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橘喵哈希

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伪交易员，花式炒港美股及数字货币~

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2020-07-30

$理想汽车(LI)$申32中10，真是绝了，因为资金不够，申了560股，只部分确认了32股，还以为中不了……[捂脸]

2017-10-16

发公告了，“梁孟松已获委任为公司之联合首席执行官。于委任梁氏为联合首席执行官后，首席执行官赵海军之头衔更新为联合首席执行官。”——等风来

2020-12-03

m

理想汽车专家交流纪要

2020-11-25

从业者表示现在市场上的机器主要是比特大陆和神马，尤其是神马新一代机型参数非常🐮，再过几年基本没老三老四什么事了。如果之后走到不得不靠降价来保证销量的地步，售后维修和新机研发还能跟上吗？

抱歉，原内容已删除

2020-11-24

现在确实估值太贵，论坛fomo情绪很强，发言说句不好听的都会被股民喷die，有交易实力的可以选择短线空。不过长线的话，5年后再看

@锐问:专访美国多夫曼基金投资人：做空特斯拉，不看好蔚来

2020-07-10

$思摩尔国际(06969)$不卖

2020-01-20

这篇文章不错，转发给大家看看

@大佛聊互联网金融:大佛：一图看懂四川各区县的一般公共预算收入

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| 林波 编辑 | 周欣 多夫曼基金，于1999年创立。创始人约翰·多夫曼是美国深度价值投资的绝对权威大卫·德雷曼的两大弟子之一。过去20年（截至2020年第二季度的数据）内，多夫曼基金年化收益每年跑赢标普3%，自基金成立以来标普500指数的回报为214.13%，而多夫曼基金的回报为401.52%。 张景舒，是多夫曼基金董事总经理，麻省理工学院经济学博士，博士期间投资股票获利千万，被称为“麻省股神”，同时也是麻省脱口秀比赛的第一名。受《锐问》邀请，向投资者分享多夫曼基金投资思想和方法论，以及近期的投资故事。 一、多夫曼基金的特点 1、你在麻省读博的时候，被称为麻省股神。对你而言，投资意味着什么？ 我专业是研究大宗商品的结构性市场。原来是想做经济学家的，但觉得经济学里很多理论，太依赖数学了。我认同巴菲特说的，大致的正确，好过精确的错误。 而且，当时在麻省理工接触了很多的企业家，感觉他们对世界的洞见和对产业的见解，比象牙塔里的经济学家，要深刻很多。 第一本影响我的，是“小巴菲特”塞思·卡拉曼写的一本书，叫《安全边际》，跟我的理念特别一致，比如逆向投资、逢低吸纳、人弃我取，贵出如粪土、贱取如珠玉。基于这样的背景，我开始研究投资。 投资，就像解谜，需要从不同角度和线索去挖掘信息，再把这些信息，组织成有逻辑的方式，这个投资逻辑可以是做多，可以是做空，过程很有意思。 当时做逆向投资也非常容易，比如15、16年，茅台才12倍的市盈率，格力和美的才7-8倍的市盈率，还都是高增长公司，有很多很好的机会。 2、2016年来到多夫曼基金。这家基金的工作状态和氛围是怎样的？ 比较传统。老板经常跟我提及邓普顿（知名全球投资人，《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”）的工作方式。邓普顿原来是我们的有限合伙人，08年的时候去世了。去世以后，他基金的几千万美元全都捐给了慈善机构。 邓普","listText":"作者 | 林波 编辑 | 周欣 多夫曼基金，于1999年创立。创始人约翰·多夫曼是美国深度价值投资的绝对权威大卫·德雷曼的两大弟子之一。过去20年（截至2020年第二季度的数据）内，多夫曼基金年化收益每年跑赢标普3%，自基金成立以来标普500指数的回报为214.13%，而多夫曼基金的回报为401.52%。 张景舒，是多夫曼基金董事总经理，麻省理工学院经济学博士，博士期间投资股票获利千万，被称为“麻省股神”，同时也是麻省脱口秀比赛的第一名。受《锐问》邀请，向投资者分享多夫曼基金投资思想和方法论，以及近期的投资故事。 一、多夫曼基金的特点 1、你在麻省读博的时候，被称为麻省股神。对你而言，投资意味着什么？ 我专业是研究大宗商品的结构性市场。原来是想做经济学家的，但觉得经济学里很多理论，太依赖数学了。我认同巴菲特说的，大致的正确，好过精确的错误。 而且，当时在麻省理工接触了很多的企业家，感觉他们对世界的洞见和对产业的见解，比象牙塔里的经济学家，要深刻很多。 第一本影响我的，是“小巴菲特”塞思·卡拉曼写的一本书，叫《安全边际》，跟我的理念特别一致，比如逆向投资、逢低吸纳、人弃我取，贵出如粪土、贱取如珠玉。基于这样的背景，我开始研究投资。 投资，就像解谜，需要从不同角度和线索去挖掘信息，再把这些信息，组织成有逻辑的方式，这个投资逻辑可以是做多，可以是做空，过程很有意思。 当时做逆向投资也非常容易，比如15、16年，茅台才12倍的市盈率，格力和美的才7-8倍的市盈率，还都是高增长公司，有很多很好的机会。 