教培企业转型时间紧迫。政策突变如大浪淘沙,教培业巨头何去何从,仍然备受关注。\n作为教培巨头之一的新东方在经历裁员后,加速转型,重点布局素质教育和成人教育领域。与此同时,俞敏洪在个人直播间还透露,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。\n向农村中小学捐赠近8万课桌椅\n11月4日,新东方公众号推送的一篇题为《当一辆红色卡车,驶向远方》的文章,披露了这次捐赠的细节。\n该文章写到,因为业务调整,新东方各地学校退租了部分校区,校区是退租了,但是遗留下来了一堆崭新的课桌椅,这些课桌椅都是新东方为了让新东方的孩子们有更好的学习环境专门定制的,有些可以根据孩子的身高调节高度,有些做了圆角的设计避免孩子不小心磕到头,而这些定制桌椅,每套大概市场价六七百块钱。\n\n面对大量闲置桌椅,9月中旬,新东方成都学校校长孙吉芯率先联系公益基金会,将课桌椅捐向4所乡村学校。\n此举得到俞敏洪的支持,当天下午,他在群里呼吁:各位校长,成都学校把退租教学区多出来的学生课桌椅,捐献到农村的中小学去,这样做既不浪费课桌椅,也是做了好事和公益。各个学校都可以看看,如果当地有需要的中小学,也可以捐出去。\n\n接受捐赠的河南平桥宋湾小学的徐国威校长在朋友圈发文称感谢新东方,他表示,乡村民办学校不太能争取到国家补贴,所以所有的资源都要靠徐校长“化缘”,“之前也会接触一些公益活动,但常常人家一听说你是个民办的,就不再跟你往下聊了。”\n\n俞敏洪谈未来规划\n自“双减”(减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担)政策落地以来, 新东方砍掉了多个业务。\n10月13日,新东方母公司宣告各地学校剥离小学、初中学段(K9)业务,设立面向全学段的国际游学和营地教育部。10月25日,宣布将停止经营中国内地义务教育阶段学科类校外培训服务,覆盖幼儿园至九年级(K-9或义务教育)学生。9月13日,新东方在线全资子公司东方优播已宣布关闭K12业务,并启动学员退费和员工裁退补偿工作,相关退费规模将达7万人次。\n根据新东方最新的财报显示,截止2021年5月31日,新东方业务主要分为7大类,分别为K12课后辅导、考试准备课程、成人语言培训、幼儿园与中小学校、教材开发和发行、在线教育以及留学咨询、海外游学等其他服务。\n其中,教育计划和服务收入39.37亿美元,占总收入92.1%,收入和占比均连续3年逐年提高;来自K12课后辅导、备考和其他课程的收入为36.67亿美元,占总收入85.8%,占比连续3年逐年提高。\n截止5月31日,新东方在全国共有122所学校,1547所学习中心,11所书店。新东方表示,根据最新的监管形势发展,计划在2022财年关闭一定数量的学习中心。\n“双减”政策后,优胜教育、豆神教育、精锐教育等数家辅导机构卷入欠费风波。俞敏洪称,“新东方目前至今未出现大问题,是因为我一直坚持留有一定的资金,特殊情况也足够支付学员学费退款和支付员工工资,这一条规矩算是救了新东方。”\n业务调整压力下,俞敏洪正鼓励各地分校校长尝试素质教育等新方向。而在素质教育领域,新东方则推出教育服务品牌“东方创科”,旨在面向B端和G端提供科创教育“一揽子”解决方案。东方创科总经理张蓓称,东方创科已与安徽、江西等地多所学校签署共建合作,且正在着手通过开源硬件进行包括智慧教室、课程体系在内的行业标准化工作。\n俞敏洪还透露,下一步新东方会将业务中心放在大学生、成人教育和家长培训上。今年9月,新东方在北京举办的大学生业务品牌升级发布会上称,新东方将对现有的四六级项目、考研项目、出国考试项目、教资项目、财会项目进行全面升级,未来也将拓展计算机等级考试、司法考试等教育培训项目。\n11月7日直播中,俞敏洪称,新东方未来计划成立一个大型的农业平台,自己将会和几百位老师通过直播带货,帮助农产品销售,支持乡村振兴事业。他进一步解释到,此举并非是为了简单的卖货,而是为了帮助农业的产业升级以及乡村振兴,也是为了帮助农民提升职业水平。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1740,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":857257552,"gmtCreate":1635537138981,"gmtModify":1635537138981,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"做上游自己的内容IP吸引流量,订阅、广告来实现货币化,和大火的短视频本质没什么区别,似乎商业逻辑没什么改变,但原则是通道要开放,闭路或者垄断通路已经不大行得通了,这样看Comcast迟早会被市场淘汰掉,最终被打到的永远不是竞争对手而是产业颠覆者","listText":"做上游自己的内容IP吸引流量,订阅、广告来实现货币化,和大火的短视频本质没什么区别,似乎商业逻辑没什么改变,但原则是通道要开放,闭路或者垄断通路已经不大行得通了,这样看Comcast迟早会被市场淘汰掉,最终被打到的永远不是竞争对手而是产业颠覆者","text":"做上游自己的内容IP吸引流量,订阅、广告来实现货币化,和大火的短视频本质没什么区别,似乎商业逻辑没什么改变,但原则是通道要开放,闭路或者垄断通路已经不大行得通了,这样看Comcast迟早会被市场淘汰掉,最终被打到的永远不是竞争对手而是产业颠覆者","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/857257552","repostId":"1189621268","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2046,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":827173199,"gmtCreate":1634437266121,"gmtModify":1634437266121,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"电动车活动半径大大提高,载货物流电动卡车长途行驶也将成为可能","listText":"电动车活动半径大大提高,载货物流电动卡车长途行驶也将成为可能","text":"电动车活动半径大大提高,载货物流电动卡车长途行驶也将成为可能","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/827173199","repostId":"2175445941","repostType":4,"repost":{"id":"2175445941","pubTimestamp":1634435669,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2175445941?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-17 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18:02","market":"us","language":"zh","title":"山姆拯救沃尔玛","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2175160678","media":"虎嗅","summary":"负面缠身的沃尔玛最近硬了一回,9月26日开业的全球最大山姆会员店也是中国首家山姆旗舰店,完美重现了两年前Costco落地中国的盛况。\n在互联网思维武装起来的媒体眼中,沃尔玛虽然不在恒大领衔的高危榜单,","content":"<p>负面缠身的<a href=\"https://laohu8.com/S/WMT\">沃尔玛</a>最近硬了一回,9月26日开业的全球最大山姆会员店也是中国首家山姆旗舰店,完美重现了两年前Costco落地中国的盛况。</p>\n<p>在互联网思维武装起来的媒体眼中,沃尔玛虽然不在恒大领衔的高危榜单,也属于“百足之虫,死而不僵”的那种,而且早在2019年6月就进了媒体的“重症监护室”。</p>\n<p>那一年,<a href=\"https://laohu8.com/S/002024\">苏宁易购</a>以48亿现金收购<a href=\"https://laohu8.com/S/0NPH.UK\">家乐福</a>中国80%的股份,把这家1995年入华,在51个城市拥有200多家门店的外资零售巨头揽入怀中。</p>\n<p>媒体立刻嗅到了传统大卖场一夜入秋的寒意,比家乐福晚一年进入中国的沃尔玛又如何呢?</p>\n<p><b>支撑这一联想的黑料早在2012年已经出现。</b></p>\n<p>从1996年到2007年,沃尔玛在中国开出了100家门店,2012年转入闭店潮,当年关闭5家店,快速扩张变为谨慎收缩。</p>\n<p>美国本土也不例外,由于2015年圣诞季表现不佳,加之成本攀升和<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>侵蚀,2016年1月15日,沃尔玛宣布关闭全球269家门店,用CEO Doug MacMillon话说,我们“需要专注于提高灵活性”,<b>这经常被解读为大卖场黄金时代的落幕。</b></p>\n<p>今年4月,一度传说沃尔玛中国准备把东北、华北的门店打包出售给物美,作价30亿美元,倒是物美创始人张文中相当清醒,<b>“沃尔玛一个财年的销售额就有5500亿美元,中国最大零售实体的年销售额也不过1000亿人民币”。</b></p>\n<p>讽刺的是,风评被害的沃尔玛,其实业绩正在悄悄改善。</p>\n<p>2020财年沃尔玛全球总营收5240亿美元,同比增长1.9%,净利润增长123%,预计2021年财年将增长3%。在中国市场,顽强的沃尔玛制止了大滑坡,2019和2020两个财年,净销售额分别为107.02亿美元、106.71亿美元,在门店总数从420家削减到412家的情况下,这是相当惊人的表现。