英伟达放榜，收入利润翻倍暴增！ - 老虎社区

最新新闻

2023-08-24

单季爆赚67亿美元！“AI的钱”都被英伟达赚走了

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2023-08-25

财报爆表后，“最乐观多头”给了1100美元目标价，预测英伟达还要翻倍！

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2023-08-24

盘前 | 英伟达业绩爆表！华尔街大行争相上调目标价，最高看至800美元

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用户讨论

2023-08-24

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$英伟达(NVDA)$ 盘前股价已经冲破500刀，[看涨][看涨][看涨][看涨]不管是买了英伟达正股，还是英伟达的期权，又或者买了NVDA杠杆ETF $GRANITESHARES 1.5X LONG NVDA DAILY ETF(NVDL)$ 都是发发发！！！[美金][美金][美金][美金]又是一个英伟达的狂欢夜~~ 一起晒单（股东证）🍻🍻🍻🍻如何参与晒单？点击APP的“交易”页面，选择交易的股票，点击持仓盈亏分享，即可解锁萌萌的小虎表情包。点击“截图”之后，发到评论区即可参加活动。🎁 活动奖励欢迎大家在本帖下方留言，晒出你的持仓。小虎会公布最终盈利最高的正股和期权虎奖励虎币！活动时间本活动截止时间为北京时间8月27日24:00；欢迎大家积极参与哦~

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2023-08-24

英伟达暴利狂飙，碾压预期！木头姐再次卖飞，你怎么看？

英伟达财报又一次惊艳市场！在周三收盘前， $英伟达(NVDA)$ 股价便上涨3.17%，在亮眼的财报后，盘后股价更是涨超6.5%在AI热潮激发的需求带动下，英伟达的利润继续爆表，且游戏业务重回增长。二季度英伟达营收135.07亿美元，同比翻倍，远高于市场预期的110亿美元！英伟达给出的下季度指引也非常强劲，预计下季度将实现160亿美元的收入，再次大幅超过市场预期的125亿美元。然而在市场的一片欢欣鼓舞中，有一位朋友的心情可能并不会那么阳光。那就是我们又双叒叕卖飞英伟达的木头姐（Cathie Wood）[流泪]。木头姐的 $ARK Next Generation Internet ETF(ARKW)$在周二卖出了价值100多万美元的英伟达股票。不知道各位虎友还记不记得，木头姐曾在今年1月时平仓其持有的3.7万股英伟达股票。在1月后，受人工智能推动，英伟达的股价扶摇直上，木头姐完美错过了英伟达的暴涨红利[捂脸]英伟达在1月后踏上暴涨之路木头姐早在2019年3月时就持有超过230万股英伟达股票，如果一直持有的话，按照周三的收盘价计算，这一头寸价值近11亿美元[喷血]目前木头姐的两个规模较小ETF仍然持有英伟达的股票。她曾表示，当ARKK出售英伟达股份时，她认为英伟达的高估值是不合理的，英伟达的预期市盈率超过25倍，估值已经过高。但是作为特斯拉的铁血多头，她还是认为，目前特斯拉的预期市盈率更合理，是人工智能领域“最近突破的最明显受益者”。 $特斯拉(TSLA)$ 的目标是到2030年，“自动驾驶”的潜在市场总收入达到8万亿至10万亿美元。The

