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大腿都拍青了 错过了猛涨的好时候

$英伟达(NVDA)$  3季报是过去，投行要看的是4季度的预期

$英伟达(NVDA)$  事情总有两面性，我的经验是在工作生活中我们总体现盲目乐观并自我洗脑的一面，对待英伟达总是悲观并放大其缺点，所以那么多人的吹毛求疵，才造就了如今的英伟达。

昨天收盘纳斯达克指数长影线收盘，走出了T字形态，有略小下跌，可以看今天开盘能不能突破近两日新高进行定价。$Forte BioSciences Inc(FBRX)$  ,$Quantum-Si Inc.(QSI)$  ， $道琼斯(.DJI)$  指数开始入底反弹，今天有很大机会再进行一次上升，短线的机会就在于开盘定价以及突破43505点数时一个上升放量及上涨波动速率。 个股依旧以消费电子品板块为主要方向板块，持续方向上有上移，继续走高的可能是蛮大的。 半导体行业以$英伟达(NVDA)$  作为稳定的定价趋势参考，始终保持着一个向下有支撑向上有蓄势的状态，也许会在大盘起高时进行高位突破。 个人观点仅供参考，欢迎支持✊

（ 数据来源： www.smartoption.tech ）当主要科技公司（几乎每天如此）希望挖掘AI工具的“圣杯”时，英伟达为其提供了“铲子”（最先进的硬件），这些硬件非常适合用于训练大型语言模型（LLM），这些模型构成了许多主流解决方案的基础，例如ChatGPT，已成为人们日常生活中的常用工具。 自10月初以来，其股价已上涨超过16%。今天，公司发布了2025财年第三季度财报，再次展现了强劲的季度环比和同比表现。然而，截至本文撰写时，其股价在盘后交易中下跌了2%-3%。 Image Image 超出预期的表现为何仍然不够？ Image Image 英伟达又一个令人瞩目的季度总收入达到了350.8亿美元，比预期高出19.5亿美元。公司数据中心业务再创季度收入纪录，超过307.7亿美元，同比增长17%（环比）和112%（同比）。 尽管收入动态增长，英伟达依然严格控制成本结构，保持了强劲的盈利能力。该季度毛利率高达74.6%，运营利润率达62.3%（较2024财年Q3增长近485个基点）。 在盈利方面，英伟达的稀释后每股收益环比增长16%，同比增长111%，总结了这一季度的优异表现。 英伟达带来了更多利好消息 投资者需记住，英伟达的数据中心业务在未来几年仍有更多发展潜力。目前的卓越表现主要由其上一代Hopper计算平台（用于大型语言模型训练）架构推动。 收入增长主要来自H200需求的增加。利好消息是，最近公司推出了更先进的架构——Blackwell，相比于之前非常成功的Hopper环境，Blackwell将大幅超越前者的性能。对于不熟悉“Blackwell”这一术语的读者，英伟达于2024年初宣布了该架构。其GB200 NVL72在训练模型速度上提升4倍，实时吞吐量提升30倍，能效提高25倍（与H100相比）。 根据英伟达CFO的评论，公司将在2025财年及以后同时供应Bla

$英伟达(NVDA)$ 反正现在的芯片股就是这样的， 无论是beat 还是不beat 都会跌，你从AMD， 高通的财报也是及预期但是还是跌，我的理解是华尔街目前就是不喜欢芯片股，他们现在喜欢加密货币

$英伟达(NVDA)$ 超预期不行 要超超预期才可以 因为上方空间不大 但是下方空间很大 市场对优等生的要求是非常高的 所以跌了太正常了

英伟达这份报告整体略低于我们此前的预测，尤其是营收指引；但考虑到实际情况，其第四季度收入可能达到创纪录的400亿美元。 展望后市，我们对英伟达的乐观预期没有变。考虑到台积电产能受限和大厂资本开支继续增长，预期明后年其营收利润复合增速略好于此前预期，在半导体下行周期时的抗逆风能力明显强于行业整体。 【文末附详细分析】 英伟达营收拆解 具体来看，英伟达2024三季报主要财务数据如下： 01 利润表现 营业收入350.82亿美元，同比增93.6%，环比增17%，符合买方预期的345～355亿美元，增长低于三位数； 净利润193.09亿美元，同比增108%，环比增14%，也符合我们预期的192～196亿美元； 英伟达营收利润数据 稀释后每股收益EPS为0.78美元，同比增110.8%，好于预期的0.75美元； 毛利率74.6%，环比下跌1.1个百分点，基本符合公司指引，但差过部分乐观买方预期，净利润率55.04%，环比基本持平； 英伟达毛利率净利率 02 业务关键数据 数据中心：营收307.71亿美元，同比增112%，环比增17%，基本符合买方预期的300～310亿美元；H200销售额达到数十亿美元 游戏：营收32.79亿美元，同比增14.8%，环比增约13%，略高于预期的31～32亿美元； 其他业务：营收为10.32亿美元，高于预期的9.3亿美元； 本财季分红回购为261.45亿美元，其中分红2.45亿美元，回购259亿美元，为历史首次回购； 本财季Blackwell发送量为13000个 英伟达产品营收和占比 03 业绩指引 预期Q4营收375亿美元，略低于买方预期的385～390亿美元； 预期Q4毛利率73%～73.5%，高于公司此前的70%的预期，环比继续下滑； 预期下一季度Blackwell出货量可达数十万个（大摩估计是30万，实际料更多） 预期Blackwell带来的收入