</p>\n<p>刚刚公布的2022财年第二季度财报显示,沃尔玛中国净销售额增长6%,可比销售额增长2.9%,可以说基本摆脱了近几年缓慢滑坡的状态。</p>\n<p><b>在沃尔玛的几种业态中,真正承压的主要是大卖场。</b></p>\n<p>作为上世纪的零售标杆,这些巨无霸本质就是早期线下零售入口,通过展架陈列和动线设计为产品导流,进场费相当于今天的直播坑位费。</p>\n<p>而且当年的沃尔玛还看不上这个小钱,2005年开业的上海浦东店照搬美国老规矩,只收取供应商年度商品零售总额1.5%的佣金,并没有堆剁费等巧立名目,虽然后来也入乡随俗收些“赞助费”以及重大节日的Direct mail,终归算是业界良心了。</p>\n<p><b>大卖场被嫌弃始于互联网时代。</b></p>\n<p>2012年中国沃尔玛开始加速关店,2012年5家,2013年15家,2014年17家,2016年到2020年,沃尔玛4年关了80家店,今年更是一口气关了25家,时间线与电商和新零售的崛起高度吻合。</p>\n<p>因为大卖场讲究以多为胜,仓储会员店麦德龙Slogan干脆就叫“我们是顾客的仓库”,但仓库再大也没法PK电商,沃尔玛SKU在2万以上,亚马逊轻松超百万,根本不是一个量级,大量平价产品以电商为主销平台是必然的。</p>\n<p>沃尔玛初入中国,购物广场的单体面积店面都在1万平米以上,后来逐步缩减至6000平米左右,虽然不断加大生鲜等高价产品,铺租涨幅仍然逼近承受极限。</p>\n<p><b>沃尔玛的自救措施,首先就是降本,第一刀挥向HR。</b></p>\n<p>大卖场单日单店客流基本稳定在1.5~1.8万人左右,业态无明显转型或SKU大幅提升,不会有明显变化。</p>\n<p>所以单店人员配置削减25%几乎不影响运营,沃尔玛关闭了部分年销售额不足1.5亿元的店面,单店编制从400人压缩到300人左右,同时要求供应商派出更多的驻场促销人员,成本有所改善,代价是著名的“三米微笑”等超预期服务悄然消失了。</p>\n<p><b>第二刀砍向电商。</b></p>\n<p>沃尔玛看中了2008年上线的1号店,2011年5月入股,次年8月增资至51%,但协同效果不佳,线上超市理念最终败阵。2016年6月,沃尔玛将1号店并入<a href=\"https://laohu8.com/S/JD\">京东</a>,换取了5%的股权和董事会观察员资格,以后逐步扩股至12%,形成深度合作。</p>\n<p>现在的沃尔玛和山姆有自己的App,有京东的一级入口,有微信小程序,有沃尔玛到家,线上订单占比据说2019年已经接近20%,这足以笑傲委身阿里的<a href=\"https://laohu8.com/S/06808\">高鑫零售</a>(大润发+欧尚)了,后者去年的线上订单占比也就是20%左右。</p>\n<p>但电商之于传统零售是手段不是目的,今年的《财富》榜单,沃尔玛连续8年登顶,亚马逊屈居季军,非要说老大的志向就是变成老三,怎么看都有点搞笑。</p>\n<p><b>所以沃尔玛的第三刀,选择了这两年很火的“近场业态”。</b></p>\n<p>近场就是向社区下沉,尽可能接近终端用户,算是新零售的一个变种,好处是客群成熟稳定,库存压力小,运营风险不高,按中国连锁经营协会发布的报告,全国品牌便利店已有20万家,沃尔玛发力社区店,也是基于类似考虑。</p>\n<p>这种最初命名为“惠选”的小店面积为50~600平米,SKU控制在6000种左右,其中生鲜800种,沃尔玛计划用5~7年时间开出500家,<b>通过前置仓优化实现低成本的终端下沉,想法很美妙,现实很无奈。</b></p>\n<p>部分原因是社区团购的竞争,在新零售上吃到甜头的阿里、美团纷纷入局,但最后一公里撞上了“与民争利”的铜墙铁壁,无不碰得头破血流,沃尔玛也大受其累。今年4月,<b>沃尔玛最早试水的两家深圳社区店歇业,宣告了转型之路的命运多舛。</b></p>\n<p>这两年居民消费放缓,汽车、手机、白酒等风向标产品下滑,按照央行的数据,居民疫后净储蓄额上升到55.27万亿,显示大家正在捂紧钱包。</p>\n<p><b>零售业态再进化是必然的。</b></p>\n<p>互联网是拼命向终端下沉,在社区店、便利店等迅速复制的模式中,塞进越来越多的场景,把711已经验证过的玩法进一步深化。</p>\n<p><b>传统大卖场向来是两手准备。</b></p>\n<p>一种是德国Lidl模式的廉价超市,SKU控制在3500种左右,连停车场都与别人共享,全力压缩成本,在德国居然赶跑了沃尔玛,把老板送上了首富宝座,但业态本身不算灵活,规模成本无法比肩大型超市,在中国未必玩得转。</p>\n<p>另一种就是山姆和Costco为代表的仓储会员店,专注优质客群的复购,理论上说,如果你有强势品牌,掌握了用户偏好,有稳定的供应链,有合适的SKU,绑定了会员的持续消费,你的生意就足以应对大部分外部冲击。</p>\n<p><b>但在Costco爆火之前,中国的仓储会员店活得很艰难。</b></p>\n<p>1997年伪美资品牌普尔斯马特在北京五道口圣熙八号的原址开店,2005年关店,2007年管理团队因抽逃资金和诈骗贷款上了法庭,8人被判刑。</p>\n<p>1996年在上海普陀区开出第一家门店的麦德龙,2010年取消了会员制,2007年入华的Tesco干脆把股份卖给合作伙伴华润,撤离了中国市场。</p>\n<p>1996年入华的山姆24年只开了31家店,这两年在建和筹划的新店就有23家,几乎是沃尔玛旗下唯一保持扩张的业态。8月披露的2020财年第二季度财报显示,山姆中国保持着销售额双位数增长,新注册会员同比翻倍,<b>沃尔玛甚至放风说,山姆中国要开到100家。</b></p>\n<p>物美运营的麦德龙有部分店面回归会员制,再加上新玩家fudi等等,仓储会员店有重新上位的趋势。</p>\n<p><b>这意味着,存量搏奕的零售业态,流量筛选又香了。</b></p>\n<p>在互联网语境中,打破消费门槛是最有效的蓄客手段,小米、<a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">拼多多</a>都从中获益,但也让大部分零售生意患上了流量饥渴症。仓储会员模式正相反,刻意把部分流量拒之门外,很多人觉得山姆和Costco新店人山人海,心里肯定美滋滋,真不是。</p>\n<p>因为排队是供给稀缺而不是物质富足的象征,山姆会员店9米高的堆剁和3米宽的通道,外加足够一周用度的大包装,都是丰盈有余的心理暗示。</p>\n<p>还有人觉得Costco爆火之后排队退卡,美国佬一定很受伤,又错了,<b>那些赶时髦的薅羊毛客户尝鲜之后“退群”,反倒是净化体验,闭环商业模式的开始。</b></p>\n<p><b>会员费之于BC两端有不同价值。</b></p>\n<p>对山姆会员来说,不是每年节约了多少钱,而是花260元打开了一个窥视中产生活的窗口,相当于用消费实现了社会阶层的自我锚定。</p>\n<p>被称为“穷人超市”的Costco上海首店的单会员年均贡献冲到了8000元的水平,相当惊人。</p>\n<p>对于仓储会员店来说,沉淀了稳定可靠的消费能力,就在特定客群与特定产品之间形成了稳定连结,这是沃尔玛乐于展示给供应商的超能力。</p>\n<p>山姆创造的网红产品如39元烤鸡,68元瑞士卷等等,所扮演的角色与廉价超市让大爷大妈眼红的打折鸡蛋一样,<b>区别只在于引流质量而已。</b></p>\n<p><b>山姆的核心KPI是续费率。</b></p>\n<p>一般情况下,生活服务型会员店的续费率很低,以健身、美容、养生为例,非标性很强,2018年全国健身俱乐部平均会员续费率只有11.3%,一个私教离职就可能带走大量会员,知识付费的续费率更是可怜。</p>\n<p>仓储会员不同,Costco全球续费率87%,美加高达91%,山姆中国在80%以上,不断增长的新客足以对冲部分流失的会员。</p>\n<p>现在的电商玩不转薄利多销也转向会员制,阿里有88vip,京东有PLUS,新零售的盒马开出了X会员店,选品向生鲜和溢价特色产品集中,但传统仓储店的购物体验、折扣力度、商品质量仍然足以与新物种较量。</p>\n<p>上海山姆新店的餐吧,提供热狗、披萨、鸡翅、沙拉,茶饮免费续杯,但不设座椅,<b>用意还是以买为主,以逛为辅。</b></p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1ecd13e48e957516c34a8c53e1f997e2\" tg-width=\"1000\" tg-height=\"750\" referrerpolicy=\"no-referrer\">(图为作者拍摄)</p>\n<p>在如今的消费环境下,<b>山姆20多年持续捆绑有消费能力的中产群体,对供应商来说成了最安全的避风港。</b></p>\n<p>但仓储会员店的命运取决于大包装如何对抗家庭的迷你化。</p>\n<p>2016年,山姆把基础会费从150元涨到260元时,中国总裁文安德曾表示,单个会员平均消费7~10次,每次1000~1500元,照此计算,每年最少7000元,有好事者分析,260元的山姆会员一年消费5000元才能薅到羊毛。</p>\n<p>如此之高的人均消费加上大包装,显然更适合人口较多的中产家庭,但中国家庭结构正经历深刻变化,1982年户均人口为4.41人,去年的第七次全国人口普查显示,户均人口下降到2.62人,大城市更是如此,上海2.32人,北京2.31人,深圳2.25人,广州2.22人。</p>\n<p><b>长远来看,零售业态正在走进一个轮回。</b></p>\n<p>大卖场是战后婴儿潮的产物,人口大幅增长,取代传统杂货店,靠的是规模和效率,一旦人口膨胀的势头逆转,需求势必变得灵活多样,便利店和社区店就悄然回归。</p>\n<p>山姆一直依赖平价大包装提升会员消费水平,业态不如便利店灵活,又不是纯粹的精品路线,本质是理性务实消费观念的产物,更符合70后、80后、90后的精神特质,<b>在大城市逐渐年轻化的今天,就面临网红消费和流量洪水的双重打击。