英伟达暴利狂飙，碾压预期！木头姐再次卖飞，你怎么看？

2023-08-24

科技就是生产力

碾压预期！英伟达Q2收入利润翻倍，指引爆表，拟回购250亿，盘后一度涨逾10%

2023-08-24

[鬼脸] [鬼脸] [鬼脸] 加油加油

抱歉，原内容已删除

2023-08-23

盘后直接冲上500

今夜，全球都在等待英伟达

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| 英伟达业绩爆表！华尔街大行争相上调目标价，最高看至800美元","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692879227000,"source_id":"","language":"zh","url":"","is_publish_highlight":1,"symbols_score_info":{".DJI":1.1,".IXIC":1.1,".SPX":1.1,"NVDA":1.1},"rights":null},{"id":55021,"article_id":"2361600932","title":"AI热潮席卷全球，“卖铲人”英伟达赚得盆满钵满！芯片股新一轮攻势箭在弦上","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692861934000,"source_id":"stock_zhitongcaijing","language":"zh","url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/981065.html","is_publish_highlight":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1},"rights":null},{"id":55043,"article_id":"1195503099","title":"ETF追踪 | 万亿英伟达又“爆”了！行业王者是如何练成的？这些科技ETF值得期待","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692861025698,"source_id":"","language":"zh","url":"","is_publish_highlight":1,"symbols_score_info":{"ARKK":1.1,"BOTZ":1.1,"FDN":1,"NVDA":1,"NVDL":1.1,"SMH":1.1,"SPY":1.1,"TRFK":1.1,"WUGI":1.1,"XLK":1.1},"rights":null},{"id":55170,"article_id":"1163245928","title":"硅谷硬通货英伟达，一夜大涨5000亿","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692858923672,"source_id":"","language":"zh","url":"","is_publish_highlight":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1},"rights":null},{"id":55321,"article_id":"1105387277","title":"期权大单 | 英伟达财报超靓，买CALL却赔钱，这可能吗？","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692858563966,"source_id":"","language":"zh","url":"","is_publish_highlight":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1.1},"rights":null},{"id":55107,"article_id":"2361425984","title":"英伟达打破供应质疑！高增速神话未完待续","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692853741672,"source_id":"highlight_zhitongcaijin","language":"zh","url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/981171.html","is_publish_highlight":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1},"rights":null},{"id":55031,"article_id":"2361988074","title":"英伟达第二季度收益大超华尔街预期","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692841144640,"source_id":"jinse_stock","language":"zh","url":"https://www.jinse.cn/blockchain/3655411.html","is_publish_highlight":0,"symbols_score_info":{"NVDA":1},"rights":null},{"id":55016,"article_id":"2361009496","title":"不只是英伟达的GPU，AI产业链上多个环节都在短缺","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692841048021,"source_id":"awtmt_stock","language":"zh","url":"https://wallstreetcn.com/articles/3696257","is_publish_highlight":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1},"rights":null},{"id":55020,"article_id":"2361060016","title":"英伟达业绩和指引超预期！宣布继续回购股票，盘后股价一度暴涨10%","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692839971000,"source_id":"gelonghui_highlight","language":"zh","url":"https://www.gelonghui.com/p/637023","is_publish_highlight":0,"symbols_score_info":{"NVDA":1},"rights":null},{"id":55022,"article_id":"2361335600","title":"英伟达Q2营收暴涨101%！净利暴涨843%！黄仁勋：一个新的计算时代已经开启！","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692838634000,"source_id":"fenghuang_stock","language":"zh","url":"https://tech.ifeng.com/c/8SVJPW1O4YV","is_publish_highlight":0,"symbols_score_info":{"NVDA":1},"rights":{"source":"fenghuang_stock","url":"https://tech.ifeng.com/c/8SVJPW1O4YV","rn_cache_url":null,"customStyle":"","selectors":"article, 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英伟达Q2财报重磅来袭！“AI信仰”迎来考验","subtitle":"","subtitle_show":0,"pub_time":1692606888000,"source_id":"stock_zhitongcaijing","language":"zh","url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/978651.html","is_publish_highlight":1,"symbols_score_info":{"NVDA":1},"rights":null}],"views":[],"tweetList":[{"id":212352259571760,"gmtCreate":1692876123714,"gmtModify":1692876349283,"author":{"id":"36984908995200","authorId":"36984908995200","name":"小虎活动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4f487d6799e86204e80dfde72e6040c0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"title":"🚀🚀🚀NVDA股东集结号，晒单分享你的盈利！🔥🔥🔥","htmlText":"<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 盘前股价已经冲破500刀，[看涨][看涨][看涨][看涨]不管是买了英伟达正股，还是英伟达的期权，又或者买了NVDA杠杆ETF <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDL\">$GRANITESHARES 1.5X LONG NVDA DAILY ETF(NVDL)$</a> 都是发发发！！！