芯片巨头Arm登陆纳斯达克!
备受瞩目的Arm IPO美东时间周四终于正式登场!上市首日大涨近25%,市值超650亿美元。
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用户讨论
蹄子的野望
2023-09-15
$Arm Holdings(ARM)$
光刻厂出来,这货上来融个资就废了
芯片巨头登陆纳斯达克!Arm Holdings涨超20%,市值逾627亿美元
简简单单守护
2023-09-13
应该不错吧
深扒Arm招股书:移动时代的霸主,能否在AI时代延续神话?
小虎周报
2023-09-11
一周IPO观察:宜明昂科港股上市,第四范式过讯,美股年内最大IPO Arm招股!
港股IPO观察截止2023年的第37周,港交所1家新股上市,2家新通过聆讯,3家递交招股书。2023年,港交所新上市公司39家,共募资208亿港元。当周上市创新肿瘤免疫疗法的临床阶段生物技术公司
$宜明昂科-B(01541)$
当周招股无通过聆讯山东青岛的乐舱物流AI独角兽“第四范式”递表公司人工智能物联网(AIoT)营销解决方案提供商趣致集团国内最大的物流公司
$顺丰控股(002352)$
物流服务供应商“泛远国际”其他万达商管路演,有外资机构表示“价格合适”愿做香港上市基石投资者锅圈食汇,赴香港上市获备案通知书化妆和护肤品牌“伽蓝JALA”拟香港上市盒马上市估值恐不及预期,
$阿里巴巴(BABA)$
拟推迟盒马上市计划Apollo出行终止20亿美元收购威马汽车,香港借壳上市计划折戟阿里云
$阿里巴巴(BABA)$
拟香港上市,传拟上市前融资至少100亿,潜在投资者包括国企天图投资传启动香港上市预路演,IPO募资或达1亿美元一、第四范式通过聆讯9月7日,北京第四范式智能技术在港交所披露聆讯后的招股书。公司此前于2021年8月13日、2022年2月23日、2022年9月5日、2023年4月24日先后4次递表,中金公司为其独家保荐人。公司以估值205亿人民币位列「2023年胡润全球独角兽榜」第310位公司作为一家人工智能软件公司,是企业人工智能的领导者,专注以提供以平台为中心的人工智能软件,使企业能够开发其自有的决策类人工智能应用,让企业实现快速规模化转型
一周IPO观察:宜明昂科港股上市,第四范式过讯,美股年内最大IPO Arm招股!
雪队长
2023-09-10
买买买,前几天肯定会疯涨一波。
抱歉,原内容已删除
虎头虎尾巴巴
2023-09-10
期待上市当晚股价大涨
估值不及预期,ARM仍获超额认购,9月13日定价
孟浩
2023-09-07
【转】即将上市,绝对不能错过的大牛股
在油管上看到一篇ARM的分析视频,讲的很不错,感兴趣的朋友可以看看。ARM 是全球硅智财龙头,是我近年来最关注的公司之一,他在 8/21 向美国证交会提出申请文件,最快将于 9 月初挂牌上市,有机会成为华尔街历年以来前三大的 IPO (首次公开募股)。
$ARM Holdings Ltd(ARM)$
$英伟达(NVDA)$
$英特尔(INTC)$
$美国超微公司(AMD)$
$苹果(AAPL)$
【视频转载自油管,作者股市隐者】
【转】即将上市,绝对不能错过的大牛股
向往自由的阳光
2023-09-06
问了客服,好像不行
ARM提交IPO申请:每股ADS定价在47-51美元之间
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href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>曾试图收购Arm。但考虑到许多主要消费产品都由Arm处理器驱动,如果Arm的CPU和英伟达的GPU相结合,合并后的公司将具有巨大寡头优势。监管机构严格审查,在反垄断监管机构的反对下,该交易最终在去年告吹。</p><p>今年Arm的智能手机芯片核心市场停滞,在全球经济放缓期间,智能手机需求疲软影响Arm收入,截至今年3月底的12个月里,其总销售额26.8亿美元,上年同期为27亿美元。但它希望从人工智能和数据中心方面获得增长,不过Arm在大型语言模型所需的技术方面只扮演了外围角色。</p><p>另据路透社报道,Arm上周对潜在投资者表示,到2025年云计算市场年增长率预计17%,这在一定程度上要归功于人工智能的进步,Arm目前在该市场仅占10%的份额,因此还有扩张空间。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>芯片巨头登陆纳斯达克!Arm Holdings涨超20%,市值逾627亿美元</title>\n<style 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href=\"https://laohu8.com/S/ARM\">Arm Holdings</a>今日正式登陆纳斯达克。高开高走,现上涨20%,报61.20美元,成交额29.02亿美元,市值达627.96亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ffc8d589bb11386b3fe789663a77ed33\" tg-width=\"530\" tg-height=\"483\"/></p><p>今日,全球年内最大IPO芯片设计公司Arm在纳斯达克上市,首日开盘上涨11%,现报56.67美元/股。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9c9d6ebe9294f7808325669cefb4c8a3\" title=\"\" tg-width=\"828\" tg-height=\"1654\"/></p><p>周三,Arm的IPO定价为51美元,位于发行价指导区间47至51美元的顶端。Arm此次上市一直被外界密切关注,被视为科技公司IPO的晴雨表。</p><p>据英国《金融时报》报道,由于经济不确定性和利率上升,科技股估值在过去18个月里从疫情时期的高点大幅下跌。而Arm首次公开募股是自美国电动卡车制造商Rivian于2021年上市的两年来规模最大的一次上市。</p><p>Arm是一家基于ARM架构设计处理器的半导体公司,主要开发CPU(中央处理器),并扩展到GPU(图形处理器)领域,美国<a href=\"https://laohu8.com/S/QCOM\">高通</a>、韩国三星、<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>等知名公司的设备中都有Arm芯片。“ARM”是advanced RISC machines(高级RISC机器)的缩写,其中RISC又是指精简指令集计算机(reduced instruction set computer),这是一种特殊的计算机体系结构,旨在简化计算机接收代码的方式。</p><p>据《福布斯》报道,自2021年以来,Arm收入的年复合增长率达16.2%,过去三年的平均毛利率一直徘徊在95%左右。Arm和其他半导体公司的一个重要区别是Arm不生产自己的产品,它将其设计授权给其他公司来赚钱,然后这些公司自己制造并将这些处理器应用到自己的产品中。而<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>拥有自己的代工厂,可设计和生产芯片。</p><p>Arm的这种商业模式与半导体领域的其他同行相比,利润率和驱动因素大不相同。据路透社报道,Arm上周在纽约告诉潜在投资者,自上世纪90年代初开始收取专利使用费以来,专利使用费占其收入的大部分,并且专利费一直在不断增加,上一财年专利收入16.8亿美元。</p><p>像这样的授权方式也部分解释了2020年<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>收购Arm失败的原因。2020年,<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>曾试图收购Arm。但考虑到许多主要消费产品都由Arm处理器驱动,如果Arm的CPU和英伟达的GPU相结合,合并后的公司将具有巨大寡头优势。监管机构严格审查,在反垄断监管机构的反对下,该交易最终在去年告吹。