</b></p>\n<p>以山姆的提拉米苏蛋糕为例,口味不错,89元也不贵,一直是爆款,但份量足够8人分享,如今的大城市哪来这样的家庭?开party还差不多。</p>\n<p>沃尔玛有近忧,也有远虑,最近把全球供应商业务部搬到印度,有人高喊“别让沃尔玛跑了”,<b>其实只要全球最有潜力的消费群体还在中国,沃尔玛就不会跑,也跑不了。</b></p>","source":"highlight_huxiu","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=https://www.huxiu.com/article/463570.html><strong>虎嗅</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>负面缠身的沃尔玛最近硬了一回,9月26日开业的全球最大山姆会员店也是中国首家山姆旗舰店,完美重现了两年前Costco落地中国的盛况。\n在互联网思维武装起来的媒体眼中,沃尔玛虽然不在恒大领衔的高危榜单,也属于“百足之虫,死而不僵”的那种,而且早在2019年6月就进了媒体的“重症监护室”。\n那一年,苏宁易购以48亿现金收购家乐福中国80%的股份,把这家1995年入华,在51个城市拥有200多家门店的...</p>\n\n<a href=\"https://www.huxiu.com/article/463570.html\">Web 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MacMillon话说,我们“需要专注于提高灵活性”,这经常被解读为大卖场黄金时代的落幕。\n今年4月,一度传说沃尔玛中国准备把东北、华北的门店打包出售给物美,作价30亿美元,倒是物美创始人张文中相当清醒,“沃尔玛一个财年的销售额就有5500亿美元,中国最大零售实体的年销售额也不过1000亿人民币”。\n讽刺的是,风评被害的沃尔玛,其实业绩正在悄悄改善。\n2020财年沃尔玛全球总营收5240亿美元,同比增长1.9%,净利润增长123%,预计2021年财年将增长3%。在中国市场,顽强的沃尔玛制止了大滑坡,2019和2020两个财年,净销售额分别为107.02亿美元、106.71亿美元,在门店总数从420家削减到412家的情况下,这是相当惊人的表现。\n刚刚公布的2022财年第二季度财报显示,沃尔玛中国净销售额增长6%,可比销售额增长2.9%,可以说基本摆脱了近几年缓慢滑坡的状态。\n在沃尔玛的几种业态中,真正承压的主要是大卖场。\n作为上世纪的零售标杆,这些巨无霸本质就是早期线下零售入口,通过展架陈列和动线设计为产品导流,进场费相当于今天的直播坑位费。\n而且当年的沃尔玛还看不上这个小钱,2005年开业的上海浦东店照搬美国老规矩,只收取供应商年度商品零售总额1.5%的佣金,并没有堆剁费等巧立名目,虽然后来也入乡随俗收些“赞助费”以及重大节日的Direct mail,终归算是业界良心了。\n大卖场被嫌弃始于互联网时代。\n2012年中国沃尔玛开始加速关店,2012年5家,2013年15家,2014年17家,2016年到2020年,沃尔玛4年关了80家店,今年更是一口气关了25家,时间线与电商和新零售的崛起高度吻合。\n因为大卖场讲究以多为胜,仓储会员店麦德龙Slogan干脆就叫“我们是顾客的仓库”,但仓库再大也没法PK电商,沃尔玛SKU在2万以上,亚马逊轻松超百万,根本不是一个量级,大量平价产品以电商为主销平台是必然的。\n沃尔玛初入中国,购物广场的单体面积店面都在1万平米以上,后来逐步缩减至6000平米左右,虽然不断加大生鲜等高价产品,铺租涨幅仍然逼近承受极限。\n沃尔玛的自救措施,首先就是降本,第一刀挥向HR。\n大卖场单日单店客流基本稳定在1.5~1.8万人左右,业态无明显转型或SKU大幅提升,不会有明显变化。\n所以单店人员配置削减25%几乎不影响运营,沃尔玛关闭了部分年销售额不足1.5亿元的店面,单店编制从400人压缩到300人左右,同时要求供应商派出更多的驻场促销人员,成本有所改善,代价是著名的“三米微笑”等超预期服务悄然消失了。\n第二刀砍向电商。\n沃尔玛看中了2008年上线的1号店,2011年5月入股,次年8月增资至51%,但协同效果不佳,线上超市理念最终败阵。2016年6月,沃尔玛将1号店并入京东,换取了5%的股权和董事会观察员资格,以后逐步扩股至12%,形成深度合作。\n现在的沃尔玛和山姆有自己的App,有京东的一级入口,有微信小程序,有沃尔玛到家,线上订单占比据说2019年已经接近20%,这足以笑傲委身阿里的高鑫零售(大润发+欧尚)了,后者去年的线上订单占比也就是20%左右。\n但电商之于传统零售是手段不是目的,今年的《财富》榜单,沃尔玛连续8年登顶,亚马逊屈居季军,非要说老大的志向就是变成老三,怎么看都有点搞笑。\n所以沃尔玛的第三刀,选择了这两年很火的“近场业态”。\n近场就是向社区下沉,尽可能接近终端用户,算是新零售的一个变种,好处是客群成熟稳定,库存压力小,运营风险不高,按中国连锁经营协会发布的报告,全国品牌便利店已有20万家,沃尔玛发力社区店,也是基于类似考虑。\n这种最初命名为“惠选”的小店面积为50~600平米,SKU控制在6000种左右,其中生鲜800种,沃尔玛计划用5~7年时间开出500家,通过前置仓优化实现低成本的终端下沉,想法很美妙,现实很无奈。\n部分原因是社区团购的竞争,在新零售上吃到甜头的阿里、美团纷纷入局,但最后一公里撞上了“与民争利”的铜墙铁壁,无不碰得头破血流,沃尔玛也大受其累。今年4月,沃尔玛最早试水的两家深圳社区店歇业,宣告了转型之路的命运多舛。\n这两年居民消费放缓,汽车、手机、白酒等风向标产品下滑,按照央行的数据,居民疫后净储蓄额上升到55.27万亿,显示大家正在捂紧钱包。\n零售业态再进化是必然的。\n互联网是拼命向终端下沉,在社区店、便利店等迅速复制的模式中,塞进越来越多的场景,把711已经验证过的玩法进一步深化。\n传统大卖场向来是两手准备。\n一种是德国Lidl模式的廉价超市,SKU控制在3500种左右,连停车场都与别人共享,全力压缩成本,在德国居然赶跑了沃尔玛,把老板送上了首富宝座,但业态本身不算灵活,规模成本无法比肩大型超市,在中国未必玩得转。\n另一种就是山姆和Costco为代表的仓储会员店,专注优质客群的复购,理论上说,如果你有强势品牌,掌握了用户偏好,有稳定的供应链,有合适的SKU,绑定了会员的持续消费,你的生意就足以应对大部分外部冲击。\n但在Costco爆火之前,中国的仓储会员店活得很艰难。\n1997年伪美资品牌普尔斯马特在北京五道口圣熙八号的原址开店,2005年关店,2007年管理团队因抽逃资金和诈骗贷款上了法庭,8人被判刑。\n1996年在上海普陀区开出第一家门店的麦德龙,2010年取消了会员制,2007年入华的Tesco干脆把股份卖给合作伙伴华润,撤离了中国市场。\n1996年入华的山姆24年只开了31家店,这两年在建和筹划的新店就有23家,几乎是沃尔玛旗下唯一保持扩张的业态。8月披露的2020财年第二季度财报显示,山姆中国保持着销售额双位数增长,新注册会员同比翻倍,沃尔玛甚至放风说,山姆中国要开到100家。\n物美运营的麦德龙有部分店面回归会员制,再加上新玩家fudi等等,仓储会员店有重新上位的趋势。\n这意味着,存量搏奕的零售业态,流量筛选又香了。\n在互联网语境中,打破消费门槛是最有效的蓄客手段,小米、拼多多都从中获益,但也让大部分零售生意患上了流量饥渴症。仓储会员模式正相反,刻意把部分流量拒之门外,很多人觉得山姆和Costco新店人山人海,心里肯定美滋滋,真不是。\n因为排队是供给稀缺而不是物质富足的象征,山姆会员店9米高的堆剁和3米宽的通道,外加足够一周用度的大包装,都是丰盈有余的心理暗示。\n还有人觉得Costco爆火之后排队退卡,美国佬一定很受伤,又错了,那些赶时髦的薅羊毛客户尝鲜之后“退群”,反倒是净化体验,闭环商业模式的开始。\n会员费之于BC两端有不同价值。\n对山姆会员来说,不是每年节约了多少钱,而是花260元打开了一个窥视中产生活的窗口,相当于用消费实现了社会阶层的自我锚定。\n被称为“穷人超市”的Costco上海首店的单会员年均贡献冲到了8000元的水平,相当惊人。\n对于仓储会员店来说,沉淀了稳定可靠的消费能力,就在特定客群与特定产品之间形成了稳定连结,这是沃尔玛乐于展示给供应商的超能力。\n山姆创造的网红产品如39元烤鸡,68元瑞士卷等等,所扮演的角色与廉价超市让大爷大妈眼红的打折鸡蛋一样,区别只在于引流质量而已。\n山姆的核心KPI是续费率。\n一般情况下,生活服务型会员店的续费率很低,以健身、美容、养生为例,非标性很强,2018年全国健身俱乐部平均会员续费率只有11.3%,一个私教离职就可能带走大量会员,知识付费的续费率更是可怜。\n仓储会员不同,Costco全球续费率87%,美加高达91%,山姆中国在80%以上,不断增长的新客足以对冲部分流失的会员。\n现在的电商玩不转薄利多销也转向会员制,阿里有88vip,京东有PLUS,新零售的盒马开出了X会员店,选品向生鲜和溢价特色产品集中,但传统仓储店的购物体验、折扣力度、商品质量仍然足以与新物种较量。\n上海山姆新店的餐吧,提供热狗、披萨、鸡翅、沙拉,茶饮免费续杯,但不设座椅,用意还是以买为主,以逛为辅。\n(图为作者拍摄)\n在如今的消费环境下,山姆20多年持续捆绑有消费能力的中产群体,对供应商来说成了最安全的避风港。\n但仓储会员店的命运取决于大包装如何对抗家庭的迷你化。\n2016年,山姆把基础会费从150元涨到260元时,中国总裁文安德曾表示,单个会员平均消费7~10次,每次1000~1500元,照此计算,每年最少7000元,有好事者分析,260元的山姆会员一年消费5000元才能薅到羊毛。\n如此之高的人均消费加上大包装,显然更适合人口较多的中产家庭,但中国家庭结构正经历深刻变化,1982年户均人口为4.41人,去年的第七次全国人口普查显示,户均人口下降到2.62人,大城市更是如此,上海2.32人,北京2.31人,深圳2.25人,广州2.22人。\n长远来看,零售业态正在走进一个轮回。