[美金][美金][美金][美金]又是一个英伟达的狂欢夜~~ 一起晒单（股东证）🍻🍻🍻🍻如何参与晒单？点击APP的“交易”页面，选择交易的股票，点击持仓盈亏分享，即可解锁萌萌的小虎表情包。点击“截图”之后，发到评论区即可参加活动。🎁 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活动奖励欢迎大家在本帖下方留言，晒出你的持仓。小虎会公布最终盈利最高的正股和期权虎奖励虎币！活动时间本活动截止时间为北京时间8月27日24:00；欢迎大家积极参与哦~","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/6a533a4a16c083ef1e27f9c0f844934f","width":"1382","height":"1036"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":16,"commentSize":7,"repostSize":1,"link":"https://laohu8.com/post/212352259571760","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":10423,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[{"author":{"id":"36984908995200","authorId":"36984908995200","name":"小虎活动","avatar":"https://static.tigerbbs.com/4f487d6799e86204e80dfde72e6040c0","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"content":"恭喜虎友 @当时我就震惊了 获得小虎魔方一个，请添加老虎官方工作人员虎妞微信（itiger2014），登记收货信息（姓名+地址+电话）领取奖励。","text":"恭喜虎友 @当时我就震惊了 获得小虎魔方一个，请添加老虎官方工作人员虎妞微信（itiger2014），登记收货信息（姓名+地址+电话）领取奖励。","html":"恭喜虎友 @当时我就震惊了 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ETF(ARKW)$</a>在周二卖出了价值100多万美元的英伟达股票。不知道各位虎友还记不记得，木头姐曾在今年1月时平仓其持有的3.7万股英伟达股票。在1月后，受人工智能推动，英伟达的股价扶摇直上，木头姐完美错过了英伟达的暴涨红利[捂脸]英伟达在1月后踏上暴涨之路木头姐早在2019年3月时就持有超过230万股英伟达股票，如果一直持有的话，按照周三的收盘价计算，这一头寸价值近11亿美元[喷血]目前木头姐的两个规模较小ETF仍然持有英伟达的股票。她曾表示，当ARKK出售英伟达股份时，她认为英伟达的高估值是不合理的，英伟达的预期市盈率超过25倍，估值已经过高。但是作为特斯拉的铁血多头，她还是认为，目前特斯拉的预期市盈率更合理，是人工智能领域“最近突破的最明显受益者”。 <a href=\"https://laohu8.com/S/TSLA\">$特斯拉(TSLA)$</a> 的目标是到2030年，“自动驾驶”的潜在市场总收入达到8万亿至10万亿美元。The","listText":"英伟达财报又一次惊艳市场！在周三收盘前， <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> 股价便上涨3.17%，在亮眼的财报后，盘后股价更是涨超6.5%在AI热潮激发的需求带动下，英伟达的利润继续爆表，且游戏业务重回增长。二季度英伟达营收135.07亿美元，同比翻倍，远高于市场预期的110亿美元！英伟达给出的下季度指引也非常强劲，预计下季度将实现160亿美元的收入，再次大幅超过市场预期的125亿美元。然而在市场的一片欢欣鼓舞中，有一位朋友的心情可能并不会那么阳光。那就是我们又双叒叕卖飞英伟达的木头姐（Cathie Wood）[流泪]。木头姐的 <a href=\"https://laohu8.com/S/ARKW\">$ARK Next Generation Internet 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不然啊，这姐们可就盆满钵满了啊。 我不上车了，我怕车速过快，自己留在巅峰下不来。","text":"这姐们就是提前下车了，没有发到这笔巨大的财，木头姐早在2019年3月时就持有超过230万股英伟达股票，如果一直持有的话，按照周三的收盘价计算，这一头寸价值近11亿美元。 不然啊，这姐们可就盆满钵满了啊。 我不上车了，我怕车速过快，自己留在巅峰下不来。","html":"这姐们就是提前下车了，没有发到这笔巨大的财，木头姐早在2019年3月时就持有超过230万股英伟达股票，如果一直持有的话，按照周三的收盘价计算，这一头寸价值近11亿美元。 不然啊，这姐们可就盆满钵满了啊。 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05:00","market":"us","language":"zh","title":"碾压预期！英伟达Q2收入利润翻倍，指引爆表，拟回购250亿，盘后一度涨逾10%","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1166541987","media":"华尔街见闻","summary":"二季度英伟达营收同比翻倍，较分析师预期高22%，EPS盈利同比增超四倍，较预期高近30%，均扭转一季度两位数下滑之势；AI芯片所在业务数据中心同环比均翻倍激增，较预期高近30%，续创收入新高。财报公布后，收涨近3.2%的英伟达股价迅速拉升，盘后涨幅超过9%。包括AI显卡在内的英伟达核心业务数据中心同样收入翻倍激增，增速远超一季度，并且刷新一季度所创的单季最高纪录。","content":"<html><head></head><body><blockquote>二季度英伟达营收同比翻倍，较分析师预期高22%，EPS盈利同比增超四倍，较预期高近30%，均扭转一季度两位数下滑之势；AI芯片所在业务数据中心收入同环比均翻倍激增，较预期高近30%，续创收入新高； 游戏业务收入同比增22%、重回增长。三季度营收指引同比增170%，较预期高28%。黄仁勋称，计算的新时代开启，价值数万亿美元的数据中心向加速计算和生成式AI转变。</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">本轮人工智能（AI）热潮的大赢家再次经受住了考验，AI底层算力龙头、芯片巨头英伟达今年内每个季度的已公布业绩都优于预期，最近一个季度的收入比之前就让华尔街惊喜的指引还高，而且本季度的指引继续高于预期。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达披露，本周一，公司董事会批准新增回购股票250亿美元的计划，没有到期时间，公司计划本财年继续回购购票。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达的财报显示，即使分析师报以很高期望，英伟达也不孚众望，在AI热潮激发的需求带动下，利润继续爆表，并且游戏业务重回增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报公布后，收涨近3.2%的英伟达股价迅速拉升，周三盘后涨幅一度逾10%，后收窄到6%左右。若周四保持这一涨势，将刷新一个多月前所创的收盘历史高位。在今年二季度成为全球首家市值突破1万亿美元大关的芯片公司后，英伟达周四市值有望超过1.2万亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/241998772d2e7a82badebaf5816c6c6c\" title=\"\" tg-width=\"830\" tg-height=\"495\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达提供可以帮助AI产品训练大量文本、图像和视频的图形处理单元（GPU），在AI大模型竞赛中掌握着供应算力的“命门”，由此成为今年AI概念热潮中的一大赢家。截至本周三收盘，股价年初以来累涨超220%。</p><p style=\"text-align: justify;\">财报公布前，大部分分析师都看好英伟达股价和业绩。据FactSet数据，覆盖该个股的50位分析师大多看涨，平均目标价约为537美元，比周二收盘价高18%，最高目标价甚至达到1000美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">ChatGPT引爆今年市场对AI技术的狂热，是年内美股上涨的核心逻辑之一。英伟达目前在标普500指数中的权重接近3.1%，其股价高涨成为将美股一大推手。媒体估算，在今年纳斯达克100指数30%以上的累计涨幅中，英伟达贡献最大，有将近7个百分点的涨幅都来自英伟达。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/721e50fb0fe6c4369aba427cc2c8aaea\" tg-width=\"640\" tg-height=\"351\"/></p><h4 id=\"id_621592472\" style=\"text-align: start;\">二季度营收较预期高22% 盈利同比增超四倍 较预期高近30%</h4><p style=\"text-align: justify;\">美东时间8月23日周三美股盘后，英伟达公布，在截至公历2023年7月30日的2024财年第二财季（下称“二季度”），营业收入和每股收益（EPS）均翻倍暴增，不但一扫一季度两位数下滑的颓势，而且分别较华尔街预期水平高22%和29%以上。