</p><p>今年Arm的智能手机芯片核心市场停滞,在全球经济放缓期间,智能手机需求疲软影响Arm收入,截至今年3月底的12个月里,其总销售额26.8亿美元,上年同期为27亿美元。但它希望从人工智能和数据中心方面获得增长,不过Arm在大型语言模型所需的技术方面只扮演了外围角色。</p><p>另据路透社报道,Arm上周对潜在投资者表示,到2025年云计算市场年增长率预计17%,这在一定程度上要归功于人工智能的进步,Arm目前在该市场仅占10%的份额,因此还有扩张空间。</p></body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ff40876f48753fcd70261aaa2420bfd3","relate_stocks":{"BK4007":"制药","ARM":"ARM Holdings"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1145889459","content_text":"9月15日,英国芯片设计公司Arm Holdings今日正式登陆纳斯达克。高开高走,现上涨20%,报61.20美元,成交额29.02亿美元,市值达627.96亿美元。今日,全球年内最大IPO芯片设计公司Arm在纳斯达克上市,首日开盘上涨11%,现报56.67美元/股。周三,Arm的IPO定价为51美元,位于发行价指导区间47至51美元的顶端。Arm此次上市一直被外界密切关注,被视为科技公司IPO的晴雨表。据英国《金融时报》报道,由于经济不确定性和利率上升,科技股估值在过去18个月里从疫情时期的高点大幅下跌。而Arm首次公开募股是自美国电动卡车制造商Rivian于2021年上市的两年来规模最大的一次上市。Arm是一家基于ARM架构设计处理器的半导体公司,主要开发CPU(中央处理器),并扩展到GPU(图形处理器)领域,美国高通、韩国三星、苹果等知名公司的设备中都有Arm芯片。“ARM”是advanced RISC machines(高级RISC机器)的缩写,其中RISC又是指精简指令集计算机(reduced instruction set computer),这是一种特殊的计算机体系结构,旨在简化计算机接收代码的方式。据《福布斯》报道,自2021年以来,Arm收入的年复合增长率达16.2%,过去三年的平均毛利率一直徘徊在95%左右。Arm和其他半导体公司的一个重要区别是Arm不生产自己的产品,它将其设计授权给其他公司来赚钱,然后这些公司自己制造并将这些处理器应用到自己的产品中。而台积电和英特尔拥有自己的代工厂,可设计和生产芯片。Arm的这种商业模式与半导体领域的其他同行相比,利润率和驱动因素大不相同。据路透社报道,Arm上周在纽约告诉潜在投资者,自上世纪90年代初开始收取专利使用费以来,专利使用费占其收入的大部分,并且专利费一直在不断增加,上一财年专利收入16.8亿美元。像这样的授权方式也部分解释了2020年英伟达收购Arm失败的原因。2020年,英伟达曾试图收购Arm。但考虑到许多主要消费产品都由Arm处理器驱动,如果Arm的CPU和英伟达的GPU相结合,合并后的公司将具有巨大寡头优势。监管机构严格审查,在反垄断监管机构的反对下,该交易最终在去年告吹。今年Arm的智能手机芯片核心市场停滞,在全球经济放缓期间,智能手机需求疲软影响Arm收入,截至今年3月底的12个月里,其总销售额26.8亿美元,上年同期为27亿美元。但它希望从人工智能和数据中心方面获得增长,不过Arm在大型语言模型所需的技术方面只扮演了外围角色。另据路透社报道,Arm上周对潜在投资者表示,到2025年云计算市场年增长率预计17%,这在一定程度上要归功于人工智能的进步,Arm目前在该市场仅占10%的份额,因此还有扩张空间。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1669,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":219470184427592,"gmtCreate":1694619193517,"gmtModify":1694619195008,"author":{"id":"3564455182008640","authorId":"3564455182008640","name":"简简单单守护","avatar":"https://static.tigerbbs.com/1f10fb8666e266bd49c4d75129e59b68","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"3564455182008640","authorIdStr":"3564455182008640"},"themes":[],"htmlText":"应该不错吧","listText":"应该不错吧","text":"应该不错吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/219470184427592","repostId":"1180771979","repostType":2,"repost":{"id":"1180771979","kind":"news","pubTimestamp":1694615374,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1180771979?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-13 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justify;\">接下来,掀开喧嚣的表面,深入招股书,看看Arm到底是家怎样的公司。</p><h2 id=\"id_2785621624\">行业基石 卡着全球科技巨头的脖子</h2><p style=\"text-align: justify;\">Arm是一家怎样的芯片公司?又是如何崛起并成长为行业霸主?</p><p style=\"text-align: justify;\">从以下介绍可以了解Arm的行业地位和提供的产品,Arm是CPU行业领导者,这是无容置疑。ARM擅长设计、开发和授权高性能、低成本、节能的CPU产品及相关技术,架构优势使苹果、英伟达、谷歌等巨头都成为其客户。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d95517b8e137ce76bbb1f87e468b9654\" tg-width=\"640\" tg-height=\"128\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">Arm的产品触角广泛,智能手机、平板电脑、导航系统以及甚至网络设备,几乎都采用了Arm架构的CPU,<strong>全球有大约70%的人口使用基于Arm的产品。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">市占率和出货量方面,截至2022年12月31日,Arm的CPU在全球智能手机市场的占有率超过了99%,累计出货量达到了2500亿。截至2023年3月31日的财年,基于Arm架构的芯片出货量超过了300亿。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、靠RISC路线崛起</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">从历史来看,Arm的崛起,实质上在于押对了RISC(精简指令集)的路线。</p><p style=\"text-align: justify;\">Arm成立于1990年,最初是Acorn、Apple和VLSI三家公司的合资企业。创立之初,ARM给定下的目标是<strong>“开发高性能、低功耗、易编程、可扩展的处理器”。</strong>三十年间,这个使命和市场定位始终未变,而高性能、低功耗其实走的就是RISC路线。