2、2016年来到多夫曼基金。这家基金的工作状态和氛围是怎样的？ 比较传统。老板经常跟我提及邓普顿（知名全球投资人，《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”）的工作方式。邓普顿原来是我们的有限合伙人，08年的时候去世了。去世以后，他基金的几千万美元全都捐给了慈善机构。 邓普","text":"作者 | 林波 编辑 | 周欣 多夫曼基金，于1999年创立。创始人约翰·多夫曼是美国深度价值投资的绝对权威大卫·德雷曼的两大弟子之一。过去20年（截至2020年第二季度的数据）内，多夫曼基金年化收益每年跑赢标普3%，自基金成立以来标普500指数的回报为214.13%，而多夫曼基金的回报为401.52%。 张景舒，是多夫曼基金董事总经理，麻省理工学院经济学博士，博士期间投资股票获利千万，被称为“麻省股神”，同时也是麻省脱口秀比赛的第一名。受《锐问》邀请，向投资者分享多夫曼基金投资思想和方法论，以及近期的投资故事。 一、多夫曼基金的特点 1、你在麻省读博的时候，被称为麻省股神。对你而言，投资意味着什么？ 我专业是研究大宗商品的结构性市场。原来是想做经济学家的，但觉得经济学里很多理论，太依赖数学了。我认同巴菲特说的，大致的正确，好过精确的错误。 而且，当时在麻省理工接触了很多的企业家，感觉他们对世界的洞见和对产业的见解，比象牙塔里的经济学家，要深刻很多。 第一本影响我的，是“小巴菲特”塞思·卡拉曼写的一本书，叫《安全边际》，跟我的理念特别一致，比如逆向投资、逢低吸纳、人弃我取，贵出如粪土、贱取如珠玉。基于这样的背景，我开始研究投资。 投资，就像解谜，需要从不同角度和线索去挖掘信息，再把这些信息，组织成有逻辑的方式，这个投资逻辑可以是做多，可以是做空，过程很有意思。 当时做逆向投资也非常容易，比如15、16年，茅台才12倍的市盈率，格力和美的才7-8倍的市盈率，还都是高增长公司，有很多很好的机会。 2、2016年来到多夫曼基金。这家基金的工作状态和氛围是怎样的？ 比较传统。老板经常跟我提及邓普顿（知名全球投资人，《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”）的工作方式。邓普顿原来是我们的有限合伙人，08年的时候去世了。去世以后，他基金的几千万美元全都捐给了慈善机构。 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&nbsp; 有人说四川发展的很好，这种是没有看到像阿坝壤塘那种一年一般公共预算收入才只有2000万的区县。也有人说四川还比较落后，这种是没有看到像成都高新区那种一年一般公共预算收入超过187亿的区域。其实四川太大了，东中西部发展不一样，尤其是以成都及其周边地区的区域，发展的最好，发展前景也很好，但以甘孜、阿坝、凉山等地区，就要欠发达的多。&nbsp;&nbsp;&nbsp;下面就一图带领大家看看四川各区县的一般公共预算收入，本次采集的数据是2018年四川各区县的一般公共预算收入，是在四川政区图的基础上制作完善的，因为政区图不是最新的，所以有些区县在地图上没有或者已改名，所以我们把地方再把各地级市、市本级、政区图上没有的行政单位的一般公共预算收入在空白处做了补充。&nbsp;&nbsp;以前也没见其他人有做过四川各区县的一般公共预算收入的一览图，所以我们来当第一个小白鼠，等19年各区县的一般公共预算收入出来后，我们再来更新完善这张图。1、成都市&nbsp;&nbsp;发展最好的当属成都市无疑，整个成都市的一般公共预算收入达到了1424亿。一般公共预算收入主要就是税收收入，也只有税收收入才是可以供地方上更灵活的去支配，上面拨下来的转移支付虽然四川每年都能从上面拿到数千亿，但转移支付的资金用途往往是有严格限制的，用起来很不灵活。一个地方的财政收入除了一般公共预算收入、转移支付外，另外一个大头就是土地出让金收入，昨天还有媒体在放风，说成都2019年土地出让金收入超过1383亿，同比增长了23%。&nbsp;&nbsp;&nbsp;但是成都下属的区域也比较多，也要分主城区和周边区县，像高新区、武侯区、青羊区、锦江区这样的主城区当然是最好的，如果说成都地区就是精锐部队的话，那这几个主城区就是精锐中的精锐，要指望这些主城区发异地政信定融债几乎是不现实的，主城区区域，政信信","listText":"&nbsp; &nbsp; 有人说四川发展的很好，这种是没有看到像阿坝壤塘那种一年一般公共预算收入才只有2000万的区县。也有人说四川还比较落后，这种是没有看到像成都高新区那种一年一般公共预算收入超过187亿的区域。其实四川太大了，东中西部发展不一样，尤其是以成都及其周边地区的区域，发展的最好，发展前景也很好，但以甘孜、阿坝、凉山等地区，就要欠发达的多。&nbsp;&nbsp;&nbsp;下面就一图带领大家看看四川各区县的一般公共预算收入，本次采集的数据是2018年四川各区县的一般公共预算收入，是在四川政区图的基础上制作完善的，因为政区图不是最新的，所以有些区县在地图上没有或者已改名，所以我们把地方再把各地级市、市本级、政区图上没有的行政单位的一般公共预算收入在空白处做了补充。