</p><ul><li><p>二季度营收135.07亿美元，同比增长101%，结束连续三个季度下降之势，远超英伟达此前就高于市场预期的指引区间107.8亿到112.2亿美元 ，分析师预期同比增长约65%至110.4亿美元， 一季度同比下降13%。</p></li><li><p>二季度非GAAP口径下调整后毛利率为71.2%，同比提升25.3个基点，也高于公司指引70%（上下浮动50个基点），分析师预期70.1%，一季度同比下降30个基点至66.8%。</p></li><li><p>二季度非GAAP口径下调整后EPS为2.70美元，同比增长429%，分析师预期同比增约310%至2.09%，一季度同比下降20%。</p></li></ul><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b44596e0297586b76623c45902415c02\" tg-width=\"640\" tg-height=\"373\"/></p><h4 id=\"id_1446442665\" style=\"text-align: start;\">AI芯片所在数据中心业务同环比均翻倍激增 较预期高近30% 游戏业务同比重回增长</h4><p style=\"text-align: justify;\">分业务看，AI对英伟达业绩的贡献突出。包括AI显卡在内的英伟达核心业务数据中心同样收入翻倍激增，增速远超一季度，并且刷新一季度所创的单季最高纪录。另一大业务游戏的收入扭转前一季度两位数同比下降之势，也优于预期。</p><ul><li><p>二季度数据中心营收为103.2亿美元，同比增长171%，环比增长141%，较分析师预期79.8亿美元高逾29%，一季度同比和环比分别增长14%和18%。</p></li><li><p>二季度游戏营收24.9亿美元，同比增长22%，环比增长11%，较分析师预期收入23.8亿美元高4.6%， 一季度同比下降38%、环比增长22%。</p></li></ul><p style=\"text-align: justify;\">英伟达称，数据中心收入主要来自云服务商和大型消费类互联网公司。基于Hopper和Ampere 架构GPU的英伟达HGX平台之所以强劲需求，主要源于开发生成式AI和大语言模型的推动。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/71c6c0f0b50b5e569995c0e15f299463\" tg-width=\"570\" tg-height=\"332\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达表示，游戏业务的收入重回增势主要反映了，在渠道去库存后，市场对英伟达GeForce RTX 40系列GPU的需求。业绩电话会上，英伟达管理层称，游戏GPU的需求已经重拾增长。笔记本显卡需求强劲。需求相当不错。可以预见到今后直至明年的需求前景。</p><p style=\"text-align: justify;\">此外，英伟达二季度的专业可视化业务收入3.79亿美元，同比下降24%，环比增长28%。英伟达认为，这块业务的同比下滑继续反映了渠道去库存影响，环比增长受到企业工作站和英伟达RTX产品的强劲需求增长推动。</p><p style=\"text-align: justify;\">汽车业务二季度收入2.53亿美元，同比增长15%，环比下降15%。英伟达称，同比增长主要源于自动驾驶平台的销售这个女子，环比下降反映出汽车总体需求下降，尤其是在华需求。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ea7fd650f9ab6bb85dfeb65c0997bf05\" tg-width=\"640\" tg-height=\"314\"/></p><h2 id=\"id_3978452795\" style=\"text-align: start;\">三季度营收指引同比增170% 较预期高28%</h2><p style=\"text-align: justify;\">业绩指引方面，英伟达预计，本季度、即2024财年第三财季（“三季度”），营业收入为160亿美元，正负浮动2%，相当于指引范围在156.8亿到163.2亿美元之间。这将是连续三个季度同比下降后连续两个季度增长。</p><p style=\"text-align: justify;\">以160亿美元计算，英伟达预期三季度营收将同比增长170%，连续两个季度翻倍增长，较分析师预期高28%。分析师预计三季度营收为125亿美元，同比增长近111%。</p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达还预计，三季度非GAAP口径下的调整后毛利率为72.5%、上下浮动50个基点，即72%到73%之间，较一年前同比提高16.4个百分点；三季度的营业费用料将为20亿美元，同比增长11.5%。</p><h4 id=\"id_241312618\" style=\"text-align: start;\">黄仁勋：计算的新时代开启 价值数万亿美元的数据中心向加速计算和生成式AI转变</h4><p style=\"text-align: justify;\">在二季度财报中，英伟达CEO黄仁勋表示：</p><blockquote>“一个计算的新时代已经开启。世界各地的公司正在从通用计算向加速计算和生成式AI转型。”</blockquote><p style=\"text-align: justify;\">黄仁勋称，二季度，一些大型云服务供应商都宣布，计划在其数据中心采用英伟达的H100 AI 芯片。同时，全球领先的企业 IT 系统和软件提供商也宣布和英伟达建立合作伙伴关系，将英伟达的AI引入各个行业。“应用生成式AI的竞赛已经开始。”</p><p style=\"text-align: justify;\">在业绩电话会上，黄仁勋表示，全球在云上安装的数据中心价值已约有1万亿美元。价值数万亿美元的数据中心正在进行加速计算和生成式AI的转变。 我们看到两种平台的转变同时发生。</p><p style=\"text-align: justify;\">黄仁勋说，加速计算是目前成本效率最高、最节能、最高效的计算方式。现在又出现了生成式AI支持的计算已经出现。生成式AI让人们有理由将传统的通用计算转变为新型的加速计算。</p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>碾压预期！英伟达Q2收入利润翻倍，指引爆表，拟回购250亿，盘后一度涨逾10%</title>\n<style 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游戏业务收入同比增22%、重回增长。三季度营收指引同比增170%，较预期高28%。黄仁勋称，计算的新时代开启，价值数万亿美元的数据中心向加速计算和生成式AI转变。本轮人工智能（AI）热潮的大赢家再次经受住了考验，AI底层算力龙头、芯片巨头英伟达今年内每个季度的已公布业绩都优于预期，最近一个季度的收入比之前就让华尔街惊喜的指引还高，而且本季度的指引继续高于预期。英伟达披露，本周一，公司董事会批准新增回购股票250亿美元的计划，没有到期时间，公司计划本财年继续回购购票。英伟达的财报显示，即使分析师报以很高期望，英伟达也不孚众望，在AI热潮激发的需求带动下，利润继续爆表，并且游戏业务重回增长。财报公布后，收涨近3.2%的英伟达股价迅速拉升，周三盘后涨幅一度逾10%，后收窄到6%左右。若周四保持这一涨势，将刷新一个多月前所创的收盘历史高位。在今年二季度成为全球首家市值突破1万亿美元大关的芯片公司后，英伟达周四市值有望超过1.2万亿美元。英伟达提供可以帮助AI产品训练大量文本、图像和视频的图形处理单元（GPU），在AI大模型竞赛中掌握着供应算力的“命门”，由此成为今年AI概念热潮中的一大赢家。截至本周三收盘，股价年初以来累涨超220%。财报公布前，大部分分析师都看好英伟达股价和业绩。据FactSet数据，覆盖该个股的50位分析师大多看涨，平均目标价约为537美元，比周二收盘价高18%，最高目标价甚至达到1000美元。ChatGPT引爆今年市场对AI技术的狂热，是年内美股上涨的核心逻辑之一。英伟达目前在标普500指数中的权重接近3.1%，其股价高涨成为将美股一大推手。媒体估算，在今年纳斯达克100指数30%以上的累计涨幅中，英伟达贡献最大，有将近7个百分点的涨幅都来自英伟达。二季度营收较预期高22% 盈利同比增超四倍 较预期高近30%美东时间8月23日周三美股盘后，英伟达公布，在截至公历2023年7月30日的2024财年第二财季（下称“二季度”），营业收入和每股收益（EPS）均翻倍暴增，不但一扫一季度两位数下滑的颓势，而且分别较华尔街预期水平高22%和29%以上。二季度营收135.07亿美元，同比增长101%，结束连续三个季度下降之势，远超英伟达此前就高于市场预期的指引区间107.8亿到112.2亿美元 ，分析师预期同比增长约65%至110.4亿美元， 一季度同比下降13%。二季度非GAAP口径下调整后毛利率为71.2%，同比提升25.3个基点，也高于公司指引70%（上下浮动50个基点），分析师预期70.1%，一季度同比下降30个基点至66.8%。二季度非GAAP口径下调整后EPS为2.70美元，同比增长429%，分析师预期同比增约310%至2.09%，一季度同比下降20%。AI芯片所在数据中心业务同环比均翻倍激增 较预期高近30% 游戏业务同比重回增长分业务看，AI对英伟达业绩的贡献突出。包括AI显卡在内的英伟达核心业务数据中心同样收入翻倍激增，增速远超一季度，并且刷新一季度所创的单季最高纪录。另一大业务游戏的收入扭转前一季度两位数同比下降之势，也优于预期。二季度数据中心营收为103.2亿美元，同比增长171%，环比增长141%，较分析师预期79.8亿美元高逾29%，一季度同比和环比分别增长14%和18%。二季度游戏营收24.9亿美元，同比增长22%，环比增长11%，较分析师预期收入23.8亿美元高4.6%， 一季度同比下降38%、环比增长22%。英伟达称，数据中心收入主要来自云服务商和大型消费类互联网公司。