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/172d3d0771d0d412f6599ffd89a8f0bc\" tg-width=\"640\" tg-height=\"77\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">CPU的基本架构分为两套:RISC(精简指令集)和CISC(复杂指令集)。二者的区别在于,CISC性能高、功耗也较高,RISC性能不及前者、但功耗低,代表者分别是英特尔和Arm。</p><p style=\"text-align: justify;\">在PC时代,追求的是运算速度和性能,因而英特尔X86指令和架构几乎垄断了整个电脑芯片市场。而到了移动时代,更注重运算能力与功耗的平衡,<strong>采用低功耗、高性能的RISC的Arm快速崛起,Arm CPU也在智能手机革命中发挥了关键作用。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、“许可费+版税”两大路径创收</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">进一步来看,Arm在产业链中处于特殊的地位,并拥有独特的商业模式。</p><p style=\"text-align: justify;\">整个芯片产业链大致分为设计芯片、制造芯片、封装芯片,而设计芯片之前需要指令和架构,这就好比“设计草图”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/95d4697b952353eba7414654d535ca7b\" tg-width=\"627\" tg-height=\"574\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>简单理解,Arm研发出CPU“设计草图”,苹果、英伟达把“设计草图”买回去,根据需求完善调整设计出芯片,最后在找到台积电按照设计把芯片制造出来。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>没有“设计草图”,很难设计出芯片,而Arm在移动设备“设计蓝图”方面一家独大。</strong>Arm在招股书中指出,随着CPU设计的复杂性呈指数级增长,在过去十年中,还没有一家公司从零开始成功地设计出一款现代CPU。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9471e37b33f7a2a0806e7840ee689983\" tg-width=\"640\" tg-height=\"72\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">了解了Arm在产业链中的基石地位,其商业模式也就容易理解了。Arm通过卖“设计草图”(知识产权)来赚钱,主要包括两方面:</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>(1)许可费( license fees):</strong>客户需要支付一笔费用来获得Arm产品(“设计草图”),进而开发基于Arm架构的处理器。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>(2)版税(royalties):</strong>当基于Arm架构的产品被设计和生产后,客户需要根据每颗芯片售价按比例向Arm缴纳版税,其抽成一般是1%~2%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/88a60dac5432450cb9933e3d4ea476f0\" tg-width=\"640\" tg-height=\"93\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>简而言之,Arm不仅卖“设计草图”,还从“设计草图”制造出的“成品”中抽税,而“成品”则能带来持续的收入流。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">事实上,“设计草图”也分不同的等级,能力强的芯片制造商需要简略的草图就可以设计出芯片,而能力差一点的制造商则需要更精确的草图,同时架构也会有新旧的区别,这对应不同的许可限制。</p><p style=\"text-align: justify;\">传统上,大多数客户根据TLA的条款授权,Arm的产品。2019年和2021年,Arm分别推出了Arm Flexible Access和Arm Total Access协议,以使尽可能多的客户可以以最适合特定业务需求的方式访问,Arm产品。</p><h2 id=\"id_3010111583\">手握架构霸权 却赚不了大钱</h2><p style=\"text-align: justify;\">虽然Arm手握架构霸权,但实际利润并没有那么丰厚。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、营收、净利规模偏小</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">由于智能手机市场不景气,Arm业绩表现不佳。截至2023年3月31日的财政年度,营业收入为26.79亿美元,低于去年同期的27.03亿美元,2021财年收入为20.27亿美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4fd41c0e8b2f7b79aabad1675c6e8428\" tg-width=\"640\" tg-height=\"237\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">具体来看,Arm营收来源主要分为许可费和版税,其中40%为许可费,版税收入约占营收的60%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/62a53ccd781a125a44cc05ebcbfbdc13\" tg-width=\"640\" tg-height=\"174\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>其中,版税作为ARM最赚钱的业务,不过由于基于Arm架构产品大部分是MCU(微控制器),价格非常较为便宜;另一方面,Arm是从芯片价格中抽成,而非针对终端产品收费,因此带来的收入却并不高。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">在2023财年,Arm出货量超过300亿颗,平均每颗芯片收取0.1美元左右。在2022年,基于Arm技术的芯片总价值达989亿美元,占了近一半市场份额。但Arm的版税收入只有16.8亿美元 ,占芯片价值的1.7%。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>不过,版税的优点在于一次开发,一生收税,</strong>旧芯片能带来持续收入流。2023财年中,Arm约46%的版税收入来自1990年至2012年间发布的产品。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/79a67086e8f2d968b3aab93f2f80746c\" tg-width=\"640\" tg-height=\"282\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">例如,ARM在1997年销售给诺基亚和德州仪器的ARM7 TDMI架构的芯片,在2020年仍在出货,20多年来一直持续赚钱。</p><p style=\"text-align: justify;\">费用方面,作为一家芯片设计企业,Arm研发成本并不低,平均占到收入的40%左右。</p><p style=\"text-align: justify;\">这就导致了Arm赚不了大钱,2021-2023财年Arm净利润分别是3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">过去3年累计赚了14亿美元,与客户们的利润一比相形见绌,高通去年净利润130亿美元,英伟达去年赚了40多亿美元。