看法一致

上周帖子及时提醒大家，金价具有调整的预期，结果在超预期好的非农数据面前，金价终于迎来比较“像样”的调整了。不过根据黄金此类行情的历史调整统计，调整幅度才刚刚开始，远未达到历史平均20%+的跌幅，而下周将迎来美联储议息会议的考验，金价很可能会进一步下挫，期望抄底的朋友，还是建议不宜操之过急。一、金价的历史调整幅度及时间预期一直以来跟踪我帖子和直播的朋友，都知道我会对每段大幅波动的行情，给出幅度及时间预期，准确度大家也是有目共睹的。而这趟黄金调整也正如跟大家提及的那样，并非小幅调整，而是较大的幅度的调整，历史上此波行情调整幅度从金价高点算将达到20%+，所以点位大概在2600-2800之间，具体低点当然要看看市场恐慌情绪释放程度而定（不把恐慌盘杀出来，又怎么会有便宜的多头筹码呢？）。当市场出现恐慌情绪时，调整时间就不会太长，一般来说调整时间在1个月左右，也即20+交易日。若金价3500点的高点有效，则本轮调整低点将在5月中下旬兑现，所以期望抄底的朋友紧密跟踪这个时间，届时我再给大家分析是反弹还是反转，总的来说就是一波市场情绪主导的快速行情，具有投机交易价值，但并非基本面发生根本变化，请把握节奏。二、美股指下周将迎来重要压力位置美股指上周有效突破20日均线后，股指短暂企稳，特朗普也不断释放关税缓和等相关信息，使得美股指仍未跌破长牛的长期趋势线（20月均线），尽管长期走势暂时守住，但将面临短期均线20周均线的压力。下周标普20周均线将在5800点附近，而且恰逢美联储议息会议，要注意会前会后的市场各方的措辞与预期，毕竟非农数据较好，美联储就没啥理由急于降息，这就导致特朗普会不会又炮轰美联储，使市场神经重新紧绷。即使没有特别利空，关税的影响仍在持续，没啥利好股指也就是慢牛状态，大伙预期也别太高，通常股指都是下跌才加速的，所以上涨过程中慢慢买入也不怕，等突破重要压力位置后再介入也不迟。而

Replying to @Mediator:很有深度的思考，学习了 //@Mediator:按延期90天开始计算已经快过去一个月了，川普的谈判大概率并没有取得任何进展，因为按照他的性格，稍微有点推进就会大肆宣传给他歌功颂德，现在自己都不敢说任何实质进展，客观上和他贸易摩擦最大的几个经济体也很难有什么实质妥协空间，还几次被中国外交部打假，可以说总体进展几乎是0。所以我不看好所谓的谈判会如期成功，滞涨会减缓的说法，在这种情况下，美联储也很难大幅降息，即使面临经济衰退，没有稳定的通胀就不可能有稳步前进的经济，压制通胀任务依然是在就业优先级之上。川普在没有主要对手对他妥协的情况下，他也不可能单方面的放弃关税，这样来回打脸，反对他的依然反对，原来支持他的民调也会反噬，政治上就真的要被孤立了。所以90天后如果真的谈判未有一个明确结果而关税重启的话，很有可能是美联储今年下半年50基点左右小幅降息，美国面临严重滞涨的结果，且下半年的美股还会有一次巨幅调整且会比这一次的更大，这一次能够快速反弹就是因为关税成功实施的不确定性太高，而90天后的结果几乎是大局已定中短期内不会有太大改变