基于Hopper和Ampere 架构GPU的英伟达HGX平台之所以强劲需求，主要源于开发生成式AI和大语言模型的推动。英伟达表示，游戏业务的收入重回增势主要反映了，在渠道去库存后，市场对英伟达GeForce RTX 40系列GPU的需求。业绩电话会上，英伟达管理层称，游戏GPU的需求已经重拾增长。笔记本显卡需求强劲。需求相当不错。可以预见到今后直至明年的需求前景。此外，英伟达二季度的专业可视化业务收入3.79亿美元，同比下降24%，环比增长28%。英伟达认为，这块业务的同比下滑继续反映了渠道去库存影响，环比增长受到企业工作站和英伟达RTX产品的强劲需求增长推动。汽车业务二季度收入2.53亿美元，同比增长15%，环比下降15%。英伟达称，同比增长主要源于自动驾驶平台的销售这个女子，环比下降反映出汽车总体需求下降，尤其是在华需求。三季度营收指引同比增170% 较预期高28%业绩指引方面，英伟达预计，本季度、即2024财年第三财季（“三季度”），营业收入为160亿美元，正负浮动2%，相当于指引范围在156.8亿到163.2亿美元之间。这将是连续三个季度同比下降后连续两个季度增长。以160亿美元计算，英伟达预期三季度营收将同比增长170%，连续两个季度翻倍增长，较分析师预期高28%。分析师预计三季度营收为125亿美元，同比增长近111%。英伟达还预计，三季度非GAAP口径下的调整后毛利率为72.5%、上下浮动50个基点，即72%到73%之间，较一年前同比提高16.4个百分点；三季度的营业费用料将为20亿美元，同比增长11.5%。黄仁勋：计算的新时代开启 价值数万亿美元的数据中心向加速计算和生成式AI转变在二季度财报中，英伟达CEO黄仁勋表示：“一个计算的新时代已经开启。世界各地的公司正在从通用计算向加速计算和生成式AI转型。”黄仁勋称，二季度，一些大型云服务供应商都宣布，计划在其数据中心采用英伟达的H100 AI 芯片。同时，全球领先的企业 IT 系统和软件提供商也宣布和英伟达建立合作伙伴关系，将英伟达的AI引入各个行业。“应用生成式AI的竞赛已经开始。”在业绩电话会上，黄仁勋表示，全球在云上安装的数据中心价值已约有1万亿美元。价值数万亿美元的数据中心正在进行加速计算和生成式AI的转变。 我们看到两种平台的转变同时发生。黄仁勋说，加速计算是目前成本效率最高、最节能、最高效的计算方式。现在又出现了生成式AI支持的计算已经出现。生成式AI让人们有理由将传统的通用计算转变为新型的加速计算。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":712,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":212165477425168,"gmtCreate":1692829122984,"gmtModify":1692829124400,"author":{"id":"127348458410217","authorId":"127348458410217","name":"麦基Zzzz","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d8e889d499728bdd8d7c38817f7c1b94","crmLevel":5,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"[鬼脸]&nbsp;[鬼脸]&nbsp;[鬼脸]&nbsp;加油加油","listText":"[鬼脸]&nbsp;[鬼脸]&nbsp;[鬼脸]&nbsp;加油加油","text":"[鬼脸] [鬼脸] [鬼脸] 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justify;\">无论是持有英伟达还是其他六巨头，尤其在发完业绩后，由于没能给出超过市场预期的东西，估值面临着回调的压力，另一边是屡屡突破收益率新高的美债，吸引着资金进行配置。</p><p style=\"text-align: justify;\">美股市场亟需一根定海神针。英伟达，能够稳住吗？</p><p><strong>01</strong></p><p>当前华尔街分析师们普遍预计，英伟达的二季度营收将达到111亿美元，同比增长65%；每股收益2.07美元，同比+305%。</p><p>尽管年初至今股价涨幅已经超过两倍，分析师对超预期依然抱有很大的希望，英伟达的目标价均值已从三个月前到300美元飙升至近期的520美元，个别分析师的目标价甚至高达1000美元，股价上涨空间巨大。</p><p>在机构吹风下，市场对英伟达的押注非常乐观。截至8月中旬，今年以来投资者在英伟达的期权上已经投入了超过1000亿美元，其中大约60%与看涨期权相关。</p><p>在标普500指数市值最高的10家公司里，英伟达是唯一一家看涨期权价格高于看跌期权的，表明人们仍愿意押注其上涨，而不是为下跌作保护。</p><p>也正因为超高预期，以及英伟达相对其他竞争者的估值溢价令英伟达股价在近几天承受巨大的波动。大量未平仓的Nvidia看涨期权将于本周到期，如果股价在周五前突破500美元的行权价格，这些期权便可获利，甚至有的看涨期权行权价在600或700美元。</p><p><strong>这反映了财报临近期，交易者纷纷在寻求短线快速获利，</strong>大致的方向以看多为主，除了像大空头主角原型Michael Burry这样坚定的空头。</p><p>回顾上个季度，英伟达Q1营收取得71.9亿美元，同比虽然下降13%，但大超市场预期的65.2亿美元。对于Q2给出的营收指引范围大概在107.8亿美元至112.2亿美元之间，有望创下季度记录。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8eb58ae87e6af4edaad434004dc33d90\" title=\"\" tg-width=\"739\" tg-height=\"463\"/></p><p>高增长的营收展望印证了AI芯片的需求远超市场想象，股价盘后暴涨30%，市值直逼万亿。其中<strong>最具潜力必然是数据中心业务，在上半年掀开人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>竞赛时，英伟达沉淀多年的AI芯片算力及生态脱颖而出，作为难以绕过的卖铲人扼守住了未来万亿空间大赛道的入场券。</strong></p><p>在传统服务器需求慢慢淡出后，AI服务器、GPU相关需求将快速形成接力。<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>预计北美四大云厂商（<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、Meta）的资本开支从2024年将进入上行周期，整体增速预计超过20%，带动全球GPU芯片需求达到220万颗以上。</p><p>上季度宏观环境在一定程度上影响了大厂的开支，但AI和大模型需求的增长又给数据中心业务带来了增量，整体同比依旧增长14.2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4f34ecda6a0e91c2ff22ec994667df2\" title=\"\" tg-width=\"739\" tg-height=\"426\"/></p><p>此前几大云厂商公布财报时纷纷表示未来将加大对人工智能的投入。其中微软便曾经强调，GPU是其云业务快速增长的关键原材料。如果无法获得所需的基础设施，可能会出现数据中心中断的风险因素。</p><p>这一论述简直在帮着英伟达抬估值，如果稀缺性导致GPU持有量能作为现阶段AI大模型的竞争点，一旦GPU被囤积的话，将会进一步加剧稀缺性，单块H100价格已经被炒到4.5万美元的高度。</p><p>公司收入里，游戏和数据中心业务占了九成左右，上季度同比下滑主要受游戏显卡出货量下降的影响。游戏业务Q1实现营收22.4亿美元，同比下降38.1%，后疫情时期PC市场的需求明显回落，直接削弱了游戏显卡的需求。</p><p>根据IDC，Q2全球PC出货量环比增加了470万台，尽管同比下跌至13.4%，降幅有所收窄，这主要因为去年二季度的基数已经较低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aafb21f1962d1baa8ae627565c02d7b4\" title=\"\" tg-width=\"738\" tg-height=\"434\"/></p><p>已经发布财报的AMD作为参照，二季度收入同比下滑了4.5%，收入低于市场预期的16.19亿，而且没能延续前两个季度环比回升的趋势。这说明当前下游需求仍显疲软，照此英伟达的游戏收入虽然难以在接下来一两个季度内反弹，但是下滑幅度有望收窄。</p><p>上一季汽车业务2.96亿的体量尽管还不够显眼，但近几个季度收入加速增长的趋势已经凸显。尤其在高阶自动驾驶持续渗透下，依赖AI大模型训练推理的需求意味着更大的业务增量。</p><p>特别是<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>作为全球新能源头部车企与英伟达的绑定，车企庞大的数据规模与英伟达DRIVE Orin计算平台珠联璧合或将成为中国自动驾驶生态难以忽视的联盟，CEO黄教主此前也曾在发布会上介绍了七月份推出的合作车型—腾势N7。</p><p>这款腾势（DENZA）N7，其高阶版智能自动驾驶系统搭载了英伟达7nm Orin芯片，提供254TOPS的高算力，相比上一代Xavier系统级芯片性能提升了7倍，Mobileye最新的Eye Q5的10倍。</p><p>公司对这个季度的毛利率指引同样令人兴奋，在Q1毛利率达到指引上限重回正常区间后，本季度预计将取得68.6%的高毛利率，同比提升25.1%。</p><p>也就是说，在游戏和传统服务器业务依然承压的时候，这个季度公司挑战的是历史新高的季度收入和毛利率，仿佛低谷才走到一半就坐上飞机直奔风口了，盘后30%的涨幅也不足为奇了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85b6d0cb44cf5295948be775dbcf131b\" title=\"\" tg-width=\"739\" tg-height=\"474\"/></p><p>如果投资客对本季度英伟达的表现感到满意，那么下个季度的指引将成为持有英伟达股票的重要条件。