</p><p style=\"text-align: justify;\">招股书显示,近两年净利润率的提升主要得益于2022年3月实施的裁员和重组计划。从实施结果来看,Arm基本保持了工程师总人数不变,同时大幅削减了英国总部的管理人员数量。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、产业链话语权不足</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">根本上而言,Arm赚不了大钱,可能是因为产业链话语权不足。</p><p style=\"text-align: justify;\">有分析指出,整个产业链中,最赚钱的还是控制软件生态的芯片公司,它们直接决定了某款芯片在市场上有多大竞争力。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据华尔街分析Robert Castellano的报告,英伟达炒到4万美元的GPU芯片H100 ,台积电赚1000 美元,提供内存芯片的SK海力士赚2000美元,剩下超 90%的收入几乎全归英伟达。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>此外,ARM一直都处在中立的位置,架构标准对各大企业开放授权,导致其地位并不稳固。</strong>反观其竞争对手英特尔,不但设计IP,还拥有自己芯片工厂,并通过与Windows形成Wintel联盟来垄断生态,从而掌握产业链话语权。</p><h2 id=\"id_2649487632\">“AI成色”究竟有几分?</h2><p style=\"text-align: justify;\">Arm上市正值人工智能热潮,对AI的狂热情绪推动英伟达股价大幅上涨。为了拔高Arm估值,孙正义狂蹭AI热度。</p><p style=\"text-align: justify;\">孙正义认为ARM能凭借AI实现“指数级增长”,并对投资者们表示,Arm处于人工智能相关公司的中心区域,可以产生协同效应。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、AI成色不足</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">然而,从招股书来看,Arm的AI成色不足。</p><p style=\"text-align: justify;\">Arm在其招股书中提到,随着人工智能(AI)和机器学习(ML)的快速发展,Arm在这些领域也扮演着至关重要的角色,并与多家领先企业合作处理AI工作。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac621b96c4696755450011023ed754b4\" tg-width=\"640\" tg-height=\"90\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">“CPU在所有人工智能系统中都至关重要,无论是完全处理人工智能工作负载,还是与GPU 或 NPU等协处理器结合使用”,然而,Arm专注于CPU的架构基础,而不是创建大模型所需的GPU以及AI专用芯片的架构。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>在风险提示处,Arm坦言,新兴技术,比如AI和ML,可能采用不适用于通用CPU(例如Arm的处理器)的算法。</strong>因此,在基于Arm架构的芯片中,其处理器可能变得不那么重要。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/76df5d045cf390d28ad02c2b23909b9b\" tg-width=\"640\" tg-height=\"54\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、围绕AI和ML方面的升级</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">其他方面,Arm最新的Armv9 架构,围绕AI和ML做出了一定的升级。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年5月,Arm正式推出最新架构Armv9,这是自2011年10月推出Armv8架构十多年之后,该公司对其CPU架构的首次重大调整变革。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>对于开发者和用户而言,全新Armv9兼容性CPU的最显著特征是将SVE2作为ARM NEON技术之后新的基准。</strong>SVE2发布于2019年4月,旨在加速高性能计算,在处理5G、VR和AR以及ML任务负载时具有很大增益。</p><p style=\"text-align: justify;\">Arm认为,未来几年,ML工作负载将变得越来越普遍。相应地,任何以性能或功耗为中心的设备需要在专用加速器上运行ML工作负载,但其中的大多数仍会选择采用在CPU上运行的更小范围的ML工作负载。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>3、关键缺陷:运算能力不够强大</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">其实,Arm在AI领域的劣势也很明显,那就是运算能力不够强大。</p><p style=\"text-align: justify;\">AI服务器领域主要由x86架构,以及英伟达Turing、Volta、Ampere等GPU架构所主导,Arm架构也在服务器领域逐渐崭露头角,特别是在轻量级和低功耗服务器方面,但是所占份额很小。</p><p style=\"text-align: justify;\">AI对性能的要求非常高,X86架构可以采用性能极高的CPU,配合大容量内存和高精度显卡,可以不断提供运算速度<strong>。而Arm走的RISC路线决定了其性能缺陷,如果无法在性能上进一步提升,那么Arm架构的缺点会越来越明显。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">因此,Arm似乎处在AI热潮的边缘,想吃到这份红利很难。</p><h2 id=\"id_2460767095\">增长越来越难 竞争越来越卷</h2><p style=\"text-align: justify;\">近年来,Arm的增长空间越来越小,而竞争激烈程度不断上升。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>1、增长越来越难</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">为了赢得投资者的心,Arm就必须想办法创造更高的营收,但无论向左、还是向右,都存在雷区。</p><p style=\"text-align: justify;\">为了提升营收,Arm希望把版税从芯片价格改成以终端价格为基准,同时CPU、GPU、NPU强行“捆绑销售”。</p><p style=\"text-align: justify;\">但这面临很大的压力,反倒是逼客户重新自研架构。有消息称,高通将告别Arm架构,明年首次采用自研的Nuvia架构。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cb2b3e13535c53369b36e775c7b16f0c\" tg-width=\"640\" tg-height=\"47\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">因此,Arm就把算盘打到设计自有芯片产品上。部分消息指出,Arm想要自行设计处理器,并优先使用自家最先进的架构。