&nbsp;&nbsp;以前也没见其他人有做过四川各区县的一般公共预算收入的一览图，所以我们来当第一个小白鼠，等19年各区县的一般公共预算收入出来后，我们再来更新完善这张图。1、成都市&nbsp;&nbsp;发展最好的当属成都市无疑，整个成都市的一般公共预算收入达到了1424亿。一般公共预算收入主要就是税收收入，也只有税收收入才是可以供地方上更灵活的去支配，上面拨下来的转移支付虽然四川每年都能从上面拿到数千亿，但转移支付的资金用途往往是有严格限制的，用起来很不灵活。一个地方的财政收入除了一般公共预算收入、转移支付外，另外一个大头就是土地出让金收入，昨天还有媒体在放风，说成都2019年土地出让金收入超过1383亿，同比增长了23%。&nbsp;&nbsp;&nbsp;但是成都下属的区域也比较多，也要分主城区和周边区县，像高新区、武侯区、青羊区、锦江区这样的主城区当然是最好的，如果说成都地区就是精锐部队的话，那这几个主城区就是精锐中的精锐，要指望这些主城区发异地政信定融债几乎是不现实的，主城区区域，政信信","text":"有人说四川发展的很好，这种是没有看到像阿坝壤塘那种一年一般公共预算收入才只有2000万的区县。也有人说四川还比较落后，这种是没有看到像成都高新区那种一年一般公共预算收入超过187亿的区域。其实四川太大了，东中西部发展不一样，尤其是以成都及其周边地区的区域，发展的最好，发展前景也很好，但以甘孜、阿坝、凉山等地区，就要欠发达的多。 下面就一图带领大家看看四川各区县的一般公共预算收入，本次采集的数据是2018年四川各区县的一般公共预算收入，是在四川政区图的基础上制作完善的，因为政区图不是最新的，所以有些区县在地图上没有或者已改名，所以我们把地方再把各地级市、市本级、政区图上没有的行政单位的一般公共预算收入在空白处做了补充。 以前也没见其他人有做过四川各区县的一般公共预算收入的一览图，所以我们来当第一个小白鼠，等19年各区县的一般公共预算收入出来后，我们再来更新完善这张图。1、成都市 发展最好的当属成都市无疑，整个成都市的一般公共预算收入达到了1424亿。一般公共预算收入主要就是税收收入，也只有税收收入才是可以供地方上更灵活的去支配，上面拨下来的转移支付虽然四川每年都能从上面拿到数千亿，但转移支付的资金用途往往是有严格限制的，用起来很不灵活。一个地方的财政收入除了一般公共预算收入、转移支付外，另外一个大头就是土地出让金收入，昨天还有媒体在放风，说成都2019年土地出让金收入超过1383亿，同比增长了23%。 但是成都下属的区域也比较多，也要分主城区和周边区县，像高新区、武侯区、青羊区、锦江区这样的主城区当然是最好的，如果说成都地区就是精锐部队的话，那这几个主城区就是精锐中的精锐，要指望这些主城区发异地政信定融债几乎是不现实的，主城区区域，政信信","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/cb49e004b6e026b9701cee00b9a29422","width":"450","height":"294"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/911239658","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":0,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":4,"langContent":"CN","totalScore":0},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1836,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":102899,"gmtCreate":1508167899547,"gmtModify":1704882243268,"author":{"id":"28565933491770","authorId":"28565933491770","name":"橘喵哈希","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fad88c86b2d7ff23d86a42b6d7367598","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"28565933491770","authorIdStr":"28565933491770"},"themes":[],"htmlText":"发公告了，“梁孟松已获委任为公司之联合首席执行官。于委任梁氏为联合首席执行官后，首席执行官赵海军之头衔更新为联合首席执行官。”——等风来","listText":"发公告了，“梁孟松已获委任为公司之联合首席执行官。于委任梁氏为联合首席执行官后，首席执行官赵海军之头衔更新为联合首席执行官。”——等风来","text":"发公告了，“梁孟松已获委任为公司之联合首席执行官。