用当前市盈率衡量英伟达的估值实属贵得高不可攀，但炸裂的业绩预告满足了景气度投资的高增速要求。</p><p>Gartner预计，2023年AI芯片市场规模将达到534亿美元，比2022年增长20.9%，2024年将增长25.6%，达到671亿美元。到2027年，AI芯片营收预计将是2023年市场规模的两倍以上，达到1194亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97907aae75daff56ca5f6d70f3e64af7\" title=\"\" tg-width=\"831\" tg-height=\"156\"/></p><p>这些数据让英伟达的估值信仰朝着更广阔的边界延展，基于AI芯片的火爆需求，分析师预计英伟达之后第三季度营收可达124亿美元，相比去年同期翻了两倍有余；全年销售额将增长61%，每股盈利高增240%。</p><p><strong>02</strong></p><p>除了业绩，盘后电话会议里，公司对于目前芯片供需和竞争格局的解答同样值得期待。</p><p>英伟达在AI芯片的卡位优势得益于与早期人工智能学术探索的融合，为随后成为大模型主流训练芯片奠定了基础，数据量的增长引导着算力增长的要求，进一步映射到了对GPU的需求上来。</p><p>由于无法一一满足各家野心勃勃的大厂，英伟达不得不按配额把GPU分给微软、亚马逊、谷歌等云服务厂商，其中不乏一些厂商自行开发与公司竞争的AI芯片。</p><p>对于来自竞争对手的需求，英伟达可能会有不同的态度，虽然没有正式说明，但在分配决策上是否会更加倾斜一些不具备威胁的初创企业，将会影响下游的生态发展。</p><p>而一旦满足了这些大厂的囤积需求，GPU就更稀缺了，与英伟达绑定的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>短期难以满足这么大的产能供应。即使是下一代超级芯片GH 200预计也要在24年Q2左右投入生产。</p><p>在一篇名为《NVIDIA H100 GPU ：供需》的文章里，深度剖析了当前科技公司对GPU的使用情况和需求。文章推测，H100的需求趋势至少会持续到2024年年底。<strong>整体算来，全球公司需要约43万张H100。</strong>按每个H100约35000美元来计算，GPU总需求耗资150亿美元。</p><p>用AMD的GPU替代呢？这只是简单从绝对算力的角度思考，而忽略了英伟达真正的护城河是围绕CUDA形成的开发生态，如果模型训练转向其他芯片，软件适配效果最终也会影响到整个训练成果。</p><p>H100由台积电制造生产，该制程下英伟达还需要和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>以及AMD一起共享台积电的产能，而晶圆厂需要提前12个月对客户产能进行规划，如果之前低估了H100的需求，产能将会不得已受到限制。</p><p>在半导体大厂普遍减少资本开支的环境下，目前GPU供应主要受产能限制。晶圆产能本身可能很充足，但是其他组件不足同样会严重限制GPU的产能。</p><p>这种短缺主要由芯片制造过程中的一个特定步骤——先进封装（CoWoS）所造成，这是一种将不同芯片堆叠起来以提高系统性能和降低功耗，同时缩小封装尺寸的技术。</p><p>作为H100周围的高带宽内存芯片，HBM的供应也很有限。大模型推理和训练时的工作负载是内存密集型的，为了扩展内存带宽，将数据中心使用的GPU和HBM共同封装。</p><p>但HBM目前的玩家较少，产能更加吃紧，与英伟达合作紧密的SK海力士拥有超过95%的市场份额，紧随其后的<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>预计将于今年下半年发货。由于目前几乎所有HBM都靠CoWoS，几乎所有领先的数据中心 GPU 都由台积电在 CoWoS 上封装。</p><p><strong>决定AI芯片性能上限的不仅只有算力，还有封力，存力。</strong>从供应链角度来说，先进封装决定了AI芯片的放量速度，AI芯片决定了AI服务器的放量速度，人工智能未来要实现快速发展和迭代，先进封装的产能供应是行业最底层的支撑之一。如果下半年CoWoS容量没有增长，短缺将持续存在。</p><p>台积电方面也确认了AI产能瓶颈主要集中在后端CoWoS环节的说法，今年6月曾公开证实当前市场封装需求远大于现有产能，产能缺口高达20%。为了应对产能不足，台积电斥资900亿新台币，将CoWos产能增扩40%以上。</p><p>根据设备厂商估算，<strong>台积电把六成的先进封装产能都给了英伟达，2023年CoWoS总产能超过12万片，2024年将翻倍，按六成算英伟达将取得14.4-15万片。</strong></p><p>而此前根据Tomshardware网站报道，NVIDIA今年内计划出售超过55万块H100加速卡。对于下半年出货量的趋势，这是今晚较大的关注点。</p><p><strong>03</strong></p><p>在过去的五年里，英伟达仅有两次未能达到华尔街的营收预期。如果业绩超出预期，投资者可能会看淡短期供应短缺带来的失望，公司明后年的盈利前景依旧一片光明。</p><p>结合公司极具竞争力的行业地位和业务需求，远期市销率和市盈率分别为20X/42倍，虽然远高于标普500指数，但是代入明后年的估值基础却并未高得离谱。</p><p>自8月以来，纳斯达克指数回调了6%。长期债券收益率的飙升降低了持有股票的吸引力，担心通胀再度抬头的美联储官员可能再次按下加息的按钮。风险偏好正在扭转。之前持续上涨的科技股因为财报缺乏亮点而按下了暂停键。</p><p>美股市场可能再次需要一场人工智能的及时雨。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>今夜，全球都在等待英伟达</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ 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style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d06797dbcc3b4b9e839c351ca5a14e4d);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n<p class=\"h-name\">格隆汇APP </p>\n<p class=\"h-time\">2023-08-23 19:36</p>\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body><p>今夜，AI保卫战打响了。</p><p style=\"text-align: justify;\">全球AI第一股<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>盘后将发布2024财年第二季度报告，来兑现5月超预期的业绩指引。此前多家券商均大幅上调了该股的目标价格，离当前股价甚至超过一倍的上涨空间。</p><p style=\"text-align: justify;\">近期股价也经历了较大幅度的波动，继周一暴力拉升8.64%后昨夜盘中一度跳水6%，体现财报临近市场的矛盾心态，投资客在为业绩表现和下个季度指引进行着博弈，但多数8月到期的看涨期权表明，英伟达本周内仍被看好突破500美元的目标价格。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/39aaeb77f39724a4d42d461b87c37c23\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">英伟达凭财报表现和在AI生态里的独占地位，它的股价走势将对整个市场产生广泛的影响。年初至今经过两倍的涨幅，市值在标普500指数中的占比接近 3.1%。</p><p style=\"text-align: justify;\">无论是持有英伟达还是其他六巨头，尤其在发完业绩后，由于没能给出超过市场预期的东西，估值面临着回调的压力，另一边是屡屡突破收益率新高的美债，吸引着资金进行配置。</p><p style=\"text-align: justify;\">美股市场亟需一根定海神针。英伟达，能够稳住吗？</p><p><strong>01</strong></p><p>当前华尔街分析师们普遍预计，英伟达的二季度营收将达到111亿美元，同比增长65%；每股收益2.07美元，同比+305%。</p><p>尽管年初至今股价涨幅已经超过两倍，分析师对超预期依然抱有很大的希望，英伟达的目标价均值已从三个月前到300美元飙升至近期的520美元，个别分析师的目标价甚至高达1000美元，股价上涨空间巨大。</p><p>在机构吹风下，市场对英伟达的押注非常乐观。截至8月中旬，今年以来投资者在英伟达的期权上已经投入了超过1000亿美元，其中大约60%与看涨期权相关。</p><p>在标普500指数市值最高的10家公司里，英伟达是唯一一家看涨期权价格高于看跌期权的，表明人们仍愿意押注其上涨，而不是为下跌作保护。</p><p>也正因为超高预期，以及英伟达相对其他竞争者的估值溢价令英伟达股价在近几天承受巨大的波动。大量未平仓的Nvidia看涨期权将于本周到期，如果股价在周五前突破500美元的行权价格，这些期权便可获利，甚至有的看涨期权行权价在600或700美元。</p><p><strong>这反映了财报临近期，交易者纷纷在寻求短线快速获利，</strong>大致的方向以看多为主，除了像大空头主角原型Michael Burry这样坚定的空头。</p><p>回顾上个季度，英伟达Q1营收取得71.9亿美元，同比虽然下降13%，但大超市场预期的65.2亿美元。对于Q2给出的营收指引范围大概在107.8亿美元至112.2亿美元之间，有望创下季度记录。