文|王开心来源|博望财经2007年，汇源食品敲响港交所的大门，踏上了上市之路。稳住了国内市场的第一宝座。时过境迁，如今汇源食品背负着超百亿元的债务，走向了破产重整。公开资料显示，北京汇源饮料食品集团有限公司（以下简称：汇源食品）于1992年创立。近年来，累计研发、生产、销售了水果原浆、浓缩汁、果汁、婴幼儿食品等十几类400多个品种的产品。该公司由河北威陵集团股份公司持有51%的股权，汇源集团总公司持有49%的股权。自成立至现在，汇源食品的经历可谓起伏不断。早在今年的1月18日，香港联交所发布通告称，汇源食品退市。对于退市，汇源食品董事会称，公司已尽最大努力及已动用一切可用的资源尝试满足复牌条件，并且表示了对上市复核委员会决定的不同意和失望态度。而在港交所摘牌后，汇源食品的问题依然重重。01上市即巅峰，长达5年的至暗时刻在前段时间，汇源食品正式宣布了破产重整。此前6月1日，北京汇源已被启动“预重整”，并公开招募投资人。据决定书，申请人德源物流以被申请人北京汇源不能清偿到期债务，且资产不足以清偿全部债务为由，向法院申请对其进行重整等，法院决定启动预重整。随后在7月6日，汇源食品被强制执行的消息再次冲上微博热搜，引起网友热烈讨论。有网友表示：“汇源食品好像已经淡出视野，超市都不卖了。”“小时候经常喝，当年的国民饮料，现在都快忘记了。”而且就在7月2日，北京汇源食品饮料有限公司确实新增了一条强制执行信息，执行标的达15.9亿元。而现在，不到半个月的时间，汇源食品又新增一条被执行人信息。2021年7月19日，汇源被传出了破产的消息，企查查上显示，北京汇源食品饮料有限公司新增破产重整信息。由于北京汇源无法清偿到期债务，申请人山东德源国际物流有限公司向经办法院北京市第一中级人民法院申请对北京汇源进行重整。北京汇源破产重整案号为（2021）京01破129号。值得一提的是，汇源食品天眼查的数

文|恒心来源|博望财经7月14日，中国教育平台见知教育科技集团有限公司（“见知教育”）向美国证券交易委员会递交招股说明书，计划以发行美国存托股票的形式在美上市，尚未确定究竟于纽交所或纳斯达克挂牌、股票代码，以及拟发行的ADS数量和预计的发行价格区间，承销商是尚承集团和路通资本市场。本次暂定募资规模为5000万美元。见知教育拟将此次IPO募集资金：约50%用于开发和制作新的教育内容，以及从第三方购买教育内容；约25%用于产品开发和技术能力方面的研发支出；约10%用于销售和营销以及客户服务活动；约10%用于营运资金，如潜在收购和战略投资（尽管尚未确定任何具体的收购或投资目标），剩余5%预计将用于其他一般企业用途。据招股说明书显示，2020年见知教育实现营业收入4.05亿元，同比增长13.1%；同期实现净收入8690万元，同比增长7%。此外，2021年一季度见知教育实现营业收入9840万元，同比大幅增长80%；同期实现净收入1230万元，同比大幅增长逾30倍。在2021年教育行业整改情况取得如此业绩着实不易。要知道，2021年以来关于教育机构的整顿真是此起彼伏，裁员消息也是一波接一波，随着教育改革进入“深水区”，跟谁学、好未来以及一起教育科技等知名教育机构先后被“针对”，在线教育机构的弊端也被公众所熟知，在此背景下见知教育能实现营收、利润双增，着实让人欣慰。不过与上述业绩相对应的是，见知教育营收、净利双增的同时毛利率却在逐年下滑。据招股说明书显示，见知教育2018年至2020年综合毛利率分别为43.3%、35.5%和31.9%，综合毛利率在逐年下滑，3年下滑了11.4个百分点。2020年见知教育综合毛利率同比下滑3.6个百分点，对此，见知教育解释称，“由于其教育内容服务和其他服务业务产生的收入百分比增加所致”。具体来看，营收主要来源的教育内容服务毛利率同比下降3.9个百分点至22