\n大卖场是战后婴儿潮的产物,人口大幅增长,取代传统杂货店,靠的是规模和效率,一旦人口膨胀的势头逆转,需求势必变得灵活多样,便利店和社区店就悄然回归。\n山姆一直依赖平价大包装提升会员消费水平,业态不如便利店灵活,又不是纯粹的精品路线,本质是理性务实消费观念的产物,更符合70后、80后、90后的精神特质,在大城市逐渐年轻化的今天,就面临网红消费和流量洪水的双重打击。\n以山姆的提拉米苏蛋糕为例,口味不错,89元也不贵,一直是爆款,但份量足够8人分享,如今的大城市哪来这样的家庭?开party还差不多。\n沃尔玛有近忧,也有远虑,最近把全球供应商业务部搬到印度,有人高喊“别让沃尔玛跑了”,其实只要全球最有潜力的消费群体还在中国,沃尔玛就不会跑,也跑不了。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1087,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":822309306,"gmtCreate":1634088494420,"gmtModify":1634088494420,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"新x方 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投资者最为关注的是政策对行业的提振作用,而《意见》为教育板块无疑带来了重磅利好,文件中指出:鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。","content":"<p>跌跌不休的教育股终于迎来了一缕曙光!</p>\n<p>12日晚间,中办、国办发布《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》(以下简称“《意见》”),《意见》旨在贯彻落实全国职业教育大会精神,推动现代职业教育高质量发展,并提出了两点主要目标:到2025年,职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%;到2035年,职业教育整体水平进入世界前列,技能型社会基本建成。</p>\n<p>投资者最为关注的是政策对行业的提振作用,而《意见》为教育板块无疑带来了重磅利好,文件中指出:鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地,共建共享公共实训基地等,还规定“新增教育经费向职业教育倾斜”等。</p>\n<p>受此影响,在美上市的中概教育股开市后大幅冲高,<a href=\"https://laohu8.com/S/GOTU\">高途</a>一度大涨近14%,<a href=\"https://laohu8.com/S/ZME\">掌门教育</a>涨超10%,<a href=\"https://laohu8.com/S/TAL\">好未来</a>涨超9%,<a href=\"https://laohu8.com/S/EDU\">新东方</a>涨近6%。不过,上述个股随后出现冲高回落,由涨转跌。截至23:40分,高途和新东方跌超4%,好未来跌超2%,仅掌门教育维持红盘,涨1.15%。</p>\n<p>随着我国对于高素质,技能型的人才的需求越来越大,近年来,关于职业教育的利好政策也密集出台,有机构发表研报认为,民办职业教育或迎来发展的黄金时代,预计未来3-5年为职业教育的黄金发展窗口。</p>\n<p>《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》重磅出炉</p>\n<p>10月12日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》。</p>\n<p>具体行业方面,《意见》指出:优化职业教育供给结构。围绕国家重大战略,紧密对接产业升级和技术变革趋势,优先发展先进制造、新能源、新材料、现代农业、现代信息技术、生物技术、人工智能等产业需要的一批新兴专业,加快建设学前、护理、康养、家政等一批人才紧缺的专业,改造升级钢铁冶金、化工医药、建筑工程、轻纺制造等一批传统专业,撤并淘汰供给过剩、就业率低、职业岗位消失的专业,鼓励学校开设更多紧缺的、符合市场需求的专业,形成紧密对接产业链、创新链的专业体系。优化区域资源配置,推进部省共建职业教育创新发展高地,持续深化职业教育东西部协作。启动实施技能型社会职业教育体系建设地方试点。支持办好面向农村的职业教育,强化校地合作、育训结合,加快培养乡村振兴人才,鼓励更多农民、返乡农民工接受职业教育。支持行业企业开展技术技能人才培养培训,推行终身职业技能培训制度和在岗继续教育制度。</p>\n<p>《意见》提出的目标有:</p>\n<p>到2025年,职业教育类型特色更加鲜明,现代职业教育体系基本建成,技能型社会建设全面推进。办学格局更加优化,办学条件大幅改善,职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%,职业教育吸引力和培养质量显著提高。</p>\n<p>到2035年,职业教育整体水平进入世界前列,技能型社会基本建成。技术技能人才社会地位大幅提升,职业教育供给与经济社会发展需求高度匹配,在全面建设社会主义现代化国家中的作用显著增强。</p>\n<p>教育股“盼”来政策利好</p>\n<p>7月24日,义务教育“双减”文件正式出炉。政策中的“限制培训机构数量、限制培训时间、价格监管、禁止资本化运作、学科类培训机构需登记为非营利性”等条款力度远超预期,对上市公司而言也是“当头棒喝”。</p>\n<p>据统计,目前A股共有19家公司与教育行业相关,自“双减”文件公布以来,共有16家公司股价下跌,平均跌幅约为14%,“双减”政策重压下,未来K12学科类培训原有商业模式和资本化之路或已不再成立,两个多月来市面上更有不少教培机构面临歇业或转型的取舍,未来该何去何从?</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601555\">东吴证券</a>认为,“双减”之下义务教育将更多回归到学校内部,校外学科类培训机构临较大转型压力,相比之下职业教育公司的政策性价比更高。</p>\n<p>在市场将教育行业的前景寄托于职业教育时,12日颁布的《意见》则为近期跌跌不休的教育股打了一剂“强心针”。</p>\n<p>《意见》表示,鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地,共建共享公共实训基地。</p>\n<p>《意见》中还对“校企合作”的内容作了具体解释与指导:</p>\n<p>丰富职业学校办学形态。职业学校要积极与优质企业开展双边多边技术协作,共建技术技能创新平台、专业化技术转移机构和大学科技园、科技企业孵化器、众创空间,服务地方中小微企业技术升级和产品研发。推动职业学校在企业设立实习实训基地、企业在职业学校建设培养培训基地。推动校企共建共管产业学院、企业学院,延伸职业学校办学空间。</p>\n<p>拓展校企合作形式内容。职业学校要主动吸纳行业龙头企业深度参与职业教育专业规划、课程设置、教材开发、教学设计、教学实施,合作共建新专业、开发新课程、开展订单培养。鼓励行业龙头企业主导建立全国性、行业性职教集团,推进实体化运作。探索中国特色学徒制,大力培养技术技能人才。支持企业接收学生实习实训,引导企业按岗位总量的一定比例设立学徒岗位。严禁向学生违规收取实习实训费用。</p>\n<p>优化校企合作政策环境。各地要把促进企业参与校企合作、培养技术技能人才作为产业发展规划、产业激励政策、乡村振兴规划制定的重要内容,对产教融合型企业给予“金融+财政+土地+信用”组合式激励,按规定落实相关税费政策。工业和信息化部门要把企业参与校企合作的情况,作为各类示范企业评选的重要参考。教育、人力资源社会保障部门要把校企合作成效作为评价职业学校办学质量的重要内容。国有资产监督管理机构要支持企业参与和举办职业教育。鼓励金融机构依法依规为校企合作提供相关信贷和融资支持。积极探索职业学校实习生参加工伤保险办法。加快发展职业学校学生实习实训责任保险和人身意外伤害保险,鼓励保险公司对现代学徒制、企业新型学徒制保险专门确定费率。职业学校通过校企合作、技术服务、社会培训、自办企业等所得收入,可按一定比例作为绩效工资来源。</p>\n<p>为了落实《意见》推动现代职业教育高质量发展,文中还强调“国家将职业教育工作纳入省级政府履行教育职责督导评价。各省将职业教育工作纳入地方经济社会发展考核”以及“新增教育经费向职业教育倾斜。严禁以学费、社会服务收入冲抵生均拨款,探索建立基于专业大类的职业教育差异化生均拨款制度。”</p>\n<p>机构:职业教育或迎黄金时代</p>\n<p>4月12日至13日,全国职业教育大会在京召开,国务院总理李克强作批示指出,要瞄准技术变革和产业优化升级的方向,推进产教融合、校企合作,吸引更多青年接受职业技能教育,促进教育链、人才链与产业链、创新链有效衔接。加强职业学校师资队伍和办学条件建设,优化完善教材和教学方式,探索中国特色学徒制。</p>\n<p>7月份,人社部印发的《“技能中国行动”实施方案》中明确指出,“十四五”期间,目标新增技能人才4000万人以上,技能人才占就业人员比例达到30%,东部省份高技能人才占技能人才比例达到35%,中西部省份高技能人才占技能人才比例在现有基础上提高2-3个百分点。</p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/601456\">国联证券</a>认为,全国职业教育大会对职业教育的“前途广阔大有可为”战略定位,可以看出国家对于职业教育积极支持和鼓励的态度。在政策的支持和引领下,民办职业教育或迎来发展的黄金时代。</p>\n<p>随着我国对于高素质,技能型的人才的需求越来越大。东吴证券也表示,职业教育、高等教育目前是教育行业里面受政策风险较小的细分赛道,属于政策鼓励的方向:职业教育也将迎来高速发展的时期,未来或将出现更多的政策利好,行业估值也有望修复。