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8eb58ae87e6af4edaad434004dc33d90\" title=\"\" tg-width=\"739\" tg-height=\"463\"/></p><p>高增长的营收展望印证了AI芯片的需求远超市场想象，股价盘后暴涨30%，市值直逼万亿。其中<strong>最具潜力必然是数据中心业务，在上半年掀开人工<a href=\"https://laohu8.com/S/5RE.SI\">智能</a>竞赛时，英伟达沉淀多年的AI芯片算力及生态脱颖而出，作为难以绕过的卖铲人扼守住了未来万亿空间大赛道的入场券。</strong></p><p>在传统服务器需求慢慢淡出后，AI服务器、GPU相关需求将快速形成接力。<a href=\"https://laohu8.com/S/600030\">中信证券</a>预计北美四大云厂商（<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>、Meta）的资本开支从2024年将进入上行周期，整体增速预计超过20%，带动全球GPU芯片需求达到220万颗以上。</p><p>上季度宏观环境在一定程度上影响了大厂的开支，但AI和大模型需求的增长又给数据中心业务带来了增量，整体同比依旧增长14.2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a4f34ecda6a0e91c2ff22ec994667df2\" title=\"\" tg-width=\"739\" tg-height=\"426\"/></p><p>此前几大云厂商公布财报时纷纷表示未来将加大对人工智能的投入。其中微软便曾经强调，GPU是其云业务快速增长的关键原材料。如果无法获得所需的基础设施，可能会出现数据中心中断的风险因素。</p><p>这一论述简直在帮着英伟达抬估值，如果稀缺性导致GPU持有量能作为现阶段AI大模型的竞争点，一旦GPU被囤积的话，将会进一步加剧稀缺性，单块H100价格已经被炒到4.5万美元的高度。</p><p>公司收入里，游戏和数据中心业务占了九成左右，上季度同比下滑主要受游戏显卡出货量下降的影响。游戏业务Q1实现营收22.4亿美元，同比下降38.1%，后疫情时期PC市场的需求明显回落，直接削弱了游戏显卡的需求。</p><p>根据IDC，Q2全球PC出货量环比增加了470万台，尽管同比下跌至13.4%，降幅有所收窄，这主要因为去年二季度的基数已经较低。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aafb21f1962d1baa8ae627565c02d7b4\" title=\"\" tg-width=\"738\" tg-height=\"434\"/></p><p>已经发布财报的AMD作为参照，二季度收入同比下滑了4.5%，收入低于市场预期的16.19亿，而且没能延续前两个季度环比回升的趋势。这说明当前下游需求仍显疲软，照此英伟达的游戏收入虽然难以在接下来一两个季度内反弹，但是下滑幅度有望收窄。</p><p>上一季汽车业务2.96亿的体量尽管还不够显眼，但近几个季度收入加速增长的趋势已经凸显。尤其在高阶自动驾驶持续渗透下，依赖AI大模型训练推理的需求意味着更大的业务增量。</p><p>特别是<a href=\"https://laohu8.com/S/002594\">比亚迪</a>作为全球新能源头部车企与英伟达的绑定，车企庞大的数据规模与英伟达DRIVE Orin计算平台珠联璧合或将成为中国自动驾驶生态难以忽视的联盟，CEO黄教主此前也曾在发布会上介绍了七月份推出的合作车型—腾势N7。</p><p>这款腾势（DENZA）N7，其高阶版智能自动驾驶系统搭载了英伟达7nm Orin芯片，提供254TOPS的高算力，相比上一代Xavier系统级芯片性能提升了7倍，Mobileye最新的Eye Q5的10倍。</p><p>公司对这个季度的毛利率指引同样令人兴奋，在Q1毛利率达到指引上限重回正常区间后，本季度预计将取得68.6%的高毛利率，同比提升25.1%。</p><p>也就是说，在游戏和传统服务器业务依然承压的时候，这个季度公司挑战的是历史新高的季度收入和毛利率，仿佛低谷才走到一半就坐上飞机直奔风口了，盘后30%的涨幅也不足为奇了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85b6d0cb44cf5295948be775dbcf131b\" title=\"\" tg-width=\"739\" tg-height=\"474\"/></p><p>如果投资客对本季度英伟达的表现感到满意，那么下个季度的指引将成为持有英伟达股票的重要条件。用当前市盈率衡量英伟达的估值实属贵得高不可攀，但炸裂的业绩预告满足了景气度投资的高增速要求。</p><p>Gartner预计，2023年AI芯片市场规模将达到534亿美元，比2022年增长20.9%，2024年将增长25.6%，达到671亿美元。到2027年，AI芯片营收预计将是2023年市场规模的两倍以上，达到1194亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/97907aae75daff56ca5f6d70f3e64af7\" title=\"\" tg-width=\"831\" tg-height=\"156\"/></p><p>这些数据让英伟达的估值信仰朝着更广阔的边界延展，基于AI芯片的火爆需求，分析师预计英伟达之后第三季度营收可达124亿美元，相比去年同期翻了两倍有余；全年销售额将增长61%，每股盈利高增240%。</p><p><strong>02</strong></p><p>除了业绩，盘后电话会议里，公司对于目前芯片供需和竞争格局的解答同样值得期待。</p><p>英伟达在AI芯片的卡位优势得益于与早期人工智能学术探索的融合，为随后成为大模型主流训练芯片奠定了基础，数据量的增长引导着算力增长的要求，进一步映射到了对GPU的需求上来。</p><p>由于无法一一满足各家野心勃勃的大厂，英伟达不得不按配额把GPU分给微软、亚马逊、谷歌等云服务厂商，其中不乏一些厂商自行开发与公司竞争的AI芯片。</p><p>对于来自竞争对手的需求，英伟达可能会有不同的态度，虽然没有正式说明，但在分配决策上是否会更加倾斜一些不具备威胁的初创企业，将会影响下游的生态发展。</p><p>而一旦满足了这些大厂的囤积需求，GPU就更稀缺了，与英伟达绑定的<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>短期难以满足这么大的产能供应。即使是下一代超级芯片GH 200预计也要在24年Q2左右投入生产。</p><p>在一篇名为《NVIDIA H100 GPU ：供需》的文章里，深度剖析了当前科技公司对GPU的使用情况和需求。文章推测，H100的需求趋势至少会持续到2024年年底。<strong>整体算来，全球公司需要约43万张H100。</strong>按每个H100约35000美元来计算，GPU总需求耗资150亿美元。</p><p>用AMD的GPU替代呢？这只是简单从绝对算力的角度思考，而忽略了英伟达真正的护城河是围绕CUDA形成的开发生态，如果模型训练转向其他芯片，软件适配效果最终也会影响到整个训练成果。</p><p>H100由台积电制造生产，该制程下英伟达还需要和<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>、<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>以及AMD一起共享台积电的产能，而晶圆厂需要提前12个月对客户产能进行规划，如果之前低估了H100的需求，产能将会不得已受到限制。</p><p>在半导体大厂普遍减少资本开支的环境下，目前GPU供应主要受产能限制。晶圆产能本身可能很充足，但是其他组件不足同样会严重限制GPU的产能。</p><p>这种短缺主要由芯片制造过程中的一个特定步骤——先进封装（CoWoS）所造成，这是一种将不同芯片堆叠起来以提高系统性能和降低功耗，同时缩小封装尺寸的技术。</p><p>作为H100周围的高带宽内存芯片，HBM的供应也很有限。大模型推理和训练时的工作负载是内存密集型的，为了扩展内存带宽，将数据中心使用的GPU和HBM共同封装。</p><p>但HBM目前的玩家较少，产能更加吃紧，与英伟达合作紧密的SK海力士拥有超过95%的市场份额，紧随其后的<a href=\"https://laohu8.com/S/SMSN.UK\">三星</a>预计将于今年下半年发货。由于目前几乎所有HBM都靠CoWoS，几乎所有领先的数据中心 GPU 都由台积电在 CoWoS 上封装。</p><p><strong>决定AI芯片性能上限的不仅只有算力，还有封力，存力。</strong>从供应链角度来说，先进封装决定了AI芯片的放量速度，AI芯片决定了AI服务器的放量速度，人工智能未来要实现快速发展和迭代，先进封装的产能供应是行业最底层的支撑之一。如果下半年CoWoS容量没有增长，短缺将持续存在。</p><p>台积电方面也确认了AI产能瓶颈主要集中在后端CoWoS环节的说法，今年6月曾公开证实当前市场封装需求远大于现有产能，产能缺口高达20%。为了应对产能不足，台积电斥资900亿新台币，将CoWos产能增扩40%以上。</p><p>根据设备厂商估算，<strong>台积电把六成的先进封装产能都给了英伟达，2023年CoWoS总产能超过12万片，2024年将翻倍，按六成算英伟达将取得14.4-15万片。</strong></p><p>而此前根据Tomshardware网站报道，NVIDIA今年内计划出售超过55万块H100加速卡。对于下半年出货量的趋势，这是今晚较大的关注点。</p><p><strong>03</strong></p><p>在过去的五年里，英伟达仅有两次未能达到华尔街的营收预期。如果业绩超出预期，投资者可能会看淡短期供应短缺带来的失望，公司明后年的盈利前景依旧一片光明。