</p><p style=\"text-align: justify;\">而这样就等于踩了客户的地盘,过去芯片设计厂商与其合作部分因为Arm的处于中立地位。如果Arm跨入芯片设计,自行生产芯片,相当于踩了客户红线。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>这两条“增长之路”危险重重,若Arm坚持这么做,很可能破产长久以来建立的生态,把客户加速推向竞争对手。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>2、竞争越来越卷</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">例如,开源免费的RISC-V架构正虎视眈眈,不断尝试切入Arm的既有客户之中。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>RISC-V架构凭借开源、精简、模块化的优势,成为芯片架构领域的“新秀”。</strong>RISC-V的开源性质吸引了众多企业的关注,尤其对于小公司和初创企业而言,可以更容易获得芯片设计授权,从而降低成本。</p><p style=\"text-align: justify;\">Arm也在招股书中提到,我们的许多客户也是RISC-V架构及相关技术的主要支持者。如果与RISC-V相关的技术不断发展,市场对RISC-V的支持增加,我们的客户可能会选择使用这种免费的开源架构,而不是我们的产品。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/521ab54c2891a24f5611ae0f8d3e03fe\" tg-width=\"640\" tg-height=\"49\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">此外,需要注意的是,Arm近四分之一的收入来自中国市场,并严重依赖Arm中国。但ARM对ARM中国没有任何直接管理权,在ARM中国董事会中也没有控制席位。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c86fb09329f6e0e867b9dd8d45dd625\" tg-width=\"640\" tg-height=\"52\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">于是,ARM想要保住自己的地位,就必须不断的投入,研发出新的架构。Arm也坦言,研发是其业务的核心,也是其未来成功的关键。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而,这谈何容易,进一步的创新将越来越难以实现,成本也越来越高。开发新产品需要投入大量的资金和时间,一般需要五年或五年以上的开发时间,而且不能保证产生预期的成果。</p><p style=\"text-align: justify;\">可见,摆在Arm面前的并不是一条坦途。</p><h2 id=\"id_1946789110\">贵比英伟达,到底值不值?</h2><p style=\"text-align: justify;\">其实,这次并不是第一次上市,1998年到2016年期间,Arm在伦敦证券交易所和纳斯达克上市,后在2016年被控股股东软银集团以320亿美元私有化。</p><p style=\"text-align: justify;\">在收购协议达成时,软银创始人孙正义非常兴奋,他称Arm将是软银的未来。</p><p style=\"text-align: justify;\">七年时间过去了,由于眼下软银愿景基金投资收益不佳,仅2022年投资亏损就超过390亿美元,加上出售Arm计划失败,孙正义需要通过ArmIPO来回笼资金,同时证明自己的投资眼光。</p><p style=\"text-align: justify;\">按照每股51美元的上限计算,Arm估值达545亿美元,大幅高出软银初始收购价,这或将成为孙正义赚的最多的一笔。</p><p style=\"text-align: justify;\">若以IPO指导价区间的中点定价,ARM的市销率为18倍左右,而在费城半导体指数成分股中只有英伟达的市销率高于这一水平。</p><p style=\"text-align: justify;\">但不少分析师对软银的乐观预期并不买账,认为500亿美元的估值可能高了,ARM不是英伟达,从某些角度来看ARM几乎和英伟达一样贵,但其业务增长的速度和幅度、营收和市盈率都很难支撑起孙正义的愿景,也很难支撑起500亿美元的估值。</p><p style=\"text-align: justify;\">投资者们普遍以EDA软件公司的估值来对标Arm,与投资者给予新思科技和Cadence Design Systems等规模的芯片设计领域龙头公司估值相比,Arm现在估值水平要高出一截。如果用这些上市公司的市销率标准来测算,Arm估值将在320亿至430亿美元之间。</p><p style=\"text-align: justify;\">尽管分析认为估值偏高,但市场需求火爆,周二已获得10倍超额认购。Arm预计在9月14日 (周四) 上市,届时将面临市场的“考验”。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_api","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3697715><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>手握架构霸权,却赚不了大钱,同时“AI成色”不足,Arm能撑起500亿美元的估值吗?Arm冲击纳斯达克,成为当下科技圈最受瞩目的话题之一。Arm将于9月14日在纳斯达克正式挂牌上市,高达500亿美元的估值,将使其成为今年全球最大规模的IPO,更有望成为继阿里、Facebook之后的美股史上第三大IPO。作为芯片设计领域的领导者,Arm几乎卡着全球科技巨头的“脖子”,Arm架构是世界范围内应用最广的...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3697715\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/cdd228892e2c1bd1c48009718218efa7","relate_stocks":{"ARM":"ARM 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卡着全球科技巨头的脖子Arm是一家怎样的芯片公司?又是如何崛起并成长为行业霸主?从以下介绍可以了解Arm的行业地位和提供的产品,Arm是CPU行业领导者,这是无容置疑。ARM擅长设计、开发和授权高性能、低成本、节能的CPU产品及相关技术,架构优势使苹果、英伟达、谷歌等巨头都成为其客户。Arm的产品触角广泛,智能手机、平板电脑、导航系统以及甚至网络设备,几乎都采用了Arm架构的CPU,全球有大约70%的人口使用基于Arm的产品。市占率和出货量方面,截至2022年12月31日,Arm的CPU在全球智能手机市场的占有率超过了99%,累计出货量达到了2500亿。截至2023年3月31日的财年,基于Arm架构的芯片出货量超过了300亿。1、靠RISC路线崛起从历史来看,Arm的崛起,实质上在于押对了RISC(精简指令集)的路线。Arm成立于1990年,最初是Acorn、Apple和VLSI三家公司的合资企业。创立之初,ARM给定下的目标是“开发高性能、低功耗、易编程、可扩展的处理器”。三十年间,这个使命和市场定位始终未变,而高性能、低功耗其实走的就是RISC路线。CPU的基本架构分为两套:RISC(精简指令集)和CISC(复杂指令集)。二者的区别在于,CISC性能高、功耗也较高,RISC性能不及前者、但功耗低,代表者分别是英特尔和Arm。在PC时代,追求的是运算速度和性能,因而英特尔X86指令和架构几乎垄断了整个电脑芯片市场。而到了移动时代,更注重运算能力与功耗的平衡,采用低功耗、高性能的RISC的Arm快速崛起,Arm CPU也在智能手机革命中发挥了关键作用。