另一方面,随着国家重视程度的提高和相关政策的出台,社会对职业教育的认可度和接受度也逐渐提高,也将进一步带动需求的增长,初等职业教育和中等职业教育招生人数整体也呈现稳步上升趋势。预计未来3-5年为职业教育的黄金发展窗口。</p>","source":"sina","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>中办、国办重磅发布,教育股迎大利好!中概股先涨后跌</title>\n<style 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Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9730389e2c12f92286a75c147f1ce1db","relate_stocks":{"TTTN":"老虎中美互联网巨头ETF","QNETCN":"纳斯达克中美互联网老虎指数"},"source_url":"https://finance.sina.com.cn/stock/hyyj/2021-10-13/doc-iktzqtyu1093595.shtml","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/b0d1b7e8843deea78cc308b15114de44","article_id":"2175130842","content_text":"跌跌不休的教育股终于迎来了一缕曙光!\n12日晚间,中办、国办发布《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》(以下简称“《意见》”),《意见》旨在贯彻落实全国职业教育大会精神,推动现代职业教育高质量发展,并提出了两点主要目标:到2025年,职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%;到2035年,职业教育整体水平进入世界前列,技能型社会基本建成。\n投资者最为关注的是政策对行业的提振作用,而《意见》为教育板块无疑带来了重磅利好,文件中指出:鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地,共建共享公共实训基地等,还规定“新增教育经费向职业教育倾斜”等。\n受此影响,在美上市的中概教育股开市后大幅冲高,高途一度大涨近14%,掌门教育涨超10%,好未来涨超9%,新东方涨近6%。不过,上述个股随后出现冲高回落,由涨转跌。截至23:40分,高途和新东方跌超4%,好未来跌超2%,仅掌门教育维持红盘,涨1.15%。\n随着我国对于高素质,技能型的人才的需求越来越大,近年来,关于职业教育的利好政策也密集出台,有机构发表研报认为,民办职业教育或迎来发展的黄金时代,预计未来3-5年为职业教育的黄金发展窗口。\n《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》重磅出炉\n10月12日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》。\n具体行业方面,《意见》指出:优化职业教育供给结构。围绕国家重大战略,紧密对接产业升级和技术变革趋势,优先发展先进制造、新能源、新材料、现代农业、现代信息技术、生物技术、人工智能等产业需要的一批新兴专业,加快建设学前、护理、康养、家政等一批人才紧缺的专业,改造升级钢铁冶金、化工医药、建筑工程、轻纺制造等一批传统专业,撤并淘汰供给过剩、就业率低、职业岗位消失的专业,鼓励学校开设更多紧缺的、符合市场需求的专业,形成紧密对接产业链、创新链的专业体系。优化区域资源配置,推进部省共建职业教育创新发展高地,持续深化职业教育东西部协作。启动实施技能型社会职业教育体系建设地方试点。支持办好面向农村的职业教育,强化校地合作、育训结合,加快培养乡村振兴人才,鼓励更多农民、返乡农民工接受职业教育。支持行业企业开展技术技能人才培养培训,推行终身职业技能培训制度和在岗继续教育制度。\n《意见》提出的目标有:\n到2025年,职业教育类型特色更加鲜明,现代职业教育体系基本建成,技能型社会建设全面推进。办学格局更加优化,办学条件大幅改善,职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%,职业教育吸引力和培养质量显著提高。\n到2035年,职业教育整体水平进入世界前列,技能型社会基本建成。技术技能人才社会地位大幅提升,职业教育供给与经济社会发展需求高度匹配,在全面建设社会主义现代化国家中的作用显著增强。\n教育股“盼”来政策利好\n7月24日,义务教育“双减”文件正式出炉。政策中的“限制培训机构数量、限制培训时间、价格监管、禁止资本化运作、学科类培训机构需登记为非营利性”等条款力度远超预期,对上市公司而言也是“当头棒喝”。\n据统计,目前A股共有19家公司与教育行业相关,自“双减”文件公布以来,共有16家公司股价下跌,平均跌幅约为14%,“双减”政策重压下,未来K12学科类培训原有商业模式和资本化之路或已不再成立,两个多月来市面上更有不少教培机构面临歇业或转型的取舍,未来该何去何从?\n东吴证券认为,“双减”之下义务教育将更多回归到学校内部,校外学科类培训机构临较大转型压力,相比之下职业教育公司的政策性价比更高。\n在市场将教育行业的前景寄托于职业教育时,12日颁布的《意见》则为近期跌跌不休的教育股打了一剂“强心针”。\n《意见》表示,鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育,鼓励各类企业依法参与举办职业教育。鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地,共建共享公共实训基地。\n《意见》中还对“校企合作”的内容作了具体解释与指导:\n丰富职业学校办学形态。职业学校要积极与优质企业开展双边多边技术协作,共建技术技能创新平台、专业化技术转移机构和大学科技园、科技企业孵化器、众创空间,服务地方中小微企业技术升级和产品研发。推动职业学校在企业设立实习实训基地、企业在职业学校建设培养培训基地。推动校企共建共管产业学院、企业学院,延伸职业学校办学空间。\n拓展校企合作形式内容。职业学校要主动吸纳行业龙头企业深度参与职业教育专业规划、课程设置、教材开发、教学设计、教学实施,合作共建新专业、开发新课程、开展订单培养。鼓励行业龙头企业主导建立全国性、行业性职教集团,推进实体化运作。探索中国特色学徒制,大力培养技术技能人才。支持企业接收学生实习实训,引导企业按岗位总量的一定比例设立学徒岗位。严禁向学生违规收取实习实训费用。\n优化校企合作政策环境。各地要把促进企业参与校企合作、培养技术技能人才作为产业发展规划、产业激励政策、乡村振兴规划制定的重要内容,对产教融合型企业给予“金融+财政+土地+信用”组合式激励,按规定落实相关税费政策。工业和信息化部门要把企业参与校企合作的情况,作为各类示范企业评选的重要参考。教育、人力资源社会保障部门要把校企合作成效作为评价职业学校办学质量的重要内容。国有资产监督管理机构要支持企业参与和举办职业教育。鼓励金融机构依法依规为校企合作提供相关信贷和融资支持。积极探索职业学校实习生参加工伤保险办法。加快发展职业学校学生实习实训责任保险和人身意外伤害保险,鼓励保险公司对现代学徒制、企业新型学徒制保险专门确定费率。职业学校通过校企合作、技术服务、社会培训、自办企业等所得收入,可按一定比例作为绩效工资来源。\n为了落实《意见》推动现代职业教育高质量发展,文中还强调“国家将职业教育工作纳入省级政府履行教育职责督导评价。各省将职业教育工作纳入地方经济社会发展考核”以及“新增教育经费向职业教育倾斜。严禁以学费、社会服务收入冲抵生均拨款,探索建立基于专业大类的职业教育差异化生均拨款制度。”\n机构:职业教育或迎黄金时代\n4月12日至13日,全国职业教育大会在京召开,国务院总理李克强作批示指出,要瞄准技术变革和产业优化升级的方向,推进产教融合、校企合作,吸引更多青年接受职业技能教育,促进教育链、人才链与产业链、创新链有效衔接。加强职业学校师资队伍和办学条件建设,优化完善教材和教学方式,探索中国特色学徒制。\n7月份,人社部印发的《“技能中国行动”实施方案》中明确指出,“十四五”期间,目标新增技能人才4000万人以上,技能人才占就业人员比例达到30%,东部省份高技能人才占技能人才比例达到35%,中西部省份高技能人才占技能人才比例在现有基础上提高2-3个百分点。\n国联证券认为,全国职业教育大会对职业教育的“前途广阔大有可为”战略定位,可以看出国家对于职业教育积极支持和鼓励的态度。在政策的支持和引领下,民办职业教育或迎来发展的黄金时代。\n随着我国对于高素质,技能型的人才的需求越来越大。东吴证券也表示,职业教育、高等教育目前是教育行业里面受政策风险较小的细分赛道,属于政策鼓励的方向:职业教育也将迎来高速发展的时期,未来或将出现更多的政策利好,行业估值也有望修复。另一方面,随着国家重视程度的提高和相关政策的出台,社会对职业教育的认可度和接受度也逐渐提高,也将进一步带动需求的增长,初等职业教育和中等职业教育招生人数整体也呈现稳步上升趋势。预计未来3-5年为职业教育的黄金发展窗口。