$英伟达(NVDA)$  当然是要逢低加码，主要的市场那间公司毛利率那么高；且现无明显的对手出现。

基本面没问题，黄金坑

$英伟达(NVDA)$  长期看好，必须进入

关于英伟达财报，已经写了2篇了，该说的都说了，但财报发了，还要补一篇。 1、数据 3Q本季收入35.1billion，之前指引32.5billion，超出2.6b。 4Q收入指引37.5 b，比本季度增加2b。 2、市场反应 数字出来后，股价大跌-4.89%，旋即反弹到-0.46%，继而跌至-4.1%，然后稳定在跌-2%。 3、如何理解这个反应 关注前两篇的同学应不会有这个困惑——主要是4Q指引没达到38B。 复习一下38B的预期怎么来的？ 4Q的基准是39B。为什么是39B。因为这延续了英伟达的财报传统：本季实际完成超指引2-2.5B，下季指引再超本季2B。 32.5B（3Q指引）+2B（超出部分）=34.5B（对3Q的收入的预期） 34.5B（3Q收入）+2.5B（指引超出部分）=37B（对4Q指引的预期） 37B+2B=39B（对4Q收入的预期） 有同学问，4Q做到39B，指引给到37B就行了啊？38B是怎么来的？ 这又体现了买方蹬鼻子上脸的本性：万一Blackwell出点问题咋办？为了保证39B，最好4Q指引给到38B，这不就稳了吗？搞不好，最后4Q还能到40B呢？ 买方就是用这的简单粗暴的方法来给一家伟大的公司定价。 但换个角度，越简单粗暴，越容易形成共识和交易。太复杂了，大家要更多时间消化，放缓了交易，特别是财报后争分夺秒的氛围下。 所以，最初大跌是由于，4Q没有没到达到38B。在意这点的资金马上抛售。 反弹是因为，有一波资金提前减了仓（回忆下财报前一周的下跌），等着财报不及预期buy dip（包括我们，好困） 之后稳定在-2%，可能是因为财报前，基金对英伟达仓位非常高，补仓有限。 英伟达财报前后的市场反应，是个典型的案例：集中体现了买方预期的形成、仓位加减和财报后的交易。 从财报和电话内容，我看不到不乐观的理由（如果非要说不利因素的话，近期BTC的大涨或许吸走

上车吗

看了《华尔街日报》中文版的一篇文章，提到很多公司对2025年的盈利预测开始变得模糊不清。再加上全球经济的不确定性，华尔街对未来的态度也不再像之前那么乐观了。 文中提到的几个要点还是挺值得思考的： 通胀和利率的双重压力：虽然通胀有所缓解，但高利率短期内估计跑不了，企业的融资成本增加，对盈利影响还是挺大的。 科技行业的机遇与挑战：AI、云计算等虽然是未来的希望，但短期内投入成本太高，可能会拖累整体盈利。 行业分化明显：能源、消费品、金融行业表现参差不齐，有的赚钱，有的还在扛经济放缓的压力。 市场观察：几只标的供大家参考 看市场，最近倒是有几只股票能反映目前的分化趋势： $英伟达(NVDA)$ ：AI 芯片的龙头股，2023年涨疯了，但市值也高得吓人，接下来两年还能不能撑住这么高的估值？这事儿说不好。 $特斯拉(TSLA)$ ：电动车市场还是热点，但补贴减少、对手增多，加上消费者对定价越来越敏感，特斯拉的压力确实在增加。不过它自动驾驶和能源存储的布局，还是挺有未来的。 $苹果(AAPL)$ ：硬件增长放缓成事实，但它服务业务扩展还不错。如果哪天真的搞出一款大家都用得上的AR设备，可能又是一波新高潮。 GameStop (GME) 和 AMC：这些meme股大家都熟，虽然热度没以前高，但背后散户的力量还在，不定时来点反弹还是有可能的。 还有一些迷你股，比如 Richtech Robotics (RR) 这种专注机器人赛道的企业，未来机器人化可能是趋势，尤其在清洁、送餐甚至医疗领域都有发展空间。它们虽然现在不算主流，但我觉得在分散风险的同时，留点仓

翻译过来：做市商是希望股票微跌吗？

OK

$英伟达(NVDA)$ 左达右饼的时代要过去了吗？英伟达今年全年估计720亿利润，明年可能1100亿左右，明年回购约600亿，目前的价格，好像缺少了暴涨了空间，但是小涨肯定是能有的