2、“许可费+版税”两大路径创收进一步来看,Arm在产业链中处于特殊的地位,并拥有独特的商业模式。整个芯片产业链大致分为设计芯片、制造芯片、封装芯片,而设计芯片之前需要指令和架构,这就好比“设计草图”。简单理解,Arm研发出CPU“设计草图”,苹果、英伟达把“设计草图”买回去,根据需求完善调整设计出芯片,最后在找到台积电按照设计把芯片制造出来。没有“设计草图”,很难设计出芯片,而Arm在移动设备“设计蓝图”方面一家独大。Arm在招股书中指出,随着CPU设计的复杂性呈指数级增长,在过去十年中,还没有一家公司从零开始成功地设计出一款现代CPU。了解了Arm在产业链中的基石地位,其商业模式也就容易理解了。Arm通过卖“设计草图”(知识产权)来赚钱,主要包括两方面:(1)许可费( license fees):客户需要支付一笔费用来获得Arm产品(“设计草图”),进而开发基于Arm架构的处理器。(2)版税(royalties):当基于Arm架构的产品被设计和生产后,客户需要根据每颗芯片售价按比例向Arm缴纳版税,其抽成一般是1%~2%。简而言之,Arm不仅卖“设计草图”,还从“设计草图”制造出的“成品”中抽税,而“成品”则能带来持续的收入流。事实上,“设计草图”也分不同的等级,能力强的芯片制造商需要简略的草图就可以设计出芯片,而能力差一点的制造商则需要更精确的草图,同时架构也会有新旧的区别,这对应不同的许可限制。传统上,大多数客户根据TLA的条款授权,Arm的产品。2019年和2021年,Arm分别推出了Arm Flexible Access和Arm Total Access协议,以使尽可能多的客户可以以最适合特定业务需求的方式访问,Arm产品。手握架构霸权 却赚不了大钱虽然Arm手握架构霸权,但实际利润并没有那么丰厚。1、营收、净利规模偏小由于智能手机市场不景气,Arm业绩表现不佳。截至2023年3月31日的财政年度,营业收入为26.79亿美元,低于去年同期的27.03亿美元,2021财年收入为20.27亿美元。具体来看,Arm营收来源主要分为许可费和版税,其中40%为许可费,版税收入约占营收的60%。其中,版税作为ARM最赚钱的业务,不过由于基于Arm架构产品大部分是MCU(微控制器),价格非常较为便宜;另一方面,Arm是从芯片价格中抽成,而非针对终端产品收费,因此带来的收入却并不高。在2023财年,Arm出货量超过300亿颗,平均每颗芯片收取0.1美元左右。在2022年,基于Arm技术的芯片总价值达989亿美元,占了近一半市场份额。但Arm的版税收入只有16.8亿美元 ,占芯片价值的1.7%。不过,版税的优点在于一次开发,一生收税,旧芯片能带来持续收入流。2023财年中,Arm约46%的版税收入来自1990年至2012年间发布的产品。例如,ARM在1997年销售给诺基亚和德州仪器的ARM7 TDMI架构的芯片,在2020年仍在出货,20多年来一直持续赚钱。费用方面,作为一家芯片设计企业,Arm研发成本并不低,平均占到收入的40%左右。这就导致了Arm赚不了大钱,2021-2023财年Arm净利润分别是3.88亿美元、5.49亿美元、5.24亿美元。过去3年累计赚了14亿美元,与客户们的利润一比相形见绌,高通去年净利润130亿美元,英伟达去年赚了40多亿美元。招股书显示,近两年净利润率的提升主要得益于2022年3月实施的裁员和重组计划。从实施结果来看,Arm基本保持了工程师总人数不变,同时大幅削减了英国总部的管理人员数量。2、产业链话语权不足根本上而言,Arm赚不了大钱,可能是因为产业链话语权不足。有分析指出,整个产业链中,最赚钱的还是控制软件生态的芯片公司,它们直接决定了某款芯片在市场上有多大竞争力。根据华尔街分析Robert Castellano的报告,英伟达炒到4万美元的GPU芯片H100 ,台积电赚1000 美元,提供内存芯片的SK海力士赚2000美元,剩下超 90%的收入几乎全归英伟达。此外,ARM一直都处在中立的位置,架构标准对各大企业开放授权,导致其地位并不稳固。反观其竞争对手英特尔,不但设计IP,还拥有自己芯片工厂,并通过与Windows形成Wintel联盟来垄断生态,从而掌握产业链话语权。“AI成色”究竟有几分?Arm上市正值人工智能热潮,对AI的狂热情绪推动英伟达股价大幅上涨。为了拔高Arm估值,孙正义狂蹭AI热度。孙正义认为ARM能凭借AI实现“指数级增长”,并对投资者们表示,Arm处于人工智能相关公司的中心区域,可以产生协同效应。1、AI成色不足然而,从招股书来看,Arm的AI成色不足。Arm在其招股书中提到,随着人工智能(AI)和机器学习(ML)的快速发展,Arm在这些领域也扮演着至关重要的角色,并与多家领先企业合作处理AI工作。“CPU在所有人工智能系统中都至关重要,无论是完全处理人工智能工作负载,还是与GPU 或 NPU等协处理器结合使用”,然而,Arm专注于CPU的架构基础,而不是创建大模型所需的GPU以及AI专用芯片的架构。在风险提示处,Arm坦言,新兴技术,比如AI和ML,可能采用不适用于通用CPU(例如Arm的处理器)的算法。因此,在基于Arm架构的芯片中,其处理器可能变得不那么重要。2、围绕AI和ML方面的升级其他方面,Arm最新的Armv9 架构,围绕AI和ML做出了一定的升级。今年5月,Arm正式推出最新架构Armv9,这是自2011年10月推出Armv8架构十多年之后,该公司对其CPU架构的首次重大调整变革。对于开发者和用户而言,全新Armv9兼容性CPU的最显著特征是将SVE2作为ARM NEON技术之后新的基准。SVE2发布于2019年4月,旨在加速高性能计算,在处理5G、VR和AR以及ML任务负载时具有很大增益。Arm认为,未来几年,ML工作负载将变得越来越普遍。相应地,任何以性能或功耗为中心的设备需要在专用加速器上运行ML工作负载,但其中的大多数仍会选择采用在CPU上运行的更小范围的ML工作负载。3、关键缺陷:运算能力不够强大其实,Arm在AI领域的劣势也很明显,那就是运算能力不够强大。AI服务器领域主要由x86架构,以及英伟达Turing、Volta、Ampere等GPU架构所主导,Arm架构也在服务器领域逐渐崭露头角,特别是在轻量级和低功耗服务器方面,但是所占份额很小。AI对性能的要求非常高,X86架构可以采用性能极高的CPU,配合大容量内存和高精度显卡,可以不断提供运算速度。而Arm走的RISC路线决定了其性能缺陷,如果无法在性能上进一步提升,那么Arm架构的缺点会越来越明显。因此,Arm似乎处在AI热潮的边缘,想吃到这份红利很难。增长越来越难 竞争越来越卷近年来,Arm的增长空间越来越小,而竞争激烈程度不断上升。1、增长越来越难为了赢得投资者的心,Arm就必须想办法创造更高的营收,但无论向左、还是向右,都存在雷区。为了提升营收,Arm希望把版税从芯片价格改成以终端价格为基准,同时CPU、GPU、NPU强行“捆绑销售”。但这面临很大的压力,反倒是逼客户重新自研架构。有消息称,高通将告别Arm架构,明年首次采用自研的Nuvia架构。因此,Arm就把算盘打到设计自有芯片产品上。部分消息指出,Arm想要自行设计处理器,并优先使用自家最先进的架构。而这样就等于踩了客户的地盘,过去芯片设计厂商与其合作部分因为Arm的处于中立地位。如果Arm跨入芯片设计,自行生产芯片,相当于踩了客户红线。这两条“增长之路”危险重重,若Arm坚持这么做,很可能破产长久以来建立的生态,把客户加速推向竞争对手。2、竞争越来越卷例如,开源免费的RISC-V架构正虎视眈眈,不断尝试切入Arm的既有客户之中。RISC-V架构凭借开源、精简、模块化的优势,成为芯片架构领域的“新秀”。RISC-V的开源性质吸引了众多企业的关注,尤其对于小公司和初创企业而言,可以更容易获得芯片设计授权,从而降低成本。Arm也在招股书中提到,我们的许多客户也是RISC-V架构及相关技术的主要支持者。如果与RISC-V相关的技术不断发展,市场对RISC-V的支持增加,我们的客户可能会选择使用这种免费的开源架构,而不是我们的产品。此外,需要注意的是,Arm近四分之一的收入来自中国市场,并严重依赖Arm中国。但ARM对ARM中国没有任何直接管理权,在ARM中国董事会中也没有控制席位。于是,ARM想要保住自己的地位,就必须不断的投入,研发出新的架构。Arm也坦言,研发是其业务的核心,也是其未来成功的关键。