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1021,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":829604500,"gmtCreate":1633494304141,"gmtModify":1633494304141,"author":{"id":"3442341479209997","authorId":"3442341479209997","authorIdStr":"3442341479209997","name":"bgo2002","avatar":"https://static.tigerbbs.com/5bb15342ec7e704d9c6051cf67b1d9c3","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"万达早期宏图远大且前景无限,如果改变家族模式,网罗媒体、互联网、科技专业人才,至少可以现在基础上再造一个迪士尼或者奈飞","listText":"万达早期宏图远大且前景无限,如果改变家族模式,网罗媒体、互联网、科技专业人才,至少可以现在基础上再造一个迪士尼或者奈飞","text":"万达早期宏图远大且前景无限,如果改变家族模式,网罗媒体、互联网、科技专业人才,至少可以现在基础上再造一个迪士尼或者奈飞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/829604500","repostId":"1153147132","repostType":4,"repost":{"id":"1153147132","weMediaInfo":{"introduction":"记录新经济的每一个节点","home_visible":1,"media_name":"节点财经","id":"1021708884","head_image":"https://static.tigerbbs.com/68a2a7c6368376fe8b5cf62e4c84b65e"},"pubTimestamp":1633487053,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153147132?lang=&edition=full","pubTime":"2021-10-06 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href=\"https://laohu8.com/S/002739\">万达电影</a>,近一个月股价却依然徘徊在14元/股上下,它究竟是怎么了?</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a55a76ef140a6fb6ae8442311265997\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"570\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>/ 01 /</b></p>\n<p><b>业绩回暖,危机仍在</b></p>\n<p>国内国庆档的火热,在2021年上半年就已有先兆。具体体现在财务数据方面,相比2020年,各大影视公司2021年的业绩可以说是迎来全面复苏。</p>\n<p>WIND数据显示,2021年上半年国内有14家影视公司实现盈利,2020年同期这一数字仅有6家。其中,万达电影以同比增长257%、70.34亿元的营收位列第一;同时,其归母净利润也同比增长约141%至6.39亿元,扭亏为盈。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43f80798b12a9b906d2869e37e072d6e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>全国票房回暖是重要助力。2021年上半年,全国总票房约为250亿元(不含服务费),相比2020年同期有明显好转。期间,万达影城的票房为35.5亿元。</p>\n<p><b>万达电影的营收主要由院线电影放映、广告与传媒、影视投资制作与发行、网络游戏发行与运营板块组成。其中,后两者以万达影视为经营载体。</b></p>\n<p>具体来说,万达电影的业绩改善主要得益于院线业务。2021 年上半年,万达旗下影院 ( 含特许经营加盟 ) 累计市场占有率为15%。期间,其观影收入同比大增658%至40亿元,为公司贡献了约57.43%的收入;而院线复苏也间接带动商品、餐饮销售业务营收同比增长303%至 7.78 亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/104a5e711c94b7e75b5a059837a0ef42\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"662\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在电影制作、投资与发行业务上,万达电影上半年的大部分收入归功于《唐人街探案 3》。后者实现票房 45.23 亿元,打破多项中国影史记录,这带动万达电影的电影制作发行及相关业务营收同比上升303%至8.16亿元。</p>\n<p>不过,观影收入虽然为公司带来40亿元的巨额营收,但该项收入的营业成本却高达35亿元,这导致其毛利率仅为13.38%。同时,细看可以发现,单部电影对万达电影的财务影响极大:在有《唐人街探案3》的Q1,万达电影取得净利润5.24亿元,但几乎“无大片”可放的Q2,其净利润仅为1.15亿元。这些都给公司的业绩带来了较大的不稳定性。</p>\n<p><b>/ 02 /</b></p>\n<p><b>资本抛弃影视行业?</b></p>\n<p>虽然万达电影的业绩明显好转,但资本市场似乎并未买账。</p>\n<p>2021年以来,疫情、补税风波、流量明星受打压等一系列事件均给影视圈带来了猛烈冲击,作为影视圈的头部公司,万达电影的股价也一路走低,2021年9月底以来基本徘徊在14元左右,创历史新低。</p>\n<p>除了散户不看好,更严重的是,大股东似乎也在“撤退”。8月底万达电影发布的Q2财报显示,在2021年5月12日解禁期到期之后,高毅资产迅速抛售万达电影6909.5万股,目前手上还剩下3800万股,这一撤退动作很快引发了更多“资本抛弃影视行业”的声音。</p>\n<p>作为创投圈的明星私募,2020年11月,高毅资产以14.94元/股的价格,斥资16亿元参与万达电影的定增,发行完成后以4.71%的持股比例位居万达电影第三大股东。作为彼时万达定增<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>阵容中的一员,高毅资产的出手被认为是明星私募公司看好影视公司的信号。但半年解禁期刚过,高毅资产就果断选择撤资,不免引发市场的负面猜测。</p>\n<p>而细算高毅资产的这单投资可以发现,这笔买卖可能并不赚钱。<a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a>数据显示,5月12日至6月30日,万达电影的股价多数时候徘徊在16元/股上下,最低时甚至降至12.92元/股。如此折合计算,这笔投资扣掉利息能否回本尚未可知。</p>\n<p>而即使不赚钱也要“跑路”,让人不禁好奇,为何资本市场如此不看好包括万达电影在内的影视股?</p>\n<p><b>对此,万达电影财报中的风险提示一定程度上给出了解释:虽然中国电影行业正在稳健复苏,但由于其生产经营的特殊性,疫情对电影产业的影响短期内依然存在。</b></p>\n<p>一方面,影院上座率限制已成为疫情常态化管控措施,多地影院暂停营业,对影片票房产生一定影响;另一方面,疫情之下影视剧拍摄制作进度被打乱,可能导致影片拍摄制作周期进一步拉长,成本增加;同时,后疫情时代档期效应更加明显,重要档期竞争激烈,影片票房两极化加剧,除少数头部电影能取得较高票房之外,其他影片票房很难达到原有预期,影视行业投资风险加大。</p>\n<p>低迷的市值下,万达电影急需新业务、新故事来提振股价。</p>\n<p><b>/ 03 /</b></p>\n<p><b>“花式自救”,结局未知</b></p>\n<p>为了“自救”,万达电影可以说是煞费苦心。</p>\n<p>国庆假期前,万达电影发布公告称,为感谢股东的支持,将于9月6日至26日期间开展为期20天的股东回馈活动,并一次性推出送电影票以及储值优惠两大福利。这一回馈活动,明显意在拉动影院的观影票房。</p>\n<p>而在不久前,万达集团董事长王健林也向万达电影伸出了援手。根据万达电影8月11日的公告,王健林将把全国202个城市共计369座万达广场及未来开的万达广场室内外媒体资源打包代理给万达电影子公司万达传媒,这意味着万达广场相关联的广告收入或将计入万达电影广告业务营收中,万达电影因此新增了一块非影院资产。</p>\n<p><b>此外,万达电影自身还围绕着影院空间,不断探索新业务的可能性。</b>其财报指出,公司尝试推出新的茶饮消费品牌“萬茶”、沉浸式实景娱乐项目“侏罗纪世界:电影特展”等,以及探索在影厅内举办相声、话剧、剧本杀等不同类型演出及活动的可能性,以提升影厅租赁频次。</p>\n<p>不过,种种尝试之外,公司依然存在无法忽视的对赌业绩风险。2019年5月,万达电影向万达投资等20名交易对方发行股份,购买其持有的万达影视95.7683%的股权,交易对价为105.24亿元。万达投资等3名交易对方承诺万达影视2018年至2021年度的扣非归母净利润分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。</p>\n<p>从数据来看,2018年万达影视实现业绩7.99亿元,顺利完成业绩对赌;2019年、2020年万达电影因为疫情冲击,均未完成业绩承诺,于是万达影视将原业绩承诺方案变更为:承诺2021年、2022年的扣非归母净利润分别不低于10.69 亿元、12.74亿元。</p>\n<p>财报显示,2021年上半年,万达影视的营收同比增长约42%至12.83亿元,净利润为3.24 亿元。不过,根据目前的片单储备情况和行业整体大势,影院完全复苏并不容易,这一对赌完成的难度也颇大。</p>\n<p>万达电影想依靠国庆档“复苏”,恐怕没那么容易。</p>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" 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href=\"https://laohu8.com/S/002739\">万达电影</a>,近一个月股价却依然徘徊在14元/股上下,它究竟是怎么了?