回顾上周，美元走势犹如过山车，在特朗普政策反复与全球贸易博弈中，终结四周连跌震荡小幅收涨。周初特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔，导致美元急挫，次日改口称"从未打算撤换"推动美元回升。贸易领域，先有美韩双方已就取消新关税达成初步协议，后有美日谈判尚未达成一致，相关事件的发酵对各国汇价均有一定影响。展望本周，除了依然高企的不确定性外，日本央行利率决议和美国非农等重要经济数据将公布，预期将对市场预期起到较大影响，值得重点关注。1. 全球外汇焦点回顾与基本面摘要贸易战风波缓和迹象提振市场 经济数据助力美元周内反转收阳美元指数周线收涨0.34%，迎3月中旬以来首次上涨。关于关税政策周内前后出现相互矛盾迹象，令美元走势起伏。特朗普周一抨击美联储主席鲍威尔，美元一度下挫至2022年4月8日以来新低。但随特朗普言论转变，美元重回99上方。截至目前，市场对贸易局势从此前的紧张情绪开始出现更多乐观预期。不过不宜过分乐观，当前局势更多是缓和，关于关税事件的不确定性仍笼罩市场。日元受益避险货币属性表现亮眼 本周CPI数据将成基本面重要风向标尽管欧元在非美货币中表现相对强势，但美元指数的反弹势头最终使欧元/美元周线收长上影阴线。同时这也可能因为经济数据和国际局势，致使欧洲央行宽松预期有所增加。周四，欧洲央行政策制定者、芬兰央行行长奥利·雷恩警告通胀面临下行风险，称中期通胀预测很可能低于2%目标，当前形势"为6月降息提供了理由"。同时由于特朗普关税政策，经济冲击的担忧仍存在，也为后续的宽松政策提供了更大可能。最新通胀数据显示继续加息可能 但美国关税风险下日本央行或按兵不动最新公布的东京4月核心通胀率大幅上升，飙升至3.4%的两年高位，其飙升幅度远超预期且主要由粘性较强的服务价格推动。尽管这一结果推高了加息可能性，尤其是在通胀持续高企的情况下。但美国关税风险导致的日本经济增长预期下调，正在令日本央行更加谨

课程要点：美元指数周期：美元指数有升值5年、贬值6年的阶段，本轮贬值从2020年新冠疫情开始，持续到2026年，目前处于贬值末期，受特朗普政策影响开端推迟，下跌幅度可能加速，预计跌向90 。市场影响：美元指数贬值预示大宗商品通胀预期上升，比如黄金，贬值末期可能爆发金融市场危机。人民币汇率：人民币汇率有17个月的时间拐点，受经济增速、政策等因素影响，目前在区间波动，未来可能略微升值，幅度不会太大。日元与欧元：日元与美元呈区间跷跷板效应，未来一年半到两年有升值趋向；欧元与美元指数走势相近，交易可关注微型合约。债券市场：10年期与2年期美债利差缩小，预示美联储降息速度快或宽松时间长；当前利差扩大空间有限，还有2个百分点左右的空间，买长债不如短债，美债价格区间波动。美国股指：关注美国股指是否突破20天均线及关税消息，突破则短期企稳，短期可买看涨期权，长期走势仍然震荡。资产配置：配置资产可使用衍生工具，留现金；A股青睐分红型国企，港股可关注打新策略和恒生指数；黄金短期有波动，整体长期看好，但近期波动不宜建仓，等待调整机会，调整可能达20% - 25%，可等调整后抄底。———————课程文字实录：说话人 1 00:01 好，各位投资者大家晚上好，那么今天又在这里跟大家分享一下最近的几个市场的情况。那么我们前两周讲的这个 5 指的情况，然后也讲了一下大众商品的情况，那么今天就给大家讲一讲，就是关于美元指数最近的这种快速下跌，以及对这个外汇债券的一些影响，以及它所带来的那些机遇。那么说到这个美元指数非常有意思的一个情况，就是说美元指数我们看到的最近的这个下跌，其实有很多朋友觉得他很奇怪，为什么美元会跌的这么，这个就说这么流畅，然后就完全没什么这个反弹的样子，一直都是跌的，然后的话究竟是什么因素导致的啊？其实这个美元指数的这个下跌不是说它是一个意外的情况，在我之前跟大家讲的这个美元指数周期里

上周关税问题持续缓和，中美双方均表达了在一定条件下愿意就关税问题进行对话的意愿，市场风险偏好因此回升。同时，鲍威尔的讲话虽然保持相对鹰派立场，但金铜价格反应平静，表明二次通胀可能升温的环境下，这两种金属仍将受益。在此背景下，金价继续创下历史新高，铜价亦实现企稳回升，显示出金属市场受到通胀支撑与关税预期改善的双重利好推动。上周金属市场表现概览上周贵金属市场整体呈现强势上涨态势。COMEX黄金上涨2.65%，白银上涨1.09%；沪金2506合约表现更为强劲，上涨4.45%，沪银2506合约上涨2.38%。主要工业金属方面，COMEX铜上涨3.35%，沪铜上涨1.33%。从贵金属价格监控表格中可以看出，COMEX黄金从上周的3166.0美元/盎司上涨到3323.1美元/盎司，涨幅达5.0%；SHFE黄金从725.4元/克上涨到788.2元/克，涨幅高达8.6%；上金所黄金T+D从727.6元/克上涨到787.3元/克，涨幅达8.2%1。这些数据表明，国内黄金市场的涨幅超过了国际市场，反映出投资者对黄金的强烈需求。铜市场详细分析COMEX和沪铜市场表现在经历此前的大幅波动后，铜市场迎来了阶段性平静。上周COMEX铜价小幅反弹，主要受益于关税问题的缓和。中美双方已表达在一定条件下愿意就关税问题进行对话的意愿，提振了市场风险偏好。尽管尚未有进一步实质性行动，但铜价已相对乐观地进行了定价。值得注意的是，鲍威尔上周的鹰派言论对美股造成较大影响，但铜价对此反应平静，这暗示如果后续二次通胀有抬升空间，铜可能再次成为多配的品种。SHFE铜价上周震荡反弹，重新回到76000元/吨附近。内盘铜价整体跟随外盘走势，国内消费韧性在近两周市场中再次得到体现。国内精炼铜库存明显去化，出库数量环比显著增加，下游反馈订单和提货情况均较为强劲。这延续了近几年国内精炼铜的定价特点：每当铜价受宏观因素冲击，国内现货买