然而,这谈何容易,进一步的创新将越来越难以实现,成本也越来越高。开发新产品需要投入大量的资金和时间,一般需要五年或五年以上的开发时间,而且不能保证产生预期的成果。可见,摆在Arm面前的并不是一条坦途。贵比英伟达,到底值不值?其实,这次并不是第一次上市,1998年到2016年期间,Arm在伦敦证券交易所和纳斯达克上市,后在2016年被控股股东软银集团以320亿美元私有化。在收购协议达成时,软银创始人孙正义非常兴奋,他称Arm将是软银的未来。七年时间过去了,由于眼下软银愿景基金投资收益不佳,仅2022年投资亏损就超过390亿美元,加上出售Arm计划失败,孙正义需要通过ArmIPO来回笼资金,同时证明自己的投资眼光。按照每股51美元的上限计算,Arm估值达545亿美元,大幅高出软银初始收购价,这或将成为孙正义赚的最多的一笔。若以IPO指导价区间的中点定价,ARM的市销率为18倍左右,而在费城半导体指数成分股中只有英伟达的市销率高于这一水平。但不少分析师对软银的乐观预期并不买账,认为500亿美元的估值可能高了,ARM不是英伟达,从某些角度来看ARM几乎和英伟达一样贵,但其业务增长的速度和幅度、营收和市盈率都很难支撑起孙正义的愿景,也很难支撑起500亿美元的估值。投资者们普遍以EDA软件公司的估值来对标Arm,与投资者给予新思科技和Cadence Design Systems等规模的芯片设计领域龙头公司估值相比,Arm现在估值水平要高出一截。如果用这些上市公司的市销率标准来测算,Arm估值将在320亿至430亿美元之间。尽管分析认为估值偏高,但市场需求火爆,周二已获得10倍超额认购。Arm预计在9月14日 (周四) 上市,届时将面临市场的“考验”。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1583,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":218599542722608,"gmtCreate":1694403325498,"gmtModify":1694403434655,"author":{"id":"36979109942400","authorId":"36979109942400","name":"小虎周报","avatar":"https://static.laohu8.com/f7b172cf773c77a3f0df67695c126b51","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"36979109942400","authorIdStr":"36979109942400"},"themes":[],"title":"一周IPO观察:宜明昂科港股上市,第四范式过讯,美股年内最大IPO Arm招股!","htmlText":"港股IPO观察截止2023年的第37周,港交所1家新股上市,2家新通过聆讯,3家递交招股书。2023年,港交所新上市公司39家,共募资208亿港元。当周上市创新肿瘤免疫疗法的临床阶段生物技术公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/01541\">$宜明昂科-B(01541)$</a> 当周招股无通过聆讯山东青岛的乐舱物流AI独角兽“第四范式”递表公司人工智能物联网(AIoT)营销解决方案提供商趣致集团国内最大的物流公司 <a 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拟香港上市,传拟上市前融资至少100亿,潜在投资者包括国企天图投资传启动香港上市预路演,IPO募资或达1亿美元一、第四范式通过聆讯9月7日,北京第四范式智能技术在港交所披露聆讯后的招股书。公司此前于2021年8月13日、2022年2月23日、2022年9月5日、2023年4月24日先后4次递表,中金公司为其独家保荐人。公司以估值205亿人民币位列「2023年胡润全球独角兽榜」第310位公司作为一家人工智能软件公司,是企业人工智能的领导者,专注以提供以平台为中心的人工智能软件,使企业能够开发其自有的决策类人工智能应用,让企业实现快速规模化转型","images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/5f05ecfda90a0df8ff45a70ba961eb42","width":"677","height":"400"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/9f1877876fef7976777a52dda25365ce","width":"1137","height":"568"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5768be643d49c13260dd1fbb22e9c5c9","width":"1200","height":"800"}],"top":1,"highlighted":1,"essential":2,"paper":2,"likeSize":14,"commentSize":2,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/218599542722608","isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":9563,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":3,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":218530737807592,"gmtCreate":1694334947678,"gmtModify":1694334949331,"author":{"id":"4151992883617502","authorId":"4151992883617502","name":"雪队长","avatar":"https://static.tigerbbs.com/baf2ac10d40e60ebc5abd44b830d7093","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"4151992883617502","authorIdStr":"4151992883617502"},"themes":[],"htmlText":"买买买,前几天肯定会疯涨一波。","listText":"买买买,前几天肯定会疯涨一波。","text":"买买买,前几天肯定会疯涨一波。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/218530737807592","repostId":"2366879254","repostType":4,"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":968,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":218466792034536,"gmtCreate":1694319335916,"gmtModify":1694319337564,"author":{"id":"3502681733491899","authorId":"3502681733491899","name":"虎头虎尾巴巴","avatar":"https://static.tigerbbs.com/a0fd64da05c23dc9732fdfdcc6501e1e","crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"followedFlag":false,"idStr":"3502681733491899","authorIdStr":"3502681733491899"},"themes":[],"htmlText":"期待上市当晚股价大涨","listText":"期待上市当晚股价大涨","text":"期待上市当晚股价大涨","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/218466792034536","repostId":"2366879254","repostType":2,"repost":{"id":"2366879254","kind":"highlight","pubTimestamp":1694216137,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2366879254?lang=&edition=full","pubTime":"2023-09-09 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CPU令人难以置信的性能和商业模式,就不可能实现”。