于委任梁氏为联合首席执行官后，首席执行官赵海军之头衔更新为联合首席执行官。”——等风来","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/102899","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2323,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"20727972514030","authorId":"20727972514030","name":"Tony特别帅","avatar":"https://static.tigerbbs.com/61f671464b0bc8103579e8d0e2197c48","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"20727972514030","authorIdStr":"20727972514030"},"content":"这是哪个标的呀？","text":"这是哪个标的呀？","html":"这是哪个标的呀？"}],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"hots":[{"id":942845758,"gmtCreate":1596120720774,"gmtModify":1704211223844,"author":{"id":"28565933491770","authorId":"28565933491770","name":"橘喵哈希","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fad88c86b2d7ff23d86a42b6d7367598","crmLevel":9,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"28565933491770","authorIdStr":"28565933491770"},"themes":[],"htmlText":"<a 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00:22","market":"us","language":"zh","title":"理想汽车专家交流纪要","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2088708964","media":"新浪财经-自媒体综合","summary":"理想汽车专家交流纪要来源：同人慧研1、高盛：理想汽车是唯一在未来可预见的几年中，在竞争日益激烈的行业中保持差异化策略，并受益于高端大型家用车细分领域增长在评估当前电动汽车行业的主流产品功能以及车型规划信息后，我们得出的结论是，理想汽车是唯一在在可预见的几年中，在竞争日益激烈的行业中保持差异化。","content":"<html><body><img src=\"http://image.sinajs.cn/newchart/png/min/us/LI.png?market=us&amp;symbol=LI&amp;t=1606926279\"/><p>原标题：<a href=\"https://laohu8.com/S/LI\">理想汽车</a>专家交流纪要</p><p>来源：同人慧研</p><p>1、<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>：理想汽车是唯一在未来可预见的几年中，在竞争日益激烈的行业中保持差异化策略，并受益于高端大型家用车细分领域增长</p><p>在评估当前电动汽车行业（传统车厂和新势力）的主流产品功能以及车型规划信息后，我们得出的结论是，理想汽车是唯一在在可预见的几年中，在竞争日益激烈的行业中保持差异化。并受益于消费者对大型家用汽车的需求，领先的高端产品（例如5米的MPV）持续受到欢迎。</p><p>理想ONE在10月份的销量排名第9位，但如果按收入排序（补贴后零售价x销量），理想ONE排名第二，紧随<a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">特斯拉</a>Model 3并超过Nio ES6。我们注意到，特斯拉目前在中国大陆拥有130家门店。Nio拥有22家Nio House和159家Nio Space网点。相比之下，Li Auto目前运营着41家门店，我们预计该公司到年底将其网络扩展到50家以上的门店。尽管这些网点的规模/功能不同，因此无法直接比较，但我们认为，数据表明，理想汽车已经实现了每单位的行业领先的（消费者）投入回报。尽管理想ONE是一个相对较新的车型（于2019年11月推出），表明其差异化产品策略具有可扩展性。</p><p>预计21年底理想汽车在限牌城市的渗透率（0.24%）达到与广汽丰田汉兰达相近水平（0.27%），即6.24万辆，21年理想汽车将交付6.2万辆、5400辆/月。