我在北京三天四场线下的活动正式开启，因为这次恰好四家私人银行在天安门广场东南西北四个角，就称呼为天安门巡讲吧。早上我是一大早的航班飞首都，居然非常幸运的遇到了一个可以在万米高空上网冲浪的行情，机型是空客的A350，翻到中国驻美大使馆发的一张图，要是这图让川普看见了，又要破防。图片由于这个航班有网络，所以很多事情，比如学员群里的维护啊，包括今天早盘金价疯狂拉升到3500美元/盎司的纪录新高啊，我再次与大家一起见证。说到黄金3500这个价位，不知道几年前线下听过我课程的投资者朋友们记不得，我说过的。图片如上图所示，当初在描述美元实际购买力的时候，我提到与其说是金价在不断上涨，不如说是美元在不断贬值。尽管黄金的牛市不言顶，但是大家如果非要我来预测一个点位的话，我已拍脑袋，给的价格就是3500，当时的金价应该是在1800-1900左右。当年来看这个价位的时候，是多么的不可思议，如今各种因素的叠加之下，我们见证了历史。那么，当时的这个3500是怎么拍出来的呢？很简单，我说美元既然在贬值，那贬多少？贬99%，相当于黄金可以翻100倍。布雷顿森林体系轰然倒塌的那一天，金价是35美元/盎司，一拍脑袋，得，3500。因此，当然你们有人反复跑来和我说，金价这里可能是顶，那里可能是顶，我说牛市不言顶。当有人留言和我讲，美元大概率要反转起飞，我也就默默不吭声。当川普炮轰鲍威尔的时候，我就不知道美元指数的连续破位会给你带来多大的心理阴影。有些人，说真的，能说服你们的，永远不是许导的苦口婆心，而是市场真正的毒打。没事，能活着就是好事，多学点基本面，这样你在沉迷AI和各种K线的时候，才会明白什么叫做真正的信仰。图片还有一些认真学习的小伙伴则是幸运的，这位参加过3月底厦门活动的投资者，就见证了许导的预判。当然，金价走成这样，确实已经够疯狂，不过你只要用心想一想川普这届草台班子所干的一切，又会觉得金价这么疯

上周美股市场波动很大，大跌后又大涨，这个历史性的行情让很多虎友恐慌。期货用户 @666达子 在4月12日（星期五）凌晨晒出了一张盈利155w刀的巨额盈利单。估计又是一个神秘的大佬：从他简短的分享来看，他通过纳指期货合约，成功赚取了155万美元的收益。要知道，纳指在4月10日下跌852点，4月9日上涨2121点，4月4日下跌1165点，上周市场的历史性波动行情有目共睹。在期货市场，这种波动带来的财富巨震是真实存在的。但这种剧烈波动并非一般人能够承受。对于参与常规期货合约来说，成本高、杠杆高，很多投资者可能还难以适应。来我们看下这个合约资料的详情：以截止2025年4月16日的报价为例，一个纳斯达克100指数期货合约的多头初始保证金为8360美元，该合约指数上下波动1个点，对应的盈亏为20美元（注意：如果押注方向做反，账户中的可用资金短期内亏完，在一定时期内没有补足保证金的话，是有被强制平仓的风险的）。相比之下，微型期货的优势就十分明显。以miniNQmain合约为例，保证金的多头初始要求仅为836美元，是上述纳斯达克100指数期货合约保证金的大约十分之一（保证金要求在特殊时期具体金额有一定浮动，具体请以app合约资料显示为准），对应的指数波动一个点，合约的上下波动价格仅为2美元。对于希望结合趋势和个人判断参与期货交易的投资者来说，从微型合约开始训练或许是一个不错的选择。因为以上的两种合约都是24小时交易。而且在老虎平台上，微型指数期货合约目前的优势是免交易佣金的哦。四大微型指数期货合约详解老虎平台上，这四份规格更小、更适合个体交易者的微型E-迷你系列股指期货合约包括：