</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2a55a76ef140a6fb6ae8442311265997\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"570\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p><b>/ 01 /</b></p>\n<p><b>业绩回暖,危机仍在</b></p>\n<p>国内国庆档的火热,在2021年上半年就已有先兆。具体体现在财务数据方面,相比2020年,各大影视公司2021年的业绩可以说是迎来全面复苏。</p>\n<p>WIND数据显示,2021年上半年国内有14家影视公司实现盈利,2020年同期这一数字仅有6家。其中,万达电影以同比增长257%、70.34亿元的营收位列第一;同时,其归母净利润也同比增长约141%至6.39亿元,扭亏为盈。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/43f80798b12a9b906d2869e37e072d6e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"457\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>全国票房回暖是重要助力。2021年上半年,全国总票房约为250亿元(不含服务费),相比2020年同期有明显好转。期间,万达影城的票房为35.5亿元。</p>\n<p><b>万达电影的营收主要由院线电影放映、广告与传媒、影视投资制作与发行、网络游戏发行与运营板块组成。其中,后两者以万达影视为经营载体。</b></p>\n<p>具体来说,万达电影的业绩改善主要得益于院线业务。2021 年上半年,万达旗下影院 ( 含特许经营加盟 ) 累计市场占有率为15%。期间,其观影收入同比大增658%至40亿元,为公司贡献了约57.43%的收入;而院线复苏也间接带动商品、餐饮销售业务营收同比增长303%至 7.78 亿元。</p>\n<p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/104a5e711c94b7e75b5a059837a0ef42\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"662\" referrerpolicy=\"no-referrer\"></p>\n<p>在电影制作、投资与发行业务上,万达电影上半年的大部分收入归功于《唐人街探案 3》。后者实现票房 45.23 亿元,打破多项中国影史记录,这带动万达电影的电影制作发行及相关业务营收同比上升303%至8.16亿元。</p>\n<p>不过,观影收入虽然为公司带来40亿元的巨额营收,但该项收入的营业成本却高达35亿元,这导致其毛利率仅为13.38%。同时,细看可以发现,单部电影对万达电影的财务影响极大:在有《唐人街探案3》的Q1,万达电影取得净利润5.24亿元,但几乎“无大片”可放的Q2,其净利润仅为1.15亿元。这些都给公司的业绩带来了较大的不稳定性。</p>\n<p><b>/ 02 /</b></p>\n<p><b>资本抛弃影视行业?</b></p>\n<p>虽然万达电影的业绩明显好转,但资本市场似乎并未买账。</p>\n<p>2021年以来,疫情、补税风波、流量明星受打压等一系列事件均给影视圈带来了猛烈冲击,作为影视圈的头部公司,万达电影的股价也一路走低,2021年9月底以来基本徘徊在14元左右,创历史新低。</p>\n<p>除了散户不看好,更严重的是,大股东似乎也在“撤退”。8月底万达电影发布的Q2财报显示,在2021年5月12日解禁期到期之后,高毅资产迅速抛售万达电影6909.5万股,目前手上还剩下3800万股,这一撤退动作很快引发了更多“资本抛弃影视行业”的声音。</p>\n<p>作为创投圈的明星私募,2020年11月,高毅资产以14.94元/股的价格,斥资16亿元参与万达电影的定增,发行完成后以4.71%的持股比例位居万达电影第三大股东。作为彼时万达定增<a href=\"https://laohu8.com/S/DLX\">豪华</a>阵容中的一员,高毅资产的出手被认为是明星私募公司看好影视公司的信号。但半年解禁期刚过,高毅资产就果断选择撤资,不免引发市场的负面猜测。</p>\n<p>而细算高毅资产的这单投资可以发现,这笔买卖可能并不赚钱。<a href=\"https://laohu8.com/S/300033\">同花顺</a>数据显示,5月12日至6月30日,万达电影的股价多数时候徘徊在16元/股上下,最低时甚至降至12.92元/股。如此折合计算,这笔投资扣掉利息能否回本尚未可知。</p>\n<p>而即使不赚钱也要“跑路”,让人不禁好奇,为何资本市场如此不看好包括万达电影在内的影视股?</p>\n<p><b>对此,万达电影财报中的风险提示一定程度上给出了解释:虽然中国电影行业正在稳健复苏,但由于其生产经营的特殊性,疫情对电影产业的影响短期内依然存在。</b></p>\n<p>一方面,影院上座率限制已成为疫情常态化管控措施,多地影院暂停营业,对影片票房产生一定影响;另一方面,疫情之下影视剧拍摄制作进度被打乱,可能导致影片拍摄制作周期进一步拉长,成本增加;同时,后疫情时代档期效应更加明显,重要档期竞争激烈,影片票房两极化加剧,除少数头部电影能取得较高票房之外,其他影片票房很难达到原有预期,影视行业投资风险加大。</p>\n<p>低迷的市值下,万达电影急需新业务、新故事来提振股价。</p>\n<p><b>/ 03 /</b></p>\n<p><b>“花式自救”,结局未知</b></p>\n<p>为了“自救”,万达电影可以说是煞费苦心。</p>\n<p>国庆假期前,万达电影发布公告称,为感谢股东的支持,将于9月6日至26日期间开展为期20天的股东回馈活动,并一次性推出送电影票以及储值优惠两大福利。这一回馈活动,明显意在拉动影院的观影票房。</p>\n<p>而在不久前,万达集团董事长王健林也向万达电影伸出了援手。根据万达电影8月11日的公告,王健林将把全国202个城市共计369座万达广场及未来开的万达广场室内外媒体资源打包代理给万达电影子公司万达传媒,这意味着万达广场相关联的广告收入或将计入万达电影广告业务营收中,万达电影因此新增了一块非影院资产。</p>\n<p><b>此外,万达电影自身还围绕着影院空间,不断探索新业务的可能性。</b>其财报指出,公司尝试推出新的茶饮消费品牌“萬茶”、沉浸式实景娱乐项目“侏罗纪世界:电影特展”等,以及探索在影厅内举办相声、话剧、剧本杀等不同类型演出及活动的可能性,以提升影厅租赁频次。</p>\n<p>不过,种种尝试之外,公司依然存在无法忽视的对赌业绩风险。2019年5月,万达电影向万达投资等20名交易对方发行股份,购买其持有的万达影视95.7683%的股权,交易对价为105.24亿元。万达投资等3名交易对方承诺万达影视2018年至2021年度的扣非归母净利润分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。</p>\n<p>从数据来看,2018年万达影视实现业绩7.99亿元,顺利完成业绩对赌;2019年、2020年万达电影因为疫情冲击,均未完成业绩承诺,于是万达影视将原业绩承诺方案变更为:承诺2021年、2022年的扣非归母净利润分别不低于10.69 亿元、12.74亿元。</p>\n<p>财报显示,2021年上半年,万达影视的营收同比增长约42%至12.83亿元,净利润为3.24 亿元。不过,根据目前的片单储备情况和行业整体大势,影院完全复苏并不容易,这一对赌完成的难度也颇大。</p>\n<p>万达电影想依靠国庆档“复苏”,恐怕没那么容易。</p>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c3d788d415b9468e6cb5c41ff5f37fe2","relate_stocks":{"002739":"万达电影"},"is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1153147132","content_text":"对于影视股来说,这个国庆档太重要了。\n在过去半年多的几波疫情动荡下,影视公司们经历了不尽人意的五一档、暑期档和中秋档,太需要在国庆档来一针票房回弹的强心剂。不少原定暑期档上映的电影,都在国庆档重返。影视公司们也磨刀霍霍,希望能在此期间大展拳脚、厮杀一场。\n截至2021年9月底,共有8部重点新片角逐国庆档,相比2020年同期增加了一部。除了目前票房大卖的《长津湖》和《我和我的父辈》之外,还有《探探猫人鱼公主》,《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》和《五个扑水的少年》等影片,涵盖了剧情、喜剧、动画等类型。这些影片背后有多家上市公司出品方,包括万达影视、光线传媒、上海电影、华谊兄弟等。\n猫眼电影专业版显示,截至10月6日9时,电影《长津湖》上映第6天,票房达到26亿元。\n票房水平的预期回暖,直接利好影业上市公司的业绩和股价表现。《证券时报》数据显示,受益于国庆档的利好窗口,影视院线上市公司的股价自9月以来平均上涨4.02%,跑赢大盘近3.5个百分点,其中上海电影和中国电影的累计涨幅超过10%。而《我和我的父辈》和《大耳朵图图之霸王龙在行动》电影背后的万达电影,近一个月股价却依然徘徊在14元/股上下,它究竟是怎么了?\n\n/ 01 /\n业绩回暖,危机仍在\n国内国庆档的火热,在2021年上半年就已有先兆。具体体现在财务数据方面,相比2020年,各大影视公司2021年的业绩可以说是迎来全面复苏。\nWIND数据显示,2021年上半年国内有14家影视公司实现盈利,2020年同期这一数字仅有6家。其中,万达电影以同比增长257%、70.34亿元的营收位列第一;同时,其归母净利润也同比增长约141%至6.39亿元,扭亏为盈。