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/finance/crawl/782/w550h232/20201203/5f37-ketnnaq4840836.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p>有别于竞争对手的产品线：2024年以前主要围绕中大型/全尺寸SUV的各个细分市场构建产品组合</p><p>展望未来，我们相信“理想<a href=\"https://laohu8.com/S/AONE\">one</a>”将在结构上与国内外主要汽车制造商的EV模型保持差异。汽车制造商的车型规划绝大多数是A级和B级型号（长度小于4.7米），是紧凑型/中型产品。这与理想ONE的5米长/C级车设计形成鲜明对比。此外，我们预计理想汽车将在2022年推出第二款SUV，作为全尺寸D级增程式汽车（EREV），其5.2米长的长度将与竞争对手区分开来。</p><div><img src=\"http://k.sinaimg.cn/n/finance/crawl/22/w550h272/20201203/9926-ketnnaq4840978.jpg/w720fin.jpg\"/></div><p>高端大型家用车越来越受欢迎</p><p>高档大型家用汽车越来越受青睐：雷克萨斯LM将月销量从3月份的10辆增加到7月份的574辆；Toyota Alphard（5.0米长），从1月份的1，856辆增加到7月份的2，450辆；奔驰V级轿车（长5.1米）从一月份的1，417到七月的1，841。正如我们在之前的报告《MPV的崛起》中所讨论的那样，在乘用车市场不断下降的情况下，该细分市场具有异常的需求。促使其表现出色的原因是它们适合中国家庭不断变化的需求。一个典型的家庭拥有/租赁一个车位和一个车牌。他们唯一的汽车需要在工作，参加客户会议，学校接送，假日旅行以及与祖父母（他们想见孙子的周末聚会）上运转，因此这是一辆三代家庭的汽车。对于具有上述运输要求的普通中国家庭来说，Li ONE可能是最经济的解决方案。</p><p>价格分析</p><p>根据我们的预测模型，我们预计理想汽车将围绕15万至40万人民币的各个细分市场构建产品组合，以扩大潜在市场总量并更好地满足各种客户需求。对于某个细分市场中的特定型号，理想汽车采用统一价格策略（单一配置单一价格）。</p><p>2、高盛：分3个阶段（目前-2030快速成长期，2030-2040，2040及以后成熟期）的DCF估值，目标价60美元（之前为21美元）</p><p>DCF 3阶段估值摘要</p><p>我们以Li Auto的销量为模型，从2020E的3万辆逐步增加至2030E的170万辆（12%全国电动车份额），到2050E达到500万辆，以反映其在电动车领域的市场领导地位。</p><p>相应地，我们模拟了理想汽车的收入以两位数的速度增长，从2022E的97%同比增长到2033E的11%，然后随着公司进入成熟阶段而放缓至2036-50E的4%。</p><p>我们预计息税前利润率将从2020年的-9.5%提高到2022年的正2.9%，然后在2030年后稳定在9.6%，以成熟汽车制造商的利润率为基准。</p><p>我们以理想汽车为模型，将其资本支出从2020E的21%逐步降低至2027E之后的4.0%，以此作为成熟汽车制造商的资本支出比率的基准。</p><p>我们已将2025E-30E的研发费用假设增至收入的5.3%-7.5%，而之前的这一数字为4.2%-5.5%，以反映IP形成的加速。</p><p>我们使用9.0%的WACC，与Nio和CATL一致（从11.9%修订，因为我们认为Li Auto已跨越了偿付能力风险）。</p><p>我们模拟终端增长率为2.0%（不变；与Nio和CATL一致），这意味着14.3倍P/E。</p><p>3、理想汽车专家交流纪要</p><p>（1）理想汽车自动驾驶还是在找德赛</p><p>（2）自动驾驶如果要使用<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>的方案，还是绕不开德赛（到2023年市占率会是比较高的）</p><p>（3）<a href=\"https://laohu8.com/S/002920\">德赛西威</a>的缺点：德赛最大的问题软件能力有限，工资较低人才留存问题比较大；镁佳的研发实力强，支持效率很好，沟通效率更高</p><p><font>详细纪要（</font>资料来源：微信公众号调研纪要<font>）</font></p><p>主要介绍：<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>座舱方面，从15年开始发展，当时产业链没有起来还比较落后，现在及未来量产的车型的芯片最主流的是<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>的8155，因为高通以前是做手机的，所以有优势。