课程链接回顾：一、美联储讲话与降息预期 美联储主席鲍威尔在近期的讲话中并未提及降息计划，但市场普遍预期美联储可能会在5月或6月开始降息。如果特朗普政府的政策出现转向，导致美国股指大幅下跌，美联储可能会采取紧急降息措施来稳定市场信心。二、关税对经济衰退预期的影响 中美之间的关税问题一直是市场关注的焦点。企业面临成本上升和市场需求下降的双重压力，导致投资和消费信心受挫。这种不确定性引发了市场对经济衰退的预期，影响投资和消费，导致大宗商品需求和价格下降。三、美国股指走势判断 当前美国股指已经进入经济衰退的定价模式。关税问题主导了短期的市场走势，使得美国股指在20天均线之下运行，突破该均线或企稳。四、黄金白银价格分析 黄金价格近期表现强劲，突破3000美元后加速上涨。市场预期黄金价格可能会进一步冲高，但随后可能会出现快速调整。白银由于其较强的工业属性，并非纯粹的避险资产，因此金银比价出现了跳涨。五、原油价格预测 原油市场的基本面与2020年类似，目前价格在65 - 85美元/桶区间波动。若该价格区间被有效跌破，可能是因为减产联盟的松动。最悲观的情况下可能会测试25，好一点的情况下可能会测试50，这个是美国WTI原油期货的价格，每次原油出大波动的时候向下砸盘力度都很大，注意防范风险，但美元如果继续贬值，对于已经跌到低位的原油是个不错的反弹助力作用，可能会快速的反弹，是个值得关注的机会。六、美元指数与通胀预期 美元指数目前处于贬值的末期，接近引发通胀预期的阶段。一旦通胀预期升温，大宗商品价格可能会出现上涨或反弹。人民币汇率展望 人民币汇率目前处于一个重要的节点。在未来17个月左右的时间内，由于美元贬值的趋势，人民币可能会相对强势。然而，人民币的升值幅度难以准确判断。 文字记录说话人 1 00:49 各位投资

从上周市场整体走势来看，多数承压的风险资产在第一轮快速反弹后出现了回撤的行情。尽管周内表现一般，但从消息面的进展来看短期已经很难出现新的恶化迹象。在特朗普招数尽出却打在棉花上之后，预计市场会继续修复一定的空间之后再开启二次探底的。这一过程中，无论是大类资产还是个股，都建议选择强势的标的，反弹乏力的则建议规避。受到复活节假期影响，期货市场上周仅有四个交易日，日图来看标普指数连续4个交易日都处于承压之中。但如果从周线角度来看，则是一个标准的内包日（周）行情，并无太多短期看跌的信号和指向。上周的文章中我们曾提过一句，单日大反弹之后历史上都有再创新低的需求，因此建议等待二次探底再做多的机会。但随着市场热门议题的变数机会减少，这一时间因子预计会向后延伸。换而言之，在创新低或者二次筑底之前，市场预计还会有一轮反弹，高度则和上周预判的吻合，标普在5800-6000之间会面临重新走弱的风险。 美股指在这轮反弹行情中除了单日暴涨比较惊艳之外，整体的表现中规中矩，并不是抗跌和领涨反弹的标的。相对来看，之前一直跌势更加明显的原油都已经有了反弹小新高的情况，而先跌先企稳的BTC走势则更为稳健，预计后者本周会保持相对强势的地位。从这两个指标来看，美股指也有继续向上反弹的需求。    唯一需要担心或者关注方面是日元的进展。我们留意到美元/日元持续回落后已经逼近去年9月的低点。虽然近期的汇率走势更具有独立性，而非风险情绪完全驱动，但日元过强依然是个不佳的信号。139.5是前期低位，跌破后会意味着美元弱势的强化和日元的进一步反弹，这从长期来看，则代表着中美关系更为复杂的对抗前景。从周内/月内的交易策略上来看，此前已经抄底的投资者可以根据不同品类，继续等待5-10%的反弹空间之后再考虑止盈/反手，主要依据则可以以前期支撑/阻力平台转换为参考。持有风险品种空头