\n\n全国票房回暖是重要助力。2021年上半年,全国总票房约为250亿元(不含服务费),相比2020年同期有明显好转。期间,万达影城的票房为35.5亿元。\n万达电影的营收主要由院线电影放映、广告与传媒、影视投资制作与发行、网络游戏发行与运营板块组成。其中,后两者以万达影视为经营载体。\n具体来说,万达电影的业绩改善主要得益于院线业务。2021 年上半年,万达旗下影院 ( 含特许经营加盟 ) 累计市场占有率为15%。期间,其观影收入同比大增658%至40亿元,为公司贡献了约57.43%的收入;而院线复苏也间接带动商品、餐饮销售业务营收同比增长303%至 7.78 亿元。\n\n在电影制作、投资与发行业务上,万达电影上半年的大部分收入归功于《唐人街探案 3》。后者实现票房 45.23 亿元,打破多项中国影史记录,这带动万达电影的电影制作发行及相关业务营收同比上升303%至8.16亿元。\n不过,观影收入虽然为公司带来40亿元的巨额营收,但该项收入的营业成本却高达35亿元,这导致其毛利率仅为13.38%。同时,细看可以发现,单部电影对万达电影的财务影响极大:在有《唐人街探案3》的Q1,万达电影取得净利润5.24亿元,但几乎“无大片”可放的Q2,其净利润仅为1.15亿元。这些都给公司的业绩带来了较大的不稳定性。\n/ 02 /\n资本抛弃影视行业?\n虽然万达电影的业绩明显好转,但资本市场似乎并未买账。\n2021年以来,疫情、补税风波、流量明星受打压等一系列事件均给影视圈带来了猛烈冲击,作为影视圈的头部公司,万达电影的股价也一路走低,2021年9月底以来基本徘徊在14元左右,创历史新低。\n除了散户不看好,更严重的是,大股东似乎也在“撤退”。8月底万达电影发布的Q2财报显示,在2021年5月12日解禁期到期之后,高毅资产迅速抛售万达电影6909.5万股,目前手上还剩下3800万股,这一撤退动作很快引发了更多“资本抛弃影视行业”的声音。\n作为创投圈的明星私募,2020年11月,高毅资产以14.94元/股的价格,斥资16亿元参与万达电影的定增,发行完成后以4.71%的持股比例位居万达电影第三大股东。作为彼时万达定增豪华阵容中的一员,高毅资产的出手被认为是明星私募公司看好影视公司的信号。但半年解禁期刚过,高毅资产就果断选择撤资,不免引发市场的负面猜测。\n而细算高毅资产的这单投资可以发现,这笔买卖可能并不赚钱。同花顺数据显示,5月12日至6月30日,万达电影的股价多数时候徘徊在16元/股上下,最低时甚至降至12.92元/股。如此折合计算,这笔投资扣掉利息能否回本尚未可知。\n而即使不赚钱也要“跑路”,让人不禁好奇,为何资本市场如此不看好包括万达电影在内的影视股?\n对此,万达电影财报中的风险提示一定程度上给出了解释:虽然中国电影行业正在稳健复苏,但由于其生产经营的特殊性,疫情对电影产业的影响短期内依然存在。\n一方面,影院上座率限制已成为疫情常态化管控措施,多地影院暂停营业,对影片票房产生一定影响;另一方面,疫情之下影视剧拍摄制作进度被打乱,可能导致影片拍摄制作周期进一步拉长,成本增加;同时,后疫情时代档期效应更加明显,重要档期竞争激烈,影片票房两极化加剧,除少数头部电影能取得较高票房之外,其他影片票房很难达到原有预期,影视行业投资风险加大。\n低迷的市值下,万达电影急需新业务、新故事来提振股价。\n/ 03 /\n“花式自救”,结局未知\n为了“自救”,万达电影可以说是煞费苦心。\n国庆假期前,万达电影发布公告称,为感谢股东的支持,将于9月6日至26日期间开展为期20天的股东回馈活动,并一次性推出送电影票以及储值优惠两大福利。这一回馈活动,明显意在拉动影院的观影票房。\n而在不久前,万达集团董事长王健林也向万达电影伸出了援手。根据万达电影8月11日的公告,王健林将把全国202个城市共计369座万达广场及未来开的万达广场室内外媒体资源打包代理给万达电影子公司万达传媒,这意味着万达广场相关联的广告收入或将计入万达电影广告业务营收中,万达电影因此新增了一块非影院资产。\n此外,万达电影自身还围绕着影院空间,不断探索新业务的可能性。其财报指出,公司尝试推出新的茶饮消费品牌“萬茶”、沉浸式实景娱乐项目“侏罗纪世界:电影特展”等,以及探索在影厅内举办相声、话剧、剧本杀等不同类型演出及活动的可能性,以提升影厅租赁频次。\n不过,种种尝试之外,公司依然存在无法忽视的对赌业绩风险。2019年5月,万达电影向万达投资等20名交易对方发行股份,购买其持有的万达影视95.7683%的股权,交易对价为105.24亿元。万达投资等3名交易对方承诺万达影视2018年至2021年度的扣非归母净利润分别不低于7.63亿元、8.88亿元、10.69亿元、12.74亿元。\n从数据来看,2018年万达影视实现业绩7.99亿元,顺利完成业绩对赌;2019年、2020年万达电影因为疫情冲击,均未完成业绩承诺,于是万达影视将原业绩承诺方案变更为:承诺2021年、2022年的扣非归母净利润分别不低于10.69 亿元、12.74亿元。\n财报显示,2021年上半年,万达影视的营收同比增长约42%至12.83亿元,净利润为3.24 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15:37","market":"us","language":"zh","title":"电子烟行业迎大考,有可能参照传统烟草被征税吗?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2170649326","media":"21世纪经济报道","summary":"截至2021年2月4日,中国存续电子烟企业超过17万家。中国电子商会电子烟行业委员会发布的报告显示,2020年中国电子烟内销零售预估145亿元,同比增长30%;出口预估494亿元,同比增长12.8%。美国的电子烟征税制度方面,联邦层面暂无征税,各州市正陆续推进电子烟的征税制度。其中电子烟征税最高的明尼苏达州,高达95%。征税对象既有包含烟油、烟具的整个电子烟产品,也有仅针对烟油的。","content":"<div>\n<p>高挂电子烟产业头顶的“达摩克里斯之剑”,始终悬而未决——相较于卷烟超过55%的综合税负,目前电子烟在中国仅作为普通消费品征收13%的增值税。那么,电子烟是否未来会参照卷烟加征税种?\n市场担忧来源于强烈的监管信号。2021年3月22日,工信部发布《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定》公开征求意见。其中提到,附则中增加一条,作为第六十五条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的...</p>\n\n<a href=\"https://finance.ifeng.com/c/89sYr9niX6k\">Web Link</a>\n\n</div>\n","source":"fenghuang_stock","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" 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href=https://finance.ifeng.com/c/89sYr9niX6k><strong>21世纪经济报道</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>高挂电子烟产业头顶的“达摩克里斯之剑”,始终悬而未决——相较于卷烟超过55%的综合税负,目前电子烟在中国仅作为普通消费品征收13%的增值税。那么,电子烟是否未来会参照卷烟加征税种?\n市场担忧来源于强烈的监管信号。2021年3月22日,工信部发布《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定》公开征求意见。其中提到,附则中增加一条,作为第六十五条:“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的...</p>\n\n<a href=\"https://finance.ifeng.com/c/89sYr9niX6k\">Web 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52%提升到了90%。\n美国的电子烟征税制度方面,联邦层面暂无征税,各州市正陆续推进电子烟的征税制度。从税率来看,美国各州在30%至95%不等。其中电子烟征税最高的明尼苏达州,高达95%。\n征税对象既有包含烟油、烟具的整个电子烟产品,也有仅针对烟油的。如伊利诺伊州、加利福尼亚洲、马里兰州均对电子烟产品征税,而路易斯安那州、新泽西州、西弗吉尼亚州等只对烟油进行征税。\n各州的征税方式不同,主要有从量和从价两种,有些州是按照烟油量来征税,如上述的路易斯安那州和西弗吉尼亚州,有些州则直接按照价格征税,如犹他州对烟油和预填充式设备征收56%的批发税。\n在税种和税率水平方面,各州也并不一致。就电子烟产品而言,税种主要包括批发税和消费税两种,有些州同时征收这两种税,而有些州仅征收批发税。例如,近日加州通过新零售电子烟税,将在现有63.49%的批发税的基础上,对电子烟产品的零售成本征收12.5%的消费税,而犹他州只征收56%的批发税。\n在美国,青少年吸食电子烟、引发肺病的情况引人关注。美国国会议员汤姆·苏兹在2019年9月19日接受央视采访时表示,希望能够提高联邦烟草税,不仅将卷烟的烟草税从1美元提高到3美元,还要对电子烟征收同样3美元的税。\n视野再次转回国内。前述征求意见稿原定于4月22日前反馈意见。如今已过去5月,在最终政策没有完全落地之前,电子烟是否会被加征税种,仍然还是未知数。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1160,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"lives":[]}