智能座舱现在主要是手机交互，小鹏理想<a href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">蔚来</a>现在加入了语音交互。智能座舱现在已经变成了一项产品来运营。在新造车理念中，车内待的时间也是重要参数，能体现造车商对人的粘度，车改变生活习惯的程度。</p><p>1、理想现在用的智能座舱UI的逻辑背景有多少是自己做的？</p><p>全是自己做的。硬件用高通的，高通芯片根据理想的需求需要重新设计电路。底层上免不了用德赛西威。</p><p>2、德赛是最佳选择吗？</p><p>他有自己的生产线，能够完成设计及供货；并且我们的方案他之前是做过的。但新的一款我们并没有用德赛，这代智能座舱用的还是高通的。要想把智能座舱做的满足客户习惯，提高客户粘性，一定是用高通的。高通是从手机过来的，低功耗做得很好、工程师也多、芯片更新快，从手机切换到智能座舱的使用没有任何障碍。下一代用的是镁佳，从蔚来出来的。</p><p>3、蔚来ES6 ES8是镁佳设计的吗？</p><p>不是，镁佳的硬件那块是美国团队做的。蔚来的智能座舱不如理想的，硬件决定了上层应用。</p><p>4、德赛西威与镁佳相比劣势在哪里？</p><p>德赛最大的问题软件能力有限，工资较低人才留存问题比较大，处理问题比较保守；镁佳的研发实力强，支持效率很好，沟通效率更高。</p><p>5、TRone的角色是不是不太重要？</p><p>是的，所以更愿意有新的尝试。依靠智能化才能打败传统车厂，新造车势力一定要掌握智能化核心技术。镁佳的节奏不一样，但最终目标都一样。新势力的公司希望核心技术都掌握在自己手里，公司需要在用户的角度考虑产品，同时智能化需要把握升级时机。TRone还是看公司实力，肯定会与传统车企不同；如果自己能够研发就不会去找TRone；即使现在没有研发能力，但已经在铺垫了。</p><p>6、理想电池有可能自研吗？</p><p>有可能，已经建了一个电池厂，现在还是用宁德。但是自研的话，前期投入是很大的，甚至可能会拖累公司。蔚来原来做pack封装失败后已经放弃了。电池占整车成本30%以上，后续根据销量还是会考虑做电池。</p><p>7、电池会选宁德以外的其他国内小公司的吗？</p><p>虽然这样确实会降低成本，但会有不稳定性，且寿命也有问题，不太敢用小公司的。</p><p>8、自动驾驶相关的有多少理想可以自己做，多少需要借助外部平台？</p><p>理想已经上市的车型，是我们深度参与，设计的方案。跟mobile-i的合作完全是封闭式的，控制是TRone易航在做，没什么难度。新的硬件是TRone在做，硬件比较特殊，比如会有语音唤醒；自己做的规划算法控制。自动驾驶还是在找德赛，德赛给小鹏P7用NVIDIA在做已经量产了，有些东西可以移植；NVIDIA不愿意直接支持车厂，更想支持TRone；用NVIDIA平台开发费非常贵，找德赛可以省掉部分开发费。</p><p>9、英伟达和德赛是强绑定吗？</p><p>英伟达希望在国内寻找一个TRone，看中了德赛生产能力。上汽也选择了德赛。自动驾驶如果要使用英伟达的方案，还是绕不开德赛。</p><p>10、现在选择德赛的很多吗？</p><p>传统车厂并不在意2022、2023就要上市，国内厂商只有造车新势力在2022、2023上L4的产品。L3的发生责任归属有问题，但可选择的会更多，不一定要选德赛。</p><p>11、德赛未来的发展应该还不错？</p><p>他们的技术能力有限但商务能力非常强。德赛这两年也改变策略了，在新加坡收购了一家做软件算法的公司，能提升软件能力。传统车企软件能力还是有限，还是得靠TRone。德赛身为自动驾驶的第三方目前还是无法绕开的地位，2023年市占率会是比较高的。智能驾驶未来发展比较好的公司都会布局，未来空间很大。</p><p>12、电机电控那块未来怎样？</p><p>从量上看是增长的趋势。</p><p><font>注：以上资料均摘自同人慧研智能投研系统</font></p><p>$理想汽车（LI）$$特斯拉（TSLA）$$蔚来（NIO）$@今日话题</p><p>免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表<a href=\"https://laohu8.com/S/SINA\">新浪</a>立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。</p></body></html>","source":"sina_symbol","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>理想汽车专家交流纪要</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 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class=\"title\">\n理想汽车专家交流纪要\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-12-03 00:22 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-12-03/doc-iiznctke4472278.shtml><strong>新浪财经-自媒体综合</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>原标题：理想汽车专家交流纪要来源：同人慧研1、高盛：理想汽车是唯一在未来可预见的几年中，在竞争日益激烈的行业中保持差异化策略，并受益于高端大型家用车细分领域增长在评估当前电动汽车行业（传统车厂和新势力）的主流产品功能以及车型规划信息后，我们得出的结论是，理想汽车是唯一在在可预见的几年中，在竞争日益激烈的行业中保持差异化。