随着鲍威尔始终强调经济以及通胀的不确定性，不肯加速降息的“鹰派”言论。特朗普终于还是“忍不住”开始讨论他是否有权利“解雇”美联储主席。尽管实际操作上有一定难度，且鲍威尔任期也到明年结束，是否真的有必要“解雇”也是疑问，但总统政策与美联储货币政策上的“不配合”反应了关税政策背景下，市场的突发消息急速增加。以懂王的做事风格，哪天口头发个消息“解雇”美联储主席也不是不可能，从而使市场波动更为无序。  一、美元指数的贬值周期美元作为全球货币，除了美国自身的硬实力外，美联储的独立性也是重要的组成部分。而今特朗普上任后，美联储的独立性是否存在受到市场怀疑，美元指数的大幅下跌也一定程度反应这个问题。在没有降息预期的情况下，美元指数持续弱势显得十分奇怪，最少说明资本并不看好美元且有逃离美元市场的倾向，这种情况恐怕会持续一段时间，需要特朗普与美联储之间的关系稳定下来，美元才能更好地重拾升势，而这个过程恐怕要到美联储主席更换，也即明年5月份。  二、美股指仍处于熊市分水岭特朗普宣布暂缓关税90天后，让一度已经进入技术性熊市的美股指拉回到生死线边缘。随着多国的谈判深入，关税情况仍有较大变数。消息不确定，市场情绪就会放大，从而增加短期暴涨暴跌的可能。目前美股指走势仍在20月均线边缘，及20日均线之下，尚不能确定其是否企稳。不过使用20日均线跟踪可以省却判断消息面的麻烦，突破20日均线时咱们再考虑多头是否重新介入，现阶段可以买入短期的期权来试探行情的方向，因为当前行情波动大，期权金虽然略贵，但一旦行情出现极端波动，期权比期货和股票更容易风控，尤其是当下行情在熊市分水岭边缘，既买入看涨期权也买入看跌期权，只要行情快速走向某一边就能获利，若无事发生也仅损失期权金，最少这样风险是可控的。下周看看懂王有没有新增消息，市场情绪仍在，单周大涨大跌都不奇怪，短线交易注意严格

当前美国股市正经历剧烈震荡，市场担忧情绪持续升温。特朗普总统宣布的大规模关税政策引发全球市场恐慌性抛售，多项经济指标显示美国经济可能正滑向衰退。而美股能否触发第二轮的大规模抛售，在很多市场人士看来，在于人们对于美国经济能否进入衰退的预期是否被证伪。美国经济衰退风险正在快速上升经济数据发出明确警报信号近期多项经济预测数据令人担忧。亚特兰大联储的GDPNOW预测模型已将2025年美国一季度实际GDP增长率从2.3%大幅下调至收缩2.825%，这将是自2020年新冠疫情以来美国经济表现最差的一个季度。如果这一预测成真，美国季度GDP将创下2020年二季度收缩7.5%后的最差表现。与此同时，摩根大通预测2025年美国经济将萎缩0.3%，远低于早先预测的增长1.3%。该行首席美国经济学家Michael Feroli预测美国将在2025年下半年陷入衰退，具体来说，预计三季度GDP萎缩1%，四季度继续萎缩0.5%。更令人忧心的是，摩根大通的市场衰退指标显示，罗素2000指数目前反映的经济衰退可能性已高达79%，标普500指数显示经济衰退可能性为62%，基本金属显示的衰退概率为68%。这些都是严重的预警信号。"对等关税"政策：市场动荡的核心触发点当前市场波动的主要原因是特朗普政府实施的贸易和关税政策。4月2日，特朗普宣布的大规模关税措施引发了市场对全面贸易战及全球经济衰退的担忧。贸易政策的突然变化导致4月3日美股三大指数大幅下挫，标准普尔500指数下滑了4.8%，市值减少了约2万亿美元，道琼斯指数和纳斯达克指数分别下降了4%和6%。4月8日，当白宫宣布将对中国进口商品加征额外84%关税后，原本在早盘上涨的美股迅速转为下跌。标普500指数当日收盘下跌1.57%，一度短暂进入熊市区域（从高点下跌超过20%）。这种剧烈波动充分反映了市场对经济前景的高度不确定性。经济学家警告，持续的关税政策可能会