</p><p>Arm高管在路演中预计,在2023年表现平淡之后,因为增加了智能手机制造商支付的特许权使用费,该公司的收入增长将加速。Arm表示,在截至2025年3月的下一财年,<strong>其收入可能实现至少20%的增长,这一增速超出了分析师的预期。</strong></p><p>一位基金经理表示:</p><blockquote><p>投资者希望这些数字能够以最乐观的方式呈现,事实也确实如此。</p></blockquote><p>本周早些时候,Arm将初始定价范围设定为每股47至51美元,为其母公司软银可以筹集至多49亿美元的资金,Arm的估值高达520亿美元。</p><p>软银创始人孙正义于2016年斥资320亿美元收购了Arm。据接近孙正义的人士透露,孙正义的想法是,<strong>Arm下周在美股开始交易时的估值可能不如上市本身重要。</strong></p><p>现在是投资Arm的好时机吗?</p><p>分析师表示,软银计划持有Arm的大部分股份并利用这些股份融资,从长远来看可能会限制供应量,从而抬升Arm股价。</p><p>有分析认为,由于Arm出售的股票规模不大,但参与IPO的银行家数量众多,这本身就是一个危险信号。一家全球科技基金的资产经理表示:</p><blockquote><p><strong>每个人都向我们推销Arm,但这感觉像是在一个周期结束时发生的事情,</strong>如果把这认为是人工智能周期的开始,人们可能大错特错。</p></blockquote><p>几周前,银行家们私下里把Arm的估值提高至700亿美元。 一些分析师反驳说,很难说Arm的估值能超过400亿美元。</p><p>上个月,软银出人意料地从自己的愿景基金购买了Arm 25%的股份,这笔交易对Arm的估值为640亿美元。</p><p>有分析认为,诸多投资者在最初提出600至700亿美元的估值,而如今又将其降至500亿美元左右<strong>,刻意营造出了Arm性价比很高的氛围。</strong></p></body></html>","source":"live_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta 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href=https://wallstreetcn.com/articles/3697495><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>作者:曹泽熙9月8日周五,据媒体援引参与Arm路演的银行家称,Arm美国IPO或带来超过五倍的超额认购,这家英国芯片设计公司预计人工智能热潮将推动公司收入在未来加速增长。有望成为今年“集资王”的Arm将于下周三(13日)定价,并将于翌日开始交易。消息人士称,Arm将在下周初决定是否提高IPO价格区间。由于面临智能手机行业放缓等多重风险,投资者担心Arm最近一个季度的业绩会有所下降。但Arm的投资...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3697495\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9223749be075b9c0d0fa4834753f8570","relate_stocks":{"ARM":"ARM 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25%的股份,这笔交易对Arm的估值为640亿美元。有分析认为,诸多投资者在最初提出600至700亿美元的估值,而如今又将其降至500亿美元左右,刻意营造出了Arm性价比很高的氛围。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":960,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":217279453069400,"gmtCreate":1694069814944,"gmtModify":1694069856038,"author":{"id":"58341441844653","authorId":"58341441844653","name":"孟浩","avatar":"https://static.tigerbbs.com/d3af5b59c3e4676ee72cb6e0fea0279b","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false,"idStr":"58341441844653","authorIdStr":"58341441844653"},"themes":[],"title":"【转】即将上市,绝对不能错过的大牛股","htmlText":"\n \n \n 在油管上看到一篇ARM的分析视频,讲的很不错,感兴趣的朋友可以看看。ARM 是全球硅智财龙头,是我近年来最关注的公司之一,他在 8/21 向美国证交会提出申请文件,最快将于 9 月初挂牌上市,有机会成为华尔街历年以来前三大的 IPO (首次公开募股)。 <a href=\"https://laohu8.com/S/ARM\">$ARM Holdings Ltd(ARM)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$美国超微公司(AMD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 【视频转载自油管,作者股市隐者】\n \n","listText":"在油管上看到一篇ARM的分析视频,讲的很不错,感兴趣的朋友可以看看。ARM 是全球硅智财龙头,是我近年来最关注的公司之一,他在 8/21 向美国证交会提出申请文件,最快将于 9 月初挂牌上市,有机会成为华尔街历年以来前三大的 IPO (首次公开募股)。 <a href=\"https://laohu8.com/S/ARM\">$ARM Holdings Ltd(ARM)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">$英伟达(NVDA)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">$英特尔(INTC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/AMD\">$美国超微公司(AMD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">$苹果(AAPL)$</a> 【视频转载自油管,作者股市隐者】","text":"在油管上看到一篇ARM的分析视频,讲的很不错,感兴趣的朋友可以看看。ARM 是全球硅智财龙头,是我近年来最关注的公司之一,他在 8/21 向美国证交会提出申请文件,最快将于 9 月初挂牌上市,有机会成为华尔街历年以来前三大的 IPO (首次公开募股)。 $ARM Holdings Ltd(ARM)$ $英伟达(NVDA)$ $英特尔(INTC)$ $美国超微公司(AMD)$ $苹果(AAPL)$ 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