并受益于消费者对大型家用汽车的需求，领先的高端产品（例如5米的MPV）持续受到...</p>\n\n<a href=\"http://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/c/2020-12-03/doc-iiznctke4472278.shtml\">Web 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| 林波 编辑 | 周欣 多夫曼基金，于1999年创立。创始人约翰·多夫曼是美国深度价值投资的绝对权威大卫·德雷曼的两大弟子之一。过去20年（截至2020年第二季度的数据）内，多夫曼基金年化收益每年跑赢标普3%，自基金成立以来标普500指数的回报为214.13%，而多夫曼基金的回报为401.52%。 张景舒，是多夫曼基金董事总经理，麻省理工学院经济学博士，博士期间投资股票获利千万，被称为“麻省股神”，同时也是麻省脱口秀比赛的第一名。受《锐问》邀请，向投资者分享多夫曼基金投资思想和方法论，以及近期的投资故事。 一、多夫曼基金的特点 1、你在麻省读博的时候，被称为麻省股神。对你而言，投资意味着什么？ 我专业是研究大宗商品的结构性市场。原来是想做经济学家的，但觉得经济学里很多理论，太依赖数学了。我认同巴菲特说的，大致的正确，好过精确的错误。 而且，当时在麻省理工接触了很多的企业家，感觉他们对世界的洞见和对产业的见解，比象牙塔里的经济学家，要深刻很多。 第一本影响我的，是“小巴菲特”塞思·卡拉曼写的一本书，叫《安全边际》，跟我的理念特别一致，比如逆向投资、逢低吸纳、人弃我取，贵出如粪土、贱取如珠玉。基于这样的背景，我开始研究投资。 投资，就像解谜，需要从不同角度和线索去挖掘信息，再把这些信息，组织成有逻辑的方式，这个投资逻辑可以是做多，可以是做空，过程很有意思。 当时做逆向投资也非常容易，比如15、16年，茅台才12倍的市盈率，格力和美的才7-8倍的市盈率，还都是高增长公司，有很多很好的机会。 2、2016年来到多夫曼基金。这家基金的工作状态和氛围是怎样的？ 比较传统。老板经常跟我提及邓普顿（知名全球投资人，《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”）的工作方式。邓普顿原来是我们的有限合伙人，08年的时候去世了。去世以后，他基金的几千万美元全都捐给了慈善机构。 邓普","listText":"作者 | 林波 编辑 | 周欣 多夫曼基金，于1999年创立。创始人约翰·多夫曼是美国深度价值投资的绝对权威大卫·德雷曼的两大弟子之一。过去20年（截至2020年第二季度的数据）内，多夫曼基金年化收益每年跑赢标普3%，自基金成立以来标普500指数的回报为214.13%，而多夫曼基金的回报为401.52%。 张景舒，是多夫曼基金董事总经理，麻省理工学院经济学博士，博士期间投资股票获利千万，被称为“麻省股神”，同时也是麻省脱口秀比赛的第一名。受《锐问》邀请，向投资者分享多夫曼基金投资思想和方法论，以及近期的投资故事。 一、多夫曼基金的特点 1、你在麻省读博的时候，被称为麻省股神。对你而言，投资意味着什么？ 我专业是研究大宗商品的结构性市场。原来是想做经济学家的，但觉得经济学里很多理论，太依赖数学了。我认同巴菲特说的，大致的正确，好过精确的错误。 而且，当时在麻省理工接触了很多的企业家，感觉他们对世界的洞见和对产业的见解，比象牙塔里的经济学家，要深刻很多。 第一本影响我的，是“小巴菲特”塞思·卡拉曼写的一本书，叫《安全边际》，跟我的理念特别一致，比如逆向投资、逢低吸纳、人弃我取，贵出如粪土、贱取如珠玉。基于这样的背景，我开始研究投资。 投资，就像解谜，需要从不同角度和线索去挖掘信息，再把这些信息，组织成有逻辑的方式，这个投资逻辑可以是做多，可以是做空，过程很有意思。 当时做逆向投资也非常容易，比如15、16年，茅台才12倍的市盈率，格力和美的才7-8倍的市盈率，还都是高增长公司，有很多很好的机会。 2、2016年来到多夫曼基金。这家基金的工作状态和氛围是怎样的？ 比较传统。老板经常跟我提及邓普顿（知名全球投资人，《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”）的工作方式。邓普顿原来是我们的有限合伙人，08年的时候去世了。去世以后，他基金的几千万美元全都捐给了慈善机构。 邓普","text":"作者 | 林波 编辑 | 周欣 多夫曼基金，于1999年创立。