</p><p>结合公司极具竞争力的行业地位和业务需求，远期市销率和市盈率分别为20X/42倍，虽然远高于标普500指数，但是代入明后年的估值基础却并未高得离谱。</p><p>自8月以来，纳斯达克指数回调了6%。长期债券收益率的飙升降低了持有股票的吸引力，担心通胀再度抬头的美联储官员可能再次按下加息的按钮。风险偏好正在扭转。之前持续上涨的科技股因为财报缺乏亮点而按下了暂停键。</p><p>美股市场可能再次需要一场人工智能的及时雨。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/3f1c866c487eb9e101f73a62d4495ce9","relate_stocks":{"BK4141":"半导体产品","NVDA":"英伟达","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) 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3.1%。无论是持有英伟达还是其他六巨头，尤其在发完业绩后，由于没能给出超过市场预期的东西，估值面临着回调的压力，另一边是屡屡突破收益率新高的美债，吸引着资金进行配置。美股市场亟需一根定海神针。英伟达，能够稳住吗？01当前华尔街分析师们普遍预计，英伟达的二季度营收将达到111亿美元，同比增长65%；每股收益2.07美元，同比+305%。尽管年初至今股价涨幅已经超过两倍，分析师对超预期依然抱有很大的希望，英伟达的目标价均值已从三个月前到300美元飙升至近期的520美元，个别分析师的目标价甚至高达1000美元，股价上涨空间巨大。在机构吹风下，市场对英伟达的押注非常乐观。截至8月中旬，今年以来投资者在英伟达的期权上已经投入了超过1000亿美元，其中大约60%与看涨期权相关。在标普500指数市值最高的10家公司里，英伟达是唯一一家看涨期权价格高于看跌期权的，表明人们仍愿意押注其上涨，而不是为下跌作保护。也正因为超高预期，以及英伟达相对其他竞争者的估值溢价令英伟达股价在近几天承受巨大的波动。大量未平仓的Nvidia看涨期权将于本周到期，如果股价在周五前突破500美元的行权价格，这些期权便可获利，甚至有的看涨期权行权价在600或700美元。这反映了财报临近期，交易者纷纷在寻求短线快速获利，大致的方向以看多为主，除了像大空头主角原型Michael Burry这样坚定的空头。回顾上个季度，英伟达Q1营收取得71.9亿美元，同比虽然下降13%，但大超市场预期的65.2亿美元。对于Q2给出的营收指引范围大概在107.8亿美元至112.2亿美元之间，有望创下季度记录。高增长的营收展望印证了AI芯片的需求远超市场想象，股价盘后暴涨30%，市值直逼万亿。其中最具潜力必然是数据中心业务，在上半年掀开人工智能竞赛时，英伟达沉淀多年的AI芯片算力及生态脱颖而出，作为难以绕过的卖铲人扼守住了未来万亿空间大赛道的入场券。在传统服务器需求慢慢淡出后，AI服务器、GPU相关需求将快速形成接力。中信证券预计北美四大云厂商（亚马逊、微软、谷歌、Meta）的资本开支从2024年将进入上行周期，整体增速预计超过20%，带动全球GPU芯片需求达到220万颗以上。上季度宏观环境在一定程度上影响了大厂的开支，但AI和大模型需求的增长又给数据中心业务带来了增量，整体同比依旧增长14.2%。此前几大云厂商公布财报时纷纷表示未来将加大对人工智能的投入。其中微软便曾经强调，GPU是其云业务快速增长的关键原材料。如果无法获得所需的基础设施，可能会出现数据中心中断的风险因素。这一论述简直在帮着英伟达抬估值，如果稀缺性导致GPU持有量能作为现阶段AI大模型的竞争点，一旦GPU被囤积的话，将会进一步加剧稀缺性，单块H100价格已经被炒到4.5万美元的高度。公司收入里，游戏和数据中心业务占了九成左右，上季度同比下滑主要受游戏显卡出货量下降的影响。游戏业务Q1实现营收22.4亿美元，同比下降38.1%，后疫情时期PC市场的需求明显回落，直接削弱了游戏显卡的需求。根据IDC，Q2全球PC出货量环比增加了470万台，尽管同比下跌至13.4%，降幅有所收窄，这主要因为去年二季度的基数已经较低。已经发布财报的AMD作为参照，二季度收入同比下滑了4.5%，收入低于市场预期的16.19亿，而且没能延续前两个季度环比回升的趋势。这说明当前下游需求仍显疲软，照此英伟达的游戏收入虽然难以在接下来一两个季度内反弹，但是下滑幅度有望收窄。上一季汽车业务2.96亿的体量尽管还不够显眼，但近几个季度收入加速增长的趋势已经凸显。尤其在高阶自动驾驶持续渗透下，依赖AI大模型训练推理的需求意味着更大的业务增量。特别是比亚迪作为全球新能源头部车企与英伟达的绑定，车企庞大的数据规模与英伟达DRIVE Orin计算平台珠联璧合或将成为中国自动驾驶生态难以忽视的联盟，CEO黄教主此前也曾在发布会上介绍了七月份推出的合作车型—腾势N7。这款腾势（DENZA）N7，其高阶版智能自动驾驶系统搭载了英伟达7nm Orin芯片，提供254TOPS的高算力，相比上一代Xavier系统级芯片性能提升了7倍，Mobileye最新的Eye Q5的10倍。公司对这个季度的毛利率指引同样令人兴奋，在Q1毛利率达到指引上限重回正常区间后，本季度预计将取得68.6%的高毛利率，同比提升25.1%。也就是说，在游戏和传统服务器业务依然承压的时候，这个季度公司挑战的是历史新高的季度收入和毛利率，仿佛低谷才走到一半就坐上飞机直奔风口了，盘后30%的涨幅也不足为奇了。如果投资客对本季度英伟达的表现感到满意，那么下个季度的指引将成为持有英伟达股票的重要条件。用当前市盈率衡量英伟达的估值实属贵得高不可攀，但炸裂的业绩预告满足了景气度投资的高增速要求。Gartner预计，2023年AI芯片市场规模将达到534亿美元，比2022年增长20.9%，2024年将增长25.6%，达到671亿美元。到2027年，AI芯片营收预计将是2023年市场规模的两倍以上，达到1194亿美元。这些数据让英伟达的估值信仰朝着更广阔的边界延展，基于AI芯片的火爆需求，分析师预计英伟达之后第三季度营收可达124亿美元，相比去年同期翻了两倍有余；全年销售额将增长61%，每股盈利高增240%。02除了业绩，盘后电话会议里，公司对于目前芯片供需和竞争格局的解答同样值得期待。英伟达在AI芯片的卡位优势得益于与早期人工智能学术探索的融合，为随后成为大模型主流训练芯片奠定了基础，数据量的增长引导着算力增长的要求，进一步映射到了对GPU的需求上来。由于无法一一满足各家野心勃勃的大厂，英伟达不得不按配额把GPU分给微软、亚马逊、谷歌等云服务厂商，其中不乏一些厂商自行开发与公司竞争的AI芯片。对于来自竞争对手的需求，英伟达可能会有不同的态度，虽然没有正式说明，但在分配决策上是否会更加倾斜一些不具备威胁的初创企业，将会影响下游的生态发展。而一旦满足了这些大厂的囤积需求，GPU就更稀缺了，与英伟达绑定的台积电短期难以满足这么大的产能供应。即使是下一代超级芯片GH 200预计也要在24年Q2左右投入生产。在一篇名为《NVIDIA H100 GPU ：供需》的文章里，深度剖析了当前科技公司对GPU的使用情况和需求。文章推测，H100的需求趋势至少会持续到2024年年底。整体算来，全球公司需要约43万张H100。按每个H100约35000美元来计算，GPU总需求耗资150亿美元。用AMD的GPU替代呢？这只是简单从绝对算力的角度思考，而忽略了英伟达真正的护城河是围绕CUDA形成的开发生态，如果模型训练转向其他芯片，软件适配效果最终也会影响到整个训练成果。H100由台积电制造生产，该制程下英伟达还需要和苹果、高通以及AMD一起共享台积电的产能，而晶圆厂需要提前12个月对客户产能进行规划，如果之前低估了H100的需求，产能将会不得已受到限制。在半导体大厂普遍减少资本开支的环境下，目前GPU供应主要受产能限制。晶圆产能本身可能很充足，但是其他组件不足同样会严重限制GPU的产能。这种短缺主要由芯片制造过程中的一个特定步骤——先进封装（CoWoS）所造成，这是一种将不同芯片堆叠起来以提高系统性能和降低功耗，同时缩小封装尺寸的技术。作为H100周围的高带宽内存芯片，HBM的供应也很有限。大模型推理和训练时的工作负载是内存密集型的，为了扩展内存带宽，将数据中心使用的GPU和HBM共同封装。但HBM目前的玩家较少，产能更加吃紧，与英伟达合作紧密的SK海力士拥有超过95%的市场份额，紧随其后的三星预计将于今年下半年发货。由于目前几乎所有HBM都靠CoWoS，几乎所有领先的数据中心 GPU 都由台积电在 CoWoS 上封装。决定AI芯片性能上限的不仅只有算力，还有封力，存力。从供应链角度来说，先进封装决定了AI芯片的放量速度，AI芯片决定了AI服务器的放量速度，人工智能未来要实现快速发展和迭代，先进封装的产能供应是行业最底层的支撑之一。如果下半年CoWoS容量没有增长，短缺将持续存在。台积电方面也确认了AI产能瓶颈主要集中在后端CoWoS环节的说法，今年6月曾公开证实当前市场封装需求远大于现有产能，产能缺口高达20%。为了应对产能不足，台积电斥资900亿新台币，将CoWos产能增扩40%以上。根据设备厂商估算，台积电把六成的先进封装产能都给了英伟达，2023年CoWoS总产能超过12万片，2024年将翻倍，按六成算英伟达将取得14.4-15万片。而此前根据Tomshardware网站报道，NVIDIA今年内计划出售超过55万块H100加速卡。对于下半年出货量的趋势，这是今晚较大的关注点。03在过去的五年里，英伟达仅有两次未能达到华尔街的营收预期。如果业绩超出预期，投资者可能会看淡短期供应短缺带来的失望，公司明后年的盈利前景依旧一片光明。结合公司极具竞争力的行业地位和业务需求，远期市销率和市盈率分别为20X/42倍，虽然远高于标普500指数，但是代入明后年的估值基础却并未高得离谱。自8月以来，纳斯达克指数回调了6%。长期债券收益率的飙升降低了持有股票的吸引力，担心通胀再度抬头的美联储官员可能再次按下加息的按钮。风险偏好正在扭转。之前持续上涨的科技股因为财报缺乏亮点而按下了暂停键。美股市场可能再次需要一场人工智能的及时雨。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1060,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}]}