创始人约翰·多夫曼是美国深度价值投资的绝对权威大卫·德雷曼的两大弟子之一。过去20年（截至2020年第二季度的数据）内，多夫曼基金年化收益每年跑赢标普3%，自基金成立以来标普500指数的回报为214.13%，而多夫曼基金的回报为401.52%。 张景舒，是多夫曼基金董事总经理，麻省理工学院经济学博士，博士期间投资股票获利千万，被称为“麻省股神”，同时也是麻省脱口秀比赛的第一名。受《锐问》邀请，向投资者分享多夫曼基金投资思想和方法论，以及近期的投资故事。 一、多夫曼基金的特点 1、你在麻省读博的时候，被称为麻省股神。对你而言，投资意味着什么？ 我专业是研究大宗商品的结构性市场。原来是想做经济学家的，但觉得经济学里很多理论，太依赖数学了。我认同巴菲特说的，大致的正确，好过精确的错误。 而且，当时在麻省理工接触了很多的企业家，感觉他们对世界的洞见和对产业的见解，比象牙塔里的经济学家，要深刻很多。 第一本影响我的，是“小巴菲特”塞思·卡拉曼写的一本书，叫《安全边际》，跟我的理念特别一致，比如逆向投资、逢低吸纳、人弃我取，贵出如粪土、贱取如珠玉。基于这样的背景，我开始研究投资。 投资，就像解谜，需要从不同角度和线索去挖掘信息，再把这些信息，组织成有逻辑的方式，这个投资逻辑可以是做多，可以是做空，过程很有意思。 当时做逆向投资也非常容易，比如15、16年，茅台才12倍的市盈率，格力和美的才7-8倍的市盈率，还都是高增长公司，有很多很好的机会。 2、2016年来到多夫曼基金。这家基金的工作状态和氛围是怎样的？ 比较传统。老板经常跟我提及邓普顿（知名全球投资人，《纽约时报》评选为“20世纪全球十大顶尖基金经理人”）的工作方式。邓普顿原来是我们的有限合伙人，08年的时候去世了。去世以后，他基金的几千万美元全都捐给了慈善机构。 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&nbsp; 有人说四川发展的很好，这种是没有看到像阿坝壤塘那种一年一般公共预算收入才只有2000万的区县。也有人说四川还比较落后，这种是没有看到像成都高新区那种一年一般公共预算收入超过187亿的区域。其实四川太大了，东中西部发展不一样，尤其是以成都及其周边地区的区域，发展的最好，发展前景也很好，但以甘孜、阿坝、凉山等地区，就要欠发达的多。&nbsp;&nbsp;&nbsp;下面就一图带领大家看看四川各区县的一般公共预算收入，本次采集的数据是2018年四川各区县的一般公共预算收入，是在四川政区图的基础上制作完善的，因为政区图不是最新的，所以有些区县在地图上没有或者已改名，所以我们把地方再把各地级市、市本级、政区图上没有的行政单位的一般公共预算收入在空白处做了补充。&nbsp;&nbsp;以前也没见其他人有做过四川各区县的一般公共预算收入的一览图，所以我们来当第一个小白鼠，等19年各区县的一般公共预算收入出来后，我们再来更新完善这张图。1、成都市&nbsp;&nbsp;发展最好的当属成都市无疑，整个成都市的一般公共预算收入达到了1424亿。一般公共预算收入主要就是税收收入，也只有税收收入才是可以供地方上更灵活的去支配，上面拨下来的转移支付虽然四川每年都能从上面拿到数千亿，但转移支付的资金用途往往是有严格限制的，用起来很不灵活。一个地方的财政收入除了一般公共预算收入、转移支付外，另外一个大头就是土地出让金收入，昨天还有媒体在放风，说成都2019年土地出让金收入超过1383亿，同比增长了23%。&nbsp;&nbsp;&nbsp;但是成都下属的区域也比较多，也要分主城区和周边区县，像高新区、武侯区、青羊区、锦江区这样的主城区当然是最好的，如果说成都地区就是精锐部队的话，那这几个主城区就是精锐中的精锐，要指望这些主城区发异地政信定融债几乎是不现实的，主城区区域，政信信","listText":"&nbsp; &nbsp; 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下面就一图带领大家看看四川各区县的一般公共预算收入，本次采集的数据是2018年四川各区县的一般公共预算收入，是在四川政区图的基础上制作完善的，因为政区图不是最新的，所以有些区县在地图上没有或者已改名，所以我们把地方再把各地级市、市本级、政区图上没有的行政单位的一般公共预算收入在空白处做了补充。 以前也没见其他人有做过四川各区县的一般公共预算收入的一览图，所以我们来当第一个小白鼠，等19年各区县的一般公共预算收入出来后，我们再来更新完善这张图。1、成都市 发展最好的当属成都市无疑，整个成都市的一般公共预算收入达到了1424亿。一般公共预算收入主要就是税收收入，也只有税收收入才是可以供地方上更灵活的去支配，上面拨下来的转移支付虽然四川每年都能从上面拿到数千亿，但转移支付的资金用途往往是有严格限制的，用起来很不灵活。一个地方的财政收入除了一般公共预算收入、转移支付外，另外一个大头就是土地出让金收入，昨天还有媒体在放风，说成都2019年土地出让金收入超过1383亿，同比增长了23%。 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